美股投资网获悉，沃伦·巴菲特六十年来就是伯克希尔·哈撒韦(BRK.A)的化身，他把一家濒临倒闭的纺织厂锻造成万亿市值的综合性巨舰，聚拢了大批铁杆股东，也让自己成为全球最受敬仰的投资者。如今，这位执掌公司近六十年的传奇即将交棒——候任四年半的副主席格雷格·阿贝尔将于明年1月1日接任首席执行官，届时95岁的巴菲特仍将留任董事长。投资者不得不面对一个现实巴菲特笼罩在伯克希尔股价之上的光环终将褪去，总部对数十家子公司的管理也可能由以往的遥控变为亲力亲为，插手得更细、更直接。一些股东已开始呼吁伯克希尔走上更传统的公司化道路，例如首次派息。

乔治·华盛顿大学法学教授、多部巴菲特与伯克希尔主题著作的作者劳伦斯·坎宁安指出，“巴菲特带来了巨大的光环效应”。他认为阿贝尔必须让怀疑者相信，没有巴菲特亲自拍板并购、撰写股东信、在年会上妙语连珠，伯克希尔依旧能够蒸蒸日上。“别指望他在年会上讲笑话、啃花生糖，”坎宁安表示，“他最大的挑战是承认——并且让外界接受——自己不是沃伦·巴菲特。”

交棒前三周，伯克希尔已率先调整管理层阿贝尔将把32家消费品、服务及零售公司的直接监督权交给继续执掌NetJets豪华机队的亚当·约翰逊;盖可保险(Geico)由原地升任的南希·皮尔斯接管，她替去了转投摩根大通担任董事的前投资副手托德·康布斯;公司还首次设立了内部首席财务官和内部总法律顾问。加州Running Point Capital首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼评价，阿贝尔正在安排“可信的副手与新鲜血液”，在延续性与现代化之间寻找平衡。

伯克希尔在过去60年里实现了转型

过去六十年，巴菲特把总部位于内布拉斯加州奥马哈的伯克希尔从衰败纺织厂改造成市值1.07万亿美元的“企业谢尔曼坦克”，旗下近200家公司——BNSF铁路、盖可车险、伯克希尔哈撒韦能源、Brooks跑鞋、Duracell电池——使其成为美国经济的一个合理缩影。巴菲特还凭借对苹果(AAPL)、美国运通(AXP)等股票的长期重仓投资巩固了选股声誉。

2000年加入的阿贝尔曾执掌能源业务十年，2018年起以副主席身份统管非保险业务。CFRA Research分析师凯西·塞弗特认为，阿贝尔可能比巴菲特“更亲力亲为”，在压缩运营成本、寻找增长策略上会更精细，“这种更紧的管法比伯克希尔对外暗示的更具杠杆效应”。

伯克希尔将如何发展?

尽管自1965年以来，伯克希尔的股价累计上涨约6万倍，远超标普500同期460倍的涨幅，但近年来其表现已与指数持平甚至略有落后。巴菲特在11月致股东信里提醒，公司规模“会带来拖累”，整体前景仅“略好于平均”。阿贝尔必须直面庞大的现金——3817亿美元——带来的双刃剑巨额安全垫同时拖累回报。

匹兹堡Henry H. Armstrong & Associates总裁、持有伯克希尔40年的詹姆斯·阿姆斯特朗表示“我们不再指望复制巴菲特时代23%的复合收益，万亿资产做不到;若格雷格每年能稳拿8%—10%，我已满足。”即便现金充裕，阿贝尔的收购剧本仍受私募洪流推高的估值掣肘，“一群人拍桌子喊‘快把钱投出去’，”阿姆斯特朗称，“但除非价格合适，否则别动那笔钱。”

多年来，不少投资者呼吁伯克希尔打破自1967年以来零分红的纪录——股息历来贡献标普500总回报的31%，即便按2%派息率计算，每年也仅耗费约210亿美元。塞弗特预计，“股东会愈发高声要求派息、更清晰的回购规划以及更正式的资本配置策略。”

此外，伯克希尔的信息披露也被认为晦涩、碎片化，一些大型子公司在财报里仅得寥寥数句，整体盈利能力语焉不详。然而，在阿贝尔权衡这些诉求时，许多老股东并不希望公司丢掉“伯克希尔之所以是伯克希尔”的文化。加州Check Capital Management总裁史蒂夫·切克表示“我们不想改变伯克希尔的基因。”

