美股投资网获悉，电动汽车制造商Lucid Group(LCID)于周二发布第二季度财报，因多项关键指标未达华尔街预期，公司同步下调了全年生产指引。根据最新财报，Lucid第二季度调整后每股亏损24美分，超出分析师预期的21美分;营收2.59亿美元，同样低于2.8亿美元的市场预测。

财务数据显示，公司本季度净亏损扩大至8.55亿美元(合每股亏损28美分)，较上年同期的7.9亿美元净亏损(每股亏损34美分)有所增加。扣除重组等一次性成本后，调整后每股亏损仍达24美分。总成本与支出同比上涨约7.5%，达到10.6亿美元。

值得关注的是，Lucid同步调整了全年生产目标，将原定的20,000辆调整为18,000至20,000辆区间。据7月数据显示，第二季度Lucid交付量同比增长38.2%至3,309辆，但仍低于分析师预期。

临时首席执行官马克·温特霍夫解释称，今年以来行业环境充满变数，公司选择以更谨慎的态度提供产量范围，但内部仍瞄准区间高端。他同时提到，尽管Gravity SUV作为第二款车型已进入量产阶段，供应链限制仍对产能提升构成挑战。

截至第二季度末，Lucid持有总流动资金约48.6亿美元。首席财务官陶菲克·布萨德在声明中强调，公司将聚焦成本控制、品牌建设及Gravity车型的发布执行。

值得一提的是，近期Lucid动作频频不仅与优步(UBER)达成3亿美元合作，计划未来六年部署超2万辆自动驾驶出租车，还邀请演员蒂莫西·查拉梅代言以提升品牌知名度。

但Lucid一直在消耗大量资金，因为它正努力提高Gravity SUV的产量。Gravity是继Air轿车之后的第二款车型。温特霍夫表示，他原本希望在今年这个时候能够进一步提高Gravity的产量，但公司仍然面临一些供应链限制。

市场环境方面，纯电动汽车需求增速放缓，消费者转向混合动力车型的趋势加剧行业压力。此外，美国总统特朗普签署的新税收与支出法案将于9月30日起取消电动汽车税收抵免政策，进一步为行业增添不确定性。

总的来说，Lucid当前面临产能爬坡与资金消耗的双重压力，其后续表现将取决于Gravity车型的市场接受度及供应链问题的缓解进度。截至发稿，Lucid盘后交易时段股价跌幅超过7%，年内累计跌幅已接近19%。

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美股投资网获悉，全球第二大人工智能(AI)处理器制造商AMD(AMD)周二公布的第二季度利润不及市场预期，同时警告称，其重返中国关键市场的进程仍充满变数，这给原本乐观的AI业务前景蒙上了阴影。

尽管AMD股价年内累计涨幅超40%，远超芯片基准指数近12%的涨幅——这主要得益于市场对其AI布局的看好——但最新业绩显示其仍未能充分把握AI热潮红利。当前，科技企业正争相采购用于支持微软(MSFT)、Meta Platforms(META)及生成式AI领军企业OpenAI等客户复杂AI系统的芯片。

财报显示，AMD第二季度营收同比增长32%至77亿美元，高于分析师预期的74.3亿美元，但经调整后每股收益为0.48美元，低于华尔街预期的0.49美元。

其中，数据中心业务营收增长14%至32亿美元，略低于市场预期的32.5亿美元，相比之下，竞争对手英伟达(NVDA)第一财季财报显示，其数据中心业务激增73%至391.1亿美元，得益于企业争相采购其旗舰产品Blackwell芯片系统。

AMD首席执行官苏姿丰在分析师电话会议上解释称“由于出口限制导致MI308对华销售归零，加上我们正处于产品迭代期，AI业务收入出现同比下降。”据了解，三个月前，AMD曾因出口限制计提8亿美元减值准备，并警告相关禁令将导致今年损失15亿美元收入，华尔街正密切关注政策转向后的业绩预期调整。

“二季度数据中心收入表现平平，足以引发市场担忧，”同时持有AMD和英伟达股份的Synovus Trust投资组合经理Dan Morgan表示，“AMD的估值很大程度上取决于数据中心业务。”

