现在股票越来越难选，不知道大家有没有同感，一线的大公司股价都在山顶，二三线的公司又经不起大盘的震荡，动不动就被抛售血崩。 8月就要到了，今天给大家介绍3支我们精选的8月必买股。这3支股票都是基本面非常好的大公司，也都是我们日常生活中每个人都会用到的，可以带来稳定收益又很有增长空间的稳健股。好啦，那我们就正式开始吧

第一家就是Home Depot，代号HD，是家装行业的龙头上市公司，全球收入最高的家装零售商。

在全美的市场份额高达34%

无论经济表现如何，它都能表现良好。Home Depot目前在美国、加拿大和墨西哥经营着2,298家门店，员工约50万名。

我们知道美国人工费太贵，加上疫情担忧，人们都愿意花钱装修家里，让自己住得更舒适。

Home Depot就是满足两类客户:一类是DIY屋主，另一类则是建筑服务承包商，勤杂工等。

Home Depot从这张2020年销售部门的收入细分，我们就可以看出Home Depot产品的多样化。

此外，它还提供很多家居装修安装和租赁工具设备等服务。

【盈利好】

2020年，HOME DEPOT的收入为1321亿美元，HOME DEPOT的规模创造了规模优势，这就带给了它与供应商和广告商讨价还价的能力。反过来，这也为公司提供了有竞争力的价格优势。这一点从Home Depot的令人震惊的毛利率就能看出来。公司管理层表示他们追求的是“产品权威”，而不是仅仅追求低价，这个策略帮助Home Depot在过去一年运营利润率高达近15%。最后，Home Depot的投资资本回报率高达40.8%，远远高于竞争对手 Lowe’s，也高于整个市场。2021年第一季度营收为375亿美元, 净利润41.5亿美元,它拥有14.3%的营业利润率,可以说Home Depot的盈利能力非常强，自由现金流也非常充沛为57.9亿美元。

【股息】

正是这种盈利能力，使Home Depot得以连续12年向股东派发不断上升的股息，并至少自1987年以来一直稳定地派发股息，在过去5年和10年的股息增长率约为20%。自2011年以来，HOME DEPOT每年都将股息提高10%或更多。44.70%的派息率和Home Depot的盈利能力表明，这种累进派息也将继续保持下去。

【回购】

毕竟没有什么比一个公司回购股票更有说服力了，回购股票证明公司看好自身的发展。在过去15年时间里，Home Depot的流通股数量减半。此外，管理层最近宣布了一项新的200亿美元的股票回购计划，这相当于目前市值的5%以上。

2017年Home Depot启动one Home Depot数字化战略，该计划是将其实体零售店与数字零售店整合，以优化客户需求。截至2021年第一季度，HOME DEPOT的数字产品销售额同比增长27%，证明了该战略的成功。

Home Depot的顾客忠诚度也相当坚实，这一点从它屡次在销售增长方面击败竞争对手Lowe‘s就能看出来。

【估值】

上周五收盘时，Home Depot股价为332美元，基于每股收益13.7美元计算，市盈率为24.2。目前的市盈率略高于22.9的五年平均市盈率，但低于建筑材料、园艺设备和供应品交易分类板块的平均市盈率24.1和标普500指数(SPY)的平均市盈率25.8。

【市场前景】

考虑到美国几乎一半的房屋是在1980年之前建造的，超过三分之一的房屋是在1970年之前建造的。其结果是一场持续的家庭改造运动。Global Market Insights预计，到2023年，家庭装修市场的销售额将超过5000亿美元。

全国住宅建筑商协会的专业装修市场指数。

重建市场指数是对专业重建企业的市场前景进行量化的指标。50分或以上的分数表示，本季度报告活动的装修企业比例高于上季度。

下一个图表给出了大型翻新项目改造支出的预计规模和比率。大项目重塑被定义为等于或超过8500美元的工作。

大项目改造支出

预测显示，2022年和2023年的总支出将是十多年来最高的，一些年度支出增幅也将是2010年以来最高的。虽然2021年支出可能会小幅下降，但预计第三季度和第四季度的需求将显著增加。

谷歌对家居装修服务项目的搜索最近增加了50%。一项调查显示，75%的受访者在疫情爆发后完成了一个重大项目，另有相同比例的受访者打算启动第二个项目。

美国居家小型装修改造支出

虽然较小项目的支出每年增加的百分比将不会增加，我们可以看出支出总额远远超过大流行病前时期的支出总额。

与竞争对手Lowe's相比，Home Depot将从大项目趋势中获得更大的收益，因为HD 45%的销售额来自承包商，而Lowe's只有25%的销售额来自专业人士。

芯片巨头AMD

接下来给大家介绍的第二家公司就是美国芯片公司，AMD。如果你错过了NVDA 的行情，那么就不能再错过 AMD了。强劲的业绩、先进的产品组合，AMD将2021年全年营收增速由之前预期的50%大幅上调至60%。市场认为AMD处在50多年来最有利的发展阶段，如果说2021年之前的AMD是走在复兴的路上，那接下来AMD卧薪尝胆的苦日子结束了，从此将正面迎接英特尔。

