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摩根大通分析师周一发布报告称，与美国同行相比，欧洲银行面临的商业房地产市场问题威胁较小。
包括摩根大通在内的多家华尔街机构此前发出警告，如果银行业动荡引发更广泛的信贷紧缩，商业地产可能会成为下一颗“巨雷”。
摩根大通分析师在周一的报告中称“从根本上来看，我们认为，鉴于行业动态不同，美国银行业或美国商业地产(CRE)向欧洲同行蔓延的任何情况都是不合理的。”
新冠疫情引发了在家办公的趋势，这削弱了对办公空间的需求。尽管在全球各大央行激进加息的背景下，高利率增加了企业的借贷成本，但欧洲市场的健康状况要好于美国。
他们强调，尽管美国房地产市场受困于写字楼空置率高企和租金增长停滞，但欧洲的空置地产要少得多，并且更多地受益于与通胀挂钩的租赁合约。
摩根大通分析师在总结形势时，用足球比分来形容美欧之间的对比“欧洲2:0美国。”
政策制定者主要担心的是所谓的“厄运循环”，即对银行业健康状况的担忧引发存款外流，并促使银行开始回收房地产贷款，以释放资金。
这将加剧房地产行业的低迷，进而加深市场对其健康状况的担忧，正如2008年金融危机以及其他一些重大崩盘时刻一样。
凯投宏观分析师本周预计，美国商业地产价格此前已从2022年中的峰值下跌4%-5%，未来进一步下跌18%至20%。
商业地产贷款占美国小型银行贷款总额的40%左右，这些银行占商业房地产行业贷款余额的70%左右。根据美联储的定义，小型银行是资产规模在美国前25名之后的银行。
美国商业房地产支撑着数千亿美元的债务，这些债务将在明年到期，需要以更高的利率进行再融资。
摩根大通分析师表示，他们对欧洲CRE更乐观的一个重要原因是，随着批发融资市场开始趋于沉寂，欧洲银行愿意继续为商业地产行业提供融资。
摩根大通分析师称“在我们看来，流动性是问题的症结所在，尤其是在像CRE这样的流动性差的资产类别的背景下。我们甚至会说，在需要迅速出售资产之前，估值并不重要。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在美国银行业危机的压力下，市场对于美联储可能在5月暂停加息的猜测越来越浓。
然而，本周五将公布的一项关键数据，可能会打破市场的幻想。
美联储5月可能暂停加息？
尽管上周美联储仍然坚持进行了自去年初以来连续第九次加息，将联邦利率目标推升至4.75%至5%，达到2007年以来最高。但美联储主席鲍威尔也在会后的新闻发布会承认，FOMC考虑过“暂停加息”的选项——而这一表态在市场交易员心中点燃了希望的火焰。
由于市场担忧借贷成本上升可能增加金融体系压力的风险，并加剧经济衰退风险，市场越来越押注美联储可能会在年中便暂停加息，甚至最快6月就可能降息。
根据CME市场观察工具显示，市场交易员押注美联储5月暂停加息的可能性高达86.7%，加息25基点的可能性为13.3%。同时，交易员们还押注美联储在6月仍维持联邦利率目标在4.75%至5%不变的可能性为73.3%，而降息25基点的可能性为17.1%。
本周五市场幻想或破灭
然而，本周五，美联储最为关注的指标——衡量潜在价格压力的个人消费支出(PCE)物价指数即将出炉。
根据市场预期，美国2月PCE物价指数可能仍处于高位，这可能暗示美联储面临的通胀压力短期内仍然难以减弱，暂停加息的希望恐怕仍然可能破灭。
根据美媒调查中值，经济学家们预计美国2月核心PCE物价指数(不包括食品和燃料)将环比上涨0.4%，这将是自去年6月份以来的最大涨幅。
同时，美国2月核心PCE指数预计将同比上涨4.7%，而整体的PCE指数预计同比上涨5.1%，都是美联储2%通胀目标的两倍以上。
此前数据显示，美国1月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，已经令美联储加重了对美国通胀前景的担忧，而2月该数据仍未降温，恐怕将令美联储面临巨大加息压力。
在美国1月核心PCE物价指数在上个月公布后，纽约联储便指出，这表明美国的通胀压力比之前想象的更加强劲、更加持久。同时，美联储主席鲍威尔也对外表态称这表明通胀将持续存在。
这也使得市场交易员当时一度预计美联储3月将加息50基点——如果随后没有出现硅谷银行意外暴雷破产的事件，恐怕这一预期的确会成为现实。
经济学家Anna Wong等人表示，不包括住房的美国核心PCE服务指数是美联储主席鲍威尔心中首选的“超级核心”通胀指标。然而本周公布的这一指标可能会显示出，这个美国通胀最棘手的部分在过去几个月仍然稳定在4%-5%，这并不是什么好迹象，表明打压通胀未能取得明显进展。
值得一提的是，本周美联储官员也会连番登场对外发表讲话。投资者可能会密切关注美联储官员们的表态，以此研判未来加息的路径。
美东时间周一，美联储理事菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)将讨论货币政策，本周晚些时候波士顿联储主席柯林斯、里士满联储主席巴尔金以及美联储理事沃勒和库克都将陆续发表讲话。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
马云回国第二天阿里就官宣重大改革。
3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革。
根据方案，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。
