11月29日晚，哔哩哔哩(NASDAQ: BILI，HK:09626；以下简称“B站”)发布了其第三季度财报，公告显示其第三季度营收为58亿元，较2021年同期增加11%；净亏损为17亿元，较2021年同期的27亿元收窄36%。

虽然亏损有所收窄，但这一季度仍不算少。对于此前提出的“2024年实现non-GAAP盈亏平衡”目标，B站董事会主席兼CEO陈睿表示目标不会有变化，“在今年多重宏观环境的挑战之下，减亏已经成为了公司最重要的工作之一，这是我亲自在盯的工作。”

B站此前还提到的另一目标是“2023年月活达到4亿”，三季度B站月活数达3.3亿，同比增长25%。陈睿在电话会议上表示，“B站的MAU还有不少提升空间，如果按照现在的这个增长模型发展下去，明年4亿MAU的指标一定能做到。”

此外，在11月初，B站发布的内部邮件显示，B站调整了关于游戏业务汇报线，CEO 陈睿将亲自听取游戏业务的汇报，目的是进一步加强游戏业务，落实公司“自研精品、全球发行”的游戏业务战略。

对于接手游戏业务，陈睿在电话会中首度回应，“我亲自负责游戏这个业务，其实并不是将游戏业务的战略和目标做什么变化，只是更强调游戏业务是B站主业的这一个定位，会更坚定以前提出的‘自研精品全球发行’的战略，将其落到实处，这个是我接手游戏业务之后要做的事。”

B站的营收由增值服务、游戏、广告、电商及其他四个业务构成。其中，增值服务和广告在2022年以前一直维持着高速增长，但今年以来增速持续放缓。

第三季度，B站增值服务营收为22亿元，同比增速为16%，营收占比为38%。财报显示增长主要由于加强了商业化能力建设，且包括大会员、直播服务在内的增值服务的付费用户数量均有增加。三季度B站月均付费用户达2850万，较2021年同期增加19%。

三季度B站广告营收为14亿元，较2021年同期增加16%。B站副董事长兼COO李旎在电话会议上表示，十分有信心在2023年B站的广告业务整体表现优于整个行业大盘，做到健康增长，也会进一步提高市场占有率。

游戏是B站的重点业务。三季度B站移动游戏营收为15亿元，较2021年同期增加6%，营收占比约为26%。

“视频和游戏是B站的主业，是最核心的业务。”陈睿表示，B站是中国游戏用户聚集度最高的平台，同时直播和视频的内容很多与游戏相关，且B站在做的原创动画和原创漫画的IP和游戏也有很强的协同，所以游戏成为B站的核心业务是自然而然的。

11月初，B站的内部邮件显示陈睿将亲自听取游戏业务的汇报。业界认为，B站面临正向盈利压力，游戏或成为抓手。游戏产业分析师张书乐对美股投资网表示，盈利场景受限的B站，想要活下去、拓宽二次元，都需要游戏输血，一把手主抓就说明了B站的急迫感。

陈睿表示，过去两年，游戏业务发展不及预期，主要的原因是在游戏自研方面走了一些弯路，游戏资源铺得太开，多个团队同时在多个方向探索，造成浅尝辄止的问题。因此在未来，在陈睿带领下，B站会只聚焦1-2个方向，“集中精力和资源做最少的事，但是要朝着行业最好去做。”

B站在财报中表示，预计2022年第四季度营业额将达到60亿元至62亿元。财报发布后，B站美股盘前涨10.64%，报13.93美元/股。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2022年“余额”不足40天，大多数车企也进入到了向年初既定目标冲刺的关键阶段。

美股投资网分析师统计了12家上市车企年度销量目标和完成情况，其中在华为的背书下今年一路“开挂”的赛力斯，已提前二个月完成销量目标；比亚迪、广汽集团也已经接近完成；而理想汽车、长城汽车、小鹏汽车和北汽蓝谷则尚未达到年度销量目标的一半，完成年度KPI已无望。

“临近年末，各地汽车补贴政策再次升温。尤其是前期疫情压抑地区，预计(11月)第四周市场同比去年持平。”乘联会秘书长崔东树表示，考虑到促消费政策到期前厂商加紧完成年度销售任务，11月第五周将进入月末冲量阶段。“由于去年同期受芯片短缺影响基数较低，预计日均零售同比增长将达到20%左右。综合估算11月零售将达到186.0万辆。”

