美股投资网获悉，先锋集团高管明确表示，比特币并不“适合”长期投资者，此类数字资产是“不成熟的资产类别”，缺乏历史积淀，也没有“内在的经济价值”，可能会对投资组合造成“严重损害”。然而，由于指数投资的冷酷逻辑，这家管理着10万亿美元资产的资产管理巨头如今成了“比特币持仓大户”Strategy(MSTR)的最大支持者。

根据Bloomberg汇编的监管数据，先锋集团持有Strategy全部已发行A类普通股逾2000万股，占比近8%，并可能在去年第四季度某个时候超越Capital Group Cos.，成为该公司的第一大股东。先锋集团旗下数十只持有Strategy股份的共同基金和 ETF追踪各种指标，从中小型股基准指数到动量、价值和成长指标等等。

对于一家一直对加密货币持强硬立场的资产管理公司来说，这颇具讽刺意味。去年，比特币交易所交易基金(ETF)在美国推出时，该公司曾公开表示不会在其经纪平台上允许进行此类交易，并宣布鉴于加密货币的“投机性”，公司没有推出以加密货币为核心的产品的计划。时任先锋集团首席执行官Tim Buckley表示“我们认为它并不适合纳入长期投资组合。很难想象它应该如何融入长期投资组合。”

“上帝真有幽默感，”Bloomberg Intelligence高级ETF分析师Eric Balchunas表示。“先锋集团选择了这种投资方式。当你持有指数基金时，就必须持有所有股票，无论好坏，这其中包括那些你可能不喜欢或不认可的股票。”

先锋集团现已成为Strategy最大的单一股东

Strategy因大规模押注比特币而闻名。这家由加密货币倡导者Michael Saylor运营的公司通过发行债券和股票来为买入比特币提供资金。目前，数十家其他公司正在效仿这一做法，希望复制Strategy自2020年启动比特币购买计划以来约3400%的股价涨幅。

Strategy目前是比特币的最大企业持有者，其账面上持有超过60万枚比特币，价值高达730亿美元。而Saylor也已成为该行业最知名的支持者之一。根据Strategy最新的股东声明，他本人持有近2000万股Strategy股票。

Saylor表示“先锋集团持有如此大量的Strategy股份，这强烈表明机构投资者对比特币及比特币储备策略的支持日益增强。这反映出传统金融界对比特币作为合法储备资产的接受度日益提高。”

Strategy股价上涨意味着，即使先锋集团并非有意增持股份，其持股策略在过去几年里还是带来了丰厚的回报。Strategy在过去两年中的股价涨幅超过850%，远远超过了比特币300%的涨幅。

随着比特币价格首次突破12.3万美元大关，Strategy股价周一上涨3.8%。

ETF交易商TMX VettaFi 的行业研究主管Roxanna Islam表示“尽管先锋集团并未直接涉足加密货币领域，但其众多客户通过先锋集团的被动指数基金间接投资Strategy。这表明加密货币已深深植根于传统指数和客户投资组合中，有时许多客户甚至没有意识到这一点。”

值得关注的是，先锋集团对Strategy的巨额持股并非个例。近年来，随着投资者持续涌向其指数追踪型基金，先锋集团已成为标普500指数成分股中约400家公司的最大股东。

Strategy目前尚未被纳入该基准指数，但被纳入了广受关注的纳斯达克100指数。先锋集团基金持有的Strategy股票总价值约为92.6亿美元。

先锋集团对Strategy的投资不仅限于其被动产品。截至2月份，其一只主动管理型共同基金还持有少量Strategy股票。其另一只代码为VFMO的主动管理型动量因子ETF也持有少量Strategy股票。

先锋集团则表示，这些基金持有Strategy股票并不一定表明它们对此类股票持有坚定的信念，因为共同基金VSEQX利用基于模型的量化技术来构建投资组合，并以中小盘股指数作为基准进行衡量。而VFMO则采用基于规则的量化模型对股票进行排名。

