美股投资网获悉，美国网络安全技术领军者Zscaler(ZS)股价周三暴跌逾30%，创下该公司股价有史以来最糟糕的单日股价表现，此前该公司发布了令投资者们感到失望的财报前瞻指引，这种负面效应远远盖过了好于预期的第三财季业绩带来的积极推动效应，也凸显出市场对于“AI颠覆一切”的恐惧与悲观情绪胜过业绩增长轨迹。Zscaler低于华尔街分析师一致预期的未来展望，无疑令那些自2月以来Anthropic引爆的“AI颠覆一切”悲观基调笼罩之下本就非常担心人工智能可能颠覆整个软件行业的投资者们愈发感到不安。

这家网络安全公司最新预测数据显示，2027财年的年度经常性营收(ARR)有望同比增长16%至17%，低于华尔街分析师们一致预期。对于当前季度，Zscaler预计本季度营收区间约为8.75亿美元至8.78亿美元，略低于FactSet汇编的8.786亿美元这一分析师们一致预期。

Zscaler股价单日暴跌 31%，软件股再遭“人工智能颠覆”叙事反噬

Zscaler 是一家总部位于美国加州圣何塞的云原生网络安全公司，核心定位是“零信任安全平台”供应商。它的基本理念是在云计算、远程办公和软件即服务应用普及后，企业不应再默认信任办公室内网，而应通过云端安全平台对每一次用户、设备、应用和数据访问进行身份验证、策略检查、威胁检测和数据保护。公司把这一架构称为零信任交换平台(Zero Trust Exchange)，并强调其覆盖用户、工作负载、分支机构和设备等多类访问场景。

Zscaler预计2026财年的年度经常性营收区间为37.4亿美元至37.5亿美元，意味着有望实现同比增长 24%。

Zscaler表示，该季度公司失去了两名销售业务负责人，首席财务官Kevin Rubin 表示，在这些过渡期间，公司正对业绩指引采取“审慎做法”。

该公司还表示，内存芯片/组件紧缺、价格飙升以及营业成本上升，将使2027财年的资本支出占营收比例提高200个基点。

Zscaler首席执行官Jay Chaudhry周三接受媒体采访时表示“我们在预测方面确实采取了有纪律的方法，但看到了巨大的增长机遇。” “Anthropic重磅推出的Mythos正在发挥重要作用，可谓进一步火上浇油，因为市场对网络安全的需求从未像现在这样大。”

Zscaler是与Anthropic合作开展Project Glasswing的网络安全公司之一，该项目旨在测试模型在向公众推出之前的能力和架构漏洞。

然而自今年2月份以来，由于担心人工智能将颠覆软件公司多年以来的订阅式传统商业模式，投资者们对软件股的情绪已经显著恶化。网络安全股也受到这种“AI颠覆一切”悲观叙事的重大拖累，但人工智能大模型驱动的网络威胁上升，也正在加大一些对于网络安全板块增长前景较乐观的投资者们对于企业将增加支出以扩大网络安全防御能力的押注。

当前市场正在把Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名Clawdbot、Moltbot)这类AI智能体从“软件提效工具”重新定价为“传统软件SaaS商业模式的破坏者 + 半导体资本开支的放大器”。这也是为什么高盛13F数据追踪显示一季度美国对冲基金与大型共同基金达成罕见共识——即大规模抛售软件、涌入半导体，将半导体多头权重推至历史新高点位。

高盛跟踪的13F数据显示，机构正在大幅降低软件敞口、提高半导体敞口对冲基金半导体多头权重升至有记录以来最高，而软件权重降至2019年以来最低;共同基金软件仓位降至2012年以来最低，剔除微软后，共同基金相对软件超配半导体的幅度也达到2012年以来最大。换句话说，资金正在从“可能被AI Agent重构的应用层”，流向“AI Agent必须依赖的算力底座”。

在过去一年，Zscaler的市值已经大幅缩水一半。尽管前景乏力，Zscaler公布的第三财季业绩仍超过预期，调整后每股收益为1.08美元，营收为 8.50亿美元。分析师此前普遍预期调整后每股收益为 1.01 美元，营收约为8.35亿美元，因此季度业绩层面的核心业绩均高于华尔街分析师一致预期。

“AI颠覆一切”恐慌席卷软件行业!Anthropic估值狂飙背后是智能体时代的软件应用层重定价

然而，对于此前仍被市场按高成长网络安全软件股定价的 Zscaler 而言，投资者真正惩罚的不是当季业绩，而是在Anthropic等AI应用领军者们引爆的“AI颠覆一切”悲观叙事逻辑之下，对于未来增长曲线的持续下修。

业绩报告发布之后，华尔街知名投资机构Evercore ISI将对于Zscaler的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘一致”，并大幅下调了该股目标价，指出 2027财年展望疲弱、领导层意外调整以及潜在的业务扰动。他们写道“我们预计，未来几个季度该股将维持区间震荡，并在公司消化这些变化期间继续失宠。”

