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自去年以来，飙升的通胀让美联储头疼不已。不过，越来越多的证据表明，美国的通胀在回落，但距离美联储的通胀目标2%仍有很长一段距离。
法国巴黎银行和德意志银行等机构的经济学家表示，由于基数效应和市场供需变化，明年通胀有望大幅回落，但价格仍将高于前几年的水平。他们还警告称，明年通胀的波动性更大，市场不应预期美联储“很快降息”。
美国通胀问题依然牵动市场情绪。在此背景下，哪些美股能够提供避风港?
智通财经APP了解到，今年早些时候，高盛和美股投资网筛选出了多家拥有定价权的公司，并认为这些公司能够抵御通胀冲击。现在回过头来看，这些股票真的能抗通胀吗?未来是否还值得投资?
股价表现如何？
今年早些时候，高盛列出了罗素1000指数中每个行业定价能力最好的公司，包括：Alphabet(GOOGL)、Coach母公司Tapestry(TPR)等。如下图所示：
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数据来自：高盛、富途
美股投资网表示，那些在2022年能够维持并提高利润率的股票应该会很受欢迎。美股投资网筛选出了27家拥有定价权的公司。
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数据来自：美股投资网、富途
然而，从上面的图表中可以看到，今年以来，一半以上的抗通胀公司股价走软。
截至12月1日美股收盘(下同)，在高盛青睐的拥有强定价权的8家公司中，有4家年初至今股价下跌。其中，爱德华生命科学(EW)跌超40%，而Corteva(CTVA)涨近42%，股价表现差异很大。
值得注意的是，标普500指数年初至今跌14.74%，近60日上涨2.43%。相比之下，在这8只美股中，有5只年内股价表现好于标普500指数。
而在美股投资网筛选出的拥有定价权的27家公司中，仅有11家公司年初至今股价上涨，同期跑赢大盘的有19家。
总体来看，在上述所有35只美股中，年内股价表现跑赢大盘的股票占比接近70%，同期股价表现跑赢行业的股票占比也接近70%。
此外，随着近期市场情绪好转，这些抗通胀公司的股价反弹。超过80%的抗通胀公司近60日股价表现好于标普500指数。
业绩能否经受住通胀冲击？
高毛利率是这些抗通胀公司备受青睐的重要因素。
尽管大部分这些公司今年以来的股价仍下跌，不过从其关键的盈利能力指标来看，这些公司表现仍然出色。
本文选择毛利率TTM(最近12个月的滚动数据)作为衡量盈利能力的指标，以消除季节性因素的影响。另外，为进行比较，本文将个别公司的数据根据日历年进行调整，如将Tapestry(TPR)截至2022年7月2日的数据划入2022年6月30日组别。
从图中可以看到，尽管今年美国通胀升至40年新高，但大部分公司的毛利率仍维持在高位。
其中，博通(AVGO)的毛利率显著改善，从去年年底的61.36%升至今年9月底的65.68%。相比之下，同为半导体明星公司的英伟达(NVDA)的表现较差，其毛利率从去年年底的64.93%跌至今年9月底的57.84%。
值得一提的是，这两家半导体公司今年的股价都大幅下挫，博通年内下跌超15%，而英伟达同期则暴跌近42%。
总结
由于受到美股整体下挫的影响，今年大部分拥有定价权的公司的股价走低。不过，大部分公司仍然跑赢了大盘及板块。
更加关键的是，尽管美国通胀今年多次刷新40年新高，但是这些公司仍然保持了高毛利率，部分公司甚至提高了盈利能力。
总体而言，这些公司在高通胀环境下显示了韧性。
尽管美国通胀已经迎来拐点，但通胀仍然具有粘性，可能会在未来很长一段时间里维持在高于美联储目标的水平。在这种情况下，已经经受过高通胀考验的公司仍值得投资者关注。
影响国内外市场的重要资讯有：①鲍威尔证实：美联储准备在12月会议上放缓加息步伐；②中概股大幅收涨，新能源车企涨势强劲；③马斯克在社交媒体上再次呼吁美联储立即降息；④恒大财富公告称，将自本月起对2021年12月31日发布的兑付方案进行调整，将现行每人每月兑付8000元调整为每人每月兑付2000元；⑤MSCI亚太指数本月以来已累计上涨了14%，有望创下1998年以来的最大涨幅；⑥预期回报率36.6%！机构预计港股恒指2023年领先全球；⑦南向资金当日成交净买额为27.69亿港元。其中，净买入美团-W6.98亿港元，净买入中国移动4.17亿港元，净买入腾讯控股4.14亿港元。净卖出碧桂园1.12亿港元。
全球市场
美股：标普500指数收涨3.09%，报4080.11点；道指收涨2.18%，报34589.77点；纳指收涨4.41%，报11468.00点。
欧股：德国DAX30指数收涨0.29%，报14397.04点。法国CAC40指数收涨1.04%，报6738.55点。英国富时100指数收涨0.81%，报7573.05点。
