美股投资网财经获悉，Booking Holdings(BKNG)表示，通胀的影响仍在抑制美国的旅游需求，对价格敏感的消费者在计划度假时等待的时间更长。该公司首席财务官Ewout Steenbergen在接受采访时表示“最近，我们在美国并没有看到太多关于预订窗口的变化。”预订窗口是衡量消费者提前预订旅行时间的代理指标。更短的预订窗口意味着消费者推迟度假的时间更长。

与此同时，欧洲的游客预订得更早，比如计划二月份的滑雪之旅和复活节之旅。他上周告诉投资者，来自欧洲大陆的稳定需求促进了该公司前景的改善。

这位高管的言论突显出，在疫情后最初的旅游热潮之后，旅游业的增长正在放缓。作为市值最大的在线旅游公司，Booking也经常成为同行的领头羊。Steenbergen表示，尽管其最近的季度收益显示，经济放缓并不像一些投资者担心的那样严重，但美国的需求仍低于Booking运营的其他地区。

他表示，这是由于美国市场出现了“分化”，豪华旅游需求依然强劲，而低收入群体则感受到来自通胀的更大压力。Booking的一些美国消费者选择了较低评级的酒店或缩短行程。

即便如此，Steenbergen预计美国的趋势最终会改善，因为消费者仍然优先考虑周末旅行，而不是新衣服等其他可自由支配的项目。他在谈到美国市场时表示“我们预计，在某个时候，市场将开始正常化，并变得更加强劲，尤其是在通胀的影响在经济中发挥作用之后。”

成本削减计划

在内部，Booking也在考虑疫情后一段时间的增长所带来的变化，在此期间，它建立了新的服务，如机票预订、租车和旅游活动平台。

Steenbergen说，这导致固定运营费用，如人员、行政和技术成本的增长速度快于收入。该公司上个月宣布了一项削减成本的计划，以“简化组织”。该计划将包括裁员，减少房地产以及各种内部流程和系统的现代化。该公司本月在提交给美国证券交易委员会的文件中表示，这些措施将有助于削减约4亿至4.5亿美元的年度开支。

该公司最近裁减了约60名员工，其中包括芝加哥Rocket Travel的技术支持和营销岗位。Rocket Travel是其亚洲旅游品牌Agoda的B2B子公司。Steenbergen表示，该公司决定将运营和技术方面的支持职位转移到亚洲，更靠近Agoda在曼谷和新加坡的办公室，同时将面向客户的职位留在美国。他说，裁员可能会在未来两到三年继续，由于劳动法的原因，欧洲的变化速度比其他地区要慢。

Booking打算将节省下来的成本重新投入到增长计划中，比如针对旅行者的活动、新的地理市场，以及将生成式人工智能整合到客户服务运营和其他产品中。Steenbergen告诉投资者，他们可以预期这些投资的收益将在2025年下半年开始显现，特别是在2026年及以后。

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美股投资网获悉，本周，全球芯片制造业两大巨头Arm Holdings(ARM)与高通(QCOM)之间的一场关键性法律纠纷正在特拉华州联邦法院激烈上演，这场围绕知识产权的争端不仅可能深刻影响两家公司的未来走向，更可能对整个科技行业产生连锁反应。纠纷的核心在于高通2021年对芯片初创公司Nuvia的收购及其后续使用Arm技术的许可协议，Arm指控高通在未获授权的情况下使用了其知识产权，并要求销毁相关芯片设计。

据了解，高通作为Arm的长期合作伙伴和最大客户之一，希望通过Nuvia的产品进军计算机处理器市场。然而，Arm认为高通的这一举动违反了双方原有的许可协议，要求重新谈判，并指控高通在未获得其同意的情况下转让了Nuvia的许可。高通则辩称，其已经与Arm签订了一份单独的技术许可合同，该合同足以覆盖其通过收购Nuvia获得的工作成果。

