美股投资网获悉，Alphabet(GOOGL)旗下谷歌云宣布推出全新服务Data Transfer Essentials，面向欧盟及英国用户免费开放。据介绍，该服务支持跨多云平台运行工作负载的企业将数据从谷歌云迁移至其他服务商，且无需支付数据出站费用。

谷歌云全球风险与合规部门高级总监Jeanette Manfra在一篇博客文章中表示“尽管相关法规允许云服务提供商将成本转嫁给客户，但Data Transfer Essentials目前向所有客户免费提供。”

此次调整源于《欧盟数据法案》将在2025年9月12日正式生效。该法案旨在提升数据在欧盟地区的可访问性、公平性与可迁移性，是欧盟更广泛的“数字战略”(Digital Strategy)的组成部分，其核心目标是打造更公平的数字经济环境。

目前，各大科技巨头(亚马逊(AMZN)AWS、微软(MSFT)、谷歌)已陆续调整运营策略以符合该法案要求。微软上月已在欧盟推出按成本计价的数据传输服务，AWS则允许客户在特定场景申请费率优惠。

这些举措表明，监管机构对市场竞争的推动已开始重塑云服务市场格局。今年7月，英国竞争与市场管理局曾指出，微软的软件授权模式构成了阻碍公平竞争的壁垒。

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美股投资网获悉，台积电(TSM)8月营收同比增长34%，这一数据表明，全球市场对尖端人工智能(AI)芯片的需求持续旺盛。

作为英伟达(NVDA)的主要芯片代工合作伙伴，台积电上月销售额达3358亿新台币(约合111亿美元)，环比增长3.9%。1月至8月营收总计24319.8亿元新台币，同比增长37.1%。分析师普遍预计，该公司2024年第三季度(截至9月)营收将实现约25%的增长。

自ChatGPT掀起AI热潮以来，台积电一直是最大受益者之一，核心原因在于其在英伟达加速芯片生产中扮演核心角色——这类芯片已成为AI算法训练领域的“黄金标准”。同时，台积电也是全球最大的先进制程芯片制造商，苹果(AAPL)iPhone所用芯片等产品均由其代工生产。

台积电营收的持续增长，印证了部分投资者的观点随着AI技术的广泛应用，未来数年市场对AI相关领域的投入将保持高位。本周二，甲骨文(ORCL)因发布了超预期的云业务增长展望，其股价飙升至历史新高，这一表现也让市场更加看好AI基础设施建设的加速推进。

上周，博通(AVGO)股价也出现上涨，原因是据报道其获得了与OpenAI合作开发的价值超100亿美元芯片订单。

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美股投资网获悉，区块链消费者借贷平台运营商Figure Technology Solutions(FIGR)于周二上调了其首次公开募股(IPO)的拟募资规模。这家总部位于美国纽约的公司目前计划通过发行3150万股股票(其中15%为二次发售股份)募资6.62亿美元，发行价区间定为每股20至22美元。此前，该公司提交的IPO文件显示，拟发行2630万股股票，发行价区间为每股18至20美元。

新投资者杜肯家族办公室(Duquesne Family Office)计划在此次发行中认购价值5000万美元的股票，占总募资额的8%。以调整后发行价区间的中值计算，Figure募资额将比此前预期高出32%。

Figure构建了一套垂直整合的区块链解决方案体系，为其旗下各类市场业务提供技术支撑，涵盖消费信贷、数字资产等领域的借贷、交易及投资活动。其差异化基础设施的核心根基建立在房屋净值信贷额度(HELOC)市场。

该公司既直接向借款人发放贷款，也打造了“合作品牌战略”——抵押贷款发放机构、贷款服务商、银行、批发经纪商及信用合作社等合作方，可借助Figure的技术平台开展自有贷款的发放与分销业务。2024年，Figure促成的房屋净值信贷额度交易规模达50亿美元，同比增长51%，并宣称在当年非银行机构房屋净值信贷额度借贷市场中占据了市场份额第一的位置。