Bloomberg Intelligence的Balchunas表示，除了对加密货币的不同看法外，Strategy 和先锋集团之间还有着惊人的相似之处。

Balchunas表示“我确实觉得Saylor的‘持有者’心态——他声称永远不会出售自己的比特币——非常具有先锋精神。”他所提及的术语指的是即便在市场下跌期间也坚定持有加密货币。“全身心投入——这是一种非常先锋的心态。”

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美股投资网获悉，全球最大资产管理公司贝莱德(BLK)第二季度成功吸引460亿美元资金流入旗下投资基金，在客户挺过特朗普总统关税政策引发的市场波动之际，其资产管理规模创下12.5万亿美元的历史新高。

财报显示，第二季度，贝莱德经调整后每股收益同比增长16%至12.05美元，超出分析师平均预期的10.87美元。受GIP相关费用增长及市场正向影响，营收同比增长13%至54亿美元。

贝莱德周二在一份声明中表示，流入该公司基金的总净流入为 680 亿美元，其中流入现金管理和货币市场基金 220 亿美元，流入数字资产 ETF 140 亿美元。相比之下，上一季度净流入资金为840亿美元。

首席执行官拉里芬克在声明中表示 “我们不断扩大的客户关系与更高、更多样化的有机基础费用增长产生了共鸣。”

第二季度初，特朗普出人意料地宣布加征严厉关税，导致全球股市暴跌并引发债市剧烈震荡——波动程度一度堪比2008年金融危机和2020年疫情爆发时的市场动荡。约一周后，总统宣布对数十个贸易伙伴暂缓90天实施新关税。

随着市场焦虑情绪缓解，投资者重新增持股票和债券，标普500指数和全球主要股指迅速收复失地。但市场动荡仍对部分投资者造成影响。贝莱德表示，该季度来自零售客户的长期资金净流入仅为20亿美元，创下自2023年第四季度以来最低水平。

贝莱德2020 年初以来季度长期和总资金流量

贝莱德当季还获得98亿美元另类投资资金流入。这家以低成本股债基金闻名多年的资管巨头持续进军私募市场，与黑石集团、阿波罗全球管理和KKR等机构争夺机构投资者及日益增长的零售客户资源。

芬克在最新致投资者年度信函中强调，公司已不再是"传统资产管理公司"，并承诺将私募资产带给大众投资者。

就在季度结束后，贝莱德完成了对私募信贷机构HPS Investment Partners的120亿美元收购，这是该公司约18个月内的第三笔重大收购。该交易为其带来1650亿美元客户资产和1180亿美元收费资产。

在这轮280亿美元的收购狂潮中，贝莱德还收购了全球基础设施合伙公司(GIP)和私募市场数据提供商Preqin。声明显示，公司已超额完成GIP第五期旗舰基金的募资目标，筹集资金达252亿美元。

通过这系列收购，贝莱德将管理超过6000亿美元的另类投资资产，并设定了到2030年再筹集4000亿美元私募资产的目标。

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Meta Platforms公司首席执行官马克·扎克伯格周一表示，该公司将投资数千亿美元，建设几座大型数据中心，用于支持其人工智能的发展，目标是实现通用人工智能(AGI)，其中首个数据中心预计将于明年投入使用。

扎克伯格周一在他的社交平台Threads上发帖说

“我们把第一个数据中心命名为Prometheus，预计在2026年上线。我们还在建设更多的巨型集群。”

他说，这里指的是大型数据中心园区。另一座名为Hyperion的数据中心，未来几年将能够扩展到5吉瓦。

扎克伯格周一在帖子中将正在建设的数据中心描述为“多吉瓦特级的集群”(multi-gigawatt “clusters”)，将会是全球最大的数据中心之一。Meta正在路易斯安那州Richland Parish建设其最大的设施，扎克伯格称，其规模几乎与曼哈顿岛一样大。

目前，大多数数据中心的容量仅为数百兆瓦，而一些人工智能公司和大型科技公司，包括OpenAI和Oracle公司，正在计划建设能处理数吉瓦容量的数据中心。在帖子中，扎克伯格引用了SemiAnalysis的观点，称Meta有望成为全球首个拥有超过1吉瓦容量“超级集群”的公司。

