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AMC院线(AMC)首席执行官Adam Aron公布了他在2022年的计划。Aron称：“如果可以的话，他希望该连锁影院在2022年对一些债务进行再融资，以减少利息支出，将一些债务到期日延后几年，并放宽条款。”
Aron指出，AMC院线在2020年和2021年初以高利率举债，以度过新冠疫情时期。他补充表示，该公司今年的目标之一是加强其资产负债表。根据第三季度的文件，截至9月30日，AMC院线有大约17亿美元的流动负债，此外还有55亿美元的公司借款和租赁债务，这其中包括一笔将在2024年到期的高级担保信贷，第一年的利率为10.75%，以及2025年和2026年到期的第一留置权票据，利率均为10.5%。而该公司的长期负债则高达120多亿美元。
Wedbush分析师Alicia Reese在一封电子邮件中称，Aron在向分析师暗示，他正试图通过谈判降低利率和延长到期日来改善资产负债表，从而在短期内减少债务对公司的压力。她表示：“AMC院线将在明年择机偿还一些利率最高的债务，但我对假设其债务余额将在今年年底前有意义地降低持谨慎态度。”
尽管有沉重的债务负担，AMC院线的股价去年增长了近1300%，这是因为该股为去年“散户抱团股”中最受欢迎的一只股票。去年，同为电影院运营商的Cinemark Holdings(CNK)的股价下跌了1.5%，标普500指数上涨超26%。
截至周一收盘，AMC院线股价收跌2.58%，报26.499美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2021年是AI头部公司集中上市的爆发之年。
云从科技、旷视科技分别在2021年7月、9月申请科创板上市并成功过会。商汤科技更是“先声夺人”，已经在12月30日率先上市。从资本市场表现看，商汤科技也备受投资人追捧，上市首日股价一度涨超20%。
在我看来，AI公司备受投资人追捧背后，其实反映了AI商业化已经取得了初步进展。像刚刚提到的三家头部AI公司，过去三年，它们的营收符合增速都在25%以上。
面对较为确定的AI产业机会，我认为机会有两个，一是依托领先的AI技术，将技术与多个应用场景相结合，进行综合发展的AI公司，典型代表就是AI四小龙。
还有一类公司就是，以AI为底层驱动力的垂直行业公司。典型代表是内容领域的字节、电商领域的拼多多、金融科技领域的乐信。
下面，我就谈谈对这两类公司的看法。
01头部公司集体冲刺上市背后，反映出了AI产业的哪些变化？
商汤科技、旷视科技、云从科技都在近期冲刺IPO。它们作为AI产业龙头，也是观察AI行业变化的重要窗口。
从上述公司的发展看，AI头部公司已经度过了前期的技术探索阶段，单项技术的“理论”准确率已经不是追求的重点，公司开始在AI技术大规模的落地应用上下功夫。
截至当下，商汤科技业务已覆盖智慧商业、智慧生活、智慧城市等多个领域。云从科技、旷视科技也在智慧金融、智慧出行、智慧公共服务等领域进行技术与场景的结合。
诸多AI公司的转变，也意味着行业更加强调技术与场景的结合。这也使AI商业化加速落地。根据华西证券的数据，2025年AI核心产品市场规模将达到4532.6亿，2019年-2025年CAGR为26.8%。
在AI商业化加速落地的背景下，像AI四小龙这种领先的AI技术公司值得关注。
它们的发展逻辑是，以AI的领先技术优势起步，再在垂直领域取得市场突破，进而扩散到多个领域。
这种以领先AI技术为依托，业务综合发展的AI公司，优劣势很明显。优势是，以AI向多领域延伸，潜在发展空间更大，并且也能取得较高的收入增速。从数据上看，相关企业都保持着较高营收增长，2018年-2020年，商汤、旷视、云从营收CAGR分别为37%、27.5%、25%。
劣势是，相关公司的业绩不确定性也大。原因在于，每个垂直领域的个性化、差异化特征明显，公司进入新领域后，难以实现产品和技术的规模化复制。公司需要针对场景特点，进行持续的技术和人员投入，给公司盈利造成较大压力。持续亏损也是AI四小龙普遍面临的问题，四家公司亏损率普遍超过100%。
总的来说，依托领先技术进行场景多元化发展的AI公司，虽然业绩的不确定性大，但也有很大的想象空间，在资本市场上赔率也高。
但除此之外，还有一类AI公司也有不错的发展前景。即，业务以AI为底层驱动力的垂直行业公司，发展逻辑是以AI提高现有业务效率，并延展现有业务深度。下面，我将对其中的代表公司进行说明。
02 AI垂直公司如何突围？
按照我的观察，以AI为底层驱动力的垂直行业公司，典型代表有三个：内容领域的字节、电商领域的拼多多、金融科技领域的乐信。三家公司的共性是诞生在移动互联网时代，并均以AI为业务发展动力，最终在行业中实现突围。
先来看字节跳动，字节能够在短视频、资讯等内容领域中占据上风，靠的正是通过AI算法实现人与内容的高效匹配。简单来说，字节算法分发以内容为中心，结合用户对某类内容的观看时长、点赞、评论等数据，分析出用户感兴趣的内容，并进行推荐。
字节的算法创新改变了内容产品的演进方向，以往内容是搜索逻辑，用户有明确需求后寻找内容。字节的AI算法使内容领域出现了推荐逻辑，相比搜索必须在用户有明确需求后看内容，推荐能够做到为用户持续推送内容。相应的，推荐场景下用户时长也大为提升。字节也成为拥有国内用户时长最多的玩家之一。
反观拼多多能够在铁板一块的电商市场中撕开一道口子，靠的是通过AI算法实现与传统电商平台的差异化。
传统电商逻辑是提供大而全的商品货架，满足用户的海量需求，场景是“人找货”，优势在于品类丰富度。
拼多多通过AI算法根据消费者喜好推荐商品，场景是“货找人”，在购物场景上实现差异化的同时，拼多多也可以牺牲一定的商品品类丰富度，较传统平台实现性价比优势。
