美股投资网注意到，Meta平台(META)的爆炸性季度业绩赢得了华尔街的喝彩。在亮眼财报公布后，原本就看好该股的卖方分析师们纷纷紧急上调盈利预测和目标股价。

富国银行分析师Ken Gawrelski指出，Meta带来了"远超预期的全面惊喜"，包括更高的营收和每股收益，以及"2026年运营支出/资本支出前瞻数据显著超出预期"。他给予Meta"增持"评级，并将目标价从783美元上调至811美元，还给出981美元的乐观情景目标价，认为"Reels短视频、Advantage+广告平台和广告定价改善的持续强劲贡献"将推动股价上行。他补充道"强劲的增长前景抵消了投资压力，推动投资者对2026/2027年的每股收益预期温和上升。"

摩根士丹利分析师Brian Nowak将目标价从750美元大幅调升至850美元，并给出1100美元的看涨情景估值，认为"AI投资将提升用户参与度并催生新产品/工具，从而支撑超额广告变现和营收增长"。Nowak强调"关键结论是，我们看到了更高的短期(1-3年)盈利能力，以及一长串推动核心业务持续增长(用户参与度和/或货币化改善、内容创作工具、Meta AI、搜索、商业代理、设备等)或超级智能/生成式AI带来更长期增长的可选路径。"

摩根大通分析师Doug Anmuth将目标价从795美元上调至875美元，特别提到资本支出方面，虽然2025年资本支出指引上限"仍维持在720亿美元，但公司表示为实现'全民超级智能'愿景，2026年资本支出可能达到约1000亿美元"。Anmuth表示"令人印象深刻的是，尽管面临Llama 4模型发布的挑战和AI团队重大调整，Meta核心广告业务仍保持强劲，广告展示量增速显著加快至11%。此外，我们看好Meta在AI领域的业务机会组合——广告、用户互动、商业消息、MetaAI和AI设备——保持完整。"

杰富瑞分析师Brent Thill提醒投资者需关注2026年资本支出增长可能限制短期自由现金流、2026年运营费用增长较高或导致营业利润率承压，以及第四季度面临的更高基数挑战。但他同样保持看涨立场，将目标价从845美元上调至950美元，并给出1126美元的乐观目标价，认为"虚拟现实和元宇宙布局将使Meta在未来十年占据有利增长位置"，同时Messenger和WhatsApp的货币化速度快于预期，Instagram的新功能也增强了用户粘性。

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美股投资网获悉，苹果(AAPL)公布第三财季营收增速为近三年来最快，远超华尔街的预期，这得益于中国对 iPhone 及相关产品的需求有所回升。该公司周四在一份声明中称，截至 6 月 28 日的财季，营收同比增长9.6%(自2021年12月以来最快增速)，达到 940 亿美元，分析师此前的平均预测为 893 亿美元。第三季度每股盈利达到 1.57 美元，超过了平均预期的 1.43 美元，上年同期为1.40美元。

展望未来，对于截止至9月份的财季，苹果预计整体营收将增长 10%至 20%——这一增幅优于分析师此前预测的 3%;服务业务的增长率将与本季度 13%的增幅类似;而毛利率预计将在 46%至 47%之间，即便包括与关税相关的成本。

关税影响弱于预期，大中华地区销售复苏

尽管美国的关税提高了苹果公司的运营成本，但上个季度这些关税却为该公司带来了销售上的好处——消费者纷纷涌向商店抢购商品，以避免预期中的价格上涨。不过，库克指出，这种影响仅占 10 个百分点销售增长的 1 个百分点。

苹果公司曾预计在第三财季将因关税因素遭受 9 亿美元的损失，并表示营收将增长在低至中个位数的百分比增幅内。而最终，苹果公司于周四表示，这些关税给该公司造成了 8 亿美元的损失。该公司认为，在当前季度，关税将增加 11 亿美元的支出。

关税支出低于预期推动利润表现优于预期，苹果第三财季毛利率为46.5%，较预期高出60个基点。

该公司在中国市场也正在实现复苏。在中国市场中，本土手机品牌已经成功吸引了消费者，加大了苹果的竞争压力。苹果公布大中华地区营收为 154 亿美元，较上年同期增长 4.4%，华尔街预期 152 亿美元。这与前两个季度的情况形成了鲜明对比，在这两个季度中，苹果大中华销售额分别下降了 2%(在第二财季)和 11%(在第一财季)。

苹果首席执行官蒂姆·库克在与分析师的电话会议中表示“我们看到，在我们所追踪的绝大多数市场中，包括大中华区和许多新兴市场，全球经济增长均呈现加速态势。”