业务集团和业务公司将分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。
消息发出后，阿里巴巴美股盘前大涨近7% 。
这次组织变革意味着什么？阿里旗下哪些公司可能最快单独上市？
美股投资网。e 公司分析师获得了阿里方面就相关问题的解读。“以后，阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。”阿里方面表示， 具备条件的业务集团和业务公司，都可以独立融资和独立上市。
各业务集团分别成立董事会
在全员信中，张勇希望每一位阿里人回归创业者状态再出发，“不拥抱变化就会变得僵化，不改变自身就会被时代打败”。
根据全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO.其他公司也将独立经营管理。
本次组织治理变革由张勇发起，已分别经集团合伙人与董事会一致通过。这轮变革从集团顶层入手，重新定义和构造阿里巴巴集团与各业务的治理关系，被认为是“阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革”。
在全员信中张勇表示，“解决生产力的发展和创造不同，首先必须从生产关系的变革入手”。这也是阿里巴巴组织变革一直以来的出发点。
2015年，阿里推动“中台战略”，一度成为互联网科技行业公司治理标杆；2020年，张勇推动经营责任制改革，又以四大板块分立实现阿里巴巴多元化治理，成立多家独立经营的环路公司。
从阿里巴巴发展历程来看，组织的深度调整在不断激发重大技术和业务创新。比如，2011年一个淘宝变为“三个淘宝”，成长出了天猫。
此次变化的一个关键动作是，各业务集团分别成立董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则全面实现控股公司管理。
对各业务而言，治理架构独立意味着直面市场洗礼，与之对应的是创新激励的可能性。在公开信中，张勇称，“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。
核心变化是什么？
阿里方面人士向分析师介绍了此次组织变革给阿里带来的核心变化
第一，阿里巴巴将构建「1+6+N」的组织结构1个阿里巴巴集团+6个业务集团(阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱)+N个业务公司(阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等)。
第二，以后，阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。人、财、事全面独立，每个业务对自己的业务结果负总责。具备条件的业务集团和业务公司，都可以独立融资和独立上市。
第三，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略。
第四，阿里集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，相应能力会有序吸收进各业务集团/业务公司，或者以专业服务公司的形式存在。
阿里人士说，这次变革，是从顶层着手进一步理顺阿里巴巴的组织治理关系。阿里巴巴作为一个上市公司主体，不会变化，各个业务集团/公司的业绩将继续合并报表。
以后，阿里巴巴集团会更像一个相对超脱的控股集团，运营重心会从具体业务抽离出来，将精力更多投向投资、创新、孵化，“孩子大了，还是要走出去，去独立面对市场。阿里巴巴集团更像一个大底座，来给他们做好支撑。”
阿里旗下的各个业务集团和公司都会成立各自的董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，业务自主决策权将大大加强，每年的业务规划、市场响应、预算、薪酬福利都将自己决定，独自面向市场。
阿里旗下哪些公司会最快单独上市？
在内部员工看来，这次变革最有想象力，也最让员工关心的地方在于很多业务独立融资或独立上市可能会加速。
目前，阿里旗下的高鑫零售、阿里健康、阿里影业都已独立上市。过去这一年，市场曾多次传出盒马正单独融资，阿里云、Lazada考虑单独上市的消息。在内部员工看来，这些虽然还没有时间表，但单独上市的可能性大大提升。
阿里巴巴集团董事长兼CEO张勇说，与其把阿里多样化的业务放在一个锅(指上市载体)里，还不如一个业务具备了条件，就果断让它单独面向资本市场。
他说，希望阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司，若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女，又出来更多的几家上市公司。这样的话，阿里巴巴的业务才是真正在走向繁荣。
组织变革后，阿里会怎么样？
“为了这次变革，张勇已经酝酿2-3年。”阿里方面表示，张勇自己也认为，这次改革是水到渠成的结果。
2021年12月，阿里宣布成立4个业务板块，分别由4个大总裁代表集团分管。随后，盒马、飞猪、饿了么等业务分别成为独立的环路公司，有自己单独的薪酬、福利、预算和员工期权激励机制，“所有这些改革都是铺垫。今天我们在过去的基础上，往前再跨一大步。”张勇说。
为什么变革？变革后的阿里会怎么样？也是市场所关心的。
