电商巨头BABA 今天大跌20%，一夜跌回IPO前，大幅低于2014年68美元的IPO价，PDD 蔚来等集体重挫

BABA 一度深跌到58美元，收在63.15美元，离2020年10月创下历史最高收盘价317.14美元，回调81%。

连巴菲特都看走眼了，巨亏

10月5日，股神巴菲特搭档查理-芒格向美国SEC提交了截至9月30日的美股持仓记录。3季度美股持仓，一股未卖。也就是说，芒格对持仓中的BABA 也按兵不动。今年多次加仓BABA后仓位62万股也提升至27.65%，位居第三大权重股，市场估算芒格持仓成本大约181美元左右。

在今年的熊市市场，价值投资根本行不通，我们公众号文章之前不断提示过，今年只适合做短线，做右侧交易。像猎人一样等待猎物的出现，等发现大的行情机会再出手。什么才是大的行情机会？

大行情发掘模型

上周19号，在美股大数据StockWe.com 量化交易终端上，我们就扫描到BABA 的看跌期权巨额成交，而且，不仅仅是一笔，而是持续的多笔，每笔价格都在几千万美元，这些都是真金白银的下单，金额之大足以证明该机构们的信心之大。

数量之多证明不仅仅是一家机构看跌，而且多家机构，都一致看跌。共43亿美元看跌期权，看涨期权不到1%。

让我们可以推算出，接下来BABA 一定会暴出什么重大利空，果然… 一周后立即应验。

华尔街做空机构嗅觉太灵敏了，作为散户如果机构做空时你抄底，和他们对着干，结果只会“遍体鳞伤“。顺势而为是多么重要！

目前美股大数据已经开放注册，有兴趣的朋友们可以登陆 StockWe.com

在美股市场中，难道真的没有稳赚的投资方式吗？有高的回报就一定伴随着高风险吗？为了打破这个投资学的“潜规则”，我们做了大量的研究，给各位朋友整理出一份，非常有价值的另类的投资攻略，当看完本期视频，对你都能够有所启发。

回顾今年的美股让无数投资人“遍体鳞伤”，不管你是散户投资者还是华尔街的大基金，对买卖股票热情都在持续降温。

去年，证券商嘉信的散户日均成交量曾达到惊人的841万笔，而今年Q3嘉信平均每日处理的散户交易数量已降至552万笔，为其2020年底收购TD Ameritrade以来的最低水平。

摩根士丹利旗下的平台，散户交易员在第三季度平均每天进行的成交比数也降至88.5万笔交易。这一数字较一年前下降了16%，也是该投行自2020年底收购Etrade Financial以来的最低水平。

这些平台的成交活跃度已远低于“散户大战华尔街”时代的巅峰时期。当时散户投资者推动了GME等网红股的大幅飙升。在今年，尽管也会有部分MEME股一度出现短线行情，但往往最终都只是昙花一现。BBBY和AMC的股价在8月份就曾一度飙升，但此后所有的短线涨幅很快就被抹去。

此外，AAII投资者调查显示，美股交易情绪已经跌到2020年疫情爆发时的低位，红线代表个人投资者股票的配置，今年以来急速下降。

美国国债概念，分类，现在哪个品种适合我们

那么在现在的熊市，我们不能坐以待毙，任由高通胀吞噬着我们的现金，让我们银行的现金不断的贬值，我们该如何应对？该如何配置我们的资产呢？有没有一个有比较高的稳定回报，零风险的投资产品呢？

答案是有的，美国国债或许是最佳的投资选择。美国历来就有发行国债的传统，种类也不少。但对于家庭储蓄，Series I Saving Bond简称 I Bond可以算是最稳赚不赔的了。今年下半年的 I Bond竟然涨到了9.62%，赶快来了解一下。

I Bond是由美国财政部发行债券的，简单来说就是高息借钱给美国政府，承诺到期后按照说好的利率来支付利息以及归还本金，这一点其实和银行的定存类似。这种bond存在很久的时间了，政府98年就开始发行了。

为什么最近I Bond比较火热呢？因为它的利息是和通货膨胀挂钩的，半年调整一次。从2022年5月1日开始，I Bond的保证利息是我们刚才提到的9.62%。在现在这个高通胀，股市动荡的时代，无风险，高利息的国债自然是上上之选！可以保护保护投资人的钱，不被通货膨胀侵蚀！

除了我们刚才提到的高利息保证利率的优点，它还有利息可以免除州和市政稅，兑现时如果满足条件还可以大学学费免收入所得税。

不过I Bond也有缺点

第一利率不稳，虽然2022年下半年的利率将近10%，但未来很有可能下跌，因为过去10年间I Bond的平均利率只有2~3%左右。

如果你想靠I Bond赚大钱，我觉得还是想想算了，相比其他诸多理财产品，I Bond的整体利率其实是比较低的。由于利率与通胀挂钩，遇上通货紧缩，利率甚至会降为0。

不过这里需要告诉大家的是在11月1日之前都是按照9.62%现在高利率计算，那么在11月1日当天以及以后就会按照新的调整利率计算。所以这里就需要我们判断了你觉得9.62%这个水平够高了，以后就要降了，那你可以在11月1日之前买入，如果还觉得11月1日当天以及以后的水平要高于现在那就可以再等等。

美国目前的通货膨胀还是比较严重的，虽然美联储说不惜一切降通胀，但是现在看来还是效果甚微。所以11月的新利率也不会差太多，整体来讲今年买I Bond是个不错的选择。当我们买I Bond的时候，无论是月初买还是月底买，你都会拿到整个月的利息，在卖出时无论你是月初卖还是月底卖，这个月都不算利息，所以我推荐大家月底买卖的时候月出卖。

第二有年限30年以及罚款，利息不是每次发放，而是在领取时一并计算，必须持有30年吗？答案是否定的。在I Bond购买一年后就可以提早兑现，但是持有的时间不到5年，那么3个月的利息要扣除。5年以上就不用扣除利息这个罚款。

当然，如果一年内有特殊情况想取出钱款，也是有办法的。我们可以向美国财政部发送电子邮件，解释赎回债券的原因和需要赎回债券的数量种类，最后还要记得告诉他们收款账户哦。

第三，购买限制。每年只能购买最多10000 美元的新 I-Bond，每人每年可以给不同的SSN购买单个不超过1万美金的gift。理论上我们可以给家里每个人都买一份。另外还有 5,000 美元的 I-Bond 可通过退税购买。对于希望建立有意义的通胀壁垒的大型投资者而言，购买限制是一个主要缺点。

不过,如果大家要给孩子买I Bond需要慎重一些，因为如果孩子以后上大学申请finacial aid的话，债券资产会算入孩子的个人资产，可能会影响申请。

TIPS

除了I Bond其实TIPS（Treasury Inflation Protected Securities）中文叫做通胀保值国债，这也是一个不错的选择，甚至来讲可能比I Bond还要更好。

它的年限是5年，10年，30年期，每年付息两次，利率固定。正是因为 TIPS 债券定期支付半年一次的利息，而 I-Bond 投资者只有在卖出时才能获得应计收入。

所以如果你是寻求当前收入的人，那 TIPS 比 I-Bonds 更适合你。

此外TIPS流动性要强于I Bond，你可以在二级市场购买金额无限的TIPS，可以上万可以上百万美元，所以如果你是大型投资者想在短期内为你的投资组合建立有意义的通胀保护，这可能是唯一途径。

