美股投资网获悉，美国东部时间11月6日，高通（Qualcomm）发布2024财年（截至2024年9月29日）业绩。截至美国东部时间11月6日20:00，公司盘后股价上涨超6.3%。光大证券发布研究报告点评称，公司2024财年业绩超预期，2025财年Q1指引强劲。

FY2024业绩超预期FY24公司实现Non-GAAP营业收入389.44亿美元（高于彭博一致预期的386.13亿美元），同比+9%。分业务看，QCT业务收入331.96亿美元，同比+9%，QTL业务收入55.72亿美元，同比+5%。Non-GAAP EPS 10.22美元（高于彭博一致预期的10.081美元）。

FY25Q1指引强劲公司预计FY25Q1实现营业收入105-113亿美元，区间下限接近彭博一致预期的105.42亿美元，同比+5.83%-+13.89%。预计Non-GAAP EPS 2.85-3.05美元。分业务看，QCT业务预计收入90-96亿美元，同比+6.85%-+13.97%；QTL业务预计收入14.5-16.5亿美元，同比-0.68%-+13.01%。

QCT手机业务方面，手机市场复苏，高端手机市场地位稳固。FY2024手机业务营收248.63亿美元，同比+10%。根据公司FY2024业绩会，安卓手机相关收入同比增长超过20%，手机业务营收增长主要系

一是下游库存正常化，芯片组出货量增加公司下游手机OEM库存水平趋于正常，芯片组出货增加28亿美元。

二是高端手机芯片市场份额持续扩大，骁龙 8 Elite平台的发布进一步巩固公司高端市场地位根据公司FY2024业绩会，公司在400美元以上手机所占市场份额不断提升，并于2024骁龙峰会发布旗舰手机芯片骁龙 8 Elite平台，产品性能优化推动ASP进一步提升。骁龙8 Elite已成功在小米、荣耀、OPPO和vivo等品牌的设备搭载，有望进一步扩展至三星、华硕等更多品牌。公司预计FY25Q1QCT 手机收入将同比增长中个位数百分比。光大证券认为，公司手机业务有望受益于手机市场的复苏和ASP的提升。

QCT物联网业务方面，AI PC业务和下游OEM达成广泛合作，边缘网络客户库存趋于正常。

FY2024物联网（IoT）业务营收54.23亿美元，同比-9%，营收同比下降主要系边缘网络客户去库存所致。1）边缘网络根据FY2024业绩会，边缘网络客户库存已趋于正常，FY24Q4物联网业务营收环比增长24%。2）PC业务公司骁龙X Plus计算平台在性能和电池续航方面保持领先，已与戴尔、惠普、联想、三星、宏碁和华硕达成合作。3）XR业务公司持续与Meta合作，Meta Quest 3S头显搭载骁龙XR2 Gen 2。Ray Ban Meta眼镜搭载骁龙AR1 Gen1，正在开发导航辅助、实时语音翻译等新的AI功能。公司预计FY25Q1 QCT 物联网收入将同比增长超20%。

QCT汽车业务新车型对公司产品需求高增，新平台性能提升明显。FY2024汽车业务营收29.1亿美元，同比+55%。营收高增主要系新发布的车型对骁龙智能座舱和连接产品的需求增加。公司于2024骁龙峰会发布两款高性能汽车平台——骁龙 Cockpit Elite和骁龙 Ride Elite，均搭载针对汽车安全标准进行了优化的Oryon CPU，性能相比上一代提升三倍；专用的Hexagon NPU的AI性能相比上一代提升高达12倍。公司预计FY25Q1 QCT 汽车收入将同比增长50%，环比持平。

QTL业务受益于手机销量增加，年内完成多项授权续签。根据FY2024业绩会，QTL收入增长主要受益于手机销量的增加。公司在年内完成了多项授权续签，有望维持收入和利润规模。

公司与ARM授权纠纷将在12月庭审，持续关注谈判进展。2024年10月ARM拟终止公司基于ARM知识产权设计芯片的许可。公司于FY2024业绩会上表示公司拥有广泛、完善的许可权，涵盖定制设计的 CPU，预计和ARM的授权纠纷有望于12月庭审后得到解决。

