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美东时间周二，在美联储利率决议前夕，11月CPI超预期放缓，但市场仍担心美联储可能继续大举加息，这导致三大指数高开低走集体收涨。截止收盘，道指收涨103.60点，涨幅为0.30%，报34108.64点；纳指涨113.08点，涨幅为1.01%，报11256.81点；标普500指数涨29.09点，涨幅为0.73%，报4019.65点。
指数方面，三倍做多纳斯达克100ETF涨超3%，相关阅读>>>一文教你如何用指数ETF把握机会（附热门标的）。
当天，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月CPI同比升7.1%，低于预期的7.3%，创下2021年12月以来最小增幅，前值为7.7%；11月核心CPI同比上涨6%，同样低于预期的6.1%。
不过，一些投资者对最新的CPI数据持谨慎态度。Quilter Cheviot固定利率研究主管Richard Carter表示：“尽管对抗通胀的战争看到了胜利的曙光，但距离宣布彻底胜利还有很长的路要走，美联储将在一段时间内保持其鹰派立场，即使这可能会使经济陷入衰退。”
一些分析师认为，部分投资者意识到，美联储主席鲍威尔可能会在明天的决议上给市场泼冷水，于是他们“抢跑”了，这就是今天高开低走的原因。
“美联储通讯社”Nick Timiraos最新发文指出，美国11月CPI数据不太可能改变美联储周三加息50个基点的预期，但连续两个月的物价压力放缓，可能会使官员们有关明年初加息幅度和利率维持多久的讨论复杂化。
目前市场普遍预计美联储周三将加息50个基点，投资者关注的重点是鲍威尔的讲话，以寻找进一步的政策线索。利率期货显示，明年2月加息25个基点的可能性越来越大。
摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner目前预计，美联储将在2月会议上小幅加息25个基点，3月不会进一步加息，届时联邦基金利率峰值将为4.625%。
市场动态
标普500指数的11个板块普遍收涨，房地产板块涨2.04%领跑，能源板块涨1.77%，电信板块涨1.7%，原材料板块涨1.34%，信息技术/科技板块涨1.14%，可选消费板块涨0.2%涨幅最小，日用消费品板块则跌0.17%是唯一收跌的板块。
美股行业ETF多数收涨，网络股指数ETF收涨1.99%领跑，能源业ETF涨1.9%，生物科技指数ETF涨1.52%，全球科技股指数ETF涨1.25%，科技行业ETF涨1.18%，可选消费ETF收平，日常消费品ETF则跌0.14%，银行业ETF跌1.16%，区域银行ETF跌1.63%，全球航空业ETF跌2.85%表现最差。
热门股表现
大型科技股多数上涨，Meta涨近5%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%，特斯拉跌超4%，盘中市值一度跌破5000亿美元。
社交媒体、石油股、黄金股涨幅居前，Pinterest涨近12%，纳伯斯实业涨近4%，巴里克黄金、哈莫尼黄金涨超4%。航空公司、邮轮板块走低，捷蓝航空跌超7%，挪威邮轮跌超2%。
莫德纳收涨19.63%，创最近一年最大单日涨幅。此前，该公司宣布与默克制药合作的mRNA癌症疫苗在中期临床试验中帮助患者降低了手术后黑色素瘤复发或由黑色素瘤导致死亡的风险。
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.72%。爱奇艺涨超9%，哔哩哔哩、微博涨超4%，拼多多涨超3%，百度、阿里巴巴涨超2%，腾讯音乐、唯品会涨超1%，网易、京东、满帮小幅上涨。理想汽车、小鹏汽车、蔚来跌超1%，贝壳小幅下跌。
公司消息
【苹果或将允许用户从第三方应用商店下载APP】
知名苹果爆料人Gurman称，作为全面改革的一部分举措，苹果准备在其iPhone和iPad上引入外部应用程序商店，目的是满足欧盟2024年的严格要求。据知情人士透露，其中包括，用户最终可以在不使用APP Store的情况下下载第三方软件，从而避免苹果方面的限制以及最高30%的Y佣金支付。如果其他国家通过了类似法律，苹果此举将为其他地区的调整奠定基础。
【美联航发布历史性订单拟购买多达200架波音787梦想客机】
美国联合航空公司12月13日宣布确定100架波音787梦想客机的订单，同时增加100架梦想客机的选择权。这是美国航空公司在商业航空史上最大的宽体飞机订单。美联航预计这些新的宽体飞机将在2024-2032年交付，并可在787-8、9或10型飞机中选择。该公司还预计，到2032年将获交付约700架新的窄体和宽体飞机，2023年平均每周超过两架，2024年每周超过三架。美联航还行使了购买44架波音737 MAX飞机的选择权，将在2024-2026年之间交付。这与美联航2026年运力计划一致。美联航还另外订购了56架MAX飞机，将在2027-2028年交付。
【福特在密歇根州工厂增加第三个生产班次 以提高F-150皮卡的产量】