Zscaler股价单日创纪录暴跌可谓与“人工智能颠覆一切”的悲观叙事密切相关，但不是简单的“人工智能会取代Zscaler”。更准确地说，人工智能同时制造了两种相反力量一方面，人工智能代理、自动化漏洞挖掘、模型生成攻击代码，使企业对零信任、数据安全、应用隔离和漏洞防御的需求更强;Anthropic 的 Project Glasswing 就指出，前沿模型已能以接近顶尖人类安全研究员的能力发现和利用软件漏洞，Zscaler 也参与其中。

另一方面，投资者担心人工智能会压缩传统软件席位模式、提高基础设施成本，并让安全能力被大型云厂商、模型公司或平台型厂商重新封装。Zscaler 的问题正卡在这个矛盾点上长期看，它处在人工智能安全需求上升的赛道;短期看，业绩增长速度放缓、销售换血、资本支出上行，让市场不愿继续给它“人工智能驱动的网络安全龙头”的高估值溢价。

企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体(即AI代理，AI Agent)极有可能是未来十多年的AI应用终极大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具，这也是为何Anthropic估值能够狂飙至1万亿美元进而超越OpenAI。

Anthropic重磅推出的AI智能体工具可谓是今年2月软件股开始出现恐慌性抛售的重要导火索，但更准确地说，不是Anthropic“单独颠覆了整个软件股”，而是它的Claude代理式AI工具让市场突然意识到大模型公司正在从“底层模型供应商”彻底颠覆企业应用层，可能蚕食专注于法律、销售、营销、数据分析、网络安全工具、低代码编辑等诸多细分领域的传统SaaS软件公司利润池。

此外，人工智能数据中心成本也在反噬软件自由现金流。Zscaler 明确表示，内存组件、存储芯片和中央处理器价格及供给压力上升，公司需要提前采购数据中心设备，以锁定当前价格并避免未来涨价;这会把部分原本计划在2027财年发生的投资提前到第四财季，并使2026财年资本支出占营收比例从此前预期的中个位数升至高个位数，2027财年资本支出占营收比例还可能较 2026 财年再提高约200个基点。

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美股投资网获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，随着世界首富兼特斯拉CEO埃隆·马斯克创立并领导的太空探索与人工智能公司 SpaceX接近上市，该公司目前在美股市场首次公开募股(IPO)中寻求至少 1.8万亿美元的估值。作为对比，4月多家媒体报道称，马斯克对投行们表示他预期的SpaceX目标估值超过2万亿美元。知情人士透露的消息显示，在与顾问和投资者们进行积极磋商后，SpaceX估值目标正处于下调阶段。

知情人士表示，首次公开募股相关的具体筹资规模和估值等细节，通常会在定价前根据利益相关方的反馈进行调整。知情人士此前表示，SpaceX正在寻求筹集多达750亿美元，这将使其成为全球股票市场有史以来规模最大的首次公开募股，一举超越2019年油气巨头沙特阿美的IPO规模。

SpaceX 在5月20日提交的首次公开募股文件中向投资者展示的关于人工智能应用与太空超大规模AI数据中心的宏大叙事，显示出该公司的增长定位演变从专注于制造可重复使用的商业模式火箭，并经营一家长期盈利的卫星互联网业务的太空探索公司，转变为一家聚焦企业级人工智能服务和AI算力基础设施的超级科技巨头，梦想建设太空轨道数据中心，并征服一个总潜在市场规模达28.5万亿美元的堪比美国GDP的市场。

知情人士表示，SpaceX预计最快将于6月4日开始其首次公开募股相关的正式营销工作，并预计最早于6月11日正式定价。不过知情人士补充称，交易时间表也可能会延后数日。

知情人士称，相关讨论与审议进程仍在进行中，该公司与华尔街金融顾问们可能会根据营销期间的投资者反馈，决定是否进一步提高目标估值。SpaceX 发言人没有立即回应置评请求。

高盛集团、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通将与另外18家大型商业银行共同牵头SpaceX此次首次公开募股。这家正式名称为 Space Exploration Technologies Corp. 的公司，预计将在纳斯达克市场和Nasdaq Texas以股票代码“SPCX”首次亮相美股并开启上市交易。

估值稍微降温，但马斯克的太空AI野心未降

有分析人士表示，如果SpaceX真的像媒体披露的那样小幅下调估值，核心逻辑不是来自AI与商业航天叙事层面，而是公开市场投资者们在价格发现阶段要求为核心业务经营亏损、巨额资本开支、人工智能应用业务不确定性和执行风险打折。

IPO文件显示，SpaceX 2025年营收约187亿美元，意味着同比增长约33%，主要由星链(Starlink)推动——星链贡献了约113.87亿美元;但同时披露净亏损约49亿美元，这意味着市场不能只按“全球最强商业航天公司”定价，还必须按“重资本开支、重研发、重人工智能投入的平台公司”重新折现。

