美股投资网获悉，自上周特朗普与马斯克之间愈发激烈的口水战令特斯拉(TSLA)市值单日蒸发14%以来的三个交易日里，该股几乎收复全部股价与市值失地。截至周二美股收盘，特斯拉股价大涨 5.7%，收于 326.09 美元，仅比上周三“特朗普-马斯克之间的争端与互相人身攻击闹剧”爆发之前的价位低约6美元。

特斯拉Robotaxi上路测试的一段视频在互联网疯传，金融市场上关于该公司Robotaxi前景的积极评价已经超过“特马闹剧”给特斯拉基本面预期带来的负面影响，很大程度上推动特斯拉股价在截至周二美股收盘时实现三连涨。

特斯拉股价连续三个交易日上涨，使其逼近上周首席执行官马斯克与美国总统特朗普爆发争执前的交易水平。马斯克在社交媒体X(前身为Twitter)分享了一段视频，显示特斯拉正在得克萨斯州奥斯汀的道路上测试完全无人驾驶的电动汽车。

最新一波涨势主要源于多重迹象显示特朗普与马斯克之间的争端大幅缓和且双方均出现退让态度，涨势的逻辑支撑还在于马斯克最新晒出的在全球引发热议的完全无人自动驾驶短视频一辆没有安全员坐在驾驶位的无人大众SUV 版 Model Y，在得州奥斯汀街头测试，车身喷涂白色“Robotaxi”涂鸦式标识，画面中，该车辆驶入路口，在行人通过斑马线时暂停。

马斯克宣传已久的Robotaxi终于要来了

经历多年延误和未向粉丝们兑现的承诺，特斯拉在Robotaxi市场已大幅落后于谷歌母公司Alphabet旗下 Waymo。不过，即便一开始规模极小，马斯克所领导的特斯拉终于看似要将完全自动驾驶技术真正驶上公共道路。有媒体此前报道称，特斯拉预计6月12日在奥斯汀正式启动“无人驾驶网约车”试点。

马斯克周三在社交媒体平台X重磅宣布，特斯拉Robotaxi完全无人自动驾驶的电动出租车暂定于6月22日开启首次公开载客服务，“我们对安全问题非常谨慎，所以日期可能会继续变动。”马斯克随后补充表示，首辆实现完全无人自动驾驶的特斯拉汽车将于6月28日从特斯拉工厂生产线直接开到客户家中。

马斯克近日在接受 CNBC 采访时表示，特斯拉将以约10至20辆 Robotaxi 的“非常小规模”启动测试，并搭载新的“无监督”版本特斯拉FSD(全自动驾驶)系统。首批测试使用Model Y车型，而非预计明年量产、外形“科幻朋克风格”的 CyberCab。

马斯克表示，特斯拉将通过“地理围栏”限制Robotaxi的初始运营范围，并安排员工远程监控车队。

EV爱好者博客 Teslarati 首先报道，在奥斯汀市官方自动驾驶车辆信息网站上，特斯拉已被标注为“测试”状态。

该网站汇总在奥斯汀运营的自动驾驶公司信息，Waymo 是唯一被标注为“部署”而非“绘图”或“测试”的自动驾驶企业。Waymo 还在旧金山湾区、凤凰城和洛杉矶部分地区运营商业Robotaxi完全无人驾驶出租车服务。

在奥斯汀，亚马逊旗下Zoox以及从俄罗斯科技公司 Yandex 剥离的自动驾驶开发商AVRide也被列为“测试”。

特斯拉支持者与粉丝Sawyer Merritt 首发了这段 Model Y 运行FSD无人监督版本的视频。“BREAKING首辆完全无人驾驶的特斯拉 Model Y Robotaxi 在得州奥斯汀公共道路被拍到测试!”Merritt 在 X 写道。

特朗普与马斯克之间的争端可能告一段落

马斯克转发上述该帖并评价“极简而优美的设计”。随后又发文称“这些都是直接出自工厂、未经改装的特斯拉电动汽车，这意味着我们每辆新车都具备完全无人监督的自动驾驶能力!”