哪些国家持有最多的美国国债？

在国际贸易中，美国之外的国家或地区会采用购入美国国债的方式作为外汇储备，进行资产的保值投资。

目前美国国债外债的最大持有者是日本，截止至2022年3月，日本持有1232.4千亿美元的美国国债，接近美国外债的18%。

中国位居第二，截止至2022年3月，持有1039.6千亿美元，占美国外债的15.5%。

这两个国家持有的美国国债占据了境外市场的三分之一以上。

持有美国国债最多的十五个国家如下（截止2022年3月）

日本：1232.4 千亿

中国：1039.6 千亿

英国：634.9 千亿

爱尔兰：315.9 千亿

卢森堡：300.8 千亿

开曼群岛：292.9 千亿

瑞士：274.1 千亿

比利时：264.6 千亿

法国：247.0 千亿

中国台湾：238.4 千亿

巴西：237.2 千亿

加拿大：221.8 千亿

中国香港：208.2 千亿

印度：199.8 千亿

新加坡：191.8 千亿

中国为什么要大举购买美国国债？

由上述数据可知，中国持有大量的美国国债外债，截止至2020年4月，持有了1.07万亿美元的国债，占美国国债外债总量的15.5%。

为何中国会持有如此大量的美国国债？

1. 降低出口价格

中国是制造业大国，也是出口业大国，这为中国带来了大量的就业岗位，美元又是国际最为通用的货币单位，为了维持出口量以及出口利润，在国际市场上，中国需要保持人民币相对于外币(如美元)，在较低的一个位置以获取贸易差价利润。

控制人民币升值的有效方法就是大量购入美国国债，因为购买美国国债需要美元，大量持有美国国债意味着大量兑换了美元，美元的减少就会使其增值。相对应的，人民币就会贬值，这就可以维持中国的低出口价、以及高出口利润。

2. 稳定资产安全

作为国家层面的投资，相对于房地产、股票或其他国家的国债，购买美国国债是目前最为安全和稳定的国家资产投资方式。

3. 扩展对外贸易

美元在全球范围内具有较高的通用性，尤其是在邻近中国的中东地区，这就意味着持有美元可以有效扩展对外贸易范围。而持有美国国债即可提高中国的美元外汇储备，进而可快速进行对外贸易版图的拓展。

怎么买I Bond

首先购买I Bond 的方式是在官网购买，现在我们就来打开treasure direct。Gov（https://www.treasurydirect.gov/）这个网页，购买之前我们首先要注册一个账户，

然后就会进入注册页面，在这个注册页面简单介绍了开户的三个流程，我们直接拉到最下面点击apply now

在这一步我们要选择账户类别，大部分朋友们都是个人账户，所以我们点选 Individual，在这个页面我们可以看到其实公司和信托都是可以购买I bond的,所以如果你有公司和信托,也可以买起来，后面的操作和个人一样，我们点击submit。

接下来的一步就是需要你填写一些基本信息，姓名，社安号，生日，地址。联系方式等，需要提醒的是这里的邮箱一定要是你能收到邮件的邮箱。因为注册成功之后，系统会把你的账号发到邮箱，

这里所有红色星号的部分都是必填的，driver Wicense 驾照可以不用提供，电话也只需要提供一个即可，底下是银行信息，你将用填写的这个银行里面的资金来买I Bond，所以一定要核对好你的银行信息，一旦填错了，就比较麻烦了。系统会暂停你的账户申请，你需要邮寄相关文件给 treasure direct 等他们审核，这个过程需要10-15天，非常非常的麻烦，所以务必要好好核对你的信息，然后我们点选这个方块，证明我们提供的社安号无误，并且是美国纳税人，点选submit

接下来会给你一次机会核对你的个人信息和银行信息，确认无误后，滚动至页面底部，点选submit。接下来就是设置一些密码保护的问题，我们就不说了。完成这些操作，你就可以收到邮件，这也就证明了你已经开户成功了。

有了 Treasury Direct 账户以后，登录以后在“BuyDirect” tab 里面下图红圈处购买即可，然后submit。

然后在这个地方你只需要，选择你购买的额度并输入，最少是25美元，最多是10000美元，在Purchase Amount这里输入的数字必须是25的倍数，50，100，125等都可以，在下面就是购买日期，我们选最近的日期就可以了。然后点击submit就可以了。

整个过程是非常简单的耗时也不用太久。

好了，今天的视频到这里就结束了，欢迎大家在评论区里留下你的评论，我们下期再见，拜拜！

美股三大指数周五收盘走高，借助周五反弹，三大股指本周创造了6月以来最佳单周表现。而今日美股得以反弹的主要原因在于美国短期国债收益率回落以及一些联储官员担心激进加息措施可能导致过度紧缩。

截至收盘，道指收盘上涨748.97点，涨幅为2.47%，报31082.56点；纳指涨244.87点，涨幅为2.31%，报10859.72点；标普500指数涨86.97点，涨幅为2.37%，报3752.75点。

本周道指累计上涨4.89%，标普500指数上涨4.74%，纳指上涨5.22%。

美股投资网分析团队认为美股大幅震荡，是与紧张的投资者针对消息面作出膝跳反应式决定分不开的。随着美联储为遏制通胀上涨而采取的加息政策使美股市场愈发动荡，投资者们越来越多的选择短线交易策略。

美联储内部关于加息存在分歧

美联储内部存在不小分歧，一些美联储官员表示，他们希望尽快放慢加息步伐，并在明年初停止加息，以观察今年的举措对经济的影响，他们希望降低加息造成的经济急剧放缓风险。而另一些官员则认为，现在讨论这些问题还为时过早，因为事实证明，高通胀将更加持久和广泛。

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文称，美联储可能考虑暗示减少12月加息幅度。鸽派美联储官员、旧金山联储主席戴利此后直言，是时候开始考虑放慢加息速度。

美联储理事库克周四表示，美国通胀率仍然高得令人无法接受，利率需要继续上升才能令通胀得到控制。然后在一段时间内保持政策的限制性。”

一直以来美联储官员希望通过提高借贷成本抑制支出、招聘和投资来减缓过热的经济活动。他们相信随着时间的推移，通胀一定会降下来。

然而美联储的激进加息导致全球金融市场动荡不安，投资者怨声载道，但就目前而言，美联储遏制通胀的效果似乎并不理想，美国通胀水平仍在近四十年高位附近徘徊。

12月加息50个基点的挑战

12月加息幅度会有多少呢？50个基点吗？如果真的是50个基点，又如何向公众解释他们在阻止高通胀的斗争中没有退缩呢?

今年夏天，由于投资者一度乐观地预计美联储将放缓加息步伐，促成了市场在7月和8月美股的反弹。但这和美联储的目标相冲突，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。美联储主席鲍威尔随即在8月底发表了一番罕见的鹰派讲话，导致市场持续大幅下挫。

如果官员考虑在12月加息50个基点，我们认为美联储官员们必须解释，50个基点仍然是一次有意义的加息。才可以继续保持他们的威信！同时美联储官员们会希望投资者能为此做好准备，从而避免引发新一轮持续上涨。

一个可能的解决方案是，美联储12月加息50个基点，同时利用他们新的经济预测显示，他们可能会在2023年将利率提升至稍高于上月预测的水平。上个月，多数美联储官员预计明年利率将至少提高到4.6%。

在12月中旬的会议之前，官员们还有两个多月的时间来观察几个受到广泛关注的经济指标，包括就业和通胀指标。美国劳工部将于10月28日发布7-9月当季报告。

美国股市周四震荡走低，因投资者权衡几份关键财报，并密切关注债券市场，美国国债收益率继续攀升达到4.239%的高点，为2008年以来的最高水平。

此外美联储官.员的一系列讲话却给市场泼了一盆冷水，他们强化了市场对加息引发经济衰退的担忧。美联储今年已五次加息，并可能在下个月的会议上再次加息75个基点，试图压低通胀水平。

截至收盘，道指下跌90.22点，至30333.59点，跌幅0.30%。标普500指数下跌0.80%，至3,665.78点。纳指下跌0.61%，收于10,614.84点。

股市已经连续两天下跌，但主要股指本周涨幅仍超过2%。几份强劲的收益报告限制了今天市场的跌幅，AT&T和IBM分别上涨7.7%和4.7%，此前这两家公司最近一个季度的营收和营收都超过了预期。

值得一提的是最新的一批经济数据也没有给投资者带来多少鼓舞，美国成屋销售连续第8个月下滑，凸显出房贷利率飙升对房地产市场的打击，这是自2007年以来持续时间最长的一次下滑。