“不偏科”才是“优等生”

在车企集团中，同为“国家队”的广汽集团和上汽集团的表现泾渭分明。广汽集团作为综合水平均表现较好的代表，已经完成全年销量目标的83.85%。这一业绩的达成，与其旗下品牌销量“平均分”高不无关系。其中，合资品牌广汽丰田和广汽本田今年前10个月销量分别达到63.65万辆和84.56万辆，加上自主品牌广汽传祺、广汽埃安的29.87万辆和21.34万辆，完成全年目标基本上已板上钉钉。

相比之下，上汽集团则存在合资品牌的“偏科项”。受一季度疫情影响，上汽集团出现间歇性停工停产，整个产销节奏被严重打乱。作为上汽集团最重要的两大合资品牌，上汽大众的销量在上半年连续下滑，直至在今年下半年在购置税补贴利好刺激下，逐渐回归正增长的轨道；而上汽通用全年表现走出阴跌走势，1-10月累计销量97.29万辆，同比下降5.90%。

目前，上汽集团已经完成了销量目标的71.23%，如果11、12月市场被充分激活，则有望完成既定目标。

除了上汽集团，长安汽车在今年也受到了疫情和供应链紧张的双重打击。长安汽车董事长朱华荣在2022中国汽车论坛上表示，“缺芯贵电”问题对汽车产业的生产秩序造成严重破坏。朱华荣称，“缺芯”造成公司大量半成品库存，1-9月长安汽车损失60.6万辆产量。依此计算，长安汽车前三季度正常产量应为220万辆左右。

10月7日，长安汽车召开“决战四季度，全力保交付”的誓师大会。朱华荣要求并明确“保供”成为四季度的中心工作，“没有退路，只有破釜沉舟、狼性前进。”

作为老牌自主品牌的长城汽车，今年的表现整体差强人意。旗下五大品牌除坦克外，哈弗、魏牌、皮卡和欧拉均出现销量同比下滑；而其整体1-10月累计销量下滑9.4%，仅完成销量目标的47.50%。按照长城汽车的计划，如果要完成2025年实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车的目标，长城汽车势必要迅速理清市场方向、走出低谷。

新能源“冰火两重天”

相比集团式的企业作战，以新能源汽车为主要产品的车企表现则为“冰火两重天”。其中，比亚迪1-10月累计销量达140.29万辆，同比增长158.5%，已完成150万辆年度销量目标的93%。

与此同时，在老对手特斯拉宣布降价时，比亚迪在年末进行了一波“反向操作”。11月23日，比亚迪官宣将对王朝、海洋与腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元-6000元不等。

“比亚迪涨价是对明年年初趋势的一个‘官宣’，相当于提前预告了涨价，有利于在今年底前获得更多订单。”崔东树分析认为。

除了比亚迪，8月31日，赛力斯更名后首份股权激励计划中提到，“2022年新能源汽车触发销量16万辆，目标销量20万辆；营收触发值360亿元，目标值450亿元。”以此计算，赛力斯已提前两个月完成销量目标。凭借着华为的多维赋能，问界M5的火爆销售，让其成功打入中高端市场。

同样是“含华量”颇高的阿尔法 S Hi 版车型，却让北汽极狐和华为的合作收效甚微。今年7月，极狐阿尔法S 全新HI版正式交付，但除了要面对“同室操戈”的赛力斯，还有华为的“嫡子”阿维塔。美股投资网记曾独家报道，阿维塔科技已与华为达成合作，旗下首款车型阿维塔 11将进驻华为旗舰店。届时，问界M5/M7和阿维塔11三款车型均将在华为旗舰店内销售，这意味着留给极狐阿尔法S的时间与空间都更为逼仄。

在造车新势力中，“蔚小理”均面临着销量目标无法达成的窘境。今年以来，新旧产品切换、供应链紧张以及疫情影响，都让“蔚小理”尝到了“屋漏偏逢连夜雨”的滋味。尽管均已完成多地上市、在资金层面已暂时无虞，但迅速扩大销量，以规模效应降低成本，并直面传统车企转型带来的挑战，仍是“蔚小理”需要亟待解决的问题。