这位世界首富刚经历艰难一周。在其担任特朗普政府“政府效率部”(DOGE) 负责人任期正式结束后，他与总统爆发激烈争吵，主要因国会正在辩论的大规模支出法案内容。上周四，二人骂战升级，在各自社交媒体平台互相抨击。

特斯拉股价此前已出现承压，但在特朗普称马斯克“疯了”并威胁取消政府合同及补贴后急剧下挫。除特斯拉外，马斯克还掌管太空探索领域领军者、美国国防航天承包商 SpaceX、人工智能公司 xAI(拥有社交平台 X)、神经学科技公司 Neuralink 及隧道挖掘企业 The Boring Company。

尽管特朗普表示他“猜想”与马斯克的关系已结束，但这位总统素来以交易性的手腕著称。本周初股价反弹，部分原因或是马斯克删除了对特朗普的最激烈攻击言论，并在移民等政策上似乎支持总统立场。

特斯拉投资者们一直敦促马斯克将注意力重新放回电动车业务。今年第一季度，该公司汽车业务营收因中国竞争对手们崛起及对马斯克政治言论的欧洲消费者反感情绪而暴跌 20%。在欧洲和中国等关键市场，特斯拉第二季度前两个月销量同比大幅下降。

华尔街投资机构Piper Sandler 周二在给客户的报告中写道，关于奥斯汀出现无人驾驶电动车辆的消息，“我们对特斯拉的投资逻辑中的关键环节已开始兑现”。该行对特斯拉维持“买入”评级。

汽车安全研究员、卡内基梅隆大学计算机工程副教授Philip Koopman表示，投资者们所看到的特斯拉在公共道路上测试无人驾驶汽车时不应过度兴奋。“我们从公司或这段视频中得知的信息严重不足，无法判断这些车辆是否安全、如何运行以及成本多少，”Koopman表示。他预计特斯拉将大量依赖“位于远程的助手”——特斯拉的专员们在服务中心通过电脑监控车辆并在需要时接管控制。

Robotaix乃支撑特斯拉长期牛市叙事的重要力量

堪称特斯拉“超级多头”的华尔街金融巨头摩根士丹利近日再度向特斯拉投来非常强势看涨的研报，来自大摩的分析师团队在最近的一份报告中表示，尽管马斯克与美国总统唐纳德·特朗普之间的这场吸引全球目光的公开决裂在短期内将给特斯拉股价带来不利的因素，但他们仍对特斯拉股票维持“增持”(Overweight)评级，并重申长期以来予以的410美元基准目标股价。

“特斯拉人工智能超算体系领导力、基于特斯拉AI超算打造的FSD、自动驾驶出租车网络、人形机器人技术、AI+制造、供应链重构、可再生能源、关键储能基础设施……在我们看来，马斯克领导下的特斯拉仍握有许多极具增长潜力与庞大就业空间、在很大程度上与美国政治无环境关且美国民众长期无法脱离的王牌。”摩根士丹利分析师们在报告中写道。

大摩分析团队尤其强调，马斯克本人也一直把人工智能、人形机器人、FSD(完全自动驾驶)以及自动驾驶出租车视为特斯拉下一阶段的增长引擎。

值得注意的是，大摩继续予以特斯拉800美元这一长期牛市目标价并且强调“长期牛市逻辑”仍然畅通无阻。大摩长期看涨特斯拉的核心逻辑在于FSD自动驾驶系统深度普及、Robotaxi完全自动驾驶出租车网络，以及无比庞大的AI人形机器人业务(即Optimus AI人形机器人)——摩根士丹利预计机器人市场规模可能远超当前全球汽车市场。

来自另一华尔街大行高盛的分析团队6月9日发布的研报显示，北美自动驾驶电动汽车已正式跨入商业化阶段，预计到2030年将在美国共享出行市场中占据大约70亿美元细分份额。这一转折点的到来，意味着投资者关注焦点应从“技术是否可行”转向“Robotaxi增长速度有多快、市场规模有多大”。

