美股投资网获悉，据欧盟初步调查结果显示，Meta Platforms(META)与字节跳动旗下的TikTok均违反了欧盟关于非法内容管理的规定。欧盟执行机构欧盟委员会(European Commission)表示，Meta旗下的Facebook、Instagram以及TikTok均违反了欧盟《数字服务法案》(Digital Services Act，简称DSA)，核心问题在于平台未向独立研究人员提供便捷的平台数据访问权限。

欧盟委员会周五在声明中指出“Meta目前采用的(数据访问)机制，似乎对用户设置了多项不必要的流程和额外要求，因此其标记并移除非法内容的机制可能无法发挥实效。”

上述调查结果源于欧盟依据内容审核相关规则，对两家公司正在开展的调查。

此前报道称，Meta还面临额外的《数字服务法案》指控一是用户帖子或账号被移除时，平台未允许用户提交足够详尽的申诉材料;二是用于标记非法帖子以启动移除流程的“通知与处理机制”存在缺陷。

目前，两家公司均有机会对欧盟委员会的指控提出异议，并就如何解决调查中发现的问题作出承诺。若异议无效且未按要求整改，它们可能会根据《数字服务法案》面临罚款，罚款金额最高可达公司全球年销售额的6%。

Meta发言人表示“我们不认同任何关于我们违反《数字服务法案》的说法，目前仍在就这些问题与欧盟委员会协商。”该发言人补充称，自《数字服务法案》生效以来，Meta已调整了内容审核及申诉流程，并优化了数据访问机制。

TikTok发言人则表示，公司正在评估调查结果，并指出“扩大数据访问权限”的要求与欧盟隐私法规存在冲突。

“若无法同时完全遵守这两项要求，我们恳请监管机构明确说明应如何协调这些义务，”TikTok发言人说道。

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美股投资网获悉，Alphabet (GOOGL)旗下谷歌将向人工智能新锐企业Anthropic PBC供应最多100万块专用人工智能芯片。这笔价值数百亿美元的订单使两家公司的合作关系进一步深化。

周四公布的此项安排为Anthropic提供了更强大的算力支持，同时巩固了谷歌作为主要投资者和关键基础设施供应商的地位，在日益激烈的大型人工智能模型军备竞赛中扩大领先优势。

谷歌在公告中称，定于2026年部署的张量处理单元(TPU)将很快带来逾十亿瓦特的容量，这是人工智能硬件军备竞赛中规模最大的订单之一。开发和训练尖端人工智能系统需要庞大的算力支持，成本正在飙升。

Anthropic首席财务官Krishna Rao在公告中表示“Anthropic与谷歌建立了长期合作伙伴关系，此番最新合作将助力我们持续提升算力，探索人工智能新前沿。”

通过采用谷歌TPU，Anthropic获得了英伟达产品之外最先进的芯片基础设施，减少了对稀缺且昂贵的GPU的依赖。这家公司在亚马逊和微软之后第三大云服务提供商身上加倍下注，也显示出其对谷歌专用人工智能技术的认可。

作为Anthropic的主要投资方及云服务提供商之一，亚马逊在周二首次报道相关磋商后股价走低，谷歌股价则上涨。

谷歌已向Anthropic投资约30亿美元，包括2023年的20亿美元和今年早些时候的10亿美元。与此同时，亚马逊承诺投资80亿美元，并通过亚马逊云服务(AWS)向这家AI初创公司提供自研芯片。

Anthropic依赖这两家公司的云服务来训练和部署Claude大模型系列，与OpenAI的GPT系列和谷歌的Gemini人工智能系统同台竞技。在完成由Iconiq Capital领投，富达管理研究公司和光速创投共同领投的130亿美元融资大约一个月后，Anthropic最近与总部位于阿布扎比的投资机构MGX进行了早期融资谈判。此轮融资使其估值(包括融资额)飙升至1830亿美元，几乎增长两倍。