为什么AI算法可以实现性价比优势？AI算法下的“货找人”，可以为用户持续推荐爆品，使拼多多主打少SKU的爆款策略。特定SKU的海量需求，传导至供应端后，商家能够通过规模效应降低生产成本，从而实现较低的商品售价。
和字节、拼多多一样，乐信能够在金融科技行业突围，也是依靠AI对业务的赋能。金融科技行业核心在风控，公司需要风控对用户进行风险识别和定价。AI对乐信帮助最大的正是风控。
从数据上看，乐信近几个季度的风控能力稳步提升，体现在M3逾期率呈现下降趋势。三季度，公司逾期率同比下降了0.75个百分点。
那么AI是如何赋能乐信风控的呢？体现在贷前、贷中、贷后等业务流程的各个环节。
在贷前，乐信依托AI能力，对用户进行风险定价。公司按照不同人群的风险表现，将用户分为价格敏感类、信贷饥渴类、优质用户，针对不同用户对价格的交易敏感度、单位交易收益率，采取更灵活和更精准的价格策略。
在贷中，乐信基于AI能力，可以对用户的坏帐，用户生命周期利润进行跟踪和预测。基业上述能力，公司搭建了一套风险管理体系，把用户特征、催收运营等指标拆分为若干维度。当用户风险出现偏差后，公司可以通过风险监控预警机制快速监测到业务异常，并结合自动化算法对造成偏差影响力最大的因素总结出来，进行针对性的风险管控和拦截。
在贷后，公司账款回收有了较大提升，公司历史不良资产回收率较去年提高了30%，不良资产实现账款回收的提升，正是得益于公司通过算法，分析出客户画像，从而针对每个客户，找到更适合的回款手段。
在乐信通过AI提高现有业务效率的同时，公司也正凭借AI能力延展金融科技的业务深度。公司针对金融机构推出了乐图、乐图PRO、负熵三大科技产品。三大产品根据不同的业务场景，帮助银行客户进行风险定价，能够帮客户实现精细化运营。
总的来说，相比第一类依托AI技术进行综合发展的企业，以AI为底层驱动力的垂直行业公司，在单纯技术能力上虽然不及前者，但由于深耕垂直行业，公司发展确定性高，业绩较为稳定。这在代表公司的业绩中也有体现。
03垂直公司的高度确定性
以AI为底层驱动力进行垂直发展的三家代表公司中，只有拼多多和乐信是公开公司。从两家公司的业绩看，两者呈现出的共性是，营收保持较高增长，经营效率稳步提升。
从拼多多的业绩表现看，虽然国内零售大盘表现不佳，且电商行业竞争者增多。但拼多多仍然实现了稳健发展。
在营收增长上，三季度，拼多多营收实现215.1亿元，同比增长51%。用户增长方面，公司活跃卖家为8.7亿，同比增长19%。营收增速高于用户增速，说明公司用户ARPU值有较大提升。
值得一提的是，当拼多多用户规模超过8亿后，市场担忧电商用户天花板即将到顶后，拼多多能不能持续提升用户ARPU值。目前看来，拼多多的用户ARPU值也正在稳步提升。
更重要的是，拼多多也证明了自己的盈利能力。在电商竞争格局恶化的情况下，市场一度担忧拼多多的盈利能力。但三季度，公司同比扭亏，净利润实现16.4亿，连续两个季度盈利。
与拼多多相似，乐信的金融科技业务实现了稳健增长与高运营效率的兼得。
三季度，乐信各项运营指标大多取得较快增长，其促成借款额558亿元，同比增长16%。借款额增长是由用户增加带动，同期公司新增用户1000万，连续9个季度增长超千万。在利润方面，公司息税前利润实现7.5亿，同比增长50%。
乐信利润取得较高增长是公司运营费用优化的结果。以管理费用为例，三季度，乐信单季管理费用已降至1亿元，环比下降17%，占营收和管理在贷比重为3.33%和0.11%，金额及占比均为近年来最低。
拉长周期看，金融科技行业竞争格局也利好乐信的发展。一方面，24%的利率红线将淘汰中小平台，带来市场出清。另一方面，监管压力下，蚂蚁等超大型平台将压缩贷款规模。两者出让的市场份额有可能被乐信这种腰部平台占据。
虽然乐信的金融科技业务保持着较好的发展势头，但并未被资本市场认知到。与中概股的另外两家头部金融科技公司相比，乐信的估值水平明显不及同业。
将乐信、信也科技、360数科的经营数据与市值对比，乐信的业务规模虽然不及360数科，但在多项经营数据上领先信也科技。乐信营收、促成贷款额、用户、当季新增借款人分别是信也科技的1.2倍、1.5倍、1.1倍、1.2倍。但乐信市值仅有信也科技的46%。
随着乐信业务的持续向好，市场能不能发现乐信优质业绩与低市值的反差，对公司未来的资本市场走向也较为关键。
总的来说，像乐信、拼多多这种依托AI技术垂直发展的企业，有着较为确定的发展机会，随着AI对业务的持续赋能，它们也大概率将保持高质量成长。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Adobe宣布在Acrobat Pro应用程序推出全新高端电子签名功能，让企业从纸质转换至数字工作流程时更方便快速。
利用全新的Adobe Sign，用户可将客户表单嵌入到网站的网页表单，以Paypal收集数字付款，在电子合约及发票中添加自定义的品牌信息，并利用高端表单栏目来处理复杂的客户工作流程，可协助小型企业创建及编辑PDF文件、与其他用户合作及管理电子签名，用户无需跳转至另一应用程序，或者组合使用多个仅具有单一PDF及电子签名功能的解决方案来完成工作。
Adobe近日访问美国500位小型企业的老板及高级管理人员，超过一半的小型企业认为数字支付 (57%)、视频会议工具 (54%) 及电子签名 (52%) 是去年赖以生存的关键。但是，纸质文件导致的生产力差距仍然存在：86%的受访者表示他们每周至少处理一次纸质文件，51% 的受访者甚至每天处理纸质文件。小型企业老板平均每周签署及处理16份纸质文件，平均六天处理一份合约。只有40% 的小型企业老板以数字化管理与供应商合作的合约，例如从对方收集电子签名。
