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美股投资网获悉，投资机构摩根士丹利近期与英伟达(NVDA)管理层举行会谈，会后梳理出多项核心要点，其中包括这家科技巨头在云资本支出领域的市场份额正不断扩大。穆尔对英伟达维持“增持”评级，并将其目标价定为210美元。
以约瑟夫·穆尔(Joseph Moore)为首的摩根士丹利分析师在致客户的报告中指出“投资者当前主要关注需求端情况，而英伟达管理层对短期及长期前景的信心持续增强。管理层表示，目前我们看到的需求增长，大部分源于云资本支出强劲增长趋势下的收入提升，主要体现为现有应用工作负载中计算核心从CPU(中央处理器)向GPU(图形处理器)的迁移。这一增长趋势仍将持续，但具备广泛变革性的AI应用场景目前尚未真正落地。”
此外，穆尔提到，众多新AI应用领域才刚刚起步，其中医疗健康、法律服务、工业自动化等领域被视为“下一波重大增长浪潮”。
分析师补充道“长期来看，机器人技术有望将这种自动化延伸至物理领域，且每个垂直领域都将涌现出新的模型品类。这一切都支撑着我们的观点到2030年日历年(CY2030)，AI基础设施市场规模将达到3万亿至5万亿美元。这一数值高于我们当前的预测，但与‘AI将对全球市场产生变革性影响’的观点一致。”
穆尔还指出，近期因英伟达与OpenAI的合作协议引发广泛关注的“供应商融资”问题，其本质更多是“需求加速器”，而非“需求创造者”。
穆尔解释道“英伟达的投资策略是寻找能够推动创新加速的杠杆点。例如，对CoreWeave(CRWV)的投资，以及在英国的主权基金投资，目的都是加快(数据中心)产能扩张与创新进程，而这些模式未来可推广至该领域的其他企业。”
最后，对于AMD(AMD)进一步加大竞争力度，尤其是其与OpenAI达成合作，英伟达管理层似乎并未表现出过度担忧——原因在于云服务提供商仍高度依赖英伟达来搭建GPU产能。
穆尔补充称“许多竞争对手能研发出在单一功能上表现出色的芯片，但英伟达的全栈式方案(full-stack approach)及GPU的灵活性，为其构建了难以撼动的领先优势。”
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美股投资网获悉，尽管开市客(COST)于上月底公布了一份好于预期的第四财季业绩，但华尔街分析师对该股看法存在分歧。看涨的分析师认为该股股价仍有进一步上涨空间，而对该股持谨慎态度的分析师则继续强调其高估值水平。
Evercore ISI分析师Greg Melich予好市多“跑赢大盘”评级，目标价为1025美元，对应2027财年每股收益(EPS)预期23.25美元的46倍市盈率(约为标普500指数估值的2.2倍)。分析师表示“我们认为，开市客针对‘高端会员(Executive Members)’延长营业时间的做法，预计将继续为客流量带来约100个基点的增长。同时，该公司对热门GLP-1类减重药物Ozempic和Wegovy的半价销售(会员售价499美元，且高端会员可再享2%折扣)也应有助于推动客流量和会员增长。”“随着全美范围内因关税而导致的商品价格上涨，我们认为，开市客的极致性价比定位将有助于其在2026年前维持或进一步扩大市场份额，即便会员续费率略有下滑。”
Oppenheimer分析师Rupesh Parikh同样予好市多“跑赢大盘”评级。分析师表示“开市客在所有主要品类中都持续展现出广泛的增长势头。我们依然看好开市客在当前环境下继续扩大市场份额并跑赢同行的能力。”“在非食品品类即将面临极具挑战的同比基数背景下，我们建议投资者继续把握潜在波动性交易机会。这份销售报告进一步增强了我们对该公司应对艰难比较基数能力的信心。”
瑞银分析师Michael Lasser则予好市多“买入”评级。分析师表示“值得注意的是，我们认为开市客在9月份的市场份额加速上升，而同期零售业整体可能出现放缓。随着三季度财报季的推进，这一点将愈发明显。包括这一因素在内的诸多利好，应能继续支撑开市客的高估值溢价。”
相比之下，分析师Louis Liu对开市客的态度较为谨慎，对该股的评级为“持有”。分析师表示“正如沃伦·巴菲特所言，‘以合理价格买入一家杰出的公司，要远胜于以极低价格买入一家普通的公司’。然而，将这句话应用于开市客，我依然认为这家卓越的企业目前估值偏高。最终，估值规律总会显现，而市场的狂热无法永久持续。”他补充称“基于此，开市客的现有股东或许可以考虑卖出备兑看涨期权，以对冲潜在下行风险，同时继续保留长期复利增长的敞口。”