Figure成立于2018年，截至2025年6月30日的12个月内，公司营收为3.75亿美元。该公司计划在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“FIGR”。高盛、杰富瑞、美银证券、法国兴业银行、基夫·布鲁耶特·伍兹(Keefe Bruyette Woods)及瑞穗证券担任此次IPO的联席账簿管理人。预计该公司将于2025年9月8日当周确定IPO最终发行价。

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美股投资网获悉，Bullish(BLSH)本周在监管领域取得关键进展——其德国子公司依据欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCAR)获得德国联邦金融监管局(BaFin)颁发的牌照，此举将助力该公司把握欧洲机构对合规数字资产交易需求的增长机遇。

该牌照赋予Bullish在欧盟全境受监管环境下运营的资格，有效回应了市场对合规性与安全性的核心关切。公司总部位于法兰克福(欧洲央行所在地)，严格遵循欧盟最高金融标准，凸显其合规承诺。

Bullish Exchange总裁Chris Tyrer指出，欧洲作为全球第二大加密资产经济体，机构对受监管、透明交易场所的需求正快速攀升。

Bullish的多元硬实力万亿交易量、IPO首日涨83%、持币2.4万枚

据了解，Bullish的IPO成绩单足以让市场侧目首发一口气募得11亿美元，首日股价上涨83%。这家2021年才诞生的加密交易所，累计成交量已突破1.25万亿美元，如今市值站稳73亿美元——即便股价较高点回撤逾五成，话题热度依旧不减。

作为特朗普政府加密友好政策下又一家上市数字资产企业，Bullish紧随Circle(CRCL)与Galaxy Digital(GLXY)的步伐，其战略由前纽约证券交易所总裁Tom Farley领衔，并获Peter Thiel支持——Farley早在2015年比特币价格不足1000美元时，便将纽交所资产负债表投入Coinbase(COIN)，其对区块链潜力的长期信念为Bullish注入可信度。

值得一提的是，Bullish商业模式呈现多元化特征覆盖交易所运营、CoinDesk数据服务及基于订阅的流动性产品，且不发行自有数字资产或构建公链，避免与机构客户产生利益冲突，这一策略使其在竞争中脱颖而出。

此外，该公司具体运营数据亮眼2025年至今日均现货交易量25亿美元，衍生品日交易量达2.48亿美元;CoinDesk月度用户规模1070万，为超410亿美元资产管理规模提供基准数据。

财务方面，2024年实现8000万美元净收入，2025年第一季度虽净亏损3.49亿美元，但调整后EBITDA仍保持1300万美元正数，公司金库还囤着逾24,000枚比特币，既是对加密长周期的押注，也是一把随币价起伏的双刃剑。

估值方面，据普遍预期显示，该公司收入预计将从2025年的2.4亿美元增长至2027年的3.61亿美元，其调整后每股收益也将从2025年的0.11美元提升至2027年的0.85美元。

目前跟踪Bullish股票的六位分析师一致给予该股“中等买入”评级，并设定12个月目标价为45美元，这意味着相较于当前股价水平，该股可能存在约16%的潜在下跌空间。

这些预测与分析共同勾勒出Bullish在加密货币市场中的增长轨迹及市场预期，既反映了其业务扩张的潜力，也揭示了当前估值与未来目标之间的差距。

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美股投资网获悉，总部位于荷兰的光刻机巨头阿斯麦向法国人工智能初创公司Mistral AI投资13亿欧元，达成战略合作伙伴关系并且成为该AI初创公司最大股东的这则新闻吸引全球投资者关注，认为此举乃这家光刻机领军者将全球领先的生成式AI技术融入自身设备及运营流程，以助该巨头加速推进光刻机研发进程以及进一步强化新设备的生产制造效率与缺陷检测技术。在这项合作前不久，阿斯麦向SK海力士(SK hynix)交付High-NA的消息也引来热议，进而催化阿斯麦股价近期从年内低点强势上攻。

但是，华尔街金融巨头摩根士丹利在闻讯之后，火速向阿斯麦此项投资与战略合作“泼冷水”，发来一份看跌阿斯麦股价前景的研报，表示最新的合作与投资对于阿斯麦中期盈利预期几乎没有影响，并且2025-2026年光刻机出货预期仍然低迷，该机构将此项合作与投资对于阿斯麦长期基本面影响视为“中性”。