福特汽车为了提高产量，其密歇根工厂增加了第三个生产班次，该工厂生产F-150电动皮卡。增加第三个班次是由于该汽车制造商正在扩建新建工厂，以在明年秋季达到15万辆的最高产能。据悉，福特在11月就增加了第三个生产班次，使该工厂的员工数量从500人增加到750人。
以下为全球市场重要资讯汇总：
要闻
美联储“嘴替”最新发声：CPI数据公布后 美联储官员们更纠结了
“新债王”冈拉克：明年将是衰退的一年 美联储降息概率超过75%
美国能源部通报核聚变点火实验取得关键进展 距商用仍有距离
欧洲议会敲定全球首份碳关税协议 预期将在2023年底开始试运行
美证交会称FTX是加密“纸牌屋”：创始人借此挪用18亿美元
日本合资芯片企业官宣牵手IBM 向2纳米工艺发起冲击
辉瑞：预计2030年mRNA疫苗带来的收入超过100亿美元
外盘纵览
美股三大指数集体收涨 大型科技股普遍上涨
欧股主要指数全线上涨 德、法股市涨超1%
热门中概股多数上涨 “蔚小理”齐跌
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美股周二高开低走，获利盘回吐，截至收盘，标普500指数上涨0.73%。道指上涨0.3%，而以科技股为主的纳指上涨1.01%。
周二的市场焦点当属美股盘前公布的11月CPI了，这份数据如我们昨天的文章预料的一样，11月的CPI不见得会高。因为通胀的先行指标10月PPI是超预期回落的。 但后市保持谨慎！
文章回顾：通胀先行指标透露关键消息，后市隐藏杀机，监控聪明钱“分秒级别”多空情绪图
11月CPI放缓幅度超预期
美国劳工统计局的数据显示，11月CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值7.7%，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1%，低于预期的0.3%和前值的0.4%。
这一增幅虽然远高于美联储2%的健康通胀水平目标，但与2021年11月以来的最低水平持平。
扣除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨6%，此前的预估分别为0.3%和6.1%。
11月通胀放缓幅度超过预期，这对美联储官员和消费者来说都是一个令人鼓舞的信号: 持续18个月的快速而无情的CPI终于开始有意义地减弱。
但是这份数据不太可能改变美联储在周三为期两天的会议结束时再次加息50个基点的计划。但是通货膨胀的缓和，影响了二手车、某些类型的食品和机票，导致投资者猜测美联储明年可能会采取不那么激进的政策路径，这可能会增加“软着陆”的可能性，即经济逐渐放缓，而不会出现痛苦的衰退。
Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示:“总体形势肯定在改善。”“这无疑是好消息，但说各地的通胀都在下降是不对的——仍有一些地区出现了大幅上涨。”
虽然价格上涨尚未全面放缓，但包括汽油和肉类在内的消费者每天购买的关键商品和服务的价格上涨正在放缓。这对拜登来说是个好消息，他一直在努力让美国人相信经济是强劲的，因为生活成本的飙升侵蚀了选民的信心。
拜登周二自豪的表示：“美国的通货膨胀正在下降，一切都在朝着正确的方向发展，但物价仍然太高，还有很多工作要做。”
这份CPI数据公布后，美股早盘全线冲高。然而，这波涨势在盘中失去了大部分动能，道指在下午2:30左右仅上涨了50点左右。
CPI发布前，数据泄露？美债买盘暴增
在11月CPI数据发布前的60秒内，3月到期的10年期国债期货成交量达到13518个合约，这本就拉低了美债收益率。
美国劳工统计局发言人Cody Parkinson称，虽然该机构不知道任何提前发布的事情，但根据联邦指引，一些政府官员确实能够提前拿到数据。
随后不久，白宫也称对CPI数据的任何提前泄漏问题并不知情。
不过除了数据泄露之外的另一种可能是，在高频交易盛行的今天，市场交易常常会在一些重要经济数据公布前突然放量。
由于经济数据对市场影响非常大，美国很多政府部门都对数据公布前的保密工作非常重视。由于担心违反保密程序，美国劳工部曾于2007年接受联邦调查局（FBI)和美国证券交易委员会（SEC）问询。
经济数据提前泄露在全球范围内都是一个棘手的问题。
美联储要给股市泼冷水？
尽管如此，在美联储周三发表政策声明之前，美股回吐涨幅。
Albion Financial Group首席投资官Jason Ware表示：“一旦投资者意识到明天很可能是美联储主席鲍威尔给今天的涨势泼冷水，这可能会让市场失去一些动力。”
美股投资网了解到，在过去的六个月中，标准普尔500指数在CPI数据发布之日的平均波动约3%，这次也属于正常情况。目前投资者对于未来市场走势是非常不自信的，在华尔街确信美联储即将完成加息之前，美联储的政策实际上是在给股市的狂欢泼冷水。
值得一提的是，12月16日也就是本年度的最后一个四巫日，将有3.7万亿美元的名义期权到期，上市期权的名义末平仓合约也将于同日到期，这一切都表明未来市场将加剧波动。
上周五以及刚刚过去的周末，海外市场聚焦全球经济动态以及公司动态。全球经济方面，美国11月PPI增幅高于预期，支持美联储明年继续加息；WTO裁定美国对钢铁和铝征收关税违反国际贸易规则。公司动态方面，推特将重启蓝V标记服务，苹果用户每月得多付3美元；Stellantis将停止伊利诺伊州一家汽车工厂的生产。此外，TC Energy:尚未确定美加输油“大动脉”Keystone重启日期。
