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周四美股盘后，Peloton(PTON)公布了其2022财年第一季度财务业绩。财报显示，该公司Q1营收8.05亿美元，低于市场预期的8.11亿美元，上年同期为7.58亿美元，同比增长6%；净亏损3.76亿美元，上年同期净利润6930万美元。
归属于普通股股东的每股基本亏损为1.25美元，上年同期为盈利0.24美元；摊薄后每股亏损为1.25美元，上年同期为盈利0.20美元。
毛利润2.63亿美元，上年同期为3.29亿美元；毛利率为32.6%。经调整的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为-2.34亿美元，上年同期为1.19亿美元。
按部门划分，联网健身产品营收为5.01亿美元，上年同期为6.01亿美元，同比下滑17%，占总营收的62%；订阅收入为3.04亿美元，上年同期为1.57亿美元，同比增长94%，占总营收的38%。
联网健身产品毛利率为12.0%，订阅毛利率为66.7%。
季度末，联网健身(Connected Fitness)订阅用户同比增长87%至约249万人，付费数字订阅用户同比增长74%至约88.7万人，会员总数超620万人。
Q1平均净每月联网健身取消订阅率(Average net monthly connected fitness churn)为0.82%，上年同期为0.65%。
展望2022财年第二季度，Peloton预计，总营收为11亿美元至12亿美元，联网健身订阅用户为280万至285万人，毛利率约为24%，经调整的EBITDA为-3.5亿美元至-3.25亿美元；预计2022财年全年总营收为44亿美元至48亿美元(此前预期为54亿美元)，联网健身订阅用户为335万至345万人(此前预期为363万人)，毛利率约为32%，经调整的EBITDA为-4.75亿美元至-4.25亿美元。
由于Q1业绩逊于预期，截至发稿，该股周四美股盘后大跌29.92%，报60.31美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
扎克伯格在日前Facebook的Connect开发者大会上宣布，将公司名称改为“Meta”。目前“Meta”已经取代了该公司全球总部门牌上的标志性大拇指的Like图标，公司股票代码“FB”改为“MVRS”，自2021年12月1日起生效。
扎克伯格吵吵公司更名已有一段时间，他的理由是该公司的品牌与一种产品紧密联系在一起，这种产品不可能代表其今天正在做的一切，更不用说未来。“随着时间的推移，我希望我们被视为一家元宇宙(metaverse)公司”他说。
因为Meta的发音谐音为“买它”，所以网友们戏称Facebook公司新名字为“买它”，该公司在宣布更名的当日股票收涨1.5%，可见股民买它的意愿并不像想象中那么强烈。同样业界对于Facebook的更名及元宇宙业务，也没有给出“买它”的信号。其实，分析师在采访中了解到，Facebook公司改名Meta，大家都想多了。
有可能“忽悠”并误导市场
有人担心，此次改名风波，会让人认为元宇宙时代很快就要来了，而且仅靠少数几家，甚至是脸书一家公司就可以把元宇宙构建起来，引发新市场的虚火。
“元宇宙时代真正到来仍需时日，它的构建需要大量的技术、大量的企业，需要从政府到行业的生态携手，并不是一家企业就可以完成的。”HTC中国区总裁汪丛青在接受《美股投资网》分析师采访时说。
事实上，元宇宙的构建，有着丰富的技术逻辑，每一层都做扎实才能有真正完整的元宇宙。汪丛青谈及了元宇宙的七层技术：一是底层技术，包括5G、6G、云等基础网络设施，以及计算、处理和感知单元；二是交互层，包括手机、VR/AR、智能眼镜、可穿戴设备、脑机接口等交互设备，以及触觉反馈、脑波等交互方式；三是去中心化系统，付费系统、边缘处理系统、AI代理、微服务、统一标识、区块链等系统；四是空间计算层，需要三维引擎、自然且多任务并行的互动模式，以及地理空间地图等；五是开发工具，需要设计工具、空间及物体扫描、NFT、数字商务等；六是搜索层，包括检索、广告网络、社交等；七是体验层，包括教育、合作、游戏、电竞、购物等。
