客服微信号 MaxStockWe 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MaxMeigu 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
滴滴要赴美上市了!
6月11日，滴滴正式向SEC递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。
根据招股材料，截至2021年3月，滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。
目前，滴滴日均 4100 万单，整体业务仍处亏损状态。成立以来，连续八年整体亏损。知乎上有这样一个很有意思的提问：“有哪些你以为早就上市了，但实际上却还没上市的公司?”而在该提问的回答中，出现频率最高的公司之一是，滴滴。滴滴是资本结构非常复杂的一家企业，也是最受瞩目的明星企业之一。
与BAT相对，互联网曾有TMD三大新贵的说法，即字节跳动、美团、滴滴。此次滴滴赴美上市，备受关注的同时，也带来了一些疑问，美股投资网将一一为您梳理。1滴滴市值有多大?或超越百度、中石化滴滴迄今已有21次融资，融资总额超240亿美元，即超1500亿人民币。可能您对200亿美元没什么概念?要知道按照这个融资金额，已经堪比A股一些蓝筹股的总市值。中兴通讯、福耀玻璃、中国联通、云南白药、阳光电源、歌尔股份等公司当前的总市值均不超过1500亿。
1，滴滴估值有多高呢?
3月有媒体称，滴滴寻求通过IPO让公司估值至少达1000亿美元，其上市可能融资约100亿美元，创2014年阿里巴巴上市以来美国中概股最大IPO。4月媒体称，滴滴已秘密递交在美上市申请，可能估值多达700亿到1000亿美元。华尔街日报6月10日周四的报道表示，滴滴的估值可能超700亿美元，随着投资者对新上市的高增长公司的胃口越来越大，这个估值可能还会更高。另据彭博，滴滴在非公开市场(即美股的场外市场)的市值已经达到950亿美元。
综上所述，滴滴上市后的市值很有可能超过1000亿美元，即不低于6000亿人民币。这个市值是什么概念呢?放在A股，有可能进入市值排名前十，超过中国石化(约5600亿人民币);如果在港股市场，该市值将超越百度(约5200亿港元)。
2，滴滴有多缺钱?
如果你以为滴滴是一家财大气粗的公司，那你就错了。
2019年2月，滴滴CEO程维曾透露，滴滴2018年全年亏损109亿元人民币，自2012年起从未盈利，6年累计亏损390亿元人民币。去年5月，滴滴总裁柳青曾表示，核心网约车业务已经小幅盈利，国内市场在逐步恢复，不过柳青并未透露具体的盈利数据及指标。招股书显示，滴滴去年亏损明显扩大，营收下降，不复前年的两位数增长势头，凸显了新冠疫情的打击。截至去年，滴滴已有八年持续年度亏损，今年一季度终于扭亏为盈。
2020年滴滴的净亏损为106亿元人民币(16亿美元)，较2019年亏损额97亿元人民币扩大9.28%。
今年一季度，滴滴实现净利润54.8亿元人民币(8.37亿美元)。你以为滴滴终于开始挣钱啦?那你就错了，这次滴滴的盈利主要来自于投资收益，这也意味着这可能是一次性的情况。
作为“亏钱小能手”，滴滴正常操作是1年亏它100个小目标。相当于每年亏掉一个A股中盘股的总市值。目前，滴滴账面上有约100亿美元的现金储备。
如果亏钱数据还不够直观，我们还可以看：滴滴2018年的年会上，程维宣布员工的年终奖比去年减少一半，所有高管将集体取消年终奖。
3，滴滴为啥选择在美国上市?
因为美国有Uber，Uber股价涨的不错。
据业内人士分析：如果选择香港IPO，滴滴不仅需要游说投资者认可其商业模式，更需要时间来证明。美国市场因为已经有Uber、Lyft这样的网约车公司上市，滴滴不再需要向投资者解释其商业逻辑，也因此更容易给滴滴较高的估值。
该人士补充说，滴滴与多家投行在去年(2020年)年底和今年年初进行过接触，但预计香港市场给出的估值上限为800亿美元左右，远低于滴滴对自身不低于1,000亿美元估值的预期。
与此同时，滴滴也看到自家在全球最大的竞争对手Uber股价在过去一年中，涨幅已经超过80%，这说明美国资本市场已经认可网约车的商业模式。
4，滴滴的对手能打吗?
滴滴的对手们，虽然不如滴滴能打，但还是很能给滴滴带来麻烦的。中国的网约车市场是“一超多强”。在截至今年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。
对滴滴挑战最大的是现在出新的“聚合网约车”。以高德、美团为代表的聚合平台正在收拢越来越多的网约车公司。高德、美团这种大平台的流量优势吸引了众多小众网约车平台入驻，双方各取所需，互为补充。截至2021年2月底，全国已经有222家网约车平台公司取得网约车经营许可证。QuestMobile《中国移动互联网2020半年大报告》显示，2020年6月高德地图月活跃用户超过5.3亿，是微信、支付宝、手淘和手Q之外的第五大APP;根据美团三季报披露的数据，截至当期在内的12个月，交易用户数为4.765亿。滴滴全球年活跃用户则为4.93亿。
从流量上看，高德、美团并不输给滴滴。2018年以来，传统车企也在陆续进入网约车竞争的行列。(这和车市大环境密切相关，算是一种车企去库存的手段)。吉利旗下的曹操、广汽旗下的如祺、上汽集团的享道，以及长安、东风、一汽联合腾讯、阿里共同成立的T3出行等这些拥有整车制造背景的共享出行平台纷纷踏进了网约车竞争行列。传统车企进军网约车市场，在合规率、安全监管、服务标准等方面比滴滴更有优势。
5，滴滴的出海战略怎么样?