从业绩表现来看，目前，阿里的核心电商业务面临着激烈的市场竞争，阿里云从三位数高增长降至3%，阿里的市值也从最高的将近9000亿美元缩水70%多。
有业内人士表示，此次调整，能否让阿里业务重回高增长，还有待观察，但有变化就是好事情。阿里巴巴这次改革是一次对自己的革命，是对超大型公司如何更好治理的又一次重要探索。
附全员信
唯有自我变革，才能开创未来——关于阿里巴巴集团组织治理变革的决定
各位阿里人
在即将迈入新财年之际，首先我要感谢过去一年间，面对很多全新挑战之下你们始终如一的努力和贡献。
自我变革永远是保持初心、开创未来的最好选择。阿里巴巴从1999年成立伊始，就不断在创新和变革中演进和迭代，始终用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放、创造价值、引领发展。今天，我们也将迎来阿里巴巴创办24年来最重要的一次组织变革。
今天的阿里巴巴，已成长为多业务、多业态的超大型组织，这些业务特质不同，面临的市场环境不同、客户不同、发展阶段也不同。新财年伊始，我们全力响应国家“拼经济”的号召，以协助中小企业全面数字化升级，打造现代商业数字基础设施为目标而积极行动起来。推动生产力的发展并创造不同，首先必须从生产关系的变革入手，而变革又必须从集团顶层开始。
八年前的2015年，集团全面提出中台战略，形成了“大中台、小前台”治理模式下的One Company.从2020年开始，集团积极倡行打造敏捷组织，推行多元化治理结构下的经营责任制，目前已经设立了多家独立经营的环路公司。今天在此基础上，我们将进一步深化变革，走向组织治理的全新阶段——构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，并分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。
具体计划如下
成立云智能集团，由我兼任CEO；
成立淘宝天猫商业集团，戴珊(苏荃)任CEO；
成立本地生活集团，俞永福担任CEO；
菜鸟集团继续由万霖担任CEO；
成立国际数字商业集团，蒋凡任CEO；
成立大文娱集团，樊路远(木华黎)担任CEO。
此外，其他具备条件的业务组织将设立多家业务公司，全面实行公司化管理。
让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快，是本次变革的初衷和根本目的。此次调整后，除满足上市公司合规要求外，阿里巴巴集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，集团将全面实行控股公司管理。而我们多年以来积累的中后台能力，将有序进入到相关业务集团和公司，为前台业务发展继续发挥重要价值。多个业务集团和公司所必需的共享中后台服务，将通过专业服务公司的模式提供。在此也特别感谢集团中后台团队八年来的艰苦努力，正因为有了你们的宝贵沉淀，才有实施这次变革的坚实基础。
面向未来，每个业务集团和公司，都必须积极面对市场的瞬息万变和技术的日新月异，形成各自的发展战略，快速决策、努力进取、勇于创新，直面市场的考验。每一位阿里人，不论你身处哪个业务集团或者业务公司，都必须让自己回归到一个创业者的状态再出发，以自身的激情和实力接受市场的洗礼，创造属于自己的明天。我们相信，市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。
市场的变化永不停止，新一代技术浪潮不断涌现，不拥抱变化就会变得僵化，不改变自身就会被时代打败。会当水击三千里，24岁阿里正迎来新的发展契机。我们有变革的勇气和使命感，更有变革的能力和底气。要成为一家活102年的好公司，要坚持让天下没有难做的生意，就必须始终自我驱动，必须具备自我变革的勇气，必须坚持走在自我变革的路上。
未来属于更坚定、更敏捷、更拥抱未来的人！
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官
张勇(逍遥子)
2023年3月28日
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周二，硅谷AI芯片公司Cerebras Systems发布7款类似于GPT的大语言模型。除了发布开源大模型外，展现了一条不用英伟达GPU、不接OpenAI接口也能实现“大模型自由”的道路。
单纯从数据来看，这次Cerebras发布的7个大模型参数量介于1.11亿至130亿之间。作为对比，谷歌的多模态视觉语言模型PaLM-E具有5620亿个参数；同样在本月发布的GPT-4模型虽然尚未公布确切数据，但有媒体援引内部人士透露，参数量大约是GPT-3(1750亿)的6倍。
按照目前人类对AI的认知，模型越大，最终能够满足的需求就更加复杂。当然，规模较小的模型也有自己的用武之地，例如可以配置在手机、智能音箱中。同时也有研究显示，规模较小的模型如果经过多次训练，准确率反倒能变得更高。
但如同上文所述，Cerebras本身是一家芯片公司，所以训练模型用的是自家的Andromeda AI超级计算机，其中部署了16套CS-2系统。非常具有记忆点的是，Cerebras生产的AI芯片WSE-2的尺寸约为英伟达A100芯片的56倍，核心数量达到85万个，同样是A100芯片的123倍。这块芯片使用的是台积电7nm工艺，售价超过200万美元。