随着人们越来越拥抱科技，小型企业也正计划在该方面投资更多：到了2021年，预计小型企业将在数字工具、解决方案或应用程序等软件花费近10,000美元，近半受访者表示在这方面的投资较去年增加。中小企的五大优先事项是数字支付、电子签名、数字文件、客户关系管理系统及远程工作工具。
应对上述调查结果，Adobe设计的最新版本的Acrobat不仅提供清晰、易用的网页界面，也让用户无需聘用IT人员、经过艰涩的学习过程或进行大量投资即可启动及运行，让管理工作快速数字化，它也可连接至Microsoft Office 365、Google Workspace等现有软件。
在过去12个月的动荡日子里，许多企业已加快其数字转型的步伐，甚至Adobe的Acrobat及Adobe Sign应用程序得到了三位数的增长，由此可见各种规模的企业正受益于无纸化流程。在中小企业方面，由于数字文件比纸质文件更易于使用、更快、更方便，40% 的受访者表示他们在2020年较以往处理更多的数字文件。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
面对美国单日新增100万新冠确诊病例威胁和即将到来的加息，投资者依然对美股保持乐观情绪。
2022年首个交易日，美股全线上涨，道指涨246.76点，涨幅0.68%，报36585.06点，纳指涨1.20%，报15832.80点，标普500指数涨0.64%，报4796.56点。当天，苹果股价在午盘交易中涨至182.88美元，创纪录新高，市值首次突破3万亿美元。
苹果市值破3万亿美元
在今年年初《美股投资网》发布的2022年50大焦点事件中，就有苹果市值破3万亿美元的预测，没想到在新年第一个交易日，苹果市值就在盘中短暂突破了3万亿美元，当天苹果收盘报182.01美元。
去年，苹果公司股价上涨超35%，是道琼斯指数中涨幅最大的个股之一。去年三季度财报显示，苹果营收同比增长29%，服务业务收入超过180亿美元。去年12月，摩根士丹利将苹果股价目标从164美元提高至200美元，强调公司可能推出的AR/VR设备还没有在股价中有所体现。
苹果市值从2万亿美元升至3万亿美元花了大约16个月的时间，其股价一路飙升，领跑一批科技巨头。过去3年，微软和亚马逊都曾一度短暂超越苹果。微软市值目前约为2.5万亿美元，亚马逊市值约为1.7万亿美元，谷歌母公司市值为1.9万亿美元。
据《华尔街日报》报道，苹果公司目前的预期市盈率超过31倍，较标普500指数高出42%，而以5年平均水平计算仅较该指数高出4%。投资者寄希望于苹果公司开发下一个大热产品，他们为有关增强现实眼镜以及电动汽车等未来产品的传言而欢呼雀跃。
分析师预计，2022年对iPhone的需求将保持强劲，因苹果在中国智能手机市场处于领先低位，且越来越多的消费者订阅其服务。
华尔街更“贪婪”
去年，美股取得了不错的成绩，标准普尔500指数飙升近27%，道琼斯指数和纳斯达克指数均上涨约20%，是市场连续第三年上涨。而今年伊始，华尔街似乎变得更加“贪婪”。
根据约翰斯·霍普金斯大学最新数据，当地时间1月3日，美国单日报告新增新冠确诊病例数超100万例，刷新全球纪录。但疫情并没有让华尔街投资者感到恐惧。
1月3日，衡量华尔街情绪的CNN商业恐惧与贪婪指数显示，其中3个指标处于极端贪婪的水平。而在一个多星期前，该指数还处于“极度恐惧”区域。
据CNN报道，投资者似乎并不过分担心奥密克戎会对经济增长或公司收益产生重大、持久的影响，他们也不担心美联储可能加息的前景。许多投资者还乐观地认为，随着商品供应赶上需求，今年通胀将会减弱。一些人认为，新冠病例的增加更有可能减缓通胀，这意味着，如果经济遭遇困境，美联储可以推迟加息。
不过，贝莱德的分析师3日在一份2022年市场展望报告中表示：“我们预计美联储将加息，但预计其对通胀的反应将比以往任何时候都更温和。”
瑞银资产管理(上海)董事、资产配置基金经理罗迪也对美股和全球风险资产持乐观态度。他告诉《美股投资网》分析师，即便是考虑到加息也好，疫情也好，财政支持也好，美国经济的基本面比2008年以来复苏更稳健，最主要的原因是美国居民个人的财务状况相对较好，潜在的消费力较好，在疫情后有更大的消费意愿。此外，如果疫情处理得当，比如疫苗带来更多信心，目前市场上有足够的工种和工作让民众找回失去的收入，支撑消费能力。疫情一定程度上会影响美联储的加息进程，但是最终还是要看疫情会不会给经济带来实质性的打击。
另据Refinitiv的数据，华尔街的普遍预测是，2022年标普500指数成分股公司的利润将增长约11%，低于2021年45%的预期增幅，但与2017年水平相当，当年标普500指数上涨了19%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摘要
苹果最近受到了很多关注，因为它的股票在12月初飙升，并一直保持领先于市场的表现。
我们讨论了投资者关注进入2022年的关键驱动因素。
我们还讨论了苹果股票未来是否可能达到200美元。
苹果公司(AAPL)最近引起了投资者的极大兴趣，因为该股自12月初以来一直表现优于市场。值得注意的是，AAPL几乎全年都落后于大盘。然而，随着一系列新产品的成功发布，包括其关键的iPhone 13，投资者的兴趣激增。
来自众多卖方分析师的供应链检查也表明，苹果手机的延迟已经明显改善。此外，高盛还强调，由于苹果在最关键的日历季度继续利用强劲的iPhone需求，12月中旬的交付周期大幅缩短。
苹果继续保持稳定的价格，略低于潜在的3万亿市值里程碑。然而，毫无疑问，AAPL多年来一直保持着明显的长期上涨趋势。此外，鉴于该公司有多个长期驱动其商业模式的驱动因素，我们有信心该股在2022年能达到200美元。
当我们展望2022年3万亿市值的时候，我们讨论了AAPL股票的这些关键驱动因素。
服务收入增长可能被严重低估
苹果收入和调整后的EBITDA均指一致预期。