高盛预测显示，美国共享出行市场将从目前的580亿美元规模激增至2030年的超过3360亿美元。在这一巨大增量中，Robotaxi市场规模预计将占据约70亿美元份额，相当于总共享出行预订量的8%。作为对比，2025年北美Robotaxi市场约3亿美元，占580亿美元网约车市场总量不足1%。尽管这一比例看似温和，但其增长轨迹令人瞩目从2025年预计的3亿美元跃升至2030年的70亿美元，复合年增长率接近90%。

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美股投资网获悉，出于对Meta(META)在人工智能领域表现的失望，CEO马克·扎克伯格正亲自组建一个精英团队，全力冲刺通用人工智能(AGI)的研发。

据知情人士透露，这个秘密的新团队在内部被称为“超级智能小组”(superintelligence group)。扎克伯格亲定目标让Meta成为AGI领域的领导者。他认为，与其他科技巨头相比，Meta不仅有能力，更有责任率先实现AGI——即机器能在多种任务上媲美人类的能力。

达成AGI后，其能力将被整合到Meta的全系产品中，包括社交媒体、通讯平台、AI聊天助手以及智能眼镜等AI工具。

扎克伯格正个人主导团队招聘，目标是招募约50名专家，包括新任AI研究主管。他将亲自进行初步接洽并全程跟进。为密切合作，他已调整Meta门洛帕克总部的工位布局，让新成员坐于其附近。过去一个月，他在加州太浩湖和帕洛阿尔托的家中频繁举办会晤，亲自招募AI研究员、基础架构工程师及创业者。

扎克伯格在搭建核心团队的同时，Meta计划对数据服务平台Scale AI进行一笔价值数十亿美元的投资(注原文明确为多billion，数十亿即表达此范围)，这将是Meta史上最大的一笔外部投资。

交易将使Scale AI估值达280亿美元。据彭博亿万富翁指数，此交易将使Scale创始人亚历山德·王持股市值超50亿美元，联合创始人露西·郭也将成为亿万富翁。交易完成后，王预计将加入Meta的超级智能小组。

扎克伯格公开宣称AI是Meta的优先战略。据其身边人描述，过去两个月他已回归“创始人模式”，管理日益亲力亲为。

这一转变源于他对Meta最新大型语言模型Llama 4(用于驱动聊天机器人等)的质量和反响强烈不满。

4月份的最新版本让扎克伯格感到失望，他曾多次告诉Meta内部人士，他希望到年底在总使用量和性能方面都能提供最好的人工智能产品。据知情人士透露，他的要求给专注于人工智能的员工带来了压力，他们不得不在晚上和周末工作以实现这些目标。然而，这些人士表示，这些模型的性能在内部（Meta自己的领导层）和外部都受到了质疑，开发者认为它们承诺过高而交付不足。

Meta甚至推迟了其号称超越OpenAI、Anthropic及谷歌竞品的最大模型“Behemoth”的发布计划，因领导层担忧其改进程度有限。

这些挫折促使扎克伯格深度介入，并决心建立新团队。他在高管中建立名为“Recruiting Party”(招聘派对)的WhatsApp群，全天候讨论人才招募。

他坚信Meta强大的广告业务现金流(与依赖融资的对手不同)足以支撑其在AI领域的巨额投入(今年资本开支已规划数百亿美元，未来将达数千亿美元)，并告诉潜在人选Meta有能力建设拥有世界顶级算力的数据中心。

然而，Meta投资Scale AI可能引发美国联邦贸易委员会(FTC)的反垄断审查。该机构正就Meta收购Instagram和WhatsApp的旧案提起诉讼。其他科技巨头(谷歌、微软、英伟达)的AI相关交易亦遭审查。

专家担心，若Meta投资Scale AI，可能限制竞争对手使用该平台的关键服务，尤其考虑到Meta希望其LLM成为行业标准，而Scale目前也服务于Meta的竞争对手。

