美股投资网获悉，艺电公司(EA)已同意出售给一组私人投资者，此次交易对该公司的估值达550亿美元，成为全球史上规模最大的杠杆收购案。

根据周一发布的声明，由银湖资本(Silver Lake Management)、沙特公共投资基金(Saudi Arabia’s Public Investment Fund，简称PIF)及贾里德·库什纳(Jared Kushner)旗下Affinity Partners组成的财团，将以每股210美元现金的价格收购这家总部位于美国加利福尼亚州雷德伍德市的企业。这一报价较上周五收购谈判消息泄露前的股价，溢价25%。

作为《EA SPORTS FC》《模拟人生》等知名游戏的开发商，艺电此次出售的背景是视频游戏行业规模虽达1780亿美元，但在疫情封锁期间销售额大幅增长后，如今整体增长已显乏力。艺电此前已经历多轮裁员，且一直在寻找新的增长方向——目前玩家更倾向于选择“免费游玩(F2P)”且持续更新的游戏系列，而非斥资80美元购买新推出的盒装游戏，艺电亟需吸引这类玩家群体。

此次交易包含摩根大通提供的200亿美元债务融资，这一交易也表明尽管衰退担忧与地缘政治风险对整体经济造成影响，但在对交易持友好态度的特朗普政府执政背景下，华尔街对具有行业变革意义的并购交易仍保有浓厚兴趣。

艺电成立于1982年，经过过去数年的行业整合浪潮，已成为全球最大的独立视频游戏发行商之一。两年前，《使命召唤》射击游戏系列的开发商动视暴雪(Activision Blizzard)就已被微软公司收购。

此次550亿美元的交易，取代了2007年电力公司TXU价值450亿美元的私有化交易，成为史上最大规模收购案，同时也是2025年全球规模最大的并购交易之一。

私有化将使艺电摆脱季度财报与投资者要求带来的干扰。该公司在体育类游戏领域的优势，使其拥有私募股权公司青睐的“可预测收入”。据市场研究机构Circana数据显示，去年艺电旗下的体育类游戏(包括《麦登橄榄球》)占据了行业十大畅销游戏中的四席。

分析师还预计，艺电即将推出的新一代《战地风云6》(Battlefield 6)将为公司业绩带来提振。这款备受关注的射击游戏系列新作定于10月10日发布，前期热度颇高——在此次收购消息曝光前，该游戏的热度已推动艺电今年股价上涨15%。

此前报道，在科技领域投资经验丰富的银湖资本，目前还在参与TikTok美国业务的收购交易。

对于沙特公共投资基金(PIF)而言，此次投资是其在互动娱乐领域迄今最大规模的布局——该基金在视频游戏领域已有大量投资，包括持有艺电近10%的股份、掌控《精灵宝可梦GO》的开发商。2023年，PIF旗下的Savvy游戏集团(Savvy Games Group)还以49亿美元收购了斯科普利公司(Scopely Inc.)，该公司正是《Monopoly Go!》的发行方。

多数有外国投资者参与的大型交易均需获得某种形式的政府审批。值得注意的是，Affinity Partners也参与了此次交易——该机构由特朗普首任政府期间的总统女婿库什纳创立，且得到外国投资者(包括部分中东投资者)的资金支持。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

盘前市场动向

1. 9月29日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.42%，标普500指数期货涨0.45%，纳指期货涨0.56%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.15%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数涨0.05%，欧洲斯托克50指数涨0.06%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.90%，报64.47美元/桶。布伦特原油跌1.70%，报68.04美元/桶。

市场消息

美国政府停摆风险与非农数据本周齐袭。在上周超预期乐观的美国第二季度GDP修正数据与8月消费者支出数据、以及符合市场预期的稳定通胀数据公布之后，全球金融市场的投资者愈发聚焦于8月非农就业数据，因为此项美国经济数据攸关他们对于10月、12月美联储FOMC利率决议的降息预期。对于金融市场而言，看涨行情能否延续可能取决于本周将公布的非农数据。此外，金融市场面临一个重大复杂因素——自10月1日起可能发生的美国联邦政府停摆。这一事件或将导致包括周五非农就业数据在内的关键经济数据推迟发布。非农就业报告一旦延迟发布，债市与股市的看涨叙事或许也将被市场按下暂停键。