权杖未完全交接巴菲特的投票权与接班梯队的悬念

接班人梯队仍存悬念与巴菲特并肩40年、74岁的保险掌门阿吉特·贾恩会留任多久?另一位股票副手泰德·韦施勒的去留亦未明——早年市场猜测他和康布斯可能接管股票投资组合，但巴菲特近年已暗示阿贝尔可以胜任。

此外，巴菲特仍掌握29.8%的投票权，其本人或遗产在未来数年拥有压倒性影响，这足以阻挡任何激进股东的行动。切克表示“只要沃伦每天还上班、还坐在董事长位上，伯克希尔就仍带着他的指纹。”

不过，63岁的阿贝尔足够年轻，有充裕时间见证并塑造伯克希尔的下一章。坎宁安总结“格雷格会有一段缓冲跑道。”

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美股投资网获悉，韦德布什证券指出，台积电(TSM)11月营收已助其小幅超越市场原先预期。该行分析师马特·布赖森表示，美元升值带来额外利好以新台币折算的销售收入及毛利率同步抬升，使得公司在本地货币口径下的超预期幅度大于美元口径。布赖森维持台积电"跑赢大盘"评级，目标价设定为1700新台币。

他进一步指出，从近期的交流情况来看，人工智能数据中心支出所受的“季节性影响十分有限，甚至可以说几乎不存在”。

“因此，我们眼下对台积电第四季度的盈利模型可能过于保守了。随着2026年展开，公司还有两股额外推力产品均价继续上调，加上产品组合进一步向更先进的新制程(含2纳米晶圆)倾斜，这两点都会带来比当前预测更高的上行空间。”布赖森补充道。

据了解，台积电于2025年12月10日公布了2025年11月的最新业绩报告。主要数据显示，虽然营收环比略有下降，但同比依然实现强劲增长。财报显示，台积电11月营收同比增长24.5%，达约3,436.1亿新台币，但较10月下降6.5%。

这家为苹果、英伟达和AMD等全球顶级科技公司生产芯片的企业，今年10月销售额曾达到约3,674.73亿新台币。今年1月至11月累计营收达3.474万亿新台币，较2024年同期增长32.8%。

台积电CEO魏哲家此前称先进制程产能"还是不够"，并透露依照大客户产品规划与成长预期，现有产能还差约3倍。

魏哲家表示，AI加速器2024至2029年营收年复合成长率预期将优于此前预估的44%至46%，具体数据将于明年初更新。第四季营运将持续受惠强劲的先进制程需求。AI市场近期发展情势非常正向，客户展望维持强劲，使公司对AI大趋势的信念愈趋坚定。

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美股投资网获悉，在公布第四财季业绩后，博通(AVGO)股价在盘后交易中下跌，此前这家芯片制造商公布的人工智能积压订单略微逊色。在截至11月2日的第四财季，博通公司公布的销售额为180亿美元，同比增长28%，分析师预期为175亿美元。不计部分项目，每股收益增至1.95美元，分析师预期为1.87美元。其中，半导体业务营收为110.7亿美元，同比增长34.5%;基础设施业务营收增长19%，达到69.4亿美元。

受首席执行官Hock Tan在与分析师电话会议上的评论影响，该公司股价在盘后交易中下跌超过5%，抹去了早盘的涨幅。Tan表示，公司目前积压了价值730亿美元的人工智能产品订单，这些订单将在未来六个季度内交付——这一数字令一些投资者感到失望。但Tan随后澄清，这只是一个“最低值”。

他说道“我们预计未来六个季度内，随着更多订单的到来，交货量还会大幅增加。因此，根据具体产品的不同，我们的交货周期可能从六个月到一年不等。”

虽然他表示公司在第四季度从人工智能初创公司Anthropic PBC获得了 110 亿美元的订单，但他同时警告说，由于人工智能产品的销售，总利润率正在收窄。Tan表示，Anthropic在第四季度签署的110亿美元订单是在第三季度100亿美元订单的基础上追加的。Tan还透露，博通也签署了另一份价值10亿美元的客户订单，但他没有透露客户身份。

展望未来，该公司表示，截至2月1日的第一财季销售额约为191亿美元，分析师平均预期为185亿美元。第一财季人工智能半导体营收预计同比增长一倍，达到82亿美元。该公司还将季度股息提高了10%，至每股65美分。

