疫情爆发后，特斯拉上海工厂原本为员工免费提供的一日两餐变成了一日一餐，卫生间也悄悄没了卫生纸。特斯拉中国员工甚至开始调侃，“马斯克连盒卫生纸都要批。”

特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)兼任4家公司CEO ，操心的事情远至太空，深至地球地壳。他是新世界首富、美国《时代周刊》2021年度人物，据他个人估算今年他将成为史上年度纳税最多的美国人，纳税金额高达110亿美元。

但马斯克对特斯拉的管理颗粒度仍细到令人乍舌。

1万多名员工每个人的的简历、面试过程都会详细记录在案，打包发送给马斯克进行最终审批——包括流水线工人。每笔超过1万美元的预算也需要获得他的邮件批复。

一线的特斯拉中国员工可以通过邮件与马斯克直接联系，不过马斯克的最终批复邮件均由特斯拉中国区总裁朱晓彤(Tom)代为转发。他的邮件回复向来快且简洁，只有六个字符：“OK，Elon。”

特斯拉成立18年，在全球范围内有近8万名员工、240万名车主，总市值超大众、丰田、通用、福特等9大传统车企之和。然而公司运转几乎全维系在马斯克一人身上。

“能跟Elon(马斯克)拍桌子的人基本都走了。”一位特斯拉中国离职员工至今仍在感慨，连与马斯克相识超过20年的大学同学任宇翔(Robin)都走了。据伯恩斯坦2018年的数据研究，向马斯克直接汇报的特斯拉高管离职率高达44%，而硅谷其他公司的高管离职率仅为9%。

独木不成林，但马斯克算是个特例。Space X第23号员工凯文·布罗根(Kevin Brogan)在阿什利·万斯(Ashlee Vance)的采访中感慨，每次马斯克解雇某个人后，都会接替那个人的工作，而无论是什么项目，他都能完成。

小丑、天才、搞怪者、梦想家、实业家、表演者和无赖，这是《时代周刊》对马斯克特质的总结，同样也可以用来形容与马斯克形象高度绑定的特斯拉。

这一年来，人们不断质疑特斯拉的质量与信誉，又屡次选择原谅，将特斯拉中国的销量在今年站推上了前所未有的高度。峰值出现在9月，特斯拉在中国市场卖了5.2万辆车，约为蔚来、小鹏、理想(简称“蔚小理”)三家当月销量总和的1.9倍。而这个月中，Model Y高性能版的价格还上涨了1万块钱。

安全和舆论危机不断，销量却翻倍增长，这种平衡是如何产生的？又能维系多久？在《美股投资网》对话了涉及生产制造、销售、公关部门等多位员工后，我们看到了一个这样的特斯拉中国：它的产品比我们想象中更安全，但态度却比想象中更危险。

一、蜜月期结束

2021年上半年，特斯拉潜藏的危机涌出了水面。

上海车展前后特斯拉车主几次维权及特斯拉公关负责人的数次回应引发舆论争议。之后中美两地的相关交通事故及特殊时期对于数据安全的权责确认，又让人们针对特斯拉安全问题展开又一轮激烈讨论。彭博社评论认为特斯拉在华蜜月期已经结束。

蜜月期或已结束，但利益关系仍密切绑定。今年三季度，特斯拉上海工厂向全球市场卖出了约13.3万辆车，超特斯拉当季总销售数字的一半。尽管德国柏林工厂已准备进入生产阶段，但特斯拉上海工厂仍会是欧亚大陆重要的汽车出口中心。

中国在给予了特斯拉外商独资建厂这一待遇的同时，也获得了更多的税务收入、外贸增长，以及更景气的纯电动产业链。

如今，上海工厂正在进行预算12亿元的扩建工程，预计今年四月完成。扩建之后上海工厂将增加4000名员工，总人数达1.9万人。

即便如此，特斯拉要想在中国长久发展，修复信任仍是必须要做的事情。据路透社消息，5月以来，特斯拉加强了与监管机构的沟通。

为了研究特斯拉在修复消费端信任做出的尝试举动，车顶维权事件发酵两周后，作者曾以消费者的身份前往北京市朝阳区的一家体验店试驾——展厅中三三两两的消费者与年初门庭若市的景象反差极大。对接的特斯拉销售人员在随作者试驾的路上突然感慨，“最近特斯拉确实比较难。”那时他可能未曾料想到，需求颓靡的情景只是昙花一现。

与以往试驾流程些许不同，上车后销售人员先花了15分钟向作者解释所有关于特斯拉的负面事件和传言，并强调，国内数据都存在中国本地，通信用的也是国内三大运营商的服务，没有用星链服务。

行驶至主路上，特斯拉试驾销售指挥着作者去体验他口中“真正的自动驾驶”——(Full Self-Driving，完全自动驾驶)版功能。销售人员称，“我都是开着自动驾驶回家的，一路上玩着手机就到了。”

向下连续拨动怀挡挡杆两次，屏幕左侧出现灰色方向盘标识后，Model 3便开启FSD功能。“手放松，脚可以撤下来了。”

不用操控方向速度，车也能安稳的行驶在路上，作者的注意力不自觉的逐渐从驾驶状态中抽离，分散到其他的地方。行至十字路口，试驾销售突然一声“停！”，惊得作者手忙脚乱，脚下意识往前一探，错踩在了加速踏板上。幸亏本身速度不快再加上立即松了踏板，只是虚惊一场。

这个经历让作者回忆起了2009年6月1日凌晨的一起空难。法航AF447的机长离开驾驶舱时自动驾驶系统意外断开需机长接管，副驾驶呼叫机长多次未果后误判形势，导致飞机进入失速状态，一分钟后机长回到驾驶舱但为时已晚。法航AF447被漆黑的大西洋吞没。

自动驾驶系统的出现让每百万次飞行的事故率趋近于零，飞行员们总能在进入平流层后放心的将整架飞机交给它。杜克大学资深研究科学家Michael Clamann博士称，在完成复杂任务时人类的注意力只能再集中20分钟，再想恢复全神贯注也需要缓冲时间，“这是人的本性”。

所以在紧急情况下，自动驾驶突然切换至手动操作，人类很难及时作出正确反应。

换做道路上的自动驾驶系统也是一样的道理。2016年发生的特斯拉首例自动驾驶致死事故，就是由于驾驶员过于相信辅助自动驾驶系统，导致事发时没有进行人为干预。

直到今日，该事故中的已故驾驶员父亲仍在与特斯拉打官司，他的代理律师曾表示，赔偿的多少不是主要目的，更希望通过案件让公众了解到自动驾驶技术仍有缺陷，也希望特斯拉在营销宣传中更加慎重，不要把不成熟的自动驾驶包装成吸引眼球的卖点。

同济大学汽车学院汽车安全技术研究院朱西产教授认为，特斯拉自动驾驶技术基本比市面上所有量产车型的ADAS(驾驶辅助功能)都要强，算是L2+级驾驶辅助功能。“用户也能潜移默化的感觉到这辆车确实可以自己开。”

但这仅限于一般的常规道路。朱西产表示，目前的自动驾驶系统还处理不了没有见过的不安全场景。“L2+是最危险的阶段，因为用户期待高于系统能力。”

最简单有效的解决方式是，车企在销售之初与消费者对齐信息。

但当自动驾驶功能逐渐成为车企技术实力的代表后，车企旗下车型宣称的自动驾驶水平连年跃升，2019年L2级驾驶辅助功能才刚在主流品牌新车型中普及，来到2021年，已有多个车企推出具备L4级自动驾驶能力的新车型。其中，威马CEO沈晖第一个跳出来承诺，无人驾驶事故责任归主机厂(车企)。

再加上近年来中国、欧美等国汽车市场已从增量转为存量市场，造车热潮让本就饱和的赛道更加拥挤，车企卖车压力巨大，营销端进一步包装自家自动驾驶能力才更符合商业利益。

一位特斯拉离职销售人员告诉《美股投资网》，每个月只能达成合格线的销售都要进行末位淘汰，因此门店销售“几乎半年换一轮人”。他说，“特斯拉就是这样，觉得自己的车好卖”，销售人员卖的更多是理所当然的。

一位特斯拉早期销售员工称，朱晓彤还在任中国区总经理时，如果发现某天某个区域没有完成销售指标，即便是凌晨也会直接打电话质问，究竟是哪个店面里的员工拖了后腿。

特斯拉销售按季度表现计算提成，“跟同行相比金额真的不大”，但底薪更高。不同级别的销售有对应的底薪与提成基数，“封顶300%(提成基数的300%)，只卖到最低标准(两周卖10辆)没有提成。”

