美股投资网获悉，美国银行分析指出，由于多家科技巨头已承诺扩大在美国的制造业务，特朗普拟对进口半导体芯片征收100%关税的政策实际影响可能低于预期。

据了解，周三，特朗普宣布计划对进口半导体芯片征收100%关税，但承诺在美国本土生产或设厂的企业可获得豁免。当天，苹果公司(AAPL)首席执行官库克在白宫椭圆形办公室宣布，未来四年将在美国追加1000亿美元投资，加上此前承诺的5000亿美元，总投资额将达6000亿美元。

以Vivek Arya为首的美银分析师团队表示“虽然100%的关税税率看似惊人，但实际影响可能远小于预期。”报告指出，包括台积电(TSM)、三星(SSNLF)、英特尔(INTC)等主要晶圆代工厂，以及德州仪器(TXN)、美光科技(MU)等集成器件制造商都已承诺加大在美制造布局。

分析师补充称，亚德诺(ADI)、恩智浦半导体(NXPI)、微芯科技(MCHP)等模拟芯片供应商也采用混合生产模式，能够灵活调配美国工厂产能满足本土需求。

Arya及其团队表示“总体而言，虽然232条款关税的具体实施细则尚未公布，但如果企业能够有效应对这一政策冲击，反而可能消除目前笼罩在该行业上空的阴霾。”

周四早些时候，富国银行分析称，苹果追加的1000亿美元投资实质是为了获取关税豁免。而Wedbush则认为，库克的这项投资计划是“一步高明的战略棋”。

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据知情人士透露，特斯拉正在解散其内部的Dojo超级计算机团队，这标志着这家电动汽车巨头在自主研发无人驾驶芯片的道路上迎来重大转折。Dojo负责人Peter Bannon也将离职。这一决定意味着，特斯拉将放弃其耗资数十亿美元、旨在通过自研芯片增强AI计算能力的核心战略，转而更依赖外部合作伙伴。

Dojo的曲折之路

Dojo项目曾被寄予厚望，被视为特斯拉在人工智能竞赛中的关键武器。这款由特斯拉自主设计的超级计算机，旨在利用其庞大的车队数据，快速训练自动驾驶和完全自动驾驶（FSD）软件背后的机器学习模型，同时还为人形机器人“擎天柱”（Optimus）的研发提供算力支持。

投行摩根士丹利甚至在2023年大胆预测，Dojo如果取得成功，可能为特斯拉增加高达5000亿美元的估值，使其成为无可匹敌的竞争优势。

不过。马斯克在近期财报电话会议上的表态，已经为这一转变埋下伏笔。他当时暗示，未来的内部芯片开发可能与合作伙伴的技术实现“融合”。去年，马斯克更是坦言，公司在Dojo和英伟达之间同时押注，但“Dojo更像是一次豪赌”。

随着Dojo团队的解散，这一“赌注”最终被宣告结束。特斯拉未来的计算能力将更加依赖英伟达和AMD等外部技术伙伴，而芯片制造则将交由三星电子负责。

就在上周，特斯拉宣布与三星签署了价值165亿美元的协议，进一步印证了这一战略调整。

特斯拉AI团队面临严峻考验

Dojo团队的解散，也引发了一系列的人才流动。据透露，约有20名Dojo团队成员已经跳槽到新创立的DensityAI公司。这家由Dojo前负责人Ganesh Venkataramanan等人创立的公司，正在研发用于驱动AI数据中心的芯片、硬件和软件，其应用领域涵盖机器人、AI代理和汽车等多个方面。值得注意的是，前特斯拉投资者关系副总裁Martin Viecha也已加入该公司担任顾问。

这一系列的人才流失，仅仅是特斯拉今年以来所面临挑战的一部分。面对日益激烈的市场竞争、销售下滑以及马斯克政治立场引发的争议，特斯拉近期遭遇了关键人才的集中出走。包括擎天柱项目工程主管Milan Kovac和软件工程副总裁David Lau等核心人物相继离职，马斯克多年的亲信Omead Afshar也在两个月前突然离开。

