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美股投资网获悉，高盛近日重申对礼来（LLY) “买入”评级，并将对该股的目标价从1145美元上调至1260美元。高盛表示，礼来给出的2026年业绩指引显示出约25%的营收同比增长，并反映出在定价压力逐渐加大的背景下，市场对肥胖症药物领域的信心依然持续。高盛指出，市场关注点很可能将转向礼来计划于2026年第二季度推出的口服肥胖症药物orforglipron。礼来管理层表示，该产品对现有注射剂疗法的替代效应应当有限，且早期迹象支持GLP-1整体市场的进一步扩张。
礼来此前公布的财报显示，2025年第四季度营收攀升至193亿美元，好于市场预期的179.6亿美元；每股收益为7.54美元，好于市场预期的6.67美元。在第四季度，Zepbound销售额达43亿美元，高于市场预期的38亿美元;Mounjaro销售额达74亿美元，同样高于市场预期的67亿美元。
与此同时，礼来还公布了对2026年的乐观增长展望，增长动力来自肥胖症治疗药物的强劲需求，且看起来并未受到定价压力的明显影响。礼来预计，2026年营收将达到800亿美元至830亿美元——显著高于市场预期的776.2亿美元，意味着增长约25%。其业绩指引凸显出，竞争格局正越来越多地由消费者需求而非保险覆盖情况所塑造。礼来还预计，2026年每股收益为33.50美元至35.00美元，即便区间下限也高于市场预期的33.23美元。
此外，据礼来心血管代谢健康业务负责人肯·卡斯特（Ken Custer）在财报电话会议上表示，公司预计将在第二季度于美国推出orforglipron，大多数国际市场则将在2027年跟进。
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2月8日，伴随着七彩气球升空、乐园主题曲《星星在你眼睛》响起，全球首家爱奇艺乐园在江苏扬州开门迎客。这不仅标志着爱奇艺线下体验业务迈出里程碑式的一步，扬州京杭大运河畔也点亮一个科技与影视IP融合的文旅“新地标”。
在当天的开园仪式上，爱奇艺创始人、首席执行官龚宇，首席内容官王晓晖，代理首席财务官曾颖，高级副总裁、体验业务总经理张航，高级副总裁陈宏嘉，副总裁兼总编辑王兆楠，扬州城控集团党委书记、董事长方璇智，党委副书记徐飞和副总经理周平、吴健，长信传媒创始人、董事长郭靖宇，稻草熊娱乐集团董事局主席兼首席执行官刘小枫，蓝天下传媒集团董事长郑伟龙，羽翊投资董事长周桓羽一同登场，与两位爱奇艺VIP会员共同为乐园开幕剪彩。
20位明星艺人助阵开园仪式，联袂放飞彩色气球，揭开乐园帷幕，并与来自全国各地的首批游客、合作伙伴一同沉浸式游园。
龚宇表示，首座乐园开业是爱奇艺从线上迈向线下的关键一步。依托丰富的IP资源储备和积累多年的全感剧场等线下体验开发经验，爱奇艺希望借助虚拟现实和人工智能技术，赋能影视IP，打造出能迅速响应观众审美变化、快速迭代、线上线下互动的新型乐园。随着经济社会发展，线下沉浸式娱乐业的发展空间更大，乐园业务将来有望成为爱奇艺新的增长曲线。
方璇智表示，扬州爱奇艺乐园不仅是一个娱乐目的地，更是一座连接虚拟与现实、融合过去与未来的桥梁。它将以科技赋能文化，用创新体验讲好中国故事、扬州故事，为扬州的未来发展注入源源不断的活力。
开园首日，20位艺人嘉宾与现场游客互动精彩不断。“十个勤天”作为爱奇艺乐园全球大使，本次特别派出5位成员代表赵一博、卓沅、赵小童、何浩楠、王一珩向全球游客发出邀请爱奇艺乐园代表年轻、新奇、梦幻与欢乐，这里将是所有人的乐园，欢迎世界各地的游客前来打卡。爱奇艺乐园体验官吴奇隆、马苏、周雨彤、董子健、梁洁、郭俊辰、夏梦及惊喜嘉宾宋茜纷纷为扬州爱奇艺乐园开园送上诚挚祝福，并率先体验乐园项目，开启了一场妙趣横生的IP探险之旅。
扬州爱奇艺乐园呈现多个由爱奇艺热门影视IP开发的沉浸娱乐项目，多位“剧中人”当日惊喜现身。《唐朝诡事录》主题街区迎来了“唐诡探案小队”的杨志刚、郜思雯、陈创、孙雪宁及人气角色“广笑法师”沈保平。在《狂飙》主题街区，“高启盛”扮演者苏小玎重返“旧厂街”。在《莲花楼》沉浸舞台演艺区域，“角丽谯”扮演者王鹤润空降现场。作为爱奇艺乐园推荐官，他们也与游客亲切互动、合影，引导游客探索乐园。
扬州爱奇艺乐园坐落于扬州市广陵区“运河十里”示范段，是全国首个以“国创IP+科技”为核心的室内主题乐园。区别于传统户外大型主题乐园，扬州爱奇艺乐园占地面积约一万平方米，以“小型化、快迭代、强互动”为优势，通过前沿科技将影视IP转化为可触摸、可互动、可参与的线下沉浸体验。在乐园里，热门IP借助科技“活”了起来《唐朝诡事录》《钟馗》《大话西游》等经典的中国IP被打造为全感剧场，游客可借助VR与全感装置，穿越至千年前的长安破解谜案，感受瑰丽诡谲的志怪文化，或重温至尊宝与紫霞仙子的经典诀别；《莲花楼》区域则特别打造旋转观众席舞台，结合威亚、声光电与巨幕投影，呈现一场沉浸式武侠戏剧。
