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美股投资网获悉，受人工智能行业前景向好及美国对主要芯片制造商豁免部分关税等因素提振，中国台湾股市正接近历史新高。周三，台湾加权指数一度上涨1%，逼近2024年7月创下的前收盘高点，随后涨幅有所收窄。该指数自4月低点以来已累计上涨约40%，主要得益于全球最大合约芯片制造商、英伟达核心供应商台积电(TSM)的股价上涨。
8月初，美国政府宣布包括台积电在内的部分企业将豁免美国此前宣布的100%芯片关税，市场涨势由此加速。
高盛集团分析师戈库尔·哈里哈兰等人在上周五的报告中写道“随着关税问题基本尘埃落定，投资者的关注点将回归基本面，台积电股价有望开启显著上涨行情。”
台积电公布6月季度财报业绩超预期，并上调2025年营收增长预期，此后投资者对人工智能行业的信心显著增强。这家芯片制造巨头将今年美元计价的销售增长预期从原先的20%中段上调至约30%，同时预计第三季度营收将实现强劲增长，区间达318亿至330亿美元，较上年同期的235亿美元及上季度的300亿美元显著提升。
上周五，台积电公布7月营收达新台币3232亿元(约合108亿美元)，同比增长26%，这一增长态势进一步印证了人工智能领域投资正在加速。作为全球半导体供应链的核心枢纽，中国台湾在全球顶尖科技企业角逐尖端人工智能模型的竞争中受益匪浅。
尽管面临新台币升值的汇率压力，台积电今年仍保持迅猛增长态势，1-7月累计营收较2024年同期增长38%。公司正全力提升产能以满足持续高涨的市场需求。
周三，台积电股价一度上涨1.7%，徘徊于历史高位附近。彭博社汇编的数据显示，自4月以来，苹果供应商鸿海精密工业股份有限公司(富士康)和广达电脑股份有限公司也成为推动该指数上涨的主要力量。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
为什么全市场都在盯着Bullish？
2025年8月13日，全球加密头部交易所Bullish（BLSH）将正式登陆纽交所，轰动华尔街。发行价高达37美元，一举募资11亿美元，认购超发20倍，市值直冲54亿美元，成为今年最火热的科技金融IPO之一。
资本大佬齐聚：Peter Thiel力捧，贝莱德（BlackRock）、方舟投资（ARK）等巨头强势认购2亿美元，全明星阵容撑腰，比肩Circle、Figma上市时的声势。
政策利好+加密牛市："加密夏季"持续，比特币冲上12万美元，稳定币CRCL上市一路暴涨，市场信心高涨。监管趋向明朗，新政支持行业，Bullish登场正值风口。
二、商业模式&机构背书：Bullish有何独特？
交易所+媒体+数据三位一体：Bullish不仅是全球领先的机构化加密资产交易所，还收购了行业权威媒体CoinDesk及顶级数据平台CCData，构建了独家资讯与流量护城河。
资产实力雄厚：持仓20亿美元加密资产，绝大部分为比特币，"币本位"策略受益加密行情，业绩弹性巨大。
机构客户为主：相比Coinbase等零售平台，Bullish主要服务于大型机构、专业投资者，业务更稳定、更抗周期波动。
三、业绩与估值：机会与风险并存
IPO市场热度空前：2025年美股IPO回暖大潮下，Bullish"拍卖式定价"精准，减少高估或低估风险，一上市就被抢爆。
认购火爆：知情人士披露，认购量超过发售量的20倍，"一签难求"再现加密牛市盛况。
盈利能力待验证：虽然二季度预计净利润上亿，但今年一季度曾录净亏损。加密资产高波动性导致盈利表现极不稳定。
客户结构单一风险：交易量高度依赖五大机构客户，若流动性收紧或市场逆转，业绩受影响较大。
四、究竟值得申购吗？
优势亮点
顶级资本注入，行业地位稳固。
市场氛围火热，处于加密牛市周期。
资产弹性强，受益于比特币继续上涨。
IPO合理估值，短线有爆发潜力。
风险提示
盈利波动大，去年巨亏，季度业绩反复无常。
加密市场天然高风险，监管虽趋明朗但不确定性仍存。
客户结构集中，机构撤出将造成业绩压力。
今天我们将会给大家深度分析将在本周上市的IPO BLSH，发行价37美元，都是处于火热的板块，其中一个有望成为下一个 CRCL。
加密货币交易所 Bullish（BLSH），将在下周三上市。2021 年，它差点通过 SPAC 上市，却在市场寒潮中临门急刹。如今，它带着前纽交所掌门人、华尔街顶级资本、区块链巨头的三重光环卷土重来。
它能否在 Coinbase 已占据主导的美股市场撕开口子？在 Circle 把控支付通道的格局下，又是否还有进攻空间？这次上市，是冲着全球扩张去的，还是在牛市前的高位兑现？
今天，我们从业务、财务、竞争格局到风险，一次拆给你看，这两只新股，到底值不值得在 IPO 前上车。