特斯拉内部核心团队的动荡，以及Dojo项目的叫停，正值公司亟需在AI和自动驾驶领域保持领先地位的关键时刻。这一系列动作背后的深层考量，以及它将如何影响特斯拉未来的AI布局，值得市场持续关注。

美股周四收盘涨跌不一，财报季的不确定性与宏观因素的交织，让市场情绪在乐观与谨慎之间反复摇摆。投资者对特朗普关税政策的担忧仍在发酵，而最新的美国初请失业救济数据则进一步强化了劳动力市场走弱的信号。高盛研报甚至将美国经济陷入衰退的概率上调至30%。

截至收盘，道指跌幅为0.51%；纳指涨幅为0.35%；标普500跌幅为0.08%。

市场无视“对等”关税落地

周四正式生效的特朗普Z府“对等”关税，并未在当天引发剧烈波动。Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene认为，市场正在“先搁置”关税带来的不确定性，因为在宏观复杂性尚未对经济和企业利润构成即时冲击时，投资者更愿意将注意力集中在已知的积极因素上——稳健的经济背景与超预期的盈利表现。

来自FactSet的数据显示，标普500成分股二季度盈利同比增幅预计可达11%，较高盛在6月底预测的4%几乎翻倍。Saglimbene预计，市场走势短期仍将维持当前区间，直到秋季关税影响开始在经济数据中显现。

高盛宏观交易员保罗·斯基亚沃内在报告中指出，美国经济衰退概率的上升并没有令全球市场明显降温，美股依旧处于接近历史高位的位置。这反映出市场当前的强劲动能，也解释了为何在这种背景下，逆势做空可能显得不合时宜。

他同时强调，市场的短视性使其对衰退风险反应迟缓，即便非农就业报告已经透露出劳动力市场降温的信号，投资者仍可能选择忽略，而是聚焦于充裕的流动性、人工智能以及财政和信贷扩张等结构性增长板块。

特朗普提名前经济顾问米兰出任美联储理事

特朗普周四通过社交媒体宣布，提名现任经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）担任美联储理事，填补库格勒（Adriana Kugler）将在明年1月任期届满后留下的空缺。

米兰是特朗普团队的老将，曾在其第一任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，并拥有哈佛大学经济学博士学位。今年备受关注的“海湖庄园协议”《重组全球贸易体系的用户指南》正是出自其手。特朗普表示，米兰的经济学造诣“无与伦比”，并将“出色地完成工作”。

Firefly高调上市

今日，美国太空技术公司 Firefly Aerospace (FLY) 正式在纳斯达克挂牌交易，首日股价劲升逾 57%，成为今年资本市场上又一只亮眼的“太空新股”。

本次 IPO，公司将发行价定在每股 45 美元，不仅高于此前上调后的 41–43 美元区间，更远超最初 35–39 美元的预计水平。募资总额约 8.68 亿美元，使其成为继 VOYG 与 KRMN 之后，2025 年第三家成功登陆美股的太空企业。

就在一周前，我们在深度长文中曾详细分析 Firefly 的技术体系、商业模式与产业链位置，并判断其在月球货运、轨道发射及国防任务中的战略优势足以支撑资本市场的高估值。

如今，公司不但顺利上市，还在首个交易日实现超过半成的涨幅，这无疑准确验证了当时的判断。

当然，除非你是45美元申购到，不然开盘68，你冲进去，获利盘太多，肯定出亏。

文章回顾：美股 2025最强太空新股上市，是下一个SpaceX，有望超越Figma，RKLB，FireFly！

火箭与月球着陆器是 Firefly 的核心产品线，其服务对象涵盖商业航天与Z府项目。客户名单中既有洛克希德·马丁（LMT）、L3Harris Technologies（LHX.US）等重量级国防承包商，也有多家深度参与 NASA 任务的合作伙伴。

