美股投资网获悉，美国上诉法院驳回苹果(AAPL)暂停执行App Store整改命令的请求。该命令要求苹果允许App Store开发者引导用户到网络上购买应用内商品，而无需支付佣金。

旧金山联邦上诉法院周三作出这项裁决，这是苹果与《堡垒之夜》开发商Epic Games就其App Store主导智能手机软件市场的长期争端中遭遇的最新挫折。

苹果寻求暂停这一命令，同时对法官4月份的裁决提出上诉，该裁决要求苹果必须遵守法官在发现该公司从事违反加州法律的反竞争行为后发布的2021年禁令。

上诉法院在意见书中表示“在审查了相关因素后，我们认为暂缓执行并不合适。”

苹果发言人表示，公司对该裁决感到失望。

该发言人表示“我们将在上诉过程中继续申辩。正如我们之前所说，我们强烈反对地方法院的意见。我们的目标是确保 App Store 继续为开发者提供难得的机会，并为用户提供安全可靠的体验。”

今年4月的裁决削弱了苹果从App Store获得的丰厚收入。该裁决禁止苹果对App Store之外的交易收取佣金，也禁止苹果控制开发者引导用户到自家网站付款时所使用的语言和应用设计。

苹果向上诉法院辩称，美国加州奥克兰地区法官Yvonne Gonzalez Rogers的裁决给该公司造成了“严重的、不可挽回的损害”。这家iPhone制造商还辩称，Gonzalez Rogers错误地认定该公司没有遵守其 2021年的禁令。

包括 Epic、亚马逊和Spotify在内的多家开发商已经修改了他们的应用程序，以允许客户绕过苹果的支付方式。

为了响应2021年的禁令，苹果允许开发者引导用户到网络上完成应用内购买交易，但要求开发者向苹果支付27%的营收分成。

Epic指责苹果公司藐视2021年的禁令，最终导致了今年4月的裁决。

经过去年和今年数周的听证会，Gonzalez Rogers得出结论，苹果公司四年前“故意”违反了她的禁令。她还将案件提交给联邦检察官，可能以藐视法庭罪对苹果进行刑事调查。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国银行指出，Robinhood Markets(HOOD)是周五即将公布的标普500指数(S&P 500)成分股调整中“最有可能入围的候选公司”。这一里程碑式事件若成真，将促使被动型基金大规模增持这家在线券商的股票。

分析师克雷格·西根塔勒(Craig Siegenthaler)牵头的团队在一份报告中提到，投资者在一场关于金融股潜在指数调整的会议上重点讨论了该公司。随着股市和加密货币市场双双走强，Robinhood股价近期飙升，周二更是创下近四年首个历史新高。

周三下午，该股在涨跌间震荡后微涨0.3%。加入美国基准指数的公司通常会迎来股价大涨。加密货币交易所Coinbase Global Inc.在5月宣布加入标普500的当周股价上涨34%，尽管当时投资者还在消化黑客攻击和监管审查的消息。

追踪标普500指数的被动型共同基金和交易所交易基金(ETF)需调整持仓以匹配指数成分，美银分析师预计，若Robinhood入选，“被动基金将掀起对该股的显著买入潮”。

分析师写道“标普500和罗素1000指数是我们大型长期多头客户的两大主要基准。当有公司被纳入时，长期多头投资组合经理的关注度会显著提升，他们实际上不得不研究这些公司并做出投资决策。”

分析师指出，Ares Management(ARES)、Carvana(CVNA)和AppLovin(APP)等公司也可能被纳入标普500，而盈透证券(IBKR)可能从标普400指数转至其他指数。此外，Brookfield Asset Management(BAM)在6月加入罗素1000指数后，可能先被纳入标普全市场指数，晚些时候再进入标普500指数。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，稳定币巨头Circle(CRCL)周四火爆上市，为美国IPO市场注入强心剂，可能会鼓励更多数字资产及其他领域的公司上市。

据了解，Circle的首次公开募股(IPO)表现超出了所有人的预期，定价远高于此前预计的发行价区间，最终获得的认购量是发行量的20倍以上。该公司股价开盘后不久就上涨了两倍多，最终收盘涨幅高达168%。