今年以来，博通股价一路飙升，今年以来累计上涨 75%，投资者押注该公司将成为人工智能领域支出增长的主要受益者。然而，这也使博通股票的估值达到了历史最高水平，其预期市盈率约为42倍，而其10年平均市盈率仅为17倍。目前，博通股票的估值已高于“科技七巨头”中除特斯拉以外的所有公司。

无论公司说什么或报告什么，博通火热的股市估值可能已经达到了这样一个临界点即使业绩远超预期，也可能成为市场“利好出尽是利空”的抛售理由。

博通受益于大规模数据中心建设对其定制芯片的需求，使其在由英伟达(NVDA)主导的行业中占据了越来越大的份额。博通上财季AI芯片收入增长超过70%，较前一季的增速提高超过10个百分点。

最近博通备受关注，很大程度上源于其与一些大型人工智能模型提供商的合作关系。ChatGPT 的开发商 OpenAI 与博通签署协议，在其人工智能芯片设计中使用博通的产品。作为博通公司 10 月份宣布的 OpenAI 交易的一部分，ChatGPT 的制造商将使用定制芯片和网络组件来为其人工智能服务提供支持。

这项交易将为博通的定制芯片部门带来额外收入，并使其更深入地进入蓬勃发展的AI市场。尽管博通的AI计算收入已经有所增长，但它一直落后于AI处理器领域的领头羊英伟达。

另一项交易中，Anthropic 同意使用价值数百亿美元的基于Alphabet公司(GOOGL)Google Cloud TPU 的计算服务。后者的组件也依赖于博通的设计，这进一步激发了投资者对这家芯片制造商人工智能前景的热情。

Emarketer 分析师 Jacob Bourne 表示“鉴于谷歌的地位，博通有望受益于市场对专用、节能芯片日益增长的需求，同时，其网络产品组合也使其成为支撑人工智能基础设施的大规模数据中心建设的关键供应商。”

如果博通的人工智能业务能够实现长期财务目标，首席执行官Tan将获得丰厚的回报。如果到2030财年人工智能业务收入达到900亿美元，谭将获得610,521股博通股票。

这家总部位于加州帕洛阿尔托的公司拥有广泛的产品线，涵盖通信芯片、网络组件和软件。为了从人工智能领域获得更多收益，博通公司一直在升级其网络设备，以加快数据中心内部和数据中心之间的数据传输速度。随着人工智能模型变得越来越复杂，连接芯片、服务器机架乃至整体数据中心的能力变得愈发重要。

博通与谷歌和Meta Platforms (META)等超大规模云服务提供商合作，设计和制造定制的人工智能处理器(即专用集成电路 ASIC)，成为英伟达的GPU提供了一种重要的替代方案。

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美股投资网获悉，周四，尽管甲骨文(ORCL)公布的季度业绩喜忧参半并导致股价大跌逾14%，多家华尔街机构为这家IT巨头站台，强调公司在人工智能业务上的增长潜力将远超市场预期。受甲骨文股价大幅下挫影响，微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、AMD(AMD)等一众AI相关科技股同时承压。

Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，投资者不应过度关注略低于预期的营收，而应关注公司账面上的“剩余履约义务”（RPO)规模。甲骨文本季度RPO达到5230亿美元，显著高于华尔街此前预计的5000亿美元。Ives指出，本季度新增RPO达690亿美元，而前几个季度分别仅为80亿美元、330亿美元和20亿美元。“这是我们最关注的核心指标，而不是本季度或下季度的营收表现，”他在报告中写道，“从长期看，这些AI相关的积压订单将在未来几年转化为惊人的收入增长2026财年有望实现17%以上增长，2027财年约35%，2028财年更可达到约45%。”

甲骨文在财报中重申2026财年收入指引为670亿美元，与市场一致。公司管理层在电话会上表示，新增的大规模RPO将在未来逐步货币化，并在较短时间内转化为营收。公司预计2027财年可额外贡献约40亿美元收入。

针对市场担忧甲骨文为扩展AI算力与数据中心能力可能需要筹集巨额债务，Ives称这些忧虑被夸大。他指出，甲骨文实际需要融资的规模可能远低于外界传闻的1000亿美元。“从我们的角度看，这属于‘高质量烦恼’，因为需求太强劲了，这是公司在AI浪潮中必须处理的挑战。”

