美股投资网获悉，摩根士丹利表示，在近期剥离汽车以太网业务（Automotive Ethernet）以及市场对亚马逊Trainium芯片存在担忧的背景下，迈威尔科技(MRVL)在公布最新季度业绩时可能会给出优于预期的业绩指引。

迈威尔科技定于8月28日美股盘后（8月29日清晨）公布2026财年第二季度财务业绩。市场普遍预期该公司当季调整后每股收益为0.67美元，营收为20.1亿美元。

本月早些时候，迈威尔科技以25亿美元的价格完成了将其汽车以太网业务出售给英飞凌的交易。该业务在2026财年预计将贡献2.25亿至2.5亿美元的营收。

以约瑟夫·摩尔为首的大摩分析师表示"预计本季度光学业务将带来上行潜力；在剥离汽车业务后，我们略微下调了预期，但排除该影响后，我们预计业绩指引将呈积极态势。"

摩尔补充道"人工智能业务收入在7月财季预计为8.76亿美元(环比增长6.6%)，在10月财季预计为9.55亿美元(环比增长9.0%)，其中增长较快的是专用集成电路(ASIC)。我们认为，在强劲的人工智能增长势头推动下，光学业务的表现可能超出我们的预期，相比ASIC前景，我们更看好光学业务的前景……除了短期供应问题外，我们认为光学业务比普遍认为的更强劲，比ASIC业务更持久且利润率更高……关于Trainium 3的争论可能会持续不断，但我们认为我们已经过了预期过高的阶段，并预计今年ASIC业务收入将稳步达到20亿美元。"

对于其他人工智能个股，摩根士丹利认为美光科技(MU)在未来几个季度将面临负面情绪。

摩尔表示"对美光而言，当前HBM 3e的高带宽内存定价明年将至少与一个客户——英伟达(NVDA)——进行硬重置，英伟达已承诺2025年全年定价。但市场情绪相当负面，我们预计HBM将保持对DDR5有意义的溢价，尽管溢价幅度在收窄。"

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美股投资网获悉，8月26日，亿咖通科技（ECX）公布了2025年Q2财报，实现总收入1.556亿美元。安托拉®系列智能座舱平台本季度出货量达13.5万台，同比增长112%，尤其是在吉利银河等多款热销车型中的广泛搭载，推动该品牌累计销量突破100万辆，成为最快达成该里程碑的新能源汽车品牌之一。亿咖通全球化布局同步取得关键突破，累计装车量已超过930万台，已锁定超10亿美元生命周期价值的海外订单，国际增长动能显著。

面对行业季节性波动及部分项目节奏影响，亿咖通科技通过技术创新、清晰的产品路线和不断扩大的全球合作，展现出在智能汽车与跨领域技术输出中的长期潜力。通过精益运营，公司本季度运营费用压缩至5,720万美元，同比下降20%，体现出其在成本管控和资源优化方面的成效。

亿咖通科技在产品出货与生态合作方面表现亮眼。除持续深化与吉利（00175）等长期伙伴的合作外，公司还成功拓展至更多主流车企与豪华品牌。除了2025年3月首次获得大众集团项目定点，公司目前已与中国前五大汽车制造商之一达成合作，为其全球车型提供智能座舱解决方案，预计2026年进入量产阶段。同时，亿咖通科技正在为某全球豪华汽车品牌开发下一代智能座舱操作系统，进一步巩固其技术话语权与市场竞争力。

国际化是亿咖通科技的另一大看点。公司计划于2025年下半年将全球总部设立于新加坡，作为研发、供应链与知识产权管理的核心枢纽，以更好地支持其全球客户。此外，亿咖通科技还在大众巴西年度供应链大会上荣获“技术开发与创新奖”，显示出国际头部车企对其技术能力的高度认可。

在非汽车领域，亿咖通科技也展现出跨界拓展的能力。其自主研发的固态3D激光雷达产品本季度再次获得非汽车行业客户订单，将应用于割草机器人领域，标志着公司正式切入机器人与具身智能赛道，开辟出“第二增长曲线”。