Llama困局

Meta的人工智能雄心取决于其Llama模型，这些模型为其人工智能聊天机器人提供支持，并帮助训练其用于向社交媒体用户提供有针对性的内容和广告的算法。Meta还将Llama开源，这意味着该模型的蓝图是公开的，其他人可以在此基础上进行开发。该公司的希望是，Llama成为全球人工智能产品的基础，就像谷歌的Android为移动设备提供了一代软件产品一样。

但Llama最近的迭代并没有得到很好的反响。甚至连Meta员工都觉得扎克伯格公开宣称的一些成功过于乐观。许多用户是通过该公司的社交媒体应用偶然接触到Meta的人工智能产品(包括其聊天机器人)的，而不是有意寻找它们，Llama的性能基准也遭到了外部批评者的抨击。

Llama 4的发布是在Meta经历了数年人工智能领导层变动和优先级转变之后。在OpenAI的ChatGPT于2022年设定了新的人工智能基准后，Meta迅速将人才和资源转移到建立一个新的、更以消费者为中心的人工智能团队GenAI上。该团队的任务是将Meta科学家多年来与人工智能相关的研究转化为实际的消费品以及Llama模型。

但这种调整伴随着成长的阵痛。一些内部人士认为，Meta最初以消费者为中心的人工智能努力——包括根据史努比狗狗(Snoop Dogg)和汤姆·布雷迪(Tom Brady)等名人创建人工智能角色——与OpenAI等竞争对手实现更高目标(如AGI)的努力相比显得轻浮。知情人士称，对Meta没有足够重视AGI颠覆性潜力的担忧导致了几位高管的离职。随着Meta今年对其FAIR和GenAI部门进行了全面改革，这种人员流动仍在继续。

随着Meta的中国同行开发出一些初创公司选择与之合作的开源人工智能工具，压力只会越来越大。一家名为深度求索(DeepSeek)的中国初创公司在1月份发布了一个最先进的开源人工智能模型，据报道，其开发成本仅为美国模型的一小部分。

3月，韩国人工智能芯片初创公司FuriosaAI拒绝了Meta以8亿美元收购该公司的提议。据熟悉交易谈判的人士称，Meta对FuriosaAI的专家和工程人才感兴趣，希望将其引入以改进自己的芯片开发工作。这次失败的收购引发了人们对Meta自己为人工智能工作负载制造定制高性能芯片的努力以及其以基础设施为重点的人才渠道的质疑。

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美股投资网获悉，富国银行发布研报，予戴尔科技(DELL)“增持”评级，目标价为150美元，较当前股价高出30%。此前有消息称，美国联邦政府已与10家科技供应商进行了接触，以寻求削减成本的机会，戴尔科技股价一度下跌。考虑到戴尔的风险敞口，富国银行认为这种担忧被夸大了。

根据行业报告，戴尔在2024年的联邦主要合同总营收约为30.4亿美元(56%为国防合同，44%为民用合同)，同比增长15%，高于2022年的18.2亿美元。

具体而言，富国银行认为，尽管戴尔在各个领域都有业务，但在美国总务管理局(GSA)的削减支出行动中，个人电脑业务的支出最有可能被削减。富国银行预计服务器支出很可能较为刚性，并可能因政府现代化举措而受到积极影响。此外，国防业务不太可能受到重大影响。

假设戴尔2025财年商业营收438.9亿美元，其中约70%来自美国，且美国商业营收中约10%与联邦政府相关，那么戴尔与美国联邦政府相关的个人电脑业务风险敞口约为30亿美元。当然，这些估算较为粗略，戴尔通过许多业务板块涉及联邦政府相关业务。

富国银行予戴尔“增持”评级，反映了对该公司去杠杆化执行以及转向资本回报举措(股份回购+股息)的积极看法。富国银行也看好戴尔利用其供应链规模经济的能力。鉴于戴尔广泛的投资组合和软硬件深度，其长期风险/回报具有吸引力。

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美股投资网获悉，国际三大信用评级之一的标普全球评级(S&P Global Ratings)在好莱坞影视巨头华纳兄弟探索(WBD)宣布分拆计划后，将该公司所发行的无担保债券评级进一步降至更深层次的“垃圾级”评级，并表示正评估下调该公司的其他信用评级。