滴滴在此次招股书中披露了此次募资的用途。滴滴计划将约30% 的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务;约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力;约20% 用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验;剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。
注意：第一大用途是“扩大中国以外国际市场的业务”。
出海的话，第一大竞争对手是Uber。
目前存在的悖论是：但凡Uber还未涉足的市场，要么无利可图，要么存在着企业难以逾越的壁垒，比如日本，政府对出租车司机资质审查严格，要求10年车龄且5年未违章，网约车却几乎不设司机门槛，因此一直不受监管允许。
可但凡有利可图又容易进入的市场，Uber又都已留下了足迹，比如出行需求巨大但公共交通落后的东南亚、拉美和印度。
滴滴目前的战略是直接投资当地公司，以利润空间换入场时间，即，烧钱找代理人。比如在巴西，滴滴先是投资了1亿美元取得巴西网约车公司99taxi10%的股份，后来又以6亿美元进行了全资收购。自2015年开始，滴滴已经陆续投资了北美的Lyft、印度的Ola、东南亚的Grab、中东的Careem以及欧洲和非洲的Bolt(Taxify)等多家网约车平台。目前看，在海外，滴滴和Uber打的有来有回。去年年底，滴滴出行总裁柳青在公开场合表示，该公司在拉美地区的市场份额已经接近50%。不过，继续烧钱打下去，滴滴也可能很快又要会面临在国内已经遇到过的老问题：未来当补贴减少甚至取消，到时滴滴又要靠什么留住司机和用户呢?
6，滴滴造车，靠谱吗?
2018年4月，滴滴出行就和31家汽车产业链企业联合成立行业服务平台“洪流联盟”。当时，程维表示，滴滴不造车，也不谋求成为未来最大的汽车运营商。“滴滴的核心能力就是服务好用户，服务好车主，在大数据和技术上面不断投入和突破。”
而此次，招股书中募资用途有“约30% 的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力。”是不是意味着滴滴要“食言”，下场“造车”呢?
目前还没有实锤。实际上，滴滴一直在研究自动驾驶技术，企图扩大在该领域的影响力。
滴滴自2016年起开始测试自动驾驶汽车，已经在美国加州、北京、上海和苏州获得了公路测试许可。2019年，滴滴将自动驾驶业务拆分为独立公司。2017年5月，滴滴完成了业务拆分后的首轮融资，规模达5亿美元，并在今年1月宣布完成3亿美元的第二轮融资。该公司目标是在2030年前，让超过100万辆的自动驾驶出租车上路。
2020年11月16日滴滴发布了首款网约车定制车型“滴滴D1”，该车率先在长沙投入试用，逐渐会遍布更多城市。此次“滴滴D1”车型是滴滴联手比亚迪共同打造.
4月19日，滴滴自动驾驶在上海车展发布全新硬件平台——滴滴双子星。
至于未来滴滴是继续参与技术环节、寻找跟传统车企的合作代工，还是亲自造车，现在众说纷纭。
此前传言，曾任蔚来汽车用户发展副总裁的朱江可能会加入滴滴。不过，朱江自己否认了，表示“这消息太假了。”
Novan(NOVN)股价走高，暴涨97%，报17.81美元。公司宣布其抗病毒药物SB206在治疗接触传染性软疣的3期临床试验(B-SIMPLE4)主要终点上达到了统计学意义，并且没有报告严重不良事件。
诺万(Novan)是首个获批治疗传染性软体动物(molluscum infectious sum)皮肤感染的药物。
SB206是一种抗病毒凝胶，其临床研究旨在治疗这种常见的传染性皮肤感染。
在美国，它每年影响600万人，其中1至14岁的儿童发病率最高。
诺万的股价最近一次上涨了60%，至14.54美元。
首席执行官保拉·布朗·斯塔福德(Paula Brown Stafford)在一份声明中说，B-Simple4研究的结果是一个里程碑。
Stafford继续说:“SB206强大的安全性和统计上显著的疗效结果给了我们信心，因为我们正在准备向美国食品和药物管理局(fda)提交的新药申请，有可能将SB206推向市场。”
B-Simple4是一项多中心、双盲的研究，在55个临床地点随机分配了891名患者。
在该研究中，不到三分之一(32%)的患者在第12周时发现疾病完全清除，而43%的患者在那时看到了疾病完全清除或剩下一个病变。
Novan的高级副总裁Tomoko Maeda-Chubachi说，数据“表明SB206可以是一种有效的治疗选择，可以缩短这种传染性疾病的持续时间，这种疾病有明显的皮肤损伤，让父母和护理人员感到担忧。”
目前没有fda批准的治疗传染性软疣的疗法。诺万认为，该药物是一种局部、在家、自我或护理应用的治疗，具有快速疗效。
克里夫天然资源公司(CLF)本周大涨，原因是被WSB散户选入买入名单中，另外机构GLJ给予美国钢铁(X)、克里夫天然资源公司(CLF)“买入”评级，目标价分别由23.89美元升至39.55美元、22.09美元调高至28.35美元。
分析师Gordon Johnson称：2021年，美国钢铁的自由现金流将取得显著改变，而目前的市场估值似乎与现实相去甚远，市场对该公司2023年EBITDA的估值低于4倍，而同行纽柯钢铁(NUE)和Steel Dynamics(STLD)目前2023年EV/EBITDA倍数分别为11.5倍和8.6倍，并坚定地认为公司2021年EBITDA生成和自由现金流产出趋势将震荡上行。
此外，Johnson还表示，克里夫天然资源公司股价是2022年和2023年EBITDA的0.6倍，表明在推断今天的股价水平时，具有很大的上升潜力。公司成为社交平台上股票狂热的最新目标，经历了两天20%的上涨，WallStreetBets和其他社交媒体平台上对潜在的空头挤压仍在继续。此外，机构中也不乏看好公司未来的声音，Oskoff Investments最近在报告中写道，克里夫天然资源公司的股价不是定价错配，而是价值被低估。
特斯拉(TSLA)新版 Model S Plaid 终于顺利交付了。
1. 全球最快
从 Plaid 开始，特斯拉口中的 Model S 已经从最速轿车，进化到了「全球最快量产车」。
马斯克表示，把 Model S 打造成最快的量产车，是为了证明电动汽车是全方位领先汽油车的，无论是性能，还是其他一切。
简单回顾下参数：0-96 公里加速 1.99 秒、400 米加速 9.23 秒、1020 匹马力、390 英里(628 公里)EPA 工况续航、15 分钟补充 187 英里(约 299 公里)续航。
平衡如此炸裂的性能和续航表现，全新的 Plaid 动力总成是最大功臣。马斯克介绍的主要亮点包括碳纤维套筒转子、最高 2 万转转速的三电机(前一后二)、扭矩矢量分配装置等等。
马斯克表示 Plaid 1 挡就能达到 200 英里(320 公里)的极速——Taycan 受到会心一击。
2. 设计与安全
除此以外，Model S Plaid 还拥有 0.208 超低风阻，比 Lucid Air 的 0.21 还要低。尽管奔驰 EQS 更低，但特斯拉说的很扎心：量产车最低。
此外，Model S Plaid 还拥有升级版热泵空调和散热系统。
尽管此前 NHTSA 对纯视觉版 Model Y 暂时取消了「先进安全配置认证」，无法改变的事实是，特斯拉全系车型的碰撞测试结果都非常优秀。
马斯克展示了这样一张 PPT：自 2011 年以来，NHTSA 测试过的车型里，因事故受伤概率最小的车型里面，特斯拉包揽了前 5。「比所有沃尔沃都要好，太疯狂了」，马斯克这样总结。
3. 全新内饰
外部看完看内部，全新设计的内饰，是 Model S Plaid 另一大亮点——有朋友对我说的是，换做传统车企，也许改款两次了?
