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美股投资网获悉，据报道，谷歌(GOOGL)近日从甲骨文(ORCL)挖来了新任云业务首席财务官(CFO)，此举可能进一步激化行业竞争。
根据LinkedIn资料显示，Kobi Bar Nathan本月正式出任谷歌云CFO。此前，他在甲骨文担任过类似职务，更早之前还在微软(MSFT)负责云计算财务相关工作。
在互联网算力租赁这一竞争激烈的市场中，谷歌与甲骨文正以挑战者之姿迅速崛起。根据Synergy Research Group的一份报告，两家公司的市场份额分别位居第三和第五，与亚马逊(AMZN)及微软存在显著差距。
值得注意的是，谷歌云现任首席执行官Thomas Kurian同样来自甲骨文。他因与甲骨文董事长Larry Ellison在云计算战略上存在分歧，于2019年转投谷歌。
近年来，谷歌云已成为该公司的亮点业务，在经历多年亏损后，该部门连续多个季度的营业利润超出分析师预期。尽管市场份额落后于亚马逊和微软，谷歌近期仍向该业务倾注资源，尤其鉴于其在公司整体人工智能(AI)战略中已占据核心地位。
无独有偶，甲骨文近期也通过聚焦AI领域客户扩大影响力。今年早些时候，甲骨文宣布与OpenAI成立名为“星际之门”的合资企业，将为其提供海量算力支持。
谷歌尚未就Bar Nathan出任谷歌云CFO一事发表声明，但确认该高管已于过去两周内到岗。甲骨文则未对置评请求作出回应。
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美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)近日与WeightWatchers(WGHTQ)达成合作协议销售其减肥药Wegovy。此前，这家丹麦制药巨头刚终止了与远程医疗公司Hims & Hers Health(HIMS)的类似合作，该协议原本允许后者直接销售这款GLP-1受体激动剂明星药物。
根据新协议，今年5月刚申请第11章破产保护的WeightWatchers将与哈们那(HUM)旗下CenterWell Pharmacy合作，通过诺和诺德的直接面向消费者平台NovoCare Pharmacy销售Wegovy。
据了解，今年3月，诺和诺德推出NovoCare Pharmacy平台时，就指定CenterWell Pharmacy作为合作伙伴，为无法享受医保覆盖的肥胖症患者提供Wegovy的处方配药和配送服务。
诺和诺德美国运营主管Dave Moore表示“WeightWatchers六十多年来始终致力于科学体重管理方案的开发，这与我们改善长期健康结果的理念高度契合。”
他补充道“我们将继续寻求与价值观一致的企业建立合作，不断完善服务举措，帮助患者更便捷地获得FDA批准的药物治疗。”
值得注意的是，诺和诺德本周一刚终止了与Hims & Hers的短期合作，该协议原本允许其会员通过NovoCare Pharmacy获取Wegovy。
诺和诺德声明指出，尽管Wegovy药物短缺问题已缓解，但Hims & Hers去年推出的低价复合版本仍未符合联邦相关法规，这一表态引发HIMS首席执行官Andrew Dudum的强烈抗议。
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美股投资网获悉，耐克(NKE)最新披露的第四财季财务数据显示，当季耐克实现营收111亿美元，同比下滑12%，但仍较市场预测的107.2亿美元高出3.8%。调整后每股收益0.14美元的降幅达86%，却以2美分的优势跑赢预期。毛利率收窄440个基点，这一表现略优于分析师预期的40.3%收缩幅度。尽管北美、大中华区及欧洲中东非洲市场销售额均出现双位数下滑，但实际降幅均控制在预期区间内。耐克公司表示，其全年销售额的下滑趋势开始缓解，这表明首席执行官埃利奥特·希尔的战略举措正在取得成效。
集团新任首席执行官埃利奥特·希尔在财报声明中强调"随着新财年帷幕拉开，我们正通过组织架构调整与“体育进攻”战略重塑增长动能。"这位掌舵人披露的转型计划包含三大核心支点一是深化数字化能力建设，二是优化全球供应链布局，三是强化核心品类创新。这些举措被视为对"赢在当下"行动计划的延续，旨在平衡短期业绩压力与长期战略布局。
渠道结构变化透露出市场新特征直营业务14%的同比降幅大于批发渠道9%的下滑幅度，显示消费者正重新向经销商渠道回流。品类表现分化明显鞋类业务以72亿美元营收领跑各板块，但13%的跌幅超过服装(降10%至30亿美元)和装备(降2%至5.67亿美元)。不过三大品类均高于分析师预期的68.3亿美元，29.1亿美元、和5.38亿美元，其中鞋类超出预期值达5.4%。