这场纠纷始于2022年，当时Arm对高通提起了合同违约和商标侵权的诉讼。高通首席财务官Akash Palkhiwala表示，高通拥有广泛且完善的许可权，涵盖其定制设计的CPU，并对此次诉讼结果充满信心。而Arm则希望法院能够下令高通销毁侵权产品，并在今年10月向高通发出了取消芯片设计许可协议的通知，该通知将于下周到期。

在庭审过程中，双方高管均出庭作证。Arm首席执行官Rene Haas强调，必须保护公司的知识产权，而高通律师则辩称，高通一直尊重合同，且其许可合同无懈可击。

Arm试图通过此次诉讼展示其在芯片设计领域的影响力，而高通则希望维护其技术独立性，并减少对Arm设计的依赖。Arm 表示，它会与各家公司就使用其技术的具体合同条款进行单独协商。对于像 Nuvia 这样的新兴企业，Arm 提供的财务条款通常比对高通等资深企业要宽松，后者主张自己现有的许可范围已经覆盖了相关知识产权。

今年，Arm 决定撤销高通的授权，理由是高通在收购 Nuvia 后并未重新协商合同条款。对此，高通反驳说，它没有违反任何规定，而是 Arm 试图不公正地迫使其支付更多费用。两家公司在审判前均拒绝发表评论。

除了涉及价值约15亿美元的许可证纠纷外，该案件还凸显了两家此前关系密切的公司之间日益激烈的竞争态势。高通作为手机市场最大的芯片供应商，其大多数芯片都采用了Arm的技术。然而，随着Arm逐渐转型为芯片供应商，两家公司的竞争关系愈发紧张。

Arm与高通专利纠纷升级两位CEO将亲自出庭作证

据悉，在雷内·哈斯(Rene Haas)的领导下，Arm公司正积极转型，旨在成为一家芯片供应商，而非仅仅是技术提供商。然而，这一战略转变使Arm与高通公司之间的竞争加剧，因为高通一直在寻求技术差异化，并努力减少对Arm设计的依赖。

在庭审的开场辩论中，Arm的律师Daralyn Durie向陪审团指出“对方试图窃取我们的代码，却不愿为此支付费用。”

高通公司，总部位于圣地亚哥，为了强化其技术实力并推出针对高端应用市场的更强大芯片，收购了Nuvia公司。这是高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)宏伟计划的一部分，旨在拓展业务版图，从智能手机行业迈向笔记本电脑芯片市场，抢占更多市场份额。

值得注意的是，阿蒙与哈斯两位首席执行官都将亲自出庭作证，为各自公司的立场辩护。

实际上，这并非高通与Arm之间的首次冲突。早在2020年，英伟达宣布计划以400亿美元收购Arm，这一举措立即引发了高通等公司的强烈不满。多家半导体公司纷纷反对，最终在美国、中国和欧洲监管机构的联合阻挠下，这笔交易被迫放弃。

高通作为反对者之一，曾向全球监管机构表达担忧，认为英伟达可能会优先使用Arm技术，甚至完全切断竞争对手的访问权限。尽管英伟达对此予以否认，并承诺保持对Arm设计的开放访问，但这些担忧最终还是在监管机构那里得到了重视和响应。

对于Arm而言，这次收购尝试的失败不仅切断了高通现有的许可，更是这家英国公司在芯片设计领域展示其影响力的有力证明。毕竟，芯片设计对于整个半导体行业而言至关重要。

据彭博行业研究的Tamlin Bason和Kunjan Sobhani预测，在陪审团做出裁决之前，两家公司很可能会达成和解，而高通可能会支付更高的许可费以继续使用Arm的技术。

在法庭诉讼方面，高通在计算机芯片专利诉讼领域有着良好的记录。例如，在2019年与苹果公司的专利许可纠纷中，高通就成功达成了有利的和解。

此次Arm诉高通案之所以在特拉华州审理，是因为高通在该州注册成立。而特拉华州作为近70%财富500强企业的所在地，其联邦法院也是美国专利侵权和许可诉讼的中心之一。2021年，该法院成为美国第二繁忙的专利法庭，仅次于德克萨斯州西部的联邦法院。

