美股投资网获悉，周五，苹果(AAPL)股价收涨3.24%，此前该公司公布的季度业绩及最新营收指引均超出市场预期，提振投资者信心。

公司首席执行官库克在财报电话会议上表示，尽管全球存储芯片供应紧张推高成本，公司整体经营表现依然稳健。他同时确认，将在执掌公司15年后于今年9月卸任。

苹果预计，截至今年6月的第三财季，公司营收将同比增长14%至17%，明显高于市场此前约9.5%的预期。

库克表示，新一代智能手机产品系列持续受到消费者欢迎，成为公司历史上最受欢迎的产品线之一。同时，多款个人电脑产品的销售也保持良好势头。今年3月推出的低价笔记本电脑新品也表现亮眼。库克称，该产品的市场反馈“远超预期”，需求十分旺盛。

在此前公布的第二财季业绩中，苹果整体表现优于市场预期。公司当季营收同比增长17%，达到1111.8亿美元，高于市场预期的1096.6亿美元。

分业务来看，个人电脑、平板电脑以及服务业务的收入均超出预期，而智能手机销售略低于市场预测。尽管如此，公司整体盈利能力依然稳步提升。

服务业务继续成为公司重要增长引擎。该业务当季收入同比增长约16%，达到309.8亿美元。苹果依托超过25亿台活跃设备的庞大用户基础，通过提供数字内容订阅、移动支付、云存储及售后服务等多项业务，实现持续变现。相比硬件产品，服务业务具有更高的利润率，对整体盈利贡献不断提升。

尽管面临存储芯片价格上涨带来的成本压力，苹果整体毛利率仍保持上行趋势。公司最新季度毛利率升至49.3%，高于上一季度的48.2%。

对于即将到来的第三财季，公司预计毛利率将在47.5%至48.5%之间，显示在成本上升背景下利润空间可能略有收窄。库克表示，公司将考虑多种方式应对存储芯片成本持续上升的问题，但并未透露具体措施。

摩根士丹利分析师认为，尽管成本压力带来一定不确定性，最新业绩显著增强了市场对苹果维持利润率的信心，并上调了公司全年盈利预期。与此同时，KeyBanc Capital Markets分析师指出，公司当前毛利率指引尚未完全反映出存储成本上涨的潜在影响。

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盘前市场动向

1. 5月4日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.42%，标普500指数期货跌0.20%，纳指期货跌0.06%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.14%，法国CAC40指数跌0.84%，欧洲斯托克50指数跌0.96%。

3. 截至发稿，WTI原油涨2.05%，报104.03美元/桶。布伦特原油涨2.76%，报111.16美元/桶。

市场消息

美股创纪录高位开启“超级周”半导体巨头接力放榜，“AI做大劳动力蛋糕”能否成为增长新叙事?标普500指数与纳斯达克综合指数上周五均收于历史新高。投资者在经历了5月周五的强劲开局以及上周“科技股七巨头”中五家公司的财报洗礼后，正式迎来新的一周。在财报方面，AMD(AMD)将于周二公布财报，Arm(ARM)将于周三公布，这将为投资者提供观察人工智能领域交易状况的另一个视角。同样值得关注的还有Palantir(PLTR)、派拉蒙天舞(PSKY)、丹麦制药巨头诺和诺德(NVO)，以及其他一系列大公司的财报。在经济数据方面，所有人的目光都将聚焦于周五公布的4月份就业报告。在经历了过去几个月就业数据剧烈波动(包括3月份新增17.8万个就业岗位)之后，经济学家再次预测本月就业增长将相对疲软，仅新增6万个岗位。此外，投资者还将在周二迎来供应管理协会(ISM)的商业状况数据，周三有ADP和查林杰-格雷-克里斯马斯公司的就业数据，以及周五密歇根大学的消费者信心指数(市场情绪指标)。

突发!伊朗两枚导弹击中一艘美军舰，该舰试图进入霍尔木兹海峡！5月3日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，美国将于中东地区4日上午启动一项行动，引导被困在霍尔木兹海峡的船只驶离这一区域。据伊朗方面4日消息，当天，两枚导弹击中了一艘美国海军舰船。消息称，这艘军舰于当天在贾斯克附近违反交通和航运安全规定，意图通过霍尔木兹海峡，在无视伊朗海军的警告后遭到导弹袭击。消息称，由于遭到袭击，这艘美国军舰无法继续航行，被迫返航并离开该区域。受此消息影响，国际油价大涨。但据Axios报道，一位美国高级官员表示，伊朗导弹并未击中任何舰艇，这一消息帮助美股股指期货收复了早盘的部分跌幅。