【赛道】

选一支好股票我们通常用Top-Down Approach的方法来选择，先看大经济环境，再看板块，之后是行业赛道，再之后是公司技术以及盈利能力的对比去选出一支好股票。那AMD所处的芯片赛道大家应该都很了解了，全球缺芯的状况持续严峻。AMD CEO Lisa Su在周二盘后AMD的二季度财报电话会议上表示，AMD大超预期的收益报告是由对其产品的“非常强劲的需求环境”推动的。尤其是在个人电脑市场，她表示，AMD在该市场进行了“战略性”押注，笔记本电脑和游戏笔记本电脑是AMD的主要优势。

【产品结构】

在AMD的营收结构中，分为两类来源，一个是计算与图形业务，包括台式机和笔记本电脑的CPU及GPU销售；另外一个是企业、嵌入式和半定制业务，包括数据中心和游戏机收入。

计算与图形业务在第二季度实现22.5亿美元营收，同比增长64.6%，原因是量价齐升，由于锐龙桌面及笔记本处理器的丰富组合，客户端处理器ASP（平均销售价格）同比、环比都在上涨，高端Radeon显卡均价同样都在增长。

企业、嵌入式和半定制业务二季度实现营收16亿美元，同比大增183%，是由EPYC处理器收入和半定制产品销售增加推动的。

【技术护城河】

芯片行业的准入门槛非常高，市场上也就屈指可数的几家，英伟达，高通，英特尔，AMD。但AMD这类有超高技术护城河的公司，不是其他竞争对手花重金就可以轻易打进去的。市场不可能出现新的竞争对手，处于垄断状态。

因为未来是数据储存和运算的时代，在市场上只能买只能买英特尔和 AMD的 CPU。芯片也已经受到大厂喜爱，上个月谷歌表示将提供基于AMD最新数据中心芯片的云计算服务，此举有助于AMD进一步从英特尔手中夺取更多市场份额。

【竞争优势】

不同于竞争对手英特尔执迷于自己生产芯片，AMD则外包给台积电。将全部精力聚焦于技术而非生产，在一个得技术者得份额天下的行业，AMD的产品开始蚕食英特尔的市场份额。英特尔连续2次不及预期的财报也已经显示出自己在行业中的弱势。AMD CEO也表示，“我们必须提高技术标准，如果这样做了，我们就可以不断提升份额。”

去年，AMD的产品在全球500强超级计算机中的应用同比增长了5倍；谷歌云率先采用第三代AMDEPYC 处理器，性能提升了56%；特斯拉正在使用AMD Ryzen 嵌入式处理器和基于AMD RDNA 2的GPU为新特斯拉Model S 和Model X汽车的信息娱乐系统提供动力。

根据PassMark的数据，二季度AMD在所有CPU中的市场份额占比达到44%，英特尔则由巅峰时的82.5%下降至56%。

不同于AMD专注于提升技术实力，英特尔新CEO上任之后，则大肆宣布加码芯片代工业务，今年3月，英特尔宣布将斥资200亿美元，在美国亚利桑那州建设两座芯片工厂。今年7月，有消息称英特尔正与专业芯片生产商GlobalFoundries（格芯）展开收购谈判，收购金额或将达到300亿美元，而GlobalFoundries 是2008年从AMD拆分而来的。

【财报分析】

AMD 我们是一直都持股着，在财报之后，我们期权异动扫描发现， AMD 11月 19到期的Call巨量成交，总价值1950万美元，行权价85美元，成交量12500 竞价15.6美元未平仓合约数1026 看涨信号-激进分数4

29日AMD 股价大涨7%

由于全球缺芯导致的量价齐升同时带来了AMD盈利能力的爆发，AMD的业务在第二季度表现异常出色，每项财务数据非常靓丽。

AMD的二季度财报显示收入比去年增长了近一倍，达到38.5亿美元，市场预期的收入在36.1亿。同比增长99.3%，毛利率48%，

二季度AMD净利润7.1亿美元，同比暴增352%，净利率达到18.4%。

收入和营业利润率翻了一番，盈利能力同比增长了两倍多，双双超出预期，AMD的增长速度明显快于市场。另外，AMD还上调了全年预期。预计2021年的年收入将同比增长约60%。

值得一提的是AMD手中的38亿现金，还是正在展开的40亿美元回购计划。

【展望未来】

对三季度业绩，AMD给出的指引如下：预计Q3的收入约41亿美元，同比增长约46%，在所有业务强劲增长的推动下，AMD现在预计2021年全年收入增长约60%，高于之前预测的50%。AMD现在预计2021年全年的毛利率约为48%，高于之前预测的47%。

除了业绩预告之外，市场也很关心AMD对赛灵思的收购，目前该项收购已经得到英国监管机构和欧盟的批准。目前正在接受中国的审批，AMD仍预计今年年底将完成收购。

总结一下，AMD的成功离不开优秀的领导人和产品选对了赛道，AMD 长期目标150美元。如果你也持有AMD，请在评论区输入1，没有输入0

接下来我们来看一下互联网安全公司Cloudflare 代号NET

Cloudflare是一家总部位于旧金山的美国跨国科技企业，以向客户提供基于反向代理的内容分发网络及分布式域名解析服务为主要业务。利用Cloudflare全球任播网络，Cloudflare可以帮助受保护站点抵御包拒绝服务攻击等网络攻击，确保该网站长期在线，同时提升网站的性能、加载速度以改善访客体验。

