美股投资网获悉，在人工智能概念持续火热的推动下，AI基础设施公司CoreWeave(CRWV)股价自3月上市以来已飙涨逾145%，但这波迅猛上涨也引发分析师对其估值与财务结构的警惕。美国银行周一发布报告，将CoreWeave的股票评级从“买入”下调至“持有”，同时大幅上调其目标价，从76美元提高至185美元。

“在第一季度财报公布后，CoreWeave的股价已累计上涨145%。我们认为，其短期的上涨空间基本已被市场消化。”美国银行分析师Brad Sills在报告中写道。

这一“下调评级+上调目标价”的组合动作，凸显出分析师在面对“新晋热门股”时所面临的矛盾与挑战。CoreWeave 3月IPO定价为40美元，目前股价约为157美元，远高于华尔街分析师平均目标价73美元，目标价区间则介于36至185美元之间。

CoreWeave 是一家专注于人工智能云计算的基础设施提供商，主营业务是向客户租赁基于英伟达(NVDA)AI加速器的云端服务器。其最大客户为微软(MSFT)，占据公司第一季度收入的72%。此外，CoreWeave还与OpenAI以及谷歌母公司Alphabet(GOOG,GOOGL)旗下的谷歌达成了新合作协议，订单储备健康。

在生成式AI与大模型训练需求不断飙升的背景下，市场对AI云计算的需求持续高涨、供不应求，这一市场结构也成为CoreWeave实现高速营收增长的基础。今年第一季度，公司营收同比增长高达420%。

不过，快速增长背后是沉重的资本投入与债务负担。为了维持扩张节奏，CoreWeave需要不断融资、购入更多AI服务器与建设数据中心，这也导致其财报承压。

2025年第一季度，公司在利息与折旧支出上的成本合计占据营收的72%，最终导致税前净亏损达2.69亿美元。其中，单季度利息支出高达2.64亿美元。

为了补充资金，公司在5月发行了20亿美元的高级票据，票面利率高达9.25%，为当季额外增加了4600万美元 的利息负担。分析师指出，尽管新债发行带来了部分缓解，“这仅占公司接下来增量融资需求的一小部分，仍引发不少疑问”。

CoreWeave截至3月底的总负债已达87亿美元，根据公司计划，2025年还将新增180亿至210亿美元的资本开支，同时还需在2026年3月前偿还38亿美元的到期债务。

Sills在报告中强调“公司能否获得低成本融资将成为未来扩张成败的关键。”在目前利率环境下，如果CoreWeave无法有效降低融资利率，或将难以压住逐渐高涨的利息成本，从而影响其增长节奏与盈利预期。

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据美股投资网消息，在伊朗可能重启核谈判、试图缓解与以色列紧张关系的消息提振下，美股三大指数盘中触及日高。地缘局势趋稳，成为推动市场反弹的重要催化剂。

当被问及伊朗有意谈判的可能性时，美国特朗普周一回应说：“是的……他们想谈判，但早就该谈了。”

截至收盘，道指涨幅为0.75%；纳指涨幅为1.52%；标普500涨幅为0.94%。

AMD为何大涨10%

AMD今天一度涨超10%，成为标普500指数中涨幅最大的股票，创下自1月6日以来新高。

投行Piper Sandler上调该股目标价至140美元，并重申“增持”评级，称公司正为下一轮AI增长周期奠定基础。

该行分析师指出，尽管AMD当前正面临部分调整压力及短期不利因素，但从2025年下半年开始，特别是进入9月季度，公司有望开启新一轮增长拐点。报告明确写道：“我们预计，自2025年12月季度起，AMD将迎来实质性突破。”

此次股价强劲反弹，源自上周在圣何塞举行的“Advancing AI”大会。会上，AMD正式发布新一代Instinct MI350系列AI加速卡，并首次展示其下一代MI400芯片架构以及Helios整机机架系统。该系统支持单机72颗芯片的高密度部署，面向云服务商和大型语言模型开发者，瞄准英伟达在高端AI训练市场的核心阵地。

Piper Sandler称，Helios系统的亮相是推动Instinct产品线向上突破的关键里程碑，有望成为推动公司AI收入扩张的重要引擎。

AMD在大会上密集释放与关键AI客户的合作信号。包括OpenAI、Meta、微软、甲骨文均被点名提及。OpenAI CEO奥特曼甚至亲自到场站台，称AMD的新品“听起来简直疯狂”，释放出强烈合作预期。