首席财务官马修·弗兰德在业绩说明会上坦言"第四季度集中体现了转型阵痛，但我们观察到关键运营指标已出现改善信号。"他特别指出，随着"赢在当下"计划进入新阶段，外汇波动、关税成本上升及全球消费疲软等负面因素对营收和利润率的压制效应将逐步减弱。
该公司表示将减少对中国生产的依赖，以减轻美国进口关税的影响，并预测第一季度收入降幅将小于分析师的预期。耐克公司高管在业绩会上表示，美国总统唐纳德·特朗普对主要贸易伙伴征收的全面关税可能会使耐克的成本增加约 10 亿美元。
消费品是受世界两大经济体关税争端影响最严重的领域之一，但高管们表示，他们正专注于减轻财务损失。
弗兰德表示，中国是特朗普实施的最大幅度关税目标国，耐克进口到美国的鞋子约有 16% 来自中国。
但该公司的目标是到2026年5月底，通过将生产转移到其他国家，将这一数字削减至“高个位数百分比范围”。
弗兰德表示“我们将优化我们的采购组合，并在各国之间进行不同的生产分配，以减轻美国面临的新的成本逆风。”
弗兰德表示，耐克还将“评估”削减企业成本以应对关税影响。该公司已宣布提高美国部分产品的价格。
受高管发言提振，该股盘后上涨超10%。
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盘前市场动向
1. 6月27日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.30%，标普500指数期货涨0.27%，纳指期货涨0.31%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.77%，英国富时100指数涨0.56%，法国CAC40指数涨1.30%，欧洲斯托克50指数涨0.93%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.34%，报65.46美元/桶。布伦特原油涨0.21%，报66.83美元/桶。
市场消息
美联储最青睐通胀指标公布在即！5月核心PCE环比涨幅料保持温和。美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数——将于周五20:30公布。尽管美国5月核心PCE物价指数和整体PCE物价指数的环比增幅预计将保持与4月相同的水平，但这两项指标的同比增幅预计都将有所扩大。经济学家普遍预期，剔除波动较大的能源和食品价格的5月核心PCE物价指数将环比上涨0.1%，与前值相同;5月整体PCE物价指数的环比涨幅预计也将持平与0.1%。不过，5月核心PCE物价指数预计将同比上涨2.6%，高于4月的2.5%5月整体PCE物价指数预计将同比上涨2.3%，高于4月的2.1%。
市场预期落空?美联储官员密集发声淡化7月降息。近期，多项美国经济数据强化了政策宽松预期，交易员对美联储降息的押注持续加码。目前，利率互换市场已完全定价今年还将有两次降息，周四更将第三次降息概率纳入预期。然而，本周多位美联储官员仍明确表示，他们需要更多时间来确认关税驱动的物价上涨不会持续推高通胀。旧金山联储主席戴利承认，她观察到越来越多证据显示，关税可能不会导致大规模或持续性的通胀飙升。但这仅让她对“秋季降息”持开放态度。戴利表示，尽管劳动力市场正在放缓，但尚未出现显著恶化的预警信号，她重申了自己的观点，即当前货币政策处于“良好位置”。波士顿联储主席柯林斯周四在接受采访时表示“7月会议前我们仅能获得一个月的新数据，我希望看到更多信息。”她预计今年晚些时候会重启降息。“可能是一次降息，也可能更多，但最终需由数据决定，目前看不到紧迫性。”里士满联储主席巴尔金提到，他预计关税将对物价构成上行压力。鉴于诸多不确定性，央行应在调整利率前等待更清晰的信号。芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀明确趋向2%目标且经济前景的不确定性消退，央行可能重启降息，“我乐观地认为，我们已获得积极数据，或许关税的影响将局限在可控范围，但我们仍需确认”。此前，鲍威尔在国会小组作证时指出，如果不是关税对未来物价的不确定性，基于通胀下行趋势，美联储可能已启动降息。但当前无需急于调整政策。
