11月13日，YY母公司欢聚时代宣布与小米直播达成战略合作，YY直播成为小米直播娱乐秀场内容的独家战略合作伙伴，双方将在内容、产品技术、运营和商业变现上展开全方位的深度合作。

YY和小米直播牵手！直播行业马太效应将进一步增强

在YY与小米直播牵手前，直播平台间就有过合作，比如秀场始祖9158母公司天鸽互动，2017年向花椒投资了1亿元。不过，YY与小米直播的战略合作与资本没关系，玩法也截然不同。

直播平台合作新思路

在本次合作中，YY直播将音乐、舞蹈、脱口秀、二次元和户外等品类的内容全线输出至小米直播。小米直播则提供用户以及核心推广资源，双方还将全面打通账号、打赏、互动和玩法系统。此次合作对双方都有重大意义，可以实现资源优势互补。

近年来直播内容兴起，小米也第一时间上线了小米直播，如今已是小米泛娱乐生态的重要成员，与YY合作接入后者优质内容，可以更好地满足用户的泛娱乐需求，进而获取更多用户时长。

YY在这次牵手中也收获颇丰。

首先，YY的优质直播内容得到更好的分发。被小米直播接入内容，YY的用户大盘一下就变大了，这将进一步释放YY直播内容的变现潜力、同时强化其对主播的吸引力。

其次，让内容输出成为一种商业模式。既然小米有接入直播内容的需求，OPPO、vivo、华为、魅族等手机公司是否有需求呢？TCL、创维等智能电视公司是否有需求呢？答案是肯定的，正如罗超频道(ID：luochaotmt）此前所言，智能手机公司都会成为互联网公司，在硬件进入存量市场后，对存量用户深耕并向他们提供互联网服务会成为新的增长点，如同苹果大力发展Music等内容服务一样。同样，智能电视等硬件公司也会有类似需求。小米是智能硬件的一面旗帜，YY与小米率先牵手，等于是证明了自己，如果未来硬件公司要接入直播内容，或许会优先考虑YY。

最后，成为YY开放战略落地里程碑。此前欢聚时代CEO李学凌就曾表示未来YY会采取开放的态度开展跨平台合作，实现共赢。和从YY分化出去的游戏直播平台虎牙直播不同，小米直播与YY没有资本关系，YY与其深度合作，将内容、运营和打赏诸多直播能力输出，本质是在复制更多YY。未来YY或许会与更多有用户和流量的平台合作，输出直播服务，突破现有业务边界，形成新的商业模式。

小米为什么选择YY？

小米对合作伙伴的选择非常挑剔，特别是MIUI内置的App和服务。小米为什么要选择YY呢？深层次来看，YY吸引小米的原因还是在于其具备独特的直播生态：

1、YY在用户规模、主播和内容方面优势明显。

9月YY直播宣布签约星级主播数量超过150万人，金牌艺人超过1.9万，活跃公会多达4.2万个，其中星级公会和金牌公会近3000个，成熟的公会模式为YY输送和管理着海量的主播。

内容的优势帮助YY取得了用户的优势，三季度财报显示，欢聚时代移动端月活跃用户8810万，同比增长20.7%，付费用户数达到800万。猎豹大数据发布的《2018年Q3中国直播类APP排行榜》显示，YY以0.7457%的周活渗透率蝉联了9个月第一。此外，YY直播上还有丰富的内容品类，涵盖音乐、舞蹈、脱口秀等泛娱乐领域内容，这是小米此次合作最为看重的因素之一。

11月13日，虎牙 HUYA 直播公布了截至2018年9月30日的第三季度财报。财报显示，第三季度虎总收入达到人民币12.766亿元，同比增118.8%超预期。净利润（non-GAAP）达到人民币1.21亿元（1760万美元），已连续4个季度持续盈利。

虎牙CFO沙大川评论说：“受益于健康的用户规模内生增长，这个季度我们取得了强劲的收入增长和稳健的运营业绩。我们重视主播对其观众社区的服务，持续提升用户的参与度，而付费用户的良好增长趋势，进一步验证了我们所看到的机会。”

虎牙股价在纽交所常规交易中下跌0.48美元，跌幅为2.53%，报收于18.50美元。在随后的盘后交易中，至发稿时，虎牙股价上涨1.30美元，涨幅为7.03%，股价为19.80美元。

