美股周一收盘走低，因美联储官员发表“鹰派”讲话。投资者继续权衡美联储加息动态，当前市场避险情绪升温。VIX 恐慌指数冲高8%

截至收盘，道指周一收跌497.57点，跌幅为1.45%，报33849.46点；纳指跌176.86点，跌幅为1.58%，报11049.50点；标普500指数跌62.18点，跌幅为1.54%，报3963.94点。

美联储多位票委强化鹰派立场

今年两位FOMC票委：纽约联储主席威廉姆斯和圣路易斯联储主席布拉德均鹰派发声。

美联储“三把手”威廉姆斯预计通胀压力将在明年消退，但预计到明年年底通胀将超过3%。他说，由于物价可能放缓至仍高于美联储2%目标的水平，美联储将继续努力。

此外威廉姆斯提到了最终降息的可能性，表示那一刻至少还需要一年时间。

市场分析认为，威廉姆斯暗示美联储将继续加息，也就是说，抗击高通胀的政策要持续到2024年。

美联储二号人物、副主席布拉德的讲话呼应了美联储前主席格林斯潘1996年的"非理性繁荣"讲话，他认为“市场对FOMC将不得不采取更激进而不是更少激进措施以遏制严重通胀的风险低估了一点。”

布拉德表示，美联储可能会缓慢加息至5% - 7%的区间，且在2023年至2024年期间，可能不得不一直保持在这个水平。”

根据我们美股投资网获悉，这区间比上个月的预期 4.75%再次提高，意味着，要达到这个目标，明年将更猛加息！

虽然加息会提高借贷成本，以帮助在过热的经济中抑制需求，但它也会侵蚀目前处于健康状态的其他经济领域，包括低失业率和消费支出水平。

但布拉德表示，在失业率较低的时候抗击通胀对美联储是有利的。

此外他认为供应链危机，地缘冲突、人口结构变化带来的劳动力短缺和气候变化相关的长期影响有可能“降低供应链的弹性，从而增加未来的通胀的波动性。

据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为69.9%，加息75个基点的概率为30.1%。

衰退交易重新主宰市场

市场定价显示，即使美联储尚未转向，许多投资者也越来越多地将目光从美联储持续加息的风险，转移到可能出现的经济衰退上。

上周高盛表示，到2024年，10年期美国国债收益率将位于4%以上，原因是市场对明年降息的预期会因经济并未进入衰退及通胀仍居高不下而破灭。

瑞银策略师也指出，市场正担心全球供应链中断加剧，并恶化通胀风险。近期长期美债收益率快速回落，说明衰退交易重新主宰市场。

德意志银行在周一发布的《世界经济展望》中表示，美股的熊市反弹将持续到明年，然后随着全球经济衰退的形成而出现回落。

本周重点关注

市场观察人士预计，随着投资者消化本周晚些时候将公布的一系列经济数据，市场将出现更多波动。这些数据将提供有关美国经济状况的进一步信息。主要数据包括周四公布的美国10月个人消费支出(PCE)物价指数和定于周五的11月非农就业。

投资者还将关注美联储主席鲍威尔和其他央行官员的讲话，以寻找有关美联储在继续努力为通胀降温之际未来加息可能走向的暗示。

美联储主席鲍威尔定于周三在布鲁金斯学会的一个活动上就美国经济、通胀和劳动力市场前景发表讲话。

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每天都出现大量的看涨期权推动股价走高，是机构不断买入的信号

来源 StockWe.com

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周五美股涨跌不一。截至收盘，道指三连阳，上涨152.97点，涨幅0.45%，报34347.03点；标普500指数几乎平收，报4026.12点；纳指下跌58.96点，跌幅0.52%，收报11226.36点。美股周五因感恩节假期提前三小时收市。

市场关注本周四到下周一“网络星期一”的美国消费者购物数据，一窥高通胀和经济增速放缓对家庭支出的影响。

虽经济疲弱但消费市场仍保持韧性

据美国零售联合会的统计，本周四至下周一，全美购物人数将达创纪录的1.7亿，较去年同期猛增800万。

感恩节当日的零售数据已经出炉。根据Adobe旗下Adobe Analytics的数据，感恩节的在线销售额达到了创纪录的52.9亿美元。较去年同期增长近3%。

这份报告以强劲的姿态拉开了今年最大的购物活动的序幕，并缓解了人们对假日季销售缺乏活力的担忧。

不过此前，零售商和业内人士普遍预期，这个假日购物季将会较为平淡，销售额的增长更多的是反映价格上涨而非需求增加。

Salesforce公司的零售副总裁Rob Garf表示，9%的增长在很大程度上是由通胀推动的。“人们明显减少了购买产品，因为他们的美元不像以前那么值钱了。”

标普全球市场情报的数据，今年美国假日购物季的零售销售额将较去年同期增长4.5%，远低于去年12.6%的增速。然而经通胀调整后，零售销售额将会录得下滑，为2009年以来的首次。

知名股票策略主管加瑞表示，“储蓄充足令美国家庭轻松度过高通胀的第一阶段，不过我们已经吃完老本，正在进入通胀冲击的困难阶段。”

历史“黑五”美股表现如何？

美国感恩节之后的周五被称为“黑色星期五”，通常被视作每年零售业圣诞销售业绩的晴雨表，也是一年中商家最看重且最繁忙的日子之一。

美股在黑色星期五历来表现良好。

数据显示，在过去71个黑色星期五交易日中，标普500指数有50个交易日上涨(今年不算在内)，不过由于很多交易员会多休一天假，这一行情通常也受到抑制。自1950年以来，标普500指数在黑色星期五的平均涨幅为0.27%。

在年底到来之前，投资者看到了一些有利条件。研究公司CappThesis创始人Frank Cappelleri表示，股市自10月以来一直在上涨，假期往往是股市的季节性强劲因素，市场对最近两次通胀报告反应良好。

美股投资网分析团队认为，市场能否继续上涨，将取决于12月通胀报告以及下一次美联储利率会议(12月13日至14日)。

通胀飙升打击消费信心，改变购物习惯。今年以来，标普500指数非必需消费品板块累计下挫31%，是标普500指数同期15%跌幅的两倍多。

根据广告科技公司Captify的数据，在网上搜索黑色星期五折扣的购物者中，沃尔玛位居榜首，超过了亚马逊。人们对沃尔玛“黑色星期五”折扣的搜索量同比飙升386%。亚马逊去年位居榜首，但今年截至周五上午，仅位居第四位，第二和第三位分别是Target和Kohl’s。