更重要的是，大摩分析师团队在这份研报中维持对于阿斯麦股票的“持股观望”评级，对于阿斯麦未来12个月的目标股价则维持在600欧元这一看跌点位。相比之下，阿斯麦股价自上周以来，在“High-NA从实验室验证走向与芯片制造端部署”以及投资Mistral AI共同催化之下，显著迈入上行轨迹，当前在欧洲股市徘徊于685欧元/股附近。在美股市场，阿斯麦美股ADR(ASML)自8月以来涨超16%，近7个交易日的累计涨幅更是高达10%，徘徊于805美元/股附近。

相比之下，国际大行瑞银(UBS)等投资机构对于阿斯麦股价前景则乐观得多，凸显出市场对于阿斯麦未来业绩增速与估值的重大分歧。瑞银维持对阿斯麦(ASML Holding NV)的“买入”这一乐观看涨评级，同时将12个月内的目标股价由660欧元大幅上调至750欧元，强调该半导体设备巨头在经历了约高达20%的年度跑输欧股大盘幅度之后，在SK海力士、台积电、三星以及英特尔等芯片制造巨头主导的High-NA(高数值孔径)EUV光刻机需求强劲扩张的推动之下，High-NA从最初的验证阶段走向芯片制造端部署阶段，阿斯麦有望重回“高质量复合增长”轨道。

Wolfe Research则与瑞银的积极立场几乎一致，维持是对于阿斯麦的“跑赢大盘”评级并给出高达800欧元的目标价，该机构强调，阿斯麦正战略性转向更高价位的下一代EUV光刻机机型，并从既有装机群大规模升级光刻机设备中获得更多利润。就目前阿斯麦的股价涨势来看，市场似乎更愿意相信瑞银等多头的看涨逻辑。

大摩中性影响当下，长期押注功能集与定价权，战略性AI投资契合长期目标

阿斯麦宣布对 Mistral AI进行约13亿欧元的C轮投资，在本轮中作为领投方取得公司11%的股权。更重要的是，该公司讨论了与 Mistral 的未来合作，为阿斯麦的庞大客户群开发新的AI赋能解决方案，并使用 Mistral 的AI模型以更快推进光刻机产品研发。阿斯麦获得Mistral 董事会席位，由首席财务官 Roger Dassen 出任。

大摩对此评论道，此举在短期内将主要被视为“中性”——或可更多解读为阿斯麦支持欧洲AI生态。“总体上我们预计市场不会对中期盈利预期做出重大调整。不过，这与阿斯麦现有的AI研发与战略相契合，并可能在长期大幅提升定价能力，甚至可能革新光刻机研发进程。”大摩在报告中写道。

大摩表示，整体而言，阿斯麦“投AI不改业绩预期平淡的基调”阿斯麦入股Mistral，中性影响当下，长期则押注于功能集与定价权。大摩还强调2025年至2026年阿斯麦业绩预期仍然低迷，并且近期并未出现明显的催化剂。

大摩援引阿斯麦管理层在上一次业绩会议上透露的预期称宏观经济和地缘政治的不断变化带来了越来越大规模的不确定性;因此，虽然我们仍在为2026年的增长做准备，但目前阶段我们无法确认这一增长是否会发生。

据了解，2026年增长前景模糊，也是阿斯麦股价今年多数时间段大幅跑输欧股与美股大盘的重要逻辑。

市场近期提出这样一种观点，“Agentic AI”(即AI智能体)的出现将使半导体设备公司不仅是赋能者，也将成为前沿AI的采用者。“我们举过的例子之一是阿斯麦运用AI提升芯片图形化(chip patterning)的吞吐与精度;这在其与英伟达合作、对阿斯麦整体光刻(holistic litho)某些要素进行实时调整的工作中已有体现。就此而言，阿斯麦似乎正进一步推进。通过这种战略合作，我们认为阿斯麦能够创造新的芯片制造工具功能，更好地匹配客户在系统设计(例如3D ICs)中的强劲需求。”大摩分析团队写道。