在该消息公布后，截至发稿，苹果公司的股价在盘后交易中上涨了约 3%。今年以来，其股价已下跌了 17%。

iPhone销售额超预期

营收超出预期的主要原因在于 iPhone 的销售情况，远超市场预期。iPhone 的营收总计446亿美元，较上年同期增长 13%，比市场普遍预期高出45亿美元。

除了因关税引发的抢购消费热潮之外，iPhone 业务在 2 月份还因一款名为 16e 的新低端机型而获得了增长。该设备售价 599 美元，远远高于其所上一代机型——售价 429 美元的 iPhone SE。苹果将于 9 月发布其下一代 iPhone 手机，而新一代产品通常会在第四财季的最后几周上市销售。

服务业务依旧出色

与此同时，苹果服务业务表现尤为出色，超过了华尔街的预期。服务业务依然是该公司增长的主要动力，第三财季销售额增长了 13%，达到 274 亿美元。在公司讨论 3 月份业绩时，苹果公司并未就该业务领域给出指引数据，理由是“存在若干不确定性因素”，但华尔街预期的数值约为 268 亿美元。

尽管对于苹果公司而言，服务业务一直是一个亮点，但该业务也面临着诸多威胁。世界各地的监管机构都在提议对苹果应用商店的政策进行调整，这可能会减少来自软件和订阅服务的收入。此外，美国司法部很可能要推翻与谷歌达成的一项协议，该协议使得谷歌成为苹果手机的默认搜索引擎——而这一安排每年为苹果公司带来约 200 亿美元的收入。

此外，除了在硬件市场面临激烈的竞争，苹果在软件领域也面临着来自 Alphabet(GOOGL)的挑战，后者正迅速将人工智能功能融入其竞争的安卓操作系统中。

加大人工智能投资

6 月，苹果公司举办了其年度全球开发者大会(WWDC)，会上该公司发布了适用于 iPhone、Mac 等设备的新软件，但该公司在此次活动中有关人工智能的宣布并未让投资者感到满意。

库克表示，苹果公司将人工智能视为“我们这一生中最具深远意义的技术之一”。库克谈到人工智能时表示“我们的投资正在大幅增加。我们正在将人工智能技术应用到我们的设备、平台以及整个公司当中。”

库克表示，今年到目前为止，苹果公司已经收购了“大约”七家公司，不过这些公司的“总价值”都不算特别高。库克表示“我们愿意进行有助于推进我们发展路线图的并购交易。”苹果公司在截至 6 月底的季度末拥有约 1330 亿美元的现金储备。

当被问及像 OpenAI 正在研发的这类人工智能设备是否有可能威胁到 iPhone 的销量时，库克表示，他认为这些设备很可能会成为 iPhone 的有益补充，而非替代品。

库克在财报电话会议上对分析师们表示“很难想象一个没有 iPhone 的世界会是怎样一番景象。”

虽然人工智能领域的领军企业微软(MSFT)和英伟达(NVDA)的股票市值已飙升至历史新高，突破4万亿美元，但苹果的股价在 2025 年却下跌了 17%，投资者担心关税的影响，以及他们认为在将人工智能功能整合到产品中方面进展缓慢的问题。

苹果推迟了其虚拟助手 Siri 的人工智能增强版的发布，但库克表示，公司“在个性化 Siri 的个性化方面取得了良好进展”。他还表示，到目前为止，苹果尚未像其大型科技竞争对手那样进行大规模的资本支出以追求人工智能，但其在人工智能领域的投资正在“显著增加”。

其他硬件

苹果公司通过 Mac 产品实现了 80.5 亿美元的销售额，超过了华尔街预期的 73 亿美元。3 月初，该公司发布了配备更快处理器的新款 MacBook Air 和 Mac Studio 机型，进一步巩固了该业务部门的地位。

iPad 的营收为 65.8 亿美元，较上年同期下降了 8.1%，这一数字低于华尔街预期的 71 亿美元。由于上年同期包含了新款价格较高的 iPad Pro 的上市，因此具有更不利的基数效应。据报道，苹果公司今年尚未推出新款 iPad Pro，但计划推出一款搭载 M5 芯片并有所改进摄像头配置的产品。

该公司的可穿戴设备、家庭用品及配件部门(包括 AirPods、智能手表、电视机顶盒、Vision Pro 头显以及 HomePod 音箱等产品)的业绩仍呈下滑态势。该部门本季度的销售额下降了 8.6%，降至 74 亿美元，而华尔街此前的预期是 78 亿美元。