如此庞大而复杂多层的系统当然不可能仅仅靠脸书一家构建，而且它需要长时间扎实地建设与布局。几天前，百度副总裁马杰在世界VR产业大会上表示，一项重要技术成果的成熟运用，离不开大量基础设施的提前布局，信息高速公路的建设为互联网的成熟铺平了道路，元宇宙的完善同样需要众多技术环节的长期建设。马杰呼吁产业界共同防范虚火，关注基础设施的建设、市场的培育、软硬件的发展、高质量内容的建设。
事实上，看好元宇宙并对此进行大量的投入与推动的公司不仅仅是Facebook一家，但这些科技巨头保持了更为严谨的态度。微软(中国)首席技术官韦青在2021世界VR产业大会云峰会XR国际论坛上表示，苹果、微软等公司的高管在谈及Metaverse时，态度都十分谨慎，苹果公司CEO蒂姆·库克更愿称之为增强现实。苹果与微软两家公司在虚拟业务与物理业务两个维度都有覆盖。“只有极少数的公司仅有虚拟业务，他们往往对‘元宇宙’概念格外痴迷。”韦青说。其言下之意对于脸书的炒作、脸书的改名，持“不买它”的态度。
不看好Facebook商业推进范式
目前脸书在AR/VR市场进行了大量的布局和投入，包括收购了领先的VR设备制造商Oculus，成立一个专门的元宇宙业务部门，并计划未来5年在欧洲雇佣1万名员工等。因为这样的动作，所以市场上有一种声音认为，目前脸书是元宇宙市场的“头号玩家”。
汪丛青认为，脸书对于元宇宙的推动和打造是将其视为一个产品、一个系统，采用了封闭和掌控式的思路来发展，而不是把它当作下一代互联网。下一代互联网的推动发展需要开放思维，需要互操作性，需要隐私保护，需要丰富而开放的产业生态。
汪丛青认为，元宇宙作为下一代互联网需要具备六个原则。一是世界上只有一个元宇宙，而不是每一个公司、每一座城市或者每一个国家各自开发元宇宙。二是没有一个人、一个公司可以拥有整个元宇宙。三是元宇宙可以让任何人进入、参与、互动，不会排斥任何人。四是任何设备都可以连接元宇宙，可接入的硬件设备不受品牌的限制，也尽可能不受类别的限制，手机、PC等设备连接元宇宙虽然无法带来沉浸式体验，但也可以让用户进入元宇宙。五是用户在元宇宙中是有存在感的，动过的东西会有痕迹，能够对元宇宙施加影响。六是元宇宙是互联网的下一代，将以更丰富、三维化、虚拟现实的方式被人们体验和使用。
事实上，在这次演讲中，扎克伯格也表达了过去几年在发展思路上所走过的弯路令其羞愧。所以扎克伯格表示，元宇宙不是一家企业可以完成的，需要开放性、需要互操作、需要标准与隐私保护等，要用新的思路来推动更名后的元宇宙的发展。
不过业界内人士表示，不要看他说什么，而要看他怎么做。几年前，在收购Oculus公司时，扎克伯格也曾表示以后用户使用Oculus并不需要拥有Facebook的ID。但事实上，买下Oculus两年后，这个曾经立下的誓言就被“食言”了；更别谈向他国出售用户数据，以改变人们对特朗普的看法，影响了美国的选举等。诸多事情的发生，让人们很难信任脸书与扎克伯格。
不仅仅是外界对于脸书更名后的元宇宙路线持怀疑态度，甚至是脸书公司自己的核心团队核心人物，也都看不惯扎克伯格的做派，没给扎克伯格投赞成票。在昨天晚上的脸书开发者大会上，在视频的第14分钟时，出现了脸书收购而来的VR设备公司Oculus首席技术官约翰·卡马克(John Carmack)的发言。卡马克表示，他反对Facebooke试图拥有/创造metaverse的行为。这段话居然在Facebook的官方活动上放出来，着实令人惊讶不已。
改名并不能改变Facebook的窘境
或许在一些人看来，扎克伯格之所以要改名，是为了公司的转型，从社交业务转向未来的元宇宙业务，需要一个新的名字，需要一个新的开始。但事实上，包括微软、IBM、英特尔等很多老牌的科技公司都曾经历过无数次转型，从来也没有因为业务的转型而更改过名字，就像诞生了100多年的IBM，曾经历过数次转型，如果说每转型一次就更改一次名字的话，那早就不知今天该称呼什么了。