所以周二发布的多款模型，本身也是Cerebras向AI算力霸主英伟达发出的战书。在OpenAI的ChatGPT点燃全球科创圈子的热情后，虽然有许多芯片公司试图撬动英伟达牢牢占据的市场，但取得实际成果的并不多。许多知名企业，也通过直接用英伟达的全套服务来训练自家的AI产品，从而快速取得成绩。
面向潜在的客户，Cerebras也强调自己的芯片具有训练时间短、同等预算下准确率高等优点，是目前世界上已经公开的大模型中生产性价比最高的方案。公司CEO Andrew Feldman也确认，使用Cerebras训练出来的模型，未来也能在英伟达的系统中继续训练和定制化。
多少有些嘲讽OpenAI发布GPT-4后不再开源的做法，Cerebras也在周二宣布公司训练出来的7个大模型全部在Apache-2.0许可的条件下向研究社区开放，包括模型本身、训练算法和权重，以此打造行业开源的标杆。
Cerebras表示，任何人只需要向这些高度精准的预训练模型输入一定数量的数据，就能以很少的工作量，开发出功能强大垂直行业应用程序。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周二(3月28日)，圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德发文表示，由于近期的银行业危机，美国金融压力在最近几周有所增加，但这可以通过监管政策而不是利率来进行控制。
根据圣路易斯联储官网提供的数据，该行的金融压力指数在3月17日当周显著走高，录得1.5746，为2020年5月以来的最高水平。
该指数在2007-09金融危机期间升超9，在2020年3月新冠大流行初期升超5，这意味着当前的水平要比这两段时期乐观得多。
布拉德在文中写道，在最近美国多家银行接连倒闭并经历动荡之后，金融压力一直在上升。但在监管当局使用了前所未有的工具后，已经限制住对宏观经济的损害，并且他们承诺将在必要时采取更多行动。
他重申他上周五的观点，继续采取审慎的宏观政策可以遏制金融压力，同时适当的货币政策可以继续对通货膨胀施加下行压力。当时他还强调，美联储放弃2%的通胀目标是“灾难性”的。
过去几周，美国银行业的混乱引发了外界对美联储继续收紧货币政策的担忧，一些美国著名经济学家曾敦促该行停止加息。但美联储上周依然宣布，将联邦基金利率目标范围调高25个基点至4.75%-5%，这也是自去年3月以来的第9次加息。
在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔更是直接说到，该行仍致力于将通胀率压低至2%，今年不会降息。而同一时间公布的“点阵图”也显示，决策者们整体认为美联储的利率将于年底达到5.1%，代表该行还将“净加息25个基点”。
由于布拉德长期发表支持货币紧缩的激进言论，被外界认为是美联储中最“鹰派”的官员。有人推测，在点阵图中支持年底利率达到5.75%-6%的那个联储官员就是他。
布拉德上周还表示，他上调了对峰值利率的预期，“我之前预计的是5.375%，现在略高了一点，是5.625%。”他补充称，确实存在金融压力恶化的另一个场景，但压力缓解的可能性明显更大。
日内，全球最大资管贝莱德的策略师也表示，在银行业动荡以及美联储发出可能暂停加息信号的背景下，投资者押注降息还为时尚早，因为“央行在经济衰退袭来之时抢救经济已经是过去的剧本了”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
“股神”本月第三度出手加仓西方石油。
美东时间周一盘后，美国SEC监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦又投入约2.16亿美元，买入约370万股西方石油公司的股票。
文件显示，伯克希尔公司分别在美东时间3月23日和27日分四笔完成加仓交易，买入价格分别在58.61至59.62美元之间，使其在西方石油公司的持股达到2.11亿股，持股比例达到约23.5%。以周一收盘价计算，其持仓总市值达到约126.26亿美元。
伯克希尔哈撒韦公司大约在一年前开始大量购买西方石油股票。去年9月之后，该公司曾一度暂停加仓西方石油，不过从本月初起，伯克希尔又恢复了加仓动作。
此次已经是3月以来巴菲特第三次加仓西方石油。此前伯克希尔分别在3月3日至7日、3月13日至3月15日期间分别加仓600万股和790万股西方石油股票。
除了西方石油公司的普通股外，伯克希尔哈撒韦还持有近8400万份西方石油的认股权证和价值100亿美元的优先股，股息率为8%。
不过，“股神”的月内三度出手暂时未对西方石油股价构成明显提振。行情软件显示，西方石油股价3月累计上涨2.16%，年初至今仍累计跌5.05%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
随着对美国银行业危机蔓延的担忧逐渐消退，一些激进的投资者眼下正在寻找那些基本面强劲的地区性银行的股票，这些银行的股价刚刚在本月的大规模抛售中遭遇了重创。
数据显示，过去两周投资者向iShares美国地区性银行ETF净申购了创纪录的2.362亿美元。此前硅谷银行本月早些时候的骤然倒闭，引发了整个银行业的大溃败。自3月8日硅谷银行爆雷之初以来，该ETF已经下跌了近26%，而标普地区性银行精选行业指数也下跌了约23%。
不过，尽管眼下对存款外流的担忧仍笼罩在一些地区性银行的头顶之上，但一些基金经理却认为，过去两周的大规模抛售也创造了不少市场“便宜货”，他们正在对那些预期能够渡过此次难关的银行建仓……