Cloudflare是一个开源项目的产物，最初名为“蜜罐项目”，听起来很甜吧，这个项目呢主要目的是监控互联网滥用行为。在两年前，该公司以每股15美元的价格上市。截至2020年1月，Cloudflare拥有200多个位于全球各地的数据中心。

安全现在已经成为Cloudflare的名片。仅分布式域名解析服务这一项就以每年15%的速度增长，那么到了2023年它的价值预计呢就会超过40亿美元。Cloudflare的内容交付网络还可以防范勒索软件的威胁。

Cloudflare基础很强大。股票今年涨的不错，从五月份以来基本是连续的上涨，而且一直呢在创新高，均线呈多头排列，也就是说均线是短周期在上依次是大的周期。

然后基本面呢也很强劲。今年第一季度，Cloudflare公布了每股3美分的净亏损，去年同期是4美分的亏损。第一季度营收增长51%至1.381亿美元，好于此前预测的 1.31亿美元。预计第二季度收入将达到1.46亿美元，超过此前预期的1.39亿美元。

除了强劲的盈利、快速的增长和盈利能力，Cloudflare还与半导体和微芯片制造商英伟达（NVDA）建立了合作关系，目的就是在不久的将来将人工智能功能引入网络安全系统。

Cloudflare增长很迅速。第三季度的收入比上年同期增长51%，亏损从每股11美分扩大到13美分。不过，该季度的营运现金流为正。到目前为止，2021年这只股票的价值上涨了54%。

Cloudflare预计将于8月5日公布财报，营收预计为1.47亿美元，上年同期为1亿美元。

Cloudflare的主要业务挑战是在联邦风险和授权管理体系（FEDRamp）中通过。如果完全授权就可以大大提高政府机构的接受程度。

这意味着作为附加服务进入大型公共云，比如IBM (IBM)。微软(MSFT) ，Azure Central等安全日志系统集成，并将这些统计数据汇集到分析平台上。

Cloudflare抓住了疫情红利，所有这些都是在疫情的背景下完成的，充分利用居家办公的环境，帮助其做市场营销。

Cloudflare是一个投资者应该长期购买和持有的股票。尽管今年许多网络安全类股大涨，包括CrowdStrike代号CRWD和Palo Alto Networks代号PANW，但是Cloudflare已经超越了它们。而且净库存也没有回落的迹象。我们美股投资网预计，在可预见的未来，Cloudflare将继续跑赢大盘。并且我们非常看好Cloudflare所处的网络安全赛道的长期发展。

由于第二季度财报定于8月5日公布，因此Cloudflare的盈利能力即将显现，现在是买入股票并计划长期持有的好时机。

Cloudflare正在与微软（MSFT）、Splunk（SPLK）等公司整合软件。

无论从哪个角度来看，Cloudflare都朝着正确的方向发展，并准备取得更大的成功。

好啦，今天的视频就到这里结束啦，如果喜欢我们的视频，欢迎点击订阅转发，打开小铃铛，这样就不会错过我们的每一期视频啦。

Hello大家好，本周美股IPO市场热闹依旧，预计将有16只新股待上市，美国散户大本营Robinhood、语言学习教育平台Duolingo及多只医药股等等。

今天我们就来详细分析一下今年最受期待的IPO之一，Robinhood券商是否值得投资和潜在风险。代号HOOD，预计将于7月29号在纳斯达克上市。预计发行价在38-42美元之间，估值或将超过400亿美元。

通常情况下，散户需要等到股票在交易所开始交易才能买卖公司股票。但在此次IPO中，Robinhood将把35%的份额留给平台上的散户。这将是有史以来面向散户规模最大的一次配股。那我们今天就来给大家分析一下HOOD 的IPO值不值得我们认购呢？

【IPO细节】

美国散户最爱的券商“Robinhood”由两位年轻的斯坦福大学精英创立。这两位年轻人认为，将富人使用的投资工具交到非专业人士手中，有助于减少不平等，他们认为贫富差距来自投资带来的差距。然而他们没有说的是，富有的投资者可以接触到最复杂的金融信息和机会，并通常更有实力去承受股票上冒险的亏损。

Robinhood此次IPO的承销商包括高盛、花旗集团、摩根大通等。

Robinhood开创了免佣金交易，以至同行竞争对手，包括老牌券商Fidelity、Charles Schwab和E-Trade都在2019年被迫将每笔交易约5美元的佣金降至零，大大降低了交易成本，鼓励所有本来不买股票的用户去买股票。不过如果是免佣金的情况下，那Robinhood是怎么赚钱的呢？

【收入划分】

我们来看看Robinhood的收入来源。

绿色部分是基于交易的收入;利息收入用黄色表示。白色的“其他”收入主要是Robinhood黄金的订阅费。我们可以看出Robinhood2020年四分之三的收入是基于交易的，这是与行业其他公司的显著区别。