零售股周五涨跌不一，沃尔玛(WMT)股价小幅上涨0.43%，亚马逊(AMZN)股价下跌0.76%，Target(TGT)股价下跌0.02%。

今天我们来聊一个万众瞩目的公司-特斯拉。作为首家冲破一万亿美元市值的汽车制造商同时也是很多观众都非常关注的一只股票，有不少观众都会来咨询我的看法，特斯拉的苦日子到头了吗？现在投资特斯拉的需要注意什么呢？特斯拉的频繁降价仅仅是一种营销方式还是背后另有深意呢？

今天我们就用最客观的视角分析这些问题，帮你理清头绪。如果你是第一次来到这个频道，也喜欢美股投资欢迎订阅。话不多说，直接开始！

我们先将重点放在特斯拉的汽车业务上，毕竟电动车才是这家公司的灵魂。

特斯拉第三季度生产了365,923辆电动汽车，环比增长42%，原因是在第二季度疫情迫使工厂关闭后，特斯拉在第三季度恢复了生产。特斯拉22年第三季度约95%的产量与Model 3/Y有关。22年第三季度的总交付量为343,830件，环比增长35%。特斯拉取得这些成绩的原因是工厂利用率提高，以及客户对特斯拉电动汽车产品的强劲需求推动了销量的强劲增长。

此外特斯拉的电动皮卡车有望在明年年中投入生产，Semi卡车将在今年晚些时候开始交付，到2024年，特斯拉可能在北美交付5万辆Semi卡车。

其实我认为只要公司的产品在市场中有竞争壁垒，占领足够多的市场份额，加上足够好的品牌，盈利自然就会跟上。

在过去的第三季度，特斯拉面临了不小的挑战，尽管未能达到分析师的预期销量，但也创造了新的销量增长，并创下纪录。而且综合营收和利润等关键财务数据也基本上都同比增长了一番，GAAP净利润更是达到了32.92亿美元。

那对于特斯拉来说，净利润的增长来自于营收增长，毛利率提升，和费用降低三项相加的结果。而在费用降低方面，特斯拉目前已经两次降价。降价的原因可能是“年底冲业绩”也或许是这个主流车企也要从用降价刺激销量。

不过降价的可不止特斯拉，更有在传统豪华燃油车领域占据主导地位的奔驰。以及理想，比亚迪，蔚来，小鹏等等。

早在10月24日的降价风波，小鹏汽车董事长就表示，特斯拉的降价仅是一种营销方式。

在咱们消费者眼中，车企挑起“价格战”对于消费者无疑是利好消息，这也将进一步提振主流新能源车型的销量。这当然包括特斯拉。

3万美元效应

毋庸置疑，未来主流电动车型的价格锚点将由引领性车企所主导，而在当时当下的环境中，这一车企依然会是特斯拉。

特斯拉盈利能力强的原因，除了成本控制一流，另一主要因素是它在发达国家的高溢价能力。当然，特斯拉中国的售价之所以能够做到比较的“亲民”，主要还是因为背后有中国最大汽车市场以及完备的新能源车产业体系支撑。

除此之外，人均收入水平的差异，也是导致中国和全球车市形成明显区别的一大因素。

根据2021年世界主要国家人均收入情况，发达国家的人均收入普遍在3万美元~4万美元区间，对应全球畅销车的售价同样介于3万美元~4万美元；中国人均收入刚突破1万美元关口，国内TOP10的畅销车基本属于2万美元区间的紧凑型轿车，这与上面的全球畅销车型还是有明显的差异。

由此可见3万美元有望成为电动车最重要的竞争价格带。而特斯拉的入门车价已经下穿至3万美元区间以内，并且在毛利率的考量下继续价格下探的空间并不大。

成本重要的限制原因

1、锂电成本“拐点”短期难现

目前的电池成本占比整车成本很可能已经超过了50%，并且原材料碳酸锂和氢氧化锂的价格还未见顶，而根据市场预期以及国际环境，到2030年之前锂电池成本可能都难以有效突破100美元/KWh的关口（普遍认为只有突破100美元/KWh的成本束缚才能激发更大规模的电动化浪潮）。

2、车用芯片紧俏局面还将维持

以Model 3为例，其单车半导体成本估计为1516美元，其中围绕娱乐系统的芯片成本为147美元、ADAS为510美元、车身控制为115美元、PDS为107美元、电驱动部分（包括BMS、高压控制、OBC、DC-DC和功率半导体）一共636美元。

虽然今年消费电子半导体出现了大跳水的现象，但车用半导体的紧张供应局面并未出现缓和。

3、“智能化”成本

无论是座舱操作系统、智能娱乐系统、还是智能驾驶辅助系统（ADAS）或更高阶的自动驾驶体统，品牌车企如果要在这一领域构建自身特色，基本都需要自建开发团队。

在没有达到规模化之前，这些投入都只能作为沉没成本，同样影响着产品的终端售价。这也是支撑如今电动车“3万美元”售价的另一个原因。

其他车企如果要保持在牌桌上，无论是向上还是向下，都须将围绕这一价格段推出自身的畅销车型，这就是行业下一阶段将要显现的电动车“3万美元效应”。

虽然我们分析了困扰电动车的成本因素，但是我们反过来再次想想特斯拉为什么“能”降价？一辆车的成本包含营销成本、研发成本，以及对我们刚刚谈到的制造行业至关重要的生产成本等。

特斯拉超级工厂的底气

特斯拉内部长期有一个“第一性原理”的概念，所谓“Reasoning with First Principle”。即，对问题进行降维，通俗地说，就是“透过现象看本质”。

而特斯拉认为，汽车成本的“本质”，就在于工厂。

特斯拉最重要的产品之一，就是它的超级工厂。工厂运营下的生产效率直接决定整车制造成本。特斯拉控制成本省钱的法宝就在于技术。

比如，特斯拉对于大型压铸机的独创性使用，虽然短期来看，会增加成本支出，但从长期角度而言，可以将70余个零部件精简为单个，此类技术的创新应用，会持续不断地摊薄制造成本。

特斯拉此前说:“我们相信，我们目前的项目，包括大型铸件、结构电池组、4680电池和许多其他项目，将有助于我们继续将产品成本降至最低。”

正是因为对技术和供应链的绝对自信，特斯拉才有底气，以其巨大的利润空间和降价空间，将用户和对手“玩弄”于股掌。

利好因素

1、特斯拉董事会预计将敲定回购计划

随着特斯拉股价持续暴跌，投资者也越来越期待特斯拉公司能够开始回购股票，从而支撑股价。之前知名美国金融服务机构公司分析师杰夫·温道（Jeff Windau）预计，特斯拉可能在明年回购股票，如果真的回购，那么这是特斯拉有史以来的第一个回购计划。