市场担忧政治干预加剧，白宫否认加快更换美联储主席计划。在市场日益担忧特朗普可能采取非常规手段削弱美联储主席影响力之际，白宫周四出面驳斥了正在加速任命新任联储主席的传闻。“一切关于更换美联储主席的决定都尚未迫在眉睫，但总统当然有权随时改变主意，”一位白宫官员向媒体表示。该官员还称，特朗普“有很多优秀人选可以考虑”。现任美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束。若总统提前宣布继任人选，市场可能将此视为试图设立一位“影子美联储主席”的行为。所谓“影子主席”，指的是虽然尚未正式上任，但却在幕后对货币政策施加影响的候任者。此举可能削弱美联储作为独立机构的公信力。
摩根大通模型亮绿灯！美股下半年走高的概率接近100%。摩根大通策略师帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)近日在给客户的报告中称，他的团队更新了一个股票预测模型，该模型目前预计今年下半年股市将走高。该模型使用六个信号——经济动能、价格动能、成交量、价值、仓位和资金流——来预测未来六个月标普500指数的走势。最新的读数相当有信心地认为股市将上涨。该策略师指出“目前96%的概率远高于75%的临界值，这意味着基于模型输入，未来六个月标普500指数出现下跌的概率很低。”
卢特尼克曝10国贸易协议签署在即！白宫称7月关税大限“可改”。美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)周五表示，白宫即将与十个主要贸易伙伴达成一系列协议。卢特尼克在接受采访时还表示，特朗普准备在未来两周内敲定一系列贸易协议，以配合他7月9日恢复高关税的最后期限。特朗普还表示，如果无法及时达成协议，他将最终向有关国家发出“信函”，直接规定贸易条款。卢特尼克补充说，各国将在7月9日被归入“适当的类别”。不过，特朗普也可能延长截止期限，以便有更多谈判时间。白宫周四表示，特朗普可能延长对全球多数国家商品恢复征收高额关税的最后期限。白宫新闻秘书莱维特向分析师表示，特朗普设定的7月8日和9日恢复关税期限“并不重要”，“可能会延长，但这需要总统做出决定”。
个股消息
耐克(NKE)Q4财报实现111亿美元营收，高管释放乐观信号。耐克最新披露的第四财季财务数据显示，当季耐克实现营收111亿美元，同比下滑12%，但仍较市场预测的107.2亿美元高出3.8%;调整后每股收益0.14美元的降幅达86%，却以2美分的优势跑赢预期。尽管北美、大中华区及欧洲中东非洲市场销售额均出现双位数下滑，但实际降幅均控制在预期区间内。耐克公司表示，其全年销售额的下滑趋势开始缓解，这表明首席执行官埃利奥特·希尔的战略举措正在取得成效。该公司预测，第一季度收入降幅将小于分析师的预期。此外，该公司高管在业绩会上表示，美国总统特朗普对主要贸易伙伴征收的全面关税可能会使耐克的成本增加约10亿美元。截至发稿，耐克周五美股盘前大涨超9%。
欧洲销量五连跌，马斯克挥刀解雇特斯拉(TSLA)北美及欧洲业务负责人。据媒体援引消息人士透露的信息报道称，特斯拉 首席执行官埃隆·马斯克因对公司业绩和日益下滑的市场知名度不满，已解雇该公司北美和欧洲业务的总负责人奥米德·阿夫沙尔(Omead Afshar)，这也是这家深陷销量动荡的全球电动汽车领导者本月第二次传出高管人事变动，凸显出马斯克正在大刀阔斧改革高层架构以提振特斯拉全球销量，尤其是欧洲市场的销量。根据该公司最新销售数据，特斯拉品牌在欧洲的整体电动汽车销量已连续五个月大幅下滑，今年5月较2024年5月大幅减少约28%，作为对比的是，整个欧洲对电动汽车的需求有所增加。
关税重压下丰田(TM)销量三连破顶！5月全球销约95.6万辆创新高。尽管全球汽车制造商正面临美国总统特朗普对进口汽车加征关税所引发的巨额亏损压力，但丰田汽车凭借美国、日本及中国市场对混合动力车型的强劲需求，5月销量连续第三个月创下历史纪录。丰田周五公布的数据显示，包括子公司大发汽车(Daihatsu Motor Co.)和日野汽车(Hino Motors Ltd.)在内，其5月全球销量达955,532辆，同比增长8%;全球产量为906,984辆。丰田及其豪华品牌雷克萨斯(Lexus)在日本市场销量增幅超4%，中国市场增长7%，北美市场则攀升11%。值得一提的是，日本主要汽车制造商高度依赖美国市场，若与白宫的谈判未能降低关税水平，它们将面临数十亿美元的损失。截至发稿，丰田汽车周五美股盘前涨超2%。
