美股投资网获悉，继美银证券之后，法国巴黎银行近日也对Adobe(ADBE)敲响警钟，成为最新一家质疑其AI时代增长前景的华尔街大行。法巴分析师在参加完Adobe伦敦峰会后发布报告，直指来自超大规模云厂商与AI新贵的竞争正在从流程的每一个环节侵蚀Adobe的护城河。

竞争白热化从“工具”到“流程”的全面侵蚀

法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski在最新投资者报告中表示，该行团队上周参加了Adobe在伦敦举办的Summit大会，期间从合作伙伴处得到的反馈并不乐观。

该行观察到，相比市场此前关注的Canva、Figma(FIG)等中小型创企的夹击，拥有算力、数据和平台优势的超级大厂，正用AI原生工具直接切入Adobe的核心创作与营销流程，从底层削弱其专业软件的价值。

“尽管Adobe正试图利用其在现有企业工作流中的影响力进行防守，但我们注意到，一些合作伙伴表示看到越来越多的客户转向超大规模云服务商的工具，尤其是谷歌(GOOGL)的产品，用以完成从内容创建(如使用Nano Banana和Veo)、营销素材准备、权限审核到营销活动上线的所有工作，”Slowinski写道。

报告明确指出，虽然Adobe在某些“端到端”使用其产品的企业客户中仍根深蒂固，但“在业务流程的每个层面都出现了更多竞争，这无疑加大了客户流失或被替代的风险”。法巴特别提及的竞争对手，包括Bloomreach旗下的AI产品Loomi AI。

此外，报告还触及一个更深层的风险——AI主权。Slowinski指出，这一点在欧洲尤其明显。

该分析师表示，这不仅仅意味着企业希望限制对大型AI实验室的依赖，更意味着“企业正在寻求通过使用开放解决方案构建工具和工作流，来‘去中介化’美国应用公司，从而减少对后者的依赖”。他举例称，英伟达(NVDA)的NemoClaw(为OpenClaw封装企业级护栏的解决方案)便为这种自主可控提供了可能。一旦企业大量采用此类开放工具，Adobe作为第三方应用提供商的地位将受到根本性冲击。

法巴此次发布的谨慎论调，恰逢美银证券刚刚高调翻空。

就在不久前，美银证券恢复覆盖Adobe，直接给予“跑输大盘”评级，并设定仅190美元的目标价。该行分析师指出，随着生成式AI降低内容创作门槛，低成本与原生AI替代方案正使Adobe的增长前景面临越来越大风险。Adobe自身AI战略的防御性远大于进攻性，AI虽然能提升用户参与度，但纯AI业务贡献的年度经常性收入占比仍不足2%，短期内看不到增长加速的迹象。

美银预计，Adobe短期内增长加速的可能性不大，低端和业余用户群体正被“足够好”的AI输出替代，而转向免费增值及按消费计费的模式将带来盈利风险，预计2027财年增速将从10.5%降至8.8%。

公司仍在赚钱，但估值定价的是未来

不可否认，Adobe的财务引擎仍在运转。数据显示，该公司上一财年年度经常性收入增长11%至260亿美元，自由现金流高达近98亿美元，剩余的履约义务(即合约约定的未来收入)为220亿美元，利润率仍保持在41%的水平。

不过正如美银在报告中所指，Adobe“估值颇具吸引力，但目前看不到催化剂”，目前，该股市盈率仅为12.5倍。这似乎表明，市场正用极度悲观的定价，押注这家创意软件巨头在AI时代面临的结构性增长放缓与变现不确定性。

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美股投资网获悉，得益于治疗癌症、炎症性疾病和难治性抑郁症药物的强劲增长，强生(JNJ)第二季度销售额超出预期。财报显示，强生Q2营收达 253.1 亿美元，同比增长 6.6%，超出预期 2.5 亿美元；非GAAP每股收益为2.90美元，超出预期0.05美元。

强生还小幅上调了其 2026 年销售额和利润的业绩指引，该公司预期2026年营收 1011 亿美元（此前为 1008 亿美元），调整后运营每股收益 11.58 美元（此前为 11.40 美元）。

