美股投资网获悉，一位美国政府官员透露，特朗普政府当前无意通过入股方式参与台积电(TSM)、美光科技(MU)等半导体企业的投资计划，尽管这些企业正持续扩大在美投资规模。这位要求匿名的官员强调，美国政府不会强制要求在美国扩大投资的企业以股权置换《芯片法案》等政府资金支持，这一表态与正在进行的英特尔(INTC)股权收购谈判形成鲜明对比。

根据公开信息，美光科技已承诺向美国本土投资2000亿美元，台积电则追加1000亿美元投资计划。与此形成对比的是，商务部长霍华德·卢特尼克近期多次公开表示，特朗普政府倾向于通过政府拨款换取企业股权，以实现"纳税人资金的高回报"。他特别指出"我们不仅要发放补助，更要通过股权获取长期收益。"

目前最受关注的案例是英特尔股权谈判。据知情人士透露，白宫正与这家芯片巨头商讨收购其10%股份的方案，涉及将《芯片法案》提供的资金部分转换为股权。尽管具体条款尚未公开，但这种模式已被视为政府干预市场的新尝试。值得注意的是，这种策略与特朗普近期推动的"黄金份额"机制(即通过政府持股影响企业决策)一脉相承，此前他已通过类似方式限制部分芯片对华出口。

这种政策转向引发党内争议。前副总统迈克·彭斯在接受采访时直言"国有企业不是美国式的"，直接批评政府过度介入市场。但白宫方面尚未对此置评，商务部也未回应相关质询。据报道，政府目前仅明确排除对台积电和美光采取股权置换模式，其他企业的谈判仍在进行中。

值得一提的是，本月，特朗普政府采取一系列非常规举措，令华尔街和华盛顿政策圈震惊。在华尔街金融家支持下，白宫要求英伟达与AMD(AMD)将中国市场的AI芯片销售收入15%上缴国库，此举直接冲击科技行业规则。

更引发市场震动的是，五角大楼以4亿美元收购稀土矿业公司MP Materials的优先股，而软银集团则意外宣布斥资20亿美元购入英特尔股票，为后者在俄亥俄州新建芯片工厂的计划注入关键资金——该工厂因英特尔销售额下滑和亏损加剧已被推迟。

这一系列操作令政策老手们倍感困惑。Portfolio Wealth Advisors首席投资官李·芒森直言担忧"总统开始要求'在国际销售必须付钱给我们'，这种模式会持续多久?我们甚至不知道该如何评估那些在中国有业务的高科技企业价值。"批评者指出，政府选择性扶持特定企业可能扭曲市场，而纳税人资金的高风险押注或带来不可预见的后果。

白宫对此辩护称，钢铁、半导体等战略行业的干预"绝非随意"，并列举通胀放缓、数万亿美元新投资、历史性贸易协定及数千亿关税收入作为政绩佐证。

彼得森国际经济研究所专家加里·赫夫鲍尔直言"这是美国从未有过的政府主导，中国模式正在进入美国政府。"卡内基基金会学者彼得·哈雷尔则认为，从出口关税、费用征收到MP Materials协议，特朗普正以第一任期内未有的力度突破法律边界。

尽管政府强调此举旨在强化国家安全，但前拜登政府官员凯特琳·莱加茨基认为，缺乏透明度的交易结构更像"勒索"而非国家安全战略。

整体而言，上述政策摇摆折射出美国在半导体战略上的两难既要通过巨额补贴吸引全球芯片产能回流，又试图突破传统自由市场框架建立新的国家利益平衡点。

随着英特尔谈判细节逐步披露，市场正密切关注这种政府与资本的新平衡术，究竟会开辟美国产业政策新纪元，还是将引发难以预估的市场动荡?答案或许将定义特朗普第二任期的经济遗产。

