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盘前市场动向
1. 6月12日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.62%，标普500指数期货跌0.47%，纳指期货跌0.46%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.29%，英国富时100指数跌0.05%，法国CAC40指数跌0.74%，欧洲斯托克50指数跌0.97%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.83%，报66.90美元/桶。布伦特原油跌1.75%，报68.55美元/桶。
市场消息
长期美债需求担忧压顶之际，30年期美债拍卖成关键考验。在投资者对美国长期国债需求的担忧持续之际，所有人的目光都集中在美东时间周四下午1点220亿美元的30年期美国国债拍卖上，以判断不断扩大的美国政府财政赤字是否正导致投资者回避长期国债。此次长期美债拍卖正值特朗普政府力推税改法案。非党派机构“负责任联邦预算委员会”估算，该法案将在未来十年使美国政府债务增加3.3万亿美元，可能导致美国政府需要发行更多国债来为支出提供资金。再加上市场担心特朗普政府发起的贸易战可能会重新引发通胀、并削弱全球对美国资产的需求，这对期限最长的美国国债尤其不利。
美债将迎“最终清算”!“新债王”预警美债崩盘将触发美元资产逃离潮。全球资管巨头DoubleLine Capital 首席执行官、有着“新债王”称号的杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)警告称，美国债务负担和利息支出已变得"难以为继"，这种状况可能导致投资者撤离美元资产。这位资深债券经理表示"人们现在意识到，长期国债已不再是合格的避险资产，清算时刻即将到来。"在这场涉及黄金吸引力、市场估值过高、私募信贷现状、人工智能及印度长期投资机会的广泛讨论中，冈拉克建议投资者应考虑增加非美元资产配置，并透露其公司正开始将外汇纳入基金投资组合。谈及美债前景，冈拉克认为随着经济走弱，长期债券收益率可能继续攀升。若收益率触及6%，或将迫使美联储出手启动量化宽松，通过购买长期国债抑制借贷成本。
比特币新高预示标普将破顶?Fundstrat警惕极端空头下或现“瀑布跌”。Fundstrat Global Advisors研究主管汤姆·李(Tom Lee)最新研判指出，尽管标普500指数收盘价距离历史高点6,144.15点仅剩2%空间，但当前市场情绪正呈现"最不讨喜的V型反弹"特征——投资者普遍对上涨缺乏准备，这反而为潜在的"瀑布式下跌"埋下伏笔。在分析中，李特别强调两个关键数据点当前标普500指数空头仓位总额达77亿美元，创至少五年新高;而自1929年以来12次典型"瀑布式下跌"中，有 8 次最终演变为"V型底部"，只有 4 次出现二次探底。这种历史规律与当下极端空头布局形成微妙呼应。李指出，加密货币正成为股市的重要领先指标，以太坊价格已实现翻倍并突破200日均线，比特币更是在5月率先创下历史新高，较标普500指数领先约两个月时间。历史回测显示，当加密资产出现此类强势突破时，小盘股往往随之走强。基于上述判断，李建议重点关注五大方向超跌股、科技七巨头、比特币、工业板块(XLI)、金融板块(XLF)尤其是区域性银行(IAT)，以及小盘股(IWM)。
惠誉拉响行业警报将全球油气展望降至“恶化”。惠誉评级将2025年全球油气行业展望从"中性"下调至"恶化"，原因是美国加征关税、欧佩克+增产以及非欧佩克+供应增长共同抑制需求。这家评级机构表示，目前预计今年全球石油需求将增长约80万桶/日，低于此前预测的略高于100万桶。同时，供应增速加快意味着市场将维持供过于求状态。该机构表示“虽然部分关税有所下调，但关税税率最终水平的不确定性，以及已实施关税的影响仍将是我们宏观经济预测的关键因素，这将导致石油消费增幅低于此前预期。”该机构还将2025年油价预期从4月的70美元/桶下调至65美元/桶。
个股消息