即便销售对自动驾驶的说辞与实际情况大相径庭，特斯拉也可以摘去责任。因为倘若你翻开155页的特斯拉用户手册，会发现关于FSD的描述中确实含有辅助驾驶的字样。

多位特斯拉受访员工告诉《美股投资网》，特斯拉不怕投诉，更不怕打官司。一位特斯拉早期员工说，“你告我(特斯拉)，你能告的赢吗？”他记得有车主曾在北京起诉特斯拉，特斯拉派了一支十几人组成的律师团队与该车主打官司。

今年9月，特斯拉二手车主韩潮诉特斯拉官方涉嫌欺诈、销售事故二手车案已在二审中胜诉，特斯拉需履行“退一赔三”的责任，向韩潮支付151.88万元。

然而10天后韩潮又收到了特斯拉的一纸诉状：特斯拉起诉韩潮侵犯名誉权，要求后者赔偿505万元并公开赔礼道歉、删除相关微博。与此同时，韩潮为拿到退款和补偿款向特斯拉提供的个人银行卡账号也被冻结。

截至今日，此事尚无最终结论。

二、消失的数据

在车展维权事件发酵三个月后，特斯拉Model 3车主张先生也遇到了“车辆失控，气囊没有弹出”的问题。他向315平台求助，但对方回复“特斯拉从来不会接受调解，你走法律程序吧。”

而张先生在走法律途径的时候又发现一个问题，上诉是谁主张谁举证，但几乎所有有资质的检测机构都是一句话，“我们无法得出这个车有毛病的结论。”意思是，现有技术无法得出准确答案。张先生最终只能找特斯拉要数据，但得到的回答是“不行”、“我们没有这个数据”。

特斯拉到底掌握多少数据？据路透社报道，荷兰司法鉴定实验室在今年10月破解了特斯拉的驾驶数据存储系统，发现了大量可用于调查严重事故的信息。比如Autopilot的操作信息、车速、油门踏板位置、方向盘角度和刹车的使用情况等，这些数据可以存储一年以上。

国内也对汽车数据记录有了更明确的要求。从2022年1月1日起，国内所有新生产的乘用车都强制要求配备EDR(Event Data Recorder，汽车事件数据记录系统)，或符合规定的DVR(Digital Video Recorder，数字视频录像机)。

EDR又被称为汽车“黑匣子”，主要用于记录车辆碰撞前、碰撞时、碰撞后三个阶段中汽车的关键运行数据，用于汽车事故分析。如车辆稳定状态、油门踩踏位置、气囊状态、驾驶辅助系统状态以及车辆发生碰撞后的车速变化等。海外早有应用，例如美国从2014年开始要求所有销售车辆配备EDR。

特斯拉是否存在导致车辆失控、刹车失灵的系统问题？目前没有明确的答案，美国、法国等政府部门仍处于调查阶段。

马斯克一直对外强调特斯拉是“最安全的车”。但当他2019年宣称Model 3的人员受伤概率为NHTSA(美国国家公路交通安全管理局)测试车辆中的最低值时，NHTSA当即发函要求禁止使用该说法，称其即违背了数据使用指导原则又具有误导性。

NHTSA的使用指导原则是禁止发布比较型式的声明，因为安全标准是相对的。例如，中型轿车的五星安全评价和大型SUV的四星评价，很难评断到底谁优谁劣。

但特斯拉既强势又理直气壮，它告诉NHTSA公司声明没有不实也没有误导，希望NHTSA能够接纳这一成就。马斯克还在今年Model S Plaid交付时继续延用了“受伤概率最低”的说法。

《美股投资网》查找并整理了大量特斯拉事故相关数据、行业数据及权威机构评价后发现，目前暂时没有一组数据能够精确评价特斯拉相比同类车型的安全性。不过就特斯拉自身产品而言，相对平价的Model 3可能比Model S更安全。

事故死亡率是判断车辆安全性最真实最直接的数据。然而IIHS(美国公路安全保护协会)和NHTSA的最新汽车事故死亡人数定量分析报告仍未覆盖特斯拉。现有数据难以支撑特斯拉与其他品牌安全性对比的论断，但可以做简单的内部车型安全性对比。

我们调取了NHTSA2015年至2019年特斯拉分车型致死事故数，以2018-2019款车型为例，Model 3每年每百万辆车的死亡人数是35，Model S为77，从数据角度看前者比后者更安全。

在权威机构的测试中，Model 3也是表现最好的一款车。它是特斯拉唯一一款即获得 E-NCAP(欧盟新车安全评鉴协会)的 “全五星安全评级”，又获得IIHS最高安全评级Top Safety Pick+的车型。国产Model 3在中保研的碰撞测试中结果也是“优秀”。

这意味着单看防碰撞安全这一点，Model 3足以媲美沃尔沃、丰田汽车、雷克萨斯等品牌。相较之下，定价在80万元以上的Model S与Model Y表现反而差强人意。

IIHS在调查超过3900万投保车辆和超5500项索赔后发现，2016-2018款Model S的起火理赔率是同类燃油车型(如奔驰、宝马、奥迪)的3倍，同年款Model Y高达7倍。起火理赔率约等于起火事故率。

不过随着车型及软件系统的不断迭代，情况也在慢慢变好，彭博社2019年对五千名Model 3车主进行的一次综合调查显示，新车主的投诉率同比2018年下降了44%。

国内的理赔率则已直接体现在了车险上。

12月27日，新能源汽车专属保险产品正式上线后，许多新能源车主发现车险保费涨了。根据多名车主反馈，不同车型总报费变化幅度不一，特斯拉涨幅超80%，蔚来、小鹏、理想总保费上涨区间为16%-37%，比亚迪秦、荣威E50等车型总保费不升反降。

保费上涨的直接原因是，原先新能源车险保险范围沿用燃油车规则，新能源汽车专属保险将“自燃风险”、“三电(电池、电机和电控)的损坏风险”等都囊括了进去，还设置了专属附加险“火灾事故限额翻倍险”。

根据中国基金报的消息，财险业内人士称，当前新能源车险的赔付率普遍超过85%，特斯拉更因为是采用全铝一体式车身，碰撞后不易钣金修复，只能一体更换，出险后的赔付金额要较其它车型更贵。

国内不是特例，法国、挪威、丹麦等多个欧盟头部保险公司研究发现，电动汽车比燃油车事故率高20%-40%，电动汽车比燃油车的维修费用也更高。

三、品控换规模

一辆特斯拉Model 3是怎么制造出来的？

成千上万枚零部件被装进卡车，不经仓储停留，直接运上特斯拉上海超级工厂产线。637米长的直线生产线，自动化程度极高，几乎只有安装、质检环节才能看见大量工人围在产线旁工作。零部件在密集的机械臂间游走穿梭，组装成车。每一颗螺丝扭动的力度、角度、圈数都时刻被云端系统记录在案。

工厂7*24小时不间断运转，每隔2分钟就有一辆装配齐整的Model 3下线。工人遵循流水线秩序上班。定时定点三班倒、基本不允许加班，即在规定时间内人效最大化。

和大多数奉行“丰田精益生产法”的车企一样，特斯拉要求生产效率为100，容错率是0，并时刻准备改进效率。数十乃至上百条产品及产线修改意见，每天从北美加州工厂二楼总部和上海工厂二楼中国总部传达并执行。

特斯拉加州工厂办公室来源：特斯拉财报

多位受访者都认为国产版本的车做工质量要比进口好。一位接近特斯拉终检工作(最终质量检查)人士说，“进口车型运进工厂质检往往还需要把螺丝再拧一遍。”而国产制造过程更严谨，质检速度向来更快。

即便是机械标准化制造，一批零部件也很难保证每一个都一摸一样。

一位通用汽车供应商称，这点差异不影响使用但会影响操作感受。但国内合资工厂只愿意接受大小一致的零件，北美工厂则照单全收。所以他们发货时都会将规格最标准的零件筛出发往国内工厂，剩余的发向国外工厂。

零部件安装不当成了北美汽车工厂的通病，沃尔沃美国、丰田美国、福特等车企都曾因该问题进行召回。

根据官网信息，特斯拉共进行过14次召回，其中10次官方称召回前未收到相关人员受伤或碰撞事故。部件质量有异与安装不当是出现最频繁的原因，有7次。

不过相比精益生产法的过程导向，特斯拉更看重结果。

最大程度执行增产计划，即便油漆没时间晾干；最大程度完成销售任务，去年50万年销目标，上半年受疫情影响只卖到17万辆，下半年环比翻倍增长仅差450辆达标。

“特斯拉的一天等于其他企业的七天。”一位特斯拉离职员工说。一项任务从发布到出结果最短只用一天，8轮面试基本能在一周内解决，每周仅北美办公室就能产出50多项更改。

特斯拉为了不断提高效率，工厂一直在改线(修改产线)，“小改的话，就是一边改线一边生产，大改要停线(停止生产)。”一位特斯拉工人说，上海工厂二期还在持续招聘第三班工人，以实现三班倒的24小时运转。

