美股投资网获悉，AI基础设施的电力竞赛中，一家得克萨斯州的房地产投资信托基金正凭借“先圈地、先通电、先拿许可”的稀缺能力，成功锁定了第一位重量级租户。8月10日，专注于AI超大规模数据中心开发的Fermi Inc.(FRMI)宣布，其位于得克萨斯州Carson县的Project Matador园区已与AI云提供商TensorWave签署了首份具有约束力的客户租约。受此消息提振，Fermi股价在周一天盘交易中大涨20%。

交易细节65亿美元锁定15年，222兆瓦起步，可扩至650兆瓦

根据Fermi发布的声明，这份租约由Fermi子公司Fermi Campus 1 LLC与TensorWave子公司TensorWave TEX1, LLC签订。首阶段覆盖一座由222兆瓦总电力容量支持的设施，预计在15年初始期限内产生约65亿美元的总合同收入。该租约附带两座额外数据中心的扩建权，若全部行使，双方合作将在三个阶段内扩展至超过650兆瓦。

该设施预计将于2027年下半年开始分阶段交付。一旦全面交付，预计可支持数万颗下一代AMD Instinct GPU，用于大规模AI训练与推理。租约还包含两次各五年的续约选择权，潜在租期可延长至25年。

Fermi董事长Marius Haas表示“如此规模和期限的租约，是对Fermi的巨大信任投票。在交付这份首份具有约束力的协议时，我们实现了5月向市场承诺的最重要目标。”

TensorWaveAMD生态中的AI云新贵

此次租约的承租方TensorWave是一家总部位于拉斯维加斯的AI云提供商，运营着全球最大的全AMD GPU云之一。该公司于2026年6月完成了由AMD Ventures和Magnetar Capital共同领投的3.5亿美元B轮融资，估值达15.5亿美元。

TensorWave目前运营着三个数据中心，分别位于宾夕法尼亚州、亚利桑那州和佛罗里达州，已锁定超过2吉瓦的长期数据中心容量，并已签署总计500兆瓦容量的租约。公司CEO Darrick Horton表示“我们的客户总共需要数十万颗AMD Instinct GPU，并且需要可靠的时间表。Fermi已经整合了电力、土地和许可，能够按此节奏交付。”

电力与许可构筑护城河17吉瓦规划，6吉瓦已获许可

这笔交易凸显了当前AI基础设施市场的核心逻辑——“得电力者得天下”。在超大规模企业与云服务商竞相争夺大规模、可靠电力供应的背景下，许多项目因许可延误或融资未到位而停滞不前。Fermi凭借提前锁定的土地、许可和电力资源，在竞争中占据先机。

这笔交易的关键背景是电力获取已成为AI基础设施的核心制约因素。超大规模云服务商和云提供商正在争夺大规模、可靠的电力供应，许多项目因许可延迟或融资未完成而停滞。

Fermi的Project Matador位于得克萨斯州狭长地带，面积超过曼哈顿的一半，设计通过私有电网在电表后供电，规划容量逐步提升至约17吉瓦。目前，约6吉瓦已获得许可，迄今已投入超过15亿美元用于建设，首批供电目标定于2026年。

与同类交易相比，Fermi的规模尤为突出。转型AI托管的比特币矿商Riot Platforms此前签署了一份191兆瓦AI数据中心容量的20年租约，规模比Fermi首阶段小约14%。

AMD的战略支点挑战英伟达的又一落子

这笔交易也强化了AMD在AI基础设施中的竞争地位。TensorWave承诺在该设施部署数万颗AMD Instinct GPU，表明AMD正在通过扶持AI云生态来挑战英伟达在AI加速器领域的主导地位。值得注意的是，Fermi预计租约项下的部分义务将由某家全球AI领导企业提供担保，但担保方身份未予披露。

Fermi表示，与Project Matador合作的得克萨斯理工大学系统支持该交易，并将致力于促成顺利交割。公司同时正在与其他超大规模、新云和企业计算交易对手就Project Matador的剩余容量推进讨论。

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美股投资网获悉，在KeyBanc资本市场年度科技领袖论坛上，美光科技(MU)执行副总裁兼首席商务官苏米特·萨达纳表示，由于人工智能浪潮持续推高需求，而行业产能扩张步伐难以跟上，存储芯片市场的供应紧张态势预计将延续至2027年之后。萨达纳透露，自美光最新财报发布以来，客户需求信号进一步增强，公司预计2027日历年度的供需格局“将比2026年更为吃紧”，且目前尚无法判断行业供给何时能与需求实现匹配。

萨达纳指出，对客户而言，“首要制约因素”在于DRAM(动态随机存取存储器)本身，而非电力供应、房地产、数据中心容量或逻辑晶圆。他将供需失衡的部分原因归结于先进存储芯片制造工厂建设及产能爬坡的难度大、周期长。

AI需求重塑存储市场格局

萨达纳将当前环境定性为与以往存储行业周期存在根本性差异，并列举了生成式AI、代理式AI以及未来通用人工智能应用的扩展。他表示，代理式AI工作负载所需的token数量可达传统聊天界面任务的5至30倍，而深度推理工作负载所需数量则更高。

他还强调了高带宽内存(HBM)在AI系统中的重要性日益凸显。萨达纳称，处理器在等待DRAM数据时可能处于空闲状态，因此更高的内存带宽和容量对于提升系统利用率至关重要。

美光此前曾就HBM生产与常规DDR内存供应之间的权衡进行过讨论。萨达纳表示，生产100比特的HBM3E，大约会减少300比特的DDR产出，即约3:1的产能置换比;而随着HBM4E的到来，这一比例可能接近4:1，将进一步加剧常规内存的供应压力。

萨达纳指出，尽管数据中心是需求最为集中的领域，但各细分市场的需求均处于高位。部分数据中心客户即使愿意支付高价，也难以获得其目标采购量的一半以上。

萨达纳强调，客户调整系统内存配置的主要原因在于供应受限，而非价格因素。虽然降低单机DRAM容量可使客户出货更多系统，但这也可能降低处理器利用率，并在供给改善后形成对高容量配置的潜在需求。

战略性客户协议

萨达纳详细介绍了美光的战略性客户协议(SCA)，并指出其与历史上存储行业长期协议存在本质区别。该协议覆盖多年期，其中大部分SCA相关收入将纳入截至2030日历年底的协议条款范畴。

与以往安排不同，萨达纳表示，SCA包含具有约束力的采购承诺、“照付不议”条款，且客户不得合约性退出。截至美光财报发布时，公司已公布16项协议，涉及220亿美元的现金及现金等价承诺，其中180亿美元现金预计将留存于美光资产负债表。