按板块划分，创新药物业务板块的收入同比增长7.8%（约164亿美元），医疗技术业务板块的收入同比增长4.5%（约89亿美元）。值得注意的是，医疗技术业务板块的销售额略低于预期。

强生股价在纽约盘前交易中下跌1.7%。截至周二收盘，强生公司股价在过去12个月中已累计上涨超过60%。

强生每季度的财报均早于其竞争对手公布，被视为该行业的晴雨表。其第二季度报告表明，尽管美国食品药品监督管理局(FDA)近期出现动荡，且强生及其对手已与白宫达成协议以降低某些药品的净价格，但大型制药商们依然发展蓬勃。

尽管受低价竞争对手压力的银屑病(牛皮癣)药物喜达诺(Stelara)销售额有所下降，但营收仍比上年增长了 6.6%。

几款较新的药物推动了强劲增长，其中包括 Tremfya（古塞库单抗）增长 72.5% 至约 20 亿美元；Carvykti（西他卡巴他基因自亮氨酸）增长 49.4% 至 6.57 亿美元；以及Darzalex（达雷妥尤单抗）增长 18.9% 至 42 亿美元。

这是新型银屑病口服药 Icoytde 迎来完整销售额的首个季度，该公司希望这款药物能成为畅销药。

强生首席财务官约瑟夫·沃尔克在接受采访时称该疗法的接纳度“非常引人瞩目”，已有超过 11000 名患者在使用。他表示“这将为公司带来数十亿美元的收入。它可能会成为强生公司最大的药物之一。”

强生正在大力投资推出新的药物系列，以试图弥补喜达诺因去年失去独占权而导致的营收萎缩。除癌症领域外，强生还在投资治疗精神疾病的药物，包括其去年收购的用于治疗精神分裂症和双相抑郁症的药物 Caplyta。

在医疗器械领域，强生正专注于增长较快的产品，并已宣布计划将其成熟的骨科业务从公司其他部分中拆分出来。该季度医疗器械的销售额增长了 4.5%。

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美股投资网获悉，Alphabet Inc.旗下谷歌(GOOGL)已向加州联邦法院表示，将从下周起允许美国用户在Google Play Store内直接下载第三方应用商店。在周二晚些时候提交的法院文件中，谷歌表示撤回此前寻求修改与《堡垒之夜》开发商Epic Games反垄断案最终判决的动议。此举实际上为这场持续已久的诉讼划上了句号。

美国地区法官詹姆斯·多纳托(James Donato)此前裁定，谷歌必须在Play Store内允许竞争对手的应用商店上架，以帮助Android用户更便捷地切换到其他应用分发渠道。根据法院的永久禁令，谷歌须在数年内允许竞争对手的应用商店进驻Google Play，并与其共享完整的应用目录。该禁令于2024年10月发布，原定于2026年7月正式生效。

今年3月，这家安卓系统开发商提议改为通过注册流程允许第三方应用商店进驻Android手机，该方案绕过了在Play Store内托管竞争对手应用商店的要求。谷歌当时表示，这一变通方案可使其推出全球性解决方案，同时亦符合欧洲及其他地区的新监管要求。

多纳托原定于本周举行听证会，以评估谷歌的修改提案。然而，法院聘请的经济学家对将竞争对手应用商店置于Play Store之外的做法提出了异议。

麻省理工学院经济学教授南希·罗斯(Nancy Rose)在7月10日的一份报告中指出“我不认为注册应用商店计划能达到通过Google Play分发所能实现的效果。”

她表示，“新进入者通过网页下载推广应用商店，必须说服用户离开其熟悉的移动环境，导航至可能陌生的网站并在那里完成安装。而在Play Store内提供的应用商店，则可将同样的营销转化为用户已在使用商店中的直接安装。”

谷歌在声明中表示，同意撤回提案是为了避免“延长这一给生态系统带来不确定性的流程”，并将继续遵守多纳托法官裁定的其他条款。

谷歌发言人丹·杰克逊(Dan Jackson)表示，公司将把重点放在此前公布的全球应用商店商业模式调整上，为开发者和用户提供更多选择、更低成本，同时维护Android平台的安全性。