在马斯克眼中，传统汽车制造工厂一直在浪费资源，“实际上只有2%-3%的体积是真正可用的”，汽车运出工厂的时间也比理想中更慢。马斯克坚信，制造业会跟随信息技术的脚步，向小型化发展(计算机小型化开始于20世纪80年代)。

“一般情况，一个工厂会看每一平米可以创造多少产值。而特斯拉则看一立方米可以创造多少产值。”朱晓彤在媒体采访中说。

马斯克惯用甚至只用第一性原理解决问题，即不用类比思维在原有经验基础上进行微调修饰，从物理学角度找到本质问题并解决。“如果你总是以过去的经验看待事物，那你永远也不会创造出新东西。”

他正以同样的道理解决做工问题。马斯克声称Model 3的接缝做工差劲是因为没有用特斯拉最新的一体化压铸技术。Model Y使用后不仅没有了“让人厌恶”的车身缝隙，还可以替代一条产线上约300个机器人的绝大多数功能。“又省钱，又省力。”

特斯拉在加州、上海、柏林等所有超级工厂都安装了不止一台羽毛球场地大小、约30头蓝鲸(200吨/头)重量的一体化压铸机。最终呈现效果类似苹果iPhone的一体化设计，车身几乎看不到衔接的痕迹。制造时间由原先最长2小时缩短至最短3分钟，制造成本下降40%。

但伴随而来的是维修难题。一体化后车身仅由几片巨大的铸造部件组成，原本车辆碰撞剐蹭后只需要更换相应的零件，现在如果车身前脸被撞烂或变形，可能需要换半个车身。

虽然马斯克提出了一个“打补丁”的方案，即切割并使用插销部件替代以完成碰撞修复。但“打补丁”后的车身坚固程度与安全系数难以复原，且维修成本大概率成倍增加。

这不仅因为修复难度大，新维修技术意味着维修人员需要再次进修学习，人力成本最后还会被均摊至维修成本中。

参照苹果的做法，未来特斯拉可能会顺势推出类似Apple Care+的维修服务，购买后能够延长质保服务时间。

中金公司、美股投资网等券商均看好一体化压铸的未来发展趋势，后者预计到2030年，全球主机厂都将跟进这一技术趋势。

“其他车企(相比特斯拉)至少有5年的差距。”国内汽车零部件供应商拓普董事长邬建树近期与机构投资者交流时，如此形容合作方A公司。邬建树没有明说A公司是谁，但随即提到A公司5月份在欧洲销量增长了240%，北美销量也大幅增长，描述与特斯拉现实情况吻合。

但马斯克的“第一性原理”也并非屡试不爽。

2017年，马斯克曾推动设计了一条完全自动、没有工人的Model 3产线，幻想能颠覆传统汽车生产效率。

然而这个天马行空的想法把特斯拉带至“产能地狱”。马斯克曾希望在2017年年底前，Model 3产量能达到2万辆/月，但最后三个月加起来仅完成了2425辆。

“我们犯的一个重大错误是试图将那些对人类来说非常容易，但机器人却很难做到的事情自动化。”他在当时的财报电话会议中说，“它(机器人)看起来非常愚蠢。当你看到它时，你就会想，哇！我们为什么要这样做？”

四、一线之隔

当一家行业头部企业出现偶发性安全事故，只要处理得当，大多数人都会选择宽容原谅。

2010年，乔布斯承认iPhone4的天线存在问题但并没有道歉和召回。最终，iPhone4的退货率只有1.7%，还不及其他手机品牌日常退货率的三分之一，而且发售后一整年都是市面上最畅销的智能手机。

2012年，在国内市占率达17%的可口可乐被爆产品含氯，虽然后续进行召回并销毁，但可口可乐坚持声明该批次产品符合标准，可安全饮用。与当下的特斯拉一样，可口可乐那时也在国内留下了傲慢的印象。但可口可乐现在仍是中国最受欢迎的软饮品牌，市占率达9%。

这些公司的共性是：同一时期内，没有综合实力势均力敌的竞争对手，它们几乎是当时情况下同价位、同类别产品中人们认为的最好的选择。

特斯拉态度傲慢、做工粗糙是事实，技术领先、多项产品定义成为行业标准也不可否认。你可以在一辆特斯拉中看到数个无数手机、电脑，甚至家电行业的先进技术与设计的融合，如今智能电动车上“标配”的电吸门、前备箱、OTA升级都来自特斯拉的开放专利。

毕竟如果没有足够庞大的盟友，以特斯拉一己之力也难对抗整个燃油车系统。

天才与疯子只有一线之隔，残酷的资本家和伟大的变革者往往也是一体两面。

写作《硅谷钢铁侠》的阿什利·万斯这样评价马斯克：他不是没有感情，只是觉得自己是唯一一个了解自己的使命时间紧迫的人。他比一般人更加不在乎他人的感受、更没有宽容心，因为他冒的风险实在太大。员工应该尽最大能力帮助他解决问题，否则就直接滚蛋。

马斯克如此描述，“进入特斯拉，如同你选择进入特种部队。进入普通军队也很好，但在特斯拉工作，你就选择了接受挑战。”

特斯拉中国与总部节奏步调一致。

一位特斯拉HR说，朱晓彤招人有三条基本原则：聪明、扛造(能被折磨)、认可特斯拉。在朱晓彤心里，“三个月是个坎儿”，三个月能适应的就是特斯拉的人，“不是就走了。”公关负责人陶琳有时会将面试时间安排在晚上11点或12点，并以此作为人选入职意愿强烈程度的参照之一。

“人就像电池一样，该干活了老板把它装进去，干到没电了就换个电池。”上述HR说。

在特斯拉待三个月就能算是“老人”，六个月算是“老兵”。一位员工解释，“时间真的很漫长，因为工作时间太长了。”

一位特斯拉中国离职员工将工作氛围形容为“白色恐怖”，晋升或加薪通常只有一封简单的邮件通知，更令人印象深刻的是时不时收到的“警钟长鸣”全员邮件，里面是对违规员工的处理通报，信息详细至部门职位、姓名。与之对比的是，离职员工通报邮件从不写姓名，而是用工牌编号代表。

“大家总担心自己会因为什么理由被开掉。”上述离职员工记忆中曾有人因开着未上牌的特斯拉被交警抓住、而被“警钟长鸣”邮件通报批评并做开除处理。

特斯拉员工即使离职，在一段时间内仍受特斯拉的限制，信息保密条款对应的赔偿金额动辄上百万元。

2018年，《商业内幕》曾报道在特斯拉内华达州工厂有40%的原材料都被报废或返工，并援引一位消息人士的话，“由于效率低下，工厂里的废料堆积如山。”

特斯拉否认了这个消息，但马斯克为此生了好几周闷气，并派出一支调查小组找出泄密者。马斯克在一封内部信中将这位泄密者——从事低水平制造的40岁工人马丁·特里普(Martin Tripp)形容为一个“危险的敌人”，称其参与了“大规模破坏性活动”，将数据泄露给了媒体和“未知的第三方”。

随后，特斯拉提起诉讼，要求特里普赔偿1.67亿美元。更戏剧性的是，据《彭博商业周刊》报道，特斯拉还曾派私家侦探跟踪特里普，散布特里普是杀人犯的谣言。马斯克还在Twitter上暗示《商业内幕》的分析师收了华尔街空头的钱。几番周折下来，特里普的代理律师称，“他(特里普)的生活被毁了。”

早期特斯拉能够经受员工的流失，它基本是美国唯一一家能够接受颠覆性创新的车企，是那些有想法有天赋的机械工程师的不二选择。品牌效应足以让特斯拉持续吸引并招募顶尖人才。

但今非昔比。起码在中国，愿意优待顶尖人才的新造车企业越来越多，特斯拉已经不再是最佳选择。

“车身质量的负责人去年换了两三个人，后面一直很难招。”一位特斯拉中国HR说，特斯拉靠品牌光环，刚开始能招到很厉害的人，但后来有些岗位招不到愿意来的人，要求渐渐也没那么高了。

特斯拉上海工厂更倾向于招能直接上手的成熟工人，如今也开始从技校招人。虽然担心去过其他新造车又“二进宫”的人回来“窃取信息”，但也不会完全拒绝。因为有些岗位“能来就不错了。”

千亿、万亿美元市值的公司大多都具备“稳定”的特质，稳固的运转规则、管理班子、长达十年的战略规划。

但马斯克不喜欢规则，更不喜欢遵守规则。

他在提高生产力的建议中说，如果在某个情况下，遵循公司的规章制度是荒谬的，会被画到呆伯特漫画里，那么公司的规章制度就要修改。“总的来说，用常识来指导你自己。”