该案编号为Arm v. Qualcomm，22-cv-01146，目前正在美国特拉华州(威尔明顿)地区法院进行审理。

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美股投资网获悉，上周五，博通(AVGO)的市值首次突破1万亿美元，创下历史最佳单日涨幅，股价暴涨24%。本周一，受华尔街多家机构上调目标价的推动，博通股价再度上涨超11%，收报250美元。

博通股价的最新上涨源于上周四晚间发布的超预期财报以及对第一季度的乐观展望。作为半导体和基础设施软件的供应商，博通受益于生成式人工智能的爆发式增长。今年，公司AI相关收入大幅增长220%，达到122亿美元。

高盛的分析师建议投资者买入博通股票，并将其12个月目标价从190美元上调至240美元。他们提到，博通为定制硅产品新增了多个大客户，同时还高度评价了公司在去年以610亿美元完成VMware收购后的执行能力。“我们对公司未来的收入和盈利增长前景充满更高的信心。”

巴克莱银行将博通的目标价从200美元提高到205美元，而Truist则将目标价从245美元上调至260美元。

截至本周一，博通今年的股价涨幅已超过126%，而另一家AI领域的龙头企业英伟达(NVDA)今年股价更是上涨超过165%，市值达到3.2万亿美元。相比之下，纳斯达克指数全年涨幅为34%。

博通将其定制的AI加速器称为XPU，与英伟达销售的GPU不同。据公司透露，第四季度XPU的出货量已翻倍，主要客户为三家超大规模企业客户。虽然公司未透露具体客户名单，但分析师普遍认为，这三大客户分别是Meta(META)、Alphabet(GOOGL,GOOG)以及抖音母公司字节跳动。

博通在AI领域的布局，以及其XPU技术和强劲的市场需求，为公司创造了巨大的增长动力。在生成式AI快速发展的背景下，博通和英伟达等行业巨头有望继续受益于这一趋势。

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美股投资网获悉，全球大型AI数据中心以太网交换机芯片，以及AI硬件领域AI ASIC芯片的最核心供应力量——博通(AVGO)，自2023年以来成为资金围绕人工智能的这股史无前例投资浪潮的核心焦点，其投资热度长期以来仅次于AI芯片霸主英伟达(NVDA)。在上周五晨间公布强劲增长的业绩以及对于AI ASIC芯片市场极度乐观的展望预期之后，其股价在美股单日暴涨超20%，市值一举超过一万亿美元这一重要里程碑，周一美股夜盘则继续飙升。

AI ASIC在也业内被称作“定制化AI芯片”、“专用AI芯片”或“AI应用专用集成电路”。与传统的通用类型处理器(比如CPU与GPU)不同，AI ASIC针对特定的AI任务(比如深度学习、人工智能推理和训练体系等)高效率执行进行深度化的定制，旨在通过专有硬件架构来提升人工智能计算效率、降低功耗，并提高性能，尤其在执行大规模AI并行化计算时展现出巨大的能效优势。比如谷歌联手博通打造的TPU(Tensor Processing Unit)就是一种最典型的AI ASIC，主要用于深度学习推理和训练，优化了矩阵乘法等关键计算操作，提升了AI计算效能。

博通上周五公布的业绩报告显示，博通的AI相关营收(数据中心以太网芯片+AI ASIC)同比猛增220%，全财年累计达到122亿美元。更重磅的是，博通首席执行官陈福阳(Hock Tan)在业绩电话会议上表示，人工智能产品营收将在2025财年第一季度同比增长65%，远快于该公司约10%的整体半导体业务增速，并且预计到2027财年，其为全球数据中心运营商们所打造的AI组件(以太网芯片+AI ASIC)潜在市场规模将高达900亿美元。陈福阳在电话会议上强调“未来三年，AI芯片的相关机遇无比广阔大。”