SNAP 三季度收入增速创新低，盘后暴跌26%

SNAP这家社交媒体公司公布第三季度收入低于预期后，其股价在周四盘后交易中暴跌超过27%。这是华尔街对苦苦挣扎的在线广告市场现状的第一次考量。

财报具体内容

1.调整后每股收益为8美分，高于市场预期的小幅亏损或盈亏平衡。

2.营业收入为11.3亿美元，低于市场预期的11.4亿美元，收入同比增速仅为5.7%，这是自公司2017年上市以来首次降至个位数，同时低于该公司自己在8月份预测的8%的增速。

3.全球日活跃用户数依然维持高速增长为3.63亿，预期为3.582亿，但是每用户平均收入（ARPU）下降11%至3.11美元，低于分析师平均预测的3.19美元。

4.调整后净利润超预期，但其净亏损却飙升了400%，至3.6亿美元，部分原因是1.55亿美元的重组费用。

今年8月，SNAP宣布将在公司约6,000名员工中裁员20%，这是一项重大重组计划的一部分。遣散费和相关费用占这一期间重组费用的很大一部分。

Snap在致投资者的信中表示:“我们的营收增长在第三季度继续减速，并继续受到平台政策变化、宏观经济阻力和竞争加剧等因素的影响。”“我们发现在许多行业的广告合作伙伴都在减少营销预算，尤其是在经营环境不利、通胀驱动的成本压力以及资金成本不断上升的情况下。”

SNAP还表示，它不会为第四季度提供业绩指引，这标志着它连续第二个选择不提供预测。公司称“展望营收前景仍极具挑战性，收入增长可能在第四季度继续减速，因为这一时期“历来相对更依赖于品牌导向的广告收入”，而这一收入在最近一个季度有所下降。

苹果2021年对iOS系统的隐私更新仍然是SNAP跟踪用户能力的障碍，从而其互联网广告业务遭到削弱。Meta的Facebook等社交媒体也受到苹果该政策的冲击。下周Meta和Alphabet将公布最新的季度报告。

Snap股价今年以来已经蒸发了超四分之三的价值，自7月份该公司公布第二季度财报以来下跌了逾30%，当时该公司的营收和利润均不及预期。如果该股周五收于今天盘后价格，这将是2019年初以来的最低水平。

在SNAP财报发布前，我们在Vip社区发布SNAP的看跌预测，从消息面和资金面分析看跌SNAP的理由

理由：

1.     截取本周五到期的期权，偏看跌的期权居多，如果选择明年到期的，压倒性全部是价内看跌期权，成交额都是上千万美元

2. 我们分析是广告商为了应对当前经济，减少了广告投放，会导致SNAP广告营收减少，而且SNAP的用户群体偏年轻，消费能力偏弱

这一波财报暴跌，期权估计翻几倍，机构们能豪赚几个亿美元。

市场就是这样，说公平也行，大家都匿名在市场博弈；说不公平也行，因为你作为散户投资人，只能通过官方公开渠道、新闻网站和普通资讯软件获取市场行情。而机构花钱去雇调研团队去编程去追踪财报公司的网络流量，APP的下载量等数据，去请博士科学家去量化建模，去做分析判断。信息不对等，获取消息的速度和质量上，这都是机构投资者的优势。

这就是为什么我们美股投资网这10多年以来，一直在想如何打造新一代金融软件产品，去拉近散户和机构之间的距离，让散户花很小的钱，也能获得机构那些高质量的大数据，而且是实时快速。

历时5年，前纽约证券交易所分析师Ken联合摩根斯坦利工程师Yin，谷歌Facebook工程师利用大数据和人工智能，推出美股大数据量化交易终端StockWe.com

自推出以来大受欢迎，凡是订阅美股投资网Vip，都会开通美股大数据，也可以单独购买。

美国退休后怎么领取退休金？符合什么条件才可以领？社会安全退休金

美国的社会安全金体系是全世界最大的的退休系统，在美国90%以上的工薪族在退休后都可以领到社安金，对美国降低贫困率起到了相当大的作用。按照法律规定，每一个工作的人，只要工作到一定年限，退休后每个月都可以从联邦政府领取到社会安全金（养老金）。美国的社安金是大众式的养老金，因涉及面广，也成为民众最基本的养老资金来源。根据统计，美国65岁以上的工薪族90%可以在退休后拿到社安金这种养老金，约占美国老年人退休后总收入的40%。美国人退休后每月最低的养老金(社安金）没有底线，一般在800美元左右，这主要看一个工作时

收入是多少，但却有最高金额的限制，按照近年的标准，退休人员从联邦政府领取的养老金最高金额为2533美元。

社会安全税

政府规定，凡有工作或生意收入者，都要繳纳社会安全税，简称「FICA」，分为退休金税和医广保险税。前者，占收入的6.2%，但每年有上限，今年为6,045元，即收入中只有97,500元需要付退休金税：后者，为收入的1.45%，没有上限。这些税款在W-2表格上都清楚列明。每年在您生日前大約两个月，您会收到社安局奇给您的报表，上面列出您每年要付社安税的收入，并已经获得的工作点数。

受雇者自付的这7.65%只是社安税的一半，雇主要为您付另外一半，即两项税共为收入之15.3%；自雇者(SelfEmployer)则需全部自付，即要为净收入缴纳15.3%的稅金，称为「自雇税(Self-Employment Tax」，自雇税之上限与受雇者相同。

工作点数

付了社会安全税，便可以取得「点数」，只要1510美元(2022年)收入便可取得一个点数，每年最多只能获四个点数，所以年收入只需6040美元，便可取足四个点数。四个点数没有限制，每季一点，故即使只在一个月工作，只要收入够，便可一口气取得全年之四个点数。

一股退休福利，要求纳税人有四十个点数才具亨受资格，故需工作十年，但也有例外。第一种例外的情況，是纳税人配偶，即使从未工作，将来也可取得纳税人退休金的一半（这一半退休金是额外的，并不影响纳税人本身退休金的金额）：离了婚的前配偶，假如婚姻达十年或以上，只要没再婚，亦有资格得到前配偶退休金之一半。

另外两种特别情况，不足四十个点数也可取得退休福利：一是纳税人不幸去世，即使未够四十个点数，配偶和子女都可取得福利：二是纳税人因身体残障无法工作，可能符合领取「残障福利」资格。

退休金金额

退休金的金额，主要看工作年期之长短，和缴纳税金之多嘉而定。政府会以您收入最高的三十五年，来计算可得的退休金。怎样可以预估将来可得多少退休金？每年，在您生日的前两个月，政府会奇上一份年报，列出过去每年的收入和将来退休金的估计金额。假如去年收入未列在年报上，也没有问题，因为收入通常要超过一年后才列于年报。此外，假如未取得四十个点数，亦不会有退休金估计金额。

另外一个估计退休金的方法，就是直接进入社安局的网站：www.ssa.gov然后点按「选择退休金计算語」(CHOOSEABENEFIT CALCULATOR)部份，便会见到有三种方法可以估计将来社安退休金金额。

第一种估计方法最简单，只要放入个人的年龄及今年的总收入，社安局便会估计您以前及以后的收入，来估计将来可以获得多少退休金；但该方法只厲粗略的估计。

第二种估计方法，是将个人过去收入等数据输入网上，然后网上马上为您估计将来的收入，再估计将来可获得的退休金的金额。这个方法与您每年领取的报表上计算方法相同。

第三种最为准确的方法，是从网上下载一个软件来作出计算。

除了等政府寄上年报，亦可到社会安全局网址查询，只要将自己资料输入即可，也可以向社安局要求提供一份SSA7004表格，或上网下载该表格。

退休年龄

领取退休金最早的年龄是62岁，但提前领取会令金额終生打折扣，比率视与「完全退休年龄(Full RetirementAge」之距离而定。所谓「完全退休年龄」，以前是65岁，现在已经提高，五十以上至六十一岁的读者，要66岁才可避免折扣：四十多岁的读者，要到57才可「完全退休」。提前领取退休金，还要考虑一点，即在「完全退休年龄」之前继续工作，其收入可能影响退休金金额。假如工作收入超过15,120元，超出部分每2元将减少退休金1