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美股投资网获悉，据知情人士透露，软银集团(SFTBY)正与全球多家银行洽谈一笔50亿美元的保证金贷款(margin loan)，以旗下芯片子公司Arm Holdings Plc.(ARM)的股票作为担保，这笔资金将用于今年对OpenAI的追加投资。由于涉及私人事务，相关人士要求匿名。保证金贷款是以投资品(如股票)为抵押的借款方式，软银方面对此拒绝置评。
创始人孙正义今年大举推进人工智能投资，试图将软银定位为全球AI热潮中的核心参与者。近期，他承诺最多向OpenAI投资高达300亿美元，并以54亿美元收购ABB有限公司的机器人部门。Arm股价今年累计上涨38%，为软银扩大融资规模提供了支撑。
根据软银收益报告，截至2025年3月，其已通过Arm股票筹集总计135亿美元的保证金贷款，其中50亿美元尚未提取;若本次50亿美元贷款达成，总额将增至185亿美元。
回顾历史，Arm在2023年首次公开募股(IPO)前，软银曾获得约80亿美元的保证金贷款，由摩根大通、巴克莱银行、法国巴黎银行、法国农业信贷银行、高盛集团等11家银行通过将IPO授权与贷款挂钩提供。今年早些时候，软银还筹集了150亿美元的一年期贷款，用于资助其在美国的人工智能投资，这是其历史上最大规模贷款之一。
孙正义的雄心不止于此。其最引人注目的项目包括与OpenAI、甲骨文公司合作的5000亿美元“星际之门”计划，旨在美国各地建设数据中心。此外，软银还在探索在美国建立大型工业制造中心的可行性，可能涵盖人工智能工业机器人生产线。
彭博行业研究分析师Sharon Chen指出，软银54亿美元收购ABB机器人部门彰显了其强烈的并购意愿，这增加了信贷和债券供应风险。结合对OpenAI的225亿美元第二笔投资、对Ampere Computing的收购及对Stargate项目的投入，软银可能接近其25%的贷款价值比上限，尽管科技股估值增长或可部分抵消。其融资需求可能超过300亿美元，但通过资产出售和资产支持融资，或可降低对债券市场的依赖。
当前，软银正加入这股由大型科技公司与投资者掀起的资本浪潮，将巨额资金投入可能重塑行业与经济的人工智能技术。然而，其一系列涉及英伟达、OpenAI等的复杂交易网络，也引发了市场担忧——这种相互关联的商业网络是否正在人为地过度托举这场万亿美元级别的AI热潮。
摩根大通估计，与人工智能相关的债务规模已迅速膨胀至1.2万亿美元，成为投资级市场中最大的组成部分。
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美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，鉴于长期担任首席运营官的杰夫·威廉姆斯(Jeff Williams)即将离任，苹果公司(AAPL)正准备扩大部分高管的职责，并且试图将该公司的健康与健身业务整合到苹果服务业中。
知情人士称，苹果服务业务部门的总负责人埃迪·库伊(Eddy Cue)不久之后将获得对苹果健康与健身业务团队的总监管权。软件工程主管克雷格·费德里吉(Craig Federighi)则将开始监管Apple Watch操作系统。
这些高管在苹果各自拥有数十年的从业经验，影响力稳步提升，并帮助推出了公司一些最重要的具备划时代意义的消费电子产品。与此同时，自2015年起担任首席运营官的威廉姆斯将在今年年底卸任。
自7月宣布退休计划以来，威廉姆斯已将对公司供应链、运营、AppleCare客户支持以及其在中国业务的监管权移交给新任运营主管萨比赫·汗(Sabih Khan)。位于加州库比蒂诺的苹果公司一名发言人拒绝就最新消息进行置评。
苹果即将推出Health+
让库伊主管苹果健康业务的举措，正值该公司计划推出一项名为Health+的全新订阅式服务之前。此举也源于苹果高级管理层希望把苹果公司旗下的健康与健身工作业务整合到同一工作体系之下的愿望。
知情人士表示，此前由桑布尔·德赛(Sumbul Desai)与杰·布拉尼克(Jay Blahnik)分别管理的健康与健身团队长期向威廉姆斯汇报。根据新的架构，这些团队将整合至德赛手下，由库伊担任她的上级。布拉尼克将向德赛汇报。
