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GPU之王英伟达本周宣布要拆股，更多散户又能加入英伟达大军了。
22日，英伟达借着公布新财报的机会，顺便宣布了“1拆10”的拆股方案，在6月7日正式生效，届时英伟达的股东每份普通股可获得额外9股，这也是英伟达近年来第2次进行拆股。
美国银行最新发布的一份报告指出，英伟达拆股可能标志着科技公司拆股新趋势的开始。
美银在报告中重点关注了标普500指数里的36家公司，他们的股价都超过500美元，属于高价股，是潜在的拆股候选人，像是博通、超微电脑、奈飞和ServiceNow等科技公司是主力，还有股价接近3800美元的在线旅游巨头Booking，以及礼来、再生元制药等医药公司。
而美股“七姐妹”的微软和Meta，也快接近500美元俱乐部了。下一次的拆股很可能落在这些种子选手里。
为什么要列出潜在的拆股名单？这可能是未来的财富密码。
美银指出，历史上，股票在宣布拆分后的12个月内，平均能实现约25%的回报率，而同期的指数回报率约为12%，苹果公司在2020年的1拆4后，股价在随后一年内上涨超过30%。
因为拆股虽然不会改变公司的市值，但拆股往往发生在企业持续扩张，以及盈利前景大好时，此时投资者对公司股价的信心极强，而且拆股后的股价会降低，能吸引更多散户入场，所以拆股后短期内，基本面好的公司往往能提升股价。
但是，这样的超额收益并不一定会出现，特斯拉在2022年拆股后，随后一年内就跌了6%。这意味着拆股后持续上涨也是概率事件。
本文转载自“美股投资网”，作者黄宇；美股投资网财经编辑严文才。
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美股投资网了解到，2024年迄今为止，美股涨势喜人，得益于科技、能源和制药行业提振，纳斯达克综合指数和标普500指数均上涨了约11%。
稳定的业绩增长和强劲的业务基本面往往与股价上涨相关，但仍有其他情况会对交易活动产生影响。通常情况下，拆股会导致股价的短暂异常波动。近年来，包括英伟达(NVDA)、亚马逊(AMZN)、Alphabet(GOOGL)、特斯拉(TSLA)、苹果(AAPL)和诺和诺德(NVO)在内的多家知名企业都完成了拆股。
值得注意的是，在过去几个月里，零售行业多家企业也宣布了股票拆分。下文将探讨拆股的原因、对股票的影响，以及为何好市多(COST)将是潜在拆股候选者。
公司为何选择拆股?
当一家公司选择拆分股票时，流通股数量将按照拟议拆分数量而增加。例如，如果一家公司宣布以3:1的比例拆股，而在拆股前拥有投资者拥有该公司100股，那么拆股后将拥有300股。
与此同时，虽然流通股数量会按拆股比例增加，但股价也会按同样系数下跌。按照上面的例子，假设拆分前投资者以30美元价格持有100股，一旦拆分生效，将以10美元价格持有300股。由于股票数量增加，股价将以相同比例下降，公司整体市值则保持不变。
一般来说，股票拆分是由于公司股价指数级上升，对于普通投资者来说，股票变得遥不可及，因此反而导致交易活动低迷。
虽然股票拆细本质上并不会改变企业价值，但许多投资者会将较低价格视为以更高价值购买股票的机会。本质上来说，股票拆分理论上给予了更广泛的投资者购买股票的机会，否则这一群体将因股价难以承受而避而远之。
好市多为何要拆股?