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美股投资网获悉，尽管 IBM(IBM)此前公布的业绩和指引均超出市场预期，但华尔街分析师表示，有关软件业务的一些担忧或许令投资者感到不安。主要是由于其混合云业务部门(主要由Red Hat构成)的营收增长了 14%(按固定汇率计算为 12%)，低于分析师的预期。不过，华尔街分析师认为，IBM股价因Red Hat放缓而下跌只是一种“下意识的恐慌反应”而已，并不改变该公司在人工智能市场的正确增长态势。

Stifel分析师David Grossman对整体业绩持乐观态度，但他也提醒说，“软件重置”可能会在短期内对该公司股票造成不利影响。鉴于过去七周内股价上涨了 18%，在公布财报前市场形势颇为艰难，Grossman表示，股票重新估值的情况“并不令人意外”。

Grossman在给客户的一份报告中写道“从根本上说，企业状况稳健，我们仍维持‘买入’评级;不过，注重防御的投资者可能会在短期内遭遇一些波动。”

Wedbush也对这些结果表示乐观，并指出 IBM 在生成式人工智能业务领域的 95 亿美元订单积压情况，表明与人工智能相关的项目正在“大幅”推进。Wedbush对 IBM 的评级为“跑赢大盘”，目标股价为 325 美元。

Wedbush分析师Dan Ives在给客户的一份报告中写道“我们仍然坚信，IBM 在当前对混合云和人工智能应用的需求热潮中具备良好的市场定位，因为越来越多的企业希望在组织工作流程中充分利用这些功能。如果该股票出现适度的恐慌性下跌，我们将会买入。”

美国银行分析师Wamsi Mohan在IBM业绩公布后将其目标价从 315 美元略微下调至 310 美元，并表示该公司目前正处于“正确的增长态势”，尽管“产品组合存在偏差”。美银重申对IBM“买入”评级，因为“其正在混合推出更高利润率的软件业务，并推动强劲的自由现金流，我们预计盈利预期还会持续上调”。

Mohan在给客户的一份报告中写道“尽管软件业务的增长表现不尽如人意，但 IBM 提高了 2025 财年公司总收入增长的指引至超过 5%，税前利润率的提升幅度超过 1%，以及自由现金流预期至约 140 亿美元。对于 RHT，管理层承认了季度环比的减速(执行方面的挑战以及低于预期的消费服务情况)并将其 2025 财年的预期调整至约14%的同比增长水平。”

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美股投资网获悉，美国航空(AAL)于美东时间周四盘前发布第三季度财报，并上调了2025年利润预期，这表明在今年初需求下滑后，全行业推行的运力削减措施已开始带来定价收益。

数据显示，美国航空的总运营收入微升至约136.9亿美元，超过了136.3亿美元的市场预期。伦敦证券交易所集团(LSEG)汇编的数据显示，在截至9月的季度中，这家美国航空公司报告调整后每股亏损17美分，好于分析师平均预期的28美分亏损。

截至发稿，该航空公司股价在盘前交易中上涨近5%。

今年初，受美国总统唐纳德·特朗普大规模关税引发的经济不确定性影响，美国国内旅行需求放缓，这让航空公司陷入困境，并迫使它们通过降价来填满航班座位。

此后，主要航空公司纷纷削减运力，以恢复定价权并保障利润率。这家总部位于得克萨斯州沃斯堡的航空公司表示，作为衡量其座位定价能力的关键指标，单位收入在本季度实现环比改善，其中9月标志着该指标恢复正增长。

航空公司还表示，随着美国人对经济不确定性展现出韧性，国内旅行需求已有所改善。

美国航空目前预计，全年调整后每股收益将在65美分至95美分之间，较7月时“亏损20美分至盈利80美分”的预期实现大幅转变。

与此同时，高利润率的高端服务表现依然强劲，富裕旅客仍愿意为更舒适的旅程支付溢价。后疫情时代，航空公司已加大对高端服务的投入。

美国航空周四表示“高端服务单位收入的同比增幅持续高于经济舱。”