相比于Health+，Apple Fitness+ 是“健身内容订阅”，专注于面向大众的视频健身与正念课程库(力量训练、HIIT、瑜伽、普拉提、冥想等 12 类);Health+则基本上等同于以AI健康助理为核心的健康管理订阅，以AI驱动的健康助理/“AI 医生”为核心，提供营养、运动、睡眠等个性化建议。
以在公司发布会上频繁亮相而为苹果粉丝们熟知的费德里吉，现在将监管watchOS操作系统。这标志着他今年第二次职责扩张。他之前已接管了Siri AI语音助手以及Vision Pro头显的操作系统visionOS。
苹果硬件部门的总负责人约翰·特努斯(John Ternus)也将获得更多领导权力。他还将独立掌控Apple Watch硬件工程。尽管该团队此前已向他汇报，但新款智能手表的推出仍由威廉姆斯监管——作为十年前帮助推出该项消费电子产品的人，他一直承担着这一职责。
威廉姆斯长期以来还领导着苹果的硬件和软件设计团队。公司此前宣布，在威廉姆斯离任后，这两个分别由莫莉·安德森(Molly Anderson)和艾伦·戴(Alan Dye)管理的业务团队将直接向首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)汇报。
有媒体报道称，苹果还将有更多高管变动即将到来。该公司正在为其人工智能主管约翰·詹南德里亚(John Giannandrea)寻找接任者。负责环境与政府事务的丽萨·杰克逊(Lisa Jackson)则在考虑退休。
负责苹果芯片业务部门、并在近期主导推出公司首款蜂窝调制解调器的约翰尼·斯鲁吉(Johny Srouji)也在评估自己在这家科技巨头的未来。
特努斯被广泛视为库克的接班人。库克自2011年以来一直领导苹果，明年将年满65岁。50岁的特努斯是苹果执行团队中最年轻的成员，近几个月来他承担了更重要的角色，其中包括对公司产品规划拥有更大影响力。
德赛在新架构下对布拉尼克团队的监管，发生在对这位Fitness+负责人的行为展开内部调查之后。此前他曾被一名前员工起诉，指控其有不当行为并营造敌意的工作环境。
德赛的职责范围包括Health应用程序及其他健康相关的产品开发，以及医学研究与临床验证。上述领域现在将转入库伊的监管之下。他目前已负责监管苹果的TV+与音乐流媒体服务、iCloud、地图以及其他在线业务。
将健康与健身业务置于库伊领导之下，凸显出了苹果公司把健康相关举措打造为重要业务的雄心壮志。苹果早在2020年推出的Fitness+提供基于视频的健身训练与健康课程——类似于Peloton Interactive Inc.的内容——按月收费。
苹果即将推出的Health+订阅服务将配备一名由人工智能驱动的助手，允许用户通过在营养、运动与深度睡眠方面的个性化建议来管理自身健康。该服务计划于2026年正式上线。
对于苹果业绩基本面而言，服务业务营收可谓日益重要
截至6月底的2025财年三季度业绩显示，苹果服务营收创历史新高至约274亿美元，同季服务毛利率约 75.6%，而产品毛利率约 34.5%，凸显出服务相关的业务营收对于苹果整体利润的拉动显著强于硬件。而苹果旗下与健康有关业务板块的全面服务化，将进一步加深服务业营收增长趋势。
健康与健身团队改隶属于苹果服务部门(Services)，并由埃迪·库伊(Eddy Cue)统一统筹，旨在把 Apple Watch、Health 应用、Fitness+ 与即将推出的 Health+(含AI健康助理)打通到订阅与云的商业闭环。此前多家媒体也曾报道苹果正准备加码其最大规模的健康业务推进，其中包括AI Doctor 服务。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)正在推出其面向企业的主要人工智能工具的更新版本，这是为在旨在实现办公自动化和提速的软件市场分得一杯羹而采取的最新行动。
亚马逊云服务部门周四宣布推出Quick Suite，这是一款聊天机器人及一套人工智能代理，可以分析销售数据、生成报告或总结网络内容。该云业务部门的首席营销官朱莉娅·怀特表示，使用亚马逊18个月前发布的AI软件Q Business的客户将被鼓励迁移到新产品。
怀特说"我们现在推出这个产品，是因为内部和外部客户都说，'这东西不错，我们开始用吧'。"
Quick Suite的价格为每个用户每月20美元，可以与亚马逊的密切合作伙伴Salesforce公司的Slack和其他工具集成，并可以从内部数据库、社交媒体订阅源，以及微软公司的文件存储或Adobe公司为创意专业人士和营销人员开发的工具中获取数据。该软件位于一个网络应用程序中，可以通过浏览器插件在互联网上跟踪用户。