此外，爱奇艺乐园依托扬州运河文化，打造定制化的文旅沉浸项目《飞越大运河》全感剧场。体验中，游客将佩戴8K分辨率的VR眼镜，乘“飞行座椅”凌空俯瞰运河沿线壮丽山河，完成一次文化翱翔之旅。
爱奇艺乐园采用通票制，一张门票即可通玩全感剧场、光影互动空间、沉浸舞台演艺、影视名场面打卡、角色即兴互动、社交派对游戏等体验版块。乐园内还提供IP主题餐饮及丰富的限定IP商品供游客选择。
在接下来的马年春节，扬州爱奇艺乐园更精心策划丰富的主题活动，如举办“莲花楼主题月”、开展非遗文化活动等，借助科技手段，为游客带来全新的过年出游体验。
目前，落子开封、北京的另两座爱奇艺乐园正在加紧建设中，后续将为游客带来更多结合在地文化的沉浸式文旅新体验。
未来，爱奇艺将继续深耕科技赋能文化，不断完善体验业务的版图，打造更多能与消费者产生情感连接的沉浸娱乐体验，为中国文旅产业升级持续注入新动能。
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美股投资网获悉，就在Alphabet(GOOGL)宣布2026年资本支出将达1750亿至1850亿美元的次日，亚马逊(AMZN)随即披露，2026年资本支出将飙升至2000亿美元，这一数字远超华尔街此前1500亿美元的普遍预期，引发市场强烈震动。
亚马逊首席执行官安迪·贾西强调，公司现有产品需求持续强劲，同时在人工智能、半导体、机器人技术及低轨卫星等前沿领域存在"开创性机遇"。尽管管理层试图通过强调"长期投入资本回报率强劲"来缓解投资者对高资本支出的担忧，但周五盘前交易中其股价仍大幅下挫超8%。
不过，亚马逊的资金流向可能覆盖多家企业，其中迈威尔科技(MRVL)作为潜在受益者之一，正为亚马逊生产Trainium处理器。
在财报电话会议中，当被问及与Anthropic合作的"雷尼尔计划"及50万枚Trainium芯片的部署进展时，首席执行官安迪·贾西明确表示该数字将持续增长。周五盘前交易中，迈威尔科技股价上涨超3%。
AT&T(T)也有望成为受益方，因两家公司本周早些时候已达成深度合作。根据公告内容，这家总部位于达拉斯的电信巨头将借助亚马逊低轨卫星(LEO)互联网服务，为美国境内信号盲区客户提供稳定的网络连接服务。此外，该协议还将使亚马逊网络服务公司拥有的数据中心与高容量光纤相连接。
其他潜在受益方还包括英伟达(NVDA)与AMD(AMD)，由于亚马逊与这两家半导体巨头均建立了深度合作关系，将采用其芯片产品满足云计算及人工智能领域的算力需求。截至发稿，英伟达和AMD在周五盘前交易中均上涨超过3%。
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美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)表示将起诉Hims & Hers(HIMS)，指控其生产仿冒诺和诺德减肥药。与此同时，Hims & Hers放弃了销售Wegovy减肥药仿冒版本的计划。诺和诺德公司周一声称，Hims公司侵犯了其在美国的司美格鲁肽专利，是Ozempic和Wegovy等重磅药物的活性成分。诺和诺德还称，Hims的竞争产品可能对消费者构成潜在危险。
Hims上周四宣布推出了这款复方减肥药，引发诺和诺德以及监管机构的强烈反应。尽管远程医疗平台Hims于上周六做出让步，表示停止提供该治疗方案，但美国提起的诉讼标志着诺和诺德与Hims之间的争端升级。
诺和诺德公司总法律顾问 John Kuckelman在接受采访时表示，Hims公司推出仿冒Wegovy药丸的决定“太过分了”，“上周的公告令人愤慨，这绝对是一个转折点。”
两家公司去年终止了合作关系，此后关系日益恶化。诺和诺德表示，其药品的生产符合美国食品药品监督管理局(FDA)的要求，并遵循严格的安全控制，这与Hims的药品截然不同。
诺和诺德在一份声明中表示“Hims公司开展了一系列促销活动，重点宣传其复方产品，欺骗消费者和医疗专业人员，让他们误以为这些未经批准的药物具有临床疗效和安全性。”该公司认为，这些仿冒品“正在危及患者的健康和福祉”。
诺和诺德表示，该公司已在特拉华州提起诉讼，指控Hims的产品(包括其减肥注射剂)是司美格鲁肽的复合形式，因此侵犯了其专利。
