做投资是对未来的研判，展望2023年美股会如何演绎呢？过去几十年稳定的经济活动己经和我们彻底挥手说拜拜。我们眼前是一个总体经济和市场波动更加剧烈的新市场环境。那我们该如何应对呢？2023年美股最大的风险是什么？是否会出现断崖式的崩盘？你的401K退休金要换成Stable Value吗？哪一个投资板块可以给我们带来稳定的收益？下边的内容会对你明年的投资成绩产生重大影响，如果想保存下来的同学，一定要点赞收藏，

首先目前许多投资大行对于明年第一季度美股的看法是并不乐观的，这是因为目前美股的定价并没有反映盈利下行的预期，明年第一季度美股可能还会经历一波业绩杀。

著名“大空头”，摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为美股公司的利润将在2023年下降11%，然后在2024年因积极的经营杠杆回报回归繁荣。

而FactSet数据显示，分析师预计明年企业利润仍将实现个位数增长，2023年标普500指数成份股公司盈利将同比增长5.5%。低于过去10年平均盈利增长率8.5% (2012 - 2021年)。这也低于6月30日的9.6%和9月30日的8.2%的预期。

不过分析师预计大部分盈利增长将出现在 2023 年下半年。对于 2023 年第一季度和 2023 年第二季度，分析师预计盈利增长分别为 1.1% 和 0.6%。对于 2023 年第三季度和 2023 年第四季度，分析师预计收益分别增长 6.4% 和 10.4%。

此外展望2023年，货币政策收紧的阻力正在积聚，各国央行仍在前进。在摩根大通研究追踪的31个国家中，有28个上调了利率。未来可能还会有更多。根据目前的指引，美联储将在2023年第一季度对利率进行累计调整近500个基点(bp)。美联储的行动在一定程度上给明年的前景蒙上了阴影，因为美联储以及其他主要央行并未表示在2023年第一季度末暂停加息。

与此同时摩根大通股票宏观研究全球主管Dubravko表示，2023年，股市和更广泛的风险资产类别有好消息也有坏消息。好消息是，各国央行可能会被迫在明年某个时候转向并发出降息信号，大家听明白只是“信号”而已！不过这应该会导致资产价格复苏。坏消息是，为了实现这一转变，我们需要看到经济进一步疲软、失业率上升、市场波动、风险资产水平下降以及通胀下降。所有这些都可能导致或与短期内的下行风险相一致。

在2023年上半年，他预计标普500指数将重新测试2022年的低点，因为美联储过度紧缩，导致基本面走弱。这种抛售加上通货紧缩、失业率上升和企业信心下降，应该足以让美联储开始发出转向信号，到2023年年底将标准普尔500指数推高至4200点。

不可否认2023年美股的表现仍将取决于美联储的决定。BCA Research分析师在最近的一份报告中写道:“美联储可以遏制通胀，但工资通胀需要时间才能消失。如果2022年是美联储怪兽般的紧缩政策扼杀债券和股市估值的一年，那么2023年将是这种怪兽般的紧缩政策最终影响经济、扼杀利润和就业的一年。”

综合以上投行给出的数据以及我们自己的判断，我们大概率认为美股还有机会往下走，特别是上半年还有机会向下走，大家不要觉得这很可怕啊，我们不要乱买，但是找到好的股票的话就是发现了黄金机会。而在找这个机会之前我们要做好准备，因为谁都不能十分肯定说明年就一定涨或者一定跌。

那怎么做好准备呢？我们帮大家挖掘出一个万能板块。那是什么呢？

这里咱们先普及一个知识，就是在消费行业里会分为必须消费和可选消费，必须消费就是我们日常的吃吃喝喝，像饮料，食品，牛奶，清洁和个人卫生用品等，这些都属于必须消费行业。而可选消费或者非必须消费就是有钱的时候我们会去消费提高生活质量的，比如家用电器，汽车，娱乐等。

那到这里你就应该猜出来我说的是哪个板块了，对的就是必需消费板块！

对投资者来说，通常观点认为，必需消费板块是在高通胀和宏观经济表现不好的时期最适合布局的防御性资产。

在GDP增长压力较大的时候，必需消费与经济相关性弱一点，也就是经济不景气，市场出现大幅回调，这个板块还具有韧性；必需消费还能抗通胀，可以通过提高商品价格来转嫁通胀带来的成本压力。

我们以史为鉴，看一下必需消费到底有没有这么大的本事？

我们先看是不是抗通胀？

以英国快消巨头联合利华（代号UL）为例，2022年三季度实现了两位数的销售增速，基础销售额(USG)增速加快至10.6%，营业额同比增长17.8%，好于市场预期，并上调全年销售指引。

业绩表现好与涨价密切相关，联合利华大幅提高了价格，三季度旗下品牌的平均价格（UPG)创纪录同比上涨 12.5％，但令人惊喜的是，销量（UVG)仅同比下降了1.6%。

连首席执行官艾伦乔普(Alan Jope)都感慨道：“考虑到我们被迫接受的价格上涨水平，销量保持得如此之好令我们感到惊讶。

饮料巨头可口可乐（KO）2023年三季度营收、每股收益也超出市场预期，营收同比增长10%；净利润同比增长14%，并第二次上调2022年全年业绩指引。

最大的推动因素也是提价，可口可乐全年都在提高价格，其产品价格及组合(Price/Mix）增长了12%，但产品销量仍增长了4%，显示消费者愿意支付更高价格。

百事可乐、宝洁和雀巢等食品和饮料巨头也成功将更高的成本转嫁给消费者，业绩均高于市场预期，得益于提价策略，雀巢前九个月销售额创14年来新高，井上调了全年业绩指引。

从当前形势来看，无论价格如何上涨，消费者购买必需品的行为都没有发生改变，必需消费板块也成功跑疯大盘，年初至今标普500指数跌了近20%，但标普美国必需消费指数仅小幅下跌3%。

再看抗不抗衰退？

回顾2008年金融危机时期，必需消费在经济衰退时期，相对其他板块的确更加抗跌，且表现优于标普500指数。2007年10月到2009年3月，标普500跌幅为55.2%，同期必需消费板块下跌了28.5%，明显跑赢大盘，这并不难理解，人们在经济低迷时期也得穿衣吃饭啊。

