Beyond Meat(BYND)，这家曾被誉为“人造肉网红”的公司，经历了从明星股到“垃圾股”的戏剧性陨落。

2019年5月，Beyond Meat带着“健康饮食”和“环保意识”的光环上市，完美契合了当时的市场趋势。公司在上市后股价飙升超过800%，成为2019年表现最佳的IPO之一。

然而，到2024年，Beyond Meat的股价较峰值暴跌超过90%至不到3美元，市值蒸发数十亿美元。

这一惨痛教训再次证明，华尔街的炒作机器如何将一个看似革命性的概念包装成投资泡沫持续亏损、竞争加剧、定价过高和客户留存率低下等危险信号被狂热的市场情绪所掩盖。

华尔街的天方夜谭800%的疯狂涨幅

Beyond Meat在2019年5月上市时可谓风光无限。

这家植物肉替代品公司瞄准那些希望减少肉类消费但不愿牺牲口感和质地的消费者，完美契合了这部分人群对健康饮食和环保意识日益增长的趋势。随着该公司及其他植物基肉类企业不断改良产品口味，销售额激增，股价飙升。与餐厅和零售商的合作伙伴关系不断扩大，消费者接受度也在提升。

公司股价经历了令人瞠目结舌的飙升，在首次公开募股后的几个月内攀升超过800%。这一惊人表现使Beyond Meat成为2019年表现最佳的IPO之一。Bernstein美国食品业高级研究分析师Alexia Howard回忆道

"每个人都想要分一杯羹。每个人都想要讲述他们的故事，这鼓励了人们尝试这些产品。"

市场研究公司Circana的数据显示，整个植物基肉类市场的销售额在2020年达到13亿美元，较2019年增长46%。这一数字看似可观，但与华尔街的预期相比简直是九牛一毛。

当时的华尔街分析师们编织着一个美丽的故事。Mizuho Securities食品和健康生活高级股票分析师John Baumgartner表示

"围绕Beyond Meat IPO时投资案例的大部分初期乐观情绪，源于人们预期植物基肉类能够在肉类市场中获得类似植物基饮料在牛奶市场中所达到的市场份额。华尔街有数据显示，这一机会在10年期间规模可达200亿至300亿美元。"

这种对比本身就充满误导性。植物奶替代品与植物肉替代品面临着完全不同的消费习惯和技术挑战，但华尔街选择性忽视了这些根本性差异。

毁灭性的崩盘90%的价值蒸发

尽管围绕Beyond Meat的狂热情绪高涨，但对于那些进行深入研究的投资者来说，几个危险信号显而易见。

首先，该公司仍在亏损，季度报告显示巨额净亏损，同时在实现盈利方面举步维艰。

Beyond Meat的产品定价相比传统肉类存在溢价，这限制了其对价格敏感消费者的吸引力。这种定价策略最初奏效，但随着新鲜感消退和竞争对手提供更便宜的替代品，这种策略被证明是不可持续的。

随着最初的热情消退，客户留存率成为一个日益严重的问题。许多消费者尝试了一两次Beyond Meat产品，但没有成为常规购买者，导致销售增长低于预期，季度业绩令人失望。

纽约大学营养学、食品研究和公共卫生名誉教授Marion Nestle一针见血地指出

"这本来被塑造成食品供应的重大颠覆和对牛肉行业的重大威胁，但结果并非如此。"

此外，植物肉领域的竞争正在迅速加剧。Tyson Foods和雀巢等老牌食品巨头推出了自己的替代蛋白产品，同时较小的初创公司也带着创新产品进入市场。

供应链挑战和生产问题进一步损害了公司声誉。Beyond Meat在扩大运营规模以满足最终被证明过于乐观的初始需求预测时，难以保持一致的产品质量。

到2024年，Beyond Meat的股价较峰值暴跌超过90%。这一戏剧性下跌抹去了数十亿美元的市值，让许多投资者遭受重大损失。

Beyond Meat的困境并非孤例。据媒体报道，竞争对手Impossible Foods的内部估值至少下降了一半。前一年，Kellogg宣布分拆为三家公司的计划，其中包括MorningStar Farms，但在次年正式确定分拆细节时，公司承认MorningStar根本没有足够价值独立运营。

