就在媒体漫天遍野报道美股7月创下年内最大涨幅的同时，知名科技投资者老虎环球的客户却黑着脸发现，自己的持仓净值竟出乎意料地平静。

据了解基金月度业绩的人士表示，老虎环球基金的净值在7月仅上涨0.4%，使得今年以来的累积亏损收窄至49.8%。

这样的表现也令外界有些费解，毕竟在市场6月动荡期时，该基金净值还回升了3%，反倒是在美联储加息路径日益明朗、纳指大涨12%的7月，该基金却交出这样一份成绩单，引发市场的一致怀疑：老虎环球是不是在7月市场大涨前把手上的科技股抛掉，然后眼睁睁地看着卖掉的股票原地起飞。

由于美股的基金的强制持仓信披按季度公开，所以这个问题恐难得到直接回答。按照现有的一季度末持仓数据，老虎环球的美股多头持仓中，占总仓位超6成的前十大持仓多数走强。假设公司继续维持科技成长的路线，这就意味着过去几个月的调仓使得公司完美避开了7月大涨标的。

(来源：WhaleWisdom、美股投资网)

搭着成长风格腾飞但风停了

作为一只诞生于2001年的基金，过去二十年间中国、美国科技和互联网软件领域的大量成功案例，也令老虎环球成为全球知名的投资基金，除了在二级市场买股票以外，公司也在创投领域颇为活跃。

但这一切在2022年都成为了泡影，按照去年年底管理规模破千亿美元计算，今年在老虎环球基金手里已经有重达500吨的美元(按100美元纸钞计算，价值500亿美元左右)凭空蒸发。

面对震惊的投资者，老虎环球也承认，“上半年动荡期的仓位太重了”，公司低估了通胀上升且持续的时间，抱着“科技变革原本就是通缩”的概念死扛。不过老虎环球也挺直腰板告诉投资者，相信这一套过去二十年战果累累的投资策略，能够收复所有失地，并带来卓越的长期回报。

据了解公司业绩的人表示，今年的大跌也令老虎环球的金字招牌蒙尘。公司2001年成立至今的旗舰基金年化收益率已经跌破15%，另一只2013年设立的多头基金平均年化收益率已经跌至4%以下。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

中国动力电池龙头企业宁德时代的“出海”脚步或将受到影响。

日前，据彭博新闻社报道，有知情人士透露，宁德时代(SZ300750，股价500.90元，市值1.22万亿元)决定推迟发布有关北美工厂的公告。据悉，该厂耗资数十亿美元，原本计划为特斯拉、福特等车企提供电池。

报道称，此前宁德时代一直在考虑德克萨斯州附近位于墨西哥境内的两个地点建立工厂，此外美国境内也是选址范围之一。宁德时代的选址和激励措施谈判已经进入后期阶段，预计将在未来几周即9月或10月发布公告。

对此，《美股投资网》分析师第一时间向宁德时代方面求证，但截至发稿并未收到回复。

尽管并未“官宣”，但宁德时代在北美建厂的传闻并非“空穴来风”。宁德时代董事长曾毓群曾在2021年度业绩说明会上称，公司与美国客户互动较多，既包括新势力，也包括传统车企，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案，以及本地化生产的可能性，但具体情况需考虑到工人培训、效率、工会等因素对品质与成本的影响。

不过，彼时宁德时代也在公告中提到：“若境外市场环境或相关政策因素发生不利变化，或者公司产能建设等不能及时满足境外客户需求，或者公司境外市场开拓不及预期等，将会对公司经营业绩产生不利影响。”

值得注意的是，就在7月下旬，福特汽车官方表示，将与宁德时代开展合作。根据双方签署的协议，从明年起，宁德时代将为北美的福特Mustang Mach-E车型供应磷酸铁锂电池包，并从2024年初起，为北美的福特纯电皮卡F-150 Lightning提供磷酸铁锂电池包。

按照福特的战略规划，到明年年底，福特旗下的电动汽车全球产量将提高至60万辆，至2026年底要超过200万辆。但数据显示，2021年福特在全球仅卖出了6.42万辆电动汽车。

另据《晚点LatePost》报道称，宁德时代四季度或将向特斯拉供应M3P电池，搭载在使用72度电池包的Model Y车型中，该版本Model Y将于2023年初上市。

据了解，M3P电池是宁德时代基于新型材料体系研发的电池，其能量密度高于磷酸铁锂，成本优于三元锂电池。业内人士称，M3P电池的能量密度较磷酸铁锂电池提升约15%，可达210Wh/kg，成本与磷酸铁锂电池相当。