估值极为吸引人
Hotchkis & Wiley投资组合经理Hunter Doble表示，“有很多我们认为相对远离风暴中心的公司，此次也下跌了20%以上，它们的估值因此有了实质性改善。”
Doble目前持有包括Citizens Financial Group Inc和美国合众银行(US Bancorp)在内的大型地区性银行的股票。前者今年迄今已下跌了约22%，后者也下跌了约18%。
最近几天的事态发展显然令人们对银行业危机可能得到控制的希望大增。美国监管机构周末表示，他们将支持第一公民银行收购硅谷银行的交易，推动第一公民银行的股价在周一上涨了近54%。
美国媒体上周末还报道称，美国当局正在考虑扩大一项紧急贷款安排，为银行提供更多支持。
美国总统拜登周二也表示，涉及美国区域银行的危机正在缓解，他已尽一切可能，利用现有机构来解决危机，虽然这场危机眼下“尚未结束”。
Allspring Global Investments高级投资组合经理Margie Patel在过去几周里就一直以估值为由，在地区性银行股方面增加新的头寸。她表示，“银行业的暴跌反映了人们对2008年(金融危机)重演的担忧，但我认为两者在本质上就是不同的。”
Patel表示，银行将很快能够在过去一年提供的高利率贷款的收入与向储户支付的更高利息之间，实现更好的匹配。在美联储过去一年将基准利率上调近500个基点后，它们曾一度大为失衡。
Vanda Research分析师上周也表示，随着散户投资者在遭受重创的股票中寻求逢低买入，流入银行股和相关ETF的散户资金也获得了明显提振。
仍未高枕无忧
当然，目前美股银行股显然还远未到高枕无忧的地步——许多不利因素仍然存在，尤其是对中小行银行来说，这些银行的客户已经将存款大量转移到大银行，以追求安全性。一些银行客户甚至直接放弃了继续储蓄的选项，转而投资于短期美国国债、货币市场基金和其他收益率高得多的资产。
根据数据提供商EPFR周一公布的数据显示，3月迄今已有超过2860亿美元资金流入货币市场基金，流入规模创疫情初期以来最大。在过去的两周里，资金流入货币市场基金的速度极快，最大的资金流向了与华尔街蓝筹股银行和大型投资公司的相关基金。
家族办公室Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler表示，地区性银行仍需要更多的正面消息，表明它们的存款能够保持稳定或增长。
与此同时，随着过去几日人们对金融不稳定的担忧消退，投资者对美联储将在下次会议上加息的信心也重新增强了。更高的利率可能会再度给银行利润率带来压力，同时进一步提高收益率较高的市场标的的吸引力，这些产品近几个月来一直在消耗银行存款。
利率掉期市场的数据显示，目前交易员对美联储5月加息或不加息的概率预期基本为五五开。
不过，这些地区性银行眼下所面临的潜在风险，并未能彻底吓退不少急于入场抄底的激进市场人士。Janney Montgomery Scott研究主管Christopher Marinac就认为，地区性银行的资产负债表比许多人担心的要强劲，这使它们能够抵御经济衰退和不良贷款的增加。
Marinac建议，买入西太平洋合众银行(PacWest Bancorp)和纽约社区银行(New York Community Bancorp Inc)，理由是银行业的贷款损失准备金率——为弥补不良贷款而拨备的资金，已经从2019年第四季度的0.92%上升到了最新预估的1.12%。
他表示，“我们认为银行业的准备金是稳健的，而且还在上升。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
据美股投资网，3月25日，OpenAI CEO山姆·奥特曼谈AI竞争战，表示未来会出现多种AGI，而OpenAI不需要打败每位对手，“我们没有无限逐利的动力”。
他还称“从ChatGPT开始，AI出现了推理能力。但没人能解读这种能力出现的原因。”“AI确实可能杀死人类。”
ChatGPT迭代升级的脚步加快，很多人失业的恐惧也越来越重。高盛分析师布里格斯和库达尼在3月27日发布的研究报告中就直面了这一问题。
据红星新闻3月28日报道，高盛这份报告称，全球预计将有3亿个工作岗位最终被AI取代。不过在很多人丢掉饭碗的同时，AI在未来能极大提高生产力也是不争的事实。报告预计在下一个十年间，全球GDP每年将达到7%的超高增长率。
Open AI CEO:AI或杀死人类
公司已进军人形机器人
据美股投资网，OpenAI CEO山姆·奥特曼称，并不否认过分强大的AGI“可能杀死人类”这一观点。必须承认，(AI杀死人类)有一定可能性。很多关于AI安全和挑战的预测被证明是错误的，我们必须正视这一点，并尽早尝试找到解决问题的方法。
值得注意的是，据财联社报道，近日，挪威机器人公司1X Technologies宣布完成A2轮融资，共筹集到2350万美元。OpenAI旗下创业基金领投此轮融资，Tiger Global以及一群挪威投资者也参与其中。
获得融资后，该公司创始人进一步表示，“1X 很高兴能得到OpenAI 的领投，因为我们的使命是一致的将新兴技术有意识地融入人们的日常生活。在我们投资者的支持下，我们将继续在机器人领域取得重大进展，并增强全球劳动力市场。”
值得注意的是，人形机器人也是马斯克十分关注的方向。去年9月30日举办的特斯拉AI日上，马斯克展示了外界引颈期盼的人形机器人Optimus，马斯克曾表示，机器人业务将比汽车更具价值。