亚太股市：11月30日，香港恒生指数收涨2.16%，报18597.23点，恒生科技指数收涨2.77%，报3798.19点。日经225指数收跌0.21%，报27969.00点。韩国KOSPI指数收涨1.47%，报2469.09点。
人民币：在岸人民币兑美元夜盘收报7.0929，较上一交易日夜盘收涨646个基点。
黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收跌0.2%，报1759.90美元/盎司。
原油：WTI 1月原油期货结算价收涨3.01%，报80.55美元/桶。布伦特1月原油期货收涨2.89%，报85.43美元/桶。
美股要闻
鸽声响起！鲍威尔证实：美联储准备在12月会议上放缓加息步伐
周三(11月30日)，美联储主席鲍威尔证实，该行或将在12月放慢加息步伐。
鲍威尔在演讲中说道，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。
市场也作出了相应的反应，美债、美股集体走高，美元指数短线跌超100点。芝商所的“美联储观察”工具显示，该行12月加息50个基点的概率达到77%。
周三热门中概股大幅收涨 新能源车企涨势强劲 小鹏领涨
热门中概股涨幅居前，新能源汽车股全线大涨，小鹏汽车涨超47%，第三季度营收同比增长19.3%。
周三美股盘前，小鹏汽车公布的三季度营收低于预期，净亏损超预期同比扩大，但当季毛利率高于预期，且暗示交付量下降可能见底。
业绩电话会上，小鹏汽车表示，相信G9的销量贡献将带动公司汽车销量走出10月的低谷，有信心G9将成为30万元以上纯电SUV市场的前三名，并且明年随着口碑的积累，进一步缩小与第一名之间的差距。
摩根士丹利分析师Tim Hsiao认为，对于对明年推出更有竞争力的车型，小鹏汽车让人有更清晰的了解，这将恢复市场的信心。
此外，周三亚市盘中，有市场传闻称，定于今年底终止的国内新能源汽车补贴明年会延续50%，燃油车购置税减征政策将完整延续。A股汽车板块当天掀起涨停潮。不过，日内未见相关政策落地。上证报称，有机构明确指出，该政策传闻具有不确定性。也有券商分析师认为，政策传闻刺激只能给汽车板块带来短期行情。
马斯克再度呼吁美联储立即降息！称严重衰退的概率正在增大
周三(11月30日)，全球首富、特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上再次呼吁美联储立即降息，否则将面临严重衰退的风险。
专注于电动汽车新闻的网站Tesmanian的联合创始人在推特上表示，他预计美国将于2023年出现真正的经济衰退，应该为宏观风暴做好准备。
马斯克回复称，美国经济的趋势确实令人担忧，美联储需要立即降息，央行官员们现在紧缩的货币政策正显著放大未来出现严重衰退的可能性。
美股成交额前20:马斯克再次呼吁美联储立即降息特斯拉涨超7%；亚马逊云科技发布自研芯片产品
周三美股成交额冠军特斯拉收高7.67%，成交201.1亿美元。特斯拉CEO马斯克周三在社交媒体上再次呼吁美联储立即降息，否则将面临严重衰退的风险。马斯克表示，美国经济的趋势确实令人担忧，美联储需要立即降息，央行官员们现在紧缩的货币政策正显著放大未来出现严重衰退的可能性。
这不是马斯克第一次催促央行降息。今年9月，马斯克就曾在推特上写道，美联储大幅加息有通缩风险。
另据报道，马斯克已经决定解除推特在新冠疫情信息传播上的审核，将不再阻止用户传播有关新冠病毒或疫苗的言论。推特在其新冠误导信息页面更新了说明，称11月23日开始，该平台将不再执行误导信息筛选政策。
港股早知道
恒大新动态！恒大财富调整兑付方案 每人每月8000元变2000元！
11月30日下午，恒大财富公告称，将自本月起对2021年12月31日发布的兑付方案进行调整，将现行每人每月兑付8000元调整为每人每月兑付2000元。
与此同时，恒大也在加快资产处理的速度。深圳公共资源交易中心公布的最新信息显示，11月26日，恒大深圳湾超级总部地块成功转让，由深圳市安和一号房地产开发有限公司以底价约75.4亿元竞得。
知乎Q3经调整净亏2.5亿元 周源：要尽快实现盈利
知乎今日发布了2022年第三季度财报。
财报显示，知乎第三季度总营收为9.117亿元，较2021年同期的8.235亿元增长10.7%；净亏损为2.976亿元，环比减少39%，同比扩大10.3%，不按美国通用会计准则(non-GAAP)，调整后的净亏损为2.506亿元，同比扩大122.95%。
从知乎CEO周源财报发布后的业绩交流会上指出，今年的公司战略是生态第一，而这一战略意图的短期目标就是要尽快盈利。从收入结构来看，广告和商业内容解决方案的营收出现了同比下滑，知乎CFO孙伟预计，第四季度较去年仍会表现疲软。
近30年来从未如此悬殊：亚股本月把全球股市远远甩在身后
行情数据显示，MSCI亚太指数本月以来已累计上涨了14%，有望创下1998年以来的最大涨幅，从中国香港到菲律宾等多个市场的基准股指，都出现了至少十余年来最为强劲的表现。其中，港股恒生指数本月更是大涨了26%，迈入了技术性牛市区域。