英国反垄断机构将对波音(BA)与Spirit(SPR)交易展开调查。英国竞争监管机构周四表示，正在评估波音拟议收购Spirit AeroSystems的交易是否可能损害英国或其他地区的市场竞争。英国竞争与市场管理局(CMA)尚未启动正式调查，但正寻求在7月15日前收集利益相关方意见，以帮助确定后续行动方案。波音早在2005年就将Spirit位于威奇托和俄克拉荷马州的核心制造基地剥离。近二十年后，这家航空巨头拟通过47亿美元全股票交易重新整合Spirit，旨在强化生产管控并解决质量问题。与此同时，空客集团已于今年四月完成协议，收购Spirit AeroSystems旗下与其飞机项目相关的特定制造设施。
CoreWeave(CRWV)再度谋求收购Core Scientific(CORZ)，扩展云端算力版图。据报道，继去年尝试收购失败后，人工智能领域新贵CoreWeave再度发起对AI服务器供应商Core Scientific的收购尝试。这两家公司在业务路径上有着相似的轨迹最初均为加密货币挖矿数据中心。2018年加密市场崩盘后，CoreWeave迅速转型为AI数据中心，并实现爆炸性增长，营收从2022年的1600万美元跃升至2024年的19亿美元，成为AI算力租赁领域的明星企业。如今，Core Scientific也开始转型进军AI赛道。由于AI云服务供不应求，CoreWeave早在一年前就曾寻求通过Core Scientific迅速扩大产能。到了2025年，CoreWeave依旧坚持同一逻辑继续抢占AI服务器云端租赁市场。截至发稿，Core Scientific周五美股盘前涨超5%。
重要经济数据和事件预告
20:30 美国5月PCE物价指数
20:30 美国5月个人支出月率
21:15 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克和美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动
22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值
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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)宣布美东时间6月26日起对欧盟地区App Store运营规则作出重大调整，以全面遵守欧盟《数字市场法案》要求，规避可能升级的经济处罚。此次政策变革主要涉及应用内购渠道开放与商业条款更新两大核心领域。
根据新规，在欧盟27国及冰岛、列支敦士登、挪威等欧洲经济区国家App Store上架应用的开发者，将获得在应用界面展示外部购买渠道的权限。苹果官方声明明确指出"开发者可引导用户通过网站、第三方应用市场或其他应用完成数字商品及服务的交易，既支持应用内网页视图跳转，也允许直接跳转外部平台"。这意味着欧盟用户未来在购买游戏道具、订阅服务等内容时，将拥有官方应用商店之外的更多选择。
在商业合作模式方面，苹果宣布将于2026年1月1日前在欧盟市场推行统一收费架构。届时现行的核心技术费体系将逐步过渡至数字商品交易佣金CTC模式，该佣金将适用于所有通过App Store分发的应用内数字交易。配合此次调整，当iOS 18.6系统正式推送时，欧盟用户还将获得直接从开发者官网下载安装第三方应用市场或独立应用的新权限。
此次政策调整与欧盟监管压力直接相关。今年4月下旬，欧盟委员会以"阻碍应用开发商引导用户选择更优惠的支付渠道"为由，对苹果开出5亿欧元(约合5.85亿美元)反垄断罚单，并设定60天整改期限。若未按时完成整改，苹果将面临每日最高相当于其全球日均收入5%的追加罚款。据监管文件显示，当前该笔罚款金额仍在按日计息累加。
作为欧盟《数字市场法案》认定的首批六家"数字守门人"之一，苹果与谷歌(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)、微软(MSFT)及字节跳动共同承担着开放平台生态的义务。欧盟委员会对"守门人"的界定标准包括同时提供在线搜索、应用商店及通讯服务等核心数字服务，且年营业额超75亿欧元或市值达750亿欧元以上的科技巨头。此次苹果的政策调整，标志着欧盟针对科技巨头反垄断监管迈入实质性执行阶段。
受此消息影响，苹果公司股价在周四常规交易时段收跌0.28%，最终报收201.00美元/股。截至当前夜盘交易时段，其美股价格已反弹0.36%，呈现技术性回调态势。
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美股投资网获悉，惠誉评级的最新报告显示，波音(BA)生产改善正在恢复整个航空航天领域的稳定，并可能为飞机融资活动最早在2025年底反弹铺平道路。