数据来源：S&P Capital IQ
苹果看空者经常指出，该公司营收增长的放缓证明了一只股票被严重高估。很容易理解他们的意思。读者可以参考上面的图表，其中苹果的收入增长预计在未来三年将会减速。一致估计显示，截至2024财年，收入复合年增长率仅为4.6%。此外，其调整后的EBITDA利润率很可能保持不变。但是，预计AAPL不会获得盈利杠杆。因此，看跌的投资者声称，他们不明白库比蒂诺公司如何继续证明其目前的估值是合理的。
但是，我们认为投资者需要退后一步，考虑AAPL前进的关键增长动力。下面，让我们介绍一下我们的分析。
苹果iPhone和服务收入预估。
数据来源：Trefis，作者
读者可以参考上面的模型，在该模型中，预计未来五年，iPhone的收入的复合年增长率将仅为2.2%。然而，苹果的服务部门(包括App Store的收入)预计将在26财年以11%的复合年增长率增加其收入，达到1150亿美元。我们认为这些估计相对保守。基于这些估计，AAPL股票的SOTP隐含公允价值达到159美元。它还包括其他细分市场，但主要由上述两个关键细分市场驱动。iPhone和服务分别占其SOTP估值的43%和25%。
但是，我们认为这些估计可能没有抓住支撑App Store的多个增长驱动因素。为什么呢？
根据Sensor Tower最近的估计，App Store的营收将在今年第25个季度以20.7%的复合年增长率增长，达到1850亿美元。值得注意的是，这远远超过了我们之前讨论的整个服务领域的1150亿美元的估算。重要的是，除了App Store的贡献之外，我们甚至没有包括其他服务的收入。因此，我们认为读者需要考虑的是，华尔街共识可能明显低估了苹果高利润(估计营业利润率> 70%)App Store的实力。
我们并不是说Sensor Tower的估计就是事实来源。但是，我们想强调的是，投资者应该更加关注苹果的关键服务领域。Sensor Tower提供了一个按地区细分的数据，我们认为这似乎可以关注。
不要忽视苹果的元宇宙野心
著名的天风国际证券分析师郭明錤估计，苹果的AR/VR设备将在2022年第四季度的某个时候发布。我们认为这意义重大，因为这预示着苹果进军元宇宙的雄心。毫无疑问，Meta Platforms(FB)和微软(MSFT)正在加强他们在消费者和商业增强AR/VR领域的领先地位。根据TrendForce的数据，全球AR/VR设备出货量预计将达到1202万台，2022年同比增长26.4%。此外，预计该市场将在2025年快速增长，达到2576万，复合年增长率为38.8%。值得注意的是，它预计Meta的Oculus设备将保持66%的消费者市场份额。但是，TrendForce还指出：
增强AR/VR设备供应商可能会寻求通过低价但高规格的设备来扩大其用户基础并提高其市场渗透率，同时通过软件销售来弥补其硬件盈利能力的下降。(趋势力)
确实是软件销售。苹果运营着全球最大的移动生态系统，这让Google Play的收入相形见绌。因此，我们认为苹果进入元宇宙游戏可以显著提高公司的货币化机会。关于Meta Platforms有野心取代苹果成为下一代计算平台的理论比比皆是。然而，我们也讨论过，Meta Platforms最终的元宇宙不太可能是我们唯一经历过的虚拟世界。相反，元宇宙很可能是一系列互连的虚拟世界，可以互操作。因此，苹果可能仍然是关键的生态系统所有者，因为开发者可以通过App Store创建自己的虚拟世界，并接触到苹果超过10亿(并且还在增长)的安装基础。
TrendForce还补充称，到2025年，全球VR内容收入预计将以40%的复合年增长率快速增长，达到83亿美元。内容将有所不同，但主要由“游戏/娱乐、视频和社交互动”组成。因此，苹果可以通过其庞大的生态系统继续利用这些机会。我们认为这些机会是如此新颖，以至于它甚至还没有被写入苹果的共识估计中。但是，一旦苹果的AR/VR设备推出，我们相信收入跑道可能会变得更加明显。然而，我们仍然必须警告，我们仍处于苹果的元宇宙野心的早期阶段。但是，我们相信苹果将是通过其生态系统定义元宇宙的关键角色。考虑到苹果没有一个明确的元宇宙战略并不明智。
那么，AAPL是现在买入吗？
AAPL股票EV/NTM EBIT和标准化市盈率(NTM)3Y均值。
如果你考虑AAPL股票相对于其3Y均值的相对估值，毫无疑问，AAPL似乎很贵。它的EV/NTM EBIT为26倍，远高于其19.3倍的3Y平均值。此外，其标准化市盈率(NTM)也为31.2倍，大大高于其23.9倍的3Y平均值。因此，我们不会责怪看跌的投资者，他们认为AAPL股票现在似乎被高估了。
苹果不包括FCF的估计。
数据来源：S&P Capital IQ，作者
然而，我们还估计，随着时间的推移，AAPL将继续产生强劲的FCF增长。此外，我们的模型甚至比共识估计更保守。我们也没有考虑我们之前讨论的Sensor Tower的估计或苹果的元宇宙机会。尽管如此，它还是让我们得出了153美元的DCF隐含公允价值估值。这也非常接近我们之前展示的159美元的SOTP隐含公允价值。因此，很明显，这些估计没有考虑到服务的强劲增长和苹果在未来五到十年可能获得的潜在元宇宙机会。
AAPL股价走势
尽管如此，我们认为AAPL股票看起来有所延长，如上图所示。但是，如前所述，投资者押注首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook & Co 。)不太明智。所有人都可以观察到该股的长期上涨趋势。
因此，我们很清楚，随着围绕其AR/VR发布的兴奋感越来越浓，加上其收益发布中的服务部门收入增长，该股可能会在2022年突破200美元的水平。因此，我们认为，AAPL的股价可能会被重新评级，以反映其未来一年的潜力。
