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美股投资网获悉，摩根士丹利将特斯拉(TSLA)评级下调至“持有”级别，这是自 2023 年 6 月以来的首次降级，原因是该公司估值过高。特斯拉股票的当前市盈率约为未来 12 个月预期收益的 210 倍，这使其成为标普500 指数中市值第二高的公司，仅次于市盈率为 220 倍的华纳兄弟探索(WBD)，远远领先于排名第三的Palantir(PLTR)的 186 倍市盈率。
大摩表示，埃隆·马斯克渴望将特斯拉公司转变为一家机器人及人工智能企业，但这家电动汽车制造商的股价已经反映了这些业务内容，且其市值已达到“全估值水平”。
大摩分析师Andrew Percoco在周日给客户的一份报告中写道“虽然大家普遍认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，但我们预计未来一年的股价表现会较为波动。我们认为这些预测存在不足之处，而其非汽车业务的利好因素似乎在当前的定价水平上已经得到了充分体现。”这是他担任大摩特斯拉评级负责人后的首次发表报告。
Percoco对该公司股票的新目标价格为 425 美元。他接替了摩根士丹利长期担任特斯拉分析师的Adam Jonas的职位。据收集的数据，自 2023 年 9 月以来，Jonas一直给予该公司股票“增持”评级。Percoco目前的评级为“持股观望”。目前，特斯拉有 28 个“买入”评级、19 个“持有”评级和 16 个“卖出”评级，平均目标价格为 388 美元。该股票在周一跌幅达 3%，交易价格约为 441 美元。
Percoco写道，该公司有望成为仿人机器人领域的领军企业，并认为其Optimus项目每股价值 60 美元。但他预计，由于整个行业陷入低迷，该公司在北美地区的电动汽车销量明年将下降 12%。
特斯拉的股价今年虽遭遇了利润下滑的局面，但首席执行官马斯克却着重强调了诸如自动驾驶汽车和仿人机器人等人工智能方面的努力。不过，该股票的整体表现仍较为波动，今年以来累计上涨了约 10%，此前在 2024 年上涨了 63%，2023 年上涨了 102%。而标普500 指数今年也上涨了超过 16%。
此前，知名做空者迈克尔·伯里(Michael Burry)也抨击了特斯拉(TSLA)的高估值。在一篇帖子中，他称这家电动汽车制造商被“荒谬地高估”。他抨击了基于股票薪酬的“可悲的计算方式”，并以特斯拉为例。他说，特斯拉每年通过发行新股稀释其股份3.6%，并且不进行股票回购。
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美股投资网获悉，为数字资产平台提供 Web3 网络安全和合规性解决方案的公司CyberScope Web3 Security已于周一向美国 SEC 提交IPO申请，计划通过 IPO 筹集高达 1700 万美元。
CyberScope 是一家 Web3 安全与合规性提供商，专注于智能合约审计、反洗钱/了解你的客户 (AML/KYC) 筛选、渗透测试和区块链漏洞评估。该公司已为北美、欧洲、亚洲及其他市场的去中心化金融 (DeFi) 平台、代币发行方和基础设施提供商等 3,000 多家客户完成了 2,700 多次智能合约审计和 500 多次 KYC 验证，保护了超过 20 亿美元的数字资产。
该公司的服务套件利用四种专有工具Cyberscan、Similarityscan、Safescan 和 Signaturescan，提供自动化和手动代码审查、相似性分析、交易监控和签名搜索，其审计徽章获得了 CoinMarketCap、PinkSale 和 Unicrypt 等平台的认可。
该公司成立于 2023 年，截至 2025 年 6 月 30 日的 12 个月内录得 100 万美元的收入。该公司计划在纳斯达克上市，但尚未选择股票代码。CyberScope Web3 Security 于 2025 年 8 月 19 日秘密提交了申请。Maxim Group LLC 是本次交易的独家簿记管理人。目前尚未披露定价条款。
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美股投资网获悉，美国生物制药公司Nurix Therapeutics(NRIX)周一报告了旗下药物bexobrutideg在治疗血液癌症上的积极试验数据。受此消息影响，该股周一收涨18.68%，报21.47美元。