上个月，在公司的第三季度财报电话会议上，马斯克告诉分析师，特斯拉正在制定“恰当的回购程序”，回购规模计划在50亿美元到100亿美元之间。

这表明，马斯克也认为特斯拉股价遭到了低估，这与他之前对特斯拉估值的预测相吻合。此前马斯克曾表示，他认为“特斯拉的价值可能超过苹果和沙特阿美石油公司的总和”——这意味着特斯拉的市值将达到4万亿美元。

股票回购通常被视为管理层认为特斯拉股价被低估的信号，它可能会推动特斯拉股价再次上涨。鉴于特斯拉的股价今年的重挫，引入股票回购可能有助于缓解特斯拉股票的负面情绪。

2、临近年底，特斯拉可能会在年底成为减税抛售的热门股票。

投资者会试图在新年前冲销资本利得。那些持有该股票不到12个月，并试图抵消短期收益的投资者可能更倾向于卖出。这是特斯拉历史上每年这个时候税收损失最大的销售机会，但一旦新年开始后，那些平仓的人可能会以低得多的成本回归。

3.            特斯拉还在11月开始为德克萨斯州的工厂招聘工人，主要负责Cybertruck的生产工作。此前，马斯克表示，特斯拉的目标是在2023年中投产Cybertruck。 Cybertruck的预定量已经超过160万辆。

特斯拉最新车型的推出可能成为特斯拉股价上涨的催化剂。

4.考虑到特斯拉的交付量和收入增长速度之快，该公司的估值并不离谱。预计特斯拉在2023财年营收为1176亿美元，这意味着年收入增长率为41%。基于这样的数据，特斯拉的股票市盈率为4.8倍……这明显低于7.9倍的1年平均值。

当然也有一些利空因素比如

油价的下降，虽然油价并不是消费者转向电动汽车的首要原因，但是的确是一个考虑因素。如果明年初全国平均油价回落到2美元，这很可能会使人们对《减少通货膨胀法》中的主要电动汽车激励措施失去一点热情。

与此同时，美国即将出台一项旨在帮助电动汽车销售的重大计划，特斯拉将在多个国家面临阻力。虽然中国已宣布明年将继续实施免征销售税的政策，但电动汽车补贴目前即将到期，目前的优惠幅度超过3%。由于中国的交货时间缩短了，一些主要的特斯拉观察人士担心，随着产量超过需求，特斯拉的价格可能会进一步下降。

在欧洲，挪威政府针对电动汽车的增值税豁免将被一项补贴计划所取代。新的补贴计划规定，消费者在购买价格超过50万克朗（4.72万美元）的纯电动汽车时，需要缴纳增值税。增值税收费制度将从2023年1月1日开始实施。

而目前Model 3以及Model Y系列车型绝大部分价格都超过这个水平这意味着如果特斯拉不降价，消费者将面临这款受欢迎车型的税收。在德国，电动汽车补贴也将在明年年初根据汽车价格减少。与此同时，特斯拉正在大幅提高其柏林地区工厂的产量。

此外分析师对特斯拉股价的看法不一。

知名技术分析师的凯蒂·斯托克顿），认为特斯拉如果股价跌破166美元，斯托克顿认为下一轮将跌向150美元。

知名技术策略主管约翰·洛克表示在市场下跌的情况下，特斯拉股价可能低至100美元。也就是说，该股股价还有超过40%的下跌空间。

此外特斯拉最大的支持者之一 ARK Invest 最近几乎缺席，这可能无助于市场情绪。

摩根士丹利分析师Adam Jonas周三表示，特斯拉正在接近他的“看跌目标价”150美元，这为投资者提供了逢低买入的机会。

花旗分析师Itay Michaeli将特斯拉评级从“卖出”调高至“中性”，称该股今年逾50%的跌幅“抵消了短期风险/回报”。

Michaeli还给予特斯拉176美元的目标价，是华尔街最低的目标价之一。这位分析师表示，他变得更加乐观，因为特斯拉的暴跌意味着，对该股的一些过度乐观预期，包括对销量的预期，现在已经被定价排除在外。

特斯拉的股票是否会跌到上面所说的水平还不得而知。而且，无论公司或行业面临什么问题，你都无法真正知道特斯拉股票必须达到什么水平才能具有足够的吸引力。但显然无论是市场还是公司，都需要发生一些变化，比如马斯克停止出售股票，并控制住Twitter的局势以及疫情的好转，不再封控。特斯拉的股票才能摆脱困境。

美东周三下午2点，美联储公布了备受市场关注的上次货币政策会议纪要。会议纪要显示，和会后决议声明释放的信号一致。

本月初的美联储货币政策会议上，美联储决策者大多青睐放缓加息的步伐，暗示下月、即12月的加息幅度有望从本月的75个基点回落到50个基点。

这份充斥着“鸽派”信号的会议纪要公布后，美股三大指数尾盘集体拉升。截至收盘，道指涨95.96点，涨幅为0.28%，报34194.06点；纳指涨110.91点，涨幅为0.99%，报11285.32点；标普500指数涨23.68点，涨幅为0.59%，报4027.26点。

其中，美股科技巨头也集体大涨，亚马逊、奈飞、谷歌、微软涨超1%。特斯拉在周二创52周新低后，于周三大幅反弹7.82%，领涨标普500成分股，市值一天增加420亿美元。

花旗上调特斯拉投资评级，并在一份报告中写道，年初至今的回调平衡了近期的风险/回报。该股今年暴跌，部分原因是马斯克在十月份收购这家社交媒体公司后必须在Twitter上花费多少时间和金钱。

据韩国总统办公室，马斯克表示，他将加强与韩国在供应链方面的合作，到2023年购买价值100亿美元的零部件；总统尹锡悦邀请马斯克投资韩国电动汽车行业，马斯克表示愿意投资扩大韩国的电动汽车基础设施。

美股投资网分析团队认为，会议纪要没有什么意外。多位美联储委委员暗示加息步伐放缓，这几乎正是股市需要听到的。官员们没说要暂停。仅仅是他们将放慢速度这一事实就证实了大多数人一直希望看到的情况。这就是为什么一开始会看到股市上涨。

关注最终利率而不仅仅是加息步伐

市场一直在寻找线索，不仅需要了解下一次加息的幅度会是多少，而是需要知道决策者认为他们明年必须加息到什么程度才能在应对通胀方面取得令人满意的进展。会议纪要指出，最终的利率可能比官员们之前认为的要高。