亿咖通科技董事长兼CEO沈子瑜表示，随着多个新量产项目在下半年陆续落地，公司对实现2025年EBITDA盈亏平衡及全年收入近20%的增长充满信心。随着新加坡总部的启用与新项目的量产在即，公司有望在2025年下半年迎来更强劲的增长动能。

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到下个月，拼多多（PDD）创业就满10个年头。

恰值当打之年的拼多多，正“被动”见证着行业环境的剧烈变化。刚刚过去的第二季度，国内头部的电商平台不约而同对即时零售赛道加码投入，但拼多多却是个例外。面对愈发躁动和喧闹的市场环境，拼多多却像是主动屏蔽了杂音，在继续聚焦电商主业的基础上还新推出了“千亿扶持”，只为更好反哺商家和产业，为千万商家减佣降本。

不与同业相争的拼多多，却分明把更多资源、精力和智慧投入到了电商生态建设及普惠上。站在当前时间节点环顾四周，这样的拼多多，大概也完全可以视为是中国电商行业“非典型竞争”的范例。

用足“千亿扶持”将赋能商家进行到底

日前，拼多多2025年第二季度财报正式出炉，这是一份深度验证了公司面对外部诱惑与干扰仍保持战略定力、并坚持以“千亿扶持”反哺商家与产业的成绩单。

财报显示，二季度拼多多实现营收1040亿元，增速同比放缓至7%，连续多个季度放缓；净利润为307.5亿元，连续两个季度出现同比下滑。在美股投资网财经看来，外界对于拼多多新披露的业绩显然已有所心理准备，毕竟报告期内公司还在“百亿减免”等惠商举措的基础上推出了“千亿扶持”新战略，主动将高质量发展投入推升到了一个全新的量级。

拼多多在电商行业生态建设层面一再加码，这与部分同业近乎不设上限地在即时零售赛道上追加投入形成了强烈的反差。拼多多始终坚持不偏离自身的航道，保持这份战略定力的背后，拼多多的考量显示出这家平台型公司有着超乎寻常的长期主义价值观。

据拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在财报电话会上的表态，在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，但拼多多更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前，扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。

那么，围绕以上长期目标，拼多多究竟已经做了哪些事情，又取得了怎样的阶段性成效呢？首先需要明确的一点是，拼多多的普惠式生态建设并非是临时起意，相反这其实是长期目标里的关键环节，并且为此拼多多还采取了渐进式、不断加码的策略。将时间线往回拨，其实从去年下半年开始，拼多多便推出了“百亿减免”“电商西进”“新质供给”等一系列意在帮助千万商家提质增效的举措。

及至目前，仅“百亿减免”一项，平台便已为千万商家节省了海量经营成本，这其中光是推广服务费的退返就达到上百亿，不少商家每年可节省数百万推广费用。无独有偶，“电商西进”免除了西部地区的物流中转费，这有效增强了当地消费者的购买意愿。数据显示，过去一年平台位于西部地区的订单量同比增超4成，其中日用百货订单量翻倍，潮玩周边、宠物用品类订单增长超过6成。

在积累了丰富经验后，拼多多果断在今年4月上马“千亿扶持”项目，以空前的投入进一步为千万商家降佣增效，并全面扩大对中小商家、新质商家以及品牌商家的扶持力度。与此同时，“多多好特产”“新质供给”等专项团队则深入各地的农产区和产业带，助力当地商家及产业实现多层次、全方位的发展。

反映到数据层面，就以“多多好特产”为例，根据拼多多《2025农产品上行半年报》，在该行动的扶持下，上半年平台农产品销量同比增长47%，时令水果销量同比增长51%，海鲜水产销量同比增长48%；平台农产品商家数量也保持飞速增长，00后商家数量增长超3成。

10岁拼多多的“非典型竞争”路径

“当下，外部环境的快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈，我们将继续专注高质量发展，坚持消费者导向，为产业的长足发展创造空间。”这是陈磊在拼多多电话会上的最新表态，同时这预计也会是未来很多年里拼多多将一以贯之的发展路径。