怀特说，Quick Suite最近已向亚马逊员工推出，他们在过去几年里已经使用了一系列AI工具。
她说"ChatGPT很棒，但你知道，你在工作中无法使用它。"她指出许多公司不愿让员工将敏感数据放入不安全的聊天机器人版本中。
但不管怎样，很多人都在使用ChatGPT，大型科技公司竞相部署能够与ChatGPT制造商OpenAI竞争的AI工具。
微软上周表示，将把其面向消费者的Copilot聊天机器人的付费用户升级到Office套件的新层级，这是为了巩固该公司在希望将AI引入工作的员工中的地位。
谷歌周四宣布推出名为Gemini Enterprise的AI平台，该平台也面向普通员工。谷歌表示，该平台的费用为每个用户每月30美元。
与这些公司不同，亚马逊云服务对大多数使用笔记本电脑的员工来说是陌生的，并且在推出受欢迎的AI服务方面没有发挥主导作用。最成功的亚马逊云服务产品是面向企业技术部门和网络开发人员的基础模块，如文件存储和处理能力。
普通办公室职员可能正在使用亚马逊数据中心运行的软件，但他们很少遇到亚马逊云服务品牌的产品。亚马逊多年来为个人办公室职员构建应用程序的努力取得了好坏参半的结果。亚马逊云服务已经停止了文档文件共享和视频会议工具，不过它仍在销售面向呼叫中心员工的软件。
怀特表示，亚马逊Quick Suite将首先面向销售和营销人员，以及分析和业务运营岗位的员工。
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美股投资网获悉，在几乎长达一周的假期结束后，韩国芯片制造商SK海力士和三星电子的股价于周五双双创下历史新高，受到一系列人工智能交易(合作)的提振。FactSet数据显示，SK海力士股价跳涨10%，三星电子上涨近6%，均刷新纪录。这两家公司有望从OpenAI与AMD(AMD)的一项交易中获益，该交易可能使Sam Altman的公司获得AMD 10%的股份。这意味着今后 OpenAI 的 AI 训练/推理芯片订单会大量流向 AMD，而 AMD 的 HBM(高带宽内存)主力供应商正是 SK海力士和三星电子。
消息公布后，AMD股价大涨，本周迄今涨幅已超过40%。同时，英伟达股价本周亦上涨2.6%，此前CEO黄仁勋表示，近几个月需求有所上升。黄仁勋还证实了英伟达参与资助埃隆·马斯克的AI初创公司xAI，并称他“对他们正在进行的融资机会感到超级兴奋”。
值得一提的是，随着首尔股市结束一周假期恢复交易，三星电子的股价年内累计涨幅已达76%，市值突破3900亿美元。
市场普遍看好三星在人工智能应用所需高带宽内存(HBM)领域的追赶态势。此前，规模较小的竞争对手SK海力士在该领域占据先机，但越来越多的资金押注三星能够缩小与SK海力士的差距。
据NH Investment & Securities Co.股票交易员Shawn Oh透露，三星与英伟达(NVDA)就高带宽内存供应量、价格及时间表的谈判已进入最后阶段，其估值折价问题正逐步解决。与此同时，三星与OpenAI达成的重大供应协议，为两家韩国企业带来额外利好。
在传统内存芯片市场，三星主导的DRAM和NAND业务也迎来强劲周期。受供应短缺推动，产品价格前景持续向好，市场预计将出现“超级周期”。
摩根士丹利分析师在休市期间将三星目标价上调14%至111,000韩元，并指出第四季度内存芯片价格将大幅上涨，且强劲需求周期预计将持续至2026年，为后续股价“大幅上涨”奠定基础。
值得注意的是，此次三星股价突破与2021年疫情期间散户狂热推动的峰值不同，本轮上涨主要由外国投资者主导，标志着其在今年早些时候错过全球人工智能浪潮后，于9月创下2020年以来最佳月度表现。
三星电子与SK海力士的显著上涨(后者年内涨幅达145%)共同助力韩国成为今年表现最好的股市之一，基准韩国综合股价指数(Kospi)年内累计涨幅已达50%。
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美股投资网获悉，Alliance Laundry Holdings(ALH)于美东时间周四登陆纽交所，开盘价为24.50美元，IPO当日收涨12.82%;此前，其超额配售的首次公开发行(IPO)定价为每股22美元。此次发行的股票中，2440万股由公司直接发售，1320万股由现有股东出售——Alliance Laundry将不会从现有股东出售股票的部分获得任何募集资金。