诺和诺德辩称，Hims公司明知该专利的存在，且自2024年起该专利就遭到侵权。该公司正在寻求赔偿，包括Kuckelman所说的“合理专利费”和利润损失。这家制药公司表示，已于2月8日致函Hims公司，指出其侵权行为，并要求这家远程医疗公司停止生产相关产品。
这场诉讼发生在诺和诺德经历动荡的一周之后。先是该公司发布了与竞争对手礼来(LLY)形成鲜明对比的惨淡的年度销售预测，随后又有消息称，Hims公司正在销售其关键新药Wegovy的廉价仿制药，这导致诺和诺德的股价受到重创。
在周末，由于美国政府的威胁，Hims放弃了该计划。但这一决定并未阻止诺和诺德提起诉讼，该诉讼的范围不仅限于口服药物，还包括注射剂型的司美格鲁肽的所有用途。
生产重磅GLP-1类药物的诺和诺德和礼来公司长期以来一直抱怨美国食品药品监督管理局(FDA)在阻止廉价复合减肥药泛滥方面做得不够。几年前，由于药品供应短缺，远程医疗公司首次得以销售仿冒的减肥药。虽然药品短缺已经结束，但这种做法仍在继续。
Kuckelman称“我们认为他们所说的短缺后很多患者需要个性化配制司美格鲁肽的说法完全是谎言。”
据Kuckelman称，诺和诺德正试图与配药商合作，让他们销售其品牌产品。他说道“但不幸的是，像Hims这样的大公司，非但没有采取正确的做法，反而认为自己凌驾于法律之上，可以继续藐视FDA和其他监管机构。”
美国食品药品监督管理局(FDA)上周五承诺将对仿冒减肥药采取行动。美国卫生与公众服务部也表示，已将Hims公司移交司法部，调查其是否违反联邦法律。
诺和诺德此前已起诉其他药品配制公司销售其仿冒药品，但此次诉讼是诺和诺德首次将目标对准Hims公司。Hims首席执行官Andrew Dudum此前曾表示，该公司不会停止销售其廉价减肥针剂。
截至发稿，Hims公司尚未对此事作出回应。在美股开盘前，其股价下跌了21%。诺和诺德涨近6%。
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美股投资网获悉，三星电子股价于周一在首尔证券交易所迎来强劲反弹，盘中涨幅一度突破6%。此次市场情绪的集体爆发，主要源于业界流传三星已正式获准启动全球首款第六代高带宽内存(HBM4)芯片的量产计划，并预计最快于2月底开启规模化出货。
据报道，这家韩国科技巨头计划最早将于2月第三周向英伟达(NVDA)——人工智能加速器领域的领军企业——出货这些芯片。据知情人士透露，三星电子此次量产的HBM4芯片已顺利通过英伟达极为严苛的质量认证，成功切入其下一代Vera Rubin架构AI加速器的供应链。
三星当前正处于非同寻常的战略追赶期——正全力缩小与SK海力士的差距。作为英伟达内存芯片的核心供应商，SK海力士已凭借技术优势占据先发地位，而三星在高带宽内存(HBM)开发领域的突破性进展，正逐步消解其与国内竞争对手的技术鸿沟。
从资本市场的视角来看，三星市值的回升反映了投资者对其AI业务盈利前景的重新评估。随着全球数据中心对大模型训练需求的持续扩张，存储市场已进入新一轮景气周期，行业预测2026年第一季度内存合约价格可能因供应偏紧而出现超过50%的涨幅。
三星通过抢占HBM4的量产先机，不仅有望显著增厚其存储业务部的利润率，也为其晶圆代工业务在2纳米先进制程上的扩张提供了更充沛的现金流支持。
截至上周五收盘，三星股价今年已累涨逾30%，因内存芯片价格上涨令行业主要参与者普遍受益。亚马逊(AMZN)和谷歌(GOOGL)等超大规模企业的旺盛需求，推动部分价格仅自2025年第四季度以来便近乎翻倍。
三星股价可能也间接受益于美股AI板块与数据中心建设相关的普涨行情。据悉，四大超大规模科技企业今年计划投入约6500亿美元用于数据中心扩容及AI算力基建，这一巨额投入直接推动英伟达股价上周五飙升近8%。
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美股投资网获悉，百健公司(BIIB)于2月6日美股盘前公布2025年第四季度业绩以及未来业绩展望区间，最新数据显示，管理层给出的2026年利润展望高于华尔街分析师平均预期，这表明大幅削减成本的举措正在缓冲其多发性硬化症(MS)业务销售额萎缩带来的影响。
这家总部位于马萨诸塞州剑桥的生物科技公司在周五公布，预计今年经调整后的每股收益将介于15.25美元至16.25美元之间，高于分析师平均预期。不过该公司管理层预计2026年整体营收将以中个位数百分比下滑，使这项长期依赖MS治疗业务的经营压力延续。