萨达纳称，部分协议采用市场化定价，而大部分协议所覆盖的销量将设定价格区间，其价格下限被设定在高于此前行业周期峰值的毛利率水平之上。

他还表示，这些协议还促进了与客户在工程层面的深度协作，涵盖产品及研发路线图，时间跨度延伸至2030年以后。他以美光HBM3E产品为例，称其功耗较竞品低30%，并提及与英伟达合作将低功耗DRAM引入数据中心。

投资与美国本土制造

萨达纳表示，美光正将在美计划投资额从此前的2000亿美元上调至2500亿美元，同时在日本、台湾、新加坡以及印度的后端制造环节进行全球网络投资。他还透露，美光已承诺向环球晶圆(GlobalWafers)投入5亿美元用于原材料晶圆，并参与一项更广泛的30亿美元供应链投资计划。

萨达纳称，美光是唯一一家在美国投资前端存储芯片制造的企业，其爱达荷州1号工厂预计于明年年中投产，爱达荷州2号工厂预计于2028年底投产;此外，公司还计划在纽约打造晶圆厂集群，并在弗吉尼亚州进行投资，包括引入1-alpha DRAM技术。萨达纳预计，美光在美国本土的制造布局将享有定价溢价，并为客户提供更强的供应链韧性。

HBM与物理AI机遇

展望未来，萨达纳指出HBM4E将带来定制化HBM产品的机会。由于认证和协同工程流程耗时且昂贵，他预计多数HBM项目将采用一到两家供应商。

他还特别提到“物理AI”(涵盖机器人及人形机器人)作为新兴的长期需求驱动力。萨达纳表示，一台人形机器人可能需要数百GB的DRAM和数TB的固态存储，以支持其车载计算、安全性能以及在云端连接不可用时的快速响应能力。尽管机器人领域仍处于早期阶段，他预计该细分市场将在本十年末后期增长，并可能在下个十年初期进入更快速的增长期。

美光科技有限公司是一家全球性半导体企业，致力于设计、制造内存及存储解决方案。其产品组合涵盖动态随机存取存储器(DRAM)、NAND闪存、固态硬盘(SSD)、内存模组及面向广泛计算与电子设备的嵌入式内存方案。美光为数据中心、企业及云基础设施、客户端计算、移动设备、汽车系统和工业应用提供核心元器件，同时以Crucial品牌面向消费者市场。公司成立于1978年，总部位于爱达荷州博伊西，现已发展为跨国制造商，在全球多地设有研发及生产设施。

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美股投资网获悉，在AI算力竞赛全面引爆基础设施投资需求的背景下，摩根士丹利(MS)周一宣布启动一项为期十年的“美国创新基础设施计划”(U.S. Innovation Infrastructure Initiative)，目标在未来十年内促成约1.5万亿美元的资本募集、融资、咨询及相关投资活动。

这是继摩根大通(JPM)去年10月发起同等规模计划后，又一家华尔街顶级投行以“国家战略”之名大规模动员资本。两家机构在计划规模上的不谋而合，折射出大型金融机构正积极将自身业务与美国国家经济和安全战略相绑定，在政策环境日趋强调本土产业竞争力的背景下，抢占战略性行业的融资主导权。

摩根士丹利该计划围绕三大核心领域展开从芯片到国防的全面覆盖

第一支柱创新平台与战略产业。 重点布局人工智能、先进计算与软件、量子技术、半导体、数据基础设施、网络安全、航空航天与国防技术、制药、关键矿产，以及对美国再工业化具有战略意义的行业。摩根士丹利联席总裁Dan Simkowitz在声明中表示“美国正进入一个科技、基础设施和战略产业领域进行大量投资和创新的时期”。

第二支柱创新经济的基础设施。 促进数字、实体和能源基础设施的开发与融资，以及相关的关键供应链建设。在当前AI数据中心电力需求爆发式增长的背景下，这一支柱直击AI产业最紧迫的瓶颈。

第三支柱为创业者和成长型公司提供资本。 为创始人、企业家和成熟公司提供资本市场、咨询和投资能力，帮助他们从成立和成长阶段走向规模化、流动性、公开市场准入和长期价值创造。

华尔街的“国家战略”竞赛1.5万亿的巧合与分野

摩根士丹利此计划与摩根大通去年10月发起的计划形成直接对标——后者同样承诺在十年内向对国家经济安全和韧性至关重要的行业投资1.5万亿美元。

值得注意的是，两家机构所称的1.5万亿美元均为“促成”规模，涵盖资本募集、融资安排、顾问服务及相关投资活动，而非自有资金的直接投入。这一口径意味着银行扮演的是资本市场撮合与中介方的角色，而非单一出资人。该计划时间跨度长达十年，年均对应规模约1500亿美元，但具体执行机制、各业务条线的目标拆解以及进度追踪方式，目前尚未披露更多细节。

战略背景AI基建的“资本饥渴”与政策共振

摩根士丹利此举正值AI融资多重力量交汇的关键节点。AI数据中心投资正在“超预期狂奔”。 据7月报道，华尔街银行普遍认为AI正掀起一轮“超级周期”，大幅提振交易与融资活动。2026年数据中心资本支出原本预测为5750亿美元，实际正逼近8500亿美元。

英伟达的巨额融资模式正在重塑行业生态。 8月10日，英伟达刚与阿波罗全球管理、贝莱德、黑石等六家金融巨头签署协议，目标长期动员超过5000亿美元第三方资本用于AI基础设施建设。摩根士丹利虽未出现在英伟达的六家合作名单中，但其1.5万亿美元计划在规模上远超英伟达的融资平台，显示出华尔街投行在AI基建融资领域更大的野心。

政策层面，特朗普政府持续推动关键矿产与国防供应链“去中国化”。 8月7日，白宫刚召集百名矿业高管召开关键矿产峰会，力拓、必和必和、自由港麦克莫兰等全球巨头悉数出席。摩根士丹利计划中将“关键矿产”列为重点战略产业，与此高度契合。

国防需求同样成为关键驱动力。 长达五个多月的美伊战争已大量消耗美军精确制导导弹与防空拦截弹库存，补充部分库存可能耗时数年。摩根士丹利将“航空航天与国防技术”列为核心布局领域，精准卡位了这一结构性需求。

摩根士丹利此前已在2月发布的战略报告中提出，市场已进入一个 “由生成式AI资本支出驱动”的时代，体现从消费主导型增长转向投资主导型的 “再工业化复兴” 。此次1.5万亿美元计划正是这一战略判断的落地执行。

结语

摩根士丹利1.5万亿美元计划的推出，标志着华尔街顶级投行正以前所未有的规模，将自身业务锚定于美国国家战略产业的重塑进程。从AI芯片到数据中心电力，从量子计算到国防供应链，从关键矿产到网络安全——这场由AI引发的资本洪流，正在将金融中介的角色从“被动服务”推向“主动动员”。