大摩补充表示，随着设计复杂度上升与上市周期(time-to-market)压力加大，台积电等芯片制造商们面临的痛点要求半导体设备公司对其系统进行创新。“加入此类生成式AI功能能够为客户带来更高价值，并可能在阿斯麦向比如台积电等客户交付更先进的计算光刻(compute litho)能力时，带来更高的ASP(平均售价)。”大摩表示。

投资机构们对于阿斯麦前景存在分歧，瑞银予以750欧元目标价

在瑞银、Wolfe Research以及美国银行等看好阿斯麦股价前景的投资机构们看来，台积电、三星以及SK海力士等芯片制造领军者在未来几年集体转向下一代EUV光刻机——High-NA EUV光刻机，有望助力阿斯麦长期业绩增长前景愈发清晰且强劲。

“High-NA从实验室验证走向与芯片制造端部署”的节奏快速升级可谓是当前推动阿斯麦看涨情绪与估值重估的核心之一。SK海力士(SK hynix)近期宣布在韩国利川 M16工厂完成存储芯片业内首台“商用”High-NA(EXE:5200B)现场组装，再加之英特尔此前获得全球第一台High-NA，可谓大幅强化了“High-NA 从验证迈向终端部署”的预期。

瑞银集团的分析师团队认为，市场对光刻强度下降和中国市场不确定性的担忧如今已为人所熟知，这也使得投资者们能够将目光从相对疲弱的2025年至2026年业绩前景全面转向从2026年至2030年每股收益年复合增长率20%的积极预期。瑞银这一最新的增长预测似乎得到阿斯麦强劲财务基本面的强有力支撑，该半导体设备巨头过去12个月营收增长速度高达26.4%，毛利率则非常健康地维持在52.5%。

瑞银强调市场聚焦点将转向2027年，该机构预计2027年将出现显著的业绩扩张拐点，予以750美元目标股价，强调主要由“芯片代工之王”台积电(TSM)A14(1.4nm级)先进制程节点的量产所全面驱动；再加之三星与英特尔届时也将聚焦于2nm以下制程，SK海力士用于加速推进下一代 DRAM，共同带动比普通EUV价格更加昂贵的High-NA需求大幅增长 。瑞银最新预测显示，

基于自下而上的分析，该机构认为该节点的极紫外(EUV)曝光量将从19—22次增加至20—24次，而围绕英特尔与三星的需求不确定性预计将逐渐消退。瑞银分析师团队对高数值孔径(High NA)技术采用的分析报告显示，未来两年将出现有意义的大规模落地，预计2027年与2028年的High NA出货分别为6台与10台，分别约占这两年阿斯麦整体营收增长规模的大约30%。

此外，瑞银还表示，未来一年内若干其他的潜在催化因素可能支撑阿斯麦股价加速扩张，其中重点包括在半导体行业大型活动上关于EUV曝光增量的更明确信息、季度业绩电话会中关于High NA采用与渗透速度的评论、在2026年下半年推出一款平均售价高得多的全新low NA EUV-F机型，以及来自英特尔与三星的新客户公告。

对于台积电，以及英特尔和三星电子正在研发的2nm及以下节点制造技术而言，阿斯麦high-NA EUV光刻机可谓非常重要。High-NA 的0.55 NA + 非等倍率光学带来分辨率与掩模和工艺整合新边界，因此High-NA可谓是加速先进节点、减少多重图形化、改善线宽/叠对的“强大工具”。

相比于阿斯麦当前生产的标准款EUV光刻机，主要区别在于使用了更大的数值孔径，high-NA EUV技术采用0.55 NA镜头，能够实现8nm级别的分辨率，而标准的EUV技术使用0.33 NA的镜头。因此，这种新NA技术能够在晶片上打印更小的特征尺寸，对于2nm及以下芯片的制程技术研发至关重要，而对于英伟达AI GPU等用于AI训练/推理领域的超高性能AI加速器而言，2nm及以下制程对于AI系统算力提升至关重要。目前英伟达H100/H200 以及Blackwell架构AI GPU集中采用台积电4nm制程工艺，英伟达下一代全新Rubin架构AI GPU、苹果下一代AI智能手机芯片有望集中采用台积电2nm这一更加先进的制程。