受到这一消息影响，Meta公司股价一度上涨1.3%，涨幅后来回落至0.71%，报722.57美元。

将投入“数千亿美元”，目标AGI

扎克伯格在周一的帖子中再次强调，公司将投入“数千亿美元”用于数据中心容量建设，以打造超级智能。面对投资者对支出回报的担忧，扎克伯格通过强调公司核心广告业务的强劲表现来为大规模投入辩护。

“我们有来自业务的资金来支持这一计划。”

Meta目前大部分收入来自Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger上的广告，公司销售额持续实现同比增长。数据显示，Meta去年收入接近1650亿美元。

D.A. Davidson分析师Gil Luria表示，Meta正在积极投资AI，因为这项技术已经通过帮助公司销售更多、价格更高的广告，增强了广告业务。

“但在这个规模下，这种投资更多是为了长期竞争，争夺领先的AI模型，这可能需要时间才能实现。”

媒体报道，由于对Meta过去的人工智能成果感到不满，扎克伯格一直在大力投资基础设施和人才。今年4月，Meta表示其支出可能高达720亿美元，重点是人工智能和数据中心。在过去几周里，扎克伯格还亲自组建了一支专家团队，目标是实现通用人工智能(AGI)。

新建超级实验室，正讨论是否开发闭源模型

新的Meta超级智能实验室(Meta Superintelligence Labs)团队包括从OpenAI、谷歌的DeepMind以及其他顶尖人工智能公司挖来的研究人员。Meta最近通过收购Scale AI公司49%的股份(这部分股份价值143亿美元)，任命该公司联合创始人Alexandr Wang为首席AI官。扎克伯格还成功邀请到Github前负责人Nat Friedman、AI初创公司创始人Daniel Gross以及苹果公司的Ruoming Pang加盟，后者加盟的薪酬超过2亿美元。

媒体报道称，知情人士透露，该实验室正在讨论对公司人工智能策略进行一系列调整。上周，这个实验室的一小部分核心成员讨论了放弃公司最强大的开源AI模型Behemoth，转而开发一个封闭式模型。

分析认为，如果转向封闭式AI模型，这不仅是技术层面的变化，也是Meta理念上的转变。据知情人士向媒体透露，Meta已经完成了对Behemoth模型的数据训练(也就是“喂数据”的过程)，但由于内部表现不佳，推迟了发布。在公司上个月宣布成立超级智能实验室后，负责Behemoth模型(被称为“前沿”模型)的团队已经停止对其进行新的测试。

媒体称，超级智能实验室的讨论目前还处于初步阶段，没有作出任何决定，任何潜在的变化都需要Meta首席执行官扎克伯格的批准。Meta也可能会保留开源AI模型的同时，优先开发封闭模型。如果最终采取这种做法，对Meta来说将是一次重大转变，因为公司正努力在与Google、OpenAI和Anthropic等竞争对手的AI竞赛中保持领先。

而在去年的一次播客采访中，扎克伯格曾说

“我们显然非常支持开源，但我并没有承诺把我们做的每一件事都发布出来。”

本文转载自“美股投资网”，作者赵雨荷；美股投资网财经编辑刘家殷。

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美股投资网获悉，Lucid Group(LCID)临时首席执行官Marc Winterhoff周一警告称，美国总统唐纳德·特朗普的关税将会推高汽车制造成本，即使在美国也是如此。Winterhoff表示，汽车行业的全球供应链体系意味着美国制造商仍需从其他国家进口原材料和部分零部件。

Winterhoff表示“对美国消费者来说，在关税制度下，汽车价格会更高。这是无法避免的事实。供应链如此全球化是有原因的。”

这家总部位于加州纽瓦克的电动汽车制造商正在寻求通过扩大其供应链的本地化来降低成本，尤其是锂离子电池原材料的本地化。今年 6 月，Lucid 与Graphite One签署了一项协议，以增加美国加工的石墨的供应量。石墨是电池的一种关键成分。

Lucid自2022年起与日本电子制造商松下控股公司就电池供应建立合作关系。Winterhoff表示，在关税生效前，这种合作的经济效益是合理的，因为先进制造业生产抵免有助于降低成本。