算力需求炸裂，甲骨文(ORCL)豪言新财年云基础设施营收将猛增逾70%。财报数据显示，截至5月31日的2025财年第四财季，甲骨文整体营收同比增长11%，至159亿美元，超出分析师平均预期的156亿美元;调整后的每股收益1.70美元，亦高于分析师平均预期的1.64美元，以及上年同期的1.63美元。“剩余履约义务”(RPO)——衡量科技企业需求与预订量的关键指标——达到1380亿美元，高于上一季度的1300亿美元，同比大增41%。RPO的大幅增长很大程度上表明甲骨文在云计算业务领域成功获得大规模长期客户订阅承诺。云计算业务(包含IaaS与SaaS)营收同比增长27%，达67亿美元，符合分析师预期;其中云基础设施业务部门(IaaS)营收同比增长52%，至30亿美元，略低于华尔街平均预期。更重要的是，甲骨文预计，2026财年，在无比强劲的云端AI算力资源需求以及爆发式增长的实体AI算力基础设施需求推动下，其云基础设施销售额将一举跃升逾70%，这一展望大幅推动了投资者们对于甲骨文备受关注云计算业务的乐观情绪，令投资者们愈发坚信在AI推动之下，甲骨文在云计算领域的份额终将比肩亚马逊AWS与微软Azure。最新业绩与展望指引凸显出长期以来以数据库软件闻名的甲骨文正在加速跻身云计算服务超级巨头，重点吸引专注于对AI算力需求无比庞大的人工智能训练/推理系统的大客户。截至发稿，甲骨文周四美股盘前涨超7%。
印度航空一架787客机坠毁，波音(BA)股价盘前下挫。一架由印度航空运营、原定飞往伦敦的波音787客机在从印度艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁，这可能成为这家美国飞机制造商最先进的宽体客机所涉及的最严重事故。最新消息显示，印度航空证实，在艾哈迈达巴德机场附近坠毁的客机载有242人。截至发稿，波音周四美股盘前跌超7%。
着眼AI算力多元化!OpenAI、谷歌(GOOGL)达成云服务协议。据报道，OpenAI计划引入谷歌的云服务，以满足其日益增长的算力需求。据悉，该合作协议已讨论数月，并于今年5月最终敲定。OpenAI与谷歌的这一合作令人意外，因为OpenAI与谷歌在人工智能(AI)领域长期以来是直接竞争对手，而此次合作标志着OpenAI在算力资源获取上的战略转型，显示出其对多元化算力来源的迫切需求。有分析认为，对于OpenAI而言，与谷歌的合作将为其提供额外的算力支持，有助于其进一步推进AI模型的训练和部署。对谷歌云来说，与OpenAI达成合作将为谷歌带来新的业务增长点。
美国银行(BAC)CEO预警政策不确定性持续冲击，投行业务营收或骤降25%。美国银行首席执行官Brian Moynihan表示，受特朗普政府政策不确定性影响，该行第二季度投行业务营收或将下滑约25%。Moynihan在摩根士丹利举办的投资者会议上表示，预计本季度投行部门营收约为12亿美元，较分析师平均预期的15亿美元降幅更为显著。Moynihan表示，交易业务的持续增长将部分抵消投行业务下滑。截至6月的三个月内，该行市场业务预计将实现中高个位数百分比同比增长。
德银(DB)CEO预警交易撮合业务弱于预期，靠FIC收入弥补。德意志银行首席执行官Christian Sewing周四表示，德意志银行的融资和咨询业务不如年初预期的那么强劲。Sewing在一次金融会议上表示，第二季度的交易撮合业务将弱于高管们在2025年初的预期，因为企业在美国关税政策之后推迟了决策。不过他也表示，交易业务的表现应该能够弥补公司交易和证券发行咨询业务表现弱于预期的影响。
优信(UXIN)2025年第一季度零售交易量大幅增长142%，营收增长58%。财报显示，公司零售交易量和总交易量同比双双翻番。总交易量为8264辆，同比增长103.6%;总收入达人民币5.04亿元，同比增长58.0%。其中，零售交易量为7545辆，同比增长142%;零售收入为人民币4.66亿元，同比增长72.8%。本季度毛利率为7.0%，较去年同期提升0.4个百分点;调整后EBITDA亏损收窄至人民币890万元，同比减少78%。本季度内，各大卖场库存周转天数保持在约30天，客户净推荐指数(NPS)维持在65分，继续引领行业。随着用户口碑持续攀升，优信在区域市场的品牌影响力与美誉度持续增强。截至发稿，优信周四美股盘前涨超7%。
获美军大单股价创新高后，核能新贵Oklo(OKLO)趁势高位增发4亿美元股票。Oklo宣布启动4亿美元普通股公开发行计划，并授予承销商超额配售权，可额外认购不超过6000万美元普通股。该公司表示，本次募资将用于一般企业用途、营运资金、资本支出及潜在战略投资。而在周三，该股股价收涨29.5%，原因是该公司宣布已初步获得一项“关键任务”合同——为美国阿拉斯加空军基地提供核能服务，该招标项目此前已推迟两年之久。截至发稿，Oklo周四美股盘前跌超5%。