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美股投资网获悉，据报道，微软(MSFT)似乎正准备在其Office 365应用中，用Anthropic的部分人工智能(AI)技术取代OpenAI的部分技术。这将打破OpenAI自2023年1月微软对其投资数十亿美元以来在微软内部的垄断地位。此前，OpenAI的技术一直被用于微软生产力软件套件(包括Word、Excel、Outlook和PowerPoint)的新功能开发。

Anthropic的技术得到了亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)等公司的支持报道称，作为协议的一部分，微软将向亚马逊AWS支付费用，以使用Anthropic的模型。AWS是Anthropic模型的唯一提供商。

目前，微软Azure和AWS是全球最大的两家云计算服务提供商，其次是谷歌的Cloud Platform。在生成式AI聊天机器人领域，OpenAI的ChatGPT与Anthropic的Claude形成竞争。

微软与OpenAI在OpenAI拟重组其盈利部门的计划上，已经谈判数月。目前尚不清楚微软此次转向是否是一种谈判策略，但知情人士补充称，微软高管也发现Anthropic的模型在Office AI功能中表现更好。例如，Anthropic的Claude Sonnet 4在PowerPoint演示文稿的生成方面表现更佳。

微软的AI工具价格预计将保持不变，即每位用户每月30美元。OpenAI预计仍将为微软的Copilot生成式AI应用提供支持。

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美股投资网获悉，Arm Holdings(ARM)于周二宣布，推出名为“Lumex”的新一代芯片设计架构。该架构专为人工智能(AI)优化，可支持智能手机、智能手表等移动设备在离线状态下运行AI功能，无需连接互联网。

此次发布的Lumex系列Arm移动芯片设计共包含四种类型，覆盖不同性能需求既有面向智能手表及其他可穿戴设备、性能较低但能效更高的版本，也有主打极致算力输出的高性能版本。

其中，高性能版本的核心目标是支持高端智能手机等设备运行“大型AI模型驱动的软件”，且无需依赖云计算资源——即实现AI功能的本地部署与运行。

Arm高级副总裁兼总经理克里斯·伯吉(Chris Bergey)表示“无论是实时交互场景，还是AI翻译这类‘杀手级’应用，AI正逐渐成为移动体验的核心基础。我们能明显感受到，用户对设备具备AI能力已形成‘默认期待’。”

周二发布的Lumex设计隶属于Arm的“计算子系统(Compute Subsystems，简称CSS)”业务板块。该业务的核心定位是为手机厂商与芯片设计企业提供“即拿即用”的成熟技术方案，帮助他们快速将新技术集成到新产品中，缩短研发与上市周期。

目前，Arm正为数据中心与移动设备打造更完整的芯片设计方案——这是其长期战略的一部分，旨在通过多元化手段扩大智能手机领域及其他业务的营收规模。此外，Arm此前已透露，计划投入更多资金探索自主芯片研发，并已招募多名核心技术人才推动该计划落地。

Lumex架构针对3纳米制程工艺进行了优化，这类制程技术的代表供应商包括台积电(TSMC，股票代码2330.TW)。值得注意的是，苹果公司(Apple，股票代码AAPL)周二同期发布的系列iPhone芯片，同样采用了台积电3纳米制程。

伯吉指出，Arm将于周三在中国举办Lumex架构的专场发布活动——除苹果与三星外，全球主要手机厂商多集中在中国市场，因此在中国举办发布会具有重要战略意义。

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美股投资网获悉，由于甲骨文(ORCL)公布第一财季业务预订量大幅增长、大幅上调云基础设施业务的营收指引，其股价大幅上涨。截至发稿，在最新季度业绩发布后，甲骨文盘后上涨28%。若该股票在周三的交易中持续保持，那么这将创下历史新高，也是自 1999 年以来甲骨文公司单日涨幅最大的一次。在此基础上，甲骨文公司有望在增加约 1900 亿美元的市值，这也将使该公司市值突破8000亿美元。

根据周二的收盘价计算，此次市值的增长将使甲骨文公司超越摩根大通(JPM)、沃尔玛(WMT)、礼来(LLY)和Visa(V)，成为标普500指数中市值排名第十的公司，其市值约为 8700 亿美元。单日的涨幅就超过了财捷(INTU)和Booking Holdings(BKNG)的市值总和。截至周二收盘，甲骨文公司的股票今年已上涨 45%，是标普500 指数涨幅的四倍。