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第二家是币圈重量级 IPO——Bullish。成立于 2021 年，由前纽约证券交易所总裁 Tom Farley 掌舵。
这位曾推动多项美股制度改革的老将，熟悉每一条规则与权力网络，在加密世界更像一位手握全局航图的航海者——清楚监管浅滩与资本顺流，懂得何时扬帆、何时减速，精准把握驶向华尔街的时机。6 月 17 日，特朗普签署《天才法案》，不到两个月，Bullish 就递交了上市申请。这几乎不可能是巧合，而是政策敏感度与执行力的最佳体现。
Bullish背后有着豪华资本阵容——由区块链公司Block.one孵化，彼得·蒂尔领投（创始人基金、蒂尔资本）、野村证券及“加密牛市旗手”迈克·诺沃格拉茨悉数押注。前纽交所高管与华尔街资本的组合，本身就为其IPO增添想象空间。
本周一，Bullish 向监管机构递交最新文件，计划发行约 2,030 万股，定价区间 28 至 31 美元，对应目标估值约 40 亿美元，募资最高可达 6.293亿美元。贝莱德（BlackRock）与“木头姐”凯西·伍德旗下的 ARK 投资已确认参投，为市场信心再添一把火。
有了 Farley 的监管视野，加上华尔街资本的长期支持，Bullish 从创立之初就没有走加密行业常见的“轻资产、轻监管”试错路线，而是以“双主线”战略切入，定位在行业的“基础设施层”——这才有了它今天的两盘棋。
第一盘棋：全球合规交易基础设施
大多数加密平台只负责撮合交易，而Bullish一开始就选择造一套“全功能交易所发动机”，将清算、保证金管理、流动性服务、风险控制，甚至即将上线的期权交易全部纳入一个体系。这种设计不仅让系统更稳，也让机构客户更容易进场。
截至 2025 年一季度，Bullish 支持的交易对已经超过 115 个，涵盖比特币（BTC）、以太坊（ETH）等主流币种，也在切入各种 Altcoin（除比特币以外的加密货币）衍生品市场。它与全球二十多家流动性提供方和量化做市团队签署合作，引入分层费率机制，先把大宗交易的深度和稳定性做扎实。
第二盘棋：信息与数据生态
Bullish先后收购加密行业头部新闻网站CoinDesk和权威数据服务商CCData，直接握住三个关键入口——新闻媒体、数据平台和可交易的加密指数。三者相互联动：媒体制造热点与关注度，数据提供权威分析，指数则能直接转化为可交易产品。当交易量被带动起来，又会反过来丰富数据和新闻内容，形成一个“自带流量、闭环变现”的循环。
正是因为拥有“交易平台+信息生态”的双轮驱动，Bullish的定位与Coinbase、CCData完全不同。Coinbase更像一个面向大众的交易入口，Binance是全球流动性集散地，而Bullish想做的，是加密世界的“纳斯达克”——将交易、清算、数据与舆论全部掌握在手，构建贯穿市场上下游的全栈基础设施。
谈到竞争。Bullish 要面对的战场并不轻松——一边是美股牌照齐全、品牌稳固的老牌交易平台，如 Coinbase、Robinhood、Webull；另一边是去中心化交易所（DeFi），以超低手续费、极速撮合和“资产自托管”持续吸引加密原生用户。
它的突围点不在于单纯抢交易入口，而是用全栈生态留住机构和活跃用户：既和 Coinbase 争夺合规机构市场，又用深度和流动性优势，对抗 DeFi 的价格竞争。
同一赛道上，Circle（CRCL）也是重要玩家，但走的是另一条路——押注 USDC 稳定币，把自己定位成“数字美元银行”，靠利息、结算和支付收入为主。而 Bullish 则是纯市场型平台，收入主要来自交易、流动性服务费和信息订阅。两者受相似的政策红利，但商业曲线完全不同：一个走银行逻辑，另一个走交易所逻辑。
Bullish 在赛道定位和监管适配上拿到了“优等生”剧本，但数字世界里，最终裁判是财务报表。
过去三年，它的收入曲线十分亮眼——数字资产销售额从 2022 年的 728.9 亿美元，增至 2023 年的 1,164.9 亿美元，2024 年更是突破 2,500 亿美元，三年翻了近三倍。然而利润表现如坐过山车：2022 年巨亏 42.46 亿美元，2023 年在市场回暖下转盈 13 亿美元，2024 年虽创收入新高，净利润却骤降至 7,956 万美元。
进入 2025 年，波动依旧。Q1 在 802.4 亿美元销售额下亏损 3.48 亿美元，Q2 销售额降至 586.3 亿美元却盈利 1.06–1.09 亿美元，两季间盈利反转接近 4.5 亿美元，反映出盈利高度依赖行情与资产价格。Q1 的主要压力来自 2.46 亿美元比特币减值——拥有的 2.4 万多枚比特币在行情回调时，就像风浪中的巨石：顺风推着船前行，逆风也可能把船拖向水底。