Simkowitz表示，摩根士丹利长期以来支持客户建立、融资和发展重要业务，此次计划将“这一影响力整合为一项专项行动，聚焦对美国长期经济实力和竞争力至关重要的企业、技术与平台”。在AI基础设施投资从“军备竞赛”走向“国家战略”的当下，华尔街的1.5万亿竞赛，才刚刚鸣枪。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，游戏驿站(GME)首席执行官瑞安·科恩(Ryan Cohen)正考虑撤回对eBay Inc.(EBAY)提出的560亿美元收购要约。

知情人士称，科恩正考虑转而提议建立合作伙伴关系或成立合资企业，使eBay能够利用游戏驿站在美国约1600家零售门店的资源。此举或有助于两家公司在高利润品类(如交易卡和收藏品)中提升市场份额。

知情人士还补充道，作为eBay最大股东之一，游戏驿站若达成任何形式的合作，都将寻求在eBay董事会中获得席位。

自5月提出收购要约以来，游戏驿站股价已下跌28%，而eBay股价则上涨了7.6%。该每股125美元的收购报价由50%现金和50%游戏驿站普通股构成。

eBay股价上周五收于111.98美元，市值约为498亿美元。若计入债务，其企业价值接近540亿美元。

知情人士表示，游戏驿站尚未做出最终决定，科恩仍可能评估其他备选方案。目前，游戏驿站与eBay的代表均未能立即置评。

此番收购尝试可谓科恩的一次大胆之举——此前游戏驿站已在这家规模远超自身的电商公司中拿下5%股权。此后游戏驿站持续增持，根据汇编数据，截至7月15日，其持股比例已达9.75%，成为eBay第二大股东，仅次于先锋集团(Vanguard Group Inc.)旗下基金。

尽管总部位于得克萨斯州格雷普韦恩的游戏驿站坐拥84亿美元现金可供调配，但其市值已缩水至86亿美元。

此次收购提议出台前，游戏驿站经历了一系列剧烈变革。这家游戏零售连锁店因玩家日益转向线上购买软件而不断缩减实体门店规模。

2021年，游戏驿站一度成为散户投资狂潮的风暴中心。Scion Asset Management负责人迈克尔·伯里(Michael Burry)——因在2008年金融危机前成功做空抵押贷款而声名大噪——于2019年前后便对该股持看涨立场，进一步助推了游戏驿站的涨势。

然而，在游戏驿站对eBay提出收购要约后，伯里表示已清仓全部持仓，原因是他担忧游戏驿站为筹措交易资金可能背负过多债务。

尽管eBay在适应消费者偏好变化方面面临挑战，但其平台年交易额仍高达约800亿美元。截至3月31日的12个月内，全球约有1.36亿买家在该平台完成购物。

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盘前市场动向

1. 8月11日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.06%，标普500指数期货涨0.17%，纳指期货涨0.33%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.05%，英国富时100指数涨0.03%，法国CAC40指数涨0.06%，欧洲斯托克50指数涨0.31%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.12%，报82.23美元/桶。布伦特原油跌0.05%，报87.68美元/桶。据报道，巴基斯坦方面表示，有关美国和伊朗的信号显示，双方“接近达成某种安排”，事态正朝着和平的方向发展。与此同时，据伊朗迈赫尔通讯社报道，巴基斯坦内政部长抵达德黑兰举行会谈。

市场消息

日本央行或在9月加息以应对通胀风险。据知情人士透露，日本央行在6月份加息后，可能会在9月17日至18日的下一次政策会议上考虑再次加息，以应对不断上升的通胀风险。受人工智能相关需求快速增长、日元大幅贬值以及原油价格上涨的影响，日本物价可能进一步上涨。此前，许多金融市场参与者一度预期日本央行大约每六个月加息一次。然而，根据周一公布的会议意见摘要，在日本央行7月30日至31日举行的最新政策制定会议上，一些政策委员会成员已表示应该加快加息步伐。一位成员表示，“政策利率上调的速度可能会超过市场预期”，而另一位成员则表示，日本央行有必要“加快货币宽松程度的调整步伐”。

抹去半数干预涨幅!日元再度逼近160，贝森特喊话“不惜一切”难掩弹药有限。美国财政部长斯科特·贝森特建议采取不设上限的方式帮助日本拯救日元，这种说法可能招致市场参与者的质疑，认为他实际可动用的火力有限。周一，日元下跌幅度高达1%，抹去了自1998年以来美日首次联合干预所带来的一半涨幅。在7月31日的干预行动之后，日元曾一度逼近1美元兑155日元，如今已跌破159关口。截至发稿，美元兑日元汇率徘徊在159附近。在那次不同寻常的行动之后，贝森特表示“我们将不惜一切代价支持他们，以帮助美国经济、美国纳税人、稳定全球经济。”问题在于，就汇率干预弹药而言，贝森特似乎受限于其主要专项工具——规模不足2200亿美元的外汇稳定基金。作为对比，据估计日本仅在7月30日(美日协调行动前一天)就动用了530亿美元进行日元操作。“美国可以通过与日本协调干预来影响舆论走向，但无法改变根本事实，”宏利投资管理公司高级投资组合经理内森·图夫特表示。至于美国当局的能力，他表示“他们的财力雄厚，但并非无限。”

特朗普密集发声涵盖霍尔木兹控制权、对伊策略与美联储沟通，中东局势与内政外交交织。美国总统周二就多项议题密集表态，在霍尔木兹海峡问题上重申美方实际控制权，称已在该战略水道清除伊朗布设的水雷，并明确表示对伊朗握有三种策略选项监测其处境恶化、实施猛烈打击以及持续经济施压，强调美方掌控着伊朗大量资金与资产。针对外界对美伊和谈前景的揣测，特朗普同样向伊朗提出赔偿要求，涵盖历次冲突中的人员伤亡及过去50年间被镇压的抗议者家属，并已指示美国代表在未来的所有谈判中正式推动相关诉求，这与此前伊朗方面的赔偿主张形成针锋相对之势。在内政层面，特朗普澄清自美联储主席沃什上任以来双方仅有一次简短交谈，否认外界所传频繁沟通的说法，此番表态恰逢市场对美联储独立性及政策走向高度敏感之际，试图淡化白宫对央行决策的直接干预印象。安全与移民事务方面，特朗普披露7月初北约峰会结束后因收到可信暗杀威胁，实际搭乘空军C-32A秘密离开土耳其而未使用旧专机“空军一号”，同时政府已宣布撤销超过17.5万份外国公民签证，理由涉及犯罪活动、违规及针对美国公民的暴力言论等。此外，特朗普将《琼斯法案》航运豁免期限延长90天但缩小适用范围至能源商品与化肥，并就国际足联人事安排公开力挺现任主席因凡蒂诺，称其成功主持了史上最成功的世界杯赛事，更换人选将是巨大错误。