开启交易后，Alliance Laundry股价最高触及25.24美元，一度上涨14%，据计算公司市值突破45亿美元，略高于行业竞争对手惠而浦(WHR)的市值水平。
Alliance Laundry Holdings是全球领先的商用洗衣机及烘干机生产商，总部位于美国威斯康星州里彭市。目前，该公司已获得新投资者——资本国际投资者(Capital International Investors)与凯恩·安德森·拉德尼克(Kayne Anderson Rudnick)的承诺，二者将在此次发行中合计认购价值2亿美元的股票。
Alliance Laundry主要设计并生产商用洗衣系统，产品广泛应用于医疗设施、酒店、自助洗衣店、消防站及其他机构场所。其在美国证券交易委员会(SEC)的文件中披露，公司在北美商用洗衣市场的份额约为40%，同时在其他国际市场也占据稳定地位。
截至6月30日的12个月内，Alliance Laundry实现营收16亿美元，同期净利润为7900万美元。该公司在SEC文件中强调，自2010年以来，其营收复合年增长率约为9.5%，调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)利润率始终维持在25%左右。
在行业内，与Alliance Laundry存在不同程度竞争关系的主要企业包括惠而浦、三星(SSNLF)、LG电子、Electrolux AB、Maytag (隶属于惠而浦)、Kenmore以及通用电气(GE)。
美银证券、摩根大通、摩根士丹利、Baird、BDT & MSD、蒙特利尔银行资本市场、花旗、高盛及瑞银投资银行共同担任此次发行的联席账簿管理人。
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美股投资网获悉，华尔街金融巨头富国银行(Wells Fargo)近日发布关于半导体设备行业的看涨研报，该机构表示，随着微软、谷歌以及Meta等科技巨头们主导的全球AI基础设施建设进程愈发火热，全面助力3nm及以下先进制程芯片扩产与先进封装产能扩张大举加速，半导体设备板块的长期牛市逻辑仍然非常坚挺。
富国银行最为看好光刻机巨头阿斯麦(ASML)以及所提供的高端设备在制造芯片的每一个步骤中都发挥重要作用的应用材料(AMAT)，与聚焦于芯片制造过程中的缺陷检测和化学过程控制以及良率管理机制的科磊(KLAC)，予以的等同于“买入”评级以及目标价均意味着这些今年以来涨势强劲的巨头们的“牛市轨迹”仍未完结。
绿厂与蓝厂(分别指代英伟达与英特尔)这两大在PC领域激烈竞争十多年之久的老对手共同合作，以及英伟达重磅宣布，将向人工智能领军企业OpenAI投资高达1000亿美元，双方计划共同建设至少10吉瓦(GW)算力规模的超级AI数据中心，再加之AMD与OpenAI共同宣布将在数年内部署总规模达6吉瓦(GW)级别的AMD AI GPU算力——合作规模也达到千亿美元级别;尽管美国国会近期呼吁特朗普政府扩大对中国出口半导体设备的禁令，但是上述这些关于芯片巨头以及AI领军者们的市场消息都可谓是整个芯片产业链的重磅利好，远超任何负面利空效应。
近期全球DRAM和NAND系列的高性能存储产品价格大涨，前不久远超市场预期的4550亿美元的合同储备的全球云计算巨头甲骨文，以及全球AI ASIC芯片“超级霸主”博通在近期公布的强劲业绩与未来展望大幅强化了AI GPU、ASIC以及HBM、数据中心SSD存储系统、液冷系统、核心电力设备等AI算力基础设施板块的“长期牛市叙事”。生成式AI应用与AI智能体所主导的推理端带来的AI算力需求堪称“星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI推理系统”也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。
展望未来趋势，从华尔街金融巨头高盛以及世界半导体贸易统计组织(WSTS)等权威机构的芯片市场研究报告来看，在史无前例的这轮全球AI投资热潮带动之下，芯片股从长期投资角度来看，仍有可能将是全球股票市场表现最亮眼的科技板块之一。
英伟达携手长期以来的老对手英特尔共同前进，以及英伟达与OpenAI、AMD与OpenAI的重磅合作，都可谓是把“数据中心CPU+GPU 平台化”推向更高维的结盟，EDA软件/设备/封装/互联可谓最先受益，对于有着“芯片代工之王”称号的台积电而言也是属于短期到中期的利好催化剂。