而与之形成鲜明对比的是，MSCI全球指数本月迄今的涨幅却只有不到6%。
南向资金今日净买入27.69亿港元 净买入美团6.98亿港元
11月30日，截至港股收盘，南向资金当日成交净买额为27.69亿港元。其中，港股通(沪)当日成交净买额为8.53亿港元；港股通(深)当日成交净买额为19.16亿港元。
交易所公布的港股通十大成交股显示：
净买入美团-W6.98亿港元，净买入中国移动4.17亿港元，净买入腾讯控股4.14亿港元。
净卖出碧桂园1.12亿港元。
财经日历
资讯来源：美股投资网 TradesMax
受美联储主席鲍威尔鸽派言论的持续发酵，以及备受关注的美国PCE物价指标低于预期影响，周四(12月1日)美债收益率与美元指数再度双双大幅下跌，齐创多月低位。目前来看，尽管美联储在收紧货币政策方面还有更多工作要做，不过其在本月晚些时候的议息会议上势将放缓加息步伐。
行情数据显示，各期限美债收益率周四再度全线走弱。其中，2年期美债收益率下跌8.7个基点报4.238%，5年期美债收益率下跌7.5个基点报3.666%，10年期美债收益率下跌9.6个基点报3.508%，30年期美债收益率下跌13.5个基点报3.599%。
目前，有着“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率在跌至3.50%关口附近后，已经刷新了9月以来的最低位，自年内峰值水平更是重挫了逾80个基点。
与美债收益率同步走软的还有美元指数。衡量美元兑一篮子六种主要货币强弱的ICE美元指数进一步跌破了105关口，最新下探至104.70一线，刷新了今年7月以来的新低。
非美货币则普遍大幅走高。欧元兑美元一举升破1.05关口，刷新了6月下旬以来的最高位。英镑和日元盘中兑美元的涨幅更是一度超过2%——目前英镑兑美元已升破1.23关口，同样刷新6月以来的新高；美元兑日元则跌至135.20一线，触及三个半月低点。
债汇市场趋势逆转？
分析人士表示，近来美债收益率和美元的下跌，是市场对美联储加息路径预期发生转变的最新迹象。美联储加息路径是今年主导全球市场的核心要素。
在2022年的大部分时间里，美元汇率都持续大幅飙升，因市场押注美联储在抑制通胀的斗争中加息的力度比其他大多数央行都要大。然而，自上月一份好于预期的CPI报告燃起美联储将很快放慢加息步伐的希望以来，美元指数已明显走软。
周四，又一份最新的通胀数据进一步支撑了对美元和美债收益率将继续回落的押注。
美国商务部的数据显示，美国10月核心个人消费支出指数(PCE)物价指数年率同比上涨5%，低于前值的5.10%，为连续第四个月放缓。10月核心PCE物价指数环比增长0.2%，也低于市场预期的0.3%的涨幅。
Lombard Odier投资管理公司股票主管Didier Rabattu表示：“我们在美国看到的是，一些严重的通货膨胀驱动因素正在消失，食品、汽油和房地产的价格似乎都已达到峰值。市场认为通胀已经成为历史，美联储很快将调整政策，从12月起加息的步伐将放缓。”
在股市方面，美国三大股指周四则涨跌不一。标普500指数周四下跌3.54点，跌幅0.1%，至4076.57点。道指下跌194.76点，跌幅0.6%，至34395.01点。纳斯达克综合指数上涨14.45点，涨幅0.1%，至11482.45点。金融股跌幅较为明显，因投资者担心银行可能会留出更多资金来弥补潜在的信贷损失，此举会削减其利润。
今晚聚焦11月非农数据
展望日内，市场料将密切聚焦于今晚21:30将出炉的11月美国非农就业数据。
目前，媒体调查的经济学家预计美国11月将新增20万个就业岗位，低于前一个月的26.1万个。经济学家还预计，美国当月失业率将稳定在3.7%，平均薪资环比涨幅则将从10月份的0.4%放缓至0.3%。
值得一提的是，在涵盖高盛、摩根士丹利、摩根大通等数十家大型投行的非农预测中，这些投行机构之间的预测数字差异颇大。对11月非农数据的最高预测为27万，最低预测则仅有6万。
毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk表示，11月的非农报告“更有可能出现出人意料的下滑”。她指出，因病请假的工人人数可能继续成为的一个触发因素，而且已经有更多公司宣布冻结招聘。零售业通常是11月的亮点，但有迹象显示，这个节日季零售业的就业增长没有往常那么快。
美国银行首席美国经济学家Michael Gapen则相对乐观。他预计，11月就业岗位有望增加22.5万个，高于市场预期。
Gapen表示，“非农应该会出现方向性放缓，但我们预计就业数据仍会相当不错，我将寻找的是，利率敏感行业开始出现一些失业的迹象。”Gapen称，他将密切关注建筑业以及其他可能受到楼市放缓影响的行业，看看该领域是否出现更多失业。
预计今晚非农的具体表现，将不会对美联储12月决议的加息幅度产生太大的影响。不少经济学家已表示，即使11月就业报告强于预期，美联储本月也应会加息50个基点。不过，如果美国就业市场放缓的趋势过于明显，可能影响市场对明年终端利率的押注。