对标“黄金90年代”，BMO喊出标普500新目标7000点!BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski将标普500指数年终目标位上调至7000点。随着美股的强劲表现持续打破市场疑虑，该机构已将原先的牛市情景设为基础预期。他指出，市场多次展现出超出主流宏观叙事预期的韧性，且美股目前仍处于一场持续数十年的长期牛市之中。Belski维持其2025年标普500指数成分股公司每股收益275美元的预测——该数值接近市场共识预期区间的上限。他认为，美联储若进一步降息，或能推动周期股在年末前迎来反弹。

美联储哈马克“放鹰”通胀前景令人担忧， 反对降息。克利夫兰联储主席哈马克表示，美国通胀率可能在2028年之前一直高于目标水平，这令她感到担忧，因此她反对降息。她表示，美联储已经连续超过4年半未能实现2%的通胀目标，并且这种情况很可能会持续一段时间。尽管一些美联储官员已经承认关税对物价的影响目前还较为轻微，但哈马克仍持谨慎态度，并表示她不同意这种影响只是暂时性的看法。她表示“我仍然对通胀感到担忧。我认为我们确实需要维持限制性的政策立场。”

黄金又双叒叕破纪录!在实现连续六周上涨后，黄金价格周一再涨1%，突破3800美元的历史新高，超越了上周二创下的峰值。德意志银行分析师Michael Hsueh说道“黄金ETF需求如此强劲地重新回归市场，这表明存在两种针对黄金的‘积极买家’行为，一种来自中央银行，另一种来自ETF投资者。这有助于解释为何黄金的表现一直优于预期。在我们看来，美联储的宽松倾向应会使2026年ETF持有量更有可能上升而非下降。”

无视供应过剩警告!OPEC+拟11月再增产至少13.7万桶/日，油价韧性面临考验。据知情人士透露，OPEC+正持续推进夺回全球市场份额的战略，该组织可能在11月再次提高石油产量。具体来看，以沙特阿拉伯为首的OPEC+联盟计划在10月5日举行的线上会议上，讨论至少将11月产量增加与10月计划的13.7万桶/日相同的幅度。尽管整个石油行业已多次发出供应过剩的警告，但石油输出国组织及其盟友仍选择分阶段恢复此前停产的石油产量，目前总计恢复规模已达166万桶/日。

个股消息

MoonLake(MLTX)药物试验数据失利致股价崩盘。瑞士生物技术公司MoonLake Immunotherapeutics公布的一款实验性皮肤病药物的晚期临床试验数据不及预期。据摩根士丹利分析师称，MoonLake旗下的sonelokimab用于治疗中重度化脓性汗腺炎患者中的关键数据点——通过减少皮肤脓肿和炎症来衡量——在两项研究中合并计算的安慰剂调整后疗效仅为14%。相比之下，UCB的Bimzelx在此前公布的试验结果中显示出18%的安慰剂调整后疗效。受此消息影响，截至发稿，MoonLake周一美股盘前暴跌超87%。

九年任期难获投资者信任!葛兰素史克(GSK)CEO将卸任。在长达九年任期内始终难以获得投资者的坚定支持后，英国制药巨头葛兰素史克首席执行官沃姆斯利(Emma Walmsley)将卸任。该公司表示，曾在包括阿斯利康在内的多家欧洲大型制药企业任职的现任首席商务官米尔斯(Luke Miels)将于2026年1月1日正式接任首席执行官一职。沃姆斯利在其首席执行官任期内因新药研发管线问题承受了来自投资者的压力，人们担忧该公司是否有正确的战略以实现到2031年销售额超过400亿英镑(约合540亿美元)的目标。在沃姆斯利担任葛兰素史克首席执行官期间，该公司股价累计下跌了约11%。而在宣布沃姆斯利将卸任后，截至发稿，葛兰素史克周一美股盘前涨超3%。