拼多多缘何不跟随热点将更多资源投入到新业态中，反而是始终注重反哺商家、专注于平台生态建设，陈磊的“为产业的长足发展创造空间”大概便是最真实也是最有力的回答。

为了帮助产业带商家增强市场竞争力，二季度在“千亿扶持”的加持下，拼多多“新质供给”专项团队走访了全国多个等产业带，深入了解商家的需求，分析产业的发展困境，然后利用平台的数字技术，以及黑标店铺、多多视频等新方式，积极探索产业升级的新思路、新模式。

就拿素有“中国鞋都”之称的晋江来说，当地不少过往“耳熟能详”的鞋业品牌，近些年已随着时间逐渐黯淡，但拼多多的出现让有着产业带底蕴的晋江重新成为能孵化出“小安踏”的温床。

大黄蜂是晋江知名童鞋品牌，但在经历了持续的发展后，前些年大黄蜂明显触及瓶颈，销量增长近乎停滞。2024年，大黄蜂将拼多多定位为核心增量平台。战略转向后，大黄蜂的经营表现上演了绝地反击的一幕，“去年我们在拼多多销售额为3000万元，今年目标是一个亿。”大黄蜂相关负责人表示。

公牛世家则是晋江一家有着三十多年历史的老牌子，在前些年也遭遇了“成长的烦恼”，如今借力拼多多，公牛世家重新触达了广阔的县域市场。据公牛世家董事长陈青福介绍，“即将到来的秋冬季节，我们会设计超过1000个SKU，实际投产数百款。”陈青福透露，核心目标是拿下拼多多的“黑标”授权。“众所周知，拼多多的顶级流量集中在百亿补贴频道。一旦获得‘黑标’授权进入百亿补贴，我们完成今年线上10亿元销售目标便指日可待。”

类似的商业案例，还在义乌、灌云、佛山、威海等地不断上演着，拼多多的“千亿扶持”组合拳，既为数以千万计的商家及背后的产业带来了新的商机，同时也加快了传统产业转型升级的效率和质量。

而这样的拼多多，想必也切实呼应了供给与需求两端更多的期待。通过输出高质量供给，拼多多进一步满足了广大消费者的需求。今年618大促期间，平台全域消费持续火热，数十个类目的销量创下新高，仅百亿补贴“超级加倍补”活动的单日订单量就超过了376万单，表明广大消费者日益丰富的新需求得到持续满足。

将满十周岁的拼多多，如今正面对的电商市场环境较之于多年前更显出复杂性来。然而在喧闹声中，拼多多既有变化，又有不变之处。不变在于，拼多多始终不偏离自身的主航道，坚持对生态建设进行投入，公司的长期目标始终如一；变化在于，为应对环境变迁，拼多多主动将高质量发展投入推升到了一个全新的量级。变与不变之间，大概正是身处愈发躁动与喧闹的行业环境里，拼多多终究还是不愿意丢掉“冷思考”。

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美股投资网获悉，据 BestBrokers 公司的一项最新分析显示，Meta Platforms(META)有望成为下一个达到 4 万亿美元估值的公司，此前英伟达(NVDA)和微软(MSFT)已实现了这一历史性的里程碑。投资研究平台BestBrokers的数据分析师Paul Hoffman预测，这家社交媒体和元宇宙领域的巨头(目前市值约 1.88 万亿美元)将在 2027 年初的 2 月之前突破 4 万亿美元大关。

Hoffman表示“Meta在人工智能驱动工具以及沉浸式元宇宙体验方面的积极布局，在 2025 年重新激发了投资者的热情。”

Meta的强势复苏是在经历了多年战略调整之后实现的，其强大的广告业务在面对监管挑战的情况下仍能发挥着重要的财务推动作用。

在这场估值竞赛中，半导体巨头博通(AVGO)紧随其后。BestBrokers 的分析显示，该公司的市值可能在 2027 年 5 月达到 4 万亿美元的水平。

霍夫曼表示“博通在推动人工智能芯片和数据中心技术发展方面发挥着至关重要的作用，这正推动着公司实现快速增长。”他同时指出，该公司从默默无闻到成为科技巨头的过程令华尔街为之瞩目。

其他科技巨头也即将加入这一拥有 4 万亿美元市值的精英俱乐部，不过所需时间会更长一些。亚马逊(AMZN)目前市值约为 2.29 万亿美元，台积电(TSM)市值约为 1.22 万亿美元，这两家公司预计都将在 2028 年达到这一里程碑。