马斯克表示新款内饰提供了「专门为 Autopilot 优化的」、「空前的视野」。
另外，此次新款内饰还优化了后排，可以提供更多的头部和腿部空间。
Model S Plaid 支持多设备蓝牙，以及「为每名乘员设计的快充」，其中包括支持 36W 充电功率的 type-C 接口，可以为笔记本电脑供电。另一个细节是，新版 Model S 还支持后排双无线充电。
全新设计的隐藏式出风口和「隐形空调」。
而最核心的，则是这块 17 寸，2200x1300 分辨率的中控屏幕，唯一的遗憾，可能是 HDR 的缺失——但这并不妨碍它成为特斯拉游戏厅的新窗口。
是的，马斯克说过的「它能玩《赛博朋克 2077》」真的实现了，现场就有一位工作人员演示怎么在 Model S 里面畅游夜之城：
驱动强大游戏性能的，则是这块来自 AMD 的独立 GPU，可以提供「PS5 级别性能」。
新款 Model S 还支持后排小屏幕的娱乐操作。
在特斯拉声学玻璃、22 个合计 920W 功率扬声器配合下，以后超充站会不会成为新型网咖?
「这样的内饰才是在 2021 年开车」，马斯克说。
4. V11 系统
距离 V10 系统发布已经一年半有余，特斯拉 V11 车机系统终于和 MCU3 一起登场。
和 MCU2 使用的英特尔凌动 A3950 不同，MCU3 采用了 AMD ZEN 架构的嵌入式处理器，性能相比 MCU2 有着质的飞跃(AMD嵌入式处理器最强的型号性能约等于酷睿 i7 7700T)。
强大的 MCU3，自然让 V11 相比 V10 提升斐然——主要来自「动效」和「流畅度」两方面。
V11 的界面相比 V10 经历了几乎翻天覆地的变化。卡片式主界面和抽屉式二级菜单的基本设计风格得到了延续，但整体更极简，二三级菜单的打开方式和排列也与 V10 有很大的差异。
V11 最重要的 UI 设计是「类控制中心」，也就是手机的「下拉菜单」，只不过 V11 改成了「右拉」，也就是从屏幕左侧向右延伸，便于驾驶员操作。
发布会上特斯拉总结为「更佳手势操作」，以及「高度自定义」。
以控制中心为例，大部分日常车机设置都可以在控制中心完成，包括锁车、前后备箱、充电口、车灯、后视镜、手套箱、屏幕亮度、方向盘设置等等。
详细的设置二级菜单，V11 仅有视觉风格的调整，整体逻辑与 V10 差别不大。
另外，得益于 MCU3 的强大性能，V11 车机系统配合全局 60 帧刷新率增加了大量的系统动效，比如阴影、过度、淡入淡出动画等等更具智能味道的效果。
此外，Model S Plaid 支持 Auto Shift。马斯克表示和手机互联之后，用户只需要解锁车辆，坐上车就可以把车开走，「不需要任何操作」。
发布会以一张 PPT 结尾：Plaid 在拥有历代 Model S 最高极速的前提下，还拥有最稳定的峰值动力保持曲线。
然后，首批 Model S Plaid 开启正式交付，马斯克表示下个月会实现数百辆的交付速度。
最强量产电动车的前世今生
交付仪式很简短，这半个小时背后，是 Plaid 接近两年的喧嚣传言，以及特斯拉一度摇摇欲坠的电动汽车技术皇冠。
2019 年 9 月 4 日，保时捷 Taycan 正式发布，号称要夺走 Model S的「最强电动轿车」王座——不过故事的结尾有点出乎意料，这不仅是 Model S 第一次遭遇直接竞品，还是 Model S Plaid 登场的序曲。
2019 年 9 月 6 日，马斯克在推特上宣布，Model S 即将登上纽伯格林北环赛道。就当大家都以为马斯克只是一时气愤，Motor1.com 却拍到了这一张图片：
当时 Model S 还沿用数字+字母的命名方式，性能版叫 P100D，而这辆车叫 P100D+。
于是一石激起千层浪：新 Model S 要来了!