美国市场需求强劲，丰田汽车(TM)全球销量连续第八个月上涨。丰田周一公布，其全球销量在8月份连续第八个月实现增长。这得益于美国市场上其部分混合动力车型持续强劲的需求，而日本市场的表现则有所下滑。丰田8月份全球销量同比增长 2.2%，达到 844,963 辆，这得益于美国市场销量的 13.6%的增长。但其本土市场的销量却下降了 12.1%。其全球汽车产量增长了 4.9%，这是连续第三个月实现增长。

优信(UXIN)Q2财报零售交易量同比增长超150%。中国领先的二手车零售商优信集团发布了截至2025年6月30日的未经审计第二季度财务报告。财报显示，公司销量与收入同比、环比均大幅增长，仓储式大卖场模式展现出强劲的增长潜力。第二季度，优信集团总交易量达到11606辆，同比大幅增长107.1%，环比增长40.4%;其中零售交易量为10385辆，同比增长153.9%，环比增长37.6%，连续五个季度同比增速超过140%。截至发稿，优信周一美股盘前涨超5%。

重要经济数据和事件预告

次日01:30 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

次日01:30 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话

次日06:00 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就亚特兰大经济等议题与达美航空CEO进行对话

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利近日针对爱立信(ERIC)2025年第三季度业绩发布前瞻报告，核心聚焦Q3业绩预期、业务调整影响及投资评级。瑞典头部企业爱立信Q3财报将于10月14日正式发布，该公司当前将面临“市场疲软与业务韧性并存”的格局，摩根士丹利对其维持“中性”评级，目标价80.00瑞典克朗(SEK)。

从市场环境与Q3业绩核心预期看，整体市场增长疲软态势持续，电信客户对资本支出(capex)管控严格，成为营收增长主要压力源。其中，北美作为爱立信核心市场(营收占比30-40%)，正面临高基数对比压力——2024年Q3 AT&T合同启动交付爬坡推高同期营收，2025年Q3无同等规模新合同支撑，区域营收增速或受压制，进而拉低整体Q3销售额(预期561.08亿SEK，同比降9.2%)。

不过，移动网络业务成为关键亮点，其利润率韧性超出预期，管理层指引毛利率为48%-50%，较Q2基础毛利率47%-48%实现环比提升，有望成为Q3业绩“正面惊喜点”。

iconectiv出售交易是影响Q3业绩核算的核心事件。该交易于2025年8月中旬完成，爱立信将确认约99亿SEK出售收入，并计入76亿SEK一次性息税前利润(EBIT)收益，此收益将纳入EBIT、息税折旧摊销前利润(EBITA)等核心盈利指标，且不单独拆分以反映基础业务趋势。

受此拉动，Q3 EBITA预期达138亿SEK，显著高于Q2的74亿SEK;出售后公司净现金规模预计增至45亿SEK，但管理层暂未承诺特殊股息或股票回购，计划将现金返还方案讨论推迟至2026年1月全年财报发布时。

此外，该行认为汇率影响与此前相近。回顾第二季度业绩，当时汇率波动对盈利产生了不利影响。本季度汇率影响与第二季度相近，瑞典克朗(SEK)将带来小幅负面影响，欧元(EUR)则将带来小幅正面提振。

财务模型因iconectiv出售进行关键调整，该业务此前每年贡献约40亿SEK营收及20亿SEK EBIT(A)。调整后，2025年业绩受一次性收益推动显著改善营收预计233亿SEK(2024年为248亿SEK)，EBIT预计30亿SEK(2024年为5亿SEK)，每股收益(EPS)预计7.10 SEK(2024年仅0.01 SEK)。

而2026年起，因iconectiv不再并入合并报表，营收、EBIT等指标将出现中个位数下滑，2026年EPS预期5.94 SEK、营收预期237亿SEK。长期看，公司毛利率呈“2025年峰值后小幅回落”趋势，2025年调整后毛利率47.2%，2026-2027年预计分别为46.8%、46.2%;股息政策稳健，2025-2027年股息(DPS)预计分别为3.00、3.15、3.15 SEK，股息率3.9%-4.1%，为投资者提供稳定收益支撑。

此外，报告提及爱立信全球营收分布集中，北美为核心市场，约30-40%，除北美外，欧洲(不含英国)、印度、日本等区域营收占比均不足10%，英国与拉丁美洲占比10%-20%，区域集中度较高或加剧单一市场波动对整体业绩的影响。