Circle的11亿美元IPO是自2021年Coinbase(COIN)直接上市以来最受瞩目的加密货币IPO。Circle的表现可能会给其他有意上市的加密货币公司带来更大的信心。

据报道，加密货币托管公司BitGo Inc.正考虑在今年晚些时候进行IPO。知情人士透露，历史最悠久的加密货币交易所之一Kraken正准备在2026年初上市。

另外，有消息称加密货币公司Gemini已经秘密提交了IPO申请，可能在今年晚些时候上市。

Circle具有稀缺性价值

然而，作为一家稳定币发行商，Circle与Strategy(MSTR)、Coinbase和Galaxy Digital(GLXY)等利用比特币弹性价格获利的其他加密公司截然不同。

Circle是首家上市的稳定币公司，该公司的大部分收入来自美国国债和其他支持其代币价值的收益工具。相比之下，像Coinbase这样的加密货币交易所的大部分收入来自交易费用，因此利润率要高得多。

Roth Capital Partners高级互联网和资本市场研究分析师Rohit Kulkarni表示“投资者近期不太担心这些风险，因为Circle具有稀缺性价值。”

考虑到5月份股市和加密货币反弹，以及近期几家相关企业在市场上的强劲表现，此次IPO的时机再好不过了。在线券商eToro Group(ETOR)在5月中旬上市，自那以来股价已经上涨了20%。

Circle上市之际，美国国会正考虑立法监管稳定币。Circle表示，其拥有仅次于Tether Holdings SA代币的第二大稳定币，但也拥有“最大的受监管支付稳定币”。

Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire周四表示，此次IPO将为Circle受监管的稳定币网络带来更多的信任、合规性和透明度，并有助于其与其他金融机构合作。

Allaire表示“转型成为上市公司绝对会增强我们与世界各地主流机构合作的能力。”

Circle引人注目的首次亮相甚至可能有助于提振其他领域的公司的价值，特别是对于那些估值低于前几年的公司而言。

下一个大型金融科技IPO是Chime Financial(CHYM)，其完全稀释后的估值可能高达110亿美元。据报道，这一估值较其2021年私募融资中的250亿美元估值大幅下降，但该公司已吸引了数倍超额认购。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国零售巨头沃尔玛(WMT)将在五个新城市增加无人机送货服务，以扩大其在线销售并更快地将商品送到消费者手中。据悉，沃尔玛将在北卡罗来纳州夏洛特、佛罗里达州坦帕、乔治亚州亚特兰大、德克萨斯州休斯顿和佛罗里达州奥兰多的100家门店推出无人机送货服务。沃尔玛表示，该公司是首个在五个州实现无人机配送规模化运营的零售商。

快速送达服务一直是沃尔玛业务增长的关键领域之一，因为消费者越来越重视便利性，也更愿意为此支付更高费用。通过无人机配送，商品最快几分钟即可送达。沃尔玛表示，通过无人机经常配送的商品包括新鲜水果、鸡蛋、宠物食品和冰淇淋。

沃尔玛美国首席电子商务官David Guggina表示，更快的送达窗口为消费者带来了更多灵活性。他表示“你告诉我这个商品将在45分钟内送达，那我就能围绕这个非常明确的时间窗口来安排我的生活。”

沃尔玛预计，其在线业务将在今年实现盈利——这是在该公司投入数十亿美元与亚马逊(AMZN)等电商巨头竞争之后的重要里程碑。由于运费、人工和燃油成本高昂，电子商务对零售商来说成本一直不低。沃尔玛一直致力于通过自动化仓储和批量处理更多订单来削减成本。与此同时，该公司也在扩大服务范围，增加了药品配送和深夜送货服务。

通过此次无人机配送的扩展，沃尔玛正在深化与谷歌母公司Alphabet(GOOGL)旗下无人机公司Wing的合作。双方于2023年开始在达拉斯地区的两家门店合作开展无人机配送服务。Wing已获得美国联邦航空管理局(FAA)的批准，允许其无人机在距离门店6英里范围内飞行。沃尔玛还在德克萨斯州和阿肯色州与另一家无人机配送公司Zipline合作。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

加密货币市场的狂热情绪正在强势回归。美股投资网获悉，全球领先的稳定币发行商，Circle Internet Group的首次公开募股（IPO）受到了投资者的热烈追捧，成为近期华尔街焦点。

