巴菲特再加码日本五大商社！6月19日日本股市收盘后，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）表示已经通过旗下全资子公司National Indemnity将其在日本五大商社的平均持股比例提升至8.5%以上。

详细来看，伊藤忠商事的持股比例被伯克希尔哈撒韦从6.21%增至7.47%；住友集团的持股比例从6.57%提高到8.31%；三井物产持股比例从6.62%增加至8.09%；丸红的持股比例从6.75%提高到8.3%。

早在今年4月，巴菲特就公开表示有意向继续增持日本五大商社的股份，平均持股比例可能最高达到9.9%。彭博社分析称，伯克希尔哈撒韦此举说明其准备在日本长期投资。

五大商社年内股价均大幅上涨

2020年8月，伯克希尔哈撒韦首次宣布买入日本五大商社（三菱商社、三井物产、伊藤忠商事、住友、丸红）超5%的股份；今年4月，伯克希尔哈撒韦把对五大商社的持股比例提升到7%以上，成为在美国之外最大的投资。

上述五家商社都是日本大型综合贸易公司，但又各具特点和优势。三菱商社在煤炭、液化天然气、铜等能源产业具有优势，并且在新能源等领域积极投资；三井物产在铁矿石和天然气等领域优势较强，目前正着力发展健康医疗等非能源产业。住友主要经营非铁金属，在房地产、传媒、租赁等产业具有优势。

伊藤忠商事为非财阀系商社，在纤维、食品、信息和金融等产业布局较多，与中国关系较为密切，全家“familymart便利店就在其旗下；丸红与伊藤忠商事一样，都是”非财阀系商社，在食品、电力等产业优势较大，致力于发展海上风电产业。

今年以来，五大商社的股价涨幅令市场瞩目，丸红和三菱商事均上涨65%左右，住友集团涨超42%，伊藤忠商事股价涨超37%，三井物产股价也上涨了近20%。

除股价外，五大商社2022年的业绩也十分强劲，4家净利润都达到了历史最高纪录。以住友商事为例，该商社2022财年的净利润达到5651亿日元，创下最高利润纪录。丸红2022财年的净利润也创下历史新高，达到5430亿日元。此外，三井物产的营收净利润同比也都有显著增长，2022年总收入为11.76万亿日元，同比增长46.78%；净利润9147亿日元，同比增长172.68%。

巴菲特在今年的日本之行中提到，日本商社以其全球贸易网络、多元化业务和稳定的盈利能力著称。在此前的股东大会上，巴菲特也直言日本商社具有强大吸引力“作为一个整体，五大商社能给伯克希尔哈撒韦的收购带来14%的收益，同时还可以支付可观的股息，有时还回购股票。”

此外，巴菲特还表示，伯克希尔哈撒韦可以通过日元融资消除货币风险，成本仅有0.5%。

海外资金加速涌入日本股市

4月份以来，日本股市格外火热，日经225指数刷新1990年代以来新高，截至6月19日，日经225指数收于33370.42点，今年来已涨27.88%。

日股的上涨吸引了大批海外投资者涌入，年内资金流量创历史新高。民生证券数据显示，截至6月4日，海外投资者涌入日本股票和基金规模高达5.76万亿美元，远超历史同时，推动日经指数持续上涨。

财联社援引风投公司Coral Capital Inc．首席执行官James Riney观点“海外机构对日本资产重燃投资兴趣，日本的初创企业也有望分到一杯羹，从而可以减少全球投资衰退的影响。”

受日股持续走强的影响，国内跟踪日经225指数的场内ETF今年也备受市场关注。目前国内有4只产品是以日经225指数为跟踪标的，分别是易方达日经225ETF、华安日经225ETF、工银瑞信大和日经225ETF、华夏野村日经225ETF。

这4只基金近半年都有较为出色的表现，流入资金也在持续加大。场内流通份额最大的是工银瑞信旗下的日经225ETF，数据显示，截至6月19日，该ETF场内流通份额达到3.52亿份，年初以来的基金份额增长率达到283.22%。华夏野村日经ETF年初以来基金份额增长率更是直接暴涨430.33%。