此外必需消费品股票通常也是防御性的派息股票，这意味着它们在经济低迷时期往往表现出色。有些是股息贵族——至少连续 25 年每年都增加股息支付的公司。出于这个原因，消费必需品股票通常受到退休人员和其他寻求收入和安全的投资者的欢迎。

由于消费必需品公司在稳定的行业运营并销售总是有需求的产品，因此最大的公司已经存在了一个世纪或更长时间。他们的长寿就是品牌价值的标志，他们往往具有承受各种挑战和经济周期的能力。

另外，我们会建议在投资组合中，配置护城河最深的，独一无二的航天工业股，比如波音，它与欧洲的空客公司，同为世界仅有的两家大型民航机制造商，彼此瓜分市场。波音近日走出年内新高，W的形态，

背后原因是上周航空史上史诗级的庞大订单即将出现在印度，印度航空即将向波音和空客抛出极具诱惑的订单，将采购500架现代喷气式飞机，其中包括400架窄体飞机及100架甚至更多的宽体飞机，其中数十架是空客A350、波音787、波音777这样的大型飞机。500架的订单至少是500亿美元的，甚至逼近600亿美元。此外，美联航(UAL)表示，将购买100架波音787梦想客机，并可选择再购买100架飞机，以取代即将到期退役的飞机并扩大该公司在全球的覆盖范围。

另外就是高股息的公司，在一个利率上升和通货膨胀率为8%的时代，我们挑选了10只在标普500指数中的顶级派息股票，其股息收益率超过了基准同行的98%。而且，它们的收益率至少可以与通货膨胀相抗衡，同时还能提供资本增值的前景。 {凌云你不需要一个个读出来}

2023 年美股需警惕 ROE（净资产收益率）的高位回落或将引发美股股权风险溢价的抬升，以2002年为参考，美股估值仍有压缩空间。虽然 2022 年美股大幅下跌，但是股权风险溢价依然处于过去 10 年的低位。这一现象的主因是 2020-2021 年美国财政刺激带来天量的商品消费以及美股盈利大增，ROE 站上历史高位。疫情以来，美国透支式财政刺激所带来的企业 ROE 提升，不可持续。2023年随着美国经济下行，ROE 高位回落是大概率。以史为鉴，ROE 的高位回落或将引发美股股权风险溢价的抬升，美股估值仍有压缩空间。

而明年美国经济衰退最大的风险因素，可能是来自于企业在过去十几年低利率环境下的运营方式习惯了，如果说在高利率环境下无法调整过来，那么迟早会发生爆雷，并酿成系统性风险。

近期闹得沸沸扬扬的马斯克股票质押事件就是一个典型的例子。马斯克收购推特时借来的 130亿债务已经被多家银行进行坏账减计，被绑上贼船的摩根斯坦利考虑将部分马斯克的高利率债务置换为利率更低的债务，以减轻其利息支付的压力。

系统性风险往往开始于企业在宽信贷时期的加杠杆习惯，而金融机构的风控部门也习惯性低估了抵押资产价值可能出现的大幅下跌，最终引发快速去杠杆和系统崩盘。这类事件在明年还可能频繁出现，或成为将美国带入衰退的黑天鹅。

明年美股是否会出现大崩盘，可能性是有的，加息还没到终点，经济衰退又已经开启，我们的策略是保留大部分现金，根据每天个股出现的新闻去做做短线，尽量不过夜，有盈利就跑。401K的组合也换成Stable Value Fund。

天地玄黄、宇宙洪荒，最后，我给大家分享明年美联储加息时间表，希望你能截图保存起来，我们相信，市场的底部我们将在明年某个时刻等到。

周四，特斯拉官网显示，这家明星电动汽车制造商向本月21日至31日期间提车的美国客户提供7500美元的折扣，较之前的3750美元高出一倍，还将为其提供最高可达10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。本次活动针对Model 3和Model Y的车主。

今天特斯拉股价暴跌超10%，看跌期权暴涨了4倍。我们今天在Vip社群提示大家，买入特斯拉的看跌Put，行权价130美元，当时价格 1.4美元。

我们昨天就在推特发帖，警告机构们大量做空特斯拉，特斯拉将变相减价卖车。

实际上，这样的福利对于特斯拉而言极为罕见，因为马斯克多年来一直执行的是“不打折”政策，但面对今年150万辆这一“史诗级”的销量目标，马斯克不得不采取曲线救国式的“变相降价”策略。

折扣翻番，能否挽回订单？

今年7月份，拜登颁布的《通货膨胀削减法案》延长了现有的7500美元的电动车税收抵免，且取消了20万辆的上限。

由于该政策将于2023年1月1日开始生效，在此之前提车的消费者将没有资格获得该补贴。另外，由于特斯拉不允许客户推迟提车，导致许多客户取消现有订单，想等到明年再下单，进一步使特斯拉销售承压。

为挽回订单，本月早些时候有媒体曝出，特斯拉计划向客户提供3750美元的折扣，条件是客户如期提车。

按照新的电动车税收抵免规定，如果电动车不符合在北美组装的要求，消费者只能获得3750美元的补贴。而美国财政部19日表示，新税收抵免政策中关于这一要求的指导意见将推迟到3月份发布，这意味着一些不符合新要求的电动汽车可能会有一个短暂的窗口期，而特斯拉的部分车型也可能仍能享有7500美元的补贴。

眼下特斯拉将折扣翻了一倍，也许能让客户回心转意，恢复此前被取消的订单。

销售压力山大，特斯拉已开启多轮降价

实际上，特斯拉在全球范围内都面临着销售下滑的压力。比如，在中国市场，特斯拉三季度交付量较产量少2.2万辆，如此大的产销差距在特斯拉的历史上十分罕见。

今年前三季度，特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离150万的目标几乎还差40%。

由于全球需求疲软，特斯拉近期频频遭遇华尔街机构下调预期。德银在近期公布的报告中将特斯拉Q4的预估交付量从此前的44万辆下调至42万辆，意味着同比和环比分别增长36%和22%。