“11月疫情影响持续扩大，消费鼓励政策作用发挥受限，车市难以快速恢复。而新能源厂商抢抓政策红利，有望走出分化行情。”崔东树表示。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国股债市场周二再度双双承压，不过盘中跌幅普遍不大，因在今晚将发表关键讲话的美联储主席鲍威尔登场前，投资者不愿大举押注。市场当前仍在密切聚焦于美国经济衰退的可能性以及未来美联储货币政策的走向。

行情数据显示，美国股市周二大多数收低，标普500指数连续第三个交易日下跌。截止收盘，标普500指数下跌6.31点，至3,957.63点，跌幅0.2%；纳斯达克综合指数下跌65.72点，至10,983.78点，跌幅0.6%。三大股指中仅道指勉强收涨——全天小涨3.07点，至33,852.53点，涨幅0.01%。

在债券市场上，各期限美债收益率普遍小幅走高，但整体行情也始终颇为平淡。其中，2年期美债收益率涨3.1个基点报4.486%，5年期美债收益率涨4.5个基点报3.93%，10年期美债收益率涨6个基点报3.751%，30年期美债收益率涨7.2个基点报3.805%。

衡量两年期和10年期美债收益率之差的关键收益率曲线仍处于-73.5个基点的倒挂状态。当短期债券的收益率高于长期债券时，通常预示着经济衰退即将来临。

Jefferies & Co货币市场分析师Tom Simons表示，“我们还没有得到任何能显著改变(市场)走势的新信息和新经济数据。市场在消化美联储发出的‘极为一致的’信息方面反应迟缓——即美联储尚未加息完毕，未来加息幅度将较小，但一旦加息达到终端利率，将在一段时间内保持在该高位水平。”

“债券市场收益率曲线严重倒挂，反映出经济衰退将持续相当长时间，且市场认为如果经济放缓，美联储不会立即出手拯救市场，”Simons称。

DRW Trading策略师Lou Brien则表示，“由于鲍威尔即将上台演讲，就业数据也将陆续出炉，人们正推迟采取重大的交易行动。”

值得一提的是，随着本周以来发表讲话的多位美联储官员措辞普遍鹰派，利率市场的定价似乎也出现了不小的变动。芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预计美联储在12月13日至14日的议息会议上加息50个基点的可能性降至了66%，而本月早些时候这一概率预期还曾处在80%以上。

联邦基金利率期货的定价还显示，美联储的终端利率将在明年6月达到5.008%的峰值，然后在2023年12月降至4.639%。

鲍威尔今晚将站在“聚光灯”下

展望日内，华尔街交易员们的目光无疑都将聚焦在美联储主席鲍威尔身上——鲍威尔将于周四2点半在布鲁金斯学会发表一场关于经济和就业市场的讲话。这既是他在11月议息会议后首次在公开场合亮相，也将是美联储官员在美联储12月噤声期前最为关键的一场演讲。

瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲资产配置主管Jason Draho指出，无论鲍威尔今晚说什么，都可能被视为12月会议的前奏。

此前，上周公布的美联储会议纪要被业内普遍视作鸽派。纪要显示，绝大多数美联储官员同意在未来放缓加息步伐。而关于最终需要将利率提高到多高的观点并不明确。

不过本周以来，包括美联储副主席布雷纳德、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德等在内的多位美联储官员，均却发表了措辞更为偏向鹰派的讲话，强调美联储在降低通胀方面还有更多工作要做，美联储也尚未接近暂停加息的阶段。

一些市场人士已预计，今晚鲍威尔的演讲基调也很可能延续官员们释放的上述鹰派立场。Macro Policy Perspectives的创始合伙人Julia Coronado表示：“鲍威尔可能会在本次演讲中更为坚定地维持鹰派货币政策立场。”

三菱日联周一预计，鲍威尔可能将发出类似上次FOMC会议后的鹰派政策信息，当时他淡化了放缓加息步伐的重要性，并警告称，利率可能不得不升至比先前计划更高的峰值。

三菱日联指出，“鉴于通胀上行风险仍令人担忧，且自上次美联储决议以来金融环境持续放宽，过早放松金融环境的做法似乎可能再次遭到反驳，鲍威尔主席的强硬言论可能为美元提供一些急需的支持，尽管正如我们最近看到的那样，市场参与者愿意不理会美国利率进一步上升的风险，这反映出他们对美国通胀已见顶、增长放缓更为明显的信心增强。”