“芯片通胀”时代开启，AI抢货致内存价格疯涨，电脑手机还要更贵。人工智能需求的爆发式增长正推动存储芯片价格直线飙升，这一被机构称为“芯片通胀”的现象已形成结构性趋势，短期内看不到缓解迹象。数据显示，电子元件及配件生产者价格指数在6月同比上涨近三成，创下自1966年有记录以来的最大年度涨幅，轻松超越1980年个人电脑时代初期及疫情期间供应危机时的峰值水平。大型科技企业为锁定算力资源，纷纷与供应商签订长达数年的供货协议，提前抢占内存产能，导致传统PC和手机制造商只能在日益缩小的剩余供应池中争夺货源，成本压力随之向下游传导。有报道称某头部手机厂商正考虑引入新的内存芯片供应商以应对成本激增，但这需获得监管层面批准，反映出当前供应链格局下的现实约束。过去六十年间内存价格每五年约下降九成的规律在AI经济中已不再适用，过去一年内存价格涨幅超过五倍，标志着长达数十年的降价趋势被彻底逆转，云服务、终端设备乃至企业硬件采购成本全面承压。市场预期正在发生变化，从起初担忧企业会因成本上升而削减科技支出，转向当前企业为避免未来采购缺口而持续加码投入，分析师将这种心态形容为“害怕错过采购”。周三将公布的美国CPI数据备受关注，机构测算本轮芯片涨价对整体CPI的拉动或相对有限，但个人电脑等细分品类可能面临约一成的同比价格升幅，终端消费者感受到的冲击将更为直接。

传OpenAI回购70亿美元员工持股为潜在IPO做准备，估值维持8520亿美元。据一位知情人士透露，OpenAI已经完成一项交易，帮助员工出售约价值70亿美元的公司股份，为公司可能进行首次公开募股(IPO)提前做好准备。两位知情人士表示，此次要约收购交易中，OpenAI是从现任和前任员工手中回购股份，而不是像过去一样寻求外部投资者参与——过去，OpenAI曾邀请包括Thrive Capital和软银集团在内的投资者购买员工持有的公司股票。知情人士称，此次交易对这家初创公司的估值达到8520亿美元，与其最近一轮融资时的估值保持一致。

Anthropic IPO前夕会晤投资者，直面多重挑战并淡化竞争影响。据报道，AI巨头Anthropic(市值9650亿美元)正与潜在投资者会面，旨在为可能是史上最大规模的IPO提振市场信心。公司计划于9月或10月初公开上市，但具体定价及时间安排尚未公布。当前Anthropic面临一系列新挑战，包括低价AI系统的普及、与特朗普政府的紧张关系，以及美国各地对数据中心建设的反对声浪。近几周IPO前会议中，投资者纷纷就这些因素对公司增长的影响提出质询，反映出AI竞赛胜负及财务稳定性的巨大不确定性。公司高管在会议中淡化了低价AI系统的竞争威胁，强调将高度专注于提供最前沿的AI模型。同时，Anthropic向部分投资者透露，计划进一步拓展至医疗健康和生物学AI应用领域。

Q2全球燃机订单飙升71%创纪录!大行齐呼燃机进入“超级周期”，龙头排产至2030年。摩根大通表示，受电力需求大幅增长推动，全球燃气轮机订单在4月至6月季度创下历史新高。摩根大通分析师菲尔·布勒等人在周一发布的一份报告中表示，今年第二季度全球燃气轮机订单规模约达到38吉瓦(GW)，较第一季度增长29%、较去年同期增长71%。分析师指出，美国仍是最大的市场，占据近一半订单份额。根据摩根大通的数据，西门子能源股份公司(Siemens Energy AG)在第二季度获得的订单规模最大，约为12.5吉瓦;其次是通用电气公司(General Electric Co.)，订单规模为11.3吉瓦;三菱电力有限公司(Mitsubishi Power Ltd.)排名第三，订单规模为5.3吉瓦。该行分析师补充指出，需求增长正在推高成本。一台计划于2031年交付的联合循环燃气轮机，其价格将达到去年交付机组的三倍。

个股消息

英伟达(NVDA)联手华尔街六大巨头，目标募资超5000亿美元打造AI芯片全新资产类别。英伟达宣布与阿波罗全球管理(APO)、黑石集团(BX)、贝莱德(BLK)、布鲁克菲尔德资产管理(BAM)、高盛(GS)和KKR(KKR)签署谅解备忘录，计划动员超过5000亿美元的第三方资本，为超大规模企业、AI实验室及各类客户建设数据中心和采购英伟达硬件提供资金支持。该计划旨在将AI芯片及算力基础设施转化为类似商业地产、收费公路等可抵押资产类别，利用机构信贷、保险资金和私人资本为客户融资，避免其占用自身资产负债表。英伟达CEO黄仁勋表示，“这确实是科技芯片首次成为一种可投资的资产类别”，因为这些资产具备收益性、长寿命、可互换性和灵活性。华尔街巨头们认为，算力已演变为推动全球经济增长的关键资产类别。黑石总裁格雷称AI算力将被视为“可融资资产”，需求远超供给;贝莱德CEO芬克将该项目类比为1970年代住房抵押贷款支持证券的诞生，称其为“金融工程的下一个未来”。该计划正值7月全球市场震荡之后——当时投资者质疑科技巨头AI投资能否获得回报，穆迪等评级机构警告空前的资本支出正挤压自由现金流并加重债务负担。英伟达此举挑战了GPU历来被视为快速折旧硬件的传统认知，试图将其转化为长期可被银行认可的基础设施。不过，怀疑论者可能质疑随着新一代芯片推出，AI芯片能否持续保值。贝莱德CEO芬克强调，部分基金已募集到位，需尽快投入运作，以确保美国在AI领域保持全球领先地位。

SK海力士(SKHY)计划将在中国的NAND产能提高50%。据报道，SK海力士旗下NAND子公司Solidigm已于今年上半年重启中国大连NAND闪存生产基地的二期工厂建设，投产后SK海力士在当地的产能将扩大约50%。该工厂于四年前动工，后因存储器市场低迷而长期停工。SK海力士计划最早11月开始半导体生产设备引入，明年上半年正式投产。据悉，新生产线的晶圆投片能力为每月5万片左右。由于人工智能数据中心普及带动企业级固态硬盘需求激增，NAND价格在一年内上涨近十倍。

从150亿扩至200亿美元!传英特尔(INTC)拟上调增发规模，AI时代股权融资潮涌动。知情人士透露，英特尔正计划扩大其股票发售规模，目标募资额从周一宣布的150亿美元上调至约200亿美元，增幅达三分之一。知情人士表示，预计此次发行定价在每股95美元左右或更高。该价格较上周五收盘价折价约 6.5%。其中一位知情人士表示，若行使超额配售选择权，此次发行金额可能超过200亿美元。知情人士还透露，此次售股已吸引超过‌1000 亿美元‌的认购需求，显示出市场对英特尔此次融资计划的强烈兴趣。知情人士称，相关讨论仍在进行中，包括发行规模和价格在内的细节仍可能发生变化。英特尔发言人拒绝置评。