在估值与情景分析方面，摩根士丹利采用2026年预期EV/EBIT倍数8x测算目标股价，该倍数参考4G周期水平——因5G capex已趋稳，与4G成熟期估值逻辑一致。报告设定三类情景牛市情景下，若企业端5G周期延长、北美RAN市场未放缓，目标股价95.00 SEK(对应9.5x EV/EBIT);基准情景即当前预期，目标股价80.00 SEK(对应8x EV/EBIT)，假设北美市场趋稳、EBIT利润率平稳;熊市情景下，若电信capex快速下滑、现金转换率恶化，目标股价58.00 SEK(对应5.5x EV/EBIT)。

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美股投资网获悉，据报道，美国国防部正计划加快导弹生产，以应对武器库存不足的问题。为了满足需求，导弹供应商们正被要求在极短的时间内将产量翻倍甚至翻两番。受该消息影响，美股国防股周一盘前走高。

消息人士透露，这一举措是由军需品加速委员会推动的，该委员会每周都会与一些高管进行电话会议。

该委员会的工作始于6月举行的一次会议，与会者包括美国国防部长Pete Hegseth、参谋长联席会议主席Dan Caine以及各公司高管。

不过，人们对如此大规模增产的技术可行性和成本感到担忧。

洛克希德马丁(LMT)和雷神技术(RTX)等国防承包商表示，他们已经扩大了工厂车间、增加了工人并提高了备件库存，以应对需求激增。

然而，据报道，雷神技术首席执行官Christopher Calio在7月3日的一封信中警告称，五角大楼需要为弹药提供更多资金和承诺。

新成立的军需品加速委员会重点关注12种武器，包括爱国者拦截导弹、远程反舰导弹、标准-6 导弹、精确打击导弹以及联合空对地远程导弹。

消息人士透露，五角大楼希望爱国者导弹的交付速度达到目前年生产率的近四倍。洛克希德马丁表示正在考虑对爱国者导弹的生产进行投资。

波音(BA)也在寻求进一步提高寻的导弹产量，而诺斯罗普格鲁曼(NOC)则表示，它“提前对固体火箭发动机生产设施投入逾10亿美元”，以期在四年内将产量提升近两倍。

周一美股盘前，截至发稿，波音、诺斯罗普格鲁曼涨近1%，洛克希德马丁涨超2%，雷神技术涨近3%。

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美股投资网获悉，9月29日，中国领先的二手车零售商优信集团（UXIN）发布了截至2025年6月30日的未经审计第二季度财务报告。财报显示，公司销量与收入同比、环比均大幅增长，仓储式大卖场模式展现出强劲的增长潜力。

第二季度，优信集团总交易量达到11606辆，同比大幅增长107.1%，环比增长40.4%；其中零售交易量为10385辆，同比增长153.9%，环比增长37.6%，连续五个季度同比增速超过140%。

得益于销量的快速提升，第二季度，优信集团总收入达人民币6.58亿元，同比增长64.1%，环比增长30.6%；其中零售收入6.08亿元，同比增长87.0%，环比增长30.5%，依然是主要支撑。公司毛利率为5.2%，虽较去年同期的6.4%有所下降，但整体经营质量稳步提升。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，经调整的EBITDA亏损进一步缩窄至人民币1650万元，同比收窄超50%。

图为优信二手车武汉仓储大卖场

在运营层面，优信各大卖场保持稳定，库存周转天数约为30天，客户净推荐指数（NPS）维持在65分，继续大幅领先行业。武汉仓储大卖场在试运营后销量数倍增长，进一步验证了“线下仓储大卖场+线上全国购”模式的可复制性与成长潜力。

优信集团首席财务官林峰表示，在传统淡季和新卖场开业背景下，公司依然实现了交易量与收入的高速增长，亏损大幅收窄，充分展现了商业模式的韧性与盈利潜力，并预计第三季度毛利率将强劲反弹。

优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴琨表示，大卖场模式的复制扩张正在顺利推进。武汉卖场表现超出预期，盈利能力稳步提升，已成为新的增长引擎。随着更多城市项目陆续落地，公司销量和收入将持续增长，并不断巩固在中国二手车市场的领先地位。