惠誉表示，波音的运营进展，尤其是737 Max产量的稳步提升，正在增强供应商、航空公司和投资者的信心，并对增强型设备信托凭证(EETC)的发行产生积极影响。EETC是航空公司的关键融资工具。
波音是全球航空业的基石，但其近期遭遇的困境——从疫情相关的业务中断，到持续的供应链限制以及备受瞩目的安全事件——已对整个航空航天业产生了连锁反应。波音生产延误、监管审查以及飞机交付的不确定性给供应商带来了压力，使航空公司的机队规划变得复杂，并导致关键融资市场陷入停滞。
波音的评级BBB-，展望为负面。惠誉表示，波音在解决了2024年的机械师罢工、管理层改组以及加强对制造业务的监督之后，已经实现了切实的生产增长。该公司目前以每月35架左右的速度生产737 Max飞机，预计到2025年第三季度产量将达到每月38架。
惠誉指出，每月交付10至15架既有库存飞机的举措，直接助推了现金流增长和营运资本效率提升。加上波音近期的240亿美元股权融资以及即将以105.5亿美元出售旗下Jeppesen部门，这些举措增强了波音的财务灵活性，使其能够管理大量积压飞机订单并投资于未来项目。
供应链、融资前景向好
惠誉表示，更可靠的生产率正在稳定波音的供应链，并提高计划升级机队的航空公司的可见度。尽管贸易关税和地缘政治紧张局势等风险依然存在，但Howmet Aerospace(HWM)和赫氏(HXL)等主要供应商预计将受益于波音更稳定的飞机产量。
然而，惠誉警告称，尽管当前的供应链可以支持近期的生产目标，但未来几年仍需要进一步改进才能维持更高的产量水平。
至关重要的是，波音的稳定运营可能会重振EETC市场。近年来，由于交付中断和利率波动，EETC市场一直低迷。EETC是航空公司用于为大批量新飞机融资的结构性债务工具，但它们通常要求严格的交付时间表，以避免代价高昂的融资缺口。
2024年阿拉斯加航空公司的舱门脱落事件引发了监管审查和进一步的延误，凸显了飞机交付计划面临的挑战。惠誉预计，一旦波音能够持续按时交付，EETC的发行将会加速，从而为航空公司提供更大的融资确定性。
惠誉表示，大量需要融资的订单，加上生产可靠性的提高，应该会支持EETC活动从2025年下半年或2026年开始复苏。
机队现代化进程将继续
尽管惠誉预计全球航空旅行需求将有所放缓，但该机构预计不会出现大规模的飞机订单取消或推迟，尤其是那些通常使用EETC的大型航空公司。惠誉指出，航空公司仍将专注于机队现代化，以提高燃油效率、降低成本和提高载客量。
订单积压依然庞大，波音拥有近6000架商用飞机订单，空客超过8000架。这两家制造商的交付期限目前都延伸至未来数年，这提振了对EETC等融资解决方案的长期需求。
惠誉补充道，波音 737 Max-7、Max-10 和 777X 项目的认证里程碑可能会进一步支持生产势头和融资活动。
该信用评级公司表示，尽管行业面临更广泛的挑战，但波音的生产恢复标志着向恢复航空航天供应链和飞机融资市场的可预测性迈出了关键一步。
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美股投资网获悉，摩根大通维持对苹果(AAPL)的“增持”评级，但将对该股的目标价由240美元下调至230美元，理由是中期营收和盈利增速放缓，以及宏观层面的不利因素。
以Samik Chatterjee为首的小摩分析师表示，他们已更新了对苹果营收和盈利的预测，以反映短期内消费者对iPhone需求提前释放的影响，这将在今年下半年导致需求驱动因素出现减弱，尤其是在iPhone 17系列预计仅有小幅升级的背景下，这种影响更加明显。
分析师补充称，由于持续的宏观不确定性，以及此前在预计加征关税前的抢购潮和中国地区智能手机补贴对消费支出的支持所带来的需求提前释放，他们正在下调对iPhone 17系列的需求预期。分析师指出，他们对iPhone 17系列销量前景的较悲观看法，与他们对iPhone 18周期维持的更为乐观预期形成对比——iPhone 18系列预计将推出可折叠手机，并在备受期待但迟迟未见的AI功能方面取得进一步进展。
分析师表示，此次调整意味着他们对苹果2026财年营收增长的预期仅为温和的个位数百分比增长，在2027财年则将出现更强劲的营收增长势头。对于希望参与AI边缘功能采用所带来上涨潜力的投资者来说，这将构成投资逻辑的基础。
除了需求驱动因素，分析师还预计，苹果更快速地将iPhone组装供应链转移至印度以服务美国市场的做法，可能会减轻投资者最初担忧的毛利率压力。不过，分析师也预计，关税压力将促使公司进行提价，这将限制即将到来的iPhone 17系列的销量增长动能。