SpaceX的财务画像比私人市场所想象的要复杂得多，尤其是刚刚合并的xAI人工智能经济模型仍未被公开市场完全验证。传统火箭发射和星链互联网业务具备强商业壁垒，但公司把xAI、X和人工智能基础设施装入上市叙事后，利润表被显著拖累。TechCrunch报道称，xAI 2025年营收约32亿美元，经营亏损约64亿美元，SpaceX人工智能业务 2026年第一季度营收8.18亿美元，亏损25亿美元。这些数据说明SpaceX 正从“现金流逐步改善的航天+卫星互联网公司”，变成“商业航天、卫星通信、人工智能算力和社交数据平台的超级混合体”，而混合体估值天然需要更高风险折价。

工程执行与监管风险可能也被市场重新计入估值体系。SpaceX 的长期溢价来自可重复使用火箭、星链卫星网络、星舰(Starship)运输能力和未来轨道算力基础设施，但这些都依赖极端复杂的工程闭环火箭复用可靠性、发射频率、监管许可、卫星补网、频谱资源、轨道碎片管理、地面站链路、低轨通信带宽、散热、供电和维护周期。美国联邦航空局此前在一次事故后暂停星舰 V3，显示航天工程风险不会因为上市叙事而消失。对公开市场投资者来说，2万亿美元以上估值必须证明“火箭、星链、人工智能、轨道数据中心、100GW级别储能”都能同步兑现。

28.5万亿美元——这是SpaceX向华尔街递出的“太空AI帝国”超级蓝图

SpaceX上周发布的这份万众瞩目IPO招股说明书显示，其自行评估的SpaceX总潜在市场规模(即TAM)高达惊人的28.5万亿美元;如果这一堪称“太空AI帝国”超级蓝图规模未来一日终得以实现，将接近美国经济的全部产出。该公司在其IPO招股说明书中表示，它已经“识别出人类历史上最大规模的可执行总潜在市场前景”，主要由AI超级软件驱动，太空领域的贡献也不可忽视。

这一28.5万亿美元的预测，与美国2026年第一季度名义GDP近32万亿美元相比，可谓丝毫不逊色;其中围绕AI的企业端超级应用市场估计为22.7万亿美元，约相当于美国经济总产出的70%。此外， 如果SpaceX、特斯拉(TSLA)与xAI最终走向更深层次整合，那么其叙事与估值天花板会被进一步抬高;Wedbush的资深分析师Dan Ives认为SpaceX与特斯拉可能在2027年合并。

这个TAM可谓极其宏大，属于远期可争夺市场空间，真正兑现仍取决于Starlink现金流、AI业务商业化、轨道数据中心技术可行性、发射成本、监管和资本开支效率。

28.5万亿美元展望并不是仅覆盖了马斯克近期多次提到的“太空AI数据中心市场规模”，而是SpaceX在IPO文件中自行测算的总可寻址市场(TAM)，其中绝大部分来自AI软件/企业应用，而不是太空或太空数据中心。按其拆分，AI相关合计约26.5万亿美元，包括AI企业应用22.7万亿美元、AI基础设施2.4万亿美元、AI消费者订阅7600亿美元、AI数字广告6000亿美元;真正“太空赋能解决方案”只有3700亿美元，Starlink宽带和移动合计约1.61万亿美元。

作为迄今为止全球最富有的人，马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务，通过全球电动汽车领军者特斯拉(Tesla Inc.)让电动汽车进入主流市场，以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有投资者怀疑，马斯克是否真的能够建成他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。

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美股投资网获悉，Meta(META)正式开始对旗下AI聊天机器人Meta AI推出消费者订阅服务，标志着CEO扎克伯格推动AI商业化迈出关键一步。随着Meta未来几年计划豪掷数千亿美元建设AI基础设施，公司正面临越来越大的盈利与现金流压力，而AI订阅收入被视为未来新的重要增长方向。

根据Meta最新公布的信息，Meta AI订阅服务目前分为两个等级。其中，基础版名为“Meta One Plus”，月费为7.99美元，主要面向频繁使用AI生成图片、视频以及进行复杂推理任务的用户。高级版则名为“Meta One Premium”，月费19.99美元，在功能上与基础版相同，但可提供更高使用额度。

目前，该订阅服务已率先在新加坡、危地马拉以及玻利维亚上线，未来还将逐步扩展至更多国家和地区。Meta表示，普通用户仍可免费使用Meta AI进行图片与视频生成，但频繁使用后将受到额度限制。公司暂未公布具体使用上限，但强调Premium版本可提供“明显更多”的AI使用量。

受消息刺激，Meta股价周三收涨3.74%。不过，公司股价今年以来仍累计下跌约4%。

分析人士指出，投资者目前最关注的问题之一，就是扎克伯格的AI豪赌究竟何时能够真正转化为稳定收入。扎克伯格此前承诺，未来几年Meta将在AI基础设施领域投入至少6000亿美元。与此同时，公司正在美国路易斯安那州建设一座大型AI数据中心，项目总投资预计至少达到2000亿美元。

在今年4月财报电话会上，Meta宣布进一步提高资本开支预期后，市场一度对公司AI投资规模感到担忧。

长期以来，Meta一直强调，AI已经帮助公司提升广告投放精准度，并改善广告系统效率，从而推动广告收入增长。但与此同时，公司也在积极寻找更多直接AI变现方式。

目前，包括谷歌(GOOG,GOOGL)以及OpenAI在内的竞争对手，均已推出AI聊天机器人订阅服务。Meta此次推出AI付费服务，也意味着全球AI巨头之间的“订阅大战”进一步升级。

