美股投资网获悉，先买后付(BNPL)领域金融科技公司Klarna集团(KLAR)及其部分股东计划通过美国首次公开募股(IPO)募资至多12.7亿美元，将重启其此前因市场波动而搁置的纽约上市计划。

根据Klarna周二向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件，该公司及部分投资方拟以每股35至37美元的价格发行3430万股股票。若按发行价区间上限计算，结合文件中披露的流通股数量，Klarna上市后市值约为140亿美元。

具体发行结构中，Klarna计划自行发售560万股，其余2880万股由“售股股东”(包括公司高管、红杉资本相关实体及Heartland A/S等早期投资方)出售。

事实上，Klarna早在今年3月就已向美国SEC提交公开IPO申请，但受4月特朗普政府贸易战引发的市场震荡影响，上市计划被迫暂停。此后，此前推迟IPO的多家金融科技企业，如eToro集团、Chime Financial等，均已重启上市进程。

总部位于瑞典斯德哥尔摩的Klarna，凭借“先买后付”(buy now, pay later)支付服务崭露头角——疫情期间在线购物热潮推动该模式快速普及，也让Klarna迅速崛起。在首席执行官塞巴斯蒂安·西米亚科夫斯基(Sebastian Siemiatkowski)的主导下，公司正全力推进“全球数字银行”转型，目标是吸引用户开通借记卡及其他金融产品，拓展业务边界。

作为Klarna的主要竞争对手，Affirm Holdings(AFRM)今年股价已累计上涨45%。

财务数据方面，Klarna提交的文件显示，截至6月30日的六个月内，公司总营收为15.2亿美元，净亏损1.53亿美元;而去年同期，其总营收为13.3亿美元，净亏损3800万美元。

Klarna在上月发布的财报中透露，公司已为潜在的不良贷款计提了更多准备金。不过西米亚科夫斯基强调，这一举措并不意味着无法偿还贷款的用户数量有所增加(更多是基于风险预判的审慎财务安排)。

此次IPO由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)牵头承销，文件同时列出了另外11家参与此次交易的金融机构。Klarna计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“KLAR”。

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美股投资网获悉，全球食品巨头雀巢(NSRGY)周一宣布，已解雇其首席执行官洛朗•弗雷克斯，原因是他未披露与一名下属的恋爱关系。这一戏剧性的撤换发生在他上任一年后。

这家生产KitKat巧克力棒和Nesquik巧克力奶等产品的公司表示，已任命曾执掌奈斯派索咖啡部门的内资深人士菲利普•纳夫拉蒂尔立即接替弗雷克斯。

在严峻的消费环境和全球关税威胁的背景下，这一令人震惊的离职事件可能给雀巢带来更多波动。该公司在6月宣布，长期担任董事长的保罗•薄凯将于明年卸任。

雀巢表示，弗雷克斯的离职是在薄凯和首席独立董事帕布罗•伊斯拉监督下进行调查之后的结果。调查发现，他与一名直接下属存在未披露的恋爱关系，这违反了公司的商业行为准则。

薄凯在一份声明中表示"这是一个必要的决定。雀巢的价值观和治理是我们公司的坚实基础。我感谢洛朗多年来的服务。我们在战略上不会改变路线，在业绩上也不会失去步伐。"

公司资深人士弗雷克斯正好在一年前接任首席执行官一职，此前雀巢解雇了他的前任马克•施耐德。

这一突然离职是今年全球消费品和食品公司最新的一次管理层改组，其中包括雀巢的竞争对手联合利华、帝亚吉欧和好时。

柯尔百货在5月解雇了首席执行官阿什利•布坎南，因调查发现他曾推动与一家和他有个人关系的供应商达成交易，而此时他上任才刚过100天。

雀巢新任纳夫拉蒂尔于2001年作为内部审计员在雀巢开始其职业生涯。在中美洲担任各种商业职务后，他于2009年被任命为雀巢洪都拉斯分公司总经理。

他于2013年担任雀巢墨西哥咖啡和饮料业务负责人，并于2020年转入雀巢咖啡战略业务部门。

他于2024年7月调至奈斯派索，并于今年1月1日加入雀巢执行董事会。

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美股投资网获悉，加密货币企业The Ether Machine于周二宣布，已通过私募融资募集到价值6.54亿美元的以太币(ether)。在今年晚些时候登陆纳斯达克交易所之前，该公司正借此扩充其财务库策略。