风险提示AI技术研发和产品迭代不及预期；AI行业竞争加剧风险；手机和PC行业复苏不及预期风险；国内外政策风险。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，波音(BA)即将与Spirit Aerosystems(SPR)达成融资协议，为这家陷入困境的供应商提供资金支持。知情人士称，交易可能在未来几天内宣布。

Spirit Aerosystems正在应对财务和生产方面的挑战。在连续四年亏损后，该公司于周二发布了流动性警告。文件显示，该公司预计在2024年最后三个月和2025年上半年将消耗约4.5亿至5亿美元现金。数据显示，截至三季度末，该公司的现金余额为2.18亿美元。

Spirit Aerosystems本周表示，正在寻求提高流动性的方法，包括可能的客户预付款。Spirit Aerosystems此前披露，它已提取了波音同意收购该公司时设立的一笔3.5亿美元的过桥贷款，以及波音和空客此前提供的预付款。

另一位知情人士表示，由于存储空间和现金短缺，Spirit Aerosystems一直在考虑让737 MAX机身项目的员工休假。上月的报道指出，Spirit Aerosystems决定暂时解雇700名为波音767和777喷气式飞机生产零部件的员工。

Spirit AeroSystems不仅是波音737 Max和787等飞机的航空结构供应商，还为空客飞机生产零部件。该公司约四分之一的收入来自空客项目。一位业内消息人士称，来自空客的现金支持也是一个选择，因为这家欧洲公司曾警告称，由于担心Spirit Aerosystems能否及时交付机身部件，A350的交货可能会在明年中断。

据悉，波音正在收购Spirit AeroSystems，预计这笔交易将于明年完成。波音首席执行官Kelly Ortberg在最近与分析师的电话会议上重申了在2025年以全股票交易收购Spirit AeroSystems的承诺。

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美股投资网获悉，五名知情人士称，亚马逊(AMZN)正为其送货司机开发智能眼镜，提供沿途和每个站点的转向建议导航(turn-by-turn)，以期让订单花费更少时间送达客户家中。

亚马逊发言人在一份声明中表示“我们正不断创新，为司机创造更安全、更好的送货体验。除此之外，我们不会对产品路线图发表评论。”

知情人士向路透社透露，如果成功的话，这款眼镜将在嵌入式小型屏幕上为司机提供沿途和每个站点的逐向导航。

通过提供离开电梯和绕过诸如大门等障碍物的左或右方向，这样的指引可以为每次送货节省宝贵的几秒钟。

每天有数百万个包裹要递送，时间就是几秒钟。这款眼镜还能让司机不再使用手持全球定位系统设备，从而可以运送更多包裹。

该项目突显了这家在线卖家在应对来自沃尔玛(WMT)日益激烈的竞争之际，为降低每个包裹的配送成本和支撑利润率所做的努力。沃尔玛已加大了电商业务的力度，并下调了价格。沃尔玛对路透社表示，该公司将向独立送货司机支付新的奖励，鼓励他们在假期期间完成在线订单。

知情人士警告称，如果亚马逊的送货眼镜不能像预想的那样工作，或者由于财务或其他原因，它们可能会被搁置或无限期推迟。消息人士称，他们可能需要数年时间来完善。

亚马逊多年来一直致力于开发内部配送网络，包括自己的航空公司、长途卡车运输和庞大的郊区仓库。通过这样做，它希望通过减少对快递公司UPS和联邦快递的依赖来加快配送速度并削减开支。

亚马逊第三季度的运输成本上升了8%，达到235亿美元。

最后一公里难题

配送的“最后一英里”既昂贵又复杂，因为它需要在社区之间穿行，部署更多的快递员，使用更多的燃料。据估计，从一件产品到顾客家门口，一半的成本来自最后一英里。

知情人士称，正在开发的送货眼镜是基于亚马逊的Echo Frames智能眼镜开发的，后者允许用户收听音频，并使用亚马逊虚拟助手Alexa的语音命令。

消息人士称，这种内部代号为Amelia的快递眼镜将依靠其中一个镜片上的一个小显示器，并可以拍摄快递包裹的照片，作为客户的证据。今年9月，亚马逊为第三方卖家发布了一个与此无关的聊天机器人，也被称为Amelia。