值得注意的是，Meta正将旗下多个产品订阅体系统整合至“Meta One”品牌之下。除了Meta AI之外，公司目前还在测试WhatsApp、Instagram以及Facebook的订阅服务。

Meta订阅业务负责人Helen Ma表示，相关产品未来将逐步在全球范围推广。这些产品订阅价格通常在每月2.99美元至3.99美元之间，并支持组合打包购买。

与此同时，Meta还推出针对企业与内容创作者的新订阅方案。其中，“Meta One Essential”月费为14.99美元；而“Meta One Advanced”月费则高达49.99美元。高端版本将提供人工客服支持功能，以帮助中小企业管理Instagram与Facebook主页。

分析人士指出，中小企业长期以来一直抱怨Meta平台缺乏有效人工支持，因此这一功能可能受到商业用户欢迎。

Helen Ma还透露，未来Meta希望进一步销售AI智能体服务，将AI助手直接整合进企业运营场景。不过，从整体收入结构来看，订阅业务目前在Meta营收中占比仍然非常有限。

Meta第一季度“非广告收入”为12.9亿美元，其中包括订阅费、AI眼镜以及虚拟现实头显等硬件销售。相比之下，公司同期广告业务收入则超过550亿美元。

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美股投资网获悉，尽管芯片自动化设计(EDA)巨头新思科技(SNPS)公布的第二财季业绩及业绩指引均超出华尔街预期，该公司股价在周三的盘后交易中仍下跌2.2%。在截至 4 月 30 日的季度内，新思科技调整后每股收益为 3.35 美元，收入同比增长 42.5%，达到 22.8 亿美元。

分析师此前预期该公司调整后每股收益为3.16美元，营收为22.5亿美元。其中，设计自动化收入飙升 62%，达到 16.2 亿美元；而设计IP 收入同比下降 5.8%，至 4.395 亿美元。

展望第三季度，新思科技表示，预计调整后每股收益将在 3.63 美元至 3.69 美元之间，收入预计在 24.1 亿美元至 24.6 亿美元之间。而分析师此前预计该公司调整后每股收益为 3.62 美元，收入为 23.9 亿美元。

该公司还上调了全年业绩预期，目前预计全年调整后每股收益在 14.72 美元至 14.80 美元之间，高于此前预计的 14.38 美元至 14.46 美元区间。目前预计全年销售额在 96.3 亿美元至 97.1 亿美元之间，高于先前预计的 95.6 亿美元至 96.6 亿美元区间。

分析师此前预计新思科技全年调整后每股收益为 14.45 美元，收入为 96.3 亿美元。

与激进投资者握手言和

除了财报结果外，新思科技表示，已与埃利奥特投资管理公司达成协议，并将任命这家激进投资机构的代表杰西·科恩加入公司的董事会。自 6 月 1 日起生效。

根据和解方案，埃利奥特已同意遵守不增持承诺及投票协议。新思科技在周三的一份声明中表示，埃利奥特的管理合伙人科恩将于6月1日加入新思科技董事会。他还将出任公司治理及提名委员会成员。他的任命将使新思科技的董事会成员扩大至11人。

新思科技执行主席兼创始人阿特·德·赫斯在周三的声明中表示“作为一名经验丰富的董事会成员，杰西带来了独特且差异化的视角。”

埃利奥特于今年3月披露，已对新思科技进行了数亿美元的投资，并计划推动该公司进行变革。尽管新思科技在电子设计自动化(EDA)——这一芯片开发的关键环节——市场处于领先地位，但这笔投资建基之时，公司的营收增长正落后于市场预期。

科恩在声明中表示，新思科技对全球芯片产业至关重要，且凭借独特的定位，有望在人工智能推动芯片复杂性及资本投入变革的过程中获益。

“新思科技已从EDA领域的领导者转型为工程解决方案的领导者，其差异化的产品组合为确保公司的财务表现能够匹配其为行业创造的价值，提供了巨大的机遇，”科恩说。

此次合作协议是埃利奥特的又一胜绩。随着全球人工智能军备竞赛的持续，该基金加大了对该领域的关注力度，推动各家公司整合AI工具以驱动增长。

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美股投资网获悉，受人工智能(AI)基础设施需求爆发的强劲推动，戴尔科技(DELL)公布了远超市场预期的2027财年第一季度财报，同时大幅上调全年业绩指引。受此消息提振，公司股价在周四盘后交易中一度飙升近40%，突破440美元高位创历史新高，截至周四收盘，戴尔股价年内累计上涨超过150%，同期标普500指数涨幅约为10%。

财报显示，在截至5月1日的财季中，戴尔总营收同比暴涨88%至438.4亿美元，远超分析师平均预期的354.3亿美元。这是戴尔自2018年重返公开市场以来，创下的最快单季营收增速，此前的最高纪录为39%。