所以有人认为脸书更名是为了转移大众注意力。目前脸书面临诸多难题，包括该公司还面临着来自监管方的压力，如美国联邦贸易委员会提起的反垄断诉讼；也包括本月初前脸书员工向国会作证，列举脸书不愿改变算法以减少虚假信息等系列问题。同样还包括财务压力，本周脸书公布的业绩报告显示，该公司的总营收从上年同期的214.7亿美元上升至290.1亿美元，但仍然低于分析师预估的295.7亿美元。脸书需要新的注意力，需要新的品牌营销。
网友“新乞丐”说：“当一家公司炒概念时，就意味着这家公司的业绩和方向出问题了。”也有人认为此举“虚张声势，巧立名目”！
韦青在VR论坛上表示，在科技行业，或者作为一个工程师来讲，一定要清楚元逻辑，一定要清楚科技服务的逻辑。“我们的客户到底要什么，客户不会因为你把一个名词改了，就决定跟着你的名词走。”他说。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
11月5日(周五)美股盘前，截至北京时间18:36，生物制药公司Emergent BioSolutions(EBS)跌14.46%，报45.00美元。据报道，此前，该公司在其第三季度财报电话会议中披露，美国政府已终止了该公司关于疫情防范计划的合同。
Emergent的先进开发与制造创新中心(Centers for Innovation in Advanced Development and Manufacturing)合同最初于2012年签署，主要为改善H1N1疫情爆发后的应对措施。
合同终止将导致该公司1.8亿美元的营收损失，不过该公司表示，其可以通过其他领域的收益来抵消这一损失。
据悉，在近期，Emergent在巴尔的摩的工厂被用来为强生(JNJ)和阿斯利康(AZN)生产疫苗。然而，在3月份，该工厂的一个重大生产错误导致1500万剂强生疫苗作废。并且在4月份，该工厂被关闭了。
因此，Emergent收到了多个联邦机构关于其生产新冠疫苗能力的询问。
不过，强生疫苗的生产将继续进行，因为这是一份独立于联邦合同的商业合同。
另外，该公司Q3每股收益和利润表现均不及预期，并下调了全年营收预测的上限。
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11月5日，淘宝直播显示，截至目前，184家老字号开启了“双11”直播。第一波正式开售，菜百首饰、三枪内衣、胡庆余堂等11个老字号直播间成交额破百万，北京老字号菜百成为老字号中的第一个“千万直播间”。
据统计，浙江、上海、北京、广东、山东开播的老字号数量位居全国前五。其中，来自浙江的孔凤春、寿仙谷、胡庆余堂、藤桥鸭舌等21家老字号都在淘宝开起了直播间，开播数位居全国第一。寿仙谷官方直播间今年“双11”第一波开售，成交额突破670万元，同比增长超过200%。上海人熟悉的新雅饭店、光明牛奶、老庙黄金、美加净等20家老字号让上海老字号直播间的开播数量位居全国第二。
而北京老字号菜百成为老字号中的第一个“千万直播间”。北京菜百电商总经理张梦轩表示，今年整个珠宝行业都在布局直播电商，菜百是行业里较早在淘宝做直播的，今年“双11”第一天的成交额已超出去年全周期的总成交额。“我们预售第一天就在直播间卖出去500多公斤黄金，绝大部分的购买者都是85后-90后的年轻女性。淘宝直播进一步帮助我们打破了地区和消费者年龄的限制，让老字号品牌走向全国化、年轻化。”
四川作为闻名全国的名酒之乡，老字号五粮液、剑南春、泸州老窖、全兴大曲等4家直播间也在“双11”启动。其中五粮液、剑南春、泸州老窖自播成交额均破百万，成为“百万直播间”最多的地区。
淘宝直播商家自播负责人莲城表示，品牌自播已经成为商家“标配”，“直播热”也席卷了老字号。“今年‘双11’，老字号开播的热情超出我们的预期，开播的商家数同比增长了22%，直播场次增长20%以上，这个数字甚至高于新消费品牌。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