但该技术仍处于开发阶段，亚马逊在制造一种电池方面遇到了困难，这种电池既可以连续工作八小时，又足够轻，可以整天佩戴而不会造成疲劳，知情人士说。此外，他们说，收集每栋房子、人行道、街道、路缘和车道的完整数据可能需要数年时间。

亚马逊表示，送货司机每班要拜访100多名顾客。随着效率的提高，亚马逊可以要求司机运送更多的包裹，拜访更多的家庭。

知情人士表示，亚马逊可能还会面临其他障碍，包括说服其数千名司机使用这种眼镜，这种眼镜可能会让人不舒服，让人分心或不美观，更不用说一些司机已经戴上眼镜。

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英伟达(NVDA)的股价今年几乎上涨了两倍，华尔街分析师对这家芯片制造商持乐观态度。

但Terry Smith并不买账。

这位被誉为“英国巴菲特”的基金经理对英伟达持怀疑态度。他在11日接受彭博社采访时表示，英伟达的股票缺乏可预测的收益流，以及长期高额资本回报的记录。他选择避开这只股票，尽管他承认此举削弱了他的投资组合的表现。

“我不确定我们知道人工智能的未来是什么，因为几乎没有人们愿意为之付费的应用程序，他们愿意支付足够多的金额和价格来证明这一点吗?因为如果不是这样，芯片供应商就会遇到问题。”

“英国巴菲特”泼冷水AI芯片巨头前景不明

Smith的发问直击人们对人工智能行业未来最大的担忧之一数十亿美元投资，真的合理吗?

在市场不断的质疑声中，英伟达的市值曾在6月蒸发了约9000亿美元，此后该股已经收复失地并反弹。

AI的“信仰者”认为，英伟达最大的客户，包括微软和Alphabet，已承诺在第三季度向数据中心设备和其他固定资产投入590亿美元，并继续加大资本支出。

随着科技公司继续增加AI支出，以跟上竞争对手的步伐，策略师预计，英伟达在2025财年的净利润率将达到56%。

但是，Smith指出，英伟达如此高的利润率可能不会持续下去。

“即使人工智能是下一个大趋势，我们为此付出足够的钱，但这些芯片只会有一家制造商吗?如果你获得了丰厚的回报，就会吸引竞争。

事实上，微软、亚马逊和甲骨文，他们都有开发自己的微处理器的历史”

Fundsmith基金表现落后

Smith管理的Fundsmith股票基金今年以来表现不佳。以美元计算，该基金的回报率为9%，低于MSCI发展中市场股票世界指数近20%的涨幅。

他对此解释称，基金表现不佳的主要原因是“少数股票表现集中”。他同时指出，指数基金的日益流行正在加剧这一趋势。

“指数基金的流行令人担忧。很多人称它们为被动，但实际上它们是一种动量策略。这种势头将持续到它消失为止。”

本文转载自“美股投资网”，美股投资网财经编辑李佛。

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多年来，苹果(AAPL)的观察人士、客户和投资者一直关注着同一个问题该公司的下一款重磅产品是什么?

他们一直在等待苹果推出与iPhone一样有收入潜力的产品——一款可以成为苹果新的增长引擎的产品。

知名科技分析师Mark Gurman认为，这是一个相当大的挑战。全球有超过10亿部iPhone在使用，且这款设备是苹果产品生态系统的核心。

美股投资网了解到，iPhone每年为苹果公司带来超过2000亿美元的收入，占其总收入的一半以上，同时还帮助推动了另外1000亿美元的服务收入和更多配件销售收入。该公司的应用商店、Apple Watch、音乐服务、TV+ 流媒体平台和 AirPods 都因近20年前首次上市的智能手机而广受欢迎。

过去15年来，苹果一直试图通过推出新的产品类别来增强iPhone的影响力。iPad每年带来的收入超过250亿美元，而包括可穿戴设备和家庭产品在内的部门每年收入约为400亿美元。