这是马斯克将奇思妙想变成现实的路径，也是特斯拉屡遭危机的原因。问题是，当有一天，70岁的马斯克正式在火星宣布退休，留在地球的特斯拉该怎么办？

马斯克还有20年时间思考问题的答案。

(《美股投资网》就文内部分独家信息向特斯拉中国官方求证，截至发稿暂未收到回复。)

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2021年亚马逊成为FAANG中最差的公司，但2022年或许有较大投资机会。

2021疫苗打败了亚马逊

亚马逊在2021年仅上涨2.4%，远低于其他FAANG公司。苹果累计上涨了34%，Meta上涨23%，奈飞上涨11%，谷歌涨65%。与此同时，微软2021年累计上涨51%，纳斯达克指数上涨了21%。

分析师认为，亚马逊股价表现不佳主要由于其业绩不及预期和成本上升。

2020年，疫情刚刚爆发，线上订单大幅增加。包括亚马逊在内的电商股，eBay，Etsy，Wayfair等公司的销售额均大幅增长，股价也大幅增长。

2020年二季度，亚马逊利润同比增长两倍。但到2021年，随着越来越多的人接种了疫苗，人们开始重返实体商店，旅游出游，导致亚马逊的增长率开始下降。2021年二季度，亚马逊收入同比增长了27%，相比于2020年的41%，增长率大幅下降。

亚马逊在最近的两份财报中表现低于预期。D.A.Davidson高级研究分析师Tom Forte认为，亚马逊的云计算和广告业务在2021年表现亮眼，但这并不能掩盖其核心业务的糟糕表现。

另外，其零售业务成本上升，也导致投资者对其股价上涨预期降低。疫情期间，员工的防疫成本上升。而且全球供应链也给亚马逊的核心业务带来了严峻的挑战。亚马逊CEO Andy Jassy表示，2021年公司将花费数十亿美元的额外成本。

目前亚马逊还面临员工短缺、工资成本上升、仓库与人员配备的问题。

2022年电商值得投资吗

经历过2021年的增长放缓后，亚马逊在2022年会过得相对轻松一些。Guggenheim分析师Seth Sigman表示，亚马逊在过去两年对供应链和物流方面的投资，在2022年可能会有较好的收益。

Sigman认为，亚马逊在2022年会重新恢复高速增长，维持对亚马逊的买入评级，并给予4300美元的目标价。

伯克希尔哈撒韦副董事长查理·芒格旗下公司Daily JournalCorporation公布的第四季度13-F文件显示，至2021年年底，该公司持有阿里巴巴602060份ADR，较9月末302060份的持仓量几乎翻倍。

阿里在2021年同样存在财报不及预期的问题。财报显示，这一季度，阿里巴巴商业分部实现收入1711.7亿元，占公司总收入85%，同比增长31%；经营利润同比下滑17%至256.17亿元；经调整EBITA同比下滑27.6%至332.70亿元；经调整EBITA利润率为19%，去年同期为35%。

阿里巴巴宣布下调2022财年收入增速预期为20%至23%，调整前阿里巴巴预计2022财年的收入增速是30%。

阿里巴巴表示，主动调整收入预期，一方面希望能够更加大刀阔斧投资未来，为未来发展打开新空间；另一方面希望更多承担社会责任，以投入到科技创新、数字基础设施建设等社会发展所需中来。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2021年亚马逊股价全年涨幅仅为2.4%，在美国五大科技巨头“FAANG”中表现堪称“拉胯”。相比之下，苹果全年上涨34%，Meta(原名Facebook)上涨23%，Netflix上涨11%，Alphabet涨了65%，是五巨头中表现最好的。五巨头之外的微软全年涨幅高达51%，科技股为主的美国纳斯达克指数全年上涨21%。

分析师表示，亚马逊股价去年的表现如此糟糕，有多个原因。与其他电子商务公司一样，亚马逊2021年业绩和2020年相比并不好看，前年正值新冠大流行导致网络购物订单激增。

为了避免感染病毒，消费者减少了去实体店的次数，而是纷纷到网上购买各种商品。网络购物热潮拉动了大批电子商务公司的业绩，其中包括亚马逊、eBay、手工电商Etsy、Wayfair等，极高的业务增速导致这些公司的股价大幅暴涨，其中亚马逊股价在2020年大涨逾76%。

从2020年第二季度开始，亚马逊的利润同比增长了两倍，这一增速连续持续了三个季度。但到了2021年一季度，随着越来越多的美国人接种新冠疫苗，疫情形势也开始缓和，消费者开始回到实体商店，并将部分支出转移到疫情前的习惯上，比如旅行和外出就餐。

虽然电子商务业务整体依然强劲，但是亚马逊的业务同比增速开始下滑。比如在2021年第二季度，亚马逊营收同比增长27%，与一年前同期的41%相比明显放缓。

D.A。 Davidson高级分析师汤姆·福特(Tom Forte)指出，在过去两个季度中，亚马逊业绩都没有达到预期，这也给股价带来了压力。

福特表示，2021年亚马逊电子商务之外的一些关键业务，比如云计算和广告业务都取得了不错的成绩，但是这不足以掩盖核心零售业务的糟糕表现。不过，福特依旧对于亚马逊股票给出了买入评级，目标价定为每股3900美元。

福特指出，投资人还担心亚马逊的核心零售业务成本持续攀升，也是导致该股表现不佳的原因之一。

亚马逊早前发出警告，公司将在2020年和2021年在新冠疫情方面增加几十亿美元的额外开支，比如为一线员工的健康防疫措施，以及扩大实体设施网络，满足快速增长的网购需求。

去年，与疫情相关成本开始减少之际，亚马逊和其他美国大公司遭受了全球供应链危机和劳动力紧张的打击。亚马逊首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)表示，为了解决这些问题，亚马逊需要在2021年第四季度承担几十亿美元的额外成本。

为了解决劳动力问题，亚马逊提高了工资和奖金。另外，由于一些物流仓库出现人手不足，亚马逊被迫把一些订单转移到距离更遥远、但人手充足的物流仓库，但这一过程需要更长时间，有时成本也更高。

福特表示：“我们都知道，疫情导致额外成本在预期内，劳动力问题确实是意料之外，我认为这影响了亚马逊的股价表现。”

展望未来

在经历了相对黯淡的2021年之后，亚马逊的股价表现在2022年可能会好一些。

古根海姆的分析师塞斯·西格曼(Seth Sigman)表示，亚马逊的业绩增速在去年下降，但是在今年，该公司的同比数据会更好看一些。此外，亚马逊过去两年在物流、供应链领域进行了疫情相关的投资，或许能在今年获益。

西格曼对亚马逊股票给出了买入评级，目标价为每股4300美元。

D.A。 Davidson分析师福特表示，去年打压亚马逊股价的一些因素今年将持续存在，比如美国通胀压力、供应链紧张，以及劳动力挑战等。

不过，包括杰弗里证券、美国银行全球研究部、加拿大皇家银行资本市场部、高盛集团等多家金融机构已经将亚马逊列为2022年推荐买入的股票，他们认为，亚马逊的电子商务业务今年将迎来反弹。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据法新社消息，当地时间6日，法国监管部门对谷歌(Google)公司和Meta平台有限公司的脸书社交平台(Facebook)处以2.1亿欧元(约15.1亿元人民币)的罚款，表示他们违反法国数据隐私规则。

法国数据监管机构——国家信息与自由委员会(CNIL)给出的理由是，这两家公司的产品通过多种方式，变相不允许用户拒绝cookie。监管机构对谷歌开出的罚单高达1.5亿欧元，超过了该委员会在2020年12月对该公司开出的1亿欧元罚单，创下新高。

此外，法国监管部门对脸书开出6000万欧元的罚单。

CNIL表示，这两家公司有三个月的时间来调整其做法，如届时还未调整到位，罚款金额将提升至每天10万欧元。

自2018年5月以来，欧盟在整个欧盟范围内实施的新规定增加了谷歌和脸书等美国科技公司面临的压力。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据知情人士透露，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司正计划连续第四年发行日元债券。而眼下，正值日元兑美元汇率大跌使得日本公司的投资吸引力大增之际。

据一位熟悉此事的人士表示，伯克希尔哈撒韦公司已经授权银行承销可能发行的基准日元计价债券。该交易可能会在不久的将来进行，但将视具体市场情况而定。

伯克希尔哈撒韦首次发行日元债券是在2019年，当时向投资者出售的规模高达4300亿日元(约合38.9亿美元)，这使其成为了当年日元债券最大的外国发行方之一。

2020年，伯克希尔哈撒韦再度发行了1955亿日元的日元债，价值约合17.9亿美元。去年4月，伯克希尔哈撒韦再度分三批发行了总计价值1600亿日元(约合13.8亿美元)的债券。