为提振销售，特斯拉近几个月在中国、欧洲、北美等主要市场开启了多轮降价活动。

今年10月，特斯拉将在中国销售的Model 3 和 Model Y 起售价分别下调了1.4万和2.8万元，之后又推出了第二、第三轮优惠活动。

12月18日，特斯拉在欧洲市场开启了现车优惠活动，优惠幅度在2000欧元至4000欧元不等（约合人民币1.5万元至3万元）。

今年以来，在美联储收紧流动性的冲击下，特斯拉虽然拿出了创纪录的财务业绩，其股价却跌跌不休，今年迄今的跌幅已高达66%。与此同时，特斯拉的空头们赚的盆满钵满。

值得一提的是，马斯克于本月中旬宣布找到接班人后将辞去推特首席执行官一职，拉动特斯拉股价上涨。普遍认为，马斯克收购推特是特斯拉股价下挫的一个重要原因。然而，在暂停招聘和新一轮裁员的消息传出后，特斯拉股价由涨转跌，并创下两年新低。

随着美联储继续加息步伐，大多数华尔街大行预计美国经济将在明年陷入衰退，这意味着特斯拉接下来将有场更硬的仗要打。

周三美股走高，耐克和联邦快递公布的强劲业绩，以及乐观的消费者信心数据，提振了最近一轮抛售之后的市场人气。

截至收盘，道指上涨526.74点，或1.6%，收于33,376.48点。标普500指数上涨1.49%，收于3,878.44点，纳指上涨1.54%，收于10,709.37点。

周三公布的数据显示，美国经济谘商会本月的消费者信心指数升至108.3，为4月以来的最高水平，高于11月向上修正后的101.4。经济学家预计这一数字为101。

耐克股价飙升12.2%，此前该零售商轻松超出了第二季度利润和收入预期，并公布库存较前一季度有所下降。虽然库存仍在逐年增加，但耐克首席执行官约翰·多纳霍表示，他相信该公司已经度过了库存峰值。

联邦快递公司股价上涨3.4%，此前该公司公布了积极节省成本的举措。联邦快递首席执行官拉吉·萨勃拉曼尼亚姆表示，在9月份的预测基础上，联邦快递又节省了10亿美元，这是“在应对需求疲软环境的同时进行转型”的一部分。

此外通胀回落也提振市场情绪。

数据显示未来一年的通胀预期从11月的7.1%下降到12月的6.7%，下降了0.4个百分点。这主要是由于汽油价格下降。值得注意的是，短期通胀预期进一步低于2022年3月和6月7.9%的近期峰值。

此外，虽然世界大型企业联合会的调查结果与密歇根大学消费者调查结果的变化模式相似，但密歇根大学调查结果的总体水平要低得多，两者都在从2022年初的峰值下降。

报告指出，“12月通胀预期回落至2021年9月以来的最低水平，近期天然气价格下跌是主要推动力。”重要的是，密歇根大学的长期通胀预期调查仍然稳定，与过去25年的结果一致。

Edward Jones投资策略师Angelo Kourkafas表示：“我们看到了广泛的反弹。这得益于乐观的企业评论和消费者信心的改善。”

Netflix将是微软的下一个收购对象

微软首席执行官纳德拉一直在以惊人的速度收购新业务。预计他会在2023年把Netflix加入收购名单。

自从2014年纳德拉担任微软CEO以来，这家科技巨头一直在进行「高价收购」，包括以25亿美元收购Minecraft的公司、以260亿美元收购LinkedIn，以200亿美元收购了语音识别和人工智能软件开发商Nuance，动视暴雪是迄今为止披露的最大收购目标。

微软此前在美国法院遭到消费者起诉，原告称微软以 690 亿美元收购《使命召唤》制造商动视暴雪公司，称这一合并将损害消费者利益，因为这将使微软在Xbox游戏机和云游戏业务的竞争对手面前获得不公平的优势。

美股投资网分析团队认为如果微软因为竞争原因失去了这家视频游戏公司，那么此时拥有Netflix就很具有战略意义。

目前两家公司已经紧密结盟。Netflix选择微软作为其新的广告支持订阅服务的合作伙伴。微软总裁史密斯也是Netflix董事会成员。这笔交易的部分理由是，微软希望在多种设备上提供视频游戏流媒体服务。

Netflix在游戏领域也有自己的宏伟计划。2022年，Reed Hastings联合领导的公司收购了开发商Spry Fox，这是该公司的第六个内部工作室。通过微软，Netflix 也可以更快地、更尽情地推广游戏业务，将流媒体电视和游戏捆绑在一起并不难理解。

纳德拉以前也曾提出过这种财务逻辑。在此基础上，我们很容易相信微软会将目光投向Netflix。

微软的市值目前是 Netflix 的 13 倍，加上 30% 的溢价 Netflix 的价值可能接近于 1900 亿美元。

 2023年美联储加息幅度具体时间公布

 美股投资者该如何交易美股，对冲股市下跌风险，请添加前纽约证券交易所分析师Ken的微信 MaxFund

一场没有赢家的预期大战已经上演，美联储和市场出现剧烈冲突最后谁赢结果都不忍直视，今天我们就预演美联储和市场大战的几种情景，并告诉你我们在这熊市中有哪些股票可以做空和抄底。大家好，这里是美股投资网，我是凌云，励志做一个大家在美股市场中离不开的好朋友。没有订阅的小伙伴抓紧订阅起来，只需要点击下方的按钮就可以。话不多说直接开始吧！

继美联储后，欧洲央行也给鸽派转向的希望泼冷水，加剧投资者对央行行动引发衰退的担忧。

今日数据上也是利空频发

美国11月零售销售环比为-0.6%超预期下降，创今年内最大环比降幅，部分体现高通胀打击需求；11月工业产出环比并未增长，反而五个月来首次下滑。

上周美国首次申请失业救济人数不增反降，创9月以来新低，显示劳动力市场在美联储持续加息后仍强劲。我们分析得出，市场之前已经在拉锯，一边是优于预期的经济数据，一边是对美联储可能过度紧缩酿成衰退的担忧。

在上期视频，我们提醒过大家，CPI 公布后，市场仍旧看空，因为机构大资金不断做空。所以我们做空的信心十足！

今天零售销售数据的不好，我们利用美股大数据的量化交易策略，找到了一个股价在高位的零售股 HomeDepot, 今年突破7%抵押贷款利率让美国房地产市场陷入了肉眼可见的回撤，房地产经纪公司Redfin报告显示，第三季度美国投资者购房量同比下降30.2%，创下疫情发生以来的最大降幅，超过整体房屋购买量27.4%的降幅。