股价飙涨!Fermi(FRMI)斩获首份AI数据中心租约，65亿美元锁定15年长单。8月10日，专注于AI超大规模数据中心开发的Fermi宣布，其位于得克萨斯州Carson县的Project Matador园区已与AI云提供商TensorWave签署了首份具有约束力的客户租约。受此消息提振，Fermi股价在周二盘前大涨16%。根据Fermi发布的声明，这份租约由Fermi子公司Fermi Campus 1 LLC与TensorWave子公司TensorWave TEX1, LLC签订。首阶段覆盖一座由222兆瓦总电力容量支持的设施，预计在15年初始期限内产生约65亿美元的总合同收入。该租约附带两座额外数据中心的扩建权，若全部行使，双方合作将在三个阶段内扩展至超过650兆瓦。该设施预计将于2027年下半年开始分阶段交付。一旦全面交付，预计可支持数万颗下一代AMD Instinct GPU，用于大规模AI训练与推理。租约还包含两次各五年的续约选择权，潜在租期可延长至25年。

Anthropic与矿企Riot(RIOT)签下91亿美元算力大单。知情人士透露，AI公司Anthropic PBC已与比特币矿企Riot Platforms达成一项价值约91亿美元的协议，后者近期已开始对外提供AI数据中心算力。此项交易凸显出Anthropic(旗下拥有AI模型Claude)正竭力获取充足算力，以满足其客户日益增长的需求。与此同时，Riot于周一盘后公布2026年第二季度财报，营收超预期，但亏损幅度超出市场预期。Riot于周一早些时候披露，已签订一份为期20年的供电协议，将由其位于得克萨斯州罗克代尔(Rockdale)的园区提供191兆瓦(MW)的电力容量——足以同时为约14.3万户家庭供电——供给一家“领先的前沿AI公司”。知情人士称，这家公司正是Anthropic。受此消息提振，Riot股价在周二盘前大涨16%。

传艾马克技术(AMKR)拟出售中国业务股权，估值或达15亿美元。据知情人士透露，全球外包半导体封装与测试(OSAT)巨头艾马克技术正考虑对其中国业务进行战略调整，包括出售部分股权等选项。这家总部位于亚利桑那州坦佩市的企业已聘请顾问机构，协助筹备该业务单元的分拆事宜，并试探潜在买家的初步意向。据悉，艾马克技术可能保留该业务的少数股权，而中国业务整体估值约在10亿至15亿美元之间。

摩根士丹利(MS)启动美国创新基础设施计划，目标撬动1.5万亿美元资本。摩根士丹利宣布推出"美国创新基础设施计划"，承诺在未来十年内促成约1.5万亿美元的融资、资本募集及相关投资活动，聚焦人工智能、半导体、网络安全及能源基础设施等战略性行业。8月10日，摩根士丹利发布公告称，作为一项新举措，该行将在未来十年内协助企业进行资本募集、融资、咨询及其他相关活动。该计划围绕三大核心领域展开一是创新平台与战略产业，涵盖人工智能、半导体及网络安全等;二是服务创新经济的基础设施建设;三是面向创业者和高成长企业的资本供给。

重要经济数据和事件预告

20:15美国截至7月25日当周ADP就业周度发布变动。

22:00美国7月成屋销售年化总数。

次日00:00EIA公布月度短期能源展望报告。

次日04:30美国截至8月7日当周API原油库存变动。

业绩预告

周三早间CoreWeave(CRWV)、超微电脑(SMCI)、Lumentum(LITE)。

周三盘前Nebius Group(NBIS)。

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盘前市场动向

1. 8月10日(周一)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货跌0.01%，纳指期货涨0.02%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.11%，英国富时100指数跌0.24%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数涨0.46%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.73%，报79.53美元/桶。布伦特原油涨1.75%，报85.01美元/桶。

市场消息

通胀数据撞上AI基建财报，美股新高后本周迎“双重大考”。科技巨头财报季首周落幕，市场表现可谓超乎投资者预期。尽管初期业绩喜忧参半，但随着市场对AI资本开支的担忧逐步消退，整体情绪转向乐观。而上周五非农数据意外出炉后，美联储降息预期重新校准，美股周末收盘强势走高。随着财报季步入后半程，市场焦点将继续在两方面拉锯一是更多企业陆续披露业绩，二是经济数据能否为处在“加息与按兵不动”边缘的美联储提供校准依据。本周三发布的消费者价格指数(CPI)已被市场重点标注。经济学家预计，整体CPI与核心CPI(剔除能源和食品)环比均上涨0.2%。周四将公布批发端通胀数据，生产者价格指数(PPI)预计涨幅也将高于上月。本周经济数据以周五的零售销售和密歇根大学消费者调查数据收官。企业层面，本周财报日程相对平淡周二Cava Group(CAVA)、周三云基础设施商Nebius Group(NBIS)和Cerebras Systems(CBRS)、周四应用材料(AMAT)将陆续发布业绩。

韩国砸5万亿韩元设专项基金，瞄准半导体材料与无晶圆厂企业。据报道，韩国总统幕僚长Kang Hoon-sik周一表示，韩国将启动一项全新的5万亿韩元(约合35.2亿美元)半导体基金，重点投资于有前景的芯片材料、零部件及无晶圆厂企业，这也是政府建设芯片集群计划的一部分。Kang 还宣布，政府将同时提供5万亿韩元的贸易融资以支持出口型供应商，并力争年内推动《超大型特殊产业园区法》通过，以加快相关区域的许可审批、环境评估和基础设施建设。此外，政府计划到2030年为湖南地区的半导体项目保障65万吨供水，而龙仁半导体集群到2041年将获得147亿瓦的规划供电。

美参议员向AI巨头下“最后通牒”暂停开发 否则国会将出手。据报道，美国参议员桑德斯敦促领先AI公司首席执行官暂停AI开发，警告称若不采取行动，立法者将介入。据悉，该信函已发送给OpenAI的创始人Sam Altman、Anthropic的Dario Amodei和扎克伯格。桑德斯表示“在我们已经看到人类失去控制并制造出潜在危险病毒的时刻，你们的公司仍在竞相推进——将数百亿美元投资于一项无人能完全理解、预测或控制的技术。”目前AI立法，尤其是由桑德斯这样的进步派主导的努力，在本届国会中不太可能获得足够支持以成为法律。目前可预计的是象征性议案和公众施压行动——而如果民主党重新夺回任一议院，则可能会有国会调查和传票，以追究科技CEO的责任。