美联储与财政部观点出现分歧!卡什卡里忧虑冲突持续推升通胀，贝森特则看好战后油价马上回落。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，涉及伊朗的战争持续时间越长，通胀走高和更广泛经济损害的风险就越大，这使得美联储任何近期关于利率的信号都变得复杂化。卡什卡里表示，决策者不能假设未来会降息。他表示，"我不倾向于暗示降息已在计划之中。要知道，我们可能会面临更糟的情况，甚至可能不得不朝相反方向行动。"与此同时，贝森特表达了更为乐观的基调，认为一旦战斗结束，油价可能会下跌。贝森特在节目中表示，这场战争以及石油生产动态的其他发展，“让我非常有信心，冲突另一端的油价将远低于冲突前、今年年初或2020年至2025年期间的任何时点。”贝森特还表示，期货市场已经定价了今年晚些时候能源价格回落的预期。

美国加密货币立法关键妥协达成稳定币收益条款破冰，《清晰法案》即将提速。在经历了数月的激烈博弈后，美国加密货币市场结构立法终于迎来重大突破。参议员Thom Tillis与Angela Alsobrooks已就稳定币收益条款达成全面协议，为《清晰法案》(CLARITY Act)在参议院的推进扫清了主要障碍。根据获取的文本，这项妥协对稳定币提供的奖励与回报施加了显著限制。协议明确提出，将禁止所有在“经济或功能上等同于”银行存款利息的奖励机制。这一宽泛的限制旨在阻止稳定币直接与传统银行储蓄产品竞争，回应了银行业长期以来关于“存款外逃”的担忧。然而，协议并未采取“一刀切”的禁令，而是保留了相当程度的弹性。稳定币余额可被用于奖励机制，但需通过一项“等同性测试”。这意味着加密货币公司仍能在特定条件下向用户提供激励，但那些模仿银行利息结构的高收益模式将被阻断。

2.5亿桶原油已运往海外，美国库存连降四周——全球“最后供应商”还能撑多久?过去九周，美国已向海外出口超过2.5亿桶原油，成为全球头号出口国。在霍尔木兹海峡接近停摆、中东供应受阻的背景下，美国实际上承担起全球关键能源来源的角色。不过，这一出口规模的迅速攀升也暴露出潜在风险。美国国内库存正在明显下降，原油及成品油总储备已连续四周减少，并低于历史平均水平，同时生产端也面临维持产量的压力。有专家警告，美国正在消耗库存给自己“挖坑”，这一供应缓冲能力正迅速逼近极限。如果美国出口能力已逼近上限，全球范围内的原油竞争将进一步加剧。部分期权交易员甚至已开始布局对冲美国原油出口骤降的风险。

鲍威尔留任理事的双刃剑每一票都被政治解读，还可能成为政府靶子。为防特朗普“政治操弄”美联储，鲍威尔放弃了退休计划。在上周的新闻发布会上，鲍威尔表示，特朗普政府发起的法律行动已经触及关键边界，可能改变美联储的运作方式。他表示，过去三个月发生的一系列事件使他“别无选择”。他认为，继续留在理事会，是为了确保货币政策能够不受政治干预地运行。鲍威尔并未说明将以理事身份任职多久，其任期原本持续至2028年初。多位了解其想法的人士认为，在当前环境下，他可能会停留较长时间，因为难以确认政府行为会发生改变。不过，这一决定同样给美联储带来新的风险。素有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos表示，作为理事继续参与投票，鲍威尔的每一次表态都可能被赋予政治含义。他的存在本身也可能成为政府新的施压目标，并使新任主席沃什在接手这一由前任执掌八年的机构时面临更复杂局面。