根据利率期货市场的定价显示，交易员现在预计美联储将在明年把主要利率提高到约4.9%的峰值，而本周初的预测是5%，11月初的高点是5.14%。
市场人士还预计，到2023年底利率将很快回落到4.4%，尽管美联储官员一再断言，一旦利率达到峰值将在较长时间内保持高位。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
扎克伯格也开始公开指责苹果的应用商店政策。
11月30日，《纽约时报》的Dealbook峰会上，脸书母公司Meta(Nasdaq:META)的CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示，苹果(Nasdaq:AAPL)试图控制软件的下载方式，对移动应用生态系统的影响过大，导致绝大多数利益流向苹果。
在苹果设备中，所有软件只能通过其应用商店(App Store)下载，且苹果还会对收费软件抽成30%。这一规则引起扎克伯格不满，他表示在计算机系统中，苹果是唯一一家试图控制设备上的软件安装方式的公司，并认为这一做法不可持续。扎克伯格对比了苹果和谷歌，称安卓系统允许用户利用Play商店以外的渠道下载应用程序。
Meta和苹果的冲突不止于此。苹果的隐私政策也削弱了Meta的广告跟踪能力。受此影响，Meta的营收支柱在线广告业务表现疲软，第三季度营收272亿美元，同比下降3.7%，当季单位广告价格下滑18%。其首席财务官David Wehner曾表示，苹果的隐私政策预计使Meta损失超100亿美元的广告收入。
不过，对苹果不满的不只是扎克伯格，流媒体音乐平台Spotify的CEO兼创始人丹尼尔·埃克(Daniel Ek)也抨击了苹果的应用商店政策。11月30日埃克在推特上表示，应用商店“对互联网的未来造成威胁”，称其剥夺了消费者的选择权。此前10月，Spotify的有声读物软件被苹果的应用商店拒绝三次，苹果称其违反了关于“开发者如何与客户就在线购买进行沟通”的规定。
此外，本周推特新所有者埃隆·马斯克(Elon Musk)也与苹果“开战”。11月28日，马斯克发布一系列推文，称苹果基本暂停在推特的广告投放，还威胁将推特从应用程序商店下架。不过两天后的11月30日，马斯克参观了苹果总部，并与苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)“友好交谈”，他又表示这一误会已经解除，“蒂姆明确表示，苹果从未考虑这么做”。
除了指责苹果，在此次大会上，扎克伯格还表达了对元宇宙的愿景。扎克伯格称，Meta仍在投资元世界部门现实实验室(Reality Labs)。他表示，尽管自己一直面对怀疑的声音，但是“如果你没有受到质疑，那说明你可能不够努力”。
扎克伯格透露了Meta未来的资金分配。他表示，元宇宙相关产品的投资将只占公司成本的不到20%，目前Meta主要专注于家族应用(family apps)，包括脸书(Facebook)、Instagram、WhatsApp和Messenger等软件，未来Meta将对社交媒体及相关广告业务投资80%以上。
截至11月30日美股收盘，Meta大涨7.89%，报收118.10美元/股。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
华尔街分析师正在转变对特斯拉的态度，这在美联储放“鸽”背景下，显得尤为明显。
截至周三美股收盘，特斯拉股价上涨了7.7%。此外根据一项调查显示，超过60%的分析师现在建议投资者购买特斯拉股票，这也是自2015年以来的最高比例。
即便如此，特斯拉股价今年以来仍累计下跌了37%，投资人抛售其股票的主要原因有美股市场的不景气，及特斯拉首席执行官马斯克带来的消极情绪。
但特斯拉股价经历大幅下滑后，已接近分析师们押注的底部。不少人认为抛售过了头。本月至少有两名分析师上调特斯拉股票至买入评级，并有好几位分析师重申对该股的看涨观点。
最糟时期已经过去
在2021年11月上旬创下股价高位记录后，特斯拉一路下跌。
今年美联储激进的加息政策是打击其股价的一大关键因素，特斯拉作为成长股尤其受到打击。
而新冠疫情导致的供应链问题也持续影响特斯拉的生产节奏，其主要工厂多次出现生产中断的情况，让投资人不免忧心忡忡。再加上投资人对明年全球经济形势的悲观预期，怀疑市场对特斯拉相对高档的电动车需求可能下滑，进一步打击了特斯拉其股价。
除了宏观因素的不利，马斯克的“骚操作”也在不断消耗投资人的耐心与信心。
由于马斯克收购了推特，很多人怀疑他将继续出售特斯拉股票以便为推特提供更多现金流，以扭转社交平台的亏损现状。此外，马斯克一心扑到推特上的表现也让人嘀咕，他将无法保证特斯拉公司的高效运营。
但一些分析师认为，特斯拉最糟糕的时期已经过去。有人指出，虽然特斯拉股票的市盈率仍高于标普500成分股中90%的股票，但今年其股价的急剧下跌以及特斯拉在电动车市场的明显竞争优势正在激发看涨情绪。