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美股投资网获悉，瑞士生物技术公司MoonLake Immunotherapeutics(MLTX)公布的一款实验性皮肤病药物的晚期临床试验数据不及预期。受此消息影响，截至发稿，MoonLake周一美股盘前暴跌超86%，其竞争对手比利时制药公司UCB SA的股价在一度上涨20%。此外，UCB创始人Emmanuel Janssen家族的上市投资工具Financiere de Tubize SA股价也大幅上涨，一度飙升17%，创下历史新高。

据摩根士丹利分析师称，MoonLake旗下的sonelokimab用于治疗中重度化脓性汗腺炎患者中的关键数据点——通过减少皮肤脓肿和炎症来衡量——在两项研究中合并计算的安慰剂调整后疗效仅为14%。相比之下，UCB的Bimzelx在此前公布的试验结果中显示出18%的安慰剂调整后疗效。摩根大通分析师Richard Vosser则直言，sonelokimab在化脓性汗腺炎中的疗效“无疑劣于”Bimzelx。TD Cowen分析师Stacy Ku表示“我们预计MoonLake的最新消息将成为投资者的一次重大清算事件。”

自2023年底Bimzelx在美国被批准用于治疗银屑病以来，UCB股价飙升了约190%。Bimzelx还获批用于治疗化脓性汗腺炎(HS)，这种令人衰弱的疾病会导致疼痛性皮肤脓肿和疤痕。

对UCB而言，化脓性汗腺炎(HS)是其业务增长的关键领域。2025年上半年，Bimzelx全球净销售额中有21%来自对该病的治疗。根据MoonLake在4月的一份介绍，化脓性汗腺炎(HS)治疗药物的市场规模有望从当前的20亿美元增长至2035年的150亿美元，因为仍有大量患者未得到治疗。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，艺电公司(EA)已同意出售给一组私人投资者，此次交易对该公司的估值达550亿美元，成为全球史上规模最大的杠杆收购案。

根据周一发布的声明，由银湖资本(Silver Lake Management)、沙特公共投资基金(Saudi Arabia’s Public Investment Fund，简称PIF)及贾里德·库什纳(Jared Kushner)旗下Affinity Partners组成的财团，将以每股210美元现金的价格收购这家总部位于美国加利福尼亚州雷德伍德市的企业。这一报价较上周五收购谈判消息泄露前的股价，溢价25%。

作为《EA SPORTS FC》《模拟人生》等知名游戏的开发商，艺电此次出售的背景是视频游戏行业规模虽达1780亿美元，但在疫情封锁期间销售额大幅增长后，如今整体增长已显乏力。艺电此前已经历多轮裁员，且一直在寻找新的增长方向——目前玩家更倾向于选择“免费游玩(F2P)”且持续更新的游戏系列，而非斥资80美元购买新推出的盒装游戏，艺电亟需吸引这类玩家群体。

此次交易包含摩根大通提供的200亿美元债务融资，这一交易也表明尽管衰退担忧与地缘政治风险对整体经济造成影响，但在对交易持友好态度的特朗普政府执政背景下，华尔街对具有行业变革意义的并购交易仍保有浓厚兴趣。

艺电成立于1982年，经过过去数年的行业整合浪潮，已成为全球最大的独立视频游戏发行商之一。两年前，《使命召唤》射击游戏系列的开发商动视暴雪(Activision Blizzard)就已被微软公司收购。

此次550亿美元的交易，取代了2007年电力公司TXU价值450亿美元的私有化交易，成为史上最大规模收购案，同时也是2025年全球规模最大的并购交易之一。

私有化将使艺电摆脱季度财报与投资者要求带来的干扰。该公司在体育类游戏领域的优势，使其拥有私募股权公司青睐的“可预测收入”。据市场研究机构Circana数据显示，去年艺电旗下的体育类游戏(包括《麦登橄榄球》)占据了行业十大畅销游戏中的四席。

分析师还预计，艺电即将推出的新一代《战地风云6》(Battlefield 6)将为公司业绩带来提振。这款备受关注的射击游戏系列新作定于10月10日发布，前期热度颇高——在此次收购消息曝光前，该游戏的热度已推动艺电今年股价上涨15%。