个股消息

游戏驿站(GME)“蛇吞象”式豪赌!CEO科恩拟560亿美元溢价收购eBay(EBAY)，欲造千亿电商新帝国。据媒体透露，游戏驿站CEO瑞安·科恩透露，该公司拟以约560亿美元的现金加股票收购电商平台eBay。科恩向媒体人士透露，他计划为这家在线零售商提供每股125美元的现金加股票报价，较其上周五收盘价溢价约20%。游戏驿站已累计持有eBay约5%的股份，并获得了道明银行提供的约200亿美元债务融资承诺函用于此次交易。科恩表示，他已准备好进行代理权争夺战，并在必要时将收购要约直接提交给股东。截止发稿，周一美股盘前，游戏驿站涨超2%，eBay涨近9%。

“股神”巴菲特卸任后伯克希尔(BRK.A)最新成绩单公布一季度净利暴增120%，现金储备创新高。财报显示，伯克希尔第一季度实现净利润101.1亿美元，较去年同期的46.03亿美元增长约120%;营业利润113.5亿美元，同比增长18%。第一季度现金储备达到创纪录的3973.8亿美元。净利润的大幅增长，主要由已实现投资收益驱动。今年一季度，伯克希尔出售投资录得税后已实现收益58亿美元，较2025年一季度的24亿美元增长逾一倍。在已实现收益的贡献下，伯克希尔第一季度投资业务净亏损12.4亿美元，而去年同期净亏损为50.38亿美元。截至2026年3月31日，伯克希尔股权投资总公允价值中，61%集中持仓美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙与可口可乐。

重要经济数据和事件预告

次日0050 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

业绩预告

周二早间Palantir(PLTR)、安森美半导体(ON)

周二盘前汇丰(HSBC)、伊顿(ETN)、辉瑞(PFE)、格芯(GFS)

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美股投资网获悉，在人工智能(AI)浪潮持续推动数据存储需求增长的背景下，西部数据(WDC)最新财报表现强劲，但股价却在盘后回落，反映出市场对行业高景气背后的供需与估值压力保持谨慎。

截至2026财年第三财季，西部数据经调整后每股收益为2.72美元，较上年同期的1.36美元大幅增长，且显著高于市场预期的2.39美元；营收同比增长45%至33.4亿美元，同样超过分析师预期。公司此前给出的业绩指引区间也被全面超越。

展望未来，西部数据预计第四财季营收将同比增长36%至44%，达到约36.5亿美元，经调整后每股收益中值为3.25美元，高于市场普遍预计的2.75美元；毛利率有望提升至51%至52%。此外，公司宣布将季度股息上调20%至每股15美分。

公司首席执行官Irving Tan表示，从模型训练、推理到智能体AI与物理AI，几乎所有AI工作负载都会产生海量数据，而这些数据需要通过硬盘等方式进行长期、低成本存储，成为需求增长的核心驱动力。

行业层面来看，随着AI基础设施建设加速，数据存储与存储芯片需求全面爆发。包括亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、Alphabet(GOOG,GOOGL)及Meta Platforms(META)在内的科技巨头，今年预计将在AI数据中心领域投入超过7000亿美元，进一步推动存储需求增长。

受此推动，存储与存储芯片板块股价大幅上涨。今年以来，西部数据股价已累计上涨逾150%，过去12个月更是飙升约891%；希捷科技(STX)上涨约145%，闪迪(SNDK)涨幅高达362%，美光科技(MU)上涨约81%。

不过，AI投资热潮也带来了新的挑战。一方面，硬盘与存储芯片制造产能持续紧张，供应短缺推动价格上涨；另一方面，市场对高估值及需求持续性的担忧也在加剧。

西部数据及其竞争对手希捷科技均面临产能受限问题，新增产能预计要到明年年中才会逐步释放，意味着短期内库存仍将偏紧、价格维持高位。

与此同时，部分AI相关股票近期出现波动。例如此前因OpenAI增长未达预期的消息，引发AI概念股短线回调。尽管随后希捷科技财报提振市场情绪，波动性仍然较高。

值得注意的是，即便业绩亮眼，西部数据股价在财报发布后仍于盘后下跌超7%。分析人士认为，这一反应或与市场此前预期较高，以及投资者对AI资本开支周期可持续性的担忧有关。

同日，闪迪公布的业绩更为亮眼。公司第三财季经调整后每股收益达23.41美元，远高于市场预期的14.62美元，并扭转去年同期亏损；营收同比增长251%至近60亿美元。

