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PC与数据中心芯片领域领军者AMD(AMD)股价最近一度暴跌至120美元以下，尽管投资者情绪受到负面影响，但仍有机构认为其风险状况颇具投资吸引力，甚至一些华尔街投资机构押注AMD股价 未来12个月内有望触及200美元这一历史高点。此外，仍有一群“AI信徒们”押注AMD的数据中心业务部门将凭借MI300X以及后续更新迭代的AI 产品线展现出巨大增长潜力，使其能够与英伟达在数据中心AI GPU市场的绝对主导地位相抗衡。
华尔街知名撰稿人The Asian Investor近日发文称，执着于估值对于有可能在短期内实现业绩剧增的AMD来说毫无意义，当它被持续大幅抛售时正是“逢低买入”的绝佳良机，当前资金流显示逢低买盘正在持续涌入该股，推动AMD近日超跌反弹步伐;并且长期有一股势力押注它将蚕食英伟达在数据中心AI芯片领域高达90%的份额，这也是它估值长期高企的逻辑。
AMD愈发成熟的软硬件协同生态系统以及越来越多云计算巨头，比如甲骨文、微软巨头等加码购置AMD的AI GPU、服务器CPU等AMD生态的AI硬件基础设施，AMD可谓未来几年内冲击英伟达在AI基础设施领域垄断地位的最强势力。The Asian Investor发文表示，AMD即将推出的M300X AI GPU升级版本——MI325X，以及未来一年左右的MI350系列与MI400系列，加之服务器CPU主导的蓬勃发展数据中心业务有望在2025财年显著提升AMD营收、毛利润以及自由现金流。
自10月份AMD公布第三季度财报以来，其股价表现令投资者们大失所望。尽管AMD报告称，截至9月的第三季度数据中心业务部门的营收同比增长了一倍多，但是第四季度相对温和的总营收前景给美股市场投资者们带来显著的负面情绪。
AMD 一系列重磅AI产品或将推动业绩猛增，“逢低买入”良机已至？
受益于AI热潮的存储巨头美光科技(MU)最近发布的当前财季营收展望远低于市场预期，进一步加剧了包括AMD在内的众多半导体巨头的估值与股价下行压力，这无疑加剧了市场的负面情绪。然而，随着AMD股价最近跌至120美元附近，以及AI ASIC领域领导者博通(AVGO)对于AI芯片等AI基础设施预期极度乐观，誓言要冲击英伟达垄断地位的半导体巨头AMD最新风险状况似乎非常有吸引力，“逢低买入势力”或将大规模涌入该股。
在AMD提交了第三财季的业绩报告后，鉴于其在人工智能AI加速器方面有着卓越前景的产品线，来自华尔街的The Asian Investor强烈推荐逢低买入AMD股票，并且这位知名财经撰稿人强调，“AI信徒们”以及一些投资机构对于AMD数据中心业务营收增速的强劲预期在AMD近期暴跌后的股价与市值定价中几乎没有体现出来。
The Asian Investor写道“AMD在数据中心业务方面势头强劲，但我认为投资者并未充分认识到这一点……目前，该公司超过一半的总收入来自数据中心。随着AMD计划在第四季度和2025财年加大MI300X Instinct AI GPU产品的交付量，AMD有相当大的潜力蚕食英伟达近乎垄断的数据中心AI GPU市场份额，后者在过去两年里在数据中心AI基础设施硬件市场上一直占据绝对主导地位。AMD持续高企的估值对我而言无任何意义，我认为目前其风险状况极其具有投资吸引力。
AMD在数据中心AI基础设施硬件领域发力较晚，因此长期落后于英伟达，但最近通过推出性能超越英伟达Hopper架构AI GPU，且基于软硬件协同加速的生态系统愈发完善的数据中心AI GPU——MI300X，终于迎头赶上。这款AI GPU为数据中心运营商们提供超越英伟达 H100/H200 AI GPU综合性能的硬件替代品，鉴于目前英伟达H100/H200，加之Blackwell GPU供应持续紧张，甲骨文等云计算巨头开始转向配置AMD AI硬件基础设施，MI300X出货量前景变得愈发乐观。
The Asian Investor表示，尽管由于H100/H200以及Blackwell在数据中心领域的卓越成功，英伟达营收、毛利润和盈利都大幅增长，与AMD相比，英伟达仍具有明显优势，即其蓬勃发展的数据中心业务在其总营收中所占的份额要高得多在最近一个季度，数据中心业务占综合营收的88%，而AMD仅为52%。然而，The Asian Investor强调，AMD在数据中心业务营收中的份额在过去一年中大幅增加，同比几乎翻了一番，这表明如果这种势头持续下去，AMD的综合营收也将加速增长，这些都是市场未充分定价的部分。
AMD的产品线非常完整，计划在2025年发布全新的AI GPU——MI325X以及MI350系列AI加速器，华尔街机构们普遍预期这将推动该公司数据中心业务营收大幅增长。由于AMD目前超过一半的总营收来自数据中心(相比之下，2023年第三季度仅占约四分之一)，数据中心业务营收增长加速也将显著推动AMD的综合营收增长，以及毛利润和自由现金流规模，进而继续拔高估值以及股价。
英伟达在PC独立显卡以及数据中心服务器AI GPU领域的最强竞争对手AMD，可谓竭尽全力快速推出全新款的服务器AI GPU以及适用于AI PC端的端侧AI芯片，试图削弱英伟达利润丰厚的数据中心AI芯片市场上高达90%份额的绝对统治地位，同时欲在端侧AI市场获得领先于芯片同行的先发优势。