与此同时，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)以及苹果(AAPL)的增长轨迹将更为平稳，这是因为市场动态不断变化以及竞争加剧所致。分析预测，它们的市值将在 2029 年 8 月和 2031 年 1 月分别达到 4 万亿美元。

加入“万亿市值俱乐部”的竞争同样十分激烈，有三家大型公司将在未来一年内达到这一里程碑。摩根大通(JPM)市值约为 7950 亿美元;沃尔玛(WMT)市值约为 7850 亿美元，这两家公司并驾齐驱，彼此竞争激烈。过去三年里，它们分别依靠数字化转型实现了 33%和近 30%的增长率。

研究报告称，甲骨文公司(ORCL)的市值也在迅速攀升，三年内市值增长了 53%，有望在一年内突破 1 万亿美元大关。

Hoffman表示，最后，科技领域的颠覆型企业奈飞(NFLX)和Palantir(PLTR)在估值竞争中脱颖而出，成为了黑马选手。仅在 2024 年至 2025 年期间，它们的市值就分别增长了 84.78% 和 81.69%。

就Palantir(PLTR)而言，据BestBrokers称，该公司三年来的增长趋势显示，要达到 1 万亿美元的市值大约需要三年半的时间，但其最新的年增长率则将这一预期大幅缩短至仅需一年零 7 个月。

Hoffman表示“随着 2025 年的到来，市值达到 4 万亿美元的竞赛不仅仅关乎数字本身，它还反映了创新、战略以及投资者情绪如何汇聚在一起，从而重塑全球经济格局。Meta和博通正在改变人们的预期，而整个行业都在密切关注，看谁会率先达成下一个里程碑。”

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美股投资网获悉，数据分析公司Palantir Technologies(PLTR)首席执行官Alex Karp上周抛售了超过40万股公司股票，引发市场关注。

据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的Form 4文件，Karp于上周三、四两日合计出售了409,072股普通股，成交价区间在142.46美元至157.56美元之间。此次交易属于自动化减持，用于缴纳限制性股票(RSU)归属后的税务义务。交易完成后，Karp仍持有约643万股Palantir股票，按周一收盘价计算，市值超过10亿美元。

今年以来，Palantir股价走势强劲，尽管市场对其高估值与高波动性存疑，股价依旧节节攀升，年内累计涨幅已逾一倍。然而，近期涨势遭遇阻力。该股自上周三起已连续六个交易日下跌，为自2024年4月以来最长连跌纪录。周一收盘价报157.17美元，跌幅1%。追踪软件板块的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF亦下跌0.7%。

Palantir本月早些时候公布强劲的二季度业绩后，股价一度飙升，但随即进入调整期。市场对人工智能板块整体热度亦有所降温，AI龙头英伟达(NVDA)等个股近期同样承压。投资者担心生成式AI能否如预期那样快速带来可观收入。OpenAI CEO Sam Altman近日直言市场对AI“过度兴奋”，而麻省理工学院的一份研究报告也对生成式AI的商业化前景提出质疑，进一步打击投资者信心。

在此背景下，市场的目光正聚焦于英伟达本周即将公布的财报。作为AI和半导体产业的风向标，英伟达CEO黄仁勋的评论料将为AI需求走势提供重要信号。

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美股投资网获悉，在9月4日博通(AVGO)公布最新季度业绩前，瑞银重申对博通的“买入”评级，并将目标价从 290 美元上调至 345 美元。瑞银称，鉴于谷歌最新张量处理器 TPUv6p 的单位出货量趋势向好，公司有望在即将公布的Q4业绩指引中释放出超预期信号。

博通将于 9 月 4 日公布最新季度业绩。市场普遍预期，公司当季每股收益为 1.66 美元，营收 158.2 亿美元。

该行分析师在致客户的报告中写道“我们预计博通将交出符合预期的业绩，并可能超越市场对 10 月止第四财季约 170 亿美元的营收共识，主要得益于 TPUv6p 的单位趋势改善；而非 AI 收入仅小幅增长，因苹果产品内容逆风持续。”