作为数据库软件的知名厂商，甲骨文公司近期在竞争激烈的云计算市场中取得了成功。今年夏天早些时候，该公司与 OpenAI 签署了一项前所未有的协议，获得了价值 4.5 GW的数据中心容量——这些能源规模足以满足数百万美国家庭的用电需求。该公司的主要云客户还包括字节跳动旗下的 TikTok 和英伟达(NVDA)等企业。

甲骨文联合创始人、董事长兼技术总监Larry Ellison在声明中表示，公司将于10月推出一项Oracle AI数据库服务，该服务将允许在存储在甲骨文数据库中的客户数据上运行来自OpenAI和其他公司的AI模型。此举将深化甲骨文与OpenAI的产品集成。8月，甲骨文表示已将 OpenAI的全新GPT-5 AI模型引入其云应用程序。

甲骨文公司在周二发布的一份声明中称，此类交易有助于提升剩余的履约义务(即预订量的衡量指标)至截至第一财季末的 4550 亿美元，这一数字是去年同期的四倍多。

甲骨文首席执行官Safra Catz在声明中表示，近期及即将进行的预订将推动云基础设施业务在未来几年迅速扩张。她称，该部门本财年将增长 77%，达到 180 亿美元，并将继续保持强劲增长态势，到 2030 年 5 月结束的财年，其年收入将达到 1440 亿美元。这一预期超出了华尔街的预期。更详细地看，该公司预计，在接下来的四年里，云基础设施收入将分别达到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。

Catz表示，这是一个令人惊叹的季度，对甲骨文云基础设施的需求仍在持续增长。该公司在该季度与三家不同的客户签订了四份价值数十亿美元的合同，她还补充说，预计在未来几个月还将与更多客户达成合作，从而使剩余的履约义务金额超过 5000 亿美元。

eMarketer 分析师 Jacob Bourne 表示“企业显然渴望获得具有成本效益的 AI 云工具，而 Oracle 正致力于满足这一需求。”

尽管甲骨文公司公布了其 2026 财年第一季度的业绩低于华尔街的预期，但其市场瞩目的云业务仍超出预期。第一财季营收为 149 亿美元，略低于彭博社调查的分析师预期的 150 亿美元。这家软件巨头的调整后每股收益为 1.47 美元，也低于预期的 1.48 美元。云基础设施业务的营收增长了 55%，达到 33 亿美元，而分析师此前预计的增幅为 53%。

投资者们渴望更多地了解甲骨文公司在为人工智能客户提供云基础设施服务方面的长期盈利能力。华尔街预计，由于建设数据中心的成本极高，该公司未来两年的自由现金流将连续出现负值。

甲骨文公司一直在大量采购英伟达备受青睐的图形处理器(GPU)，并通过其 OCI 业务将这些计算能力出租给竞争对手，比如亚马逊(AMZN)和谷歌(GOOGL)等大型科技公司。第一财季来自这些客户的收入增长了1529%。

Ellison表示“我们预计，随着我们向三个超大规模合作伙伴再交付 37 个数据中心，使数据中心总数达到 71 个，未来几年，MultiCloud 收入每个季度都将大幅增长。”

标普全球Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示“通过提供跨多种环境的集成解决方案，甲骨文不仅在云计算领域保持领先地位，而且实际上引领了云计算的发展。这可能会吸引更多寻求多功能云计算方案的企业。”

因此，这家软件巨头已投入数十亿美元用于推进其人工智能计划，投资建设数据中心基础设施。Catz周二在与分析师的通话中表示，今年的资本支出约为 350 亿美元。这一支出规模比华尔街预期的 260 亿美元要高得多。Catz表示，该公司正在内部进一步应用人工智能技术，这有望有助于提高运营收入。近几个月来，甲骨文公司已裁员数百人，并且据报道正在讨论取消员工今年的现金加薪和奖金。

Catz在财报电话会议上表示“我们让客户能够非常轻松地将所有数据库直接连接到世界上最先进的人工智能推理模型——ChatGPT、Gemini、Grok，所有这些模型都是在 Oracle Cloud 中独有的。”