强大竞争力
根据Vanda Research的数据，散户投资者正在涌入特斯拉股票，在今年购买最多的证券中，特斯拉仅次于SPDR S&P 500 ETF，稳坐第二把交椅。
Fernwood投资管理公司的高级投资组合经理Catherine Faddis也表示，他所知的特斯拉多头正在加快买入这只股票。
多头们强调了特斯拉能够繁荣的基本面优势，如其作为领先的电动汽车制造商地位。特斯拉备受期待的Cybertruck预计能在明年年中投产，而本周四，该公司又将开始交付其Semi半挂式卡车。
此外，美国颁发的《通胀削减法案》将为电动车提供税收抵免，将进一步帮助电动车市场发展。
花旗分析师Itay Michaeli上周已对特斯拉股票调整了评级，称经过抛售后，特斯拉的估值更加合理，且特斯拉在电动车市场的强大竞争力可以帮助其度过经济低迷。
摩根士丹利的Adam Jonas则表示，特斯拉是该行观察中唯一一家通过销售电动车实现获利的电动汽车制造商。他认为，在经济放缓的情况下，特斯拉和其他汽车厂商之间的竞争差距可能会扩大，并吸引更多的消费者。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周四(12月1日)，美国顶级投行摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)表示，由于华尔街面临交易放缓的压力，该行正在全球范围内适度裁员。
戈尔曼说道：“有些人会因此被解雇，我们正在全球范围内进行一些适度的裁员。”他指出这是大多数企业经营多年以后常见的决定，但没有透露裁员的具体数字。
早在10月的时候，戈尔曼就在三季报的电话会上提及裁员的准备行动。当时他表示，高管们正在评估员工人数，裁员可能即将到来，“必须考虑到我们过去几年的增长速度，管理层正努力提高我们运营效率。”
新冠疫情的头两年间，在美联储大肆“放水”的环境下，华尔街银行的投行业务依靠市场的乐观情绪赚取了数十亿美元的咨询费。但随着今年美联储进入加息周期，投行业务的狂欢戛然而止。
10月14日公布的三季报显示，该行在这个季度期间的交易收入总计46.4亿美元，略低于46.5亿美元的平均预期。其中投行部门收入12.8亿美元，同比下降55%。摩根士丹利股价年内一度跌超20%，现收窄至6%。
除了裁员，戈尔曼还聊到了马斯克。先前该行与其他银行一起为马斯克收购推特公司的交易提供了融资支持，但现在这个银行团体将面临高达数亿的高额亏损。
不过，戈尔曼表示他依旧对这位全球首富很有信心，“马斯克可能与乔布斯和比尔·盖茨等人成为近50年来最有趣的企业家。谁会不想与具有这种能力的人做生意呢？”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
“我本人将更多聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，并大幅减少个人在生态企业的直接参与度。小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩也将辞去董事会的执行董事职务，工作精力更加聚焦于产品。”小鹏汽车创始人何小鹏在其三季度财报发布会上如是说。
对于何小鹏来说，或许从其他产业布局中抽身，专注于小鹏汽车本身的发展，将是未来一段时间的常态。
11月30日，小鹏汽车发布了第三季度财报。企业在营收、毛利、交付量方面同比均有一定进步，但部分数据环比仍有一定下滑。三季度，小鹏汽车总营收为68.2亿元，较2021年同期上升19.3%；毛利率为13.5%，同比增长了2.6个百分点。在交付量方面，小鹏汽车三季度则略有下滑。小鹏汽车三季度完成新车交付29570辆，同比增长15%，但环比二季度的3.4万辆略有下滑。相比于其他元素的环比略降，企业的亏损则有所缓解。财报显示，小鹏汽车三季度净亏损为23.8亿元，环比收窄12%。
2022年下半年，小鹏汽车正在经受不小的考验。很多声音在质疑企业还有没有后劲，资金还能撑多久，产品又能否赢得用户。
在财报沟通会上，何小鹏在对未来充满信心的同时也直言：“每个公司都要找到自己的长板，这个长板是满足未来的客户需求，还是现在的客户需求，需要斟酌。”
在何小鹏看来，从智能化领先，转向电气化领先，将是小鹏汽车与G9展现给市场的重要一面。
在不久前，小鹏汽车面临压力进行组织架构调整后，也有多位小鹏汽车员工向贝壳财经分析师分享：“虽然外界觉得我们现在处于一个‘紧迫的时刻’，但其实我们的整体状态并没有那么糟糕，大家的信心还是相当足的。”
汽车分析师凌然认为，小鹏汽车虽然在股价、财报等方面仍然存在较大提升空间，但短期来看并无生存压力。如何降低成本、提高效率，并保证新车G9在市场中的活力，以及其他产品的竞争力，是企业的核心要务。
财务数据有喜有忧，小鹏汽车还能扛住持续性的亏损吗？