据悉，Nurix Therapeutics在2025年美国血液学会(ASH)年会上公布的最新数据显示，在治疗R/R慢性淋巴细胞白血病(CLL)患者的1a期临床试验中，在47名可进行疗效评估的患者中，接受该公司开发的新型口服布鲁顿氏酪氨酸激酶(BTK)降解剂bexobrutideg(NX-5948)治疗的患者的客观缓解率(ORR)达到83%，中位无进展生存期为22.1个月，中位缓解持续时间为20.1个月。值得一提的是，这些患者此前接受过多种治疗，包括共价和/或非共价BTK抑制剂。在1b期患者队列中，早期数据显示接受剂量为600mg的bexobrutideg治疗的患者ORR为83.3%。该公司计划选用每天600mg的剂量进行下一步开发。
此外，bexobrutideg在治疗接受过多种前期治疗的华氏巨球蛋白血症(WM)患者的1期临床试验中也表现出抗癌活性。在28名可评估疗效的WM患者中，ORR达到75%。该公司首席医学官Paula O'Connor表示，数据显示随着治疗时间延长，缓解具有持久性和深化趋势，并且该药物耐受性良好，这与之前的披露一致。该公司补充称，该药物令人鼓舞的疗效和良好的耐受性支持其继续开发。
Nurix Therapeutics专注于发现、开发和商业化口服小分子疗法，这些疗法旨在调节细胞蛋白水平，作为癌症和免疫疾病的新型治疗方法。该公司的研发管线包括布鲁顿酪氨酸激酶(BTK)的靶向蛋白降解剂，以及Casitas B细胞淋巴瘤原癌基因-B(CBL-B，一种调节T细胞活化的E3连接酶)的抑制剂。其蛋白降解产品线中的候选药物NX-2127是一种口服可用的BTK降解剂，用于治疗复发或难治性B细胞恶性肿瘤。
资料显示，布鲁顿氏酪氨酸激酶(BTK)抑制剂是多种B细胞血液癌症的重要治疗选择。然而BTK抑制剂耐药性的出现，以及BTK不依赖于激酶活性介导信号传导的功能，揭示了采用其它手段靶向BTK蛋白功能的重要性。靶向BTK的蛋白降解剂通过直接诱导BTK蛋白被蛋白酶体降解，为克服BTK抑制剂耐药性提供了有效策略。
值得一提的是，投行Needham在周一重申了对Nurix Therapeutics的“买入”评级，维持目标价为26美元。该行分析师表示，对该公司市场前景的信心保持不变。在上个月，Truist首予Nurix Therapeutics“买入”评级，目标价为30美元;BTIG则重申对Nurix Therapeutics的“买入”评级，目标价维持在27美元。根据17位分析师给出的12个月目标价，目前分析师们对对Nurix Therapeutics的平均目标价为27.18美元，最高目标价为41美元，最低目标价则为15美元。
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美股投资网获悉，数据追踪机构Sensor Tower的数据显示，谷歌(GOOGL)的 Gemini 人工智能聊天机器人应用在追赶 OpenAI 的 ChatGPT 方面持续取得进展。
在截至 11 月 24 日的一周内，Gemini 的下载量占比达到 33%。报告称，这一比例高于前两周的 29%。在截至 11 月 24 日的一周内，ChatGPT 仍以 42% 的下载量占比保持首位，但低于前两周的 46% 和 45% 的份额。Sensor Tower 的数据不包括中国用户的下载量。
该数据还显示，在移动应用上，ChatGPT 的日使用量仍远超其竞争对手。例如，近 90% 的移动应用聊天机器人用户会话涉及 ChatGPT。Gemini 占会话的 4%，其次是 DeepSeek (DEEPSEEK) 和 Perplexity。
谷歌于 11 月 18 日推出了 Gemini 3。另有报道称，谷歌可能会将广告引入 Gemini。
OpenAI 于 11 月 12 日发布了 ChatGPT-5.1。
上周，OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼 (Sam Altman) 宣布了一项“红色警报”行动，以在日益激烈的 AI 竞争中提高 ChatGPT 的质量。