成本端，2025 年 Q2 管理费用占调整后收入的比例升至 74.9–77.2%，高于去年同期的 66.7%，主要是 CoinDesk、CCData 等新收购资产整合带来的短期成本上升。管理效率倍数因此被压低至约 0.2 倍，待整合完成、收入释放后才有望回升。
截至 2025 年 6 月 30 日，Bullish 持有现金及等价物 3,550–3,570 万美元，总负债 6.87–6.90 亿美元，过去 12 个月自由现金流约 3,840 万美元。储备足以支撑日常运营，但安全垫并不厚，在高波动的加密市场，一旦交易量骤降或持仓价值回调，流动性缓冲可能迅速被消耗殆尽。
那么Bullish机会与风险是什么？
机会在于，它不仅是交易所，还掌握了交易底层设施和信息入口。行情冷时，能靠生态留住机构和活跃用户；牛市来时，则能迅速放大交易深度和衍生品规模。更重要的是，它的合规版图覆盖多地，一旦有新市场放开，就能第一时间切入。
但它的盈利高度依赖交易活跃度和资产价格，市场低迷时收入会被直接压缩；收购业务仍在整合期，若效率提升不及预期，可能反拖增长；同时还面临 Coinbase 与去中心化交易所的双向竞争。
未来两三年，它必须同时做到快速拿牌照、将信息生态转化为稳定流量，并在牛熊切换中保持盈利，才能在加密交易所牌桌上占据前排位置。
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美股投资网发现在近期的美股市场，一种与传统投资理论背道而驰的现象正在上演——散户投资者正展现出前所未有的抗跌性。
以往市场下跌时，散户常因恐慌而割肉离场，但最新数据显示，他们如今更倾向于将回调视为捞底良机，尤其是在科技股板块表现尤为突出。券商平台的交易数据揭示，每当市场出现调整，散户账户的净买入量都会显著增加。这类投资者通过分批建仓、成本均衡化的策略，在波动中稳步建立仓位，并在反弹时获得更佳收益表现。
这种“逢低加仓”的行为模式不仅改变了资金流向，还对市场微观结构产生了实质影响。传统上由机构主导的格局正面临挑战，热门美股的价格波动越来越多地受到散户集体行动的驱动。技术进步、零佣金交易、移动交易应用以及社交媒体上的投资讨论，共同降低了参与门槛，让更多散户有能力快速获取信息并执行交易决策。
与此同时，一场可能改变散户交易格局的监管改革正在酝酿。据美股投资网了解到美国金融业监管局（FINRA）计划将“模式日内交易者”规则（Pattern Day Trader Rule）的最低权益要求从 25,000 美元降至 2,000 美元，并取消“五日四次”这一固定限制，改为由券商自行设定保证金要求。这条自 2001 年沿用至今的规则，原本旨在防止过度交易和保护投资者，如今被部分业内人士认为已不合时宜。
PDT 规则变更
改革一旦落地，意味着大量此前无法触及日内交易的中小资金账户，将获得直接参与的机会。支持者认为，零佣金交易和实时风控技术已经足以替代旧有的高门槛保护机制，券商和学界也普遍赞成调整。Fidelity、Schwab、Robinhood 等行业巨头认为，旧规则诞生于交易成本高、信息滞后的年代，如今市场环境早已今非昔比。
不过，反对声音同样强烈。批评者警告，降低门槛可能刺激无经验投资者冲动入市，频繁交易往往导致高额亏损。历史数据表明，大多数散户在高频交易中跑输市场指数。正因如此，监管层仍需在开放与保护之间找到平衡。
美股投资网认为若将两大趋势结合来看，未来的美股可能同时面临“散户资金涌入+日内交易自由化”的双重变量。对于投资者来说，这既是机会——门槛降低带来的策略灵活性，也是一种挑战——如何在更活跃、更波动的市场中坚持理性与风控，将决定谁能成为新周期下的赢家。
周二，美股三大指数全线收高，标普500指数与纳指再创历史新高。道指涨幅1.10%；纳指涨幅1.39%；标普涨幅1.14%，盘中一度触及6,446.55点的历史新高。
市场上涨的主要驱动因素是7月消费者物价指数（CPI）增幅低于预期，令投资者加大了对美联储9月降息的押注。
尽管CPI同比上涨2.7%，仍高于美联储2%的目标，但低于2022年曾出现的高点，显示通胀压力有所缓解。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）表示，考虑到经济增长放缓，支持在2025年内降息两次的观点。
在政治层面，特朗普在社交媒体平台上发文称：
“太迟先生”鲍威尔现在必须降低利率。他总是做得太晚，造成的伤害是无法估量的。
幸运的是，经济形势非常好，我们已经战胜了鲍威尔和自满的委员会。不过，我正在考虑允许对鲍威尔提起重大诉讼，因为他在管理美联储大楼建设方面所做的工作糟糕透顶，而且非常不称职。30亿美元用于一个本应花费5000万美元修复的工作。这不是很好!