其毛利率达到78%，并预计下一季度将升至80%，远高于行业常态水平。数据中心业务收入同比暴增645%，成为增长核心动力。

不过，尽管业绩大幅超预期，闪迪股价盘后仍一度下跌约8%，显示市场对高增长的可持续性持谨慎态度。分析人士指出，当前存储行业正处于由AI驱动的超级周期之中，需求增长逻辑清晰，但同时也面临供给瓶颈、成本上升及估值高企等问题。

英伟达首席执行官黄仁勋此前表示，随着AI服务器对高速存储需求激增，存储芯片市场规模有望进一步扩大，甚至成为最大的半导体细分市场之一。

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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)于美东时间4月30日(周四)盘后发布其2026财年第二财季的财务业绩报告。报告显示，苹果该季度实现总营收1111.8亿美元，同比大幅增长17%，远超华尔街分析师此前预测的1096.6亿美元，这一增长动能主要来源于iPhone 17系列在全球市场的爆发性需求以及Mac业务的强劲复苏。

在利润表现方面，苹果同样刷新了三月季度的历史纪录，净利润达到295.8亿美元，同比增长19%;稀释后每股收益(EPS)为2.01美元，较去年同期增长22%，这一数据明显高于市场普遍预期的1.95美元。同时，公司毛利率攀升至49.3%，显示出极强的获利能力。

分产品线来看，iPhone业务依然是苹果最核心的增长引擎，单季营收录得569.9亿美元，较去年同期的459.6亿美元增长约24%，管理层指出iPhone 17系列已成为公司历史上该时段最受欢迎的机型。服务业务也表现不俗，营收达到300.1亿美元并创下历史新高，其超过70%的高毛利率持续优化着公司的整体利润结构。

此外，Mac业务在M系列芯片更新的带动下回升至84.0亿美元，iPad业务则凭借新机型的换代需求实现营收69.1亿美元，同比增长约24%，而可穿戴设备、家居及配件业务则以79.0亿美元的营收保持稳健运行。

在全球区域市场分布中，大中华区的业绩反弹成为了本次财报的一大亮点。该地区营收达到255.0亿美元，不仅成功扭转了此前的下滑趋势，更实现了两位数的百分比增长，库克在电话会议中强调对中国市场的长期表现持坚定乐观态度。与此同时，美洲和欧洲市场依然稳固，分别贡献了450.9亿美元和280.6亿美元的营收。

在现金流管理与股东回报方面，苹果董事会批准了高达1000亿美元的额外股票回购计划，并将季度股息提高4%至每股0.27美元，充分彰显了管理层对未来现金流的强大信心。

除了财务数据本身，本次财报发布还伴随着关于公司未来战略与领导层交接的重要通告。苹果宣布现任硬件主管John Ternus将于2026年9月正式接替蒂姆·库克(Tim Cook)出任CEO，而库克将转任执行主席，这一变动标志着苹果将进入全新的管理时代。

在业务展望上，尽管苹果预计第三财季营收将保持14%至17%的高增长指引，但也发出了关于供应链挑战的预警，特别是全球AI需求激增导致的存储芯片短缺可能会对未来的硬件供应造成一定限制。

库克同时确认了公司在人工智能领域的深度布局，包括近期完成对AI初创公司Q.ai的收购，并计划在后续应用中引入更多智能化服务以进一步驱动收入增长。

财报公布后，周四收涨逾0.4%的苹果股价盘后先小幅上涨，后转跌，盘后一度跌超1%。业绩电话会上，苹果高管透露，第三财季营收将同比增长14%-17%，大超分析师预期的增幅9.1%。此后苹果股价拉升转涨，盘后一度涨超4%，截至发稿，盘后涨2.03%。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)旗下风险投资部门NVentures已投资瑞典AI法律科技公司Legora，后者估值达到56亿美元。这家芯片巨头正持续加大在全球范围内的初创企业投资力度。

Legora周四透露，英伟达参与了其D轮融资的5000万美元追加投资。本轮追加后，Legora D轮融资总额达到6亿美元，此前已于3月完成首轮交割。参与本轮追加的还包括Atlassian、Adams Street Partners及Insight Partners。