该评级机构周一在一份声明中表示，已将华纳兄弟探索公司的无担保债券评级从“BB+”下调至“BB”，后者为垃圾级评级中的第二高等级，低于该机构此前给出的“BB+”这一最高等级垃圾级，意味着在垃圾级评级的债券类别中，华纳兄弟探索所发行债券的信用评级甚至不如大多数垃圾债。

华纳兄弟探索公司表示，将在业务部门分拆过程中使用175亿美元的有担保过桥融资手段来再融资逾140亿美元的无担保债券，此举实际上使新债权人的受偿顺序优先于无担保债券持有人，标普评级公司因此下调了该批债券的信用评级。

“新增的有担保债务将显著削弱该公司无担保债务的复苏前景，”标普的分析师们在一份声明中写道。

华纳兄弟探索在周一的一份演示文稿中表示，除今年将到期的债务外，该公司仍有大约355亿美元未偿债券。

该公司同日宣布将分拆旗下业务部门，正式解除快速增长的流媒体业务与陷入困境的传统电视媒体业务频道的持续捆绑，设立两家可独立展开交易与业务营收的新公司。

标普予以的“垃圾级”信用评级意味着该公司发行的债券对于经济或金融状况变化敏感，可能导致违约风险增加，且具有显著的投机特征。

通常来说，垃圾级别评级的债券(即Junk Bonds)，也称为高收益率债券，是指那些信用评级远远低于“投资级别”的高收益率债券。根据标普和惠誉的评级体系，信用评级低于 BBB- 的债券被视为垃圾级别评级债券;根据穆迪的评级体系，低于 Baa3 的债券则被视为垃圾债券。这些高收益率债券通常由财务状况较差的公司或新兴类型的尚未盈利企业发行，违约风险较高，因此需要提供更高的债券收益率以吸引投资者，补偿投资者们所承担的额外的较高风险。

在2022年4月由AT&T旗下 WarnerMedia与Discovery, Inc. 合并而成的 Warner Bros. Discovery(即“华纳兄弟探索公司”)，诞生之初即背负高额债务与转型压力。不过掌握百年影视品牌Warner Bros. Pictures的华纳兄弟探索公司依旧稳居“好莱坞影视巨头”行列，与迪士尼、环球、派拉蒙、索尼并列“五大”好莱坞主流制片厂(Big Five)。

华纳兄弟探索公司在过去两年间，公司业绩整体呈下滑或大幅波动，尤其是营收和现金流持续疲软，核心原因包括传统线性电视广告投放用户与订阅用户流失、巨额并购负债、内容减值、流媒体转型成本持续增长以及体育版权压力等多重因素。

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美股投资网获悉，摩根士丹利发布研报，将可口可乐(KO)列为首选股，并重申其“增持”评级，目标价81美元。大摩认为，可口可乐的有机销售额增速(OSG)的表现远超同行(以及普遍预期);这得益于更强的定价权、良好的历史销量增长、在有利的竞争环境中市场份额持续增长，以及收购乳制品饮料品牌fa!rlife带来的增长贡献。

大摩指出，可口可乐OSG远高于同行——在长期来看，可口可乐OSG持续保持领先水平，在一个消费包装行业(CPG)销售增长放缓的环境下，其OSG表现领跑同行;长期来看可口可乐OSG在5%左右的水平，而同行的OSG大致在 3%左右的水平上下波动。

大摩认为可口可乐在OSG方面具有诸多优势，包括

1)更强的持续定价能力，这是重点。

2)尽管价格大幅上涨，但历史销量增长稳健，高于同行水平，这使大摩对其未来的可持续性充满信心，因为价格增长会逐渐放缓。销量增长得益于市场份额的增加、巨大的创新、更高且更有效的营销、优于同行的执行能力，并且大摩认为所有这些因素都应能持续下去。

