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美股投资网获悉，周二，亚马逊(AMZN)第12届年度Prime Day大促正式拉开帷幕。这场为期四天的购物盛宴将从6月23日持续至26日，较往年惯常的7月档期有所提前。亚马逊表示，调整时间是因为今年夏季将迎来世界杯和美国独立250周年庆典等重大活动。
市场普遍预计，在通胀高企、消费者寻求折扣的背景下，这场促销将成为检验美国消费韧性的重要窗口。
销售规模预期
根据Adobe Analytics的预测，今年Prime Day期间，亚马逊及其他竞争对手的线上销售总额将达到约263亿美元，较去年同期增长9%。
Adobe还指出，这一数字将超过2025年“黑色星期五”和“网络星期一”的线上销售额总和，反映出Prime Day在零售日历中日益突出的地位。
美国银行给出的估算则相对保守，预计这96小时将为亚马逊带来约216亿美元的商品交易总额，同比增长5%。该行同时提到，亚马逊部署的AI购物工具有望在活动期间提升消费者参与度和支出。
会员生态与折扣策略双轮驱动
Prime Day自2015年推出以来，一直是亚马逊吸纳Prime会员的核心引擎。目前，美国Prime会员年费为139美元，可享受快速配送、视频流媒体等多项服务。据Consumer Intelligence Research Partners统计，截至今年3月，全美Prime会员数量约达2.01亿，同比增长3%。
在折扣力度上，Adobe预计今年的促销水平将与2025年Prime Day大致持平。尽管折扣深度未见显著扩大，但各大零售商仍试图借此刺激消费，覆盖广泛的商品品类。
必选消费主导购物车
从热门品类看，童装、背包、午餐盒、冰箱、吸尘器和电动工具等需求强劲。亚马逊则重点推广食品杂货、家居必需品、旅行相关商品及学校用品。随着当日达服务的持续扩容，Prime会员的必选消费占比不断提升。
分析人士认为，在5月通胀率加速至4.2%、燃料价格居高不下的环境中，家庭预算持续承压，此次活动的销售结构将为观察消费者支出模式提供关键线索。
沃尔玛、塔吉特正面对撼
尽管Prime Day是亚马逊的旗舰活动，竞争对手并未袖手旁观。沃尔玛(WMT)和塔吉特(TGT)已同步推出重叠的促销活动，令线上客源争夺趋于白热化。
数字营销机构Tinuiti的一项调查显示，计划在Prime Day购物的消费者中，近六成也会浏览沃尔玛的优惠，35%打算光顾塔吉特的促销。不过，市场研究机构eMarketer预计，亚马逊仍将占据Prime Day期间全美线上零售支出的约六成，有望创下自2019年以来最高的活动份额，凸显其牢不可破的电商统治力。
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美股投资网获悉，对特斯拉(TSLA)股东来说，今年日子并不好过公司股价年内累计下跌逾10%。与此同时，埃隆・马斯克旗下SpaceX(SPCX)完成史上规模最大IPO，一跃成为这位新晋万亿富翁商业版图中市值最高的主体。
不过，SpaceX上市也给特斯拉投资者带来了新希望。不少投资者押注，马斯克最终会推动旗下两家企业合并。部分分析师认为，倘若SpaceX 股价延续近期下跌走势，特斯拉股东会更容易接纳合并方案。两家公司合并将缔造一家巨型科技综合集团，有望与英伟达、谷歌和苹果并肩跻身全球顶级科技企业行列。
市场对合并的乐观预期，或是特斯拉股价走势相对坚挺的核心原因。尽管SpaceX上市后的炒作热潮快速消退，但特斯拉股价自前者IPO以来表现平稳，并在最近两个交易日上涨，重新站上400美元关口。
特斯拉股价在SpaceX上市后保持稳定
Tigress Financial Partners 首席投资官伊万・费因塞斯认为，SpaceX上市为特斯拉带来了“叙事催化剂”。持有特斯拉股份的Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎表示，相比SpaceX上市前，如今他更加确信两家公司可能会合并。
马扎表示“多年来，特斯拉是拥有马斯克溢价的唯一上市标的，但现在情况不同了，SpaceX 能更纯粹地承载人工智能与太空赛道投资逻辑。特斯拉股价能站稳400美元上方，是因为市场提前交易潜在并购溢价。”
尽管特斯拉和SpaceX均由马斯克掌控，但业务基本面并不天然适配。特斯拉是全球最成功的电动汽车企业之一，目前正在拓展自动驾驶业务，并研发人形机器人 Optimus;SpaceX则专注于火箭和卫星的制造与发射，并致力于将人类送上火星。
这两家公司都布局人工智能，且都需要大量资金来支持其发展。SpaceX已于今年2月收购了Grok聊天机器人制造商xAI。如今，SpaceX正与特斯拉合作开展Terafab半导体制造项目。
定价成并购“拦路虎”
这笔潜在并购的难点在于定价，而SpaceX股价剧烈波动进一步加大了定价难度。截至周一收盘，特斯拉总市值约 1.5万亿美元，SpaceX市值约2万亿美元，较一周前2.6万亿美元大幅缩水。但根据晨星分析师塞思·戈德斯坦的报告，在一年前，SpaceX的估值接近4000亿美元，而2月与xAI合并时估值约为1万亿美元，其中人工智能业务估值约2500亿美元。
戈德斯坦在SpaceX上市前的报告中表示“鉴于SpaceX在IPO前估值飙升，我们怀疑特斯拉股东是否会愿意在SpaceX估值倍数远高于特斯拉的情况下购买其股票。”与此同时，SpaceX的股东不太可能接受大幅折价，但如果SpaceX股价回落至晨星测算的 63美元公允价值附近，股东接受并购的意愿会显著提升。SpaceX 发行价为135美元，当前股价约151美元。