百健第四季度总营收规模约为23亿美元，同比小幅下滑7%，经调整后每股收益为1.99美元，二者均远高于华尔街分析师平均预期。用于罕见病治疗的药物Skyclarys以及用于肌萎缩性疾病——脊髓性肌萎缩症(spinal muscular atrophy)的药物Spinraza，他们的最新销售额数据均低于分析师平均预期，其中Spinraza受到了美国以外地区发货时间安排的影响。
百健股价在盘前交易中变化不大。过去12个月其股价已大幅上涨30%。
整体而言，百健总营收端继续被MS(多发性硬化)成熟产品线所拖累，但利润端在“费用纪律+产品结构”支撑下表现更韧。公司Q4 2025总营收22.79亿美元(意味着同比-7%)超出华尔街预期，Non-GAAP调整后每股收益1.99美元也超出预期;全年度业绩方面，2025总营收98.91亿美元(意味着同比+2%)，Non-GAAP调整之后的每股收益则高达15.28美元(同比-7%)，两项业绩也高于华尔街预期。
百健的业绩增量增长与估值弹性主要取决于“新药矩阵”的爬坡效率，尤其是Leqembi。公司披露2025年来自LEQEMBI、SKYCLARYS、ZURZUVAE、QALSODY的合计收入接近10亿美元，但Leqembi仍处在“慢热”阶段2025Q4 Leqembi销售约1.34亿美元(较前季1.21亿美元提升)，放量受神经科资源与输注能力等系统瓶颈制约;
该公司继续把2026年某个阶段的加速作为明确目标。关键催化在于Leqembi IQLIK 皮下起始给药获FDA优先审评，PDUFA日期为2026年5月24日——若显著降低给药摩擦并扩大诊断/入组效率(例如血检更普及)，Leqembi的增长曲线才更可能从“线性”转向“加速度”。
在管线与中期布局上，百健正用“降低神经科学单一依赖”的方式重塑风险结构一方面通过2023年收购Reata获得Skyclarys并强化罕见病组合;另一方面把BD与研发重心更多前移到免疫学。近期关键里程碑包括Spinraza高剂量方案已在日本与欧盟获批，美国FDA决议(PDUFA)预计2026年4月3日;litifilimab在皮肤型狼疮(CLE)获FDA突破性疗法认定，系统性狼疮(SLE)两项III期研究读出预计在2026年Q4。整体来看，2026年更像“MS下行+新药爬坡+费用重置”的过渡年盈利确定性高于收入确定性，而股价再评级的关键在于Leqembi与免疫学管线能否用更清晰的放量/数据把“控费故事”升级为“增长故事”。
砍成本与押注新产品双线齐力推进
首席执行官克里斯·维布拉赫(Chris Viehbacher)在业绩会议上接受分析师采访时表示，在努力推动新产品增长数据的同时，百健在成本端保持了“极其严格的纪律”。自三年多前出任CEO以来，他裁减了数百个岗位并不断宣布大幅降低开支的举措，其中部分措施包括将一些药物从研发管线中彻底移除。
在维布拉赫领导下，百健近年来持续押注于较新药物带来的增长——包括阿尔茨海默病治疗药Leqembi以及罕见病治疗药物Skyclarys和Spinraza，以力争抵消其MS治疗药物的持续下滑，因为仿制药竞争压力正在不断侵蚀百健相关的销售额数据。
该公司预计这种对冲不会在今年实现。维布拉赫表示，继去年全年度的整体销售额增长2%之后，该公司预计2026年销售将小幅下滑，主要原因是MS治疗药物在欧洲失去独占权，并在美国面临新的竞争。
Leqembi于2023年初正式获FDA监管批准，但销售推进缓慢，受限于医疗体系的瓶颈，包括神经科医生短缺以及医疗体系输注能力不足。Leqembi第四季度整体销售额约为1.34亿美元，大致符合分析师预期，高于前一季度的大约1.21亿美元。
维布拉赫在谈及Leqembi销售时表示“我们希望在2026年的某个时候看到其增速加快。”
百健与其日本合作伙伴卫材株式会社(Eisai Co.)正寻求在5月获得美国政府批准，使患者们能够在家中通过皮下注射开始使用Leqembi;这一改变可能让该药更易使用，并使其与礼来公司(Eli Lilly & Co.)旗下的一款颇具竞争性阿尔茨海默病治疗药形成差异化。
维布拉赫表示，更广泛地使用血液检测来诊断阿尔茨海默病，也可能有助于扩大符合治疗条件的老年患者群体。
维布拉赫一直在尝试重塑公司，使其不再过度依赖极高风险的神经科学领域。在他的领导下，百健最大的一笔交易是于2023年以73亿美元收购Reata Pharmaceuticals Inc.，由此获得Skyclarys——这是针对一种名为弗里德赖希共济失调(Friedreich’s ataxia)的罕见神经疾病的首个获批治疗药物。近期，百健专注于在免疫学领域达成早期研究合作类交易或者相关协议，该领域以重磅药物著称，例如艾伯维公司(AbbVie Inc.)旗下的一款关节炎治疗药Humira。