美国航天防务企业Voyager(VOYG)盘前续涨。在完成规模扩大的美国首次公开募股(IPO)并筹集3.83亿美元后，Voyager Technologies股价上市首日收盘暴涨82%。这家总部位于丹佛的国防承包商周三收盘报每股56.48美元，较31美元的发行价大幅上涨。Voyager已获得美国宇航局2.175亿美元的开发拨款，用于设计Starlab商业空间站。该站计划取代将于2030年退役的国际空间站。截至发稿，Voyager周四美股盘前再涨超7%。
重要经济数据和事件预告
20:30 美国截至6月7日当周初请失业金人数
20:30 美国5月PPI
次日00:00 美联储公布《美国季度金融账户报告》
业绩预告
周五早间Adobe(ADBE)
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美股投资网获悉，美国银行(BAC)首席执行官Brian Moynihan表示，受特朗普政府政策不确定性影响，该行第二季度投行业务营收或将下滑约25%。
Moynihan周三在摩根士丹利举办的投资者会议上表示，预计本季度投行部门营收约为12亿美元，较分析师平均预期的15亿美元降幅更为显著。
Moynihan表示，交易业务的持续增长将部分抵消投行业务下滑。截至6月的三个月内，该行市场业务预计将实现中高个位数百分比同比增长。
当前，美国正应对特朗普关税政策及即将通过国会审议的税改法案所带来的不确定性影响，经济学家正谨慎关注美国消费者的前景。周二发布的数据显示，5月美国小企业信心指数今年首次回升。
Moynihan提到，美国消费者的表现仍强于该行中小企业客户的状况。
今年第一季度，美国银行投行业务收入下滑1.4%，大致符合分析师的预期，主要因交易活动复苏速度慢于预期。尽管并购活动有所回暖，但市场动荡与政策不确定性仍制约了银行业各领域的业务活跃度，削弱了金融机构通过撮合客户交易获取费用的能力。
美国银行交易业务的增长趋势与花旗(C)的预期相符。花旗银行业务主管Vis Raghavan周二表示，该行预计第二季度交易收入同比增幅将达中高个位数百分比。
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美股投资网获悉，在完成规模扩大的美国首次公开募股(IPO)并筹集3.83亿美元后，Voyager Technologies Inc.(VOYG)股价上市首日收盘暴涨82%。
这家总部位于丹佛的国防承包商周三收盘报每股56.48美元，较31美元的发行价大幅上涨。该公司最终以每股31美元的价格超发1230万股，此前计划以26至29美元的价格发行1100万股。
根据公司申报文件显示的流通股计算，此次交易使Voyager Technologies市值达到32亿美元。文件显示，Janus Henderson Investors和Wellington Management已表示有意向合计认购价值6000万美元的股票。
申报文件披露，该公司成立于2019年，近期由Voyager Space更名而来，业务涵盖国家安全、先进技术和空间基础设施等领域，为政府和商业客户提供服务。
空间站更新计划
Voyager已获得美国宇航局2.175亿美元的开发拨款，用于设计Starlab商业空间站。该站计划取代将于2030年退役的国际空间站。Voyager拟通过与空客(EADSY.UUS)、三菱商事(MTSUY)、MDA Space Ltd.和Palantir(PLTR)等股权合作伙伴组建合资企业来运营Starlab。
尽管特朗普总统与马斯克近期的公开争执曾引发市场担忧SpaceX的行业主导地位可能动摇(马斯克事后对此次分歧表示遗憾)，但Voyager首席执行官Dylan Taylor周三在接受采访时仍称赞SpaceX是行业关键参与者，同时表示其他公司也在取得重大成就。他指出航天领域独特之处在于企业间更倾向于合作共赢。
“实际上，整个行业都在互相支持，”Taylor表示，“我们必须确保在国际空间站退役前完成接替设施的建设。”
与Voyager和政府均有密切关联的另一家企业是Palantir。文件显示，这家数据分析公司不仅是Starlab项目的合资伙伴，也是Voyager的股东——去年4月Voyager曾向其发行228365股股票，作为开发国际空间站有效载荷调度原型等服务的对价。
“我们总部都设在丹佛，隔街相望，关系融洽，"Taylor称，“他们是重要合作伙伴，我们保持紧密协作，在多个重要项目上都有深度合作。”