该公司表示，此次募集的15万枚以太币由长期支持以太坊生态的投资人杰弗里·伯恩斯(Jeffrey Berns)出资，相关代币将于本周晚些时候转入公司钱包。与此同时，伯恩斯将加入公司董事会。

随着加密货币逐渐获得企业财务部门的青睐，以太币凭借其“生息能力”脱颖而出持有者可将代币锁定以支持以太坊网络运行，进而换取奖励，实现主动收益(即“质押挖矿”)。

值得注意的是，Ether Machine公司成立不足两个月——其前身为“以太储备公司(Ether Reserve)”，通过与空白支票公司(特殊目的收购公司)动力混合公司(Dynamix Corporation，ETHM)合并完成组建。

最初，这笔合并交易预计募资超16亿美元，并有Blockchain.com、Kraken、Pantera Capital等知名机构投资者参与。截至目前，Ether Machine公司预计上市时将持有超49.5362万枚以太币(全球第二大加密货币)，按当前价值计算约21.6亿美元;此外，公司还剩余3.671亿美元资金，计划用于进一步收购以太币。

三轮融资启动，聚焦“资产净值倍数”优势

对于加密货币领域的财务型公司而言，在收购加密资产时，通常会通过可转换债券、优先股等工具最大限度减少股权稀释，以提升每股对应的加密资产持有量。

公司联合创始人兼董事长安德鲁·凯斯(Andrew Keys)在接受采访时表示“凭借债务发行能力，以及我们在链上生息(收益水平超过交易所交易基金ETF)的优势，我们相信公司能够长期维持‘资产净值倍数(mNAV)’优势。”

此处的“资产净值倍数(mNAV)”，指的是公司市值与其所持资产实际价值的比值，是衡量加密货币相关企业估值合理性的核心指标。

凯斯透露，Ether Machine公司预计将于下季度完成纳斯达克上市流程，目前仍在持续推进募资计划。“花旗银行正牵头我们的第三轮融资，”他补充道，“本轮融资规模至少为5亿美元，将于周三正式启动。”

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美股投资网获悉，乘联分会数据显示，特斯拉(TSLA)中国8月批发销量为83192辆，环比增长 22.6%;但同比下降4%，原因是其竞争对手推出了价格更低的车型，从而加剧了市场竞争。而中国8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆，同比增长24%，环比增长10%。

与此同时，今年以来，特斯拉在整个欧洲市场的表现均显疲软。欧洲汽车制造商协会(ACEA)的数据显示，尽管欧洲整体电动汽车销量呈上升趋势，但特斯拉7月在欧洲的销量仍同比下降40%，仅为8837辆，且这已是其销量连续第七个月下滑。而当前，特斯拉在部分欧洲市场的8月销量同样疲软，下滑态势已延续至第八个月。

周一公布的法国数据显示，8 月新注册的特斯拉汽车数量较 2024 年同期下降 47.3%，而同期法国整体汽车市场增长了近 2.2%。

在瑞典，特斯拉汽车注册量下降幅度超过 84%(瑞典电动汽车销量持平，整体汽车市场增长 6%);在丹麦，这一数字下降了 42%。

特斯拉在欧洲最大的市场是德国和英国，这两个国家今年的销量也出现了下滑，但尚未公布 8 月的销售数据。

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美股投资网获悉，超微电脑(SMCI)警告称，其在财务披露相关控制中存在的薄弱环节，如果不加以解决，可能会损害公司“及时且准确”地报告财务结果的能力。