AMD重磅打造的 MI300X这一款AI加速器在内存带宽和容量方面相比于英伟达Hopper架构AI GPU具有强大优势，尤其适用于对于AI并行化算力负载要求较高的生成式AI模型训练和推理任务。甲骨文与AMD合作建设AI超算中心表明，AMD在硬件设计和AI相关的软件生态支持上，特别是高性能计算和AI工作负载所需的软硬件协同体系方面，已经具备强大的竞争力。对于目前在数据中心AI GPU市场份额不到10%的AMD来说，AMD有机会利用甲骨文在全球云计算服务市场中的强大影响力，扩大MI300X 在数据中心AI GPU领域的市场份额。
应用于数据中心AI服务器的AMD M300X 升级版本——MI325X于第四季度开始量产以及上市销售，AMD更加先进的MI350系列则将在2025年推出，而MI400系列将在一年后推出。AMD全新推出的MI325X性能指标方面，基于台积电3nm制造工艺的MI325X将延续AMD强大的CDNA3构架，同时与英伟达H200一样采用第四代HBM存储系统——HBM3E，内存容量大幅提升至288GB，带宽也将提升至6TB/s，整体的性能将进一步提升，其他方面的基准规格与兼容性则基本与MI300X一致，方便AMD客户升级过渡。
苏姿丰指出，MI325X AI性能提升幅度为AMD史上最大幅度，相较竞品英伟达H200将有1.3倍以上提升;AMD MI325X峰值理论FP16是H200的1.3倍左右，1.3 倍于H200的内存带宽，基于每台服务器的模型大小是H200的2倍。
有华尔街分析师指出，就毛利润而言，英伟达的盈利能力仍然远超AMD，但AMD的毛利润趋势也显示出大幅改善的迹象，这与该公司在数据中心AI GPU市场的成功直接相关。当明年价格更高的下一代人工智能GPU产品上市时，若AMD加速蚕食英伟达市场份额，AMD甚至可能具备更大的潜力扩大其毛利率。
英伟达的自由现金流在上个季度增长了138%，而AMD的自由现金流增长了67%，英伟达这一重要指标的增长速度是AMD的两倍。然而，AMD有潜力赶上英伟达，主要因为其数据中心业务在2024年第二季度和第三季度已经开始显现强劲增长势头。The Asian Investor表示，虽然AMD目前在数据中心业务增速上明显落后于英伟达，但AMD凭借MI300X、MI325X以及MI350X出货量大幅增长可能将在2025年对这家半导体巨头的业绩产生重大影响。
全球知名战略咨询公司贝恩预测，随着人工智能(AI)技术的迅速普及颠覆了企业和经济，与人工智能相关的所有市场规模正在膨胀，到2027年将达到9900亿美元。这家咨询公司在周三发布的第五份年度《全球技术报告》中指出，包括人工智能相关服务和基础硬件在内的整体AI市场规模将在去年1850亿美元的基础上，每年增长40%至55%。这意味着，到2027年将带来7800亿至9900亿美元的收入。
今年以来股价持续萎靡的AMD，正在蓄力冲击200美元?
The Asian Investor表示，除了在MI300X、MI325X和MI350X AI加速硬件方面拥有前景广阔的产品线外，AMD的估值本身相对于昂贵的英伟达来说，现在也具有一定的竞争优势。
毫无疑问，英伟达仍然是美股市场上估值最高的半导体公司，其预期市盈率为31.5x。另一方面，AMD目前的预期市盈率约为24.4x远超行业估值，但是较AMD长期基准——3年期平均市盈率折价约24%，与英伟达的最新估值相比则意外呈现出折价22%。就在大约三个月前，英伟达和AMD的预期市盈率大致相同。然而，英伟达拥有非常强大的投资配置以及持续升温的业绩预期，这也是华尔街认为投资者应该抓住机会逢低买入英伟达的原因。
AMD对2024年第四季度的展望令投资者失望——这家半导体公司预计营收约为75亿美元，上下浮动3亿美元，而市场预期为76亿美元——这造成了消极的市场情绪，造成AMD股价持续大跌，今年以来跌幅高达15%大幅跑输标普500指数，和英伟达高达180%涨幅则无法相提并论，但一些分析师认为这样的定价并不合理。首先，AMD的预期偏差只是微小偏差(预计营收基准75亿美元，而预期为76亿美元)，其次，AMD的数据中心业务部门已经看到了营收大幅增长趋势，这与MI300X Instinct直接相关。
The Asian Investor在最新发文中表示，基于36x的预期市盈率公允价值以及2025财年每股6-7美元的预期收益范围，认为AMD的股票公平价值在每股216-252美元之间，目前市场预计明年每股收益仅为5.10美元。AMD最新收盘价为126.290美元，相比于The Asian Investor预期具备广阔上行潜力。
鉴于这家半导体巨头在数据中心AI基础设施领域取得了令人鼓舞的增长，并且人工智能GPU的出货量正在大幅增加，尤其是在2025年上半年，The Asian Investor认为市场对其预期可能过于保守。考虑到AMD数据中心业务的潜在大幅增长驱动力以及其管理层在2024年的强大执行力，这位财经撰稿者认为AMD当前股价与每股收益预期是不合理的。
以当前的价格和估值来看，有分析师指出，逢低买入AMD不仅仅将收获“圣诞与跨年礼物”，这家半导体巨头正处于数据中心相关营收大幅增长的风口浪尖，这应该会同时提升AMD在2025财年的毛利润和自由现金流。AMD的AI产品线可能是该公司多年来最好的产品线，特别是该公司针对数据中心运营的人工智能GPU以及不断优化与改进的ROCm软件生态，通过其 MI300X AI加速器+ROCm软件加速生态系统，AMD可谓挑战英伟达在数据中心AI基础设施领域霸主地位的“最强战力”。
尽管英伟达的股价近期也出现盘整态势，但从预期市盈率的角度来看，AMD的股价目前已经明显比英伟达便宜了大约22%，这可能使得更多聚焦人工智能投资热潮的美股投资者们在2025年市场复苏之前逢低买入AMD。尤其是AMD数据中心业务存在多个催化剂，最重要的是在2025财年将推出下一代人工智能AI加速器硬件，这可能将成为AMD数据中心业务大幅扩张的核心催化剂。