而HD是一家作为居家建筑商品零售商，必定会受到消费放缓冲击，上季度财报不错，但机构押注HD下一次公布财报前下跌或财报会大跌，所以他们提前布局买入HD的上百万看跌期权，或者，该机构获得什么将要公布的坏消息。而我们每天盯盘，监控期权异动大单，很少见到传统零售会出现大单期权,这说明机构信心很大。

机构买了 HD 在 2023-02-17到期的Put，是买方主动成交，所以是看跌趋势, 而且是价外期权，总价值446万美元，行权价290.0，成交量10305 竞价4.33, 未平仓合约数311.0 隐含波动率33.72 ，意味着不是很多人有预感 HD 会大跌。但今天，把HD的期权按照权利金大小排序，你会发现，都是清一色看跌。

另外一只同样出现百万看跌期权的是工业建造商 CAT，它是专门生产推土机等施工产品，也是出现海量看跌期权Put，我们美股投资网团队看到该消息后，立即去调研，研究结果让我非常震撼，我想，无论我今天多忙，也必须和大家分享。我们发现房地产相关经济活动也已经降温，美国某几个新区，都出现全部停工的状态，11月美国建筑商信心指数连续第11个月下降，是除疫情初期异常值外，自2012年6月以来的最低水平。

而这时候交易员，买入CAT 在 2023-03-17到期的Put 买方主动是看跌, 价外期权，总价值412万美元，行权价200.0，成交量8692 竞价4.75, 未平仓合约数34.0。

另外，我们也在VIP社区提示大家买入3倍做空纳斯达克100指数 SQQQ，入场点位47美元。随后SQQQ大涨10%，突破我们目标价 49美元！

我们通过美股大数据stockWe扫描到马斯克出售大约36亿美元的TSLA股票，售价大约每股162美元，而特斯拉 CFO 和 CAO 都卖出价值百万美元股票。

但TSLA却出现了反弹！原因是木头姐ARK基金周三买入了74,862股特斯拉股票，这是该公司时隔大约一个月首次买入这家电动汽车公司股份。这些股份以收盘价计算价值1170万美元。旗舰基金ARK Innovation买入了61,537股特斯拉股票。

此外我们再来说AMC

时隔13年，万众瞩目的《阿凡达：水之道》预计于12月16日0点在国内上映。据猫眼数据，截至12月15日下午3点，该电影点映及预售票房已破1.79亿元，预售总场次达62.6万，首日排片占比高达84.7%，抖音话题播放量8.6亿。相关的概念股 AMC 今天出现异动，可以关注其后市表现。

说完个股后，我们再讨论美联储和华尔街之间出现的严重分岐：在昨天会议之前，市场的定价已经内化了2024年前降息近7次的预期。

实际上，在记者会问答环节，已经有记者明确提出了美联储和市场预期冲突的问题。

记者问最近市场很亢奋，你上次开完会后，股市上涨了6%。金融市场的提前放松，对美联储的紧缩路径会有什么影响？

我们看鲍威尔怎么回答的：这说明我们现在的紧缩还不够，所以我说继续加息是合适的；我们现在估计，最高利率可能超过5％，但我不能许诺下次会议我们不会提升最高利率预估。

实际上，现在美联储虽然一边在加息、在紧缩，市场却在另一边就已经开始预期美联储利率到达顶峰之后的降息了——这也是目前维持市场在加息周期中的坚挺甚至上涨的预期支撑。但这带来一个问题：市场的提前预期，在很大程度上抵消了美联储的紧缩努力。

这么一来的结果就是，美联储需要实现比之前预期更高的利率，才能达成相同的紧缩效果。

然后市场方面，就接着再往后看，往后预期：美联储现在把利率升得越高，以后不就往下降得越狠么？2023年不降？没关系，我预期你2024年降。2024年“不够用〞？那2025年总得降了吧，你早晚也得降吧！

如果美联储因为通胀老是太高，就是不能降息呢？没关系，市场还有一个安慰自己的预期：如果这样，美联储就要把现在2%的通胀目标提高呀…

于是就这样，美联储和市场就“杠上〞了—美联储通过加息想实现紧缩的金融条件和经济条件，以便压低通胀；但是市场就是不听，总是畅想利率“达峰〞之后的美好生活，在很大程度上对冲掉了美联储的努力。

此外在昨天会议后的记者招待会上，鲍威尔重申：“美联储关注点主要在怎么让通胀回到2%的目标，而不是降息！

需要将高利率保持一段时间，历史证明不能过早放松。我要强调的是，只有我们确定，通胀已经进入确定的下行通道后，才会考虑降息。美联储没有预期23年出现降息。〞之后，市场的定价并没有做出相应的调整。

但是市场开始出现大量曲解性解释鲍威尔关于2%通胀目标的表态：鲍威尔现场的话是非常决绝的”现在在任何情况下都不会考虑提高通胀目标。…这种事是一个长期工程〞，结果被市场大量曲解成：美联储打开了提高通胀目标的大门。

这种曲解，只是目前美联储和市场之间巨大冲突的一个表象。在这场预期冲突大战中，不论最后哪一方被证明是错的，结果都不堪设想。

不过我认为美联储老大鲍威尔放鹰。实际上美联储要的是一个持续高位运行的强美元来压通胀，并且保证美债有人接盘，当然了也不能太强，否则自己就空中飞人了。这就是预期管理方式，实际上就是市场与美联储的博弈，双方博弈出一个合适的美元强度与利率水平。

我们现在就来预演美联储和市场大战的几种情景！

情景一：大战不断升级。

美联储看市场根本不听自己的预期指引：我现在引导的是希望市场关注和定价利率最终最高会到多高，并在这个高度保持多久；市场现在定价的是：管你最后多高，你最后一定要从这个高峰降下来，我现在定价你最后从高峰降息多少……由于市场抢跑美联储预期引导整整一个”时代〞，并对冲掉了很大一部分美联储的紧缩努力，美联储最终不得不不断加息，市场就越预期越往后，预期你加多少，最后就得降多少。

