美股投资网获悉，随着特斯拉(TSLA)自动驾驶出租车服务定档6月于德克萨斯州奥斯汀率先落地，市场正聚焦这一创新业务对短期盈利能力和投资者信心的潜在影响。在第一季度财报电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克披露了分阶段扩张计划初期将以10至20辆搭载最新版全自动驾驶(FSD)软件的Model Y机器人出租车试水，到2026年底将车队规模扩张至“数百万辆”。为保障服务落地，特斯拉已在奥斯汀部署约300名测试操作员，其中部分人员已转为远程监控岗位。

用户需通过特斯拉专属应用程序预约服务，流程类似优步(UBER)或Lyft(LYFT)输入目的地后，系统将调度附近自动驾驶车辆完成接送。该服务完全基于特斯拉纯视觉方案的FSD系统，该技术已历经多轮迭代优化。尽管马斯克宣称将推出“无需人工干预”的完全无人监督版本，但当前测试阶段仍配备安全驾驶员及远程支持团队，以确保技术稳定性。

特斯拉计划年底前将服务扩展至美国其他城市，并推出类似爱彼迎(ABNB)的共享模式——允许私人车主将车辆接入机器人出租车网络赚取收益。ARK Invest分析师Akaash TK指出，若按预期推进，特斯拉年底前或形成约10万辆车的运营规模，而6月奥斯汀首发将成为验证其商业可行性的关键节点。

若特斯拉按规划加速落地，其自动驾驶出租车业务有望快速追赶当前行业领跑者Waymo(谷歌母公司Alphabet旗下)。但ARK Invest提醒，早期运营阶段的安全事件可能成为舆论焦点，需持续观察技术可靠性。

总的来说，特斯拉正试图通过自动驾驶出租车重构出行经济，但短期内仍需在技术成熟度、运营效率与公众接受度间寻求平衡。马斯克承诺的“百万级车队”愿景，正从PPT走向现实路测，而奥斯汀街头的无人驾驶Model Y，或将成为检验特斯拉AI实力的第一块试金石。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)股价在周二早盘一度下跌后强势反弹，此前公司否认了有关将在官网标示商品关税成本分项的报道。截至收盘，该股股价小幅下跌0.17%。今年以来，亚马逊股价已累计下跌14%，主要受到市场对关税的担忧影响。

据早前报道，亚马逊正计划在其网站上清晰标示关税在商品总价中的占比，向消费者展示进口商品价格中受到的关税影响。这一举措一经传出，引发市场关注。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在一场分析师会上对这一消息做出回应，称这是“亚马逊一次带有敌意的政治行为”。她质疑道“既然如此，为什么亚马逊在拜登政府引发四十年来最高通胀时没有采取类似措施？”

不过，亚马逊发言人Tim Doyle随后向外媒发表声明称，“我们旗下运营低价产品的Amazon Haul团队曾讨论过是否要在某些商品上标示进口关税，但这一提议从未获批，也不会被实施。”

白宫方面暂未就亚马逊的声明做出进一步评论。

外媒报道称，特朗普总统本人已就此事致电亚马逊创始人贝索斯表达关切。当天稍晚，当被分析师问及相关话题时，特朗普回应道“杰夫·贝索斯很不错，他表现非常好，迅速解决了问题，也做出了正确的决定。他是个好人。”

值得注意的是，其他公司已经开始在结账页面上显示商品关税。中国电商平台Temu目前就已在其页面上添加了“进口费用”一栏，向消费者透明展示成本组成。

本周四美股收盘后，亚马逊将发布第一季度财报。市场预计公司管理层将对该报道及关税影响作出正式回应。亚马逊销售的众多商品来自中国，而这些商品正面临特朗普政府施加的高达145%的关税。

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美股投资网获悉，可口可乐(KO)公布了超过华尔街预期的季度利润，尽管市场情绪不断恶化，但对价格敏感的消费者继续购买该公司的饮料。这家总部位于亚特兰大的雪碧、芬达和美汁源的生产商公布了第一季度每股收益73美分，高于分析师的平均预期。该公司还表示，预计关税影响是可控的，并维持了对销售增长和利润的预期。

可口可乐首席执行官James Quincey在一份声明中表示“尽管在主要发达市场存在一些压力，但我们全球足迹的力量使我们能够成功应对复杂的外部环境。”