分析师指出，除了下调盈利预测，他们还将估值倍数从当前交易水平略微下调，以反映中期盈利预期可能面临下行风险的可能性。分析师称，尽管如此，近期的需求驱动因素依然强劲，部分原因在于中国的智能手机补贴支持，这也使苹果有望在2025财年第三季度交出强劲的财报数据。
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美股投资网获悉，华尔街金融巨头美国银行近日发布研报称，AI应用软件领域领军者Adobe(ADBE)重磅推出的AI智能体应用(即Agentic AI)仍处于该项前沿技术的最早期阶段，但有望成为Adobe旗下“AI+创意软件”系列云软件产品相比于同类型AI应用软件竞品的“最关键差异化”因素。
6月中旬该公司公布的业绩报告显示，提供Photoshop、Illustrator等热门创意软件产品的软件巨头Adobe在经历多个季度疲软业绩后，终于在AI大模型大幅提振之下，旗下“AI+创意软件”系列云软件产品迎来强劲的增长数据以及业绩展望指引。在生成式AI全球大爆发的大背景下，Adobe 正以“版权合规 + 工作流整合”策略积极抢占市场份额，意图在AI应用这一当前全球最热门赛道与 Sora、Runway 等 AI 新贵正面竞争。
Adobe 近两年大幅加码生成式 AI，比如推出 Firefly 系列多模态模型并快速嵌入 Photoshop、Premiere Pro、Illustrator 等旗下的核心创意软件;重磅发布 Firefly Video Model 与 Generative Extend等生成式AI应用，直接对标 OpenAI Sora、Runway Gen 等AI新锐。毋庸置疑的是，Adobe“AI全家桶”已成为驱动Adobe创意软件销售额增长的核心引擎。有统计数据显示，Adobe“AI全家桶”——即Adobe独创的AI大模型家族Firefly AI系列，已被使用超过240亿次，用于生成逾240亿单元的AI内容产出。
此外，Adobe还借助Firefly 系列多模态模型推出能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策的“AI智能体应用”。在基于AI的最前沿创意软件产品助力下，与AI有关的创收有望激增，乃美国银行与摩根士丹利等华尔街机构看好Adobe股价涨势的核心逻辑。
Adobe的AI护城河日益宽广
“基于数字化创意软件业务的AI智能体周期还在萌芽阶段，”美国银行分析师Brad Sills在致客户的报告中写道。“然而，我们认为，Adobe AI智能体产品有潜力通过更强大的工作流程自动化支持其独家的创意内容供应链，从而扩大 Abode 在核心创意专业细分市场的AI竞争护城河。”Sills 对 Adobe 维持“买入”评级，目标价475美元。截至周四美股收盘，Adobe股价收于384美元。
Adobe 正在加速推向应用端的AI智能体推进(其中部分已在 Adobe 2025峰会上公布)包括Audience Agent、Content Production Agent、Data Insights Agent以及Product Advisor Agent。不过，分析师Sills 补充称，全新的 Adobe Brand Concierge 可能会推动采用规模以及B端与C端用户渗透率。
Sills 解释称“凭借新的Adobe Brand Concierge，企业们可以进一步配置这些 AI智能体，并为终端客户提供从产品探索到购买决策的AI对话式高效体验。”“此外，Adobe还在更广泛地推动与各类企业应用合作伙伴实现更紧密的集成。例如，与亚马逊AWS、微软Azure、SAP、Workday以及ServiceNow 等战略伙伴的‘AI+创意软件’系列集成，应当能够在客户服务、ERP/HR 和数据管理等领域实现AI应用软件以及AI智能体渗透。”
美国银行表示，关键差异化因素包括Adobe广泛企业用户、庞大的合法版权数据栈、其应用层次编排与多模态模型层，以及其独家的创意应用层生态等等。该公司目前与大约22,000家企业客户深度合作，能够为各种元数据用途构建不同的示意流程。分析师Sills补充称，尽管客户们的早期反馈表明他们处于“拿事实说话”的观望心态，但已有许多“AI+创意软件”系列AI应用软件，以及某些新推出的AI智能体用例可以将代理集成到日常工作流程中。
“AI+创意软件”撬动新增长引擎