戈德斯坦补充道，马斯克旗下企业行事节奏向来激进，“如果一年内达成交易，我们也不会感到惊讶”。
Wedbush分析师丹·艾夫斯认为SpaceX和特斯拉明年合并的可能性超过80%。奥本海默分析师蒂莫西・霍安虽认为合并终将落地，但并不觉得马斯克会急于推进。预测平台 Polymarket 数据显示，今年12月底前达成并购交易的概率仅39%。
DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯称，由于SpaceX在S-1 IPO注册文件中并未提及潜在的合并事宜，因此合并不太可能在明年6月之前发生。他补充道，SpaceX 上市的核心目的是募集资金，而特斯拉自身造血能力有限，当下合并并不具备现实条件。
科拉斯表示“并购预期会持续给特斯拉带来溢价支撑，但我认为这不会是短期内发生的事情。”
并购炒作暗藏风险
马斯克旗下公司的一大显著特征，是坐拥海量普通散户投资者。Vanda Research 与AJ Bell的数据显示，SpaceX上市后，散户资金大举涌入该股，而特斯拉则被冷落。
当然，市场对并购的炒作也暗藏风险一旦合并告吹，特斯拉股价至少短期会遭遇明显回调。
Roundhill 的马扎表示“并购落空，特斯拉就失去了估值捷径。SpaceX已成为拥有马斯克溢价的独立途径，特斯拉无法再借用这种热度，它必须依靠自动驾驶出租车与人形机器人Optimus兑现业绩，才能支撑当前股价。”
周一，SpaceX股价暴跌16%，市值蒸发约4000亿美元，创下美股史上第二大单日市值缩水纪录，仅次于英伟达去年单日蒸发约5900亿美元的市值纪录。
周二美股盘初，截至发稿，特拉斯跌3.36%，报391.43美元；SpaceX跌2.36%，报150.95美元。
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美股投资网获悉，AI芯片制造商Cerebras Systems(CBRS)将于美东时间6月23日公布第一季度业绩。投行Wedbush维持对Cerebras Systems“跑赢大盘”评级和270美元目标价，并表示“预计任何拐点都会是积极的”。
由马特·布赖森领导的Wedbush分析师团队表示“距离Cerebras完成IPO以及我们启动覆盖仅过去几周时间，因此对于公司首份财报，我们并没有新的洞见。不过，我们仍要提醒投资者，鉴于Cerebras与OpenAI及亚马逊达成的合作协议，我们几乎看不到任何需求风险。相反，Cerebras业绩相对于预期的表现，很可能完全取决于公司自身的执行能力。”
Cerebras是一家设计AI芯片并开发AI基础设施的公司，被视为人工智能巨头英伟达(NVDA)的潜在竞争对手。该公司于5月在纳斯达克上市，融资约55.5亿美元。其旗舰技术包括Wafer-Scale Engine 3(WSE-3)芯片，公司称其为全球商业化速度最快的AI处理器。
分析师指出了多个乐观理由。他们认为，台积电(TSM)的产能是Cerebras目前面临的主要瓶颈。在他们看来，台积电很可能在2026年和2027年为Cerebras提供高于预期的晶圆产出。因此，分析师认为，Cerebras的晶圆和系统出货量可能会超出市场预期。
布赖森及其团队表示“随着AI加速器供应趋紧，以及内存采购变得更加困难(对于Cerebras而言影响较小，因为其芯片依赖SRAM而非HBM)，我们认为有多个理由相信，Cerebras能够从任何额外产能中获得财务上的上行收益。”
此外，分析师表示，Cerebras尚未正式披露WSE-4的推出时间表，而Wedbush当前的预测模型中也尚未计入该产品升级带来的收益。不过，市场普遍猜测WSE-4将在2026年底至2027年初推出并实现量产。分析师认为，新一代设计性能的提升应当有利于Cerebras的财务表现，包括利润率和收入增长。因此，他们认为，任何关于Cerebras在这一领域执行进展或规划的更新，都可能带来积极影响。
布赖森及其分析师团队还认为，Cerebras管理层在业绩指引中保留了一定的缓冲空间(这通常是IPO公司和优秀管理团队应对潜在挑战的做法)，这意味着即便公司只是按计划推进，也有可能实现超出预期的业绩表现。
分析师表示“不过，从根本上看，Cerebras的成功并不取决于短期业绩超预期，而在于能否在快速扩张的AI加速器市场中建立有意义的市场份额。就这一点而言，我们认为任何新的数据点都更可能对Cerebras有利，原因包括，1)推需求持续增长，以及市场对性能Token的重视程度不断提升;2)来自台积电的潜在或大概率产能上行空间(Cerebras有可能利用这些额外产能服务更多客户);3)与内存相关的供应和定价瓶颈正在加剧，而这在中期内只会进一步增强Cerebras的竞争优势和市场渗透率。”
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美股投资网获悉，数据库软件与云计算超级巨头甲骨文公司(ORCL)正在通过裁员手段极致压缩成本，以支持其宏大的人工智能雄心壮志。此次甲骨文超过2万人规模的裁员发生在包括亚马逊、微软以及谷歌在内的全球科技巨头们大幅增加AI基础设施投资的宏观背景下，这些巨头们都力争腾出更大规模现金来建设人工智能数据中心基础设施。最新消息显示，甲骨文在过去12个月里将员工人数减少了2.1万人，规模远远大于此前外界所知，其中包括那些因AI智能体(即AI Agent)加速渗透至企业经营模式而被取消的岗位。