按照谷歌向法院提交的信息，公司计划于美国时间7月22日正式在Google Play中支持第三方应用商店。届时，美国用户将可直接通过Google Play搜索并下载其他Android应用商店，无需再通过侧载方式安装。

Epic尚未就此次法院文件置评。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，礼来(LLY)正洽谈收购AtaiBeckley(ATAI)，凸显了大型制药企业对曾被视为边缘领域的迷幻药兴趣持续升温。交易最早可能于本周宣布。受收购消息影响，AtaiBeckley周三盘后股价大涨65%。

过去12个月里，总部位于纽约的AtaiBeckley股价上涨了一倍多，市值达到约20亿美元。知情人士称，礼来正在以溢价进行收购谈判。

礼来拒绝置评。

媒体此前报道，AtaiBeckley正在考虑出售其旗舰药物BPL-003或寻求合作方案。

这项交易将加深礼来在神经科学药物领域的长期布局，该公司在三十年前凭借百忧解(Prozac)帮助改变了抑郁症的治疗方式。

礼来如今以其畅销的肥胖症和糖尿病药物而闻名，但它也一直在神经科学领域持续投资，包括阿尔茨海默病疗法和非成瘾性止痛药的研发。知情人士透露，礼来一直关注着迷幻药领域。

据悉，迷幻药是可改变人类意识及知觉的精神活性化合物。长期以来，迷幻药被贴上了危险药物的标签，然而多项研究表明，这类物质在抑郁症、成瘾等精神疾病治疗方面拥有重要开发价值。

多年来，该领域一直处于药物研发的边缘，但强生(JNJ)旗下Spravato药物取得商业化成功、临床试验结果亮眼以及特朗普政府近期的政策扶持，都为该领域注入了新的活力。分析师预测，到2032年，迷幻药物市场的销售额可能达到70亿美元。

巨头接连入局，迷幻药新时代到来？

AtaiBeckley是众多有望引领迷幻药新时代的公司之一。这家由德国企业家Christian Angermayer创立、亿万富翁Peter Thiel支持的公司，正在研发治疗难治性抑郁症和社交焦虑症的药物。其主要候选药物BPL-003是一种速效鼻喷剂。

中期研究表明，患者在单次给药后仅两天内抑郁症状即得到显著改善，疗效可持续长达八周。该药物还获得了美国食品药品监督管理局(FDA)的突破性疗法认定。

医生和该公司表示，BPL-003 的主要优势之一是治疗时间更短。该药物的致幻作用持续时间约为一到两个小时，远短于其他一些实验性化合物，例如Compass Pathways(CMPS)的一种药物，后者可能需要对患者进行长达八小时的监测。GH Research(GHRS)正在开发类似的疗法。

“我们真正想要的是一款对患者和医生都友好的产品，”AtaiBeckley 首席执行官Srinivas Rao最近表示。“一款能够直接沿用Spravato模式的产品。”

该领域的其他公司包括Definium Therapeutics(DFTX)以及艾伯维(ABBV)。据报道，Definium Therapeutics正在研究一种有前景的基于强效致幻剂麦角酰二乙胺(LSD)的重度抑郁症疗法。艾伯维去年斥资12亿美元收购Gilgamesh旗下实验性抗抑郁治疗药物bretisilocin，后者属于新一代迷幻化合物，旨在保留抗抑郁疗效的同时‌缩短精神活性体验时间‌，克服传统迷幻药开发中的监管与安全性挑战 。

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美股投资网获悉，雅培(ABT)在经历了超出预期的第二季度后，提高了其 2026 年的利润指引，这主要得益于其大多数业务线业绩的改善。财报显示，雅培二季度营收 125.9 亿美元，同比增长 13.0%，超出市场预期；调整后每股收益为1.31美元，超出预期0.03美元。

该公司在周四的一份声明中表示，目前预计今年调整后的每股收益将在 5.45 美元至 5.60 美元之间，中位数提高了 5 美分；该公司重申其 2026 年全年同店销售额增长预期为 6.5% 至 7.5%。