在华尔街，看涨AMD的投资机构不在少数，Roth MKM、花旗集团以及Benchmark均看好AMD未来12个月内冲击200美元，并且重申“买入”评级;国际大行瑞银(UBS)看涨至205美元，另一知名投资机构Rosenblatt Securities更是看涨至250美元。The Asian Investor给出的目标价区间则是216-252，这些看好AMD股价步入牛市曲线的目标价预期意味着，该股时隔10个月之久再次冲击200美元大关的可能性非常大，AMD新一轮“主升浪”蓄势待发。
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美股投资网获悉，日本新日铁周四表示，已延长以150亿美元收购美国钢铁(X)的交割期限，并表示有信心此次收购将保护和发展这家美国公司。
预计交割日期从之前的2024年第三季度或第四季度修改为2025年第一季度。
周一，美国一个外国投资委员会将批准或阻止该交易的决定提交给美国总统拜登，他有15天的时间做出决定。
拜登和他的继任者特朗普都表示反对购买。
新日铁周四表示。“新日铁希望总统能利用这段时间对此次收购进行公平和基于事实的评估。我们仍然相信，此次收购将保护和发展美国钢铁。”
该补充道，美国司法部反垄断部门的审查程序也在进行中，但没有具体说明何时结束。
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1. 12月27日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.25%，标普500指数期货跌0.30%，纳指期货跌0.33%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.36%，英国富时100指数涨0.02%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.55%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.86%，报70.22美元/桶。布伦特原油涨0.74%，报73.39美元/桶。
市场消息
富国银行美股与经济数据脱节加剧，未来短期或面临“宿醉”风险。对美股市场来说，2024年是极好的一年。然而，据富国银行称，大选后的乐观涨势可能会导致美股在短期内出现“宿醉”，标准普尔500指数可能会下跌7%。该行在周一的一份报告中指出，股市与经济之间的脱节正在加剧，美国股指在总统大选后走高，而美国经济数据不温不热。彭博美国经济意外指数徘徊在略高于零的水平，该指数追踪经济数据发布与市场预期的关系。这表明尽管乐观情绪推动市场走高，但近几个月来市场对经济数据几乎没有惊喜。
美股丰收年收官之际，“圣诞老人行情”还值得期待吗?对美股市场来说，2024年是极好的一年。然而，据富国银行称，大选后的乐观涨势可能会导致美股在短期内出现“宿醉”，标准普尔500指数可能会下跌7%。该行在周一的一份报告中指出，股市与经济之间的脱节正在加剧，美国股指在总统大选后走高，而美国经济数据不温不热。彭博美国经济意外指数(Bloomberg US Economic Surprise Index)徘徊在略高于零的水平，该指数追踪经济数据发布与市场预期的关系。这表明尽管乐观情绪推动市场走高，但近几个月来市场对经济数据几乎没有惊喜。
美国前经济顾问委员会主席美联储12月降息令人费解，但发人深省。前美国国家经济委员会主席Jason Furman最新表示，美联储12月份降息的决定令人费解，但也发人深省。Furman指出，反对基于规则的货币政策的传统论点是，它要求美联储官员提前预先设定过多的意外情况。Furman认为，美联储的判断也比大多数批评者更好。在未能及时加息导致通胀超过5%后犯下严重错误后，美联储比其大多数鹰派批评者认为可能的更积极地解决了这个问题。 美国目前的经济状况并非完美无缺，软着陆仍然难以实现，但它的情况已经好得多。然而，Furman认为，就美联储用其判断取代规则而言，规则看起来比判断更好。
日本央行加息立场谨慎，日元徘徊在五个月低点附近。因美联储鹰派言论与日本央行对进一步收紧政策的谨慎态度形成鲜明对比，日元兑美元周五徘徊在五个月低点附近。截至发稿，美元兑日元汇率为157.62，接近当日低点158.09，这是7月17日以来的最低水平。周五公布的日本央行12月政策会议的意见摘要显示，一些官员对近期加息变得更有信心，而另一些官员则对工资趋势和唐纳德·特朗普政府政策的不确定性保持警惕。同样在周五公布的日本12月份通胀数据支持进一步加息。经济学家认为，特朗普提出的放松监管、减税、提高关税和收紧移民政策既有利于经济增长，也有利于通货膨胀。美元兑日元本月有望升值5.4%，今年以来有望升值11.9%。
辉煌战绩行至尾声，比特币年末涨势熄火。在数字资产破纪录的一年的最后几天，比特币的上涨势头正愈加疲弱，投资者正在评估候任总统唐纳德·特朗普对加密货币行业的支持所带来的剩余动力。截至发稿，比特币交易为95914美元，较前一天下跌0.12%。包括以太币(Ether)和狗狗币(Dogecoin)在内的规模较小代币也都在努力争取市场关注。特朗普正在推进一项承诺，即在美国创造一个对加密货币友好的环境，并支持建立一个国家比特币储备的想法。交易员们正在观望这样的储备是否可行。
个股消息