投资教训理性分析胜过市场狂热

Beyond Meat的基本面数据堪称市场最糟糕的案例之一。

尽管产品线大幅扩张，公司预计2025年营收约为3.3亿美元，与六年前相比仅增长10%，运营亏损率高达45%。更致命的是，10亿美元可转债将于2027年3月到期，而贷市场已经做出了残酷的判决这些债券目前仅以面值约17%的价格交易。

Beyond Meat的崩盘为投资者提供了宝贵的教训。首先，任何被包装成"颠覆性"的概念股都需要格外谨慎审视。其次，当华尔街分析师给出天文数字的市场预测时，投资者应该质疑这些预测的合理性和可实现性。

最重要的是，这个案例再次证明了基本面分析的重要性。尽管植物基肉类概念听起来具有环保和健康价值，但消费者的实际接受度、产品的成本结构以及与传统肉类的竞争力才是决定投资成败的关键因素。

对于仍在考虑投资概念股的投资者来说，Beyond Meat的教训是当所有人都在谈论某个"革命性"机会时，往往正是最应该保持冷静和怀疑的时候。

本文转自美股投资网，作者张雅琦，美股投资网财经编辑李程

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，在最新季度财报超出市场预期并上调业绩指引后，Snowflake(SNOW)股价在盘前交易时段应声上涨近10%。华尔街分析师普遍认为，这一表现印证了该公司销售体系改革与新产品战略已获得市场认可。

摩根士丹利分析师Keith Weiss因估值因素维持对Snowflake的“持股观望”评级，但将目标价从185美元上调至200美元。他指出，自2024年2月Sridhar Ramaswamy出任CEO以来，公司已实现全面转型。Snowflake不仅加快了产品创新步伐，推动销售团队与市场拓展策略更高效协同，还提升了应对人工智能(AI)工作负载和非结构化数据的能力。

Weiss在给客户的一份报告中写道“第一季度表现稳健且令人印象深刻。我们更加确信，与去年同期相比，Snowflake的长期增长前景在投资者眼中已显著改善。稳定的核心业务基础，加上数据工程领域的持续发力，以及AI应用初现的成长势头，为未来几年持续实现20%以上的增长、同时推动营业利润率提升奠定了基础。”

Jefferies分析师Brent Thill将这份财报誉为“全方位优质答卷”，印证了新产品正在加速获得市场认可，尤其提及了Snowpark和Dynamic Tables两款产品。

Thill维持对Snowflake的“买入”评级及220美元目标价，并在报告中表示“我们重申Snowflake是我们眼中最具复苏潜力的标的。”

Needham分析师Mike Cikos将Snowflake的目标价从215美元上调至230美元，并重申“买入”评级。

Cikos写道“我们认为，2026财年一季度销售成本及营销人员编制的加速扩张，预示着公司正在为未来产品收入增长蓄力，我们相信其实际业绩将持续超越更新后的2026财年营收指引。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，高盛将Advance Auto Parts(AAP)目标价从43美元上调至48美元，同时维持“中性”评级。这一调整源于该公司第一季度业绩表现——营收和盈利均超出市场预期。高盛指出，Advance Auto Parts的转型策略正开始显现成效，其亮眼的季度表现便是有力证明。

该公司于美东时间周四公布了2025财年第一季度财报，季度调整后的每股收益为亏损22美分，好于分析师共识预期的82美分亏损。季度销售额为25.83亿美元(同比下降6.8%)，超过市场预期的24.99亿美元。2025年第一季度可比门店销售额下降0.6%。消息发布后，Advance Auto Parts一度暴涨60%，报50.04美元。

根据研究报告，高盛观察到管理层改善运营的举措已初现成效，相关动能正在集聚。零售汽车零部件市场基本面依然稳健，价格趋势展现出增长潜力。该行认为，作为防御性行业，该领域在动荡的市场环境中具备抗跌韧性。