彭博：美国11月PPI增幅高于预期，支持美联储明年继续加息
受服务业影响，美国11月生产者价格指数(PPI)涨幅超过预期，凸显出通胀粘性仍然较强，为美联储明年继续加息提供了支持。
劳工部上周五公布的数据显示，11月PPI环比成长0.3%，同比升幅7.4%。10月和9月的PPI环比升幅均被向上修正。
接受媒体调查的经济学家对PPI环比和同比升幅的预期中值分别是0.2%、7.2%。
不过，11月PPI同比增幅为18个月来最低，延续了数月来的放缓态势，表明美联储明年仍有暂停加息的空间。国内外需求降温减轻了供应链的压力。
彭博：等待CPI数据和美联储决议，美股决定性时刻正在到来
每个投资者都在等待本周通胀的关键指标、美联储利率决定以及美联储主席鲍威尔随后发表的评论，投资者希望最终能够清楚地了解2023年遭受重创的股市和经济的前景。
但在经历了标普500指数创下2008年以来最大年度跌幅的动荡的一年之后，股票交易员为未来几个交易日确定无疑的事情做好了准备：波动加剧。
通胀报告全年都在震荡股市，让市场在价格不断飙升的情况下衡量美联储可能的政策路径。本周的消费者价格指数读数至关重要，因为通胀放缓的迹象可能会降低对美联储进一步加息的预期，从而有可能在年底前提振股市。
华尔街日报：WTO裁定美国对钢铁和铝征收关税违反国际贸易规则
世界贸易组织(WTO)上周五表示，其争端解决小组裁定，美国对进口钢铁和铝征收关税违反了国际贸易规则。
这项裁决涵盖了美国前总统特朗普(Donald Trump)在2018年以国家安全为由征收的进口关税，理由是需要保护国内制造商免受全球金属产量过剩的影响。
WTO的争端解决小组被任命处理中国、挪威、瑞士和土耳其的申诉，该小组在报告中称，美国违反了WTO协议规定的义务。他们指出，这些关税没有理由根据国家安全例外来征收，因为这些措施并非如美国所称的那样是在战争时期或其他国际关系中的紧急情况下采取的。
美国表示强烈反对该小组有缺陷的解释和结论，并暗示将对该裁决提出上诉。
路透：推特将重启蓝V标记服务，苹果用户每月得多付3美元
推特公司表示，将于周一重新推出其订阅服务蓝V的改进版本，对苹果用户的收费将更高。
“我们将在周一重启‘蓝V标记’服务——通过网页购买每月8美元、在(苹果)iOS系统上购买每月11美元，从而获得认证者专属功能，包括蓝V标记。”推特公司写道。
认证者其他专属功能包括编辑推文、上传1080p视频、使用阅读器模式等权利。
对于苹果用户为何要每月多支付3美元一事，推特方面没有具体解释，不过该公司一直在想办法抹去苹果商店额外收取的费用。
华尔街日报：Stellantis将停止伊利诺伊州一家汽车工厂的生产
吉普(Jeep)制造商Stellantis N.V. 表示，将停止伊利诺伊州一家拥有1350名员工的组装厂的运营，理由是在供应链干扰的情况下，以及转向电动汽车带来的高额费用，需要控制成本。
这家总部位于荷兰的全球汽车制造商上周五表示，其位于伊利诺伊州贝尔维代尔的生产切诺基(Jeep Cherokee)运动型多用途车(SUV)的工厂将从明年2月28日起停产，并导致无限期裁员。该公司称，正在研究该工厂的其他用途，并将尝试将被解雇的员工安置在其他地方的全职岗位上。
Stellantis表示，该公司和行业受到了芯片短缺和与新冠疫情相关中断的影响。该公司表示，但最具影响力的挑战是与汽车市场电动化相关的成本不断上升。
这家建于1960年代的工厂停产，是在明年与全美汽车工人联合会(UAW)就一份新的四年劳动合同进行谈判之前做出的。
彭博：TC Energy称尚未确定美加输油“大动脉”Keystone重启日期
TC Energy公司仍在进行Keystone输油管道的恢复工作，尚未确定重启运营的日期。
12月7日，从加拿大向美国输送石油的管道Keystone发生破裂，泄漏约1.4万桶石油，泄漏点位于美国堪萨斯州，拖拉机正将发电机、照明设备及地垫等运送到该区域。
TC Energy 在周日的一份声明中表示，维修计划正在进行中，尚未确定重启的时间表，只会在安全且得到监管机构批准的情况下恢复服务。
在14000桶原油泄漏后，该公司于上周四宣布基于不可抗力无法继续出货。Keystone管道连接加拿大阿尔伯塔省和美国中西部以及墨西哥湾地区，日输油能力达62.2万桶，是加拿大向美国输油的一条“主动脉”。
彭博：普京称油价上限反制法令将在几天内出台
周五，俄罗斯总统普京向媒体表示，未来几天他将签署法令，对西方国家的限价令作出回应。他表示，作为全球最大的能源出口国之一，俄罗斯可能会削减石油产量作为石油价格上限反制的一部分。
普京表示，就目前市场价格而言，俄罗斯不会因限价令遭受经济损失，政府的财政状况将保持良好。西方国家的举动是“愚蠢的”，限定价格可能导致的国际原油价格上涨将作用于限价令的始作俑者。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
最新消息，新冠特效药可以网售了。
12月13日，1药网旗下互联网医院的新冠咨询门诊开始预售新冠口服抗病毒药物Paxlovid(奈玛特韦/利托那韦片)，定价为2980元/盒。