在过去的一年里，除大型科技公司和医疗保健公司外，饮料制造商Celsius(CELH)和大型零售商沃尔玛(WMT)也进行了引人注目的股票拆分。
最近，与零售业相邻的其他企业也提出了拆股计划。具体来说，快餐连锁店Chipotle Mexican Grill正等待股东批准50:1的拆股方案。与此同时，索尼公司(SONY)最近也宣布有意拆股。
从下图中，投资者可以看到好市多在过去十年中一直是一只非常出色的股票。股价飙升了近600%，目前达到795美元，接近历史最高价。
考虑到好市多自2000年以来从未进行过股票拆分，再加上其飙升的回报率和看似昂贵的股价，如果管理层在某个时候宣布拆分股票，将并不会令人感到惊讶。
无论发生什么，好市多都是买点
单看股价并不能直接判断一只股票是否被高估，为真正了解一只股票的相对价值，应将其与同类公司进行比较。
上图根据市盈率(P/E)将好市多与其他大型零售商以及注重成本的实体店进行了比较。根据这一估值指标，好市多市盈率为52，在同行中最为昂贵。尽管股价似乎偏贵，但该公司仍是一个值得关注的机会。
目前，实体零售业面临着电子商务和在线市场的激烈竞争，但好市多占据着独一无二的地位。该公司拥有大量生活必需品，即无论经济形势如何，人们都会需要的商品和服务。
尽管通货膨胀和借贷成本居高不下，好市多的业务仍处于优势地位。此外，高于竞争对手的估值溢价也表明，投资者认为该公司是领先零售商中的佼佼者。
该公司很可能进行拆股，但投资者不应坐等分拆到来，这同样也可能永远不会发生。相反，考虑到好市多在大型零售和注重成本零售中的地位，叠加在通胀环境或其他情况下实际受益的能力，目前购买该股并长期持有也非常值得考虑。
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美股投资网获悉，近日，诺和诺德(NVO)在欧洲肾脏协会(ERA)会议中公布了其重磅疗法Ozempic(semaglutide，司美格鲁肽)于FLOW临床3期试验的最新结果。据分析显示，Ozempic达试验主要终点与所有次要终点。与安慰剂相比，Ozempic可使患有慢性肾病(CKD)和2型糖尿病的患者发生重大心血管事件的风险降低18%，因任何原因死亡的风险降低20%。值得关注的是，诺和诺德计划于2024年向美国和欧盟递交Ozempic标签扩展的监管申请。
据了解，FLOW临床试验是一项随机双盲、安慰剂对照的临床试验，旨在检视剂量为1.0 mg的皮下注射Ozempic与安慰剂相比，作为标准治疗的辅助疗法，在患有CKD和2型糖尿病的患者中预防肾损伤的进展，以及肾和心血管死亡风险的效果。
Ozempic是一种GLP-1受体激动剂，它能够刺激胰岛素的生成。该疗法每周一次的注射剂型在2017年获得FDA批准治疗2型糖尿病。并在2020年1月再获FDA批准，用于降低2型糖尿病和已知心脏病成人患者的主要不良心血管事件(MACE)风险，如心脏病发作、中风或死亡。
根据ClinicalTrials.gov网站信息，诺和诺德也将启动一项2期试验，检视包含司美格鲁肽在内的三款药物，对患有酒精相关肝病患者的肝功能、肝纤维化程度以及酒精摄取量的影响。根据行业媒体STAT报道，这可能是该公司首次检视GLP-1类药物对成瘾作用的影响。
根据世界卫生组织(WHO)的估计，全球有约4.22亿人患有糖尿病，这种疾病往往是因为人体无法产生足够的胰岛素，或是无法正确利用人体合成的胰岛素所致。因此，这些患者的血糖调控能力会受到很大的影响。另外，2型糖尿病患也具有较高风险罹患其他疾病。例如，2型糖尿病患者出现心血管疾病的风险要较健康人高出2-4倍，且大约有40%的2型糖尿病患者带有CKD。
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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)即将在8月8日举办的Robotaxi活动吸引了全球的目光，市场期待这场活动能够为第二季度收益报告带来的失望情绪提供一丝慰藉，并缓解对中国市场需求和定价策略的担忧。Deepwater Asset Management的分析师Gene Munster大胆预测，特斯拉将在此次活动中发布三款重要车型，包括上路版的Robotaxi、Model 2以及专为网约车服务设计的Cybervan概念车，这些车型的亮相无疑将成为活动的焦点。
Munster预计，特斯拉展示的Robotaxi实体原型将是一款具有未来主义风格的车型，它可能不配备方向盘、踏板或后视镜，这将是特斯拉在自动驾驶技术上的一次大胆展示。此外，特斯拉预计还将预览售价25,000美元的Model 2，尽管可能不会推出工作原型。Model 2预计将配备传统的方向盘、踏板和后视镜，且可能不需要全自动驾驶(FSD)功能即可运行，这表明特斯拉在自动驾驶技术上的自信和对市场需求的深刻理解。
Cybervan概念车的推出则将特斯拉的标志性设计带入了客货车市场，预计将利用自动驾驶技术实现平价交通的网约车服务愿景，专注于人口密集的城市地区，为叫车服务市场带来新的选择。