日本股市为何持续上涨？

对于日本股市今年大涨的原因，多家券商都通过研究报告给出了分析。

民生证券分析指出，与海外其他经济体不同，日本经济饱受疫情扰动，并且持续弱于疫情之前水平，直到去年下半年，日本政府开始逐步放开疫情相关防控措施。在持续的财政刺激与货币宽松的环境下，日本经济增速逐步走强，当前已与疫情前的水平相当。

平安首经团队认为，日本股市本轮上涨的原因有以下四点

首先，全球风险偏好上升，因美股受“软着陆”预期和“科技牛”的双驱动。美股波动率指数（VIX）快速下降是直观体现，有较强科技属性日经225指数（48％为科技行业）获得加持。今年以来，日经225指数与美股纳指的100日滚动相关性明显高于标普500指数。

其次，日元汇率走贬，因美国加息预期升温、日本维持货币宽松。据CME FedWatch，市场对于截至2023年7月的利率预期，由4月初的4.75％左右升至5月下旬以来的5.25％左右。与此同时，日本货币政策维持宽松，进一步引发日元贬值。

再次，日美名义增速差呈缩窄之势，因日美实际增速相当、通胀收敛。即便目前日本经济仍处于“恢复性”增长，但是在美欧衰退风险的映衬下，表现相对亮眼。

最后，日股估值预期向上，因“巴菲特效应”和“交易所督导”打开估值想象空间。截至2023年1月，日本上市企业BP小于等于1的占比高达42.3％，且近五年呈现反弹趋势，这也意味着日本企业的估值改善空间较大。

日本经济及股市前景如何？

招商证券近期发布的宏观研究指出，2022年以来日本经济出现了一些好消息，通胀已连续13 个月在2%以上。制造业有加速回流迹象。但人口结构、优势产业外移等因素让日本想走出“失落”仍充满挑战。货币政策方面，今年4 月偏中性立场的植田和男接任央行行长，货币政策转向或不再遥远。

对于日本股市接下来的发展前景，招商证券表示，若未来一年，日本经济复苏确定性提升、通胀持续2%以上，且国际金融及外汇环境稳定，日央行或择机结束负利率和YCC 政策，届时将产生显著外溢效应。一方面，10Y 日债收益率将承受明显上行压力，日元或大幅升值。另一方面，将推动日本存量资金回流、并加速国际资本增量流入日本金融市场。

平安首经团队认为，短期外资配置日股热情可能延续，但本轮日股上涨的可持续性存在较多不确定性。

首先，美欧股市风险偏好或有降温风险。一旦美欧股市出现调整，日股也将大概率受到波及。其次，日元升值风险正在加大。通胀长期走高之下，日本货币政策转向压力上升。

再次，日本经济“一枝独秀”可能只是暂时。日本名义经济相对积极的表现，以及其对股票市场的加持，或难持续。

最后，“日特估”能否真正兑现仍有待观察。随着时间推移，尤其在1—2个财报季后，日本上市企业的盈利能力、回购能力以及市值管理能力等将受到检视。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

等多重动荡和挑战后，6月20日，这位曾与马云并肩创业的阿里元老再次出山，接任张勇成为阿里巴巴控股集团董事会主席，扛起了阿里巴巴新的重任。

律师之家的“异类”

蔡崇信身上的“书生气质”并非偶然，而是出生于律师世家耳濡目染的教化。

1949年，蔡崇信祖父蔡六乘从上海随国民党迁居台湾，随后便扎根于这个小岛。在那个偏安一隅的动荡年代，“法律”是蔡家三代立命安身的根本。

蔡六乘早期的合伙人、现任华通律师事务所所长刘振玮曾透露，蔡六乘当年接受过上海黑帮教父杜月笙的法律咨询，来台后，也经常承接行政院等官方大型法律案件的委托，其法律界地位可见一斑。

1953年，蔡崇信父亲蔡中曾赴美国耶鲁大学读书，1957年，顺利拿到耶鲁大学法学博士学位，成为台湾取得耶鲁大学法学博士第一人。学成归台之后，蔡六乘与蔡中曾父子于1965年在台北市创办常在法律事务所。如今，该事务所与理律法律事务所、万国法律事务所，成为台湾最知名的三大律师事务所。