雅培的医疗器械和糖尿病业务小幅超出了华尔街的预期。其 FreeStyle Libre 3 血糖传感器在去年年底曾被曝出与 700 多起受伤事件和 7 起死亡事件有关，此前该设备被发现会提供错误的读数。

该公司是婴儿配方奶粉和成人饮品(包括帮助人们对抗减肥药副作用的蛋白质饮品)的主要销售商。受销量下降和2025年第四季度实施的价格调整影响，该公司全球营养品销售额同比下降约3%至21.4亿美元，但仍高于分析师预测的21.2亿美元。不过，其他业务部门的业绩抵消了部分影响。

雅培此前一直深陷诉讼漩涡，诉讼指控其婴儿配方奶粉可能导致坏死性小肠结肠炎(NEC)，这是一种影响早产儿的严重肠道疾病。此外，肉毒杆菌疫情也一直困扰着初创奶粉制造公司 ByHeart Inc. 和 Nara Organics，这两家公司在 2022 年雅培配方奶粉被召回并引发全国性短缺时声名鹊起。

然而，在卫生与公众服务部部长小罗伯特·F·肯尼迪对配方奶粉的安全性提出质疑后，美国食品药品监督管理局(FDA)于 4 月底发布消息称，在美国配方奶粉供应中几乎没有发现重金属或农药，这一消息提振了配方奶粉制造商的信心。

诊断业务部门贡献了31亿美元的营收，同比增长约42%，超过市场预期的30亿美元，这主要得益于癌症诊断业务贡献的9.19亿美元。去年 11 月，雅培同意收购癌症筛查公司 Exact Sciences Corp.，从而获得了诸如 Cologuard 等检测手段，该检测有助于筛查结直肠癌——这是美国第二大癌症致死原因。

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美股投资网获悉，华尔街金融巨头摩根士丹利(MS)公布的最新业绩显示，该公司股票交易业务大幅超越华尔街分析师预期，再次创下季度纪录，进一步斩获了股票市场交易活跃及持续剧烈波动为整个金融行业带来的第二季度丰厚收益。

根据该公司周三发布的一份声明，摩根士丹利第二季度股票交易业务营收达到63亿美元，增长69%，超过第一季度创下的那个历史最高季度纪录。该公司备受关注的财富管理业务还获得1481亿美元净新增资产，远高于华尔街分析师一致预期。

摩根士丹利的业绩为高盛、美国银行以及花旗等美国最大型商业银行巨头们的第二季度财报季画上句号。第二季度成为华尔街业绩极其强劲的一个季度，摩根大通、高盛集团、美国银行和花旗集团的股票交易相关营收均超过华尔街分析师预期并创下历史新高。

此前周二最新公布财报的华尔街四大金融巨头业绩与前景展望显示出，人工智能投资繁荣已经从半导体产业周期升级为一场规模空前的资本形成超级周期超大规模云厂商、数据中心运营商、AI应用独角兽们和芯片巨头们需要不断通过公司债、股票发行、并购、项目贷款和结构化融资，把巨额资本开支转化为可交付算力，华尔街银行巨头们则在每一个环节赚取承销、咨询、融资和做市收入，以及赚取史无前例AI投资热潮所驱动的全球股票市场狂热行情背后的庞大股票交易相关营收。

华尔街AI融资盛宴再添纪录，SpaceX上市点燃承销红利

在马斯克创立的“AI+太空探索”超级科技巨头SpaceX完成创纪录的美股市场首次公开募股后，投资银行业务手续费同样成为关注焦点。摩根士丹利与高盛共同牵头了此次SpaceX大规模美股市场股票发行。在第二季度。摩根士丹利的股票承销手续费达到8.51亿美元，较上年同期增长70%，推动投资银行业务手续费总额升至大约24.4亿美元。

并购银行家们获得大约7.98亿美元手续费收入，债券承销业务则产生7.88亿美元收入。即摩根士丹利第二季度通过为企业并购提供财务顾问服务，获得7.98亿美元手续费收入;同时通过帮助企业或机构发行债券等债务证券，获得7.88亿美元承销收入，足以说明企业并购、发债融资和股票融资三条资本市场业务线同时强劲复苏。