行业分析公司 Valoir 的首席执行官 Rebecca Wettemann 表示，尽管 Oracle 的规模较小，“但当前数据和预测数据都表明，随着大型组织希望通过 Oracle Cloud 来支持其 AI 计划，Oracle 在基础设施方面的投资正在持续获得回报”。

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美股投资网获悉，荷兰芯片制造设备企业阿斯麦控股公司(ASML)宣布与法国人工智能初创公司Mistral AI达成战略合作伙伴关系，将向其投资13亿欧元(约合15亿美元)。对于阿斯麦这一荷兰芯片设备巨头而言，此举实属罕见，却为欧洲最具影响力的人工智能初创企业提供了有力支撑。

双方在周二发布的声明中表示，通过此次投资，阿斯麦将持有Mistral 11%的股份，成为其最大股东。Mistral主要从事人工智能模型研发及聊天机器人开发，该公司透露，此次13亿欧元投资是其17亿欧元融资轮次的一部分。融资完成后，Mistral的估值约达117亿欧元，跻身欧洲估值最高的私营企业行列。

Mistral是欧洲为数不多能与OpenAI等人工智能巨头抗衡的企业，此次与欧洲规模最大、实力最强的科技公司之一阿斯麦结盟，无疑为其增添了强劲后盾。这一合作也被视为欧洲"主权科技运动"的一大胜利——该运动倡导减少对硅谷科技工具的依赖，而在美国总统唐纳德·特朗普对其认为"损害美国利益"的国家实施打压的背景下，这一运动的声势正不断壮大。

不过，阿斯麦首席执行官克里斯托夫·富凯(Christophe Fouquet)强调，这笔交易的核心目的是推动人工智能技术在阿斯麦内部的整合应用，而非单纯打造一家欧洲标杆企业。通过投资并深度参与Mistral的发展，这家芯片设备制造商将获得把Mistral生成式人工智能服务融入自身设备及运营流程的渠道。

"我们希望让人工智能渗透到阿斯麦的整个组织架构中。"富凯在接受采访时表示。

阿斯麦是全球唯一一家能生产尖端光刻设备的企业，半导体公司需借助其设备制造高端芯片，这些芯片广泛应用于苹果公司的iPhone手机、英伟达的人工智能加速器等产品。此前，阿斯麦从未投资过人工智能企业，也极少涉足初创企业投资领域。

对于Mistral而言，在人工智能这一高成本、高竞争的市场中，此次合作无疑是一笔重要的资金注入。Mistral成立于2023年初，自成立以来便定位为OpenAI、谷歌等硅谷巨头的替代选择，同时也是法国总统埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)推动法国成为人工智能领域重要竞争者这一战略中的核心企业。

Mistral首席执行官阿瑟·门施(Arthur Mensch)称，能与欧洲本土企业合作，是这笔交易"锦上添花"的部分。"这是两家欧洲标杆企业携手合作的典范，"他表示，"我们希望未来能看到更多这样的合作。"

尽管Mistral已宣布与法国巴黎银行(BNP Paribas SA)、斯特兰蒂斯集团(Stellantis NV)等欧洲大型企业达成合作，但即便其积极开拓美国市场，目前仍未披露任何重要的美国客户信息。

与此同时，Mistral在与美国同行的竞争中也面临压力。OpenAI、Anthropic以及埃隆·马斯克旗下的xAI等美国企业筹集的资金规模远超Mistral。在近期的二手股权交易中，OpenAI的估值已达5000亿美元，是Mistral的40多倍。

近期，Mistral着重推广其开源模型的优势，称该模型可根据企业需求定制，相比竞争对手具备更高的灵活性。门施表示，与阿斯麦的合作将进一步强化Mistral在制造业等特定行业的深耕力度。

富凯指出，Mistral的技术将用于提升阿斯麦设备中软件与扫描技术的性能。"我们并非要凡事亲力亲为，"他说，"我们更倾向于与行业内最顶尖的伙伴携手前行。"富凯透露，阿斯麦此前还考察过其他潜在的人工智能合作企业，但未提及具体名称。