Circle马上将于周四在纽约证券交易所上市，股票代码为“CRCL”，发行价定在每股31美元，远高于此前预计的价格区间。根据最新交易数据显示，其开盘价可能在每股45至47美元之间，较发行价高出45%至52%。

以发行价计算，Circle的市值约为68亿美元；若加上期权、认股权证及承销商可能购入的额外股份，公司整体估值接近80亿美元。此次IPO将为Circle筹资约11亿美元。

华尔街人士普遍预期本次发行将出现超额认购。一位大型券商的交易董事表示，此次Circle的股票“供不应求”，市场需求远超实际可供股份。

Circle本周早些时候已上调发行价区间，从原本的24至26美元提高至27至28美元，同时多次调高发行股数，从最初的2600万股增至3200万股，最终定为3400万股，充分体现投资热情。

该公司是稳定币USDC的发行方，USDC是一种与美元挂钩的加密货币，其价格基本维持在1美元，被称为“稳定币”，因其价格波动远低于比特币、以太坊等主流加密货币，常被用于支付与清算场景。

Circle目前保持盈利，收入主要来源于其资产储备产生的利息收入。不过，Third Bridge分析师Jacob Zuller表示，未来Circle有望拓展营收结构，将重心逐步转向支付业务。

尽管USDC在稳定币市场上仍落后于竞争对手Tether发行的USDT(市值约1538亿美元)，其市值已达615亿美元，市场份额约为28%。分析人士认为，在政策明朗化背景下，Circle的市占率可能提升至40%。

目前，整个加密货币市场热度持续升温。比特币自4月7日以来已上涨超过35%，彼时特朗普宣布“解放日”政策，引发风险资产普遍下挫，但比特币却逆势走强，吸引大量资金涌入。

与此同时，涉及加密货币投资的公司如Coinbase(COIN)和Robinhood(HOOD)在过去两个月股价也大幅上涨。eToro Group与Galaxy Digital等公司也纷纷启动在美上市计划，标志着加密资产正逐步被主流资本市场接纳。

值得关注的是，美国政坛对加密货币的态度也出现明显转变。特朗普以及现任证券交易委员会(SEC)主席Paul Atkins对数字货币持开放态度，与前总统拜登和前SEC主席Gary Gensler的保守立场形成鲜明对比。

国会中提出的“GENIUS法案”（一项稳定币监管草案）若顺利通过，也可能为Circle带来政策利好。Zuller表示，该法案的落地将帮助总部设于纽约的Circle迎头赶上已将总部迁至采用比特币为法定货币的萨尔瓦多的Tether。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，一家联邦上诉法院维持了一项要求苹果公司(AAPL)允许其应用商店支持“链接支付”的裁决。尽管这一裁决可能不会对营收造成像人们所担心的那样大的影响，但据分析师称，它可能会导致每股收益出现 2%至 3%的下滑。

Evercore ISI的分析师在一份投资者报告中表示“我们并不期望所有开发者都会立即脱离苹果生态系统，而 5 月份的苹果应用商店数据也支持这一观点，但 6 月份的数据才是真正的考验。我们认为，尽管费用有所增加，但一些开发者仍会选择留在该生态系统内，原因在于苹果的计费系统提供了便利、信任和无摩擦的体验，这让他们感到方便。我们还认为，苹果有充分的理由向上诉法院申诉，称下级法院的裁决是对苹果私有财产的不公正剥夺。”

上诉程序可能需要长达两年或更长时间。尽管该命令于 4 月 30 日生效，但Evercore ISI 指出，5 月份苹果应用商店的总收入总体上增长了 13%，而在美国市场的收入则增长了 10%。

Evercore ISI 表示“苹果应用商店每年的销售额约为 210 亿美元。在正在进行的苹果公司与 Epic 公司的诉讼案中，法官裁定苹果必须允许第三方在 iOS 系统上进行交易，并且不得对这些交易收取费用。这将使我们估计的苹果通过向美国开发者收取费用所获得的约 70 亿美元收入面临风险。假设这 70 亿美元全部消失，将意味着每股收益减少 6%，但我们认为实际影响会小于这个数字。”