法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski也持类似观点，并表示甲骨文本季度的表现，尤其是云基础设施(OCI)收入，让市场松了一口气。他指出，即便市场担心关键数据中心Abilene出现建设延迟，但本季度OCI以固定汇率计算实现66%的增长，表现超过预期。他补充称，受资本开支激增(本季度达到120亿美元，比市场预期高46%)影响，自由现金流降至-100亿美元，但这反映出OCI扩张的投入力度强劲，且并未看到数据中心建设延误迹象。

Slowinski给予甲骨文“买入”评级，并维持290美元的目标价。

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美股投资网获悉，礼来(LLY)研发的一款新一代肥胖症治疗注射剂在试验中帮助患者减重近四分之一，有望成为迄今为止减重效果最强的减肥疗法。

这项后期临床试验旨在评估药物的减重效果，以及对与肥胖密切相关的并发症——膝骨关节炎疼痛症状的改善作用。礼来于周四发布声明称，接受最高剂量瑞他鲁肽(retatrutide)治疗的患者，在68周内体重降幅超过23%。根据患者自填问卷结果，研究参与者的膝关节疼痛程度缓解幅度超62%。

此前华尔街曾预测，该试验的减重数据区间约为20%至23%，膝关节疼痛缓解幅度至少达到50%。礼来方面表示，本次试验结果超出市场预期，部分患者因减重效果过于显著而选择退出临床试验。受此消息提振，礼来股价在周四美股盘前一度上涨近4%。

礼来心脏代谢健康事业部总裁Kenneth Custer在声明中表示“我们认为，瑞他鲁肽有望成为存在显著减重需求、并伴有膝骨关节炎等特定并发症患者的重要治疗选择。”

最新临床数据有望进一步巩固礼来在肥胖症治疗市场的主导地位。据行业预测，到2030年全球肥胖症治疗市场规模将突破1000亿美元。目前，礼来旗下减肥注射剂Zepbound(替尔泊肽)已成为全球最畅销的减重药物，但公司仍在加速研发新一代药物，以期实现疗效提升、给药便捷性增强及副作用减少等多重优势。

临床试验核心数据解读

本次试验是礼来围绕瑞他鲁肽开展的系列研究之一，后续公司还将针对肥胖症及心血管疾病、慢性肾病等相关并发症启动更多临床试验，并计划于明年起陆续公布各项研究数据。

瑞他鲁肽的作用机制在于整合GLP-1、GIP及胰高血糖素三种肠道激素，相较于礼来的替尔泊肽等现有疗法具备独特优势。礼来在多靶点肠道激素复方分子领域的研发实力处于行业领先地位，而此类药物已被证实可实现更优的减重效果。

该临床试验周期为68周，入组患者均为肥胖症伴有膝骨关节炎人群。膝骨关节炎的病理特征为膝关节软骨磨损退化，临床表现为关节疼痛、僵硬及肿胀，其发病与年龄增长、肥胖等因素密切相关。

试验设置了9毫克和12毫克两个给药剂量组。结果显示，两个剂量均能有效降低心脏病风险标志物水平及患者血压，部分患者在试验结束时膝关节疼痛症状完全消失。

不过，药物相关不良反应仍有发生接受最高剂量治疗的患者中，约18%因不良反应退出试验，最常见的症状包括恶心、腹泻及便秘。值得注意的是，超五分之一的高剂量组患者出现感觉异常——一种令人不适的神经异常感觉，礼来方面表示，该症状总体程度轻微，极少导致患者终止治疗。

礼来指出，体重指数(BMI)低于35的患者退出试验的概率更高，部分患者因减重幅度过大而选择停药。

礼来首席科学官Daniel Skovronsky在10月的投资者电话会议中表示“并非所有患者都需要如此强效的减重疗法，我们认为瑞他鲁肽更适用于体重指数显著偏高，或伴有需通过大幅减重才能改善的肥胖相关并发症的患者群体。”

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美股投资网注意到，一些分析师本周指出，在周五进行的年度成份股调整中，比特币囤积巨头Strategy(MSTR)可能面临被纳斯达克100指数剔除的风险，这源于对其商业模式的质疑，该质疑已对其股价造成压力。

Strategy最初是一家软件公司，但在2020年转向比特币投资。今年早些时候，其市值在一轮火热上涨中达到1280亿美元的峰值，并于去年12月被纳入纳斯达克100指数的科技子类别。这一决定曾受到一些市场观察人士的质疑，他们认为这种催生了数十家模仿者的先驱商业模式，更像一只投资基金。