这场预期拉锯战，最终将导致美联储的利率的峰值大大超出当前的5%……

情景二：市场认输。

随着美联储的决心在预期大战中不动摇—坚持加息以完成2%的通胀目标，市场终于意识到〝胳膊拧不过大腿〞，开始认输——认输的结果就是跟随美联储的预期指引，而放弃对未来降息生活的美好预期，转而定价加息高峰和加息维持多长时间，市场市值遭受暴击（包括但不限于回吐此前定价近7次降息所带来的全部涨幅），继而引发一连串的其他问题甚至是炸弹。

情景三：美联储认输。

美联储认输可能有多种方式，特别是发现自己目前的工具和使用力度，无法起到有效降低通胀至目标值、通胀已经高于目标值太长时间之后，美联储真的有可能提高通胀目标，比如说从2%提高到 4%，以减轻紧缩的货币政策，对经济造成的持续压力（美国经济如果因为美联储的紧缩政策，连续数年都0增长甚至是微幅衰退，美联储最终不得不转换政策方式）；

另外，由于通胀长期保持大幅高于2%，也会让美联储长期平均2%的目标承诺”不攻自破〞——平均2%的目标意味着，需要在后面的时间里将通胀压到远低于2%，才能让平均数将此前数年的高通胀〝稀释〞。

当然了，美联储要走到这一步，是一个“长期工程”，另外一旦到这一步，通胀反而可能彻底失控，因为美联储的“信誉〞到这种时候已经彻底用完了——你美联储现在可以因为控制通胀失败而提高通胀目标，那接下来还可以继续提高，不是么？这种情形一旦实现，反而会刺激美联储必须大幅、快速加息，就像70年代未一样，用休克式疗法，重拾信用。

总之，这三种可能性情景，任何一种的结果，都是灾难性的。这是一场没有赢家的预期大战。

好了，今天的视频到这里就结束了，觉得我们视频不错的话记得点赞收藏加转发！我们下期再见！

继美联储后，欧洲央行也给鸽派转向的希望泼冷水，称仍必须“稳步大幅”加息。加剧投资者对央行行动引发衰退的担忧，欧美市场上演股债双杀。

此外美国11月零售销售环比为-0.6%超预期下降，创今年内最大环比降幅，部分体现高通胀打击需求；11月工业产出环比并未增长，反而五个月来首次下滑。

而上周美国首次申请失业救济人数不增反降，创9月以来新低，显示劳动力市场在美联储持续加息后仍强劲。评论称，市场之前已经在拉锯，一边是优于预期的经济数据，一边是对美联储可能过度紧缩酿成衰退的担忧。

三大美国股指连续第二日集体低开，至少跌约1%，跌幅迅速扩大、超过2%，早盘尾声时，纳斯达克综合指数跌超3%。午盘刷新日低时，纳指跌逾3.5%，标普500指数跌约2.9%，道琼斯工业平均指数跌逾950点、跌约2.8%。

本周初，我们提醒过大家，CPI 公布后，市场仍旧看空，因为机构大资金不断做空。加上今天出来这么多利空消息，这增强我们做空的信心！

所以我们买入「SQQQ」:

所以，我们在VIP社区提示大家买入3倍做空纳斯达克100指数 SQQQ

虽然 SQQQ大涨 10%，突破我们目标价 49美元

HomeDepot HD

零售销售数据的不好，这也不利于「HD」 HD股价现在在高位，机构押接下来HD 出现回调或他们提前获得HD 会公布什么坏消息。我们很少见到传统零售会出现大单期权,这说明机构信心很大。

另外工业股 CAT 也是出现大单看跌！

来源 StockWe.com

TSLA 今日出现了轻微的反弹，我们通过美股大数据stockWe扫描到马斯克出售大约36 亿美元的TSLA股票，售价大约每股162美元，而特斯拉 CFO 和 CAO 都卖出价值百万美元股票。

来源 StockWe.com

此外ARK麾下基金周三买入了74,862股特斯拉股票，这是该公司时隔大约一个月首次买入这家电动汽车公司股份。这些股份以收盘价计算价值1170万美元。旗舰基金ARK Innovation买入了61,537股特斯拉股票。这利好了今日TSLA的反弹！

AMC

时隔13年，万众瞩目的《阿凡达：水之道》预计于12月16日0点在国内上映。据猫眼数据，截至12月15日下午3点，该电影点映及预售票房已破1.79亿元，预售总场次达62.6万，首日排片占比高达84.7%，抖音话题播放量8.6亿。相关的概念股 AMC 今天出现异动，可以关注其后市表现。

美联储和市场目前已经出现了严重的分歧，在昨天会议之前，市场的定义已经内化了2024年降息近7次的预期。

SQQQ 意思是专门用于做空纳斯达克100指数的ETF，是追踪纳斯达克100指数的3倍杠杆反向ETF，这意味着它的收益是纳斯达克100指数的-3倍。2022年美股动荡，大盘连日下跌，SQQQ成为了投资者最欢迎的做空纳斯达克的代号。例如，如果今天纳斯达克100的上涨为1％，那么SQQQ的亏损将为-3％。SQQQ适合在日内持有，而不是一项长期投资，因为费用和收益下降会很快吞噬回报。

由于Nasdaq-100往往偏重于技术，电信和医疗保健股，因此当这些行业表现不佳时，SQQQ应该倾向于表现良好。所有反向杠杆基金均由金融衍生品组成，有时甚至由衍生品组成。为了实现特定资产的对立面，基金经理必须进行空头头寸交易和掉期交易，这基本上是基础证券或投资表现不佳的赌注。

ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ)由ProShares于2010年2月成立。SQQQ的资金提供者ProShares于2006年成立，专注于特定，针对性和相对风险的卫星资产。 2020年4月管理的总资产（AUM）为12.1亿美元。

SQQQ的费用率相对较高，为0.95％。这并不奇怪，因为基金策略要求偶尔在衍生工具合约的最佳点之前对其进行液化；实物赎回对于反向杠杆ETF非常棘手。

您应该购买SQQQ吗？

SQQQ，2022年美股一直处于熊市中，非常适合使用SQQQ 做空策略，用作对冲或推测市场走势的工具。虽然我不建议长期持有该头寸，但它可以作为对冲市场缩水的一种非常有效的方法。