然而，由于其过度延长的价格行动，我们鼓励对AAPL保持耐心。但是，如果你没有AAPL股票，如果你是长期投资者，我们认为你可以考虑以这个价格加仓。正如前面讨论的，我们不认为它被严重高估了。但是，如果你相对于你的投资组合已经有了相当大的敞口，我们认为你可以耐心等待一个潜在的更好的切入点。
因此，我们重申目前对AAPL股票的中性评级。
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据外媒报道，2022 年新年伊始，特斯拉首席执行官埃隆马斯克(Elon Musk)就迎来了强劲开局。美国当地时间周一，得益于特斯拉股价暴涨，马斯克的净资产也随之增加了 326 亿美元。
当地时间周一，特斯拉股价收涨 13.53%，涨至每股 1199.78 美元。据《福布斯》杂志估计，马斯克的净资产目前为 3042 亿美元，这再次帮他突破了 3000 亿美元的门槛。2021 年 11 月份，马斯克的财富曾首次短暂超过 3000 亿美元。
马斯克仍然是世界上最富有的人，比排名第二的法国时尚巨头 LVMH 首席执行官伯纳德阿尔诺 (Bernard Arnault)多出 1000 多亿美元。亚马逊创始人杰夫贝索斯(Jeff Bezos)目前在富豪榜上排名第三。
和往常一样，马斯克财富激增主要源于特斯拉飙升的股价。周日，这家电动汽车制造商宣布，2021 年间共交付了超过 93.6 万辆汽车，超出了分析师的预测。周一股市开盘时，投资者反应迅速，似乎并未受到 2021 年 12 月 30 日该公司召回 47.5 万辆缺陷汽车的消息影响，特斯拉股价在收盘时跃升逾 13%。在上个月跌破 1 万亿美元大关后，该公司的市值再次突破了这个里程碑。
作为特斯拉的首席执行官，马斯克持有特斯拉约 15.6% 的股份。2021 年 12 月下旬，他在公开市场抛售了近 300 万股特斯拉股票，以支付他同时行使约 570 万股股票期权的税单。马斯克去年 12 月在推特上表示，他将在 2021 年缴纳约 110 亿美元的税款，这可能会使他成为美国有史以来缴税最多的个人之一。他在去年共出售了 1570 万股特斯拉股票，总价值超过 160 亿美元(税前)。
此前，马斯克的财富增长相当平缓，直到最近两年开始激增。他的净资产在 2020 年和 2021 年跃升了 2000 多亿美元，其中仅去年一年就增加了 1160 亿美元，创下了福布斯追踪的所有亿万富翁中最高的年收益纪录。
本月晚些时候，特斯拉将公布 2021 年第四季度财报，届时马斯克有望再获得另一笔意外之财。如果特斯拉能像分析师普遍预期的那样，达到特定的运营和市值目标，马斯克将获得数百万份利润丰厚的股票期权奖励，这可能会让他的财富增加数十亿美元。
去年，马斯克的净资产曾达到 3400 亿美元，超过了经通胀因素调整后约翰洛克菲勒 (John D。 Rockefeller)的净资产峰值，使他一度成为现代历史上最富有的人。总体而言，特斯拉股价去年上涨了 50%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
据美国疾病控制和预防中心(CDC)周四发布的数据显示，辉瑞(PFE)/BioNTech(BNTX)的新冠疫苗对5至11岁儿童造成的副作用大多较轻微。
CDC的报告指出，美国疫苗不良事件报告系统(U.S。 Vaccine Adverse Event Reporting System， VAERS)收到4,249份不良事件报告，其中97.6%的病例并不严重。该机构还表示，大约870万剂辉瑞/BioNTech新冠疫苗已被注射给这个年龄段的儿童。
CDC的数据显示，一些儿童在接种第二针辉瑞/BioNTech新冠疫苗后报告了注射部位疼痛和其他全身反应，如疲劳和头痛。此外，CDC还收到了11例在接种了疫苗的5-11岁儿童中发生心肌炎(接种mRNA疫苗后的一种罕见副作用)的报告；其中7人已经康复，4人在报告发布时正在康复中。
资料显示，辉瑞/BioNTech新冠疫苗在10月下旬获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准用于5至15岁的儿童，是这个年龄段中唯一获批的新冠疫苗。CDC的另一项研究显示，该疫苗对12至17岁青少年预防新冠病毒感染的有效性为92%。
截至发稿，辉瑞周四美股收盘涨1.42%，盘后微涨0.17%；BioNTech收涨6.73%，盘后跌0.32%。
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近日，有消息透露，AMD(AMD)将在下周的CES2022大会上正式发布锐龙6000系列移动平台，包括游戏本的锐龙6000H、游戏本的锐龙6000U。
甚至VC还曝出了锐龙6000H的第一张实物照片，是来自外星人m17 R5游戏本的主板，右侧较小的芯片就是锐龙6000H。
据了解，锐龙6000对应APU(家族代号Rembrandt)，采用6nm Zen3核心，最大8核16线程，二级缓存4MB，三级缓存16MB，首发至少3款，分别是锐龙96980HX、锐龙9 6900HX和锐龙7 6800H。
爆料者还发布了AMD新一代移动处理器芯片设计示意图，从图中可以印证CPU部分依旧为Zen3架构，核显部分升级到了NAVI，拥有6个WGP，也就是12CU，比上一代8CU增加了50%。此外，AMD锐龙6000移动处理器还将支持USB4。
规格方面，锐龙9 6980HX，8核心16线程，加速频率在Zen家族中第一次达到5GHz，热设计功耗超过45W。
它之下还有锐龙9 6900HX，加速频率降低100MHz，以及锐龙9 6800H，加速频率4.7GHz。锐龙6000H系列将改用FP7封装，但尺寸和现在的FP6完全一样，所以通过对比可以粗略地计算出，锐龙6000H的核心面积约为206-208平方毫米，变小了一些。