对于投资者而言，Model 2的最佳预测是2025年夏季开始增产，而Robotaxi和Cybervan的上市时间则将取决于监管批准。这些生产时间表的不确定性为市场带来了额外的波动，特斯拉股票在主要产品发布前后的历史表现也显示出额外的波动性。
期权市场的早期活动表明，许多交易员已经在为8月份的活动做准备，Robotaxi事件可能会对其他汽车股以及优步(UBER)和Lyft(LYFT)产生影响。
特斯拉的股价今年迄今已下跌28%，在美国25家上市汽车制造股票中排名第13位。这一表现反映了市场对特斯拉的盈利状况和新能源汽车销售情况的担忧。然而，特斯拉在自动驾驶和Robotaxi领域的创新举措，以及其在新能源汽车市场的领导地位，仍然为其长期增长前景提供了坚实的基础。
值得一提的是，近期特斯拉在中国市场的策略调整引起了行业内外的广泛关注。据内部消息人士和行业数据透露，自3月以来，特斯拉位于上海的工厂已经对其最畅销的Model Y电动汽车产量进行了两位数百分比的削减。这一举措是特斯拉应对中国市场需求减弱的直接反应。
作为特斯拉的第二大市场，中国对这家美国汽车制造商来说至关重要。然而，在经济放缓的大背景下，电动汽车制造商之间爆发了激烈的价格战，特斯拉也不得不重新考虑其生产策略。
据不愿透露姓名的知情人士透露，特斯拉上海工厂是其全球最大的制造中心，该工厂计划在3月至6月期间将Model Y的产量削减至少20%。中国汽车工业协会的数据也支持了这一点，3月份Model Y的产量为49,498辆，而4月份下降至36,610辆，分别较去年同期下降了17.7%和33%。今年前四个月，特斯拉在中国共生产了287,359辆Model Y和Model 3汽车，较2023年同期下降了5%。尽管Model 3的产量增长了10%，但整体产量的下降仍然显著。
此外，在特斯拉上周四发布的《2023年影响力报告》中也未提及此前提出的年销量最终达到2000万辆的目标。这一迹象表明特斯拉将重点转向自动驾驶出租车(Robotaxi)，而非仅仅专注于电动汽车，显示出公司对未来发展方向的重新定位。
如今，随着特斯拉继续推进其自动驾驶技术，并探索新的商业模式，如Robotaxi服务，该公司能否在未来几年内实现显著的增长，市场正拭目以待。特斯拉的创新步伐和对技术的追求，以及其在全球新能源汽车市场的领先地位，将继续吸引投资者的关注，并为公司的未来发展提供动力。
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美股投资网获悉，鉴于游戏驿站(GME)宣布从一项股票出售计划中获得近 10 亿美元资金，这家散户最青睐的公司在盘后一度大幅上涨25%，截至发稿，涨幅收窄至13.1%。
根据周五的一份声明，这家视频游戏零售商利用本月早些时候的一轮交易，出售了4,500万股股票，筹集了大约9.33亿美元。该股在盘后跳涨了25%，达23.80美元，但仍远低于5月14日创下的近65美元峰值。
该股与AMC院线(AMC)的走势如出一辙。本月早些时候，Keith Gill在X发帖，再度引发“meme股”热潮，他曾于2021年在Reddit上拉拢游戏驿站的交易而一举成名。当时这两只股票在未有基本面方面更新的情况下都出现了股价飙升。AMC在尾盘与游戏驿站同步上涨，跳涨8.06%，达5.23美元。截至发稿，AMC上涨1.03%，报4.89 美元。
游戏驿站在本月早些时候宣布了“场内交易计划”，此举使得银行能够发行股票出售，所得资金将补充到公司现金储备中，在融资前公司现金储备约为11亿美元。公司拟将这笔资金用于一般企业用途，其中或包括收购和投资活动。
该视频游戏零售商基本业务举步维艰，大多数玩家选择下载新游戏，而不是去实体店。作为出售股票策略的一部分，该公司在过去几个月里透露了自己的运营情况。由于专注于削减成本，销售额低于预期。
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不知不觉中，戴尔股价已经创下历史新高了。
在生成式AI的浪潮席卷下，周五，戴尔股价触及166美元的历史新高，今年累计涨幅114%。
除了本周发布的AI电脑新品外，戴尔还得好好感谢GPU大佬英伟达的提携。
因为股价突破1000美元的英伟达，和戴尔本周又达成了战略合作，双方会联手帮助企业打造自己的一站式 "人工智能工厂。
这让彼此的股价都充满了想象空间。
戴尔作为全球最大的计算基础设施供应商之一，服务于政府机构和各类企业，它能帮助英伟达填补这块市场空缺。
而戴尔本周推出的AI 电脑，也可能是下一个兵家必争之地。
摩根士丹利21日发布的研报中预测，AI电脑将成为推动PC市场增长的下一个关键因素，预计AI电脑的市场渗透率将从今年的2%迅速增长至2028年的65%。
如此大的市场空间，戴尔怎么可能放过。
戴尔本周新出的五款AI电脑，全部搭载高通骁龙X系列AI处理器，且内置的神经处理单元(NPU)，能加速AI推理速度，配合微软的Copilot功能，已经是半个智能小助手了，能帮助用户自动完成总结文档和撰写备忘录等系列任务。