英伟达的市值首次超过伯克希尔哈撒韦公司，位居全美第七。
截至周三收盘，英伟达NVDA 收涨0.75%，总市值达到6649.50亿美元；距离万亿市值，英伟达还需上涨50.38%。周四美股盘前，英伟达继续走强，截至发稿，该股盘前涨1.42%，报269.75美元。
今年以来，英伟达股价强劲反弹，截至11月3日累计狂涨103.93%。
根据道琼斯市场数据，自2020年3月16日触及疫情期间低点以来，英伟达市值已大增近5300亿美元，这一数值比英特尔与博通当下的市值之和还要高。
靠着对人工智能技术的百亿美元精准押注，这家不到30岁的年轻企业，在半导体巨头林立的硅谷上演了一出「拳打AMD、剑指英特尔」的精彩戏码，赢得了满堂喝彩。
这一路走来，英伟达不仅超越英特尔，首次成为美国市值最大的芯片制造商，更是超越台积电成为全球最贵半导体公司。
要知道今年第一季度时英伟达的全球市值还在24位左右徘徊。有消息指出，英伟达市值超越台积电的关键在于搭上元宇宙题材，从而拉高了市盈率。
机构也在押注英伟达？
英伟达10月份累计上涨23.4%，在当月最后一周的股价走势尤为强劲。有市场分析指出，过去几周英伟达的大额资金流动活跃（下图的绿色条形图），股价随着成交量的递增而呈现上涨。
把时间线再拉长一点，今年以来，该股出现了24个大额资金买入信号。一般来说，最近的条形图意味着其股价可能还存在进一步的上行空间。
英伟达大涨之际，Piper Sandler分析师Harsh Kumar发布研报表示，重申对其「增持」评级。
在英伟达即将发布财报前，该分析师在对调查分析后表示，对英伟达的游戏业务颇为乐观。
公司将于美东时间11月17日美股盘后发布三季度业绩。管理层预计本季度营收为68亿美元，同比增长44%；预计调整后的每股收益为1.10美元，同比增长51%。
Kumar在报告中指出，数据表明，比特币价格和二级市场GPU价格溢价之间可能存在脱钩，这可能消除投资者围绕英伟达的「一个主要障碍」。
「我们离倒闭只有30天」
英伟达的关键词是多元，所谓行业赛道决定高度，同时在多个赛道内均是关键玩家的英伟达，正好踩在算力和AI等多个行业的需求点之上。
而英伟达成功的秘诀，离不开一个「快」字。重金研发，快速迭代，用产品性能说话。这是芯片业颠不破的真理。
2000年，英伟达创始人兼CEO黄仁勋宣布了他的的「黄氏定律」，显卡性能每6个月就将翻一倍。
「记住，英伟达离倒闭只有30天。」这是黄仁勋时常挂在嘴边的话。
在这种紧迫感的驱使下，英伟达每年投入巨量的资金进行研发投入。根据ICinisght 2020年数据，在2014~2020年期间，英伟达每年的研发投入几乎都超过了营收总额的20%，甚至一度接近30%，远高于14.5%的行业前十平均水平。
借用英特尔联合创始人Andy Grove的话来说，在这个飞速发展的市场，只有偏执狂才能生存。
不管是在过去、现在还是未来，真正玩技术、拥有行业基础服务能力的厂商才是最吃香的，这一点一直从未改变。但在一切都还在变化的行业里，要想实现更大的发展目标、坐稳芯片一哥的地位，英伟达或许还需要拿出更性感的技术和实力。
11月3日，据媒体报道，美股周二收盘，微软股价上涨1.14%，报333.13美元，微软市值首次突破2.5万亿美元，创历史新高，超越苹果成为了世界第一。
据微软最新财报显示，微软第一财季营收达到453亿美元，同比增长22%，远超市场预期，净利润为205亿美元，较上年同期增长48%，同时也是单季度利润首次超过200亿美元。
其中，包括Azure公共云、企业服务、GitHub等在内的智能云业务实现营收169.8亿美元，远超预期的165.8美元，同比增长31%，Azure云业务本季度增速达50%，这也带动了智能云业务整体的强劲增长。目前，云业务已成微软营收最大的推力。
而下一步，微软还计划发力“元宇宙”业务。微软CEO萨提亚·纳德拉表示，该公司打算通过一系列整合虚拟环境的新应用程序，将数字世界和物理世界结合在一起。