SQQQ的适用性和建议

投资者了解SQQQ是每日目标反向ETF是至关重要的。在纳斯达克（Nasdaq-100）挣扎的情况下，ProShares专门为短期，高风险和高回报而设计。该基金不适合长期持有；购买并持有SQQQ的投资者发现其收益因费用和收益下降而受到严重损害。

有几个关键因素阻止SQQQ成为投资者投资组合中可接受的核心控股。首先是该基金的短期重点。它不是买入并持有的ETF。另一个值得关注的领域是基金规模。诸如SQQQ之类的小型ETF可能会经历剧烈的波动，并且始终接近收盘。

SQQQ的股价也偏离了历史市场表现。纳斯达克100指数与股票市场的整体表现并不完全相关，但它肯定是一个周期性指数。由于纳斯达克的总体趋势是随着时间的推移而增长，因此3倍反向杠杆ETF的长期前景充其量是黯淡的。

在投资者考虑购买SQQQ之前，他应该符合非常有针对性的个人资料。首先，最重要的是，投资者应了解反向杠杆ETF并对此感到满意。其次，投资者必须能够迅速进行交易，或者拥有可以做到这一点的顾问/经纪人，以免造成收益下降。

投资者还必须适应波动性。 SQQQ的五年beta值为负2.31，而其alpha值为18.8，令人惊讶的低。其Sharpe Ratio为负1.4。尽管这些被认为与基金类别有些相似，但它们的风险要比普通的ETF或共同基金高得多。

拥有每日目标杠杆ETF有一些优势。例如，该基金比同等规模的其他基金流动性大得多；截至2020年4月，平均每日交易量超过5380万笔交易。

总体而言，SQQQ最适合作为激进投资者投资组合中的一个非常具体的小型卫星控股公司。对于那些确信大型股票在不久的将来会遭受损失的人来说，它可能是最好的反周期买入工具。

相反，TQQQ就是三倍做涨纳斯达克100指数。

美股周二高开低走，获利盘回吐，截至收盘，标普500指数上涨0.73%。道指上涨0.3%，而以科技股为主的纳指上涨1.01%。

周二的市场焦点当属美股盘前公布的11月CPI了，这份数据如我们昨天的文章预料的一样，11月的CPI不见得会高。因为通胀的先行指标10月PPI是超预期回落的。 但后市保持谨慎！

文章回顾：通胀先行指标透露关键消息，后市隐藏杀机，监控聪明钱“分秒级别”多空情绪图

11月CPI放缓幅度超预期

美国劳工统计局的数据显示，11月CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值7.7%，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1%，低于预期的0.3%和前值的0.4%。

这一增幅虽然远高于美联储2%的健康通胀水平目标，但与2021年11月以来的最低水平持平。

扣除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨6%，此前的预估分别为0.3%和6.1%。

11月通胀放缓幅度超过预期，这对美联储官员和消费者来说都是一个令人鼓舞的信号: 持续18个月的快速而无情的CPI终于开始有意义地减弱。

但是这份数据不太可能改变美联储在周三为期两天的会议结束时再次加息50个基点的计划。但是通货膨胀的缓和，影响了二手车、某些类型的食品和机票，导致投资者猜测美联储明年可能会采取不那么激进的政策路径，这可能会增加“软着陆”的可能性，即经济逐渐放缓，而不会出现痛苦的衰退。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示:“总体形势肯定在改善。”“这无疑是好消息，但说各地的通胀都在下降是不对的——仍有一些地区出现了大幅上涨。”

虽然价格上涨尚未全面放缓，但包括汽油和肉类在内的消费者每天购买的关键商品和服务的价格上涨正在放缓。这对拜登来说是个好消息，他一直在努力让美国人相信经济是强劲的，因为生活成本的飙升侵蚀了选民的信心。

拜登周二自豪的表示：“美国的通货膨胀正在下降，一切都在朝着正确的方向发展，但物价仍然太高，还有很多工作要做。”

这份CPI数据公布后，美股早盘全线冲高。然而，这波涨势在盘中失去了大部分动能，道指在下午2:30左右仅上涨了50点左右。

CPI发布前，数据泄露？美债买盘暴增

在11月CPI数据发布前的60秒内，3月到期的10年期国债期货成交量达到13518个合约，这本就拉低了美债收益率。

美国劳工统计局发言人Cody Parkinson称，虽然该机构不知道任何提前发布的事情，但根据联邦指引，一些政府官员确实能够提前拿到数据。

随后不久，白宫也称对CPI数据的任何提前泄漏问题并不知情。

不过除了数据泄露之外的另一种可能是，在高频交易盛行的今天，市场交易常常会在一些重要经济数据公布前突然放量。

由于经济数据对市场影响非常大，美国很多政府部门都对数据公布前的保密工作非常重视。由于担心违反保密程序，美国劳工部曾于2007年接受联邦调查局（FBI)和美国证券交易委员会（SEC）问询。

经济数据提前泄露在全球范围内都是一个棘手的问题。

美联储要给股市泼冷水？

尽管如此，在美联储周三发表政策声明之前，美股回吐涨幅。

Albion Financial Group首席投资官Jason Ware表示：“一旦投资者意识到明天很可能是美联储主席鲍威尔给今天的涨势泼冷水，这可能会让市场失去一些动力。”

美股投资网了解到，在过去的六个月中，标准普尔500指数在CPI数据发布之日的平均波动约3%，这次也属于正常情况。目前投资者对于未来市场走势是非常不自信的，在华尔街确信美联储即将完成加息之前，美联储的政策实际上是在给股市的狂欢泼冷水。

值得一提的是，12月16日也就是本年度的最后一个四巫日，将有3.7万亿美元的名义期权到期，上市期权的名义末平仓合约也将于同日到期，这一切都表明未来市场将加剧波动。

我以前视频分享过，PPI是通货膨胀指标CPI的先行指标，如果这个月的PPI高于预期，说明下个月的CPI会高于预期，我们从这张图中就可以看到，PPI的走势会比CPI 早差不多1个月拉升和走出顶部。因此美国11月PPI超预期上涨，说明通胀下降速度比预期更慢。

PPI是生产者物价指数，衡量生产者生产的工业品出厂价格，那么这些工业品一般都是中间产品，位于产业链的中上游。传导到下游产业，最后是终端的消费品，也就是CPI的组成部分，需要一段时间。所以，11月PPI高于预期，那么12月CPI 就会高于预期。