该业务曾被视为一种减少苹果对 iPhone 销售依赖的方式，因为 iPhone 销售额约占其总收入的五分之二。该部门在 2021 年达到巅峰，当时在假日季期间其营收接近 150 亿美元。缺乏引人注目的新产品是一个因素。2022 年推出的苹果手表Apple Watch Ultra是该公司智能手表系列的最后一次重大变革。自 2022 年以来，该公司也没有推出新款 AirPods Pro，而且去年推出的低端型号也没有达到预期的受欢迎程度。

该类别中最大的难题或许是Vision Pro 头显，其售价为 3499 美元，研发过程耗时近十年，投入资金达数十亿美元。尽管价格高昂，但该设备并未对可穿戴设备的营收产生显著影响，而且在商业上也遭遇了失败。该公司计划在今年晚些时候推出一款更新的机型，并配备新的芯片，但要对产品进行有意义的改进则要等到 2027 年。

不过，随着苹果公司推出智能眼镜(与 Meta (META)的一款热门产品相竞争)，这一类别在未来几年可能会迎来增长。苹果今年还计划推出一款新的Ultra手表，具备卫星连接功能，该功能旨在满足那些在远离移动网络区域时需要保持联系的徒步旅行者的需求。此外，据报道，苹果正在开发新的 AirPods、更新版的 Apple TV 盒子以及一款带有屏幕和全新操作系统的智能家居设备。

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美股投资网获悉，花旗银行近日将eBay(EBAY)评级从"中性"上调至"买入"，目标价大幅调升至100美元，这一调整背后折射出这家老牌电商平台的战略转型成效。根据花旗研报，eBay通过聚焦高增长品类、技术升级与用户体验优化，正在重塑其市场竞争力。

核心财务数据的超预期表现成为评级上调的直接推手。eBay第二季度财报显示，其Focus Category(核心品类)GMV同比增长超10%，显著高于公司整体增速。其中收藏品类别持续领跑，交易卡GMV已连续第10个季度实现加速增长。管理层同步上调2025财年指引，预计全年收入增长4-6%，非GAAP每股收益(EPS)增幅达10-12%至5.43美元，较此前"高个位数"增长预期更为具体。花旗分析指出，美国市场GMV增长7%成为主要驱动力，消费者需求改善叠加关税影响弱于预期，为业绩提供支撑。

技术升级与平台优化是eBay战略转型的关键抓手。公司通过生成式AI优化Google PLA列表标题，提升质量得分与排名;运用专有大语言模型(LLM)检测并替换低质量商品列表，使列表接受率提高至90%以上。用户体验方面，AI购物助手与专业代理的推出，进一步强化了平台交互效率。这些举措直接推动核心品类GMV加速，证明技术投入开始转化为商业价值。

估值模型的重构凸显市场信心。花旗采用折现现金流(DCF)方法，以8.8%的加权平均资本成本(WACC)和2.5%终端增长率测算，得出eBay估值达98美元。叠加每股约2美元的少数股东权益价值，目标价站上100美元。横向对比显示，eBay 2026年预期EV/EBITDA倍数14.0x、P/E倍数22.0x，均高于五年平均水平，且处于电商平台行业中等偏上区间，反映其增长前景获市场重新定价。

尽管欧洲市场面临挑战，但eBay在C2C(消费者对消费者)领域的深耕部分对冲了国际市场风险。花旗认为，公司通过差异化竞争策略，在特定垂直领域建立的护城河正逐步显现价值。此次评级调整标志着市场对eBay转型成效的认可，但未来需持续关注技术投入的商业化效率与核心品类增长的可持续性。

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美股投资网获悉，美国最大加密货币交易所Coinbase(COIN)在公布最新业绩后股价大幅下挫，原因是其二季度营收未能达到分析师预期。尽管该加密货币交易所的订阅服务营收有所增长，但仍未能抵消当季交易量下滑带来的负面影响。

该公司财报显示，尽管15亿美元营收实现同比3.3%的增长，但仍低于市场预期的15.9亿美元，较第一季度20亿美元水平明显下滑。而得益于15亿美元的投资收益(包括对Circle(CRCL)投资产生的未实现收益)以及3.62亿美元的加密货币资产投资组合收益，公司净利润从上年同期的3613万美元(合每股0.14美元)跃升至14.3亿美元(每股5.14美元)。据了解，依据与Circle的收益分成协议，Coinbase可获得其平台所有USDC资产的100%收益，以及其他平台USDC相关收入的约50%。

按业务划分，零售交易量同比增长16%至430亿美元，但低于分析师预期的480.5亿美元;包含稳定币、质押服务、利息收入和托管业务的订阅服务营收同比增长9%至6.558亿美元，未达7.059亿美元的预期;稳定币业务营收达3.325亿美元，与3.332亿美元的预期基本持平，同比大增38%，环比增长12%。