关于GPU，此前爆料称会抛弃延续了很长一段时间Vega，改为基于RDNA2的Radeon680M。其余两款的最高频率分别是4.9GHz和4.7GHz，标压版均支持DDR5-4800内存，低电压(U结尾)则支持LPDDR5-5200内存。
除了处理器，AMD此番预计还会推出RX6850M XT笔记本显卡，同样是6nm工艺，Navi 22核心，匹配12GB GDDR6显存(192bit)位宽，最大功耗175W，看样子是想要跟RTX 3080 Ti Laptop掰掰腕子。
据报道，AMD这次产品终于支持PCIe4.0，其中一路x8给独立显卡，三路x4给外设，游戏性能不会再受拖累。另外还有DDR5内存、两个USB4、两个SUB3.1、四个USB2.0、双千兆网卡(仅限Linux)，还有音频协处理器。
至于具体成效，还得看最终的游戏表现以及有多少笔记本厂商的选用了。据目前信息，华硕、联想、戴尔(外星人)将首批发布锐龙6000H系列游戏本。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2021年全球并购交易创下纪录，高盛集团坐稳头把交椅。
根据彭博汇编的数据，根据所经手交易的美元总价值计算，高盛连续第五年蝉联合并与收购交易顾问榜首。
高盛占据首席之际，全球并购和相关交易规模首次超过了5万亿美元。数据显示，该行给价值超过1万亿美元的交易提供了咨询，市场占比超过24%。
根据各家银行的公告，高盛由此获得的费用2021年前九个月超过40亿美元轻松超过了尾随其后的摩根大通和摩根士丹利。该费用不包括第四季度完成的交易，第四季度的数据将在稍晚的公告中披露。
股票交易和整个行业多种形式的债务发行同样触及纪录新高。数据显示，高盛在全球IPO簿记行排行中同样位居第一。
“我们相当仔细地专注于在经济的每个子版块都保持强劲，”高盛的投资银行联席主管Dan Dees在接受采访时表示。他说，该行投资了医疗、科技和金融保荐业务。
“我们特别进军了认为有长期增长和长期机遇的领域，”Dees表示。
在并购交易创纪录的这一年，竞争一如既往的激烈。巴克莱所占份额有所上升，成为今年欧洲最活跃的银行，击败了瑞信集团。Evercore Inc。在精品投行中业务规模增幅最大，数据显示，交易规模比上年增加了超过1000亿美元。罗斯柴尔德跻身前十，瑞银集团则被挤出了前十名。
“今年在各个方面都是标志性的一年交易数量、交易金额、企业活动、私募股权公司活动等，”Evercore的联席主席兼联席首席执行官Ralph Schlosstein表示。“我们在医疗保健、科技和信息业务的持续扩张，今年做出了巨大的贡献，我们的业务也日益国际化。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
回顾即将过去的2021年，仍然是极不平凡的一年。
这一年，世界仍然笼罩在疫情的阴影下，而全球经济在经历了美联储“世纪大放水”之后，也不得不面对之后的一地鸡毛。
在充足的流动性下，资本市场熙熙攘攘，但似乎今年爆的仓可能要比往年多一些。
不过，混乱之下亦有新生。
在2021年的尾声，我们盘点了过去一年中发生在全球市场上的十大事件；无论好坏与否，2021终究会过去，悬而未决的，也将一同带往2022。
一、疫情再起：才送走了德尔塔又来了个奥密克戎
要说这两年的全球市场上最大的黑天鹅是什么，一定非新冠病毒莫属。
而病毒也是造成了这两年大部分世界经济问题的罪魁祸首。
城市的封锁、服务业的关闭、制造业的停工……导致失业率急速上升，供应链因人手不足陷入危机，零售业供需极度失衡。
为了刺激经济，美联储等各国央行开始QE(量化宽松)，开闸“放水”。美国财政部则直接向民众发放现金补助。
持续一年多的流动性投放，直接后果就是通货膨胀；要抑制通胀，就要收紧货币政策；但要收紧货币政策，央行说，要看到经济恢复。
到了今年夏天，新冠病毒中重症率最高的德尔塔变种席卷世界，打击了才有起色的经济复苏。政策收紧的预期又放缓了。
为了应对疫情，各国积极推进疫苗加强针接种，终于在肆虐五个月后，德尔塔病毒声势逐渐衰微，甚至在日本出现了“自我灭绝”。
但是，还未让人松口气，南非又出现了新的变种奥密克戎，并且这次比德尔塔的传播力更强。
消息一出，经历了一轮德尔塔肆虐的市场“吓坏”了，欧美股市齐跌，油价闪崩。
不过，随着研究的推进，专家们发现，虽然奥密克戎传染性强，但是与其他变种的突变很不相同，并且目前呈现出的毒性相对较弱，住院率低于德尔塔。
市场恐慌有所缓解。但刚刚过去的圣诞假期可能又将要推高全球的新增病例……
总之，尚不是可以掉以轻心的时候。
二、美联储Taper:靴子落地
随着美国通胀不断高涨，美联储终于在11月的FOMC会议结束后宣布缩减购债规模(Taper)。
美联储在去年修改了框架后宣布，除非美国就业取得“实质性进展”，否则美联储将保持宽松的政策，并且愿意容忍更高的通胀。
此言一出，市场的目光齐齐转向了美国的非农月度数据，这代表了美国最新的就业恢复情况。
不过，虽然美联储主席鲍威尔说，目标是恢复就业，但却并没有一个客观的数据作为目标。就业恢复与否，实际上是一个主观的判断。
并且，作为衡量指标之一的非农数据表现并不稳定，在10月强于预期，却又在11月爆冷。
于此同时，美国的通胀已经逼近失控，11月CPI创下近40年来新高。
黑云压城城欲摧，美联储再不能将通胀视为“暂时”，在本月的FOMC会后声明中删掉了这句表述，并宣布将加快Taper，明年三月将结束购债。
Taper加速已经确定，加息预期也在弦上，接下来就看什么时候缩表了。
三、土耳其减息：倒行逆施埃尔多安
随着美联储加速Taper，各国央行也纷纷开始了紧缩脚步，唯有一个国家显得有些“格格不入”。
同样面临着高企的通胀，土耳其总统却一声令下：