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美股投资网获悉，艾伯维(ABBV)周四宣布，其研发的斑秃治疗药物Rinvoq(upadacitinib)在两项关键后期试验中达成主要目标。试验分别测试了每日15毫克和30毫克两种剂量方案，结果显示，用药24周后，15毫克组有45.2%的患者实现至少80%的头皮毛发再生，30毫克组这一比例提升至55%，而安慰剂组仅1.5%的患者达到类似效果。

除头皮毛发再生外，试验还验证了次要疗效终点患者眉毛和睫毛的改善情况显著，且部分受试者头皮毛发覆盖率超过90%。

安全性方面，两种剂量组的不良事件发生率与该药物已获批适应症的表现一致，其中15毫克组严重不良事件发生率为1.9%，30毫克组为1.8%，均略高于安慰剂组的0.7%，但整体风险仍属可控范围。

艾伯维强调，此次试验结果与UP-AA临床项目首次平行研究的数据高度吻合，进一步验证了Rinvoq在斑秃治疗领域的潜力。

目前该公司正推进相关监管申报工作，若获批上市，这款药物有望为全球数百万严重斑秃患者提供新的治疗选择。

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美股投资网获悉，OpenAI在最新提交的法庭文件中披露，特斯拉CEO埃隆·马斯克今年曾试图邀请Meta(META)首席执行官马克·扎克伯格共同参与其主动发起的OpenAI收购竞标。根据文件内容，马斯克在融资沟通中确认扎克伯格属于与其探讨过该交易的合作对象之一，但Meta及其高管最终未签署任何意向书，也未实质参与这桩高达974亿美元的收购要约。OpenAI董事会已于今年2月正式拒绝该提案。

目前马斯克与OpenAI的法律纠纷持续升级。这位十年前与萨姆·奥特曼共同创立OpenAI的科技企业家，在离开董事会后创办了竞争对手xAI，并先后提起两起诉讼，指控OpenAI偏离非营利初衷、背弃慈善使命，要求法院阻止其向传统营利性企业转型的计划。

此次披露的竞购细节可能对其诉讼主张形成冲击——法官此前曾指出，马斯克自身试图将OpenAI并入特斯拉或推动其商业化的行为，与其指控奥特曼背叛使命存在逻辑矛盾。

针对最新动向，OpenAI已向法院申请调取Meta与马斯克之间所有相关沟通记录，试图证明其主张的合理性。但Meta方面明确反对该请求，强调公司既未参与竞购谈判，与马斯克的接触也"不具备实质意义"，相关证据应向实际参与方获取而非Meta。

目前马斯克团队与Meta均未对事件置评，OpenAI则表示仅就法庭文件内容发表声明。

这场围绕人工智能领域战略控制权的博弈，正演变为科技巨头与初创企业间复杂的法律战。随着案件审理推进，马斯克试图通过收购重塑行业格局的企图、其指控的合理性，以及企业转型与创始使命的平衡点，将成为法庭辩论的核心焦点。

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美股投资网获悉，自动驾驶技术公司Nuro本周完成2.03亿美元E轮融资，投后估值达60亿美元。值得关注的是，优步(UBER)与英伟达(NVDA)首次以战略合作伙伴身份加入。软银仍是这家总部位于加州、专注于最后一公里配送的公司的重要长期支持者。

本轮融资吸引了一众知名投资者参与，包括优步科技、英伟达、贝利·吉福德、冰屋创投、Kindred Ventures、Pledge Ventures、T. Rowe Price、富达、老虎环球管理、格雷洛克合伙公司及XN LP等。

Nuro的自动驾驶车辆在美国各类城市及郊区环境中提供配送服务，覆盖美国人口密集的大都市及中等规模城市。目前，其自动驾驶车辆已在加州帕洛阿尔托、山景城以及得克萨斯州休斯顿实现无人驾驶运营。Nuro通过与克罗格(KR)、达美乐披萨(DPZ)、CVS健康(CVS)及7-11等企业的合作备受关注。近期，Nuro还与优步及Lucid(LCID)组建了关键机器人出租车联盟。