Winterhoff在松下位于堪萨斯州德索托的最新美国电池工厂中表示，目前，Lucid 正与松下合作，寻找在美国采购更多电池原材料的途径。不过，Lucid要到明年才会在车辆中使用该新工厂生产的电池。

今年以来，Lucid股价跌近25%。

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美股投资网获悉，Argus近日给予Coinbase Global(COIN)"买入"评级，认为这家加密货币交易平台延续了强劲的增长态势，而近期通过的《加密货币创新与监管法案》(GENIUS法案)更有望成为其业务扩张的新引擎。

Argus分析师Kevin Heal与Masako Inagaki在研报中指出，Coinbase在研发与战略收购方面的持续投入，预计将有效提升平台日活用户规模。不过他们也提醒，当前股价估值已超出基本面表现。

具体来看，Coinbase的市盈率水平已高于ICE(ICE)、NDAQ(NDAQ)、CME(CME)、CBOE(CBOE)等传统交易所同业，但分析师认为其领先的利润率表现及牛市周期中的增长潜力，足以支撑短期溢价合理性。

值得关注的是，此次Argus的"买入"评级与华尔街定量模型的"持有"评级形成对比，但与华尔街分析师团队及华尔街机构的平均评级达成一致。截至周二发稿，Coinbase美股夜盘股价微跌1.5%，比特币价格同步下跌2.42%，较其历史高位123,000美元略有回调。

随着美国"加密周"推进三项关键立法，传统金融机构加速布局加密领域，Coinbase作为合规龙头有望持续受益于市场扩容。分析认为，在明确的监管框架下，加密货币行业的"劣币驱逐良币"现象将得到遏制，而具备技术优势和合规资质的平台将主导下一阶段竞争。

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Coca Cola

美股投资网获悉，奈飞(NFLX)将于美东时间7月17日盘后发布2025年第二季度财报，分析师预计，广告支持订阅业务和体育直播内容将推动公司实现强劲的营收增长。不过，尽管基本面向好，这家流媒体巨头仍面临估值方面的担忧。

分析师预计此次业绩将在一季度强劲表现的基础上继续保持良好势头。分析师预计公司Q2营收约110.48亿美元，同比增长15.6%;税前利润35.5亿美元，同比增长41%;每股收益(EPS)预计升至7.07美元，高于上一季度的6.61美元。这一增长预期主要得益于奈飞广告支持订阅套餐的扩张及其在体育直播领域的布局。

广告支持套餐驱动增长

2022年推出的广告支持订阅模式已成为奈飞重要的收入来源。截至2025年初，该套餐的月活跃用户达9400万，较去年的4000万大幅增长。值得注意的是，公司自研的广告技术平台奈飞AdsSuite能提供个性化广告，且广告加载量低，提升了用户体验。奈飞目标是到2025财年末实现广告收入翻倍，并计划在2030财年达到90亿美元。

体育直播与内容多元化

除广告业务外，奈飞持续加大对体育直播内容的投入，包括WWE赛事、NFL比赛等。这些举措是公司拓宽内容品类、吸引更广泛受众战略的一部分。

投资者可能会关注这一扩张对长期用户留存率和参与度的影响。进军体育直播领域标志着奈飞从传统的点播内容模式向多元化方向的重大转变。

分析师观点与估值担忧

尽管利好不断，部分分析师仍对奈飞的高估值持谨慎态度，近期已有分析师将其股票评级从“买入”下调至“中性”，理由是预期增长可能已大部分反映在当前股价中。不过，根据伦敦证券交易所集团数据分析(截至2025年7月10日)，多数分析师仍维持“强烈买入”或“买入”评级。

投资考量与前景展望

投资者将密切关注即将发布的财报，以了解奈飞的业绩表现和未来前景，尤其会聚焦广告收入增长情况及在新内容领域的扩张进展。投资者需考量公司在维持用户增长的同时，能否成功实现广告支持套餐的商业化。流媒体市场竞争依然激烈，奈飞需在内容投入和盈利目标之间找到平衡。