彼时，马斯克在发布会上表示，目前的人形机器人没有“大脑”，没有能在现实世界中导航的智能，而且非常昂贵且产量低。如今，OpenAI与人形机器人的牵手则让人期待。
不要工资的AI影响有多大？
高盛全球将有三亿人失业
据红星新闻，ChatGPT迭代升级的脚步加快，很多人失业的恐惧也越来越重。高盛分析师布里格斯和库达尼在3月27日发布的研究报告中就直面了这一问题。
报告称“最近出现的生成式人工智能将降低劳动力成本和提高生产率。尽管AI的潜力存在很大的不确定性，但它可以生成与人类创造成果无法区分的内容，并能打破人机沟通障碍，反映出具有潜在巨大宏观经济影响的重大进步。AI不仅节省劳动力成本，还能创造新的就业机会以及提高在岗工人的生产率。AI的革命性就像早期通用技术(如发电机和个人计算机)一样能为社会带来繁荣。”
ChatGPT等生成式人工智能系统的最新突破，料将给全球劳动力市场带来重大颠覆，全球预计将有3亿个工作岗位被生成式AI取代，律师和行政人员将是最有可能被裁员的岗位。
高盛研究发现，目前欧美约有三分之二的工作岗位都在某种程度上受到AI自动化趋势的影响，而多达四分之一的当前岗位有可能最终被完全取代。该研究计算出美国63%的工作暴露在“AI影响范围”中，其中7%的工作有一半以上的流程可以由AI自动化完成，这使他们很容易马上被人工智能取代。在欧洲，情况也差不多。
据21财经，作为一种具备生产创造能力的智能形态，以ChatGPT为代表的AI近年来展现出令人瞩目的文字、图像、声音的生成或辅助生成能力，也不断刷新着人们对于AI最终取代绝大部分人类工作的担忧。
更为关键的是，当前的AIGC(人工智能生成内容)无需工资，亦不存在失业的概念，作为提供生产力的经济单位，其与宏观经济间的逻辑关系较人类发生了根本性改变，而这或许将给经济环境带来难以估量的影响。
马斯克“吐槽”比尔盖茨
他对人工智能理解有限
据红星新闻报道，周一(3月27日)，推特首席执行官、OpenAI创始人之一的马斯克在社交平台推特上“吐槽”了微软联合创始人比尔盖茨，称其对人工智能的理解有限。据悉，一名推特用户发文称“像比尔盖茨这样的人物如此看好人工智能，这是一件大事”。马斯克则在下方回应称，“我还记得早期与比尔盖茨的会面。他对人工智能的理解有限，现在也是。”
实际上作为微软联合创始人，比尔盖茨一直在思考关于人工智能的问题。3月21日，比尔盖茨发表了一篇名为《人工智能时代已经开始》的文章，在这篇长达七页的文章中，比尔盖茨概述了自己对人工智能时代的看法。文章称，在他的一生中，一共发生过两次令人印象深刻的革命性技术展示—一次是1980年，他第一次看到可以被称作包括Windows系统在内的操作系统先驱的现代图形用户界面；第二次发生在去年(2022年)，他看到了GPT人工智能模型。比尔盖茨称，人工智能的发展就像“创造出电脑、互联网和移动电话一样”重要。
比尔盖茨从健康医疗、教育等方面表达了自己对人工智能未来的期待。其表示，人工智能能改善医疗领域，帮助医护人员处理文书内容。对较落后国家而言，人工智能能帮助其提高看病效率。而对生物医学研究而言，人工智能还能加快研究人员在医学领域的突破。
作为OpenAI创始人之一的马斯克，在2018年离开OpenAI后，便一直对其持批评态度，尤其是针对其与微软的关系。就在马斯克退出OpenAI后，2019年微软对OpenAI进行了投资，马斯克曾称其为“由微软有效控制的公司”。
据美股投资网，3月16日，马斯克在推特上写道“我仍然很困惑，一个我捐赠了1亿美元的非营利组织是如何变成一个市值300亿美元的营利性组织的。如果这是合法的，为什么不是每个人都这么做呢？”
对于马斯克的批评，作为OpenAI现任CEO，奥特曼并未直接回应此事，而是调侃了一下马斯克在航天领域也经常被“老前辈”们批评的事情。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周二(28日)，占住AI产业高地的微软又将GPT-4技术应用在了网络安全领域，推出了名为Security Copilot的新产品。
(来源微软官网)
恐怕是因为近期新闻媒体上出现不少“AI导致失业”的讨论，所以微软在公告一开始就强调，这款产品不存在“抢人饭碗”的可能性，因为全球熟练的网络安全专家缺口达到340万人，这些人长期面对着攻击者“不对称且高度复杂”的进攻，急需AI助手的帮助。
微软介绍，Security Copilot融合了GPT-4和自家训练的AI模型。这款AI机器人能够帮助安全人员快速收集公司网络出现的最新安全事件信息、挖掘潜在威胁，以及快速查找常见的漏洞。微软安全团队每天都能收到65万亿条与网络安全威胁有关的信息，为此雇佣了8000名安全工程师进行分析研究。与此同时，擅长使用“钞能力”的微软也通过收购RiskIQ、Miburo等公司拓宽了安全领域的积累。
与大多数GPT家族的产品类似，微软的Security Copilot也是以提示词对话框的形式呈现。工程师们可以通过输入自然语言、网络链接、json文件等向AI寻求帮助。
(来源微软)
坐拥地球上最强大的AIGC能力，微软的Security Copilot自然也提供了可视化工具。安全人员能够让机器人一键生成演示文件，展示安全威胁的路径。
(来源微软)
微软强调，虽然公司将持续训练AI精进能力，但用户的数据将不会被用到自己企业外的领域。微软也强调Copilot存在犯错的可能性，所以也为用户提供了方便的反馈手段。
