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微软(MSFT)是投资者们可以投资的最高质量的公司之一。但与微软过去的交易方式相比，该公司的估值在过去几年中大幅上升。高于平均水平的估值将拖累未来的总回报，但在10年的时间跨度内，其高于平均水平的增长率应该会抵消这一影响。因此可以预计，该公司的长期回报会很稳定。
1。 微软股票会上涨吗？
短期内，股价很难甚至不可能预测。当涉及到微软和其他公司股票的日常波动时，市场情绪、利率变动等因素起着很大的作用。
然而，从长期来看，股价主要是由估值变化和增长潜力共同推动的。增长潜力取决于一个公司的质量，例如它相对于同行的市场地位，它的护城河、资本回报率等等。
在这方面，微软看起来是一个非常强劲的长期选择。因为这家公司结合了aaa级的资产负债表和宽阔的护城河，抗衰退的商业模式，伟大的资产回报率和净资产收益率，以及数字化、云计算等长期增长的推动力。
因此，微软在未来的许多年里都处于良好的发展位置。尽管需要注意的是，大数定律将阻止微软永远以极高的速度增长：一旦一家公司达到一定的规模，保持20%的增长就变得越来越困难，这就是为什么微软最终可能会看到其增长放缓的原因。
2。 微软股票的未来是什么？
如上所述，长期来看，股价上涨将取决于两个主要因素，微软每股收益的增长能力和估值的变化。我们可以进一步细分，因为提高每股收益有很多方法。
首先，公司当然可以继续有机地发展业务。微软公司可以为其云计算服务增加更多客户、出售更多Office 365许可证等等，这将推动收入增长。
除此之外，收入增长也可以通过非有机方式产生，如收购资产或整个公司。微软在并购方面并不是特别活跃，但该公司偶尔会进行规模可观的收购，比如2016年收购LinkedIn。去年，微软也竞购了美国的TikTok业务，尽管这笔交易最终没有成功。微软收购这一业务的意向表明，该公司仍有兴趣实现非有机增长。因为从估值角度来看，这种增长是有意义的，而且高管们看到了他们认为在战略上适合公司的资产。
除了收入增长，无论是通过有机增长还是通过并购，微软还可以通过提高利润率来提高利润。利润在某种程度上取决于销售的产品组合，但一般来说，一家像微软这样的软件公司应该感谢低比例的成本提供了增加利润的空间。随着时间的推移，大部分成本是固定的，并将在已有用户基础上随着用户数量增加而下降。
看看微软过去十年的利润率，我们可以得出如下结论：
微软毛利率&营业利润率
该公司的毛利率和营业利润率从10年前的非常高的水平下降到2011年至2016年仍然很有吸引力但较低的水平。这可以用该公司向移动和云计算的战略转变来解释，这种转变伴随着一些额外的支出，在短期内损害了利润率。
然而，由于这一举措相当成功，微软在过去几年里一直从中受益，利润率再次上升。目前，微软的营业利润率为40%，这一数字已经非常可观，但鉴于上述收入和固定成本之间的关系，可以预计，微软将在未来几年进一步提高其利润率(尽管在某种程度上这是有限制的)。不过，在未来几年，利润率的增长应该会带来一些收益增长的利好，就像过去几年的情况一样。
此外，每股收益增长能力也会受到公司股票数量变化的影响。而这主要取决于向员工和高管发行股票和股票期权，以及公司决定回购自己的股票。微软一直在定期回购股票，尽管回购的速度不是非常快。
微软基本发行股
在过去五年中，微软每年回购约1%的股票，每股收益因此增加了1%。这并不是特别多，但随着时间的推移，它会逐渐增加。由于近年来微软的自由现金流一直在飙升，微软今后可能会决定加大股票回购力度。然而，即使每年的回报率只有1%，那些投资时间长达10年的投资者也会看到微软股票回购对他们投资的重大影响。
分析师目前预测今年的每股收益为8.30美元，对2022年及以后的预测如下：
微软每股收益预期
如果分析师是正确的，微软明年每股收益将在9.51美元的基础上每年增长14.4%，那么2031年的每股收益将达到31美元。
然而，这种预测可能过于激进，因为“长期”每股收益增长预期通常意味着“未来3-5年”。因此，2025-2031年的每股收益增幅很可能会低于这一水平。
如果我们假设在微软的管理下，其每股收益在2022年到2031年间每年增长9.6%(分析师预测的14.4%的三分之二)，那么微软将在2031年达到每股收益21.70美元的水平，这似乎是一个虽然有些保守、但更现实的假设。
这对微软的股价意味着什么？这在很大程度上取决于微软在2031年的估值。虽然当下无法精确预测，不过可以参考以下几个场景。
3。 10年后微软股票会是什么样子？