尽管仍持谨慎态度，但高盛在行业背景趋稳且有望改善的预期下，对公司策略展现出更强信心。此次5美元的目标价上调，凸显了市场对其运营执行能力提升的积极预期。

除高盛外，TD Cowen也将目标价从40美元提高到53美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，作为其向AI增强设备领域进军的关键举措，苹果(AAPL)正计划于明年底发布智能眼镜，但已搁置为智能手表配备内置摄像头以分析周边环境的计划。

据知情人士透露，为实现2026年底的发布目标，公司工程师正加速推进这款眼镜的研发工作，该产品业内劲敌直指Meta Platforms(META)广受欢迎的Ray-Bans智能眼镜。消息称，苹果将于今年底与海外供应商开始大规模生产原型机。

这家iPhone制造商正试图跻身新兴的AI设备浪潮，而这一领域正迎来新的竞争格局。OpenAI周三宣布，将与苹果前首席设计官乔尼·艾维(Jony Ive)合作，从明年起推出硬件产品。这家人工智能先驱企业将收购艾维秘密运营的io初创公司，目标是发布一系列AI设备。

苹果的智能眼镜将配备摄像头、麦克风和扬声器，使其能够分析外部环境并通过Siri语音助手接收指令，还可处理通话、音乐播放、实时翻译和导航等任务。这一设计思路与Meta当前的智能眼镜及即将推出的搭载Alphabet Inc.安卓XR操作系统的设备相似。

截至发稿，苹果美股周四盘后微跌0.04%，周四盘中大部分时间处于下跌状态。截至周四收盘，该股今年累计下跌19%。

这款眼镜内部最初代号为N50，现归入N401项目，为探索该产品类别的一个广义项目名称。不过，苹果的计划可能随时调整，此前也曾取消过其他项目。

苹果的最终目标是推出一款具备增强现实(AR)功能的眼镜，通过显示屏等技术将数字内容叠加到真实世界视图中，但这类产品的面世仍需数年时间。苹果公司发言人拒绝置评。

本月早些时候报道称，苹果正在为智能眼镜开发专用芯片，并计划最早于明年开始大规模生产该组件。

一位了解该眼镜的人士表示，其产品将与Meta的智能眼镜类似，但做工更优。Meta的这款设备已越来越受消费者欢迎，该公司计划今年晚些时候推出更高端的版本——将配备显示屏，用户可查看通知、图片和其他相对简单的视觉内容。据报道，这家社交网络巨头正计划在2027年推出首款真正具备AR功能的眼镜。

苹果此前曾尝试寻找突破性的AI产品，包括为智能手表和AirPods耳机配备摄像头，使其能够获取更多周边环境信息。但知情人士称，公司此前积极推进的为Apple Watch和Apple Watch Ultra配备摄像头、并于2027年发布的计划，已在本周终止，不过仍在继续研发带摄像头的AirPods。

完善AI设备注定是一场高风险的竞争。苹果一直难以在iPhone、iPad和Mac上添加引人注目的AI功能，如今更面临错失全新产品类别的风险。

去年推出的Apple Intelligence平台已落后于竞争对手的技术，但苹果正全力提升其性能，包括计划向外部开发者开放其大型语言模型(LLMs)——这是生成式AI的核心基础。此举可能为苹果应用商店带来一波AI增强的第三方软件。

苹果还计划在2026年底推出首款折叠屏手机，加入大多数智能手机竞争对手已涉足的领域，并为2027年规划了更多新设计。

参与苹果智能眼镜开发的人士仍担心，公司在AI领域的短板可能影响这款新产品的市场表现。Meta的Ray-Bans和即将推出的安卓系统眼镜，均受益于Meta的Llama和谷歌的Gemini人工智能平台。

目前，苹果通过iPhone的视觉智能功能，借助谷歌镜头(Google Lens)和OpenAI进行现实世界分析。预计该公司将希望在即将推出的硬件产品中应用自主研发的相关技术。