Nuro由Jiajun Zhu和Dave Ferguson于2016年9月创立，两人均为谷歌(GOOGL)自动驾驶汽车项目(后发展为Waymo)的前工程师。这家总部位于加州山景城的公司最初专注于研发小型电动自动驾驶车辆，专为最后一公里配送优化。

2018年，Nuro推出R1原型车并获得早期关注，随后与大型零售商开展真实场景试点。该公司后来成为首家获得美国国家公路交通安全管理局豁免的企业，获准运营无方向盘、踏板等传统控制装置的自动驾驶车辆。

展望未来，Nuro的长期愿景包括向原始设备制造商(OEM)、出行服务提供商乃至私人车辆制造商授权其L4级自动驾驶系统，旨在将技术规模化应用于配送服务、网约车车队及未来的私人车辆领域。

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盘前市场动向

1. 8月22日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.33%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.22%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.25%，欧洲斯托克50指数涨0.30%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.31%，报63.72美元/桶。布伦特原油涨0.19%，报67.80美元/桶。

市场消息

聚焦杰克逊霍尔！鲍威尔演讲或成美联储政策关键转折点。美联储主席鲍威尔将于周五(晚上10点)在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表讲话。这一夏季金融市场“年度大戏”被视为美联储货币政策未来走向的关键时刻。市场高度期待鲍威尔确认9月降息的前景。根据CME FedWatch工具，交易员周四押注美联储9月16-17日会议上降息25个基点的概率为73.5%，且预计年内至少还有一次降息。然而，分析人士警告，若鲍威尔拒绝提前承诺或暗示市场预期过度，将引发债券收益率及风险资产的显著重定价。

华尔街前瞻高盛预计鲍威尔不会明言降息，Yardeni预计美联储9月降息概率仅40%。高盛经济学家戴维·梅里克表示“我们预计鲍威尔不会明确释放9月降息信号，但演讲应向市场表明他可能支持降息。”“若鲍威尔力推降息，那些对9月降息持矛盾态度的多数FOMC成员可能会支持行动。但他认为更合理的做法是在临近会议时，依据更多数据来说服他们。”Yardeni Research总裁Ed Yardeni认为，美联储9月降息的可能性约为40%。他指出，美联储在9月会议前仍需评估两份通胀报告和一份就业数据。

汇丰关税冲击下AI助力美企降本增效，或支撑标普500年底涨至7000点。汇丰称，尽管关税对美国企业的利润率来说是一个不利因素，但也可能成为企业快速采用人工智能(AI)以节约成本的催化剂。该行认为，AI在未来几年内使标普500指数成分股公司的运营成本降低1%是可行的，这将有助于抵消20%有效关税带来的成本上升中约四分之一的影响。采用AI的好处不仅限于成本削减，AI还在帮助自动化任务、提升效率，使企业能在相同成本基础上创造更多收入。该行美国股票策略师还表示，若AI采用持续加速，可能推动市场进行有意义的重新评级，并支撑标普500指数在年底达到7000点(牛市情景下)。

美国关税通胀真没来?瑞银成本已经开始转嫁。瑞银称，目前美国有效关税率已超18%，预计将在2026年中稳定在15%左右。关税的飙升以及相应的美元贬值尚未在官方通胀数据中产生显著影响，成本转嫁需要时间，但企业将把关税成本转嫁给消费者的证据已开始累积。尽管影响显现缓慢，但预计关税最终将使美国GDP增速下降约1个百分点，美国消费者价格指数(CPI)最终将比无关税情景下高出约1个百分点。

银价盘整，瑞银唱多中长期有望逼近2011年高位。近期，银价在38美元/盎司的水平上呈现盘整态势。瑞银预计，若美联储继续实施降息政策，银价将上涨至每盎司42至44美元，这一预期与其近期上调的黄金价格预测相符。瑞银看好白银的多头投资，并会在银价跌破每盎司36美元时增加持仓。此外，该行认为，尽管期权波动率降低，但该金属仍适合采用波动率卖空策略。