戴尔希望借助AI电脑，重振一直处于困境的PC业务。
戴尔CEO迈克尔·戴尔也表示“今年我们将大批量交付新款AI电脑，预计到明年，这些AI电脑将成为人们的电脑标配。”
从传统的电脑制造商到AI服务商的转型，戴尔足足花了8年时间，从2016年的AI大爆发开始，它便开始All in AI。
2018年之后，戴尔陆续推出了内置了机器学习引擎的高端存储PowerMax、AI服务器PowerEdge，再到如今的AI电脑，戴尔可谓把自己与AI火箭牢牢绑定在一起。
如今，似乎到了它收获的季节。
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美股投资网获悉，据一位知情人士上周六透露，包括贝莱德(BLK)在内的主要股东鼓励英美资源集团继续与必和必拓(BHP)就其386亿英镑(491.8亿美元)的矿业合并计划进行谈判。
必和必拓是全球最大的上市矿业集团，该公司现在必须在5月29日之前对英美资源集团提出确定的收购要约，否则在上周三获得一周的延期后，根据英国的收购规则，该公司将被迫退出至少六个月。
报道称，贝莱德是少数鼓励与必和必拓进行有意义谈判的投资者之一。
报道补充称，另外两个重要股东Ninety One和Sanlam Investments也支持延长谈判的决定，尽管交易结构要求英美资源集团剥离其在南非铂和铁矿石部门的股份。
Ninety One和Sanlam Investments没有回应置评请求。
根据LSEG的数据，资产管理公司贝莱德持有英美资源集团9.6%的股份，同时也是必和必拓的股东。
据上周四的报道称，必和必拓将坚持其最新收购提议的结构和价值，并在未来一周集中精力消除目标公司对执行风险的担忧。
而据熟悉必和必拓想法的人士透露，只有“规模更小、更有创意的结构才能更好地分担风险”。
不过，接近英美资源集团的人士表示，该结构需要改变，否则必和必拓必须支付更高价格。
英美资源集团拒绝发表评论，必和必拓和贝莱德没有回应置评请求。
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美股投资网获悉，全球AI芯片霸主英伟达(NVDA)的首席执行官黄仁勋近日接受采访时认为，电动汽车领导者特斯拉(TSLA)所开发的全自动驾驶系统(即FSD)是目前最先进的驾驶辅助系统，并且特斯拉FSD也恰好基于大量购买的英伟达AI GPU。英伟达通过强大的GPU性能优势以及广泛的业务布局，目前在全球自动驾驶领域占据重要地位，为未来全球汽车智能化出行提供了坚实的硬件基础设施。
“特斯拉在自动驾驶汽车方面领先全球。”英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时表示。黄仁勋补充表示:“特斯拉第12版全自动驾驶汽车真正具有革命性的一点是，它是一个端到端的生成式模型。”“它通过观看视频——环绕视频——来学习如何端到端进行自动化驾驶，并使用生成式人工智能来预测路径，以及如何理解和驾驶汽车。因此，这项技术确实是革命性的，特斯拉所做的工作令人难以置信。”
据了解，特斯拉最新的FSD 12版目前处于初步测试阶段，今年早些时候向新车主提供了为期30天的免费试用。特斯拉FSD目前的收费标准是每月99美元，或预付8000美元正式买断FSD。特斯拉在4月份报告称，自2021年3月首次亮相以来，FSD的累计行驶里程已超过13亿英里。
不过，FSD仍被全球范围的汽车监管部门认为是Level 2 级别的自动驾驶系统，这意味着它需要在人类监督之下使用，并且一直在美国市场受到召回命令和政府对其技术能力的调查。
马斯克宣布将于8月8日推出他此前承诺已久的无人驾驶出租车(Robotaxi)，特斯拉这一全新款汽车将基于FSD全自动驾驶技术，打造特斯拉旗下无人驾驶的电动出租车。
堪称“特斯拉头号粉丝”以及“马斯克铁杆支持者”的“木头姐”凯茜·伍德(Cathie Wood)近期重申她对特斯拉高达2000美元的目标股价。“木头姐”伍德对特斯拉的高估值在很大程度上依赖于还远未实现的特斯拉无人驾驶出租车(Robotaxi)，她预测到2027年，机器人出租车业务可创造1300亿美元的息税折旧及摊销前利润，并且持续预计随着特斯拉无人驾驶出租车以及特斯拉AI技术的蓬勃发展，特斯拉股价有望达到2000美元。
在“木头姐”伍德看来，特斯拉基于AI自动驾驶技术的无人驾驶出租车的主导地位不是“会不会成为现实的问题”，而是“何时成为现实的问题”。她尤其强调了该公司最新的全自动驾驶(即FSD)，并指出这是一个巨大的技术进步。伍德解释称，新版本更加精确，感觉更像一个高级驾驶员在驾驶电动汽车。
以来自摩根士丹利的乔纳斯(Adam Jonas)为代表的看涨特斯拉分析师们普遍表示，基于AI超算体系的特斯拉全自动驾驶(FSD) 服务引领全球自动驾驶技术的预期是他们看好特斯拉股票的重要逻辑，这些看涨特斯拉的分析师们认为特斯拉FSD将来可能授权给更多的轻型卡车以及新款电动汽车。