此前报道，在科技领域投资经验丰富的银湖资本，目前还在参与TikTok美国业务的收购交易。

对于沙特公共投资基金(PIF)而言，此次投资是其在互动娱乐领域迄今最大规模的布局——该基金在视频游戏领域已有大量投资，包括持有艺电近10%的股份、掌控《精灵宝可梦GO》的开发商。2023年，PIF旗下的Savvy游戏集团(Savvy Games Group)还以49亿美元收购了斯科普利公司(Scopely Inc.)，该公司正是《Monopoly Go!》的发行方。

多数有外国投资者参与的大型交易均需获得某种形式的政府审批。值得注意的是，Affinity Partners也参与了此次交易——该机构由特朗普首任政府期间的总统女婿库什纳创立，且得到外国投资者(包括部分中东投资者)的资金支持。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

盘前市场动向

1. 9月29日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.42%，标普500指数期货涨0.45%，纳指期货涨0.56%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.15%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数涨0.05%，欧洲斯托克50指数涨0.06%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.90%，报64.47美元/桶。布伦特原油跌1.70%，报68.04美元/桶。

市场消息

美国政府停摆风险与非农数据本周齐袭。在上周超预期乐观的美国第二季度GDP修正数据与8月消费者支出数据、以及符合市场预期的稳定通胀数据公布之后，全球金融市场的投资者愈发聚焦于8月非农就业数据，因为此项美国经济数据攸关他们对于10月、12月美联储FOMC利率决议的降息预期。对于金融市场而言，看涨行情能否延续可能取决于本周将公布的非农数据。此外，金融市场面临一个重大复杂因素——自10月1日起可能发生的美国联邦政府停摆。这一事件或将导致包括周五非农就业数据在内的关键经济数据推迟发布。非农就业报告一旦延迟发布，债市与股市的看涨叙事或许也将被市场按下暂停键。

对标“黄金90年代”，BMO喊出标普500新目标7000点!BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski将标普500指数年终目标位上调至7000点。随着美股的强劲表现持续打破市场疑虑，该机构已将原先的牛市情景设为基础预期。他指出，市场多次展现出超出主流宏观叙事预期的韧性，且美股目前仍处于一场持续数十年的长期牛市之中。Belski维持其2025年标普500指数成分股公司每股收益275美元的预测——该数值接近市场共识预期区间的上限。他认为，美联储若进一步降息，或能推动周期股在年末前迎来反弹。

美联储哈马克“放鹰”通胀前景令人担忧， 反对降息。克利夫兰联储主席哈马克表示，美国通胀率可能在2028年之前一直高于目标水平，这令她感到担忧，因此她反对降息。她表示，美联储已经连续超过4年半未能实现2%的通胀目标，并且这种情况很可能会持续一段时间。尽管一些美联储官员已经承认关税对物价的影响目前还较为轻微，但哈马克仍持谨慎态度，并表示她不同意这种影响只是暂时性的看法。她表示“我仍然对通胀感到担忧。我认为我们确实需要维持限制性的政策立场。”

黄金又双叒叕破纪录!在实现连续六周上涨后，黄金价格周一再涨1%，突破3800美元的历史新高，超越了上周二创下的峰值。德意志银行分析师Michael Hsueh说道“黄金ETF需求如此强劲地重新回归市场，这表明存在两种针对黄金的‘积极买家’行为，一种来自中央银行，另一种来自ETF投资者。这有助于解释为何黄金的表现一直优于预期。在我们看来，美联储的宽松倾向应会使2026年ETF持有量更有可能上升而非下降。”

无视供应过剩警告!OPEC+拟11月再增产至少13.7万桶/日，油价韧性面临考验。据知情人士透露，OPEC+正持续推进夺回全球市场份额的战略，该组织可能在11月再次提高石油产量。具体来看，以沙特阿拉伯为首的OPEC+联盟计划在10月5日举行的线上会议上，讨论至少将11月产量增加与10月计划的13.7万桶/日相同的幅度。尽管整个石油行业已多次发出供应过剩的警告，但石油输出国组织及其盟友仍选择分阶段恢复此前停产的石油产量，目前总计恢复规模已达166万桶/日。