已经工作了十年或以上的朋友，到了62岁便有资格取得社会安全退休金，但金额将会终生减少大约25%。到底是否应该提早领取社安退休金呢？

个人经济上的需要，当然是第一个考虑的因素。其次，应该考虑寿数，因为寿命越长，提早领取退休金便越不利，可是没有人能预测自己的寿数，只有从个人的健康情况，甚至家族的寿数资料中作估计。第三个考虑因素，是在达到「完全退休年龄」(通常是66岁左右)前，是否会继续工作。在这个年龄之前，假如工作收入超过＄13,560，便开始对社安退休金金额有影响，每超过这限额＄2，便减少退休金＄1。达到「完全退休年龄」后，便不存在这一问题。

有一条鮮为人知道的条例，是假如提前领取社安退休金，但到了「完全退休年龄」时后悔，只要在12个月内将过去提前领取的退休金退还政府，便可领取正常的退休金金额，要退还的金额不包括任何利息或罚金。所以有些朋友认为，应该提取领取退休金，然后将金额作投资，将来将本金退还政府。但这样做是否有利，除了要看投资的成绩外，还要看是否超过上述收入限额。

外国人与社安税

在美国生活的人，不论打工或做生意，大部份人要缴交社会安全税，即FICA或Self-employmentTax。做工者，雇主及雇员每人要付出一半社安稅，自雇者则全数自付。这项稅务是为大家将来退休福利作储蓄，但一些持有非移民签证，而在美国做事者，他们将来并非在美国退休，这种情况中，他们是否需要交社安稅呢？若已缴交，他们将来离开美国前，能否取回有关利益？

根据美国稅例第 3101及3111条文中，规定在美国工作者，都要付FICA或Self-employmentTax，但有数类临时签证，是清楚说明无须缴交FICA税项;当中包括持有F1及M1签证的留学生，交换学者的11签证及文化交流Q1

签证者。除上述数项临时签证外，其他持有H1、L1或TN等类别签证工作者，都必须缴交FICA，将来亦无法取回有关福利。

税例上也提及一些外籍人士，被外国公司派到美国工作，而他们要在外国继续缴付类似FICA的税项，他们就可以提出证明，来获得豁免FICA税：但目前只有十八个与美国有协议的国家居民，才可以使用此税例，某中包括英国、加拿大；但中国地区则无此协议。

留学生做工免扣社安税

有些持有留学生签证（F-1VISA）的读者，星然平时不能工作，但亦有可能在一些特别情况下做工，例如在毕业后的实习(PRACTICAL TRAINING)期间，将会收到薪金。这些持学生签证的朋友，雇主里然照常要预先扣起联邦和州收入稅，但他们不必付社会安全稅(FICA)，也不必付MEDICARE和失业保险稅(FUTA)。由于雇主通常都不是那么熟悉有关留学生的稅例。有些公司有聘请持有H-1B签证的员工，星然这些员工都没有永久居民资格，但他们的税务与一股美国纳税人相同，雇主可能以为持有F-1签证的也是一样，所以您应该主动提醒雇主。

假如雇主为留学生扣起了不应该扣的稅，怎样才可以取回呢？雇主或雇品都可以填国税局第843号表格，连同签证文件证明，与及例如W-2之类的文件，证明被扣起FICA和FUTA稅，然后奇入国稅局，便可以取回税款。

以上免扣FICA和FUTA稅的条例，除了适合持F-1签证的留学生外，也适用于持)-1， M-1或Q-1签证者。

其实，美国的养老保险制度已有200多年历史，经过长期发展，现行养老保险体系主要由三大支柱构成：

1. 由政府主导、强制实施的社会养老保险制度，即联邦退休金制度；

2. 由企业主导、雇主和雇员共同出资的企业补充养老保险制度，即企业年金计划；

3. 由个人负责、自愿参加的个人储蓄养老保险制度，即个人退休金计划。

这三大支柱俗称“三脚凳”，分别发挥政府、企业和个人作用，相互补充，形成合力，为退休人员提供多渠道、可靠的养老保障。

联邦退休金制度

联邦退休金制度是由政府主导的基本养老保险制度，是美政府为退休人员提供的一种保障型社会福利。具体内容如下：

1. 缴纳社会保障税

社会保障税是联邦退休金制度最核心的内容。社会保障税是美仅次于个人所得税的第二大税种，由联邦政府按照一定工资比率在全国范围内统一征收，强制要求企业在每月发工资时按照雇员的社会保障号码（SSN）代扣代缴。社会保障税由美财政部国内工资局集中收缴后，专项进入养老保险管理机构—美社会保障署（Social Security Administration）设立的社会保障基金。

2. 社会保障税税率

社会保障税税率由社会保障署动态调整，经国会批准后执行。调整依据是根据人口老龄化预测数据和养老金支出需要。

例如社会保障税税率在1980年时为雇员工资额的10.16%，1990年上调至12.4%。自1990年以来，社会保障税税率未再调整。2015年社会保障税税率为雇员工资额的12.4%，由雇员和雇主各缴纳50%。即雇员和雇主各缴纳该雇员工资额的6.2%；对于个体经营者，则缴纳其工资额的12.4%。

联邦退休金制度鼓励“工作时多存社保税、退休后多领养老金”。工资较高的雇员，缴纳的社会保障税更多，退休后领取的联邦退休金也更多。同时，为体现社会公平性，防止极少数退休人员领取过高退休金，社会保障税设定了应税工资上限，超出应税工资上限那部分工资不再缴纳社会保障税。应税工资上限随着物价和工资水平的变化而逐年调整。

3. 领取联邦退休金

联邦退休金制度规定，雇员必须纳税40个季度（相当于10年缴费年限），退休后才能按月领取联邦退休金。同时，退休金计发与实际退休年龄挂钩。联邦退休金制度对不同时间出生的人规定了不同的法定退休年龄。

例如，1943年、1957年出生者的法定退休年龄分别为66岁和66岁6个月，1960年及以后出生者的法定退休年龄均为67岁。

到法定退休年龄才退休者，可享受全额退休金。联邦退休金制度不实行强制退休，在法定退休年龄之前退休者，退休金减额发放，每提前一个月养老金减发0.56%，最早可以提前至62岁退休；鼓励在法定退休年龄之后退休，每延后一个月退休金增加0.25%。

如70岁退休，则可拿全额退休金的130%，年满70岁以后才退休者，退休金不再继续增加，仍是全额退休金的130%。

退休人员被鼓励继续从事力所能及的工作，退休后从事有收入工作的，如年总收入低于一定标准，仍可领取全部退休金；收入超过一定标准时，按超过部分金额的50％减发退休金；70岁以上仍工作者，不管收入多少，均不减发退休金。

退休人员领取联邦退休金时免税，但年总收入超过一定金额者需纳税。联邦退休金的受益人除了退休人员本人，还包括其符合特定条件的配偶（含离异）、未成年孩子（含领养）等。

企业年金计划（401K计划）

企业年金计划是由企业主导、雇主和雇员共同缴费、享受税收优惠的企业补充养老保险制度，是美国雇主为雇员提供的一种最普遍的退休福利计划。

1. 产生背景

20世纪80年代之前，美不少私人企业由雇主全额承担雇员退休金，特别是在工会组织力量强大的企业，雇主被迫对退休工人的各种福利大包大揽。这种退休福利方式虽对员工有利，但加重了雇主的经济负担，不利于企业经营和发展。

1978年，美《国内税收法》新增的第401条K项条款规定，政府机构、企业及非营利组织等不同类型雇主，为雇员建立积累制养老金账户可以享受税收优惠。根据这一条款，越来越多美国企业选择了雇主和雇员共同出资、合建退休福利的方式。因此，美国企业年金计划又称作401K计划。