英伟达深度布局汽车领域不仅助力FSD 训练/推理算力，还提供车规级SoC芯片
虽然特斯拉自己也在开发Dojo超算芯片，但特斯拉所规划的“算力超级工厂”依然还是要排队抢购英伟达高性能AI GPU用于支持特斯拉FSD的海量训练/推理算力需求。在今年3月英伟达新发布的Blackwell架构AI GPU新闻稿中，马斯克就公开喊话称英伟达的AI硬件是“最好的AI硬件”。马斯克曾经将科技企业的人工智能军备竞赛比作一场高风险的“扑克游戏”，即企业需要每年在人工智能硬件上投入数十亿美元，才能保持竞争力。
英伟达首席财务官科莱特•克雷斯在公司财报电话会议上表示，她预计汽车业务将成为“今年数据中心这一细分市场中最大规模的垂直我业务”，并有可能成为公司数十亿美元规模的细分业务。
英伟达数据中心业务的第一财季营收高达226亿美元，同比增长427%，其中大部分来自云计算厂商，主要为亚马逊(Amazon)、Alphabet旗下谷歌、微软(Microsoft)等所谓的超大规模云厂，占数据中心业务营收比例“45%左右”。
黄仁勋上周在业绩会议上表示，英伟达希望将其AI技术销售给更广泛的市场，而不仅仅是大型云计算供应商。黄仁勋表示，人工智能正在向消费互联网公司、汽车制造商和医疗保健等更广泛的客户转移，并且各国政府也在积极开发自己的人工智能系统。他表示，除了云服务提供商之外，这些机会正在“创造多个数十亿美元的垂直市场”。
黄仁勋还预计，有一天“每一辆汽车”都将具有某种程度上的自动驾驶能力——这一发展将需要大量AI硬件算力体系。“这项技术与大语言模型的技术非常相似，但它只需要一个巨大的训练基础设施，”他在这里指的是特斯拉FSD系统。“这是因为有视频数据，视频的数据速率，视频的数据量是如此之高。”
例如，为了全面提高特斯拉处理大量视频等类型数据的硬件算力支持，黄仁勋表示，英伟达帮助特斯拉将其FSD训练人工智能集群扩展到35,000个英伟达Hopper架构的 H100 AI GPU。
华尔街也看好英伟汽车垂直领域持续助力数据中心业务。在周四发布的一份报告中，摩根大通的分析师们将英伟达目标股价从850美元大幅上调至1150美元，并预测这家芯片公司的数据中心业务将以20-30%的年增长率增长，而英伟达将在未来三到四年内实现“140亿美元左右的汽车业务增量”。
除了特斯拉，英伟达在汽车行业的其他客户还包括梅赛德斯奔驰、大众汽车、捷豹路虎、沃尔沃和现代等传统造车巨头，以及比亚迪(BYD)和“蔚小理”等中国电动汽车新势力。
英伟达通过其广泛的技术布局，深入汽车领域，不仅为特斯拉等公司的全自动驾驶(FSD)系统提供训练和推理算力支持，还推出了符合车规级的SoC(系统级芯片)，如DRIVE Orin和即将推出的DRIVE Thor。这些芯片集成了高性能的GPU、CPU和其他专用加速器，能够满足智能化的电动汽车在感知、决策和控制等辅助驾驶方面的高计算需求。
财报数据还显示，今年第一季度，英伟达公布的汽车业务营收约为3.29亿美元，与高达226亿美元的数据中心业务营收相比只占一小部分，但在电动汽车需求大降温的背景下仍然实现环比增长17%，同比增长11%，这些增长主要由自动驾驶平台所推动。
英伟达所推出的DRIVE Orin这款一车规级SoC集成了GPU、CPU和深度学习加速器(DLA)等，提供高达254 TOPS的计算能力，支持全自动驾驶功能以及更多且更强大的ADAS功能。DRIVE Orin支持从L2级到L5级别的自动驾驶，它能够处理复杂的AI算法，如图像识别、物体检测、路径规划等，确保车辆在复杂环境中的安全运行。
DRIVE Orin是一种高度集成的高性能计算平台，专为自动驾驶和高级驾驶辅助系统设计，能够处理复杂的计算任务和AI推理。因此，DRIVE Orin 的定位更像是电动汽车的“超级计算机”。DRIVE Orin集成英伟达强大的Ampere架构GPU，这使其具备了强大的并行化计算能力，可以高效处理大量的AI推理和基于各种场景的高性能计算任务。
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上期视频我们预测英伟达会上涨，不会卖出一股英伟达，我们说到做到
面对如此的涨幅，华尔街的大机构们会趁高位减仓吗？有第一手机构人脉和资源的我们，财报后发现了机构有什么小动作？主力资金流入流出英伟达的情况怎么样？将如何影响英伟达后市的走势。本期视频，继续干货满满，别错过英伟达的财报中不为人知的关键重要信息。
5月23日周四根据美股大数据 StockWe.com 统计，整个市场的总权利金达到了36.8亿美元，而英伟达一家就占据了其中的三分之一，也就是高达11亿美元，这一数字不仅凸显了英伟达在市场上的重要性和影响力，也反映出机构投资者对英伟达未来表现的强烈信心。
然后我们再看每日英伟达机构的期权大单统计，Call和Put的比例，Call是Put的2倍之多，这就是为什么我们敢大胆在视频里面预测坚定看涨！因为我们知道机构不是傻子，他们买的每一个几十上百万美元的一个期权订单，而且是高风险的期权，股价方向一错，立即归零，而且这还不是一个机构的订单，这是千千万万个资深机构交易员，同时买在看涨的方向。