日本以及欧洲监管机构近期批准了更高剂量版本的Spinraza，百健称其疗效更佳。美国监管机构的正式决定预计将在4月作出。
该公司还在等待今年数项关键试验的数据，包括一种通过不同于Leqembi机制发挥作用的试验性阿尔茨海默病药物的研究，以及用于治疗一种经常影响黑人女性的狼疮类型的litifilimab;该病会导致免疫系统错误攻击健康组织，从而引发皮疹、关节炎等症状。
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美股投资网获悉，近日，Reddit(RDDT)召开2025年四季度财报电话会。公司表示，Answers和Search是尚未变现的服务，显然是一个巨大的市场和机会。Reddit Answers查询量从一年前的100万增长到1500万，整体搜索查询从6000万增长到8000万，公司将继续投资Answers，处理更多的查询。
Reddit指，2025年是公司的突破之年。公司超越大胆目标，在全业务建立真正势头，大规模改善独特的社区模式。连续第六个季度实现超60%的营收增长，连续第六个季度实现90%的毛利率。
业绩表现上，本季度广告收入为6.9亿美元，同比增长75%。公司给出的2026年Q1指引，预计营收在5.95-6.05亿美元，同比增长52%-54%。
公司还表示，从2026年下半年开始，将不再报告登录和非登录用户指标，登录用户和非登录用户都看到广告。公司拥有超过5亿的月活跃用户和1.2亿的日活跃用户。多个品牌正在重组社交媒体团队，专门成立Reddit团队。
关于AI交易，Reddit称。Reddit Profound是AI答案中引用最多的来源，与谷歌和OpenAI两家公司的关系非常健康，正从纯粹的商业交易转变为更多的产品合作伙伴关系。
Q&A 问答
Q1关于产品优化，能否谈谈新用户引导流程改变的早期收益?以及搜索与 Answers 整合对用户体验的影响?Reddit Max 如何用于简化广告商引导，渠道组合如何演变?
A关于消费者产品，Q4 发布了很多功能，有些有效，有些无效，学到了很多。核心论点保持不变简化流程确实能改善留存。我们有一些有趣的事情，比如使用 LLM 帮助确定用户兴趣。另一个学习是，更快将用户带入 feed 需要 feed 变得更好。因此我们将大力投资 ML 来改善新用户的冷启动 feed。
关于搜索，我们将搜索栏大部分整合在一起。Reddit Answers 查询量从一年前的 100 万增长到 1500 万，整体搜索查询从 6000 万增长到 8000 万。我们将继续投资 Answers，将处理越来越多的查询。
关于 Reddit Max，我们正专注于将下层漏斗广告商转换为 Reddit Max。目前专注于现有客户的转换，新广告商的引导还需要几个季度。Reddit Max 将使引导更容易，推动生产力和性能提升。
Q2关于 AI 生成内容，如何看待其发展?是否可能最终证明是有益的并支持参与度?在越来越接近代理电子商务的世界中，Reddit 如何定位?
A关于 AI 生成内容，机器翻译就是 AI 生成内容的一种形式，AI 在改善沟通方面肯定有作用。但也有一种情况是人们在互联网上越来越多地用 AI 写作，我认为我们正在经历这个转变。在我看来这有点困扰，但提示背后仍然是真人在操作。
然后是完全的机器人行为，这个我们不希望在 Reddit 上出现。Reddit 是供人类与其他人类交谈的。任何自动化或生成的内容都需要明确标注。关于代理电子商务，Reddit 在消费者决策旅程的不断演变中处于非常有利的位置。
Reddit 是值得信赖的推荐来源，是人类实际部署资源和做出决策的地方。价格比较和最后点击执行可能会被商品化，因为那是代理可以完成的工作。但人类关于购买什么的最后决策点是在推荐环节，Reddit 拥有最好的产品和服务推荐。
Q3关于非登录用户的变现机会，取消报告区别是否意味着变现可以更接近登录与非登录之间的平价?
A登录用户和非登录用户都看到广告。在展示量基础上，这些展示量的价值是相同的，实际上没有差异，真正的差异在于参与度。
因此我们的策略是增加参与度，我们希望周活转化为日活。我们不希望必须登录才能成为个性化获得更好 Reddit 体验的标准。这就是为什么取消登录/非登录指标的变化，因为这将变得模糊。这是关于增加参与度的创造。
随着非登录用户获得更个性化的体验并增加参与度，你就能获得更多价值，因为每次参与都能看到更多展示量。机会在于通过 Steve 谈到的产品改进来增加参与度。
Q4关于与 Google 和 OpenAI 的 AI 交易，他们如何使用数据?是否认为这对他们的模型越来越重要?关于机器人，是否预期有任何用户影响?验证是否有收入机会?
