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美国机构Evercore ISI股票分析师于致客户的报告中称，尽管人工智能(AI)技术的主要推动者NVIDIA (NASDAQ:NVDA)的股价今年已大幅上升，惟由于盈利增长潜力巨大，其股价仍然很便宜。他们表示NVIDIA仍是「首选股」，并给予其跑赢大市评级，目标价为550美元。
NVIDIA股价今年迄今已上升约两倍，因人们预期AI芯片需求可望推动NVIDIA业绩大幅增长。然而，股价飙升后，部分投资者担心NVIDIA已变得过于昂贵，不过Evercore ISI分析师认为由于增长潜力巨大，该股的实际价格仍处于低位。
「目前NVIDIA的股价约为425美元，市盈率约为14倍，而我们对每股收益复合年增长率的估计为55%。如果我们的增速假设是正确的，那么NVIDIA的股价实际上仍然很便宜。因此，未来还有很大的空间。」
分析师还补充道，现在关于NVIDIA约1万亿美元估值的争论主要集中于这是炒作出来的，还是基于现实情况，而分析师认为「现在看到的趋势是基于现实的，我们仍然只是看到了生成式AI的冰山一角。」
分析师预计NVIDIA到2027年的每股收益将上升至30美元，这意味着相比今年不到8美元的每股收益一致预期，增长潜力巨大。
Evercore分析师并不是华尔街唯一给予NVIDIA正面评价的分析师。瑞穗分析师也表示，于AI领域，没有公司可以取代NVIDIA，他们预计NVIDIA会继续高速增长。
美国银行分析师周一(3日)发布研究报告称，预计到今年年底，标准普尔500指数 SPX 有望升至4800点。
今年上半年，标普500指数升约16%，创下了2019年以来最佳上半年表现，同时自1928年以来，今年上半年的表现排第12位。
分析师指出：「这对空头来说可能是个坏消息：标普500指数于上半年表现强劲后，下半年往往会继续走高。」
历史表明，美股若上半年的表现强于平均水平，下半年往往会更加强劲，平均回报率为6.5%(中位数为8.3%)，上升概率为77%。根据美国银行计算，相当于到2023年底标准普尔500指数将达4730点)。
「自1928年以来，标准普尔500指数有28次于上半年上升逾10%。此指数于上半年升逾10%后，下半年有46%的时间实现了10%以上的升幅。唯一全年下跌的是1929年，这意味着标准普尔500指数于上半年上升至少10%后，全年96%的时间都可望上升。」
股票策略师还指出，美银的SSI卖方指标出现了2022年11月以来的最大月度升幅。SSI是美国银行的反向情绪模型，追踪了美国卖方策略师对股票的平均推荐配置。
「本月股市人气的回升反映了自2022年11月以来最大的月率增幅。追踪股市信息人气的美国银行全球新闻脉动(Global News Pulse)也显示，市场人气正在改善。」
不过尽管人气回升，惟市场情绪仅略高于6年低位。
「过去一年，SSI一直于逆向买入信号的2个百分点以内徘徊，而当前SSI水平预示着未来12个月的价格回报率将达到+16%(即标普500指数到年底预计将达4800点，或者12个月后达到5200点)。历史上，当SSI处于当前这样的低位或者更低时，标普500指数未来12个月的正收益率为95%(相比之下总体为81%)，收益率中位数为22%。」 SPY
全球最大对冲基金桥水的联席首席投资官Greg Jensen表示，市场其实搞错了，他认为投资者对经济增长前景和美联储加息遏制通胀，并重返2%目标的能力仍然过于乐观。
在去年的大部分时间里，桥水看空的押注有望将其推向10多年来的最佳年度业绩，但由于投资者开始押注美联储将放慢货币紧缩步伐，其Pure Alpha基金的回报率在截至去年11月的第四季度下跌了13%，其杠杆率更高的Pure Alpha II基金的回报率下跌了20%以上。