其次，摩根大通也估计，这一裁决可能会给苹果公司的每股收益带来 2%至 3%的负面影响。

摩根大通分析师Samik Chatterjee在周四发布的一份报告中表示“尽管拒绝延期申请对苹果公司来说是个不利因素，但我们仍认为其影响的严重程度很可能远低于投资者目前所担忧的程度。”

与此同时，摩根士丹利援引其对美国 iPhone 用户进行的一项最新调查结果称，苹果公司的每股收益有 2%面临风险。该调查发现，28%的受访者“极有可能”会绕过应用商店的支付流程。

Chatterjee表示“如果现实中的行为与我们的调查结果相符，那么苹果应用商店的 10%的收入、服务业务的 3%的收入以及苹果公司每股收益的 2%将会面临‘风险’。”

他补充道“基于我们最新一次 AlphaWise 调查所获取的数据点，我们估计此次禁令可能导致的收入损失约为 37 亿美元。假设美国应用商店的收入中有 28%会进行外部链接(包括应用内购买和订阅服务)，而苹果的抽成比例为 0%，那么这将对每股收益造成 16 美分(即 2%)的负面影响(在最坏的情况下)。”

Evercore ISI 还指出，游戏业务占据了美国应用商店收入的大部分(65%)，其中很多是一次性的 0.99 美元的购买。如果用户转而使用诸如Stripe这样的其他支付平台(该平台每笔交易收取 3%的手续费以及 0.30 美元的固定费用)，那么支付金额将会高于苹果收取的 27%的手续费。

苹果公司强调，在 2024 年通过苹果应用商店进行的超过 90%的交易中，开发者无需支付任何佣金。苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示“看到这么多开发者设计出出色的应用程序，建立起成功的业务，并吸引全球各地的苹果用户，这真是令人难以置信。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，星巴克公司(SBUX)正在对高层管理人员进行重组，旨在加快扭转销售下滑局面的计划进程。该公司今年早些时候裁减了 1100 个内部岗位，旨在消除重复工作并加快决策速度。

据周三发布的消息，去年被聘为北美门店主管的迈克·格拉姆斯(Mike Grams)将出任首席运营官一职。格拉姆斯的职责范围将扩大。今年1月，在星巴克北美总裁萨拉·特里林(Sara Trilling)离职后，她的岗位职责被拆分为两个角色，格拉姆斯接任了首席门店官一职。梅瑞迪丝·桑德兰德(Meredith Sandland)被任命为北美首席门店发展官，她和首席供应链官桑杰·沙阿(Sanjay Shah)现在将向格拉姆斯汇报工作。

该公司还将整合其全球品牌团队和全球咖啡团队，进一步强调咖啡在公司菜单、产品创新和营销中的核心地位。因此，全球咖啡及可持续发展执行副总裁米歇尔·伯恩斯(Michelle Burns)将向公司首席品牌官特里斯西·利伯曼(Tressie Lieberman)汇报工作。

星巴克正在实施这些变革，旨在加快公司扭亏为盈的进程，因为上个季度的业绩不尽如人意。首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)曾表示，目前的业绩“尚未达到我们期望的水平”。

尼科尔在声明中表示“我们目前的进展方向是正确的，但我们需要加快步伐。我们正在进行更多的组织架构调整，以帮助团队更加紧密地协作，强化领导层的责任意识，并使团队能够以更清晰、更紧迫的态度开展工作。”

在其他变动中，首席技术官黛布·霍尔·勒费弗尔(Deb Hall Lefevre)将向公司新任首席财务官凯西·史密斯(Cathy Smith)汇报工作。这一变动将有助于公司加快技术的部署，从而提高服务效率，比如引入一种能优先处理饮品订单的算法。

此外，首席法务官布拉德·莱曼(Brad Lerman)将离开星巴克，并协助寻找他的继任者。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，据在线经纪商Robinhood称，散户投资者正逐渐将资金从“七大科技股”(苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta、英伟达、特斯拉)中撤出，转而投资那些尽管业绩良好但股价却出现下跌的公司。Robinhood首席经纪业务官Steve Quirk在接受采访时表示，尽管这些科技巨头在近期的交易中表现较为平稳，但英伟达仍是散户投资者抛售的头号股票，这表明他们正在调整投资策略。

他说道“他们实际上就是投资组合经理。他们会审视自己的投资组合，一旦发现某个股票在短时间内出现了显著的上涨，他们就会逐步减少对该股票的持有量，转而投资其他那些价格较低的股票。”