在11月初的会议上，美联储第四次加息75个基点至3.75%-4%，延续了1980年代以来最激进的紧缩政策。

最近几天，美联储官员们基本一致地谈到需要继续与通胀作斗争，同时也表示他们可以在当前加息水平上有所回撤。这意味着虽然12月加息50个基点的可能性很大，但此后的路线仍不确定。市场预计，2023年还会加息几次，使基金利率达到5%左右，然后在明年结束前可能会出现一些降息。

FOMC的会后声明中增加了一句话，市场将其解读为美联储未来将进行较小规模加息的信号。这句话是：“在目标范围内确定未来加息步伐的过程中，委员会将考虑到货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀，以及经济和金融发展的滞后性。”

投资者认为，这是在连续四次加息75个基点，使美联储的基准利率达到14年来最高的3.75%-4%的范围后，对降低加息幅度的一种认可。

美国衰退与通胀风险

当前，美国经济衰退风险与通胀仍是最热的两个焦点话题。刚刚披露的会议纪要提供了美联储内部人员对美国经济的最新预测。

纪要称，在实际经济活动方面，私人部门的实际国内支出增长乏力、全球前景恶化以及金融环境收紧，这些都被视为实际活动预期的显著风险。

联储官员一致认为，美国经济在明年某个时候陷入衰退的可能性几乎与基线预期的可能性一样高。意味着，美联储的经济学家暗示，明年美国经济陷入衰退的可能性接近50％。

纪要显示，在评价经济时，参会官员总体认为，美联储的经济前景预测有很高的不确定性，通胀前景有偏上行的风险。最近的通胀上行，高通胀持续得比预期久。

美股周三收跌。截至收盘，道指跌39.09点，跌幅为0.12%，报33553.83点；纳指跌174.75点，跌幅为1.54%，报11183.66点；标普500指数跌32.94点，跌幅为0.83%，报3958.79点。

周三美股盘前迎来了号称“恐怖数据”的零售销售数据。数据显示，美国10月零售销售环比增长1.3%，创2022年2月以来最大增幅，高于预期值1%，前值为0%。10月零售销售同比增长8.37%。

美国10月CPI和PPI双双超预期放缓，这使得投资者开始消化美联储将在12月放缓加息步伐的预期，但如今零售超预期加速，说明国内消费需求仍然十分强劲，更高的通胀可能卷土重来。

此外还有一些数据

美国9月商业库存环比升0.4%，为2021年4月以来最小增幅，预期升0.5%，前值由升0.8%修正至升0.9%。

美国11月NAHB房产市场指数33，为2020年4月以来新低，预期36，前值38。

这些数据拿来与CPI和PPI比较的话，对市场的影响较小，但是美联储官员的发言，对市场的影响就很明显了。今天多位美联储官员的发言为鸽派转向泼冷水，他们均支持继续加息，但不排除12月起放慢步伐。

堪萨斯城联储主席乔治表示，通胀面临根深蒂固的风险，在没有经济衰退的情况下降低通胀可能是不可行的。

美联储理事沃勒表示，支持美联储继续加息，以抑制需求。即便加息50个基点，那也仍将是大幅收紧货币政策。

这样的表现，令市场从之前的乐观情绪中冷却。毕竟当下的CPI仍高于7%，离回落到2%的目标，还有非常艰难的路要走。

期货市场认为12月美联储加息放缓至50个基点为板上钉钉，终端利率区间为4.75%-5%。高盛上调这一利率峰值预测25个基点至5%-5.25%，除了12月会加息50个基点，明年2月、3月和5月将各加息25个基点。摩根大通经济学家预测，美联储加息令美国明年进入“温和”衰退。

英伟达Q3营收超预期

今日GPU芯片巨头英伟达发布截至10月底的2023财年第三季度业绩。

1、Q3营收比下滑17%至59.3亿美元，但超过57.9亿美元这一分析师普遍预期。

2、数据中心业务营收为38.3亿美元，同比增长31%，收入，分析师预期则为37.9亿美元，数据中心业务Q3营收占总营收比例高达64%，再度成为主要贡献力量；英伟达表示，来自美国及全球云服务提供商的订单推动了公司的数据中心业务。

3、游戏业务营收为15.7亿美元，同比下滑51%。

4、在非GAAP准则下，英伟达Q3净利润为14.56亿美元，环比增长达13%，营业利润为15.36亿美元，环比增长达16%。

5、摊薄后每股收益为0.58美元，不及0.70美元这一分析师预期。

6、英伟达预计，2023财年第四财季该公司的营收将达60亿美元，上下浮动2%，这一业绩展望未能达到分析师此前预期。

最新财报公布之后，英伟达股价在美股盘后一度上涨超4%。该股周三正常交易时间段收跌4.54%，今年以来累计下跌幅度达46%。

周二美股继续收涨，美国10月PPI和CPI增幅均超预期放缓的数据，提振市场风险情绪和对央行尽早实现鸽派转向的预期。

截至收盘，道指涨56.22点，涨幅为0.17%，报33592.92点；纳指涨162.19点，涨幅为1.45%，报11358.41点；标普500指数涨34.48点，涨幅为0.87%，报3991.73点。

美国劳工部周二公布，美国10月PPI同比升8%，预期升8.3%，前值升8.5%；环比升0.2%，预期升0.4%，前值升0.4%；核心PPI同比升6.7%，预期升7.2%，前值升7.2%；环比持平，预期升0.3%，前值升0.3%。

High Frequency Economics首席美国分析师Rubeela Farooqi表示，10月通胀数据的改善如果持续，将支持美联储未来升息步伐放缓的预期。

面对通胀难题再次传出好消息，白宫也以总统的名义发表“贺电”。

白宫在声明中表示，今天上午传来了更多与经济有关的好消息，以及更多迹象表明通胀开始缓和。除了PPI数据外，今天的数据也展现食品通胀开始放缓，对于即将进入假日季的美国家庭来说，这是有关他们采购账单的好消息。声明同时称，当局制定的经济计划正在起效。

这份好消息提振美股集体高开，并一路走高。我们每天都提醒大家的 AMD META 等继续大涨，

道指涨1.3%并触及日内高点；标普最高涨1.8%并一度升破4000点整数位；纳指涨近涨2.6%。

正当大家欢呼雀跃时，机构们正想找几个借口开始出货，正好从欧洲那边传来一则突发消息，俄螺丝的一颗导弹落在与乌接壤的北yue国家波.兰，造成至少两人不幸身亡，金融市场迅速做出反应，三大股指立即拐头向下。我们也在盘中提示给VIP社群