Coinbase在周四致股东信中表示，“在全球加密货币市值环比基本持平的背景下，我们的现货交易量在美国及全球市场均出现下滑”。

分析师指出，继一季度市场狂热之后，二季度行情转弱在预期之中。一季度投资者曾因特朗普政府承诺为加密货币行业创造更有利监管环境而积极布局。随着二季度美国政府政策重心转向关税议题，散户在中心化交易所的投机交易明显放缓，而加密货币ETF资金流入和加密货币资管公司的买入行为则对价格形成支撑。

Needham & Company高级分析师John Todaro表示“业绩不及市场预期主要源于零售交易量占比显著低于预期。”

财报公布后，周五美股盘前，该公司股价大跌逾11%。但今年以来，该股累计涨幅达52%，并在7月18日创下419.78美元的历史收盘高位，而在5月，Coinbase还成为首家入选标普500指数的加密货币企业。

为降低营收对加密货币交易量的依赖，这家总部位于旧金山的企业联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong正积极拓展新业务领域。该公司正加速业务多元化布局，目前正积极开发和测试传统股票、预测市场、外汇、国债及大宗商品等资产的交易功能。竞争对手Kraken已率先向部分客户提供股票交易服务。

Coinbase首席财务官Alesia Haas在接受采访时表示“我们始终坚信所有资产类别终将链上化。当前技术条件已趋成熟，监管框架也日益清晰，行业正处关键转折点。”

Haas表示，股票交易服务可能通过与券商合作，或通过将股票与区块链关联的方式向客户提供，但强调“这是跨季度工程，现阶段讨论商业效益为时尚早”。

她还透露称，在今年收购期权交易所Deribit后，Coinbase将继续推进并购战略。

另外，Haas指出，公司已就5月披露的涉及客户的安全事件计提了大部分相关费用。第二季度，该公司为此事件计提了3.07亿美元的支出。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)在美东时间周四盘后发布第二季度财报，报告发布后股价应声下跌。公司公布的三季度运营利润指引低于预期，且云业务增长落后于竞争对手，投资者纷纷探寻该公司在人工智能领域的巨额投入是否已见成效。

数据显示，二季度亚马逊总营收增长13%至1677亿美元，远超市场平均预期的1621亿美元。每股收益为1.68 美元，超出市场平均预期的1.33美元。

其中，值得注意的是，亚马逊旗下的全球最大云计算服务提供商亚马逊云科技(AWS)营收增长略超17%，达309亿美元，仅略高于分析师平均预期的308亿美元。

与此同时，亚马逊Q2广告业务营收达157亿美元，同比增长23%，超出市场预期的149亿美元，成为此次财报的一项亮点。尽管这家在线零售巨头的线上广告部门在规模上远不及亚马逊的零售和云业务，但它已成为一个日益重要的利润来源，同时也是全球第三大数字广告平台，仅次于 Meta(META/US)和 Alphabet。

公司Q2在线商店业务营收同比增长11%至614.85亿美元，超出市场平均预期的590亿美元。卖家服务收入达到403亿美元，同比增长11%。分析师此前预期为387亿美元。

按照区域划分，亚马逊Q2北美地区营收同比增长11%，达1000.68亿美元，国际收入同比增长16.2%，达367.61亿美元。

展望未来，亚马逊在声明中表示，截至9月的三季度运营利润预计为155亿至205亿美元，而分析师平均预期为194亿美元;同期销售额预计为1740亿至1795亿美元，高于分析师平均预期的1732亿美元。

首席执行官安迪·贾西正与微软(MSFT)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL)展开人工智能基础设施军备竞赛，需在数据中心上投入巨资。此前，这两家竞争对手均发布了强劲财报，显示已从人工智能热潮中获益。

亚马逊本季度资本支出达创纪录的314亿美元，较去年同期增长约90%。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基表示，这一支出水平“大致能代表”公司下半年的计划投入。

DA Davidson分析师吉尔·卢里亚指出，鉴于微软和谷歌公布的更高增速，AWS的营收增长“非常令人失望”。在截至6月的三个月中，微软Azure营收增长39%，谷歌云营收增长32%。

财报发布后的电话会议上，分析师们追问贾西在人工智能工作负载需求激增的背景下，为何AWS的增长速度落后于竞争对手?摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克在电话会议中说道，“目前华尔街有一种说法，认为AWS正在落后。”