分析师进一步指出“我们预计TPUv6p将在2025年下半年快速放量，并延续至2026年，我们的调研显示晶圆级芯片封装（CoWoS）所需的晶圆需求同比增长了51%。因此，我们认为2025财年人工智能相关收入同比增幅可能达到约60%，随着TPUv6p在产品组合中的比重增加，平均售价也将呈上升趋势。”

此外，瑞银预计博通将重申其定制芯片可服务市场(SAM)规模达 600 亿至 900 亿美元的预期；同时，随着以太网架构部署加速，与 AI 相关的网络业务将在 2026 财年持续走强。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)首席执行官埃隆·马斯克起诉苹果(AAPL)和OpenAI，称苹果在iPhone上不公平地偏袒OpenAI，并阻碍了其他聊天机器人制造商的竞争。

马斯克旗下的X和xAI于周一在德克萨斯州沃思堡联邦法院提起诉讼，寻求数十亿美元的赔偿，称苹果决定将OpenAI整合到iPhone操作系统中，抑制了人工智能(AI)行业的竞争和创新，并剥夺了消费者的选择权，从而损害了消费者的利益。

这位亿万富翁还表示，苹果使得除了OpenAI的ChatGPT之外的任何其他应用程序都无法登上App Store排行榜的榜首，而App Store排行榜是应用程序开发者梦寐以求的全球焦点。

OpenAI推出的ChatGPT是美国下载量最高的免费iPhone应用程序。54岁的马斯克与OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼长期不和，这种不和可以追溯到十年前两人共同创立OpenAI后因意见不合而分道扬镳。

马斯克旗下公司的律师在诉讼中表示，苹果与OpenAI 的“独家协议使得ChatGPT成为唯一集成到iPhone中的生成式人工智能聊天机器人，锁定了市场以维持其垄断地位，并阻止X和 xAI 等创新者参与竞争”。

OpenAI发言人在一份声明中表示“此次最新提交的文件与马斯克先生一贯的骚扰行为模式相符。”苹果未回应媒体的置评请求。

近年来，苹果因涉嫌阻碍智能手机移动应用市场的竞争而与世界各地的监管机构发生纠纷。此外，这家iPhone 制造商还与《堡垒之夜》开发商Epic Games进行了长达五年的法律斗争，原因是苹果App Store在智能手机软件市场中占据主导地位。

马斯克的诉讼指控苹果的行为阻碍了像X这样的“万能应用”。

起诉书称“苹果的行为抑制了人工智能和超级应用程序的发展，因为它允许OpenAI维持其垄断地位，并限制了生成人工智能聊天机器人的创新和投资。而这类机器人若能发展起来，将会成为能够取代iPhone功能的超级应用程序。”

除了要求支付金钱赔偿外，该诉讼还请求法院下达命令，禁止苹果OpenAI 继续执行所谓的“非法安排”。

苹果去年宣布与OpenAI 达成协议，将ChatGPT 整合到iPhone上的Apple Intelligence中。苹果服务高级副总裁Eddy Cue在5月份的法庭证词中表示，与OpenAI 的协议是非排他性的，苹果可以根据需要整合其他人工智能应用程序或功能。Cue 的证词是美国司法部针对谷歌的反垄断诉讼的一部分。

在提起诉讼前，马斯克于8月11日在社交媒体上发帖，质问苹果不重点推荐其产品是否在“玩弄政治”。苹果在一份声明中回应称，App Store“旨在公平公正，不带偏见”。奥特曼也对马斯克的帖子做出了回应，将焦点转向了马斯克如何管理X 网络，暗示他操纵该网络以服务于个人利益。

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美股投资网获悉，华尔街金融巨头花旗近日向Nu Holdings Ltd.(NU)投来看涨研报，对于这家总部位于巴西的数字银行领军者的股票评级从“卖出”上调至“买入”这一最乐观的看涨评级，同时将该公司的目标股价预期从9美元翻番至18美元。尽管这家巴西数字银行领军者在8月14日公布强劲的季度业绩后股价已飙升逾15%，但在上周五创下的7月以来最高收盘价基础上，花旗予以的最新目标股价意味着该公司股价未来12个月的潜在上涨空间约为30%。