据财新网，用户在咨询问诊后，向导诊员回复新冠，即会被分配医生，由医生询问是否已确诊新冠，是否需要购买Paxlovid.医生强调该药不能用于预防，仅用于确诊患者的治疗，需要用户上传核酸或抗原阳性证明后开具处方。
上传抗原阳性照片后，被诊断为新冠病毒感染，即顺利开出Paxlovid处方，每次口服3片，每天两次，线上付款后可以快递配药到家。医生嘱咐，肝肾功能正常者奈玛特韦必须与利托那韦片同服，连续服用5日，肝肾功能不全者遵线下医生医嘱。
市场方面，1药网(YI)美股盘前一度涨超40%，现报3.54美元，辉瑞(PFE)现报52.16美元。
接种4剂自家新冠疫苗，辉瑞CEO又阳了
据路透社今年9月报道，辉瑞公司CEO艾伯乐(Albert Boura)表示，他的新冠病毒检测呈阳性，并称自己感觉很好，没有任何症状。
艾伯乐曾于今年8月份称自己新冠病毒检测呈阳性，他在社交媒体表示，自己已经接种4剂辉瑞新冠疫苗，症状轻微，并服用了辉瑞新冠口服药Paxlovid。
艾伯乐表示，美国疾控中心建议在上次感染新冠病毒后，至少等待三个月再接种加强针。
官网资料显示，艾伯乐已在辉瑞工作了超过25年。
据了解，辉瑞公司的抗病毒口服药Paxlovid是美国食品和药物管理局去年12月批准的首款可紧急用于治疗新冠病毒感染的口服药物，主要用于治疗新冠轻症至中症患者。患者须在确诊后尽快服用，并在出现新冠症状后5天内开始服用，连续使用时间不能超过5天。
2022年上半年，新冠口服药Paxlovid销售额已达到96亿美元。辉瑞表示，自2022年一季度以来，Paxlovid在美国区域的处方增长了近5倍，且在美国市场持续占据着超过90%的市场份额。
吃了辉瑞口服药，拜登四天即复阳
此前消息，7月30日，美国白宫总统医生凯文·奥康纳表示，拜登当天上午接受新冠病毒抗原检测，结果呈阳性。拜登没有再次出现感染症状、感觉良好，目前不用恢复治疗，但需要继续观察并重新进入隔离。
现年79岁的拜登于7月21日确诊新冠，随后出现了流鼻涕、嗓子痛、疲劳等症状。确诊当天，拜登就开始服用辉瑞的口服新冠药物Paxlovid(奈玛特韦/利托那韦组合)。5天的疗程后，7月26日，拜登转阴，但仍然每天接受检测。7月30日，拜登再次检测为阳性。
实际上，自去年年底Paxlovid获得美国紧急使用授权以来，“复阳”的案例不断涌现，白宫首席医疗顾问福奇就是其中一个。
拜登总共接种了四针辉瑞疫苗，又有顶级医疗资源加持，但在服用了Paxlovid之后仍然出现复阳的情况，无疑给Paxlovid的“神药”声誉抹上了一层阴影。复阳的比例究竟有多高，又是什么原因造成的？医疗研究人员给出了一些假说和估算，但远未得出结论。
复阳率有多高？
美国疾控中心(CDC)在指导意见中警告，服用Paxlovid的病人在康复后2到8天里可能出现感染复发的问题。拜登的4天间隔时间是比较典型的。白宫医生每天给拜登做检测的原因，也是为了密切监测感染是否复发。
首先要明确指出的是，Paxlovid仍然是目前为止效果最好的新冠药物之一。据去年12月辉瑞公布的Paxlovid三期试验最终结果：发病5天以内服药，与安慰剂组相比，住院/死亡风险减少88%，病毒载量下降约10倍。
但复阳的现象确实存在。复阳的比例有多少，其原因又是什么，科学家们仍然莫衷一是，相关研究正在推进之中。
据辉瑞自己的数据，三期临床试验显示，在接受Paxlovid治疗后10到14天内，约2%的患者出现了复阳的情况。接受安慰剂的参照组，在相同时间段内出现复阳的比例为1.5%。
在7月30日发布的声明中，辉瑞表示会继续监测真实世界中的数据，并强调对Paxlovid防止重症的有效性保持信心。在本周财报发布后，辉瑞在财报电话会上表示，复阳是比较罕见的，而且不能说与任何特定药物具有“唯一相关性”。
除辉瑞自己的数据外，目前对Paxlovid复阳病例的定量研究还比较少。妙佑医疗国际(Mayo Clinic)6月份发布的一项研究显示，在483名服用了Paxlovid的高风险患者中，只有0.8%(4名)患者出现了有症状的复阳。
而在由凯斯西储大学和美国国立卫生院对服用Paxlovid患者进行的一项研究中，则在30天内发现了5.4%的复阳率。(另一种获批新冠治疗药物，默克公司的molnupiravir，也出现了相似的复阳率)。
不少在执业医生和研究人员则根据自己接触和听说过的病例，认为这些数字偏低了，虽然他们并无严格的统计数据。据《大西洋周刊》报道，加州大学旧金山分校的医学系主任Bob Wachter认为，真实的复阳率应该在10%到15%之间。布莱根妇女医院的移植传染病助理临床主任Ann Woolley认为，复阳率肯定高于2%，但应该显著低于20%。福奇对辉瑞的2%数据也意味深长地表示，“我想足够谦虚地表示我不知道(复阳率是多少)”。
对复阳率的研究仍在继续，其中英国的RECOVERY试验颇受医学界关注。按计划，这一实验将严格测试Paxlovid等新冠药物对住院病人的效果。福奇也表示，正在就Paxlovid复阳率和适宜的治疗时长等问题制定研究计划。
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
继支持公积金贷款、交通出行之后，数字人民币的使用场景再次“扩容”。