本田汽车(HMC)才是合并最大受益者?投资者选择抛售日产汽车。由于市场对日产汽车与本田汽车计划交易的股份转让比例存在猜测，日产汽车的股价有望出现自 8 月份抛售以来的最大跌幅。日产汽车周五一度暴跌 15%，创下 26 年来最大盘中跌幅。自从日产汽车与本田汽车可能合作的消息曝光以来，该股一直波动不定，在消息曝光的 12 月 18 日当天飙升逾 23%。数据显示，日产汽车 30 天历史波动率自此飙升至 16 年来的最高水平，其 14 天相对强弱指数在近期上涨后达到 81.6，超过了表明涨幅过大的门槛。日经新闻周五早上发布了一份分析报告，估计本田和日产的股份比例为 5:1。
奈飞(NFLX)圣诞NFL直播大获成功，打破收视纪录。奈飞在圣诞节当天直播了两场美国国家橄榄球联盟(NFL)比赛，为用户提供了流畅的流媒体体验，获得了用户的高度评价。重要的是，这两场备受瞩目的比赛为奈飞带来了强劲的收视率。根据快报，圣诞节期间直播的两场NFL比赛平均有2420万观众观看。堪萨斯城酋长队和匹兹堡钢人队的比赛吸引了2410万观众，巴尔的摩乌鸦队战胜休斯顿德州人队的比赛吸引了2430万观众。在乌鸦队和德州人队的比赛中场休息期间，碧昂斯的表演吸引了2700万观众，收视率达到顶峰。值得注意的是，奈飞打破了所有NFL比赛的流媒体收视率纪录，同时也创下了在18至34岁重要人群中的收视率记录。
2025年有望涌现AI代理潮?微软(MSFT)、英伟达(NVDA)等巨头纷纷入局。多家科技大厂已纷纷布局人工智能代理领域。从英伟达、微软到赛富时等公司，都在越来越多地谈论人工智能代理，声称它将改变企业和消费者对人工智能技术的看法。如果说2024年是人工智能聊天机器人变得更有用的一年，那么2025年将是人工智能代理开始接管的一年。人工智能代理类似于具有强大能力的人工智能机器人，可以代表使用者采取行动，比如从收到的电子邮件中提取数据，并将其导入不同的应用程序。发展AI代理旨在减少那些通常又麻烦又耗时的任务，如归档费用报告。未来预计将不仅看到更多人工智能代理，还会看到更多的大型科技巨头投入开发这项技术。
重要经济数据和事件预告
21:30美国11月批发库存月率初值(%)。
次日02:00美国截至12月27日当周全美钻井总数(口)。
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1. 12月26日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.43%，标普500指数期货跌0.47%，纳指期货跌0.52%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.18%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数涨0.14%，欧洲斯托克50指数跌0.19%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.53%，报70.47美元/桶。布伦特原油涨0.48%，报73.52美元/桶。
市场消息
安联首席经济学家埃里安美国2025年经济表现优于同行，但通胀持续。安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安表示，考虑到美国正在吸引的外国资本数量，以及其在未来生产力、竞争力和增长驱动力方面的投资规模，美国很可能在2025年继续超越其他主要经济体。这一成功的后果之一是，美联储并没有像一年前市场预期的那样，顺顺利利地降息1.75%-2%。这一趋势也将继续下去在12月的政策会议上，美联储表示2025年将减少降息次数，并提高终端(长期)利率。但是，国家政治和地缘政治的动荡，以及能出现显著改善的有限前景，确实对美国经济特殊性的持久性构成了风险。即使美国的经济表现一如预期继续优于其他国家，但就增长和通胀而言，可能出现的结果范围已经扩大。
降息前景迷雾重重!美联储真的要看特朗普脸色行动?美联储可能需要观察当选总统特朗普的经济政策(包括进口关税)的影响，才能更准确地预测明年上半年通胀和利率变动的走向。美联储上周将其基准联邦基金利率下调至4.5%，为连续第三次降息，即便如此，它上调了近期通胀预期，并提及了来自新政府的“高度不确定性的经济政策影响评估”。鉴于预期中的新的经济现实，美联储还将其2025年降息预测减半，市场目前预计未来12个月内美联储只会降息两次。
俄罗斯祭出反制裁大招将比特币纳入国际支付体系。俄罗斯财政部长Anton Siluanov周三表示，为了应对西方的制裁，俄罗斯修改了法律，允许企业在国际支付中使用比特币和其他数字货币。制裁使俄罗斯与土耳其等主要合作伙伴的贸易变得复杂，因为当地银行对涉及俄罗斯的交易极为谨慎，以避免西方监管机构的审查。今年，俄罗斯允许在对外贸易中使用加密货币，并已采取措施使开采比特币等加密货币合法化。俄罗斯是全球比特币开采领域的领导者之一。
个股消息
英伟达(NVDA)获散户大力追捧!2024年净买入超300亿美元。Vanda Research的数据显示，散户投资者今年总计向英伟达(NVDA)股票投入了近300亿美元。截至12月17日，它已成为2024年散户投资者净买入最多的股票。与追踪美国股市广泛基准的SPDR标普500ETF信托(SPDR S&P 500 ETF Trust)相比，英伟达从散户投资者这一群体获得的资金净流入几乎是前者的两倍。它还有望取代特斯拉(TSLA)，后者是2023年散户投资者的最爱，在2023年吸引了散户投资者最多的净买入。