目前，401K计划已成为美国很多雇主首选的企业补充养老保障制度。

2. 帐户管理

雇主为雇员设立专门的401K账户后，双方共同缴纳一定数量的资金存入账户。即雇主对雇员的账户有投资。其中，雇员年度缴费总额不得超过规定上限（2014年为2000美元）；雇主为雇员缴费的比例由劳资双方协议确定，一般为雇员工资的3%到7%。401K账户归雇员所有，离职时由雇员自行转走，转入其选定的任何提供401K计划的基金公司。

提供401K计划的雇主，一般会指定一个基金公司管理雇员的401K账户，这个基金通常有各种不同类型的投资组合供员工选择，有定期存款、股票基金、债券基金、指数基金以及平衡基金等，投资标的从最保守的货币市场到最激进的新兴市场。

雇员自主决定投资决策，并承担投资风险。一般在年轻时，雇员会选择比较激进的投资组合，博取较高的投资回报，但随着年龄增长，投资方式渐趋保守。雇员退休后从帐户领取的养老金取决于缴费多少和投资收益状况。

美国推行“401K”计划后，其资金迅速与股市形成良好互动，美大公司的职工将自己养老基金中约1/3的资金投资本公司股票，道琼斯指数从1978年到2000年累计上涨1283.25%。

3. 税收优惠

401K计划被称作“政府给中产阶级最大的礼物”，参与401K计划的退休人员及其受益人可得到实实在在的减税优惠。

税收优惠具体体现为“延迟纳税”（Tax Defer）。法律规定，雇员在401K账户的缴费和投资收益均免税，直到退休后从帐户领取养老金时才对账户总额（包括利息红利附加增值）上缴个人所得税。由于退休人员的收入较退休前普遍下降，纳税基数随之减小，再加入投资收益免税，其实际缴纳的个人所得税将大幅下降。

4. 领取条件

401K计划养老金领取条件是：账户持有人年满59.5岁；死亡或永久丧失工作能力；发生大于年收入7.5%的医疗费用；55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。户主如在59.5岁之前提前取款，将被征收惩罚性税款；但允许提前借款，再还回账户。

户主退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用401K帐户资金。雇员在年满70.5岁时，必须开始从个人账户中取款，否则将对应取款额征税50%，这一规定目的在于刺激退休者的当期消费，避免社会落入消费不足的陷阱。

5. 公务员养老金计划

美公务员养老金计划与私营企业雇员401K计划类似。1986年6月，美国会通过《联邦雇员退休制度》，规定了联邦政府所有文职人员的养老、救助和残疾福利管理办法，其主要内容与上述针对企业雇员的401K计划基本一致。美各地方层级（州、郡、市）的公务员也各自建立了类似401K计划的养老金制度。

个人退休金计划（IRA计划）

个人退休金计划即个人储蓄保险，是一种联邦政府提供税收优惠、个人自愿参与的个人补充养老金计划。个人退休金计划始建于上世纪70年代，其核心是建立个人退休账户（Individual Retirement Accounts，简称IRA），因此个人退休金计划被称作IRA计划。

1. 帐户管理

与401K账户不同，IRA账户由参与者自己设立，所有16岁以上70.5岁以下、年薪不超过一定数额者均可以到有资格设立IRA基金的银行、基金公司等金融机构开设IRA账户，而且不论其是否参加了其他养老金计划。户主可根据自己的收入确定年度缴费金额，并在每年4月15日之前存入账户。IRA有最高缴费限额。

例如，50岁以下者2014年最高缴费限额为5000美元。年薪超过一定数额者不能参加IRA计划。例如，已有401K计划者中，未婚者年薪超过5.6万美元，已婚者年薪超过8.9万美元，则不得申报该年度IRA计划。

IRA账户由户主自行管理，开户银行和基金公司等金融机构提供不同组合的IRA基金投资建议，户主根据自己的具体情况和投资偏好进行投资管理，风险自负。IRA账户具有良好的转移机制，户主在转换工作或退休时，可将401K计划的资金转存到IRA账户，避免不必要的损失。户主退休后从帐户领取的养老金取决于缴费多少和投资收益状况。

2. 税收优惠

IRA计划并非投资行为，而是储蓄行为。参与者可以使用帐户内资金从事股票、债券等投资活动，但这些本金和收益被严格限定并储蓄在IRA账户内，不得转移至别的账户，以强制这部分资金在退休后才能使用。

与普通投资账户相比，IRA帐户具有免税等多种税收优惠。

（1）延迟纳税，在年度免税额度（即最高缴费限额）内不缴纳个人所得税，退休后支取时再纳税。

（2）免征帐户内的存款利息、股息和投资收益所得税。

参与者可以选择存储税前或税后收入，如果存的是税前收入，在领取的时候要对账户总额上缴个人所得税；如果存的是税后收入，在领取时要对多年来的附加增值款上缴个人所得税。税收优惠政策促进了IRA计划的持续快速发展。

3. 领取条件

IRA户主在年满59.5岁后方可领取IRA退休金，提前支取将被处以支取金额10%的罚金。政府此举在于鼓励户主到退休后才开始使用IRA资金。法规同时规定户主年满70.5岁必须开始支取账户金额。

近年来，IRA计划衍生出Roth IRA、SEP IRAs、SIMPLE IRA等不同类型的个人退休账户。与传统IRA不同，Roth IRA等在缴费条件、年度免税额度、支取时间、免税方式等方面提供了一些不同选择，供个体工商户和小企业主等不同人群根据自己的收入和就业状况作出更个性化的安排。

例如：与传统IRA不同，Roth IRA在存款时缴纳个人所得税，存的是完税后的钱，退休后支取时免税，不强制要求户主年满70.5岁必须支取账户金额；此外，未婚者和已婚者年收入如分别高于12.5万美元和18.3万美元，则不得申报Roth IRA计划等。

IRA计划作为美养老体系的重要组成部分，也是美政府经常使用的宏观调控手段。IRA账户免税额度的提高使全美IRA基金中增加巨额投资，这笔巨资通过有效的投资体系投向美各行业的投资中，从而促进美经济发展，也使普通美国人分享到经济增长的好处。

总体看，联邦退休金制度、401K计划和IRA计划分别发挥了政府、企业和个人作用，达到了多层次保障效果。其中，联邦退休金制度为老年人提供最基本的养老保障，为“雪中送炭”，401K计划和IRA计划则能有效提高退休人员实际收入，属“锦上添花”。

当前，尽管还有许多美国企业未参与401K计划，但由于美“婴儿潮一代”是401K计划推行后最早受益者，随着这一代人逐步进入退休年龄，401K计划将在美养老保险体系中发挥越来越重要作用。

周三美股三大指数走低，没有延续之前涨势。因10年期美债收益率飙升至十四年高位，市场对美联储更大幅度加息的预期，抑制了财报季开局良好带来的乐观情绪。

截至收盘，纳指下跌0.85%，收于10,680.51点。标普500指数下跌0.67%，至3,695.16点。道琼指数下跌99.99点，收于30,423.81点，跌幅0.33%。

机构怎么看待此次美股反弹

高盛：美股熊市可能远未结束

高盛主要在于考虑的是利率因素的影响，标普500指数与历史数据相比仍然偏高。标普500指数自今年1月的高点以来，在9个多月的时间里下跌了25%，跌幅与上个世纪类似情况的跌幅相比较小，下跌时间相对也较短。

在历史上的熊市期间，平均而言，标普500指数在15-16个月内下跌约38%，然后才触底。

瑞银：策略性空头回补有可能但不太可能持续

随着美联储持续收紧政策，美国10年期国债实际收益率今年以来上行了270个基点，而在债券收益率持续走高之际，美股一度陷入技术性熊市。据计算10年期国债实际收益率每上行10个基点，美股将下行0.8%。