12月12日，美股投资网获悉，支付宝作为首家支付平台加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款，目前已开始分批次上线。
在首届全球数字贸易博览会之江数字贸易论坛上，蚂蚁集团首席合规官李臣透露了参与数字人民币推广的新进展。他表示：“支付宝将作为首家支付平台支持数字人民币钱包快付功能。”
今日起，支付宝将面向淘宝用户逐步开放数字人民币支付功能。用户可开通数字人民币钱包并推送到支付宝，在最新版“淘宝”App上选择实物商品后，收银台选择已推送的“数字人民币钱包”进行支付。
数字人民币是由中国人民银行发行的、数字化形态的法定货币。用户通过数字人民币App开通任意运营机构(如网商银行等)数字人民币钱包后，使用钱包快付功能推送到支付宝，便可以在支付宝服务的平台和场景使用数字人民币消费，如淘宝、上海公交、饿了么、友宝、天猫超市、盒马、喜马拉雅等。
得益于政策和技术的发展，数字人民币正在实现更多落地。据《人民日报》报道，央行公布的数据显示，截至2022年8月31日，15个省(市)的试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。
除支持日常消费外，近日，首笔数字人民币住房公积金贷款在苏州落地，在建设银行苏州分行、相城区地方金融监督管理局和住建部门等单位的协同配合下，苏州公积金中心成功发放了首笔数字人民币住房公积金贷款40万元。
与之对应的是，产业链上的公司也得到利好。
天风证券研报指出，数字人民币产业链上游主要包括芯片和基础技术，产品差异化较大，竞争较为分散。中游主要涉及银行IT行业，软件建设需求持续释放，盈利空间大。下游主要包括软硬件钱包、数字钱包、终端机具新建及改造业务、第三方支付机构，业务覆盖场景多。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周一，美国能源部宣布完成向通用汽车、LG能源解决方案公司提供25亿美元低息贷款的流程。但对于电动车产业链而言，仅仅花钱补贴显然没法搞定所有的问题。
这25亿美元来自于美国先进技术汽车(ATVM)贷款计划，主要用来资助两家公司在俄亥俄、田纳西和密歇根州建设电动车电池工厂。两家公司正商讨在印第安纳州建设第四家电动车工厂，以满足拜登总统的2030电动车愿景。
而就在这样的时间点上，媒体恰巧在周一刊发了LG化学首席执行官Shin Hak-Cheol的采访，明确谈到韩国产业巨头对拜登新政感受到的不便和困惑。需要说明的是，电池公司LG能源解决方案今年年初刚从LG化学分拆上市，目前LG化学仍持有前者81.8%的股权。
同时，LG化学也是电池产业的重要原材料供应商，上个月刚宣布在田纳西州投资30亿美元建设电池阴极工厂，投产后也将是美国同行业中规模最大的工厂。
供应链巨头如履薄冰
对于拜登政府和《通胀缩减法案》，Shin Hak-Cheol给出了形象的比喻：“我们正在努力走一条安全的路线，为自己留出足够的空间，而不是滑在冰的边缘，然后寄希望于滑冰的时候冰面不会破裂。”
LG化学的掌门表示，虽然公司已经向客户承诺会遵守《通胀缩减法案》，但法案的适用场景存在许多不清楚的地方。如果原材料都来自于美国矿场，同时又在美国生产，那肯定没有问题，但实际的产业链情况并不是那样，所以仍需要等待美国政府一件一件把细节敲定下来。
对于美国厂的成本问题，韩国化工巨头仅表示，毫无疑问遵守《通胀缩减法案》肯定会带来额外的成本。所以还要看拜登政府给消费者的补贴和企业退税的实际情况，但能不能抵消掉这部分成本，目前还不清楚。
与成本问题一样，Shin Hak-Cheol对整个行业的供应紧张和原材料价格飞涨也报以平稳的心态。强调公司目前只能关注于能做好和控制的事情，而不是根本性地改变无法控制的事情。如果整个产业链里的每一环都想着把自己的事情做好，那么整个产业都会受益。如果有一个人跳出来说要解决所有的问题，那么他造成的麻烦肯定比解决的问题多。
Shin Hak-Cheol也对LG化学在电池材料领域的发展给出了说明：“公司希望成为全球最好的阴极材料供应商，然后再去考虑其他零部件。通过和日本东丽合资建厂，公司已经进入电池隔膜领域。而在投资者大会上，我们也已经宣布最终希望成为最好的电池材料供应商，例如粘合剂和碳纳米管等”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
本文将拼多多(电商主站)与阿里(淘系电商)的货币化率和盈利能力(净利润/GMV)进行对比。
货币化率方面，美股投资网认为拼多多在品牌结构方面具备更强货币化率，阿里在品类结构、流量权重方面具备更强货币化率；报表净利率方面，阿里同等流量规模下产生的广告收入更高规模效应强，但拼多多员工效率更高或可弥补劣势。因此从定性角度判断，阿里盈利能力并非拼多多的天花板，拼多多近期财报较高的货币化率和利润率具备持续性的基础。
广告货币化率：拼多多与阿里各有优劣势，阿里并非拼多多的天花板
阿里作为电商平台货币化能力的标杆具有较强的参考价值，截至2021财年阿里货币化率为4.06%，居行业领先。我们从品牌结构、品类结构、平台流量权重三个层面进行对比。