6月初的一项统计数据显示，美国科技行业在5月宣布了近两年来最大规模的裁员计划，再结合甲骨文公司在过去12个月里裁员2.1万人的重磅新闻动态，意味着这些聚焦前沿技术趋势的科技公司正在不断加大与人工智能算力基础设施相关联的巨额支出/预算，同时也凸显出Anthropic引爆的AI智能体浪潮带来的降本增效以及劳动生产率增长轨迹可能是以大规模裁员为代价。
包括甲骨文在内的全球科技公司可谓正在把资本配置重心从传统人力扩张，大规模转向AI算力基础设施扩张，以满足井喷式扩张的云端AI推理算力资源，甲骨文在监管文件中更是明确承认AI技术部署已经并可能继续导致员工减少。
甲骨文此次最新裁员可谓与其大规模AI数据中心扩张带来的财务压力直接相关，公司此前计划为AI云基础设施扩张大举筹集450亿—500亿美元，并且正在为OpenAI、Meta等客户推进大型AI数据中心合同，当前财年资本开支计划高达约700亿美元。因此本次大规模裁员不是普通成本削减，而是典型的“资本开支替代运营开支”——少雇人、尽量不保留可自动化岗位，把现金流、债务融资和组织资源集中投向GPU集群、甲骨文OCI云容量、数据中心电力、网络互联和AI客户合约交付。
华尔街金融巨头高盛最新的测算数据显示，全球AI资本开支基准模型预计从2026年每年7650亿美元增长至2031年每年1.6万亿美元，2026至2031年累计资本开支预计约7.6万亿美元，美国数据中心电力需求预计将从2025年31GW升至2027年66GW。摩根士丹利表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调。
全球知名研究机构IDC最新发布的研究报告显示，全球最高市值公司——即AI芯片超级霸主英伟达(NVDA)首次成为按营收基准测算的全球数据中心以太网交换机市场第一大供应商。IDC最新报告与摩根士丹利、高盛以及美国银行等华尔街巨头们的观点一致，即英伟达等AI算力产业链领军者正在将算力链覆盖范围从“GPU/AI芯片单点控制”推进到“GPU机柜集群+网络+DPU+光互连系统+软件生态+数据中心电力链”等环节的AI工厂系统级建设闭环。
从AI云算力扩张到人力收缩甲骨文裁员2.1万人，数据中心烧钱倒逼组织瘦身
甲骨文周一在一份年度财务监管申报文件中表示“最前沿人工智能技术在我们各项业务中的大规模采用和部署，已经导致并可能继续推动我们的员工人数显著减少。”
甲骨文表示，截至5月31日2026财年结束时，该公司全球全职员工人数降至14.1万人，而一年前大约为16.2万人。预计此次裁减导致约18亿美元重组成本。
由于为OpenAI等大型客户们大规模建设人工智能数据中心的成本高昂，甲骨文正面临重大财务压力。有媒体此前援引知情人士透露的消息报道称，今年早些时候，作为节省现金流努力的一部分，该公司开始裁减数千个岗位，截至最新裁员消息披露之前，甲骨文裁员的确切规模从未正式披露。
截至5月底，该公司约有4.9万名美国员工，约9.2万名员工在甲骨文国际市场任职。
如上图所示，甲骨文公司经历大规模裁员后员工人数大幅下降13%
该公司目前的员工总体人数略低于其2022年收购医疗科技领军者——即电子健康记录公司Cerner之前的员工水平。那笔280亿美元收购增加了数千名员工，其中许多员工集中在Cerner位于堪萨斯城地区总部附近。
在华尔街，有资深分析师表示，从长远角度来来看，裁员将释放现金流，把更多资源从低回报环节重新配置到高增长环节，进而在未来大幅增加该公司整体营收。在巴克莱银行看来，短期利润率和现金流会承压，但AI数据中心规模持续扩张、客户订单和云基础设施营收加速，足以支撑中长期看多甲骨文。
巴克莱银行力挺甲骨文“AI算力基础设施需求重大受益者”这一乐观叙事，该机构分析师Raimo Lenschow 将甲骨文目标价从240美元上调至250美元，并维持“增持/超配”(Overweight)评级;截至周一美股收盘，甲骨文股价收跌超5%至175美元附近，但是大规模裁员超2万人的消息传出后，盘后股价有所回暖。
在巴克莱银行分析师Lenschow看来，甲骨文正在从传统数据库/企业软件公司，被市场重新定价为AI云基础设施承包商。其此前认为，随着更多云端AI推理算力基础设施容量上线，甲骨文会出现“有意义的AI驱动型营收加速”;后续又指出，甲骨文对AI合同、客户集中度、资本开支融资、执行能力和毛利率画像披露更多细节后，市场对其AI基础设施业务的可见度提高。
AI裁员潮背后是算力资本开支狂飙科技公司们用AI算力基础设施预算替代人力预算
更宏观地看，美国科技行业裁员潮与云计算巨头们主导的AI算力基础设施军备竞赛，可谓是同一轮生产函数重写框架的两面表现。Challenger 5月报告显示，科技行业当月宣布裁员38,242人，为2024年8月以来最高;年内科技行业裁员123,653人，较2025年同期74,716人增长66%，且AI已成为企业给出的主要裁员理由之一，但同一报告也指出科技行业仍是今年招聘计划最多的行业之一——主要因AI数据中心大规模建设进程需要更多人力资源。
这凸显出科技公司并不是简单“停止雇佣”，而是在从低附加值、可流程化、可被智能体自动化的岗位中抽走预算，转向AI工厂级别的算力基础设施建设、云计算基础设施、算力运维、模型评估、网络安全、MLOps和行业AI部署与渗透等岗位。换言之，裁掉的是旧生产函数中的人力冗余，增加的是新生产函数中的算力资本、数据资产和工程交付能力。