与Office的Copilot类似，微软并没有在今天公布Security Copilot的定价和上线时间，仅表示将会先让一小部分用户试用。未来这款产品也会加入微软安全条线的一系列软件。公司在今年1月披露，2022年微软的安全业务总共产生了200亿美元的营收。
行业研究机构IDC的安全业务副总裁Frank Dickson解读称，如果把Security Copilot与微软的Sentinel或其他产品进行绑定，将会对目标客户的采购决策产生巨大的影响。很明显，像派拓网络这样的竞品未来肯定会推出自己的安全聊天机器人，但第一个发布产品意味着微软能够处于领跑的状态。
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
3月28日，以阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发出内部信的方式，阿里巴巴(NYSE:BABA，股价86.12美元，市值2280.06亿美元；HK:09988，股价84.25港元，市值1.78万亿港元)宣布了“成立24年来最重要的组织变革决定”，构建“1+6+N”的组织结构。
根据调整，六大业务集团和多家业务公司将分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。
张勇在内部信中说，“让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快，是本次变革的初衷和根本目的。”
与此同时，28日当晚，在阿里内网答问的视频中，张勇进一步补充表示，“1”是阿里巴巴集团，作为阿里巴巴的上市公司主体不会改变，但集团的运营重心会从具体业务抽离出来。“……孩子大了，要走出去，独立面对市场。阿里巴巴集团更像一个大底座，给它们做好支撑。”
种种迹象都在表明，这是张勇所力倡的“敏捷组织”的延续。张勇曾多次强调，今天的阿里巴巴已成长为多业务、多业态的超大型组织，这些业务特质不同，面临的市场环境不同、客户不同、发展阶段也不同。这也意味着，它们需要拥有更独立的经营策略，能够根据变幻的市场需求快速做出适合自身的判断和选择。
据悉，张勇曾将组织设计原则总结为四个字纵、横、分、合。“你要跑得快，就要分，变成纵向；你要沉淀经验、沉淀知识积累，你就合，变成横向。”在商业竞争中使用谋略，面对复杂的市场竞争环境，阿里巴巴显然是为了更好地“应战”。
广科咨询首席策略师沈萌向《美股投资网》分析师表示，阿里巴巴作为中国最大的互联网平台企业，已经从早期的电商，扩展到金融、物流、文娱、云计算等诸多领域，这些业务领域之间的关联性、协作性难度越来越大，让阿里巴巴在面对新的市场竞争与挑战时，除了规模效应外，难以进行更加灵活、更加敏锐的反应。
“因此，阿里这次组织结构调整更加突出各业务板块的独立性，也是希望能够积极调动业务组织内部的活力，为各业务板块在研发创新等方面注入新的动能。”沈萌说。
截至3月28日港股收盘，阿里巴巴港股收盘价84.25港元，跌1.17%，总市值1.78万亿港元。美股盘前则涨超9%。
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇企业供图
24年来最重要一次组织变革
所谓构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。这意味着各个业务集团将能以更敏捷的姿态独立面对市场，未来具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。
根据全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO.其他公司也将独立经营管理。
事实上，对阿里巴巴而言，组织变革并不罕见。
从1999年成立以来，阿里巴巴就不断在创新和变革中演进和迭代。某种程度上，阿里巴巴每一次组织调整，都是与整体战略发展需求相适应的自我变革。
回顾阿里巴巴历年来的动作，此次“1+6+N”的组织变革，并非毫无基础。
2015年12月，阿里巴巴启动“大中台、小前台”战略。到2016年，张勇强调阿里巴巴集团已经拥有多元的业务板块，并表示未来阿里“将逐渐实现板块化发展”。2019年，云智能、B系两大业务板块开始实行板块治理，由业务总裁代表集团分管。
从2020年开始，阿里巴巴积极倡行打造敏捷组织，并推行多元化治理结构下的经营责任制。2021年7月27日，在年度致股东信中，阿里巴巴首次对外正式披露，“随着业务赛道越来越丰富，我们也在探索创新阿里巴巴的多元化治理体系”。此外，在2021年12月6日发布的全员信中，阿里巴巴进一步明确“多元化治理”将成为集团全新的组织战略。
阿里巴巴历史上每次重要的组织变革企业供图
《美股投资网》分析师发现，近两年，国内数字商业、海外数字商业、本地生活、阿里云智能四大业务板块均已实行多元化治理，多家独立经营的环路公司也先后成立。
此次变化的一个关键动作是，各业务集团分别成立董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则全面实现控股公司管理。对各业务而言，治理架构独立意味着直面市场洗礼，与之对应的是创新激励的可能性。
上海财经大学电子商务所执行所长崔丽丽对《美股投资网》分析师表示，阿里巴巴在现有外部竞争环境的压力下，基于过去经营中所表现出来的一些比较集中的问题，通过组织结构的调整来改善内部沟通，应对更加激烈的行业竞争。