品牌结构方面，阿里头部品牌占比更高，头部品牌虽然GMV和广告支出的绝对值高，但通常可以凭借消费者心智与平台倾斜获得较多的免费流量，货币化率层面整体低于中小品牌，因此中小品牌商户占比更高的拼多多货币化率更有优势；
品类结构方面，阿里以服装、美容个护为核心优势类目，拼多多以生鲜为核心类目。品类结构差异影响货币化率，天猫优势品类毛利率更高盈利能力更强，销售费用率预算高，因此货币化率更占优势。
流量分配规则上，拼多多通过给予商品价格更高权重实现商品低价，一定程度牺牲货币化能力，因此阿里货币化率更有优势。
整体看，拼多多和阿里的货币化能力的对比中各有优劣势，得益于更高的中小品牌商户占比，拼多多广告货币化率具备超过阿里的可能性，阿里并非拼多多的天花板。
佣金货币化率：拼多多对比阿里有较大距离
拼多多目前仅对百亿补贴商品及特定类目进行抽佣，而阿里天猫对绝大多数品类收取佣金。整体来看，拼多多当前佣金货币化率处于较低水平，相比阿里有较大差距，若未来品牌化取得较大进展，或将带动整体抽佣水平逐步提升。
报表净利率：阿里规模效应强，但拼多多运营效率高或可弥补劣势
毛利率方面，阿里和拼多多均为平台模式，双方目前已基本接近。
费用率方面，相近的流量大盘下阿里电商广告收入规模更大，摊至费用率上相比拼多多存在明显优势，但拼多多员工运营效率与人均产出更高，或可弥补差距。
总体而言，拼多多当前销售费用率仍有优化空间，且管理费用率相比阿里更具优势，目前净利率水平具备合理性与可持续性，远期看净利率有望继续接近甚至赶超阿里。
投资建议：
拼多多近两个季度较高的货币化率和盈利能力具备持续性的基础，美股投资网维持强烈推荐。公司主站盈利能力持续提升，新业务发展前景广阔，目前公司成长性与盈利能力仍被市场明显低估，该机构预测拼多多2022-2024年NON-GAAP归母净利润分别为497.34亿、650.74亿、866.76亿元，给予2023年25倍PE，上调目标价至141.6美元，维持「强烈推荐」评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在市场万般期盼中，“石油人民币结算”终于靴子落地。
9日下午，首届中国—海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上，这一重磅消息正式敲定，中方宣布，未来3到5年将继续从海合会国家扩大进口原油、液化天然气，加强油气开发、清洁低碳能源技术合作，开展油气贸易人民币结算。
作为“石油美元”体系的重要成员，阿拉伯国家为何加入“人民币朋友圈”？这对国际原油市场将产生哪些深远影响？
撕开一道口子
“石油人民币结算”为何能引起市场关注？回答这个问题，首先必须了解霸占国际市场长达50年的“石油美元体系”。
两次世界大战后，美国主导了美元与黄金挂钩的“布雷顿森林体系”(每盎司黄金兑换35美元)。从上世纪70年代开始，世界经济危机不断涌现，美元大幅度贬值，贸易赤字无法承兑足量黄金。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，主动终结金本位。不过，美国再次找到了黄金的替代品——石油，最终与主要产油国达成协议，将美元与原油贸易挂钩，美元成为国际原油计价和结算的货币。“谁控制了石油，谁就控制了所有国家。谁控制了货币，谁就控制了全球经济。”这句话也成了经济学上的经典语录。
目前，人民币在几乎密不透风的“石油美元体系”中撕开了一道口子。虽然官方尚未公布人民币结算的具体细节和订单，但可以预想，未来将有更多国家对华贸易，特别是大宗商品贸易方面选择人民币结算，美元在全球贸易中的霸主地位也将受到挑战。
这一利好消息在市场上已产生一定反响。神开股份在回应投资者提问时明确表示：“本币结算可以降低汇率波动风险，有助于公司海外市场拓展。”不过，也有企业表示，石油与美元强相关的情况将长期存在，国际原油交易仍以美元为主要结算货币。一位国际原油交易商负责人告诉分析师：“原油交易主要由欧美能源企业牢牢掌握定价权，人民币结算需要改变这一游戏规则，还需要长期努力。”
“战略盟友”的裂痕
自1945年以来，美沙关系一直是美国中东政策的重要支柱，但近年来，两国“战略盟友”的关系受到卡舒吉事件的影响，正处于所谓“重新校准”的微妙阶段。
除了政治因素之外，经济冲突也成了沙特不得不考虑的问题。随着美国页岩油技术取得重大突破，2019年，美国每日产出原油1231.5万桶，美国能源信息署(EIA)预计明年的原油产量有望达到每日1234万桶，同时页岩油开采还将产生大量天然气。美国的原油和天然气产量直接与沙特为首的欧佩克集团产生了竞争关系，显然更需要考虑美元结算这一因素。
中沙经济交往近年来稳步升温。海关数据显示，沙特是中国2021年的第一大原油供应国，沙特出口的石油有25%进入中国市场。同时，中国已成为阿拉伯国家的第一大贸易伙伴国和最大的外国投资国。2021年，中阿双边贸易额达3300多亿美元，较10年前增长1.5倍，双向直接投资存量达270亿美元，较10年前增长2.6倍。2022年前三季度，中阿双边贸易额达3192.95亿美元，同比增长35.28%，接近2021年全年水平。
由此可见，中国原油需求依旧旺盛，对华的石油贸易采用人民币结算，有助于扩大对华石油贸易规模。另外，沙特增加人民币作为石油交易币种，也是优化外汇储备资产结构的措施之一，以摆脱过度依赖美元计价贸易的局面。