Anthropic及其主导的Claude AI智能体生态放大了市场对“高薪酬白领知识、研究工作可被AI自动化”的想象，成为企业重组、压缩低效岗位、提高实际生产率以及资本重新配置的叙事催化剂。
2月以来的“AI颠覆一切”悲观基调主要因市场愈发担心类似Claude Cowork以及OpenClaw爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基于SaaS席位订阅营收模式的整个软件帝国，软件股因此在2月期间遭遇了罕见抛售，并且抛售行情此后接连上演，并且迅速蔓延到网络安全、线上教培、传统金融领域、保险、房地产、交通运输系统以及其他任何看起来是席位营收模式或者劳动密集型商业模式的行业——市场认为这些行业将被AI彻底颠覆，并且将不得不采取大规模裁员来降本增效，以及通过裁员积攒向“AI+”趋势转型的运营资本——即用围绕云端AI推理算力平台的AI算力资源预算替换传统人力预算。
毋庸置疑的是，“AI颠覆一切”逻辑开始全面引爆新一轮企业经营效率革命。比如推特联合创始人Jack Dorsey领导的Block公司一次性裁员超过4000员工，接近该科技公司员工总数的一半。该公司的公开声明显示AI智能体模式的代理式AI工具让更小团队也能维持更高效率经营;其CFO之后进一步表示，聚焦于AI智能体的代理式工作流带来的经营效率大幅提升，所引发的深度裁员对任何企业而言几乎是“不可避免”的。
科技公司大规模裁员并不意味着AI投资降温，恰恰相反，它反映这些公司正在用更高资本强度的AI算力栈预算替代传统人力扩张GPU、HBM、数据中心CPU、数据中心光互连系统、交换机、液冷、核心电力设备以及AI网络安全平台等算力链条，将继续成为资本市场最核心的“企业预算迁移受益链”。
大摩以及高盛等华尔街大行们的最新预期可谓凸显出AI算力基础设施层面的供应链瓶颈已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、数据中心光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”。摩根士丹利预测到2028年，接近3万亿美元AI相关基础设施投资将流经全球经济，而且超过80%的支出仍在前方。
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美股投资网获悉，SpaceX(SPCX)于6月23日(周二)开展一次飞行演示任务，将一枚可回收舱体送入太空并完成回收工作。该任务是“星落”(Starfall)计划的一部分，有望帮助埃隆・马斯克执掌的这家企业进军新兴的太空在轨制造领域。
据报道，根据该项目规划，SpaceX将依托主力火箭猎鹰9号，通过小型无人舱把药品等各类产品送入太空。长远来看，SpaceX 计划改用巨型星舰发射系统执行该项目相关任务。
“星落” 舱体将在轨停留一段时间，然后重新进入大气层，最终落回地球完成回收。
据报道，SpaceX于早上6点55分前从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空部队基地发射了首枚该系列舱体。
这种圆柱形太空舱设计载重可达2200磅(1000公斤)，预计后续将借助降落伞降落在美国西海岸附近海域。
借助 “星落计划”，各类企业能够利用太空的独特环境条件，特别是微重力与高辐射环境，打造药物、半导体、食品及美妆产品的全新生产场景。
据报道，若周二的演示飞行按计划完成，SpaceX将开展第二场获美国联邦航空管理局审批的试飞。两次演示任务全部成功后，SpaceX 将正式推出星落商业服务，初期客户大概率以制药、材料科研企业为主，后续再拓展至军工与各类工业制造领域。
截至发稿，SpaceX盘前涨1.59%，报157.053美元。在连续三个交易日下跌后，SpaceX市值已蒸发超过6000亿美元。据报道，SpaceX此前表示将发行投资级债券，预计首次发行将筹集至少200亿美元，这被视为其实现人工智能愿景而大规模融资的开端。
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Strategy (MSTR)作为资本市场中最激进的比特币持有者，其核心商业模式长期依赖于持续融资与增持比特币的闭环。
然而，近期这一金融机器开始显现裂痕。据WooFun.AI消息，Strategy 旗下的旗舰优先股 STRC 遭遇显著抛压，盘中价格一度下探至 82.53 美元的历史低位，随后虽反弹至 87 美元附近，但仍远低于其 100 美元的票面价值目标。
与此同时，Strategy 普通股 MSTR 在过去一个月内的跌幅也显著扩大，甚至超过了同期比特币价格的回落幅度。这种同步走弱表明，市场担忧的焦点已不再局限于比特币本身的波动，而是直指 Strategy 能否长期维持其依赖优先股分红和资本融资的循环模式。
STRC 作为一种可变利率永久优先股，其设计初衷是围绕 100 美元票面价值交易，为投资者提供稳定的高现金分红。过去几个月，该产品的年化分红率维持在 11.5% 左右，在传统市场中属于极具吸引力的收益率。但高收益背后隐藏着对支付能力的严苛考验。午方 AI 梳理发现，当优先股价格长期低于票面价值时，本质上反映了投资者对公司现金流覆盖能力的重新评估。市场正在用价格投票，要求更高的风险补偿，这意味着如果公司无法证明其拥有足够的现金支付能力，STRC 的价格将继续承压。