花旗：可能面临更多的下跌

美股对经济衰退的定价比其他任何资产类别都要高，而且可能面临更多的下跌。美国股市反映出的衰退风险最大，但仍不够，盈利预期还需要进一步调整。花旗建议投资者将趋势跟踪作为目前的主要策略，称这种策略在经济放缓和滞胀时期表现出色。

美股投资网的分析报告显示，在2022剧烈波动的这一年里，标普500指数今年迄今只有43.5%的日收益为正。

知名分析师George Smith在周三的一份报告中写道:“不出意料的是，上涨日所占比例如此之低的年份通常会以下跌告终，只有1982年在上涨日如此之少的情况下实现了正回报。今年该指数上涨的天数比例是1974年以来的最低水平，当时股市在年底下跌了近30%。

但是每天的疲弱表现并不一定意味着股市将进入长期熊市。

Smith分析:“这一数据的好消息是，在上涨天数很少的第二年，回报率往往远高于平均水平，平均回报率和中值回报率分别为12%和17%。”

特斯拉Q3财报

美股周三盘后，特斯拉公布了第三季度的财报，由于其营收低于华尔街的预期，也没有实现预期的股票回购计划，股价盘后震荡走跌6%。

财报具体显示：

营收214.5亿美元，市场预期为221亿美元。

调整后每股收益为1.05美元，超出分析师预期的1.01美元。

净利润为32.92亿美元，去年同期为16.18亿美元，市场预期为31.9亿美元。

分析人士指出，特斯拉的业绩表明宏观经济不确定性正在对电动汽车的需求产生一定影响，特斯拉在增加产能方面可能会面临挑战，也会使其今年的交付量增长率达不到50%。

但是在周三讨论结果的财报电话会议上，我们可以看到特斯拉CEO马斯克对未来充满乐观。

在周三回应股东关于电动汽车需求和可能的股票回购的问题上，马斯克讲到:“我们第四季度的需求非常好，预计在我们能看到的未来，我们生产的每一辆车都能卖出去。工厂正在全速运转，我们生产的每一辆车都在出货，并保持着强劲的营业利润率。”

并补充说，特斯拉可能会在明年进行一次“有意义的回购”，可能在50亿至100亿美元之间。以及非常乐观的表达特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。

大家好，欢迎来到美股投资网。今天是10月18日，星期二

美股投资网在这里为各位朋友筛选出了，2件最值得我们投资者关注的市场大事，我会在接下来的时间里，分别给大家介绍并分析他们的影响。

首先，今天的头条一定属于科技股打响第一炮的奈飞，公司公布第三季度财报靓丽的财报，每股收益3.10美元超出预期2.13美元。收入分别为79.3亿美元而预期是78.37亿美元，最重要的增长指标是付费用户数量，预计全球付费净用户将增加241万，超出StreetAccount预计用户将增加109万。

Netflix美国和加拿大新增用户10.4万，增长最为强劲的还是亚洲，该季度该公司在亚洲新增用户143万。该公司在欧洲、中东和非洲的客户群首次超过了美国和加拿大，不过按收入计算，北美仍是其最大的市场。

这背后离不开公司作出的一系列策略改变，

增加用户粘性

在今年早些时候，公司对其用户在四周时间里观看内容的天数进行了跟踪，数据中看到了一个令人担忧的信号：就是用户访问该流媒体服务的频率下降了。访问频率的下降意味着什么？意味着用户的粘性减少和兴趣下降，这样会增加用户取消订阅的可能性。

当奈飞在发现这一问题之后，Netflix首席执行官Reed Hasting呼吁员工想办法让订户更频繁地访问该平台，特别是在疫情过后，观众返回公司上班，有了新的通勤、旅行和娱乐习惯的情况下。

除此以外，公司制造了大量新节目吸引了数百万新观众。这段时期推出世界上最受欢迎的电视剧之一《怪奇物语》的新剧集以及韩国的热门电影等。通过监测一个节目是否在28天的时间里被观看至少75分钟，来评估节目内容的价值。

但我从个人调研和身边朋友的反应的角度来看，有许多Netflix原创影片在质量上都不是很好，远比不上以高质量和最佳的电影体验著称的HBO，这方面恰恰是Netflix需要去提高的。不难发现，其竞争对手迪斯尼，在推出Disney+到三年的时间，已经在用户数量上超过了Netflix。

收入计划

管理层计划在11月推出广告支持的低廉套餐订阅，并在明年对共享密码收费，以提高销售额。愿意在Netflix上观看每小时5分钟广告的客户每月只需支付7美元，只有最受欢迎的计划费用的一半。

Netflix会从广告买家那里获得广告费用，用于弥补损失的7美元订阅费用，公司预计今年年底有440万全球观众，其中110万来自美国。到2023年第三季度，将在全球触及超过4,000万独立观众，其中1,330万来自美国。

美元困境

公司未来的情况并不是很乐观的。Netflix的增长速度仍将达到多年来的最低水平。该公司在今年上半年失去了120万客户，这一下降导致投资者和同行重新考虑他们的流媒体投资。

在这方面的一个巨大挑战是美元的不断升值，美元的升值正在侵蚀公司的营收和利润。尽管Netflix表示可以相应地调整内容支出和定价，但其对第四季度销售和利润的预期低于华尔街的预期。

不过，公司联合首席执行长哈斯廷斯认为，公司还有很大的增长空间。这些话都说说给投资者听的，打打鸡血，我们听听就行，重点还是要看公司自身业务能力。

长期以来，投资者一直根据Netflix每季度增加的客户数量来判断它，但该公司正试图让投资者考虑更传统的财务指标，如营收和营业收入。因此，该公司表示将不再提供用户量的预测。

总体而言，Netflix不是一个强大，护城河很深的企业。如果你是在考虑长期、低风险、高回报的投资时，Netflix并不是一个很好的选择。这并不意味着股价不会上涨，或者在一段时间内不会超过市场或其他股票的表现。只是股价的波动性太容易受到其业绩影响，股价半年可以从700美元跌到162美元。

第二，备受华人美股投资者关注的特斯拉，它近期的反弹和接下来的财报，到底怎么看？

特斯拉近期无疑是经历了一段艰难的时期，从9月28日，公司发布低于预期的三季度交付数据以来，其股价已经大幅下跌了超20%。

但是，近期华尔街有声音认为，特斯拉投资者的这些痛苦或许马上就要结束了！这主要在于两件事：

第一，稍早前美国发布的《削减通货膨胀法案》也将成为特斯拉股价的催化剂，该法案规定，购买一辆电动汽车的7500美元税收抵免将会一直延长到2032年。

而且，是这项优惠仅适用于在北美采购和组装的车辆，这使得很多特斯拉的竞争对手都无法满足条件，大多数特斯拉汽车却可以享受这一税收抵免。

第二，我们在研究了特斯拉股价历史后发现，该股在7天内下跌20%的状况曾经出现过23次，而每一次的大幅下跌后都会大幅上涨。具体来看，一般来说，特斯拉在20%的快速且大幅下跌过后，通常在接下来的一个月、三个月和六个月分别上涨了37%、84%和238%左右。

特斯拉将于10 月 19 日周三美股盘后公布财报，尽管公司近期公布的三季度生产及交付数据不及预期，但华尔街依旧认为，特斯拉当季销售额和盈利增速十分强劲，营收和利润预计增长 60% 以上。

不过，考虑到特斯拉仍旧面临来自通用汽车、福特和大众等传统汽车制造商的挑战，以及蔚来、Lucid 和 Rivian 等公司的冲击，分析师们近期也下调了部分乐观预期。

财报当前，投资者们还需要担心哪些关键？我们为大家总结了三点！

第一：交付与供需

10 月初，特斯拉公布交付数据显示，三季度交付 343830 辆，创纪录新高。可惜的是，这一历史性数字仍旧低于华尔街的预期。在华尔街眼中，这凸显了全球经济疲软与可能到来的衰退对特斯拉造成的伤害。

在今年四月底达到231.5亿的营收峰值，从第三季度开始营收预期就一直在下降。目前的平均交付量为219.6亿美元，其中包括低于183亿美元的最低预期，这使得平均交付量略低。