展望未来，AMD预计第三季度营收约87亿美元，高于分析师平均预期的83.7亿美元，调整后毛利率预计约为54%，与市场预期的54.1%基本持平。但公司特别说明，该预测未包含其AI芯片MI308对华出口收入，因相关许可申请尚待美国政府审批。上月，特朗普政府撤销了4月实施的芯片对华出口禁令，令市场预期AMD与竞争对手英伟达(NVDA)即将恢复销售。

“我们赞赏特朗普政府为确保美国技术在全球AI基础设施中的核心地位所做的努力，”苏姿丰在分析师电话会议上表示，“随着出口许可证陆续获批，我们将根据终端客户需求和供应链准备情况恢复MI308的发货。但由于相关许可仍在审核中，第三季度业绩指引未计入任何MI308收入。”

受中国业务不确定性影响，AMD股价在盘后交易中下跌超5%。

不过，苏姿丰仍对AI计算整体市场持乐观态度“展望未来，我们清晰地看到AI业务年收入突破数百亿美元的发展路径。”她同时透露公司正在加速推出新一代MI350产品线，并预计下半年该芯片产量将大幅提升。

自苏姿丰执掌AMD十年来，这家公司已发展成为计算技术领域的关键供应商。当老对手英特尔(INTC)陷入发展困境时，AMD凭借具有竞争力的产品实现了命运逆转。

作为仅次于英伟达的全球第二大AI图形处理器(GPU)制造商，AMD正受到Meta和OpenAI等大型AI客户的青睐，这些企业寻求替代英伟达高价芯片的方案，特别是在AI模型推理和部署环节。AMD本季度发布了新一代Instinct MI400系列AI芯片，OpenAI首席执行官奥特曼已承诺采用。

苏姿丰向分析师强调，新一代Instinct MI350芯片在训练和推理性能上可媲美英伟达GB200。“十大AI模型开发商中有七家采用我们的Instinct芯片”，她透露AMD正与主要客户洽谈基于自研芯片的集群建设。

除GPU外，AMD主要业务还包括与英特尔竞争的中央处理器(CPU)。苏姿丰指出“云服务资本支出增长不仅来自GPU，CPU同样贡献显著。”

数据显示，客户端与游戏业务同比激增69%至36亿美元，其中，客户端营收增长57%至25亿美元(预期25.6亿)，主要受Ryzen Zen 5系列桌面处理器强劲需求推动;游戏营收增长73%至11亿美元(预期7.84亿)，得益于游戏主机定制芯片和游戏GPU需求上升。

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美股投资网获悉，近日，AMD(AMD)召开了2025年二季度财报电话会。整体业绩上，二季度AMD营收77亿美元，其中数据中心营收达32亿美元。公司表示，该季度数据中心业务实现强劲两位数环比增长，服务器和MI均环比增长，其中MI增幅最显著，主要增长来自MI355的强劲提升。

AMD指，MI355的采用速度比预期快。今年下半年至明年上半年重点是MI355的产能提升。MI355 6月季度已投产并少量出货，三季度起将大幅增长，且预计四季度持续增长，同比会有提升。

针对MI400方面，公司表示，MI400 系列的全机架规模设计和实施细节繁多，目前正与大客户合作，确保2026年Helios机架投入使用时，能与他们的数据中心建设完全兼容，并对今年下半年及2026年MI355和MI400系列带来的AI机遇充满期待。

Q&A 问答

Q关于客户端业务，此前你曾预计下半年与上半年大致持平，因需防范一些需求提前释放。那么，第二季度业绩是否包含部分提前释放的需求?下半年是否仍会保持持平?长期来看，英特尔提及 18A 后，这一消息可能引发即时反应，对 AMD 在 ASBs 领域的长期市场份额意味着什么?