2022年的债券发行如果成行，将是该公司连续第四年进军日元债券市场。

分析人士表示，巴菲特之所以连续数年选择“远渡重洋”赴日发债，背后可能有多重原因。

首先自然是赴日发债的融资成本极为低廉。作为全球为数不多依然坚持负利率的国家，日本债券收益率之低举世闻名。去年，伯克希尔哈撒韦发行的800亿日元的十年期债券票面利率仅为0.437%。但即便如此，依然远高于约0.1%的日本10年期国债收益率。

而伯克希尔哈撒韦眼下从评级机构那获得的评级，甚至要高于日本主权债券，该公司的日元债对于日本投资者而言无疑极具吸引力。

与此同时，眼下日元汇率不断贬值的时机窗口或许也对伯克希尔哈撒韦有利。日元兑美元本周已跌至五年来最低，分析师预计，随着日本温和的货币政策与包括美联储在内的鹰派货币政策分道扬镳，日元将进一步下跌。

与低收益率世界中的许多投资者一样，伯克希尔哈撒韦一直在努力寻找高回报的资产，而如果通过发债所得的日元进一步加大对日本资产的投资，或许也不失为一个不错的选择。

2020年8月，伯克希尔哈撒韦宣布收购日本5大商社各超5%的股份，包括伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，迄今这几大商社的股价涨幅分别在23%-80%之间。伯克希尔哈撒韦曾表示，计划长期持有这5大商社的股份，并可能根据未来股价情况将其中任何公司的持股增至最高9.9%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股投资网，前纽约证券交易所分析师的频道，我们先祝各位朋友在新的一年财运亨通！也祝大家能够在美股实战中，不断积累经验，提高分析技术。上一期视频我们承诺为大家介绍10只我认为将会在2022年迎来爆发的股票，上期介绍了5只，其中福特F从我们介绍时19.6美元连涨3天，涨幅高达25%

原因是福特计划将备受期待的F-150闪电全电动卡车产量增加近一倍，以满足日益增长的需求，并于本周四启动第一波订单, 福特汽车股价去年上升了近140%，击败了特斯拉、通用汽车和许多新的电动汽车初创企业，成为2021年汽车制造商中表现最好的股票。

欢迎点击视频

这期视频咱们继续介绍剩下的5只股票。

上期视频一出，有观众留言让我们也专门做一期2022年必买的ETF指数，我们将在下一期视频将为大家推出。话不多说，我们直奔主题。

第一只股票 ALB

在燃油车时代，世界各国在中东为了石油大打出手；在电动车时代，全球都对锂矿石这新的资源展开了争夺，因为锂是动力电池的核心生产元素，被誉为“白色石油”。第一只股票 ALB 美国雅宝公司它占据全球锂产品供应第一的市场份额，占比达30%。按产量计算，雅宝是世界第二大锂生产商，年产量超过85000吨，目前市值是全球第二。

现在股价234美元，去年最高上涨到290美元，

其实我们早在一年多之前就做了一期锂矿潜力股的深度分析视频，当时ALB 才89美元

为什么我们会看好锂矿资源呢？因为我们看好电动车未来的发展，随着电动车渗透率的大幅增长，也将推动对锂的巨量需求。

雅宝的锂矿资源遍布全球，拥有全球资源禀赋最好的矿产，例如锂矿山领域的澳洲泰利森旗下的Greenbush矿山，及盐湖锂最好的智利Atacama盐湖。

值得一提的是，雅宝公司管理层认准资源为王的战略，继收购Rockwood后又尽快扩张并评估新的机遇，计划在2022年初开启在智利的一家新工厂的销售，并在年中左右开启在西澳大利亚的一个扩建工厂的销售，同时重启另一个封存的锂矿。现在正手握足以支持年产超过40万吨碳酸锂当量的资源，而名义上已转化的产能只有17.5万吨。――这意味着雅宝还有巨大的提升空间。

2021年3季度报显示，雅宝公司总收入同比增长11%。得益于全球电动车市场的膨胀给锂资源带来了更大的需求和更高的定价，在溴和催化剂业务收入企稳的情况下，雅宝锂业务收入同比大涨35%，成为公司业绩增长的主要推力，占公司整体营收的比重也从去年末的37%提升至40%，而公司也将全年预期收益上调了17%。

而强劲的业绩也推动雅宝股价2021年全年上涨近80%，轻松跑赢标普500同期不到30%的涨幅。

ALB关于锂需求的预测及公司的扩产计划

公司预测，2025年锂需求量将达到114万吨LCE，其中85%的需求量来自于新能源电池。

预测2025年电池级锂需求量将增至78.7万吨LCE，年复合增长率达到47%；2025年电池容量将增长28%，达到55 千瓦时/车。

而通过对ALB未来的产能释放进行统计，2022年与2023年公司都将迎来产能的快速投放，产能释放将加速公司的收入增长及业绩释放。我们看好雅宝的资源壁垒与未来的产能有序释放，作为全球锂资源第一股，雅宝保持平稳的产能释放节奏，正好踩准了新能源汽车爆发的步点，凭借其强大的销售能力，2022年，雅宝公司的产量，订单价格，以及估值预计都将得到大幅提升。

现在雅宝的股价是234.35美元，考虑到公司的发展潜力和财务数据还是值得投资的，如果您觉得价格贵的话也可以考虑开采成本最低、收入增速最快的锂供应商SQM，未来想象空间较大的LAC，以及刚扭亏为盈的LTHM。

第二只股是KLIC

名字为库力索法半导体，代号KLIC，是半导体、LED 和电子产品设计和制造商，公司成立于1951年，股价在2021年上涨了79%，

我们看好这家公司不仅仅是它的增长势头，而是一次科技革新。当OLED 取代了LCD， KLIC 所制造的迷你LED和微型LED的出现对OLED显示器将是颠覆性的。

我们发现了新苹果电脑MacBook Pro有强大的液态视网膜XDR显示器。这款显示器采用了迷你LED技术。该显示器在一个普通LED占用的区域内装了大约五个迷你LED，提高了更高的像素密度，和营造出如细腻的画面效果。虽然它的价格昂贵，但它没有屏幕老化的风险，这是OLED目前无法实现的。

另外微型LED的潜力无穷，一方面体现在高端电视和笔记本电脑上。另一方面如今，几乎所有售出的智能手机，包括iPhone 13，都配备了OLED显示屏。所以想象一下，如果微型LED取代OLED，潜在市场的规模将会很大。而迷你LED显示屏组装设备的龙头公司正是KLIC。迷你LED和微型LED的潜在需求将使KLIC成为2022年最好的股票之一。

此外KLIC还将受益于当前的大环境，根据半导体产业协会(SIA)预测，继2020年增长6.8%之后，2021年全球半导体市场将增长25.6%，2022年将继续增长8.8%。

这家公司2021年收入和利润大幅上升，2021财年营收同比增长143.5%，至15.2万美元。GAAP每股收益同比增长596.4%至5.78美元，非GAAP每股收益同比增长546.3%至6.14美元。

公司的净利润率高于其竞争对手。KLIC 22.96%的息税前利润与9.13%的行业平均水平相比是巨大的，这表明该公司成功地保持了较低的管理费用，并以令人羡慕的效率运营。

并且从长远来看，全球半导体短缺将会结束。不久，市场将会平衡，企业将需要在正常的需求水平上生存。KLIC有良好的经营状况，可以很好地退出供应紧张的市场，但仍继续为股东带来利润。不得不说2022年您的投资组合里有这样一只股票将是明智的选择。

而且公司总部位于新加坡，法制严格，不像中概股经常出现财务造假和退市等风险因素影响。你可以参考同样来自新加坡的东南亚电商巨头 SE,股价自从上市以来上涨了2200%，它集游戏、电商、线上支付业务于一身。

微软代号 MSFT

市值2.525万亿，是总市值位居世界第二的大型科技公司，该公司无论业绩还是股价，在2021年的表现堪称完美。

这家公司在其“摇钱树业务”Microsoft Office和操作系统业务上拥有极其宽阔的护城河，其Azure云计算业务也是全球快速增长的云计算领域的重要领导者之一。强劲的现金流使得微软每年通过股票回购和股息向股东返还数十亿美元。最后但并非最不重要的一点是，随着世界日益互联和数字化趋势，微软受益于强大的行业红利，这为微软多元化的业务部门提供了强劲的业务增长动力.