经济数据方面，在鲍威尔今晚发表讲话之前，美国劳工部将于周三晚间发布最新职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)数据，鲍威尔经常引用这份报告作为劳动力供不应求的证据。由于9月份市场的职位空缺出人意料地增加，美国薪资的上升压力正在加剧。

而在鲍威尔讲话之后，本周余下时间的一些重磅数据也不容投资者忽视。11月非农就业报告也将在周五晚间出炉，业内目前预计美国11月将新增就业岗位20万个，增幅低于上月。此外，美联储政策制定者也料将在12月利率决议之前仔细审阅周四晚间将发布的11月PCE物价指数。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国三大股指涨跌不一，市场似乎还未从周一的跌势中恢复过来。昨日美联储官员的鹰派讲话，沉重打击了市场风险偏好情绪。

截至收盘，道指收盘上涨3.07点，涨幅为0.01%，报33852.53点；纳指跌65.72点，跌幅为0.59%，报10983.78点；标普500指数跌6.31点，跌幅为0.16%，报3957.63点。

现在所有人都在关注美联储主席鲍威尔，周三在布鲁金斯学院哈钦斯财政和货币政策中心的讲话，这将是美联储12月中旬下次议息会议前的最后一次讲话，投资者也将寻找美联储是否会放缓或停止加息的线索。

Horizon Investments高级投资组合经理Ron Saba说，“没有人愿意在明天鲍威尔讲话之前买入，每个人都对他将会说什么感到紧张。”

此外美国合众银行高级投资总监Bill Northey表示，未来10到14天是美国发布经济数据的密集期，有助于投资者和政策制定者了解未来美国如何平衡通胀和增长。他特别强调了周五的非农报告，以及下周的CPI报告。

周二经济数据

投资者也在为本周大量出炉的经济数据做准备。

零售油价已经回落到鹅.乌事件之前的低位

瑞信的CDS已经飙高到历史最高，破产危机加重

由于更高的利率使买家更加谨慎，美国9月份的房屋价格环比下滑。周二，标普CoreLogic Case-Shiller全国房价指数数据显示，美国9月份房价较8月份下跌1%，连续第三个月下跌。

该指数9月同比上升10.6%，增幅小于前一个月的同比上升12.9%。与此同时，抵押贷款利率在短短10个月内从接近3%的低点飙升至接近7%。

由于房价利率迅速飙升使购房成本大大提高，许多买家也被挤出市场，受疫情推动的住房市场荣景在今年突然逆转。截至10月，成屋销售已连续九个月下滑。

在Case-Shiller的20大城市房价指数中，西岸的大城市月度房价跌幅最大。旧金山和西雅图的9月份房价都比8月下降了2.9%。

Case-Shiller 10大城市房价指数9月同比上升9.7%，8月同比上升12.1%。20大城市房价指数9月同比上升10.4%，8月则同比上升13.1%。所有20大城市的房价增长都减速。

美国经济实力的最新指标——世界大型企业联合会公布的11月消费者信心指数从10月修正后的102.2降至100.2，这是4个月以来的低点，经济学家预计该指数将降至100。

反映消费者六个月展望的预期指数降至75.4。消费者对当前状况的衡量降至137.4，为2021年4月以来的最低水平。

谘商会的经济指标高级主管Lynn Franco表示：“通货膨胀和加息的结合，将继续对消费者信心和经济增长构成挑战，直到2023年初。”

前纽约联储行长Dudley观点

前纽约联储银行行长Bill Dudley认为，美国服务业通胀仍然高企、劳动力市场依然吃紧，且就业增长仍远高于显示劳动力市场走软的水平，因此美联储还有很多工作要做。

“我认为美国将会陷入衰退，会持续相当一段时间，但是预计不会是‘危险的’衰退，”Dudley在接受采访时指出。他说道，由于这是一场完全由货币政策紧缩所引发的衰退，美联储可以在恰当的时机随时减弱行动力度，以结束衰退。

Dudley认为，美联储的策略是“强调更长时间而非更高”，进行一系列幅度较小的加息行动，利率峰值料在5-5.5%的区间。他预计，在利率达到5.25%、5.5%之后，美联储就会停下脚步，静观限制性货币政策措施令经济放缓，使劳动力市场进一步趋弱，进而逐渐地令薪资和服务业通胀走低。

投行巴克莱预计，美联储的首次降息将在2023年11月到来。该行还认为，短期内GDP会表现较强，衰退开始的时间将比此前的预测晚一个季度来临。