Jensen表示“我在很多事情上的判断都错了，与历史相比，美联储紧缩的程度又快又高，过去任何类似的紧缩都导致了严重的经济低迷，尽管领先指标的滞后性有所变化，但仍有可能是正确的。”
Jensen补充道“通常情况下，比如去年，美国股市下跌，短期美债收益率上升，这往往会导致个人储蓄率上升，人们看到他们可以获得更高的存款利率，资产价格下跌，住房市场放缓等等。通常人们会存更多的钱，这意味着公司的收入减少，意味着裁员，也意味着当就业市场疲软时，储蓄率会上升得更多。”
然而，美国在新冠疫情期间出台的财政政策浪潮打乱了这些传统的经济模式，使借贷成本上升的影响更难预测，显现速度也比以前慢得多。
Jensen指出“现在回想起来，我认为我们应该知道这一点，这些钱一直在以一种方式周转，这使得加息的影响远远小于我认为的新冠疫情前会产生的那种影响。”
不过，他强调，借贷成本上升的紧缩效应最终将会使得大公司被迫裁员和减少投资，而人们最终可能会削减支出，增加储蓄。而所有这些都将以比桥水去年这个时候预期的更晚。
Jensen认为“我的观点是，你最终会看到经济增长令人失望，通胀也有点令人失望，最终可能对债市不利，对股市也可能有点不利，总体增长将疲弱。”
Jensen表示，而如果这种疲软的增长开始转化为储蓄率的上升，美国很容易就会陷入经济衰退，而这将是一个难以应对的危机。
他总结道“展望未来，我们确实认为通胀仍会有所下降，但总体而言，我们认为我们已经进入了一个通胀加剧的环境，2%的通胀可能更像是一个底部，而不是上限。我们确实认为，财政政策很有可能将作为应对衰退的方式，政治上，在下一次衰退中采取更多的量化宽松政策更有可能。正如我们所看到的那样，财政政策更容易引起通胀，在某种意义上也更有效地刺激了经济增长。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
本周末，世界首富马斯克与一众人工智能公司的斗争又升级了。
整件事情要从周五开始说起。马斯克当时宣布，为了抵御第三方从推特平台抓取数据，即日起禁止未登录用户浏览平台上的数据。马斯克解释称这是临时措施，并抨击公司的数据被大量窃取，甚至还因此降低了普通用户的服务质量。
（来源马斯克推特）
在过去几个月里，马斯克曾多次指责包括微软、OpenAI在内的人工智能企业“非法使用爬虫扒推特的数据”，用来训练他们的大语言模型。
5小时三次调整政策竞品迎来“好日子”
总而言之，马斯克的推特新政并不受欢迎，除了平台上涌现大量抱怨的帖子外，推特的服务器又出现问题了。根据Downdetector的数据，从美东时间周六早上8点开始，有大量用户报告推特出现无法登录、错误提示“达到浏览上限”等问题，这类技术故障也断断续续延续了一整天。
当然，引发故障的还有别的原因——马斯克又升级了他的“临时措施”。
周六午后，马斯克宣布为了应对极端水平的数据抓取&系统操纵，现在推特认证用户每天最多可以阅读6000篇帖子，未认证用户每天只能浏览600篇帖子，在周六消息宣布后注册的用户每天只能读300条帖子。
推特认证是马斯克入主后非常重视的订阅业务，以美国的个人用户而言，现在最便宜的订阅方案每月需支付7美元，而商户的订阅费用还要更高一截。
阅读限制很快激发了社区新一轮的骚动，马斯克时隔两小时后宣布将阅读限制上升为8000/800/400条，并在傍晚时进一步宣布将限额提升至10000/1000/500条。
（来源马斯克推特）
在马斯克最新的政策推文下，排名靠前的回复呼应了网友的心声马斯克，你小时候没玩具玩么？
而对于网友表示“朋友称会因为阅读数量的限制而离开推特平台”，马斯克针锋相对地回应称，“若讥讽能杀死人，这将成为一场大屠杀”。
（来源马斯克推特）
就在马斯克反复折腾推特平台的时候，用户体验的跌宕起伏，以及时不时出现的服务器宕机，也使得一些用户已经转移至诸如Mastodon、Bluesky等新兴的社交平台上。此前也有报道称Meta准备借着推特陷入动荡推出类似定位的平台，也因此马斯克与扎克伯格从网上骂战升级到了“线下约架”。