这家服务器制造商在提交给美国证券交易委员会(SEC)的年度文件中表示，截至6月30日，该公司发现其财务控制存在问题。超微电脑去年错过了2024年8月提交年度财务报告的最后期限，其审计机构安永会计师事务所于同年10月辞职，理由是对该公司的治理和透明度感到担忧。该公司后来才提交了所需的财务报表。

超微电脑在文件中表示“我们得出结论，截至2025年6月30日，我们在财务报告内部控制方面并不有效，因为这些控制存在重大缺陷。”该公司还得出结论称，截至同一日期，其披露控制和程序“并不有效”。

超微电脑表示“尽管我们已经启动补救措施以应对所发现的重大缺陷，但我们不能保证我们的补救工作将足以让我们得出这些控制在未来会有效的结论。”“我们也不能向您保证，在未来不会出现或被发现额外的重大缺陷。”

值得一提的是，在3月31日的一份文件中，超微电脑列出了其为改进财务控制而采取的一系列措施。该公司在3月的文件中表示“尽管我们已在增强财务报告内部控制方面取得进展，但我们仍在实施这些流程、程序和控制的过程中。”“完成实施以及对这些程序进行评估并确保其长期可持续性仍需要更多时间。”

超微电脑的股价今年曾因市场乐观情绪(认为该公司将受益于人工智能设备需求的激增)而一度上涨88%，直到8月5日该公司下调了其财年的营收预测。此后其股价下跌了23%。截至周四收盘，该股年内累计涨幅缩窄至44%。

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美股投资网获悉，苹果(AAPL)警告称，英国为促进竞争而即将推行的移动市场改革最终可能反而损害用户和开发者利益。

苹果发言人向媒体表示，"我们担忧英国推行的这类欧盟式规则将对用户和开发者造成损害，""这种做法将削弱用户期望的隐私与安全保护，阻碍我们的创新能力，并迫使我们向外国竞争对手免费提供技术。"

英国竞争与市场管理局(CMA)于7月宣布，苹果与安卓系统所有者谷歌(GOOGL)必须加强应用分发领域的竞争。该机构还提议将这两家科技公司标注为具有"战略市场地位"，因其在移动生态系统中占据主导地位。

根据凯度数据显示，在英国市场，谷歌安卓系统占据61%市场份额，苹果iOS系统占38%。谷歌运营Play商店和Chrome浏览器，而苹果则运营App Store和Safari浏览器。

CMA将于10月就此事项做出最终决定。

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美股投资网获悉，英特尔(INTC)首席财务官David Zinser周四表示，这家半导体巨头于周三晚间从美国政府那里获得了57亿美元。这笔款项是美国政府上周五宣布入股英特尔10%计划的一部分。

Zinser还暗示英特尔可能会为其代工业务寻求外部投资。

该公司于7月25日公布了好于预期的第二季度业绩，但股价却下跌了8%，原因是人们对其芯片代工业务感到担忧。

Zinser表示“在芯片代工领域，外部投资者或许会有一定的投资机会，这也将是我们第二次通过这一途径筹集资金，以支持芯片代工业务的扩张。”

据悉，英特尔上周五宣布与美国政府达成协议，美国政府将向英特尔投资89亿美元，收购该公司9.9%的股份。交易成功后，美国政府将成为英特尔的大股东。加上此前英特尔已获得的22亿美元补贴，美国政府对英特尔的总投资额为111亿美元。

白宫新闻秘书Karoline Leavitt周四表示，英特尔交易仍在“由美国商务部敲定”。

Leavitt表示“一切都还在完善中。一切仍在讨论中。”

英特尔周一发布了一份公司文件，警告称与美国政府的协议可能会引发投资者、员工及其他各方的“负面反应”。

文件称“投资者、员工、客户、供应商、其他业务或商业伙伴、外国政府或竞争对手可能会立即或随着时间的推移做出负面反应。此外，还可能出现与该交易或其他方面相关的诉讼，以及公众或政界对公司更严格的审查。”