从技术机制上看，STRC 的下跌触发了其内在的调节逻辑。Benchmark-StoneX 分析师 Mark Palmer 指出，这并非产品失灵，而是结构按设计运行当实际分红率低于市场要求的收益率时，价格自然下移以推高实际收益率;反之，若公司提高分红率，理论上可推动价格回归票面价值。
然而，提高分红率意味着公司每年需支付的现金义务增加，这将进一步放大市场对其现金储备和融资能力的担忧。对于 Strategy 而言，这种机制能否生效，完全取决于市场是否相信其有能力承担不断攀升的现金支付压力。
Strategy 过去的成功建立在比特币牛市带来的正向循环之上市场信心推动融资，融资资金用于增持 BTC，BTC 升值又反过来增强融资能力。但这一循环在市场情绪逆转时可能迅速崩塌。CoinShares 研究主管 James Butterfill 强调，STRC 的走弱更多源于市场对 Strategy 管理固定支付义务的不确定性。优先股分红是刚性现金义务，不能直接用账面上的比特币市值支付。一旦现金储备下降且融资窗口收窄，公司是否会被迫出售比特币储备成为市场最核心的疑虑。
近期 Strategy 出售 32 枚比特币套现约 250 万美元的行为，虽然金额微小，却释放了强烈的信号。过去，Strategy 坚持“只买不卖”的叙事是其获得市场信仰的基石。如今，即便是小规模的出售，也足以动摇投资者对其长期囤币策略的信心。午方 AI 注意到，一旦市场形成 Strategy 可能动用 BTC 储备支付分红的预期，其估值逻辑将发生根本性转变它不再仅仅是杠杆化的比特币代理资产，而变成了一家需要在持仓、分红、融资成本之间艰难平衡的金融工程公司。
面对质疑，Strategy 回应称其比特币储备可提供约 32 年的负债覆盖能力。这一数据基于当前比特币市值计算，看似稳健，但忽略了资产变现的摩擦成本。比特币虽具高流动性，但大规模抛售可能引发价格冲击并破坏市场情绪。更重要的是，若 Strategy 被认定依靠卖币维持分红，其核心叙事将遭到削弱。午方 AI 分析认为，当前 STRC 的下跌并非危机爆发的终点，而是对 Strategy 高速扩张后资本结构的一次压力测试。市场关注点已从单纯的持仓规模转向现金流管理、分红支付能力及融资可持续性。对于投资者而言，STRC 是否持续低于 90 美元、分红率是否上调以及是否继续出售 BTC，将是判断这一模式能否延续的关键信号。
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来自华尔街知名投资机构Oppenheimer的人工智能基础设施、卫星与通信行业分析师Tim Horan尽管面对SpaceX近日股价下跌，仍然看好该公司基本面与股价前景，维持“买入”这一最乐观评级，并给出高达250美元的目标价。截至周一美股收盘，SpaceX股价收跌16.43%，收于154.60美元，市值徘徊在2.03万亿美元附近。
这次下跌更像是AI基础设施超级牛市的一次“融资纪律审查”长期角度来看，SpaceX若兑现星链(Starlink)移动通信市场份额加速扩张、Starship规模化复用、企业级AI应用加速渗透、TeraFab芯片制造项目落地和太空AI算力基础设施平台彻底闭环，仍可能是AI应用+AI算力产业链中最具想象力的垂直整合资产;短期来看，债务扩张、低流通量、IPO后散户拥挤交易和估值过度前置，会让它比传统科技巨头更容易遭遇剧烈波动。
作为迄今为止全球最富有的人，马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务，通过全球电动汽车领军者特斯拉让电动汽车进入主流市场，以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有投资者怀疑，马斯克是否真的能够建成他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。
SpaceX垂直整合野心剑指“太空AI超级帝国”
在接受媒体采访时，来自Oppenheimer的资深分析师Horan解释称，SpaceX通过进入人工智能算力基础设施租赁+AI应用市场，在过去六个月里估值翻了一番;他认为，最前沿人工智能相关的产业链代表着一个25万亿美元的总潜在市场，与SpaceX招股书显示的28.5万亿美元超级太空AI蓝图相呼应。Horan强调，SpaceX是全球唯一一家有能力颠覆人工智能产业链格局的“完全垂直整合科技巨头”。
“他们是唯一一家能够攻击这一领域每一个细分环节，并真正颠覆大量传统行业的垂直整合公司，”Horan在采访中表示。他指出，该公司生产自己的太阳能电池板以及大型储能基础设施，并有志于通过一座可生产全球芯片产量足足五倍的TeraFab大型晶圆制造厂来生产自己所需的芯片。
这位分析师指出，埃隆·马斯克提出的五年内实现1万亿美元营收的雄心目标，对于SpaceX而言代表着一个非常重大的投资机会。
“如果他接近这个目标，通常这类公司会按照10倍营收运行率指标来进行交易。因此，我们看到的是一家五年内有可能达到10万亿美元的太空AI超级帝国，”Horan解释称，不过他也指出，自己目前的估值体系并没有延伸到那么高。
Starlink仍然是SpaceX营收和自由现金流的主要驱动力，Horan预测数据显示，这项卫星互联网业务的实际价值未来可能约为1万亿美元。
该公司目前在全球服务约1200万名宽带用户，但Horan认为，未来五到十年内，其容量可能大幅增加100倍，潜在支持数亿客户。