其中获得推特前CEO杰克·多西支持的Bluesky就在周六午后宣布，在本周六马斯克宣布推特新政后，该平台出现了创立以来的流量新高，不得不暂停了新用户的注册。
那么，令马斯克心心念念的推特API要付多少钱呢？今年3月，推特宣布推出新的API（应用程序接口）定价政策，对个人用户和初创企业的定价为100美元/月和5000美元/月，每月分别可以读取1万和100万条推文。
（推特API定价，来源推特）
而根据媒体拿到的报价单，在“企业用户”这个档次的订阅中，起步价格是4.2万美元/月，最高可达21万美元一个月，可以访问5000万至2亿条不等的推文。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
全球客户都在排着队购买英伟达的图形处理单元（GPU）。近年来，人工智能（AI）产业的快速发展推动了全球对GPU的需求，导致目前供不应求的局面。
GPU可以被视作ChatGPT等生成式人工智能（AI）的“大脑”，目前英伟达占据了全球GPU市场的90%以上。
英伟达的GPU旗舰产品A100和H100 目前完全外包给台积电代工，而三点电子手上的GPU代工订单空空。6月初，应英伟达的要求，台积电决定扩大其封装能力。
封装技术之争
据韩媒分析，台积电可以成为英伟达芯片的独家代工厂主要归功于其CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）的封装技术，该技术是一种将芯片、基底都封装在一起的技术，并且是在晶圆层级上进行。该技术目前由台积电独有。
台积电于2012年首次推出CoWoS技术，并从那时起不断升级其封装技术。
谈及三星电子，这家韩国半导体巨头在芯片制造领域确实领先于台积电。三星电子在2022年领先于台积电成功量产3nm制程的半导体，但英伟达、苹果等全球IT巨头仍然希望使用台积电的生产线，这是为什么？
正是因为台积电这种无与伦比的封装技术。换句话说，代工服务的用户不仅会关注代工企业制造芯片的能力，还会关注代工企业制造芯片后的封装能力。
所以，即使三星在2022年领先台积电成功量产了3nm制程的半导体，英伟达、苹果、AMD等全球龙头的核心产品仍然希望使用台积电的生产线。这也使得目前所有AI及自动驾驶相关芯片的代工大订单，几乎都掌握在了台积电手上。
而且对于AI芯片来说，需要在技术层面具备挑战性，所以需要先进的封装技术。
除了CoWoS之外，台积电还有其他封装技术。不仅仅台积电，中国台湾的半导体封装已经主导了全球市场，占据了52%的市场份额。
6月8日，台积电启动了专门从事高端封装的半导体生产工厂Fab 6，表明了它在与三星电子竞争中获胜的决心。
而三星电子为了提高芯片的性能，正在全力开发先进的封装技术。在上月27日举行的“三星代工论坛2023”上，三星电子表示，不仅要提高封装技术，还要发展相关生态系统，并宣布与台积电展开全面封装战争。
为了超越台积电的CoWoS，三星还在开发更先进的I-cube和X-cube封装技术概念。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周一，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨0.03%，报34418.61点；标普500指数涨0.11%，报4455.42点；纳指涨0.21%，报13816.77点。
特斯拉涨近7%，创2022年9月29日以来收盘新高，为3月21日以来单日最大涨幅，市值一夜大涨572亿美元（约合人民币4142亿元）。