Strategy报告称，截至9月30日的三个月实现净利润27.8亿美元，而上年同期为亏损3.402亿美元。这主要得益于一项会计变更，使其可以将所持比特币的升值确认为收益。与此同时，这家公司的传统软件业务收入仅为1.287亿美元。

盈透证券首席市场分析师史蒂夫·索斯尼克表示"如果Strategy被视为一家控股公司或加密货币公司，而非其传统业务模式的软件公司，那么它就容易被剔除。" 纳斯达克100指数跟踪市值最大的非金融公司，其运营商纳斯达克交易所拒绝在周五宣布前发表评论。

媒体曾在9月报道，纳斯达克一直在收紧对其上市的数字资产储备公司的要求。该交易所通常不评论将这些公司纳入其指数的做法。Strategy没有回应置评请求。

折线图显示了过去两年中Strategy和比特币的表现

指数成份调整受到密切关注，因为它们决定了哪些公司能受益于数十亿美元的被动投资者资金流。不过，Strategy创始人迈克尔·塞勒总体上淡化了对可能被指数剔除的担忧，其他一些分析师也表示，他们预计纳斯达克周五不会删除Strategy。

对数字资产储备模式的质疑

市场对加密资产储备公司可持续性的担忧日益加剧，其股价已被证明对比特币的波动极为敏感。MicroStrategy股价较2024年峰值下跌了65%，年内迄今下跌了36%，而比特币今年则下跌了3.6%。

据计算，截至周四，Strategy的市值已降至527亿美元，而其持有的比特币价值超过610亿美元。

琼斯交易公司的首席市场策略师迈克·奥鲁尔克本周在一份报告中指出，虽然这不足以仅凭市值理由就剔除Strategy，但Strategy当初是基于技术性原因被纳入的，周五是"纳斯达克纠正去年错误的绝佳机会"。

杰富瑞指数策略主管凯莎·塞尼估计，如果纳斯达克剔除Strategy，该公司可能会经历约16亿美元的被动资金流出。全球指数提供商MSCI已对其基准指数中包含数字资产储备公司表示担忧。MSCI定于1月决定是否剔除Strategy及类似公司。

塞勒本月告诉媒体，Strategy正在与MSCI沟通，但如果被剔除，也无关紧要。一些分析师认为Strategy是安全的，因为其市值仍然相对较高。H.C. Wainwright分析师迈克·科隆尼斯怀疑Strategy会被剔除，因为它"比纳斯达克100指数中约30家其他公司的规模都要大"。

除了MicroStrategy，杰富瑞估计制药商百健、IT解决方案提供商CDW以及其他四只股票也可能从纳斯达克100指数中移除。

根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，这六家公司目前在100家成份股中市值最低。杰富瑞预计，市值达9327亿美元的零售业巨头沃尔玛此次不符合纳入条件，因为它在纳斯达克的有效首个交易日(12月8日)晚于交易所为此次调整设定的11月28日参考日期。

纳斯达克的公告预计将在周五市场收盘后发布，调整将于12月22日生效。

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美股投资网获悉，瑞士立法者就针对瑞银集团(UBS)的新资本规则提出了一项折中方案，试图确保其在国际上保持竞争力，此举推动该行股价涨至2008年以来的最高水平，该股盘前涨超1.5%，报43.3美元。

瑞士政府此前提议，自2023年收购濒临倒闭的瑞士信贷后成为瑞士唯一全球性银行的瑞银，应将其外国子公司的资本充足率提高至100%，而非目前的60%，以覆盖潜在的海外损失。

在媒体报道了这一由一群议员提出的妥协方案后，瑞银股价上涨。自其收购瑞士信贷的前夕以来，该银行的股价现已翻倍。

瑞银的资产负债表规模大约是瑞士年度经济产出的两倍，这使得政府决心避免瑞士信贷崩溃的重演。

政府的提案构成了改革的核心部分，瑞银表示，该改革将意味着需要寻找 240 亿美元的额外资本。政府曾提议瑞银使用普通股权一级资本(CET1)来满足这一要求。然而，议员小组提议，应允许瑞银使用所谓的额外一级资本(AT1)债务来覆盖其外国子公司资本化要求的最高 50%，这将减轻该银行的负担。