“他们还将进入移动市场，而这个市场最终将比宽带市场更大，”他补充表示，并将Starlink描述为资助SpaceX太空AI数据中心与AI应用大规模渗透计划，并且有可能最终资助其火星移民雄心的“现金牛”。
当被问及风险时，Horan指出了两项主要担忧让Starship火箭完全投入高频发射与低成本运营体系，以及成功推出TeraFab——SpaceX雄心勃勃的芯片制造项目。
“这些都属于极其、极其雄心勃勃的项目，”Horan承认。“但这家公司和埃隆·马斯克非常擅长推进极具雄心壮志的大型项目。”
从Starlink现金牛到TeraFab芯片制造大厂梦，SpaceX暴跌绝非AI信仰崩塌
SpaceX近日股价暴跌并不意味着华尔街彻底否定其宏大AI叙事，而是市场开始把“Starship高频发射+Starlink现金牛+太空AI数据中心+TeraFab芯片制造工厂+AI大模型/AI应用”的超级AI增长故事，重新放进融资成本、债务久期、自由现金流和估值倍数的框架中定价。
Oppenheimer的Tim Horan仍维持买入评级和250美元目标价，并把SpaceX视为唯一能够以完全垂直整合方式冲击AI格局的公司，逻辑在于其从卫星网络、太阳能、商业航天体系到潜在芯片制造都具备端到端控制能力;他甚至认为AI是一个25万亿美元总潜在市场，Starlink本身可能价值约1万亿美元，当前约1200万宽带用户未来5—10年容量或提升100倍。这类看涨框架的核心不是传统航天估值，而是把SpaceX视为“太空通信网络+非地面AI算力基础设施+垂直整合硬件平台+AI应用巨无霸”的新型AI基础设施公司。
但股价三日急跌反映出另一个现实AI算力军备竞赛正在把SpaceX从高成长故事推向高资本强度资产负债表。公司首次投资级债券发行目标至少200亿美元，资金或将主要用于偿还收购xAI后形成的200亿美元桥贷，并支持AI扩张所需的数据中心建设、AI计算资源相关的硬件购置和电力基础设施建设。其债券评级达到Moody’s Baa1、标准普尔BBB，但AI相关业务被视为前期成本高、营收不确定性大的风险点。
因此，SpaceX周一股价下跌约16.4%、收于154.60美元，市值蒸发约4008亿美元并降至约2.04万亿美元，并非单纯“AI信仰崩塌”，而是投资者开始质疑SpaceX能否用Starlink现金流、债务融资和资本市场信任，支撑xAI、TeraFab、Starship和未来太空轨道AI数据中心的多线资本开支。
从长期投资角度来看，SpaceX若兑现Starlink移动通信市场份额加速扩张、Starship规模化复用、企业级AI应用加速渗透、TeraFab芯片制造项目落地和太空AI算力基础设施平台彻底闭环，仍可能是AI应用+AI算力产业链中最具想象力的垂直整合资产。
SpaceX上个月发布的万众瞩目IPO招股说明书显示，其自行评估的SpaceX总潜在市场规模(即TAM)高达惊人的28.5万亿美元;如果这一堪称“太空AI帝国”超级蓝图规模未来一日终得以实现，将接近美国经济的全部产出。该公司在其IPO招股说明书中表示，它已经“识别出人类历史上最大规模的可执行总潜在市场前景”，主要由AI超级软件驱动，太空领域的贡献也不可忽视。
这一28.5万亿美元的预测，与美国2026年第一季度名义GDP近32万亿美元相比，可谓丝毫不逊色;其中围绕AI的企业端超级应用市场估计为22.7万亿美元，约相当于美国经济总产出的70%。此外， 如果SpaceX、特斯拉(TSLA)与xAI最终走向更深层次整合，那么其叙事与估值天花板会被进一步抬高;Wedbush的资深分析师Dan Ives认为SpaceX与特斯拉可能在2027年合并。
值得注意的是，这些不是该太空科技巨头业绩增长预测，也不是已锁定订单，更不是估值，而是SpaceX试图向资本市场证明它不只是商业航天/卫星互联网公司，而是在把Starlink星链系统、AI、潜在太空轨道AI算力基础设施、企业软件和面向国防或商业领域的太空解决方案打包成一个“跨AI与太空AI数据中心的超级平台叙事”。
28.5万亿美元展望并不是仅覆盖了马斯克近期多次提到的“太空AI数据中心市场规模”，而是SpaceX在IPO文件中自行测算的总可寻址市场(TAM)，其中绝大部分来自AI软件/企业应用，而不是太空或太空数据中心。按其拆分，AI相关合计约26.5万亿美元，包括AI企业应用22.7万亿美元、AI基础设施2.4万亿美元、AI消费者订阅7600亿美元、AI数字广告6000亿美元;真正“太空赋能解决方案”只有3700亿美元，Starlink(即“星链”)宽带和移动合计约1.61万亿美元。
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美股投资网获悉，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)周一宣布，已对一起涉及特斯拉(TSLA)Model 3的致命碰撞事故启动特别调查。事故发生在6月19日晚间，一辆特斯拉Model 3在得克萨斯州凯蒂市冲出行车道，高速撞穿一栋砖砌住宅的前厅，导致站在屋内的76岁女性玛莎·阿维拉(Martha Avila)被直升机送医后不治身亡。
这起事故迅速成为围绕特斯拉Autopilot和FSD(全自动驾驶)辅助驾驶系统长期争议的新焦点。司机迈克尔·巴特勒(Michael Butler)向哈里斯县警长办公室表示，事发时车辆正处于Autopilot自动辅助驾驶模式。然而，特斯拉方面在周一罕见打破沉默，给出了与司机口供截然不同的说法。