但苹果进军全新领域的过程并不总是一帆风顺。今年早些时候，一项长达十年的开发自动驾驶汽车的计划被取消。而该公司的首款混合现实头戴式设备Vision Pro起步缓慢。而与此同时，iPhone却一直在稳步发展。

是时候面对现实了。Gurman表示，可能再也不会有另一款苹果产品能与iPhone相媲美。当然，苹果仍然需要寻找新的增长来源。iPhone不会消失，但它也无法像以前那样推动销售增长。

那么，解决方案是什么呢?为了实现增长，苹果不能坐等一个巨大的新机遇——它需要几个与iPad、Mac或Apple Watch同等水平的新设备类别。

Vision Pro

Gurman表示，更广泛的视觉可穿戴产品系列(包括智能眼镜、增强现实眼镜和连接iPhone的头戴式显示器)可能会成为一项价值250亿美元的业务。

据报道，Gurman暗示，苹果的第二代Vision Pro有望于2025年秋季至2026年春季期间上市。这一时间基本符合先前的市场预测。

据悉，第二代 Vision Pro 将从首代使用的M2芯片升级至即将推出的M5芯片，从而带来巨大的性能提升。外观方面，Gurman表示，苹果Vision Pro 2极有可能与当前一代的苹果Vision Pro外观大致相同。

另外，Gurman强调，Vision Pro的首款杀手级应用已经问世。苹果将Vision Pro作为一款独立设备进行销售(配备强大的芯片，价格为3500美元)，但其最佳功能之一是可以用作Mac外接显示器。

苹果近期推出了新的Mac扩展屏功能的测试版，包括宽屏和超宽屏显示。在Gurman看来，这些功能代表了Vision Pro的第一款真正的杀手级应用。Gurman预计苹果将在12月初发布visionOS 2.2，届时所有Vision Pro用户都可以使用宽屏和超宽屏功能。

其他产品也值得期待

2016年首次推出的AirPods提供了另一个机会。目前，AirPods每年带来的收入估计在100亿至150亿美元之间，但整合健康功能和其他技术的版本可能会使其成为更大的产品类别。

另一个有前景的领域是智能家居，苹果最终可能在这个领域取得重大进展。该公司计划推出两款新设备一款是智能显示器(预计在2025年上半年推出)，另一款是带有机械臂的高端家庭中心(计划在几年后推出)。随着新的HomePods和电视机顶盒的加入，苹果可能成为家居市场的一股强大力量。

另外，苹果有专门的团队在研究移动机器人，该公司还在考虑如何将其健康功能转变为定期订阅，并评估了进军家用能源产品的计划。

近期，苹果将专注于逐步改进现有产品，包括Mac将配备更快的芯片和触摸屏;iPad 将拥有更多功能，配备更大的显示屏和可折叠机型;Apple Watch 将配备血压和血糖监测功能等；为iPhone添加人工智能功能等。

Gurman总结道，这些改进将使苹果的业务在未来几年保持稳定。但如果苹果想要真正成功，它需要将更多的创新转化为实用的新产品。这些产品不需要成为现象级产品。

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美股投资网获悉，美东时间周四(11月7日)美股收盘，受“双十一”开启、2024Q3业绩即将公布等因素驱动影响，中国领先的新消费数字科技服务商乐信(LX)上涨8.91%，收盘价3.91美元，当日成交额1709.93万美元。

乐信过去一段时间股价表现强势，以3.91元的收盘价，其在过去一个月里涨幅已超过26%，远超于大盘及大部分中概股表现。

市场层面，美联储宣布降息25个基点，这是继9月以来连续第二次降息。受此影响，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.51%，标普500涨0.74%，纳指、标普500指数均续创历史收盘新高，而道指则平收。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨3.5%。此中，小鹏汽车涨超15%，哔哩哔哩涨近9%，京东、蔚来涨超6%。