自信能完成收购!新日铁延长收购美国钢铁(X)截止日期。日本新日铁周四表示，已延长以150亿美元收购美国钢铁(X)的交割期限，并表示有信心此次收购将保护和发展这家美国公司。预计交割日期从之前的2024年第三季度或第四季度修改为2025年第一季度。周一，美国一个外国投资委员会将批准或阻止该交易的决定提交给美国总统拜登，他有15天的时间做出决定。拜登和他的继任者特朗普都表示反对购买。新日铁周四表示。“新日铁希望总统能利用这段时间对此次收购进行公平和基于事实的评估。我们仍然相信，此次收购将保护和发展美国钢铁。”
时间才是稀缺资源!本田汽车(HMC)与日产合并无法在短期提升竞争力。本田汽车与日产汽车预计，合并后的全球第三大汽车集团将带来巨大利益，但来自中国的激烈竞争，让人怀疑它们能否及时完成合并。两家日本汽车制造商周一表示，他们已同意就合并事宜展开正式谈判。尽管交易结果尚不确定，并将部分取决于陷入困境的日产在扭亏为盈方面取得进展，但双方的目标是在2026年8月之前完成交易。日产的初级合作伙伴三菱汽车将在下个月之前决定是否计划参与。两家汽车制造商的目标是通过利用共同平台、共享研发和联合采购，实现超过1万亿日元(64亿美元)的协同效应。他们的营业利润目标超过3万亿日元，比去年的合并业绩增长了54%。
MicroStrategy(MSTR)筹资加码比特币，数字资产价格应声上涨。比特币价格在周四出现上涨，这一变动与MicroStrategy宣布的一项计划密切相关。该公司计划发行更多股票，以筹集资金购买更多的比特币。 这一消息刺激了市场情绪，推动了比特币价格的上涨。比特币价格稍早曾触及盘中高点99,876.70美元。 包括以太币、Solana以及Dogecoin在内的更广泛的加密货币指数也从周三的跌势中恢复，上涨了0.2%。
丰田(TM)日股有望创8月来最大两日涨幅，传将提高ROE至20%。丰田汽车在东京交易所上市的股票连续第二天上涨，有望创下8月以来最大两日涨幅。此前有报道援引一名未具名高管的消息称，丰田计划将其净资产收益率(ROE)提高一倍，至20%。受该消息提振，丰田日股周三收涨4.57%。一位丰田发言人表示，该公司对净资产收益率“没有明确的目标或最后期限”。摩根士丹利MUFG证券公司分析师Shinji Kakiuchi在一份报告中表示，如果该报道是准确的，“该公司需要提高价值链的收益，以进一步提高利润率”。该分析师补充称“我们还将关注丰田是否会通过出售其持有的股权来获取资金，以进一步提高股东回报。”
重要经济数据和事件预告
21:30美国截至12月21日当周初请失业金人数(万)。
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美股投资网获悉，对拉里•埃里森来说，今年是丰收的一年。
随着埃里森在1979年创办的甲骨文(ORCL)迎来自1999年和互联网泡沫以来最强劲的股价反弹，这位联合创始人的账面财富增加了约750亿美元。
今年以来，标普500指数上涨了27%，但甲骨文的股价却飙升了63%，埃里森的净资产也因此超过了2170亿美元，仅次于特斯拉首席执行官埃隆·马斯克和亚马逊创始人杰夫·贝佐斯。
埃里森的巨额财富来自甲骨文，该公司凭借其云基础设施技术成为人工智能热潮的大赢家。
ChatGPT的创造者OpenAI在6月份表示，它将使用甲骨文的云基础设施。本月早些时候，甲骨文表示，从Meta那里获得了业务。
初创企业在选择云服务时，通常会选择市场领导者亚马逊旗下的AWS，现在这些企业也在与甲骨文合作。去年，视频生成初创公司Genmo建立了一个系统，在甲骨文的云中使用英伟达图形处理单元(GPU)训练人工智能模型。
在本月初发布的最新财报中，甲骨文的业绩不及分析师预期，指引也低于华尔街的预期。第二天，该股下跌7%，创下今年最差单日表现，蚕食了2024年的涨幅。
尽管如此，埃里森对未来仍持乐观态度。
埃里森在财报发布会上表示“甲骨文云基础设施训练了世界上几个最重要的生成式人工智能模型，因为我们比其他云更快、更便宜。”
在截至明年5月的财年，甲骨文预计将实现约10%的营收增长，这将是该公司自2011年以来扩张速度第二快的一年。
立下雄心勃勃的目标
在12月财报发布前三个月，甲骨文在拉斯维加斯举行的分析师会议上表示对未来三年的前景十分乐观。执行副总裁Doug Kehring宣布，公司在2026财年的营收将超过660亿美元，在2029财年的营收将超过1040亿美元。这些数字表明，该公司的复合年增长率将超过16%，而最近一个季度的增长率仅为9%。
甲骨文2023财年的营收接近500亿美元。
新目标给Scharf Investments董事总经理Eric Lynch留下了深刻印象。截至9月底，该公司持有价值1.67亿美元的甲骨文股票。
Lynch表示“对于一家持续十年左右实现个位数增长的公司来说，这是令人难以置信的。”
甲骨文在云基础设施方面仍然远远落后。根据行业研究机构Gartner的数据，2023年，亚马逊控制了39%的市场份额，其次是微软(23%)和亚马逊(8.2%)。甲骨文只占据1.4%的份额。
但在数据库软件领域，甲骨文仍是稳固的领军企业。Gartner估计，2023年，该公司在数据库管理系统领域的市场份额达到17%。
甲骨文积极寻求扩张的机会。该公司先后与微软、谷歌以及亚马逊达成合作协议。
分析师持乐观看法
瑞穗分析师Siti Panigrahi表示，多云战略应能提高数据库市场份额。瑞穗予甲骨文“买入”评级。Panigrahi表示，与人工智能相关的云交易也将帮助甲骨文兑现营收加速增长的承诺。