由于家境优渥，蔡崇信从小就读于台北私立复兴小学、中学，与连战妻子连方瑀等名流同为校友。13岁移民美国，随后跟随父亲脚步，在耶鲁大学拿到了经济学士与法学博士学位。 1990年，耶鲁大学法学院毕业后，蔡崇信进入华尔街知名商务律师事务所“苏利文与克伦威尔”（Sullivan & Cromwell）担任税务律师。

一位蔡中曾的好友曾透露，蔡崇信从小就跟在父亲身边，学习蔡中曾冷静的策略分析能力，对父亲极为崇拜。早期的大牌律师不只承作法律业务，包括大型投资案、财务规划等也都是主要业务。在父亲的言传身教之下，蔡崇信逐渐对投资行业产生了浓厚兴趣。

1990年代， KKR等大型并购基金风生水起，低通胀将大量金融机构推进了高收益率的私募股权基金领域。私募基金的热风把身处华尔街的蔡崇信“吹”进了这个行业，也让他从此走上了和父辈截然不同的道路。

“肉身入股”的决心

1993年，蔡崇信进入专门从事收购投资业务的Rosecliff Inc.私募基金工作；1995年，他迁居香港，担任瑞典Investor AB投资公司副总裁及高级投资经理，负责亚太区业务。

作为投资人，蔡崇信常年奔赴各国寻找投资标的。1999年5月，他前往杭州，接触一家名不见经传的互联网公司。推开不起眼的工作室大门，他着实被吓了一跳。面积不大的房间里，黑压压坐着20多人，地上满是床单，鞋子、牙刷随意堆在一起，比起办公室，这里更像一个吃大锅饭的大家庭。

但更令他震慑的，不是家徒四壁的工作室，而是团队“疯子般”的热情，以及那个身形精瘦却热情洋溢的男人——马云。

与当时已雨后春笋般出现的新一代互联网创业者相比，35岁的马云算不上年轻了。但看着他口若悬河地谈论“芝麻开门”的梦想，谈自己要做全球最佳B2B的远大理想，蔡崇信深深为马云的领袖力与理想主义所折服。

在杭州湖畔花园马云家里，两人彻夜长谈，相见恨晚。一个月后，蔡崇信突然毛遂自荐“你要成立公司，要融资，我懂财务和法律，我可以加入公司帮你做。”

马云大吃一惊，“你不是跟我开玩笑吧！我可养不起你。”

彼时，蔡崇信是年薪300万港币的投行精英，而正为公司未来发展苦恼的马云，能拿出的不过是500元人民币月薪。

家人朋友都不理解蔡崇信的“冲动”。蔡妻吴明华当时在香港一家公司任副总裁，在蔡崇信说出辞职跳槽的想法后，她觉得老公“疯了”。一向开朗民主、尊重孩子自由发展的蔡中曾，咨询了身边几位经常进出中国大陆市场的好友，每位好友都摇头劝阻。但最后，蔡崇信心意已决，蔡中曾只能放手，看着儿子拖家带口到了“穷小子”马云的身边。

加入阿里巴巴是一场豪赌吗？多年后，蔡崇信在对斯坦福大学的演讲中提起这段往事，他轻松地说“拥有耶鲁法学院的学位在政府和商界里都很稀缺，也就是说，如果去阿里巴巴干半年，公司不行了，我还可以再回头去干税务律师或者做投资。”

不过，蔡崇信始终没有再回到父辈的路上。

“雪中送炭”的军师

蔡崇信是阿里巴巴早期成员里，唯一一个有西方教育背景、也是第一个有专业投资背景的资深投资人。他在阿里的第一个身份，是“老师”。

除了Alibaba.com这个网站，彼时的阿里巴巴一无所有，连公司登记都没有完成。蔡崇信把阿里巴巴的员工集合在一起，拿着一块小白板，一遍遍把最基础的“股份”、“股东权益”解释给大家听，接着又帮创始的“十八罗汉”拟了十八份完全符合国际惯例的股份合同，从这一刻开始，阿里巴巴这家公司，才有了最粗略的雏形。