如果说定制化AI芯片领域重要参与者迈威尔科技(MRVL)在公布AI业务增速炸裂的业绩展望后吸引看涨芯片股的资金集体涌入该股以及博通，那么AI ASIC以及以太网交换机芯片的绝对霸主博通则凭借强劲的业绩与展望，吸引全球资金涌入与AI ASIC相关的投资板块——比如A股市场与AI ASIC概念高度相关的个股，以及参与博通或者迈威尔AI ASIC芯片产业链的上市公司——比如有着“芯片代工之王”称号的台积电以及总部位于日本的AI ASIC芯片测试设备制造商爱德万测试(Advantest)，还有对于chiplet先进封装至关重要的Hybrid Bonding领域设备供应商BE Semiconductor。

博通市值首次突破万亿美元超级大关

博通股价在上周五收盘大涨逾24%，市值首次突破万亿美元，创下该芯片巨头单日最佳表现。这一里程碑的背后逻辑在于博通发布的第四财季财报超出华尔街预期，并且管理层展现出无比强劲的人工智能(AI)相关营收展望。

近日，世界首富兼特拉斯CEO马斯克宣布，计划将其最新创立的AI初创公司xAI旗下的Colossus AI超级计算机从目前的10万个GPU扩展到100万个，这无疑引发了芯片以及人工智能业界的广泛关注，不过，xAI并非唯一一家拥有如此宏伟计划的企业，并且AI芯片霸主英伟达绝非唯一受益者，博通以及迈威尔等定制化AI芯片领军者们也将全面收益。

以太网交换机芯片，以及与AI密切相关的ASIC定制化AI芯片的强劲需求在博通2023财年以及2024财年至今持续超预期的强劲营收数据中能够明显看出。尤其是定制化AI芯片已成为博通愈发重要的营收来源，市场消息显示，美股科技巨头苹果与Facebook母公司Meta最新的自研AI芯片都将选择博通作为自研芯片技术的核心合作伙伴，Meta此前与博通共同设计了Meta的第一代和第二代AI训练加速处理器，预计博通将在2024年下半年以及2025年加快研发Meta下一代AI芯片 MTIA 3。

凭借全球各大数据中心对于博通以太网交换机芯片的强劲需求，以及凭借在芯片间互联通信以及芯片间数据高速传输领域的绝对技术领导地位，近年来，博通乃定制化AI芯片领域最为重要的参与力量，比如谷歌自研服务器AI芯片——TPU AI 加速芯片，博通乃核心参与力量，博通与谷歌团队共同参与研发TPU AI 加速芯片以及AI训练/推理加速库。除了芯片设计，博通还为谷歌提供了关键的芯片间互联通信知识产权，并负责了制造、测试和封装新芯片等步骤，从而为谷歌拓展新的AI数据中心保驾护航。

博通以太网交换机芯片主要用于数据中心和服务器集群设备，负责高效、高速地处理和传输数据流。博通芯片对于构建AI硬件基础设施可谓必不可少，因为它们能够确保数据在GPU处理器、存储系统和网络之间的高速传输，而这对于ChatGPT等生成式AI来说极为重要，特别是那些需要处理大量数据输入和实时处理能力的应用，如Dall-E文生图、Sora文生视频大模型等。

更重要的是，基于博通独有的芯片间互联通信技术以及数据传输流领域诸多专利，博通目前已成为AI硬件领域AI ASIC芯片S市场目前最为重要的参与力量，不仅谷歌选择与博通合作设计研发定制化AI芯片，苹果与Meta等巨头以及更多数据中心服务运营商未来有望与博通长期联手打造高性能ASIC。

“公司正与大型云计算客户们合作开发定制化的AI芯片，我们目前有三家超大规模云客户，他们已经制定了自己的多代‘AI XPU’路线图，计划在未来三年内以不同速度部署。我们相信，到2027年，他们每家都计划在单一架构上部署100万XPU集群。”博通CEO陈福阳表示。这里的XPU指代的是“扩展性强”的处理器架构，通常指代是除英伟达AI GPU之外的AI ASIC、FPGA以及其他的定制化AI加速器硬件。

博通，或将是首个打破英伟达AI垄断的“破局者”! 华尔街最高目标价高达260美元

谷歌、Meta以及苹果等等大型数据中心运营商们选择与博通、迈威尔等定制化AI芯片公司合作推出AI ASIC芯片，主要是为了在性能、功耗、成本、扩展性、技术自主权等方面获得更大的自主优化空间。定制化的AI ASIC能够提供针对特定任务的硬件加速，尤其在大规模AI训练、推理任务中表现更为出色，相较于通用的英伟达GPU，具备更高的效率和性价比。