申报文件显示，2024年Voyager近84%的收入来自美国政府及其附属机构的合同。截至3月31日的季度，公司营收3450万美元，净亏损2690万美元;而上年同期营收3020万美元，净亏损1480万美元。
特朗普提出的“金穹”防御系统(拟部署天基拦截器保护美国免受导弹威胁)可能会进一步为Voyager带来新机遇。
Taylor表示“如果总统的‘金穹’计划获得通过，这将带来意外机遇。”
国会共和党人正寻求250亿美元启动资金，而特朗普预估该项目总成本可能达1750亿美元。Taylor指出，即使面临预算紧缩，商业空间站领域仍将获得充足资金支持。
本次IPO由摩根士丹利和摩根大通担任主承销商，公司股票在纽交所以“VOYG”为代码进行交易。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，三星电子公司和英伟达(NVDA)将收购Skild AI Inc.的少数股权，以加强在新兴消费机器人行业的发展。
知情人士表示，三星电子将向开发机器人软件的Skild投资1000万美元。英伟达将投资2500万美元。
此次融资是Skild B轮融资的一部分，该轮融资由日本软银集团领投1亿美元，对Skild的估值约为45亿美元。
在三星内部，该公司将投资Skild视为一种无需做出重大承诺即可了解这家初创公司及其人才的方式。另一个原因是与LG、韩华和未来资产等其他韩国企业集团保持同步，这些集团都有部门向Skild投资500万至1,000万美元。
英伟达已开始推动"物理人工智能"的概念——即机器人和自动驾驶汽车——随着技术的成熟，成为未来重要的收入驱动力。这家芯片制造商拥有旨在加速能够独立思考的机器人部署的半导体、软件和服务。
知情人士称，三星认为Skild解决方案的某些方面不如市场上的其他公司。三星和英伟达的代表均不予置评。Skild的代表没有回应置评请求。
机器人技术正迅速成为全球科技公司未来增长的主要领域，苹果、Meta Platforms Inc.、亚马逊和Alphabet Inc.旗下的谷歌都在该领域投入巨资。
与此同时，特斯拉公司长期以来一直在准备推出其Optimus机器人。
几个月前，三星以少量投资收购了同样开发底层机器人算法的Physical Intelligence的少数股权。这家初创公司已经筹集了约4亿美元，最近估值约为24亿美元。英伟达投资了Figure AI和Serve Robotics等公司。
三星已经销售扫地机器人，但其雄心远不止于此，还包括人形机器人和其他家用电器。今年晚些时候，三星将与谷歌合作推出Ballie，这是一种足球大小的机器，可以将视频投影到墙上。
三星还是人形机器人制造商Rainbow Robotics的最大股东。该公司是其在该领域工作的核心。
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美股投资网获悉，据报道，OpenAI计划引入谷歌(GOOGL)的云服务，以满足其日益增长的算力需求。据悉，该合作协议已讨论数月，并于今年5月最终敲定。
长期以来，微软(MSFT)一直是OpenAI的主要支持者，双方在多个项目上有着紧密合作。在今年1月之前，微软一直是OpenAI的独家云服务供应商。因此，OpenAI与谷歌的这一合作令人意外，因为OpenAI与谷歌在人工智能(AO)领域长期以来是直接竞争对手，而此次合作标志着OpenAI在算力资源获取上的战略转型，显示出其对多元化算力来源的迫切需求。
有分析认为，对于OpenAI而言，与谷歌的合作将为其提供额外的算力支持，有助于其进一步推进AI模型的训练和部署。随着AI技术的不断发展，对算力的需求呈指数级增长，单一算力来源可能无法满足其长期发展需求。此次合作将使OpenAI在算力保障方面更加灵活，有助于其在AI领域保持领先地位。
此外，对谷歌云来说，与OpenAI达成合作将为谷歌带来新的业务增长点。不过，谷歌也面临一定的挑战，其需要在提供外部云服务的同时平衡好自身的AI研发工作，确保不会因合作而泄露核心技术或影响自身AI项目的推进。
值得一提的是，摩根士丹利分析师Brian Nowak及其团队最新发布的研报表示，谷歌云与OpenAI达成合作协议具有重要意义。一方面，这有望推动谷歌云业务加速增长，而当前该业务在约18倍2026年预期市盈率下并未获得充分估值认可。另一方面，这释放出谷歌对其长期搜索地位充满信心的重要信号。报告指出，如果谷歌真正担心搜索业务受到威胁，它就不会愿意将关键的算力提供给潜在竞争对手。这说明谷歌比外部任何人都更了解其业务健康状况的数据，它对自身的用户基础、数据资产以及创新节奏信心十足。