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周一美股市场收跌，此前连续四日上涨的标普500和纳指未能延续涨势，其中纳指收跌 0.14% ，标普500下跌 0.35% ，道指表现最差，收跌 0.45% 。市场焦点正转向本周即将举行的美联储（Fed）货币政策会议，这是美联储今年的最后一次会议。
降息预期遇冷
市场对于美联储将在本次FOMC会议上降息的希望日益增强，交易员目前预计美联储在12月降息的可能性已超过 87%
然而，美联储下任主席热门人选之一、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一的表态，却为未来的降息预期泼了一盆冷水。在被问及美联储应采取多大程度的限制性政策时，哈塞特表示，美联储主席的职责是“观察数据”，但由于Z府停摆，目前存在大量数据缺失。
作为数据缺失的最新例证，美国劳工统计局周一宣布将不会发布10月生产者价格指数（PPI）。10月数据将计划与2026年1月14日发布的2025年11月PPI新闻稿一并公布。
哈塞特直言，在此背景下，做出六个月的利率承诺是不负责任的。我们美股投资网认为，其言论缺乏“鸽派”倾向，恐将打压明年降息预期。
特斯拉遭摩根士丹利下调评级
电动汽车巨头特斯拉（Tesla）股价周一收跌 3.39%，特斯拉CEO马斯克渴望将特斯拉转型成一个机器人和人工智能公司，但摩根士丹利最新表示，当前特斯拉的股价已经反映了上述业务，并且估值已达到“充分水平”。将对特斯拉的“增持”评级下调至“持有”水平，新目标价为425美元。这是其自2023年6月以来两年半内首次下调对该公司的评级。
根据我们美股投资网的了解，特斯拉未来12个月预期收益的210倍，这使其成为标普500指数中第二昂贵的公司，仅低于华纳兄弟的220倍，远高于第三名Palantir 的186倍。这也是摩根士丹利下调评级的因素之一。
摩根士丹利的分析师Andrew Percoco在周日致客户的一份报告中写道：“虽然大家都明白特斯拉不仅是一家汽车制造商，但我们预计未来一年交易环境将较为波动，我们认为目前的预期存在下行空间，而其非汽车业务的催化剂似乎已经反映在当前的股价中。”
英伟达H200芯片开放出口
有消息称美国商务部将向中国开放其 H200 GPU 的销售。盘中英伟达最高涨幅达2%,收盘时涨幅1.72%。
盘后美国总统特朗普在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用。
H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示，美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。目前美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司。但我们美股投资网了解到最新的Blackwell 和即将推出的 Rubin 的芯片，都不在特朗普批准的计划之内。
在特朗普宣布这一消息后，英伟达股价在盘后交易中上涨超2%，股价再次逼近190美元。
大空头再度唱衰AI
以成功预见2008年金融危机而闻名的《大空头》的原型迈克尔·伯里（Michael Burry）在上周末对人工智能（AI）热潮，发表了最新看法。他重申股市热门交易正暗藏危机，并将矛头直指该领域的头部企业。
伯里将AI巨头 OpenAI 比作 “下一个网景（Netscape）”，称其“注定失败且正在疯狂烧钱” 。
网景曾是全球使用最广泛的网络浏览器，在20世纪90年代中期跻身全球最具价值互联网公司之列，但最终成为了互联网泡沫时代大起大落的典型案例。
他质疑OpenAI的持续融资，称“微软正试图维持它的运转，同时将其置于资产负债表之外，并不断汲取其知识产权” 。他推断整个行业“急需一个估值 5000亿美元的IPO” ，并补充说，即使OpenAI融资600亿美元，对其现金需求来说也只是“杯水车薪” 。
1. 12月8日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.24%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.17%，法国CAC40指数跌0.17%，英国富时100指数涨0.17%，欧洲斯托克50指数跌0.02%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.20%，报59.36美元/桶。布伦特原油跌1.11%，报63.04美元/桶。