按每股280美元及普遍预期的每股收益8.30美元计算，微软目前的市盈率约为34。如果回顾一下微软过去的估值，就会发现它的估值远远高于长期平均水平：
微软市盈率
过去10年至3年时间里，微软的平均市盈率都在26至33之间。如果我们得到它的平均值29，根据我们估计的每股收益21.70美元，2031年的股价估计为630美元，这相当于在未来10年里125%的收益，以及一些来自微软派息的额外回报。这将是一个不坏的结果，尽管它不能与微软过去几年的回报率相比：仅在过去五年，微软在派息前的股价上涨了420%。
由于大数定律表明，未来十年，微软的增长可能会在一定程度上放缓，并且有观点认为，微软未来的估值可能会被过去的估值压缩。假如微软在2031年的市盈率达到25倍，那么其股价将达到540美元，这仍然代表着95%的回报率，按照目前股价水平则为每年7%的回报率。加上接近1%的股息收益率，即使到2031年微软的市盈率达到25倍左右，8%的年回报率对微软来说还是非常有可能的。
以这样的估值，微软股价不会很便宜，但对于一家拥有巨大护城河、位置良好的科技公司来说，这样的估值一点也不过分。因此，长期投资者可能会感到高兴，因为持有微软的股份不太可能带来疲弱的回报。即使有一些保守的假设，高个位数的年回报率似乎是非常可行的。
另一方面，投资者应该知道，与我们最近几年看到的情况相比，未来的回报将显著降低。微软的股票不可能像过去五年那样，在未来五年内再涨五倍，这将把该公司市值提高到10万亿美元左右，而这几乎是不可能的。
因此，人们对微软未来回报率的预期答案是：稳定、而非惊人的回报，可能在高个位数到低两位数之间。至少，这是一个10年的窗口期的现实情况。未来一年的回报可能与此大相径庭，但将更多地取决于市场情绪、美联储政策等，而不是微软的基本业绩。
4。 总结
在过去的五年里，投资微软是一个很好的选择。但在未来的五年甚至十年里，则很可能不会带来同样的回报。
投资者仍然可以期待微软在未来10年获得非常稳定的回报，除此之外，微软的商业风险似乎低于平均水平，该公司拥有良好的资产负债表，等等。
微软是一家高质量的公司。虽然现在看起来有点贵，但对于那些愿意长期持有该公司股票的人来说，即使微软可能未来经历市盈率的压缩，其潜在的增长可能仍然会带来非常稳定的回报。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
7月22日消息，据媒体报道，云计算巨头Salesforce已经完成了对企业聊天兼内部协作工具Slack 价值277亿美元的收购，并且在不改变Slack的功能、品牌或领导地位的情况下，将这款即时通讯应用程序添加到其企业软件套件中。
Salesforce首席执行官马克 · 贝尼奥夫在一份声明中说： “我们将共同定义企业软件的未来，帮助企业创建”数字中心“，让各种类型的组织随时随地服务企业。”Slack联合创始人兼首席执行官斯图尔特·布特菲尔德表示，Slack开创了一个完全不同的企业通信领域，98%的“知识行业员工”都在用Slack。对于微软来说，其作为微软传统优势业务的电子邮件的重要性正在快速下滑。而之前Slack还引发了微软公司的并购兴趣。
美国云存储公司Box的首席执行官阿伦·乐文(Aaron Levie)评论说，现在Slack已经削弱了微软的优势，依靠Salesforce，Slack的销售队伍翻了十倍，他们可以向全世界的企业用户推广聊天服务，最大限度开拓市场空间。
而Salesforce正在带领员工向远程在线的企业软件服务转型，在获得Slack之后，Salesforce在这一领域将具备主导地位。8月17日，巴特菲尔德和 Salesforce 的首席运营官布雷特 · 泰勒计划举办一个活动，分享两家公司如何如何创建一个强大的平台，服务“数字优先、随时随地工作”的行业新趋势。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
7月22日，乐信(NASDAQ:LX)新任CRO(首席风险官)乔杨在《亚洲银行家》2021中国未来金融峰会上表示，得益于稳健的风险经营策略及全AI风险策略系统，乐信资产质量持续改善，1天以上逾期率比去年降低40%；历史不良资产回收率比去年同期提高30%，风险表现保持行业一流水平。
乔杨介绍，截至今年一季度末，乐信平台90天以上的逾期率为1.84%，新增借款的FPD30已经连续8个月保持在1%以下，有效化解了疫情风险，并保持行业一流水平。目前，乐信1天以上的逾期率为4.92%，比去年同期8.08%降低40%；最新坏账回收实现回收率和回款金额创历史新高，历史不良资产回收率比去年同期提高30%。