“基本上这个结构的调整，将阿里巴巴集团内部主要的几个条线业务做了清晰地划分，同时我们也可看到云业务是备受关注的重点。”崔丽丽认为，这一组织变革的背后，一方面可能和过去一年中阿里云经营的整体表现有关，另一方面也是在GPT系列大模型在全球掀起投资和应用创新热潮之后，结合国家在数字中国建设和发展中或有的机会，强化这个条线的管理和领导。
总体来看，当前阶段，阿里巴巴各业务线的表现不尽相同。
阿里巴巴2023财年第三季度(自然年2022年第四季度)业绩报告显示，整体来看，这一季度，虽说淘宝和天猫的在线实物商品GMV(剔除未支付订单)同比录得中单位数下降，但淘菜菜、饿了么、盒马等业务实现了亏损同比显著收窄，优酷已连续七个季度亏损同比收窄。
值得关注的是，就核心电商收入而言，截至2022年12月31日止三个月，阿里来自中国零售商业的收入为人民币1657.65亿元，相较2021年同期的人民币1676.70亿元下降1%。其中，客戶管理收入同比下降9%。
此外，早在2022年底，张勇便宣布了一项组织调整，自己同时担任阿里云智能总裁。根据本次全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO。
对于“哪些业务将独立上市”这一问题，28日当晚，在阿里内网答问的视频中，张勇解答称“条件成熟一个，上市一个。”
张勇说，希望阿里巴巴未来能够长出若干个上市公司，过几年继续“生儿育女”，长出更多上市公司。“上市不仅是上市本身，也是独立面对市场的更高要求。希望大家都能为自己而战，为自己所奋斗的事业而战。”
企业供图
“六箭齐发”为业务而战
目前，阿里旗下阿里云、菜鸟等多个业务已是市场头部企业，盒马、平头哥等业务融资上市传闻不断。为了守住市场领先地位，在本次组织变革之后，阿里巴巴“六箭齐发”，为业务而战。
沈萌向分析师表示，阿里巴巴此时宣布进行大规模的组织结构深度调整，是针对当前市场环境，特别是阿里巴巴自身遇到的发展瓶颈进行的一次内部变革。在他看来，作为存在明显估值差异的各业务板块，独立发展能够更好发挥业务内部成长的优势，也能够更好地在同一体系内进行多元化合作，有利于阿里巴巴各板块价值的重构，进一步释放独立业务的估值潜力，为各业务单位的发展凝神聚力。
崔丽丽也表示，组织变革之后，从阿里巴巴内部来讲，业务逻辑条线更清晰，条线CEO也作为第一责任人，决策的反应速度会更快；这种目标责任下放到每一个员工，以期发挥每位员工的主观能动性，也有助于组织动态能力的激发。
“二是从公司治理与资本市场的角度来讲，任何一个业务模块都有可能与外部资本市场发生链接，既借助于来自于阿里集团的资源、能力，也能够从外部吸收发展过程中需要的资源。对于每一个条线的发展更独立、更市场化，也会更强壮。”崔丽丽说。
值得一提的是，在阿里巴巴的六大业务集团中，本地生活也被放在了重要的位置。根据全员信内容，由俞永福任本地生活集团CEO，而就在一周前，俞永福刚刚出席高德内部会议并宣布高德和阿里巴巴旗下本地生活的到店业务口碑正式合并。如今看来，这也是阿里巴巴本地生活业务重新整合独立出发的前兆。
在业内看来，阿里巴巴本地生活服务板块下的到店业务与高德合并也意味着高德将取代口碑承担到店重担的计划正在逐步落地，将与饿了么到家业务共同组成阿里本地生活的“双轮”。而在此前，高德这张地图承载着导航之外越来越多的生活场景，用张勇的话来说，高德地图“成功从一个地图工具走向一个基于地图的搜索、发现、交易、履约完整链路的目的地服务平台”。
实际上，本地生活战场也在今年迎来竞争最为激烈的一年，前有抖音试水外卖业务，后有美团上线“特价团购”、“神抢手”等外卖特价业务加速反击。现今，抖音、快手等巨头的跨界入局，并取得了不俗的成绩，更使阿里的本地生活业务腹背受敌。如此格局之下，阿里本地生活也必须以一种更积极的姿态主动加入“群聊”。本地生活集团独立作战，以一种创业的心态重新出发，或许也是阿里不得不为的举动。
此外，阿里本次组织变动也令外界产生了与京东有关的联想。两家战略布局的方向虽然存在一定的差异，但承托他们成长的底层业务的分设，基本有着大差不差的选择。
2020年以来，京东集团旗下多个子业务纷纷独立上市，京东系版图也由此徐徐展开。
2020年6月，达达集团登陆纳斯达克，成为“即时配送第一股”。随着去年8月达达集团组织架构调整，京东零售CEO辛利军成为达达集团董事会主席，多名京东高管也一并进入，达达集团正式并入京东系。而其下设京东到家与达达快送两大板块，是京东在同城业务布局上的重要抓手。
紧随其后，京东集团也于2020年6月完成了二次上市，登陆港交所。同年12月，京东健康在港交所敲钟。值得一提的是，据最新财报，阿里健康与京东健康均实现扭亏。
而作为京东成立以来最重要也最“重”的硬资产，2021年5月，京东物流成功完成港股IPO.几经多年业务方向的变革，阿里菜鸟“轻”平台化运营的思路，如今也发生了根本性转变，砸重金补贴送货上门，承托更多阿里自营业务的物流使命。
当前，排队等待IPO的还有京东另外三个独角兽子业务，即整合京东云与AI业务的京东科技、京东在产业基础设施领域的重要抓手京东产发以及京东最隐秘的独角兽京东工业。
无论如何，推动这次变革，张勇显然下了很大的决心。
在内部信中，他说“会当水击三千里，24岁阿里正迎来新的发展契机。我们有变革的勇气和使命感，更有变革的能力和底气。”
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