A我们客户端与游戏部门(尤其是客户端业务)上半年表现强劲，同比增长 68%，各板块均发力游戏和桌面渠道销量亮眼，X3D 系列 GPU 领先，AI 应用率上升，企业端销售也在增长。

关于需求提前释放，我们认为不多，终端用户消费仍强劲。三季度增长主力是数据中心(MI350 量产)，客户端业务预计有增长，虽略低于季节性水平，但整体表现出色，且我们在关键领域持续提升份额。

客户端业务一二季度营收增长不少源于平均售价提升，这是凭借产品组合向高端市场发力的结果。目前我们在企业级业务占比仍较低，这是我们重点投入的领域，已在惠普、联想的企业级 PC 上看到进展，戴尔也已加入，下半年会进一步增长。这些都将成为 2025 年下半年及未来多个季度客户端业务的增长动力。

Q关于中国市场，指引中未包含 MI308 的营收，若获得出口许可，供应链是否已准备就绪?目前库存情况如何?若 MI308 恢复出货，你认为其贡献相较于第二季度的 7 亿美元及 4 月提及的下半年 8 亿美元会是怎样的情况?

A 我们对近几个月与政府部门的进展感到满意，一直密切合作，支持美国技术在全球应用，中国是重要市场。目前多项许可证正在审核，我们正配合商务部推进。若许可证获批，我们将启动 MI308 出货。供应链方面，库存多为在制品，需几个季度处理。营收贡献具体取决于获批时间，整体情况比 90 天前好。我们希望用 MI308 服务中国市场，正就此与政府部门紧密合作。

Q 2026 年 AMD 的主权人工智能项目机遇可能变得相当重要，该如何评估其规模?与部分合同相关的合资结构意味着什么?这是当前 MI 业务增长率之外的增量，还是替代原有业务?2026 年来自主权客户的增量机遇该如何衡量?是否依赖于 MI400?该如何看待 AMD 明年的主权人工智能项目?

A我们对今年下半年及 2026 年 MI355 和 MI400 系列带来的 AI 机遇充满期待，超大规模企业、领先 AI 公司及主权国家层面都有巨大机会，其中主权领域合作活跃。主权项目需解决一些监管问题，我们正与政府部门密切配合。显然，各国都希望拥有自主计算能力，这是全球趋势。比如我们与沙特的 HUMAIN 合作，将从 MI355 起步并持续推进，我们的开放生态系统很受主权国家认可。

这是增量机遇，无论对 MI355 还是 MI400 系列，未来都非常重要。

QMI 产品早期对毛利率有稀释作用，需达到何种销售规模才会开始对毛利率产生正向贡献?假设第四季度销售额同比增速与第三季度大致相同，毛利率会维持在第三季度水平，还是存在其他可能影响毛利率的因素?

AMI 产品毛利率略低于公司平均水平。目前我们优先抓住规模更大、增长更快的营收机遇，通过为客户提供更优 TCO 扩大市场份额。MI 毛利率受客户、产品代际等因素影响，运营团队持续提升效率以改善其毛利率，这是长期趋势，不一定与季度营收直接挂钩，未来会持续改善。总体而言，AI 是增长最快的市场机遇之一，我们更关注抓住尽可能多的毛利润绝对值。

Q数据中心 GPU 业务 6 月季度，听起来可能略超 10 亿美元，且下半年将强劲增长，这具体意味着什么?全年能否达到 70 亿美元?关于第三季度的预期，能否提供一些参考指标?

A我们提到从二季度到三季度增长强劲，MI355 6 月季度已投产并少量出货，三季度起将大幅增长，且预计四季度持续增长，同比会有提升。客户对 MI355 需求积极，相比 MI300 初期的小规模部署，其与 B200、GB200 系列相比更具竞争力，客户有大规模使用意愿。MI355 推理性能强劲，我们也在与客户合作训练业务，这将为 2026 年 MI400 系列铺路。我们对 MI355 充满信心，正按产品路线图推进。

Q新开发者云涉及将出售给云厂商及新兴云服务提供商的部分算力回租，这会是今年下半年 MI355 营收的重要组成部分吗?这会刺激多少需求?该云服务的最终目标是什么?