个股消息

黄金价格飙升!金田(GFI)上半年利润翻倍，中期股息大幅提高。财报显示，该公司在截至6月30日的六个月内实现净利润10.2亿美元，较上年同期的3.89亿美元显著增长，核心利润从上年同期的3.207亿美元增至10.27亿美元。基本每股收益从0.43美元升至1.15美元，落在1.09-1.21美元的预测区间内。剔除特殊项目后的每股收益为1.15美元，同样符合预期区间。另外，该公司宣布中期股息为每股7兰特(0.3948美元)，较2024年上半年的每股3兰特显著提升。

Zoom(ZM)实现11个季度以来最强业绩增速。2026财年第二季度，该公司的企业业务销售额同比增长7%，至 7.307 亿美元，高于华尔街分析师平均预期的7.167 亿美元。Zoom在业绩报告中表示，该期内拥有4,274名客户在过去一年中各自贡献了超过10万美元的营收规模。该公司预计，截止至明年一月的本财年整体营收将约为48.3亿美元，non-GAAP准则下的利润将为每股5.81至5.84美元的强劲增长区间。相比之下，华尔街分析师平均预计营收约为48亿美元，每股利润约为5.60美元。截至发稿，Zoom周五美股盘前涨5%。

折扣零售商罗斯百货(ROST)业绩、指引双双超预期。由于关税政策导致假日季零售价格上涨，消费者对折扣服装和配饰的需求持续增长。在截至8月2日的三个月中，该公司销售额为55.3亿美元，同比增长2%，但略低于市场预期的55.7亿美元，调整后每股盈利达到1.56美元，超出市场预期2美分。展望未来，罗斯百货重新发布全年每股收益预期，预计范围为6.08至6.21美元，而市场预期为6.10美元。截至发稿，罗斯百货周五美股盘前涨超2%。

热门中概股盘前多数走高。周五美股盘前，截至发稿，名创优品(MNSO)涨超8%，蔚来(NIO)涨超5%，拼多多(PDD)涨超4%，美股投资网控股(FUTU)、阿里巴巴(BABA)涨超2%，小鹏汽车(XPEV)、金山云(KC)涨约2%，BOSS直聘(BZ)、传奇生物(LEGN)、百胜中国(YUMC)涨超1%。

重要经济数据和事件预告

22:00 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话

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美股投资网获悉，摩根士丹利将慧与科技(HPE)的评级从“中性”上调至“增持”，同时将其目标股价从22美元上调至28美元。原因是其收购瞻博网络(JuniperNetworks)后，企业硬件和存储股正受益于人工智能需求增长。

由埃里克·伍德林领导的摩根士丹利分析师团队表示，"我们的逻辑很直接——随着对瞻博网络收购的完成，我们预计其2026财年共识每股收益将有18%的上行空间，2027财年每股收益将增长至2.70-3.00美元。我们相信，随着市场逐渐认识到慧与科技近半数业务来自网络领域(包括更多AI相关业务，如瞻博网络在xAI集群中的应用)，其估值倍数将从当前的8倍得到重新评估。"

该投行还重申了对戴尔(DELL)的“增持”评级，并将其目标股价从135美元上调至144美元。

"我们持续看好戴尔的长期前景——该公司是AI计算领域明确的领先原始设备制造商，正从xAI和CoreWeave等关键客户处获得更多份额，重新夺回企业存储市场份额，在传统服务器领域表现稳健，并且正处于全公司成本效率计划的中期阶段，我们预计这将推动未来三年每股收益增长10%以上(管理层设定的目标为8%以上)，"伍德林表示。

摩根士丹利还启动了对Pure Storage(PSTG)和NetApp(NTAP)的覆盖，均给予“中性”评级，目标价分别为60美元和115美元。

"Pure Storage的差异化优势(性能、总拥有成本、简洁性，这些均由软件驱动)持续构建相对于企业存储同行的竞争护城河，并推动其持续获得市场份额，我们预计这一趋势将继续保持，"伍德林表示。"此外，Pure Storage与Meta Platforms和CoreWeave的合作表明他们在超大规模/AI数据中心领域占有一席之地。"