此次轮换的受益者包括诸如赛富时(CRM)、Okta(OKTA)和 迈威尔科技(MRVL)等股票，这些股票的表现不如那些占据主导地位的科技股。这一举措展示了散户交易员是如何保持核心资产组合不变，同时又根据市场状况和各行业表现的差异有策略地调整其投资组合的。

Quirk还特别指出，在市场极度波动的时期存在一种有趣的现象。他解释道“在极端波动时期，我们发现 VIX 指数几乎达到了 60%的水平。我们看到客户开始从单一股票转向涵盖广泛标的的交易所交易基金。”

在这些不确定的时期里，单只股票与交易所交易基金的正常比例由 80% : 20% 大幅调整为 60% 40%，最近又恢复到了传统的 80% 20% 的比例。

加密货币仍是Robinhood客户群体持续关注的领域之一。Quirk透露“近五年来，被购买次数最多的金融产品是比特币。”他指出，这种定期投资方式很受欢迎，用户会按照固定金额和固定时间间隔自动进行投资。

这种按成本平均购买的策略在Robinhood这类以年轻客户为主的平台中颇受青睐，这些客户的平均年龄略高于 30 岁。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

数月以来，特斯拉(TSLA)股东们一直因埃隆·马斯克在特朗普总统执政期间所扮演的角色而备受困扰。但上周他正式退出政府职位所带来的些许慰藉很快又化为恐惧，因为这家电动汽车制造商的首席执行官与特朗普发生了激烈的争执。

美股投资网获悉，特斯拉公司的股票在周四暴跌了 14%。此前，因特朗普提出的税收法案引发的分歧演变成了马斯克与总统的公开冲突，特朗普威胁要终止与马斯克旗下特斯拉以及SpaceX的政府合同和补贴。根据S3数据，这场暴跌使特斯拉的市值缩水了 1530 亿美元，创下了有记录以来的最大单日跌幅，而做空者则获利 40 亿美元。

虽然特斯拉的股东们早已习惯了股价的剧烈波动，但周四的暴跌却充分展示了马斯克对该公司股票的影响力有多么巨大。尽管此次暴跌最终可能会带来买入机会，但一些市场观察人士表示，试图抓住正在下跌的“刀刃”风险太大，不值得冒这个险。

在特朗普赢得大选之后，特斯拉的股价大幅上涨。许多人认为，鉴于马斯克与当选总统当时的关系密切，此次选举对该公司而言将是一个利好消息。然而，在幕后，该公司电动汽车业务的前景却在不断恶化，而马斯克在美国和国外卷入的政治争议也使一些购车者望而却步，并引发了对该公司发起的抗议活动。随着周四股价的下跌，该股票较去年 12 月的历史最高点已下跌了 41%。

据市场观察人士分析，这家电动汽车制造商的股票接下来的走势似乎充满不确定性。

Phoenix Financial Services首席市场分析师Wayne Kaufman表示

整个事情简直荒唐至极。处于这种职位的人理应比那些初中时代的孩子成熟得多，不该表现得如此幼稚。对特斯拉来说，这种情况尤为棘手，因为公司的价值与马斯克本人是无法分开的。特斯拉一直靠马斯克的影响力来交易。当他看起来像个有远见的人时，股价就会上涨。当他涉足DOGE，股价就会下跌。当他退出DOGE后，股价又会反弹。马斯克是让股票上涨的那个关键人物，所以显然当马斯克成为问题焦点时，股价就会下跌，接下来会发生什么谁也说不准。然而，如果特斯拉本身具有巨大的内在价值，就不会像现在这样暴跌。它的股价从来都不是基于基本面的交易。

50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan指出

显然，埃隆和特朗普之间的关系已经不再一致。我们不清楚这会产生什么样的后果，这就是人们纷纷抛售股票的原因。这不是那种会有明确结论或解决办法的问题。如果情况进一步恶化，我认为这确实有可能对特斯拉的收益造成损害。他们是这个星球上最具影响力的人物中的两位，如果出现个人之间的争斗，特朗普很可能会获胜。对于股票的影响是无法预测的。目前这纯粹是一种赌博，而且在此之前我们还没有考虑到特斯拉本身已经相当昂贵的情况。在股价下跌的过程中，它可能会变得更具吸引力，但我不敢心安理得地说它现在是便宜的。

Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management首席执行官Ross Gerber则认为

这对马斯克来说是个灾难。我不知道能否以积极的角度来解读这件事，因为这实在是太超出了任何有智慧的商人应有的行为范畴了。我无法想象，在让特朗普上任之后，他还会把特朗普变成所有人的敌人。董事会不会采取任何行动，没有人会保护特斯拉的股东，而保护自己的唯一办法就是出售股票，我个人今天也出售了一些特斯拉的股票。而且我们多年来一直都在出售特斯拉的股票，现在依然如此。

Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza表示

显然，短期内市场形势相当悲观。这增加了额外的复杂性，而该公司的现状并不需要这种复杂性。人们忽略了汽车销售方面的问题，因为自动驾驶出租车即将问世，而且人们愿意对这一领域放手一搏。但现在如果这些举措会受到针对性打击，而马斯克本人也会成为打击目标，那么“梦想溢价”就会大幅下降，这就是我们今天所看到的情况。

彭博经济首席经济学家Tom Orlik补充道

对马斯克的公司进行打击将会危及美国在科技领域的领先地位。从SpaceX卫星到Grok AI以及特斯拉电动汽车，马斯克的这些企业为美国在战略领域提供了竞争优势，放弃这些优势可是代价高昂的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，摩根士丹利最新研报对强生(JNJ)在肿瘤治疗领域的战略布局与研发进展给予深度剖析，指出其多发性骨髓瘤(MM)产品组合及创新管线具备显著市场潜力，但需关注诉讼风险与产品商业化挑战。大摩给予强生“持股观望”评级，目标价169美元。

强生预计到2030年，其MM治疗产品矩阵将贡献约270亿美元销售额，这一预测主要基于四款核心产品Carvykti(BCMA CAR-T疗法)、Tecvayli(BCMA双抗)与Talvey(GPRC5D双抗)组成的双特异性抗体组合，以及Darzalex(抗CD38单抗)。

其中，Carvykti的长期随访数据尤为亮眼，CARTITUDE-1研究显示，中位随访60个月时，33%的患者无需额外治疗即保持无进展生存，且12例持续微小残留病灶(MRD)阴性超过5年的患者全部实现长期无进展生存，这充分验证了CAR-T疗法的潜在治愈性。Tecvayli与Talvey作为双特异性抗体组合，其早期Ⅲ期临床试验数据进一步强化了强生对该管线商业化的信心。而Darzalex作为MM领域的基石药物，持续为强生贡献稳定现金流。

在研发管线方面，强生同样展现出强大的创新实力。其研发管线中的JNJ-79635322(BCMA×GPRC5D×CD3三抗)在Ⅰ期试验中表现出色，在推荐Ⅱ期剂量(RP2D)下，客观缓解率(ORR)达100%，完全缓解率(CR)为70.4%，这为多线耐药MM患者提供了新的治疗希望。

此外，Rybrevant(EGFR/c-Met双抗)在1线治疗EGFR突变非小细胞肺癌(NSCLC)领域展现出巨大潜力，强生预计其峰值销售额将突破50亿美元。同时，针对卡介苗(BCG)无反应的高危非肌层浸润性膀胱癌(NMIBC)，强生研发的TAR-200(膀胱内给药系统)预计年内启动优先审评程序，其市场空间被广泛看好。

大摩给予强生“持股观望”评级，目标价169美元，对应2026-2027年每股收益(EPS)11.04美元及15.3倍市盈率(P/E)。研报指出，强生面临上行与下行双重风险。上行方面，若制药与医疗器械板块增长超预期，或Carvykti、JNJ-79635322等新品快速放量，可能推动估值修复。然而，下行风险亦不容忽视，滑石粉相关诉讼持续发酵，以及制药管线商业化不及预期，均可能压制股价表现。

大摩认为，强生在MM领域的深度布局已形成协同效应，叠加Rybrevant、TAR-200等新药的潜力，其长期发展前景值得期待。但短期而言，强生需平衡诉讼风险与产品兑现节奏，投资者可关注Ⅲ期临床试验数据读出及监管审批进展，以捕捉潜在估值提升机会。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com