事故经过高速冲撞民宅，73英里/小时直击砖墙
据哈里斯县警长办公室通报，事故发生于6月19日晚间。一辆特斯拉Model 3在路口未能右转，保持高速直行后冲出行车道，撞入休斯顿郊区的一户民宅。现场视频显示，车辆以高速越过一栋砖砌住宅的前院草坪，随后猛撞进前厅。后续画面显示，车辆深嵌在住宅内，周围散落着碎石膏、断裂的房梁和家具碎片。
司机巴特勒正在现场配合调查，警方报告指出他并未饮酒且正在配合调查。巴特勒向警长办公室副警长表示，事发时车辆处于Autopilot模式。
哈里斯县警长办公室表示，将在完成取证后将调查结果提交给地方地区检察官，以确定是否应提出刑事指控。
两套叙事司机称“Autopilot开启”，特斯拉反驳“人为油门踩到底”
巴特勒对警方表示，事故发生时车辆正处于Autopilot自动辅助驾驶状态。这一细节迅速被多家媒体引用，并在周末成为舆论焦点。
目前调查人员尚未独立核实驾驶员关于Autopilot启用的说法，也未确认涉事系统究竟是基础版Autopilot还是“FSD(监督版)”。哈里斯县警长办公室事故调查专员特曼中士表示“我们正在深入核查，这必然是本次调查的核心方向。”
特斯拉方面给出了完全不同的描述。特斯拉AI软件副总裁、2014年被聘为Autopilot团队首位工程师的阿肖克·埃卢斯瓦米(Ashok Elluswamy)在X上发帖，根据系统数据记录给出了截然不同的说法
“在这起事故中，驾驶员在住宅区内将加速踏板踩至100%，人工操作覆盖了自动驾驶系统。碰撞发生时车速达到了每小时73英里(约合117公里)，且在碰撞发生后加速踏板仍处于踩下状态。”
埃卢斯瓦米称事故源于人为加速——无论当时可能启用了什么系统，对随后一切负有责任的，是人脚将油门踩到底，而非车辆本身。
特斯拉CEO埃隆·马斯克随后也在X上转发并放大了这一观点“这种指控完全说不通。FSD在社区街道上会低速行驶，而这是一起高速碰撞事故!”马斯克的表态意在将公众注意力从“系统失灵”引向“人为误用或不当操作”。
目前，司机的说法以及特斯拉高管的说法仍在调查中，尚未得到独立核实。
监管背景NHTSA特别调查已超40起，FSD正面临工程分析
NHTSA周一确认已对这起事故启动“特别事故调查”程序。据报道，这是该机构近年来就被认为涉及高级辅助驾驶系统的特斯拉事故所启动的40多起此类调查中的最新一起。
自2016年特斯拉的“高级驾驶辅助系统”成为新车标准配置以来，NHTSA已对超过36起涉及该系统的特斯拉特别碰撞事故展开调查。根据AP通讯社的统计，过去十年间NHTSA已启动46起涉及特斯拉自动驾驶或驾驶辅助技术的特别碰撞调查。在超过十几起此类事故中，至少有一人——驾驶员、乘客或行人——死亡。
更严峻的监管压力来自另一条战线2025年10月，NHTSA针对约290万辆搭载FSD系统的特斯拉车辆展开调查，涉事问题包括闯红灯、逆向行驶等。2026年3月，该调查升级为工程分析——这是启动车辆召回前的最后一道程序。NHTSA还另立专案调查特斯拉未按规定上报Autopilot和FSD事故的指控。
事故发生时Autopilot系统究竟是真正处于激活状态、已被人工接管，还是出现故障，有待调查人员完成对车辆数据日志的全面梳理后才能确定。
历史隐患数据争议与65起致死事故
特斯拉在事故数据披露方面的历史记录，为本次调查增添了额外的复杂性。此前报道指出，特斯拉曾多次丢失、扣留或阻挠律师和其他相关方获取其汽车在发生严重碰撞事故时生成和存储的全面电子数据。特斯拉工程师去年在法庭上承认，该系统上线后的前三年，公司并未留存完整的Autopilot事故记录。
独立网站TeslaDeaths.com通过新闻报道、警方记录和联邦数据追踪涉及特斯拉的碰撞事故。该网站发现，2013年至2025年间，至少有65起致死事故将特斯拉Autopilot或FSD(受监督版)视为相关因素。
近期类似事故频发2026年5月，加州克莱尔蒙特发生一起特斯拉冲入住宅的事故，一辆特斯拉先撞上另一辆汽车，随后冲进一栋民宅，造成6人受伤。目击者称司机表示事发时正在使用Autopilot。其次，同月，佛罗里达州帕斯科县发生一起Model Y在Autopilot模式下偏离车道、撞击配电箱后沉入池塘的致命事故，87岁驾驶员身亡。
两起近期事故均涉及Autopilot系统在相对简单路况下的失控表现，系统对道路边界、固定障碍物的感知能力值得持续关注。
时间线的巧合FSD正处于商业化最关键的时刻
这起调查发生的时间点，对特斯拉而言极为敏感。马斯克正全力推进自动驾驶出租车(robotaxi)的商业化部署。据报道，特斯拉计划今年在多个美国城市推出自动驾驶出租车服务，并邀请车主将车辆投入车队运营。多年来，特斯拉一直承诺其技术将足够先进和安全，使公司能够很快在美国公共道路上运营大规模无人驾驶出租车车队。
然而，NHTSA的最新调查恰逢FSD系统正面临史上最严厉的监管审视。320万辆FSD车辆的工程分析阶段调查、36起特别碰撞调查、65起致死事故记录——这些数字构成的监管图景，与马斯克描绘的“自动驾驶领导者”叙事之间，正形成越来越大的张力。
特斯拉股价在周一尽管受到联邦调查消息影响，仍收盘上涨1.14%，报405.05美元。但此前，受SpaceX股价暴跌引发的科技股抛售潮影响，特斯拉已连续三日承压。市场目前似乎仍在观望调查的最终结论。