尽管存在全球宏观经济方面的担忧情绪，但是这家聚焦于南美洲数字银行业务的金融科技公司已连续多个季度交出强劲表现。花旗集团的分析师团队表示，这些超预期且强劲的季度业绩既证明了该公司能够在艰难时期中出色的应对能力，也表明其完全有能力在保持良好资产负债表质量的同时，能够实现在关键业务组合的基础上加速发展。

花旗集团的分析师团队认为，该公司的盈利增长数据在墨西哥和哥伦比亚市场可能会加速推进。该行指出，Nu Holdings 的整体经营效率升级也将有助于提升其ROE(净资产收益率)。最新财报显示，Nu Holdings 的ROE约为 28%，在全球金融科技行业中脱颖而出。

更详细的最新财报显示，该公司在2025年第二季度实现营收约37亿美元，高于华尔街分析师平均预期，同比实现增长32.1%。该公司表示，自2021年以来，其整体营收以高达85%的年化增速大举扩张。然而，Nu Holdings的估值相比于美股市场的众多高估值金融科技公司可谓优势巨大，目前该股的预期市盈率仅为25x附近，估值仍然相对合理。

公开资料显示，Nu Holdings Ltd.是一家总部位于巴西的金融控股公司，主要提供Nubank数字银行服务，涵盖个人定制化信贷额度、移动支付系统、计息储蓄账户、投资级别全球金融产品组合等。

Nu Holdings旗下的最核心子公司——即数字银行Nubank，是一家以巴西市场为核心的拉美数字银行平台，依托全线上应用和数据驱动风控，能够为个人与小微企业提供定制化信用卡产品、活期与高息储蓄，还能为客户们提供消费及薪资贷款、保险、投资、跨境汇款等一站式数字化金融服务，还聚焦于一站式的小资产零售客户与小微型数字化金融服务。数字银行Nubank的累计客户数已超 1.18 亿，横跨巴西、墨西哥和哥伦比亚等南美最大规模市场，其在2024年已成为亚洲地区以外的首家客户规模破1亿的数字银行。

Nu Holdings所经营的Nubank数字银行核心产品主要包括免年费信用卡、无最低余额活期账户、收益型“Money Boxes”储蓄、二维码与 NFC 支付、分期消费贷、薪资贷、公积金(巴西FGTS)抵押贷、投资基金、保险等。Nubank的数字化银行生态平台基于强大的100% 原生移动 App+云原生系统、实时反欺诈与基于AI的强大风控系统，以及开户流程100%线上便捷模式，这也是为何该数字银行的平均获客成本远远小于10美元，远低于南美传统银行。

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1. 8月25日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.18%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.31%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.25%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.65%，欧洲斯托克50指数跌0.44%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.79%，报64.16美元/桶。布伦特原油涨0.70%，报67.69美元/桶。

市场消息

降息狂欢后美股接连迎“大考”英伟达(NVDA)财报、PCE数据本周重磅登场!美联储主席杰罗姆·鲍威尔为9月降息打开大门后，美股以连续上涨的姿态结束了上周交易。本周，全球市值最高公司、AI行业领军者英伟达的财报将考验这场推动股市重回历史高点附近的夏季反弹行情。经历周初的短暂回调后，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态引发市场大幅飙升，推动道琼斯工业平均指数创下历史新高，其他主要指数也强势上扬。英伟达将于周三收盘后发布季度财报，这将是本周的核心事件。与此同时，经济日历将比财报日历更为繁忙，包括通胀数据、GDP增长、房屋销售和消费者信心等多项数据将陆续公布。

“华尔街神算子”警告市场对美联储降息过于乐观。有“华尔街神算子”之称的Fundstrat策略师Tom Lee向投资者发出警告，称市场目前对美联储可能降息的预期过于乐观。Lee表示，虽然美国经济已出现放缓迹象，但持续的通胀仍是一个重大问题。他认为，美联储必须做出艰难的抉择。Lee解释道“一方面，经济正出现放缓迹象，而降低利率或许能起到刺激作用。”他表示“另一方面，通胀仍然是一个令人担忧的问题，过早降息可能会加剧通胀。”他认为市场目前对降息的预期过于乐观。Lee强调，美联储应该继续“依赖数据，不要仓促做出决定”，并表示只有在出现通胀放缓和劳动力市场疲软的明确证据后，才应该采取重大行动。