苹果的智能眼镜研发工作主要由视觉产品团队(Vision Products Group)负责，该团队曾开发出Vision Pro头显。据彭博新闻报道，该团队也在致力于该设备的新版本研发，包括更轻便、更便宜的型号，以及一款可与Mac连接以支持低延迟应用的版本。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国钢铁工人工会主席呼吁唐纳德·特朗普(Donald Trump)阻止新日铁公司(Nippon Steel Corp.)收购美国钢铁(X)的计划，重申其对这一争议性合并提案的反对立场。工会主席麦克考尔(McCall)周四在一份声明中表示“允许美国钢铁被‘惯犯级贸易作弊者’新日铁收购，将对美国钢铁工人、国家安全及美国制造业的未来造成灾难。”

这一表态正值美国外国投资委员会(CFIUS)预计向特朗普提交相关建议之际。今年4月，特朗普曾下令对该交易展开新一轮审查。

麦克考尔称，“自2024年1月以来，特朗普总统已公开承诺阻止这笔交易，”“我们现在敦促他果断行动，永远关闭这桩出卖美国钢铁工人的企业收购案，捍卫美国制造业。”

这番言论可能是麦克考尔的“最后一击”——自2023年12月该交易宣布以来，他一直反对美国钢铁被这家日本企业收购。尽管麦克考尔态度坚决，但越来越多的普通钢铁工人已表态支持该交易，他们敦促特朗普批准收购，称这将是美国工人的胜利。

新日铁最近加码承诺，若特朗普批准收购，将投资美国钢铁业务，包括新建一座钢厂、保留现有钢铁工人岗位，并可能新增许多工会岗位。

美国钢铁工人联合会地方2227分会副主席杰森·祖盖(Jason Zugai)在电话采访中表示“我们在总统竞选期间支持了特朗普，现在希望他支持我们并批准这笔交易。在Mon Valley地区，95%的普通会员都支持这笔交易，希望它能完成。这是我们想对特朗普总统说的话我们支持过你，现在需要你的帮助。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，周四美股，纳微半导体(NVTS)收涨逾160%震惊市场，此前该公司宣布与人工智能(AI)巨头英伟达(NVDA)达成战略合作。这项合作可能成为纳微半导体发展的转折点，该公司有望成为英伟达未来AI芯片产线的关键合作伙伴。

那么，这笔交易对纳微半导体的潜在营收到底有何影响，该公司的业务模式、此次合作的细节是什么，投资者是否又应该考虑买入，下文将对此深入解析。

公司业务剖析

纳维半导体专注于下一代电力电子产品。

纳微半导体专注于新一代功率电子技术，其核心产品氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)半导体相比传统硅芯片具有开关速度更快、能效更高、体积更小等优势，特别适用于高性能计算和数据中心领域。虽然规模不及传统半导体巨头，但纳微半导体被公认为GaN/SiC技术领域最先进的纯技术型企业之一。

合作细节解读

根据官方声明，纳微半导体将深度参与英伟达下一代AI芯片(如Rubin Ultra)的研发。

双方共同开发了800V高压直流(HVDC)电源架构，该技术将应用于支持英伟达“Kyber”机架系统，为Rubin Ultra等GPU提供动力。通过采用纳微半导体的GaNFast氮化镓和GeneSiC碳化硅技术，新架构预计可提升5%的能效，同时降低70%的维护成本和冷却费用。

英伟达在众多竞争者中选择纳微半导体，充分彰显对其技术实力的认可。

财务影响评估

2024年纳微半导体营收仅8000万美元，但此次合作可能彻底改变公司的发展轨迹。考虑到英伟达数据中心业务过去12个月创收超470亿美元且增长势头不减，虽然具体营收影响尚难量化，但这无疑将为数月前还名不见经传的纳微半导体带来重大发展机遇。

尽管上季度业绩超预期并预测下季度营收约1500万美元，但分析师仍预计未来一年营收可能下滑——毕竟合作芯片至少要到明年才能投产。

估值分析

公告前纳微股价持续走低，接近账面价值。而在周四，该股市净率升至2.8倍，市销率超过10倍。

对于这样一家成长型企业，合理估值需考量两大关键因素AI市场能否持续扩张?纳微半导体技术是否显著领先同行?