投资AI黑马

投资者正纷纷涌入有潜力的年轻AI公司，押注其技术重塑行业格局、带来巨大效率提升的商业潜力。

近年来，英伟达不断加码初创企业投资，旨在深化与全球最具潜力公司的联系，除了提供资金支持，还附带技术专长与供应链协助。

根据Dealroom数据，这是英伟达在法律科技领域的首笔投资。具体投资金额未予披露。

Legora正在构建AI智能体与工具，帮助律师实现工作流程自动化与简化。该公司本月启动了以演员裘德·洛(Jude Law)为主角的广告宣传活动，口号为“法律，从未如此迷人。”

Legora联合创始人兼首席执行官Max Junestrand在声明中表示“企业AI正进入新阶段。基础模型正在快速进步，但真正的突破在于应用方式——AI不再仅仅是辅助，而是在适当的人类监督下自主执行任务。在投资人和客户的支持下，我们正为法律工作打造一个完整的智能体操作系统。”

法律科技热潮涌动

在OpenAI、Anthropic等美国AI公司于2026年已筹集巨额资金的同时，Legora也是欧洲科技公司中创下融资纪录的一员。

据Dealroom数据，今年迄今为止，欧洲AI初创公司已融资151亿美元，有望超过2025年全年的216亿美元。

在投资热潮中，2025年全球使用AI的法律科技公司融资额达37亿美元。若今年前五个月的融资势头得以延续，2026年预计大致持平。

今年3月，与Legora的大额融资同期，其美国竞争对手Harvey以110亿美元估值融资2亿美元。

过去一年间，Legora团队规模已从40人扩大至400人，分布在斯德哥尔摩、伦敦、纽约、丹佛、悉尼和班加罗尔。

该公司表示，其年度经常性收入(ARR)近期已突破1亿美元，目前为巴克莱(BCS)等大型企业法务部门，以及White & Case、HSFK、Linklaters等顶尖律所的数万名法律专业人士提供服务。

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美股投资网获悉，Avalyn Pharma(AVLN)是一家处于二期临床试验阶段的生物技术公司，专注于开发治疗罕见呼吸系统疾病的吸入式药物。该公司通过以每股18美元的价格发行1670万股股票，筹集了3亿美元资金，该定价位于此前每股16至18美元发行区间上限。公司最初计划发行1180万股，定价区间同样为16至18美元，后于4月29日扩大发行规模。按此定价计算，公司完全稀释后市值达8.13亿美元。Avalyn的股票预计于4月30日(周四)正式在纳斯达克全球精选市场挂牌交易。

作为临床阶段的生物技术企业，Avalyn Pharma致力于研发针对罕见呼吸系统疾病(特别是肺纤维化)的吸入式抗纤维化疗法。其核心候选药物AP01和AP02分别为吡非尼酮和尼达尼布的吸入制剂，旨在将已获批的抗纤维化药物直接递送至肺部，提升局部药物暴露量并减少全身性副作用。

针对特发性肺纤维化(IPF)和进行性肺纤维化(PPF)的AP01已完成ATLAS 1b期临床试验，参与患者正转入持续进行的开放标签扩展研究，该研究同时纳入其他IPF和PPF患者队列。AP02作为尼达尼布的吸入剂型，正开发用于肺纤维化治疗，这将拓展公司在两大主流抗纤维化机制领域的产品线布局。

本次 IPO 所得资金将主要用于推进公司核心管线的后期临床研究。其中，主导项目 AP01 正在针对特发性肺纤维化(IPF)和进行性肺纤维化(PPF)进行 2b 期临床试验;另一款针对 IPF 的吸入式制剂 AP02 也已进入 2 期临床阶段。

此次扩容募资为这些高耗能的临床研究提供了坚实的资金护城河。此外，公司此前已获得包括诺和诺德母公司 Novo Holdings 在内的顶级生物医药风投机构的支持，IPO 后的资金实力将进一步助推其从研发型企业向商业化阶段跨越。

这家总部位于马萨诸塞州波士顿的公司将在纳斯达克上市，股票代码为AVLN。摩根士丹利、杰富瑞、Evercore ISI及古根海姆证券担任本次发行的联席账簿管理人。

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美股投资网获悉，周四，微软(MSFT)跌逾4%，报405.97美元。消息面上，2026财年第三财季，微软总体销售收入和盈利增长均较华尔街预期强劲，但资本支出方面拖了后腿。