亚马逊首席执行官回应称，人工智能领域“仍处于非常早期的阶段”，公司降低人工智能应用运行成本的举措，终将吸引更多客户。他重申，需要时间来建设足够的产能以满足客户需求，并补充道，为数据中心找到充足的电力供应是扩大云服务的最大制约因素。

贾西强调，AWS在可用性和安全性方面具有优势。“AWS在安全性上的表现与其他厂商截然不同，”他提到“近几个月发生的事情”时说道——微软近期多次遭遇网络安全事件，遭到美国政府的批评。

“我们在这一市场领域仍占据显著的领先地位，”贾西表示，“无论如何，这些都只是时间长河中的片刻而已。”

亚马逊股价在财报发布后的盘后交易中下跌，而在贾西讲话期间进一步下滑，一度下跌近8%。该股周四在纽约收于234.11美元，截至发稿，盘后下跌超6%。截至收盘，该股今年累计涨幅为6.7%。

eMarketer分析师斯凯·卡纳维斯在邮件中表示,“三季度运营利润指引区间跨度较大，透露出谨慎态度，这表明与二季度一样，持续的贸易谈判和人工智能领域日益激烈的竞争仍可能带来意外变数。”

亚马逊二季度运营利润为192亿美元，高于分析师平均预期的170亿美元。财报显示，该季度总运营支出增长11%至1485亿美元，全职和兼职员工总数较去年同期增长1%，超过154万人。贾西正致力于精简公司管理层级、降低中层管理人员与员工的比例，并推行五天工作制，他称这是巩固公司文化的必要举措。

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美股投资网获悉，在发布2026财年第一季度财报后，Arm(ARM)股价周四收跌超13%。但分析师认为，该公司当前的高支出是为了未来转型为更强大的企业。

财报显示，截至6月的第一季度，Arm营收增长12%至10.5亿美元，每股收益为35美分，均符合分析师预期。其中，授权收入为4.68亿美元，同比下降1%，高于分析师平均预期的4.56亿美元;特许权使用费收入为5.85亿美元，同比增长25%，略低于分析师预期的5.95亿美元。展望未来，Q2营收预计为10.1亿至11.1亿美元，分析师预期为10.6亿美元;剔除部分项目后每股收益预计为29至37美分，而分析师平均预期为35美分。

Arm正不断增加支出以更好地把握人工智能热潮机遇。该公司首席执行官Rene Haas表示，Arm致力于研发能巩固自身在AI领域地位的技术。他指出，短期来看，支出激增会影响利润，但长期将推动公司更强劲地增长，“我们做出了加大投资的明确决定，正在加速研发投入”。

投行Needham的分析师Charles Shi、Ross Cole在周四致投资者的报告中表示“随着Arm似乎正在从传统的IP业务模式向产品业务模式转型，其成本结构似乎也在经历重大变化。管理层预测运营支出将显著增加，以支持‘新机遇’，这似乎意味着公司正进入芯片/小芯片(chiplet)领域。”

分析师补充称“虽然我们认为，Arm从销售处理器核心IP到销售CSS(定制子系统)的转型基本成功，这从高于市场的专利授权收入增长中可见一斑，但接下来的转型将是一个更大的飞跃，可能也将带来更高的代价。”

Needham重申对Arm的“持有”评级，并指出软银在Arm战略中的角色似乎正在加大。分析师指出“他们表示这笔交易与软银的AI愿景以及Stargate项目有关，同时也暗示Arm可能将业务模式从销售传统IP转向销售小芯片甚至是完整芯片，正如Arm的发展‘方向’所暗示的那样。”

摩根士丹利维持其“增持”评级和194美元的目标价，认为预计Arm将在第二季度达到6.55亿美元的运营支出“表明公司正在为长期需求做准备”。摩根士丹利分析师Lee Simpson带领的团队在一份报告中表示“正如我们此前所预测，公司正在大幅加大研发支出和招聘力度，我们认为这是最明确的信号，表明Arm正在为一系列新项目蓄力。”

Guggenheim的分析师也认同Arm的长期战略，重申“买入”评级，并将目标价定为187美元。分析师John DiFucci及其团队表示“在我们所覆盖的公司中，我们继续认为Arm是人工智能的明确受益者之一，其他还包括甲骨文和微软，这些公司将实现合理增长并最终带来可观利润。我们认为，尽管专利收入低于预期(但仍实现同比增长25%)，以及利润预期下调，但这次股价在盘后下跌反而是一个买入机会——毕竟这可能是一只‘永远不会便宜’的股票，如今可以在更具吸引力的估值水平买入。”