比如，深度学习以及AI推理和训练系统的强大AI算力需求与特定复杂算法，以及与人工智能任务挂钩的计算机视觉、自然语言处理等计算任务，具有不同的算力需求和计算模式，定制化的AI ASIC可以为特定任务提供针对性的性能以及耗能层面优化，同时提高吞吐量，达到更高效的AI计算性能，这一点是ASIC相对于英伟达AI GPU等通用处理器的优势。

结合ASIC与GPU，将使得AI ASIC更加集中于常态化的AI任务或者是结构固定的AI应用，诸如矩阵运算、卷积操作等深度神经网络中的常见操作，而英伟达AI GPU则集中于更加复杂且对算力要求高得多的人工智能算力任务，比如自注意力机制以及由生成器和判别器组成的神经网络结构生成对抗网络(GAN)，以及更广泛且庞大的通用型计算任务，GPU具有非常强大的浮点运算能力和较高的内存带宽，适合处理需要大量数据和复杂算法的任务。此外，定制化AI芯片也能够缓解各大数据中心对于英伟达Blackwell以及Hopper架构AI GPU(GB200/B200/H100/H200)供不应求带来的AI算力资源严重短缺。

凭借在AI ASIC市场的领军者地位，博通不久后或将打破英伟达所的“AI芯片垄断地位”。来自瑞穗的分析师Jordan Klein指出，华尔街正在关注谷歌等大型云计算公司对ASIC的需求，这可能是导致英伟达股票在周五意外下跌的原因之一。“在我看来，定制化AI芯片每年都将实现从英伟达AI GPU中抢占份额，尽管英伟达GPU仍在AI训练目的中占据主导地位。”

摩根士丹利分析师Joseph Moore在一份报告中写道“与市场对谷歌转型的担忧相比，博通符合预期的季度业绩以及无比强劲的前景可能提供正面催化，而长期的人工智能评论将增加长期的投资热情。预计在2025年期间，势头将从这里开始积聚。”

Evercore ISI分析师Mark Lipacis同样对博通公布的高达900亿美元AI硬件市场指引表示极度亢奋情绪，并表示投资者可能低估了博通定制化AI芯片的增长机会。

根据Gartner的最新预测报告，广泛的生成式人工智能(GenAI)应用推动了对高性能AI芯片的需求，特别是用于数据中心AI推理系统的定制化AI芯片的需求有望大幅增长，因此该机构预计2024年全球范围的AI半导体营收规模将达到710亿美元，较2023年增长33%，预计2025年营收规模有望高达920亿美元。

在华尔街，投资机构们在博通业绩出炉后纷纷大幅上调对于该公司未来12个月的目标股价预期，华尔街最高目标价已经高达260美元，且共识评级为“强力买入”，没有一位分析师给出“卖出”。金融巨头摩根大通将博通目标股价从210美元大幅上调至250美元，并且维持“增持”这一最高评级，意味着在摩根大通分析师看来总计市值已经突破万亿美元大关，且最新股价高达224美元的博通还能继续往上冲。另一知名机构Benchmark则将目标股价从210美元大幅上调至255美元，KeyBan则将博通目标价从210美元一举大幅上调至华尔街最高目标价260美元。

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美股投资网获悉，曾是长期合作伙伴的高通(QCOM)和Arm Holdings (ARM)本周将在法庭上就一项涉及Arm知识产权的许可协议展开对峙。

此次审判于周一开始，预计将持续一周左右，法官将听取Arm首席执行官Rene Haas和高通首席执行官Cristiano Amon的证词。

这场法律纠纷始于2022年，当时Arm指控美国芯片公司高通违反合同和侵犯商标权，在此之前，高通以14亿美元收购了同样是Arm授权商的初创公司Nuvia。

诉讼称，高通在收购后未获得Arm的同意就转让Nuvia的许可，并在未经Arm许可的情况下使用Arm的知识产权。但Arm最大的客户之一高通辩称，现有的许可协议涵盖了Nuvia的业务。