尽管如此，目前的平均增幅意味着略低于60%的同比增长，这得益于交付量的激增，也得益于特斯拉的多次提价。本季度美元的大幅升值如何影响国际营收状况将是很值得关注。

然而，随着新能源车赛道上的竞争越来越激烈，消费者对特斯拉的需求显然也存在受到打击的可能性。在7月份，国内车企纷纷亮出上半年销量成绩单。其中，比亚迪以64万辆的成绩超越特斯拉的56万辆，拿下2022年上半年全球新能源汽车冠军。

但如果仔细分析，我们会发现，特斯拉交付量被赶超的几大原因，第一，是特斯拉交付量有很强的季节性因素，比如去年2021年全年，特斯拉交付量达到了93万辆，但上半年仅交付38万辆新车交付，下半年交付量却暴增到接近60万辆。第二，比亚迪所售新能源车增速最快的是混动车型，增速高达453%，而特斯拉则均为纯电动车。第三，因为疫情停产及新工厂产能不足，导致特斯拉交付量确实拖后腿了，而比亚迪在中国克服了供应链受阻以及芯片和电池原材料短缺等问题，因为他们公司能够自己生产电池。

不可否认，比亚迪将成为特斯拉在国内最大的竞争对手。标普全球评级在最近的一份报告中直言，特斯拉需要在 2025 年之前扩大产品范围，来增强竞争力对抗一系列新老对手。

第二：毛利率

投资者第三季度最关注的数字是毛利率。特斯拉今年第二季度的汽车毛利率略低于28%。有人可能会认为，价格的上涨和交货量的激增将有利于利润率，分析师预计利润率将增长近1.5个百分点。然而，大宗商品通胀可能是一股逆风，会在短期内限制利润率的上升。

第三：CEO马斯克的影响

除了特斯拉本身，公司 CEO 马斯克的一举一动其实也经常是投资者们的烦恼来源。

几经周折，马斯克终于再次决定收购推特。但是，推特的律师Potter Anderson LLP在10月6日的文件中写道：“埃隆·马斯克正因其收购推特的有关行为受到联邦当局的调查。法官裁定，要求双方于10月28日下午5点之前完成交易。若届时交易未完成，将在11月重新开启庭审。

所以虽然特斯拉最近利空频传，但如果你想投资特斯拉，在我们看来，电动车行业还是一个不错的选择，毕竟这是未来几十年的大趋势，美国加州在2035年实行全面禁售燃油车，消费者心中首选品牌就是特斯拉。而且特斯拉股票的流动性、热门度都是排前几名，退一万步讲，就算接下来就算财报不好，盘后大跌，也会出现很多忠实铁粉抄底，就像8年前的亚马逊，连续4次财报不及预期，盘后大跌8%，结果，4次都出现大逆转，红转绿的情况，更何况特斯拉的粉丝比亚马逊的更忠实。

最近市场莫名其妙的大涨大跌，虽然有部分人认为，美股短线反弹是技术面支撑的反弹，但从历史上看，财报季一直是股市表现不佳时的救星。自2013年以来，大约有76％的机率会提振标普500指数。在短短四个月时间里，上市公司盈利预测被下调超过三分之二，创下2020年第1季以来的最大下调幅度，这使财报很容易优于预期。

以上就是今天市场总结的全部内容，如果你觉得我做的还不错，请别忘了点个赞再走，还没订阅的朋友抓紧点击下方订阅按钮，并打开小铃铛，这样你就不会错误美股市场上任何一件值得你关注的大事啦

周二收盘后，Netflix公司股价飙升14%以上，因为该公司公布了好于预期的财报。该公司还报告称，全球净订阅用户增加了241万，比公司一个季度前预计的增加了一倍多。

以下是财报结果:

根据Refinitiv的数据，每股收益3.10美元超出预期每股2.13美元。

根据Refinitiv的调查，收入分别为79.3亿美元超预期的78.37亿美元。

预计全球付费净用户将增加241万，超出StreetAccount预计用户将增加109万。

从下个季度开始，Netflix将不再提供付费会员的指导，但将在季度收益发布时继续报告这些数据。

NFLX 预计第一财季用户将增加450万，预计收入将达到78亿美元，主要是受海外汇率压力的影响。

该公司表示，对新的广告业务“非常乐观”。尽管该公司预计新增会员不会对其第四季度业绩做出实质性贡献，但预计会员人数将逐渐增加。该公司目前对订阅用户增长的预测是基于即将推出的内容和每年最后三个月的典型季节性。

该公司大力宣传《怪物:杰弗里·达默的故事》(Monster: The Jeffrey Dahmer Story)、《怪奇物语》(Stranger Things)第四季、《灰人》(The Gray Man)和《紫心》(Purple Hearts)等热门剧集和电影，称它们推动了第三季度的业绩。该公司还透露，将于11月在12个国家推出新的低价广告支持计划。

该公司在周二的一份声明中表示:“在经历了具有挑战性的上半年之后，我们相信我们正在重新加速增长的道路上。”“关键是取悦成员。这就是为什么我们总是专注于赢得每天的收视率竞争。当我们的电视剧和电影让会员感到兴奋时，他们就会告诉他们的朋友，然后就会有更多人观看、加入我们，并与我们一起生活。”

股市上涨是风险累积的过程，而下跌却是风险释放的过程。而无论上涨和下跌只要有波动就蕴含着机会，波动越大机会就越大！

周一美股收盘主要股指全线大幅上涨，纳指创下今年 7 月以来最大单日百分比涨幅。美国银行强劲财报和英国撤销减税计划提振了市场乐观情绪。

截至收盘，道指涨550.99点，涨幅为1.86%，报30185.82点；纳指涨354.41点，涨幅为3.43%，报10675.80点；标普500指数涨94.88点，涨幅为2.65%，报3677.95点。

上周四，标普500指数出现了自2020年以来的最大盘中涨幅，上周五，该指数却回吐了很大一部分涨幅。这就带给了我们思考：这次波动是否是2022年这轮大熊市终于在接近触底的迹象？

事实上，没有人能够对这些巨大的价格波动给出很好的解释。但是可以肯定的是悲观情绪和购买意愿叠加，提高了市场在明确知道美联储加息结束前就开始再次上涨的可能性。价格下跌的幅度促使许多人积极讨论何时可能是买入时机。

美国银行公布靓丽财报

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉在电话会议上表示，众多分析师可能在想，通胀、经济衰退的讨论或其他因素可能导致消费增速放慢。但是在美国银行的财报里完全没有看到这一点。

作为美国第二大银行，美国银行今年三季度实现营收245亿美元，同比上升8%，市场预期235亿美元；净利同比下降8%至71亿美元，换算成EPS为81美分，超过分析师预期的77美分。利润下降的主要原因是投行业务的营收下降，以及计提3.78亿美元的贷款损失拨备，去年同期公司释放了11亿美元的拨备。

强劲的财报也是公司有底气说出“消费者仍在自由自在花钱”的来由。莫伊尼汉表示，在今年9月和10月上半月中，美国银行客户使用信用卡以及其他支付方式的交易量同比增加10%。当然，其中也有6%由通胀贡献。

与支出一样，消费者的储蓄数据也很不错。莫伊尼汉称消费者的账户余额仍高于疫情前水平，意味着很有可能会继续花钱。特别是那些疫情前银行账户余额最少(低于2000美元)的群体，他们目前的账户余额达到疫情前的5倍。

从消费者信贷数据来看，借款人的违约情况刚刚从疫情期间的低点缓慢回升，与疫情前的平均水平相比仍低了一大截。

市场的下一个重大考验是财报季。接下来，高盛、强生公司、奈飞和特斯拉等大公司的报告将在未来几天内公布。高管们对未来几个季度的业绩和指导，将对今年受到利率上升冲击的市场构成考验。