净利润方面表现更为惊人。戴尔Q1净利润从去年同期的9.65亿美元(合每股1.37美元)增长逾两倍，达到34.4亿美元(合每股5.24美元)，调整后每股收益达到4.86美元，大幅甩开市场预期的2.94美元。戴尔首席财务官大卫·肯尼迪指出，毛利率因向AI服务器倾斜的结构性变化而有所稀释，至18.1%，但毛利润金额仍同比增长57%至79亿美元，运营利润更是飙升154%至42亿美元。

AI服务器积压订单逾510亿美元，收入指引猛增

本季度业绩最大的“发动机”无疑是AI服务器。由搭载英伟达(NVDA)等厂商GPU的服务器驱动，戴尔AI服务器收入同比飙升757%，达到161亿美元。首席运营官杰夫·克拉克在声明中表示“AI的机会丝毫没有放缓的迹象。”

需求呈现出异常强劲且多元的态势，涵盖大型云服务租赁商(如CoreWeave(CRWV)、Nscale)、主权实体和传统企业。戴尔当季的AI订单预订额达244亿美元，客户数量突破5000家。截至季末，公司的AI服务器积压订单(backlog)达到了创纪录的513亿美元，且储备项目数倍于这一数字。

面对汹涌的需求，戴尔将2027财年全年的AI服务器收入预期从2月给出的500亿美元大幅上调至600亿美元，隐含约144%的同比增长。公司也相应地将全财年总营收指引由此前的1380亿至1420亿美元抬升至1650亿至1690亿美元;调整后每股收益预期则从此前的12.90美元上调至17.90美元，均远高于华尔街预期。

对于第二财季，戴尔预计营收为440亿至450亿美元，按中值计算同比增长约50%，非GAAP摊薄每股收益预计为4.80美元，上下浮动0.10美元。

标普全球Visible Alpha研究主管梅丽莎·奥托对此评价道“凭借规模优势、供应商关系以及优先满足需求的能力，戴尔在(内存)短缺期间抢占市场份额，比竞争对手处于更有利的位置。”

传统业务与PC市场同步回暖

一个值得关注的信号是，不仅AI服务器供不应求，传统服务器和存储业务也表现强劲。包含服务器、网络和存储的基础设施解决方案集团(ISG)总营收猛增181%，达到创纪录的290亿美元。其中，传统服务器和网络收入同比增长92%至85亿美元，克拉克解释称，除了大规模设备更新外，企业在部署AI推理和“智能体工作负载”时，需要更多CPU来协同GPU完成输入输出和内存管理等工作，为传统计算创造了增量需求。存储业务收入增长8%至43亿美元。

包含商业和消费PC的客户端解决方案集团(CSG)也不遑多让，营收同比增长17%至146亿美元。其中，面向企业的商用PC收入增长18%，延续了第七个季度的增长势头。克拉克估计，目前全球约三分之一的PC机龄已达四年以上，这将持续支撑企业换机需求，消费需求则得益于游戏业务的强劲表现。

“每天都在重新定价”供应链瓶颈与通胀压顶

尽管需求井喷，供应端的紧张状况却未见缓解。克拉克在分析师电话会议上直言，公司几乎“每天都在重新定价”，并无奈表示“我确信我们的客户感受到了这种压力”。他指出，当前世界处于通胀环境中，无论是燃料、原材料，还是DRAM、NAND内存和CPU等关键部件，价格都在以前所未见的速度上涨，且这种趋势预计会持续。

他明确表示，制约下半年业绩的“不是需求问题，而是供应问题”。除存储芯片外，标准计算机处理器和硬盘也出现短缺。公司正与合作伙伴尽力增加供应，但预计将在下半年继续面临明显的供应掣肘，并可能在财年末仍留有大量未完成订单。

多元增长动力国防大单与市场热议

除AI业务外，戴尔的增长动力也日益多元化。财报发布前夕，美国国防部宣布授予戴尔一份价值97亿美元的五年期合同，为其提供微软(MSFT)软件的相关许可管理服务。Evercore ISI的分析师认为，该交易“为戴尔提供了AI和企业业务之外的多元化增长”。

此外，市场还捕捉到一则引人注目的花絮根据美国政府道德文件，美国总统特朗普在第一季度内购入了戴尔股票。在本月早些时候的白宫活动中，特朗普甚至曾直言称“去买一台戴尔吧。”而几个月前，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔及其夫人曾向与特朗普相关的儿童基金捐赠了62.5亿美元。这一信息连同戴尔暴涨的业绩，进一步点燃了市场的话题度。

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美股投资网获悉，波音(BA)在恢复737 MAX产能方面取得关键进展。公司CEO Kelly Ortberg周三表示，波音已成功完成美国联邦航空管理局(FAA)针对737 MAX增产计划的关键“最终审查”，并预计将在未来几个月内把737 MAX月产量提升至47架。

目前，波音737 MAX月产量上限仍为42架。

分析人士指出，提高737 MAX产量对于波音而言至关重要，这不仅关系到公司现金流与债务压力，也将直接影响其能否重新挑战空客在全球单通道客机市场的主导地位。受消息刺激，波音股价周三盘中一度上涨3.7%。