高通首席财务官Akash Palkhiwala在上个月的财报电话会议上表示“从我们的角度来看，我们拥有非常广泛、完善的许可权，涵盖我们定制设计的cpu。因此，我们非常有信心这些权利将得到确认。”

软银控股的Arm希望法院命令高通销毁侵犯其知识产权的产品。今年10月，这家英国芯片设计公司还向高通发出了60天的取消芯片设计许可协议的通知，通知将于下周到期。

Wolfe Research在10月份表示，它认为Arm的取消通知是“为了在谈判中获得筹码——但这可能不是最终结果”。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，美国正筹备出台新法规，旨在将谷歌(GOOGL)和微软(MSFT)等科技公司指定为全球人工智能(AI)芯片分销的守门人，允许它们在遵守严格报告要求并阻止中国实体访问的前提下，无需许可证即可在海外云服务中提供AI功能。这一举措是拜登政府平衡促进AI芯片出口与防止潜在威胁实体收购策略的一部分。

新规细节首次曝光，尽管美国商务部尚未对新法规内容及发布时间置评，但据知情人士透露，商务部计划仍存变动可能。谷歌和微软均未对询问作出回应。新规遵循微软与美国政府四月签署的国家安全协议模式，允许微软向特定外国公司提供AI技术。

草案规定，未获“守门人”资格的企业可通过申请许可，从英伟达(NVDA)和AMD(AMD)等制造商进口有限数量的高端AI芯片。英伟达已表示愿与政府合作，而AMD尚未回应。此外，新规将豁免19个盟国允许它们无限制使用AI芯片或其功能，而俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等受核禁运国家则继续被禁购美国AI半导体。

本周早些时候，政府透露正对“AI扩散”规则进行最终审查，预示着法规即将公布，该规则或与AI芯片出口上限相关。信息技术产业委员会代表AMD、谷歌等公司表达了对政府可能未充分征求行业意见便加速实施复杂规则的担忧，认为此举可能改变出口管制格局，产生广泛全球影响。

此次新规定是对9月推出的计划的扩展，该计划允许预先批准的国际数据中心无需许可证接收AI芯片，但须披露大量运营信息，包括客户详情、业务活动、访问控制和网络安全措施。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)股票周五收盘上涨4.34%，至436.23美元，接近历史新高。与此同时，标普500指数基本持平，道琼斯工业平均指数微跌0.1%。

据外媒报道，特朗普可能会取消要求汽车制造商报告车辆使用高级驾驶辅助系统(如自适应巡航控制)时发生事故的相关规定。该政策由美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)制定，旨在通过强制性报告及时收集关键数据，从而加强对自动驾驶及驾驶辅助系统的安全监测。

NHTSA在回应相关评论请求时表示“这一通用命令是首创的工具，能够及时收集涉及高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶系统(ADS)车辆的事故数据，包括配备ADS技术的重型卡车。这项要求显著提升了NHTSA对安全缺陷的监督能力，使其能够在一天内获悉潜在安全问题。”

特斯拉在这一政策下受益匪浅，因为其报告了最多的驾驶辅助事故。特斯拉车辆通过车联网技术自动收集相关数据，目前已向NHTSA报告了近1600起相关事件。而排名第二的本田仅报告了100余起，其中大约1450起事件的报告来自特斯拉车联网数据，占NHTSA数据库的约70%。

尽管这项数据库本身对特斯拉股价的直接影响有限，市场可能将此视为特朗普政府对新兴驾驶技术更友好的信号。特斯拉计划在2025年推出无人驾驶出租车服务。Wedbush分析师Dan Ives曾在报告中指出，无人驾驶出租车等服务将为特斯拉带来数万亿美元的市场机遇。