富国银行指出，所有关于催化先进制程AI芯片产能的消息，对于半导体设备来说都是积极与正向。该机构表示，架构更新迭代复杂得多且性能更加强劲的CPU/GPU 封装异构(基于NVLink互联，以及CoWoS/EMIB/Foveros 等chiplet先进封装)将大幅推升EUV/High-NA光刻机、先进封装设备、检测计量的结构性需求，尤其利好于阿斯麦、应用材料以及科磊。
半导体设备——AI热潮之下的大赢家
半导体设备无疑是自2023年以来史无前例AI大浪潮的最大受益者之一，并且有望长期受益于AI热潮，尤其是随着英伟达联手英特尔，x86+英伟达GPU的史无前例产品组合加持下，未来芯片产业链的x86架构CPU以及英伟达AI GPU算力集群需求势必激增，由此可能带来更加强劲的半导体设备与封装设备需求。相比于英伟达、博通以及台积电等全球投资者们纷纷聚焦的芯片巨头们，半导体设备领域的这些领导者们可谓受益于全球企业布局AI的这股史无前例狂热浪潮的“低调赢家”。
当前全球对于3nm及以下高性能AI芯片需求无比旺盛，在富国银行看来，这种劲爆需求有望至少持续至2027年，因此台积电、三星以及英特尔等芯片制造商将全面扩大3nm及以下先进制程芯片制造与先进封装产能，加之SK海力士以及美光等存储巨头扩大HBM与企业级NAND产能，均需要大批量采购芯片制造与先进封装所需半导体设备，甚至一些核心设备需要频繁更新换代。
毕竟AI芯片拥有更高逻辑密度，更复杂电路设计，以及对设备更高的功率和精准度要求，这可能导致在EUV/High-NA光刻、刻蚀、薄膜沉积、多层互连以及热管理等环节有更高的技术要求，进而需要定制化制造和测试设备来满足这些要求。因此阿斯麦、应用材料、泛林集团等半导体设备巨头们，可谓手握“造芯片的命脉”。
富国银行眼中的“半导体设备三杰”——应用材料、阿斯麦以及科磊
在最新发布的研报中，富国银行将应用材料公司(AMAT)的目标股价从240美元上调至250美元，并保持“增持”评级。今年以来应用材料股价涨幅超36%，大幅跑赢标普500指数与纳斯达克100指数。截至周四美股收盘，应用材料股价收于220美元附近。
在芯片厂，应用材料的身影可谓无处不在。不同于阿斯麦始终专注于光刻领域，总部位于美国的应用材料提供的高端设备在制造芯片的几乎每一个步骤中发挥重要作用，其产品涵盖原子层沉积(ALD)、化学气相沉积(CVD)、物理气相沉积(PVD)、快速热处理(RTP)、化学机械抛光(CMP)、晶圆刻蚀、离子注入等重要造芯环节。应用材料在晶圆Hybrid Bonding、硅通孔(Through Silicon Via)这两大chiplet先进封装环节拥有高精度制造设备和定制化解决方案，对于台积电2.5D、3D 先进封装步骤至关重要。
应用材料总裁兼CEO Gary Dickerson近日表示，HBM与先进封装制造设备将是中长期的强劲增长向量，GAA(环绕栅极)/背面供电(BPD)等新型芯片制造节点设备则将是驱动该公司下一轮强劲增长的核心驱动力。
富国银行重申对于阿斯麦ADR的“增持”评级，目标价则从890美元大幅上调至1105美元。阿斯麦美股ADR今年以来涨幅高达40%，截至周四美股收盘，阿斯麦股价收于980美元附近。富国银行强调，2nm制程时代阿斯麦High-NA光刻机需求将是驱动阿斯麦业绩与股价齐增的强劲驱动力。
阿斯麦股价自9月份以来，在“High-NA从实验室验证走向与芯片制造端部署”以及投资Mistral AI共同催化之下，迈入全面大反攻轨迹。富国银行表示，在SK海力士、台积电、三星以及英特尔等芯片制造巨头主导的High-NA(高数值孔径)EUV光刻机需求强劲扩张的推动之下，High-NA从最初的验证阶段走向芯片制造端部署阶段，阿斯麦有望重回“强劲复合增长”轨道。
对于台积电，以及英特尔和三星电子正在研发的2nm及以下节点制造技术而言，阿斯麦high-NA EUV光刻机可谓非常重要。High-NA 的0.55 NA 加上非等倍率光学带来分辨率与掩模和工艺整合新边界，因此High-NA可谓是加速先进节点、减少多重图形化、改善线宽/叠对的“强大工具”。
对于科磊，富国银行将科磊目标股价从920美元大幅上调至1115美元。今年以来科磊股价涨超70%，周四收于1053美元附近。相比于阿斯麦和应用材料，科磊聚焦于检测环节。特别是在芯片制造的化学过程控制和芯片良率监测领域，其在宽带等离子光学检查技术和最新的芯片缺陷精细化检查系统方面的突破，为半导体制造商提供了更强大的工具来提升生产效率和产品质量。其先进的技术和设备在行业中占据了重要地位，广泛应用于各种半导体制造过程。