周三，其国内同行西南航空(LUV)公布了意外盈利，这得益于旅行预订量的改善。

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美股投资网获悉，体育博彩领域正为DraftKings(DKNG)收购Railbird一事热议。该交易之所以备受关注，是因为Railbird今年早些时候已获得美国商品期货交易委员会(CFTC)批准，成为“指定合约市场(DCM)”。这一牌照允许Railbird在美国以受监管期货交易所的身份运营，业务范围涵盖Kalshi(KALSHI)、Polymarket(POLYMARKET)等预测市场平台所使用的“事件合约”。

作为新业务战略的一部分，DraftKings还确认，计划推出名为“DraftKings Predictions”的移动应用。该应用将允许用户就金融、文化、娱乐等领域的现实世界结果，交易受监管的事件合约。值得注意的是，交易公告中未提及“体育”领域，但市场普遍预期该公司未来将切入这一品类。

就在DraftKings收购Railbird之前，Flutter娱乐公司(FLUT)宣布，其旗下FanDuel将与芝加哥商品交易所集团(CME)合作，在美国推出预测合约与事件合约业务，初期将仅聚焦金融类合约。

世邦魏理仕(CBRE)分析师约翰·德克里更新报告称“我们认为，在未监管州获取客户，以及产品/技术开发，是当前在线体育博彩(OSB)运营商进入预测市场的主要商业动因。”

他补充道“若体育类合约的法律界定得以明确，我们相信DraftKings与Flutter均能快速、高效地进入这一领域。”德克里及其团队认为，即便法律界定未能明确，预测市场也将对那些尚未开放在线体育博彩的州形成“政策推动”——这些州或会为获取可观的税收收入，考虑推进在线体育博彩合法化。

Needham分析师指出，此次收购Railbird有望提振DraftKings当前低迷的市场情绪。分析师伯尼·麦克特南表示，该交易意味着DraftKings的潜在市场规模(TAM)将扩大，得以进入目前尚未开放受监管在线体育博彩的州，例如加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州。

美国银行分析师顺·凯利称，DraftKings的此次公告，不仅在一定程度上填补了其针对“预测市场威胁”的战略应对空白，也体现出公司对快速变化的市场格局的紧迫感与认知度。

预测市场领域还传来其他消息美国国家冰球联盟(NHL)已与Polymarket(POLYMARKET)、Kalshi(KALSHI)签署协议，允许这两家公司使用其商标。此前，NHL已与DraftKings、FanDuel(隶属Flutter)、BetMGM达成类似的商标合作。

截至盘前交易，DraftKings股价上涨3.15%，而Flutter娱乐公司(FLUT)股价下跌1.27%。

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美股投资网获悉，周三，AT&T(T)公布，第三季度新增的无线用户数量超出预期。得益于捆绑套餐以及围绕最新款 iPhone 发布的大力促销活动，该公司在竞争激烈的市场中吸引了更多客户。

三季度对美国无线运营商来说是关键时期，因为苹果(AAPL)每年的 iPhone 发布活动会使得竞争达到顶峰。与其他运营商一样，AT&T也为 iPhone 17 系列推出了颇具吸引力的促销活动，以吸引新用户并鼓励现有用户升级至更昂贵的套餐。

据 FactSet 数据显示，该公司新增了 405000 名月付话费的无线用户，而此前预期的新增用户数量为 334100 人。

通过将无线服务和光纤宽带服务捆绑销售并提供折扣，AT&T 鼓励更多客户选择多种服务，并减少了客户流失。超过 41% 的光纤用户也选择了移动套餐。

投资者的关注点也集中在该公司近期为增强网络能力而采取的战略举措上。AT&T 最近宣布了一项具有里程碑意义的 230 亿美元交易，以从 EchoStar(SATS)手中收购无线频谱许可证。

第三季度设备销售额增长了 6.1%，得益于手机销量的增加。移动部门的运营成本上涨了 3.8%，原因是销售更多且价格更高的手机以及营销和促销方面的投入增加。

该公司的有线业务部门在本季度的收入下降了 7.8%，原因是传统语音和数据服务的收入下滑。

根据 LSEG 的数据，AT&T三季度调整后每股收益为 54 美分，与预期基本相符。第三季度总营收同比增长1.7%至307亿美元，低于 308.7 亿美元的预期。