KeyBanc也认为短期每股收益(EPS)的下降反映出Arm正在为更光明的未来加大投资。该行重申“增持”评级，并将目标价从175美元上调至190美元。KeyBanc分析师John Vinh与Ryan Rosumny在报告中表示“随着Arm承认正在考虑开发芯片，运营支出显著上升，但目前尚未做出最终决定。我们认为，Arm开发完整解决方案虽属复杂，但若能获得10%的市场份额，可能会带来数十亿美元的增量营收。”

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美股投资网获悉，苹果(AAPL)首席执行官蒂姆·库克周四表示，公司准备加大投入，在人工智能领域迎头赶上竞争对手，要么建设更多的数据中心，要么收购该领域规模更大的企业，这与该公司长期以来的节俭财政政策有所不同。

这家 iPhone 制造商一直难以跟上微软(MSFT)和Alphabet旗下谷歌(GOOGL)等竞争对手的步伐，这两家公司都已吸引了数亿用户使用其人工智能驱动的聊天机器人和助手。这种增长也反映了AI投资支出的飙升，Alphabet将其 2025 年的资本支出预期上调了100 亿美元至 850 亿美元，微软则有望在新财年投入超过1200亿美元，主要用于数据中心建设。

与此同时，其他科技巨头也在加紧投资人工智能。亚马逊本季度资本支出达创纪录的314亿美元，较去年同期增长约90%;首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基表示，这一支出水平“大致能代表”公司下半年的计划投入。Meta(META)周三表示，本年度的资本支出将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，这比其此前的预计最低值 640 亿美元有所提高。

相比之下，苹果公司一直依靠外部数据中心供应商来处理部分云计算业务，尽管与 ChatGPT 的开发者 OpenAI 达成了备受瞩目的合作，为某些 iPhone 功能提供支持，但苹果仍试图在内部发展大部分人工智能技术，包括改进其 Siri 虚拟助手。

然而，结果并不理想，6 月，苹果公司举办了其年度全球开发者大会(WWDC)，该公司在此次活动中有关人工智能的宣布并未让投资者感到满意，苹果推迟了其虚拟助手 Siri 的人工智能增强版的发布到明年。

在苹果公司公布其第三财季业绩后的电话会议上，分析师们指出，苹果公司历来不做大规模交易，并询问其是否会对追求人工智能目标采取不同策略。库克回应称，该公司今年已收购了七家规模较小的公司，并且对收购规模更大的公司持开放态度。

库克表示“我们愿意进行有助于推进我们发展路线图的并购交易。”苹果公司在截至 6 月底的季度末拥有约 1330 亿美元的现金储备。

苹果公司倾向于收购拥有高度专业化技术团队的小型公司，以开发特定产品。其有史以来最大的一笔交易是在 2014 年以 30 亿美元收购了Beats Electronics，随后又以 10 亿美元从英特尔(INTC)手中收购了一项调制解调器芯片业务。

但如今苹果公司正处于其业务发展的独特十字路口。首先，世界各地的监管机构都在提议对苹果应用商店的政策进行调整，这可能会减少来自软件和订阅服务的收入。此外，美国司法部很可能要推翻与谷歌达成的一项协议，该协议使得谷歌成为苹果手机的默认搜索引擎——而这一安排每年为苹果公司带来约 200 亿美元的收入。

与此同时，像 Perplexity 这样的初创公司正在与手机制造商进行商谈，试图用一款由人工智能驱动的浏览器取代谷歌，该浏览器能够处理许多搜索功能。苹果公司高管在法庭上表示，他们正在考虑利用人工智能搜索功能重塑公司的 Safari 浏览器，曾有报道称，苹果高管曾讨论过收购 Perplexity。

除了合作关系，苹果在软件领域也面临着来自 Alphabet的挑战，后者正迅速将人工智能功能融入其竞争的安卓操作系统中。

苹果公司周四还表示，其计划在数据中心方面加大投入。在这一领域，苹果通常每年的投入仅为数十亿美元。目前，苹果正在使用自家的芯片设计来处理人工智能请求，并且其隐私控制功能与苹果设备上的隐私设置相兼容。

苹果公司的首席财务官凯文·帕雷克并未给出具体的支出目标，但他表示支出总额将会增加。

帕雷克在电话会议中表示“这不会是指数级的增长，但确实会实现大幅增长。这其中很大一部分原因在于我们在人工智能领域的投入。”

苹果的股价在 2025 年下跌了 17%，投资者担心硬件销售放缓之外，他们认为苹果在将人工智能功能整合到产品中方面进展缓慢，而且投入也落后于其他科技巨头。

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美股投资网获悉，美股科技巨头Meta(META)和微软(MSFT)股价在周四大幅上涨，两家公司合计市值在一天内激增4000亿美元，这相当于美国最大银行摩根大通(JPM)或最大零售商沃尔玛(WMT)市值的七倍以上。