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美股市场在缺乏关键经济数据的情况下，波动性有所增强。投资者对前期涨幅巨大的科技股和周期性资产可能存在的泡沫风险表现出担忧，导致日内获利了结的压力显著增强。
尽管尾盘时段，市场对微软数据中心需求的乐观预测带来了支撑，促使大盘跌幅收窄，但标普500、纳指和道指最终仍以下跌收盘。
从资金流向来看，投资者正在进行明显的板块轮动：资金抛售了对经济周期敏感的板块，并转向了医疗保健、必需消费品等防御性板块，这体现了市场对宏观不确定性的对冲需求。
英伟达延续昨日涨势，今日该股创盘中与收盘历史新高，市值逼近4.7万亿美元。
据美股投资网了解到，美国商务部工业和安全局已根据今年5月达成的双边人工智能协议条款，向英伟达公司颁发出口许可证，批准其向阿拉伯联合酋长国出口价值数十亿美元的芯片。
甲骨文收高3.06%，其上涨受到华尔街分析师的积极推动。券商TD Cowen在最新的研报中，将甲骨文列为“首选股”（Top Pick），明确看好其AI业务将产生巨大的收益增长。，贝尔德公司也于当日首次覆盖甲骨文，并直接给予了“跑赢大盘”的评级。
英伟达创历史新高，恭喜长期持股的 VIP会员们，一直持有2050年
微软预测：算力短缺危机将持续到2026年！
10月9日，据美股投资网了解到，微软公司内部的最新预测显示，包括北弗吉尼亚州和得克萨斯州等关键服务器集群在内，其多个美国数据中心区域正经历物理空间或服务器的严重短缺。这一现状直接导致Azure云服务的新订阅服务受到了限制。
值得注意的是，这一供应紧张的持续时间似乎比微软此前向市场传递的信号更长。微软首席财务官Amy Hood曾在今年7月份的财报电话会议上表示，当前的供应限制预计将持续至2025年底。现在，市场正在消化更持久的供需失衡风险。
当前的供应紧缺并非仅限于支持尖端AI工作的图形处理单元（GPU）工作负载，而是全面波及了以中央处理器（CPU）为主的传统云服务数据中心。
作为微软最重要的增长引擎，Azure在2025财年创收超过750亿美元，其扩张速度一直超越主要竞争对手亚马逊和谷歌，因此这一“增长的烦恼”尤为引人关注。
AI与传统业务：双重需求“榨干”产能
分析来看，当前的产能危机源于两大核心需求的共同挤压。
首先，人工智能的强劲计算需求无疑是数据中心新增需求的主要驱动力。微软首席技术官Kevin Scott在10月初曾直言：“自ChatGPT和GPT-4发布以来，几乎不可能以足够快的速度建设产能。即使是我们最雄心勃勃的预测也经常被证明是不够的。” 市场对大模型训练和推理的需求，消耗了海量的GPU资源。
然而，AI工作负载并非唯一的“需求黑洞”。微软在支撑互联网应用和网站的传统云基础设施方面同样面临巨大的需求紧缩。有报道指出，在基于CPU的工作负载方面，OpenAI同样是微软最大的客户，这表明AI生态对通用计算资源的需求同样庞大。
此外，微软自身的庞大业务，如Office套件，也在不断消耗着大量的计算资源。为节约产能，有消息称，一些微软员工已被告知在受影响的区域关闭内部项目，这侧面反映了产能紧缺的严峻性。
客户与微软的应对策略
面对Azure的容量限制，客户正在采取务实的应对策略。一些遇到容量问题的客户选择将业务转向其他云服务商，这无疑给亚马逊AWS和Google Cloud带来了潜在的机会。另一些客户则选择利用多个Azure区域，或仅将关键工作负载发送到云端，等待更多产能释放。
微软方面正在积极补救，试图通过多种方式平衡供需。公司发言人表示，美国大多数Azure服务和区域“仍有可用容量，现有客户可以继续增长”，并在出现意外需求高峰时，采取“容量保存方法”来调配资源。
内部指引显示，当首选设施空间不足时，微软销售人员会引导客户转向其他有容量的区域。
不过，媒体指出，这种变通方案可能会增加系统的复杂性和数据传输延迟。对此，微软表示将定期与大客户合作规划需求激增期间的需求，并承诺在客户面临成本或延迟增加的异常情况下，补偿他们的额外费用。
值得一提的是，美国以外的地区，特别是微软的许多欧洲区域，可用性明显更好，可以不受限制地处理新客户订阅。
历史性建设热潮与供应链瓶颈
为应对爆发式增长的需求，微软已启动了一场历史性的数据中心建设热潮，在过去一年里增加了超过两吉瓦的容量，相当于胡佛水坝的发电量。然而，巨大的投入仍难解“近渴”。一个数据中心从初步规划到服务器正式上线，其建设周期可能长达数年。