股价技术分析

截至上周五，奈飞股价报1245.11美元。若股价突破近期历史高点，年底前可能冲击1500美元关口。只要5月初高点至5月末-6月低点形成的支撑区间(1180.61-1159.44美元)保持稳固，短期上升趋势将持续。而只要股价维持在4月低点821.10美元上方，长期趋势在技术面上仍将保持看涨。

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美股投资网获悉，华盛顿服务公司的数据显示，甲骨文(ORCL)首席执行官萨弗拉·卡茨已成为2025年迄今为止美国企业内部人士中最大的股票抛售者，上半年共抛售了价值25亿美元的股票。仅在第二季度，卡茨就行使期权并出售了近870万股股票，套现18.3亿美元，超过了杰夫·贝佐斯同期套现的7.37亿美元。卡茨的净资产现已达到40亿美元。

卡茨第二季度的抛售是根据预先确定的交易计划进行的，恰逢市场在贸易相关波动后反弹。甲骨文在6月份额外授予卡茨500万份期权，她随后行使了这些期权以及其他即将到期的期权并出售股票。

她并非唯一一个利用市场高位的内部人士。戴尔科技(DELL)的首席执行官迈克尔·戴尔出售了价值12.2 亿美元的股票，而贝索斯则出售了7.367亿美元的亚马逊(AMZN)股票。这是贝佐斯今年根据一项新的交易计划进行的首次股票出售，该计划允许他在2026年5月之前最多出售50亿美元的股票。

其他大幅套现的内部人士包括Roblox(RBLX)首席执行官大卫·巴斯祖奇(套现6.31亿美元)、Nutanix(NTNX)董事马克斯・德・格罗恩(套现4.21亿美元)、Blue Owl Capital(OWL)联席总裁迈克尔·里斯(套现3.96亿美元)以及Applovin(APP)董事赫拉德·陈(套现3.41亿美元)。

英伟达(NVDA)董事马克·史蒂文斯出售了2.88亿美元的股票，并表示计划出售更多股票。西维斯健康(CVS)董事会成员拉里·罗宾斯出售了价值2.54亿美元的股票。

但总体而言，内部人士的交易活动较去年有所放缓。据报道，第二季度共有6000名内部人士出售了总计360亿美元的股票，低于去年同期的620亿美元。

2025年第二季度美股高管套现榜

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周五（7月11日）市场先后传出消息，科技巨头Meta和谷歌均在人工智能（AI）方面完成收购交易，扩大了各自在该领域中的版图。

Meta(META)方面，公司已完成对AI语音初创公司PlayAI的收购。有报道援引内部备忘录显示，PlayAI团队将于下周加入Meta，新成员将向Meta高管Johan Schalkwyk汇报工作。

Meta发言人向媒体证实了对PlayAI的收购，但未披露具体财务条款。不久前，Schalkwyk从另一家名为“Sesame AI”的语音AI初创公司跳槽到Meta。

财联社两周前的报道就提到，Meta与PlayAI进入深入谈判。当时Meta预计将收购PlayAI的技术资产，并吸纳部分的员工。

据PlayAI官网博客介绍，PlayAI专注于开发能让AI“像人与人之间对话一样自然响应”的语音交互功能。

Meta在备忘录里称，PlayAI“与我们在AI角色、Meta AI、可穿戴设备和音频内容创作方面的工作和路线图非常匹配”。”

同一天，谷歌(GOOGL)以约24亿美元的价格收购了AI编程初创公司Windsurf的核心人才与相关授权资产。此前，OpenAI曾传出计划以30亿美元收购Windsurf，但最终告吹。

根据声明，谷歌将聘请Windsurf首席执行官Varun Mohan、联合创始人Douglas Chen以及部分员工，加入其人工智能部门DeepMind。

知情人士透露，Windsurf与OpenAI协议破裂的部分原因是Windsurf不愿让微软接触其知识产权。（微软是OpenAI的重要投资者）

微软与OpenAI的现有协议允许微软使用OpenAI的相关技术，这也影响了OpenAI将自身重组为商业实体的进程。

近段时间，大型科技公司频繁以“准收购”的方式——不直接收购股权以避开反垄断审查——争抢AI领域的核心技术与人才。

去年，微软聘请了Inflection AI的创始人及大部分员工，并获得该公司的AI软件授权；亚马逊也以类似方式吸纳了Adept AI Labs的高管和员工；谷歌则与Character.AI达成了协议。