3)持续的市场份额增长，鉴于同行在副食品(如百事可乐(PEP)的零食和Keurig Dr Pepper(KDP)的咖啡)的困境，可口可乐的竞争优势在不断上升。

4)收购“fa!rlife”带来的增长贡献。

简而言之，大摩表示，投资者能够以与同行相同的估值倍数购买可口可乐，但其长期OSG会显著更高。

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美股投资网获悉，英国Wayve和优步(UBER)携手在伦敦启动L4级全自动驾驶汽车的公共道路试验。

此次合作将Wayve先进的具体人工智能(AI)平台与优步的全球移动网络相结合。

伦敦和英国其他城市的驾驶环境复杂，与美国相比，道路布局和交通法规有很大不同。到目前为止，全球大多数L4级测试都是在美国进行的。

英国交通大臣Heidi Alexander表示“今天，两家行业领军企业达成的协议是对这项新技术的极大信任。通过在2026年春季之前加快自动驾驶汽车试点，我们非常高兴地看到，以安全为先的测试将推动经济增长，创造3.8万个就业岗位，并为我们的经济贡献420亿英镑。”

截至发稿，优步盘前涨超1%。

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美股投资网获悉，面对人工智能军备竞赛，亚马逊(AMZN)云科技(AWS)正走出一条差异化道路——不押注单一大型语言模型(LLM)的胜负，而是通过构建模型超市，让客户自由选择技术路线。这种策略正帮助AWS在云计算战场构筑独特壁垒。

作为AWS人工智能战略的核心，Bedrock服务上线两年即成为增长引擎。今年一季度，该平台贡献收入占AWS总营收超18%，其核心竞争力在于提供超过100款模型组成的"AI工具箱"。

图1

AWS计算与网络副总裁戴夫·布朗直言"没有哪个模型能通吃所有场景。"这种认知在DeepSeek模型事件中得到印证——当这家中国初创企业推出颠覆性模型后，AWS仅用一周便在Bedrock上线其托管版本，展现惊人的技术响应速度。

据了解，Bedrock的诞生可追溯至2020年。当时产品总监阿图尔·迪奥撰写内部备忘录，提议开发基于LLM的代码生成工具。尽管时任CEO安迪·贾西初期认为这是"白日梦"，但2023年Code Whisperer正式推出时，团队敏锐意识到客户真正需要的是跨模型的选择权。这种认知转变促使AWS成为首个提供多模型选择平台的云服务商。

为避免过度依赖单一模型，AWS采取"自研+投资"的组合策略。2024 年 11 月，AWS 将对 Anthropic 的投资翻倍至 80 亿美元，这笔交易要求 Anthropic 仅使用 AWS 的芯片来训练其大型语言模型 Claude。(相比之下，微软已向 OpenAI 投资超过 130 亿美元。)这笔 80 亿美元的交易使亚马逊能够证明其人工智能培训基础设施并加深与一家 LLM 提供商的联系，同时继续为客户提供 Bedrock 上的多种模型选择。

此外，亚马逊还在 2024 年底，即 ChatGPT 推出两年后，推出了自己的基础模型系列，名为 Nova。这种双轨并行模式使AWS既能通过Anthropic绑定深度合作，又能保持平台开放性。Anthropic市场合作主管丹·罗森塔尔坦言"我们专注在优势领域取胜，客户需要多模型选择时，Bedrock是最佳载体。"

在硬件层面，AWS正通过自研芯片挑战英伟达垄断地位。Bedrock平台允许客户自由选择AWS自研芯片或英特尔(INTC)、AMD(AMD)、英伟达(NVDA)硬件，这种"合作竞争"模式直指行业痛点英伟达芯片虽性能强劲，但AWS通过优化技术，降低自家芯片在特定场景下成本。随着2025年资本支出预计达1000亿美元(较2024年增长20%)，这场算力成本之战正进入白热化。

尽管AWS一季度营收同比增长16.9%至292.7亿美元，但已连续三个季度不及预期。贾西在股东信中披露的"AI收入三位数增长"数据，折射出战略转型的紧迫性。当前亚马逊正将绝大部分资本支出投向AI领域，其自研芯片的性价比优势，可能成为突破英伟达封锁的关键变量。