加速“去美元化”
事实上，“石油交易人民币结算”并不是新话题。有媒体披露，早在2016年，沙特王储首次访华时，两国就启动相关谈判，相关话题在今年3月再次引起国际市场关注。
今年4月，俄罗斯副总理诺瓦克表示，以人民币出售俄罗斯石油和煤炭的协议已经具备，俄财政部和中央银行正细化方案。 11月，有俄罗斯企业开始使用人民币与巴西结算化肥，并表示人民币流动性最佳，发展中国家愿意使用人民币支付。
人民币结算只是各国“去美元化”的冰山一角。俄乌冲突之后，不少国家意识到，以美元为基准的石油定价与结算体系具有极高风险性，尝试摆脱美元的统治地位。
俄罗斯率先宣布以卢布结算天然气，打枪了摆脱美元第一枪。此后，印度推出卢比结算机制，伊朗也表示与俄罗斯贸易结算不再使用美元，伊朗的主要外汇货币中，人民币和欧元并列首位。沙特自2020年开始不断减持美国债券，所持有的美债余额下降超过30%。
今年，以色列首次将加元、澳元、日元和人民币纳入其外汇储备，同时将减持美元和欧元，以使其外汇储备多样化。巴西央行报告显示，过去一年来，美元在巴西外汇储备中的占比从86.03%降至80.34%，欧元占比从7.85%降至5.04%，人民币占比则从1.21%升至4.99%，成为其第三大外汇资产。
可以预计，随着人民币跨境结算设施日趋完善，人民币全球支付占比也将迎来更大提升。
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对于大多数投资者来说，本周即将公布的通胀数据和美联储政策决定是他们最关心的问题。但在一些华尔街最知名的策略师看来，未来业绩下滑的前景才是股市所面临的头号风险。
据摩根士丹利策略师Michael Wilson和高盛策略师David Kostin分别发出的研报，随着企业利润率遭遇压力，2023年上市公司盈利萎缩幅度可能超预期，股市将处于艰难的环境之中。
“本轮熊市的最后一章完全是关乎盈利预测的路径，它们现在太高了，”Wilson在周一的一份报告中写道。Wilson在最新的《机构投资者》策略师评选中排名第一。
通胀和加息仍是核心担忧
Wilson和Kostin都认为，2023年股市将迎来艰难的开局。2022年许多主要指数都跌入熊市，之后在第四季度才有所反弹。到目前为止，通胀飙升和加息一直是投资者最担心的问题，至少短期而言，情况可能继续如此。
美联储周三料将把利率上调50个基点，使联邦基金利率目标区间达到4%-4.5%，为2007年以来的最高水平，并暗示2023年初将进一步加息。周二公布的11月消费者价格指数料将显示通胀正在减速，但依然过高。
由于市场担心美国经济强劲将使美联储继续大举收紧政策，标普500指数上周下跌3.4%，或将创出2008年以来最糟糕的年度表现。
标普500指数明年将持平
展望未来，Wilson预计2023年的盈利环境将充满挑战，因为“成本将保持高位，而企业收到的营收将会下降”。
Kostin也有类似看法，称利润率对业绩展望的负面影响可能大于预期。高盛团队预计，无论是上市公司盈利还是标普500指数，明年都不会回升。
高盛预计标普500指数明年底达到4000点，Wilson预计明年收于3900点，都与当前水平大致相符。
美股周一反弹，本周交易开局良好，投资者正在为周二的通胀数据和周三的美联储政策决定做准备。标普500指数上涨56.18点，或1.43%，报3990.56点。
“许多投资者对股市前景比我们还要悲观，” Kostin写道。他表示，虽然他认为2023年将实现软着陆，但如果美国经济陷入衰退，那么股票回报率将比预期的更差。
眼下，市场对于美股前景已经空前悲观。根据媒体统计的数据，华尔街策略师预计2023年美股将几乎持平，这是二十多年来的首次。
综合华尔街17家主流投行策略师的预测分析显示，华尔街对标普500指数2023年底的平均目标价仅为4009点，这意味着比当前水平的潜在涨幅不到1%。
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今年以来，美国的通胀一直高烧不退。尽管上个月7.7%的通胀率已经是较为明显的回落，但还是高于今年1月7.5%的水平。
为应对居高不下的通胀，美联储今年内已经进行了六次加息，其中四次都是75个基点的大幅激进加息，其激进程度也是史无前例的。(美国11月的通货膨胀率将在12月13日公布，美联储下一次议息会议也将在12月13日-14日举行。)
△美联储正着手进行40年来最积极的紧缩步伐 TRUIST ADVISORY SERVICES
伴随着美联储激进加息而来的，还有失业率上升，经济增长乏力，以及更进一步的：经济衰退风险的提高。一边是通货膨胀的高企，一边是经济衰退的风险，从美联储已经实施的举措来看，其主力还是在解决高通胀问题上。
因此，短期内美联储将继续加息的预期较高，但美联储释放出的诸多消息也表明加息的步伐将会放缓。与此同时，中国股市在上个月迎来了一次大幅反弹，摩根士丹利、高盛、摩根大通等华尔街机构也开始看好中国股市。