A关于 AI 交易，我们可以看到 Reddit 日益增长的重要性。Reddit Profound 是 AI 答案中引用最多的来源。与两家公司的关系非常健康，正从纯粹的商业交易转变为更多的产品合作伙伴关系。我们将帮助你们构建最好的产品版本，你们帮助我们构建最好的产品版本。
关于机器人，对用户没有影响。我们在与任何人分享之前就会移除任何我们认为是机器人的内容。但我们确实看到越来越多的代理使用 Reddit，特别是有人可能用 ChatGPT 写评论等。Reddit 上已经存在标签机器人的文化。默认假设应该是你在与人类交谈，因为 Reddit 就是供人们相互交谈的。
Q5随着更多用户参与 Reddit Answers 和 Search，这对变现有何影响?定价对收入贡献有多少?定价贡献是否会保持低位或随时间增长?
A关于 Answers 和 Search，这些是我们尚未变现的服务，但显然是一个巨大的市场和机会。搜索行为，无论是导航性还是代理性的，目前似乎是对现有参与度的增量和补充。关于定价，我们不细分展示量和定价数字，但它是增长驱动因素。
驱动定价的是我们的策略通过每次展示为广告商提供更多硬营销成果来增加每次展示的价值，提高点击率和响应率。当定价上涨时，会体现出这些营销成功，但重要的是 ROAS，即广告支出回报。测量部分在支持这些方面变得非常重要，这就是为什么测量一直是我们的重点。
Q6关于 Reddit 搜索，如何将搜索在首页上更加视觉化聚焦?关于与 Google 和 OpenAI 的合作，希望引用看起来如何以吸引用户更深入 Reddit 对话内容?
A关于搜索栏，你处于其中一个变体中。我所在的另一个变体在顶部有一个大搜索栏。我们正在那里测试很多东西，我喜欢更大的那个。关于引用，我认为那里有很多变化。
如果我们能挥动魔杖，我们真正想要的是当用户在其他平台问什么是最好的扬声器时，Reddit 帮助你获得几个最佳扬声器选项。
我们希望让用户意识到，嘿，你可以去音频文件社区与其他扬声器爱好者交谈。我认为这是真正区分 Reddit 的东西，会增加用户体验。我们与他们的关系很健康，那里有很多变化。
Q7关于新广告解决方案，2025 年品牌和效果增长率趋同，而 2024 年效果增长远超品牌。鉴于 DPA、Max 等解决方案推出，是否预期效果再次超越品牌增长?
A我们是全漏斗解决方案。Reddit 为营销人员从漏斗顶部到底部提供价值。品牌绝对是全漏斗解决方案的一部分，我们实际上一直在投资品牌。
关于 2026 年，这是我们将继续投资的领域。首先是 Reddit 独特体验，我们在 Q4 开始测试的互动广告。其次是视频，去年我们投资了更深度的视频观看和视频观看优化。第三是原始优化和自动化，我们希望广泛采用自动出价，为品牌体验做下层漏斗的那些优化。最后是测量，这是我们非常重视的领域。
Q8关于招聘、培训、销售和支持的进展，以跟上似乎超过处理能力的广告商需求，需要多长时间才能赶上?
A我们有一个持续投资销售团队的流程，我们也通过工具和技术不断提高他们的生产力。当我们看到机会时，投资回报率如此之高，以至于我们会投资于新垂直领域、新地理区域、扩展渠道。所有这些都是有一个流程的，通过该流程将这些产品推向市场，客户消化和采用。
我们在路线图上有这么多事情要做，团队在处理像 CAPI 这样今天不直接产生收入的事情方面做得非常好，同时满足营销人员在营销平台方面的需求。6 个季度 60% 的增长，我们正在尽可能地为这项业务提供动力，我们一直在寻找机会做得更多。
Q9关于大型广告商类别，在预算份额方面处于什么位置?与这些大型广告商还有多少增长空间?Q1 展望方面，相对于 Q1 大环境需要注意什么?
A从份额角度来看，我认为有机会与这些合作伙伴更深入合作。有些通常从美国地区开始与我们合作，但可以成为全球合作伙伴，有些仍处于中间过程。
这些大型客户中，有些拥有 100 个不同品牌的产品组合，我们仍未渗透所有这些品牌。我们通常会从漏斗顶部开始与大型客户合作，机会是进入下层漏斗。
关于 Q1 指引，我们给出的 52%-54% 的指引与过去几个季度非常相似。我们在 Q4 表现相当强劲，从 10 月到 12 月都很好。在预测方面，我们仍有约 40%-50% 的订单需要在季度内完成。Q1 广告主那边启动会慢一些，3 月往往是 Q1 需求最大的月份。
Q10关于用户营销的 ROI 如何看待?2026 年进入时关于扩大这方面的想法?关于 M&A，提到包括规模收购能力，这些可能是什么?