大家都知道新版 Model S 性能版叫 Plaid，这个单词意思是「花格子」，一种纺织花纹。Plaid 和特斯拉现在的 Ludicrous 狂暴模式一样，来自一部对马斯克影响深刻的 1987 年科幻喜剧电影 Spaceball，中文名《太空炮弹》。
电影里主角乘坐的飞船，速度最快的模式就叫 Ludicrous，而因为当时飞船的画面上出现了格子花纹(Plaid)，于是就出现了可能是特斯拉圈子最著名的梗：
马斯克在随后的推特中表示，Plaid 动力总成并不是 Model S 的专属，二代 Roadster 同样会配备Plaid三电机。
然后大家就等到了 2021 年。
2021 年 1 月 28 日，特斯拉 2020 年财报发表当天，新版 Model S/X 的 Plaid 正式上线，只有 Model S 有 Plaid+ 最强版本。
最后使用 4680 电池+CTC 电池底盘一体化技术的 Plaid+ 被取消，这背后可能是 4680 电池难产，也有可能是真的如马斯克所说，「大家不需要 640 公里以上单程出行」。
但无论如何，今年最强纯电车的名头，特斯拉依旧攥得密不透风，甚至 2022 年也有可能保持下去。
在美股期权市场中，跨式套利(Straddle) 和宽跨套利(Strangle) 是经常被投资者使用的策略之一，今天我们用 GME 实际案例来分析。
跨式套利(Straddle)非常适合用在波动性偏高的股票上，比如最近的WSB概念股，绝对适合
比如昨天盘后GME要公布财报，如果你是无法预测这次财报的好与坏的情况下，那么你就可以选择使用跨式套利(Straddle)，同时买入或卖出相反方向的两张期权组成，
同时买入GME 同一个价位的看涨期权Call 和看跌期权Put，这是我们昨天提醒Vip期权会员的截图
美股投资网的期权大数据显示，GME 财报后，有26%幅度的波动
今天GME 公布了净销售额12.77亿美元，同比增长25.1%；一季度营业利润亏损4080万美元，上一年同期为亏损1.08亿美元；美股投资网认为，财报还行，但公司宣布计划要出售更多的股票，将稀释股东的股份和公司称收到SEC的调查，要求提供有关的文件和信息。因为该公司今年股价实在太多油水和猫腻。
这就导致了GME开盘后一路暴跌到26%。完全吻合我们昨天大数据的预测。
那跨式套利(Straddle)的操作策略就是开盘后就立即止损看涨期权，如何等股价下跌到目标价，用看跌期权的利润，去填补看涨期权的亏损，只要波动足够大，利润就会大于亏损。
这个策略风险较大，原因是如果GME的股价不涨不跌，就会导致看涨和看跌期权都会出现亏损。但是以GME这种过山车行情股，出现横盘不动的概率，低于1%。
更多期权投资入门或高阶策略，我们有专门的课程
www.tradesmax.com/classes
被李想押注后半生的理想汽车，机遇和风险并存
一边是“被质疑隐瞒新款卖旧款”；一边是股价节节攀升，近期的理想汽车纠结在甜蜜和烦恼之间。
短期来看，公司品牌确实在承受一定的冲击，但随着向前发展，真正决定理想汽车价值的，还是其背后的业绩表现、销售运营、技术路线、研发能力、管理层水平等一系列因素。
从投资回报上来说，“我认为还是有一个5倍以上。”理想汽车一位长期从事投资的朋友对节点财经说，丝毫不掩饰对理想汽车的欣赏。这位投资人士也是理想汽车的一位老车主。
/ 01 /
看车主：
短期利空，粉丝基础仍在
就像苹果手机只有一个iPhone系列，理想汽车的车型主打SUV，理想ONE系列是公司王牌。
5月25日，理想汽车发布并上市了新款理想ONE，这一新款车型在外观和内饰上改动不大，但在辅助驾驶系统软硬件和配置上进行调整和升级。其中，新车增加/升级了AD高级驾驶辅助系统、高德HD地图、双“征程3”芯片等多项配置，动力系统上依旧由一台1.2T三缸发动机和发电机组成，纯电续航里程188km，综合续航里程1080km。
性能明显提升，但价格上仅提价一万元，对于新车主来说，此次升级款真是相当友好。但对于老车主，特别是在近3个月来刚刚购买了老款“新车”，却未被告知将有新款发行的车主们来说，感受可能恰恰相反。
所以，部分老车主维权一时间闹得沸沸扬扬。
对此，北京大学教授、中国市场学会汽车营销专家委员会秘书长薛旭向节点财经表示，汽车行业新产品的推出和节奏的把握，以及既有客户的价值感的维持，其实是汽车营销需要重点关注的内容，因为它涉及到了整个公司的品牌和形象的建立，以及粉丝形成的问题。“理想汽车在这方面可能没有考虑周到，没有照顾到老用户的感受。”他说。
但是，另一方面，在新能源汽车厂商中，因为新车发行而遭遇车主维权并不罕见。进入中国市场后数十次调价的特斯拉自不必说，几乎每次调价都会听到吐槽声。国内厂家中，2020款小鹏新款G3上市时，性价比同样大幅提升，也导致了G3老车主和预订但未提车的准车主提出抗议，小鹏汽车不得不推出商城积分和置换新车等补贴权益，历时近2个月才将事态平息。
节点财经观察发现，新能源汽车行业之所以频繁出现类似事件，首先在于相比传统燃油车，新能源车迭代频率更高，发展日新月异，成本波动较大，在一定程度上凸显了定价问题。另外，由于目前新能源汽车规模仍相对较小，无论对上游还是下游，其定价权并不高。
面对部分老车主的质疑，理想汽车方面表示，自6月1日起，公司将会为2020款理想ONE陆续推送OTA 2.1版更新，并称，升级后2020款用户与2021款用户将享受一样的车机体验。
另一方面，与老车主们的强烈不满相对应，新款理想ONE推出之后评价较好。
短期来看，此次事件或许对理想汽车的品牌有一定的冲击，但长期来看，只要理想汽车的品质能够一如既往，对其业绩并不会产生太大冲击。
/ 02 /