图2

在这场AI基础设施争夺战中，AWS正用实际行动诠释新竞争法则当行业聚焦模型制高点时，真正的决胜场或许在于谁能为开发者提供更自由的技术组合、更具性价比的算力方案。这种"不把鸡蛋放在一个篮子里"的智慧，恰是云计算巨头对抗科技新贵的独特筹码。

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美股投资网获悉，在上周四以超强势的资金流向上市后，有着“稳定币第一股”称号的全球知名稳定币发行商 Circle(CRCL)的股价自IPO以来的短短三日内翻四倍，周一美股盘后的定价显示该股似乎仍有进一步上涨空间。

该公司IPO定价31美元，首日即翻倍，周五再涨30%，以 107.70 美元收盘。本周一股价一度大涨超27%，突破135美元/股，较IPO定价翻四倍，投资者们持续押注新型货币形态、支付转账方式以及金融体系的未来。华尔街大型商业银行们正探索联合发行稳定币的可能性，也在一定程度上持续推高Circle股价。

截至周一美股收盘，Circle股价收于115.25，盘中最高飙升至138.570美元。按照收盘价测算，该公司股价自IPO以来三日累计涨幅较IPO价格高达270%，按照盘中最高价测算则翻四倍有余。美股IPO统计数据显示，自2020年以来募资额超过10亿美元的美股大型IPO中，Circle 的 +270% 三日累计涨幅明显居首，在近五年美国大型IPO的三日累计股价表现中当之无愧排名第一。

什么是稳定币? 相较于比特币(BTC-USD)等价格波动异常剧烈的加密货币，稳定币可在“稳定”价格区间内极速完成交易。并非所有稳定币都“生而平等”(还记得 Terra稳定币崩盘事件吗?)，Circle推出的 USDC(USDC-USD)全面锚定美元，我们可以把它想象成是加密世界的“赌场筹码”，或是存在于区块链体系上的“数字现金”。

由 Circle等稳定币发行商发行的这些“加密货币化美元”保持等额的美元储备以支撑其锚定(即法币抵押)。Circle还通过把大部分储备投资于波动性较小且颇具短期流动性短期限美国国债赚取利息，目前短期美债持仓已达数百亿美元。

就整体使用而言，根据“木头姐”伍德所创立的投资机构Ark Invest的最新测算，2024年稳定币的交易规模甚至超过了 Visa(V)以及Mastercard(MA)，尽管这些数据也可能反映重复性质的钱包转账、机器人交易或其他短期套利活动。

作为提供全球主流金融资产进入加密投资领域的又一通道，Circle是自2021年加密货币交易所Coinbase(COIN)之后加密货币行业首个大型IPO。Circle所发行的USDC稳定币能以互联网级别的速度转移，交易成本仅为几分之一美分，几乎瞬时结算。

此外，Circle 也在其运营的所有国家积极拥抱监管，例如美国国会加速推进的GENIUS 法案，以及中国香港《稳定币条例》落地。这令许多投资者对稳定币市场的投资效率更有信心，稳定币当前已成为企业向全球范围员工支付薪酬或进行点对点精准交易的热门方式。

稳定币本质上是“链上的美元”，用高流动性美元资产(现金、短期美债) 1:1 做底层抵押。稳定币将“美元”与“区块链”结合，提供了兼具稳定与高效的新型支付载体，也让资本市场看到“数字美元化”的商业潜能。毋庸置疑的是，高利率以及加息周期令这些储备赚取可观利息，为稳定币发行商们(比如 Circle、Tether)带来接近银行级利润，同时也提供“准货基”收益。

美国《GENIUS Act》、欧盟 MiCA 以及中国香港《稳定币条例》等法规正在或已经落地，华尔街大型银行亦计划联合发行稳定币;再加上Circle为2021年Coinbase之后首个大型加密货币公司IPO，稀缺性与政策红利引爆资金，对“稳定币概念”形成联动炒作。