美联储对此未发表评论，但鲍威尔和美联储曾为该项目进行辩护，详细解释了成本上升的原因。上月，特朗普参观美联储大楼施工现场时宣称翻新成本已超31亿美元，鲍威尔当时当面反驳，明确表示“我从未听到过这种说法。”
美股大数据AI选股机会
周二，人工智能数据分析公司BBAI的股价开盘直接下跌超过30%。
消息面上，前一日公司宣布由于Z府合同存在不确定性，已大幅下调了未来的营收预期，并撤回了利润指引。具体来说，BBAI公司预计2025年全年营收将落在1.25亿至1.4亿美元之间，远低于此前预估的1.6亿至1.8亿美元。而原本预计的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）也出现了负数，预示着公司面临一定的财务压力。
面对如此深幅的下跌，，散户投资者往往会选择回避该股，因如此大的波动和不确定性，很多人可能认为这家公司已经失去吸引力。
但是我们美股大数据StockWe.com AI选股系统并非依赖情绪波动，而是基于大数据分析和市场趋势判断，精准识别了BBAI股价的买入时机。
当股价跌至5.17美元时，系统及时发出了买入信号，随后股价稳步回升，并一度上涨至6.1美元，涨幅高达18%。
Perplexity AI计划345亿美元收购谷歌浏览器
周二，美国人工智能初创公司Perplexity AI宣布，计划以345亿美元收购谷歌的Chrome浏览器业务。这一出价远超Perplexity目前的估值，尽管如此，该公司表示，已有多家投资者同意为这一收购提供资金支持。
根据今年7月的最新估值报告，Perplexity的估值为180亿美元，相比几个月前的140亿美元已有显著增长。Perplexity以其人工智能搜索引擎闻名，能够快速为用户提供简洁有效的答案并链接到原始资料。而上个月，该公司还推出了自家的人工智能浏览器Comet。
不过，这并非Perplexity第一次展示其激进的扩张策略。今年1月，Perplexity曾提出与短视频应用TikTok合并的提案，这也显示了它在生成式人工智能领域的雄心壮志。
在全球科技公司争夺AI市场主导地位的背景下，Meta和OpenAI等巨头纷纷加大对顶尖人才的招聘力度，并为其提供丰厚的薪资和签约奖金。相比之下，Perplexity等初创公司则依靠风险投资、对冲基金以及科技巨头的资金支持，努力在这个竞争激烈的市场中分一杯羹。
Perplexity此时提出收购Chrome的提案，正值美国司法部针对谷歌的反垄断诉讼取得进展。法院裁定谷歌在互联网搜索市场存在非法垄断行为，并要求其剥离Chrome浏览器，以打破其在搜索引擎市场的控制力。
司法部表示，Chrome浏览器作为关键的搜索接入点，谷歌的主导地位已经妨碍了其他搜索引擎的竞争。如果谷歌被迫剥离Chrome，其他搜索引擎将有机会进入这一市场，创造更加公平的竞争环境。
对此，谷歌回应称，司法部的干预过于激进，提议“过于宽泛”。目前，谷歌尚未公开在这一反垄断裁决后的具体应对措施。自2008年推出Chrome浏览器以来，谷歌通过该浏览器收集数据，并利用这些数据为广告业务提供支持，成为其核心收入来源之一。
Perplexity的收购提案显示出这家初创公司在人工智能和浏览器市场的野心。如果收购成功，Perplexity不仅能够获取Chrome浏览器的市场份额，还能进一步巩固其在人工智能领域的地位，增强其搜索引擎和AI技术应用的影响力。
总体来看，Perplexity的收购提案不仅是一次大胆的战略举措，也在生成式人工智能的竞争中打响了初创公司的头炮。对于谷歌而言，这一提案可能意味着更大的监管压力和市场挑战，未来无论收购是否能够成功，Perplexity与谷歌的博弈无疑将成为科技行业的重要焦点。
凯西·伍德增持Block（XYZ）
在8月11日，凯西·伍德旗下的ARK基金集大举买入金融科技公司Block（XYZ）的股.票，扫货总价值约1920万美元。这一操作体现了ARK基金在市场波动中“逢低买入”的策略。
根据ARK基金的每日交易披露，旗下旗舰基金ARKK购买了152,980股Block股.票，ARKW增持了69,526股，ARKF则买入了39,957股。不过此前，在Block股价上涨时，ARK基金曾多次减持，但在股价回落至73美元附近时，基金集团显然看到了更具吸引力的入场点。
Block，前身为Square，是由Twitter创始人杰克·多尔西（Jack Dorsey）创办的金融科技公司，致力于为商户和消费者提供创新的支付解决方案。Block通过其移动支付系统Square为小型商户提供了便捷的销售平台，还通过Cash App为个人用户提供了快速转账和投资服务。近年来，Block不断扩展其业务领域，进军比特币和区块链技术，在金融科技行业占据了一席之地。
Block第二季度的财报表现亮眼，超出市场预期，尤其是在毛利率方面的强劲表现，为ARK基金的增持提供了信心。此外，ARK基金的整体投资策略正在向金融科技与精选生物科技股领域倾斜，充分体现了凯西·伍德的战术性组合调整。在其他个股上，ARK基金则选择锁定了利润，进一步展现了其灵活的市场应对策略。
例如，ARK基金增持了CRISPR Therapeutics（基因编辑公司，CRSP）、Personalis（基因组数据分析公司，PSNL）和Compass Pathways（心理健康治疗公司，CMPS）。
与此同时，ARK基金在某些个股上选择减持，以锁定利润。特别是在Shopify（电商平台，SHOP）股价上涨后，基金卖出了69,973股，套现约1030万美元。Guardant Health（癌症检测公司，GH）也遭遇进一步减持。