财报显示，2026财年第三财季，微软总营收约828.86亿美元，同比增长18%，显著高于华尔街一致预期。最新营业利润约383.98亿美元，同比增长20%；净利润317.78亿美元，同比增长23%；摊薄后EPS 4.27美元，同比增长23%。

不过，该季度微软的资本支出增长显著放缓，同比增速从前一季的66%放慢至49%，而分析师预期增长约65%。评论称，这显示微软的资本投入速度没有市场预期的快。

另外，微软Azure云服务收入同比增长40%，增速仅略超预期。相比之下，同日公布财报的谷歌云收入同比增长63%，远超市场预期，突显出微软在云业务增长势头方面面临更激烈的竞争压力。

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美股投资网获悉，周一，存储概念股普涨，美光科技(MU)涨逾8%，闪迪(SNDK)涨逾5%，西部数据(WDC)涨4%，希捷科技(STX)涨逾2%。

消息面上，美光科技CEO Sanjay Mehrotra近日接受采访时直言，AI产业仍处于"早起阶段"(First Innings)。他表示，随着推理规模扩大，token需求将持续攀升，而token生成速度依赖更快、更大容量的内存——"内存已成为客户的战略资产"。他强调，当前面临的核心矛盾不是需求或定价，而是供给本身极度紧张且无法快速扩产。

美光表示，传统服务器与AI服务器的需求均保持强劲，但同时受到DRAM和NAND供应紧张的制约。有分析师称，考虑到新建晶圆厂所需的建设周期，供应紧缺局面在2028年之前不太可能缓解。

随着面向NVIDIA Vera Rubin等下一代AI GPU的12层HBM4开始放量，更为谨慎的预测认为到2027年行业可能仅能满足约60%的DRAM需求。

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美股投资网获悉，游戏驿站(GME)正在酝酿一项足以颠覆传统并购逻辑的大胆计划。据知情人士透露，这家正艰难转型的视频游戏零售商，正准备向电商平台eBay(EBAY)发出收购要约。

消息一出，eBay股价在盘后交易中一度飙升逾15%，游戏驿站自身股价也在盘后一度上涨8%。目前eBay市值约460亿美元，而游戏驿站的市值则接近120亿美元。

报道称，游戏驿站一直在暗中增持eBay股份。如果eBay管理层对此收购表现出抗拒，游戏驿站首席执行官、同时也是公司最大股东的Ryan Cohen或将绕过董事会，直接向eBay股东发起要约。具体的收购报价细节尚不得知，但报道称要约可能最早于本月内正式提出。

这笔潜在交易完全打破了常规的并购模式。一家市值不到目标公司四分之一的上市公司，试图“蛇吞象”式收购另一家巨头，这在业界极为罕见。此类交易通常需要依赖巨额债务、大量股票发行或两者并举，并押注合并后公司的未来收益足以覆盖成本。

Cohen的战略布局

Cohen于2021年1月加入游戏驿站董事会，2023年9月出任首席执行官。他通过激进的成本削减，一度带领公司恢复盈利。面对线上购物和数字下载对实体店的冲击，游戏驿站近年来关闭了大量线下门店，专注向线上转型，但成效尚不稳定。最近一个假日季，公司营收同比下降14%，至11亿美元。

尽管如此，Cohen的野心依然巨大。今年1月，Cohen曾表示，游戏驿站正在消费与零售领域寻找潜在收购目标。与此同时，公司为他披露了一项价值约350亿美元的天量薪酬包，但其兑现条件极其苛刻Cohen必须将公司市值推高至1000亿美元，并实现累计100亿美元的绩效EBITDA(息税折旧及摊销前利润)。

目前，游戏驿站已为大规模收购储备了充足资金。截至3月底，公司持有约90亿美元的现金及现金等价物，较一年前的48亿美元几乎翻倍。

此外，游戏驿站还持有规模可观的数字资产根据最近向美国证券交易委员会提交的10-K表格，游戏驿站持有4709枚比特币，价值约3.7亿美元。公司此前否认了有关其已出售比特币的猜测，称该说法源于一种误解——相关操作实际上是将代币作为抵押品提供给Coinbase Credit，用于备兑看涨期权策略布局，并非出售持仓。