多数投行预期美联储9月降息，大摩与美银仍观望。包括巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行在内的大型投行现在预计，美联储将在9月份降息25个基点。此前，在杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔转变了口风，谈到了劳动力市场日益加剧的风险。鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话强调了美联储反应机制的变化，现在更加重视劳动力市场风险。与此同时，麦格理和德意志银行都修正了预期，分别预计美联储将在9月和12月降息25个基点。摩根士丹利和美国银行是仅有的两家尚未预计美联储将在9月份降息的主要华尔街券商。摩根士丹利表示，如果接下来的劳动力和通胀数据证实经济进一步疲软，美联储很可能会在9月份降息。

个股消息

拼多多(PDD)“千亿扶持”持续为商家减佣降本，Q2营收增速再放缓。受“千亿扶持”加码产业投入的影响，拼多多Q2营收增速同比放缓至7%，连续多个季度放缓。二季度，拼多多首次在电商行业启动“千亿级别”的惠商行动，真金白银反哺商家及产业，一方面持续为千万商家减佣降本;另一方面加大对中小商家、新质商家及品牌商家的扶持力度，推动各地农产区、产业带实现多层次的高质量发展。

咖啡业务增长遇阻，Keurig Dr Pepper(KDP)以157亿欧元收购JDE Peet‘s破局。Keurig Dr Pepper 宣布以157亿欧元(约合184亿美元)现金收购荷兰咖啡巨头JDE Peet's NV，旨在通过强强联合重振其持续承压的咖啡业务。根据周一发布的公告，这笔交易将以每股31.85欧元的价格完成，较JDE Peet's 8月22日收盘价存在20%的溢价空间。自2018年以单杯咖啡胶囊技术见长的Keurig与汽水制造商Dr Pepper合并后，受市场竞争加剧影响，该业务板块始终未能突破增长困境。此次跨国并购或将成为Keurig Dr Pepper扭转局面的关键战略举措。

罢工进入第四周，波音(BA)与机械师工会拟重启谈判。波音和机械师工会领导人定于周一恢复合同谈判。波音在圣路易斯地区和伊利诺伊州组装 F-15 和 F/A-18 的国防工人自2025 年 8 月 4 日起开始罢工。工人们拒绝了波音提出的 20% 加薪、5000 美元批准奖金、更多假期和病假以及提高工资的途径。波音防务发言人迪迪·范尼罗普 (Didi VanNierop) 表示，到目前为止，该公司已经设法使用非工会工人维持生产、飞行测试和其他工作。

几乎没有赢家的“糟糕决策”!智库炮轰美政府巨资入股英特尔(INTC)。美国政府上周五宣布，将向陷入困境的美国老牌芯片制造商英特尔投资高达111亿美元。卡托研究所(Cato Institute)称此举是“对几乎所有人都不利的糟糕决策”。据悉，英特尔上周五宣布与美国政府达成协议，美国政府将向英特尔普通股投资89亿美元，收购该公司9.9%的股份。交易成功后，美国政府将成为英特尔的大股东。英特尔表示，美国政府将以每股20.47美元的价格收购4.333亿股英特尔普通股。加上此前英特尔已获得的22亿美元补贴，美国政府对英特尔的总投资额为111亿美元。

传Thoma Bravo接近收购呼叫中心软件制造商Verint系统(VRNT)，估值约20亿美元。据知情人士透露，私募股权投资公司Thoma Bravo即将达成收购呼叫中心软件制造商Verint系统的交易，这笔交易对Verint的估值约为20亿美元，包括债务。知情人士表示，协议最早可能于周一宣布。但双方尚未做出最终决定。Verint总部位于纽约梅尔维尔，其网站显示，该公司自称是客户体验自动化领域的领军企业，为全球175个国家的约10,000 家客户提供服务。该公司自2002年起在纳斯达克证券交易所上市。2021年2月，Verint完成了对Cognyte Software(CGNT)的分拆，将其打造成为一家专注于调查分析软件的独立上市公司。