市场消息
决战“美联储周”! 历史高位的美股与神经紧绷的债市，只等鲍威尔“一锤定音”?在债券市场紧张不安地评估前景时，美股上周五收盘接近历史高位，标普500指数徘徊在6900点下方。投资者本周将迎来繁忙的日程，2025年最后一次美联储政策会议、以及美联储主席鲍威尔在利率决议公布后的新闻发布会将是重头戏。在企业财报方面，甲骨文(ORCL)和Adobe(ADBE)将在周三公布财报，博通(AVGO)和开市客(COST)将在周四公布财报。经济数据方面则将延续上周的劳动力市场主题，因故延迟的10月JOLTS 职位空缺数据将于周二公布，该数据将阐明招聘、解雇和离职情况。
美联储议息会议临近，内部分歧暴露下一任主席难题。美联储预计将在本周进行第三次连续降息，但主席鲍威尔在争取同事支持这一举动中所面临的挑战，预示着他的继任者未来将面临的困难考验。今年的历次降息都伴随着反对票。预计在本年度最后一次会议上，将有三名决策者再次投下反对票。面对唯一的工具需要应对相互冲突的两个目标——通胀过高和就业市场走弱——这位以即使在困难时期也能召集共识而闻名的美联储领导人，现在发现这项任务几乎不可能完成。鉴于鲍威尔(其主席任期将于明年 5 月届满)在利率制定委员会中享有深厚的尊重，这对于下一任主席团结其 18 位同事的能力来说，预示着不好的前景。
小摩警告本周美联储降息落地后，美股或难继续冲高。摩根大通的策略师表示，在美联储预期降息之后，由于投资者可能会选择获利了结，近期的股市上涨可能会停滞。市场目前对美联储周三降息的概率定价为 92%。在过去几周政策制定者的鸽派言论推动下，市场押注一直在稳步上升，帮助提振了股市。由米斯拉夫·马特伊卡领导的团队在一份报告中写道“投资者可能会倾向于在年底前锁定收益，而不是增加方向性敞口。”“降息现在已经完全反映在价格中，股市也回到了高点。”摩根大通的策略师们对中期前景仍持乐观态度，称鸽派的美联储将对股市构成支撑。
“经济表现比预期好”!美财长贝森特假日购物季强劲，GDP增速将达3%收官!美国财政部长贝森特表示，迄今为止假日购物季表现“非常强劲”，并预测美国经济将以坚实基础结束今年。他在接受采访时表示“经济表现比我们预期的要好。我们已有两个季度实现了4%的GDP增长。尽管经历了政府停摆，我们仍将以3%的实际GDP增速结束今年。”根据美国经济分析局(BEA)的数据，2025年前三个月，美国国内生产总值(GDP)同比萎缩0.6%。第二季度则取得3.8%的增长。BEA对第三季度经济表现的初步预估将于12月23日公布。亚特兰大联储12月5日的最新预估则显示，第三季度年化GDP增速为3.5%。
“AI不会在明年大规模取代人类!” 小摩CEO驳斥失业恐慌，称美消费者依旧稳固。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周日表示，尽管就业开始降温且通胀依然顽固，但美国经济和美国消费者仍处于稳固基础之上，因为人工智能正在重塑生产力，但尚未立即引发一波失业浪潮。戴蒙接受采访时表示，即使劳动力市场出现初步的疲软迹象，消费者支出和企业利润仍然保持弹性。他表示“从短期来看，美国消费者似乎表现良好，正在稳步前进，企业正在盈利，股市很高。这种情况很可能持续下去。”与此同时，他也承认存在令人担忧的领域，并补充说“有一些小的负面因素就业正在减弱，但只是稍微减弱，通胀依然存在，而且可能不会下降。”
美股从AI一枝独秀到“周期群舞”! 大摩押注2026年踏向滚动式复苏，周期股领衔第二阶段牛市。华尔街金融巨头摩根士丹利发布研报称，在特朗普政府2025年通过的OBBBA(即所谓的“大而美”法案)将从2026年开始强劲推动经济增长效应，叠加特朗普关税政策带来的物价上扬最终被证实为暂时性的通胀扰动直至短期通胀逐渐消散，以及谷歌等科技巨头们围绕AI算力基础设施为核心的AI数据中心建设进程如火如荼，将共同带动美国经济在2026年呈现出“金发姑娘式的软着陆”的这一温和增长宏观环境。因此，大摩将2026年界定为“滚动复苏下的广谱股票市场牛市”，主张“由点及面”的市场风险偏好回归与多个周期性的行业共振上行。
个股消息