2021年微软在包括云计算、Teams等连接应用和LinkedIn等社交应用中，取得了蓬勃发展。值得一提的是Teams通讯应用的全球用户总数已达到1.45亿人，数量较该公司2020年10月份公布的1.15亿人增长了26%。在疫情爆发之初，Teams约有3200万日活跃用户，随后在几周内激增至7500万人。这是一个令人印象深刻的增长。

当下新的病毒肆虐，居家工作无疑再次注定是趋势，这样一来，Zoom、Google Meet、 Teams等应用以及类似的应用都会再次被积极使用，而对于内部协作，Teams要比Zoom和Google Meet更强大，根据我们调研发现，越来越多的美国企业选择使用Teams来取代Zoom，因为

Teams能让公司团队更有效地合作，能和微软全部办公软件融为一体，用户可以轻松地用Outlook安排会议、创建和共享内容、无缝链接到Teams去和团队成员视频通话和短讯交流等。就视频会议而言，它能够承载多达300名成员的呼叫，并提供屏幕共享和通话录音。用户可以同时在一个电话会议上看到多达九个参与者，Teams甚至可以在会议结束后不久提供会议记录。

然而目前微软的估值相当高，这一点不可忽视。从长期来看，业绩增长可能会推动股价大幅上涨，但这并不意味着一个月甚至一年后，股价一定会走高。

从长期投资的角度来看，微软股价大概率会不断创新高。该公司的多元化业务将持续增长，这应该会使得净利润不断被抬升，而且由于微软定期回购股票，若这些净利润被分配到数量不断减少的股票数量上，每股收益或将出现超额增长。

如下图所示，华尔街分析师普遍认为，2022年微软股价将再现强劲上涨趋势，最高预测达440美元。目前华尔街普遍目标价为371美元，这意味着未来12个月微软较当前水平上行空间约10%。

股价涨幅约10%，加上0.7%左右的股息率，这将是一个非常有吸引力的回报。。

另外，投资者情绪和心理也将扮演重要角色，市场对企业云转型、元宇宙的关注热度可能会帮助微软股价进一步上涨。如果这些“新故事”的逻辑成立，以及获市场普遍认可，那么尽管微软的估值已高于平均水平，但仍会被继续抬升，其股价仍可能表现良好。

顶级投行高盛GS

历史悠久的全球最优秀投资银行高盛，代号GS，创立于1869年，至今已运营147年，当前市值1252亿。

据我们的分析调查发现高盛的盈利能力和经营稳健程度显著高于同业。上市以来股价累积增长率更是显著跑盈大市，与标普500指数相比较，收益率在100%以上。该股自 2020 年 11 月以来一直在大幅上涨，从每股不到 200 美元上涨至目前接近每股 390 至 400 美元的价格。

美联储为抗击疫情而释放的流动性和财政刺激措施更是推动了高盛每股收益和收入的大幅增长。以下是这家银行业巨头过去 6 年的年度每股收益和收入增长情况：

2021年全球并购交易创下纪录，而高盛集团继续稳坐头把交椅。数据显示，根据所经手交易的美元总价值计算，高盛连续第五年蝉联合并与收购交易顾问榜的榜首。

在高盛占据主导地位之际，全球并购及相关交易规模首次超过5万亿美元。数据显示，高盛为价值逾1万亿美元的交易提供了顾问服务，市场份额超过24%。

在2021年前九个月，高盛由此获得的收入超过40亿美元，轻松超过了最有力的竞争对手摩根大通和摩根士丹利。

美联储2022年加息时间表基本上已经敲定，已经确定要加速taper，预期是会在明年加息3次甚至4次。而银行板块通常是加息环境下的最大受益者之一，因为银行在贷款、存款和证券等资产上赚取的利息差的利润，预计将在2022年从近年来的历史低点反弹。回顾上一次2015年的升息行情，整个银行业的净利息收入就增长了近11%。

那下一次的加息，银行业整体的净利息收入增长也不会很低，这必将使高盛受益！

另外GS很可能会在明年的经济复苏中持续受益。在刚刚过去的12月美联储例会中，美联储主席鲍威尔上调了明年GDP的增速预期，从3.8%上调至4.0%。这意味着明年经济复苏的势头依然会非常强劲。经济转好意味着，坏账的减少，贷款需求的增加，而这些宏观环境上的利好，就会像是潮水一样推着GS的股价前行。

高盛2021年收购GreenSky 和NN Investment Partners将加速公司未来几年的增长。其中16 亿欧元收购总部位于荷兰的 NN Investment Partners将立即增加价值 1900 亿美元的资产，推动高盛资产管理的受监管资产超过 6000 亿美元。

对于2022财年，我们假设该公司的股本将以8%左右的速度增长，这是21财年实现的增长率的一半。特别是考虑到收购GreenSky和NN Investment Partners将增加公司的资产，而其投资银行业务的持续强劲以及较低的薪酬比例将继续推动其明年的收益。

苹果

代号 AAPL, 市值刚刚突破3万亿美元大关，成为史上第一个实现3万亿美元市值这一里程碑的公司。

下图显示了苹果的市值如何在这四年的整体产品销售增长中稳步上升。

在过去的9年里，苹果公司以股票回购和股息的形式向股东返还了6040亿美元。2021年，苹果回购了855亿美元的股票，4642亿美元被分配到股票回购，并将流通股减少了37.84%，至164.1亿股。APPL已成为几个最受欢迎的共同基金和ETF的最大组成部分。随着苹果公司规模的增长，它的财务指标也在增长，因为它们继续创造新的收入流，产生数十亿美元的利润。

在苹果公司的财富密码里，iPhone扮演着重要的角色。目前在高端手机上苹果没有竞争对手，2021年iPhone的增长就创下了近5年来的新高，仅2021年前三季度，苹果手机出货量再次重返全球第二的位置。

受iPhone 13系列成功的推动，苹果公司2021年10月份环比增长达 46%，是中国所有主要品牌中增长最快的，也是自2015年以来市场份额首次超越了所有其他手机品牌。11月份在中国市场的份额为23.6%，连续第二个月在中国登顶手机销量冠军。

展望未来，我们预计2022年苹果将迎来一个强劲的假期，iPhone的需求依然会在2022年依然非常强劲。尽管供应链问题导致60亿美元的销售额损失，但该公司报告了出色的第四季度。它将受益于其新的iPhone 13型号和2021年10月宣布的其他新产品的四分之一的销售额。

预计明年苹果公司的收入同比将实现增长，这主要是基于苹果的iPhone计划。他预计苹果公司明年将继续稳步推出iPhone——明年年初推出新的iPhone SE、明年秋季推出iPhone 14（在相机和电池性能方面将有新的进步）。

当然，苹果公司能够如此成功不仅有iPhone，苹果公司的生态建设也堪称全球典范。目前，苹果公司在硬件、软件、系统之间已经形成非常良性且闭环发展的生态系统。这样的生态优势让苹果公司在推出新的硬件设备时很容易成功，AirPods和Apple Watch就是一个明显的例子。

苹果在元宇宙，智能汽车等各领域的全面发散也将成为新的增长点。苹果公司已开始规划第二代AR/MR头戴装置，随着2021年元宇宙概念的兴起，智能头盔也成为当今市场最火热的产品之一。这个在重量、外观、续航和处理器性能各项都重点优化的产品，有望让苹果公司成为AR/VR虚拟现实设备最大赢家之一。我们认为就其对消费科技市场的影响而言，该设备最终可能与iPhone相媲美。

苹果智能汽车领域，苹果首款电动车AppleCar或将于明年9月问世，比原先规划提早至少两年，原型车已经在美国加州上路测试。苹果为何想进入这个它将与其他有多年经验的公司竞争的市场？其原因是到2025年，电动车的潜在市场将超过整个智能手机、PC、平板电脑和可穿戴设备市场的总和。

虽然现在来自外界的有很多质疑，但，我们要明白，一个具有如此财力的公司我们认为不是什么问题。

除了以上的增长点外，苹果2022年还极有可能受到市场上资金面的利好。之前提到，明年市场将会受到加息，通胀等一些列负面因素的影响，这意味着资金很可能会更倾向于流向，盈利能力强，增长稳定且估值合理的公司。而苹果正是典型的这类公司。一旦明年市场出现一定程度的恐慌，苹果则将会是最受资金青睐的公司之一。3万亿市值，只是2022年的起点而已。

如果你也持有上述股票，欢迎你底下评论区畅所欲言，我会认真的看完每一条留言。今天到这里这10家公司就全部介绍完了，大家如果对哪家公司特别感兴趣想要更加全面的了解，我会考虑后期做一期专门的视频详细分析。

Guggenheim分析师Michael Morris将Pinterest(PINS)评级由“买入”下调至“中性”，目标价由46美元下调至39美元。

分析师表示，对Pinterest的用户增长趋势感到担忧。他指出，Pinterest去年12月的用户总数从11月的2.269亿下降至2.181亿，该平台在第二季度和第三季度分别流失了2400万和1000万用户。

分析师补充称，他认为Pinterest的用例开发速度不如同行快，这意味着其竞争对手改进社交商务产品的速度“比Pinterest利用其市场地位的速度还要快”，这对于Pinterest而言无疑是一个风险。