美股投资网获悉，随着中美贸易争端持续缓和以及特朗普政府对于全球的关税政策相比于4月初期的激进立场明显软化，华尔街重新聚焦于曾遭受关税重创的零售股。华尔街大行高盛近日发布的研报显示，高盛分析团队预计随着关税压力逐渐被消化，耐克、亚马逊以及沃尔玛所主导的美国零售行业未来业绩前景趋于稳健，估值水平将不再聚焦于特朗普政府关税动态，而是持续取决于不同零售企业在渠道和定价策略上的优化。
高盛分析团队尤其看好在4月股价与基本面预期遭重创的全球运动产品巨头耐克，该机构对耐克(NKE)给予“买入”评级，12个月目标价定为85美元，并在研究报告中分析了Kohl’s、Academy Sports + Outdoors、Foot Locker等零售公司所热销的耐克运动产品渠道布局与定价策略差异。
自特朗普对等关税政策导致的股价暴跌以来——即自4月的年内股价最低点以来，耐克股价已强势反弹超35%。美国最大规模零售巨头沃尔玛(WMT)也随着中美贸易摩擦大幅降温而反弹，股价同期反弹幅度超25%，塔吉特(TGT)、百思买(BBY)、美国达乐(DG)以及迪克体育(DKS)均实现股价大幅反弹。
高盛指出，耐克近期在Amazon.com平台重新开设官方店铺，上架约90款定位大众市场的产品(大多数定价低于100美元，且以服装类为主)，以触达更注重性价比的消费群体;同时，耐克在该渠道通过远低于其他渠道的折扣力度来更好地管控价值型产品的定价和库存清理，从而维持耐克高端品牌溢价并提升自有DTC官网渠道的价值。
相比之下，高盛认为Kohl’s、Academy等批发合作伙伴网站虽然销售耐克的大部分同款运动产品且这些产品标价在原价层面略高于耐克官方渠道，但由于促销折扣更深，其实际售卖价普遍低于耐克在亚马逊店铺的价格;而Foot Locker与耐克亚马逊官方店铺产品的重叠相对较少，显示出产品定位上的差异。高盛认为，耐克这一平台渠道战略将优化其面向价值导向市场的销售结构，全球零售行业竞争格局也将随之调整，并在公司估值中有所体现。但同时需要警惕中国市场放缓、行业竞争加剧、批发渠道压力、库存管理和促销风险以及利润率恢复放缓等潜在风险因素。
高盛最新零售调研耐克重返Amazon.com店铺上线所体现的定价、促销和某些产品重叠情况
耐克于8月1日在全球最大规模线上销售平台——亚马逊电商平台Amazon.com上开设了官方店铺，上架了90款产品(其中26款鞋类;64款服装和配饰)。根据高盛的渠道调查数据，Kohls.com目前销售这90款产品中的68款(重叠率76%;鞋类23款;服装和配饰45款)，Academy.com有售其中60款产品(重叠率64%;鞋类23款;服装和配饰累计35款)，而Footlocker.com销售几乎同样类型产品中的33款(但是重叠率仅仅37%;鞋类9款;服装和配饰24款)。
高盛调查显示，耐克在Amazon平台上线约90款产品，其中约53款带有折扣，这些产品在Amazon平台的标价略低于同款产品在Kohl’s、Academy和Footlocker网站上的标价。但需要指出的是，考虑折扣因素后，耐克在Amazon平台上的实际促销力度反而低于其他零售商。
需要说明的是，高盛对于Academy的渠道调查方面，上述重叠率指的是耐克在亚马逊电商平台上所售产品与Academy产品目录的重叠程度(而非Academy所有产品中有多少比例在亚马逊销售);同时，Academy的平台整体SKU数量相对更高。耐克在Amazon.com店铺的平均定价在不打折情况下略低于上述三个批发合作伙伴的网站，但如果将折扣考虑在内，耐克在亚马逊店铺的实际定价水平要高于这些零售商对同款产品给出的价格。
整体而言，高盛策略团队认为，耐克在Amazon.com平台推出官方电商店铺为该公司提供了一个触达更偏好性价比消费群体的新增渠道。根据高盛的渠道调查，至少在初期阶段，该公司对于提供给该渠道的产品类型采取了有针对性的策略。高盛注意到，此次上线的90款产品中，大部分定价低于100美元，并且产品组合中服装的占比偏高。此外，耐克在亚马逊电商平台上的初始促销幅度也远低于其他的大型销售渠道，这在一定程度上表明，该渠道有望让耐克对其面向大众市场的产品和库存清理策略拥有更高级别的自主控制权，并使耐克能够继续提升自有DTC官网渠道的高端运动品牌溢价形象，因此高盛对耐克公司给予“买入”评级，12个月目标价定为85美元这一看涨点位。
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美股投资网获悉，在完成近年来最引人注目的公开上市仅两个月后，稳定币发行商Circle(CRCL)第二季度出现亏损，同时营收超出预期。截至发稿，该公司股价在盘前交易中上涨约7%，涨至约172美元，其IPO发行价为31美元。
Circle表示，4.82亿美元的净亏损(合每股4.48美元)主要受到IPO相关非现金费用的重大影响。去年同期公司实现净利润约3200万美元。营收增长53%至6.58亿美元，超过彭博调查分析师平均预期的6.473亿美元。
这家稳定币发行商第二季度经调整的息税折旧摊销前利润为1.26亿美元，超过彭博调查分析师平均预期的1.211亿美元。
Circle在6月5日的首次公开募股取得惊人成功——其股价一度达到发行价的近10倍——这反映出市场对这个曾经鲜为人知的加密货币市场领域增长潜力的乐观情绪。
稳定币正从最初作为加密市场筹码的用途，跃升为通用交易媒介，为商户和消费者提供更便宜、更高效的支付系统。