虽然看好英伟达及AI行业的分析报告不在少数，但就第二点而言，目前下结论为时尚早。毕竟英伟达合作伙伴众多，并非所有企业都能获得成功(如超微电脑(SMCI))。

风险提示

投资纳微半导体还需注意多重风险。首先，作为新兴企业，其产能爬坡可能面临复杂的制造和供应链挑战;其次，客户集中度风险突出，若过度依赖英伟达将存在较大隐患;最后，GaN/SiC领域竞争者众，英飞凌(IFNNY)和意法半导体(STM)等老牌厂商均虎视眈眈。

总结

尽管这般利好让许多投资者都迫不及待想要入场，但保持理性依然重要。市场对热点新闻的追逐、波动加剧和空头回补都可能造成今日这般剧烈波动。

但这是否意味着股价上涨具有充分支撑?目前来看，证据并不充分——纳微半导体仍面临激烈竞争，尚未实现盈利，且在许多方面未经市场充分验证。

从更长周期看，该公司自IPO以来整体呈下跌趋势。投资者应该静待市场情绪平复，后续或许将会出现更佳买点。当然判断可能失误，但必须认识到这只股票投机属性较强，且AI本就是高度竞争的赛道。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，聚焦于合并套利策略的对冲基金们今年最大的赌注策略将在未来几天迎来关键考验一家私人仲裁小组即将开始审理美国油气巨头埃克森美孚(XOM)针对雪佛龙(CVX)以530亿美元收购油气生产商赫斯公司(HES)所面临的艰难挑战。

据了解，这场堪称两大美国油气巨头的“世纪斗争”围绕埃克森声称对赫斯所持圭亚那近海富油区块——Stabroek油田区块的股权优先购买权。自2023年宣布收购交易以来，该争端一直是雪佛龙收购赫斯交易面临的最大障碍。如今，在一年多的互诉与索赔之后，事件似乎正接近终点。

套利型对冲基金们对听证会结果抱有很大的希望，他们已经买入了价值约100亿美元的赫斯股票，许多对冲基金坚持在听证会前长期持有多头头寸，押注该并购交易最终将正式完成。

当前多方争议的焦点是埃克森以及赫斯之间签订的一项私人性质的合同，该合同管理着圭亚那大型油气田项目。它包含“优先购买权”条款，这意味着如果一方想要出售其股份，它必须首先将其提供给其他的项目重要参与势力。圭亚那油气资产乃雪佛龙收购赫斯的核心目的之一。

周一，国际商会(ICC)将在伦敦启动为期多日的闭门听证会，裁定埃克森是否拥有收购赫斯所持圭亚那Stabroek区块30%股权的优先收购权。该区块由埃克森运营并持有45%权益。赫斯和雪佛龙坚持认为，此案应排除优先权条款，因为交易结构是公司合并而非资产出售。仲裁结果预计将在听证结束后90天内公布。

雪佛龙成功收购赫斯之后，雪佛龙将获得赫斯公司的控股权和圭亚那大型油气田大约30%的股份，这笔交易将决定雪佛龙的未来。

“对雪佛龙来说，这一结果比对埃克森美孚更为重要。”来自Hedgeye Risk Management LLC 的董事总经理费尔南多·瓦莱(Fernando Valle)表示。“雪佛龙的油气资产组合存在缺口，若能纳入圭亚那油气资产无疑是本垒打。”

对于对冲基金来说同样利益攸关。据摩根士丹利特殊情形部门主管马修·米切尔(Matthew Mitchell)的统计，截至3月底，套利型对冲基金共买入价值约100亿美元赫斯股票，相当于其流通股的22%，使赫斯成为市场上持仓最集中的并购套利交易标的，超过第二热门标的 Kellanova 的两倍。彭博统计数据显示， Citadel Advisors LLC、HBK Investments LP、Pentwater Capital Management LP以及DE Shaw 等顶级对冲基金机构均位列赫斯前十大机构持股。