今年早些时候，诺斯罗普·格鲁曼（NOC）向其注资 5000 万美元；而在 7 月，Firefly 又斩获 NASA 授予的一份价值 1.77 亿美元的月球任务合同，为未来数年的收入增长奠定了坚实基础。

在 SpaceX 持续引领行业并不断吸引资金与订单的背景下，全球太空科技领域的竞争与机遇正同步加速。Firefly 此番高调亮相，不仅是其自身发展的重要里程碑，也为美股航天板块注入了新的想象力。接下来，投资者的关注点将从“能否成功上市”转向“如何兑现手中订单与技术路线”，而这恰恰是决定其长期估值的关键所在。

我们7月必选股 NBIS狂飙

今天 英伟达持仓概念股 AI超大规模提供商 NBIS狂飙超26%。

财报数据显示，公司第二季度实现营收 1.051 亿美元，同比大增 625%，环比增长也达到三位数的 106%。调整后净亏损为 9150 万美元，显著好于市场此前预期的 1.023 亿美元亏损水平。

在业绩大幅改善的同时，Nebius 还将 2025 年末的年化运行率收入（ARR）指引从此前的 7.5–10 亿美元，上调至 9–11 亿美元。值得注意的是，核心 AI 云业务已经实现调整后 EBITDA 为正，这意味着在规模扩张的同时，公司运营效率也在持续提升。

7月18日，我们便明确表达了对 NBIS 基础设施战略的长期看好，并详细分析了其技术布局和成长逻辑。

文章回顾：美股 7月看好AI基建股NBIS，翻X倍潜力！

早在去年12月，我们便已在28美元率先布局NBIS。截至目前已经成功翻2.5倍。

Heartflow 公司简介

Heartflow 是一家医疗科技公司，总部位于美国加州，专注于利用人工智能技术来诊断和管理冠状动脉疾病（CAD）。其核心目标是将 CAD 从世界上最主要的致死疾病，转变为可以长期管理的慢性病。

核心产品与技术

Heartflow 的主要产品是 Heartflow One 平台，一个非侵入式、基于 AI 的冠状动脉诊断工具，包含以下关键功能：

Roadmap™分析：辅助医生快速、精准地解读心脏 CT 血管成像（CCTA）。

FFR₍CT₎ 分析：基于 CT 图像模拟血流，帮助判断血管狭窄是否严重到需要干预（如支架植入）。

斑块分析（Plaque Analysis）：识别和量化动脉斑块，评估心血管风险并指导长期管理。

通过这些工具，Heartflow 可创建 3D 心脏模型并模拟血液流动，帮助医生避免不必要的手术（如心导管检查），提高治疗效率与精度。

公司发展与影响

Heartflow 的平台已用于全球超过 40 万名患者，被 1400 多家医疗机构采用。

其技术有强大的临床验证支持，已有 600 多篇医学研究论文支持其方法。

美国医保（Medicare）已覆盖 Heartflow 的关键分析服务，使其更易推广。

融资与上市计划

最近几年完成多轮融资，总额超过 2 亿美元。2025 年8月8日在纳斯达克 IPO，股票代码预计为 HTFL。公司估值已接近独角兽水平，正在积极拓展全球市场。尽管公司毛利率有所改善、现金消耗减少，但其“Rule of 40”指标和营业利润率仍为大幅负值，反映出持续的财务风险。

鉴于公司仍处于高运营亏损状态、效率改善有限，我对此次 IPO 持谨慎态度；最终的定价与估值将是关键因素。

总结

Heartflow 是冠心病领域非常前沿的 AI 医疗科技公司，结合心脏影像、流体动力学和人工智能，为医生提供一种非侵入、个性化的 CAD 管理解决方案。它在全球的临床应用越来越广泛，也正加速其商业化和上市进程。