乐信股价的上涨，主要受提高分红比例、“双十一”购物节开启、Q3业绩即将公布等因素影响。

日前，乐信旗下分期乐商城公布了双11大促第一阶段成绩单。数据显示，10月18日上午10点至11月3日24点，分期乐商城16天累计成交额同比增长30%，成交订单数同比增长19%，其中深圳、广州、杭州成为分期乐商城双十一销量前三城市。

根据时间安排，乐信计划在11月27日披露2024财年三季报，市场对其未来的预期和评价较为乐观。作为对比，乐信2024年Q2营收达到36.4亿元人民币，环比增长12.3%;归母净利润为2.27亿元，环比增长12.4%。

10月初，在投资人的一场交流会上，乐信管理层表示，预计到2025年，公司将实现显著增长，并计划从明年第一季度开始逐步提高分红比例，从当前净利润的20%提升至大约25%。

增长的主要引擎，其中来源之一即是海外业务。在公司营收连续7个季度增长的基础上，乐信海外业务实现巨大突破。如墨西哥市场二季度放款规模环比增长61%，营收环比增长113%，目前公司已把海外业务作为重要战略方向。

从投资角度来看，乐信当前净资产约为100亿，市盈率(PE)和市净率(PB)估值水平均低于同行。尽管近期其股价涨幅惊人——超过100%，但市净率仍然只有0.4x，与行业水平相比，仍处于较低的位置，对投资者仍具有较强吸引力。

据悉，乐信于2013年8月成立并立足于中国深圳，其一直以来积极通过旗下平台打通线上与线下广阔消费场景，连接亿万中国年轻消费者与新消费品牌。2017年12月，乐信正式登陆美国纳斯达克。

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美股投资网获悉，波音(BA)首席执行官凯利•奥特伯格(Kelly Ortberg)周四表示，在为期七周的工人罢工中被迫休假的员工将得到工资补偿，但公司将继续执行在全球裁员约10%的计划。

在33,000名工会机械师于9月开启16年首次罢工并使其最畅销的737 MAX停产后，波音公司对数千名受薪员工进行了滚动休假。但这家飞机制造商后来在宣布裁员1.7万人的计划后取消了无薪休假。

奥特伯格在一封电子邮件中告诉员工，“你们的牺牲带来了改变，帮助公司度过了这一刻，”“如果你们继续无薪休假，我们想通过退还你们失去的工资来感谢你们的支持。”

波音目前正处理士气问题，同时在推进裁员计划，许多员工将在本月接到关于他们未来职位的通知。奥特伯格在给员工的信中写道“我们将继续推进之前宣布的裁员行动以适应我们的财务现实，并将制定一套更专注、更精简的优先事项。”“这些结构性变化对我们的竞争力非常重要，并将帮助我们在长期内为客户提供更多价值。”

代表波音工程师的航空航天专业工程员工协会(Society of Professional Engineering Employees in Aerospace)发言人早些时候说，该协会已被告知将于11月15日向其成员发出为期60天的裁员通知。

波音公司本周达成了一项合同的批准从而结束了罢工，该合同规定其机械师在四年内加薪38%，并发放12,000美元奖金。罢工的工人将在11月12日前返回。波音公司尚未表示计划何时恢复737 MAX的生产，但表示这将是一个渐进的过程，并受到监管机构的审查。

这家飞机制造商目前仍在努力应对1月份空中面板爆炸造成的质量危机，今年已经累计亏损近80亿美元。奥特伯格写道“我们需要努力恢复公司、履行对客户的承诺，但我们正走在正确的道路上且正做出正确的改变。”

波音公司上个月筹集了240亿美元的新资本来支撑其财务状况。奥特伯格上个月说，他正在评估波音的业务和长期预测。

该公司可能最终会出售一些资产，目前正在进行裁员，以专注于公司关键的民用飞机制造和核心国防部门。

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美股投资网获悉，11月8日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示(2024年11月1日—2024年11月7日)，其中，公示提到要求诚天国际(秘交转公开)说明股权架构设立的合规性等情况。10月29日，诚天国际供应链(深圳)有限公司(Transten Global Group)向美国证监会(SEC)正式提交首次公开募股(IPO)申请，计划募资不超过1000万美元，在纳斯达克上市，股票代码TTG。