当我们分解Robinhood赚钱的方式时，我们看到三分之二的钱来自于他们提供的风险最高的投资:期权、加密货币、保证金利息和卖空利息。

其2021年第一季度收入的38%来自出售期权订单。2021年第一季度，17%的收入来自销售加密订单，其中超过三分之一是狗狗币。超过12%的收入来自向卖空者的贷款费用和保证金利息。

他们只有26%的收入来自普通的股票交易。在第一季度，近17%的资金仅仅来自他们的加密PFOF。我们可以看到期权交易是目前为止他们最赚钱的业务。

普通的股票交易是他们最不赚钱的PFOF，因为它拥有最具流动性的市场，而价差只有在非常情况下才会变得非常大。比如像第一季度的GME这样的热门股在交易量最高的时候出现了接近1美元的巨大差价。

【期权收入】

其2021年第一季度收入的38%来自出售期权订单。Robinhood是一家期权经纪公司，Robinhood的主要业务是说服人们交易期权，然后让期权做市商支付期权交易的另一方。2021年第一季度，Robinhood有20多亿美元的期权托管，从中赚了1.98亿美元。年化后，这几乎是40%

与股票相比，该公司卖期权订单流收到的佣金回扣更高，期权交易很快成为该公司最大的收入来源。

有人批评Robinhood创造了一个非常有趣、令人兴奋的合法赌场，小到可以放在人们的口袋里。巴菲特97岁的商业伙伴查理·芒格批评了该公司在鼓励没经验的人疯狂日内交易：“我们允许它存在是疯了。”

【加密货币收入】

加密交易是Robinhood 收入的重要组成部分。2021年第一季度，17%的收入来自销售加密订单，其中超过三分之一是狗狗币。也就是说，在第一季度，单是狗狗币就占了Robinhood总收入的近6%，而且这个数字在第二季度可能会更高。

总而言之，Robinhood的风险是依赖于一大批散户投资者，这一群体是不稳定的。增加了未来收入和收益方面的重大下行风险。问题是，Robinhood用户实际上还能进行多少交易。

【PFOF】【揭秘】Robinhood与机构不为人知的秘密，偷千万散户的血汗钱

因为是免佣金交易，所以为了赚取收入，Robinhood 采取了“售卖订单流”或“PFOF”的做法。也就是说他们接受客户买卖股票的订单，并将其发送给“高频交易公司”或“做市商”，那些从事股票中间买卖以促进客户订单成交的公司。

Robinhood的经营业绩严重依赖于平台上的交易活动水平(包括订单流支付，PFOF)和净存款，2020年来自PFOF和交易回扣的收入占总收入的75%，2021年一季度该值达81%，交易活动的减少和与造市商的关系对公司有极大影响。

大家可以看一下我们之前的视频：揭秘高频交易如何做到4年只亏一天？散户的钱又是怎么被“偷”走？

利用速度和系统方面的优势，进行早于市场的超前交易，数十亿的交易，其目标是每笔交易只赚一点点钱，甚至几分钱，但是由于交易数量庞大，所以可以获得巨额利润，可谓秒进斗金，而这基本是零风险的。

作为获得订单的交换，这些公司给把订单发送给他们的经纪公司支付回扣。而下订单的客户是看不到这些回扣的。

Robinhood的收入流概述

订单流支付在经纪商中很常见，但它是有争议的，因为它似乎为他们创造了一种激励机制，让他们将客户订单发送给愿意支付最多的做市商。美国监管要求经纪商向其客户披露他们参与PFOF的信息，并要求经纪商确保其客户获得最优惠的交易价格。

PFOF在包括英国、澳大利亚和加拿大在内的国家和地区受到限制。在2004年关于在期权市场上将PFOF合法化的辩论期间，代表Citadel的一位律师告诉美国证监会，“为订单流付款的做法造成了严重的利益冲突，应该被禁止。”

Robinhood创始人明白，取消佣金会让用户疯狂交易，这样Robinhood才能赚到巨额利润。Robinhood的大部分收入和交易量挂钩：用户交易越多，公司赚得越多。同时，这意味潜在的利益冲突：因为普通人是通过长期投资，而不是通过快速买卖股票来积累财富。

马萨诸塞州首席金融监管官员威廉·加尔文说，这款应用并不能代表它的名字。他说，尽管传说中的Robinhood劫富济贫，但Robinhood应用程序上并没有出现这种情况。“他们没有从客户的最佳利益出发行事。所以说他们关心穷人的观点是不正确的。”

业内人士指出Robinhood的问题：他们宣传的使命和他们所做的不一致。

越来越多的用户表达他们的不满，并意识到他们并不是Robinhood的客户，他们其实只是产品。他们的订单被出售给高频做市商，如Citadel之类的公司，那些机构才是Robinhood真正的客户。

2021年第一季度，Robinhood的订单流（ PFOF）收入为3.31亿美元，是去年同期的三倍多，2021年一季度来自PFOF和交易回扣的收入惊人的占总收入的81%。

【财务指标】

Robinhood的业务正在迅速发展，活跃用户的增长以及关键的财务指标都非常惊人。

2019年和2020年，Robinhood的总营收分别为2.78亿美元和9.59亿美元；净利润分别为-1.07亿美元和745万美元。2021年第一季度，公司营收增长了四倍多，公司总营收为5.22亿美元，同比增长309%；净亏损14亿美元。