据他说，微软将率先为聊天和会议应用Microsoft Teams引入“元宇宙”元素，旗下MR(混合现实)平台Microsoft Mesh将融入Microsoft Teams，以强化程协作体验。该版本应用目前正在测试中，将于2022年上半年推出。未来，XBOX也会加入“元宇宙”当中。
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11月3日晚间消息，360董事长周鸿祎在哪吒发布会上谈论Facebook改名时，戏称是为了致敬哪吒汽车。
周鸿祎称，哪吒的英文名称是Neta，Facebook改名为Meta，“N换成了M，可能是为了致敬哪吒吧”。
实际上，Facebook这次改名的“Meta”大有来头。这个词取自Metaverse，由前缀meta-和universe(宇宙)组合而成。改名Meta后，Facebook要把旗下产品进行逐步整合，打造一个“超越现实的元宇宙平台”。
这也并非周鸿祎首次谈论Facebook。早在2018年，Facebook一场信息泄露事件引起关注，周鸿祎点评该事件称，无论政府还是互联网公司，应该有相应的政策法规来规范用户隐私信息数据的使用，不能让用户成为“透明人”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
当地时间11月3日(周四)盘后，全球最大的智能手机芯片供应商高通发布了强劲的第四财季财报。财报显示，在全球芯片短缺的大环境下，高通的收入超过了华尔街的预期，其中智能手机芯片成为最大亮点，销量同比增长了56%。
受财报积极影响，高通股价盘后大涨逾7%。不过，今年迄今，该股累计仍下跌了约6%。
财报显示，截止9月26日的第四财季，高通调整后营收为93亿美元，高于分析师预期的88.6亿美元，同比增长43%，环比增长12%；调整后每股收益为2.55美元，亦高于分析师预期的2.26美元，同比增长76%；预计目前这一季(2022财年第一季)销售额在100亿至108亿美元之间，分析师预期为96.8亿美元；其中芯片部门QCT预期营收为84-89亿美元。
对于2021财年，在非GAAP条件下，高通全年营收达335亿美元，同比增长55%；经调整后每股收益8.54美元，同比增长104%。
同时，高通表示，第四财季回购了 15.4 亿美元的自有股票，并支付了 7.68 亿美元的股息。
具体而言，表现亮眼的芯片业务QCT报告整体收入77亿美元，同比增长56%。该公司将增长归因于全球对智能手机和手机芯片的强劲需求。其中，手机芯片营收为46.9亿美元，同比增长56%；物联网业务增长66%至15亿美元，该业务生产将其他设备连接到互联网的低功耗芯片；连接到5G网络所需的射频前端芯片增长45%，达到12.4亿美元；汽车芯片占比最低，同比增长44%达2.7亿美元。
高通芯片部门的增长正值制造电脑和其他设备所需的许多半导体出现供应问题之际，作为主打芯片设计而并不直接生产的高通经受住了全球芯片产能短缺的冲击，高通采用多家芯片工厂或代工厂的策略，使得其芯片供应渠道更加强大。
高通一直致力于使其芯片制造合作伙伴(即代工厂)多元化。它是为数不多的同时使用全球两大代工厂——三星电子和台积电制造其尖端芯片的顶级芯片企业之一。对于较成熟的技术，它主要依靠包括台积电、联电和中芯国际在内的代工厂。
高通预计，到2022年，公司将为多达5.5亿部5G智能手机提供芯片，这比此前的预测略有下调。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
虽有“3D云设计第一股”之称，但市场对群核科技(KOOL)的评价相对分裂。
一方面，强大的股东背景从侧面证明了公司的优质，包括IDG、高瓴、“雷军系”的顺为资本、纪源资本等在内的知名资本和机构均是群核科技的股东；但另一方面，持续的亏损让市场有所担忧，公司2019、2020年的净亏损分别为2.6亿、2.97亿元，亏损呈扩大趋势。