具体来看，中国证监会公示指出，请诚天国际就以下事项补充说明，请律师进行核查并出具明确的法律意见

一、请公司说明股权架构设立的合规性。(1)股权架构搭建及返程并购涉及的通过境外持股平台持有公司股份的境内自然人、境内机构在外汇管理、境外投资等监管程序方面合规性的结论性意见;(2)境内主要运营实体设立及历次股权变动均合法合规的结论性意见;(3)诚天跨境收购广东集运投资、顺远全球收购顺仓科技对应的股权转让价格定价依据及公允性、对价支付情况、税费依法缴纳情况，是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》;(4)风信贸易对广东集运投资、顺仓科技增资对应的资产评估、价款支付情况;(5)对照《监管适用指引--第2号》说明Chestien Limited 股东的具体信息。

二、请公司说明公司合规运营情况。(1)业务开展过程中收集及储存的数据信息类型、规模、来源、使用情况，是否涉及向第三方、向境外提供个人用户信息，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施;(2)广东集运投资经营范围包括“市场调查(不含涉外调查)”，诚天供应链经营范围包括“经营电子商务”，诚天科技经营范围包括“快递服务”，优递供应链经营范围包括“互联网数据服务”，前述公司是否实际开展相关业务并取得必要资质，相关业务是否属于《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》规定的外商投资禁止或限制领域。

资料显示，诚天国际通过其运营实体提供全面的跨境供应链服务，这些服务覆盖从中国到全球32个国家的货物运输与交付。截至2024年上半年，该公司的全球网络已覆盖32个国家。其服务范围广泛，包括包裹提货、仓储、国际航运、清关以及目的地派送等。

诚天国际经营着两条独立的业务线企业对消费者(B2C)和企业对企业(B2B)业务，其中B2B业务线是在2022年第四季度推出的。

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美股投资网注意到，咖啡市场新势力Dutch Bros(BROS)周四飙升逾 40%，此前该公司第三季度盈利超出预期，并上调了全年收入预期。这家餐厅的股票创下了 52 周新高，可能引发了一些空头挤压交易。截至收盘，涨28.13%，报44.77美元。

TD Cowen 分析师安德鲁·查尔斯表示，Dutch Bros的更新最新数据印证了移动订单的看涨情况，并意外地将焦点放在了食品方面。

在财报电话会议上，Dutch Bros管理层表示，该公司已于第三季度在 6 家门店开始进行限量食品测试。该公司探索了一些潜在菜单，包括扩大面包店供应以及甜味和咸味的热食选择。根据早期结果，Dutch Bros决定，更强大的食品店将在未来发挥作用。

“目前食品占我们销售额的不到 2%，我们清楚地看到了机会。我们将非常勤勉和慎重地确定扩大收费计划的时间和作用，以及如何最好地支持我们的 Broistas，以便我们能够快速、高质量地执行并提供优质服务。”

Dutch Bros表示，它确实相信食品销售在 2026 年及以后将是一个更重要的机遇。

财报显示，第三季度，Dutch Bros的营收同比增长 28%，略低于第二季度 30% 的增幅。与此同时，每股收益为 0.16 美元，高于普遍预期的 0.13 美元。公司自营同店销售额与 2023 年同期相比增长了 2.7%。

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盘前市场动向

1. 11月8日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.25%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.72%，英国富时100指数跌0.90%，法国CAC40指数跌0.69%，欧洲斯托克50指数跌0.73%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.70%，报71.13美元/桶。布伦特原油跌1.45%，报74.53美元/桶。