接下来，多项关键数据将于本周轮番“轰炸”市场。具体来看，周四2点，美联储将公布6月份政策会议纪要。投资者将从中寻找7月是否加息的蛛丝马迹，而目前市场预计，美国7月加息25个基点的可能性接近90%。备受市场瞩目的美国非农数据也即将在本周五公布，有关人士表示，市场非常关注劳动力市场，只有劳动力市场降温，美联储才能真正完成本轮加息周期。
美股三大指数小幅收涨
7月3日，受美国独立纪念日假期影响，美股提前于4日1点收市。在半天的交易时间内，美股三大指数小幅收涨。截至收盘，道指涨11.01点，涨幅为0.03%，报34418.61点；标普500指数涨5.04点，涨幅为0.11%，报4455.42点；纳指涨28.85点，涨幅为0.21%，报13816.77点。
区块链概念股普涨，比特矿业涨超24%，比特数字涨逾13%，Riot Platforms涨近13%，Coinbase涨超11%，Marathon Digital涨超10%，嘉楠科技涨逾8%。
热门中概股普涨，百度、满帮、小鹏汽车、哔哩哔哩涨超4%；蔚来、理想汽车、富途控股、拼多多、京东涨超3%；网易、微博、腾讯音乐涨超2%；唯品会、爱奇艺涨超1%；阿里巴巴小幅上涨。
焦点个股方面，特斯拉涨近7%，创2022年9月29日以来收盘新高，为3月21日以来单日最大涨幅，市值一夜大涨572亿美元（约合人民币4142亿元）。消息面上，今年第二季度，特斯拉汽车产量和交付量均超预期。
回顾刚刚过去的上半年，美股画上了一个圆满句号。其中，标普500指数上涨超15%，为2019年以来的最佳上半年表现；以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升30%以上，创下1983年以来的最佳上半年表现；道指30只成分股小幅上涨近4%。
多项重磅数据将于本周出炉
周三（周四2点），美联储将公布6月份政策会议纪要，市场将从中寻找7月是否加息的蛛丝马迹。
在上周出席欧洲央行年度论坛时，美联储主席鲍威尔并未排除美联储在7月和9月连续两次会议加息的可能性。而芝商所美联储观察工具显示，市场预计美国7月加息25个基点的可能性接近90%，不加息的可能性仅为10%左右。
本周，多位美联储官员也将发声。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯将参加在纽约联储举行的中央银行研究协会2023年年会。达拉斯联储主席洛根则将在哥伦比亚大学中央银行研究协会年会上就中央银行面临的政策挑战发表讲话。
此外，备受市场瞩目的美国非农数据也即将在本周五公布。目前，市场对6月非农的预测值为20万人，与最近几个月的预测范围一致。失业率则预计将维持在3.7%，而6月份的平均时薪预计将增长0.3%，与上月持平。
瑞穗证券宏观策略主管Dominic Konstam称，“市场非常关注劳动力市场，因为劳动力市场需要变得更弱，才能最终让美联储真正完成本轮加息周期。央行显然担心政策不够严格，无法遏制通胀。”
沙特宣布石油减产措施延期至8月
据沙特国家通讯社7月3日消息，沙特本月开始的100万桶/日的减产措施将持续到8月，并可能进一步延长。这一减产已使沙特的日产量降至900万桶左右，为几年来的最低水平。
据新闻报道，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将在8月份每天减少50万桶石油出口。今年3月，俄罗斯决定在2月平均开采水平的基础上每天减产50万桶石油，此后该决定被延长至6月，后又延长至年底。本次新的决定是减少出口量而不是产量。
消息公告后，布伦特油、WTI原油盘中出现快速拉升。其中，布伦特油一度冲上76美元/桶点位，WTI原油逼近72美元/桶。
不过，今年以来，由于利率攀升使得市场对经济衰退担忧加剧，油价并未表现出明显上涨态势。从目前情况来看，包括高盛和摩根士丹利在内的华尔街机构已经放弃了原油价格将重返每桶100美元的预期。