此时，马云 50 万元创业基金已所剩不多，捉襟见肘之下，蔡崇信带着投资人资源加入，无疑是雪中送炭。加入阿里巴巴仅两个月，蔡崇信就从高盛谋得第一笔 500 万美元的风险投资，投资机构还包括他的老东家 Investor AB。

2000年，第一波互联网泡沫轰然来袭，红极一时的互联网行业血流成河。在这个紧急时刻，蔡崇信又找到了日本软银。

在软银东京办公室内，蔡崇信和马云两人与孙正义进行了一场精彩的谈判。马云发挥独有的个人魅力，大谈阿里巴巴美丽前景，一旁的蔡崇信虽然不多话，却在关键时刻，对孙正义前两次的出价，勇敢说“不”。一动一静、一“红”一“白”，在两人的默契配合下，孙正义终于点头答应拿出二千万美元。这一仗，蔡崇信扶助马云度过了危险的难关。

此后，在蔡崇信运筹帷幄下，阿里巴巴于2004年再度增资8200万美元；2005年，阿里巴巴合并雅虎中国，亦蔡崇信居中主导；2014年，阿里巴巴集团纽交所上市，蔡崇信同样是其背后“军师”。

2013年，蔡崇信从阿里巴巴集团CFO转为董事会执行副主席。一年后，蔡崇信少见地接受了一次媒体采访。律师和投资人两个身份，始终是蔡崇信的基石，他在采访中提到自己在阿里巴巴的角色和分工，“我以前是律师，懂得如何设立公司，并帮助公司筹集资本。我知道自己拥有其他人没有的知识，所以他们在那方面很信任我。在我擅长的世界里，我感到非常自信、非常自在。我没有想过大包大揽，我知道自己的角色是什么。”

此后，作为董事会执行副主席的蔡崇信越发低调，仅有的公开活动均为公益项目。

今年3月28日，阿里巴巴董事会主席张勇发布全员信，宣布启动“1+6+n”改革，阿里巴巴集团转型为控股集团，不再直接管理旗下业务部门的日常运营，而将主要负责支撑协调各业务集团发展，成为新技术的发现者和推动者，以及成为创新业务孵化的大本营。

想要继续推动阿里巴巴这座大山着实不易，业务拆分的需求之下，既要求变，又要求稳。于是，蔡崇信走向台前的时机到了。

2020年，在斯坦福大学的演讲中，蔡崇信提到自己与马云相识的经过，并为自己的过去做出总结“公司管理、投资可以规划，但人生职涯必须冒险”。

如今，新的冒险再度启程。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股投资网分析师冯尧

近来销量平淡的蔚来反而获得了中东金主青睐。

6月20日，蔚来深夜一纸公告宣布，与CYVN Holdings L.L.C.签订了一份股份认购协议。根据协议，CYVN Holdings不仅以7.385亿美元认购蔚来发行新股，还将从腾讯手中接盘老股。腾讯从这一交易中套现金额获达到3.5亿美元。

根据蔚来董事长、CEO李斌透露，这笔交易仅用三周时间完成。CYVN Holdings则是一家阿布扎比政府持有多数股权的投资机构。以此计算，该机构近11亿美元（78.96亿元）获得蔚来7%股份，也为这家造车新势力在销量不振之时注入一剂“强心针”。

腾讯料套现3.5亿美元

根据协议，CYVN Holdings将以现金认购蔚来8469.55万股新发行的A类普通股。根据蔚来在纽交所近七个交易日的成交量加权平均价，每股购买价为8.72美元，合计7.385亿美元。

据悉，这笔定向增发新股交易预计将于2023年7月上旬完成，CYVN同意在交割后6个月内不会出售或转让这些股份。

另外，CYVN Holdings还与腾讯一间联属公司签订了股份转让协议，CYVN将从腾讯处购买4013.76万股蔚来的A类普通股。若以每股8.72美元计算，腾讯可套现3.5亿美元。