收入同比下降2%，至111亿美元，略低于预期的111.4亿美元。尽管如此，剔除货币波动的负面影响(5%)以及装瓶业务重组调整的影响(3%)，公司有机收入实际增长了6%。这家汽水公司表示，在截至3月28日的季度中，其价格组合，即一系列产品的价格，在本季度上涨了5%，公司单箱销量增长2%；其中，北美销量下降了3%，但包括欧洲、中东和非洲在内的地区销量增长了3%，拉丁美洲的销量持平。

而且，公司利润率大幅改善，营业利润同比增长了71%，营业利润率从去年同期的18.9%显著提升至32.9%，这体现了可口可乐公司在本季度通过提高价格保持盈利能力的能力依然强劲。

在饮料方面，该公司包括同名苏打水在内的气泡软饮料销量增长了2%，“可口可乐零糖”饮料本季度销量增长14%。可口可乐的果汁、增值乳制品和植物性饮料部门的销量增长了1%，该业务包括Fairlife牛奶、Simply Beverages果汁系列和美汁源。可口可乐的水、运动、咖啡和茶业务也公布了2%的销量增长，这要归功于对其饮料的更高需求——运动饮料和咖啡品牌销量下降，而茶品牌销量持平。

在对全年展望的更新中，可口可乐表示“其业务主要是本地的，然而，它受到全球贸易动态的影响，这可能会影响公司在其市场上的成本结构的某些组成部分。目前，公司预计影响是可控的。”

对于2025年全年，可口可乐重申了其5%至6%的有机收入增长目标。可口可乐还重申了2025年每股收益预期为2.94美元至2.97美元(中间值2.955美元)，而市场预期为2.96美元。

本月早些时候，摩根大通的分析师上调了可口可乐的目标价，称该公司可能会受到相对有限的关税影响，并在市场不确定的情况下成为“风暴中的避风港”。小摩将可口可乐评级维持在“增持”，并将目标价上调至78美元。

小摩分析师认为，尽管面临关税和宏观经济逆风，但可口可乐凭借其强大的防御性、多元化的地域布局、有限的关税影响以及应对动态运营环境的能力，有望在2025年实现有机销售增长。

摩根大通认为，可口可乐作为相对安全港的地位使其股票在必需消费品行业和整个市场中表现出色。虽然必需消费品的表现将高度依赖于宏观和关税形势，但如果当前的环境持续下去， 可口可乐将继续跑赢同行和更广泛的市场。

相比之下，百事可乐(PEP)的表现则显得相对逊色。在此之前，竞争对手百事可乐上周发布了一份喜忧参半的报告，并下调了全年利润预期。同为可乐巨头，双方差距的核心在于百事可乐和可口可乐生产其秘方浓缩糖浆的地点存在差异。

百事可乐50多年前就开始在爱尔兰生产浓缩糖浆，可口可乐几十年来也在爱尔兰生产浓缩糖浆，并将其运往全球各地市场，选址理由是爱尔兰的低企业税率。但现在，供应美国市场的百事可乐浓缩糖浆，几乎全部需要缴纳10%的关税。但关键区别在于，可口可乐为美国市场生产的浓缩糖浆主要来自佐治亚州亚特兰大和美国领土波多黎各。这意味着可口可乐和雪碧等饮料受关税影响较小。

与此同时，根据以往业绩来看，可口可乐比百事可乐在高利率、高通胀环境下更具韧性，这体现在定价与销量上的差异。而且根据以往季度财报，可口可乐能够在全球范围内应对各种动态的运营环境，并持续实现其既定的经营目标。这种能力得益于其广泛的地域分布，美国仅占其系统总销量的约17%，这意味着在某个特定市场的疲软表现，往往能被其他市场的强劲表现所抵消。一季度，在关键的北美市场，百事旗下菲多利零食部门的销量下滑1%，饮料部门的销量下滑3%。

总的来说，可口可乐的防御性商业模式、强大的定价权，以及在市场波动和经济不确定的情况下保持稳定的现金流，使其在当前的关税冲击中有望脱颖而出。尽管有潜在的关税影响，可口可乐的全球存在和多元化的供应链降低了风险，确保了弹性和盈利能力。因此，在消费需求具有高黏性的情况下，这使得可口可乐成为独特的防御消费股——被成为“液体黄金”。