在另一华尔街金融巨头摩根士丹利看来，基于Firefly系列多模态模型的“AI+创意软件”已经撬动Adobe新的业绩增长引擎。在业绩报告公布之后，大摩火速向Adobe投来看涨研报，重申对于该股的“增持”评级，以及高达510美元的基准目标股价;此外，大摩分析师团队所予以的牛市目标价则高达780美元，意味着接近翻倍。
大摩在研报中强调，Adobe当前估值约为17倍未来市盈率，在行业中具有吸引力，而AI有望成为Adobe新的业绩增长驱动力。大摩表示，尽管Adobe短期业绩增速平稳，但是随着下半年AI智能体加速渗透以及价格调整带来的积极催化以“AI+创意软件”系列产品货币化规模愈发庞大，Adobe的营收增速有望在下半年以及2026财年大幅改善，从而推动基本面扩张与股价表现。
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美股投资网获悉，摩根大通在近日发布的研报中，重点分析了亚马逊(AMZN)的区域化策略、物流投资周期、对物流即服务(LaaS)的拓展，以及其在美国包裹/承运人市场的份额。该行表示，亚马逊仍是其最看好的投资标的，股票评级为“增持”，对该股到2025年年底的目标价为240美元。
亚马逊的区域化策略推动效率提升
在大流行期间扩建其履约网络并建立了一个与联合包裹规模相当的“最后一公里”运输网络后，亚马逊再次扩大物流布局，并建立了一个新的分拣网络以提升长距离订单的效率和速度。亚马逊在美国推进的区域化履约基础设施改革带来了显著的效率提升，使得2024年连续第二年降低了单位服务成本。2025年第一季度的单位收费同比上升8%，远超运费成本同比增长的3%，显示出2025年迄今服务成本进一步降低的趋势。
区域化带动了同日达(SD1D)配送速度的加快。亚马逊在2024年交付了超90亿个SD1D订单，并在2025年第一季度创下历史新高。由于SD1D提高了用户的购买意愿和频次，亚马逊计划将SD1D设施数量翻倍，而这些设施是亚马逊网络中成本最低的建筑。研究公司MWPVL估计，亚马逊目前在美国运营约600个小包裹配送站，这一规模有望增至950–1000个，从而进一步减少每个包裹的配送距离和单位服务成本。虽然区域化贡献了近期成本节约的主要部分，但仍有进一步降本的空间，包括向区域化入库转变、优化库存布置、扩展SD设施以及加速在整个网络部署机器人和自动化技术。
机器人创新推动供应链自动化
亚马逊也通过在现有和新建履约中心(FC)部署自动化和机器人技术，进一步降低服务成本。亚马逊的第12代履约中心设计结合了机器人、自动化和生成式人工智能(GenAI)技术，将履约、分拣和“最后一公里”配送整合于同一地点，使得分拣中心直接内置于FC中。亚马逊表示，新设计可将处理时间缩短多达25%，扩大SD1D商品品类，并在高峰期将单位服务成本降低多达25%。
MWPVL预计，这些新设施将在未来贡献更多物流量，亚马逊也可能对现有的小件商品FC进行改造，引入分拣中心以进一步节约成本。目前亚马逊已在其零售网络部署了超过75万个机器人，机器人正在执行库存抓取、站内运输、拣选与储存、分拣、自动包装等多项任务，显著提高供应链效率。
小摩预计，亚马逊将继续通过机器人提升效率，目前该公司已在德国的下一代“最后一公里创新中心”部署了7种新机器人，以优化配送站的生产效率。亚马逊正在推广“Vulcan”——其下一代具备触觉的拣选机器人，可拣选/存放FC中约75%的商品，计划未来几年将在欧洲和美国大规模部署。
亚马逊还推出了三项AI创新以优化供应链效率Wellspring——基于生成式AI的地图技术，用于优化配送路径和地址识别;AI驱动的需求预测模型——每日为数亿商品进行区域级预测;Agentic AI机器人功能——支持自然语言命令理解。
物流即服务(LaaS)正成为增长新机遇
小摩估计，亚马逊物流交付了超过66%的包裹，而其中61%的订单来自第三方卖家。该行认为，亚马逊物流完全有能力吸纳来自联合包裹的部分订单流转(根据该行预测，联合包裹约占亚马逊包裹量的15%)。亚马逊计划到2025年底将SD1D服务扩展至4000多个小型城市、乡镇和农村社区，覆盖数千万美国用户，且截至目前SD1D在美国的交付量同比增长超过30%。
亚马逊还计划在2026年前投资40亿美元拓展农村配送网络，使其每年可多交付10亿个包裹，覆盖13,000多个邮政编码、超过120万英里，并将交付站扩展至200+个，将农村配送网络规模扩大三倍。技术公司Pitney Bowes预计，亚马逊物流在2024年交付了约63亿个包裹，占当年美国22亿包裹总量的约28%。这意味着其包裹量已超过联邦快递和联合包裹，正接近美国邮政服务(USPS)31%(69亿件)的份额。