而在5月24日，有机构交易员进行了价值 12 亿美元的熊市看涨期权差价交易 (Bear Call Spread)，交易者通过卖出一个看涨期权，行权价880美元，同时买入另一个行权价更高的看涨期权来建立价差，行权价950美元，这是一种 "信用 "价差，因此交易者的收益不会超过交易头寸的净权利金。他们的潜在损失以执行价格的差异为上限。当英伟达下降时，熊市看涨期权差价就会获利。这是一个比较高级的期权策略，如果想了解更多期权课程，查看视频下方链接或添加我们。
现在英伟达股价已经到了1069美元，这意味着那些之前购买的看涨期权（Call）的投资者们现在可以以更高的价格卖出他们的股票，从而获得利润。由于股价上涨，这些看涨期权变得非常有价值。
因此，很多投资者可能会选择将他们的看涨期权"滚动"到更高的价格，也就是说，他们可能会卖出当前的看涨期权，然后购买更高执行价格的新看涨期权。这样做可以让他们继续持有股票的上涨潜力，同时锁定一部分利润。
从6月份到期的期权来看，看涨期权的未平仓合约数量（OI，Open Interest）远远大于看跌期权（Put）。这表明市场上有更多的人看好英伟达的股价会继续上涨，而不是下跌。简单来说，就是大家都认为英伟达的股票会涨得更高，而不是跌下来。
本周英伟达财报，把华尔街的两个关键忧虑：空窗期和持续性 一扫而光！这是英伟达股价扶摇直上直破1000的关键！当然华尔街机构在其中发挥的助力不可谓不大。在AI卖铲人发布财报的短短一天之内，各大投行发布的最新研究报告令人目不暇接。
汇丰银行强调市场对英伟达的估值仍有提升空间，而花旗则对英伟达Blackwell产品的顺利过渡表示乐观，并上调了其目标股价。摩根士丹利更是对英伟达未来的业务增长和盈利前景表达了强烈的信心。
关于空窗期，随着Blackwell投入生产，一些投资者担心英伟达可能会面临销售"空档期"：部分客户会选择等待Blackwell、弃购Hopper。针对此种担忧，黄仁勋在电话会中强调，Blackwell可以"向下兼容"Hopper的架构系统。这意味着，客户无需"苦苦等待"Blackwell出货，早买Hopper早享受，后续想再过渡到Blackwell也会很"丝滑"。更何况，Blackwell芯片本身的进展也丝毫不慢，Q2就会出货，Q3逐步放量，并预计今年就会带来大量收入。
关于持续性，汇丰在最新的分析报告中指出，公司管理层对未来需求预期也较为乐观，而在NVL服务器架构以及GB200的技术优势下，2026财年增长也有保证，数据中心收入将达到1790亿美元，比市场预期的1300亿美元高出38%。
现在我们来看英伟达在2025财年的增长驱动因素：
数据中心增长：预计在2025财年，数据中心的主要增长将源自H100。H200预计将在年后半段开始贡献增长，英伟达计划从2025财年第二季度开始交付。值得注意的是，英伟达的数据中心业务从2024财年第二季度开始加速增长，因此，投资者不应假设未来几个季度将保持类似的增长率。
AI参数规模增长：分析预测英伟达数据中心业务的最佳方法是估计AI参数规模的增长。例如，ChatGPT-2使用了15亿个参数，而ChatGPT-3利用了1750亿个参数。虽然ChatGPT-4的确切规模尚不清楚，但据传闻其拥有1.76万亿个参数，比ChatGPT-3大10倍。由于Blackwell架构的训练速度最多可比H100快4倍，AI参数的增长可能将GPU市场扩大至目前规模的2.5倍。英伟达在2024财年从数据中心业务中获得了470亿美元的收入，因此，在短期内该公司达到1100亿美元以上的年度数据中心收入是相当合理的。
游戏和专业可视化：虽然这些市场的增长速度不及数据中心快，但游戏和可视化领域对加速器的需求持续增长。根据Grand View Research的预测，游戏市场将在2023年至2030年间以13.4%的年复合增长率增长。因此，预计该业务将在短期内增长15%，然后逐渐放缓至10%。
汽车芯片：对于英伟达来说，汽车芯片业务规模相对较小，在2024财年仅实现了11亿美元的收入。我预测他们的汽车业务将与整体市场增长保持在10%至15%的年增长率。
综上所述，预测英伟达在2025财年将实现105%的收入增长，然后未来开始放缓至15%。
英伟达估值调整
预计英伟达的主要利润率扩张将来自运营杠杆效应和业务结构的转变。随着数据中心业务的增长速度预计将远超其他业务板块，数据中心业务收入比重的提高可能会进一步扩大公司的毛利率和净利润率。鉴于AI对高端GPU加速器的需求，数据中心业务往往能够带来更高的利润率。
此外，英伟达的研发和销售、一般及行政开支也将从运营杠杆效应中受益，预计快速的收入增长将为公司的研发和销售、一般及管理费用带来约20个基点的运营杠杆效应。
最后，英伟达基于股票的薪酬（SBC）占总营收的比重在过去两年中持续下降，从2023财年的10%降至2024财年的5.8%。预计这一趋势在未来将会持续，从而在报告基础上为利润率的扩张做出贡献。