该公司令人印象深刻的利润率，持续的收入增长和强有力的股息政策使其成为稳定被动收入的可靠投资。凭借全球饮品分销网络以及无比强大的品牌号召能力，这家连续63年提高股息的全球饮品领军者持续将公司利润转化为新品创新以及股东回报率。因此，三十多年来，可口可乐一直是巴菲特旗下伯克希尔的核心持仓股票之一。截至周一收盘，该股今年已累计上涨15%，涨幅超过标普500指数，徘徊在历史高点附近。

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美股投资网获悉，PayPal(PLPY)于美东时间周二盘前公布第一季度财报，尽管业绩优于分析师预期，但考虑到“全球宏观环境的不确定性”，该公司仍维持其全年盈利预测不变。这家支付公司在声明中表示，其今年调整后每股收益预期仍为4.95美元至5.10美元。

财报数据显示，公司Q1营收为77.9亿美元，未达LSEG调查分析师平均预期的78.5亿美元

调整后每股收益为1.33美元，超出分析师平均预期的1.16美元。

虽然销售额仅比去年同期的77亿美元增长了1%，但PayPal表示，这一结果反映了一项将盈利能力置于销量之上的战略，从而摆脱了利润率较低的收入流。

由于特朗普政府的关税威胁引发经济动荡，美国多家企业纷纷下调盈利预期。通用汽车公司(GM)周二全面撤回了全年盈利指引，并暂停股票回购计划。最近几天，多家航空公司也纷纷撤回或拒绝重申2025年的盈利预测。

尽管如此，PayPal在交易利润(即公司处理交易扣除费用后的收入)方面超出了华尔街分析师的预期，这表明首席执行官亚历克斯·克里斯(Alex Chriss)的转型计划取得了一定进展。

这一关键盈利指标在第一季度增长了7%，达到37.2亿美元，比预期高出1亿美元。调整后净利润为13.3亿美元，合每股1.33美元，也超出了预期。

瑞穗证券美国公司(Mizuho Securities USA)的分析师丹·多列夫(Dan Dolev)在给客户的一份报告中表示，他预计这一进展将有助于PayPal股价反弹，并且维持全年盈利指引彰显了公司实力。

在第一季度取得强劲业绩之前，克里斯一直在努力修复公司先前战略带来的负面影响。一些分析师曾批评PayPal此前不惜一切代价追求增长的战略，认为这导致公司业务分散、利润率较低。如今，这家支付公司将盈利能力置于增长之上，尽管盈利情况仍不稳定。

在2月份的投资者日活动中，克里斯和其他高管强调了公司业务的统一战略，其业务范围涵盖从支付平台Venmo、支付处理服务到公司自己的稳定币“PayPal美元”(PayPal USD)。

当时，该公司表示，这一战略将助力每股收益在2027年前实现10%-13%的增长。

截至发稿，PayPal股价下跌0.32%。

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美股投资网获悉，Meta Platforms(META)周二发布了一款全新独立人工智能应用Meta AI，旨在与OpenAI的ChatGPT等热门聊天机器人展开竞争。

这款名为Meta AI的智能助手基于该公司自主研发的大语言模型技术Llama打造，此前已整合至Instagram、WhatsApp和Facebook等社交应用。

通过新推出的独立应用，用户无需经由Meta其他产品即可直接使用该AI服务。

公司首席执行官马克·扎克伯格在Instagram发布的视频中表示“Meta AI旨在成为你的个人AI助手——这意味着它首先围绕语音对话设计。”

他将这款以语音交互为核心的数字助手描述为能帮助用户获取新闻资讯或处理个人事务的工具。

OpenAI的ChatGPT自2022年问世后迅速成为现象级产品。据首席执行官萨姆·奥尔特曼透露，该工具目前周活跃用户已达8亿人次。

Meta高管认为，凭借语音交互、个性化功能以及调用社交媒体平台数据的优势，他们的聊天机器人能提供差异化体验。

通过整合Meta平台数据，这款新AI应用将能初步掌握用户兴趣偏好。扎克伯格解释道，“如果你愿意，可以让Meta AI通过我们的应用全面了解你和你关心的人。”

该独立应用还设有社交信息流功能，用户可分享AI使用心得，并能与公司旗下Ray-Ban Meta智能眼镜互联。“这只是我们漫长构建旅程的起点，”扎克伯格补充道。

Meta选择在加州门洛帕克举行的首届人工智能大会LlamaCon前夕发布该应用。活动期间，公司还预览了正在开发的Llama API开发者平台，并展示了提升推理速度、加强AI生成诈骗及钓鱼内容识别的技术进展。