个股消息

MoonLake(MLTX)药物试验数据失利致股价崩盘。瑞士生物技术公司MoonLake Immunotherapeutics公布的一款实验性皮肤病药物的晚期临床试验数据不及预期。据摩根士丹利分析师称，MoonLake旗下的sonelokimab用于治疗中重度化脓性汗腺炎患者中的关键数据点——通过减少皮肤脓肿和炎症来衡量——在两项研究中合并计算的安慰剂调整后疗效仅为14%。相比之下，UCB的Bimzelx在此前公布的试验结果中显示出18%的安慰剂调整后疗效。受此消息影响，截至发稿，MoonLake周一美股盘前暴跌超87%。

九年任期难获投资者信任!葛兰素史克(GSK)CEO将卸任。在长达九年任期内始终难以获得投资者的坚定支持后，英国制药巨头葛兰素史克首席执行官沃姆斯利(Emma Walmsley)将卸任。该公司表示，曾在包括阿斯利康在内的多家欧洲大型制药企业任职的现任首席商务官米尔斯(Luke Miels)将于2026年1月1日正式接任首席执行官一职。沃姆斯利在其首席执行官任期内因新药研发管线问题承受了来自投资者的压力，人们担忧该公司是否有正确的战略以实现到2031年销售额超过400亿英镑(约合540亿美元)的目标。在沃姆斯利担任葛兰素史克首席执行官期间，该公司股价累计下跌了约11%。而在宣布沃姆斯利将卸任后，截至发稿，葛兰素史克周一美股盘前涨超3%。

美国市场需求强劲，丰田汽车(TM)全球销量连续第八个月上涨。丰田周一公布，其全球销量在8月份连续第八个月实现增长。这得益于美国市场上其部分混合动力车型持续强劲的需求，而日本市场的表现则有所下滑。丰田8月份全球销量同比增长 2.2%，达到 844,963 辆，这得益于美国市场销量的 13.6%的增长。但其本土市场的销量却下降了 12.1%。其全球汽车产量增长了 4.9%，这是连续第三个月实现增长。

优信(UXIN)Q2财报零售交易量同比增长超150%。中国领先的二手车零售商优信集团发布了截至2025年6月30日的未经审计第二季度财务报告。财报显示，公司销量与收入同比、环比均大幅增长，仓储式大卖场模式展现出强劲的增长潜力。第二季度，优信集团总交易量达到11606辆，同比大幅增长107.1%，环比增长40.4%;其中零售交易量为10385辆，同比增长153.9%，环比增长37.6%，连续五个季度同比增速超过140%。截至发稿，优信周一美股盘前涨超5%。

重要经济数据和事件预告

次日01:30 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

次日01:30 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话

次日06:00 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就亚特兰大经济等议题与达美航空CEO进行对话

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利近日针对爱立信(ERIC)2025年第三季度业绩发布前瞻报告，核心聚焦Q3业绩预期、业务调整影响及投资评级。瑞典头部企业爱立信Q3财报将于10月14日正式发布，该公司当前将面临“市场疲软与业务韧性并存”的格局，摩根士丹利对其维持“中性”评级，目标价80.00瑞典克朗(SEK)。

从市场环境与Q3业绩核心预期看，整体市场增长疲软态势持续，电信客户对资本支出(capex)管控严格，成为营收增长主要压力源。其中，北美作为爱立信核心市场(营收占比30-40%)，正面临高基数对比压力——2024年Q3 AT&T合同启动交付爬坡推高同期营收，2025年Q3无同等规模新合同支撑，区域营收增速或受压制，进而拉低整体Q3销售额(预期561.08亿SEK，同比降9.2%)。

不过，移动网络业务成为关键亮点，其利润率韧性超出预期，管理层指引毛利率为48%-50%，较Q2基础毛利率47%-48%实现环比提升，有望成为Q3业绩“正面惊喜点”。

iconectiv出售交易是影响Q3业绩核算的核心事件。该交易于2025年8月中旬完成，爱立信将确认约99亿SEK出售收入，并计入76亿SEK一次性息税前利润(EBIT)收益，此收益将纳入EBIT、息税折旧摊销前利润(EBITA)等核心盈利指标，且不单独拆分以反映基础业务趋势。