基于这些假设，英伟达的贴现现金流DCF为此图:
然后再通过调整净利润、加上折旧和摊销（D&A）、考虑营运资本变动以及净借款额，我计算出股权自由现金流（FCFE）。
根据以下假设计算出的权益成本为17%：无风险利率为4.5%（美国10年期国债收益率）、贝塔系数为1.88（标准偏差）、股权风险溢价为7%。将所有未来的FCFE折现后，一年期目标股价为每股1,310美元。
英伟达的隐忧
首先是大盘与经济环境
上周才刚敲响美债警钟，摩根大通CEO戴蒙就美国经济又再发出警告。作为美国最大银行掌舵人，有着"华尔街一哥" 之称的戴蒙最新观点表示，美国经济硬着陆的可能性不容忽视，滞胀将是最糟糕的结果。滞胀指的是在高通胀环境中，经济增长放缓且失业率上升的情况。戴蒙强调，尽管美国经济最终能够度过难关，但滞胀、高利率和经济衰退将导致企业利润下降，消费者信心也已因通胀和疫情带来的额外资金减少而显著降低。
投资管理公司DoubleLine Capital的首席执行官杰弗里·冈德拉克（Jeffrey Gundlach）对美国经济前景持更为悲观的看法。他预测，美国经济最快将在今年内出现衰退，利率上升给消费者和企业带来了巨大压力。冈德拉克指出，信用卡拖欠率上升和零售销售数据疲软，表明经济萎缩的风险比通胀反弹更为迫切。他建议投资者远离公司债市场中风险最高的部分，如CCC级公司债和私募信贷投资，预计公司债违约率将激增。
在这样的经济背景下，反映实体经济状况的道指在周四出现了超过1.5%的单日跌幅，创下自2023年3月硅谷银行危机以来的最大单日跌幅。这一显著下挫反映了市场对未来经济状况的深切担忧。尽管周五美股三大指数普遍反弹，但道指的反弹幅度却相对微弱，这进一步表明投资者对经济前景的担忧依然存在，市场信心依旧脆弱。
然后我们再对英伟达拆股进行分析
在2月，我预测亚马逊有望成为道指的成分股，并且也展望了英伟达可能成为道指成分股的前景。事实上，亚马逊确实在2月21日的成分股调整中被纳入道指。
然而，由于当时英伟达未进行拆股，未能满足进入道指的条件，因此未被纳入。不过，随着英伟达在6月7日完成拆股，如果道指在6月22日的"四巫日"之前进行权重调整，英伟达有很大可能被纳入道指。
此外，有传言称英伟达很有可能取代英特尔成为新的道指权重股。过去一年多，道指因为没有包含英伟达，在表现上大幅落后于纳斯达克指数。道琼斯的管理层已经开始考虑这一问题。
道指是世界上最古老的股指之一，自1896年编制以来，包含了30只总部在美国的蓝筹股。它通常被视为代表美国经济状况的重要指标，更新频率相对较高。
道指成分股的入选标准包括拥有良好声誉、展现持续增长，并引起大量投资者关注。行业代表性也是一个重要的参考维度。作为全球领先的芯片巨头，英伟达显然符合这些标准。
在英伟达发布财报前，数据显示，英特尔、美光、德州仪器、应用材料、高通、AMD、ASML和台积电这些半导体行业的重量级公司加在一起，总市值也不过是2.31万亿美元。而英伟达仅凭一己之力，市值就已经达到了2.32万亿美元！
拆分的好处不用多说，最直接的就是提高股票流动性、吸引更多投资者，这相当于是公司传递积极信号——认为自己的股价仍有不小的上涨潜力。
在6月7日至6月22日期间，尽管多头仓位有所减持，但不建议投资者做空英伟达。原因在于，6月22日是"四巫日"，而在此之前英伟达随时可能被宣布为道指成分股。尤其是在6月14日那个周五收盘前，成分股调整的宣布往往在这一时间点进行，届时英伟达正式进入道指的可能性极大。
当前美股的上涨空间在很大程度上取决于这一轮由英伟达引领的AI浪潮的持续时间。从短期趋势来看，至少在6月22日"四巫日"之前，股指仍有维持在高位的动能。因此，投资者可以保持乐观，布局一些尚在低位的AI股，只要英伟达能持续上涨，这些公司也有望逐步补涨。
不过需要指出的是这次NVDA拆股，和上次以及TSLA、AZMN、AAPL等巨头在市值约1万亿美元时进行的股票拆分不同，NVDA此次拆股是在市值高达2.5万亿美元的情况下进行的。
在前几次巨头拆股的案例中，市值的显著增长往往伴随着市场炒作，从而推动股价在拆股后实现30%至50%的上涨。然而，对于NVDA而言，市值已经处于较高水平，期望其在当前市值基础上再实现30%至50%的增长，所需的资金量将是前几次巨头拆股所需资金的5至10倍。这一资金规模的庞大，这无疑给市场带来了巨大的压力。
如果未来一周内NVDA继续受到市场炒作，其股价持续上涨，那么可能出现的情况是，整个市场中仅有NVDA一家公司的股价在上涨，而其他公司的股票则面临下跌的风险。这种单边的市场动态不仅会对投资者造成困扰，还可能导致整个市场的指数出现下跌。
从长远来看，如果NVDA在拆股后出现补跌，这将对市场造成进一步的影响。因此，投资者需要对NVDA拆股后的市场表现保持谨慎，并密切关注其对整个股市的潜在影响。
好了，今天的视频到这里就结束了，你对英伟达后市有什么看法？你的目标价多少？欢迎留言一起讨论！
在昨日市场的抛售浪潮之后，美股在本周的最后一个交易日迎来了反弹.