根据美股大数据量化交易终端 StockWe.com 的实盘追踪，发现机构们在事件发生后，大量买入 AMGN 的看涨期权，总价值超过 1亿美元

我们解读背后的原因是，上次美国向AMGN买入大量抗辐射的药物，AMGN 一路走高27%，这次如果俄升级事态，估计是利好 AMGN，

所以，机构以最低成本持有 AMGN 的期权，有必要就转成股票。具体期权操作策略，可以加入我们的期权课程。

周二盘中曾跌超1%创三个月新低的美元指数短线拉升转涨，不但重上107.00，而且刷新日内高位至107.10上方，日内涨超0.4%。

但是尾盘阶段，三大指数止跌反弹。标普500和纳指触及昨日低点后止跌反弹，道指日内走出W底后有所回升，最终三大指数收涨！美股均在四日里第三天上涨且月内保持约3%的累涨幅度。

我们上一期视频有公布我们是如何调研，成功的预测了美国通胀数据回落，因为我们调研团队发现，影响通胀的关键因素已经出现下滑，所以大胆的在CPI公布前做出预判，也在我们公众号分享，帮助了很多投资投资者抓住这次暴涨机会。如果你是第一次发现我们这个频道，记得关注，我们和其它博主不一样，我们团队成员曾经在纽约证券交易所担任分析师和摩根斯坦利做量化。

周一美股三大指数收跌。市场继续评估美国通胀降温的迹象，以及美联储货币政策转变的可能性。上周连续2天大涨，今天有很多获利盘离场，导致股指一开盘集体低开，并且走低后来回震荡，但在盘中，美联储副主席布雷纳德称，我们恰当的做法是尽快放缓加息步伐，这一番讲话推动美股午盘集体止跌，出现一波反弹。但是上涨到上周五收盘价高点阻力位附近之后遇阻回落。

遇阻回落不仅在技术面有支撑，在基本面也有支撑，美股财报季迎来了最后一道关卡——本周将有许多大型零售商披露财报，有沃尔玛、家得宝、塔吉特、梅西百货等。鉴于之前标普500指数90%的成分股都已经发布了业绩，本周市场将密切关注这个行业的“成绩单”。

沃尔玛，家得宝HD明天盘前即将公布财报。而市场目前对他们的财报很担忧，当前的高通胀给消费者带来了很大压力。此外业绩可能会受到沃尔玛购物习惯改变、劳动力成本进一步上升、毛利率因投资增加而萎缩等因素的影响。

我们可以在盘面看到尾盘阶段沃尔玛有很明显的放量抛售。

此外我们在这个美股大数据上面可以看到，今天有很多机构是开仓买入了很多看跌期权，这里有一笔400万价外，600万的价内，370万价外，260万价外，到期日都是在11月18日，都是在压这次财报是看跌的。我们可以清楚的看到行权价138美元.当时股价是140美元，

所以当我们发现沃尔玛整个走势都是直接震荡下跌行情，并没有因为大盘盘中的出现了一波反弹而拉被拉起来。（这是另外一个录音）

不过从这个期权的异动数据来看整个期权交易的成交量的话，我们是可以看到一些利好的因素。你看这是今天11月14日的成交量，绿色是看涨，红色是看跌，看涨的总权利金是65亿，看跌总权利金是35亿，这是过去几个月来首次出现看涨Call的总权利金比看跌Put总权利金多出来1倍，而且从上周五开始，看涨call的总权利金是不断的增加，而看跌put总权利金是不断的缩小。

当然了那如果明天，我们看到零售商的那个财报很差，爆雷了那可能这个期权数据可能会再次出现逆转。但是整体来上来看，这似乎就是我们看到的一个拐点。

因为怎么说呢？我们机构交易员对于股指的每一笔下单的押注来看，每一笔下单的押注来看。我们点击这个权利金金额让它从大到小排序。

过去这几个月以来，我们很少看到，出现这种这么明确，而且是一致的买方主动去开仓买入标普指数的一个看涨期权，而且是深度价内看涨期权，还有Meta。他们都是买到期日是2023年3月17日的深度价内看涨期权。很大概率到时候这个期权会转成股票。

那我们再看一下机构暗池大单，这个就没有在指数方面很明显的看出机构们集体像期权那比较一致性的看涨。Meta有人是卖的，也有是买的。

然后我们从这个机构暗池大单的统计来看呢，我们可以看到在股票上机构是今天是净流出的价值是将近60亿，这可以解读为，机构对于短期，比如说这周的一个方向是看跌的。因为我看到这个股票的净价值，从上周五的3.8亿到今天的60几亿的价值流出，

那期权的话可以给我们的一个方向就是押注明年3月份加息就开始停止或者是降息。

股神巴菲特旗下的公司再度出手，开仓并增持多只股票

在周一盘后交易中，股神巴菲特旗下的公司再度出手，开仓并增持多只股票

台积电（TSM）盘后股价上涨5.7%，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦披露的13F文件显示，三季度该公司建仓台积电共6006万股，持仓市值达41亿美元；

派拉蒙环球 (PARA)股价在盘后交易中上涨4.06%，此前巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司披露，第三季度增持派拉蒙PARA至17亿美元。

建筑公司路易斯安那太平洋公司，Louisiana-Pacific ( LPX ) 盘后上涨9.97%，此前伯克希尔哈撒韦公司在第三季度增持2.97亿美元LPX股票。

杰弗瑞（JEF）这家投资银行的股价盘后上涨5.04%，此前伯克希尔哈撒韦公司宣布在第三季度斥资1280万美元买入该股。

特斯拉

其实今天开盘出现有很多捡便宜的机会，比如，特斯拉早盘下跌4%，因为广东潮州一名特斯拉车主因为车辆失控导致撞死2人，车主称是因为车失控，自动加速，刹车失灵，而特斯拉出面回应称，事故车辆电门被长期深踩，且出事前无踩刹车动作。

其实具体原因还没调查出来，是一个没落实的利空，但股价已经提前反应了利空消息，所以我们认为这就是一个捡漏的机会，我们有在群里面提示抄底特斯拉的看涨期权，当时特斯拉跌了近4%

随后特斯拉跟着大盘一起反弹，我们立即锁住利润

AMD

AMD上周四发布了最新的数据中心芯片Genoa，并表示微软的Azure、Alphabet旗下谷歌云和甲骨文都是其客户。

AMD总裁Lisa Su表示，代号为“Genoa”的第四代 EPYC 处理器与之前的芯片相比，在性能和能源效率上都有显著提升。Gerra的供应链调查显示了数据中心制造商对Genoa的热烈反响。