用户增长是一个关键因素。Robinhood的月活跃用户量也从2019年底的430万增至2020年底的1170万，同比增长172%。截至2021年一季度末，公司的月活跃用户量达1770万，融资交易账户同比增长151%至1800万。

截至今年第二季度末，Robinhood拥有2130万的月活跃用户和2250万的净累计资金账户。截至2021年6月30日，HOOD还估计有1020亿美元的资产被托管。

在收入呈指数级增长的情况下，Robinhood显示出了显著的经营杠杆。2019年调整后EBITDA为负7400万美元;一年后，该公司在此基础上盈利1.55亿美元。2021年第一季度利润为1.15亿美元，较上年同期的亏损增加了1.62亿美元。就2020年全年而言，EBITDA增量利润率约为34%(即收入增长的34%降至底线);第一季度，同样的利润率增长到了40%以上。

一个关键因素是营销支出。2019年，营销支出占收入的45%;一年后，不到20%。大部分费用实际上来自Robinhood推荐计划，该计划通过推荐给现有和新账户的持有者免费分享。事实上，在2020年和2021年第一季度，Robinhood的付费广告同比都有所下降，但无论如何，Robinhood的用户数量都出现了巨大的增长。

简单地说，这些数字看起来不错。而且仍有巨大的增长空间。Robinhood第一季度的托管资产为810亿美元。美国个人投资者持有的资产约为50万亿美元。在此基础上，Robinhood的市场份额仅为0.16%，该公司还预计在海外还有200万亿美元的机会，并计划进行国际扩张。

不过我们需要担心的是这种增长能否持续下去。

【估值对比】

HOOD的市盈率在同行中处于较高的水平。Robinhood预计的IPO价格在38-42美元之间，这意味着该公司的最大市值为353亿美元。也就是说HOOD的潜在估值约为2020财年市盈率(P/S)的37倍，估计Robinhood过去12个月的市盈率约为23倍。将公司2020财年收入的50%、2021年第一季度的实际收入，以及HOOD预测的2021年第二季度收入的中间值，作为过去12个月收入的近似值，我们进行Robinhood的同行估值比较，可以看出HOOD现在是被高估的。

【监管风险】

说到法律问题，Robinhood已经受到了监管机构的严格审查，6月30日，美国金融业监管局(FINRA)因“误导用户和技术故障”对Robinhood处以约7000万美元罚款。这是FINRA有史以来开出的最高额罚单。7000万美元中，有1200万美元将作为对客户损失的赔偿。原因是Robinhood在去年3月遇到的“停止交易”、自2016年9月开始的特定时期内向其用户传达了虚假和误导性消息。

此前，2020年3月，Robinhood系统曾多次出现中断现象，导致用户不能及时操作。为此，FINRA要求Robinhood向用户赔偿500万美元的损失。

FINRA还指出，Robinhood从2017年12月开始向用户提供期权交易服务时未履行尽职调查义务；之前也未能向FINRA上报数千条本应按规定上报的用户书面投诉。

目前有多个公开的监管调查和诉讼正在进行中，首席执行官弗拉德·特内夫(Vlad Tenev)的电话已被美国检察官传讯并没收。S-1显示甚至有对Tenev手机的搜查令。

Robinhood2 020年薪酬最高的员工是首席法律官Daniel Gallagher，2020年5月加入公司的，他在Robinhood不到一年的时间里，收入就超过了3000万美元。

Robinhood招股书中有6800个词与法律、监管和PFOF风险有关。下面是一些副标题，我们可以简单感受一下:

与做市商业务关系相关的风险

PFOF法规相关风险

我们一直受到监管调查、诉讼和和解，我们预计未来将继续受到此类诉讼。

根据我们最近与美国证券交易委员会(SEC)达成的和解协议，我们目前被视为“不合格发行人”，这限制了我们在证券发行中使用某些自由书写的招股说明书的能力，并将推迟我们未来成为“知名老练发行人”的资格。

我们卷入了许多昂贵和耗时的诉讼事务，如果解决不当，可能会损害我们的声誉、业务、财务状况或运营结果。

Robinhood因服务中断导致客户无法在2020年3月的大交易日交易股票，以及今年早些时候限制Meme股票交易的决定，面临政界人士的负面宣传、诉讼、罚款和威胁。

我们无法保证未来不会发生类似事件，”该公司在其文件中指出

我们可能难以留住客户，由于市场低迷、无法获得额外的刺激资金或无法恢复COVID-19之前的活动。

在许多人预测美国通胀和利率上升的时候，更高的利率可能“降低我们的客户履行其对我们的义务的能力，包括未能支付购买的证券、交付出售的证券或满足追加保证金要求。那可能导致拖欠、冲销和贷款和应收利息准备金增加，损害净收入。”