值得注意的是，前者(并购)包括交易估值研究与测算、寻找买方或卖方、谈判和交易执行等顾问服务;后者包括设计债券结构、确定发行价格、组织投资者认购并完成分销，并不是摩根士丹利自身放贷取得的利息收入，也不是并购交易或债券发行的本金规模。

截至周二，摩根士丹利股价今年以来上涨28%;该股在纽约股市周三盘前交易中上涨1%。

摩根士丹利财富管理业务取得88.6亿美元净营收，显著高于市场预期。该公司在第二季度通过其e*Trade 创新理财平台推出加密货币交易，并以低于主要竞争对手的定价争夺市场份额。

摩根士丹利最新季度业绩呈现出的增长质量呈现罕见的多引擎共振。机构证券业务净营收增长44%至110.4亿美元，税前利润翻倍至42.62亿美元;股票业务相关总营收增长69%至创纪录的63亿美元，固定收益业务增长13%至24.55亿美元，投资银行业务增长58%至24.37亿美元，其中股票承销收入增长70%至8.51亿美元、并购顾问收入增长约57%至7.98亿美元、债券承销收入增长约48%至7.88亿美元。

该公司第二季度财富管理净营收则同比增长14%至88.56亿美元，税前利润增长23%至26.97亿美元，税前利润率保持在30.5%;净新增资产由592亿美元激增至1481亿美元，财富管理客户资产达到8.08万亿美元，同比增长25%，与投资管理资产合计突破10万亿美元，自主交易日均成交笔数增长30%，显示市场上涨、IPO财富效应与客户交易活跃度正在同时转化为经常性管理费和交易业务营收。

摩根士丹利坐实“AI金融贝塔”交易、投行与财富管理三重收割科技繁荣

摩根士丹利第二季度股票交易相关营收疯狂增长69%至63亿美元、投行业务手续费升至24.4亿美元，财富管理净新增资产达到1481亿美元，可谓共同反映出史无前例AI投资热潮推动的科技股大幅上涨轨迹、SpaceX等大型科技融资、市场成交放量及科技估值扩张带来的高净值财富效应，正通过交易、承销和资产管理三条渠道放大摩根士丹利的盈利弹性。

摩根士丹利第二季度交出的是一份整体营收、盈利、资本投资回报率与经营效率全面超预期的强劲财报。净营收达到创纪录的213.48亿美元，同比增长27%，较市场约197亿美元的预期高出约8%;每股收益3.46美元，同比增长62%，较2.93美元的一致预期高出约18%;归属于摩根士丹利的净利润增长58%至55.81亿美元，税前利润增长59%至73.48亿美元。

更关键的是，摩根士丹利第二季度税前利润率由28%升至34%，费用效率比率由71%降至65%，有形普通股股本回报率由18.2%跃升至26.6%，足以说明整体营收增速显著超过成本扩张，形成了真正的经营杠杆，而非依靠单一会计收益制造的表面超预期。

在这股席卷全球股票市场的史无前例AI投资繁荣盛况背景下，从利润角度来看，华尔街金融巨头们堪称除了英伟达、台积电等芯片巨头之外的最大赢家。

美国上市ETF及交易所交易产品(ETP)行业资金流统计显示，2026年上半年全球ETF资金流入创下1万亿美元纪录，股票ETF吸纳6800亿美元，科技、能源与工业板块成为行业ETF资金流入的主要方向;全球最大规模资管巨头贝莱德最新统计显示，今年上半年录得创纪录的3210亿美元全球资金净流入。旗下长期投资基金累计净流入1990亿美元，高于华尔街分析师们平均预期的约1700亿美元。贝莱德的交易所交易基金业务(即ETF业务)吸纳大约1780亿美元，占流入该资产管理巨头的绝大多数新增资金，而现金及货币市场基金则录得70亿美元净流出。

贝莱德研究团队的预测报告显示，到2030年包括美国科技巨头在内的全球科技公司仍需累计大规模投入约5万亿—8万亿美元AI算力基建相关资本，并明确指出无论哪种类型模型或者AI应用模式胜出，电力、内存/存储、AI芯片、数据中心CPU与光互连系统等等AI数据中心算力基础设施资产都是不可或缺的稀缺资源。