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尽管由于美国独立日假期的到来，本周美国市场的交易时间将缩短，但债券交易员眼下依然在为另一个动荡的一周做准备。关键的美联储6月会议纪要和非农就业数据的出炉，可能会将基准10年期美国国债收益率推高至4%。而这一“全球资产定价之锚”的命运，无疑也将牵动着所有市场投资者的目光。
上周四，10年期美债收益率一度最高攀升至了3.89%，创下了三个月来的最大单日涨幅。当天一连串强劲的美国经济数据——包括超预期大幅上调的美国一季度GDP数据和重新回落的初请失业金人数，推动大多数期限的美债收益率目前均已接近了今年迄今的最高水平。
而年初那些对美联储今年可能降息的押注，如今则显然正以失败告终——当前利率市场的定价已完全消化了美联储年内不会降息的预期。虽然市场对美联储是否会再加息两次尚有疑虑，但本月议息会议上再度加息，已是大概率的事件。
一些市场人士目前已预计，未来一周的大量风险事件，可能会释放新的债市抛售潮，并将10年期美债收益率推升向至关重要的4%大关。而对债券投资者来说，现在的关键问题是，4%附近的收益率是否已足够有吸引力，以及这一水平是否已经为央行无法控制通胀的风险提供了足够的补偿。
目前，债市投资者对此的看法迥异。
CreditSights Inc.高级固定收益策略师Zachary Griffiths表示，4%附近的10年期国债收益率水平可能“将带来一波债市需求”。
该研究公司认为，美联储在7月26日结束的下一次政策会议上再次加息，以及2024年每次会议降息25个基点的可能性均为五五开。即使这种情况没有发生，而且美联储更加激进，Griffiths认为这也将限制了较长期限国债的任何抛售。
而在另一边，摩根大通利率策略师本周则放弃了对美国国债的看涨观点，因为他们预计美国国债将进一步下跌。前美联储三号人物、纽约联储前主席杜德利近期也表示，4.5%的水平是对10年期美债收益率峰值的“保守估计”。
非农携美联储纪要本周杀至
当然，这一切最终都仍将取决于——美联储究竟还需要加息多少次才能彻底遏制住通胀，以及他们能否在不将经济推向痛苦衰退的情况下做到这一点。
美联储在上月将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%不变，暂时停下了此前连续十次会议加息的脚步。不过当时公布的利率点阵图显示，美联储官员们普遍预计到年底前还将再加息两次。
美联储6月议息会议的会议纪要定于美东时间周三(周四2点)公布，可能会澄清当次会议选择暂停加息的理由，美联储主席杰尔姆鲍威尔曾表示，暂停行动是评估加息对经济的影响的合适选择。
在上周出席欧洲央行年度论坛时，鲍威尔则并未排除美联储在7月和9月连续两次会议加息的可能性。
除了会议纪要外，本周市场人士还将有机会聆听多位美联储官员的讲话。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯将参加在纽约联储举行的中央银行研究协会2023年年会。达拉斯联储主席洛根则将在哥伦比亚大学中央银行研究协会年会上就中央银行面临的政策挑战发表讲话。
不过，最为关键的无疑还当属本周五的非农就业数据。该报告将让投资者更为深入地了解美联储自去年以来加息500个基点（这是数十年来最激进的紧缩政策）后经济的表现。
5月份美国非农就业人数增加了33.9万人，远远超出了预期，几乎所有迹象都表明，美国劳动力市场继续蓬勃发展。目前，市场对6月非农的预测数字为20万人，与最近几个月的预测范围一致。失业率则预计将维持在3.7%，而6月份的平均时薪预计将增长0.3%，与上月持平。
持续稳健的就业增长迹象可能会强化今年有助于提振市场的观点尽管美联储实施了紧缩政策，美国经济仍可避免严重衰退，这可能推动美债收益率进一步走高。
施瓦布资产管理公司首席执行官兼首席投资官Omar Aguilar表示，“劳动力市场最终可能会成为市场和货币政策方面接下来将发生的事情的重要催化剂。”