Panigrahi表示“甲骨文现在拥有一个端到端堆栈，可以帮助企业构建他们的人工智能战略。“
到目前为止，甲骨文主要与OpenAI和马斯克的X.ai等公司达成了高价值的人工智能交易。Panigrahi表示，在甲骨文剩余的970亿美元履约义务(或尚未确认的收入)中，有40%或50%与GPU出租有关。
Panigrahi预测，越来越多的企业将开始采用人工智能，这对于拥有数十万大客户的甲骨文来说将是一个福音。
分析师也看好Oracle Health的前景，该部门是甲骨文在2022年以282亿美元收购电子健康记录软件供应商Cerner后成立的。
根据KLAS Research的估计，与竞争对手Epic不同，Oracle Health在2023年失去了美国市场份额。但Evercore分析师上周表示，埃里森与马斯克的关系可能会让Oracle Health受益。马斯克将共同领导特朗普的政府效率部。分析师建议投资者买入甲骨文股票。
埃里森在分析师活动中表示，目前甲骨文正忙于利用人工智能重写Cerner的整个代码库。
他表示“这是另一个增长支柱。我认为你们还没有完全看到这一点。”
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美股投资网注意到，过去一周，美光科技(MU)的投资者经历了一段艰难的时期。在投资者将美光科技的股票推至 2024 年 6 月的峰值后，该公司已经陷入熊市。
事实上，考虑到美光在 12 月发布的近期收益报告中给出的平淡无奇的指引，投资者本周遭受的打击似乎并没有那么糟糕。
这家领先的美国内存芯片制造商被广泛认为是美国对抗SK海力士和三星等韩国内存领军企业的最佳“防御力量”。然而，内存行业本质上是周期性的。
回顾在过去 10 年中美光内存业务的兴衰历程。从 2017 财年的收入增长达到顶峰，到 2019 财年（新冠疫情之前）陷入负收入增长周期。然后，随着美光及其同行发起攻势，承担更多生产风险并认为繁荣可以持续，后新冠疫情泡沫占据了主导地位。
高带宽内存芯片（HBM）是目前内存行业热潮的推动力。三星未能在逻辑 AI 制造方面赶上台积电，同时失去了对 SK 海力士的先发优势，因此其管理层发生了变动。因此，美光在 HBM 价值链中的地位既是机会主义的，也是不稳定的。
美光科技押注AI芯片
美光强调，数据中心收入目前占其整体收入基础的 50% 以上。这一数字高于上一年的 20%，同时管理层强调美光的非人工智能业务表现不佳。更糟糕的是，预计它们要到 2025 年下半年才会出现更强劲的复苏。
这将加大美光的压力，它希望 AI 炒作在未来两年内飙升至新高，同时也面临其对英伟达依赖的更高集中度风险。换句话说，如果英伟达的增长放缓，美光科技可能就要同时面对清算。此外，市场也不要忘记三星。它正在追赶SK海力士和美光科技。
得到英伟达的认可对美光来说是必要的。AI 投资者知道英伟达已准备好为 Blackwell 进行量产，其重点将放在解决生产和交付给最终客户方面的初期问题上。因此，英伟达必须确保不会遇到可能影响交付节奏的内存芯片障碍，并损害华尔街对该公司的乐观情绪。
估值诱人
市场已经降低了三家领先内存芯片制造商的估值。美光的韩国同行受到的打击更大，同时受到其股票市场整体上“韩国折价”的拖累。
从153美元的高点跌至目前的90美元以下，美光目前的估值非常诱人（非公认会计准则下的预期PEG比率为0.36）。
只要美光的周期性业务能够在明年下半年改善，这些弱点很可能已经被定价。此外，几乎没有迹象表明美光对其HBM业务的信心受到三星或SK海力士的威胁，因为英伟达希望确保其供应链的安全并使其多样化。
虽然随着三星寻求进入人工智能竞赛，竞争预计将升级几个档次，但美光的产品和技术领先地位应有助于保持该公司的领先地位。错过了在2022年底部买入的投资者，不应该错过这次机会。
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美股投资网获悉，华尔街知名投资机构Raymond James近日将美国医疗保险巨头联合健康集团(UNH)加入该机构的“首选股票名单”，同时将GoodRx(GDRX)从该机构的首选名单中移除。
通常来说当华尔街机构将一只股票纳入该机构首选股票名单后，往往能够短期内迅速提振该股走势，甚至有可能推动一只股票开启新一轮的长期股价涨势，这也意味着自联合健康CEO被堪称“现代罗宾汉”的路易吉·曼吉奥内枪杀，导致联合健康被长期对美国医保赔偿系统极其不满的民众们推上全美舆论风口浪尖，进而引发该股价格暴跌后，该股有望迎来一波反弹。
Raymond James在一份研究报告中将联合健康集团添加到该机构的最喜爱股票列表中，该机构给出的理由之一在于该股票近期表现远逊于标普500指数，意味着短期经历大幅下跌后可能迎来“超跌反弹”，与此同时该机构在“首选股票名单”中删除了全美数字化医疗服务领军者GoodRx。
Raymond James表示，其看好联合健康股价走势的基本面依据则主要在于“2025年基本面可能大幅改善以及新闻头条推动的业务模式变革，并且有可能从预期1月底开展的MA高级费率通知开始。”
这家投资机构补充表示，在联邦层面的Medicare Advantage计划方面，它并不认为即将上任的特朗普政府会比前任美国政府更具敌意。
Raymond James还表示，该机构甚至认为联合健康集团的2025年业绩预测“较为保守，特别是在MLR假设与预期方面”。