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美股投资网获悉，一架由印度航空运营、原定飞往伦敦的波音(BA)787客机在从印度艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁，这可能成为这家美国飞机制造商最先进的宽体客机所涉及的最严重事故。受此消息影响，截至发稿，波音周四美股盘前跌近7%。
最新消息显示，印度航空证实，在艾哈迈达巴德机场附近坠毁的客机载有242人，其中包括169名印度公民，53名英国公民，1名加拿大公民和7名葡萄牙公民。
据社交媒体上分享的视频显示，这架飞机起飞后不久起落架仍未收回，飞行高度逐渐下降，随后在一片居民区坠地并爆炸生成巨大火球。
787客机是波音目前最先进的在役飞机，因其采用轻质复合材料而具备更高的燃油效率，广受各大航空公司青睐。波音近年来已涉及多起事故，包括2018年10月29日狮航610号航班与2019年3月10日埃塞俄比亚航空302号航班的两次致命坠机事故。2023年初，一架737 Max在飞行途中发生门板脱落事故，虽然无人员伤亡，但这起事件使波音陷入严重危机。最新的事故中坠毁的飞机注册号为VT-ANB，机龄近12年。该机配备了两台通用电气公司的GEnx引擎。
根据航空咨询公司Cirium的数据，印度航空运营着34架波音787飞机，机龄从2年出头到近14年不等，大多数都超过了10年。该航空公司的机队中总共有192架波音和空客SE喷气式飞机。
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美股投资网获悉，奈飞(NFLX)联席首席执行官Greg Peters周四表示，华纳兄弟探索公司(WBD)决定分拆为两家独立公司，标志着整个媒体行业将迎来更大范围的“洗牌”，该行业正日益被流媒体和点播服务所主导。
Peters表示“一切都在转向流媒体，一切都在转向点播。随之而来的是一段洗牌和过渡期。”
面对奈飞和亚马逊Prime等公司展开的代价高昂的流媒体战争，美国媒体集团一直难以提高盈利能力。
华纳兄弟探索公司本周宣布，将分拆为两家公司，以将快速增长的流媒体业务从苦苦挣扎的传统媒体渠道中解放出来。康卡斯特(CMCSA)也采取了类似的做法。
Peters表示“他们必须根据流媒体需求的现实情况，使自己的业务合理化。我们确实看到了这样做的结果。”当被问及市场上的老牌企业是否会合并时，他表示“这是不可避免的。”
话虽如此，Peters表示，奈飞通常不热衷于收购。他表示“我们的过往记录表明，我们是建设者，而不是买家。”但他也表示，奈飞正在寻求提升其知识产权的价值。
Peters表示，奈飞在所有市场的用户基础都在增长。他补充道，“我们在亚洲还有很大的增长空间，”韩国和印度市场强劲增长。
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美股投资网获悉，6月12日，中国领先的二手车零售商优信集团(UXIN)发布了截至2025年3月31日的未经审计的第一季度财务业绩报告。财报显示，公司零售交易量和总交易量同比双双翻番。总交易量为8264辆，同比增长103.6%；总收入达人民币5.04亿元，同比增长58.0%。其中，零售交易量为7545辆，同比增长142%；零售收入为人民币4.66亿元，同比增长72.8%。本季度毛利率为7.0%，较去年同期提升0.4个百分点；调整后EBITDA亏损收窄至人民币890万元，同比减少78%。
本季度内，各大卖场库存周转天数保持在约30天，客户净推荐指数（NPS）维持在65分，继续引领行业。随着用户口碑持续攀升，优信在区域市场的品牌影响力与美誉度持续增强。
值得一提的是，由优信集团与武汉经开区共同打造的优信武汉仓储大卖场，于今年2月启动试运营，建筑面积14万平方米，并配备标准化整备工厂。该卖场迅速实现销量与库存的双向增长，成为驱动公司业绩的新引擎，也进一步验证了优信“线下仓储大卖场+线上全国购”的模式在更多区域市场的可复制性。
优信集团CFO林峰介绍，本季度虽然有春节假期影响，优信依然实现了交易量和收入的强劲增长，毛利率保持稳定，调整后EBITDA亏损同比大幅收窄，显示出公司良好的成本控制能与运营韧性，对持续增长与全年调整后EBITDA转正充满信心。