自2024年一架737 MAX客机发生险些酿成灾难的事故后，美国FAA曾将波音737 MAX月产量限制在38架，并引发公司高层全面调整。此后，波音一直在逐步恢复产能。Ortberg表示，目前公司正在稳步推进增产，并预计未来几个月即可达到47架月产量目标。

除了增产进展外，市场同样高度关注波音重新打开中国市场。Ortberg透露，他近期访问中国期间，波音已获得200架飞机采购承诺。这也是中国近十年来首次大规模采购美国制造商用飞机。

数据显示，自2022年7月以来，中国主要航空公司已订购或承诺采购约700架空客飞机。此外，中国也是全球首个在737 MAX两起空难后停飞该机型的国家，并直到2023年才重新允许其恢复商业飞行，比美国FAA批准复飞时间晚了数年。

分析人士指出，自特朗普重返白宫以来，波音已重新获得大量国际订单。包括沙特、卡塔尔以及韩国等国在内的多项贸易协议中，波音飞机采购均成为重要组成部分。

除了产能与订单恢复外，波音还透露，737 MAX系列中长期延迟认证的MAX 7与MAX 10机型，目前已进入最终认证阶段。Ortberg表示，公司已获得FAA完整飞行测试授权，并预计剩余测试过程不会出现重大问题。

根据公司计划，MAX 7与MAX 10预计将于明年开始向客户交付。不过，波音787 Dreamliner(梦想客机)项目目前仍面临部分瓶颈。Ortberg表示，由于787客机座椅认证问题仍未解决，公司可能需要更长时间才能实现该机型月产10架目标。

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美股投资网获悉，英国石油(BP)前董事长Albert Manifold表示，自己遭公司无故突然解职，事前未收到任何通知、也未得到相关解释，他还驳斥公司关于其存在不当行为的指控。此事进一步加剧了这家英国石油巨头领导层更迭引发的动荡。

英国石油周二解雇了上任八个月的Manifold，理由是其存在与“公司治理标准、监督和行为”相关的严重问题。受该消息影响，英国石油股价周二跌近4%。该公司在声明中没有提供更多细节，但知情人士透露，此前曾有人投诉Manifold对员工态度咄咄逼人，并存在不当处理敏感信息和试图绕过董事会的行为。

Manifold在一封电子邮件声明中表示“我被毫无预警、毫无解释地解雇了。我完全不同意对我行为的描述，我绝不会允许这种虚假说法流传下去。”

人事动荡持续上演，英国石油前景引发担忧

Manifold遭解雇是英国石油领导层持续动荡的最新事件。在过去的几年里，英国石油已经更换了三位首席执行官。在该公司正试图扭转多年来业绩不佳的局面之际，Manifold的离职再次引发了人们对公司内部运作机制的质疑。此前，Manifold曾被视为加速英国石油战略重启的关键人物。

不过，解雇Manifold的决定巩固了新任首席执行官Meg O’Neill的领导权。她是 Manifold 去年聘请的，并且已经开始着手对公司进行改革。

Manifold在声明中写道“在担任董事长期间，我致力于推动英国石油实现真正的变革削减成本、杜绝铺张、督促全体员工严守更高标准。董事会今早发布的声明，也认可了我工作的专注度与推进效率。”

在Manifold离职的消息传出之前，投资者们对他带来的许多变革表示欢迎，其中包括迅速任命O’Neill担任首席执行官，使其成为大型石油公司首位女性掌门人。

周二早些时候，英国石油表示将继续执行Manifold自去年10月上任以来所倡导的战略。这位爱尔兰人曾执掌建材巨头CRH Plc。他推动英国石油加大对核心石油和天然气业务的投资，提升运营效率并出售资产。

激进投资者埃利奥特投资管理公司(Elliott Investment Management)曾多次倡导此类变革，该公司一年多前就开始持有英国石油的股份。埃利奥特拒绝就Manifold被解职一事发表评论。

接替Manifold担任临时董事长的Ian Tyler在一份声明中表示“董事会对我们制定的战略方向充满信心，公司正在迅速推进以实现这一目标。”

分析师怎么看？

Manifold的措施显示出成效。受原油价格上涨和高额交易利润的推动，英国石油成为自今年2月伊朗战争爆发以来业绩第二好的石油巨头。但现在，分析师担心不确定性将再次影响其收益。

“我们原本认为，Manifold能够推动各项变革，包括加快对核心油气资产的投资，并进一步简化业务，” TD Cowen 驻纽约分析师Jason Gabelman在一份报告中写道。“持续的领导层变动至少会让人质疑变革的速度。”

巴克莱银行分析师Lydia Rainforth表示“我们原本对Manifold领导下的公司出现转机抱以期待，但我们认为，对于董事会的决策过程，确实需要提出一些严肃的质疑。”

不过，Quilter Cheviot全球能源分析师Maurizio Carulli指出，Manifold离职的消息无疑令人意外，但在过去20年里，英国石油高层突然离职的情况其实并不少见。他表示“尽管这一消息短期内构成利空，但过去一年英国石油在运营改善和战略重整方面已取得显著进展，这些成果来自整个组织及管理团队的共同努力，而非某一个人的功劳。”