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美股投资网获悉，周二美股盘后，超微电脑(SMCI)股价暴跌，此前公布的初步业绩远低于分析师预期，表明该公司的业务复苏计划进展缓慢。

这家人工智能(AI)服务器制造商周二发布声明称，第三财季销售额预计为45亿至46亿美元，不仅远低于分析师53.5亿美元的平均预期，也大幅低于公司此前约55亿美元的业绩指引。截至3月31日的季度，经调整后每股收益仅为0.29至0.31美元，而市场预期为0.53美元。

作为曾经备受AI概念追捧的明星股，超微电脑因搭载高性能显卡的AI服务器需求激增而风光无限。今年2月，该公司还给出了积极的长期营收指引，称在截至2026年6月的财政年度，销售额将达到400亿美元，几乎是分析师对本财年预测值的两倍。首席执行官Charles Liang曾向分析师表示“若供应链能跟上需求，我们对2025年重现甚至超越2023年的增长充满信心。”

但该公司解释称，部分客户推迟采购计划，导致订单转移至本季度。这份不及预期的报告导致其股价在周二美股收于36美元后，盘后一度重挫近20%。芯片巨头英伟达(NVDA)跌幅约2%，AMD(AMD)跌幅约1%。

Bloomberg Intelligence分析师Woo Jin Ho在一份报告中写道“超微电脑第三财季初步业绩较此前指引低15%，暴露出其对大型AI订单的过度依赖。该公司将业绩疲软归咎于客户交付时点变化，但考虑到其旧款GPU库存积压，我们认为客户可能正在等待搭载英伟达新一代Blackwell芯片的产品而推迟采购。”

过去12个月间，超微电脑股价已累计下跌60%。此前公司不仅未能按时提交2024财年年报，其审计机构安永会计师事务所更于去年10月以“对公司治理和透明度存在担忧”为由辞任。这家总部位于加州圣何塞的企业曾面临退市风险，直至今年2月底补交财务报告后才重新符合纳斯达克上市规则。

该公司在声明中还表示，第三财季毛利率较上季度下降220个基点，主要原因是“旧款产品库存减值计提增加”以及“为加速新产品上市产生的额外成本”。管理层将于美东时间5月6日召开财报电话会议详细解读业绩表现。“

AI支出放缓

随着美国总统特朗普对贸易伙伴全面加征关税引发全球经济放缓担忧，投资者对AI领域支出的不安情绪进一步升温。

值得关注的是，尽管谷歌(GOOGL)和亚马逊(AMZN)等科技巨头近期重申了其AI投资计划，但华尔街已开始警惕AI基础设施投资可能出现的放缓迹象。TD Cowen分析师上月披露，微软(MSFT)因供应过剩已取消多个涉及2GW电力的数据中心项目。

DA Davidson分析师Gil Luria指出“部分超大规模客户可能正基于多重因素调整数据中心计划，包括经济疲软、设备关税政策以及英伟达Blackwell新品交付延迟等问题。”超微电脑曾在2月宣布其搭载英伟达Blackwell芯片的产品已全面投产。

市场分析人士普遍认为，尽管新一代芯片陆续发布，但由于先进处理器供应紧张，市场对前代AI芯片的需求仍将持续。Running Point Capital首席投资官Michael Ashley Schulman表示“超微电脑的困境更多是自身问题所致，而非行业普遍现象。关税政策或许影响了市场情绪，但真正导致股价暴跌的还是内部失误——客户支出延迟和业绩未达预期。”

受此事件影响，服务器行业竞争对手戴尔(DELL)股价盘后下跌近5%，慧与科技(HPE)下跌约2%。Carson Group投资组合经理Blake Anderson指出，部分客户可能转而选择其他供应商以规避超微电脑的内部问题，这或将为戴尔和慧与带来新增订单。

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美股投资网获悉，麦当劳(MCD)将于5月1日美股盘前公布第一季度财报。分析师预计，这家餐饮公司的营收为60.8亿美元，同比略微下降1.4%;预计每股收益为2.68美元，同比下降1%。

由于对消费者可自由支配支出的普遍谨慎情绪，近几周分析师的共识预期略有下降。在报告发布之前，一些分析师认为麦当劳的表现可能会超出预期，理由是最近的促销活动和菜单创新可能会对季度末的销售产生潜在影响。