优信集团创始人、董事长兼CEO戴琨表示，武汉仓储大卖场的顺利投运，标志着公司在中部市场的战略布局取得重要进展。今年，优信计划新开设2至3座大卖场，进一步扩大品牌影响力与市场覆盖范围。随着新卖场加速落地，叠加现有门店销量提升，将为业务增长注入持续动能。公司预计第二季度零售交易量将突破1万辆，创下历史新高。
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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)公司刚刚举办的WWDC 2025即使缺乏重大AI技术突破，导致股价自本周以来跌近3%，其总市值仍然位列全球股市前三，并且依旧是华尔街金融巨头们最为关注的AI概念股票之一。高盛在本周WWDC之后重申该机构对于苹果股票的“买入”这一最乐观评级，并给出高达253美元的12个月内目标价，意味着在高盛看来苹果股价的一年之内潜在上行空间高达30%。
该科技巨头于本周一举办2025年苹果全球开发者大会(即WWDC 2025)，但未能推出实质性的重大人工智能技术更新。尽管如此，华尔街大行高盛的分析师团队表示，在WWDC 2025之后仍继续看好苹果股价走势，并且仍然坚信AI驱动的新一轮iPhone“升级换代超级周期”才刚刚开始。
“在WWDC25 主题演讲之后，苹果股价下跌约 1%(去年WWDC24 后股价曾下跌超2%)。苹果公司仅仅宣布了其更加新颖的操作系统以及第一方应用的设计改进及新功能，加上即将推出专属于苹果自身的AI应用开发者生态系统，但未能展示苹果AI功能——即Apple Intelligence 的重大进展。”高盛在最新发布的一份研报中表示。
该公司还确认，将苹果的Siri语音助手打造成更具个性化的语音版“AI超级助手”的重大升级可能将推迟到明年。这与去年的开发者大会所展示的AI雄心壮志可谓形成鲜明对比，当时 Siri 是最核心的AI功能亮点并被多次提及，并且苹果管理层预计今年有望面世，但是与AI相关的实际智能手机功能并未像去年WWDC显示的那样乐观。
尽管市场上存在关于苹果AI的重大失望情绪，但是高盛分析师团队认为，凭借无人能够撼动的生态护城河打造出的消费者忠诚度，苹果仍是消费电子设备领域的绝对领导者，新功能则全面瞄准提升用户体验，包括名为“Liquid Glass”的新界面、AI驱动的一些新功能、增强的视觉智能以及多项提升用户生活品质的特性。
AI驱动的iPhone“升级换代超级周期”才刚刚开始
展望苹果未来业绩增长，高盛预期，随着2025、2026以及2027年不断推出新iPhone旗舰型号推动整体销量与销售额增长，以及更新迭代之后的功能更加强大的“Apple Intelligence”所驱动的超级换机周期，苹果基本面将迎来显著扩张，苹果管理层对于股票回购规模的展望也将跟随业绩增长而不断扩大。
“我们仍然对苹果维持‘买入’这一最乐观的评级，因为我们认为市场对该公司消费电子产品销售额增速放缓的关注完全掩盖了苹果专属生态系统带来的强大销售额增长实力以及AI所驱动的史无前例换机预期。”高盛分析师团队表示。
高盛表示，苹果本身的估值与基本面预期有望在Apple Intelligence所驱动的全新换机周期、消费者提前囤积iPhone强化换机逻辑、苹果强大的独家闭环生态、供应链韧性与强大议价能力推动下重新步入上行轨迹。当前估值方面，高盛表示，相对于苹果历史估值平均水平——无论是绝对还是相对，以及其他的六大科技巨头相比，目前苹果估值对于全球资金来说具有强大的投资吸引力。
高盛分析师团队强调，Apple Intelligence驱动的超级换机周期才刚刚开启，有望驱动苹果业绩自下半年以来踏入显著的上行增长轨迹。高盛预计年底之前金融市场的关注焦点将转向新一代iOS系统以及更新迭代之后的功能更加强大的“Apple Intelligence”(苹果智能)功能模块，以及2025年秋季即将发布的iPhone 17旗舰系列，高盛预计这些因素都将驱动市场对于苹果股价以及整个“果链”的看涨情绪升温。
将人工智能大模型与PC、智能手机等消费电子终端全面融合，打造出能够在本地设备上离线运行推理性能愈发强大的大模型，同时也能够调用庞大的云端AI算力资源适配用户更深层次私人需求的“端侧AI”，已经成为全球众多科技公司“AI规划蓝图”的最核心内容。
在果粉们的Siri更新迭代设想中，云端与端侧AI大模型加持之下，苹果Siri的定位或将不再是笨拙的形式化语音助手，通过结合云端AI算力资源以及端侧生成式人工智能功能，苹果iPhone机型有望实现更符合用户个人需求的“私人AI助理”，类似于电影《HER》那样的“全能AI伴侣”。苹果公司曾表示，更新迭代后的Siri语音助手将能够利用用户个人信息，在各类应用程序中回答问题并执行操作，并且具备最高级别隐私保护能力。