在过去一段时间，稳定币主要用途是作为交易员们将资金转入和转出其他加密货币的渠道。但现在越来越多的加密货币投资者乐观地认为，随着大力支持加密货币发展的特朗普重返白宫，稳定币不久之后可能将在全球商业以及贸易体系中发挥更重要的作用，特别是作为跨境支付的稳定支付工具。

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美股投资网获悉，得益于比特币近期小幅上涨，迈克尔·塞勒掌舵的 Strategy(MSTR)过去四年间购入的所有加密货币均实现盈利。这家由企业软件制造商转型的"比特币持仓巨头"，正通过持续加码数字资产创造着资本市场传奇。

Strategy前身为 MicroStrategy，根据最新公告，该公司于6月2日至8日期间动用1.102亿美元资金，以平均每枚105,426美元的价格购入1,045枚比特币。截至发稿，比特币价格已攀升至109,022美元，较6月5日低位反弹7.5%，使得该公司最新购入的这批数字资产账面浮盈约2.7%。

自2020年中期启动"比特币资产负债表战略"以来，这家总部位于弗吉尼亚州的公司已累计发布约70份购币公告，其中15次单笔交易规模超10亿美元。尽管此前因加密货币市场剧烈波动，多次购入价一度陷入浮亏，但近期币值回升使得所有持仓均转为盈利状态。

作为全球企业级比特币持仓龙头，Strategy当前持有58.2万枚比特币，按市价计算价值约629亿美元，持仓成本均价为70,086美元/枚。公司最新购币资金来源于出售Strike优先股(STRK)和Strife优先股(STRF)所得的1.12亿美元净收益，而上周通过发行Perpetual Stride Preferred Stock(STRD)另获9.797亿美元融资。

数据显示，该公司过去12个月内发布的26份购币公告，购入均价均处于历史高位区间。为支撑这一豪赌式收购，塞勒已通过股权、债务融资累计筹集840亿美元，其杠杆化持仓策略至今无人能及。

这家由企业软件公司转型的另类投资标杆，正引发资本市场深度分化。尽管MARA (MARA)、游戏驿站(GME)、Semler Scientific(SMLR)及特朗普媒体科技集团(DJT)等企业相继宣布购币计划，但尚未有追随者复现Strategy的股价神话自2020年7月以来，该公司股价已飙升超3,000%，同期标普500指数涨幅仅为93%，而比特币自身涨幅也达1,060%。

随着最新购币动作完成，Strategy持有的比特币市值已相当于标普500指数中470家成分股的市值总和。这场由塞勒发起的"企业数字化革命"，正在重塑传统价值投资逻辑。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)近日遭华尔街两家机构同时下调评级至“中性”，这凸显出该公司面临的短期不确定性，以及市场对其本周即将发布的自动驾驶出租车(Robotaxi)存在的“过高预期”。

Baird与Argus分析师撤销了对特斯拉的看涨评级，指出市场不稳定因素及马斯克与特朗普总统的公开争执带来的声誉风险。

Baird的Ben Kallo在周一给客户的研究报告中表示“马斯克与特朗普总统的近期冲突凸显了这位CEO政治活动带来的关键人物风险。”他补充道，这种情况增添了“特斯拉前景的不确定性”，并引发对品牌损害的担忧，这种影响可能持续“直至出现销量持续增长的确凿证据”。

Argus分析师Bill Selesky认为，近期事态发展表明特斯拉股价正受“非基本面事件”驱动，而电动汽车税收抵免政策的到期“可能进一步削弱市场对特斯拉新车的需求”。

虽然Kallo仍将特斯拉视为“核心长期持仓”，但他指出短期存在过多不确定性因素，包括市场对Robotaxi的“过高预期”以及日益激烈的竞争环境。

Kallo表示，Robotaxi业务“的推进难度将超出预期，其盈利能力很可能低于部分投资者过于乐观的预估”。

此外，Kallo将2026年第二季度交付量预期从40.48万辆下调至37.7万辆，以反映电动汽车税收抵免政策取消的影响。

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