不过，Circle大部分收入来自支持其USDC代币价值的美国国债和其他生息工具。相比之下，像Coinbase这样的加密货币交易所主要通过交易费获利，因此利润率要高得多。Circle还需将相当部分的收入支付给Coinbase等分销合作伙伴。
公司在全年展望中表示计划继续实现收入多元化，目标是在2025年实现7500万至8500万美元的其他收入。
公司表示，总分销、交易和其他成本同比增长64%至4.07亿美元，主要源于USDC流通余额增加和Coinbase平台持有USDC增长带来的分销支付增加，以及新战略合作伙伴关系产生的分销费用。
为促进增长，Circle于6月宣布计划在美国创建全国性信托银行。若获批，由联合创始人兼首席执行官杰里米·阿莱尔领导的Circle将能够自行管理储备金，并可能通过备受追捧的美联储主账户直接接入美国支付系统。
该公司还宣布推出Arc——专为稳定币金融打造的开源Layer 1区块链，从而构建自主的全栈平台。
目前Circle流通中的USDC代币约650亿美元，仅次于Tether Holdings SA。后者发行的USDT稳定币规模约1650亿美元。
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据美股投资网了解到,美国总统特朗普周一表示，他愿意允许英伟达向中国出售其最先进AI芯片的缩减版。
特朗普表示，若英伟达能设计出一个不那么先进的“Blackwell”芯片变体，他将考虑达成协议，允许其向中国出口。这款缩减版的芯片将会降低性能，可能比原版减少30%到50%。
他提到：“我可能会就生产一款‘某种程度上增强的——以一种消极方式——的Blackwell’处理器达成协议。”这一言论表明，美国政府愿意在某些条件下允许英伟达向中国出售技术，但前提是其性能有所妥协。
特朗普在谈到Blackwell时，也确认他已与英伟达达成了另一项不同寻常的协议——允许英伟达向中国出售其较为低端的H20 AI芯片。这一协议的特殊之处在于，英伟达需向美国政府上交与这些芯片相关收入的15%。
根据知情人士的透露，AMD也将从其MI308芯片的收入中缴纳相同比例的费用。
美股投资网分析认为，特朗普此番表态或许反映了美国政府对中美AI竞争的权衡。美国前总统拜登任内的国家安全技术主任赛义夫·汗曾指出，即便是缩减版的英伟达旗舰芯片，中国依然能够通过大量购买，打造领先的人工智能超级计算机。
拜登政府当时已实施了严格的芯片出口限制，旨在保持美国在科技领域的竞争优势。但特朗普的这一立场显然与拜登政府时期的政策有所不同。
美股投资网分析认为，此举一是有助于英伟达保持稳定的收入来源，H20芯片曾占英伟达中国收入的80%（约120-150亿美元/年）。美国通过允许销售，既可维持英伟达的利润，又能通过英伟达将部分收入回流美国，符合特朗普政府通过企业投资换取就业机会的政策目标。
二是从中美科技竞争的角度来看，这一决策也显示出美国在限制中国AI技术发展的同时，寻求通过某种程度的妥协来维持全球技术供应链的稳定。通过允许部分符合条件的技术进入中国市场，美国在维持技术优势的同时，也避免了完全切断与中国市场的联系，从而在全球科技竞争中保持战略灵活性。
美股投资网获悉，应用材料(AMAT)定于周四美股盘后发布其 2025 财年第三财季的收益报告，预计每股收益为 2.34 美元，同比增长 10.4%;预计营收为72亿美元，同比增长6.2%。该公司在过去四个季度中每个季度的每股收益都超过了普遍预期。在此期间，该公司三次超出普遍营收预期。
摩根士丹利上周维持了对应用材料的“持股观望”评级，并将其目标价定为 169 美元。该行预计应用材料公司对第四财季的营收指引将为小幅增长(约低个位数百分比)，约为 74 亿至 75 亿美元。这一预测将超过摩根士丹利所预测的零增长以及华尔街普遍预期的 1.5%的增长率。该公司表现稳健，过去 12 个月的营收增长了 6%，并且保持着 22 倍的健康市盈率。
摩根士丹利指出，应用材料公司的营收增长动力预计将来自台积电和DRAM芯片，这表明这家半导体设备制造商的盈利质量相对较好。尽管近期前景乐观，但摩根士丹利表示，由于市场存在不确定性，应用材料公司不太可能对其 2026 年的前景做出乐观的预测。
该行指出，市场预测已经显示，2026 财年的同比增长率将达到 6%，而摩根士丹利的预期则是业绩持平。并且该行认为，即将发布的财报不会导致对 2026 财年共识预测的大幅调整。
然而，Redburn-Atlantic则将该股票评级从“买入”下调至“中性”，理由是其Physical Vapor Deposition部门的市场份额被竞争对手抢占，从而导致了市场份额的损失。
与此同时，在阿斯麦(ASML)对 2026 年可能因美国关税问题而出现增长不确定性发出警告后，包括应用材料公司在内的整个半导体设备行业也面临压力。这些近期的发展反映了应用材料公司在战略定位和市场挑战方面的综合情况。
不过，高盛公司对应用材料公司进行了首次评级，并给予“买入”评级，同时设定了 225 美元的目标股价，强调了该公司因半导体行业向 3D 架构转型而可能获得的收益。
瑞银则将应用材料目标价格从 175 美元上调至 185 美元，并维持其“中性”评级。该行的分析师认为，该公司 2025 年第三财季的业绩不会有太多意外之处，并相信该季度的表现可能会略好于预期。应用材料公司拥有强大的全球供应链和多元化的制造布局，能够很好地应对不断变化的形势。
瑞银的上调目标价反映了该分析师对应用材料公司克服地缘政治紧张局势和供应链变化所带来的挑战仍能保持强劲业绩这一观点的认同。该公司用于制造下一代人工智能芯片和高带宽存储器(HBM)的先进工具有望推动盈利增长。