51Talk(COE)Q3营收强劲增长87.5%，用户数激增七成。51Talk第三季度实现了强劲的营收增长和用户扩张，但盈利能力面临挑战。核心财务亮点包括总净营收同比增长87.5%至2630万美元，总账单收入激增104.6%至4050万美元。同时，季度活跃学生人数也大幅增长71.4%，达到112,600人。然而，公司由于运营费用(特别是营销投入)显著增加，导致运营亏损从上年同期的78.6万美元扩大至近415.7万美元。尽管如此，公司本季度仍录得660万美元的运营现金流入，显示出健康的现金流状况。
流媒体“巨无霸”诞生生变?特朗普担忧奈飞(NFLX)收购华纳(WBD)触及市场份额红线。美国总统特朗普对奈飞计划收购华纳兄弟探索频道一事提出了潜在的反垄断方面的担忧，他指出合并后的实体所占据的市场份额可能会带来问题。特朗普上周日被问及此事时说道“嗯，这件事得经过一系列程序，我们拭目以待会儿的结果如何。”他同时确认自己近期与奈飞首席执行官泰德·萨兰多斯进行了会面，并称赞了这家流媒体公司。特朗普表示“但这是一个很大的市场份额。这可能会是个问题。奈飞的市场份额相当大，而一旦他们与华纳兄弟联手，其市场份额就会大幅提高。”
“美国散户大本营”Robinhood(HOOD)进军东南亚收购印尼券商及加密交易商，盯准数千万投资者。Robinhood上周日在一篇博客文章中表示，将收购印尼经纪公司Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，这标志着这家零售交易平台进军东南亚主要的加密货币中心之一。Robinhood并未披露该交易的财务条款，预计交易将于2026年上半年完成，仍还需获得印尼金融服务管理局(OJK)的监管批准。该公司表示，两家印尼公司的大股东Pieter Tanuri将继续担任Robinhood的战略顾问。
礼来(LLY)、强生(JNJ)与辉瑞(PFE)拓展中国市场旗下创新药物纳入首版商保目录。礼来、辉瑞和强生在中国首个创新药物目录中占据了一席之地，开辟了新的市场渠道，提高了昂贵尖端疗法的销售前景。在广州白云区举行的2025创新药高质量发展大会上，共有19种创新药被列入医保报销清单，这些药品价格过高，不属于国家医保范围，但建议纳入商业医保。这些药品涵盖多种疾病，包括癌症、阿尔茨海默病以及罕见遗传性疾病。随着中国人口老龄化，对癌症、糖尿病、痴呆症等疾病治疗药物的需求日益增长，将这些药物纳入医保体系或可减轻国家医保的负担。
并购激励计划遭股东抵制，英美资源紧急撤回以保泰克资源(TECK)收购案过关。在股东就收购泰克资源进行表决的前一天，英美资源集团宣布撤销一项高管激励计划决议。上月，英美资源薪酬委员会曾提出，应将2024年与2025年的长期激励奖金与泰克收购案挂钩。该激励计划原本的考核指标涵盖股东回报率、现金流、资本回报率及环境、社会与治理(ESG)表现。根据原方案，至少62.5%的激励份额将在收购完成后立即生效。英美资源于周一表示，鉴于部分股东对此提出异议，公司已决定撤回该项决议，并强调收购交易的推进不以该决议获得批准为前提条件。
重要经济数据和事件预告
次日00:00美国11月纽约联储1年通胀预期(%)。
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随着中国人口老龄化，对癌症、糖尿病、痴呆症等疾病治疗药物的需求日益增长，将这些药物纳入医保体系或可减轻国家医保的负担。逐步过渡到商业医保报销模式，预计也将使国内外制药企业能够以更高的价格销售药品，从而提升利润率。长期以来，由于国家医保体系要求大幅降价，制药企业的利润率一直受到抑制。
为了获得资格，制药商与政府官员协商了折扣价格，这些价格将提供给所有私人保险公司。该清单旨在扩大私人保险的作用，目前私人保险在中国创新药市场中所占份额很小。
分析指出，这份清单“对于那些无法提供国家医保药品目录所需大幅折扣，同时又想提高中国患者用药可及性的国际制药商来说，是一个良好的开端。保密的价格谈判也有助于中国企业维护其国际定价。”
除了礼来公司的Kisunla和卫材公司的Leqembi(两者均用于治疗阿尔茨海默病)之外，榜单上还包括辉瑞、强生和百时美施贵宝公司的抗癌药物。众多本土制药企业也榜上有名，其中包括五家生产CAR-T细胞疗法用于癌症治疗的企业。BeOne Medicines(ONC)是唯一一家有两款药物上榜的公司。
政府并未立即公布平均折扣幅度。此前媒体报道称，折扣幅度在15%至50%之间——低于通常纳入国家报销药品目录(NRDL)所需的60%折扣。