Gerra在给投资者的报告中指出，Genoa芯片“非常显著”的性能提升应该会在2023年加速AMD的市场份额增长，并带来显著提高的价格和更高的毛利率。

展望今年最后几个月，AMD预计季度营收将在55亿美元左右(上下3亿美元)，由于嵌入式和数据中心业务的环比增长，毛利率将升至51%左右。Refinitv预计营收在58.5亿美元左右。

得益于积极的行业周期趋势以及数据中心设备制造商对AMD Genoa芯片的强劲需求，券商Baird和瑞银都对AMD上调了买入评级，

Baird分析师目标价从65美元上调至100美元。瑞银分析师对于AMD的目标价略低于券商Baird，为95美元。

而我在11月8日上周二提示AMD 63.6美元买入。现在锁住利润18%，今天我们再次提示69.6美元买入。

继昨日那一场酣畅淋漓的暴涨之后，今日（周五）美股市场开盘一度出现震荡，但随后找回上行节奏，最终三大指数连续第二日、本周第四日集体收涨，但涨幅均远不及周四。

截至收盘，道指涨32.49点，涨幅为0.10%，报33747.86点；纳指涨209.18点，涨幅为1.88%，报11323.33点；标普500指数涨36.56点，涨幅为0.92%，报3992.93点。

昨天的文章，我们提示过大家我们已经开始抄底了，今天一开盘，我们继续提示VIP社群入手科技股，69美元入手 AMD，

我们买入后，AMD 全天出现暴涨7%，涨幅远超其他芯片股

此外，我们也提示抄底 META，

今日美股走势值得关注的几件大事：

1.密歇根大学消费者信心指数不及预期。美国11月密歇根大学消费者信心指数初值54.7，预期59.5，前值59.9。

市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值5.1%，预期5.1%，10月终值为5%。5年通胀预期初值3%，预期2.9%，10月终值为2.9%。

美股投资网分析认为虽然10月CPI数据让市场狂欢，但周五密歇根大学发布的5-10年通胀预期，这可能会致使美联储承受更大压力。通胀预期的持续不确定性表明，未来通胀仍有可能变得根深蒂固。

2. 有关美国CPI利好消息的狂欢夜过去后，市场的解读也开始更加理性。不少分析师认为通胀的速度放缓是受欢迎的进展，但现在就宣布通胀威胁已经结束仍为时过早。

不过CPI转向确实是一个非常积极的信号，所以今日尽管盘中出现了明显震荡，但三大指数依然可以顽强上涨。

美国财长耶伦今日也给极度兴奋的市场“泼冷水”。耶伦强调虽然“数字挺不错的”，但大家不应该过度依赖这一次的数据。

3.盘前，被称为“bi圈雷曼风暴”的FTX崩盘事件对市场情绪再度造成打击。但是反过来讲对于整体风险资产、特别是美股的冲击已经开始逐步减小。

4.研究发现周四的大涨离不开被迫平仓的空头。高盛追踪一篮子被做空最多个股的指标显示，周四和周五遭遇了创纪录的轧空，周五较周三收盘回涨19%，超过了2020年3月美股超级反弹时的涨幅。

5.美元指数创近三个月新低，支持美股走高。到周五美股收盘时，美元指数处于106.40下方，日内跌近1.7%，本周累跌近4%报3.96%，主要源于周四跌超2%创2015年12月以来最大跌幅。

热门公司消息

【马斯克警告推特员工：公司有可能会破产】

据媒体援引消息人士报道，世界首富埃隆·马斯克在以440亿美元收购推特后，首次向公司员工发表讲话时表示，公司有可能破产。

破产原因如下：

1.据悉自被收购以来，由于推特的大规模裁员和随时持续发生的负面事件，推特的广告商已经大量撤出，这也使得Twitter营收“大幅下降”。

而马斯克为推特贷款了130亿美元，光是未来一年内需要偿还的利息就高达12亿美元，高于今年6月推特的现金流。如果偿还不利，可能会导致推特破产。

2.订阅收入决定推特未来。马斯克说，“我们需要大约一半的收入来订阅，如果没有大量订阅收入，推特很有可能无法在即将到来的经济衰退中幸存下来”

3.此外推特的律师警告说，由于用户隐私条款的快速变化，推特可能会因违反协议而面临来自 FTC 的数十亿美元罚款。

知情人士称，马斯克还在电话中告诉员工，在推特办公室享受免费食物和其他福利的日子已经结束了。

在周三晚些时候的一封电子邮件中，马斯克就“未来的困难时期”向员工发出警告，表示“没有办法粉饰”有关公司经济前景的信息。此外马斯克还告诉推特员工：“如果你本人可以去办公室，但你不去，就代表你辞职了。”

这条硬性规定一出，估计又会劝退许多员工。之前马斯克的好友就曾建议他用类似的方式进行“被动裁员”。

次日，推特至今为数不多的几位高管像约定好一样，在周四离开了推特！

【亚朵：中国新住宿经济第一股，四度冲击IPO终成功】

周五亚朵以ATAT为股票代码登陆纳斯达克交易所，成为“中国新住宿经济第一股”。

此前亚朵上市之路一直不顺利，此前从A股转战美股，2021年6月，亚朵向美国证监会递交招股书，计划在纳斯达克上市，然而中间又一度陷入停滞，又多次更新招股书，一直没有完成上市。如今其在多次努力后，终于完成了上市。

从财务数据来看，亚朵在过去三年均实现盈利，是中国唯一一家连续三年保持盈利的规模化酒店公司。根据招股书披露数据，2019-2021年，亚朵分别实现营收15.67亿元、15.67亿元、21.48亿元；净利润为0.61亿元、0.38亿元、1.40亿元。

值得一提的是，亚朵此次IPO的承销商汇集了美银证券、花旗集团、中金公司、招银国际、Redbridge Securities以及老虎证券六家国内外头部投行、券商，知名投资机构雪湖资本作为基石投资者参与本次IPO发行。

今日，开盘报15.50美元，较IPO发行价涨超40.9%，开盘不久涨至17.05美元，日内涨幅达55%，迅速触发涨停而暂停交易。

恢复交易后，亚朵涨幅明显收窄，曾回落到12美元、日内涨9%，午盘涨幅有所扩大，最终收报12.88美元，收涨17.9%。收盘后亚朵股价回落，盘后跌超3%。

周四盘前美国10月CPI通胀数据低于市场预期，美股多头精神为之一振，追着空头打出了2020年“疫情底”时期后的最大单日涨幅。

截至收盘，道指涨3.70%，标普500指数涨5.54%，纳指更是涨7.35%并创下2020年3月以来最大单日涨幅。周四席卷美股市场的兴奋情绪在历史上有充分的理由：每当通胀见顶时，两位数的涨幅就会随之而来。