A开发者云的目的是让开发者能便捷使用 AMD Instinct GPU。回顾 MI300 系列，我们当时聚焦大型超大规模企业和大客户，但很多其他客户也对我们的 GPU 感兴趣，只是希望能更轻松获取使用机会。所以开发者云提供现成可部署容器，方便训练和推理，无需长期承诺。

它在今年下半年不会对营收有显著影响，但能让更多客户体验 AMD 产品。更大的营收机遇来自大客户采用及扩大部署规模，我们正推动这些大规模部署尽快落地。另外，MI355 基础设施与 MI300 相似，能快速顺利为客户所用，这也是其优势。

QMI355 下半年将显著增长，且三季度同比上升，这与一季度前的表述大致相同，且均不含 MI308。鉴于 MI350 系列推出略早，与一季度前相比，其采用情况有何变化?目前的增长是否超出、符合或不及此前预期?

AMI355 的采用速度比预期快。我们推出产品时会与客户完成全面验证，而市场对其兴趣广泛，过去 90 天新增了大量客户关注，这很积极。另外，大家对 MI400 及 Helios 机架的成果也很期待。鉴于我们强劲的产品路线图，不少客户希望在产品生命周期更早阶段就与我们合作，这同样是积极信号。

Q你提到客户端业务下半年表现略低于季节性水平，如何整体看待客户端业务下半年的情况?游戏业务二季度环比大幅增长，此前也描述了部分预期，如何看待游戏业务下半年整体的季节性表现?

A客户端业务预计三季度环比有个位数增长，产品及组合市场反响不错。

游戏业务三季度预计与二季度基本持平(二季度表现强劲，持平属预期)。四季度游戏机业务将大幅下滑(降幅达两位数)，因客户通常在假日季前完成备货，四季度备货结束。因此，客户端和游戏业务部门四季度可能下滑。

QInstinct 系列(MI350 和 MI400)的交货周期如何?随着向更大集群规模推进(如与甲骨文合作的 MI350，以及计划中的 MI400)，需要客户提供多少可见性和提前期?针对 MI400，具体的可见性如何?

A我们的交货周期较长，约 8-9 个月，因需经历多道加工环节。我们供应链强劲，一直在为 MI350 和 MI400 系列的产能提升做准备，且准备工作持续进行，对此很有信心。

在客户需求可见性上，我们正与客户紧密合作，推进 MI350 系列近期部署，力求尽快落地。MI350 的优势是可直接部署到现有数据中心，我们也在积极配合这部分客户。MI400 系列的全机架规模设计和实施细节繁多，目前正与大客户合作，确保 2026 年 Helios 机架投入使用时，能与他们的数据中心建设完全兼容。这种需求可见性很重要，机架规模架构需联合开发与设计，我们引入的 ZT 团队在内部平台搭建及与客户就数据中心需求的紧密合作中，作用极大。

Q若加回二季度费用， 指引中隐含的毛利率环比大致持平，尽管数据中心 GPU 环比显著增长，且三季度游戏机业务未下滑，如何解释这一毛利率持平的背后驱动因素?在数据中心 GPU 占比大幅提升(似乎会稀释毛利率)的情况下，是如何保持毛利率持平的?

A我们预计三季度毛利率约 54%，二季度剔除 8 亿美元费用后也接近 54%。游戏业务毛利率较高，当前业务组合实际上是不利的。

但我们有推动因素一是拓展服务器业务，其毛利率不错;二是扩大客户端商用 PC 业务，助力提升毛利率;此外，强大的运营团队从整体运营效率角度推动毛利率提升。因此，尽管 MI350 三季度将强劲增长，我们仍有望继续提高利润率。

QMI400 相关的数百亿机遇可能在什么时间框架内实现?哪些因素有助于加快达成这一规模?2027 年实现 200 亿以上规模是否现实?

A我们在 AI 客户采用方面看到诸多积极迹象，包括 MI350 系列表现强劲、客户对 MI400 反馈积极，以及我们为支持大规模部署(含推理和训练)所做的准备。数十亿美元规模对应的是千兆瓦级大规模部署，这很关键。我们正与合适的客户合作以推动增长，但暂不推测具体时间，这无疑是我们的愿景。

Q随着工作负载发展，推理与训练这两类机会是否开始融合?推理领域中，推理模型复杂度提升，机架规模对推理市场的重要性是否超出预期?推理的复杂性对 AMD 有何影响?