和美国银行、高盛等华尔街金融巨头们类似，摩根士丹利确捕捉了其对AI资本形成超级周期与财富效应的高敏感度。AI算力需求扩张推动AI投资热潮、科技企业上市、股票增发、并购、可转债和公司债融资，摩根士丹利通过承销、做市、主经纪商业务和风险管理业务赚取第一层手续费;科技资产升值和IPO则把创始人、员工及投资者财富导入其工作场所股权计划和财富管理平台，形成第二层管理费复利。SpaceX上市及其他大型科技交易进一步放大了这种传导。投资层面，摩根士丹利更应被视为AI超级周期的高质量金融杠杆与资本市场收费平台，而不是能够在AI繁荣周期退潮时独立避险的传统银行股。

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美股投资网获悉，在备受关注的“星舰”火箭新一轮试飞以及上市后首份季度财报临近之际，SpaceX(SPCX)股价持续承压，做空资金账面浮盈不断扩大。数据显示，随着股价跌至IPO发行价附近，空头账面盈利已接近39亿美元。

根据S3 Partners汇编的数据，截至目前，做空SpaceX的投资者账面浮盈已增至38.8亿美元。公司股价目前徘徊在每股135美元左右，与首次公开募股(IPO)发行价基本持平。周三盘中，SpaceX股价一度跌至132.15美元，连续第四个交易日下跌。

数据显示，空头近期继续加码押注。目前约有1.81亿股SpaceX股票被卖空，占可流通股份的约28%，这一比例在新上市公司中处于较高水平。

S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，近期股价持续走弱，以及上市股份锁定期即将到期，是推动做空规模持续扩大的主要原因。他称“近期股价疲软刺激了更多投资者建立空头仓位，同时市场也在提前布局锁定期解除后的潜在抛压。”

数据显示，自6月16日创下收盘高点以来，SpaceX股价累计下跌约三分之一，公司市值蒸发约8600亿美元。

未来几天，市场关注焦点将转向SpaceX“星舰”火箭第13次试飞任务，最快可能于本周四进行。此次试飞结果被认为将成为影响市场情绪的重要催化剂。

与此同时，过去一周，投资者进一步加大了对SpaceX的看空押注。数据显示，新增卖空约3700万股，对应市值约50亿美元。

除了火箭试飞外，市场还密切关注SpaceX上市后的首份季度财报，该财报预计将在未来几周公布。财报发布后，公司部分上市前股东所持股份将迎来首次解禁，数以百万计的股份将陆续进入市场流通，潜在的新增供给可能进一步加剧股价波动。

市场人士认为，在试飞结果、财报表现以及大规模解禁等多重因素交织下，SpaceX短期股价波动或将进一步加剧，多空双方的博弈也将持续升温。

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美股投资网获悉，据媒体援引知情人士报道，阿斯麦(ASML)计划上调其芯片制造设备的价格，此举可能与其最大客户台积电(TSM)产生分歧。报道称，台积电已对这家荷兰设备制造商的涨价计划表示反对。

阿斯麦生产用于制造先进半导体所必需的尖端极紫外(EUV)光刻机。受人工智能(AI)热潮推动，对该公司设备的需求正大幅增长。RBC Capital Markets分析师Srini Pajjuri等人在周一发布的报告中表示，包括台积电、三星电子和SK海力士在内的阿斯麦客户业绩强劲，这意味着当前环境“已经成熟”，适合上调设备价格。

阿斯麦首席财务官Roger Dassen周三在财报电话会议上提出了调整公司较低规格EUV设备——低数值孔径EUV光刻机(low NA EUV)——价格的可能性。他表示“我们持续提升low NA EUV的生产效率，因此，这自然为未来进一步提升价格提供了相当充足的空间。”他还补充称，由于设备订单交付周期较长，任何价格调整都不会“在明天就立即体现为价格影响”。

阿斯麦还表示，其客户之一英特尔(INTC)目前已开始使用公司最先进的光刻机进行芯片生产。据悉，英特尔代工已在其Intel 18A工艺节点上，利用阿斯麦高数值孔径极紫外(High NA EUV)光刻技术量产部分Intel Core Ultra Series 3(代号Panther Lake)处理器，成为全球首家实现High NA EUV逻辑芯片高产量出货的企业。