BTIG最近的特许经营调查显示，麦当劳在美国的销售趋势出现了明显的好转，4月份的销售额大幅增长，主要是由于《我的世界》电影联名。加盟商们对今年的前景重新表示乐观，理由是4月份的强劲表现、吸引人的菜单阵容以及未来更容易进行比较。分析师Peter Saleh指出，《我的世界》的促销活动在晚餐和家庭聚会时带来了额外的客流量，联名收藏品很快就卖光了。

最重要的新菜单是即将推出的脆皮鸡柳，时隔五年回归该产品主要是全白肉鸡柳裹着酥脆的金棕色面包，并带有黑胡椒味，有数个规格可供选择，可以搭配各种酱汁。其他菜单更新包括备受期待的零食包装、柠檬水等。今年1月，麦当劳在美国还推出了新的McValue菜单，这项价值推广活动包括对受欢迎的食品(如麦香鸡、双层芝士汉堡、麦香鸡块和薯条)提供“1美元加一件”的优惠，以及持续的5美元套餐(麦香鸡或麦香鸡、四块鸡块、薯条和一杯饮料)。

麦当劳的成功很大程度上归功于其强大的数字生态系统，特别是其MyMcDonald's Rewards计划，该计划在60个市场拥有1.75亿活跃用户。该平台不仅促进了销售，还为个性化营销提供了有价值的客户数据。麦当劳对数字创新的关注使其能够持续增长，尤其是在消费者行为转向网络的情况下。菜单创新和“5美元套餐”等超值产品也有助于推动客流量，解决顾客的负担能力问题。

分析师预计，麦当劳全年每股收益将达到12.25美元，较2024财年的11.72美元增长4.5%；预计到2026财年，其每股收益将同比增长8.2%，达到13.25美元。

分析师对麦当劳股票的普遍看法是看涨，整体评级为“中等买入”。在追踪该股的35位分析师中，20位给出“强力买入”评级，2位给出“中等买入”评级，13位给出“持有”评级。分析师给予麦当劳的平均目标价为330.94美元。

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美股投资网获悉，联合包裹(UPS)公布了好于预期的2025年第一季度业绩，调整后的收益和收入超过了分析师的预期。联合包裹公布调整后每股收益为1.49美元，超过分析师预期的1.44美元。该季度营收为215亿美元，同比下降0.7%，但超过了212.2亿美元的预期。

受航空货运业务增长的推动，该公司美国国内业务收入增长1.4%至144.6亿美元，单件收入增长4.5%，部分抵消了货运量的下降。国际业务营收增长2.7%，日均运量增长7.1%。

该公司本季度经非GAAP调整后的综合营业利润率为8.2%。该公司的供应链解决方案部门的收入下降了14.8%，主要是由于Coyote的剥离。该部门的营业利润率为1.7%，按非GAAP调整后的基础计算为3.6%。

联合包裹首席执行官表示“作为全球物流领域值得信赖的领导者，我们将利用我们的综合网络和贸易专业知识，帮助我们的客户适应不断变化的贸易环境。”

尽管如此，由于特朗普关税政策给包裹递送市场带来了新的挑战，并给全球经济带来了波动，联合包裹仍保持谨慎的展望。该公司以当前的经济环境为由，没有更新此前发布的综合全年指引。联合包裹周二在一份声明中表示，“鉴于目前宏观经济的不确定性”，公司不会更新其2025年的指引。该公司此前预计，2025年收入约为890亿美元，全年营业利润率约为10.8%。

贸易紧张局势促使许多公司推迟支出，这反过来降低了企业之间对服务的需求，并损害了联合包裹在国内市场的表现。一季度整体季度营收下滑，显示出船运需求降温对美国贸易政策的初步影响。

这一决定突显了特朗普政府宣布——在某些情况下暂停或调整——对其他国家进口商品征收高额关税后，美国企业界普遍存在的不确定性。从美国航空集团(AAL)到鞋类制造商斯凯奇美国公司(SKX)，许多公司都下调了前景展望，而联合包裹的竞争对手联邦快递(FDX)也在3月份下调了前景展望。

今年1月，联合包裹表示，它进行了几项“业务和运营变革”。该公司正努力缩小其庞大的配送网络，以适应更低的业务量，这一计划涉及整合设施和裁减员工。该公司最近宣布，计划在18个月内将亚马逊提供的包裹数量削减一半以上。

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美股投资网获悉，在台积电(TSM)于北美举行2025技术研讨会之后，美银证券维持了对该公司的“买入”评级，并重申了220美元的目标价。