事实上，资本市场对于企业是否亏损的关注度并不高，因为不同行业、不同发展阶段的企业的财务表现均会有明显差别，特别是在互联网或高科技行业，暂时的亏损其实无伤大雅。诸如亚马逊(AMZN)、特斯拉(TESLA)等曾亏损多年的知名企业已向投资者证明，成长空间、商业模式、独特竞争力、市场地位等因素才是决定企业价值的关键所在。
基于此，对群核科技真实价值的探讨将由此展开。
持续亏损的背后
群核科技成立于2011年的杭州，公司定位为3D云设计软件平台和SaaS服务提供商，其致力于通过软件产品为家装企业、设计师及装修用户提供涵盖设计、可视化、实施和数字资产管理的综合服务。
目前，该公司经营着酷家乐、COOHOM、Modelo、美间四大品牌，形成了产品矩阵。其中，酷家乐是群核科技的旗舰产品，于2013年推出，这是一款云原生设计软件，可让用户快速生成平面图，并通过3D模式输出可视化，从而呈现完整的室内设计套件。
而COOHOM是群核科技2018年推出的酷家乐国际版，主要针对美国、欧洲、韩国、日本和东南亚市场。截至目前，COOHOM支持中、英、法、德、韩、日六种语言，服务200多个国家和地区的用户。
Modelo则是群核科技2020年收购的一款以3D为中心的数字资产管理和协作软件，旨在重塑AEC(建筑、工程和施工)行业内的通信标准和数字数据流。美间是群核科技于2021年收购的室内设计师2D设计软件，该软件有超过2400万种时尚家居和材料以及易于使用的在线工具。
在搭建产品矩阵的同时，群核科技以免费的模式积累了大量用户。据招股书显示，2021年第一季度，群核科技平台上的平均MAU为150万，同比增长24%，主要由设计师和企业用户组成。艾瑞咨询的数据表明，凭此MAU，群核科技已成为全球最大的3D室内设计、装饰和建筑软件平台。
在通过免费软件积累足够用户后，部分客户选择付费亦或是更高级别的订阅从而享受更优质、更齐全的服务。2020年时，群核科技共服务了24万名付费的个人客户。而截至2021年3月末，该公司在不同的垂直行业拥有20806家企业客户，同比增长69%。
从收入结构上看，群核科技超过90%的收入都来自于企业客户，而高级客户(至少订阅5个注册账户的企业客户)则是主力群体。2019、2020、2021年第一季度，来自高级客户的订阅收入分别为2.19亿元、2.71亿元、7660万元，占当期总收入的比例分别为82%、81%、79%。而来自个人客户的收入则相对较少，占比在8%左右。
得益于企业客户数量的增加，群核科技的业绩实现了快速增长。2020年时，该公司的企业客户数量从11624增长60%至18592，期内的总收入增长25%至3.53亿元。2021年第一季度，群核科技的企业客户数量为20806家，同比增长69%，这推动公司期内整体收入增长33%至1亿元。从递延收入指标也能看出群核科技收入增长的持续性，2020年时，该公司的递延收入为3.88亿元，同比增长22.78%；2021年第一季度的递延收入为3.87亿元，同比增长29.43%。
不过，群核科技目前仍未实现盈利，其2019、2020年的经调整净亏损分别为2.22亿元、2.85亿元，且2021年第一季度的经调整净亏损为1.15亿元，较2020年同期4505.4万元的亏损进一步扩大。
通过分析能发现，即使群核科技的业务具有高毛利，2019、2020年的毛利率分别为69%、68%，但由于公司在研发费用、销售和营销费用上的大额开支导致了公司持续亏损。据招股书显示，2019、2020年，群核科技研发费用占比分别为68%、77%，研发力度进一步加大；而销售和营销开支的占比分别为70%、62%，有一定程度的缩减。
中国室内DDC软件市场的头号玩家
群核科技利润表呈现出高研发、高销售及营销开支的特征其实与所处行业的发展阶段有直接关系。
AEC(建筑、工程和施工)行业包括了两个细分市场，其一是建筑行业，涵盖室内DDC(设计、装饰和施工)，以及住宅、商业和工业建筑的设计和施工；其一是土木工程，涵盖道路、桥梁、隧道和其他公共基础设计和施工。而群核科技则主要服务于建筑行业中室内DDC产业链上的参与者。