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近日，高盛和摩根士丹利两大投行关于光模块行业迥异的态度，再度引发市场对于该赛道的热切讨论。

10月14日，高盛发布光模块研究专题报告，重点聚焦两家中国光模块公司，中际旭创+天孚通信。高盛给予两家公司买入评级，并把中际旭创12个月的目标价从442元上调至470元;把天孚通信12个月的目标价从398元上调至450元。

而摩根士丹利则在之后发布的最新研报中表示，经过数月大幅上涨后，光模块行业的基本面利好已基本反映在股价中，在这一逻辑下，其对多只光模块相关股票进行了评级调整，其中新易盛甚至被双重下调至减持。

在两大投行因光模块行业走势意见不一时，港股剑桥科技IPO再次为这个火热的赛道添了一把柴火。相比之下，在美国政府停摆节点逆市赴美的栢拓视觉却似乎隐匿在了这个日渐喧嚣的市场中。

光模块开发商，但主打VR/AR赛道

在今年3月14日向美国SEC秘密递表后，10月10日，栢拓视觉公开招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市，股票代码“BLTG”。

美股投资网了解到，作为一家国内的光学显示技术公司，栢拓视觉专注于光学显示模块及整机光学显示产品的设计、研发与销售。

根据招股书介绍，栢拓视觉是一家产业链中上游的公司，不仅为客户提供光学显示模块的产品设计及代工生产服务，还可以根据客户需求提供光学显示领域解决方案。凭借自主研发的专有技术，其还能为客户提供一站式服务，满足包括消费电子在内的多个行业的需求。简言之，栢拓视觉的商业模式是将产品的生产外包给第三方原始设备制造商(“OEM”)，OEM根据栢拓视觉的设计规格生产产品，栢拓视觉再通过上述产品销售产生收入。

从产品矩阵来看，栢拓视觉的核心业务精准锚定VR/AR、消费电子等新兴产业，产品矩阵覆盖VR头显、带眼部追踪功能的Pancake光学引擎，以及适用于AR和MR的光学产品。

该行业与目前市场火热的光模块行业并不完全相同。据美股投资网了解，光模块是一种用于高速数据传输的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数据在通信网络中的传输。光模块产业链上游包括光芯片和电芯片、光器件/光组件，下游的应用场景主要分为两大领域4G/5G无线网络、固定宽带FTTX、传输与数通网络等为代表的电信领域;承载AR/VR、人工智能、元宇宙等应用的数据中心领域。

所以栢拓所处的赛道属于上游光模块产业链的终端行业，其主要受益于元宇宙概念持续升温、消费电子终端加速迭代的市场红利。

从市场来看，2024年中国视觉人工智能行业市场规模已达2340亿元人民币，同比增长18.6%，其中VR/AR等新兴应用场景贡献了核心增量。IDC报告进一步指出，计算机视觉应用市场正从传统安防向元宇宙、自动驾驶等领域延伸，2024年市场规模同比增速达21.2%。

而从区域产业布局看，栢拓视觉所在的长三角地区(上海、杭州、南京)合计占据全国视觉AI市场19.7%的份额，完善的产业链配套与技术人才储备为公司发展提供了天然优势。尤其在VR光学领域，随着消费级头显出货量持续增长，具备定制化能力的光学显示模块供应商已进入产能与营收的爆发周期。

另外，针对公司持续拓展的电子纸行业，招股书显示，彩色电子纸显示器市场正从单色向彩色解决方案发展，预计全球彩色电子纸渗透率将从2024年的10%上升至2028年的49%，中国彩色电子纸渗透率将从2024年的13%上升至2028年的51%。