市场消息

市场质疑政策难执行，交易员对“特朗普交易”热情降温。一些资产类别的投资者正在逐渐降低对“特朗普交易”的热情，因为他们质疑特朗普作为美国总统后是否会推动其雄心勃勃的关税提案。投资者心中一个关键问题是，特朗普威胁的关税措施有多少会成为现实。一些人也正在获利了结，包括看涨美元和看跌国债的交易，这些交易在本周早些时候因预期特朗普的政策将刺激通胀并将利率保持在较高水平而表现出色。周四，美元创下自8月以来的最大跌幅，抹去了大部分前一天特朗普赢得美国总统大选引发的大幅上涨。不过，加拿大皇家银行资本市场称，这些交易可能会重新获得动力。该行亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示“人们对特朗普是否真的会执行他提出的政策，特别是关税政策，持怀疑态度，然而，这种情绪可能是暂时的，因为市场低估了特朗普在贸易政策上的影响力——美国总统拥有广泛的权力来实施进口关税”。

美股牛市还在“婴儿期”?特朗普任期内或加速！美国独立投行Evercore ISI分析师Julian Emanuel表示，美股牛市仍处于早期阶段，在即将到来的特朗普总统任期内，股市将加速上涨。Emanuel表示，标普500指数将在明年6月底达到6600点，这意味着从目前水平上涨11%。他指出，特朗普放松机构管制的举措可能会帮助提振公司利润。他指出，数据显示牛市平均在50个月内上涨152%，而当前市场在过去25个月内仅上涨65%，这“仍然处于婴儿期”。此外，Evercore策略师团队分析了数据，结果发现一党横扫的政府实际上对美股最有利。

“新债王”重磅发声若共和党实现“红色横扫”，美债收益率可能更高。DoubleLine Capital首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，如果共和党最终实现控制众议院，实现所谓的“红色横扫”(即总统所在的共和党在参众两院占据多数席位)，让重新夺回美国总统宝座的新当选总统特朗普所领导的美国政府有能力随心所欲地自由支出，10年期及以上长期美债收益率可能会继续飙升，进而导致金融市场长期借贷成本更高。冈拉克的主要观点在于，他认为美国政府支出增加将需要通过发行国债来增加借贷，从而给长期国债收益率带来上行层面的压力。

美股将重演崩盘？索罗斯80年代债务警告再次敲响！1986年末，对冲基金巨头乔治•索罗斯在其投资经典著作《金融炼金术》中如是写道“股市的繁荣转移了我们对美国金融状况根本恶化的注意力。”当时，他对不可持续的公共财政可能带来的威胁发出了不祥的警告，这一警告在随后下一年的10月惊人地应验了，当时美国股市出现了历史上最快的崩盘。在周二总统大选前夕，标普500指数的市盈率为25倍，比长期平均水平高出50%以上。国会预算办公室(CBO)预测，到2027年，美国公共债务与GDP之比将突破二战后创下的纪录。随着共和党在美国国会大获全胜(赢得众议院多数席位)的可能性越来越大，这一计划看起来甚至还不够成熟。负责任的联邦预算委员会估计，到2035年，特朗普的竞选计划将使美国公共债务再增加15.6万亿美元。美国国债收益率大幅上升。索罗斯40年前发出的警告再次显得有意义。

特朗普的MAGA愿景可能遇到“刺头”! 鲍威尔坚定捍卫美联储独立性。特朗普上一任期以及最新一轮选举时所宣扬的“MAGA政策基调”，主张更加宽松的低利率货币政策以及减税等宽松手段推动美国经济持续扩张，以及主张激进的贸易保护主义政策推动制造业全面回流美国。不少经济学家担忧特朗普明年正式上台后，他可能凭借自己所在的共和党在参议院的多数共和党议员席位优势，向美联储政策制定者们施压并且有可能不断植入自己的势力到委员会，最终干预美联储主席鲍威尔所主导的货币政策决策。在利率决议公布后的新闻发布会上，鲍威尔被追问了非常多次特朗普上台后是否有权解雇美联储主席以及特朗普要求他辞职时他将作何反应的相关问题。鲍威尔表示，他已准备好在特朗普重返白宫之后，带领美联储政策制定者们抵御政治相关的压力，并表示如果被要求“辞职”时，他将拒绝辞职，坚称即将上任的总统没有权力解雇他或其他任何美联储高级领导人，一字一句地重申“法律不允许”。