以Brad Lin为首的分析师表示，台积电于2025年4月在北美举行的2025年技术研讨会强化了他们对该公司坚定不移地专注于技术领先和卓越制造的积极看法。该公司继续为客户提供可靠的技术路线图，不仅使他们能够在人工智能领域进行创新，而且还提高了其在高性能计算(HPC/AI)、汽车、尖端AI和物联网(IoT)应用领域的相关性。

分析师指出，主要信息很明确——“人工智能仍处于早期阶段，台积电正在奠定基础，以支持半导体需求的大幅增长，到2030年将超过1万亿美元大关。”

此外，分析师表示，台积电重申，人工智能数据中心的发展势头到2025年仍将保持强劲，推动前沿节点和先进封装的发展。随着XR眼镜、可穿戴设备、物联网和射频(RF)转向FinFET类逻辑，尖端人工智能正在迅速崛起。

Lin和他的团队表示，该公司还指出，汽车业务虽然短期内疲软，但随着半导体容量上升，将继续结构性增长。汽车平台向N5A、N3A升级。

台积电还将人形机器人、6G和WiFi 8视为长期的发展趋势。分析师指出，台积电的副首席运营官Kevin Zhang表示，台积电的硅解决方案在2024年为美国公司创造了2500亿美元的价值，到2030年将翻一番，超过5000亿美元，到2030年全球半导体市场很容易超过1万亿美元。

这家科技巨头正在将科技产品组合从高端市场扩大到大众市场。分析师补充说，台积电正在推出A14(定于2028年生产)和A16(人工智能/高性能计算，2026年下半年生产)等技术。

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盘前市场动向

1. 4月28日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.12%，纳指期货跌0.07%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.52%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨0.72%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.33%，报62.81美元/桶。布伦特原油跌0.36%，报65.56美元/桶。

市场消息

超级周来袭！非农碰撞科技巨头财报，美股反弹动能能否持续？过去一周，随着特朗普的讲话缓解了投资者对中美贸易战升级及美联储独立性受损的担忧，美股迎来强势反弹。标普500指数周涨幅达4.5%，道琼斯工业平均指数上涨2.5%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数表现尤为亮眼，累计攀升6.6%。在主要股指基本收复4月2日关税声明发布前的失地后，市场将迎来经济数据与企业财报密集发布的一周。经济数据方面，在周五20:30公布4月非农就业报告前，一季度通胀数据与GDP增速将成为关注焦点。企业层面，180家标普500指数成分股将披露季报，其中苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、可口可乐(KO)、礼来(LLY)、Meta(META)、微软(MSFT)和雪佛龙(CVX)等巨头最受瞩目。

小心财报季！高盛急踩刹车AI撑场难掩企业钱包“缩水”。截至4月25日当周，标普500指数在关税担忧缓和与财报季开启的双重利好下已突破5500点整数关口。但在这轮由科技股领涨的行情背后，高盛首席美股策略师戴维·科斯汀却敲响警钟下周将有41%的标普500成分股披露业绩，企业投资决策可能因政策不确定性加剧而踩下刹车。高盛测算显示，政策不确定性每增加100个基点，企业现金支出增速可能放缓约10个百分点。基于这一模型，该机构将2025年标普500企业现金支出预期从11%的增速大幅下调至5%，总额降至3.8万亿美元。这一修正幅度远超市场预期，折射出企业对特朗普政府贸易政策、减税方案及美联储人事变动的高度警惕。随着财报季进入核心时段，市场将迎来关键验证期。高盛特别提示，需密切关注企业对于资本支出计划、库存水平及供应链布局的表述，这些细节将揭示政策不确定性对企业决策的实质性影响。在财政赤字与货币政策转向的双重压力下，美股或将迎来估值逻辑的重构时刻。

阿波罗首席经济学家最迟2025夏季，美国全面衰退不可避免！阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在最新研报中警告称“这是一场典型的滞胀冲击。”“最迟2025年夏季，全面经济衰退将不可避免。”研报指出，尽管关税计划公布仅数周，滞胀的幽灵已开始显现——贸易冲突同时打击供应链效率与贸易总量，导致经济活动停滞;而对进口商品加征对等关税又推高物价、削弱市场竞争。这种“增长停滞+通胀飙升”的组合，正是四十年来未曾出现的经济噩梦。