High NA EUV是阿斯麦最先进的光刻技术，能够提供更精确的图案化，从而制造出更先进的芯片。阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet表示，这表明该设备具备良好的商业可行性。此前，台积电曾表示，这类设备单台售价超过3.5亿欧元(约合4.10亿美元)，成本过于高昂，不适合用于量产，不过公司仍会将其用于研发。英特尔的率先采用，有助于扭转市场对这项技术的质疑。

周三，阿斯麦公布了2026年第二季度财报，并宣布年内第二次上调全年业绩指引。财报显示，阿斯麦第二季度销售额同比增长21%至93.3亿欧元，远超分析师平均预期的88.5亿欧元;净利润为29.2亿欧元，同样高于市场预期的26.4亿欧元。毛利率为54.0%，优于预期的52%，主要是受益于毛利率相对较高的服务收入占比提升的拉动

基于强劲的业绩势头，阿斯麦将2026年全年净销售额预期上调至430亿至450亿欧元，毛利率预期上调至54%至56%。这是该公司继4月将全年预期从340亿-390亿欧元上调至360亿-400亿欧元后的年内第二次上调。新指引隐含着该公司下半年的营收同比增速将提升至45-55%左右，大幅高于二季度的21%，意味着公司将在下半年进入业绩高增期。与此同时，阿斯麦公布扩大产能计划，以满足市场对其光刻机不断增长的需求。

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美股投资网注意到，在短短两周的时间里，Meta (META)已从一个被市场遗忘的配角，一跃成为最热门的股票之一。投资者终于对这家公司所阐述的 AI 计划买账了。

该股在 7 月份上涨了 17%，使其成为标普 500 指数中表现第三佳的股票，并有望创下自 2025 年 5 月以来的最佳单月表现。这与 6 月份相比是一个巨大的逆转，当时 Meta 下跌了 11%，其表现在标普 500 指数中几乎垫底。尽管该股今年以来仅录得持平，但这与上半年相比已是极大的改善，当时其下跌了 15%，是大型科技股中表现最疲软的股票之一。

Meta股价飙升，7月份成为标普500指数第三佳股票

这波反弹始于 7 月 1 日，当时媒体报道称 Meta 正在制定云计算业务计划，这推动该股当天上涨 8.8%。上周，CEO扎克伯格表示，鉴于对算力容量的强劲需求，Meta 正在考虑将其部分 AI 基础设施出租给外部机构。这家社交媒体巨头最近还推出了其 AI 模型的新版本 Muse Spark 1.1，其中包含一个针对开发者的全新付费层级，这也是 Meta 首次向企业收取访问其模型的费用。

持有 Meta 股票的 Gabelli Funds 基金经理约翰·贝尔顿表示，“如果催化剂开始发挥作用，像 Meta 这样交易估值确实极低的股票，会有更大的上涨空间，或者说其表现能更像一个被压缩的弹簧。”

正如贝尔顿所言，此前的抛售使 Meta 的股票处于历史性的低位。该股目前的定价约为未来 12 个月预期收益的 16 倍，而其 10 年平均水平则超过 20 倍。它在“科技七巨头”中估值最低，且对标普 500 指数和纳斯达克 100 指数均存在折价。

在 6 月下旬，Meta 的市盈率倍数曾降至 13 倍的前瞻收益左右。这是其历史上的最低水平，仅次于 2022 年和 2023 年初通胀崩溃期间，而该时期也恰逢公司推出备受争议且耗资巨大的元宇宙项目。

对 Meta 的股票来说，这是一段漫长的下滑路程。该股曾于 2025 年 8 月 12 日触及 790 美元的高点，但在随后的 10 个月里下跌了约 30%，在 6 月底收于 563 美元左右。下跌的部分原因是更广泛的市场轮动——投资者卖出了 Meta 等 AI 高额支出企业的股票，转而购买芯片制造商、内存制造商以及其他能从数千亿美元资本支出中获益的公司的股票。