A随着模型增多，GPU 仍是各类模型的首选计算工具。在分布式推理及新技术应用中，纵向和横向扩展架构的重要性凸显，我们正加大投入。更重要的是，我们未来几代产品路线图极具竞争力，已获客户认可。客户反馈也为我们指明了需加大资源投入和关注的方向，这很有帮助。关键是成为大型客户部署的全方位解决方案提供商，这正是我们的努力方向。

Q数据中心业务预计环比两位数增长且 MI355 系列正提升，如何理解服务器端的预期?目前在传统企业服务器(不含云领域)的市场份额如何?

A数据中心业务实现强劲两位数环比增长，服务器和 MI 均环比增长，其中 MI 增幅最显著。服务器市场份额较一季度持续提升，虽第三方尚未发布报告，但我们对二季度的份额增长充满信心。

云资本支出数据向好，不仅涉及 GPU，也包含大量 CPU 支出。我们看到未来多个季度服务器 CPU 的预测更强劲，因 AI 内容也需传统 CPU 支持，故对服务器机遇很看好。团队执行力出色，当前产品组合中 Turin、Genoa 采用率高，适用 workload 扩大，企业采用率上升，这些都对 2025 年下半年及 2026 年以后的服务器业务有利。

Q中国市场的 MI308 机遇中，若获得许可，此前 8 亿美元减记是否涉及成品库存?许可获批后，该减记是否会有转回或恢复的可能?

A8 亿美元中大部分是在制品，没有现成可立即发货的成品，所以即便获得许可，也需要时间准备。

Q2026 年 Instinct 系列的增长情况如何?MI350 向 MI400 过渡的时间安排是怎样的?Helios 的贡献将如何体现?从客户贡献来看，传统超大规模厂商与主权云、新云厂商的占比会如何变化?

A今年下半年至明年上半年重点是 MI355 的产能提升。MI400 系列和 Helios 平台研发顺利，预计 Helios 在 2026 年贡献显著收入。

关于各类客户贡献，目前谈具体比例尚早，但超大规模厂商及服务大型 AI 原生企业的新云厂商可能在初始增长阶段占重要份额，主权云贡献可能稍晚，这与不同领域建设进度相关。

Q以 30 亿美元现金加股票出售 ZT 后，公司现有债务 30 亿美元，如何规划所得款项的用途?是留作备用金、进行补强收购，还是加大股票回购力度?目前有何想法?

A我们商业模式能产生大量自由现金流，二季度达 12 亿美元。若 ZT 出售完成获得更多现金，资本配置原则仍是优先投资(尤其是巨大的 AI 机遇)，其次继续向股东返现。今年上半年已回购 12 亿美元股票，我们承诺将继续通过回购返现。

Q收入环比增加 10 亿美元是否主要来自 GPU，且不包含中国市场的贡献?若 GPU 销售额超 10 亿美元，是否意味着其年化销售额达 20 亿美元，这种理解是否准确?

A环比收入增长中，数据中心业务(含 GPU 和 CPU)呈强劲两位数增长，其中 GPU 是最大增量。客户端业务预计环比增长，嵌入式业务也将恢复环比增长。多个业务均有贡献，但主要增长来自 MI355 的强劲提升。

Q如果情况确实如此，销售额已接近数十亿美元。MI350 系列推出后，公司销售增速表现如何? 许可的影响?