随着数字经济、产业互联网的发展，SaaS服务加速对室内DDC价值产业链的重塑，这使得室内DDC市场迎来了加速发展。据艾瑞咨询数据显示，中国室内DDC的市场规模将从2020年的39亿元增至2025年的145亿元，年复合增速超30%。由此可见，国内室内DDC软件市场仍是一个新兴且高速发展的行业。
为抓住行业机会，群核科技在打造旗舰产品的同时，通过自研和收购打造产品矩阵，进一步扩大对潜在用户的覆盖范围。在这一过程中，由于研发支出的前置以及商业化的滞后使得研发支出占比较高，这是SaaS企业前期的典型特征。
且群核科技研发的投入使公司的产品已具备了一定的核心竞争力，据招股书显示，公司企业客户中的大客户(年贡献收入超20万)、高级客户的净收入留存率分别为130%和95%，高留存体现了公司产品对客户的黏性较强。
在打造产品矩阵的同时，群核科技确立了国内+海外市场双轮驱动的发展战略，为的是在行业发展初期尽可能多的扩大用户规模，这是市场拓展的关键所在，也是公司销售及营销开支费用占比较高的主要原因。美股投资网财经APP了解到，2021年3月，群核科技平台上有高达3100万的月访问客户，这都是高销售及营销开支投入的结果。不过，一个问题也随之暴露，即流量端是群核科技的短板，公司必须保持较高的营销开支来积累用户增长。
当然，持续的高研发投入以及高营销开支帮助群核科技占据了一定的市场规模。据艾瑞咨询数据显示，若按2021年第一季度的MAU计算，群核科技是全球最大的3D室内DDC软件平台；若按2020年的总收入计算，群核科技是国内最大的室内DDC软件供应商，市场份额约为10.3%；若聚焦于住宅室内DDC软件市场，群核科技的市场份额约为56.5%，大约是第二名市场参与者的两倍。
从上述的排名中不难看出，群核科技在住宅室内DDC细分领域中拥有绝对优势，市场规模遥遥领先。据房天下的数据显示，目前酷家乐覆盖了90%以上的中国最近五年新房户型结构图，拥有超过8000万商品素材模型。但在商业和工业建筑DDC细分领域，群核科技的优势并不够明显，且该市场相对分散，竞争剧烈，能否从住宅室内DDC向商业和工业建筑DDC领域扩张是群核科技打开赛道天花板的关键，未来，该两个细分赛道的相互渗透力度有望进一步加强，这意味着竞争的加剧。
而在竞争对手方面，三维家是一大劲敌。不过，群核科技与三维家在业务版图上有一定差异。群核科技定位为建筑行业产业链前端的软件设计企业，而三维家的业务布局则是涵盖建筑产业链的前端和后端，实现一体化发展，该公司打造了3D云设计(CAD)、3D云制造(CAM)、数控系统(CNC)三大产品矩阵，开发贯穿家居营销、设计、生产、制造管理、生产装备升级全流程的软件系统，链接行业数字化生态全链路，为家居产业提供前后端一体化解决方案，推动家居产业及装备制造业数字化升级。
同时，三维家推出的“内容即广告”数字化营销解决方案和“模型即交易”数字化供应链解决方案，将帮助家居产业实现C2M全链路高效协同的产业互联。三维家的打法是否会对群核科技降维打击仍需观察。
而在变现端，群核科技当前收入的绝大部分来自于B端的企业客户，C端用户数量更为庞大却未开发处变现效率更高的变现模式，这让C端用户的内在价值大幅降低，若能在C端用户的变现上有新的突破，群核科技或将形成新的增长曲线。
整体而言，在室内DDC市场高速发展之际，定位为行业前端设计软件SaaS服务提供商的群核科技通过高研发打造了产品矩阵，并采取了重营销的方式加速了产品在市场中的渗透。得益于前瞻性的发展策略，公司成为了住宅室内DDC软件细分领域的龙头，先发优势以及产品优势明显，有望随行业的快速发展而持续成长。
但行业竞争是群核科技需要面对的主要问题，无论是三维家的前后端一体化的全链路模式、亦或是商业和工业建筑DDC领域其他玩家的跨赛道发展，都将让群核科技有一定压力，且C端用户当前的低变现率在一定程度上压制了公司估值的抬升空间。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
据知情人士透露，美国在线房地产网站Zillow(Z)计划出售约7000套住房，价值约28亿美元。据悉，该公司正在向机构投资者推销这些住房，可能会将这些房产出售给多个买家而非在一笔交易中打包。Zillow对此未予置评。