据大和资本市场分析师Wilfred Yuen称，最终入选的药物——从进入最终谈判的24种药物中选出——成功率并不高，这表明监管机构在实施的第一年采取了谨慎的态度。该分析师称“最终的影响将因产品和公司而异，因为名单上的产品针对不同的人群(儿童与老年人)和疾病(成人癌症与罕见病)。”
中国的国家保险体系覆盖了14亿人口中的95%，长期以来拥有较强议价能力，通过NRDL来换取大幅优惠。自2016年引入NRDL谈判机制以来，其影响力稳步增长——尽管目前仅有三家公司同意降价。像阿斯利康(AZN)和诺华制药(NVS)这样的跨国公司积极采用NRDL策略，而其他公司则避开该策略，转而专注于自费或私人保险客户——这部分客户所占市场份额有限。
新目录旨在扩大商业保险在资助创新药物方面的作用，但其对制药商收入和盈利能力的影响还有待观察。
Capital Securities分析师Wang Ruizhe表示“商业保险的销量增长速度可能不会像国家保险那样快，商业保险公司可能还需要与医院沟通。哪些医院会使用商业保险，如何申请报销，以及保险公司会在多大程度上采用这份目录——所有这些目前都还不明朗。”
最初列入药品目录的121种药品中既有外国制药企业的产品，也有本土制药企业的产品，但经过筛选后确定了最终名单。虽然今年的最终名单可能规模太小，不足以撼动市场格局，但麦格理证券的分析师团队(由Tony Ren领导)预计，到2027年，药品目录上的药品数量将增至300种。
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美股投资网获悉，IBM(IBM)正就收购数据基础设施公司Confluent(CFLT)进行深入谈判，交易金额约为110亿美元。此举旨在增强这个"蓝色巨人"把握云服务日益增长需求的能力。
消息人士称，这笔交易最早可能在周一宣布。Confluent是一个开源平台，用于处理从银行交易到网站点击的海量实时数据流。
去年10月的报道称，Confluent正在考虑潜在的出售事宜，并在获得潜在买家兴趣后，聘请了一家投资银行来管理相关流程。
根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，Confluent的市值约为80.9亿美元，而总部位于纽约的IBM市值约为2878.4亿美元。
IBM在10月份报告其核心云软件业务增长放缓后，投资者变得谨慎，引发了对该公司能否保持增长势头的担忧。分析人士表示，IBM需要更强劲的软件业务表现才能保持整体增长步入正轨。
IBM的收购策略仍是满足投资者期望的关键焦点。去年，该公司以64亿美元收购了HashiCorp，扩大了其基于云的解决方案组合，以把握人工智能推动下日益增长的需求。
在首席执行官阿尔温德·克里希纳的领导下，IBM已更加专注于软件业务，旨在从云服务支出的增长中获利。
对Confluent的兴趣凸显了对数据基础设施公司的需求激增，这源于企业竞相开发生成式人工智能。今年5月，赛富时(CRM)同意以约80亿美元收购软件制造商Informatica，以增强其人工智能能力。
总部位于加利福尼亚州山景城的Confluent上周五股价收低，报23.14美元。
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美股投资网获悉，Wedbush发表研报，将苹果(AAPL)目标价从320美元上调至350美元，并维持“跑赢大盘”评级。同时，苹果继续入选“IVES AI 30”赢家榜单。
以Dan Ives为首的分析师团队表示“我们将目标价从320美元上调至350美元，核心依据是2026年将成为苹果真正投身人工智能(AI)革命的元年。此外，我们认为iPhone 17的销售势头将延续至年末，中国市场表现同样亮眼。苹果在2025年第四季度的业绩增长预计将超越华尔街预期，即将到来的假日购物季也有望为其业绩再添助力。”
分析师补充指出，苹果已着手梳理并制定未来一年的全面AI战略，在这一关键领域的新领导层布局，标志着公司战略转型的开端。他们强调，2026年初苹果若能正式宣布与谷歌(GOOGL)旗下Gemini达成AI领域合作，将成为两家公司未来发展的关键转折点，这也是检验苹果AI战略成效的重要时刻。