自2021年“散户大战空头”的MEME股狂潮以来，游戏驿站的股价已从历史高点大幅回落。

反观收购标的eBay，同样在适应消费趋势的变化。近年来，eBay持续押注收藏品、二手商品、汽车配件以及直播拍卖等业务，试图进一步提振业绩增长。周三，eBay发布了一季度财报，数据显示，该公司营收同比增长19%至31亿美元，同时给出高于华尔街预期的第二季度营收指引，今年以来，其股价已上涨超过19%。

值得注意的是，两家公司的业务正呈现交汇点。eBay主打的收藏品与二手商品交易，与游戏驿站大力拓展的收藏玩具、集换式卡牌，以及对稀缺游戏进行高溢价转售的客群高度重合。若二者联手，或将在游戏周边与收藏品电商领域构建出一个庞大的生态系统。

截至目前，游戏驿站、eBay及Cohen本人均未对置评请求作出回应。

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美股投资网获悉，消费品巨头联合利华(UL)于4月30日美股盘前公布了2026年第一季度财报。凭借新兴市场消费者对多芬香皂、清洁用品等日用品的强劲抢购，公司成功抵消了美国市场需求疲软的不利影响，一季度销售额增长超过市场预期。然而，在靓丽的销量数据背后，围绕北美增长放缓的战略布局，正持续考验着新任CEO费尔南多·费尔南德斯所推行的激进转型。

财报显示，一季度基础销售额同比增长3.8%，超出分析师预测的3.7%。更值得关注的是，这轮增长主要由销量增长驱动一季度基础销量增长2.9%，远超分析师预期的1.8%，而价格仅温和上涨0.9%，展现出由实际需求驱动的增长韧性。

从营收端来看，报告期内公司整体营收同比下降3.3%至126亿欧元，主要是受到汇率波动及业务剥离的负面影响。费尔南德斯对此评价道“我们今年开局良好，实现了由强势品牌推动的销量主导型增长，所有业务部门均表现积极。”

具体到各业务板块，增长实现了全覆盖。家庭护理业务表现极其强劲，基础销售额大涨6.1%。美容与健康业务增长3.6%，个人护理业务增长3.7%，就连即将被剥离的食品业务也实现了2.2%的平稳增长。23个核心“强势品牌” 成为绝对的业绩引擎，合计基础销售额增长5.0%，销量增长4.0%。

新兴市场对冲美国寒流的核心引擎

一季度业绩的核心驱动力来自新兴市场的强劲表现。联合利华在新兴市场的基础销售额增长5.7%，其中销量增速高达4.2%，成为公司整体业绩超预期的决定性因素。在印度这一联合利华全球最大市场中，基础销售额增长7%，彰显了中产阶级消费升级和农村需求回暖带来的增长潜力。在经历了消费者转向更便宜替代品的时期后，联合利华在巴西的销售额也开始强势反弹，降价策略使洗衣液和除臭剂的销量表现尤为亮眼。

与此同时，公司旗下的“强势品牌群”是支撑销量的另一大支柱。费尔南德斯指出“我们的新兴市场业务呈现广泛的增长势头，印度表现强劲，拉丁美洲在我们采取果断行动后也实现了良好复苏。”数据显示，联合利华旗下强势品牌一季度基础销售额增长5.0%，销量增幅达4.0%，在家庭护理、美妆健康、个人护理等核心品类全面开花。其中，家庭护理业务增长最为迅猛，基础销售额同比增长6.1%，销量增速高达6.2%，成为各业务板块中的领跑者。

北美寒流增长引擎换挡

然而，这一光鲜业绩背后的隐忧同样不容忽视。发达市场的整体基础销售增长仅为1.0%。尽管北美地区销售额同比实现2.1%的增长，但这一增速较去年同期明显放缓。

联合利华北美市场的疲软主要表现在结构分化上。公司旗下的高端品牌K18护发产品和Tatcha护肤品依然受到消费者的青睐，需求保持增长态势;然而，此前在社交平台上热度颇高的健康品类产品，正经历从“爆款”向常态化需求的降温过程，令该品类销售滑坡，并抵消了高端线的增长势能。

加拿大皇家银行分析师James Edwardes Jones对此表达了谨慎态度，他直言“鉴于发达市场一直是重要的增长动力，其结果让我们有些担忧。”分析人士指出，美国市场消费信心受宏观经济不确定性、通胀黏性及美伊冲突带来的地缘政治不确定性等多重因素影响，正面临更为审慎的消费环境。