数据显示，Pinterest周二美股大跌9.01%，报33.13美元；截至发稿，该股盘后再跌0.24%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月5日，全球最大的消费类电子产品和技术博览会CES在拉斯维加斯正式开幕。这也是2020年新冠疫情以来，CES首次重回线下。

“奥密克戎”变异株已经导致美国单日新增确诊病例突破100万例的历史记录，CES会期也由原来的四天缩短到三天。此前，包括微软、亚马逊、Meta、谷歌、Waymo、英特尔等科技大厂纷纷宣布取消拉斯维加斯的行程，大部分企业都将仅参加线上活动。

但这仍然不妨碍CES成为科技企业最好的亮相舞台，今年为CES打头阵的包括高通、英伟达等芯片厂商。在自动驾驶和“元宇宙”概念的驱动下，全球对高性能芯片的需求越来越大，其中很大一部分需求来自中国。

芯片厂商押注自动驾驶

英伟达周二表示，已与中国多家电动汽车制造商达成交易，这些电动车制造商希望利用英伟达的自动驾驶软件和硬件技术，更好地与特斯拉竞争。

传统和新兴汽车制造商都在竞相开发由特斯拉开创的软件驱动的汽车功能，这些功能可以通过无线更新来改变车辆的性能、电池的续航里程或自动驾驶能力的水平。

英伟达副总裁阿里·卡尼(Ali Kani )于北京时间1月5日凌晨在CES技术大会上的演讲中列出了几家中国电动汽车制造商，包括北极星、小鹏、蔚来、理想等。

英伟达方面还表示，汽车零部件供应商以及合同制造商德赛、伟创力、广达、法雷奥和采埃孚等也将使用其自动驾驶Drive平台，为电动汽车品牌设计车辆的自动驾驶系统提供基础。

英伟达也在寻求新兴自动驾驶卡车业务的增长。该公司周二表示，机器人卡车开发商图森未来将使用英伟达芯片开发自动驾驶半卡车。

高性能车载芯片对于业界所谓的“软件驱动汽车”至关重要，这为英伟达等公司创造了新市场。长期以来，英伟达的核心业务是为数据处理中心和视频游戏设备设计强大的芯片，目前汽车业务仅占该公司营收的很小一部分，但未来市场前景广阔。

英伟达此前曾表示，已经锁定了未来6年高达80亿美元的汽车业务收入。该公司在周二的演讲中强调了中国充满活力的电动汽车行业对这家美国芯片公司扩大汽车业务的重要性，并预计汽车业务年收入有望将超过260亿美元。

另一方面，随着数据安全法在中国落地实施，自动驾驶汽车的数据安全也备受关注。包括特斯拉在内的国外汽车厂商都已经表示，将遵循数据本地存储和管理的原则。英伟达汽车业务副总裁丹尼·夏皮罗(Danny Shapiro)表示：“英伟达使用中国合作伙伴和中国数据中心来确保用于训练汽车人工智能的数据留在中国。”

芯片巨头高通公司周二也在CES上宣布与多家汽车厂商达成协议，向包括沃尔沃集团、本田汽车和雷诺等汽车制造商供应芯片，加速与传统汽车公司合作，并将其产品线数字化。

高通公司是为数不多的仍然坚持线下参会的科技公司之一。这家以骁龙手机芯片闻名的芯片制造商也开始加速布局汽车产品，包括自动驾驶汽车芯片、操作数字仪表板和信息娱乐系统芯片，从而帮助汽车通过软件更新升级。

高通表示已与吉利控股旗下品牌沃尔沃和北极星达成协议，将使沃尔沃将于今年开始生产的电动SUV能够免提使用谷歌助手和谷歌地图导航。两家公司表示，未来的升级将通过无线方式发送。

高通还称，它创造了一种新的计算机视觉芯片和系统，使用汽车上的摄像头和人工智能来帮助实现自动车道控制等安全功能。该系统使用来自Arriver的软件，这是高通去年以45亿美元收购汽车技术公司Veoneer的一部分。

智能汽车和“元宇宙”的结合

自动驾驶芯片需求的大幅增长与资本市场加大押注电动汽车有关。特斯拉已经成为世界上最有价值的汽车制造商，许多投资者预计苹果将在未来几年内推出自己的智能汽车。

在CES的发布会上，日本电子公司索尼集团也宣布计划在2022年春季成立一家电动汽车公司，希望在快速增长的绿色出行市场中分一杯羹。

索尼董事长兼总裁吉田宪一郎表示，该公司正在探索电动汽车的商业布局。该消息推动索尼股价在东京早盘交易中上涨4%。

索尼已经拥有对自动驾驶至关重要的传感器以及信息娱乐系统方面的先进技术。这家消费电子巨头还推出一款SUV电动车原型车VISION-S，目前正在公共道路上进行测试。

韩国汽车厂商现代汽车则在CES的发布会上将汽车与“元宇宙”概念结合起来，设想了一个交互式和虚拟的未来，并将其称为“元移动”(“Metamobility”)。在“元移动”世界中，各种机器人设备与人类交互，提供广泛的移动服务，从自动化的个人运输到远程控制机器人“智能”工厂。

“元宇宙”也是今年CES上备受关注的热点话题。高通周二宣布，正在与微软合作开发定制芯片，该芯片将控制轻量级增强现实眼镜，供消费者和企业用于“元宇宙”应用程序。

高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙 (Cristiano Amon) 在新闻发布会上介绍称，两家公司将共同合作，将定制芯片与开发人员所需的软件相匹配，以创建人们可以工作和娱乐的虚拟世界。

未来的这款设备将与微软软件产品配合使用，该产品允许用户将自己的逼真肖像投射到另一个用户的头戴式设备中，从而感觉两个人身处一室。阿蒙表示，未来增强现实设备的规模将会进一步扩大。

英伟达高管也在演讲中表示，该公司的虚拟世界仿真平台Omniverse将成为虚拟世界之间互联的基础平台，现已向数百万使用英伟达GPU的个人创作者正式发布。自一年前推出公测版以来，Omniverse已被近10万名创作者下载。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2021年是AI头部公司集中上市的爆发之年。

云从科技、旷视科技分别在2021年7月、9月申请科创板上市并成功过会。商汤科技更是“先声夺人”，已经在12月30日率先上市。从资本市场表现看，商汤科技也备受投资人追捧，上市首日股价一度涨超20%。

在我看来，AI公司备受投资人追捧背后，其实反映了AI商业化已经取得了初步进展。像刚刚提到的三家头部AI公司，过去三年，它们的营收符合增速都在25%以上。

面对较为确定的AI产业机会，我认为机会有两个，一是依托领先的AI技术，将技术与多个应用场景相结合，进行综合发展的AI公司，典型代表就是AI四小龙。

还有一类公司就是，以AI为底层驱动力的垂直行业公司。典型代表是内容领域的字节、电商领域的拼多多、金融科技领域的乐信。

下面，我就谈谈对这两类公司的看法。

01头部公司集体冲刺上市背后，反映出了AI产业的哪些变化？

商汤科技、旷视科技、云从科技都在近期冲刺IPO。它们作为AI产业龙头，也是观察AI行业变化的重要窗口。

从上述公司的发展看，AI头部公司已经度过了前期的技术探索阶段，单项技术的“理论”准确率已经不是追求的重点，公司开始在AI技术大规模的落地应用上下功夫。

截至当下，商汤科技业务已覆盖智慧商业、智慧生活、智慧城市等多个领域。云从科技、旷视科技也在智慧金融、智慧出行、智慧公共服务等领域进行技术与场景的结合。

诸多AI公司的转变，也意味着行业更加强调技术与场景的结合。这也使AI商业化加速落地。根据华西证券的数据，2025年AI核心产品市场规模将达到4532.6亿，2019年-2025年CAGR为26.8%。

在AI商业化加速落地的背景下，像AI四小龙这种领先的AI技术公司值得关注。

它们的发展逻辑是，以AI的领先技术优势起步，再在垂直领域取得市场突破，进而扩散到多个领域。

这种以领先AI技术为依托，业务综合发展的AI公司，优劣势很明显。优势是，以AI向多领域延伸，潜在发展空间更大，并且也能取得较高的收入增速。从数据上看，相关企业都保持着较高营收增长，2018年-2020年，商汤、旷视、云从营收CAGR分别为37%、27.5%、25%。

劣势是，相关公司的业绩不确定性也大。原因在于，每个垂直领域的个性化、差异化特征明显，公司进入新领域后，难以实现产品和技术的规模化复制。公司需要针对场景特点，进行持续的技术和人员投入，给公司盈利造成较大压力。持续亏损也是AI四小龙普遍面临的问题，四家公司亏损率普遍超过100%。

总的来说，依托领先技术进行场景多元化发展的AI公司，虽然业绩的不确定性大，但也有很大的想象空间，在资本市场上赔率也高。

但除此之外，还有一类AI公司也有不错的发展前景。即，业务以AI为底层驱动力的垂直行业公司，发展逻辑是以AI提高现有业务效率，并延展现有业务深度。下面，我将对其中的代表公司进行说明。