瑞穗证券宏观策略主管Dominic Konstam表示，“市场非常关注劳动力市场，因为劳动力市场需要变得更弱，才能最终让美联储真正完成本轮加息周期。央行显然担心政策不够严格，无法遏制通胀”。
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周一，Coinbase(COIN)股价走高，截至发稿，该股涨超11%，报79.77美元。此前芝加哥期权交易所(CBOE)重新提交了富达的比特币ETF申请。
Cboe周五重新向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份申请，要求资产管理公司Fidelity推出一个比特币交易所交易基金。在该申请中，它指定Coinbase为加密货币平台，将帮助交易所控制ETF的操纵行为。
路透社援引一位熟悉此事的人士的话报道说，Cboe试图解决美国证券交易委员会的担忧，即其最初的文件没有提到将帮助其检测相关比特币市场欺诈行为的加密交易平台。
该人士表示，美国证券交易委员会也向纳斯达克提出了同样的担忧，因为贝莱德最近提交了一份类似的现货比特币ETF的申请。
近年来，美国证券交易委员会已经拒绝了几十份现货比特币ETF申请，称它们不符合旨在防止欺诈和操纵行为以及保护投资者的标准。ETF行业正试图找到一种方法来解决这一问题。
Coinbase股价周一收盘上涨11.7%，报79.93美元，今年以来已经上涨了一倍多。
比特币是世界上最大的加密货币，在贝莱德和富达申请推出比特币ETF后，上个月跳到了一年多的高点。
这些文件是在美国证券交易委员会起诉Coinbase和Binance的几周后提出的，指控它们违反了其规则，是对数字资产行业的一次重大监管打击。这两人否认了这些指控。
周一，美国ISM公布的数据显示，受生产、就业和投入价格回落的拖累，美国6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，并创下2020年5月以来新低，持续低于50荣枯分水岭的时间创2008-2009年以来最长。
美国6月ISM制造业指数46，不及预期的47.1，5月前值为46.9。50为荣枯分界线。
重要分项指数方面：
新订单指数45.6，虽较5月的42.6回升了3个点，但连续第十个月收缩。新出口订单指数跌破荣枯线，较5月的50下滑2.7个点至47.3。
生产指数46.7，处于2020年5月以来的最低水平，较5月的51.1大跌4.4个点。数据表明商品需求仍然疲软。5月时该分项指数一度创下去年10月以来的最高水平。
就业指数48.1，创三个月新低，较5月的51.4回落3.3个点，表明该月造业业员工人数下降。
积压订单指数也处于收缩区间，仅为38.7，与就业指数的低迷一致。
价格指数进一步回落，从5月的44.2跌至41.8，创下年内最低。大宗商品价格的下跌令生产商压力减小。
客户库存指数从5月的51.4大跌5.2个点至46.2，以去年10月以来的最快速度萎缩。工厂库存指数从45.8进一步回落至44，降至2014年以来的最低水平。
分析指出，最新的ISM报告证实了其他数据所显示的，也即美国制造业陷入困境。许多美国人在商品上的支出仍然有限，转向服务领域消费。也有许多人只是节约消费，因为仍然高企的通胀影响了他们的收入。
美国ISM制造业指数意外下滑，美元兑日元下跌0.2%，刷新日低，ICE美元指数跌超0.1%。美国10年期国债收益率短线跳水大约3个基点，刷新日低至3.78%下方，使得日内整体跌约6个基点。两年期美债收益率一度跌超4个基点，刷新日低，并逼近4.84%。现货黄金一度涨超0.6%，刷新日高至1930.95美元/盎司。