“我们认为，随着竞争缓和、销售额情况逐渐好转，市场预计2026年将出现显著增长，从而重新评估其实际价值与基本面展望，该股有望自2025年开始逐渐走强。”该投资机构补充道。
不过，Raymond James已经将GoodRx从其首选股票名单中删除。该机构表示“虽然我们仍对该股保持乐观态度，但扭亏为盈的举措可能需要更多时间才能在公司财务业绩层面上展现出切实成果，而我们研究范围内的其他医疗保险或者数字化医疗服务公司则提供了更具吸引力的风险/回报机遇。”
2024年12月，联合健康CEO布莱恩·汤普森(Brian Thompson)在纽约曼哈顿被枪杀。这一事件不仅引发了全美范围内对美国医疗保险行业的强烈批评，枪手甚至被视为“现代罗宾汉”，一些美国民众甚至发起众筹希望为他辩护，并且该事件还导致联合健康股价自12月以来暴跌。
联合健康作为美国最大的私人健康保险公司，长期以来因拒绝理赔、复杂的理赔流程以及推高患者成本而备受美国普通民众批评。此次枪击事件成为公众对医疗保险行业长期不满的集中爆发点，社交媒体上充斥着对美国人对于联合健康的批评，许多人分享了自己或亲友因保险拒赔而遭受困境的故事。
枪手路易吉·曼吉奥内在现场留下了刻有“延迟、拒绝、辩护”(delay, deny, defend)的弹壳，这些短语通常用于批评保险公司的策略，此举被解读为路易吉等众多长期以来对美国医保赔偿系统极其不满的民众们针对整个美国保险行业商业模式的抗议。
全美对于医疗保险巨头们的极端愤怒情绪也蔓延到了股票市场，推动散户与机构纷纷在短时间内大幅抛售联合健康，导致该股价格短期内急跌，自12月以来跌幅高达16%，对于这家股价波动性向来非常小的大型蓝筹股来说非常罕见。枪击事件引发了公众对医疗保险行业商业模式的新一轮批评，包括拒绝理赔、推高患者成本等问题，这些极端的负面舆论推动金融市场对于联合健康态度在短期内转向谨慎，进而选择抛售或者获利了结。
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随着燃石医学(BNR)与华大智造的合作以及燃石医学自身24Q3财报的披露，燃石医学在今年11月和12月走出了一波快速上扬的行情。
美股投资网观察到，12月5日盘中，燃石医学盘中股价最高达到7.47美元，股价重回7月下旬水平，回补了其今年Q3季度的股价跌幅。此轮行情从11月5日启动，一个月内，燃石医学股价累涨1.76倍。
不过12月5日后，燃石医学股价上涨势头似乎戛然而止，进入横盘状态。截至圣诞休市，燃石医学横盘期已达13个交易日，其后市走向无疑成为投资者关心的焦点话题。
上涨行情后的短暂平衡
回顾燃石医学的11月的上涨行情，与其说市场在多个利好催化下顺势上行，不如说是主力资金在借利好打开上升空间。
美股投资网观察到，燃石医学的此轮上涨有个较为明显的特征，即无量上涨。将时间拉长至今年9月20日。投资者不难看到，在经过8月和9月的下跌后，本就缺乏流动性的燃石医学此时已来到流动性枯竭边缘，当日成交量仅2623股，换手率仅0.03%。
但从次日开始，一股资金开始缓步注入燃石医学。9月23日，公司成交量小幅增至1.7万股，虽然在接下来一个月内公司股价略有起伏，但其日成交量基本保持在1万股以上。且在10月4日、10月11日和10月14日，燃石医学日成交量还分别达到32.15万股、42.61万股和24.63万股，对应换手率分别为3.13%、4.15%和2.40%，交投活跃度表现显著高于此前水平。
正如前文提到，此时燃石医学正处于底部盘整状态，股价经过长期下跌后，量能递减到底。股价振幅越来越小，交投清淡无人问津。而此时量能突然提高，并在几个交易日后大幅增加。可以看到，10月4日盘中，燃石医学股价一举突破前高达到5.65美元，在放量突破前高以后，再次缩量回调前高。通常来说，这是主力资金的建仓信号，宣告主力资金开始介入。
然而，在10月11日燃石医学出现量能再次突破时，其主力资金却没有选择直接拉升，而是继续箱体上沿低吸，直到11月5日前后市场传出燃石医学与华大智造合作出海消息后，才开始拉动股价上攻。
在11月的股价上攻中，燃石医学的主力资金一改此前缓步风格，选择的是在拉升过程连续拉出大阳线的急速式拉升打法。通常来说，采用急速式拉升的主力资金一般资金实力雄厚，且在低位收集了足够多的筹码，达到了高度控盘的程度。例如，在11月27日和11月29日，燃石医学在仅有22816股和20225股的日成交量情况下，股价分别大幅收涨25.12%和16.12%，足以看出主力资金的高度控盘水平。
可以看到，在此轮拉升的过程中。主力资金基本没有选择大幅度的回调或中途洗盘震仓，这也让燃石医学股价能在一个月内一飞冲天，这样既节省了主力资金的资金，又缩短了拉升时间，还可以打开上升的空间。
不过值得注意的是，燃石医学的此轮上涨并未放量。虽然行情启动初期的11月5日至7日，公司日成交量均在4万股以上，但整个上涨过程中，其股票日成交量最大也才70088股，远小于10月份出现的高达42.61万股的量能水平。而在其未放量情况下，燃石医学便在12月5日后转为价平量缩的横盘状态。12月23日，公司股票成交量再度跌至6183股。
从股价表现来看，目前虽脱离了前期成本区间，如此量能远达不到利润实现的目的。整体来看，燃石医学11月出现的股票无量上涨，一定程度印证了主力资金已经介入，且筹码锁定较好，并正在拉抬股价。而后市出现的缩量横盘，或说明目前主力资金并没有卖出意愿，只是短暂洗盘，趋势中继概率较大，投资者或许可以继续看好后市。
“出海里程碑”释出或是股价上涨关键节点
美股投资网了解到，燃石医学在上市之初曾主要宣传其开发的“院内+院外”双轮驱动增长模式，然而随着业务的逐步深入，燃石医学近年业务重心开始全面转向院内模式。