A关于投资回报率方面，与其他公司的模型基本一致。我们会评估特定广告的成本，然后分析我们带来的用户数量，接着观察用户留存曲线。
不过，由于用户在 Reddit 能带来较高的毛利率，我们模型的长期性往往比多数模型更具优势。但总体而言，这是一个相当线性的模型，本质上基于损益表来评估其创造的价值，并在相对较短的时间内实现直接的投资回报。
因此，这与业内常见的其他模型并无太大差异。我认为我们确实因高毛利率而略占优势，用户带来的收入使我们具备更强的回报能力。
关于第二个问题，即并购方面，我想表达的是，我们持续关注大量机会。我可能不会过度纠结于规模化机会，而是将其视为一系列机会。我们关注的是能力、公司和技术。我认为我们在整合多项技术方面取得了成功，这确实是我们收入端取得成功的关键之一。
广告技术团队在推动业务发展方面表现卓越，其方式之一就是整合现有技术而非自主开发，这为我们节省了 6 到 12 个月的市场进入时间，并且产品已经过验证。因此，我们成功整合了多项技术，尤其在广告技术领域，这极大地助力了我们的盈利进程。可以说，这确实是我们当前阶段的主要焦点，但我们并未排除任何可能性。
Q11关于购物广告，从工具或广告格式角度需要做什么才能更快增长该垂直领域?关于搜索和生成式 AI 工具，Reddit 正在构建什么样的体验?
A关于 DPA，我认为我们的产品今天与 Tier 2 同行相比具有竞争力，无论是潜在客户还是重定向。但当你考虑 Tier 1 公司时，我认为我们希望在机器学习方面做更多工作，以提高 ROAS 变得更具竞争力。
购物是一个相当数字化的回报练习。第二部分是原始采用工作。对于购物，你必须获取产品 feed，你想要 CAPI 因为你想要实时信号。
关于搜索，我们去年大部分时间都在讨论如何统一这两种搜索体验。我们学到的主要事情是，对于大多数查询，Gen AI 搜索结果将更好。Reddit 真正擅长的是没有答案的问题，答案实际上是来自很多人的多种观点。搜索 WAU 在过去一年从 6000 万增长到 8000 万，Answers WAU 从 Q1 的 100 万增长到本季度的 1500 万。
Q12Reddit 正在演变为希望更一致地在 LLM 中展示的品牌门户。这是否为更多这些公司也尝试在平台上投放广告创造了途径?是否有营销或外展可以帮助市场赶上，改变 Reddit 作为利基内容平台的认知?
A当我与客户(也就是品牌方)交流时，我们发现这些年来，他们的认知在稳步提升起初是 “Reddit 是什么?社区是什么?”，接着是 “我明白了，我该如何有效参与?”，到现在他们已经意识到“我必须入驻 Reddit，并且必须以正确的方式参与”。
他们不仅希望作为付费客户参与，更希望以自然有机的方式融入，他们想提供优质的客户服务，希望发布优质内容，因为他们逐渐认识到，要在外部搜索引擎和大型语言模型中表现出色，关键在于在 Reddit 平台上做好展示。
因此，我们实际上开始看到他们思维方式的转变。多个品牌告诉我，他们正在重组社交媒体团队，专门成立 Reddit 团队。他们真正开始认识到 Reddit 的独特之处及其带来的机遇。当然，我认为如果他们能获得良好的自然互动体验——这正是我们通过 Reddit Pro 服务线努力协助的方向——包括官方资料、认证账户、标签账户，甚至我之前提到的部分应用和机器人标识功能，都是为了让品牌能够以一流用户的身份出现，标识清晰、目的明确。我们相信，这自然也将为建立客户关系打开大门。
但 Reddit 上的机会，即所有人类对话发生的地方，是他们今天面临的机遇，通过我们的营销平台吸引这些受众并与之展开对话。这是当前与这一极具影响力的受众群体互动并利用营销成果的最佳方式。因此，这确实是我们讨论的一部分内容。
第二部分，我想你问到了 Reddit 是否显得小众的问题。这是我们一直需要破除的一个误解，因为 Reddit 上有覆盖全球所有话题的 10 万个社区。但当你把它们汇总起来时，我们拥有超过 5 亿的月活跃用户和 1.2 亿的日活跃用户。所有这些加起来构成了一个规模庞大的受众群体。我们需要不断进行市场教育，提醒人们这一点，因为我们能够展示这些看似小众的社区。
我认为我们将要做的另一件事是，随着我们在社区洞察和工具方面的建设，我们将把这些功能更紧密地整合到我们的广告管理平台中，以便在受众洞察、你在 Reddit 上实际接触和互动的用户规模以及营销平台中的机会之间建立良好的联系。因此，我们希望将这些元素更紧密地结合在一起，使得这些规模和体量在洞察中更加直观可见。
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苹果公司( AAPL )在最新发布的2026年第一季度财报中披露，其大中华区营收达255亿美元，同比增长38%，大幅超出市场预期的218亿美元。库克在财报会上特别指出，iPhone在该地区创下销售纪录，其中一款亮眼的高端机型——“爱马仕橙”配色款迅速走红市场，助力这家硅谷科技巨头扭转了其在中国这一最大市场之一长期面临的销量下滑态势。
分析师指出，iPhone 17系列通过设计革新显著提升了新机的辨识度与高端质感，进一步巩固了苹果在中国市场作为身份象征的独特地位。