此外，特斯拉周五在中国发布了一项名为“智能召唤”的新功能。据报道，这一自动驾驶功能允许车主在停车场或私人车道上遥控召唤车辆，为其无人驾驶技术发展增添亮点。

尽管特斯拉的未来令人兴奋，华尔街分析师对其股价的持续上涨仍持谨慎态度。目前，仅有44%的分析师给予“买入”评级，目标股价均值为275.62美元，较当前水平低34%。然而，Wedbush分析师更加乐观，预测到2025年底，特斯拉的市值可能达到2万亿美元。他们指出，“全自动驾驶(FSD)、无人驾驶技术以及2026年初Cybercab的推出是特斯拉未来增长的关键。”

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美股投资网获悉，MicroStrategy(MSTR)，这家全球最大加密资产的积极投资者，将被纳入以科技股为主的纳斯达克100指数，该变化将于12月23日开盘前生效，此前其股价因积极购买比特币而迅速飙升。这一消息伴随着数据分析公司Palantir Technologies (PLTR)和泰瑟枪制造商Axon Enterprise (AXON)一同被纳入纳斯达克100指数，而基因测序设备制造商Illumina (ILMN)、AI服务器制造商超微电脑(SMCI)和疫苗制造商Moderna (MRNA)则被移除出该指数。

作为比特币的重要买家，MicroStrategy的股价今年已飙升逾六倍，市值接近940亿美元。自2020年开始购买和持有比特币以来，该公司已成为加密货币的最大持有者之一，其股票吸引力也因此得到增强，表现往往与加密货币保持一致。分析师认为，MicroStrategy决定购买比特币以保护其储备资产的价值，是其股票吸引力提升的关键因素。

随着纳斯达克100指数的纳入，市场预计微策略公司的前景将进一步改善。伯恩斯坦分析师预测，除了新的ETF资金流入外，该公司还将获得更高的知名度和认可度，并有望在未来几年内被纳入标普500指数。

近几周，比特币价格因美国总统当选人特朗普的胜利而上涨，增强了加密货币行业对放松监管障碍的希望。

本月早些时候，比特币价格首次突破10万美元大关。伯恩斯坦分析师指出，MicroStrategy管理层并未表现出放缓比特币购买的迹象，并愿意在9.5万至10万美元的范围内继续购买。

截至目前，该公司持有约423,650枚比特币，按平均购买价格计算，这些比特币的购买价格约为256亿美元，而按比特币之前的收盘价计算，这笔投资价值已攀升至约424.3亿美元。

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在人口老龄化趋势不断加速的背景下，银发经济正逐步成为推动我国经济增长的新引擎。日前召开的中央经济工作会议明确提出，2025年要积极发展银发经济，以提振消费、全方位扩大国内需求。12月14日，在北京举行的第二十二届中国企业领袖年会上，银发经济代表企业量子之歌(QSG)创始人、董事长李鹏深度分析了我国银发经济的发展现状与独特优势，并提出通过数字化与智能化的老年教育，为实现银发经济高质量发展的“中国路径”提供新思路。

李鹏指出，在全球化视角下，我国的银发经济具备三大特征一是我国拥有庞大的银发人群规模，老龄化趋势加速，为银发经济发展提供了广阔的市场基础；二是老年人群触网率水平显著提升，数字技术的普及为老年人提供了更多参与社会和消费的机会；三是尽管老年教育的渗透率仍有待提高，但老年群体对知识和精神文化生活的需求日益增长，呈现出巨大的发展潜力。

在政策推动与数字技术迭代的双重加持下，我国有望直接越过“老龄化+工业化”的阶段，进入“老龄化+数字化”，并加速迈向“老龄化+AI化”的全新时代。李鹏认为，这场历史性变革不仅能激发银发群体的内生动力，使他们从被动“被照顾者”转型为积极的社会、经济参与者，更有望为我国打开独特的银发经济发展通路。

在此进程中，“老年教育”是关键抓手之一。李鹏表示，通过提升老年教育水平，可以满足“老有所乐”“老有所学”“老有所为”的多层次需求一方面，以兴趣学习为切入点，让老年人通过在线书法、绘画、养生、文旅等丰富课程实现精神享受和生活拓展；另一方面，则以技术为工具，帮助他们获得数字技能培训和志愿服务机会，为社会持续创造价值。