昨天，美股投资网文章就精准预测过，通胀降温的关键因素已经出现下滑，通胀将回落，美股迎来反弹。 https://mp.weixin.qq.com/s/RSvhu_y49JAtbErRyCX1ew

而在我们VIP社群，我们前天就提示过，根据我们调研发现，在美国100个最大城市，租金已经开始下降，这是影响核心通胀非常大的一个组成部分，租金下来，意味着通胀低于预期，那么美股就会大涨。

截图曝光，并抄底了多只牛股

The Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen指出，自1950年以来，标普500指数在13个主要通胀峰值之后的12个月的平均回报率为13%;其中，在10个通胀见顶后标普500指数上涨的情况中，标普500指数在此后12个月里的平均回报率为22%。

美国十月CPI数据具体显示

数据显示美国10月CPI同比上涨7.7%，显著低于9月的8.2%以及市场预期的8%。值得一提的是，7.7%同比增幅意味着该数据时隔七个月首次回到8%下方，这也是俄乌冲突爆发以来的低位。环比上涨0.4%，同样好于市场预期的0.6%，增速与前值0.4%一致。

核心CPI同比上涨6.3%，好于市场预期的6.5%，较前值6.6回落。环比上涨0.3%，好于市场预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。

核心服务通胀目前处于1982 年以来的最高水平，涨幅超过商品通胀；环比来看，核心商品成本下降，服务与食品成本通胀上扬。

细分主要项目：

1.占CPI约三分之一的住房成本10月上涨0.8%，为1990年以来最大单月涨幅，租金指数环比上 0.7%，业主等效租金指数（OER）上涨 0.6%。

2.燃料油价格当月暴涨19.8%，12个月来上涨了68.5%。

3.医疗保健指数在10月下跌了0.5%，拖累核心服务下行。

4.二手车和卡车指数下跌加速，10月环比下跌2.4%。

数位美联储官员释放美联储放缓加息信号

新上任的达拉斯联储主席洛根表示，对美联储政策的转变持开放态度。CPI通胀数据令人欣慰，但仍有很长的路要走。

费城联储主席哈克指出，美联储正在接近一个可能可以放缓加息步伐的节点。

堪萨斯城联储主席乔治重申，她支持放慢加息步伐，呼吁采取“更有分寸”的方法，让央行有时间判断借贷成本的上升对经济的影响

CPI公布后，媒体统计发现，市场全面消化12月美联储加息50个基点的预期，继续加息75基点的几率降至零。

“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos发文称CPI通胀支持美联储12月加息50个基点。但需要注意的是，7.7%离美联储2%的通胀目标相去甚远，年内累计加息375个基点后仅看到这些进展是很难让人满意的。同时放缓加息并不意味着终端利率预期随之下调，放缓加息并不代表货币政策拐点出现。

美股投资网分析团队认为，今天是近几个月来首次出现通胀不及预期的惊喜，市场高声欢呼这是正常现象。接下来美联储在12月将加息速度降至50基点也已经清晰可见，但直到CPI报告能持续带来“好消息”前，美联储都不会停止加息。目前全球市场仍在交易“通胀保持高位”，尚未对“通胀快速改善”这一变数路径充分定价。

提起来本周的大事莫过于周四即将公布的10月CPI数据了。这次的CPI数据将成为美联储12月利率决议的重要参考，同时也是我们投资者判断12月加息幅度的线索。我们把这次的CPI数据进行了拆解，去分析影响 CPI背后的因素，研究结果让我非常的震撼，也对这次CPI数据到底会怎么样有了一个不错的预判。我想，无论你是否认同我接下来要分析的观点，看完本期视频你都能够有所启发。

做视频不容易，点赞是给我们最大的鼓励，还没关注我们频道的小伙伴赶紧关注起来！

美联储偏向使用的通胀指标核心PCE，而所谓的核心服务，就是剔除了食品和能源后的CPI服务项。这个核心CPI服务项中的核心分项，其实只有一个：那就是房租。而通胀是否会如投资者预期降温，取决于多个因素，但是租金是最主要因素。

这个房租选项，具体又包括了市场房租（Rent）与业主等价租金（Owners’Equivalent Rent， OER），在总权重中的占比分别是7.4%和24.25%，占CPI总比重的32%，占核心CPI的40%。

9月份CPI下降的最大拖累就是房屋租金。如果11月房屋租金增速下降，在其它条件不变的情况下，CPI也将下降。

Zillow观察租金指数(ZORI)被证明可以很好地预测CPI和PCE两大指数的实际通货膨胀，而Zillow房屋价值指数(ZHAI)可以帮助预测房主等效租金(OER)的变化，由于房主数量远远超过租房者，OER在通货膨胀中占的权重更大。

根据Zillow的数据，ZORI显示，租金增长在2022年2月达到17.2%的峰值，并在9月下降到10.8%，显示出下降趋势。由于ZORI显示出租金增长减速的真实迹象，那么PCE和CPI何时显示租金同比增长放缓的迹象将是非常有趣的。

目前，CPI租金部分为7.2%，且仍处于上升趋势，9月份CPI显示，主要住宅租金环比上涨0.9%。

此外，旧金山联邦储备银行的研究人员发现，CPI租金部分和ZORI之间的相关性有近12个月的滞后性，那么，我们按照图中上的数据分析，CPI租金部分滞后12个月，如此推断CPI租金部分将在明年2月“见顶”。

根据Zillow的数据，由于CPI租金组成部分的月平均增长率折合成年率为11%，CPI租金通胀的减速似乎还需要几个月的时间，因为月度增长率需要大幅下降，才能低于去年秋季的水平。

沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔(Jeremey Siegel)周一上午参加了CNBC的节目，他说：他很震惊地发现，鲍威尔使用的是基于过去数据的住房指标。住房占核心通胀率的40%，但是当你看远期指标时，它们显示租金价格增长为负值，而远期指标则显示租金价格增长为正值。所以，美联储最终会看到这种差异，当远期指标显示通胀正在下降时，鲍威尔应该会感到“震惊”。