从具体业务来看，2018年第三季度直播收入为人民币12.165亿元（1.771亿美元），相比2017年同期的人民币5.524亿元增长120.2%。主要增长原因是虎牙平台上每个付费用户的支出增加以及付费用户数量增加。付费用户数量的增加主要是由于公司移动化策略的推进，虎牙平台上的内容产品多样化以及在将活跃用户转换为付费用户上的持续努力。

随着在直播和流量内容上变现的增加，2018年第三季度广告和其他收入为人民币6010万元（880万美元），相比2017年同期的人民币3120万元增长92.9%。

虎牙直播在用户体验方面一直领先行业，也因此成为众多优质电竞赛事合作的首选。此前，虎牙就和NEST全国电子竞技大赛进行过深化合作。此外，虎牙还拿下了LOL年终总决赛、PGI全球总决赛等赛事版权。

自2018年5月上市后，在得到大量资本青睐的情况下，布局电竞版权、战队、综艺，迅速完成精品内容的输出显然是虎牙目前最好的选择。

 “我们在电竞领域持续的战略投入也取得了令人鼓舞的成绩，我们直播了更多的主流电竞赛事以及自制赛事。同时，这些广受欢迎的世界级电竞内容也带来了创新高的观众数目。”虎牙直播CEO董荣杰表示，“ 随着在中国以及全球范围内对电子竞技的兴趣日益增长，我们看到了这一领域的巨大市场潜力。为进一步优化内容覆盖并快速扩大我们的用户群体，我们会继续对该领域的投资。“

在2018年第三季度的收入成本中，收入分成和内容成本为人民币8.440亿元（1.229亿美元），相比2017年同期的人民币3.751亿元增长125.0%，这主要是由于平台上虚拟物品的销售收入分成增加，以及虎牙在国内以及海外市场对于电竞内容和平台内容创作者的持续投入。

电竞始终是一个利益与争议并行的产业。无论是在用户规模还是在盈利模式上，电竞产业的前景和钱景都显而易见，高速发展背后的隐忧也同样不容忽视。

阿里巴巴集团发布2019财年第二季度（2018.7.1-2018.9.30）财报。在2019财年第二季度当中：

营业收入851.48亿元，同比增长54%；其中，核心电商收入724.75亿元，同比增长56%；云业务收入56.67亿元，同比增长90%。

归属普通股东盈利为200.33亿元，同比增长13%，非美国通用会计准则下盈利为234.53亿元。

调整后每股收益9.60元人民币，市场预估7.43元人民币，超出市场预期。

核心电商经调整EBITA为298.07亿元，同比增长13％；不计饿了么、菜鸟网络并表的影响，以及积极投资本地生活、国际扩张相关支出，核心电商经调整EBITA将同比增长27％至356.42亿元。

截至2018年9月30日止的12个月，阿里巴巴年度活跃消费者增加2500万至6.01亿。

非美国通用会计准则下的自由现金流为160.33亿元。

但市场反应并不热烈，阿里巴巴股价以152.57的价格小幅高开，但开盘后，股价随即下跌超2%。

下沉市场迎来收获期

阿里巴巴经济体的战略布局在本季度展现出协同效应，阿里巴巴和蚂蚁金服双双收获强劲的用户增长：阿里巴巴中国零售平台年度活跃消费者突破6亿的里程碑，意味着天猫淘宝购物车已搭载中国45%的人口；移动月度活跃用户达6.66亿，较上季度净增加3200万；蚂蚁金服的国内年度活跃用户超过7亿。

财报披露，用户增加的主要原因是由于阿里巴巴在欠发达地区获取了更多的新消费者。这也意味着，阿里巴巴经济体协同深耕多年的下沉市场迎来收获期。

本季度，淘宝、支付宝这两大“国民级应用”联手推出拼团小程序正式上线，以优质商家资源和强运营，结合阿里生态的协同效应，给下沉市场用户带来线上消费体验。

在低线级城市的获客上，阿里巴巴继续通过丰富平台产品选择，以满足不同层级消费者需求。

阿里巴巴集团首席执行官张勇表示：

阿里巴巴再度收获了一个快速增长的强劲季度。尤其是截至9月底止12个月的年度活跃消费者增加2500万，达到6.01亿规模。集团各项业务带来的协同效应，体现了阿里巴巴数字经济体的力量，这在即将来临的天猫双11全球狂欢节中将进一步得到展现。在我们的新零售战略下，阿里巴巴正在实现自身的愿景，即通过集团的技术及消费者洞察来赋能传统零售商，帮助他们通过门店运营的数字化重获增长动力。