A产能提升需要时间。现在已是八月初，第三季度不会有太大起色。但若获得许可，我们会规划，只是仍需些时间。

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在加密货币市场逼近历史高点之际，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）执掌的比特币巨鳄再度出手，以其他加密货币企业难以企及的资金实力大举扫货。

MSTR周一披露，该公司在过去一周内斥资24.6亿美元购入比特币——这是该公司五年前开始增持这一加密货币以来，按美元价值计算的第三大单笔收购。

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，该公司在7月28日至8月3日期间购入21021枚比特币，使其总持仓量达到628791枚。按当前市价计算，这批数字资产价值已突破710亿美元。

通过持续发行股票和融资，塞勒成功将这家企业软件公司转型为比特币市场的头号企业买家。公司数据显示，最新这批比特币的平均购入价为每枚117526美元，创下其历史第二高的购入成本，仅次于上月118940美元的平均价位。

这一举措凸显了塞勒如何将上市公司融资机制转化为囤积比特币的专用工具——即便在币价高企的当下仍持续加仓。据BitcoinTreasuries.net统计，该公司目前稳居企业级比特币持仓榜首，并带动了一批上市公司效仿其“数字资产财政储备（treasury strategy）”策略。

为筹措资金，塞勒灵活运用普通股、优先股及债券组合融资。7月下旬，该公司推出名为“Stretch”的最新优先股发行计划，目前向投资者提供的证券产品已达四种。受比特币价格回升及会计准则变更影响（新规要求重估加密货币资产价值），公司二季度实现140亿美元未实现收益。

塞勒近期承诺，除非用于支付债息或优先股股息，否则不会以低于净资产值2.5倍的价格增发普通股。此前包括吉姆·查诺斯（Jim Chanos）在内的批评者曾质疑，公司股价相对于比特币持仓存在过高溢价，且证券发行过于频繁。

自首次购入比特币以来，该公司股价累计涨幅超3000%，表现远超比特币本身及、等主要股指。数据显示，其前两大增持纪录发生在去年11月，购入金额分别达到54亿和46亿美元。

美股投资网获悉，在人工智能数据中心规模持续扩张的背景下，云计算企业正面临如何优化既有小型设施利用效率的挑战。博通(AVGO)公司周一推出新一代Jericho网络芯片，为跨区域数据中心协同运作提供了技术解决方案。

这款芯片通过提升数据传输速率与容量，支持客户将分散的小型数据中心互联，构建可支撑AI模型开发与运行的大型分布式系统。

博通核心交换事业部高级副总裁兼总经理Ram Velaga指出，Jericho4芯片具备连接超百万个处理器的能力，数据处理量较前代产品提升约四倍。作为人工智能硬件生态链的关键供应商，博通的网络组件在GPU集群中承担着数据路由与交换功能，其重要性随着AI算力需求增长而日益凸显。

Velaga特别提到，当前巨型GPU集群的功耗问题已成为技术瓶颈，单个实体建筑难以支撑超过300兆瓦的电力需求，而分布式架构可有效缓解这一压力。

值得注意的是，企业正将数据中心向用户聚集的城市区域迁移，以缩短数据交互延迟。Velaga解释称，在空间受限的都市环境中，整合多个小型数据中心更具现实可行性。相较于主要处理单数据中心内机架间通信(通常覆盖1公里内)的Tomahawk系列产品，Jericho4的突破性优势在于其支持跨区域互联能力，最远传输距离可达100公里以上。

据博通披露，Jericho4芯片已从即日起向云服务商及网络设备厂商等早期客户发货，相关产品集成与全面部署预计将在九个月内完成。此次技术升级不仅为云计算企业提供了更灵活的基础设施扩展方案，也折射出AI时代数据中心向"分布式+近用户端"转型的行业趋势。

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美股投资网获悉，作为美国二叠纪盆地最大的独立石油钻探商，Diamondback Energy Inc.(FANG)向市场释放出谨慎信号受供需格局变化影响，未来数月全球原油市场可能呈现供应过剩态势。

为应对潜在风险，该公司宣布将削减1亿美元资本支出，同步下调产量预期并推迟部分水力压裂作业。首席执行官凯斯·范特霍夫在周一发布的声明中强调，此轮调整属于防御性策略，旨在避免在供应充裕、价格承压的市场环境中陷入被动增产的困境。

尽管未直接提及OPEC+政策，但该组织近期连续推出的增产计划已对市场形成实质影响。数据显示，自1月中旬以来，美国原油价格已累计下跌17%，这与全球最大产油国联盟扩大产能的举措存在直接关联。