日本央行指出物价存在上行风险，加息步伐可能加快。日本央行在7月会议纪要摘要中指出，通胀上行风险正在上升，其中一名委员提到加息步伐可能会加快。根据周一发布的7月30日至31日会议纪要摘要，九名委员中有一位表示“鉴于核心CPI通胀率一直接近2%，且应比以往更加重视物价的上行风险，因此可以认为政策利率的加息步伐将快于市场预期。”一位委员呼吁日本央行展现出防止通胀偏离目标上行的决心，必要时可采取更大幅度的加息措施，因为全球各国央行正进入加息阶段。该委员表示，日本央行“需要采取灵活的方式应对海外金融环境变化等因素，并就加息幅度进行讨论，而不是拘泥于某种加息节奏”。

AI投资引爆融资潮!高盛美企2026年股票发行规模料创新高， 但回购将形成强大对冲。随着人工智能(AI)支出带来巨大的融资需求，美国企业正在向投资者发行更多股票。根据高盛的数据，今年第二季度，美国企业通过首次公开募股(IPO)、后续增发、可转换证券以及SPAC等方式筹集了2520亿美元资金，超过2021年第一季度创下的2340亿美元季度纪录。其中，第二季度后续增发规模达到700亿美元;而截至7月，今年后续增发规模累计达到1050亿美元，为2021年以来同期最高水平。不过，高盛策略师本·斯奈德指出，股权供应增加更多是回归正常水平，而不是形成威胁市场的发行热潮。尽管发行金额巨大，但斯奈德表示，相对于整个股票市场规模而言，目前股票发行量仍低于历史平均水平。此外，今年的发行活动高度集中。前三大IPO和后续增发项目占截至7月累计发行规模的近一半。

霍尔木兹海峡通航前景仍不明朗!伊朗、阿曼尚未达成新航道协议、沙特炼油厂遇袭。由于伊朗与阿曼仍未就重新开放霍尔木兹海峡达成协议，同时也门胡塞武装宣称袭击了沙特靠近红海的一座炼油厂，油价延续上涨走势。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在过去的这个周末表示，伊朗与阿曼就建立一条穿越霍尔木兹海峡的航运路线达成协议“已经非常接近”。但同时他还重申，伊朗与阿曼确定新的航道不意味着重开霍尔木兹海峡。这降低了市场对于中东能源运输能够迅速恢复的预期。据报道，伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔表示，如果美国不改变其行为，霍尔木兹海峡将维持关闭状态。重开霍尔木兹海峡的前提是美国满足5个条件，即永久停止对伊朗及其地区盟友的军事行动、停止威胁或侮辱伊朗、解除对伊朗海上封锁和全部制裁、归还伊朗被冻结资产、赔偿相关军事行动给伊朗造成的损失。此外，由伊朗支持的也门胡塞武装宣称对沙特阿拉伯吉赞炼油厂发动了袭击。与此同时，阿布扎比国家石油公司运营的一艘油轮上周末也在霍尔木兹海峡附近遭到袭击。

华尔街“8000点阵营”扩容摩根大通上调标普500目标，AI盈利兑现重燃牛市信心。摩根大通周一将标普500指数年终目标从7800点上调至8000点，理由是稳健的企业盈利前景，以及大型超大规模云服务商的AI投资有望推动收入更快增长，市场信心不断增强。新的目标价意味着较该指数上一收盘点位7757.64点约有3.1%的上行空间，这也加入了日益高涨的看涨浪潮——目前至少有七家券商预计该基准指数将在2026年底前达到8000点水平。摩根大通分析师表示"随着高企的积压订单转化为确认收入，云计算增长应能获得有力支撑，有助于验证不断增长的AI资本支出、强化订单覆盖率，并进一步缓解对投入资本回报率(ROIC)的担忧。"该券商还将标普500指数2026年每股收益预期从此前的350美元上调至365美元，2027年预期从390美元上调至420美元。

个股消息

英特尔(INTC)拟发行150亿美元普通股，乘AI数据中心需求热潮加速布局。英特尔公司近日宣布，将发行150亿美元的普通股，旨在把握人工智能数据中心需求激增带来的市场机遇，充分利用投资者对其业务前景重新燃起的信心。根据英特尔周一发布的声明，此次募集资金将用于公司一般性用途。英特尔在声明中指出“物理AI、专用芯片、先进封装及外部晶圆等新兴领域的持续突破，正为英特尔带来重大增长机遇。本次发行旨在进一步增强公司把握未来增长机会的能力，同时维持稳健的资产负债表，并坚守投资级信用评级承诺。”受此影响，周一美股盘前，英特尔股价下挫逾3%。

AI硬件需求“抗跌”验证!台积电(TSM)7月营收劲增45%，市场波动不改韧性。台积电近日公布7月营收数据，显示AI硬件需求依旧旺盛，未受近期市场震荡明显冲击。作为英伟达(NVDA)和苹果(AAPL)的核心芯片供应商，台积电当月营收达新台币4,675.8亿元(约合145亿美元)，同比增长45%。分析师平均预计，台积电本季度营收增幅约为46.8%。台积电上月已上调全年资本支出及营收指引，彰显其对AI芯片需求高速增长将持续至2027年乃至更长时间的信心。公司目前预计2026年资本支出将达创纪录的600亿至640亿美元，全年营收(以美元计)增幅预计略高于40%。

存储危机愈演愈烈，苹果iPhone 17今天就要涨价?秋季发布会有望定档9月9日。据报道，受存储芯片成本飙升影响，苹果可能提前于8月10日(周一)上调iPhone 17系列售价，打破往年新机发布前不调价的惯例。另外，知名苹果“爆料人”马克·古尔曼透露，苹果最有可能在9月9日举行今年的秋季发布会。此前，苹果CEO蒂姆·库克已公开预警行业危机，将当前存储芯片涨价行情定义为“百年一遇的洪水”，产品价格上涨不可避免。本轮存储芯片价格飙升，核心原因在于全球AI基建热潮大幅挤占消费电子领域的芯片供给，导致DRAM、NAND闪存等核心零部件价格持续走高，苹果供应链成本压力急剧攀升。苹果已经上调了iPad、Mac、Apple TV、Apple Vision Pro 和 HomePod 等多条产品线的售价，但iPhone、AirPods 和 Apple Watch 的价格保持不变。但媒体最近报道称，苹果将于8月10日调整iPhone 17系列售价，产能计划也发生了变化。

五大巨头二季度狂揽480亿美元惹人眼红!特朗普炮轰“赚太多”，石油行业暴利税阴云再起。大型石油公司在第二季度迎来了爆发式的巨额利润。如今的一个关键问题是，该行业是否会利用这笔现金意外之财来回报股东、巩固资产负债表或为未来进行投资——同时还要努力避免日益加剧的政治反弹。得益于美伊敌对局势下化石燃料价格的上涨，由埃克森美孚(XOM)、雪佛龙(CVX)、英国石油(BP)、壳牌(SHEL)和道达尔(TTE)组成的五大石油巨头在4月至6月期间创造了高达480亿美元的利润。同一时期，它们的现金生成量也达到了近900亿美元，创下历史新高——甚至高于2022年初俄乌冲突之后的水平。这一丰厚的盈利招致了环保活动人士的怒火，他们再次呼吁对该行业的超额利润征收暴利税;同时这也引发了美国总统特朗普的不满。