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美股投资网获悉，总部位于新加坡的食品供应链追溯区块链技术提供商GrowHub(TGHL)于纳斯达克上市首日遭遇破发，收盘价报3.38美元，较4美元的发行价下跌15.50%。该公司此次以每股4美元价格发行380万股普通股，实际募集资金约1500万美元，发行定价处于此前预设的4至5美元区间下限。

GrowHub的核心业务依托其自主研发的区块链追溯平台，该平台基于第三方区块链网络Polygon构建，旨在通过技术手段实现食品供应链从源头到终端消费者的全流程可追溯。

目前该平台已形成三大核心解决方案体系覆盖种植养殖、加工运输环节的全程追溯系统，基于区块链加密技术的防伪验证体系，以及针对食品碳足迹管理的碳排放追踪方案。

据公开资料显示，该公司业务已拓展至亚洲及大洋洲多个国家，在澳大利亚、不丹、日本、新加坡、印尼、越南、马来西亚等市场建立合作网络。

此次登陆纳斯达克资本市场的交易由Alexander Capital与Network 1 Financial Securities共同担任联合账簿管理人。

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1. 8月28日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.14%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.03%，英国富时100指数跌0.30%，法国CAC40指数涨0.31%，欧洲斯托克50指数涨0.08%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.09%，报64.09美元/桶。布伦特原油跌0.12%，报67.36美元/桶。

市场消息

史上最快破万亿!美企以创纪录速度官宣股票回购，为美股注入强心剂。美国企业正计划以创纪录的速度回购股票，这表明美国企业对经济充满信心，英伟达(NVDA)是最新一家加入回购计划的公司。Birinyi Associates汇编的数据显示，截至8月20日，已宣布的股票回购规模超过1万亿美元，创下达到这一水平所需的最短时间。此前的纪录是在去年10月创下的。过去几个月，各大巨头——尤其是金融和科技行业的巨头——纷纷批准大规模股票回购计划。英伟达在周三美股盘后公布季度业绩后宣布，计划回购价值600亿美元的股票。早在5月份，苹果(AAPL)就宣布将回购1000亿美元的股票。

美联储独立性恐遭特朗普破坏，花旗建议投资者押注长期美债及美元走低。花旗集团策略师建议投资者加大对长期美债将表现不佳、以及美元将下跌的押注，原因是美国总统特朗普可能破坏美联储的政治独立性。Adam Pickett和Dirk Willer等策略师在周三的一份报告中表示，投资者应在花旗现有交易基础上增加“一小部分仓位”押注30年期美债的表现将落后于5年期美债，随着二者之间收益率差距的扩大，美债收益率曲线将趋陡。他们还建议投资者通过衍生品做多欧元兑美元汇率。据悉，花旗策略师们在5月就启动了这一被称为“曲线趋陡交易”的押注，他们当时预计特朗普的减税法案将导致政府债务膨胀，从而对长期国债构成压力。

美国官方数据公信力受质疑，私营机构趁势崛起提供“替代方案”。美国私营企业正抓住联邦经济数据存疑的契机，大力开发美国政府统计数据的替代产品。其中一家平台正向公众免费开放数据——这与此前该领域以盈利为主要目的的模式相比，是重大转变。另有企业则加大对自有统计数据的投入，并提高发布频率在政府政策与整体经济形势快速变化的背景下，客户对实时信息的需求正不断上升。尽管政府数据因覆盖范围广、能全面衡量全球最大经济体的运行状况，仍被视为“黄金标准”，但经济学家与交易员对民间指标的接受度已显著提高。

关税风险被低估!花旗警告美国钯和银溢价偏低。花旗分析师表示，考虑到关键矿产可能面临的关税风险，美国钯和银价格与国际基准价格之间的差距太小了。今年早些时候，由于交易员预期美国将对进口商品征收关税，美国所有贵金属的期货价格均飙升至基准伦敦现货价格之上。从铜到黄金，期货价格的波动为那些能够预测美国贸易政策的交易员带来了丰厚利润，而那些未能准确预测贸易政策的交易员则遭受了惨重损失。当4月份COMEX期货交易所使用的钯、铂和银正式获得豁免后，这些价差大幅下跌。但花旗分析师周三表示，美国对钯和银的溢价“低估了美国关税风险，目前仅比美国以外地区的价格溢价2-3%”。