根据美国银行的研究，标普500指数成分股公司盈利预期下调渐多，对这个基准指数发出警告信号。该行表示，在已发布财报的标普500指数成分股中，只有42%的公司报告销售和每股收益均高于预期，是2020年第一季度以来最低比例，也低于47%的财报季第一周历史平均水平。

在经历了艰难的9月份之后，美国股市仍深陷熊市，目前美联储掌控着市场，其证策仍然是市场关键驱动因素，在大幅加息的背景下，市场近日的剧烈波动很可能又是熊市反弹。

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最近我们在研究新一轮美股财报的时候，发现海运的价格出现暴跌，海运到美国的货柜，从2万美元跌到2000美元，这是否意味着商家能节省了一大笔开销，毛利率能提上来了呢？还是恰恰相反，这里面暗藏玄机，暗示着商家订单锐减，今年欧美要经历惨淡的假日购物季？能为接下来即将公布财报的亚马逊，沃尔玛，Target等零售巨头提供分析的线索吗？

针对这些问题，我们收集了很多资料，研究结果让我非常震撼，我想，无论你是否认同我接下来要分析的观点，看完本期视频你都能够有所启发。

我们先来看一组数据：

以美东、美西、欧基航线为代表，从今年1月初至9月中旬，运费均是一路下滑。其中，美西航线从18000美金/TEU （指20英尺标准集装箱）下跌到了3100美金/TEU，跌幅超过80%。而去年最高点时已达到2万美元的均价。

造成海运的价格暴跌的原因有以下几个方面：

第一：需求萎缩是导致海运费暴跌的直接原因。

持续高通胀反应在生活成本的上升和住房负担加重了，抑制全球的消费需求，凡是与生活必需无关的，能不买就不买了，所以会导致货物需求量减少。

经济就是由需求端和供应端组成，当需求端减缓，供应端也随之放缓，那自然从中国运来的货物就自然少了，从去年“一货柜难求”的局面，180度转变为“空货柜堆满码头”，海运价格很快就被压下来。还有其他次要因素，比如之前美西洛杉矶和长滩港口的瘫痪情况，导致部分货物转运向美东，缓解拥堵情况，释放了运力等等。

说完宏观因素，再来分析微观的现象，今年下半年以来，海运价格的极速回落，直接反映了美国商家的“订单荒”和过剩的库存。由于疫情的红利和低利率的环境，让美国企业出现前所未有的高速增长，导致企业过于乐观，去年国内生产的大量出口货物已在美国产生了滞销。

根据花旗银行对美国18家主要零售商的调查，今年有11家零售商的库存增长速度比销售增长高出10个百分点。彭博一项数据也显示，今年标普消费指数中市值超过10亿美元的零售企业库存增加了448亿美元，比去年同期增长26%。

美国多家知名零售商，亚马逊、Target、沃尔玛相继发布“库存警报”：Target（塔吉特）今年Q1的库存同比增长43%，以至于不得不在6月上旬宣布了缩减过剩库存计划——实施额外降价促销的同时，取消部分订单；沃尔玛先是在7月份发布内部备忘录称，鉴于严重的库存过剩问题，将允许商店关闭自动库存订货系统，后又在8月份表示，已取消了数十亿美元的订单，以使库存水平与预期需求保持一致。

所以现在的零售商我想如今只能无奈地面临两种选择：要么花更多的钱来存储这些商品，要么干脆承受利润减少的压力打折消售。

面对如此的困境，零售商们选择了后者，在本月推出了自己的大型促销活动。这一波操作就把消费者搞晕了？因为美国假日购物季一般发生在11月感恩节和圣诞节这段时间，怎么现在10月就来一波打折促销呢？

导致很多消费者对于这次促销无动于衷，零售商们却要求促销日期间通宵看店，遗憾的是订单寥寥，第二天还要继续上班。同行听闻十分不解，“熬夜能干啥，卖了个寂寞？”

根据分析公司SproutSocial的数据，在上个月宣布活动当天，推特上关于“Prime Early Access Sale”的提及量与今年7月份的活动相比下降了70%，并且讨论度一直在减弱，与夏季会员日的情况正好相反。

与此同时，许多消费者正计划削减开支。根据Adobe的数据，今年11月和12月的美国在线支出将仅增长2.5%，达到2097亿美元，这将比去年8.6%的增长大大放缓。

此外还预计今年美国假日线上销售额的增长速度至少将是2015年以来的最低水平，增幅仅为2.5%，至2097亿美元。通货膨胀和提前打折预计也会减缓今年的假日支出。

在美国消费整体疲软之际，最惨的，非常大可能性将是服装等非必需品。随着服装行业库存水平上升、消费者可支配收入承压、高通胀以及持续的成本压力影响利润率和回报，服装行业的前景堪忧。

但是呢这对于降通胀却是件好事，有一个有趣的现象，一些公司非必需品的库存大幅增加，他们必须要清库存，这意味着需要降价促销，服装等非必需品也是CPI的一个部分，这样的话会有助于通胀下行，从某种意义上看也会减轻美联储加息的压力。

此外并非所有的所有消费者都在消费降级，美国的贫富分化非常明显，高收入消费者并未受到太大影响。例如，Modelo Especial和Michelob Ultra等进口优质啤酒的销量正在增加，通胀对低收入消费者的冲击更为明显，相比之下，高收入人群则在继续大举“买买买”。

那么零售商Q3财报怎么看?

商品需求的放缓和库存膨胀导致的商品价格打折可能会给，非必需消费品行业零售商的收益带来压力。但是有关业绩指引的表述无疑将更吸引更多的市场关注。

塔吉特，沃尔玛等零售商依赖的是消费者的忠诚度。这种忠诚度对于在消费者消费耗尽的时期推动持续的店内流量至关重要。同店销售是塔吉特下一阶段增长的关键。

塔吉特增加了生产率方面的资本支出，以减少业务内部固有的低效率。这些变化中最显著的是将商店用作在线订单的“迷你履行”中心。与从配送仓库发货的订单相比，预计这将为塔吉特节省40%。

塔吉特正通过成为有趣浏览的“一站式商店”来增加对消费者的服务。再加上大规模的翻新和合作升级商店设计，使得客流量比竞争对手猛增。保持交通的优势将有助于考虑2023年的增长预测。

塔吉特与苹果和Ulta Beauty等品牌的合作关系，可以使其营收增长率超过预期。这些关系对正在进行的装修和新店的实施是至关重要的，这被发现可以增加销售额。

理解这种伙伴关系的影响很重要，因为这可能被证明是下一个周期的一个决定性因素。

那么沃尔玛和亚马逊有很大的区别。我们可以从这两张图可以看出，亚马逊的第二和第三大收入来源分别是第三方卖家服务(22%)和AWS(13.2%)。而沃尔玛与两者都没有直接重叠。投资分析的关键在于比较和对比相似但不完全相同的业务。

我觉得亚马逊和沃尔玛的相似之处多于不同点。首先，亚马逊的大部分收入来自在线商店(超过47%)，这使得它与沃尔玛非常相似。线上商店的背后是由仓库、供应商、配送中心等组成的庞大网络，就像沃尔玛一样。

其次，如今没有哪家大公司固步自守。随着竞争的加剧，它们往往会越来越多地侵占对方的市场。沃尔玛一直积极发展电子商务业务。而亚马逊一直在积极发展其线下店面。2017年8月对全食超市的收购是亚马逊历史上最大的一笔收购，这也被认为是亚马逊拓展线下业务最重要的一笔。到这里我想说的是亚马逊的线下尝试并不像沃尔玛的线上尝试那么成功。

再加上亚马逊的负自由现金流（“FCF”）持续存在，并且由于创纪录的通货膨胀和高燃料成本，很可能恶化。

相比之下，我认为沃尔玛在应对未来的不确定性方面处于更好的地位。它具有抗通胀的销售组合，更好地免受燃料成本的影响(它本身就是顶级汽油零售商)，同时享受着稳定的正现金流，也降低了资本要求。按照目前的估值，即使是温和的增长也能给股东带来近10%的稳定回报。