当美联储透露他们现在比9月份更加鹰派时，西格尔说，自9月份以来，除了落后的指标外，我们没有任何物价上涨的证据。

尽管下一份CPI报告极有可能显示再次上涨，但西格尔提到，标准普尔Case Shiller指数、Zillow的租金指数和新屋开工数都在下降。

西格尔认为，这是解释远期指标指向通胀的一个重要问题，这就是为什么市场认为鲍威尔最终会“看到曙光”，并变得更加鸽派。

此外，在美股大数据量化交易终端StockWe.今天期权市场上再度出现海量的看跌期权，分别在META，BABA，TSLA，AMZN，SPX，AAPL上。

这些大额看跌，很可能是押周四CPI通胀数据的超预期或对冲目前他们的仓位。

此外，美股大数据推出了机构暗池大单交易，让我们能第一时间知道机构投资者当天大资金买入了什么股。

除此以外，我们看到全球供应链持续恢复

在花旗银行的一份报告显示:全球供应链压力指数自今年5月以来持续改善，并在10月份仍旧继续缓解，目前位于历史正常水平附近，类似于全球制造业在2020年三季度和2017/2018年度处于扩张期的表现。

这个指数我们有必要解释一下，它有三个关键部分组成，分别是运输成本、全球采购经理人指数（PMI）和库存指标，巧的是目前这三部分均处于正常区间。

在PMI中，数月来订单积压指数一直低于50。此外，虽然供应商的交货时间，尤其是投入品价格持续处于紧张状态，但是已经较今年早些时候的高位大幅下降，这就助力PMI回归到了历史的正常水平。

而且随着成品库存的补充，库存指标也得到明显改善。值得注意的是，产成品库存指数已连续数月位于50上方，刷新过去几年的最高水平。

而在运输成本方面，虽然不及PMI和库存指标出现的大幅改善，但是改善仍然十分明显，运输成本一直是造成供应链紧张的关键因素。

当前从中国到美国西海岸的集装箱运输成本，已从本周期峰值的逾20000美元急剧下降至2500美元以下，而其他航运成本数据也在近几个月有明显好转。

所以结合了这三部分看，花旗认为，商品通胀可能在当下水平的基础上进一步大幅下降。预计，到今年年底美国的核心商品通胀同比增速将降至2.5%，低于此前预计的6.7%。

那么问题来了，供应链恢复能否助力全球通胀“退烧”改变央行的鹰派立场呢？

大家在评论区留下你的答案！

根据我们的观察，供应链压力指数的快速改善，能够在很大程度上反映出全球消费者对商品需求的放缓，也意味着全球商品通胀的降温。这也就在一定程度上支持央行包括美联储在内由鹰转鸽，或者不那么鹰派了！

这其中的两大驱动力来自于：

1.            随着疫情好转，普通家庭对自己的健康状况感到满意，故将消费重点重新转移到服务领域。

2.            持续数年的高企通胀对需求造成了真正破坏，因为物价压力对家庭实际收入造成了切实的冲击。

但是值得我们注意的是商品通胀只是当前全球通胀的一部分内容，因此也可能过高估计了商品通胀缓解对全球通胀“退烧”的助力。

通常情况下，服务业占据发达国家消费者绝大部分支出。在美国，服务支出占总支出的正常比例高达三分之二，在发达国家的平均水平接近60%。

而随着服务业逐渐复苏，这个领域的价格压力正在水涨船高。这导致的结果就是，和商品通胀缓解相反，服务业通胀处于高位区间，难以显露出降温趋势。

所以，除非服务业的价格压力能够超预期下降，否则商品通胀缓解“独木难支”，很难在未来几个月改变各主要央行的货币紧缩方向。

市场预计本周四公布的10月CPI可能会再度接近8%，，低于前值 8.2%；受医疗保险价格和二手车价格的影响，10月核心CPI可能将低于市场预期，同比增长 6.5%，略低于前值 6.6%。

同时受天然气能源价格的下降，及非家庭食品价格增速放缓也将拖累10月CPI涨幅，众多分析师预计美国10月CPI同比涨幅为7.8%。

按道理来讲，如果数字公布出来是7.8%或者低于7.8%，那么美股很可能一飞冲天，但是高于7.8%甚至在8%的附近，高于8%，那么对于美股就有可能是一场大灾难。

其实在本轮紧缩周期中，美联储走到了第一个十字路口：左边是居高不下的通胀，右边是持续的经济衰退。

无论是9月的CPI 还是这次的即将公布的CPI，以及核心CPI。这两个指标的通胀率依然很高，距离美联储2%的目标还有相当距离；如果核心通胀率反弹，这就说明美国市场的需求依然旺盛，美联储抗通胀的工作远没到可以松懈的时候。

另一边，美国经济衰退信号频现，市场预期衰退迫使美联储放缓加息

美国商务部最新发布的数据显示，第三季度GDP环比增长2.6%，暂时摆脱了“技术性衰退”。不过，从结构上来看，美国三季度的反弹属于“特例”，主要依赖于净出口，而非消费。

再看最新的数据：美国10月谘商会消费者信心指数为102.5，低于前值的107.8和预期的106.5。美国8月S&P/CS20全国房价指数同比增长13.1%，为2021年5月以来的新低，大幅低于前值的16%创该数据1987年发布以来的最大同比跌幅；环比下跌1.32%，创2009年3月来最大环比跌幅。

实际上，类似的情况在今年6月份出现过。当时，消费信心指数和房价指数均下跌，市场预期衰退到来、美联储将放缓加息，乐观情绪推动美股大涨。然而，7月份通胀快速上升，美联储果断加息75个基点，鲍威尔立即明确鹰派立场，在8月全球央行年会上八分钟“放鹰”，美股仓皇失措、连跌两月。

如今形势不同，联邦基金利率最高至4%，经济衰退趋势增强。市场认为，美联储内部存在分歧、不再那么坚决地激进加息，鲍威尔也不敢像全球央行年会那样强行扭转市场预期。

美联储真正的难题，不是“左右为难”，而是衰退与通胀之间、政策与经济之间的复杂关系。

此外就是一个好消息就是，高盛认为美元走势可能比市场预期的更接近见顶了。从具体时间来看，高盛预测美元可能在明年见顶，而不是像其他历史数据所显示的那样，在2024年见顶。

回顾历史，自21世纪初以来，动荡市场中的强势美元一直是市场承压的基本迹象。与此同时今年以来美元指数走强，部分美股企业在财报中提及汇率影响。饮料巨头可口可乐和材料科学公司陶氏化学等美国大型公司的财务高管都在增加外汇对冲，并将对冲期限延长，因为美元走强继续影响公司收益。

如果美元见顶，那么美股就很有可能止跌，迎来上涨的局面。