看业绩：
有所回调，喜忧参半
在上个季度成功实现盈利之后，理想汽车最新的业绩报表有所回调，可谓喜忧参半。
5月26日，理想汽车发布了2021年一季度未经审计财报，在美国通用会计准则(GAAP)标准下，理想汽车第一季度总营收为35.8亿元，相比去年同期的8.52亿元增长319.8%，但较去年第四季度的40.6亿元下降14.6%；毛利润为6.167亿元，较去年同期6830万元增长802.9%，但较去年第四季度7.25亿元下降14.9%；净亏损3.6亿元，而去年四季度其净利润为1.075亿元，首次实现季度净利润为正。
数据来源：理想汽车财报
不难发现，2021年一季度的业绩同比有了较大改善，但相比刚刚过去的2020年四季度还是出现了下滑的状况。
据理想汽车CFO李铁在去年四季度财报会议上透露，四季度净利润转正，主要得益于短期理财产品投资产生收益。所以，2021年一季度的业绩下滑，似乎也并不应归咎于理想汽车的主业不振。
而根据一季度财报显示，业绩下滑与研发投入与费用增加等因素有关。销量上看，截止2021年5月，理想汽车累计新车交付量达到了5.6万辆，用时18个月，创下了新造车势力的最快交付纪录。具体到2021年一季度，理想汽车交付量为12579辆，较去年同期大增334%，但较于上季度的14464辆环比下降了13%。
对此，理想汽车表示，汽车销售收入同比增长的主要原因为理想汽车销售网络的不断扩张带来的交付量增加。而环比下降则是因为受春节假期的季节性因素与北方地区局部疫情暴发影响。
从营业费用来看，据财报显示，2021年一季度理想汽车营业费用突破10亿元，环比增加28%。其在研发方面投入5.145亿元，同比增长171%，环比增长37%，创连续五季度以来新高。
对于未来的业绩，招银证券国际研报认为，理想汽车新老车型切换之下，公司在2季度毛利及净利表现将承压，但其对3季度开始新车型交付及整体盈利能力提升充满信心。
/ 03 /
看技术：
务实的选择，“增程式技术”代表
作为造车新势力的代表之一，理想汽车在技术方面最有特点的地方，就在于其坚持的“增程式技术”。
据节点财经了解，理想汽车之所以采用增程式技术，与2018年终止的SEV(微型电动车)项目失败有关。如果当时再从纯电动汽车做起，已落后于蔚来、小鹏、威马等同行，所以才选择了增程式技术。
所谓“增程式技术”，其实是混合动力的一种初级架构，是在电动机的基础上，再配置一款用于发电的内燃机，从而满足汽车的续航需求。这种技术的优点在于，可以解决纯电动车充电时间长、里程焦虑的问题，而相比传统燃油车，又实现了省油省钱和纯电驱动汽车加速平顺、提速快的体验。
当然，增程式技术也有不足之处，比如动力方面，蔚来，小鹏、特斯拉的马力比理想ONE都要大。另外，作为一款需要加油的新能源车，环保问题也免不了被吐槽。
前述投资人士也向节点财经表示，选择“增程式”路线，是李想本人务实风格的一贯体现。
“在造车之前，我就跟他聊过造车这个话题”，他透露，当初选择这样的技术路线，李想就是从产品出发，思考如何为用户提供最大的价值，而在充电桩并不普及，续航里程仍不够的情况下，选择“增程式”是自然而然的事情。
薛旭也认为，理想汽车的 “增程式”路线是基于自身资源基础上做出的选择，是做减法的结果，优点在于能够聚焦资源，只要运用到位，能够取得较好的发展。
当然，“增程式技术”还是给理想汽车带去了一些争议。
2020年9月，大众汽车中国CEO冯思翰对于增程式电动车直接表态，认为其可能没有想象中的那样环保，是一种“糟糕的解决方案”。大众汽车(中国)研发部门的负责人魏德曼也表示，增程式电动技术是一种过时的技术，发展潜力并不大。
对此，理想汽车创始人李想曾怒怼，“一群毫无‘用户思维’，完全不关心用户的人，天天在研究技术路线，什么是技术路线？胡说八道！”并喊话称，要和大众旗下最先进的PHEV车型来一次真正的较量。
其实，除了理想ONE外，目前日产的e-Power，吉利旗下的LEVC等采用了增程式技术的车型，都有商业化销售/运营的成功案例。
政策层面上，今年2月10日，上海发布《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》，加大了对纯电动汽车的支持力度，明确自2023年1月1日起，对消费者购买或受让插电混动汽车的，不再发放专用牌照额度。而在北京，混合动力车只能使用燃油车指标购买。
面对这一处境，2020年四季度财报电话会上，李想表示，从2022年开始，理想汽车每年至少会发布2款新的产品交付市场，并且在2023年会交付纯电系列产品。
长期来看，纯电动智能汽车确实是大势所趋，而本着务实的精神，从增程式技术向纯电动领域扩展，自然也会成为理想汽车的必然选择。
/ 04 /
看竞争：
一款汽车，打造极致体验
作为造车新势力的“三强”之一，理想汽车的竞争对手自然首推蔚来和小鹏。
车型上看，截至目前，蔚来旗下拥有4款车型，小鹏旗下拥有3款车型，而理想则全凭一款理想ONE打天下。专攻一个车型的好处显而易见，就是节省研发费用。比如蔚来2021年一季度研发投入为6.9亿元，小鹏5.35亿元，而理想则是5.1亿元。
薛旭向节点财经表示，长城汽车在发展早期也是以SUV车型打天下，此后逐步发展壮大，理想汽车如果能运营得当，也有可能复制长城汽车这一成功案例。
节点财经分析认为，理想汽车凭借一款车型就跻身造车新势力前列，说明这一策略曾经相当成功。但是，理想汽车也已经认识到，在未来竞争对手越来越多，越来越强的情况下，仅靠理想ONE已显得势单力薄。