受产业红利实现高增长，机遇与风险并存

正如上文提到，作为国内少数具备VR光学模块规模化供应能力的企业，栢拓视觉深受近年来VR/AR产业爆发红利的直接影响，这一影响直接反映在了公司的财报中。

数据显示，2024-2025财年，公司营收从1092万美元飙升至2620万美元，同比增幅高达139.9%;与此同时，公司毛利润也从61.6万美元增长至172.1万美元，同比增长达179.3%。

高增的业绩背后离不开公司稳定的供销结构和自身的技术支持。美股投资网了解到，从供销结构来看，栢拓视觉的客户高度集中，2025财年，来自前三大客户的销售收入约占其总收入的95.2%。招股书显示，栢拓视觉的客户包括PICO、大朋VR，其中，字节旗下的PICO是公司第一大客户。另外，2025财年，来自前两大供应商的采购量约占栢拓视觉采购量的89.7%，其中来自最大供应商无锡夏普的采购量占63.6%。

其稳定的供销结构离不开核心的技术力。招股书显示，栢拓视觉的高端光学变焦镜头研发处于国内领先水平，自建VR实验室与电子实验室配备德国DASS、美国LMS-VR等专业测试系统，可快速提供定制化光学解决方案。其核心产品光学显示模块视场角达40°，透光率超85%，关键性能指标对标国际一线水平。

然而，囿于公司的商业模式，栢拓视觉仍处于亏损状态。

数据显示，2024财年与2025财年，公司分别录得净亏损169万美元、179万美元。连续亏损的背后主要在于其与营收同步增长的收入成本。虽然2025财报公司收入同比增长139.9%，但同期收入成本也从上年的1030万美元增至2448万美元，同比增长137.5%。

进一步拆解费用结构可见，2025财年公司研发投入达163.5万美元，同比增长65.1%，研发费用率接近6.2%。此外，公司当期管理费用同比增长125%，显示出其费用管控效率仍有提升空间，而这也从侧面说明公司新业务拓展与研发投入可能会进一步加大短期盈利压力。

不过从估值情况来看，若按发行价中间值5美元计算，栢拓视觉当前PS估值仅约6.5倍，显著低于国内同行业公司近22倍PS的平均水平，估值安全边际凸显。按目前光模块市场的景气度以及美股市场对于正向盈利公司的投资偏好，若后续公司扭亏为盈有望在美股市场得到更多投资者青睐。

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盘前市场动向

1. 10月21日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.03%，纳指期货跌0.05%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.17%，英国富时100指数涨0.30%，法国CAC40指数涨0.55%，欧洲斯托克50指数涨0.26%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.79%，报57.47美元/桶。布伦特原油涨0.67%，报61.42美元/桶。

市场消息

美股反弹并非信心投票!空头回补造就“虚假繁荣”，上涨行情或难延续。当美国股市在不确定性仍然挥之不去的情况下从抛售中反弹时，推升行情的背后往往潜藏着一个激进的买家——被迫回补的空头。尽管此类激进的回补行为通常会推高整体市场，但这种动态可能会制造一种虚假的“信心投票”。实际上，市场对美国总统特朗普的贸易议程或美联储政策走向都依然毫无把握。虽然标普500指数上周上涨1.7%，但避险情绪现已升温，交易员正通过卖出看涨期权来筹集资金购买下行保护。

美银预警若信贷风暴升级，养老金被迫清仓指数基金或成美股下一颗雷。美国银行策略师发布指出，信贷市场进一步紧张的迹象可能引发新一轮美国股市大跌，因养老基金等多头投资者或被迫抛售资产。美银证券美国股票与量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安指出，若私人贷款持续低迷，养老金等机构可能被迫抛售指数基金，以避免私人资产估值下调带来的惩罚性损失，并满足持续出资义务。她强调，被动投资已“主导美股基准指数标普500指数”，故经济低迷将迫使追踪该指数的基金集体抛售股票。

安联经济学家AI投资热潮属“理性泡沫”，将助力美国跑赢全球。安联集团首席经济顾问埃尔-埃里安表示，美国经济正经历一场由人工智能推动的繁荣，这一趋势正助力美国跑赢全球市场。埃尔-埃里安强调，当前人工智能技术领域的投资热潮属于“理性泡沫”，有望为经济带来显著的生产率提升。他还谈及黄金价格的同步上涨，认为这一趋势源于国际社会对美元的担忧，而非美国国内经济疲软。