值得一提的是，腾讯不仅在蔚来创立之初提供了启动资金，还在蔚来IPO之前的6次融资中，参与了其中的4次。并且曾在蔚来陷入生死危机的时刻，出手10亿美元拯救蔚来。

而当蔚来成功上市后，腾讯没有按照惯常手法套现，而是继续追加投资。在此次转让之前，腾讯通过自身和投资机构共持股蔚来9.7%股份，并有5.6%的投票权。

仅仅耗时三周

此次投入巨资的CYVN Holdings大有来头。公开资料显示，CYVN Holdings是阿布扎比政府持有多数股权的投资机构，是全球最大的主权财富基金之一。其聚焦于先进、智能的移动出行领域进行战略投资和布局，资金主要来源于阿布扎比的石油收益。

据了解，CYVN的董事长Jassem Al Zaabi也是阿布扎比财政部部长，并担任央行副主席、主权基金ADQ副主席，以及主权基金ADIA和石油公司ADNOC董事。

上述协议签署，意味着CYVN Holdings将向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。交易完成后，CYVN Holdings将持有蔚来7%股份，其也将有权提名一名董事加入蔚来董事会。

蔚来董事长、CEO李斌还透露，这次的合作从讨论到签署协议仅仅三周时间，显示了阿布扎比投资技术创新与清洁能源转型的决心、决策与执行的超高效率，有愿景、有执行力，这与蔚来Vision、Action的理念高度一致。

注入“强心针”

可以想象，蔚来获得阿布扎比资金支持，也有望增加现金储备，强化资产负债表。

蔚来汽车一季度财报显示，截至3月31日，其现金储备为378亿元。李斌在电话会议中表示，目前现金流足以支撑公司运营，融资通道通畅。但他同时表示，“会小心管理我们的现金，部分固定资产投资推迟”。

蔚来今年以来并不顺利，由于包括ES6、ES8等主力车型经历换代而遭遇“断档”，交付量近期出现明显下滑。4月和5月交付量均未过万，分别仅6658辆和6155辆。其1-5月交付量仅为43854辆，已被其他造车新势力拉开身位。

与此同时，蔚来原定的今年四季度实现盈亏平衡的时间点推后至一年以内。而此次投资协议的达成，无疑会给蔚来注入一剂强心针。

近期，蔚来在推新方面显得相当积极，前脚推出全新ES6车型，并承诺上市即交付，后脚又推出ET5旅行版车型。这家新势力车企更是在6月12日，突然宣布全系车型降价3万元，主力车型ET5价格落至30万元以下，新款ES6价格降至33.8万元。

按照蔚来给出的今年第二季度交付指引2.3万至2.5万辆来看，蔚来6月份的交付量将在1.05万-1.2万辆，恢复至月销万辆水平。对于今年下半年交付预期，李斌在2023年第一季度财报电话会上表示“我们有信心实现新车月均交付2万辆的销售目标。”

中东资本青睐新能源？

近年来，中东资本似乎相当热衷于投资中国新能源车企。就在6月11日，沙特投资部与高合汽车的主体运营公司华人运通签署了一项价值56亿美元的协议，将建立一家从事汽车研发、制造和销售的合资企业。

而在去年2月，前途汽车与沙特本土企业Diyar Alwatan Trading&Cont.Co.和鑫根资本达成战略合作框架协议，三方将共同推进前途汽车在沙特阿拉伯市场开发、车辆研发及销售落地事宜；当年12月，天际汽车与沙特本地企业Sumou Holding成立合资公司，共同在沙特投资两期约5亿美元，设立新能源汽车的生产制造和研发基地，年产约10万辆新能源车。

不仅是对中国新能源车企投资，中东资本早在2018年美国造车新实力Lucid上市前，沙特方面便为其提供了10亿美元的融资，此后Lucid一直都是沙特公共投资基金（PIF）的重点持仓标的，目前PIF依旧是Lucid的最大股东。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股三大指数周二收低，投资者等待美联储主席鲍威尔证，并关注近期涨势可能面临的阻力。

截至收盘，道指跌幅为0.72%；纳指跌幅为0.16%，；标普500指数跌幅为0.47%。

据S3 Partners的数据，按当前市值计价，做空者今年损失了大约1200亿美元，其中仅6月的前半个月，就损失了720亿美元。特斯拉在6月8日超越苹果，成为做空规模最高的股票。押注错误的特斯拉空头损失了78%，资金损失规模124亿美元。英伟达空头损失了105%。