从交付情况来看，2021年一季度，理想交付1.26万辆车，蔚来交付2万辆，小鹏交付1.33万辆。虽然小鹏以微弱优势超越理想，但增长速率上差距明显。一季度，蔚来同比增长422.7%，环比增长15.6%；小鹏同比增长487%，环比增长3%；理想交付量同比增长334.4%，环比却是-13%。
：理想汽车官网
值得警惕的是，据哪吒汽车最新发布的销售数据显示，这家后起之秀今年1-5月的销量达到15966量，其中5月份销量，市场终端销售4508台，同比增长551%，势头不容小觑。
对于交付量下滑，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠曾透露，新款理想ONE正经历产量爬坡，加之芯片供应短缺的问题，目前新款理想ONE的实际产量达不到较高水平，预计从10月起，月产量将达到一万辆以上。
此外，前述投资人士认为，用户的交互、体验一直是理想汽车非常重要的一个优势。因为从一开始，理想汽车就决定将软件、硬件等所有东西都抓在自己手中，这样才能像苹果一样，为用户打造出一个极致的体验。
“这是基因上的优势，因为他从一开始就想的很明白，那个工厂都是自建的，所以越到后期，这个优势会越明显。”他说，这其实也是对自己产品能力自信的一个表现。
当然，相比行业老大特斯拉，包括理想汽车在内的造车新势力们都还有距离。而对于来自核心技术的压力，理想汽车显然不会视而不见，一季度公司研发费用同比上涨171%，也是一个明证。
/ 05 /
看运营：
门店扩张是必然，核心在用户价值感
与传统汽车行业不同，新能源汽车企业大多直面车主，倚重用户运营，社区建设的重要性不言而喻。
在理想汽车销量增长的背后，是门店的急速扩张。据公司财报显示，理想在2020年三季度时拥有20家门店，四季度便由20家提高到了60家，半年时间门店数量翻了3倍。而据李想此前透露，公司原计划2020年新开20家线下门店，经过战略调整后决定改为增设60家门店。
对于原因，李想表示，其一，理想汽车发现一个城市有或没有门店，市场占有率会相差8倍，这意味着实体门店能大大提升汽车销量。其二，根据制定的未来五年战略反推，公司需要在今年达到这一目标。其三，根据竞争对手的行动，理想汽车需要拿回竞争的主动权和相应资源，包括供应商、用户、媒体和渠道。
据节点财经了解，理想汽车计划在今年继续扩增门店数量到200家。而相比理想汽车，竞争对手如蔚来汽车开店速度更快。据蔚来创始人李斌透露，2021年蔚来计划再增设20个蔚来中心和120个蔚来空间，其2021年门店总数将达366家。
薛旭认为，用户运营、扩张门店是企业发展到一定阶段必然的状态，在这个过程中，关键不在于门店扩张的现象，而在于运营的方式方法是不是能够塑造品牌价值，让顾客产生持续的价值感，这才是关键与核心。
/ 06 /
看市值：
创始人很重要，未来更值得期待
一季报发布后，理想汽车的股价不断上涨。截至周三(6月9日)美股收盘，理想汽车股价为28.47美元/股，总市值为257.6亿美元。
：通达信
去年7月理想汽车刚登陆美股时，第一天涨幅就超过40%，市值达到139亿美元。一年时间内，市值已然翻倍。“一个真正的投资者应该认识到，市场永远不会错。”节点财经认为，理想汽车之所以能够得到市场认可，与公司长期以来的稳健发展不无关系。
此外，前述投资人士表示，他长期持有理想汽车的股票，更为看重的是创始人李想身上的特质。他认为，李想作为创业者，在整个创业群体中是“挺稀缺的一个人”，非常诚恳、诚实且务实。创办理想汽车，是他经过认真透彻的思考之后，真的想做一些事情。
作为成功的创业者，李想的个人能力在商界可谓有口皆碑，该投资人士还认为，李想有一项非常强大的本领，就是能够很快的看透事物的本质。
这个本领“强大到什么地步呢？强大到他把自己是什么样子，都想得非常明白，比如说，他认为自己做理想汽车这件事儿是他后半生的最佳选择。为什么会这样呢？这是他分析完自己的爱好、自己的动力、自己的特长、自己想要什么，甚至自己恐惧什么等等，最后得出这样一个结论，认为做这件事情对他性价比最高。这也是一种看透人性的一种表现。”
而抛开感性认识，该人士还从投资角度指出，以理想汽车从创业发展到现在，未来10、20年以后，其存活下来的概率还是非常之高的，公司的高效运行，成本把控以及对产品品质的把握等等都相当优秀。而面对广阔的新能源汽车市场，存活下来的任何一家，体量都不会太小。
所以，他才做出了本文开头时的那个判断。
今年2月份，李想在公司内部信中称，到2025年理想要拿下20%的市场份额，成为中国第一的智能电动车企业；2030年则更进一步，成为全球第一的智能电动车企业。李想预计到2025年中国市场将会销售超过800万辆智能电动车，那么20%的市场份额意味着至少要销售160万辆车。
随着越来越多的企业加入到新能源汽车赛道，拥有先发优势的理想汽车也在面临着各种挑战，机遇和风险并存。或许，永远在路上，就是成功。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
蓝城兄弟(BLCT)2021年Q1财报：营收同比增30.7%，月活跃用户830万
北京时间6月10日，蓝城兄弟(BLCT)公布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，蓝城兄弟营收同比增长30.7%至2.711亿元人民币。旗下移动应用月活用户达到830万，总付费用户同比增长47.8%至64万。
财报显示，蓝城兄弟旗下各版块业务均保持了稳健的增长势头。其中，直播收入2.199亿元人民币，同比增长22.4%；会员服务收入2640万元人民币，同比增长75.9%；广告服务收入1200万元人民币，同比增长113.7%；来自荷尔健康的商品销售收入为1140万元人民币，同比大幅增长297.7%。