随着近期各种政策的出台和消息的释放，中国美国市场都会有一波行情。变化随时在发生，资本也是流动的。有一种投资风控的模式叫min-max，简单来讲就是在最坏的情况里找最好的结果，但是黑天鹅事件会让最坏的情况非常坏，以至于没法做任何投资了。所以，现在的市场情况下，要对min那个part做概率分析，不能鲁莽的认为所有的可能结果都是最差。换句话说，就是我们之前讲过的：也许悲观者是对的，但是乐观者才能赚到钱(抓住机会获得好的结果)。针对美股是否见底这个问题，桥水基金在上个月的一份报告中也给出了分析。下面是该报告内容的摘要。报告中将现在的情况与过去通货膨胀驱动的股市底部进行比较，分析了现在的美股市场是否已经见底。研究人员从历史案例中总结了熊市的规律，它们通常是按照以下顺序展开的：1)利率上升会压低股票价格，因为任何未来的现金流都以更高的收益率折现到现在；2)利率上升和日益增长的经济不确定性会吸引资金从风险资产中撤出，随着风险溢价的上升，进一步压低了股票价格；3)折现率上升、风险溢价和资产价格下降的影响相结合，导致经济活力和收益下降，给股票带来更大的下行压力。而这时候，股市的底部通常还没有到来，直到：1)出现一段显著的宽松政策时期，足以抵消负面的经济势头；2)股票价格下跌到足以吸引投资者重新投资。前者通常意味着中央银行评估经济活动的放缓已经大到足以使通胀重新得到控制。而后者意味着，股票的跌幅通常远远超出利率上升所带来的合理范围，导致估值低到足以吸引投资者回流。而从当前的情况来看，股市底部的显著标志还没有出现。通胀仍然很高，经济仍然相对强劲。因此，美联储似乎不可能放松(目前美联储只表示将放缓其紧缩政策)。报告整理了美国通货膨胀驱动的熊市谷底的经济状况和股票定价(即对高通货膨胀的担忧推动了美联储的紧缩政策，导致了股票抛售的情况)，并从中总结股市触底的特征。
从历史案例来看，当前市场尚未见底，但股市并未进一步下跌主要原因是：a)当通胀被证明完全由过渡性因素驱动，央行不需要推动放缓以使通胀低于目标(如2018年)；b)当央行决定让通胀大幅上升(在60年代末以及土耳其等新兴市场案例中)。一段时间显著的经济疲弱是股市触底的一个常见特征，但现在的增长看起来仍然大致正常。报告分析了美国近60年的经济增速与增长潜力的对比，以及失业率走势图。
在进入通胀驱动的股市底部前，经济增长通常低于潜在增长水平，因为美联储通常要看到经济疲软才放松政策，扭转市场走势。(除了1984年，当时的经济增速略高于潜在增速，但迅速转为下降，当时的失业率也相对较高。)同时，在进入通胀驱动的熊市底部时，就业通常也是疲弱的。高失业率既是经济增长和通胀下降的一个指标，也是其原因之一，促使美联储介入并支持经济，同时也有助于创造低通胀条件。如今的情况是，经济正从一个非常强劲的增长周期中走出来，现在已经缓和，但仍在潜在的范围内扩张。现在失业率处于历史低点附近，劳动力市场的紧张是工资高增长和通胀超预期的主要驱动力。股市的底部通常在紧缩的影响被计入贴现后才会出现；这一点目前还没有发生。根据前面提到的熊市发生的顺序规律，报告进一步展示了股市触底前后贴现率、风险溢价、现金流预期的涨跌规律。
通常情况下，贴现率下降已经是一种支撑，而现金流预期的下降和风险溢价的扩大则是股市见底前几个月的一大拖累。报告指出，在市场转向之前，股票的预期收益率通常会有一个显著的增长(如下图所示，超过现金)，因为在重大损失之后，投资者需要被激励从安全资产中撤出并投入到股票中去。
△股市长期期望超额回报以及美国分析师预测单股收益的趋势
目前股价的重新评估还有一段路要走。与历史相比，对长期超额预期收益的估计仍然较低。与此相一致的是，分析师对企业长期现金流增长的共识在过去一年几乎没有变化，还没有反映出预期看到的经济冷却。股市底部通常伴随着通胀转向；如今，通货膨胀已经缓和，然而，工资增长正在助长下一轮通胀。在一些通货膨胀驱动的熊市历史案例中，当通货膨胀从高位回落，贴现率下降时，股市也随之上涨。然而，纵观历史案例，通胀的转折伴随着明显的经济疲软，这就要求美联储在通胀和经济放缓之间做出选择。正如前面所说，经济增长的放缓和失业率的高企本身就是对通货膨胀的持续下行压力。尽管当前的通胀依旧高企，但在过去的几个月里，它已经从高峰回落了。如今，通胀放缓并没有伴随着弱势增长，通胀似乎不太可能在短期内达到央行的目标。随着一些大宗商品价格激增和严峻的供应链挑战的消退，工资增长(超过5%)正在为下一个阶段的通胀提供动力。因此，美联储还没有被迫在疲弱的增长和高通胀之间做出选择，仍然能够主要专注于其通胀任务。同样值得注意的是，美联储已经放缓其紧缩步伐，因此对股市的任何支持都需要来自美联储现阶段基础上的进一步宽松。
△美国近60年来的通胀率
△美国近20年来的薪资增长和贴现率
股市见底通常伴随着一段显著的宽松期；但现在美联储仍未暂停紧缩。报告展示了美股下跌伴随着的美联储积极宽松的时期，对比现在美联储考虑放缓未来紧缩的步伐，发现股市触底通常还需要更多的时间，因为它需要足够长的时间和足够大的宽松量，才能扭转经济下滑并实现增长。
类似的模式不仅限于美国市场，报告总结了其他国家通胀型的股票熊市也发现，央行的宽松速度足够快力度足够大，就可以抵消经济的下滑(如2000年代的土耳其和2012年巴西)。最终，央行击退通胀(案例和分析不包括恶性通胀)。
(作者张晓泉为清华大学Irwin and Joan Jacobs讲席教授)
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