有分析指出，对于空头来说，更多的痛苦可能还未到来。当前许多机构都在增加美国股市的头寸，推动股价上涨。市场越涨，那些观望的人们就越要想办法重新入市。

本周三和周四，鲍威尔将分别参加参众两院的听证会，他的证词陈述不太可能与上周三发表的声明有太大的不同。不过，值得注意的是，虽然鲍威尔暗示会继续上调利率，但是市场有所怀疑，因此鲍威尔可能继续强调今年余下期间将进一步加息。

持续的鹰派表态可能对美股构成相当大的风险，尤其是6月的期权行权日已经过去，支持美股的对冲资金减少，这种局势恰逢美股处于超卖状态。资金流的变化，市场可能开始捉襟见肘，这可能会动摇多头决心。

我们的特斯拉进入狂飙模式，来到了275美元，从5月31公众号文章公布 我炒底了特斯拉 TSLA 197美元  现在我们粉丝群已经浮盈 40%

美股投资网10年前第一篇文章，3美元买特斯拉，10美元买英伟达，过去这10年，我做对了什么？做错了什么？

亚洲多国股市狂欢！

据QUICK FactSet统计，截至上周五，印度股市总市值为3.4万亿美元，自3月31日以来上涨13%，如今仅次于美股、A股和日股，占全球主要股市总市值的3.3%。

虽然印度股市年内的整体涨幅在亚洲市场上并不算拔尖，但毫无疑问，时隔大半年再度刷新历史收盘高位，依然吸引到了越来越多海外投资者的密切关注。这有望成为未来数年全球经济增长主要推动引擎之一的南亚最大经济体市场，似乎已经成为了不少全球投资者眼中的“摇钱树”。

今年4月,苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示：印度正处于一个“转变点”

韩、日、越南股市都“牛”了，从东亚到南亚、再到东南亚，多国股市都正以红红火火的大涨姿态，为投资者们提供了可观的回报率。

上月底，韩国kospi指数步入技术性牛市，较去年9月低位上升了20%。

日本股市在过去两个月内上涨了20%，创下33年来新高。

越南胡志明指数较去年11月低点的涨幅已经超过了20%，迈入了技术性牛市区域。

美股也脱离熊市泥潭，上周标普500指数同时录得连续第五周上涨，创2021年11月以来的最长连续上涨时间。纳指为连续第八周上涨，为2019年以来的最长连续上涨时间。

联邦快递营收三连降

今日美股盘后，联邦快递（FDX）公布截至今年5月31日的2023财年四季度及全财年业绩。

具体财报数据显示：

第四财季联邦快递营收219亿美元，低于市场预期的226.5亿美元和上年同期的244亿美元，为连续第三个季度下降。

稀释后每股盈利为4.94美元，低于上年同期的6.87美元，但强于市场预期的4.85美元。

调整后净利润为12.5亿美元，低于上年同期的18亿美元；

从全财年来看，经调整后，2023财年联邦快递营收902亿美元，逊于2022年的935亿美元；全年经营利润为53.7亿美元，不及上财年的68.7亿美元；经营利润率为6%，低于上财年的7.3%；净利润为38.4亿美元，不及上财年的55亿美元；稀释后每股盈利为14.96美元，低于上年的20.61美元。

除了第四财季和全财年业绩全线不及预期并逊于上一财年之外，令市场更加担忧的是联邦快递给出了低于预期的业绩指引。

公司预计2024财年营收同比将持平或者低个位数增长；调整后EPS为16.50至18.50美元，低于市场的预期中值为18.31美元；预计2024财年资本开支大约57亿美元，逊于市场预期的59.8亿美元。

公司CFO Mike Lenz将于7月底退休，公司正从外部寻找新的CFO。不过Mike Lenz将在联邦快递担任高级顾问，直到2023年12月31日，以帮助确保公司顺利过渡。

财报发布后，联邦快递盘后股价一度大跌近6%，UPS一度跌超2%