更关键的制约因素在于供应链瓶颈。熟悉流程的人士透露，从半导体芯片本身到变压器等电力基础设施，数据中心的许多关键部件都面临漫长的交付周期。这种持续的供应短缺不断打乱微软的建设计划。
首席财务官Amy Hood在7月的表态，印证了公司在预测供应改善方面遇到的困难：“我曾在1月说过，我以为到6月我们的供需状况会更好。而现在（7月）我想说，我希望到12月情况能好转。”这种一再延后的预期，凸显了在当前全球供应链环境下，科技巨头实现大规模、快速扩张的难度。
当下这个市场，有一个细思极恐的现象：
投资者不再害怕下跌，他们害怕的是——错过。
无论是做多美股的大资金，还是跟风参与的散户，情绪都在被一种“FOMO”（害怕踏空）快速裹挟。近期，期权成交数据几乎疯狂——看涨期权的成交量远超看跌期权，溢价飙到四年来的极值，这不是正常的乐观，这是典型的“狂欢式押注”。
数据来源 StockWe.com
情绪高烧：市场进入“只问涨幅，不问估值”的阶段
标普500不断创新高，但隐含波动率却被压低到接近历史底部。
与此同时，个股波动预期却在飙升，尤其是人工智能、半导体、金属这些热门赛道。
这说明资金的态度非常明确：“大盘稳稳走，热门股疯狂飞。”
交易桌上传出的声音非常一致：不是没人担心风险，而是没人愿意下车。
期权推动的“正向循环”正在形成
以英伟达、博通等为代表的AI链条股票，已经不只是上涨那么简单，而是出现了“资金-期权-现货”循环放大的机制：
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投资者抢着买看涨期权；
做市商为了对冲，被迫买入更多现货；
现货价格上行，期权价值激增，吸引更多资金接力；
形成自我强化的上涨链条。
这不是自然上涨，而是“交易结构驱动的上涨”。
技术派说，这叫“Gamma squeeze”；资金派说，这叫“情绪爆表的拉盘”。
美股大数据StockWe.com 获悉这一次，散户的情绪异常高涨
巴克莱的“股票狂欢指标”显示，散户的看涨情绪已经连续一个月维持在极高区间，远超历史均值近三个标准差。
一个很典型的变化是：
以前大家讨论的是怎么防跌，现在讨论的是——
“如果市场继续涨，怎么对冲自己没买够的痛苦？”
这也是当前市场最危险，但也是最容易赚钱的阶段：
理性分析不再重要，情绪和速度更重要。
狂欢背后的隐忧：每一次情绪过热，都会伴随回报衰减
历史数据反复验证：
当太多股票出现“期权狂热 + 高杠杆追涨”信号后，市场的后续平均回报会显著下降。
但问题在于——
泡沫不是一夜终结的，最疯狂的钱，往往赚在泡沫的最后浪尖。
90年代末的互联网泡沫阶段，最赚钱的不是早期买入的人，而是“明知是泡沫，却依然敢押注”的那批资金。
这一轮“AI狂潮”与2000年的“互联网狂潮”最大的区别是：这一次美国科技股有业绩。
如图所示：#标普500 科技板块的业绩（灰线代表动态EPS）与股价（红线）的上升同步，这与1999年-2001年不同。
法兴银行认为，终结科技股牛市的条件是以下三个：
-美联储启动加息，且加息三次以上；
-信用债息差开始扩大；
-美国ISM制造业指数达到60（意味着更广泛的经济回暖）
投资者的真实处境：不上车怕踏空，上车怕遇顶
这就是当下市场最真实的投资心理：
情绪
表现
踏空焦虑
看到AI、芯片、机器人还在涨，忍不住想补仓
估值担忧
每天说“这估值太夸张了”，但还是下单
战术性上车
不敢重仓买股，但敢买期权搏一个波段
结构性投机
不是看好长期逻辑，只是做短期趋势套利
美股投资网认为，资金已经从“价值定价”转向“交易游戏”。
给策略型投资者的建议思路（可选附图/PPT延伸，我可以继续做）
仓位分层：核心持仓 + 情绪交易仓 + 对冲仓，分开管理。
看多但设防：不是简单做多，而是“左手看涨，右手盯着风险开关”。
警惕低波动陷阱：当大盘波动率低于个股波动率，这是典型的末端阶段特征。
短期趋势可以利用，长期风险要记住：赚钱可以冲，爆仓不能冲。
结语：这不是投资的舒适区，而是交易者的天堂
当市场从“担心亏钱”切换到“担心少赚钱”时，整个游戏规则就彻底变了。
未来的行情可能依旧火爆，但波动会越来越剧烈，节奏会越来越快——这是一场速度与耐力的博弈。
“牛市从来不是理性的，它是一场情绪主导的资本盛宴。”
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