“钱紧”信号频发，华尔街笃定美联储本月释放缩表终结信号。目前，多家华尔街分析机构预测，美联储可能在本月底召开的会议上宣布终止持续数年的资产负债表缩减计划。观察人士指出，由于货币市场摩擦加剧可能影响通胀与就业双重目标的实现，量化紧缩(QT)政策正面临重大转折。分析师认为，若在10月28日至29日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，通过终止QT来停止流动性回笼，将有助于确保货币政策技术层面的平稳运行。这一政策预期转变源于近期市场异动多家金融机构意外动用美联储常备回购工具(该工具的作用是为金融机构提供以持有的债券为抵押品的快速现金贷款)，导致多项关键短期拆借利率上涨。

贸易乐观预期抵不过RSI压力?屡创新高之后的黄金陷入高位震荡。尽管市场对全球贸易紧张局势缓解及美国政府即将重启的乐观预期升温，黄金价格仍维持历史高位震荡，显示避险需求持续强劲。不过，技术面指标如相对强弱指数(RSI)显示，8月以来的凶猛涨势或已过度，难以再出现这种狂热涨势。截至发稿，现货黄金跌逾2%，报4265.32美元/盎司;现货白银则跌超4%，报50.09美元/盎司。

个股消息

通用汽车(GM)Q3业绩超预期，上调全年盈利指引。财报显示，通用汽车Q3营收为485.9亿美元，好于市场预期的452.6亿美元;调整后的每股收益为2.80美元，好于市场预期的2.27美元。预计2025年全年调整后的每股收益为9.75-10.50美元，此前预期为8.25-10.00美元;预计全年调整后的息税前利润为120-130亿美元，此前预期为100-125亿美元。通用汽车的乐观展望反映出其高利润率燃油SUV和卡车销量的激增，而这一趋势部分受益于美国联邦排放政策的调整。该公司表示，由于关税基数较低，缓解措施预计将抵消2025年约35%的关税影响。该公司还表示，随着其投资增加美国国内采购和制造规模，该公司处于非常有利的地位。截至发稿，通用汽车周二美股盘前涨近10%。

可口可乐(KO)Q3业绩超预期，重申2025年指引。财报显示，可口可乐Q3营收为124.6亿美元，好于市场预期的124.1亿美元;调整后的每股收益为0.82美元，好于市场预期的0.78美元。该公司首席执行官James Quincey表示“我们有信心能够实现我们的2025年指导目标，同时努力实现我们的长期目标。”该公司表示，仍有望实现2025年调整后的有机收入增长5%至6%，以及较2024年每股2.88美元增长3%的调整后收益。截至发稿，可口可乐周二美股盘前涨近3%。

商用发动机业务强劲表现助推GE航空航天(GE)Q3营收大增24%，上调全年EPS预期。财报显示，凭借商用发动机业务的强劲表现，GE航空航天Q3营收同比增长24%至121.8亿美元;好于市场预期的104.1亿美元;调整后的每股收益为1.66美元，好于市场预期的1.47美元。商用发动机业务营收同比增长26.8%至88.8亿美元，超出市场预期的83.4亿美元。该公司预计，2025年每股收益预期为6.0-6.2美元，此前预期为5.6-5.8美元。

齐昂银行(ZION)Q3利润超预期，分析师美国地区银行信贷压力仍属个别现象。尽管因两笔贷款遭受重大损失，但得益于利息收入增长，美股地区银行齐昂银行第三季度利润实现增长。财报显示，齐昂银行三季度营收8.72亿美元，同比增长8.5%，超出市场预期;每股收益为1.48美元，高于市场预期的1.39美元。Stephens分析师特里·麦克沃伊表示，"多家美国地区银行第三季度财报未显示异常或意外的信贷损失，管理层对第四季度的展望令人安心。这些趋势支持了少数公司面临的压力更多是孤立事件而非新兴趋势的看法。"