Meta的估值在过去一年中持续下降

但这一走势也与 Meta 自身的情况有关。该公司虽然看到了 AI 促进广告收入的早期迹象，但却难以说明它将如何在旗下各项业务中应用这一技术。此外，其大语言模型也落后于 OpenAI 的 ChatGPT 和 Anthropic 的 Claude 等竞争对手。

最近一轮下跌的导火索是该公司在 4 月 29 日发布的上一份财报。当时，由于额外的数据中心成本和“更高的组件定价”，该公司上调了 2026 年的支出展望。紧接着在一天后，Meta 发行了 250 亿美元的债券，用于为其部分 AI 支出提供资金。这些公告加剧了投资者的担忧，即 Meta 在 AI 方面的巨额支出可能无法获得回报。这也勾起了人们对 2022 年的回忆，当时扎克伯格在元宇宙上押下了重注，但未能成功。

缺乏信任

CFRA 技术团队负责人安杰洛·齐诺表示，“估值倍数的压缩，在很大程度上与投资界对 Meta 缺乏信任有关。”

显然，华尔街一直在寻找迹象，以证明该公司的 AI 计划比单纯砸钱更为具体。现在，随着成效开始显现出前景，投资者重新找到了买入该股的理由。

华尔街对该公司持乐观态度，在跟踪的 79 位研究该股的分析师中，有 73 位给予了其相当于买入的评级。约 816 美元的平均目标价意味着该股在未来 12 个月内将上涨 23% 以上。

与此同时，Meta 并未放缓其支出步伐。本周，该公司又追加了 40 亿美元，用于路易斯安那州的一个数据中心园区，使该基地的预期总投资额超过 250 亿美元。

持有 Meta 股票的 Artisan Partners 全球价值团队首席基金经理丹·奥基夫表示，“随着司法管辖区对这些建设进行抵制，政治压力和社会压力有可能使其中部分投资放缓甚至中断，”“因此，我认为提前进行这项庞大的投资是正确的决策，我确实看到它能为业务带来回报。”

当 Meta 在 7 月底公布第二季度业绩时，投资者将获得更多信息。预计该公司将录得 27% 的营收增长，而每股收益则与去年同期基本持平。但一如既往，投资者最渴望获得的，仍是关于 AI 进展以及 Meta 各项业务走向的最新动态。

CFRA 的齐诺表示，“如果回顾 Meta 过去两年的表现，他们可能在核心生态系统内将 AI 变现得比任何人都好，”“而现在，在此基础上又展示出了一些多元化的能力和新的举措，再结合其估值，这为未来几个季度的强劲反弹奠定了非常好的基础。”

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美股投资网获悉，据知情人士透露，人工智能初创公司Anthropic PBC正计划在首次公开募股(IPO)前与投资者展开会面，为其潜在的大型IPO做准备，加入AI企业上市热潮。

知情人士表示，负责此次IPO的投行已开始安排Anthropic管理层与投资者在未来数周举行会谈。由于相关信息尚未公开，知情人士要求匿名。此前有媒体报道称，Anthropic最快可能于今年10月启动IPO。

若按计划推进上市，Anthropic将领先主要竞争对手OpenAI完成IPO。此前报道称，OpenAI已将上市时间目标由原计划的2026年秋季推迟至2027年。值得一提的是，两家公司均已秘密递交上市申请。

不过，知情人士表示，目前Anthropic仍处于内部讨论阶段，IPO的具体时间及发行安排仍存在调整可能。Anthropic发言人对此拒绝置评。

近年来，受Claude系列大语言模型快速商业化推动，尤其是在AI编程辅助工具领域取得突破，Anthropic收入实现快速增长，为上市奠定了基础。

不过，公司仍面临一定政策不确定性。特朗普政府此前曾短暂限制海外用户访问Anthropic两款核心AI模型，而Anthropic此前也曾起诉美国国防部，反对其将公司列为可能威胁美国供应链安全的企业。

据知情人士透露，Anthropic此次IPO由摩根士丹利(MS)、高盛(GS)及摩根大通(JPM)担任主承销商。

今年5月完成最新一轮融资后，Anthropic估值已升至9650亿美元，成为全球估值最高的未上市科技公司之一。

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