此外，亚马逊正在进军多渠道履约(MCF)和LaaS领域，近期宣布了一系列新举措。这些举措将扩大亚马逊物流网络覆盖范围，释放更多物流容量，并提升亚马逊物流服务定价能力及第三方卖家服务收入增长。
投资观点
小摩认为，亚马逊作为电商和公共云领域的市场领导者，具备极强的行业地位，而这些长期结构性变革仍处于早期阶段——美国电商仅占经调整零售销售的约20%，该行估计，目前仅有约10%的IT支出在云上，亚马逊在一方/三方库存策略上的灵活性以及Prime会员体系，是其零售业务的重要优势;而其在云服务的多年领先优势，使其在全球市场份额达约31%。
小摩认为，亚马逊正处于多年利润率扩张和自由现金流增长的轨道中，并计划实现北美业务中等个位数百分比以上的运营利润率。高速增长的AWS和广告收入是亚马逊利润率最高的两个业务，为整体利润率和现金流增长提供支撑。
小摩对亚马逊到2025年12月的目标价为240美元，基于该行对2026年750亿美元自由现金流的32.5倍市盈率估算。这一估值溢价高于Alphabet(GOOGL)当前约21.5倍的市盈率估值，原因在于亚马逊具有更快的利润增长潜力。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，Facebook母公司Meta Platforms(META)正与聚焦于人工智能语音领域的AI初创公司PlayAI进行收购谈判。根据美东时间周四的媒体报道，这家总部位于加州的初创公司专注于利用AI技术生成近似人类的极高质量AI语音输出，Meta AI团队预计将接管该初创公司的全部技术并吸纳部分员工，力争尽可能多地锁定全球AI领域的最顶级人才。
知情人士告诉媒体，这项收购交易尚未最终敲定，最终结果以及细节仍可能发生变化。具体的财务条款尚未披露。
据了解，此举发生在 Meta斥资近150亿美元收购 Scale AI 49%股权后不久，并挖走该公司首席执行官Alexandr Wang 掌舵Meta全新的“超级智能”部门，这笔交易或将改写AI数据标注领域的竞争格局，并且彰显其在AI应用软件竞赛中通过巨额投资方式来加速布局AI。在扎克伯格领导下的Meta似乎非常坚定“砸钱出奇迹”的巨额投资模式来布局人工智能技术。
自今年年初以来，Facebook以及Instagram母公司Meta积极洽谈与AI相关的重磅并购交易，并从竞争对手谷歌母公司Alphabet(GOOGL)和以及OpenAI挖掘顶尖人才，组建“超级智能团队”。据媒体报道，扎克伯格聘请了三名OpenAI研究人员加入其“超级智能”团队。而就在几天前，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼指责这位Facebook老板试图挖走其员工。
在收购Scale AI之前，Meta 还曾尝试收购 Perplexity AI、Runway AI 以及 FuriosaAI等聚焦于最前沿AI应用领域的全球最顶级AI初创公司。
Meta发起的史无前例AI 并购狂潮也令投资者们联想到该公司早期(当时该公司名为“Facebook”)在全球社交媒体浪潮中快速收购 Instagram 和 WhatsApp、以打压竞争势力的激进做法。
驻扎投资研究平台华尔街 的分析师Geneva Investor近日表示，社交媒体Facebook与Instagram母公司Meta向AI初创公司Scale AI的巨额投资，或将大幅提升人工智能相关的业务敞口，并为马克·扎克伯格领导的这家科技巨头股价踏入长牛行情带来“积极催化剂”。
十多年前收购Instagram与WhatsApp，已经证明Meta投资眼光独到。投资组合社区Cash Flow Club 的意见领袖 Jonathan Weber 表示“管理层过去在识别并投资优质目标方面表现出色，包括十多年前收购Instagram，因此我认为溢价过高的风险并不大。”
对于Meta而言，在全球企业抢占AI应用高地的背景下，Scale AI或许将帮助 Meta 打造“杀手级”AI 应用。Scale AI 作为全球数据标注与模型评测龙头，掌握 AI 时代的“数据生产资料”。Scale AI 能够提供业内领先的数据标注与模型评测平台，Meta 则急于将 Llama 系列大模型大规模商业化、并将Meta AI这一应用深度嵌入社交、广告与硬件生态。Scale AI 可以视作 Meta “AI 护城河”最后一块关键拼图即算力(英伟达AI GPU+自研 ASIC+覆盖全球的大规模数据中心)、大模型(Llama 家族)，以及数据(Scale AI)三位一体。
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