盈利超预期

本季度，归属普通股东的盈利为200.33亿元，同比增长13%，非美国通用会计准则下盈利为234.53亿元，调整后每股收益9.60元人民币，市场预估7.43元人民币，均超出分析师预期。

其中，核心电商经调整EBITA为298.07亿元，同比增长13％，不计饿了么、菜鸟网络并表的影响，以及积极投资本地生活、国际扩张相关支出，核心电商经调整EBITA将同比增长27％至356.42亿元。

非美国通用会计准则下的自由现金流为160.33亿元。核心电商业务强劲的利润和现金流增长，为在新零售、新技术和新制造方面持续投资新的增长机遇、布局未来提供雄厚保障。

阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：

本季度，我们以54%的强劲收入增长，再次领先所有同业。尽管本地服务、物流、娱乐及国际扩张方面的重大投资，对本季度整体盈利水平的增长带来些许影响，但核心电商业务的盈利及现金流增长依然表现强劲，让我们能够对战略领域和技术持续进行投资。

据悉，蚂蚁金服的亏损主要是用于维持本季度在用户获取、产品创新和国际化扩展方面的投资。

接下来的看点在哪？

阿里巴巴即将迎来第十个天猫双11全球狂欢节，线上线下联动的生态效应将成为今年双11的最大亮点。据悉，本次双11将携手全球18万品牌商家、数亿消费者，以及全国各大城市的20万家新零售门店。

另外，阿里巴巴回购情况也让人眼前一亮。

2017年5月18日，阿里巴巴集团宣布启动为期两年、总额达60亿美元的股份回购计划。自2018年9月，阿里巴巴宣布一项股份回购计划以来，截至2018年11月1日，阿里巴巴已经回购约912万股，达到约13.3亿美元。

展望未来，阿里巴巴将2019财年的收入指引区间调整为3750亿元至3830亿元，较原先的收入指引调整幅度为4%-6%

早在2014年11月，如涵控股获得赛富亚洲的A轮融资。据CEO冯敏回忆，“那时还没有网红经济的概念，我们也刚尝试，赛富亚洲比较认可我们通过社交平台导入流量的做法。”

一年后，经营模式得到初步验证的如涵控股获得了君联资本领投、赛富亚洲跟投的B轮融资。参与了本轮融资的君联资本执行董事、文化体育投资团队合伙人邵振兴透露，当时如涵控股的估值已经超过5亿元。

2016年可以说是如涵控股的“爆发年”：公司月度数据越来越好，签约红人数量越来越多，估值也水涨船高。彼时，如涵控股获得了阿里巴巴集团投资的3亿元人民币，GMV（成交总额）也超过10亿元，估值达31亿元（约合4.45亿美元）。

如涵控股的资本故事也是从这一年开始的。2016年，如涵控股顺利挂牌新三板，被称为“中国网红电商第一股”，募资4.3亿元。其中，阿里巴巴以96.43元/股的价格，耗资3亿元认购311.11万股，获得如涵控股9.58%的股份。

但之后的发展就有些差强人意了。根据如涵控股发布的2017年半年报，虽然营业收入同比暴增293.48%，达3.05亿元，但仍处于亏损状态。财报期内，该公司由于加大投入及季节性原因，亏损1531.91万元。

今年初，如涵控股贴出一纸公告，表示已申请终止挂牌，并对摘牌的原因解释为“为配合公司未来发展及战略规划的需要”。

11月1日，在线时尚公司如涵控股被曝计划2019年赴美IPO，预计募资1亿-2亿美元。

公开资料显示，如涵控股成立于2001年，业务范围涵盖红人经纪、营销推广和电商业务，迄今为止，已孵化近百位时尚意见领袖，触及2亿社交媒体粉丝。