随着产品功能在全球范围内的加速迭代，以Blued为代表的蓝城兄弟海外业务正在快速增长。数据显示，一季度蓝城兄弟海外业务收入在总营收中的占比已经达到10.7%。蓝城兄弟正在逐渐完善其社区生态建设，并通过在全球市场的一系列产品升级和运营活动提升用户体验。本季度，Blued在日本市场完成了版本更新，新增可选的照片验证功能，以营造更安全、可信赖的平台氛围。在拉美市场，Blued新推出的语音聊天室功能受到广泛欢迎，4月份拉美地区月活跃用户数较推出新版本之前翻了近一倍，创下历史新高。其中，语音聊天室功能的用户渗透率也超过了10%。
国内市场，蓝城兄弟坚持多产品矩阵战略，持续激发用户在社区内的参与和活跃度，翻咔的月活跃用户也在第一季度创下历史新高。Blued基地版块一季度用户粘性获得了显著增强，基地发帖人数环比提升了33%，互动人数环比提升了42%。
新业务方面，蓝城兄弟旗下男性健康服务平台荷尔健康正式获批医疗机构执业许可证，取得互联网医疗执业资质。5月，荷尔健康宣布开启“百城计划”，将在2021年底前实现在全国100个城市的业务覆盖，并实现HIV阻断药物的2小时急速达。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
苹果隐私新规影响初现：九成用户拒绝被跟踪，App商业路径迎变局
苹果收紧IDFA获取难度的背后，折射出开发商商业化模式和数字营销广告业态迎来大变局。
苹果正式执行“应用跟踪透明度” (App Tracking Transparency，简称ATT)隐私保护功能已有一个多月。自该功能宣布推出的过去一年里，应用开发商和广告主们普遍形容这是数字广告行业巨震，全球社交媒体巨头脸书多次公开表明这对广告收入的破坏性影响。如今看来，这种担忧是杞人忧天还是未雨绸缪？
据美股投资网分析师从业内监测机构了解到的一手数据，“应用跟踪透明度”执行一个多月以来受到大部分iOS用户的拥护，允许应用开发商访问广告标志符IDFA用于跟踪个人活动数据的用户比例只有一成左右，这意味着绝大多数(90%)用户拒绝被跟踪。
IDFA是互联网营销针对苹果设备常用的广告标志符，在广告投放、广告监测和开发者用户运营方面发挥重要的作用。业内人士向分析师透露，从乐观的角度看，iOS用户占全球智能手机用户的比例有限，对数字广告业务的总体影响仍处于可控状态；但在隐私保护趋严的不可逆转态势下，依赖标志符的数字广告业务模式明显遭遇了挑战，行业亟需调整商业路径。
九成用户拒绝
“应用跟踪透明度”是苹果在iOS 14.5之后推出的隐私保护功能，和过往区别在于，当用户首次打开一款应用时会被弹窗提醒是否允许应用跟踪您在其他公司的应用和网站上的活动，通过访问用户设备的IDFA来提升广告质量，用户有“要求应用不跟踪”和“允许”两个选项。如果用户勾选了前者选项，开发商就获取不到标志符，对广告质量有所影响。
在新功能落地之前，市场分析机构Singular 曾于今年2月初对600名手机用户做的调研显示，有38.5%的用户选择允许被应用跟踪，另外61.5%的用户则不允许，并预测该功能正式落地之后将导致全球定制化广告规模锐减44%。
但在新功能落地之后，真实情况远远比预测数据悲观。据分析师向数据智能服务商TalkingData旗下Ad
Tracking了解到的移动广告监测数据，有约90%的iOS用户拒绝被应用跟踪，允许被跟踪的用户比例整体在10%以下。
全球其他地区也呈现类似的数据趋势。据移动分析服务公司Flurry公布的截至6月7日的最新统计数据显示，在已有“应用跟踪透明度”弹窗提醒的情况下，美国用户允许被跟踪的比例为16%。
不过，TalkingData数据营销高级总监李志强向分析师表示，上述数据必须建立在iOS 14.5更新率的基础上综合考量。李志强说：“目前监测到iOS 14.5的更新率并不高，在占整体iOS设备的占整体iOS设备的10%左右。和iOS 14这种大版本迭代不同，14.5整体并没有明显的交互升级，对于这样的小版本迭代，用户更新意愿一般不强烈强烈高。”
此外，如果再考虑苹果在所有智能手机用户中的规模，那么没有被标志符跟踪的用户体量将更小。数据分析机构StatCounter5月份的统计数据显示，全球移动操作系统市场中，iOS用户占比26.47%，安卓占比高达72.72%。
李志强向分析师透露，李志强表示，从苹果弹窗产生的引导效果来看，更多用户会选择拒绝被跟踪，但从整体市场占有率来看，苹果设备在中国市场的比例仅在二到三成，。整体市场对整体市场的广告标志符的获取率的影响有限。
商业化新路径
分析师从数字广告营销业界了解到，苹果收紧IDFA获取难度的背后，折射出开发商商业化模式和数字营销广告业态迎来大变局。
数据技术公司LiveRamp中国区战略顾问刘欣健向分析师表示：“苹果此次重大转变已产生深远影响，包括阻碍移动应用开发者‘看到’最终用户。随着大多数用户突然无法被识别，与广告相关的目标定位、频次控制和效果测量都会受到影响。”
广告收入占比高达九成的脸书已经提示客户，基于苹果隐私政策的变化，他们将不再支持提供所有用户活动数据，也不太可能提供28天点击量等数据建模。庆幸的是，目前只有14.3%的脸书用户通过iOS访问，绝大多数还是安卓用户。
从应用细分类别来看，由于不同应用的主营业务对广告收入依赖的程度不同，苹果隐私保护政策造成的影响面也有所差异。和游戏等靠增值服务销售作为主要盈利点的应用相比，脸书、字节跳动等社交媒体属性强的互联网企业更加关注IDFA获取率。李志强向分析师表示：“不同类型APP对商业化和广告收入依赖程度不同。如果是一家商业化APP，它承载较多可商业化变现的广告位，即使现在从目前TalkingData大盘数据上看影响面没有很大，但是再微小的改动也会影响对广告投放效果的评估。如果这类APP无法获取到小部分用户的IDFA，那对于广告主而言，就很难评估对这部分用户的投放效果，进而会影响这类APP的商业化收益。”