不久前，Meta以超过140亿美元收购了AI数据标注公司Scale AI 49%的股权，扎克伯格还聘请了Scale AI的联合创始人以组建其“超级智能”团队。

本文来源“财联社”，作者赵昊，美股投资网财经编辑陈秋达

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美股投资网获悉，据报道，加密货币公司正在加快进军美国传统银行业，以利用美国总统唐纳德·特朗普执政期间更为有利的监管环境。包括Ripple、Circle(CRCL)和BitGo在内的几家数字资产领域主要参与者都申请了国家信托银行牌照，这将允许它们提供有限的银行服务，而无需在每个州都获得牌照。与此同时，加密货币交易所Kraken准备在未来几周推出借记卡和信用卡，这标志着其将更广泛地转向金融服务领域。

据报道，Kraken联合首席执行官Arjun Sethi表示，该公司推出信用卡是加密货币融入金融体系的自然进程的一部分，并补充说，该公司预计将在月底前推出该信用卡。

这些举措凸显了一个重大转变。加密货币公司并不抗拒传统的银行体系，而是正在积极寻求更深入的整合。在特朗普政府时期，加密货币行业的乐观情绪有所增强，这与乔·拜登执政期间更为谨慎或对抗的立场形成了鲜明对比。

稳定币发行商Circle表示，获得美国货币监理署(OCC)颁发的信托执照将是连接数字资产与现有金融生态系统的重要里程碑。目前，Anchorage Digital是唯一一家持有此类国家银行牌照的加密货币公司。

法律专家注意到了业界态度的急剧转变。据报道，戴维斯·赖特·特雷梅恩律师事务所的合伙人Max Bonici表示，那些曾经自认为不受规则约束的加密货币公司如今正在要求监管机构进行明确的监管。

虽然国家信托银行可以保护资产并协助支付，但它们无权发放贷款或接受消费者存款。不过，获得此类牌照能够简化运营流程，并通过消除各州的许可要求来提升金融系统的准入便利性。

稳定币受到关注

加密货币行业寻求拓展银行业务之际，美国立法者正就监管稳定币的法案进行辩论。据报道，Pillsbury合伙人Adam Chernichaw表示，法律层面的转变可能会让稳定币发行者更容易进入美国市场。

在特朗普政府的大力支持下，稳定币在交易和跨境支付领域的应用日益广泛。拟议的Genius Act 通过将这些代币与美国国债资产更紧密地联系起来，从而加强监管。根据该法案，只有受监管的银行和部分获得许可的非银行实体才有权发行美元支持的稳定币。

据报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse证实，该公司还向美联储提交了主账户的申请，这将使其能够直接在美联储存入储备资金。

传统银行服务成“香饽饽”

越来越多的金融科技公司正在将传统银行业务与加密货币业务融合。零售经纪公司 Robinhood(HOOD)去年超过一半的交易营收来自加密货币，该公司计划于秋季推出消费者银行服务。首席执行官Vlad Tenev强调，公司的目标是满足客户全方位的金融需求，包括税务和遗产服务。

伦敦的 Revolut 是另一家拥有大量加密货币营收的金融科技公司，该公司计划长期获得美国银行牌照。与此同时，瑞典公司Klarna的首席执行官Sebastian Siemiatkowski 表示有意将加密货币纳入该公司的产品中。

美国银行(BAC)等大型金融机构也在关注稳定币的发行事宜，等待最终监管指导。

据报道，戴维斯律师事务所合伙人David Portilla表示，与上届政府相比，现任美国政府似乎更愿意批准银行特许申请。

然而，并非所有加密货币公司都认为获得完整的银行牌照至关重要。Kraken 已在怀俄明州获得州级牌照，目前正准备推出其金融应用程序，且并未寻求额外的联邦牌照或美联储主账户。Sethi 表示，该公司更倾向于与顶级金融合作伙伴合作，而不是直接提供抵押贷款等产品。

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