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美股投资网获悉，思科(CSCO)将于美东时间周三盘后公布第四财季报告，华尔街分析师预计，在此次季度财报中，预计每股收益为0.97美元，同比增长11.5%;营收预计达到146亿美元，较去年同期增长7.1%。
过去30天内，该季度的每股收益一致预期上调了0.2%至当前水平。在经历了2024财年一系列收入下滑之后，思科连续两个季度实现了收入加速增长。
今年以来，思科股价累计上涨23%，不仅跑赢Zacks计算机与技术板块涨幅，还优于戴尔科技(DELL)、慧与科技(HPE)等主要同行。同期戴尔科技股价上涨21%，而慧与科技股价下跌1.02%。
思科预计2025财年的盈利和收入将略高于预期，此前预计2025财年第四季度营收在145亿美元至147亿美元之间，非公认会计准则每股收益预计在96至98美分之间。
思科股价在5月中旬公布第三财季报告后跳空高开，公司Q3数据显示，利润增长9%。受超6亿美元人工智能基础设施订单的推动，思科营收增长11%，达到141亿美元。
公司Q3网络业务收入增长8%，至70.7亿美元，略高于预期。安全产品收入飙升54%，至20亿美元，这得益于思科去年以270亿美元收购Splunk。安全产品对思科来说仍是一个相对较新的市场。
思科2025财年第四季度业绩预计将受益于网络产品需求的改善，这一增长主要由交换机、企业路由、超大规模基础设施及工业网络应用等领域的需求驱动。在2025财年第三季度，思科基于人工智能的云管理Meraki政府网络解决方案获得了美国政府的FedRAMP授权，这对公司的联邦政府业务而言是个积极信号。
思科在安全平台全面融入人工智能技术，并在全产品线开发智能代理(Agentic)能力的战略，是推动业绩增长的关键动力。今年5月，思科推出了Duo身份与访问管理(IAM)解决方案，助力企业抵御持续的身份盗用攻击。Duo IAM进一步强化了思科以用户友好为核心的零信任安全理念。
6月，思科宣布推出深度嵌入其网络基础设施的增强型安全解决方案，帮助企业部署零信任架构。其中，思科混合网格防火墙和通用零信任网络访问解决方案简化了政策管理、提升了可视性，并支持企业安全地扩展业务。
从华尔街分析师常规跟踪和预计的思科特定指标的平均预期来看，分析师预计“产品-网络业务营收”将达到71.9亿美元，同比增长5.6%。预计“产品-可观测性业务营收”为2.8855亿美元，同比增长16.4%。
分析师预计“服务业务营收”将达38.8亿美元，同比增长2.6%。“产品-安全业务营收”的一致预期为22亿美元，较去年同期增长23.2%。“产品业务总营收”预计达107.2亿美元，同比增长8.8%。预计“产品-协作业务营收”将达到10.4亿美元，同比增长2.3%。
分析师集体评估显示，预计“非公认会计准则服务业务毛利”将达27.5亿美元，去年同期该数值为26.6亿美元，“非公认会计准则产品业务毛利”预计为71.8亿美元，而公司去年同期该指标为66.1亿美元。
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1. 8月11日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.05%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.42%，英国富时100指数涨0.27%，法国CAC40指数跌0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.28%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.44%，报64.16美元/桶。布伦特原油涨0.42%，报66.87美元/桶。
市场消息
美国7月CPI等经济数据本周重磅来袭!美联储降息时间表或被重塑。苹果(AAPL)宣布在美国追加投资1000亿美元提振科技股走高，带动美股重回历史高位附近。上周，标普500指数上涨2.5%;纳斯达克综合指数则收于新高，累计上涨近4%;道琼斯指数上涨约1.4%。目前，市场正押注美联储今年将多次降息。周二将公布的美国7月CPI无疑是本周经济数据方面的焦点。投资者还将密切关注美国7月PPI、零售销售和消费者信心的最新动态。在企业财报方面，本周仅有8家标普500指数成分股公司将公布最新财报，CAVA(CAVA)、思科(CSCO)和迪尔股份(DE)的财报将成为亮点。
FDA前疫苗监管员普拉萨德复职引发生物科技股集体下跌。曾因争议辞职的美国FDA疫苗监管员维奈·普拉萨德将重返该机构，担任生物制品评估与研究中心领导，此消息导致周一盘前交易中多家生物科技公司股价下跌。普拉萨德此前因下令停止Sarepta Therapeutics(SRPT)杜氏肌营养不良症基因疗法的上架(因患者死亡事件)、限制Moderna(MRNA)和诺瓦瓦克斯医药(NVAX)新冠疫苗使用等决策引发争议，并在保守派反对下于7月辞职。截至发稿，生物科技股Capricor Therapeutics(CAPR)盘前跌近9%、Sarepta跌近5%、Replimune(REPL)及疫苗制造商Moderna、Novavax等均出现明显下跌，市场反应显著。