风险稳步下降的同时，乐信平台交易规模却实现高速增长。财报显示，一季度，乐信新增用户1400万，连续七个季度增长超千万；平台促成借款额538亿元，同比增长57.8%；截至一季度末，平台管理在贷余额824亿元，同比增长40.8%。
乐信良好的风险表现，得益于其在技术和风控领域的持续投入。据介绍，乐信自2016年起开始探索将AI用于风控业务全链条，逐步建立起一套基于AI、大数据、云计算等前沿科技驱动的风险策略管理系统。这套策略系统底层由包括复杂网络、自动特征生成、LBS风险识别评估、用户行为序列分析、无监督用户聚类等在内的一系列“黑科技”构成。
基于这些“黑科技”形成诸如生命周期坏账预测、效用策略等一系列的模型能力，支撑起乐信一整套全流程策略，如授信策略、额度策略、交易策略、产品策略、资产配置策略、反欺诈策略等，可以全面覆盖并灵活支持前端业务各环节，更精准定位客户并识别客户风险，在实现规模化增长的同时，不断提升ROI(投资回报率)。
该系统的一大特征是，实现了对风险的“精细化”运营。其中包含日级别、周级别和月级别的资产质量风险管控和风险核心指标管控，可通过风险损失预测模型将风险策略、用户管理、催收运营及模型价值等目标拆解到具体每一天，通过精细化监控可以发现当日目标完成偏差情况，及时通过自动化影响力算法，找到人群定位，发现资产结构、策略、运营管理或者政策变化带来的风险点，及时进行风险管控和拦截。
另一大特征是实现对风险的自动化、智能化分析处理。乔杨举例说，比如当逾期率等出现明显波动时，AI风险策略系统就会自动发出监控预警，把指标波动贡献核心的因素以气泡图形式呈现出来，进一步定位到风险人群，分析提炼出导致该人群风险波动的特征标签，有针对性地做出拦截，直到风险波动恢复正常，整个过程基本不需人工干预，可在一个月内完成风险调优，形成了风险自动化发现及预警、分析、归因和落地的管理闭环。不仅效率高，而且大幅降低了人工操作风险。
这套系统运作的关键在于如何及时、精准地定位资产风险成因，为此乐信研发了一套“风险自动化归因”工具，它能够快速诊断资产风险成因，让分析师将更多精力放在风险分析而非数据整理上，大幅提升风控效率，技术水平在业内处于领先地位。
如今，乐信正将其领先的风控科技输出给合作伙伴，针对不同类型资产推出乐图、乐图pro和负熵等科技产品，为合作伙伴提供风险画像及策略优化咨询服务，有效识别授信拒绝流量中的优质部分，帮助合作机构在稳定资产质量情况下，将授信通过率提高20%-30%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
7月21日，英伟达盘初涨超3%，昨日进行了1:4拆股。
拆股是什么意思？其动机又是什么？
A:拆股(share split)，又称“分割”。指将一只面额较高的股票拆分成数股面额较低的股票。举个例子倘若小明拥有1000股原价40美元的A公司的股票，当公司宣布1:2股票分割之后，小明原有的1000股就会变成2000股20美元的股票。当一只股票的价格高企，影响股票的交易量影响投资人(尤其是散户)的购买欲望，交投清淡，这时股份公司就会考虑将股票拆股。
总结：用拆股诱惑散户入场
拆股会对股票带来什么影响？英伟达在拆股后是涨是跌？
分割股票后股价会有所下降，但是股东权益不变，公司的总市值也不变，最终能激励每股股价回升。总的来说，拆股有利于扩大投资者基础，吸引更多投资者参与，增加交易量和流动性。因此分割股票的决定，常被投资大众视为公司管理阶层看多股价后市的吉兆。
几年前，哥伦比亚大学的智囊们调查了股票分割和股价之间可疑的联系，但没有发现什么联系。相反，他们发现分析师往往会在股票分拆宣布前后提高他们的收益预期，这使得投资者的兴趣更大。
总结：有可能涨，也有可能跌，短期看跌，长期看涨
资讯来源：美股投资网 TradesMax
7月22日，美股投资网了解到，奈飞第二季度营收增速放缓、净利润不及预期导致其股价在21日收盘跌超3%。
第二季度，公司营收为73.42亿美元，同比增长19.4%；；净利润为13.53亿美元，同比增长87.9%，不及市场预期的14.43亿美元。
同时，奈飞的全球流媒体付费用户净增数再一次下滑。付费用户数净增154万，而今年第一季度的净增398万，2020年第四季度净增851万。
在流媒体增速放缓后，奈飞计划进军游戏行业。
据此前报道，知情人士透露，奈飞计划在明年内在流媒体平台上提供视频游戏。至于呈现的形式，这些游戏将作为一种新的节目类型出现，就像奈飞推出纪录片或单口喜剧节目一样。知情人士称，该公司目前没有对这些内容收取额外费用的计划。