02 AI垂直公司如何突围？

按照我的观察，以AI为底层驱动力的垂直行业公司，典型代表有三个：内容领域的字节、电商领域的拼多多、金融科技领域的乐信。三家公司的共性是诞生在移动互联网时代，并均以AI为业务发展动力，最终在行业中实现突围。

先来看字节跳动，字节能够在短视频、资讯等内容领域中占据上风，靠的正是通过AI算法实现人与内容的高效匹配。简单来说，字节算法分发以内容为中心，结合用户对某类内容的观看时长、点赞、评论等数据，分析出用户感兴趣的内容，并进行推荐。

字节的算法创新改变了内容产品的演进方向，以往内容是搜索逻辑，用户有明确需求后寻找内容。字节的AI算法使内容领域出现了推荐逻辑，相比搜索必须在用户有明确需求后看内容，推荐能够做到为用户持续推送内容。相应的，推荐场景下用户时长也大为提升。字节也成为拥有国内用户时长最多的玩家之一。

反观拼多多能够在铁板一块的电商市场中撕开一道口子，靠的是通过AI算法实现与传统电商平台的差异化。

传统电商逻辑是提供大而全的商品货架，满足用户的海量需求，场景是“人找货”，优势在于品类丰富度。

拼多多通过AI算法根据消费者喜好推荐商品，场景是“货找人”，在购物场景上实现差异化的同时，拼多多也可以牺牲一定的商品品类丰富度，较传统平台实现性价比优势。

为什么AI算法可以实现性价比优势？AI算法下的“货找人”，可以为用户持续推荐爆品，使拼多多主打少SKU的爆款策略。特定SKU的海量需求，传导至供应端后，商家能够通过规模效应降低生产成本，从而实现较低的商品售价。

和字节、拼多多一样，乐信能够在金融科技行业突围，也是依靠AI对业务的赋能。金融科技行业核心在风控，公司需要风控对用户进行风险识别和定价。AI对乐信帮助最大的正是风控。

从数据上看，乐信近几个季度的风控能力稳步提升，体现在M3逾期率呈现下降趋势。三季度，公司逾期率同比下降了0.75个百分点。

那么AI是如何赋能乐信风控的呢？体现在贷前、贷中、贷后等业务流程的各个环节。

在贷前，乐信依托AI能力，对用户进行风险定价。公司按照不同人群的风险表现，将用户分为价格敏感类、信贷饥渴类、优质用户，针对不同用户对价格的交易敏感度、单位交易收益率，采取更灵活和更精准的价格策略。

在贷中，乐信基于AI能力，可以对用户的坏帐，用户生命周期利润进行跟踪和预测。基业上述能力，公司搭建了一套风险管理体系，把用户特征、催收运营等指标拆分为若干维度。当用户风险出现偏差后，公司可以通过风险监控预警机制快速监测到业务异常，并结合自动化算法对造成偏差影响力最大的因素总结出来，进行针对性的风险管控和拦截。

在贷后，公司账款回收有了较大提升，公司历史不良资产回收率较去年提高了30%，不良资产实现账款回收的提升，正是得益于公司通过算法，分析出客户画像，从而针对每个客户，找到更适合的回款手段。

在乐信通过AI提高现有业务效率的同时，公司也正凭借AI能力延展金融科技的业务深度。公司针对金融机构推出了乐图、乐图PRO、负熵三大科技产品。三大产品根据不同的业务场景，帮助银行客户进行风险定价，能够帮客户实现精细化运营。

总的来说，相比第一类依托AI技术进行综合发展的企业，以AI为底层驱动力的垂直行业公司，在单纯技术能力上虽然不及前者，但由于深耕垂直行业，公司发展确定性高，业绩较为稳定。这在代表公司的业绩中也有体现。

03垂直公司的高度确定性

以AI为底层驱动力进行垂直发展的三家代表公司中，只有拼多多和乐信是公开公司。从两家公司的业绩看，两者呈现出的共性是，营收保持较高增长，经营效率稳步提升。

从拼多多的业绩表现看，虽然国内零售大盘表现不佳，且电商行业竞争者增多。但拼多多仍然实现了稳健发展。

在营收增长上，三季度，拼多多营收实现215.1亿元，同比增长51%。用户增长方面，公司活跃卖家为8.7亿，同比增长19%。营收增速高于用户增速，说明公司用户ARPU值有较大提升。

值得一提的是，当拼多多用户规模超过8亿后，市场担忧电商用户天花板即将到顶后，拼多多能不能持续提升用户ARPU值。目前看来，拼多多的用户ARPU值也正在稳步提升。

更重要的是，拼多多也证明了自己的盈利能力。在电商竞争格局恶化的情况下，市场一度担忧拼多多的盈利能力。但三季度，公司同比扭亏，净利润实现16.4亿，连续两个季度盈利。

与拼多多相似，乐信的金融科技业务实现了稳健增长与高运营效率的兼得。

三季度，乐信各项运营指标大多取得较快增长，其促成借款额558亿元，同比增长16%。借款额增长是由用户增加带动，同期公司新增用户1000万，连续9个季度增长超千万。在利润方面，公司息税前利润实现7.5亿，同比增长50%。

乐信利润取得较高增长是公司运营费用优化的结果。以管理费用为例，三季度，乐信单季管理费用已降至1亿元，环比下降17%，占营收和管理在贷比重为3.33%和0.11%，金额及占比均为近年来最低。

拉长周期看，金融科技行业竞争格局也利好乐信的发展。一方面，24%的利率红线将淘汰中小平台，带来市场出清。另一方面，监管压力下，蚂蚁等超大型平台将压缩贷款规模。两者出让的市场份额有可能被乐信这种腰部平台占据。

虽然乐信的金融科技业务保持着较好的发展势头，但并未被资本市场认知到。与中概股的另外两家头部金融科技公司相比，乐信的估值水平明显不及同业。

将乐信、信也科技、360数科的经营数据与市值对比，乐信的业务规模虽然不及360数科，但在多项经营数据上领先信也科技。乐信营收、促成贷款额、用户、当季新增借款人分别是信也科技的1.2倍、1.5倍、1.1倍、1.2倍。但乐信市值仅有信也科技的46%。

随着乐信业务的持续向好，市场能不能发现乐信优质业绩与低市值的反差，对公司未来的资本市场走向也较为关键。

总的来说，像乐信、拼多多这种依托AI技术垂直发展的企业，有着较为确定的发展机会，随着AI对业务的持续赋能，它们也大概率将保持高质量成长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Adobe宣布在Acrobat Pro应用程序推出全新高端电子签名功能，让企业从纸质转换至数字工作流程时更方便快速。

利用全新的Adobe Sign，用户可将客户表单嵌入到网站的网页表单，以Paypal收集数字付款，在电子合约及发票中添加自定义的品牌信息，并利用高端表单栏目来处理复杂的客户工作流程，可协助小型企业创建及编辑PDF文件、与其他用户合作及管理电子签名，用户无需跳转至另一应用程序，或者组合使用多个仅具有单一PDF及电子签名功能的解决方案来完成工作。

Adobe近日访问美国500位小型企业的老板及高级管理人员，超过一半的小型企业认为数字支付 (57%)、视频会议工具 (54%) 及电子签名 (52%) 是去年赖以生存的关键。但是，纸质文件导致的生产力差距仍然存在：86%的受访者表示他们每周至少处理一次纸质文件，51% 的受访者甚至每天处理纸质文件。小型企业老板平均每周签署及处理16份纸质文件，平均六天处理一份合约。只有40% 的小型企业老板以数字化管理与供应商合作的合约，例如从对方收集电子签名。

随着人们越来越拥抱科技，小型企业也正计划在该方面投资更多：到了2021年，预计小型企业将在数字工具、解决方案或应用程序等软件花费近10,000美元，近半受访者表示在这方面的投资较去年增加。中小企的五大优先事项是数字支付、电子签名、数字文件、客户关系管理系统及远程工作工具。

应对上述调查结果，Adobe设计的最新版本的Acrobat不仅提供清晰、易用的网页界面，也让用户无需聘用IT人员、经过艰涩的学习过程或进行大量投资即可启动及运行，让管理工作快速数字化，它也可连接至Microsoft Office 365、Google Workspace等现有软件。

在过去12个月的动荡日子里，许多企业已加快其数字转型的步伐，甚至Adobe的Acrobat及Adobe Sign应用程序得到了三位数的增长，由此可见各种规模的企业正受益于无纸化流程。在中小企业方面，由于数字文件比纸质文件更易于使用、更快、更方便，40% 的受访者表示他们在2020年较以往处理更多的数字文件。

资讯来源：美股投资网 TradesMax