Ives团队称“当前苹果面临的核心挑战，仍是外界对其AI战略的认知空白。凭借全球规模最大的24亿台iOS设备及15亿部iPhone用户基数，苹果已到加速推进AI业务的关键节点。”
分析师预计，未来几年内，AI业务的商业化有望为苹果每股股价贡献75至100美元的增值空间。
分析师还表示“我们认为，蒂姆・库克至少将担任苹果首席执行官至2027年底，以带领公司完成这场关键的AI技术转型。”
上周，苹果宣布，负责机器学习与AI战略的高级副总裁John Giannandrea将卸任现有职务，在2026年春季退休前担任公司顾问。该职位将由AI研究员Amar Subramanya接任，Subramanya将从微软(MSFT)加盟苹果。他曾在谷歌任职16年，从高级研究科学家一路晋升至工程副总裁，深度参与了AI助手Gemini的研发工作。
Ives团队评价道“我们认为，Subramanya的加盟可谓恰逢其时。随着2026年的临近，苹果的AI战略已进入倒计时阶段。引入外部人才是苹果优化AI战略的必要举措，此举将为公司注入全新的企业文化与发展基因，驱动AI业务的持续推进。”
分析师认为，以当前股价计算，市场尚未将“AI溢价”纳入苹果的估值体系，这也使得苹果成为年末及2026年极具投资吸引力的大型科技股标的。
Ives团队进一步表示“我们预计，库克及其管理团队将通过引入更多外部人才，推动苹果AI战略的重大调整，助力公司回归AI赛道的正轨。与此同时，苹果也在为2026年年中推出AI版Siri做充分准备。”
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美股投资网获悉，随着甲骨文(ORCL)本周三美股盘后将公布财报，且其资本支出计划备受关注，美国银行表示，在支出方面，如今有了新的警长。美银策略师Michael Hartnett 在一份报告中表示，“债券义警”如今已成为“人工智能资本支出的新监管者”，他们正在释放“放缓增长”的信号。
Hartnett 表示，投资者应关注那些积极采用人工智能技术的企业，而非那些只是花钱购买相关技术的企业，因为信贷息差的扩大正在抑制企业的资本支出。
他补充道，像甲骨文、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、Alphabet(GOOGL)以及Meta(META)这样的超大型企业，其资本支出将从 2024 年的 50%现金支出(2400 亿美元)跃升至 2026 年的 80%(5400 亿美元)。
市场此前担心甲骨文或将增发高达1000亿美元的债务为其AI雄心提供资金，利用衍生品保护甲骨文(ORCL)债务免于违约的成本已升至2008年全球金融危机以来的最高水平。摩根士丹利已考虑使用重大风险转移(一种针对贷款损失的保险形式)来分散其与科技公司借款人相关的部分风险。
而数据显示，包括甲骨文、Meta 和谷歌在内的科技巨头为其AI资本支出大规模发债，这推动2025年全球债券发行量超过6.46万亿美元。华尔街在准备向人工智能(AI)领域的巨头们提供巨额贷款的同时，也在努力设法保护自己免受其融资可能助长的任何泡沫的影响。
投资数额如此巨大，以至于发行人将不得不涉足几乎所有主要债务市场。摩根大通指出，这些科技投资可能需要数年才能产生回报——如果最终真能有回报的话。这股AI投资热潮已使一些贷款机构面临过度风险敞口，因此他们正在使用一系列工具——信用衍生品、复杂债券和一些较新的金融产品——将承担AI投资热潮的风险转移给其他投资者。
除了甲骨文之外，其他违约互换的价格也在攀升。上周四，一份保护微软1000万美元债务免于违约的五年期信用违约互换年化成本约为3.4万美元(即34个基点)，高于10月中旬的近2万美元。
最新债务发行的巨大规模加剧了对冲保护紧迫性。作为AI竞赛融资的关键参与者，摩根士丹利已考虑通过一项称为“重大风险转移(SRT)”的交易来剥离其部分数据中心风险敞口。这种交易可以为银行提供针对某个指定贷款组合中5%至15%部分的违约保护。SRT通常涉及出售一种称为信用关联票据的债券，这些债券可能嵌入了与公司或贷款组合相关的信用衍生品。如果借款人违约，银行可以获得赔付以弥补损失。在此情况下，据报道，摩根士丹利已与潜在投资者就一项与AI基础设施相关企业贷款组合挂钩的SRT进行了初步谈判。
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