DocGo(DCGO)股价盘前劲涨，收购虚拟医疗平台SteadyMD。DocGo宣布已收购虚拟医疗平台SteadyMD。DocGo计划在11月初发布的财报及电话会议中，更新2025年营收与调整后EBITDA指引，以纳入此次收购交易的影响。截至发稿，DocGo周二美股盘前大涨近27%。

业绩预告

周三早间奈飞(NFLX)、德州仪器(TXN)、阿莱恩斯西部银行(WAL)

周三盘前巴克莱(BCS)、泰克资源(TECK)、AT&T(T)

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美股投资网获悉，通用汽车(GM)公布了第三季度业绩，并上调了全年业绩预期，其业绩超出华尔街的预期，得益于皮卡销量好于预期，且特朗普政府对汽车零部件征收的关税问题也有所缓解。截至 9 月 30 日的三个月里，每股调整后利润达到 2.80 美元，这一数字超过了分析师的普遍预期2.27 美元，但低于上年同期的2.96 美元——而且当时特朗普的贸易政策尚未实施。三季度营收为485.9亿美元，同比下降0.3%，但高于市场预期。

通用汽车公司在最近一个季度在中国的营收为 8000 万美元，今年前九个月的营收为 1.97 亿美元。在此之前，该公司在去年同期的同一季度亏损了 1.37 亿美元，而在去年前三个季度则亏损了 3.47 亿美元。

展望未来，这家汽车制造商预计，2025 年调整后的息税前利润将在 120 亿至 130 亿美元之间，高于此前预计的 100 亿至 125 亿美元的范围。乐观的指引得益于通用汽车的高利润汽油动力 SUV 和卡车的销量有所增长，这在一定程度上得益于联邦排放政策的变化。

该汽车制造商的新每股收益目标表明，第四季度调整后的每股收益预计在 1.64 美元至 2.39 美元之间，中间值约为 2.02 美元，高于当前预期的 1.94 美元。

通用汽车还将今年关税的预期影响从40亿-50亿美元下调至35亿-45亿美元。该公司预计将抵消约35%的关税影响。

在致股东的一封信中，通用汽车首席执行官Mary Barra感谢了特朗普总统，特朗普延长了对部分进口汽车的关税优惠政策，该政策适用于在美国生产并销售完整汽车的汽车制造商。她说“通用汽车目前处于有利地位，因为我们正在加大投资，以扩大我们现有的大量本土采购和制造规模。”

该预测展示了通用汽车灵活应对了来自白宫的种种干扰因素，这些因素涵盖的领域包括排放处罚、电动汽车补贴、零部件及车辆进口税等。这些变化进一步削弱了通用汽车原本就摇摆不定的计划，即在 2035 年前实现其车队的电动化，以更好地与特斯拉(TSLA)以及迅速崛起的中国竞争对手竞争。本月早些时候，通用汽车表示已一次性计提 16 亿美元的费用，以重组其陷入困境的电动汽车业务。

Barra在信中表示“目前看来，短期内电动汽车的普及率将低于原计划水平。通过迅速果断地采取措施解决产能过剩问题，我们预计到 2026 年及以后，电动汽车的损失情况将会得到改善。”

通用汽车的调整后业绩不包括上周报告的16 亿美元特殊费用，原因是其撤出全电动汽车业务，这导致其归属于股东的净利润与 2024 年第三季度相比减少了一半以上。

该公司报告期内归属于股东的净利润为13亿美元，较去年同期的约31亿美元下降57%。其净利润率也从去年同期的6.3%暴跌至2.7%。

通用汽车首席财务官Paul Jacobson周二表示，公司仅有约40%的电动汽车实现了生产利润，或者说贡献利润率。他暗示，由于电动汽车普及率预计将放缓，公司预计电动汽车盈利所需的时间将比此前预期更长。