斥巨资布局!英伟达30亿美元入股星际之门背后电力商Lancium。据报道，英伟达已同意向黑石集团(BX)支持的电力基础设施开发商Lancium投资高达30亿美元。据悉，Lancium还是得克萨斯州OpenAI与甲骨文人工智能园区“星际之门(Stargate)”的电力配套服务商。该协议将包括一项初始20亿美元的投资承诺，此外还将根据Lancium实现特定电网接入里程碑的情况追加10亿美元。这笔交易对Lancium及其土地、电力接入资产的企业价值估值约100亿美元，估值包含本次投资及企业债务。也就意味着，初始的20亿美元投资将让英伟达取得这家电力开发商约20%的股权，并且其最终持股比例最高可升至约30%。值得注意的是，英伟达此次投资为纯股权入股，不涉及数据中心建设及租赁的信贷担保。这是英伟达对抗电力短缺的直接举措，而电力短缺可能阻碍英伟达下一代Vera Rubin架构在专为高耗电设计的地点部署。

阿里云计划将全球数据中心产能提升两倍以上。基于首创全模块化设计架构，阿里巴巴(BABA)旗下阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。同样的工期，国内传统交付周期为6至12个月，美国为12至18个月。在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本反而降低10%以上。今年，阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。

业绩预告

周二早间AST SpaceMobile(ASTS)、Rocket Lab(RKLB)

周二盘前腾讯音乐(TME)、虎牙(HUYA)

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美股投资网获悉，加拿大生物科技公司AbCellera Biologics(ABCL)股价周一收涨近35%，盘中一度上涨逾44%。该公司表示，其一款用于治疗潮热症状的潜在药物在中期临床试验中达到主要终点，显示出有效性。

据悉，ABCL635是AbCellera Biologics自主研发的一款潜在‌first-in-class‌抗体药物，旨在为更年期相关的血管舒缩症状(VMS，俗称潮热)提供非激素治疗方案。该药物的目标是阻断一种与潮热相关的生物信号。潮热会导致人体突然出现令人不适的发热感，并影响睡眠质量。

AbCellera Biologics公布了一项临床试验结果。该试验评估了这款治疗药物在92名绝经后女性患者中的效果，这些患者分别接受了该药物或安慰剂治疗。该公司表示，在为期四周的研究期间，与接受安慰剂治疗的患者相比，接受该实验性注射药物治疗的患者潮热发生频率和严重程度均有所下降，且未出现严重副作用。此外，还观察到ABCL635显著改善了睡眠质量和患者整体状况改善评分(PGI-C)。接受该药物治疗患者最常见的不良反应包括头痛、疲劳以及注射部位反应。

AbCellera首席执行官卡尔·汉森在周一表示“我们认为，ABCL635有潜力成为一款重磅产品。其疗效数据甚至超过了我们此前敢于设想的最乐观情景。”他补充称，由于该药物属于非激素类治疗方式，因此具有巨大的市场潜力。目前市场上已有的激素疗法并不适用于约20%的女性患者。不过，该药物仍需要经历进一步的临床试验。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，总部位于新加坡的国际投资公司淡马锡递交了截至2026年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

最新数据显示，淡马锡第二季度持仓总市值为373亿美元，上一季度总市值为305亿美元，环比上涨22.3%。淡马锡在第二季度的持仓组合中新增66只个股，增持44只个股。同时，淡马锡还减持了49只个股，清仓21只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的51.42%。

在前十大重仓股中贝莱德(BLK)位列第一，持仓约519.5万股，持仓市值约50.0亿美元，占投资组合比例为13.30%。

谷歌-A(GOOGL)位列第二，持仓约707.6万股，持仓市值约25.3亿美元，占投资组合比例为6.73%。

Visa(V)位列第三，持仓约659.7万股，持仓市值约22.6亿美元，占投资组合比例为6.03%。

英伟达(NVDA)位列第四，持仓约840.5万股，持仓市值约16.8亿美元，占投资组合比例为4.48%。

SpaceX(SPCX)位列第五，持仓约983.2万股，持仓市值约16.8亿美元，占投资组合比例为4.47%。

万事达(MA)、博通(AVGO)、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)及ICICI Bank(IBN)分别位列第六至第十。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是SpaceX(SPCX)、谷歌-A(GOOGL)、谷歌-C(GOOG)、阿斯麦(ASML)以及Sterling (STRL)。

前五大卖出标的分别是贝莱德(BLK)、拼多多(PDD)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)以及Visa(V)。

二季度淡马锡最大的动作是显著加码航天资产，其中SpaceX成为持仓比重增幅最大的标的，一举冲入前五大重仓股。此外，对光刻机巨头阿斯麦的建仓，也展现了其在半导体上游关键设备领域的战略布局。

此前作为第一大绝对重仓股的贝莱德，本季度持仓占比降幅最大，但仍以 13.30% 的高比重稳居首位。

在巨头科技股内部，淡马锡展现出明显的“分化操作”大幅买入 Alphabet，使其升至第二大重仓股；同时对微软和英伟达进行了适度的获利落袋。

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美股投资网获悉，美国航空航天制造巨头波音公司(BA)将把旗下数个专门开发低空飞行出租车和无人机技术的业务部门出售给美国“低空飞行经济”领军者Archer Aviation Inc(ACHR).，意味着这家美国飞机制造商正将重心放在其核心商用飞机和军工防务业务上。消息出炉之后，Archer Aviation股价在美股盘初大涨超15%。

对于eVTOL(纯电动垂直起降飞机)乃至整个“低空经济”，更重要的信号是产业竞争正在从“谁能造出一架会飞的电动城市飞机”，升级为“谁能够构建完整的低空航空生态系统”。

上述两家公司周一在一份联合声明中表示，总部位于加利福尼亚州的Archer将接手波音公司旗下Wisk、SkyGrid和Insitu业务部门，这些部门从事无人驾驶飞机航空器以及城市空中航空交通管理系统的设计和制造。Archer现在获得Wisk的autonomy、SkyGrid旗下的airspace intelligence(利用人工智能和机器学习来优化航班路线和空中交通流量的系统)和Insitu大量真实飞行数据，再叠加自身Midnight、无人机和航空AI平台，相当于从一家eVTOL OEM向“航空器无人化/自主化(Aircraft Autonomy)+Airspace OS(空域数字化管理操作系统)+军工防务”的Physical AI(即物理AI)空中出租车超级平台演化。

波音将Wisk、SkyGrid与Insitu整合至Archer、换取接近20%股权并继续保留核心自主飞行技术使用权，真正释放出的信号不是“波音退出eVTOL”，而是低空经济开始从分散烧钱的原型机竞赛，转入自主飞行、空域管理、整机制造与国防场景一体化的平台整合阶段。

波音“瘦身”，Archer加速扩张!