上周三奈飞还宣布，已聘请前Facebook和艺电高管迈克·维尔杜 (Mike Verdu)为副总裁，领导其视频游戏部门，以加大努力超越其传统的流媒体业务。
对于奈飞的这项新计划，Wedbush分析师帕切特表示并不看好。
帕切特近日在一份研究报告中写道：“在烧钱的同时，奈飞选择扩大内容供应，包括播客(我们认为这是明智的)和游戏(我们认为这不是明智的)。”
帕切特表示，制作播客成本不高，奈飞的用户可以在旅途中消费额外的内容。然而，电子游戏并不是一个低成本的领域。
“虽然Netflix表示最初将专注于手机游戏，但我们怀疑该公司是否知道手机游戏业务已经变得多么困难。”
帕切特进一步表示，“这个行业的墓地上到处都是在制作手机游戏方面失败的内容公司的尸体，其中迪士尼的失败最为突出。即使是像动视、EA、Take-Two、育碧和任天堂等电子游戏发行商多年来也一直在努力创造吸引人的手机内容，但他们都是通过收购才获得了持久的成功。”
同时，帕切特还批评了奈飞选择Verdu领导公司的视频游戏部门。
他称，“Verdu是一名经验丰富的游戏设计师，但近20年来从未制作过游戏。”
“在过去的12年里，他在Atari、EA、Zynga、Kabam、EA和Facebook等其他游戏公司工作过。虽然他曾为手机游戏开发商工作过，但他的经验有限。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
日前，Netflix公布了其2021年第二季度财报，数据显示，该报告期内，Netflix实现营收73.42亿美元，同比增长19.4%；经营利润18.5亿美元，同比增长36.1%；实现净利润13.5亿美元，上年同期为7.2亿美元。
付费用户方面，二季度Netflix全球新增154万订阅会员，略高于公司此前预计的100万，全球累计订阅会员达2.09亿。而这150万新增付费用户，有2/3来自亚太地区。美国本土与加拿大地区的付费会员数环比则下降了40万人。Netflix预计，第三季度的付费会员数将达到2.12亿。
Netflix同时公布了史上最热门剧集Top 10，其中，《布里杰顿家族》第一季以8,200万观看用户数位列第一，紧随其后的是：《猎魔人》第一季(7,600万)、《绅士怪盗》第一部 (7,000万)、《纸钞屋》第四季(6,500万)等。
而在Netflix二季度观看用户数最多的原创电影名单中，扎克·施奈德执导的科幻恐怖片《活死人军团》以7,500万观看用户数高居第一，根据真人真事改编的《父亲的身份》以7,400万紧随其后。《Sweet Tooth:鹿角男孩》6,000万是第二季度最热门原创剧集。《米歇尔一家大战机器人》以5,300万创造Netflix史上最热门动画电影记录。
第二季度Netflix原创剧集和电影前四周观看用户数前三则分别为：《亡者之师》(7,500万)、《为父进行时》(7,400万)和《Sweet Tooth:鹿角男孩》(6,000万)。
同时，在本季财报发布前，Netflix要进军游戏界的消息也引发了巨大的关注。有消息称Netflix会单独打造一个订阅制游戏平台。Netflix在致股东的公开信中表示：“我们将游戏视为我们的另一个新内容类别，类似于我们向原创电影、动画和真人秀领域的扩展。”证实了提供订阅制游戏服务这件事。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在安卓千元机已经基本普及了息屏显示功能之后，苹果终于要在自己的下一代旗舰上新增类似技术了。
7月19日消息，分析师马克·古尔曼表示，正如此前爆料的那样，苹果将为新iPhone增加电池容量。
目前已知的iPhone13系列电池有三组，型号A2653额定容量为4352mAh，A2656额定容量为3095mAh，A2660额定容量为2406mAh。
即便如此，iPhone 13系列究竟会不会上高刷屏依旧是众说纷纭。
不过似乎有一个利好消息，苹果可能为iPhone加入always-on常亮显示功能，能够保证用户在随时查看屏幕动态的同时节省电量。
从Apple Watch Series 5开始，Apple Watch的显示屏便可以以较低的亮度和可变的刷新率保持常亮，这使得用户可以随时查看时间或者通知信息。
实现always-on常亮显示功能其实也并不复杂，主要依赖LTPO技术。
当用户放下手腕时，LTPO显示屏的动态刷新支持从60Hz到1Hz调节，从而节省功耗。这点与安卓设备的AOD息屏显示还是有区别的。