“得减息！”
这位坚信着“加息一无是处”的总统，认为利率上升会刺激通胀，而下调利率会压低通胀。为了执行他的降息政策，埃尔多安解雇了几乎所有阻碍他执行这一主张的经济官员。
在埃尔多安的主张下，土耳其央行自今年9月以来已将基准利率下调了500个基点。受到降息影响，土耳其里拉汇率贬值超过50%。
为了挽救摇摇欲坠的里拉，埃尔多安又出了一个神招：如果里拉兑硬通货的跌幅超过银行承诺的利率，政府将弥补存款持有人的损失。
埃尔多安称，此举是为保护公民储蓄免受里拉汇率波动的影响。
土耳其央行为了撑住汇率已经释出浑身解数，只是里拉汇率稳住了，土耳其的外汇储备也要耗尽了。
并且，在埃尔多安自豪地宣布“稳定汇率的计划成功”之时，土耳其的股市连续第四个交易日熔断……
埃尔多安曾经说：
“不要对我有任何期待，我将继续做真主要求我做的事情。”
不知道他所信奉的，能不能支撑土耳其走出困境。
四、拜登万亿刺激方案难产：“钉子户”曼钦
在竞选之时，拜登就曾表示美国经济需要更多财政刺激。
今年上任后，拜登就迅速推进了一项1.9万亿美元的刺激法案。该项法案落地后，拜登又表示，还将推动一项关于基建的，更大规模的刺激法案。
只不过，后者的推进，并没有像前者那般顺利。
3月份，拜登政府提出了“大基建”刺激方案，这项方案的预算为三万亿美元，资金来源的75%将来自于加税。这项方案旨在提振经济、削减碳排放、缩小贫富差距，还有教育、提高劳动力素质和应对气候变化等内容。
但不久之后，国会两党就陷入了僵局，共和党不支持这项法案，而如果民主党想要通过，必须全票。
这时，民主党的“叛徒”出现了，他就是西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦。他认为，在甚至无法支付社会保障和医疗保险等基本社会项目的情况下，再花费数万亿美元用于新的扩大政府的项目，无异于“疯狂财政”。
为了“搞定”曼钦，拜登做出了一系列妥协，法案也从最初的3.5万亿美元“腰斩”至1.75万亿。
但是，曼钦仍然没有同意。因为担心通胀以及企业税上调对美国竞争力的影响，曼钦坚持要将刺激规模限制在1.5万亿美元内，并支持25%的最高企业税率。
对于曼钦的“背叛”，拜登民主党其他成员“软硬兼施”：妥协修改法案，放狠话指责，最后甚至讨论是否可以修改阻挠议案。
目前，刺激法案修订版将在明年1月进行投票，届时曼钦是否能被说动，且拭目以待。
五、欧洲天然气危机：“风暴眼”北溪2号
疫情下的供需失衡，在今年下半年导致了欧洲经历了一场天然气危机。
对于这场危机，一些舆论将缺气的锅甩给俄罗斯，认为今年欧洲气荒主要是俄罗斯“有意为之”，但其实基本面才是此次欧洲气荒的根本驱动力。
2020年，由于疫情影响，欧洲对于能源需求的下降速度远快于供给下降，气价下降。但随着今年经济复苏，能源需求快速回升，而能源供应恢复却非常缓慢。
加之去年欧美意外的寒冬消耗了大量的库存，天然气渠道商因为去年疫情中需求萎缩，低估市场需求，未能预见到经济复苏的强大需求，上半年未能及时补库存，库存始终处于低位，所以供需一旦错位，缺乏库存缓冲的气价立刻飚上天。
此外，欧洲还遇上了气田停产、减碳政策推进过快导致天然气替代需求急速增加等各种各样的因素，最后共同造成了当前的局面。
七月底，欧洲天然气价格从去年5月的历史低点暴涨了1000%，英国本土天然气价格达到16年来最高水平，荷兰交易中心的天然气创下2014年有记录以来的最高水平。
与此同时，欧洲最重要的天然气供应国俄罗斯，也没有“伸出援手”，增加额外的天然气供应。
此前俄罗斯通过管道向欧洲输送天然气，并且已经修建好了新的输气管道“北溪2号”，但还在等待德国监管部门的批准，才能开始每年向欧洲提供额外550亿立方米的天然气。本来这只是时间问题，但半路上杀出了个美国，还捎带着波兰和乌克兰。
美国一直反对这条管道，称它增加了欧洲对俄罗斯能源的依赖，而波兰和乌克兰以能源安全为由反对这条管道。北溪2号通过穿越波罗的海海底，绕过乌克兰，俄罗斯不必再支付高昂的过境费。
俄罗斯则表示，如果不批准北溪2号的使用，俄罗斯就不会增加天然气的供应。
这场天然气危机，逐渐演变成了国家之间的博弈。
只是，寒冬凌冽，苦的还是老百姓。
六、OPEC+大战美国政府：只有永远的利益
放眼望去，今年美国政府一边忙着抗疫，一边又要稳定国内经济，一边操心其他国家，还要解决自家的能源问题。
去年疫情期间，由于需求端的疲软，油价曾经一路下跌。为了挽救油价，时任美国总统特朗普的促成了OPEC+(OPEC和俄罗斯)达成一份减产协议，全球每天削减了约20%的石油供应。止住了油价的跌势。
随着需求的逐渐复苏，OPEC+也开始逐步撤销减产，分阶段增产石油。
但是美国有意见。因为需求恢复的速度太快，供给恢复的速度已经跟不上，高企的油价将打压才有起色的经济复苏。与此同时，美国自己的石油库存也在告急。
为了压低油价，白宫数次向OPEC+施压，但OPEC+依旧不为所动。
OPEC+认为，油价走高是全球天然气和煤炭价格飙升的结果，与石油生产国无关，此时猝然增产，很有可能在未来带来隐患。
但美国总统拜登仍然将美国汽油价格飙升归咎于俄罗斯和沙特的石油供应限制，认为OPEC+在“见死不救”。
为了打压油价，拜登甚至还下令释放了战略储备，不过效果并不显著。
就在各大投行嘲笑美国抛储成效不佳之时，反转来得猝不及防：沙特同意增产了。
前几天还吵得不可开交的两拨人，现在又成了好伙伴。
七、美国散户热血炒股：只活一次
今年1月，美国股市上演了一场散户冲击机构的“热血之战”。
简单说来，就是央行和财政部持续放水之下，美国年轻人们手头宽裕了起来，拿着补助金冲进了股市。而这个时候，一家著名的做空机构香橼在推特上发文，看空在最近一年股价翻了30倍的游戏商GameStop，引发了众怒。