【总结】

好啦我们总结一下：

Robinhood的收入高度依赖于让散户投资者进入风险最高的投资领域——期权、加密货币、卖空和保证金。但根据历史经验，这种情况最终会结束。

与所有零售经纪商一样，Robinhood将其零售订单流出售给做市商。但是Robinhood超过75%的收入来自订单流支付。

他们的招股说明书中有下一级风险因素。

因此，我们认为Robinhood的利润率快速增长，会在某一个节点发生改变，比起Robinhood，我们还是选择其他的券商更好。

昨天想给大家分析几支热门股的最近状况，第一支DraftKings 代号DKNG

DraftKings昨天是宣布计划推出DraftKings Marketplace，是一个数字收藏品市场。提供NFT产品，并支持二级市场交易。想要详细了解NFT概念股的朋友们可以点击视频下方的链接。

2021年第二季度，NFT的销售额飙升至今年迄今的25亿美元。2020年上半年只有1370万美元。

Marketplace可以让数以百万的客户使用他们现有的DraftKings账户无缝地购买、出售和交易横跨体育、娱乐和文化的数字收藏品。此外，DraftKings Marketplace还将是NFT平台Autograph的NFT内容的独家分销商。Autograph是利用著名运动员和名人的官方授权，提供一系列广泛的数字收藏品。Autograph最近与狮门公司(LGF)合作。《饥饿游戏》、分歧者系列》、《敢死队》、《暮光之城》和其他粉丝喜爱的电影和电视系列中都有NFT内容。

Autograph设计定制的NFTs，将在今年夏天晚些时候通过DraftKings市场推出。虽然DraftKings Marketplace将是Autograph体育NFT的独家供应商，但这次合作最终可能会延伸到娱乐、生活方式和文化等其他垂直领域，这就很有想象空间了。DraftKings拥有众多合作伙伴，这将使他们能够提供著名运动员和名人的数字收藏品。随着主流人群对数字收藏品兴趣的增长，DraftKings将能够越来越多地利用这些合作关系，为它的生态系统带来更多内容。

不过DKNG一直是一个振幅比较大的股票，之前也被机构做空，指控黑市交易，所以风险也比其他股票要大一些。但是这不能代表说DKNG就不是一支好股票，它的热度和资本青睐度一直很高。

昨天跳空高开，以及6月15号41亿的巨额成交额都是非常好的信号。只要不跌破缺口46.12的位置，都可以继续持有。上方的压力位在53美元。

NFT相关股 TKAT CIDM LIVX GNUS FNKO EDR OCG 昨天也都有不错的涨幅。

第二只FUBO TV也是博彩相关的股票，FUBO之前被机构做空称其一文不值，和体育博彩无关。但后来机构又频频上调目标价，称其潜力无限。相信去年看过我们视频的朋友，应该都吃到了一波不错的涨幅，当时我们是全网第一个推FUBO的。我们昨天将对FUBO进行一个比较深入的基本和技术面分析，并看看FUBO的最近动向。

上个月，FUBO加入了罗素2000指数，所有以该指数为基准的基金都购买了股票。也就是基金的强制买盘，帮助FUBO在6月25号触及了35.09美元的四个月高位，之后因投资者获利了结而下跌。

另一个导致股价下跌的因素是，该公司将A&E电视网从其产品线中剔除。我们觉得虽然A&E电视网有一些很受欢迎的节目，但投资的回报可能不值得FUBO继续保留。FUBO可能因为不满意的投资回报率而放弃了A&E。其实做出调整并不是什么新鲜事，FUBO去年夏天放弃了特纳体育(Turner Sports)，加入了迪士尼(Disney)，将ESPN和其他体育频道纳入其阵容。有传言说，FUBO放弃A&E是为了与华纳传媒(WarnerMedia)签订一份即将到来的发行协议，让特纳体育(TBS、TNT、CNN、TruTV等)回归。FUBO也并没有放慢增加频道的步伐。上个季度，FUBO与Marquee Sports Network和AT&T Sports Network签订了新的分销协议，进一步扩大了它在区域体育领域的领先地位。好新闻是，FUBO称今年第一季度观众收看了2.28亿小时，同比增长113%。

再加上上周大盘的回调，这3个因素导致了FUBO的下跌。

从技术层面来看，底下的RSI和KDJ均是金叉。支撑位就是60天移动平均线，只要收盘价高于60MA都没有问题，前两天盘中恶洗时都跌破了60天牛熊分界线，但是收盘都有收回来。整体趋势向上，短期3个压力位分别是半年线28.75，前期小高点35美元，以及前期的跳空缺口37.7美元。按昨天的收盘价计算，分别是4%，30%，38%的利润。最理想的情况下，FUBO可以到50美元左右。现在也是一个头肩底的形态，底下量价配合也合理。

接下来我们看看公司大动作和即将到来的催化剂

上周，谷歌TV最近将FUBO添加到其不断增长的流媒体服务支持列表中。使谷歌电视更好地与fuboTV的库集成。与此同时，FUBO还帮助公司获得了市场份额，并获得了增加用户的机会。

FUBO最近还宣布与LG Electronics合作，将在LG智能电视上推出fuboTV，这将进一步增加订户。同行业ROKU的巨大成功和用户增长部分源于与电视品牌的合作。

FUBO计划在今年第四季度发布游戏手册，通过免费游戏beta测试，该公司获得了用户在体育赛事期间想要多少互动的数据。免费游戏面向所有用户，无论他们是否是fuboTV的用户。