在其看来，院内模式拥有无可比拟的竞争力。在此前的财报中燃石医学曾提到“一旦院内实验室、设备和系统到位，我们就会定期向他们出售我们的试剂盒，从而创造高进入壁垒和高客户忠诚度。”也就是说，燃石医学认为院内模式业务更稳定，利润率可能也会更高。
自2022年下半年以来，燃石开始大力推进院内渠道，院内和院外业务的营收差距开始逐渐缩小。到2023年Q3季度，公司院内渠道收入首次超过院外渠道。今年Q1和Q2季度，其院内渠道收入占比稳定在55%左右。
就在市场以为其院内业务增长出现停滞时，最近公司新披露的24Q3财报却显示出公司的持续进展。数据显示，2024年第三季度，燃石医学院内检测收入为6377万元人民币，同比增长17.0%，环比增长6.5%;与之相对，2024年第三季度，燃石医学中心实验室检测收入为3998万元。
并且得益于近几个季度以来的持续控费举措，燃石医学的盈利情况也得到一定好转。
Q3季度，燃石医学实现营收1.29亿元人民币，同比增长1%。在Non-GAAP毛利扣除Non-GAAP销售及一般行政和管理费用后，本季度实现盈利2520万元。并且迄今为止，燃石医学已连续三季度实现盈利(Non-GAAP GP-SG&A)，并呈现连续上升趋势。
虽然公司不断调整业务发展策略，但依然未能做大公司的蛋糕。燃石医学在2023年初设定了全年收入至少增长20%的目标，但最终未能实现。2023年，公司的总营收为5.37亿元，相较2022年的5.63亿元减少了4.58%。在此背景下，“出海”对于燃石来说尤为重要。
根据The Insight Partners的一项新市场研究，由于手术部位感染的患病率上升，全球基因检测服务市场正在显着增长。据预测，全球基因检测服务市场预计将从2022年的38.6亿美元达到2030年的124.8亿美元，复合年增长率为15.8%。从区域增长情况来看，亚太地区基因检测服务市场在2022年达到6.5亿美元，预计到2030年将达到21.6亿美元;欧洲基因检测服务市场在2022年达到9.3亿美元，预计到2030年将达到27.8亿美元;而北美市场则预计在2030年达到49.8亿美元。
全球NGS市场的快速扩容对目前仍处在“原地踏步”阶段的燃石医学来说，华大智造的出海“顺风车”，对目前迫切需要“做大蛋糕”的燃石来说，无疑是雪中送炭。
财报显示，公司当期药企合作营收额为2490万元人民币，同比增长27.1%;另外，期内燃石医学顺利通过了三项CAP室间质评，并累计通过270+次国内外权威机构组织的室间质评。而这也是加快其先进诊断技术落地临床并加速出海的关键。
从现金流来看，截至今9月30日，燃石医学账上现金、现金等价物、受限制现金和短期投资为人民币4.98亿元，这一资金大概还能维持其3年的研发与运营。
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美股投资网获悉，奈飞(NFLX)在圣诞节当天直播了两场美国国家橄榄球联盟(NFL)比赛，为用户提供了流畅的流媒体体验，获得了用户的高度评价。重要的是，这两场备受瞩目的比赛为奈飞带来了强劲的收视率。
根据尼尔森的全美收视率快报，圣诞节期间直播的两场NFL比赛平均有2420万观众观看。堪萨斯城酋长队和匹兹堡钢人队的比赛吸引了2410万观众，巴尔的摩乌鸦队战胜休斯顿德州人队的比赛吸引了2430万观众。在乌鸦队和德州人队的比赛中场休息期间，碧昂斯的表演吸引了2700万观众，收视率达到顶峰。
值得注意的是，奈飞打破了所有NFL比赛的流媒体收视率纪录，同时也创下了在18至34岁重要人群中的收视率记录。
尼尔森报告称，美国有6500万人至少观看了一分钟这家流媒体巨头的NFL直播。奈飞预计将于下周公布自己的收视率数据。这些比赛的全球收视率也将公布。奈飞首席内容官Bela Bajaria表示“给我们的会员带来两场创纪录的NFL比赛，是我们能送出的最好的圣诞礼物。”
圣诞节期间，奈飞也在多个社交媒体网站的热门话题榜上占据榜首位置。
奈飞与NFL签订了为期三年的圣诞转播协议，但不能保证该公司在2025年和2026年将转播一场以上的比赛。展望未来，奈飞签署了一项协议，将在2027年和2031年直播WWE节目和女足世界杯锦标赛。
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近日，上海市经济和信息化委员会发布2024上海软件和信息技术服务业“双百”名单，嘉银科技(JFIN)旗下公司凭借卓越的数字科技实力和优质的科技服务水平，荣登“2024上海软件和信息技术服务业高成长百家”企业榜单。
据悉，“双百”名单是根据企业2021年至2023年经营情况，结合上海市软件行业协会和各区软信服务业主管部门的推荐意见综合评定。“双百”名单自2018年起每年发布，成为上海软信企业发展质量的重要风向标。
作为数字科技公司，嘉银科技始终坚持科技创新战略，致力于核心技术自主研发，并持续加大科研投入，构建以大数据和人工智能驱动为核心的云服务平台和智能风控体系。同时，嘉银科技紧抓技术变革机遇，主动拥抱人工智能，加速布局新技术在实践中的创新应用，赋能企业智慧运营，助力行业实现转型升级。
本次入选“2024上海软件和信息技术服务业高成长百家”企业名单，是对嘉银科技核心竞争力和技术创新能力的肯定。未来，嘉银科技将以此为契机，充分发挥数字优势，不断提升服务质效，为经济社会高质量发展注入更多动能。
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