周三美股盘前，英国石油跌1.88%，部分原因是美伊达成停火60天的协议，布伦特原油价格应声下跌近3%。

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美股投资网获悉，韩国人工智能(AI)芯片初创公司FuriosaAI宣布将与博通(AVGO)达成战略合作，共同开发其第三代(下一代)AI推理加速器，目标于2028年上半年出样。

据悉，双方此次合作不再局限于传统的ASIC合作模式。该芯片将结合2nm先进制程的计算裸晶(Die)、独立的I/O 裸晶、HBM4(E)内存堆栈，采用博通的纵向扩展以太网技术实现机架内多芯片全连接，并以机架级系统形式出货。

双方此次合作建立在RNGD的商业化成熟基础之上。RNGD是FuriosaAI面向数据中心推理场景推出的AI芯片，目前已进入量产阶段，并采用台积电5纳米先进制程制造。RNGD是一款功耗180瓦、基于PCIe接口的AI加速器。FuriosaAI表示，RNGD已被三星SDS和LG AI Research部署，用于标准风冷数据中心的大语言模型和智能体AI工作负载。

FuriosaAI表示，其张量收缩处理器 (TCP) 架构针对AI计算的数学核心进行了优化。该芯片将内存访问视为首要任务，专注于高带宽数据传输和大规模张量运算，而非管理数千个细小线程。

博通半导体解决方案事业部总裁Charlie Kawwas表示“推理性能不再仅仅取决于原始计算能力，它越来越取决于服务器和机架之间的数据重用和通信效率。通过将FuriosaAI的TCP架构与博通市场领先的XPU技术和IP平台、以太网纵向扩展和交换矩阵相结合，我们正在构建一个能够解决大规模智能体AI关键瓶颈的平台。”

与博通的合作延续了FuriosaAI围绕垂直整合推理基础设施构建的更广泛战略。FuriosaAI在今年早些时候把推出RNGD的努力定位为减少对英伟达(NVDA)软件生态系统依赖的更大推动的一部分。该公司首席执行官June Paik当时表示“我们面临的挑战是用自己的软件栈替换CUDA引擎。”

与博通的合作将这一战略从单服务器优化扩展到机架级网络和集群架构。两家公司将这一合作定位为不仅仅是芯片层面的协作。该机架级推理平台将FuriosaAI的推理架构与博通以太网架构、PCIe技术、先进封装能力和AI基础设施IP相结合，实现推理集群在数千个节点上的扩展。

值得一提的是，博通与FuriosaAI的这一合作也反映了AI基础设施内部正在发生的更广泛转变，推理工作负载开始与推动英伟达崛起的训练系统分道扬镳。虽然大规模模型训练仍然严重依赖紧密耦合的GPU集群和NVLink等专有互连技术，但运营商在生产规模部署推理基础设施时越来越多地面临一系列不同的约束，包括功率密度、网络效率、内存带宽、延迟和Token吞吐量等。

HyperFrame Research网络和基础设施副总裁兼实践负责人Ron Westfall表示，大规模推理正在将AI基础设施的优先级从塑造GPU密集型训练集群的需求转移开。他表示“大规模推理将瓶颈转向优化总体拥有成本、内存带宽和每Token功耗。”

对于博通与FuriosaAI的合作，Ron Westfall表示，这一合作反映了随着AI部署规模超越紧密耦合的训练系统，行业对网络效率的日益重视，“优化网络效率和机架级互连性现在与原始芯片性能一样，对推理经济性至关重要”。

此外，博通的以太网和PCIe技术将提供扩展大型推理集群所需的高带宽机架级连接。该架构也标志着行业在基于以太网的AI基础设施方面的增长势头，供应商正在寻找专有GPU架构的替代方案。博通越来越多地将自己定位为支撑大型AI集群的网络、交换和互连基础设施的核心供应商，特别是在超大规模云服务商追求定制加速器和异构计算环境的背景下。

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美股投资网获悉，汇丰银行发布报告称，微软(MSFT)与人工智能初创企业Anthropic的合作可能为这家Windows制造商带来高达430亿美元的新营收。汇丰银行予微软“买入”评级，目标价为571美元。

汇丰银行分析师斯蒂芬·伯西在报告中写道“我们预计Anthropic到2030年的营收将达到约2410亿美元，而我们此前预计其2025年的营收将低于50亿美元。值得注意的是，Anthropic约占微软剩余履约义务(RPO)的比例为 5%，OpenAI 则为 46%。因此，随着 Anthropic的营收快速增长，微软与Anthropic的新合作关系可能成为其营收大幅增长的来源。”

伯西补充道“如果我们假设Anthropic到2030年的算力需求支出将占其营收的60%，那么这将为云基础设施提供商带来每年1440亿美元的营收机会。如果微软Azure能够获得其中30%的份额，那么到2030年，这将为微软带来每年430亿美元的营收机会。”