美银最新调查创纪录比例基金经理认定美股已“太贵”!根据美国银行最新发布的月度基金经理调查，随着美股自4月低点大幅反弹，认为美股估值过高的投资者比例创下历史记录。数据显示，约91%的受访者认为当前美股估值偏高，这一比例刷新了自2001年以来的最高纪录。尽管投资者对全球股市的配置比例已升至2月以来最高水平，但调查显示仍有16%的投资者低配美股。目前，市场整体情绪已改善至六个月来最乐观水平，甚至超过美国总统特朗普加征关税引发市场动荡并加剧衰退担忧前的水平。美银策略师Michael Hartnett指出，投资者对经济硬着陆的预期已降至今年1月以来最低水平。
高盛64%关税成本由美企“买单”，消费者仅承担22%。高盛的一项分析显示，迄今为止，关税成本主要由美国企业承担。卡托研究所经济与贸易事务副总裁斯科特·林奇科姆在推特上分享了高盛这项“尚处初步阶段”的分析结果。数据显示，截至6月，64%的关税成本由美国企业吸收，22%由美国消费者承担，剩余14%则由外国出口商消化。高盛估算，截至6月，关税已使核心个人消费支出(PCE)价格指数上升0.2个百分点;在今年剩余时间里，关税还将推动核心PCE再上涨0.66个百分点。高盛表示，这意味着核心PCE通胀率同比将达到3.2%，“但剔除关税影响后，潜在通胀趋势将温和降至2.4%”。
比特币蓄势冲击历史新高，投机多头与降息预期共舞，年底目标价看15万美元。由于宏观经济前景持续向好支撑包括加密货币在内的风险资产，比特币有望在本月突破历史新高。根据CoinGecko的数据，上周末的反弹帮助抵消了上周的损失，比特币自周六开盘以来上涨了4.5%，其交易价格略低于7月14日创下的122,838美元的历史高点。与此同时，衍生品平台Coinalyze的数据显示，未平仓合约增加了7,834枚比特币，且现货与永续合约的买入量激增，表明此轮上涨主要由投机性多头头寸推动。链上期权平台Dervie的研究主管Sean Dawson称，基于波动率数据，比特币预计将在“年底前达到15万美元”。
个股消息
小牛电动(NIU)Q2营收大增33.5%，净利扭亏为盈，中国市场销量狂飙53.6%。小牛电动Q2营收12.557亿元，同比增长33.5%，毛利率为20.1%，净利润为人民币590万元，成功扭亏为盈。其中，中国市场整车收入同比增长45.4%，达人民币10.569亿元，国内门店数量增至4,304家，海外销售网络已覆盖53个国家。基于新品持续放量和传统销售旺季的到来，小牛电动预计第三季度营收将达到14.33亿至16.38亿元，同比增长40%至60%，公司将继续深化技术普惠，通过产品创新和渠道优化，推动公司业绩持续增长。
C3.ai(AI)大砍营收预期33%后重组全球销售团队。在上周五公布的初步营收预期下调至7020万-7040万美元(较此前预期中点低约33%)后，C3.ai对其全球销售与服务部门进行了重组，包括任命新的领导层。上周五，C3.ai公布第一季度初步营收约为7030万美元，远低于分析师对截至7月31日季度营收1.043亿美元的预期。C3.ai表示，当前公认会计准则(GAAP)运营亏损预计为1.247亿-1.249亿美元，非公认会计准则运营亏损预计为5770万-5790万美元。截至7月31日，该公司持有现金、现金等价物及有价证券共计7.119亿美元。
为获美国放行，传英伟达(NVDA)和AMD(AMD)将上缴15%中国AI芯片收入。一位美国官员周日透露，英伟达和AMD已同意将其向中国销售先进计算机芯片的15%营收上缴给美国政府。该协议涉及用于人工智能(AI)应用的先进芯片，包括英伟达H20和AMD MI308。美国总统唐纳德·特朗普领导的政府在4月份暂停了向中国出售H20芯片的业务，但英伟达上个月宣布，美国表示将允许该公司恢复销售，并希望很快就能开始发货。另一位美国官员上周五表示，美国商务部已开始发放向中国销售H20芯片的许可证。
苹果(AAPL)推迟Siri关键升级背后AI语音控制系统战略浮出水面。苹果今年推迟了Siri的关键升级，这一举动引起了公众对该公司在人工智能(AI)领域发展落后的关注，并引发了内部的改革动议。但最重大的挫折并非Siri那项备受瞩目的功能，即允许Siri从消息、电子邮件和照片中提取个人数据以完成复杂任务。内部人士透露，真正的突破在于改进的App Intents系统，该系统将允许Siri仅通过语音就能完全控制第三方和苹果的应用程序。理论上，用户无需触摸屏幕即可定位、编辑和发送照片、在社交媒体上发表评论、在线购物或登录各种服务。
1800万韩国炒币大军的新宠!36亿美元以太坊“金库”BitMine(BMNR)获散户2.6亿爆买。在美国上市的比特币矿企BitMine已成为韩国散户最青睐的外国股票标的，这些投资者始终对加密货币市场高风险高回报的投资机会趋之若鹜。这家由Peter Thiel的Founders Fund支持的上市公司近期完成业务转型，从比特币挖矿转向运营数字资产储备平台——其商业模式主要是通过上市实体持续增持并持有加密货币。strategicethreserve.xyz的数据显示，该公司目前坐拥价值36亿美元的以太坊，成为全球最大的以太坊储备机构。以太坊价格飙升并引领加密货币整体上涨，一度突破4300美元关口，创下2021年12月以来新高。
重要经济数据和事件预告
23:00美国7月纽约联储1年通胀预期(%)。
22:00美国总统特朗普在白宫新闻发布厅举行有关“犯罪治理与城市美化”的新闻发布会。
业绩预告
周二早间Oklo(OKLO)、雅乐科技(YALA)
周二盘前Sea(SE)、腾讯音乐(TME)、小马智行(PONY)、虎牙(HUYA)
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