重要经济数据和事件预告

20:00美国7月营建许可月率修正值(%)。

22:00美国7月季调后新屋销售年化总数(万户)。

次日03:152026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论。

业绩预告

周二盘前贝壳(BEKE)、大全新能源(DQ)、亿航智能(EH)、高途(GOTU)

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美股投资网获悉，美国总统特朗普推动军力强化的举措正为美国国防承包商创造投资机遇。7月签署的《大美丽法案》(One Big Beautiful Bill Act)中一项条款专门拨款超1500亿美元，用于人工智能系统、导弹防御、网络安全等国防项目投资。分析师认为，CACI国际(CACI)、博思艾伦(BAH)和卫讯(VSAT)等公司有望借此东风实现增长。

CACI国际转向先进技术的国防新宠

CACI已迅速成为华尔街青睐的国防股。高盛分析师诺亚·波普纳克近期对其股票进行“双重升级”，将评级上调至“买入”，目标价从407美元大幅提升至544美元。他指出，该公司“向先进技术转型”，预计“中期内增速将超过同行”。

CACI的优势在于与美国国防部的紧密合作关系——国防部贡献了其75%的营收，联邦民用机构占比20%，商业客户约占4%。

威廉·布莱尔分析师路易·迪帕尔马表示，CACI的专有反无人机系统使其区别于博思艾伦等竞争对手。

“我们估算CACI 26%的营收来自反无人机解决方案，包括服务和硬件，”迪帕尔马透露，“我们认为CACI股票被低估，未来一年投资者将逐渐认可其作为无人机概念股的价值，股价有望上涨。”

CACI股价今年迄今已上涨21%。在最近一个季度，其营收同比增长13%至23亿美元，超过预期的22.9亿美元;经调整每股收益激增27%至8.40美元，远超彭博统计的一致预期6.54美元。

博思艾伦政治适应力强的潜在反弹股

作为美国历史最悠久的国防咨询公司之一，博思艾伦近期表现起伏。其股价今年迄今下跌15%，过去12个月累计跌幅近28%。

今年早些时候，美国国防部曾表示将缩减部分咨询合同，最终取消了234笔交易。波普纳克指出，其中博思艾伦有97份协议被终止，而CACI仅为4份。

但市场情绪正在转变，迪帕尔马预测博思艾伦将成为“反弹标的”。他在研报中提到，该公司6月季度合同授予情况稳健，且市场对其核心业务——人工智能、网络安全、软件开发和数据分析——的兴趣重燃。

“博思艾伦历来擅长在政治环境中导航，”迪帕尔马写道。他预计，随着新政府重视其专业能力，未来一年该股有望上涨超20%。

迪帕尔马还表示，据报道硅谷企业正寻求与博思艾伦合作，这可能帮助该公司重新确立国防科技核心参与者的地位。

在最新财报中，博思艾伦营收同比微降0.6%至29亿美元，略低于预期的29.4亿美元;经调整每股收益增长7.2%至1.48美元，超过一致预期的1.46美元。

卫讯国防科技业务分拆预期下的高潜力股

卫讯这只“准国防股”也重新受到关注。尽管近几个月股价已大幅上涨，分析师仍认为其上行空间充足。

威廉·布莱尔指出，潜在催化剂包括管理层正考虑将国防科技业务IPO或分拆。此外，卫讯预计将从与卫星公司Ligado的频谱协议中获得5.68亿美元现金。

该公司预计下半年自由现金流将转正，这将进一步增强投资者信心。威廉·布莱尔已将卫讯评级上调至“跑赢大盘”，目标价定为16.58美元。

“我们认为投资者将开始认可卫讯国防科技业务的价值超过70亿美元，”迪帕尔马强调，“未来一年该股有望实现超100%的涨幅。”

卫讯股价今年迄今已飙升超200%，过去12个月累计上涨近46%。

最新季度数据显示，卫讯营收同比增长4%至11.7亿美元，超过预期的11.3亿美元;净亏损从去年同期的3300万美元扩大至5600万美元。

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