据提案人之一、前自由民主党(FDP)领袖蒂埃里·布尔卡特称，来自右翼的瑞士人民党、中右翼的自由党、中间派的中间党和中间派的绿党自由党的议员是该提案的幕后推手。

这份提案支持为瑞银设定整体上全球最严格的资本规则。该文件称“然而，与欧盟、英国、美国和亚洲主要金融中心的监管规定之间的差距绝不能大到影响竞争力的程度，”并敦促达成一个平衡的解决方案。

该计划还提出了将投资银行业务限制在银行资产负债表上风险加权资产的 30% 以内的建议。

瑞银表示，该提案“比政府的极端做法更具建设性”，但同时指出，瑞士已经拥有世界上最严格的资本规则。它呼吁监管规定应“相称并与国际接轨”。

财政部表示，政府已提交其提案，并将适时决定如何推进。上周，媒体曾报道称，政府准备软化部分新规定。

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美股投资网获悉，美国电动汽车制造商Rivian Automotive(RIVN)举行了首个“自动驾驶与人工智能日”，并公布了未来推出自动驾驶电动车的计划。Rivian首席执行官RJ Scaringe及其他高管表示，该公司已开发出自研芯片、车载计算机以及新的人工智能模型，将使其能够在即将推出的车辆中实现自动驾驶功能。

Rivian还表示，计划于2026年初面向其第二代车型用户推出Autonomy+订阅服务，该服务将由Rivian Autonomy处理器和自动驾驶计算机提供支持，具有“持续扩展的能力”。据悉，Autonomy+定价为一次性购买2,500美元，或每月49.99美元。相比之下，竞争对手特斯拉的高级FSD(Supervised)选项一次性价格为8,000美元，或每月99美元。

RJ Scaringe表示“AI正在让我们以一种完全不同于以往的速度创造技术和客户体验。”该公司高管在声明中称，未来的软件更新将包含“全域脱手驾驶(Universal Hands-Free)”，允许Rivian客户在北美超过350万英里的道路上实现“脱手驾驶”，涵盖美国绝大部分标线道路。RJ Scaringe表示，这一新的高级驾驶辅助系统将随着更多行驶里程的积累而持续改进，通过强化学习实现升级。

与主要竞争对手特斯拉(TSLA)不同，Rivian表示其将在即将推出的R2车型中使用激光雷达与雷达传感器，从而实现SAE定义的“4级”(Level 4)自动驾驶，即完全自动驾驶。在正常交通和天气条件下，4级自动驾驶汽车的乘客可以在后座睡觉，由车辆将其送至目的地。谷歌(GOOGL)旗下的自动驾驶公司Waymo将其车辆视为4级。

RJ Scaringe周四表示，公司即将推出的自动驾驶汽车将使其能够进军robotaxi市场，这是特斯拉承诺多年但尚未推出的领域。不过，他未披露完全自动驾驶或潜在robotaxi车队的时间表。

RJ Scaringe称“虽然我们的初始重点将放在私人拥有车辆上，这类车辆如今占美国行驶里程的绝大多数，但这也使我们能够进入网约车市场的机会。”

Rivian并非唯一目标实现4级自动驾驶、同时向消费者逐步推出部分自动驾驶功能的车企——大多数消费者希望这些功能能减少长途驾驶疲劳或提高整体安全性。特斯拉与通用汽车(GM)正在开发自有的无人驾驶系统，而本田、Lucid与日产则分别与风投支持的自动驾驶技术初创公司(Helm.AI、Nuro和Wayve)合作，通过不同技术路径开发类似系统。

支撑Rivian自动驾驶愿景的是一款将在2026年推出的自研芯片。Rivian电气硬件副总裁Vidya Rajagopalan表示，该芯片采用“多芯片模组”封装，具备“高内存带宽”，这是“AI应用的关键”。Rivian芯片的带宽为每秒205GB。Rivian首席软件官Wassym Bensaid表示“Rivian具备独特条件，可以从软件定义汽车迈向AI定义汽车。”Rivian还宣布推出全新的AI驱动“Rivian Assistant”，一个下一代语音界面，将于2026年初在其第一代和第二代车辆上推出。

值得一提的是，Rivian的自动驾驶计划独立于其与大众汽车达成的58亿美元合资协议所涉及的合作开发技术，该协议旨在共享或进一步开发Rivian的软件与电气架构以用于未来车型。