尤其是去年秋季推出的全新亮橙色机型，自发布以来已吸引数千名粉丝在社交平台分享开箱帖子与使用视频，展示他们的新机。
该机型因与法国奢侈品牌爱马仕的标志性橙色调高度相似，被消费者昵称为“爱马仕橙”，而苹果官方则将其正式命名为“宇宙橙”。
IDC高级研究总监纳比拉·波帕尔对此评价：“这看似简单，但正是这些外在设计的显著变化——尤其是引入醒目的橙色——成功吸引了早期升级用户。”
美股投资网获悉，总部位于丹麦的全球制药巨头诺和诺德(Novo Nordisk)股价在周五欧股早盘时段大幅上涨超5%，在美国食品药品监督管理局(FDA)承诺将处理未经批准减肥药片剂药物的大规模营销行为后，该股收复了此前两个交易日大幅下跌的部分跌幅。在美股盘前交易中，诺和诺德美股ADR(NVO)交易价格一度大涨超8%；礼来(LLY)也在昨日跌近8%后，涨近4%。
在周四，美国远程医疗公司Hims and Hers Health(HIMS)推出了诺和诺德获FDA批准的减重药Wegovy片剂版本的显著更便宜的49美元复方仿制版本，这引发了减肥药双雄诺和诺德和礼来股价的下跌。
据了解，FDA局长马蒂·马卡里(Marty Makary)在社交媒体平台X上表示“FDA将对那些大规模营销非法仿制减肥药的公司迅速采取行动，这些公司声称其产品与FDA批准的减肥药产品类似。”他未点名任何公司。他表示“FDA无法核实未经批准药物的质量、安全性或有效性。”
在FDA局长发布上述推文之后，Hims & Hers Health股价在美股盘前暴跌，跌幅一度超过7%。
商品名为Wegovy Pill的全球首款口服大分子药物——口服司美格鲁肽减肥药片，于年初刚刚在美国上市。1月5日一经上市，便迅速成为当地肥胖症市场的明星产品，处方量从首四天的3,071个跃升至截至1月16日当周的逾18,000个，并于截至1月23日当周进一步达到26,109个，展现强劲上市势头。
对针头的抗拒和对口服药的信赖，是包括肥胖症和糖尿病在内的大多数慢性疾病患者共有的心理倾向，而治疗依从性正是疗效实现的重要基础。
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美股投资网获悉，高盛(GS)技术高管透露，该行正与人工智能(AI)初创企业Anthropic合作开发AI智能体，逐步实现银行内部多个岗位的自动化转型。
高盛首席信息官Marco Argenti表示，过去六个月，Anthropic的工程师已入驻高盛，双方联合研发自主智能体，首批落地领域聚焦两大核心交易核算，以及客户尽职调查与开户流程。
Argenti称，基于Anthropic的Claude模型开发的智能体现已处于研发初期，该类智能体将大幅缩短上述核心业务的处理时长。他透露智能体即将上线，但未公布具体日期。
他表示“对高盛内部众多标准化、高复杂度、强流程化的岗位而言，这款智能体无异于一位数字化协作同事。”
去年10月，高盛首席执行官David Solomon曾表示，该行已启动一项多年规划，围绕生成式AI进行全面业务重组。自2022年末OpenAI旗下ChatGPT问世以来，生成式AI技术便掀起行业巨浪。Solomon同时指出，尽管高盛等投行的交易与咨询业务收入持续飙升，但在此次业务转型中，该行将着力控制员工规模增长。
值得关注的是，就在高盛公布这一合作之际，由OpenAI前高管联合创立的Anthropic完成了模型升级，这一动态引发软件企业及其信贷机构的股价大幅下挫，投资者正纷纷押注AI赛道的最终赢家与失意者。
Argenti透露，高盛早在2025年就已开始测试一款名为Devin的自主AI编程工具，目前该工具已向全行工程师开放使用。而在测试过程中，高盛很快发现Anthropic的AI模型可应用于银行其他业务板块。
“Claude的编程能力十分出色，”Argenti分析道，“这究竟是因为编程本身具备特殊性，还是源于该模型拥有逐步推理复杂问题、灵活运用逻辑的核心能力?”
他表示，高盛团队对Claude在编程之外的任务处理能力感到意外惊喜，尤其是在会计、合规这类领域——此类工作既需要解析海量数据与文件，又要求在实操中精准运用规则并做出专业判断，而Claude在该类场景中表现亮眼。
Argenti称，高盛目前已形成明确判断“银行内其他业务领域，同样有望实现与编程板块同等水平的自动化，取得同等显著的成效。”
他表示，随着这款研发中的智能体落地应用，客户开户流程将进一步提速，交易对账及其他会计相关问题的解决效率也会大幅提升。
据悉，高盛下一步计划将智能体的应用拓展至员工监督、投行推介材料制作等任务场景。
尽管高盛的会计与合规部门目前拥有数千名员工，且上述AI智能体即将在该类部门投入使用，但Argenti强调，现阶段就认为该技术会导致相关岗位裁员，还为时尚早。
不过他坦言，随着AI技术的不断成熟，高盛有望逐步摒弃目前合作的部分第三方服务供应商。
“这始终是一种权衡取舍，”Argenti表示，“我们当下的核心思路是，通过AI为业务注入增量能力。在多数情况下，这能让我们的业务运转更高效，进而带来更优质的客户体验，创造更多业务机会。”
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