此外，美国银行指出，亚马逊云计算部门AWS是此次活动的“主要赞助商”之一。但AWS通常会在自己的活动中公布新合作，因此未来另有宣布的可能性很高。

美国银行在活动结束后维持了对AMD的“买入”评级，并将目标价定为130美元。截至目前，市场对AMD的目标价预期普遍在124美元左右，分析师整体情绪正在转向更为积极。在AI算力持续扩容、客户结构逐步升级的背景下，AMD试图凭借新一代芯片组合，撼动英伟达在高端AI训练市场的垄断地位。

稳定币第一股暴涨5倍

本周一，Circle再度上涨13.1%，收盘价已接近151美元，距离其IPO发行价31美元扩大至近五倍。目前市值已经突破336亿美元。

我们美股投资网在其上市前，就发布了一篇超过5000字的深度长文，为全球粉丝全面分析了CRCL的商业模式、前景及核心竞争优势，助其深入理解这一稳定币巨头的市场潜力和战略地位。

文章回顾：美股6月必选四只股，全新上市！CRCL LLY.....

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值得注意的是，Circle所发行的USDC稳定币当前的市值不过616亿美元，也就是说，其估值已经达到流通规模的一半以上，市场显然不只是按当前规模定价，而是在押注未来数倍增长的潜力。

Circle的核心资产——USDC，是全球第二大加蜜稳定币，仅次于Tether的USDT，但在合规、透明度和可编程性方面被视为行业“白马”。它广泛用于链上支付、DeFi结算、跨境资金转移以及合规金融创新中，几乎是美国监管机构眼中最可能“扶正”的稳定币代表。

本轮上涨的催化剂来自于公司CEO杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）上周末在X平台（原推特）上的一次公开互动。他回应了a16z合伙人Sam Broner关于稳定币可编程潜力的评论，并指出：稳定币的“iPhone时刻”还未真正到来，但它正在迅速逼近。

美股投资网分析认为，这句话可能在提醒投资者：当前的稳定币还只是“功能机”阶段，真正爆发要等到“可编程美元”成为全球开发者的默认接口——就像App Store当年之于智能手机的意义。

这场对话之所以引发关注，是因为它直击了加蜜金融的核心演化方向：并非只是交易费用更低、转账更快，而是货币本身从静态工具变成动态合约——具备逻辑判断、自动支付、权限设定等属性。这种“货币即代码”的能力，将大幅压缩传统金融科技创业的成本结构，释放出无数新的场景。

更重要的是，监管的脚步也正在逼近这个关键拐点。

据据美股投资网了解到，美国参议院最早可能在本周二对名为“GENIUS”的稳定币监管法案进行正式投票。如果顺利通过，美国将首次建立一套联邦级的稳定币监管框架。

这部法案要求所有美元稳定币必须以100%的现金或等值高流动性资产作为储备；同时对规模超过500亿美元的发行方实施年度强制审计。在法案最新版本中，一项被广泛关注的内容——信用卡竞争法案（CCCA）修正案未被纳入。这一修正案原本希望迫使信用卡公司开放更多支付网络选择渠道，若落地可能会直接削弱Visa与Mastercard的市场控制力。

即便如此，GENIUS法案本身仍可能深远改变整个支付格局。一旦立法正式落地，将为大型机构（如沃尔玛、亚马逊、Expedia等）发行自有稳定币提供合规路径，也意味着Circle这样的“先行者”将在未来的全球支付架构中占据制度性优势。

美股投资网分析认为，从投资角度来看，Circle当前的市值在某种意义上已提前反映了这种制度红利的预期。如果稳定币成为全球结算层的新基建，那么Circle将不只是加蜜行业的一员，更是美元数字化全球扩张的载体平台。而这一叙事，正在被越来越多的华尔街资金所接受。

当然，法案仍需参议院、众议院两轮通过，并在最终版本中确认监管细则，整个流程预计还需数周甚至数月。但对于市场而言，方向已定，时间只是变量。

对于美股投资者而言，真正值得思考的是：数字美元革命的架构正在成型，Circle是目前最清晰的映射对象，而它所代表的，是一条未来10年有望渗透全球金融生态的“美元即代码”路径。

美股投资网获悉，摩根大通发表研报，维持奈飞(NFLX)“中性”评级，目标价为1220美元。报告指出，奈飞凭借强大内容库和广告增长潜力保持长期优势，但短期股价已反映乐观预期，需关注下半年内容表现与货币化进展。