尽管此次宁德时代暂缓公布在北美建厂事宜，对后续与各车企合作产生的影响还不得而知。但值得一提的是，出海已经成为国内电池企业的一致选择。

目前，宁德时代、国轩高科(SZ002074，股价38.21元，市值679.71亿元)、亿纬锂能(SZ300014，股价95.82元，市值1819亿元)、蜂巢能源、孚能科技(SH688567，股价35.25元，市值377.41亿元)等多家电池厂商均已启动海外建厂，此外如中创新航、欣旺达(SZ300207，股价28.50元，市值489.81亿元)等也已经明确海外扩张计划。

浙商证券根据公开资料整理预测，欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、中创新航2025年产能预计为140GWh、200GWh、300GWh、100GWh、500GWh.作为对比，LG新能源和松下的2025年产能规划分别为430GWh和160GWh。

由于各企业激进的扩产计划，尽管当前国内动力电池仍然处于“供不应求”局面，但仍有观点担心，过度扩产易导致产能过剩和价格战，引发行业的恶性竞争。特别是目前国内新能源汽车渗透率已突破20%，市场增速或将出现阶段性放缓。

在此背景下，出海则成为消化拥挤产能的一个重要去处，帮助国内动力电池企业打开空间。SNE Research数据显示，上半年宁德时代以16.2GWh的装机量位居海外市场第三位，市占率为18%，远景动力、欣旺达、比亚迪分别位列第6、第8和第10位。其中，欣旺达海外市场装机量从去年上半年的0.1GWh增至0.6GWh，增速居首。

制表：每经分析师李硕(数据来源：SNE Research)

宁德时代财报则显示，2018年~2021年，宁德时代境外收入占营收的比重分别为3.53%、4.37%、15.71%和21.38%，对业绩的贡献逐年提高。另据SNE Research数据，今年上半年，海外动力电池装机量约占宁德时代总出货量的23.91%。

广发证券研报分析认为，2025年前全球动力电池竞争格局明确，宁德时代有望实现份额单边上升，于2022年~2025年间加速海外市场渗透，推动全球市场份额增长，预计2025年宁德时代的全球份额有望提升至38%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

特斯拉即将就今年6月提出的拆股建议进行股东投票。一家研究公司指出，散户投资者近期一直在大举买入特斯拉股票，为其可能的拆股做准备。若拆股提议获得通过，特斯拉股价有望进一步反弹。

追踪散户交易的研究公司Vanda Research 在周三发布的一份周度报告中表示，散户对特斯拉股票的购买量正在飙升，自2020年夏天以来，散户投资者从未如此乐观。

之前五个交易日，特斯拉的散户净购买额达到6.93亿美元，在Vanda散户资金流动追踪榜上居于首位。苹果公司以3.79亿美元位居第二。

特斯拉拆股前景提振股价

“我们怀疑，强劲的买盘活动是在拆股提议之后出现的，”Vanda表示。

Vanda指出，虽然拆股理论上不应该对股价产生影响，但散户押注基于一个市场惯例，从历史上看，拆股公告发布后股价往往会反弹。如果拆股得到确认，我们甚至可能看到资金流入加速，从而可能进一步推高股价。

今年6月，特斯拉公布了最新的拆股方案，1股变3股，将股票数量增加两倍至60亿股。该提议将于周四(8月4日)进行股东投票。若拆股提议获得通过，这将是特斯拉自2020年8月30以来首次拆股。

拆股往往会令更多中小投资者买得起股票，因此往往伴随着股价上涨。例如，在2020年的1:5比例拆股后，特斯拉股价在五个月内大涨近80%。

散户是大盘反弹的主要推力

周三，特斯拉股价上涨逾2%，报922美元。今年迄今，该股仍累计下跌约23%，7月的反弹已帮助其收窄了今年来的累计跌幅，仅上个月特斯拉股价就飙升了32%。

与此同时，美股大盘7月也大幅反弹，纳斯达克综合指数上涨12.3%，标普500指数上涨9.1%，均创下自2020年11月以来的最佳月度表现。

Vanda认为散户投资者的资金流入是过去几天市场反弹的主要推力。散户投资者一直密切关注特斯拉以及英伟达、苹果、AMD和亚马逊等其它“经典科技股”。

该机构表示，只要这波涨势得到巩固，散户投资者将在未来几天或几周内继续购买个股和科技股，但同时指出，鉴于年初至今投资组合的巨大损失，风险情绪的回升可能很脆弱，若标普500指数重新测试低点，散户投资者可能会投降。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

面对美股7月刷新两年来的最强月度表现，多头欢喜空头哭泣。

散户大军欣喜若狂，高声直呼预期之中。然而机构交易员却黯然神伤，只好感叹意料之外。

双方由于不同的着眼点，对美股的走势出现了完全不同的观点。从现在的情形来看，散户大军似乎在这一轮拔得了头筹，所以也难怪华尔街弥漫着沮丧，摩根大通TMT交易员Ron Adler只能无奈承认：

交易员好像什么都做不好。就像一个月多前，我们无力挽回标普500指数跌到3500—3600点的颓势，而现在面对它可能要回升到4200—4300点，我们照样躲不掉。

着眼低迷经济 大行疯狂“泼冷水”