在合作消息公布前，部分分析师对这笔交易的逻辑表示困惑。伯恩斯坦研究公司(Bernstein)分析师戴维·戴(David Dai)在周一的一封邮件中指出，投资Mistral或许与阿斯麦刚刚起步的"支持本土初创企业"战略相符，但他补充称，这一合作给阿斯麦业务带来的直接收益"有限"。

与英伟达(NVDA)、英特尔(INTC)等其他半导体行业企业不同，阿斯麦此前在风险投资领域涉足较浅。该公司曾参与过一只荷兰科技基金的投资，并向集成电路开发商Smart Photonics等本土初创企业投入1亿欧元。通常情况下，阿斯麦的投资主要集中在供应链环节，例如持有光学企业蔡司SMT(Carl Zeiss SMT)的股份，以助力其研发设备中所需的激光技术。

据悉，阿斯麦首席财务官罗杰·达森(Roger Dassen)将加入Mistral的董事会。

门施表示，Mistral的三位联合创始人及员工仍持有公司多数股份。除阿斯麦外，参与此次融资轮次的还有英伟达、美国风投公司安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)、泛大西洋投资集团(General Catalyst)、DST全球(DST Global)等多家原有投资方。

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甲骨文(ORCL)正面临压力，需在本季度再次交出由人工智能支出驱动的加速营收增长成绩单，方能匹配其股价今年以来的大涨势头。

美股投资网注意到，尽管这家软件制造商的股价已从上月创下的历史高点回落，但其2025年累计涨幅仍超过40%，使其跻身标普500指数成分股涨幅前30名，市值增加了逾2000亿美元。

这一扩张由其云基础设施业务推动——甲骨文预计该业务销售额在当前财年将跃升70%以上，此预期曾推动其股价在6月份发布上份财报后次日大涨13%。

"我在这份财报中最关注的是云业务增长能否持续，"Freedom Capital Markets董事总经理保罗·米克斯表示，并补充说继上季度带来惊喜后，他此次不预期再有意外。"甲骨文已证明其云业务正受益于AI，但现在需要再次确认这一点。"

甲骨文股价有望延续涨势

历经多年营收增长乏力后，得益于争夺AI计算能力带来的需求激增，甲骨文正处在繁荣期，其云基础设施部门销售额随之飙升。

根据分析师平均预估，该公司将于周二盘后的财年第一季度财报预计将显示总销售额增长13%，为两年多来最快增速。云基础设施销售额预计将同比增长56%。

在接下来的四个季度中，总营收增长预计有三个季度会加速，当前财年将达到17%，2027财年将达到20%，而过去十年平均增长率仅为4%。

有迹象表明甲骨文的增长前景可能依然稳固。彭博行业研究分析师阿努拉格·拉纳表示，微软公司和CoreWeave公司的报告显示AI基础设施需求正在加速，这对甲骨文来说是个好兆头。

甲骨文的收入增长有望加速

财报发布之际，市场仍在继续奖励那些能够展现AI驱动强劲增长的公司股票。但若未能达到这些高预期，惩罚将是迅速而严厉的。

微软7月份对其云计算业务增长的展望推动其股价创下历史新高，而Salesforce公司上周四公布财报后股价大跌8.5%，因其AI产品的盈利速度未达投资者期望。

亨廷顿国家银行投资组合经理兰迪·黑尔认为，即使甲骨文达到华尔街的高预期，其股价也不太可能重现上季度的大涨。"投资者已对大多数AI公司的AI增长数据有了较好把握。所以巨大的惊喜可能已经过去，"持有甲骨文股票的黑尔表示。

纳斯达克100指数未来12个月预期市盈率约为27倍，接近2021年底以来的最高水平。甲骨文的远期市盈率为33倍，几乎是其过去十年平均水平的兩倍，也高于年初时的25倍。

展现持续增长和稳健的业绩指引是股价上涨的关键。6月份，甲骨文称签署了一份年度收入价值300亿美元的云协议，预计收入将从2028财年开始计入。OpenAI已同意从甲骨文数据中心租用更多计算能力。

"我们希望看到任何平台整合AI的成效，"Futurum集团研究总监基思·柯克帕特里克表示。"这是该公司必须在未来几个季度展现进展的方面。"

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