大摩市场仍然期待苹果“AI叙事”，但实现路径可能更加漫长
另一华尔街大行摩根士丹利近日表示，苹果WWDC 2025缺乏重大AI突破，但是其AI叙事逻辑仍然是市场看涨苹果股价的重要催化，不过AI叙事的实现路径可能更为漫长。
大摩仍维持苹果“增持”评级以及235美元目标价，认为苹果凭借其强大的生态系统、用户基础和隐私标准，以及更新迭代之后的功能更加强大的“Apple Intelligence”，在AI时代苹果仍具备获胜的关键要素。
大摩表示，苹果在WWDC 2025上推出了多项新的Apple Intelligence功能，包括更广泛的语言支持、与ChatGPT的深度集成、实时翻译等重要功能，并且苹果向超过3000万全球潜在AI应用开发者们开放了其AI大语言模型，相当于新时代的App Store时刻。
然而，苹果软件业务负责人Craig Federighi预计更加个性化的 Siri AI语音助手将在“未来一年”推出，符合投资者预期但时间线仍然较长。目前只有20%的iPhone能够支持Apple Intelligence，这意味着大规模升级机会仍然存在。大摩还表示，如果苹果未来对功能更加高级版本的Apple Intelligence订阅收费9.99美元/月，仅10%的苹果设备安装基数采用就能替代谷歌TAC支付的全部费用。
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美股投资网获悉，以云计算服务和数据库软件闻名全球的科技巨头甲骨文(ORCL)在美东时间周三美股收盘后公布业绩报告，该公司预计，本月开启的2026财年，在无比强劲的云端AI算力资源需求以及爆发式增长的实体AI算力基础设施需求推动下，其云基础设施销售额将一举跃升逾70%，这一展望大幅推动了投资者们对于甲骨文备受关注云计算业务的乐观情绪，令投资者们愈发坚信在AI推动之下，甲骨文在云计算领域的份额终将比肩亚马逊AWS与微软Azure。
最新业绩与展望指引凸显出长期以来以数据库软件闻名的甲骨文正在加速跻身云计算服务超级巨头，重点吸引专注于对AI算力需求无比庞大的人工智能训练/推理系统的大客户。今年早些时候，甲骨文宣布与AI领域领军者OpenAI联合组建名为“Stargate”(即星际之门)的大型数据中心合资企业，为OpenAI提供海量AI算力资源。
不仅如此，特斯拉CEO埃隆·马斯克所创立的AI新势力xAI，以及美国科技巨头——Facebook母公司Meta Platforms(META)等众多聚焦于AI基础设施建设的科技行业领军者，都已成为其云计算客户。
甲骨文首席执行官萨弗拉·卡兹(Safra Catz)表示，甲骨文正朝着“全球最大规模云基础设施公司之一”的雄心壮志目标持续迈进。“过去一年我们表现非常出色，但我们相信2026财年会更好，云计算相关业务的营收增速将大幅提升。”她在业绩声明中表示。
甲骨文董事长拉里·埃里森在业绩报告发布后与分析师们的业绩电话会议上表示“我们最近接到了一项命令，说要拿走你们所有的产能，无论在哪里。这可能是发生在欧洲，也可能发生在亚洲，我们会把你们所有产能都拿走。我的意思是，我们以前从未接到过这样的激进产能命令。”
业绩报告出炉后，甲骨文股价在盘后大涨逾8%
财报数据显示，截至5月31日的2025财年第四财季，甲骨文“剩余履约义务”(RPO)——衡量科技企业需求与预订量的关键指标，达到1380亿美元，高于上一季度的1300亿美元，实现同比大增41%。RPO的大幅增长很大程度上表明甲骨文在云计算业务领域成功获得大规模长期客户订阅承诺。
公布业绩报告之后，甲骨文股价在周三美股盘后一度大涨超8%至191美元，此前在纽约报收176.38美元。过去一个月，随着英伟达、台积电以及Palantir等AI领军者们相继公布强劲业绩，全球投资者们对关税及其他地缘政治问题对AI算力产业链以及AI软件领域的担忧情绪减轻，甲骨文股价已上涨17%，大幅跑赢仅上涨5%的标普500指数。
AI领域的“最强卖铲人”英伟达(NVDA)在第二季度可谓凭借强劲业绩重振全球科技股投资者们的“AI信仰”，科技股投资者们对于AI的信仰力量或许将继续在全球股市掀起巨大波浪，带动与AI相关的科技公司股价持续跑赢大盘。“AI信仰”自2024年以来对包括美股在内的全球股市的影响力可谓超过美联储降息预期带来的影响，云巨头甲骨文这份业绩有望持续点燃近期推动美股上涨的浓厚看涨情绪，并且这份业绩非常有望强势助力“AI信仰”在股市再度掀起看涨热浪。