面对美联储以通胀为名，以加息为利器向着风险资产疯狂扫射，众多华尔街大行难掩悲观，疯狂“泼冷水”。

再加上通胀未停，衰退已至。伴随着美国GDP陷入“技术性衰退”，众多分析师着眼于美国经济走势，高喊衰退阴霾正在步步逼近。而为了佐证自己的观点，他们交出了一份又一份美股看空报告。

前有高盛全球股票策略师Peter Oppenheimer在7月中旬发出警告，认为美股虽自年初以来就开始暴跌，但是“目前尚未对经济深度衰退进行定价”。

后有摩根士丹利“大空头”Michael Wilson也高调附和，警告美国陷入衰退的可能性正在增加，而且就算有幸躲过衰退，美股熊市也难以见底。

另外，摩根大通也来“凑热闹”，给美股财报季猛泼冷水。摩根大通私人银行欧洲股票策略主管Grace Peters认为，等到财报季到来之后，企业可能就不得不承认，商业状况正在恶化。

为此，分析师们抢在二季度财报季到来之前，在5天之内下调了500多家公司的评级。自金融危机以来，只出现过四次这么多公司在一周内被降级的情况。

总之，华尔街大行齐聚一堂，镇守美股大门，生怕有人进来。

一片唱衰声中散户大军“我行我素”

然而，即便是多方拦截，也没能拦住散户大军前进的脚步。就算面对一片唱衰声，他们也完全没有想要站在机构的肩膀上来解读市场。

简单来说就是，人家基本没听，因为自有逻辑。

摩根大通Adler对这个逻辑稍有总结。他表示对于美股散户来说，无论美联储行动如何，财报季表现如何，经济走势如何，他们都认为市场并不能反映经济，经济也不会投射到市场之中。

虽然经济走势可能也会以出人意料地方式引起市场波动，但总之从眼下的情况来看，一切都“很好”，唯一的问题只是市场有没有足够好到可以吸引投资者回归。

也就是说，当机构专注于美联储连续激进加息之时，散户大军却认为鲍威尔已经“放鸽”，预期美联储即将“转向”。

当机构为美国未来经济发出警告之时，散户大军则重点关注美股Q2财报的超预期表现。

(截止7月29日，在56%的标普500指数成分股中，超50%公司业绩超出分析师预期，其中苹果、亚马逊均实现超预期表现，以雪佛龙、埃克森美孚为首的能源股也斩获历史最高利润。)

总而言之，美股散户凭借积极乐观的解读方式，力推美股7月完美收官。不仅抢占了机构的先机，甚至连美联储都被震惊到了，导致高官不得不出面“辟谣”。

并且具体来看，这种“多头思维”颇有层次。按照高盛的总结，基本可以分为三种。当然似乎无论是哪一种解读，基本都可以汇总为两个字——买它：

第一种：经济很快就复苏。经济可能正在受到侵蚀，但市场正在以比以往任何时候都更快地速度对未来定价。或许股市已经提前看穿了经济低迷，并对复苏即将到来进行定价——最快在2023年到来的美联储降息周期可能会帮助这种复苏。

第二种：衰退已经是过去时。本周我们得知，2022年第二季度的实际GDP增长下降了近1%，这是在第一季度GDP增长下降1.5%的背景下出现的。传统上，衰退的定义是连续几个季度的实际GDP负增长。因此，根据这个先例，衰退可能已经发生了。有些人可能认为害怕已经经历过的事情是愚蠢的，是时候买入股票了。

第三种：衰退从来没有发生过。如果2022年上半年是经济衰退，那么我不知道自己在担心什么。在这场“衰退”的同时，我们还经历了美国历史上最低的失业率之一，标准普尔500指数的每股收益有望增长10%。充分就业和两位数的每股收益增长应该会为股市创造一个更好的环境，而不是我们经历的从年初至今下跌20%的局面。

华尔街继续“嘴硬”：没有经济数据支撑现在反弹太早了！

即便被散户教育，华尔街大行也并没有因此偃旗息鼓。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian继续“沿原路出发”，强调7月美股没有经济数据的支撑，反弹实在是太早了，之后还要继续探底。

美银首席投资策略师Michael Hartnet也高声指出，现在就赌美联储“转向”为时过早，7月这种“熊市反弹”根本难以持续。

同样的，摩根大通的Adler也心有不甘。

他认为，一旦标普500指数接近4100点，许多人就会继续让市场重新试探低点位置。

总结来看就是，目前多空双方都在坚持己见，华尔街空头还在持续输出，就看刚赢一局的散户大军能听进去多少了。

但是，事实胜于雄辩，标普500指数隔夜收涨4155.17点，留给Adler“挽尊”的时间已经不多了。

资讯来源：美股投资网 TradesMax