受此拉动，Q3 EBITA预期达138亿SEK，显著高于Q2的74亿SEK;出售后公司净现金规模预计增至45亿SEK，但管理层暂未承诺特殊股息或股票回购，计划将现金返还方案讨论推迟至2026年1月全年财报发布时。

此外，该行认为汇率影响与此前相近。回顾第二季度业绩，当时汇率波动对盈利产生了不利影响。本季度汇率影响与第二季度相近，瑞典克朗(SEK)将带来小幅负面影响，欧元(EUR)则将带来小幅正面提振。

财务模型因iconectiv出售进行关键调整，该业务此前每年贡献约40亿SEK营收及20亿SEK EBIT(A)。调整后，2025年业绩受一次性收益推动显著改善营收预计233亿SEK(2024年为248亿SEK)，EBIT预计30亿SEK(2024年为5亿SEK)，每股收益(EPS)预计7.10 SEK(2024年仅0.01 SEK)。

而2026年起，因iconectiv不再并入合并报表，营收、EBIT等指标将出现中个位数下滑，2026年EPS预期5.94 SEK、营收预期237亿SEK。长期看，公司毛利率呈“2025年峰值后小幅回落”趋势，2025年调整后毛利率47.2%，2026-2027年预计分别为46.8%、46.2%;股息政策稳健，2025-2027年股息(DPS)预计分别为3.00、3.15、3.15 SEK，股息率3.9%-4.1%，为投资者提供稳定收益支撑。

此外，报告提及爱立信全球营收分布集中，北美为核心市场，约30-40%，除北美外，欧洲(不含英国)、印度、日本等区域营收占比均不足10%，英国与拉丁美洲占比10%-20%，区域集中度较高或加剧单一市场波动对整体业绩的影响。

在估值与情景分析方面，摩根士丹利采用2026年预期EV/EBIT倍数8x测算目标股价，该倍数参考4G周期水平——因5G capex已趋稳，与4G成熟期估值逻辑一致。报告设定三类情景牛市情景下，若企业端5G周期延长、北美RAN市场未放缓，目标股价95.00 SEK(对应9.5x EV/EBIT);基准情景即当前预期，目标股价80.00 SEK(对应8x EV/EBIT)，假设北美市场趋稳、EBIT利润率平稳;熊市情景下，若电信capex快速下滑、现金转换率恶化，目标股价58.00 SEK(对应5.5x EV/EBIT)。

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美股投资网获悉，据报道，美国国防部正计划加快导弹生产，以应对武器库存不足的问题。为了满足需求，导弹供应商们正被要求在极短的时间内将产量翻倍甚至翻两番。受该消息影响，美股国防股周一盘前走高。

消息人士透露，这一举措是由军需品加速委员会推动的，该委员会每周都会与一些高管进行电话会议。

该委员会的工作始于6月举行的一次会议，与会者包括美国国防部长Pete Hegseth、参谋长联席会议主席Dan Caine以及各公司高管。

不过，人们对如此大规模增产的技术可行性和成本感到担忧。

洛克希德马丁(LMT)和雷神技术(RTX)等国防承包商表示，他们已经扩大了工厂车间、增加了工人并提高了备件库存，以应对需求激增。

然而，据报道，雷神技术首席执行官Christopher Calio在7月3日的一封信中警告称，五角大楼需要为弹药提供更多资金和承诺。

新成立的军需品加速委员会重点关注12种武器，包括爱国者拦截导弹、远程反舰导弹、标准-6 导弹、精确打击导弹以及联合空对地远程导弹。

消息人士透露，五角大楼希望爱国者导弹的交付速度达到目前年生产率的近四倍。洛克希德马丁表示正在考虑对爱国者导弹的生产进行投资。

波音(BA)也在寻求进一步提高寻的导弹产量，而诺斯罗普格鲁曼(NOC)则表示，它“提前对固体火箭发动机生产设施投入逾10亿美元”，以期在四年内将产量提升近两倍。

周一美股盘前，截至发稿，波音、诺斯罗普格鲁曼涨近1%，洛克希德马丁涨超2%，雷神技术涨近3%。

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