许多对冲基金在听证会前仍坚定赫斯持仓，押注并购交易将最终完成。潜在回报颇具吸引力赫斯当前股价与雪佛龙全股票要约价值之间的差距约9美元，若此项并购交易在8月底前完成，年化收益率接近20%。不过，价差之大也表明风险不小。

“这是我们近年最大规模的套利仓位，之一因为价差极宽，而我们认为若雪佛龙在仲裁中败诉，将是极端负面情形，”Westchester Capital Management 联席首席投资官罗伊·贝伦(Roy Behren)表示。该公司管理着价值约23亿美元的并购套利基金，总计持有约210万股赫斯股票，按周四收盘价价值约2.7亿美元。

此次“世纪争端”案件焦点可能落在埃克森十多年前签署的 Stabroek 区块联合运营协议中的几个关键词上。雪佛龙与赫斯的首席执行官迈克·沃思(Mike Wirth)以及约翰·赫斯(John Hess)多次表示他们对合同解释充满信心，而埃克森则坚称自己将胜诉，坚称他们的合同将占据上风。

埃克森美孚CEO 达伦·伍兹(Darren Woods)去年12月曾表示“这些文件是我们起草的，我们了解其意图，也熟悉其中的条款以及要求。”

美国两大油气巨头雪佛龙与赫斯之间的并购交易已获股东和美国联邦贸易委员会批准，若仲裁胜诉，雪佛龙计划尽快完成并购交易;若败诉，则将终止。

押注该交易的套利对冲基金交易员们(包括来自Westchester的贝伦)认为，交易的下行风险有限，因为他们多采用“做多赫斯、做空雪佛龙”的对冲策略。若交易流产，赫斯仍将保留其珍贵的圭亚那资产，支持其独立估值评估;与此同时，雪佛龙如果错失战略机会，空头头寸将实现巨额获利。

交易员们也在密切关注原油价格走势，去年油价大幅上涨时期曾大幅缓解赫斯的股价下行压力，但近月已回落，这一激增趋势已经逆转。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，周四，网络安全类股票备受关注。投资公司 BTIG 表示，近期对该板块的调查结果总体上是积极的，并上调了几家公司的目标价。

关于 CrowdStrike(CRWD)，分析师Gray Powell在给客户的一份报告中写道，七项调查中有六项显示，2025 年第一季度的需求强劲，且要么超出计划，要么提供了“积极的指导性评论”。Powell维持对 CrowdStrike 的“买入”评级，并将目标股价从 431 美元上调至 520 美元。

对于Okta(OKTA)而言，Powell表示，在过去几周里他进行了三次交流，所收到的反馈都是积极的。Powell写道“最为显著的是，人们对该公司(的身份与访问管理)产品的兴趣正在不断增加。而且，该公司现在被认为已经完全从 2023 年 10 月发生的那次安全事件中恢复过来。”他维持了“买入”评级，并将目标股价从 123 美元上调至 142 美元。

Zscaler(ZS)也收到了积极的反馈，有10位联系人向Powell提供了积极的讨论内容和需求分析。其中 9 位中的 8 位表示他们在 4 月季度看到了“强劲”的增长，而合作伙伴们总体上都达到了或超过了他们的目标。Powell写道“我们结束工作时对预测更有信心了。”

另一方面，对于SentinelOne(S)的反馈则稍显不那么积极。Powell，五次调查中有四次都称需求“保持稳定”，而只有一次调查表示需求有小幅增长。Powell解释道“尽管这一消息令人鼓舞，但我们仍不断听到有关针对CrowdStrike和微软(MSFT)的竞争方面的担忧。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

1. 5月23日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.23%，纳指期货跌0.30%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.06%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.63%，欧洲斯托克50指数涨0.43%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.07%，报61.24美元/桶。布伦特原油涨0.12%，报64.52美元/桶。

市场消息

交易提示因美国阵亡将士纪念日，下周一美股休市一天。5月26日(周一)为美国阵亡将士纪念日，美股休市一天，5月27日(周二)恢复正常交易。洲际交易所(ICE)旗下布伦特原油合约交易提前于27日01:30结束。芝加哥商品交易所(CME)旗下贵金属、美国原油和外汇合约交易提前于27日02:30结束，股指期货合约交易提前于27日01:00结束。