来自华尔街大行杰富瑞的分析师布伦特·蒂尔(Brent Thill)在接受媒体采访时表示，业绩报告中“最亮眼”的部分是卡兹所提供的长期业绩前景展望，暗示甲骨文云计算业务营收将加速，而这一大幅增长可能来自xAI与一众科技巨头，以及与 OpenAI 共同组建“星际之门”合资公司带来无比庞大云计算与AI基础设施订单。
截至5月31日的财年，甲骨文资本支出几乎翻三倍，激增至212亿美元，建设比如位于美国得克萨斯州阿比林的首个“星际之门”站点等超大型数据中心迫切需要投入巨额现金。
第四财季业绩亮点方面，甲骨文整体营收同比增长11%，至159亿美元，超出华尔街分析师们平均预期的156亿美元;扣除部分项目后，每股收益1.70美元，亦高于市场预估的1.64美元，以及上年同期的1.63美元;甲骨文第四财季Non-GAAP准则下的营业利润约70.4亿美元，高于分析师们预期的68.5亿美元。
甲骨文第四财季总体云计算业务(包含IaaS与SaaS)营收同比增长27%，达67亿美元，符合分析师预期;其中云基础设施业务部门(即IaaS)营收同比增长52%，至30亿美元，仅略低于华尔街平均预期。
“需求继续超过供应的原因是，我们迫切需要如此快速地建造这些数据中心，建造这些高性能AI服务器集群。”埃里森表示。
首席执行官卡兹在分析师们的业绩电话会议上表示，2026财年云基础设施营收预计将增长超过70%，相比之下本季度增幅为52%。她还预测公司2026财年营收将超过670亿美元，高于分析师平均预期的约651.8亿美元。
来自Bloomberg Intelligence的分析师阿努拉格·拉纳(Anurag Rana)指出，季度云计算营收的轻微不及预期更可能由供应瓶颈而非需求不足所致。
据了解，字节跳动旗下TikTok是甲骨文云计算业务的重要客户，但在美国的业务前景仍不明朗，一项在美国通过的法律要求其寻找美国买家;此前有媒体报道，美国总统唐纳德·特朗普已将原定4月的最后期限延至6月中旬，并将考虑再次延长。
老牌科技巨头甲骨文——AI热潮大赢家之一
甲骨文可谓全球AI热潮大赢家之一，乘着AI东风，甲骨文2024年股价涨幅达到60%，近一个月年涨幅则高达17%，近期正在向新高发起冲击。在全球科技企业加大力度布局类似ChatGPT的生成式AI技术的热潮之下，甲骨文可谓该热潮的最大赢家之一，其云计算基础设施(IaaS)和云计算应用软件的全球范围客户规模正变得愈发庞大。
从近年来的营收增量来看，甲骨文营收规模时隔多年重拾增长曲线，很大程度上表明这家软件制造商的云计算相关服务正受益于全球企业布局人工智能(AI)的热潮所带来的云计算服务需求大幅增长。
华尔街分析师们近期不断上调对于这家拥有48年历史的科技公司的业绩以及股价展望，主要是基于随着客户们纷纷转向布局人工智能应用软件产品，该公司云计算服务的巨大增长潜力。高增长前景，尤其是下一财年的云基础设施业务高增长前景，可谓直接反映AI训练/推理对AI算力资源的饥渴，也显示甲骨文旗下的Oracle云基础设施业务(即OCI)正大幅抢占原本由云计算领军者AWS、Azure、谷歌云计算平台GCP几乎垄断的核心AI基础设施。
就AI基础设施建设进程而言，规模高达5000亿美元的“星际之门”等其他超级AI基建计划离不开微软、甲骨文以及亚马逊AWS等云巨头共同参与。从全球范围来看，全球各国政府不久后将主导的全球AI基建大浪潮，将离不开阿里巴巴与腾讯，以及SAP、OVHcloud等云计算巨头们参与AI基础设施建设，这些投资于AI基建领域的全球资金相当大比例将投入以“融合AI GPU与AI ASIC等高性能AI算力硬件的IaaS+PaaS+SaaS”为核心的AI基础设施建设领域。
“星际之门”这一如此大规模的AI基础设施项目旨在打造能够支撑天量级别AI算力需求的超大规模数据中心，建设这种级别的数据中心需要强大的云计算基础设施和存储资源大规模搭载高性能AI算力硬件。甲骨作为全球领先的云计算服务提供商，能够提供所需的无比庞大核心AI基础设施与云计算软件服务支持，并且在数据中心的建设和运营方面拥有丰富的经验，从而推动其云计算服务需求的强劲增长趋势。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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