个股消息

“AI信仰”受挫!英伟达(NVDA)指引显示增长放缓，美股狂欢迎来降温信号?英伟达最新指引显示出，两年的高速增长之后将出现放缓趋势，“AI信仰”受挫了?全球市值最高的上市公司英伟达公司对当前财季的营收预测表现平平，这表明在人工智能领域投资经历两年惊人增长之后，其增长速度正在放缓。该公司周三在一份声明中表示，本财年第三季度(截至 10 月)的销售额约为 540 亿美元。这一数字与华尔街的平均预期相符，但一些分析师此前预计的销售额会超过 600 亿美元。该预测未包含来自中国的数据中心业务收入，即目前提供的指引不考虑任何对华H20销售收入。这一前景加剧了人们对人工智能系统投资速度不可持续的担忧。

游戏和电脑需求旺盛，百思买(BBY)Q2业绩超预期。百思买二季度营收为 94.4 亿美元，同比增长 1.6%，较市场预期高出 2.1 亿美元。非公认会计准则每股收益为 1.28 美元，较市场预期高 0.06 美元。该公司可比销售额增长1.6%，其中美国境内收入为 87 亿美元，较去年同期增长 0.9%，主要得益于可比销售额增长 1.1%。国际收入为 7.4 亿美元，较去年同期增长 11.3%，主要得益于可比销售额增长 7.6% 以及 2025 财年第二季度后在加拿大开设的 Best Buy Express 门店的收入。该公司2026财年第二季度发生了1.14亿美元的重组费用，与本季度启动的一项全公司范围的重组计划有关。这些费用包括员工离职福利和约4000万美元的资产减值。

美国达乐(DG)Q2业绩超预期同店销售、利润双增，全年指引上调。美国达乐公司第二季度实现销售额107亿美元，同比增5.1%，同店销售额增长2.8%，超市场预期2.5%，其中客流量增1.5%、平均交易额升1.2%;毛利率提升130个基点至31.3%，营业利润同比增8.3%，每股收益1.86美元，超市场预期1.57美元。截至季度末，商品库存总额66亿美元，同比降5.7%，平均单店库存下降7.4%。公司同步上调全年指引预计可比销售额增长2.1%-2.6%，此前1.5%-2.5%，每股收益中值6.05美元，超市场预期5.78美元。

宝尊电商(BZUN)发布中期业绩，总净营收46.17亿元，同比增加5.63%。宝尊电商发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，总净营收46.17亿元，同比增加5.63%。公告称，截至2025年6月30日止首六个月期间，服务营收增长1.8%，主要受品牌合作伙伴强劲的数字营销需求以及运动服装及服饰品类表现强劲所推动。全渠道扩张仍是集团品牌合作伙伴的一大主题。集团继续进一步提升集团的全渠道能力。截至2025年6月30日，约48.5%的品牌合作伙伴就至少两条渠道的店铺运营与集团合作，而去年同期末为45.8%。

Snowflake(SNOW)Q2业绩及财年营收指引齐超预期，为AI软件股注入强心针。Snowflake第二季度净亏损为 2.98 亿美元，每股亏损 89 美分;营收为 11.44 亿美元，较去年同期增长 32%，分析师预期为 10.9 亿美元。非GAAP每股收益为 35 美分，分析师预期为27美分。该公司周三在一份声明中表示，截至明年 1 月的财政年度，产品营收将约为 44 亿美元，较上年增长约27%。这一数字超过了分析师平均预期的 43.4 亿美元。在截至 7 月 31 日的这个季度里，产品销售额增长了约 32%，达到 10.9 亿美元。分析师们的平均预期为 10.4 亿美元。剩余的履约义务(即预订额的衡量指标)为 69 亿美元，而平均预期为 67.8 亿美元。