今天市场反弹的驱动因素主要包括以下几点：
通胀预期的改善：周五公布的密歇根大学消费者调查显示，5月份消费者对未来一年通胀的预期终值由初值的3.5%下降至3.3%，低于市场预期的3.4%。此外，未来五年的通胀预期终值也从预期的3.1%回落至3.0%，这暂时缓解了市场对高通胀持续性的担忧。
芯片股的强劲表现：周四出现下跌的芯片股和人工智能概念股在周五实现了显著的反弹，这成为推动大盘上涨的主要力量。
美元走弱：美元的疲软为美国股市提供了额外的支撑，有助于提升投资者信心。
截至收盘，三大股指集体收涨。纳指涨幅为1.10%；标普500涨幅为0.70%；道指今天的反弹很微弱，午后持续走低，尾盘基本平收，涨幅为0.01%。
英伟达公布财报后狂飙的势头缓和，今日收涨2.57%
通过美股大数据StockWe.com，我们发现有机构交易员进行了价值 12 亿美元的熊市看涨期权差价交易 (Bear Call Spread)，交易者通过卖出一个看涨期权，行权价880美元，同时买入另一个行权价更高的看涨期权来建立价差，行权价950美元，这是一种 “信用 ”价差，因此交易者的收益不会超过交易头寸的净权利金。他们的潜在损失以执行价格的差异为上限。当英伟达下降时，熊市看涨期权差价就会获利。
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下周一（5月28日）是美国的阵亡将士纪念日，届时美股及其他金融市场将暂停交易，休市一天。在长周末假期即将到来之际，投资者倾向于采取更为保守的策略，避免进行大规模的投资押注，以规避假期期间可能出现的不确定性。
同时，市场参与者也对美国证券交易委员会（SEC）近期提出的规则变更表示关注。该规则变更旨在缩短股票交易的结算周期，从目前的两天（T+2）缩短至一天（T+1）。一些市场分析师和投资者担心，这一转变可能会在短期内导致交易系统的适应问题，从而引发交易失败和市场流动性的暂时性紧张。
游戏驿站完成市价增发募资
在周五美股盘后交易时段，游戏驿站（GME）成功实施了一次市价增发（At-The-Market Offering，简称ATM发行），通过该方式募集资金约9.334亿美元。
增发消息公布后，游戏驿站股价在盘后交易中一度飙升22%，但随后涨幅有所收窄。与此同时，AMC的股价也出现显著上涨。
游戏驿站向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件显示，此次增发涉及4500万股普通股，使得公司总股本增至3.51亿股。此次增发紧随AMC上周三的增发行动，两者均标志着散户抱团股近期的暴涨趋势暂时告一段落。
在本周的交易中，散户抱团股的表现出现了分化。游戏驿站延续了上周后半周的低迷态势，成交量缩减，全周累计下跌超过14%；而AMC则表现出色，全周股价累计上涨10%。本周五盘后市场对游戏驿站增发的反应，反映出投资者对这一消息的初步消化，市场情绪呈现出一种靴子落地的态势。
投资者接下来将密切关注游戏驿站即将发布的财报。根据上周公布的预告，游戏驿站第一季度的净销售额预计在8.72亿至8.92亿美元之间，较去年同期的12.37亿美元有所下降。然而，公司的净亏损预计在2700万至3700万美元之间，相较去年同期的5050万美元有所收窄，显示出公司亏损状况有所改善。
此次增发行动及其市场反应，预示着未来几周游戏驿站和其他散户抱团股的走势将受到密切注意。我们投资者需要密切关注游戏驿站的财报细节、市场动向以及任何可能影响散户抱团股表现的其他因素，以便及时调整投资策略，做出明智的决策。
自我提升：
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读书清单如下：
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