其中，微软股价劲升近5%，一度使公司市值突破4万亿美元大关，成为继英伟达(NVDA)之后，全球第二家触及该里程碑的公司。尽管尾盘略有回落，但微软收盘市值仍高达3.97万亿美元。

Meta也迎来强劲上涨，股价收涨11.25%，距离2万亿美元市值大关仅一步之遥。作为Facebook和Instagram的母公司，Meta受益于人工智能带动的业绩增长，表现尤为强劲。

这波涨势主要归功于两家公司公布的强于预期的财报数据，以及投资者对人工智能（AI）带动增长的持续看好。从周三收盘到周四收盘，Meta和微软分别新增2000亿美元市值。

微软在最新季度报告中披露，公司收入同比增长18%，达到760亿美元。微软还宣布，未来三个月将投入逾300亿美元，主要用于扩展其云服务基础设施，以支持AI需求的快速增长。

Meta方面也不遑多让，季度营收同比暴增22%，接近500亿美元。公司表示，其每日活跃用户数量已接近35亿人。Meta预计2025年总支出将在1140亿至1180亿美元之间，其中大部分将用于AI投资及其全球数据中心的建设和运营。

今年以来，几家科技巨头在AI浪潮带动下持续上涨英伟达股价上涨30%，微软上涨27%，Meta涨幅达32%。

与之形成鲜明对比的是，苹果(AAPL)股价今年以来已下跌18%。尽管苹果是全球首个市值突破1万亿、2万亿和3万亿美元的公司，但市场对其AI战略是否落后于微软和OpenAI等竞争对手表示担忧。苹果一向采取“观望后发”策略，但这次可能被视为错失AI先机。

另一家科技巨头Alphabet(GOOG,GOOGL)年内股价仅上涨1.5%。虽然谷歌拥有全球第三大云服务(仅次于亚马逊(AMZN)和微软)，外界普遍担心随着ChatGPT等生成式AI的崛起，Google搜索引擎的使用率正在下降。

据悉，苹果一位高管曾在谷歌反垄断案中作证称，2024年4月Safari浏览器中的传统搜索量首次出现下滑。谷歌则回应称，其搜索查询总量仍在持续增长。

截至2023年底，欧盟所有上市公司的总市值约为12.5万亿美元，而苹果、Alphabet、Meta和微软这四家美国科技巨头目前合计市值已达11.4万亿美元，几乎追平整个欧盟资本市场的规模。

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美股投资网获悉，微软(MSFT)2025财年第四季度业绩超市场预期，营收达764.4亿美元(预期738.3亿美元)，同比增长18%，创近三年最快增速;每股收益3.65美元(预期3.38美元)。净利润从上年同期的220.4亿美元增至272.3亿美元。财报发布后，股价盘后大涨8%，市值逼近4.1万亿美元，成为继英伟达后第二家触及4万亿美元市值的公司。

Azure 云计算业务在周三又迎来了一个业绩辉煌的季度，其营收远超华尔街预期，同时也展示了其在大规模人工智能投资方面的丰厚回报。

展望未来，微软预计第一财季的营收将在 747 亿美元至 758 亿美元之间，中间值 752.5 亿美元超过了740.9 亿美元的预期值。该公司预计第一财季的预期营业利润率高达 46.6%，高于 StreetAccount 调查的分析师们所预测的 45.7%的水平。

分析指出，微软的表现极为出色，实现了强劲的双位数增长，其营收较此前的庞大基数增长了 18%，这一增长主要得益于 Azure 业务营收的 39%大幅增长。运营杠杆效应使得利润率有所提升，这也是每股收益较一年前增长超过 20%的原因。尽管过去一个季度的资本支出达到 170 亿美元，但自由现金流依然颇具吸引力。

云业务Azure年收入首披露，增速强劲

智能云部门(含Azure)Q4收入同比增长26%至299亿美元(预期289亿美元)。

Azure 的Q4营收增长了 39%，分析师此前预计 Azure 的增长率约为 35%，主要受AI服务需求推动。微软首次公布了其 Azure 业务的营收规模(以美元计)。全年Azure收入首次披露，超750亿美元，同比增长34%，高于预期的746亿美元。

微软首席财务官Amy Hood预计，2026财年第一季度Azure增速将维持37%(固定汇率)，高预期的33.7%。

尽管Azure规模仍落后于亚马逊(AMZN)AWS，后者在云计算领域起步较早——在截至 3 月的 12 个月里实现了约 1120 亿美元的销售额;但投资者表示，微软的新营收数据表明其投资正在转化为销售额的增长——微软增长率34%(AWS约20%)和AI整合能力被视作关键优势。