美债市场步入 “新秩序”?特朗普政策变数推高长期美债风险溢价。本月席卷全球债市的"抛售美债"浪潮，正对美国长期国债这一全球最大赤字融资工具的根基造成冲击。在特朗普总统执政百日临近之际，其推行的贸易战、减税政策及反复无常的施政风格，迫使债券投资者不得不重新评估美债的传统避险属性。对此，布兰迪万全球投资管理公司630亿美元资产的掌舵人杰克·麦金泰尔直言"我们正步入新世界秩序。"即便特朗普在关税问题上出现政策回摆，其制造的不确定性已推动长期美债期限溢价(投资者要求的风险补偿)升至2014年以来最高水平。

期权市场预警多空反转，黄金暴涨神话现裂痕？随着特朗普的关税战重塑全球经济秩序，避险资金持续涌入金市，本月黄金涨势冠绝各大资产类别。然而，期权头寸的变化正引发部分市场观察人士保持警惕。随着现货金价上周创下历史新高，黄金ETF-SPDR(GLD)期权合约交易量突破130万份，刷新历史纪录。与此同时，该ETF的看跌对冲成本却维持在去年8月以来最低水平，而隐含波动率大幅飙升，形成反常的市场格局。巴克莱策略师认为，当前金价已脱离基本面支撑。他们在上周报告中指出，近期央行持续购金的月度数据相较长期趋势并无异常。巴克莱银行的Stefano Pascale指出，金价飙升引发大量投机行为，特朗普“解放日”言论后黄金ETF看涨期权交易暴增，导致偏斜指数出现倒挂。结合对冲基金减持仓位及金价近期回调，策略师认为至少短期内需保持谨慎。

个股消息

Spirit AeroSystems(SPR)与空客就部分资产收购敲定协议。欧洲飞机制造商空中客车与Spirit AeroSystems周一表示，双方已就部分资产收购达成最终协议，标志着这一深陷困境的跨大西洋供应商分拆案取得关键进展。根据协议，波音(BA)将以47亿美元股票回购其20年前剥离的Spirit Aero机体制造业务，而空客则接手Spirit以欧洲为中心且持续亏损的业务。双方都表示，这项复杂的三方交易将在第三季度完成，而不是像此前预计的那样在年中完成。此外，空客将向Spirit提供总额2亿美元的无息信贷额度作为交易条件之一，而空客将获得Spirit支付的4.39亿美元作为承担亏损生产的补偿(但这一金额低于最初计划的5.59亿美元)。截至发稿，Spirit AeroSystems周一美股盘前涨超2%。

默克39亿美元收购SpringWorks(SWTX)。德国医疗保健和材料集团默克周一表示，该公司已达成协议，将以39亿美元的股权价值收购美国生物技术公司SpringWorks Therapeutics，以提振其抗癌药物业务。默克表示，扣除SpringWorks持有的现金，每股47美元的现金收购价格相当于约39亿美元的股权价值，相当于34亿美元(30亿欧元)的企业价值。收购SpringWorks将成为默克近年来最大的制药交易之一，推动其正在进行的建立癌症治疗业务的努力。截至发稿，SpringWorks周一美股盘前涨近3%。

亚马逊(AMZN)近千商品价格飙升30%。随着特朗普政府对华关税政策持续加码，美国消费者正通过线上购物渠道切身感受到贸易战带来的物价冲击。价格分析平台SmartScout数据显示，自4月的第二周以来，亚马逊平台上近千种商品已出现明显涨价，平均涨幅接近30%。SmartScout创始人兼首席执行官Scott Needham表示，从手机充电器等电子配件到女装服饰，涨价潮已波及多个商品品类。以亚马逊平台畅销充电设备品牌安克为例，其约25%的产品线已完成价格上调。Needham表示“这是我首次观察到如此大规模的协同涨价行为，除关税因素外找不到其他合理解释。”根据贸易规则，进口商通常会将关税成本大部分甚至全部转嫁给消费者。亚马逊首席执行官Andrew Jassy本月早些时候表示，预计美国关税政策将推高诸多消费品价格。

业绩预告

周二早间恩智浦(NXPI)

周二盘前阿斯利康(AZN)、英国石油(BP)、诺华制药(NVS)、德银(DB)、汇丰(HSBC)、可口可乐(KO)、辉瑞(PFE)、联合包裹(UPS)、通用汽车(GM)、大全新能源(DQ)、晶科能源(JKS)

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com