同日稍早公布的标普全球数据显示，美国6月Markit制造业PMI终值46.3，创2022年12月份以来的终值新低，初值也为46.3。其中，新订单分项指数终值降至42.9，连续第二个月下降；输入价格分项指数终值降至2020年5月份以来新低。
标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：
导致前景黯淡的是商品需求严重下降，新订单下降速度是2009年全球金融危机以来最严重的。企业报告称，由于生活成本上升、利率上升、对经济前景的担忧日益加剧以及消费转向服务，客户们的消费变得越来越谨慎。
在需求疲软的情况下，制造商、供应商和客户们都寻求削减仓库库存，持续关注减少库存，加剧了经济低迷。
在这种环境下，定价能力正在迅速减弱。供应商投入品的价格目前正在以2009年以来的最快的速度下降（除去新冠疫情封锁初期的几个月）。与此同时，有关折扣的报道不断增加之际，6 月份出厂商品的价格几乎没有上涨，这表明商品生产部门的通胀压力几乎完全崩溃。
现在的焦点转向服务业。近几个月来，由于疫情后需求复苏，服务业的通胀压力更加顽固。最大的问题是，面对生活成本和利率上升的不利因素，服务业支出能够维持多久。
美联储接连不断的鹰声难阻市场对美国经济“软着陆”的希望。美股的寒冬似乎在去年就已经结束了，在经济衰退期备受宠爱的红利股，如今已成明日黄花。
在2022年的熊市中，红利股一度是美股最受欢迎的板块之一。但到2023年，随着油价不断走低，和欧美银行业危机的爆发，红利股惨遭抛售，随后的AI热潮更是将美股大盘推上了牛市，许多投资者选择放弃红利股追高AI，Ned Davis Research数据显示，今年上半年，对比不派息的股票，美股红利股遭遇2009年来“最惨半年”。
1、情绪转变，低迷油价和欧美银行业危机致红利股承压
派发股息的红利股，通常都属于传统行业，如银行、能源等。在今年上半年的美股市场，这些行业却受伤最深。
年初以来，布油价格震荡走低，目前已跌至75美元左右。
油价低迷令去年高歌猛进的能源股也同步走软，计入股息和资本增值，今年以来，西方石油(OXY)已下跌6.1%，而埃克森美孚(XOM)下跌了1.2%，瓦莱罗能源(VLO)则下跌6%。
而贯穿3、4月的欧美银行业危机，更是给地区性银行股带来了毁灭性打击，今年以来，公民金融集团、联信银行等地区银行股均重挫逾30%。
如今，加息已至尾声，美联储货币政策的路径逐渐清晰，纳指和标普大盘先后进入技术性牛市，投资者大都已经放弃了重仓红利股、获得稳定现金回报的防御性仓位，而转向追求科技股带来的超额收益。
2、AI浪潮推动科技股爆发
ChatGPT的横空出世，让全世界看到了AI的威力。最先最快引领AI变革的公司，也得到了资本市场的褒奖。
截至上半年结束，纳斯达克综合指数上涨32%，标普500指数上涨16%。
七个最大的成分股——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta，涨幅在40%-200%之间，
其中英伟达更是凭借AI“卖铲人”的地位狂飙突进，年内累涨195%，市值问鼎一万亿美元俱乐部。
科技股通常并不派发股息，投资者买入这些股票，是在押注AI带来的繁荣前景，将产生更大的利润。
根据Ned Davis Research数据，标普500指数中不派息的股票在今年上半年累计上涨约18%，远超红利股约4%的涨幅，为2009年来二者走势分化最显著的半年。
不过，虽然有这些巨大的收益，但今年下半年的市场前景仍然不明朗。美联储一直放出鹰声，表示将继续加息。而且，市场的涨幅主要由少数几支股票带动，大型科技股的上涨掩盖了指数中大部分公司下跌的事实。
近期发布的数据表明，美国经济韧性依旧，且通胀也有所放缓，但考虑到加息仍然有很大概率导致美国经济陷入衰退，因此，派发高额股息的红利股可能会重新赢得青睐。
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