摩根士丹利最新的首席信息官调查显示，2025年第二季度企业硬件支出有所增加。然而，除了专注于AI的超大规模企业外，整体企业硬件支出在未来几个季度可能不会呈现显著增长。

"展望未来，我们预计整体硬件增长将在第三/第四季度放缓，放缓趋势在PC领域(上半年受益于适度需求前置和Windows 11更新)和通用服务器领域可能最为明显，"伍德林表示。"对于企业存储，我们听到关于2025年下半年/2026年的信号好坏参半。积极的一面是，我们持续听到由于数据中心货币化需求(不断增长的本地AI支出催生了对更快速、更高性能、主要是闪存存储的需求)，存储需求/增长可能加速。"

慧与科技计划于9月3日公布最新季度财务业绩。市场共识预期其调整后每股收益为0.41美元，营收为88.8亿美元。

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美股投资网获悉，富国银行发表研报，予以AI营销广告应用商AppLovin(APP)“增持”评级，目标价从480美元上调至491美元，同时提高了盈利预期。

以Alec Brondolo为首的分析师表示，他们对网络广告业务的深入调研发现了多个亮点，并将2026年收入预期上调6%，2027年预期提高3%。

分析师还指出，接入AppLovin网页广告的客户网站流量正在加速增长。他们通过识别约2700个带有Applovin像素的域名，并结合Similarweb数据发现，今年7月该类网站的流量同比增长40%，而1月同比增幅仅为20%。

Brondolo及其团队表示，规模较小的私有多渠道归因平台已成为AppLovin网页广告的重要分发渠道和品牌推广者。他们认为，公司在这一渠道中的客户渗透率仍有提升空间。

分析师补充称，尽管近几个月网页广告客户增长有所放缓，但新获取的客户规模显著扩大。

Brondolo团队强调“我们相信AppLovin在移动游戏广告市场具备强大的战略地位，并在用户获取和广告变现方面拥有领先产品。因此，我们预计该公司将在340亿美元规模的市场中持续扩大份额，使得2025和2026年的收入预期显著高于市场共识。基于此，我们给予AppLovin股票‘增持’评级。”

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美股投资网获悉，杰富瑞周四将 Enphase Energy(ENPH)的评级从“跑输大盘”上调至“持有”，目标价定为 36 美元，理由是预计短期内营收将好于预期，但同时也承认对住宅光伏未来几年的状况仍存担忧。

美国财政部近期发布的指导意见对住宅光伏产业有利，然而，Enphase的股价仅上涨了约 10%，杰富瑞分析师Julien Dumoulin-Smith认为市场对安全港条款支出的价值存在脱节，他表示，鉴于投资税收抵免政策有望延续至 2030 年，这种脱节的情况很有可能出现。

Dumoulin-Smith在 2024 年 11 月下调了 Enphase的评级，但现在他认为鉴于投资税收抵免政策的可见性已延长至 2030 年，短期内的形势已有所好转，该公司有望在 2026 年第三季度之前实现超出预期的营收，因为第三方业主(TPOs)纷纷在 2026 年 7 月之前抢购以享受税收优惠。

这位分析师在其评级上调报告中写道“没错，从长期来看存在重大问题，但至少在中短期内，我们认为是时候站出来给予应有的肯定了。”

8月19日，Enphase Energy宣布与另一家领先的光伏和电池融资公司达成新的安全港协议，后者为房主提供TPO协议，包括租赁和电力购买协议(PPA)。这是自 2025 年 7 月美国新联邦预算法案签署成为法律以来达成的第二份协议。该协议于 8 月初签署，预计将为 Enphase 带来约 5000 万美元的收入，并突显了该公司在 TPO 领域的强劲参与度——这是美国住宅光伏和电池业务的关键增长渠道。

该安全港协议涵盖了 Enphase 在美国制造的 IQ8HC™ 微型逆变器，有助于未来项目保持获得基础投资税收抵免(ITC)和美国国内成分奖励抵免的资格。通过现在将设备纳入安全港协议，光伏公司们可以锁定当前的税收抵免资格，并降低未来政策变化带来的风险。