根据最新决议，OPEC+成员国上周日批准将石油日产量提高54.7万桶，较原计划提前一年扭转2023年大幅减产的局面。石油输出国组织及其盟友正加速恢复产能，力求重新夺回市场份额。

国际能源署(IEA)最新数据显示，尽管今年石油需求保持稳定，但受美洲地区供应增加影响，全球市场第四季度将出现每日200万桶的显著过剩。

范特霍夫在致投资者的公开信中指出"下半年全球石油供应增量不容忽视，公司2025年剩余时间的运营策略将聚焦支出控制与产量维稳。"这一表态与该公司5月作出的"美国页岩油产量已达峰值"的判断形成呼应，自该预测发布以来，美国本土原油钻探活跃度已下降12%，创近四年新低。

当前市场信号显示，在需求增长放缓的背景下，主要产油国持续释放产能的决策正在重塑供需平衡。作为北美页岩油开发领域的标杆企业，Diamondback的战略调整既反映出对市场趋势的谨慎判断，也折射出行业在价格波动周期中的生存智慧。通过主动控制投资节奏与产能规模，这家二叠纪盆地巨头正试图在供应过剩预期下构建更稳健的经营防线。

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美股投资网获悉，摩根士丹利发表研报，维持沃尔玛(WMT)“增持”评级，目标价115美元。该行表示，沃尔玛旗下付费会员服务Walmart+在2025年7月创下会员数量新高，这标志着这家零售巨头在电商领域的战略布局持续见效。

根据摩根士丹利AlphaWise月度消费者脉动调查数据，7月Walmart+的会员数量达到约2830万(经用户响应误差调整后为1840万)，相当于美国约22%的家庭渗透率(调整后为14%)。这一数字较6月环比增长110万，是自2020年9月调查启动以来的最高纪录。以滚动三个月为统计周期，Walmart+会员数量同比增长约27%。尽管摩根士丹利指出，由于抽样误差可能导致绝对增长率被高估(2023年基数或被低估)，但这一增长趋势与沃尔玛管理层在2025年持续推动会员增长的战略重点相符。

值得注意的是，这一增长态势标志着Walmart+从2023-2024年的增长放缓中强劲反弹。数据显示，2024年下半年至2025年一季度会员数量保持稳定，而2025年二季度出现加速增长迹象。

摩根士丹利分析认为，Walmart+会员的持续增长得益于沃尔玛围绕全美3559家超级中心扩展的高效配送网络的战略。该会员计划不仅是沃尔玛盈利扩张的重要载体，更成为其“替代利润飞轮”的核心驱动力，具体体现在四个方面依托沃尔玛在杂货零售领域的龙头地位，增强客户忠诚度;吸引更倾向于购买百货类商品的中高收入消费者;创造高利润率的经常性收入流;提升百货类商品渗透率，进而通过广告业务(Walmart Connect)和数据收集实现更好的平台变现。

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美股投资网获悉，在App Store业绩表现强劲的背景下，高盛重申对苹果公司(AAPL)的“买入”评级，并维持266美元的目标价。这一观点与分析师整体情绪一致——据InvestingPro数据显示，近期已有21位分析师上调了苹果的盈利预期，目标价区间介于175美元至300美元之间。

Sensor Tower的数据显示，2025年7月苹果App Store的支出同比增长13%，增速较6月的12%进一步提升，创下自2024年11月以来最快的单月同比增长纪录。

这一增长态势与高盛对苹果2025财年第四季度服务业务营收的预期相吻合，该季度服务营收预计同比增长13%，与苹果自身发布的业绩指引一致。

值得关注的是，尽管市场担忧用户可能转向第三方支付选项，但美国市场的App Store支出增速仍从6月的12%加快至13%。高盛测算，App Store贡献了苹果服务业务营收的20%至25%，是该业务板块中规模最大的细分领域。

近期，苹果公布了2025财年第三财季报告，营收达940亿美元，每股收益(EPS)为1.57美元，双双超出分析师预期，营收超预期幅度为5.66%，每股收益超预期幅度达10.56%。