美国银行业巨头联手探索稳定币发行。据报道，由摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行等华尔街巨头组成的银行联盟正通过Zelle运营方Early Warning Services及支付系统Clearing House等机构，探讨联合发行稳定币的可行性。这一动向被视为传统金融与加密货币领域深度融合的信号，但最终落地仍取决于美国立法进展及市场需求验证。与此同时，参议院本周推进的《2025年美国稳定币指导和建立国家创新法案》(GENIUS法案)拟通过严格储备管理、风险控制和隐私保护标准规范稳定币发行，为该领域构建首个全面监管框架。稳定币因能提升跨境支付效率而受关注，但其安全性争议及中小银行组建同类联盟的难度仍待观察。

美股业绩预警信号! 超半数美国企业预计关税将吞噬至少四分之一营收。一项商业调查显示，美国企业普遍极度担忧总统唐纳德·特朗普主导的关税政策的不断变动对营收造成负面冲击。汇丰(HSBC Holdings Plc)进行的一项最新调查显示，逾半数受访美国企业预计关税政策将令其整体营收减少至少25%。在这份汇丰于周五发布的商业贸易调查中，大约四分之一的美国受访企业表示，未来两年其营收规模将因关税政策对供应链的影响而骤减一半以上。相比之下，汇丰的调查显示，中国企业显得更为乐观，对于新一轮关税战役更加有信心，仅约四分之一中国企业预计营收将下滑25%或以上，不过仍有超过一半企业预期营收将会下降10%至25%。

“政策底”已现!大摩预判美股下半年反攻，明年标普500剑指6500。摩根士丹利发表研报表示，尽管2025年上半年美股面临诸多挑战，但对下半年及2026年的前景持更为乐观的态度，并重申对标普500指数的12个月目标位6500点的预测。摩根士丹利指出，年初预计上半年市场受“风险规避”政策基调影响充满挑战，虽然关税相关增长阻力超预期，但市场价格低点可能已经出现，目前，标普500指数成分股今年平均跌幅已达30%。此外，近期中国商品整体关税税率已从145%大幅降至30%，显著降低了经济衰退风险，并且该行经济学家预计2026年将有7次降息，这为高于平均水平的估值提供了支撑。

大摩忘掉“卖出美国”交易!美股、美债明年将主宰全球市场。在评级机构穆迪于上周下调美国信用评级后，本周美国国债拍卖遇冷以及对特朗普政府减税法案将导致美国预算赤字进一步扩大的担忧，令“卖出美国”交易有所加速。标普500指数在过去两天下跌了约1%，基准10年期美债收益率在短短四天内飙升了10个基点。尽管近期出现了对美国资产的抛售，但摩根士丹利的一个策略师团队预计，美国资产将在明年反弹，表现将优于全球同行。

瑞银上调标普500年终目标至6000点，明年有望进一步上涨。瑞银全球财富管理周四将标普500指数年终目标点位从5800点上调至6000点，并将2026年6月的目标定为6400点。该研究机构还将标普500指数成分股2025年每股收益预期从250美元上调至260美元，并预计2026年每股收益为280美元，高于此前预期的275美元。瑞银美国股票主管David Lefkowitz表示，上述变化的原因是第一季度财报季表现好于预期，且下半年GDP增长预期略有提高。

飙涨一周后突然跳水!超长期日债收益率上演过山车行情。经过一周快速攀升后，日本30年期和40年期国债收益率周五尾盘大幅回落逾10个基点。东京市场晚盘交易时段，30年期收益率跌至3.055%，单日下挫11.5个基点，周初该品种曾创历史新高。40年期收益率下跌13.5个基点至3.540%。周五晚盘的走势部分受到美国国债收益率回落及日本央行常规购债操作推动。品浩投资日本公司债券投资主管Tadashi Matsukawa指出，投资者在周末前的头寸调整也加剧了市场波动。Matsukawa补充道，目前尚难判断推高收益率的基本趋势是否发生转变，且市场仍对下周40年期国债招标心存忧虑。