他在接受采访时表示“我们仍然相信电动汽车有着光明的未来，我们拥有强大的产品组合来保持竞争力，但我们确实需要进行一些结构性变革，以确保降低生产这些汽车的成本。 ”

通用汽车今年在电动汽车销量方面取得了显著增长。Motor Intelligence 报道称，这家底特律汽车制造商的市场份额从年初的 8.7% 上升至第三季度的 13.8%，超过了现代汽车截至 9 月份的 8.6%。但通用汽车仍然落后于美国电动汽车领头羊特斯拉。

业绩公布后，截至发稿，这家总部位于底特律的制造商的股票在盘前交易中上涨了10%，达到 63.8美元。该股票在周一收盘时今年迄今上涨了约 9%，而整个标普500 指数同期则上涨了近 15%。

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美股投资网获悉，据报道，苹果(AAPL)计划于2027年推出面向消费者的桌面机器人产品。报道称，该设备将配备一个9英寸的显示屏，显示屏安装在可自主移动和旋转的电动臂上。该设备设计用于跟随用户或在互动过程中调整角度，预计定位用于书桌与厨房，以协助完成家务或工作任务。这款桌面机器人将通过电机、传感器、升级后的Siri人工智能以及类似iPad的屏幕来增强互动性。

有分析认为，苹果进军消费级桌面机器人领域这一重大举措标志着人工智能向实体化迈进的又一“重要时刻”，可能会促使该公司推出更多能够挑战仿人机器人和其他实体人工智能产品的产品，从而吸引投资者的关注。

大摩近日的一份报告显示，该行分析师在与机构客户、企业客户及私人财富客户的交流中得出这样一个结论，即实体人工智能(Robotaxi、无人机、人形机器人)正在“破茧而出”。分析师补充称，他们近期接触到一些极其不同寻常的概念，人工智能向物理世界的迁移让许多原本看似科幻的想法正逐渐变为现实。例如，结合脑部植入物的外骨骼可提供超越人类极限的体能;经过基因改造的脑细胞，能对外部刺激产生反应、将人类思维与高带宽AI通信系统相连。最令人震惊的消息来自一位私人客户的分享——怀孕机器人，这些机器人的使命是孕育人类胚胎至足月并完成分娩。

实体人工智能领域的进一步爆发预计将给早已布局于此的特斯拉(TSLA)带来更多竞争。不过，在大摩看来，特斯拉仍是该领域的一项优质投资标的。大摩在特斯拉即将公布第三季度业绩前维持对该股的“增持”评级，目标价为410美元。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克早在十多年前就敏锐地察觉到了实体人工智能和机器人技术的机遇。特斯拉Optimus人形机器人从2024年首次亮相到2025年推出第三代，仅用一年时间完成多次升级。马斯克今年9月在年度 “All-in 峰会” 上披露了Optimus V3的新细节——Optimus V3机器人正被设计为具备“人类水平的手部灵活性”，搭载“能理解物理现实的先进人工智能”。

特斯拉计划在2025年底推出第三代人形机器人Optimus，并预计在2026年开始大规模量产。这一计划使得人形机器人技术的商业化应用前景更为广阔，进一步巩固特斯拉在自动化和机器人领域的领先地位。马斯克预计，到2030年前，Optimus的年产量将达到100万台。

Optimus的推出和大规模生产计划被特斯拉描述为一项革命性的发展。马斯克在社交媒体上指出，他认为特斯拉未来高达80%的公司价值可能来自于这一自主人形机器人。

与此同时，特斯拉正在稳步拓展其自动驾驶出租车(Robotaxi)业务。马斯克和其他特斯拉高管对在奥斯汀推出自动驾驶出租车的进展情况相对保持沉默。不过，特斯拉的观察人士在科罗拉多州(奥罗拉/丹佛地区)和伊利诺伊州(芝加哥)发现了辅助性质的自动驾驶(Autopilot)以及完全自动驾驶出租车(robotaxi)操作员的新招聘信息，这表明可能会有一些有关特斯拉自动驾驶出租车业务扩张的细节值得注意。

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