除了上述数据外，小鹏汽车的财报还对其营收、成本做出了更多披露。企业2022年第三季度汽车销售收入为人民币62.4亿元，较2021年同期上升14.3%；毛利率为13.5%，相较而言，2022年第二季度为10.9%；汽车利润率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)为11.6%，相较而言，2022年第二季度为9.1%。
在支出方面，小鹏汽车三季度研发开支为14.98亿元，去年同期与今年二季度则均为约12.64亿元，企业仍在研发领域加大投入。
企业销售成本为5.9亿元，同比增长约20%，环比下降10.6%。这也与企业的新车交付量密切相关；销售、一般及行政开支则达到了16.26亿元，同比增长5.7%，环比收缩2.3%。
总体来看，小鹏汽车仍处于持续性亏损中，亏损幅度正在逐步缩减。在连续的亏损中，或许也有声音会问：小鹏汽车是否能撑得下去？这样“烧钱”的小鹏还能坚持多久？
凌然强调，截至三季度末，小鹏汽车仍有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币401.2亿元，相较而言，截至2022年6月30日为人民币413.4亿元。以目前每季度20亿元的亏损速度来看，企业还能支撑20个季度，也就是4-5年。
何小鹏也表示，目前企业现金流超400亿元，在汽车产业内不仅要考虑顺境，也要考虑逆风情况下如何平稳成长。接下来小鹏汽车也将加强成本管控、精简投资项目，提升运营效率与销售效率、通过车型的平台化降低研发投入，并以更多车型赢得用户。
由于汽车产能布局较早，2023年的资本开支相比今年会有较大幅的下降。“小鹏汽车的400亿元现金流在今后几年的发展中仍然够用，随着品牌销量提升，财务情况也会有大幅改善。”何小鹏如是说。
对于四季度预期，何小鹏表示，企业的汽车交付量将介乎20000辆至21000辆；总收入将介乎人民币48亿元至51亿元。
在2023年，小鹏汽车将陆续推出三款产品，包括P7的改款车型、售价介于20万-30万元区间的中型纯电动SUV；辅助驾驶方面，小鹏汽车正在加速开发下一代全场景智能辅助驾驶产品XNGP，计划在2023年三季度推出主要功能，并至少能支持数十个城市。目前，城市NGP已在广州地区开始推送与应用，而小鹏汽车也开始有意无意地将重心从高精地图推向单车智能。
何小鹏也判断，2023年下半年开始，智能汽车时代将逐步到来。
除智能驾驶战略升级外，小鹏汽车在盈利之路上还尝试哪些新标签？
在不久前的小鹏汽车1024科技日上，何小鹏、小鹏汽车自动驾驶负责人吴新宙都曾反复提及“单车智能”在自动驾驶中的重要性。
由于高精地图的更新、在无地图情况下的驾驶状态切换，都会给企业、用户带来较大的烦恼，所以在单车智能方面发力对于平顺的智能辅助驾驶体验非常重要。
何小鹏向贝壳财经分析师表示，全场景技术体验，才是舒适、安心的体验，“无缝”才能把自动驾驶推向全社会。作为自动驾驶技术较为领先的车企，何小鹏近期的发言也在强调，车企除了高精地图辅助驾驶外，也需更多关注单车智能水平的提升。
而除了智能汽车外，何小鹏还在电气化、架构改革方面做了努力，小鹏汽车也在尝试拥有智能化与电气化领先的“双标签”。
电气化方面，于10月底开启交付的G9明显被何小鹏寄予了较高的期望值。何小鹏直言，2023年，G9将成为30万元以上纯电动车型销量的前三名，并不断向第一名靠近。
关于G9的产品细节，贝壳财经分析师已进行了试驾体验与稿件撰写，暂不过多赘述。
而在G9之外，小鹏汽车近期推进的“组织架构调整”则是外界最为关注的问题——“小鹏汽车要如何改革？”
在小鹏汽车的规划中，聚焦用户、革新营销、提升效率、车型平台化、降低研发成本、扎根智能化等将是未来品牌发展的重要方向。
技术平台上，小鹏汽车将不断推动车型平台化、模块化，将底盘、动力、智能平台等“规格统一”，以提高效率、降低成本、稳定供应链。
在营销方面，小鹏汽车将推动“营销服”的平衡，降低过去在“销”上较多的投入，增加在“营”和“服”上的投入。企业还将引入社会上的优秀人才，目前整个调整还在进行中。
与此同时，何小鹏本人也将降低对生态布局的参与度，更聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级。小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩也已辞去了董事会的执行董事职务，将工作精力更加聚焦于产品。
同时何小鹏强调，企业内部所有的改革都是聚焦于中长期的，短期的动作不会变形。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
黑五来临的前一周，亚马逊启动了史上最大规模的裁员，裁员人数达到一万人。首席执行官安迪·贾西表示，这场裁员风暴将持续到明年。
一边是漂浮在硅谷上空的裁员阴霾，另一边欧美地区最重要的电商大促如约而至。