成本之困中东局势阴霾下的审慎展望

北美市场仅是挑战的一面。公司正面临来自宏观环境的更大考验。中东地区地缘政治危机的持续发酵，已在全球供应链端引发了连锁反应。由于冲突危及全球约50%的乙烯和聚乙烯产能，塑料等基础原料价格持续飙升。在欧洲现货市场，用于包装的聚乙烯树脂价格在2026年2至4月间上涨约70%至80%。此外，物流运费的上升也进一步放大了成本压力，行业数据显示运费涨幅已达25%至30%。

据对企业的统计数据显示，自相关冲突爆发以来，已有24家公司撤回或下调了业绩指引，35家公司表示将提高产品价格转嫁成本，另有36家公司警告将面临显著的财务冲击。

面对这一艰难的市场环境，联合利华仍选择维持其早前给出的全年业绩展望不变，即预计2026年全年基础销售额增长率将处于4%至6%多年增长目标区间的下限，并确保基础销量增幅至少为2%。在成本控制层面，联合利华此前已宣布将在未来几个月内冻结招聘。同时，公司此前设定的8亿欧元降本增效计划已落实约7.5亿欧元，为盈利弹性提供了一定的安全垫。

中东冲突正在持续加剧消费品公司的成本压力。受此危机影响，联合利华在3月底已紧急宣布将在未来几个月内实施全球招聘冻结。同时，伴随一系列复杂的资产剥离和重组，市场对管理层执行力的疑虑也在累积自今年2月触及近六年股价高位以来，联合利华股价已累计下跌约24%，市值蒸发超过420亿美元。

战略聚焦从“做减法”到“立核心”的长期赌注

一季度业绩背后的深层叙事，在于CEO费尔南德斯自上任以来持续推进的联合利华战略转型。费尔南德斯雄心勃勃地制定了销量每年增长2%的长期目标，并将未来增长主要锚定于23个核心品牌，从德美乐嘉(Dermalogica)护肤霜、舒耐(Rexona)除臭剂到晶杰(Cif)清洁剂等。

掌舵这一年多来，CEO费尔南德斯一直在对联合利华进行全面精简，目标是将这艘消费品巨轮改造为一家纯粹的美容与健康公司。早在2025年，公司已完成冰淇淋业务的分拆，成立了独立的梦龙冰淇淋公司并保留大量股权，作为缓慢减持计划的一部分。

而最具标志性的事件发生在上月——3月31日，联合利华正式宣布将旗下大部分食品业务以约448亿美元的企业价值，与美国调味品和香料制造商味好美(MKC)进行合并。交易完成后，新合并的公司年营收规模预计将达约200亿美元，一举成为全球调味品行业的新巨头。根据协议，联合利华将获得合并后公司约65%的股份以及157亿美元现金。这笔交易预计将于2027年年中完成，仍需获得味好美股东批准和多国监管机构的审核。

费尔南德斯对此评价称“这笔交易是我们优化投资组合、加速向高增长品类战略迈出的又一步决定性举措，将使我们成为一家营收达390亿欧元、专注于健康个护业务、且拥有行业领先增长记录的公司。”

此举意味着在经历了近百年的多元化扩张后，联合利华正在彻底告别食品业务，全力向一家纯粹的美容、健康与个人护理公司蜕变。过去一年，费尔南德斯已先后推动出售茶叶业务、部分涂抹酱品牌等非核心资产，此次大规模剥离食品业务是其最彻底的一步。剥离完成后，新兴市场收入已占公司总营收的约62%，成为推动增长的关键引擎。

在营销端，费尔南德斯更是直言“大型企业式的大品牌宣传时代已经结束了”，转而推进社交优先的传播策略，其美容与健康事业部已与18万名内容创作者合作，集团层面合作人数接近30万，并通过AI技术大幅提升了内容生产与发布的频率。

在中国市场方面，2025年全年基础销售额基本持平的态势在年末已出现回暖迹象，第四季度实现了中个位数增长，主要受美容与健康、个人护理业务的驱动。

为提振市场信心，联合利华同日宣布将正式启动规模为15亿欧元的股票回购计划，预计将于今年7月6日完成。第一季度中期股息为每股0.4664欧元，较上年同期增长3%。

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