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美股投资网获悉，在有着“AI芯片霸主”称号的英伟达(NVDA)将于美东时间8月27日正式公布季度业绩之前，覆盖半导体行业股票的一大批华尔街知名分析师近日可谓默契上调这家市值破4万亿美元的全球AI基础设施建设浪潮之下最核心受益者的业绩增长预期以及目标股价，并且近期绝大多数顶级分析师看好英伟达市值在AI基建如火如荼背景之下，有望突破5万亿美元这一颇具历史意义的创纪录超级关口。

华尔街竞相上调“全球最高市值公司”英伟达盈利预期以及未来12个月内的目标股价，与本周英伟达股价疲软走势行成鲜明对比——连续三日下跌且累积跌幅约4%，意味着虽然该公司股价正在经历自4月低点以来暴涨超70%后带来的逢高抛售与获利了结压力，但是华尔街对于英伟达业绩增长前景与股价预期可谓非常看好。

英伟达目标价在业绩前攀升——华尔街分析师密集上调12个月股价预期

英伟达当前市值约4.3万亿美元，仍然位列全球榜首，遥遥领先于市值排名第二的美国科技巨头微软(MSFT)——该公司当前市值约3.75亿美元。华尔街分析师们坚信以AI算力硬件为核心的全球史无前例人工智能基础设施浪潮仍然如火如荼，全球持续井喷式扩张的AI算力需求有望推动英伟达业绩持续出呈现炸裂式增长轨迹，股价则有望继续上演“超级牛市行情”。

全球持续井喷式扩张的AI算力需求，加之美国政府主导的AI基础设施投资项目愈发庞大，并且科技巨头们不断斥巨资投入建设大型数据中心，很大程度上意味着对于长期钟情于英伟达以及AI算力产业链的投资者们来说，席卷全球的“AI信仰”对于算力领军者们的股价“超级催化”远未完结，他们押注英伟达、台积电与博通所主导的AI算力产业链公司的股价将继续演绎“牛市曲线”。

在华尔街投资巨鳄Loop Capital以及Wedbush看来，以AI算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的“AI算力需求风暴”推动之下，这一轮AI投资浪潮规模有望高达2万亿美元。

华尔街对于英伟达业绩预期“坚如磐石”般的认可

根据机构汇编的统计数据，仅本周就有至少九位华尔街分析师上调了英伟达的未来12个月内目标股价，不少分析师从谨慎转向积极看涨的立场，将该芯片巨头的平均目标价提高了3%至接近194美元，创下华尔街对于英伟达目标股价的历史新高预期。

根据彭博统计数据，这一平均目标价水平意味着较周三英伟达收盘价仍有逾10%的潜在上行空间。在华尔街众多投资机构中，对于英伟达的最乐观分析师目标价则高达惊人的250美元，意味着该分析师押注英伟达市值将突破6万亿美元大关。

“你所看到的是华尔街最顶级分析师们对于英伟达业绩增长预期‘坚如磐石’般的坚定看涨认可。”来自Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示。“分析师们上调预测是因为他们别无选择;这只股票不会放慢上涨脚步。”

当然，过高的预期也意味着英伟达任何一项不及预期的细节都可能引发科技股抛售，从而带动全球股票市场下行。“如果出现某种程度的令人失望的情况，其影响可能非常大，”Mulberry表示。“但是，英伟达让市场失望的可能性非常低。”

在包括英伟达在内的科技巨头股价持续回调的背景下，这些提高的预期接踵而至，此前这些回调将标普500指数从历史最高位拉回，该指数自历史最高位回调约1.5%。随着多只大型科技股估值高企，投资者们寻求在美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔全球央行会议上发表讲话前获利了结，并将资金重新配置到风险较低的中小盘与价值类市场板块。随着超预期的PPI与零售数据出炉，市场对美联储在9月份降息的疑虑升温，也在鲍威尔周五讲话前加剧了抛售。