PC市场回暖提振下惠普(HPQ)Q3业绩超预期，预计贸易相关成本将尽快完全抵消。尽管惠普公布了好于市场预期的第三财季业绩、并给出了基本符合市场预期的业绩指引，但投资者仍担心经济不确定性以及与美国总统特朗普的贸易政策相关的更高成本带来的影响。财报显示，在截至7月31日的2025财年第三财季，该公司营收同比增长3.1%至139亿美元，好于分析师平均预期的137亿美元。调整后的每股收益为0.75美元，好于分析师平均预期的0.74美元。在第三财季，惠普的个人系统业务营收同比增长6%至99亿美元，个人电脑(PC)的销量增长了6%。

CrowdStrike(CRWD)Q3营收指引不及预期，拟收购Onum以强化安全业务。网络安全公司CrowdStrike Q2营收同比增长21%至11.7亿美元，超过市场预期的11.5亿美元;调整后每股收益为0.93美元，也高于市场预期的0.83美元。年度经常性收入(ARR)同比增长20%，达到46.6亿美元。展望未来，CrowdStrike预计2026财年第三季度营收将在12.1亿美元至12.2亿美元之间，低于市场预期的12.3亿美元;该公司还预计调整后每股收益将在0.93美元至0.95美元之间，高于市场预期的0.91美元。CrowdStrike还上调了全年业绩指引，目前预测全年营收将在47.5亿美元至48.1亿美元之间;每股收益将在3.60美元至3.72美元之间，好于市场预期的3.51美元。

携程(TCOM)第二季度归母净利润48.46亿元，同比增加26.43%。携程第二季度净收入人民币148.43亿元(单位下同)，同比增加16.22%;归属携程集团有限公司净利润48.46亿元，同比增加26.43%;每股基本收益7.34元。2025年第二季度住宿预订营业收入为62亿元(8.69亿美元)，同比上升21%，主要得益于住宿预订的增长。住宿预订营业收入环比上升12%，主要得益于越来越强劲的旅游需求，尤其在节假日期间表现突出。2025年第二季度交通票务营业收入为54亿元(7.53亿美元)，同比上升11%，主要得益于交通票务预订的增长。交通票务营业收入环比稳定。

诺亚控股(NOAH)第二季度股东应占净收益1.79亿元，同比增长79%。诺亚控股第二季度净收入人民币6.295亿元(单位下同)，同比增加2.2%;诺亚股东应占净收益1.79亿元，同比增加79%;每股美国存托股基本收益2.56元。期内，净收入增加主要由于境外私募证券基金产品及境内私募证券基金产品分销增加。净收入与2025年第一季度相比增加2.4%，主要得益于投资产品分销所贡献的收入增加。就财富管理业务而言，诺亚为全球的中国高净值投资者提供全球投资产品及增值服务。诺亚主要分销以人民币、美元及其他货币计值的私募股权产品、私募证券基金产品、公募基金产品及其他产品。

理想汽车(LI)第二季度归母净利润10.93亿元，同比减少0.91%。理想汽车第二季度车辆销售收入288.85亿元(人民币，下同)，同比减少4.7%;收入总额302.46亿元，同比减少4.5%;归母净利润10.93亿元，同比减少0.91%;每股基本净收益0.54元。理想汽车二季度交付111,074辆汽车，同比增长2.3%。理想汽车预计第三季度交付量将在9万至9.5万辆之间。

“木头姐”再度加码加密货币!1560万美元增持以太坊持仓巨头Bitmine(BMNR)。知名基金经理凯西·伍德旗下的投资管理公司方舟投资(Ark Invest)周三通过其三只主动管理型交易所交易基金，买入了价值1560万美元的以太坊持仓公司Bitmine Immersion Technologies(BMNR)股票。大部分收购通过方舟旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)完成，该基金购入227,569股Bitmine股票。与此同时，ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)增持70,991股，ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)另外购入40,553股。