根据 Adobe Analytics的数据显示，美国“黑五”全部零售同比增长12%，其中当天线上销售额达91.2亿美元，同比增长2.3%，电子产品在线销售额强劲。而网一(网络星期一，感恩节过后的第一个星期一)的网购支出达到了117.9亿美元，超出预期。
不过，对于电商巨头亚马逊来说，内忧尚未解除，还要面临更多对手分食的外患。这是一个高手环绕的黑五，包括Shein、Temu、TikTok在内的一批中国互联网公司正在抢走亚马逊的风头。
干不过线下，亚马逊黑五凉了？
11月29日下午，距离美国“网一”还剩下最后1小时，亚马逊卖家王平没等到销售额暴涨的惊喜，“只有在黑五当天有明显的爆单，其他时间段表现中规中矩，回不到两年前的盛况了。”
今年，黑五当天是11月25日，网一则在11月28日，亚马逊将大促的启动日期提前了一天，形成了长达5天的大促周期。对于跨境卖家来说，黑五是欧美购物旺季的开端，网一则是最后的狂欢。
不过，今年的黑五遇上了通货膨胀的压力。数据显示，美国10月CPI同比增速高达7.7%，持续走高的物价让消费者对价格波动更为敏感。根据Adobe的调研数据显示，有半数以上的消费者会为了更低的价格而选择更换零售商，同时也会使用“在线价格比对工具”。
与此同时，黑五效应正在逐渐削弱。由于担心年底的物价上涨幅度更大，数据显示，56%的消费者在购物季会选择提前购物，而不是真正等到黑五。10月11日，亚马逊史无前例地推出新的会员促销活动——Prime会员早享日，大促规格对标亚马逊Prime会员日。
11月24日-28日，王平店铺单量是日常的4倍，而在两三年前，增长幅度通常为5-6倍。“线下商场的打折力度更大，预热时间更早，线上的定价丧失了优势。”
“只有一个产品爆单了，其他产品只比平常多了十几单，还不如会员日的交易额。”一家贸易公司的亚马逊电商运营人员向美股投资网说道。
“表现平平”“热度不及往年”是多数亚马逊卖家的共同感受。在黑五开启的第一天，就有招商经理提前在卖家群打了“预防针”，他们把黑五首日的低迷归结为感恩节和世界杯的双重夹击。
在王平看来，翻倍销售额很难与高利润划上等号，特别是平台运营成本的增加，让大促成为中小卖家沉重的负担。“平常利润不到20%，算上折扣和运营成本，大促的利润反而全年垫底了。”
在旺季备战前夕，亚马逊发布了一则有关销售佣金和物流的涨价通知。此前，亚马逊就多次上调了FBA 配送费用、旺季仓储费、通胀附加费等多项费用。其中，美国站物流费用整体上调，每件商品的物料配送费用将平均提高0.22美元。
相关报告数据显示，2021年有90%亚马逊卖家的运营成本相比去年有所增长，而对此，曾有业内人士表示这种现象在未来几年会继续保持。
广告费用的提升也是商家面临的普遍问题。2014年亚马逊投放广告的单次点击费用仅约0.14美分，但到了2022年初，单次点击费用已经飙升到了约1.60美元。
在卖家林俏的预算里，大促的广告费用通常控制在业绩的8%，由于订单量未达预期效果，今年的广告支出提高至10%。“再加上活动至少要降价20%，今年是入行以来最难的一年。”
“如果还有人觉得在亚马逊能轻松赚钱，那一定是培训公司来割韭菜的，亚马逊越来越成为专业卖家的地盘。”像王平这样的中上游卖家，更看重平台的稳定性。“熬过大促的骨折价，在常规定价的时间段，大卖家还能在亚马逊过上比较滋润的日子。”
国内大厂建“挑战者联盟”，Temu冲在一线
今年以来，长期坐稳电商冠军宝座的亚马逊逐渐显露危机。第三季度财报显示，其营收同比增长15%，达1271亿美元；净利润同比下降了9%，从32亿美元下降至29亿美元。
另一方面，在亚马逊电商业务失速之际，一众国内大厂迎来了出海的小高潮，来势凶猛的Temu和渐成气候的Shein分割了亚马逊的蛋糕。一直主打欧洲和东南亚的TikTok也盯上了北美市场，美国TikTok Shop悄悄开放了入驻申请通道。
9月，拼多多推出了跨境电商项目Temu，将国内的低价战术复制到北美市场。MarketerPlacePuls 数据显示，10 月 18 日，Temu 登顶美国 iOS 应用商店购物 APP 下载榜第一，超越亚马逊、SHEIN 和沃尔玛。
王平能感受到圈子里涌动的热潮，不少卖家在退出亚马逊后，把目光投向了Temu和Shein.“身边随便找个做过跨境电商的朋友，都在讨论如何给Temu供货。”
和拼多多打入五环外的策略相似，低价是Temu打出的优势之一，不到一美元的圣诞装饰品、0.48美元的袜子、不到10美元的女士外套……低价商品充斥着平台的页面。
两个月前，接触过运营团队的商家沐沐已经入局，据她提供的报价要求里，上架Temu的报价要比国内1688电商平台低10%-20%。
黑五首日，沐沐供应的爆款单品全部售罄，打了一个“开门红”。不过，根据最终提供的平台报价，产品的利润率只有12%。一旦遇到仓储、产品质量不达标的情况，就可能游走在亏本的警戒线上。
相较进入平稳期的亚马逊，Temu还处于流量暴增的阶段。在Temu卖家群中，不断跳动着爆单的消息，和沐沐同一批入场的供应商们接住了流量的红利。多个Temu商家向美股投资网反映，黑五期间，单量是平常的2-3倍。