Copilot用户破亿

微软AI投资(包括其在 OpenAI 的股份以及价值数十亿美元的英伟达芯片)回报显著。微软365 Copilot推动商业云产品单用户收入增长，Copilot系列(含企业版和消费者版)月活跃用户达1亿，这是该公司首次公布这一数据。

独家访问OpenAI技术助力微软快速推出AI产品，但近期合作条款重新谈判引发投资者关注。双方在微软将保留 OpenAI 技术的多少访问权限以及如果 OpenAI 转变为公益性质的公司微软将持有其多少股份的问题上陷入了僵局。

而且这家初创公司也将部分业务转移给了竞争对手，包括谷歌和甲骨文。微软正通过与其他企业(如xAI、Mistral)合作降低对OpenAI依赖。

AI投资推动生产力与业务流程部门(含Office、LinkedIn)收入达331.1亿美元，超过预期321.4亿美元。

庞大的AI资本支出计划

微软及其市值庞大的科技同行们正在竞相建设装满芯片的数据中心，这些数据中心用于开发人工智能模型以及运行日益繁重的工作负载。

微软第四季度资本支出达242亿美元(同比增长27%)，而预期为231亿美元。Visible Alpha 表示，微软称这笔支出对于克服供应限制(这些限制阻碍了其满足不断增长的人工智能需求的能力)至关重要。

2026财年第一季度的资本支出预计将超过 300 亿美元，这意味着其年增长率将超过 50%，而接受 Visible Alpha 调查的分析师此前预计的数值为 242.3 亿美元，主要用于建设数据中心以缓解AI算力短缺。

如果新 2026 财年的每个季度的支出都保持不变，那么总支出将超过 1200 亿美元，这意味着增长幅度将超过 36%，而 Visible Alpha 统计的预期平均值为 1005 亿美元。Hood指出，本财政年度的资本支出将会增加，但增速将低于6 月结束的 2025 财政年度的水平。

该公司在扩大用于运行人工智能模型的计算能力的同时，仍面临着数据中心基础设施短缺的问题。Hood说“早在一月份我就谈过这个问题了，当时我表示预计到六月份时供需状况会有所改善。而现在我又说，我希望到十二月份时情况会更好。”

上周，谷歌的母公司 Alphabet (GOOGL)将其 2025 年的资本支出预期上调了 100 亿美元，至 850 亿美元。Meta(META)周三表示，本年度的资本支出将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，这比其此前的预计最低值 640 亿美元有所提高。

这三组业绩有助于解答投资者对于大型科技公司是否因大规模数据中心建设而获益的疑问，今年资本支出将达到 3300 亿美元，AI基础设施成核心战场。

其他业务表现

个人计算部门(含Windows、搜索广告、游戏以及设备等)收入同比怎9%至134.5亿美元(预期126.7亿美元)，设备销量增长3%。

微软表示，其设备的销量以及向设备制造商提供的 Windows 操作系统许可证的销量均增长了 3%。研究科技行业的公司Gartner估计，该季度个人电脑的出货量增长了 4.4%。

在四季度，微软庆祝了其成立 50 周年，裁减了超过 6000 名员工，并推出了一个用于将编码任务分配给 Copilot 助手的 GitHub 功能。该公司还表示，LinkedIn负责人Ryan Roslansky将承担更多职责，负责管理 Office 办公软件应用程序。

微软表示，在该季度其其他费用达 17.1 亿美元。这其中包括对诸如 OpenAI 等权益法投资所确认的损失。上一季度的其他费用总计 6.23 亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，好未来教育集团(TAL)公布了截至2025年5月31日的2026财年第一季度未经审计的财务业绩。数据显示，报告期内公司实现非美国通用会计准则下每股美国存托凭证收益(EPADS)0.07美元，上年同期0.05美元;当季营业收入达5.75亿美元，较去年同期增长38.8%。归属于好未来的净利润为3128.2万美元，上年同期归属于好未来的净利润为1140.2万美元。同时公司近日批准了6亿美元股票回购计划。

从业务结构来看，好未来正推进素质教育与智能硬件的双轮驱动战略。在学习服务领域，线下小班课程依然是核心收入来源。

在智能硬件方面，好未来的学习机产品表现亮眼，稳居行业第一。不过，由于研发成本高企以及市场竞争加剧，该业务目前仍未明显盈利。

公司投入大量资源用于AI大模型开发，全年运营成本和费用虽同比增长，但低于营收增速。

截至发稿，好未来美股盘前大涨近11%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com