个股消息

罗斯百货(ROST)Q1业绩超预期，因关税撤回全年业绩指引。折扣零售商罗斯百货公布第一财季营收为50亿美元，好于市场预期;每股收益为1.47美元，也好于市场预期。根据周四的声明，罗斯百货预计第二季度与关税相关的成本将高达每股16美分;预计第二季度每股收益为1.40美元至1.55美元，低于上年同期的1.59美元，也低于分析师预期的1.65美元。罗斯百货首席执行官James Conroy周四在财报电话会议上表示“太多未知变量限制了我们对下半财年的预测。”该连锁店超过一半的库存来自中国。

名创优品(MNSO)Q1营收同比增19%至44.3亿元，4月派发现金股息超1亿美元。名创优品第一季度该集团总营收达到了44.3亿元，同比增长19%。该季度毛利率为44.2%，较去年同期上升0.8个百分点，录得过往第一季度的最高毛利率水平。在盈利能力方面，该季度经调整(非国际财务报告准则(Non-IFRS))EBITDA为10.4亿元，同比上升7.5%，经调整EBITDA率为23.4%，经调整净利润5.9亿元，经调整净利率13.3%，全球化扩张的规模效应与精细化运营成效凸显。

特朗普威胁对苹果(AAPL)征收25%关税。美国总统特朗普在社交媒体上表示，我很久以前就告诉苹果(AAPL)的蒂姆·库克，我希望他们在美国销售的iPhone将在美国制造和生产的，而不是印度或其他任何地方。如果不是这样，苹果必须向美国支付至少25%的关税。

美钢铁工人工会主席再举反对牌，敦促特朗普阻止新日铁收购美国钢铁(X)。美国钢铁工人工会主席呼吁唐纳德·特朗普阻止新日铁公司收购美国钢铁的计划，重申其对这一争议性合并提案的反对立场。工会主席麦克考尔周四在一份声明中表示“允许美国钢铁被‘惯犯级贸易作弊者’新日铁收购，将对美国钢铁工人、国家安全及美国制造业的未来造成灾难。”这一表态正值美国外国投资委员会预计向特朗普提交相关建议之际。今年4月，特朗普曾下令对该交易展开新一轮审查。

重要经济数据和事件预告

20:00美国4月营建许可月率修正值(%)。

22:00美国4月季调后新屋销售年化总数(万户)。

次日01:00美国截至5月23日当周全美钻井总数(口)。

21:352025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和堪萨斯联储主席施密德参加由圣路易斯联储主办的西北阿肯色州炉边谈话活动，讨论经济和货币政策。

次日00:00美联储理事丽莎·库克在一场在线会议以"金融稳定性"为题发表演讲。

次日01:00美国总统特朗普签署行政令。

次日03:30CFTC公布周度持仓报告。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，澳大利亚监管部门近日批准礼来(LLY)的阿尔茨海默病治疗药物Kisunla(donanemab)上市。在百健(BIIB)同类药物遭遇审批挫折后，该药成为澳大利亚首个靶向淀粉样蛋白的阿尔茨海默病治疗药物。

礼来周三晚些时候宣布，澳大利亚治疗商品管理局(TGA)已批准Kisunla用于治疗伴有轻度认知障碍和轻度痴呆的特定阿尔茨海默病患者。

此项批准基于礼来TRAILBLAZER-ALZ 2和TRAILBLAZER-ALZ 6两项三期临床试验数据。这两项研究在2500多名早期症状性阿尔茨海默病患者中评估了donanemab的疗效。

今年3月，TGA拒绝批准百健与卫材(ESAIY)共同开发的竞争药物Leqembi(lecanemab)，使得礼来在澳大利亚淀粉样蛋白靶向治疗市场获得首发优势。

受此消息影响，lecanemab原研企业瑞典BioArctic(BRCTF)股价在欧洲交易时段一度下跌约11%。该公司与卫材合作在北欧地区推广该输液制剂。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com