美国版“虎扑”Reddit投资板块Wallstreetbets上的热血网友散户，为了对抗香橼，高呼“YOLO”(You Only Live Once 你只活一次)发起了一场声势浩大的逼空，大举买入GME、AMC等被机构做空的股票。
在网友们的不懈努力下，GME股价一飞冲天，在10天内翻了15倍。
而空头们低估了散户的力量，在巨额损失面前，导火索香橼“投降”，宣布放弃二十年的老本行，不再发布做空报告。
包括Melvin Capital、Candlestick、D1、Viking、Point72、Maplelane Capital在内的一连串华尔街对冲基金都损失惨重。而GME的股价已在10天中翻了15倍。
这场风波中，最让市场震惊的是，为了“围剿”散户，券商竟然“耍赖”，选择了关掉服务器，限制交易等“拔网线”措施，招致舆论的猛烈批评。最终被美国证券委员会出手制止。
“打爆”空头的目标基本达成，如潮水般聚集的散户们，最终又如潮水一般各自散去。彼时风暴中心的GME，也从历史高位483美元跌回了“大战”前的50美元附近。
此后，另一做空机构浑水创始人指出，在这场疯涨的幕后，机构才是最大的赢家。
这无疑是这场战事中最荒诞的结局。
八、Archegos世纪大爆仓：杠杆是魔法也是魔鬼
在美股“散户大战空头”后不久，华尔街又有基金爆仓了，而且还是“人类史上最大单日亏损”。
这次的主人公，是对冲基金老虎基金的前亚洲基金经理Bill Hwang，以及其旗下的家族办公室Archegos Capital。
3月25日，腾讯音乐、爱奇艺等中概股盘中一度下跌近20%，这对重仓的Bill Hwang造成严重打击，最终无力追加保证金的他，只得清算了自己全部的资产。
此次抛售的总金额达到190亿美元，导致相关股票市值蒸发330亿美元，约合2159亿人民币，成为“人类史上最大单日亏损”。
如此大的亏损，跟Bill Hwang的惊人的高杠杆离不开关系。
Bill Hwang在离开老虎基金后，以2亿美元的自有资金创立家族办公室Archegos Capital，在短短8年时间里将资产规模扩大到150亿美元，但他通过杠杆交易持有的仓位超过500亿美元。
高杠杆带来的高收益不仅让Bill Hwang不知收敛，也吸引了投行为了高额佣金不顾风险而向其出借股票。
在每年高达千万美元的佣金面前，摩根士丹利、高盛、瑞信、野村等投行都为Bill Hwang提供了数以十亿美元计的信贷服务。
这次爆仓中，野村证券、瑞银、高盛都遭受了巨额损失。因为Archegos已经被清算，剩下的只能由各家投行自己承担。
事后，在瑞银复盘的报告中提到，这家投行曾给Archegos数周时间用来筹借钱款并追加保证金，而Archegos应付瑞信的话术也很简单：太忙，应付不过来。
网友评论道：
“如果你欠银行100美元，那是你的问题；如果你欠银行1亿美元，那是银行的问题。”
闹到这个局面，只能说，人心确实不足蛇吞象。
九、马斯克减持特斯拉：只是为了缴税
有人卖股票是被迫清算，有人卖股票则是因为缴税。
今年马斯克可以说是“春风得意”，不仅SpaceX 二次估值超过1000亿美元，特斯拉的股价也节节攀升，在拿下了租车公司赫兹的10万辆大订单之后，特斯拉踏入了万亿市值俱乐部。
在今年年初就登顶世界首富的马斯克再一次刷新了个人财富的纪录，来到了3000亿美元。
不过，“人红是非多”，马斯克被联合国盯上了。粮食计划署官员在推特上向马斯克喊话，称祝贺马斯克成为新的世界首富，并呼吁马斯克向联合国捐款。马斯克也不傻，在推特上跟这位官员你来我往，呛声了好几个来回。
看热闹是一回事，对于马斯克巨额财富带来的税务问题也引发了越来越多的关注。
推特狂热爱好者马斯克随后在推特上发起投票，询问网友是否支持他出售10%特斯拉股票用以纳税，最后网友投票的结果自然是支持，“史上最大减持公告”似乎就这么达成了。
一言既出，马斯克开始了长达一个多月的连续减持，套现了150多亿美元，也缴了110亿美元的税。
在他的不懈努力下，特斯拉的股价也开始连连下跌。到圣诞节前，特斯拉市值已经较马斯克减持前缩水了两千亿美元。
但是，看好特斯拉的投资者仍有很多，包括马斯克自己也在一边买一边卖，特斯拉的股价近日又有连续上涨之势，市值也回到了万亿美元。
难怪“大空头”Carson Block 直呼“还是马斯克会玩”。
十、Facebook all in 元宇宙
要说今年什么赛道最火，元宇宙是其中之一。科技巨头争先恐后入局，押注这个“未来互联网的终极形态”。
这些巨头中最拼的，当属Facebook，和它的创始人扎克伯格。
今年以来，Facebook的状况一直不佳，先是因为用户隐私问题遭遇监管和道德困境，另一边又正面临年轻用户数据和收入流失的问题。
眼看Facebook可能要到达增长的瓶颈，扎克伯格毅然选择元宇宙作为公司未来新的发展方向。他希望在未来用5年左右的时间，将Facebook打造为一家元宇宙公司。
10月28日，在Facebook旗下Oculus平台的年度开发者大会上，扎克伯格宣布，Facebook公司将改名为Meta，他说这个名字来自希腊语，意思为“超越”。
当然，这也是元宇宙“Metaverse”的前半部分。
虽然此前关于扎克伯格要“all in元宇宙”的消息已经铺天盖地，但是当这个消息真的落地之时，才让人真切地感觉到了扎克伯格的决心。
在开发者大会上，他宣布2022年将在元宇宙上投入1000亿美元。
如此声势浩大的入场，不得不让世界重新审视起元宇宙的价值和意义，也掀起了下半年来全球市场对于元宇宙概念的追捧热潮。
本来已经接近18岁成年的Facebook，如今几乎要重新清零，再次进入创业周期，确是一件需要极大勇气和魄力的事。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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