另一个催化剂是即将于后天开幕的在东京举行的夏季奥运会。体育流媒体公司将从这场全球必看赛事中受益匪浅。届时将有数十亿人收看赛事，以及开幕式和闭幕式，FUBO将从中受益匪浅。上周四，在日本宣布进入紧急状态以遏制疫情感染浪潮后，日本宣布禁止球迷参加活动，由于奥运会现在只能在电视上观看，FUBO将受益良多，因为它迫使那些想要观看奥运会的观众在家里而不是在现场观看比赛。这给了该公司一个更大的机会来扩大其用户基础，并将他们变成FUBO的终身客户。上周四的时候，FUBO也因为这个原因大涨5%。

根据Evercore ISI的一份报告，FUBO在vmvpd中下载量增长最大，同比增长312%。下载份额跃升至33%，仅次于YouTube TV(44%)，领先于Sling TV(18%)。

今年秋天，FUBO预计将推出FUBO体育图书，这将为公司增加另一个收入来源。

我们回到FUBO的体育博彩想象空间，虽然博彩在许多州通常是不受欢迎的，但人们的情绪已经开始发生显著变化，现在各州都开始接受体育博彩。许多人已经彻底改变了态度，开始接受体育博彩作为应对疫情造成的经济损失的一种方式。我们相信这种新的投注方式是未来的趋势，有预测到2024年，体育投注可能成为1550亿美元的产业。

我们组织了一个小型调查(100人)，以衡量体育迷的兴趣，有67%的人不仅对体育博彩感兴趣，而且有35%的人表示他们愿意在体育赛事期间进行多次投注。

到目前为止，FUBO已经在三个州达成了市场准入协议:印第安纳州、新泽西州和爱荷华州。随着一些州最近通过了立法，或者已经进入了立法的最后阶段，未来看起来非常有前景。到目前为止，已有22个州将体育博彩合法化。另外九个州最近也通过了法案，其中几个州预计今年秋天体育博彩将会直播。这将使总数达到31个州。目前，其他17个州也在向大麻合法化迈进。

FUBO的首席执行官David认为，在FUBO中整合体育博彩可以为每个客户增加10美元、15美元或20美元的月收入。

具体来说，该公司预计到今年年底将拥有84万用户。根据过去几个季度的数据——自上市以来，管理层每季度都提高预测——这个数字可能接近90万。

如果FUBO能够通过体育博彩为每名用户每月增加10至20美元的收入，那么基于90万订户，每月将带来约900万至1800万美元的收入，或每年1.08亿至2.16亿美元的收入。根据2022年的估计，这将意味着新增营收增长13%-25%。当然，不是每个人都会下注，但有些用户很有可能在一场比赛或一周内多次下注，这可以迅速累积起来，抵消那些不下注的人。

如果FUBO明年能实现150万用户，那么每月将带来约1500万至3000万美元的收入，每年将带来1.8亿至3.6亿美元的收入。取中间值(每月2250万美元)，根据2023年的估计，这将使收入增加约20%。以下是体育博彩对收入的影响。FUBO的最多可在2022年同比增长94%，2023年同比增长65%。

*基于中间值(15美元/月，每个用户)

因为FUBO是一家相对较新的公司，目前还没有盈利，所以使用的最佳指标是市销比(P/S)。这是对比大多数新兴/高增长公司的标准。

FUBO的股价是2021年预计的7.5倍(5.32亿美元)，是2022年预计的4.5倍(8.7亿美元)。这意味着收入同比增长了98%(2021年)和64%(2022年)。值得注意的是，这不包括任何体育博彩收入。

如果我们把2022年的体育博彩数据和2023年的17亿美元的收入加起来，FUBO的收入很可能达到10.3亿美元。这意味着，2022年和2023年的营收同比增幅分别为94%和65%。如果这种情况持续下去，这意味着从2020年到2022年，该公司的收入将分别同比增长98%、94%和65%。

考虑到大多数高增长股票的股价是其销售额的10-40倍，而收入增长率只有FUBO目前和未来可能实现的一半，你可以看到该公司目前被低估的程度有多严重。

像Netflix这样的公司，其季度订阅增长非常平庸，预计明年的收入增长仅为23%，目前的交易价格仍然是8倍。如果FUBO得到同样的估值，根据2022年的估值，其股价将为49.50美元。

DraftKings (DKNG)可以说是与FUBO最具可比性的公司，虽然商业模式略有不通过，但DraftKings目前的交易价格为17倍(2021年)和12倍(2022年)。在3月底创下52周高点时，该股的成交价超过了25倍。即使是17倍的销售额，FUBO在2021年的收益估计为64.00美元，在2022年的12倍收益估计为74.00美元。

事实上，DraftKings的市值几乎是FUBO的5倍，但在许多指标上却低于FUBO，这表明FUBO目前是多么被低估。

随着该公司的Sportsbook在第四季度推出，并可能在明年第一季度继续增长，我们相信该公司在2022年的总收入可以增加1.08亿至2.16亿美元，使营收超过10亿美元，按中间值计算，同比增长94%。这样一来，该公司的市盈率将低于4倍。考虑到该公司持续实现强劲的营收增长，这一市盈率算的上是非常低。