日前，量子之歌旗下的千尺学堂，正在构建“线上+线下”相融合的银发教育服务体系。该平台携手50余家行业协会和智库，推出书法、八段锦等线上课程及景德镇、武当山等线下游学服务，不断织密老年教育的服务网络。在北京，千尺学堂以社区为单位打造“四季千尺老年学堂”，构建“15分钟学习圈”，让老年教育触手可及，真正打通了服务的“最后一百米”。据分析师了解，12月13日，安贞街道养老服务中心“四季千尺”老年学堂正式开张，并开设了瑜伽、书法、八段锦等课程。截至目前，“四季千尺”老年学堂在北京已经开设超过11家。

图说|安贞街道养老服务中心“四季千尺老年学堂”揭牌

同时，千尺学堂也在不断探索公益、普惠与商业的有机融合，如以公益课程满足老年人的基础学习需求，以普惠课程提供低成本拓展服务，并通过商业课程实现个性化增值服务，为银发群体提供多层次服务，并形成兼顾社会效益与经济效益的服务体系。

此外，千尺学堂还以科技创新为核心驱动力，率先采用CTA课程模型，将课程内容、适配工具与人工智能结合，实现银发教育个性化学习支持。在书法课中引入视觉识别与AI评分，为作品评分、反馈修改建议等，让老年人的学习更有针对性和有效性。

“老龄化+AI化”的深度融合，将为我国探索符合自身国情的银发经济模式提供了难得的历史机遇。李鹏呼吁更多行业伙伴参与，共同打造以技术驱动、服务升级为核心的银发经济新生态。

同时他表示，随着我国银发教育经验的日益成熟，这些探索不仅服务于国内，也有望为全球提供解决老龄化问题的中国路径，“数字时代，网络空间无国界，我们不仅能输出成熟的教育模式与运营经验，还能让中国的传统智慧出海，为其他国家应对老龄化挑战提供借鉴与参考”。未来，通过推动中国传统文化与数字教育的进一步融合，我国银发经济将展现出更强的国际竞争力和影响力。

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美股投资网获悉，博通（AVGO）股价周五收盘大涨逾24%，市值首次突破万亿美元，创下公司单日最佳表现。这一里程碑的背后是博通发布的第四季度财报超出华尔街预期，并展现出强劲的人工智能（AI）收入增长。

博通第四季度实现营收140.5亿美元，同比增长51%，略低于分析师预期的140.9亿美元。其中，半导体解决方案部门（包含AI芯片）的收入增长12%，达到82.3亿美元，而去年同期为80.3亿美元。

值得注意的是，博通的AI相关收入同比大增220%，全年达到122亿美元。周四盘后交易时段，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）宣布，公司正与大型云计算客户合作开发定制AI芯片，消息一出推动股价飙升。

博通本季度净利润为43.2亿美元，或每股收益0.90美元，较去年同期的35.2亿美元（每股收益0.83美元）增长23%。

伯恩斯坦的分析师在周五的报告中表示，尽管财报发布前市场情绪紧张，博通的表现令人满意，对管理层的AI业务短期与长期愿景充满信心。分析师将博通的目标价从195美元上调至250美元，并幽默地提到陈福阳可能会效仿英伟达（NVDA）CEO黄仁勋的标志性皮夹克风格。

美国银行的分析师重申对博通的“买入”评级，部分原因是公司在AI领域的巨大潜力。他们指出，博通目前在定制芯片市场占据主导地位，但也提醒投资者需警惕与英伟达在商用硅片和企业客户领域的激烈竞争。

摩根士丹利的分析师认为，博通关于AI的评论将进一步提升市场对其长期前景的乐观情绪。他们预测，在未来两到三年内，博通将继续成为投资AI半导体的“最具吸引力的选择”之一。

分析师普遍认为，博通近期业绩缓解了市场对短期表现的担忧，而公司关于AI芯片的长期规划则进一步激发了投资者的热情。正如摩根士丹利的分析师所言“AI的故事正在真正成型，这种热情已经达到了前所未有的高度。”

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