伯西表示，微软目前从Anthropic获得的营收“微乎其微”。

在首席执行官萨蒂亚·纳德拉的领导下，微软于2025年11月宣布与英伟达、Anthropic建立新的战略合作伙伴关系。作为合作的一部分，英伟达和微软承诺分别向Anthropic投资至多100亿美元和50亿美元。Anthropic当时还表示，将投资300亿美元用于购买微软Azure的算力资源，并计划额外采购高达1吉瓦的算力。

截至发稿，微软盘前跌0.81%，报412.70美元。微软今年迄今股价跌近14%，资本支出高增、AI竞品带来的竞争压力等因素令其股价持续承压。

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2026年5月27日，金山云(KC，03896)发布2026年第一季度财报。季度内，公司延续高质量增长态势。财报显示，金山云Q1营收27.0亿元，同比增长37.2%；季度内，公有云实现收入20.0亿元，同比增长47.5%。其中，智算云账单收入达10.0亿元，同比增长90.1%，占公有云收入比重达50.1%；行业云实现收入7.0亿元，同比增长14.7%；调整后毛利润3.5亿元，同比增长7.2%；调整后EBITDA同比增长134.7%，达7.5亿元；调整后EBITDA率27.6%，同比提升11.4个百分点。

公司与小米金山生态的合作稳固且走向纵深。季度内，来自小米和金山生态的收入达8.4亿元，同比增长68.9%，占总收入比例为31.0%。

自研能力加速转化 全栈AI产品力持续提升

当前，人工智能重塑技术格局，金山云依托现有技术产品积淀加速拓展AI边界能力，为业务长期韧性增长提供助力。

智算云层面，金山云星流平台在模型API服务和模型应用服务两个方面实现重要进展。其一，模型API服务上线语音识别及生成类模型，扩容图片/视频生成类模型，同时平台具备更完善的API Key权限与模型开通管理能力，为企业用户提供了更精细化的管理体验；其二，推出Agent Engine智能体引擎，一站式提供Agent开发与部署能力，同时完善了知识库、记忆及MCP核心功能，助力客户快速实现智能体的搭建、发布与落地运维。容器AI助手正式上线，以容器产品知识库和大模型能力为底座，可快速检索文档，生成标准YAML文件，提供常见故障排查路径与解决方案，高效支撑用户日常使用。

基础云层面，云服务器新增应用模板能力，支持一键部署OpenClaw、Hermes等主流Agent 应用，实现模板跨环境复用与标准化交付。依托预集成运行环境与依赖配置，用户5分钟内即可快速部署、开箱即用，提升交付效率与一致性；ESSD AutoPL云盘推出性能突发新形态，最高支持14万IOPS与1GB/s吞吐。通过“基准性能+预配置性能+突发性能”机制，实现存储性能按需弹性供给，兼顾性能与成本，满足业务突发负载需求；KS3缓存加速器支持可用区部署，性能提升至2.4Gbps/TiB、可达毫秒级稳定低延迟，构建AI训推场景兼顾性能与成本的最优解决方案；ks3fs实现全面升级，大文件单线程读写、多线程读取性能提升20倍以上，高并发小文件读取带宽提升超10倍，适配海量大小文件传输与高并发场景，高效支撑海量数据读写业务。

针对行业云客户私有化部署的智算场景，金山云银河平台V3.3.1构筑覆盖“云底座、训推一体、Token服务、安全护栏”全栈智算能力闭环，实现私有化智算产品体系全面落地，为客户提供智能安全、开箱即用的企业级智算云解决方案。

场景化深度融合  全栈AI助力行业提效

AI正与千行百业深度融合，加速场景化应用落地。受益于公司在基础云和智算云层面的持续迭代，AI正成为贯穿金山云各业务线的新增长动能。

本季度，公司不仅牢牢把握小米金山生态内多样化的业务需求，还在互联网服务、通用模型、具身智能、智驾等领域实现业务突破。例如，公司服务多家头部互联网企业的大模型Token业务；成功交付某独角兽自动驾驶公司的大规模算力集群，助力其自动驾驶模型高效迭代；深度赋能某AI for Science领域头部客户，全面保障其新业务的快速发展与平台的平稳运行。此外，公司还保障了金山旗下金山世游《鹅鸭杀》的平稳上线。

聚焦云数智一体化，金山云全面推进政务云、国资云项目。季度内，公司携手深智城集团推出国资云CLAW平台，全面赋能国企办公、业务、管理全场景数智化升级；为湖北供应链公共信息平台提供技术底座，该平台采用“省平台+多区县平台”一体化架构，实现资源节约、数据互通、业务协同，目前已支撑多地市区县平台规模化上云。

深耕湖北数字健康领域，金山云依托本地沉淀的扎实服务经验和良好市场口碑，实现模式复制。本季度，公司新签天门市医共体数字化平台建设项目，将依托成熟的医共体一体化解决方案以及丰富的标杆项目经验，全面支持当地数字医共体建设；公司服务的华中科技大学同济医学院附属协和医院数据治理服务项目，顺利完成验收。

金山云董事长兼CEO邹涛表示“我们将继续秉持高质量可持续发展战略，加大投入，深耕核心产品及解决方案，持续提升盈利能力，为客户、股东、员工和社会创造更大的长期价值。”

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