古尔曼认为，苹果可能会为2021年的新iPhone带来类似的功能，而LTPO显示屏可以高效地保持显示器始终处于较低的亮度，不会显著影响电池寿命。
由此，古尔曼认为更高端的iPhone 13 Pro系列的屏幕将支持120Hz高刷新率。120Hz ProMotion动态刷新技术引入本代iPhone的概率也大大增加。
除了每年准时迭代的处理器、可能存在的更高素质的屏幕和更强的影像系统外，盘一盘新iPhone的升级，确实算不上重大。
此前也有高度仿真的iPhone 13系列机模流出，从外观来看变化很小。
依然保持平直边框设计，不过由于更大的电池容量和后摄模组，新iPhone会变得比前代来得略厚重一些，至于真实手感就得等正式发布之后再作体验了。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
今日盘前，贾跃亭旗下法拉第未来(FF)美股盘前涨超17%，截至目前，法拉第未来美股盘前涨幅扩大至50%。
今日，法拉第未来FaradayFuture(FF)将与Property Solutions Acquisition Corp(“PSAC”)业务合并。PSAC将更名为 “Faraday Future Intelligent Electric Inc。”，股票代码分别为 “FFIE ”和 “FFIE.WS”。
据新浪科技报道，针对上市一事，贾跃亭表示，FF91将在未来一年左右开始交付，自己将全力准备交付事宜。目前自己已经来到纽约，准备FF的上市仪式。
据悉，FF预计在业务合并完成时可获得约10亿美元的资金。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
企查查APP显示，近日，嘀哩嘀哩(D站)关联公司福州市嘀哩科技有限公司因未履行给付义务，被申请限制高消费，申请人为哔哩哔哩(B站)关联公司上海宽娱数码科技有限公司佛山分公司。
关联案件涉及哔哩哔哩公司与嘀哩嘀哩公司的作品信息网络传播权纠纷。此前B站告D站获胜，D站被判赔B站300万元。
原告上海宽娱数码科技有限公司与被告福州市嘀哩科技有限公司、福州羁绊网络有限公司、福建天下无双投资集团有限公司侵害商标权纠纷一案在上海市杨浦区人民法院公开开庭审理。
宽娱公司起诉福州市嘀哩科技有限公司(以下简称嘀哩公司)、福州羁绊网络有限公司(以下简称羁绊公司)、福建天下无双投资集团有限公司(以下简称天下无双公司)，称三被告是www。 dilidili.wang(以下简称D站)的共同经营者，该网站主要向广大网络用户提供日本动漫等视频的网络播放服务，在诸多界面中持续、大量使用与原告上述注册商标高度近似的“dilidili”标识诱使广大网络用户误认为该网站就是B站或者与B站存在特定联系。
除此之外，原告发现三被告在D站的手机应用程序和羁绊网中也恶意使用前述侵权标识。宽娱公司认为三被告恶意使用与原告注册商标高度近似的标识，意图造成广大网络用户的混淆、误认，进而牟取不法利益，其行为系商标侵权行为，故诉至上海市杨浦区人民法院【案号：(2019)沪0110民初20314号】。
上海市杨浦区人民法院一审判决：三被告立即停止侵害相关注册商标专用权的行为，并在新浪微博上连续五日刊登声明以消除影响；三被告赔偿原告经济损失300万元及合理费用11万元；驳回原告其余诉讼请求。
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7月21日，AMC院线(AMC)宣布，任命首席执行官Adam Aron作为该公司的董事会主席。
Aron自2016年1月起担任ACM院线的首席执行官和董事会成员。在Aron被任命为董事长之前，该公司董事会成员Lin Zhang和Mao Jun Zeng将辞职，上述两人都是万达集团的高管。
据悉，万达集团在2012年至2020年期间是AMC院线的控股股东，最近该公司出售了其持有的大部分AMC股份。
AMC院线还任命Philip Lader为首席董事。Lader曾任美国驻英国大使和白宫副幕僚长，自2019年以来一直是AMC院线董事会成员。
截至发稿，AMC院线盘前下跌2.60%，报41.99美元。值得注意的是，AMC院线昨日上涨超24%，这是该股一周多来首次突破40美元大关。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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