个股消息

人工智能芯片需求亮起红灯？台积电(TSM)10月销售增速创2月以来最低。台积电10月销售额增长29.2%，至新台币3,142亿元(合98亿美元)，为今年2月以来的最低增速。这对人工智能芯片需求的持久力提出了警告。在此之前，从3月到9月，该公司销售额每月均增长超过30%。分析师预计，在截至12月的三个月里，这家芯片制造商的销售额将增长36.1%。

索尼(SONY)Q2销售额和利润双增长，上调全年销售额指引。索尼第二季度的销售额达到2.9万亿日元(约合195亿美元)，同比增长9%;归属于公司股东的净利润为3,385亿日元，合每股55.74日元，而去年同期为2,001.1亿日元，合每股32.35日元;营业利润从去年的2630.1亿日元增长至4550.8亿日元。索尼表示，销售额增长的原因包括第三方游戏软件销售额增加、外汇汇率改善、包括PlayStation Plus在线服务在内的网络服务销售额增加，但硬件销售额的下降部分抵消了销售额增长的影响;营业利润的增长得益于硬件盈利能力的提升、第三方软件销售的增长以及网络服务销售额的增加。展望未来，索尼预计2024财年净利润为9800亿日元，同比增长1%;预计营业利润为1.3万亿日元，同比增长8.4%;预计销售额将下降2.4%至12.71万亿日元，而之前预期为下降3.2%至12.6万亿日元。截至发稿，索尼周五美股盘前涨超5%。.

成本削减取成效，Lucid(LCID)Q3业绩超预期。由于削减成本的举措取得成果，Lucid 公布的第三季度业绩略高于华尔街预期。数据显示，该公司第三季度营收为2亿美元，市场预期为1.98亿美元;净亏损扩大至9.925亿美元，上年同期亏损6.309亿美元;调整后每股亏损为28美分，市场预期每股亏损30美分。Lucid首席执行官Peter Rawlinson将本季度描述为该公司的“里程碑”，理由是创纪录的2781台交付量以及削减成本的措施。他还指出，该公司实现了财务和生产目标。该公司在第二季度财报电话会议上曾表示，今年的资本支出预计为13亿美元，低于此前预期的15亿美元，原因是削减成本。而在最新的财报电话会议上，该公司进一步下调全年资本支出预期至10亿美元。截至发稿，Lucid周五美股盘前涨超3%。

爱彼迎(ABNB)Q3营收同比增长10%，Q4指引逊于预期。财报显示，爱彼迎Q3营收同比增长10%至37.3亿美元，略高于市场预期;每股收益为2.13美元，略低于市场预期的2.14美元;调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)同比增长7%至19.6亿美元，高于市场预期的18.6亿美;元。Q3住宿和体验预订量1.228亿单，同比增长8%，分析师预期为1.2127亿单;总预订价值(GBV)为201亿美元，同比增长10%，分析师预期为198亿美元。展望未来，该公司预计Q4营收为23.9亿至24.4亿美元，预测区间中值不及分析师预期的24.2亿美元;预计Q4住宿和体验预订量预计增长超8.5%，分析师预期增长7.7%;预计全年调整后EBITDA利润率为35.5%，此前预计为至少35%。截至发稿，爱彼迎周五美股盘前跌超5%。

移动支付巨头Block(SQ)净营收仅增6%，Cash App业绩不及预期。财报显示，Block第三季度的净营收仅同比增长约6%，至约59.8亿美元，低于分析师平均预测的62.4亿美元，增速相比于此前几个季度大幅放缓。其中，比特币和Cash App(Cash App业务中包含比特币业务带来的营收)所带来的营收也低于分析师普遍预期，分别为24.3亿美元和39.3亿美元。业绩展望方面，Block重申2024年全年毛利润至少为88.9亿美元，同比增长18%;上调全年调整后的EBITDA预期至30亿美元，高于此前预期的29亿美元。该公司还将2024年调整后的营业利润上调至15.6亿美元，高于此前所预期的14.4亿美元。截至发稿，Block周五美股盘前跌近4%。

重要经济数据和事件预告

23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

次日00:00 美联储理事鲍曼参加一场有关银行业的对话会

次日03:30 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话

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