而在美东时间周二，Zillow联合创始人兼首席执行官 Richard Rich Barton 表示，Zillow 将退出 “炒房” 业务(低价买入后翻修，再出售)业务，并裁员 25%。
截至发稿，继周二美股收盘大跌10.24%之后，该股盘后再跌12.55%，报76.26美元。而该股自年初以来已经下跌超过30%。
若此次交易成功进行，将有助于极大减少Zillow的房屋库存。据房地产科技策略师Mike DelPrete估计，该公司在第三季度收购了大约8000套住房。此前10月中旬，Zillow表示其Zillow Offers业务超出了现有的运营能力，将不接受额外的购房合同，不过会以最快的速度继续处理已经签约的卖家的购房事宜。
资料显示，Zillow Offers使用人工 “智能 ”来设定房屋的目标价格，并让卖家几乎完全在网上收到对其房产的即时报价。而Zillow一直在以虚高的价格购买房屋。
根据YipitData的调查，Zillow 9月推出的上市房屋数量创下历史新高，却以2018年11月以来最低的加价幅度出售。事实上，在第三季，Zillow将近一半的美国上市房屋都削价求售，代表库存量过多迫使他们降低售价。
KeyBanc Capital Markets10月31日的一份报告显示，对Zillow拥有的650套房屋进行的分析显示，其中三分之二的房屋售价低于该公司购买时的价格。该行分析师Ed Yruma表示：“我认为他们在错误的时机押注房价上涨。”
此前美国高房价和库存缺乏使得最近数月的购房合同签订量低于新冠肺炎疫情之前的水平。再加上久拖不决的供应链问题和劳动力短缺问题、住房营建速度缓慢、抵押贷款利率不断上涨打压购房者的承担能力，这些因素都持续地挑战着美国楼市。
Zillow 于 2019 年 12 月推出 Offers 业务，该产品允许房主将他们的房屋以现金形式出售给 Zillow，消除了冗长的投标、销售和成交过程，同时不必担心在将其投放市场之前进行昂贵的维修。然后 Zillow 会负责必要的维修工作，与当地承包商合作完成一些项目，例如重新刷漆、维修空调设备以及其他典型的房主为将房屋准备出售而做的工作。
此前，得益于新冠疫情，人们在线浏览房源变得更加盛行，今年年初，截至 Zillow 公布其亮丽的 2020 四季度业绩时，其股价过去12个月已累计上涨270%，同时 Zillow 预计2021年的房屋销量将增长21%，房价将录得两位数百分比涨幅。
然而，曾经风光无限的 Zillow 第三季度却惨淡收场。财报显示，Zillow 三季度主要财务指标均不及预期。三季度每股收益调整后亏损 95 美分，而此前 Refinitiv 分析师调查预期的每股盈利 16 美分；三季度营收 17.4 亿美元，低于 20.1 亿美元的预期。
Zillow 的 Offers 业务收入在本季度从一年前的 1.859 亿美元攀升至 11.7 亿美元，这么大的增幅主要是因为去年疫情期间几乎没有交易。然而，House 业务部门在本季度亏损 4.216 亿美元，导致公司整体净亏损。
事实证明，对于一家在线帮助房屋买家和卖家建立联系的公司来说，房屋翻修买卖业务是一个拖累。 Zillow 首席执行官表示：“我们已经确定，房价的不可预测性远远超出了我们的预期。继续扩大 Zillow Offers 的规模将导致过多的收益和资产负债表波动。”
不过，疫情期间投资者一直在购买独户房产，在库存匮乏的住房市场寻找可以购买和出租的房产。John Burns Real Estate Consulting的研究主管Rick Palacios称，这应该有助于Zillow找到买家，“考虑到这些群体对库存房产的渴望，我打赌Zillow可以把房子卖给独户房东，并从中获利。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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