重要经济数据和事件预告

20:30美国第二季度实际GDP年化季率修正值(%)、美国截至8月23日当周初请失业金人数(万)。

22:00美国7月季调后成屋签约销售指数月率(%)。

22:30美国截至8月22日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。

次日06:00美联储理事沃勒就货币政策发表讲话。

业绩预告

周五早间戴尔(DELL)、Ulta美容(ULTA)

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美股投资网获悉，作为全球最大铝生产商之一，力拓(RIO)在加拿大魁北克省运营着一座精炼厂和五座冶炼厂，其生产的铝产品大部分原本都销往美国市场。然而如今，受特朗普政府关税政策影响，力拓发现从美国本土采购铝产品再转售给美国客户，反而比将自家生产的铝产品跨境运到美国更划算。

特朗普政府于6月生效的铝产品进口50%关税政策，迫使力拓不得不减少对美铝产品出口量，转而从竞争对手处采购——前提是这些竞争对手的铝产品已在美国境内。几位不愿透露姓名、因涉及敏感商业事务而要求匿名的知情人士，向外界披露了力拓这一战略转变。

特朗普将其关税政策标榜为“保护美国产业的必要举措”，而这些政策已然产生了重大影响不仅扰乱了北美高度一体化的金属市场，还将美国铝价推升至远超全球基准价的水平。对于力拓这类企业而言，必须迅速调整运营策略，否则将面临利润受损的风险。

Bannockburn Capital Markets董事总经理、大宗商品交易员Darrell Fletcher表示“如果企业需要从美国境外进口铝产品，就必须在能力范围内调整运营模式。这要求企业拿出更具创造性的解决方案。”

不过，力拓的这一应对策略存在局限性。美国本土铝产业的产能无法满足国内市场需求，进口量减少后，美国铝产品采购商将更加依赖本国不断减少的铝库存——而力拓目前采购的正是这些库存。

据知情人士透露，力拓正通过公开市场采购铝锭，多家贸易公司及部分银行参与了相关交易。他们还指出，力拓所采购的铝产品来自其竞争对手，包括美国铝业(AA)、阿联酋环球铝业(Emirates Global Aluminum)以及世纪铝业公司(CENX)，部分货源来自美国各港口的仓库。

部分知情人士称，自6月以来，力拓已从美国现货市场采购了至少5万吨铝产品。与之形成对比的是，今年上半年，力拓对美铝产品出口量高达72.3万吨，其中大部分是在50%关税生效前完成运输的。

力拓发言人表示，公司不便就商业战略相关问题置评。

早在今年1月，受关税政策威胁影响，美国铝价就已开始高于其他国际市场。所谓的“美国中西部溢价”(即铝产品运抵该地区需在全球基准价基础上额外增加的成本)自6月初以来已飙升81%。

尽管价格大幅上涨，当前美国铝价仍未完全消化新关税带来的成本影响。对力拓而言，从加拿大向美国出口铝产品已无利可图——其位于魁北克省的生产基地原本具备两大优势可利用当地廉价的水力发电资源，且拥有通往美国的便捷运输通道。

美国政府贸易数据显示，加拿大是美国最大的铝产品进口来源国，过去12个月，加拿大对美铝产品出口量占美国铝产品进口总量的53%。

力拓表示，今年上半年，美国对其加拿大产铝产品征收的关税已导致公司产生3.21亿美元巨额成本。其他竞争对手也感受到了关税带来的压力美国最大铝生产商美国铝业在7月透露，今年上半年，美国对加拿大铝产品征收的关税使其损失了1.35亿美元。

荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey指出“关税已开始重塑全球铝产品流通格局，对加拿大铝生产商的影响尤为显著。尽管出台了关税政策，美国铝产业仍面临产能制约——目前美国仅运营着四座铝冶炼厂。本土产能无法满足市场需求，而新建铝厂不仅面临高昂的能源成本，还需漫长的筹备周期。”

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