而我们关注的11月CPI数据，要从10月的PPI来看，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。10月PPI环比增长0.2%，与修正后的上月数据持平，但低于0.4%的市场预期。10月PPI是增速放缓的，所以11月的CPI不见得会高。有差不多1个月的滞后性。

但是我们单从通胀的读数来看，美国的通胀好像见顶了。然而，综合看了就业和薪资增长状况却不支持通胀见顶的观点。今天的视频，我们将好好聊聊公司大裁员是否会提升失业率，以及机构们为明年经济衰退做出仓调整。

美国11月非农数据出乎市场意料的好，就业人口新增26.3万人，远高预期的20万人；

11月份，美国就业人员时薪上涨0.6%，超市场预期0.3%，同比增长5.1%，也远超超市场预期的 4.6%。就业成本令市场深感忧虑：连续激进式加息并没有让火爆的劳工市场降温，高通货膨胀还会持续多久？

失业率方面还是保持相对平稳：3.7％，与预期和前值一致，接近50年来的低点。

这份超棒的非农公布之后，美联储的媒体传声筒Nick Timiraos就发文称：11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。

在宏观和官方沟通中，有一个“此地无银三百两〞的悖论：越是强调什么，越是什么威胁大；越是强调有什么，越是缺什么；越是强调没有什么，越是有。

比如说美联储非常重视通胀预期，说明通胀预期失控的威肋现在很大；现在开始强调防止“工资-价格”螺旋”的出现，说明出现的概率已经很高了——此地无银三百两的悖论就在于，提这件事的本意是让市场不要担心，提这件事本身就说明这件事情已经发展到需要得到特别关照的程度了。

有人说，美联储如果一上来，就把利率弄到7％，哪会有什么通胀和通胀预期！但问题是，一下子把利率弄到这么高，通胀预期是没了，但经济和就业也会出现严重衰退，那么直接“背锅狭”就是美联储。

美联储存在的合法性是什么？是保持物价平稳，促进就业啊，美联储绝不会“明目张胆”地以控制通胀为名，通过直接创造经济危机，来消灭（低端）就业。

所以我们可以看到，二战后的每个加息周期，都会有“人”出事，然后逼迫美联储转换此前的政策姿态，充当“救世主”进场救市，从而让自己的合法性得到巩固；而制造危机的锅，当然就是这些“出人命”的行业啦。2000年是科网泡沫、2008年是次贷危机—哪次危机不是由你们这些贪婪、满嘴谎言的人和行业弄出来的，美联储每次都是救市英雄！

所以，从这个角度来看，如果市场还是不温不火地进行调整，没有“背锅侠”出来，美联储就只能慢慢加、慢慢等就业市场降温。

但是我们最近都听到各大公司铺天盖地的大裁员新闻，但我们并未看到就业市场出现降温，那到底需要多久这些裁员的数据才会反映到就业市场? 还是根本就起不到作用，只是我们“一厢情愿”呢？

其实，透过现象看本质非常难，如果单单从铺天盖地的裁员新闻来看，肯定会给人一种错觉：大量高收入岗位和白领岗位被裁，那美国人收入和消费动能堪忧啊，这不是很好的证明美联储的紧缩开始起作用了，通胀很可能已经见顶了。

但是，如果仔细看数据会发现，科技和金融公司的裁员，对美国即将（已经）进入的通胀-薪资螺旋没有丝毫影响。

我们来拿单个公司举个简单的例子：已经改名META的的Facebook，上个月一口气裁员11000人；这个数字是让人听起来倒吸一口凉气，头皮发麻的数字！这么多人可以装满五栋摩天办公大楼绰绰有余！但是，咱如果将时间稍微拉长一点看，即便裁员超过1万人之后，META现有的员工数量，仍比疫情爆发前，高出70%！

其他大公司跟META的情况也是类似的，即便完成现在的大规模裁员，其员工总数量仍大超疫情前。如果从这个角度来看，这些公司的大规模裁员，与其说是对未来衰退的提前准备，不如说是对疫情后人员过度扩张的一种纠正罢了。

这张图显示的是：尽管单个公司的裁员新间很“激动人心〞，但实际情况是，根据美国劳工部的统计数据，整体上美国的白领岗位一直过得更好（深蓝色线）

而这次裁掉的人属于典型的“自领”阶层，这一阶层的受教育水平和和收入相对较高，是典型的美国中产。此外裁掉的还有高技能员工，而高技能员工很快就会被市场吸收掉；

以沃尔玛为例，虽然在公司管理层大规模裁员，但是还是在大量雇佣数据分析师和编程人员。据统计，现在已经有接近60%的美国科技白领，服务于科技行业以外的公司——这些人自始至终都供不应求。

由于严重缺人，美国薪资增长的压力仍然非常高：2021年3月，美国的平均时薪为30.06美元，到2022年8月这一平均时薪上涨至32.36美元，涨幅7.65%；但是同期通胀增速11.81%。

薪资-通胀螺旋的基本逻辑是，如果工人看到薪资增长追不上通胀，那就会要求更高工资，继而进一步推升通胀.

美联储的货币政策无法创造出更多劳动力，只能通过降低需求（制造更多失业），来打断薪资-通胀螺旋。从过去一年的美联储努力来看，此前的紧缩力度根本不足以打破这一螺旋。

2023年，美联储看来现在并没有下定决心一次性打破螺旋（这意味着巨型经济衰退），那等待市场的将是持续承压的经济和高烧不退的利率和通胀。

这恐将是2023年美股的黑天鹅事件！

而且啊，我们看到两年期美债收益率盘中一度飙升至5.13%，创2007年以来新高,反而10年期美债收益率只有4.14%，我们就可以很容易计算现在的利差倒挂水平，高达5.8个基点，刷新1980年代初以来最低位至-58个基点。

在1980年代初，时任美联储主席的沃尔克为了遏制通胀而进行的激进加息，令美国经济大为受创。图中我们也看到，经济衰退往往发生在收益率曲线倒挂的12-18个月后，红色代表倒挂，灰色代表经济衰退。1989年出现过一次，2000年出现过一次倒挂，随后互联网泡沫破裂。2007年也出现过倒挂，2008年就出现次贷危机，金融风暴。2019年也出现了接近的负值，之后美股闪崩。所以，我们不禁为明年的股市表现捏一把汗。