根据声明，作为交易的一部分，波音还将获得Archer的部分股权，并与其达成一项重要的技术共享安排协议。通过这一最新协议，波音将继续保有对Wisk核心自主飞行技术的使用权，以将其应用于现有及下一代商用和军用飞机制造系统。

经历多年经营决策失误和质量交付问题，并且这两者因素导致前管理层被撤换之后，波音一直致力于扭转公司整体经营局面，出售除了核心商业和军工航空航天业务之外的业务版图正是重要扭转举措。其最大规模竞争对手——总部位于欧洲的空中客车公司(Airbus SE)去年也暂停了开发所谓“城市飞行出租车”的计划。

在2020新冠疫情之后，大批纯电动垂直起降飞机(即eVTOL)企业上市并在研发上烧掉数十亿美元之后，Archer是目前仍然稳定存续的少数几家电动垂直起降飞机开发商，即eVTOL飞机顶级开发商之一。

特朗普政府在2025年一项关于“美国无人机主导地位”的行政命令中，将eVTOL测试列为优先事项。今年早些时候，美国联邦航空管理局启动了eVTOL整合试点计划，将在八个地点开展先进空中交通工具的试验。

Archer旗下Midnight飞机预计最早也需要到明年才能获得美国联邦航空管理局正式的空中出租车监管认证。

消息公布后，Archer股价在美股盘前交易中一度上涨25%。波音股价基本持平;美股开盘后，前者股价上涨超15%。

2023年，波音成为Wisk的唯一所有者。Wisk是一家具有谷歌研究团队背景的城市空中出租车初创企业，当时这家拥有百年历史的航空巨头希望借助硅谷的技术力量，扩大其在未来型空中出租车自动驾驶航空器领域的布局。

Archer吞下Wisk、SkyGrid与Insitu，低空经济迎来产业大整合

这笔交易表面上是波音出售非核心资产，实质上却更接近一次“资本退出+技术保留+股权再押注”的产业重组。Archer将收购波音旗下Wisk Aero、SkyGrid和InsituWisk贡献经过六代飞机、超过1,700次试飞积累的自主飞行技术，SkyGrid提供面向自动化空域的交通管理软件，Insitu则拥有成熟无人机与国防业务、业务覆盖35个国家且目前年收入超过2亿美元;三家公司合计拥有接近200万小时飞行经验。

与此同时，波音并未彻底退出，而是获得合并后Archer接近20%的股权、保留Wisk核心自主飞行技术使用权，并与Archer继续技术合作。对波音而言，这是把高烧钱、长认证周期的eVTOL研发风险转移给专业化平台，同时继续保留未来技术与股权上行空间;对Archer而言，则是一口气补齐载人eVTOL+自主飞行+无人机+空域管理+国防收入五块拼图。

对于eVTOL乃至整个“低空经济”产业链而言，更重要的信号是产业竞争正在从“谁能造出一架会飞的电动飞机”，升级为“谁能够构建完整的低空航空系统”。真正大规模商业化的瓶颈从来不只是电池、电机和气动设计，还包括安全冗余、飞控与感知、FAA适航认证、自动驾驶、实时空域调度、地面基础设施以及成千上万架飞机并发运行时的交通管理。

美国监管端已经进入真实运行验证阶段FAA(美国联邦航空管理局)的eVTOL Integration Pilot Program已经选出8个项目、覆盖26个州，测试城市空中出租车、货运、医疗运输和自主飞行，其中Archer参与纽约、新泽西、得州和佛州等项目。这意味着美国低空经济正在跨越“原型机展示”阶段，逐渐进入认证—运行—空域基础设施—规模部署的产业化验证期。

这笔交易也意味着eVTOL开始进入“赢家集中”的第二阶段，而不是整个行业被波音看空。疫情后大量eVTOL初创公司依靠资本市场融资烧钱研发，但航空制造存在极高的认证成本、事故责任、制造资本开支和运营门槛，因此最终不太可能容纳几十家独立整机厂;波音把Wisk、SkyGrid和Insitu集中到Archer，同时自己成为接近20%的战略股东，实际上是在主动推动资源向头部平台集中。未来低空经济真正可能获得长期估值溢价的公司，不再只是“飞机能飞起来”的公司，而是能够同时跨越适航认证、规模制造、Physical AI自主飞行、空域数字化和军民两用商业模式五道壁垒的平台型企业。

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美股投资网获悉，根据美国证监会(SEC)披露，德意志银行(DB)递交了截止至2026年6月30日的二季度持仓报告(13F)。

据统计，德意志银行二季度持仓总市值达3440亿美元，上一季度总市值为3030亿美元，环比增长13.5%。德意志银行在二季度的持仓组合中新增了285只个股，增持了2238只个股。同时，德意志银行还减持了1016只个股并清仓了203只个股。其中前十大持仓标的占总市值的26.34%。

在前十大重仓股中英伟达(NVDA) 跃居第一位，持仓9195.4万股，持仓市值约 183.99 亿美元，占投资组合比重为 5.34%(上季度为 5.18%)。

苹果(AAPL) 位列第二，持仓4720.2万股，持仓市值约 136.58 亿美元，占投资组合比重为 3.97%(上季度为 3.90%)。

微软(MSFT) 位列第三，持仓3256.4万股，持仓市值约 121.47 亿美元，占投资组合比重为 3.53%(上季度为 3.99%)。

谷歌(GOOGL) 位列第四，持仓3055.3万股，持仓市值约 109.19 亿美元，占投资组合比重为 3.17%(上季度为 2.79%)。

亚马逊(AMZN) 位列第五，持仓3527.9万股，持仓市值约 84.08 亿美元，占投资组合比重为 2.44%(上季度为 2.22%)。

谷歌-C(GOOG) 、博通(AVGO)、美光科技(MU)、Meta Platforms(META)和AMD(AMD)分列第六至第十。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是美光科技(MU)、谷歌-A(GOOGL)、迈威尔科技(MRVL)、谷歌-C(GOOG)、亚马逊(AMZN)。

前五大卖出标的分别是微软(MSFT)、埃克森美孚(XOM)、爱克斯龙电力(EXC)、T-Mobile US(TMUS)、百事可乐(PEP)。

值得注意的是，随着SpaceX(SPCX)在2026年6月12日在美国纳斯达克交易所正式挂牌上市，德银在该季度也建仓了该公司，其最新持仓约 133.2 万股，持仓市值约2.28亿美元。

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