截至目前，分析师的平均目标价为39.50美元，较当前价格上涨了约40%。

FUBO 值得买入并拥有，周四收盘价26.28美元

美国木材的价格在过去的一年里猛涨。现在，它正在下跌，一些人怀疑它是否会影响到家得宝收益。

关键点

1. 当供应紧张时，消费者愿意支付更高的木材价格。这种需求一直很强劲。

2. 近来木材价格暴跌的影响还没有反映在家得宝的业绩中。

自从这场大流行病爆发以来，木材价格一直在狂飙。大部分被关在家里的人们开始了家庭装修项目，其中许多项目都需要木材。

供需失衡将木材价格从2020年3月的每千板英尺285美元推至2020年9月的1,000多美元。尽管仅仅一个月后，价格又回落到500美元以下，但价格又开始蹒跚上升，直到2021年3月，1000板英尺的价格从800美元左右飙升至5月份1600美元以上的峰值。

然而，自5月中旬以来，每1000平方英尺的木材价格已跌回原价，目前为490美元。

家得宝(纽约证券交易所代码:HD)从这些更高的价格中受益，因为它能够将价格传递给消费者。现在，这一趋势的逆转可能会影响到这家家装零售巨头在这个已经充满挑战的时期的财务业绩。

相差悬殊的较量

在2020年第二季度(截至8月2日的三个月)，家得宝的销售额猛增。作为一家重要的零售商，它在许多其他企业不得不暂时关闭的时期内继续经营。同时，随着人们把注意力集中在让自己的房子更舒适上，该季度的销售额同比增长了23.4%。有趣的是，在木材价格飙升之前就出现了销售激增。

当家得宝下个月公布第二财季财报时，如果它能够赶上去年的收入增长，那将是令人惊讶的。在过去几个月里，木材价格下降了66%，这部分业务可能无助于提高利润。

然而，人们仍然从几轮刺激支票和其他刺激性政府财政政策中节省了现金，以帮助抗击疫情。这可能会继续推动家得宝的销售，即使收入不足以超过前一年的水平。

为何价格会下跌

随着供应增加、投机交易活动降温和住宅建筑需求的放缓，木材价格已较春季时大幅回落。木材期货仅在6月份就下跌了42%，创下1978年以来最糟糕的一个月。该建筑商品今年迄今下跌超过13%，为2015年上半年以来首次下跌。

木材价格在5月7日达到顶峰，创下每千板英尺1670.50美元的历史新高，比2020年4月时的低点高出六倍多。

木材长达数月的涨势迅速发生逆转，是因为美国人在经济重新开放的情况下再次开始度假，而不是进行房屋翻新和建筑项目。面对需求的降温，许多担心持续通胀的人士也对价格的急剧下跌感到欣慰。

我们美股投资网分析师表示：“这一下降表明通胀的原因——供需不匹配——不会永远持续下去。随着各行各业供应商的齐心协力，这些短缺将随着通胀而消失。这种情况目前看起来正在发生在木材上，以后也会发生在其他产品上。”同时鉴于今年某些商品价格（尤其是木材）快速上涨带来的冲击，消费者对一些家居改善项目的犹豫增加了。

今年早些时候，由于工厂停工导致供应减少，以及对新建房屋和改善房屋的需求激增，木材价格暴涨。据美国全国房屋建筑商协会数据，木材短缺一度导致新单户住宅的平均价格上涨近36000美元。

炙手可热的住房市场也出现了二手房短缺的纪录。4月份，约四分之一的待售房屋是新建的，为有史以来的最高比例。从历史上看，新房约占十分之一。

最近，有迹象表明房地产繁荣正在降温。上周每周抵押贷款需求下降6.9%，至近一年半以来的最低水平。

我们美股投资网认为：“这是一个泡沫，但仍是新冠疫情之前的两倍。但仅仅因为木材泡沫可能已经破裂，并不意味着通胀的威胁不是真实的。”

CRB工业原料指数目前已处于10年高位。该指数跟踪不在期货交易所交易的材料，从而更好地反映实际供求关系，而不是投机者的行为。

没有放缓迹象

据管理层称，以木材为主要组成部分的大宗商品价格飙升，使家得宝的销售额增加了375个基点。第一季度截止到2月2日的2021年财政年度。总体来说，从去年同一季度开始销售额增长32.7%。以下是CEO对本季度的看法：

与我们在前三个季度报告的情况相似，我们的平均票价的增长是由项目需求上升、客户对新产品和创新产品的交易以及包括木材在内的许多产品类别的持续通货膨胀所驱动的。

放眼未来

投资者预计家得宝未来几个季度的销售额将出现波动。该公司正进入前所未有的领域，没有人知道，在大流行的急性阶段过后，消费者的消费习惯将如何演变。

然而，有一件事是肯定的：与大流行之前相比，家庭将成为人们生活中更为重要的一部分。远程工作似乎也会更加普遍。

过去10年，家得宝收入的复合年增长率为6.9%，这大致是投资者应该期待的长期增长率。不过，请记住，与大流行有关的中断可能在短期内造成远高于或低于这一比率的波动。和往常一样，投资者应该专注于长期持有股票。在这方面，购买并持有家得宝股票10年或20年可能会让你比刚开始时更富有。