对此，巴克莱将苹果目标价上调至180美元，但维持“减持”评级，其指出iPhone和Mac的销量是该季度业绩超预期的重要推动力;美国银行同样上调目标价至240美元，理由是苹果该季度业绩及指引均高于市场共识，并强调iPhone的出货量表现强劲;

摩根士丹利也将目标价上调至240美元，维持“增持”评级，原因是苹果6月季度在产品、服务及毛利率等多个维度的表现均超预期。不过，尽管利好频出，苹果股价在盘后交易中仍小幅下跌。这些最新动态均反映出苹果当前正处于业绩稳健增长、分析师情绪积极的阶段。

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美股投资网获悉，美国佛罗里达州迈阿密的一个陪审团裁定，特斯拉(TSLA)应对2019年一起致命的自动驾驶事故承担部分责任，并判处该公司向遇难者家属及一名幸存者赔偿共计3.29亿美元的损失。

其中，1.29亿美元为补偿性赔偿金，另外2亿美元则是针对特斯拉的惩罚性赔偿金。原告律师团在庭审中请求赔偿金额约为3.45亿美元。此次审判于7月14日在佛州南区法院开庭。

案件的焦点在于，致命事故的责任应由谁承担。车主George McGee驾驶的是一辆配备“增强版自动驾驶系统”（Enhanced Autopilot）的特斯拉Model S电动车。事故发生在佛州基拉戈，当时McGee在行驶途中不慎掉落了正在使用的手机，他在试图捡起手机的过程中，车辆未减速就加速穿越一个路口，时速超过60英里，随后撞上了一辆停在路边的空车。这辆空车的车主当时正站在车的另一侧，直接被撞击波及。

事故造成22岁的Naibel Benavides当场身亡，其遗体被发现时已距离撞击点约75英尺远。她的男友Dillon Angulo虽幸存下来，但遭受了多处骨折、严重脑损伤以及心理创伤。

原告律师Brett Schreiber在一份声明中指出“特斯拉明知自动驾驶系统设计只适用于高速公路，却故意不限制其在其他道路的使用；与此同时，马斯克却对外宣称‘Autopilot比人类更会开车’。特斯拉的谎言把我们的道路变成了他们技术测试的跑道，最终令像Naibel和Dillon这样的普通美国人深受其害。”

判决公布后，原告家属与律师相拥庆祝，而幸存者Angulo在法庭上与母亲紧紧相拥，情绪十分激动。

特斯拉随后对媒体表示，将提出上诉，并称“今日的判决是错误的，这将阻碍汽车安全的进步，并危及特斯拉及整个行业开发和推广拯救生命技术的努力。”

这项裁决正值特斯拉CEO马斯克努力向投资者推销其自动驾驶愿景，强调公司有能力在美国道路上运营自动驾驶出租车车队，并保证其系统足够安全的关键时刻。然而，周五特斯拉股价下跌超1.8%，今年累计跌幅已达25%，是所有大型科技公司中跌幅最大者之一。

此案的裁决可能对后续类似诉讼具有重大影响。目前，美国已有大约十起针对特斯拉自动驾驶系统(包括Autopilot与FSD，即“完全自动驾驶（受监督）”)的诉讼正在进行中，案件内容多与事故发生时系统处于启用状态有关。

美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)早在2021年便对Autopilot系统可能存在的安全缺陷展开调查，特斯拉随后对系统进行了多次OTA(空中下载)软件更新。该机构还启动了第二项调查，目前仍在进行中，目的是评估特斯拉针对静止的急救车辆问题所提出的“召回补救措施”是否有效。

NHTSA还警告特斯拉称，其部分社交媒体上的宣传可能会误导用户，让他们以为车辆可以实现完全自动驾驶，而用户手册则明确指出，车辆使用过程中需要司机随时操控方向盘和刹车。

据追踪与特斯拉自动驾驶相关事故的网站TeslaDeaths.com的数据，截至目前，至少有58起死亡事故是在司机启用Autopilot系统后不久发生的。

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