本周二美股盘前就要公布11月CPI数据了，今年以来，几乎没有哪项经济数据比11月CPI更重要了，这将是影响美联储决定的最终数据。

市场目前预计11月CPI数据将从10月份的同比7.7%下降到7.3%。瑞银也认为11月CPI将增长放缓。主要是汽油价格疲软的助力。11月核心CPI将环比增长0.31%，大致和10月增速0.27%一致。

巴克莱预计，11月总体CPI将环比增长0.2%，同比增长7.2%；11月核心CPI环比增长0.3%，同比增长6.0%，其中核心服务通胀环比增长0.42%、同比增长6.8%；

巴克莱认为，核心服务通胀仍强劲，只是增长在放缓，并不是增长缓慢，它再次得到住房通胀强劲的支持。不计疫情初期在内，0.42%将是2005年初以来核心服务通胀的最高月环比增速。

如果本次CPI数据真的如市场预计回落，那么美股可能再次演绎“嗨翻天”的行情，这也是我们投资者所期待的。

迈克尔·哈特内特的一项分析显示，在过去30年对抗通胀的历程中，一旦美联储停止加息，股市通常表现优异，但是，在上世纪70和80年代的高通胀时期，美联储在最后一次加息后，股市却下滑了。

简而言之，以往的经验是“在最后一次加息时买入”，而高通胀时代的策略是“在最后一次加息时卖出”。哈特内特总结了过去50年里的10次加息周期中，“最后一次加息”后3个月和6个月的资产回报情况：

近期道指的反弹已经到了前高的附近，惊人的是没有出现过一次像样的回调，处在高位震荡，可能就是等待本周的议息会议和CPI数据。

但是，有很大部分的投资者已经提前开始撤离。根据美国银行的报告，在截至11月30日的一周里，全球股票基金出现了141亿美元的流出，其中以美国股票的流出为主。EPFR的数据显示，投资者以五个月来最快的速度撤出全球股市，在过去三周抛售了350亿美元，而一周前他们还囤积了230亿美元。波动幅度的信号也强化了近期涨势的短暂性，反映了如3月和8月涨势结束前的情况。

按类型来看，美国大盘股票基金有145亿美元的流出，小盘股、增长型和价值型基金也出现了赎回。在行业方面，公用事业和医疗保健行业有流入，而金融业则有6亿美元的流出。

此外我们从美股大数据量化终端StockWe也可以清晰的看到近期每天的Put总权利金远高于Call总权利金，空头对于市场的看跌押注，悲观的态度一直没变。

同时，StockWe上，也可以帮我们监控实时每分钟机构交易员多空情绪的分布图，能让我能第一时间看到美股大盘到达关键点位时，机构是否会出来护盘，还是加仓猛空破支撑位；或者是美联储鲍威尔发言后1-5分钟，机构大资金到底怎么解读这是偏鹰派还是鸽派？他们的下单到底是看涨还是看跌？

如果你有兴趣，可以自己到 StockWe.com 官网订阅。好了，今天的视频到这里就结束了，大家对于此次CPI什么看法，欢迎留言。

援引YouGov的一项调查报道称，大众对电动汽车(EV)品牌的支持率跌至1.4%的净负分。这低于今年年初5.9%的正数，以及5月份6.7%的峰值。

调查结果还表明，自称自由派的人之间存在政治分歧，与保守派相比，他们似乎对特斯拉持负面看法。考虑到特斯拉马斯克表示支持共和dang佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，这种情况可能会继续下去;解除了对前总统特朗普的推特禁令;解雇了一名律师，他声称该律师审查了一篇关于拜登的报道;并在推特上针对安东尼·福奇。

Morning Consult的另一项调查显示，与上个月相比，11月民主dang人对特斯拉的净好感度下降了约20个百分点。这一指标在共和党人中上升了4%，总体净好感度为负5.2分。

《福布斯》富豪榜显示，特斯拉 CEO 马斯克净资产被 LV 集团董事长伯纳德・阿诺特超越，已不再是世界首富。《福布斯》富豪榜显示，马斯克目前的净资产为 1813 亿美元，低于阿诺特及其家族的 1862 亿美元。

此外，传闻特斯拉该将在12月的最后一周暂停在上海超级工厂的Model Y 的生产。以及数家银行正在考虑向马斯克提供新的以特斯拉股票为抵押的保证金贷款，以替换推特背上的部分高息债务。

前特斯拉董事会成员史蒂文·韦斯特利称赞马斯克创造了强大的品牌，并挑战了福特、通用汽车和丰田等传统汽车制造商，但他担心，通过收购推特进入政界会转移他的注意力，并在很大程度上损害特斯拉的品牌力。

一位CEO不可能同样有效地管理4~5家公司。这也不应该是我们所期待的。”哈佛商学院教授戴维·约菲的这句话曾经是马斯克收购推特前，特斯拉部分投资人最担心的事，就目前来看，这种担心已经成为现实。

一直以来，马斯克都是特斯拉内部最强的一块招牌，而如今特斯拉面临的问题不少：原材料价格的不断上涨、全球订单量的下滑、在美国大规模召回、在中国的交通事故……当问题接踵而至时，“硅谷钢铁侠”却陷入了推特的重建之战中分身乏术。

不过韦斯特利表示，特斯拉仍然“做得相当不错”，而且明年“还有很大的发展空间”。他表示到2022年，特斯拉的收入将增长55%，出货量将增长45%。尽管今年到目前为止，该公司的股价已经下跌了超过50%，但基本面仍将出现增长。

韦斯特利补充说，特斯拉的净利润率为16%，而同行通用汽车和福特的净利润率分别为5%和6%。

但是现在的情况是在经济和地.缘.证.治挑战中，特斯拉和其他电动汽车制造商正在经历一个痛苦的阶段。生产中断、供应链挑战和需求放缓都使这些公司的前景黯淡。

特斯拉仍然是电动汽车竞赛中的明显领导者，尽管不可否认的事实是，在竞争压力下，它在整个市场的份额正在缩小。

11月底发布的一份报告显示，特斯拉的市场份额可能会受到挑战，因为有了更实惠的选择，技术和产量也会更好。报告称，特斯拉的市场份额从2020年的79%下降到今年的65%，这一点显而易见。