分析师们在业绩前上调英伟达目标价——本周平均目标价已上调逾3%

英伟达股价截至周四收盘连续第三天下跌，但自该公司5月底上次业绩发布以来依然上涨约30%。从4月份初因特朗普政府“解放日”对等关税引发的全球股市抛售导致的股价大幅下行，到随后不久开启约70%的反弹过程中，英伟达为标普500指数在此期间的大幅上涨贡献了逾180个点，超过指数中的任何其他成分股，一举推动标普500指数屡创新高点位，并且在该指数与纳斯达克100指数中的权重愈发扩张。

鉴于该股在标普500指数中的权重——它与苹果以及微软当前是最大规模的成分股，以及在全球AI算力产业链的最核心重要性，英伟达长期以来承受着华尔街分析师和投资者们异常高的预期，并且英伟达自2023年以来始终延续着炸裂式业绩增长轨迹，很少在季度财报数据与业绩展望方面令分析师和投资者失望，这也是2023年初开启的AI投资热潮延续至今的核心支撑逻辑。

到目前为止，本财报季显示，对这家芯片巨头季度业绩的外溢效应是积极的，因为包括Facebook母公司Meta Platforms，以及美国科技巨头微软、谷歌以及亚马逊(Amazon.com Inc.)在内的全球大型科技公司都增加了以百亿美元计的资本支出承诺。英伟达从这四家科技巨头获得约40%的营收规模，乃英伟达业绩持续大增的重要力量。

中国市场有望成为英伟达的“重大增量利好”

华尔街分析师们普遍预计该芯片巨头下周将再次公布一个实现两位数级别营收增长速度的财务季度。尽管关于英伟达在中国市场销售的细节质疑仍然存在，但任何相关的积极更新都应带来上行而非下行推动力。

“在华尔街模型中，中国市场的风险已经去化，关键是让中国在英伟达的AI生态平台上继续构建AI应用。”由CJ Muse领衔的Cantor Fitzgerald分析师团队在8月18日的一份报告中写道，并将英伟达的12个月内目标股价从200美元大幅上调至240美元，意味着该机构押注英伟达市值将超越5万亿美元，且逼近6万亿美元。“任何在中国市场方面的进展都将受到欢迎。”

本周上调英伟达目标价的其他机构还包括Wedbush、KeyBanc、瑞银(UBS)、摩根士丹利以及Susquehanna等华尔街最大规模投资机构们。根据彭博汇编的数据，覆盖英伟达的华尔街分析师中，接近90%给予其“买入”等同评级。

据了解，来自华尔街金融巨头美国银行(BofA)的股票分析师团队近期表示，“据媒体报道，作为15%的罚金交换，美国政府愿意允许英伟达/AMD向中国市场出货特定的AI芯片(H20/MI308)。我们认为对于这两家芯片公司而言，是一个非常巨大的增量利好”。

“核心逻辑在于——英伟达/AMD 很可能拥有足够的定价权来抵消一部分的15%罚金;两大巨头即使承担15%的罚金也能实现一大部分毛利回收，而中国市场的恢复则维持了最初与极其重要的中国AI算力生态系统相互成就的目标，并有望在一定程度上牵制中国国内的竞争对手们。”美国银行分析团队表示。

美国银行维持对于英伟达与AMD股票的“买入”这一最乐观看涨评级，未来12个月的目标股价则继续维持220美元以及200美元。

AI算力风暴继续席卷全球! 下一站，英伟达扬帆起航冲5万亿美元?