摩根大通表示，该行上月将奈飞评级下调至“中性”，并非质疑其在流媒体领域的领导地位或长期成为全球电视平台的潜力，而是考虑到近期股价大幅上涨和出色表现后，认为该股的风险/回报已变得更加平衡。

然而，自下调评级以来，该行听到了市场的三大争议点奈飞下半年内容可能是史上最强的六个月周期;广告业务仍处于早期阶段，未来变现能力将提升;基于内容实力、定价能力和广告业务，业绩预期将上调。

摩根大通表示，奈飞2025年下半年的内容阵容被形容为“史上最强之一”，包括《鱿鱼游戏》第三季、《星期三》第二季和《怪奇物语》第五季等热门剧集的回归。此外，奈飞还将推出多部新剧和体育直播内容，预计这将显著提升用户增长和参与度。该行表示，奈飞二季度预计净增450万用户(含北美75万)，2025年全年净增2550万。

另据奈飞透露，该公司广告支持订阅层级套餐目前拥有约9400万月活跃用户(MAU)(按个人资料计)，若计入非个人资料观看者则达1.7亿。美国广告层用户月均观看41小时，与无广告标准层用户持平。摩根大通表示，奈飞在所有广告市场均已达到规模效应，未来将通过调整定价、扩展覆盖进一步提升广告层渗透率，预计2025年末广告层用户超6000万，对应MAU约1.4亿(假设MAU为用户数的2.3倍)，2025年广告收入(不含订阅)将翻倍至30亿美元。

摩根大通还指出，奈飞在一季度财报中维持2025年营收435-445亿美元、运营利润率29%、自由现金流80亿美元的指引，但表示营收实际表现可能超过预期中值(部分因美元走弱)。基于强劲的下半年内容、近期涨价、广告业务增长及有利汇率，投资者预期2025年指引将有上调，并可能延续至2026-2027年。对此，该行预测奈飞2025年营收为444亿美元，同比增长15%，运营利润率提升至29.6%。内容现金支出177亿美元，自由现金流预计达84亿美元，同比增长21%。

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美股投资网获悉，有分析人士指出，富国银行(WFC)优先股目前的收益率为6.4%，在当前高利率环境下，风险回报比更加有吸引力。该行只需动用约6%的净利润来支付优先股股息，这为优先股股东提供了强有力的覆盖保障和安全性。该行的Z系列优先股目前以折价交易，这不仅提高了收益率，也在未来利率下降时提供潜在资本收益空间。因此，分析人士总结称，仍然看好富国银行的优先股，并将目前的收益率视为绝佳的固定收益机会。

分析指出，富国银行最近公布的第一季度财报，该行的总利息收入减少了近20亿美元，而利息支出减少了约11亿美元。最终，净利息收入为115亿美元，同比下降 6%。

幸运的是，非利息支出同比下降了大约4.5亿美元，非利息收入保持相对稳定，这些在一定程度上弥补了利息收入的下降。最终，税前及贷款减值准备前利润为62亿美元(去年同期为66亿美元)。由于税负减轻，净利润增长至48亿美元。扣除归属于少数股东的损失后，归属于富国银行股东的净利润约为49亿美元。如财报所示，该行只需2.78亿美元来支付优先股股息。这意味着留给普通股股东的净利润为46亿美元，对应每股收益(EPS)1.41美元。更重要的是，从优先股股东角度来看，该行只动用了不到6%的归属净利润来支付优先股股息。

富国银行的Z系列优先股收益率以及在未来利率下降时获得资本收益的潜力具有吸引力。固定利率优先股若分红固定较低，在利率下降时，其股价可能上涨，从而带来资本利得(假设风险溢价保持不变)。

富国银行的Z系列优先股(WFC.PR.Z) 目前提供每年1.1875美元的固定优先股息，对应面值25美元的4.75%名义收益率。但该股目前远低于其25美元面值，当前交易价格约为18.54美元。这意味着1.1875美元的年股息对应的实际优先股收益率为6.4%。与当前五年期美国国债收益率(4.04%) 相比，这代表溢价约235个基点。

随着资产规模扩大，富国银行的盈利能力将增强，从而提升优先股息的覆盖率。除此之外，富国银行的优先股应不会受到明显影响，毕竟这类证券被视为固定收益投资工具。在当前6.4%的优先股收益率下，该行优先股的风险回报比非常优异。

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