据媒体最新披露的信息显示，Temu 日均 GMV 已经突破了 150 万美元，未来一年预期达30亿美元。与此同时，在北美市场首战大捷后，Temu的下一站瞄准了加拿大和西班牙市场。
Temu的定价策略击穿了北美市场原有的电商定价逻辑，美国消费者南希告诉美股投资网，Temu的出道改变了她往常的购物习惯，“如果需要日常消耗品，首选Temu，购买其他产品时，也会比对亚马逊和Temu的售价”。
不过，也有一部分海外消费者发现，Temu价格正在逐步回升，“折扣力度越来越缩水，10%的折扣码特别普遍，很难再捡漏40%的折扣码，而且多个商品的实际单价要比页面显示的贵。”南希向美股投资网说道。
与此同时，知名投资人段永平也在社交平台上表示对Temu模式不确定性的担忧。他认为，Temu挑战亚马逊可能性不大，但在某些细分市场占有一席之地是可能的。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
港股行情震荡，投资者该如何应对？在做投资决策时，如果个股选择困难，我们不妨换一个思路——直接投资整个市场！
投资整个市场，听着困难，实际操作非常简单，买指数ETF就完事了。
指数ETF方面南方两倍做多恒生科技ETF（07226）一度涨超10%。
指数ETF都是成熟的金融工具。合格、专业的投资人和机构均可以买入而获取收益。
小哈为大家整理了港美市场对应的指数ETF产品，做空做多都包括在内！
以下是港股、美股热门指数ETF大盘点：
港股
恒指ETF
做多标的：
恒指ETF做多标的包括盈富基金(02800)和南方两倍看多恒指(07200)。
做空标的：
恒指ETF做空标的包括南方一倍看空恒指(07300)和南方两倍看空恒指(07500)。
恒生科技指数ETF
做多标的：
恒生科技指数ETF做多标的包括南方恒生科技(03033)和南方两倍做多恒生科技(07226)。
做空标的：
恒生科技指数ETF做空标的包括南方两倍做空恒生科技(07552)。
美股
纳斯达克ETF
做多标的：
做空标的：
标普500ETF
做多标的：
做空标的：
指数ETF是非常好的投资工具，首先，免去了选股的麻烦，投资者通过被动跟踪指数(一篮子指数成份股)，可以获得与该指数基本相同的收益率，系统性分散了投资风险。
可能有些投资者不太了解，港股和美股的指数ETF，不仅能够做多，还可以做空，做空ETF允许投资者在市场或标的指数下跌时赚钱，相当于给投资者提供了更多选择来对冲风险。
指数做空ETF最大的优势，就是可以为投资者提供该指数的反向回报，然而风险却比其他机制复杂的衍生品要小。
除此之外，港股和美股的指数ETF收益率还不一定低，毕竟可以加杠杆。杠杆ETF可以让你用较少的资金去博取更大的收益。
●美股ETF(多/空)杠杆最多加3倍
●港股ETF(多/空)杠杆最多加2倍
这里也提醒大家，杠杆会放大收益，同时也会放大亏损，我们在挑选指数ETF时应该注意到杠杆本身的风险以及ETF的管理成本和损耗。
在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。
热门的港美股指数ETF都在上文为大家整理好了，各位股友们根据自己的投资策略各取所取即可~
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摩根士丹利首席投资官、美国股票策略师的迈克·威尔逊(Mike Wilson)周二称，美国企业正向下修正盈利，这将重创股市。
他周二接受采访时称，他认为标准普尔500指数2023年年初时将较目前下跌24%，预计明年年底可能反弹至3,900点，略低于目前位置。他将明年走势形容为“一次疯狂的旅程”。
周二，标准普尔500指数收于3,957.63点，今年以来已累计下跌17%。
威尔逊预期该指数可能在明年前四个月跌至3,000-3,300点之间的某个位置。
他补充道，“熊市还没有结束…如果我们的盈利预期是正确的，股市低点已经大幅降低。”
摩根士丹利美国首席量化策略师Christopher Metli 最新报告指出，根据历史数据和未来几个月的资金流动情况预计，标普500指数到明年3月份还将下跌至多15%。
“还不是大举抛售之时”
威尔逊还认为，“现在不是抛售所有资产逃之夭夭的时候，因为这可能要等到明年1、2月企业收益下降之后。”
他预计，未来几周的利好因素将推动股市走高，“这种反弹可能会持续到年底”。
7月威尔逊曾警告称，6月的低点可能还没到最后的下行走势。他的预期果然应验，10月13日，标准普尔500指数触及3491.58点的52周低点。
此外，他指出，股市下跌这种痛苦将是广泛的。
他说，“大多数损害将发生在大体量公司——不仅仅是科技公司。它可以是消费企业、它可以是工业企业。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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