来自Wedbush的分析师们在一份最新报告中表示，随着生成式AI应用软件与AI智能体在企业与消费者中用例的不断增加，英伟达即将公布的季度业绩或将成为AI算力产业链的又一个“积极催化剂”。报告称，根据Wedbush渠道调查，英伟达Blackwell架构系列AI芯片的需求量可能达到供应量的10倍。

Wedbush认为，全球正处于多年AI基础设施建设的最初起步阶段，并将此次财报视为该周期的重要印证。“我们始终持极度乐观观点，认为投资者们仍低估了未来三年全球企业和政府在人工智能基础设施及应用方面将投入的2万亿美元所带来的超级增长浪潮。”Wedbush分析师们表示。

Wedbush在最新研报中，对于英伟达的目标股价从175美元上调至210美元。值得注意的是，近期多数华尔街分析师对于英伟达的目标价均超过210美元，意味着他们押注英伟达市值将突破5万亿美元大关。瑞穗、KeyBanc均将英伟达目标价上调至215美元，TD Cowen与Cantor Fitzgerald予以的目标价则分别高达235美元与240美元。此外，在华尔街投资巨鳄Loop Capital，英伟达市值有望突破6万亿美元，该机构予以250美元这一华尔街最高目标价。

随着AI智能体等突破式AI应用工具渗透至全球各行各业带来天量级“AI推理端算力需求”，意味着AI芯片、HBM存储系统、企业级SSD以及高性能网络与电力设备等AI算力基础设施领域需求的未来前景仍将是星辰大海。企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用，其中AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。

以OpenAI Deep Research以及Manus为代表的AI智能体，能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策，从而提升企业经营效率。对于个人学习与工作效率来说，也是基本类似的增效逻辑。AI智能体还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。

Bloomberg Intelligence汇编的分析师预期显示，华尔街分析师们普遍预计谷歌、微软、Facebook母公司Meta以及亚马逊这四大科技巨头今年将在以AI算力基础设施为核心的数据中心扩建或新建上整体支出超3500亿美元——意味着有望在2024年强劲增长基础上同比增长接近50%，预计2026年将超过4500亿美元。

看涨英伟达股价至250美元的Loop Capital在研报中写道“我们的研究表明，我们正在进入人工智能应用的下一波‘黄金浪潮’，而英伟达仍然处于下一波需求远远强于预期的重要阶段的最前端。”该机构预测，到2028年，全球云计算巨头+科技型企业+主权AI在以英伟达AI GPU为核心的算力基础设施上累计支出大概在2万亿美元。

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美股投资网获悉，康菲石油(COP)正加大对美国液化天然气(LNG)未来前景的押注，通过一项协议将从森普拉(Sempra)位于得克萨斯州的扩建出口工厂采购的天然气量提升近一倍。

这家油气公司周四在声明中表示，将把得州东部阿瑟港LNG项目扩建阶段的年采购量提升至400万吨。康菲正寻求扩大国际天然气销售，以满足亚洲和欧洲日益增长的LNG需求。

此次采购协议是在康菲现有合作基础上的追加，该公司已从该设施一期项目(目前在建)获得每年500万吨的采购量。合并后年承购量达900万吨，这将使康菲成为阿瑟港LNG项目的最大单一买家。

森普拉正通过其子公司开发阿瑟港项目，下一步计划就扩建工程做出最终投资决策。该项目近期获得了特朗普政府期待已久的出口许可，特朗普政府此前承诺将快速审批能源出口项目。但目前仍需银行和金融机构的资金承诺，为新增LNG出口设施的巨额建设成本提供支撑。

阿瑟港LNG一期项目计划年产能1350万吨，扩建后产能将翻倍。7月底，日本能源公司Jera也签署协议，从该项目扩建部分每年采购150万吨LNG。沙特阿美(Aramco)也与阿瑟港扩建项目达成了非约束性协议。

康菲石油的LNG深耕之路

尽管康菲长期以来通过澳大利亚项目向亚洲销售LNG，但其参与美国LNG业务的时间相对较新。

十多年前页岩气繁荣催生美国首批LNG项目时，康菲并未签订相关长期合同。但作为美国非常规天然气资产的主要生产商，该公司正与埃克森美孚、雪佛龙等同行一道，开拓新的国际市场。

这家总部位于休斯敦的生产商持有阿瑟港一期项目30%的股权，但声明中明确表示，仅参与扩建阶段的天然气承购。

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