美国纯电动车市场在特朗普政府于9月提前终止面向购车者的7,500美元联邦税收抵免后出现需求下滑。在美国电动车销量放缓、并面临中国电动车厂商国际竞争的背景下，Rivian目前正承受向投资者证明增长潜力、扩大客户基础的压力。尽管Rivian股价今年累计上涨约25%，但在面临诸多内部与外部挑战的情况下，该股自2021年IPO以来仍下跌逾80%。

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在谷歌(GOOG,GOOGL)推出备受好评的Gemini 3、令OpenAI受到正面挑战仅数周后，这家AI独角兽迅速祭出强力回应，全新人工智能模型GPT-5.2正式上线，以全面提升ChatGPT在编程、科学研究及复杂工作任务中的能力。

美股投资网获悉，OpenAI表示，GPT-5.2的速度更快、信息检索更精准，在写作与翻译方面也有显著改善。新模型分为三个版本，同时强化了模拟人类推理过程的能力，旨在处理数学、科学、编程等更复杂、耗时更长的任务。

随着谷歌与Anthropic在过去数周先后推出新模型，OpenAI在AI竞赛中的领先优势受到前所未有的冲击。尤其是谷歌Gemini 3，因推理与编码性能突出，迅速登顶多个业内权威排行榜，包括LMArena与Humanity’s Last Exam。

面对竞争压力，OpenAI CEO奥特曼本月初在内部备忘录中宣布“红色警戒”（code red），并要求公司各部门集中资源，全力加速ChatGPT的迭代升级。

此次推出GPT-5.2，OpenAI希望吸引更多企业客户并提升营收，以支撑其未来数十年超过 1万亿美元 的基础设施投资计划。公司表示，新模型在处理Excel表格、制作演示文稿及写代码方面均有显著增强，目标是“为用户创造更高的经济价值”。GPT-5.2从周四起率先向付费用户推送。

今年8月，OpenAI推出备受期待的GPT-5，但市场评价不一，部分用户认为其提升幅度不及预期。随后在11月推出的GPT-5.1很快又被更强劲的Gemini 3抢走风头。奥特曼昨日接受采访时表示，“Gemini 3对我们的指标影响低于预期”，并预计OpenAI将在明年1月前“以极强姿态走出红色警戒模式”。

OpenAI同日还披露，已开始推出可预测用户年龄的软件，以便更好地管理ChatGPT对未成年人的内容呈现方式。OpenAI应用部门负责人Fidji Simo表示，公司计划在明年推出备受关注的“成年人模式”。

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美股投资网获悉，CoreWeave(CRWV)于周四宣布，已与人工智能初创公司Runway签署协议，将其人工智能云解决方案引入Runway的视频生成模型。Runway将利用CoreWeave提供的英伟达(NVDA)GB300NVL72系统进行大规模训练和推理，并使用W&B Models实现对工作负载的全面可观测性。

CoreWeave联合创始人兼首席战略官Brian Venturo在一份声明中表示“人工智能正成为企业构建和运营的核心，它们需要一个能够在性能、效率、安全性和规模上与之匹配的云平台。这就是CoreWeave。Runway已在科技行业和好莱坞顶尖创意工作室中确立了其作为生成式视频先驱的地位。我们很自豪他们选择信任CoreWeave，以支持其在不断扩展的行业中持续扩大规模和创新。”

Runway联合创始人兼首席技术官Anastasis Germanidis补充道“Runway的模型正在重新定义从电影制作到大规模仿真引擎训练的方方面面。这种雄心需要可靠、可扩展的人工智能云平台，以加速我们的研究并服务广泛的客户。CoreWeave的集成解决方案将是我们快速高效地进行研究、训练和产品化的关键。我们期待通过这项长期战略合作开启新的机遇。”

截至发稿，CoreWeave夜盘微跌1%。

CoreWeave此前于今年3月完成美股市场的首次公开募股(IPO)，吸引了那些希望押注AI资本支出全面爆发的投资者们。这家公司总部位于新泽西州利文斯顿(Livingston)，是AI芯片超级霸主英伟达的最紧密合作伙伴之一，其最大规模客户包括OpenAI和微软(MSFT)。

近期，公司管理层公布通过发行可兑换为股票的债务(即可转换债券)筹集20亿美元的最新筹资计划。公司计划把部分所募集的资金用于进行一项衍生品交易，旨在降低如果这些债券转换为股票时对其股价造成摊薄式断崖下跌的重大风险。其余资金将用于帮助维持公司业务运营。

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