“不过，大部分客户广告主已经提前定好了广告预算，IDFA获取率变化只是要影响的是广告效果评估，而不是广告投放量，也就是说短期内的广告收入短时间内来看不会有太大变化。”李志强补充道。
分析机构AppsFlyer透露，自苹果“应用跟踪透明度”实施以来，截至5月23日的数据显示，iOS应用的广告预算支出增加了20%，相比之下安卓的预算基本维持不变。
在业内人士看来， 手机厂商和操作系统主动强调隐私保护已是大势所趋。如何在隐私红线之下进行更精准的广告投放，早期依靠标志符的模式或将成为过去式。刘欣健认为：“许多严重依赖苹果应用商店的开发者在不知不觉中把收入模式建立在IDFA的沙堡上，这种模式越来越不稳定且不可持续。在隐私保护趋势崛起的同时，一些数字营销商业的现状正在消失，包括任何不透明的操作和各种偷工减料的捷径。不论是广告营销活动、效果衡量、后端技术，所有这些都需要以个人为中心进行有针对性的设计，确保透明度。”
此外，也有开发者在危机之下探索商业版图多元化路径。今年以来，社交媒体巨头推特多次提及旗下的电商计划，试图在广告变现之外增收。推特首席财务官 Ned Segal在5月底出席活动时谈到，公司将致力维护通过其平台销售产品的品牌关系。脸书、字节跳动旗下抖音等众多社交媒体平台也都在拓展电商销售增长点。
谷歌紧跟步伐
尽管多方观点认为，考虑到苹果占总体智能手机用户规模有限，广告营销行业受影响程度尚在可控范围，但行业近虑远忧接踵而至。6月最新消息显示，安卓也在紧跟苹果隐私保护政策的步伐。
谷歌近期宣布，Google Play服务将在今年晚些时候做出更新，如果用户选择禁止被安卓广告标志符GAID跟踪，则GAID将完全被移除。这项更新与以往的区别在于，此前即使用户关闭了GAID，依旧会被第三方应用跟踪以用于非广告目的的业务。这项更新将在安卓12版本的操作系统上执行，预计2022年初应用开发商将开始受到影响。
此外，谷歌在浏览器Chrome上也针对定制化广告提出新的隐私保护政策，谷歌决定放弃对第三方cookies的使用，采用一套基于有着共同兴趣特征的群组的用户识别广告新技术FLoC(Federated Learning of Cohorts)，由此避免cookies对个人信息的识别。
然而6月7日，谷歌就因为广告业务的不正当竞争行为，被法国竞争管理局开出2.2亿欧元的巨额罚款，而谷歌也对此承诺将调整广告业务，结束偏袒自己的条款。
另一方面，在不断收紧开发商收集用户数据的同时，苹果的隐私政策明确表示苹果自己会收集用户的设备信息、应用商店App Store搜索等向用户提供广告服务。苹果也在应用商店App Store中推广苹果搜索广告(Apple Search Ads)业务，这项业务能够帮助开发商在App Store的搜索页面展示应用产品，苹果收取广告服务费。
然而引发争议的是，苹果和谷歌分别作为iOS和安卓操作系统的平台方，也同时拥有自己的广告业务。尤其谷歌母公司Alphabet上一财年四季报的数据显示，当季实现总营收568.98亿美元，其中广告营收就高达461.99亿美元，占比81.2%。不少第三方应用和广告主质疑越发严格的隐私保护是限制了应用开发商而有利于平台，形成了不公平的竞争关系。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股异动 | 在线教育股普遍上涨，新东方(EDU)涨近11%
周四(6月10日)美股盘前，在线教育股普遍上涨，新东方(EDU)涨10.42%，高途(GOTU)涨7.81%，好未来教育集团(TAL)涨5.06%。据悉，昨日教育股集体反弹，新东方收涨5.50%，高途、好未来均收涨近3%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
百度投20亿独资造车？独家回应：股比结构待公布
6月10日，“百度投资20亿独资造车”的新闻登上热搜。百度公司就此独家回应美股投资网贝壳财经分析师称，集度是一家由百度和吉利发起投资成立的科技型汽车创业公司，基于企业当前业务发展的需要，双方股东共同决定在北京注册公司，公司未来的股比结构和运营管理方式，会在有具体信息后进一步对外沟通。
换言之，百度独资的状态只是暂时的，未来该公司的股权比例和运营权属，还会有进一步的调整。新公司的成立并非百度要撇开吉利，而是双方共同的决定。
企查查APP显示，6月7日，注册资本为20亿元的集度科技有限公司成立，股权穿透显示，该公司由达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司全资持股，后者为北京百度网讯科技有限公司全资子公司。
而关于北京上海两地两个公司的关系和定位问题，百度方面向美股投资网贝壳财经分析师表示，上海和北京目前是集度业务的两个重要战略中心城市。基于企业当前业务需要，两地设立公司，将便于在全国范围内吸收人才和业务的更好开展。
集度成立已逾百天，据了解，目前公司在技术、品牌、人才招募等方面已完成初步搭建。关于第一款产品的设计、外观以及内饰的设计选型和方向基本确定，现在已经进入到下一个阶段3D建模的研发阶段。“我们所有的业务正在快速、稳步推进，有关产品的最新信息，请以官方公告为准。”百度方面表示。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
微信分析师 微信公众号