在欧洲方面，特斯拉也面临类似的质疑。据报道，多名独立道路安全研究人员指出，特斯拉向荷兰与瑞典提交的自主安全数据存在多重无效对比，本质上属于“误导性营销宣传”，旨在夸大FSD的智驾安全性。
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美股投资网获悉，Meta Platforms(META)周一宣布，将向印度金融科技公司CRED投资9亿美元，对后者估值约为45亿美元。同时，CRED创始人Kunal Shah将加入Meta，出任WhatsApp全球负责人，接替现任负责人Will Cathcart。
Meta首席执行官扎克伯格在Facebook发文确认了这一管理层调整。扎克伯格表示，在掌舵WhatsApp七年后，Cathcart将转任Meta内部其他职位。随后，Shah也确认了相关任命消息。
此次交易是近年来印度金融科技行业规模最大的融资交易之一。根据交易条款，Meta将获得总部位于印度班加罗尔的CRED少数股权，但不会获得其客户数据访问权限。
资料显示，CRED成立于2018年，主要面向高信用评分用户提供会员制金融服务平台，业务涵盖支付、消费信贷、保险、财富管理以及生活方式服务等多个领域。
公司表示，目前每月活跃会员数量达到1700万人，处理超过40%的印度信用卡账单支付业务，并为合作金融机构管理超过2400亿卢比(约25亿美元)的贷款资产。
此次融资完成后，CRED计划利用新资金进一步加快业务扩张、强化管理团队及机构能力建设，并持续拓展产品和服务范围。与此同时，自2020年以来一直负责公司战略与财务工作的Miten Sampat将出任临时首席执行官。
对于Meta而言，这笔投资不仅是其加码印度市场的重要举措，也意味着公司进一步强化对WhatsApp商业化战略的布局。
印度是WhatsApp全球最大的市场，用户规模已超过5亿人。近年来，WhatsApp在印度已逐步从即时通讯工具向支付、商业服务以及数字金融平台延伸，成为Meta在新兴市场增长战略的重要组成部分。
市场人士认为，Kunal Shah在印度金融科技领域拥有丰富经验，其加入有望帮助WhatsApp进一步拓展支付和金融服务业务，并推动平台商业化进程。
此次交易完成后，CRED估值达到45亿美元，较其2025年上一轮融资时的35亿美元估值有所提升，但仍低于2022年创下的64亿美元历史峰值。
值得一提的是，Meta近年来持续加码印度科技产业投资。此前，公司曾投资印度首富穆克什·安巴尼旗下的数字业务平台Jio Platforms。后者已于上周提交赴美上市申请文件，计划启动首次公开募股(IPO)。
随着印度数字支付、消费金融和互联网服务市场持续快速增长，Meta正通过投资和管理层布局进一步深化在印度市场的战略影响力，而此次与CRED的合作也可能为WhatsApp未来金融服务生态的发展打开新的增长空间。
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美股投资网获悉，近期，英伟达(NVDA)正经历一场罕见的市场分歧——一边是股价回调、GPU现货租赁价格短期走软，另一边却是远期租赁合约价格即将暴涨、GPU交付周期拉长至15个月。这些信息似乎让这家AI芯片巨头站在了短期波动与长期紧缺的十字路口上。
股价落后大盘，Kalshi交易员押注芯片降价
2026年以来，英伟达股价仅上涨约12%，相比之下，半导体指数ETF-VanEck(SMH)同期涨幅高达85%，两者差距高达73个百分点。过去一个月，英伟达股价累计下跌约3%，6月10日更是一度收跌3.73%，较近期高点回落约15%，市值跌破5万亿美元关口。
华尔街的资金正在从英伟达一家独大的AI芯片交易转向更广泛的AI基础设施建设——存储芯片和网络设备成为新的资金流向。美光科技(MU)和闪迪(SNDK)过去一个月均上涨近60%，而英伟达则在一旁“坐冷板凳”。
与此同时，预测市场平台Kalshi的交易员正越来越多地押注英伟达芯片价格将走低。Kalshi推出了一项针对英伟达B200 GPU第二季度算力价格的合约，若6月30日前B200每小时算力价格超过某一阈值则合约成立。
B200租赁价格从高点回落，现货市场短期承压
根据Ornn提供的实时GPU算力价格数据，英伟达旗舰产品B200的每小时算力租赁价格在5月30日攀升至6.11美元，创下近三个月新高。然而此后价格持续回落，截至6月21日已跌至4.22美元。与此同时，5月29日的一则报道指出，H200 GPU的小时租赁价格在过去三周内累计下跌约40%，从约7美元降至约4美元。
Nansen首席执行官Alex Svanevik对此评论道，H100和H200 GPU租赁价格下跌表明算力供需动态正在发生变化，随着模型效率提升以及GPU供应扩大(包括非英伟达芯片)，AI基础设施市场可能正进入重新定价阶段。
圣克拉拉大学金融学教授Seoyoung Kim则指出“很多人不知道自己未来一年需要多少算力，很多算力供应商也不知道该订购多少GPU、达到什么产能，同样，英伟达这样的制造商也不知道该生产多少。”
市场或过度解读单一价格走软信号
在现货价格承压之际，一个孤立的疲软数据点正被市场视作AI周期转弱的“铁证”。然而，这种解读偏差，可能才是投资者真正需要警惕的陷阱。将任何层面的GPU算力定价松动简单等同于需求崩塌，实属轻率的误判——毕竟，AI芯片早已承载了极度旺盛的需求单块英伟达Blackwell GPU的价格，足以媲美一辆崭新的特斯拉Model 3。在如此高预期的背景下，哪怕一丝计算成本下降的微兆，也极易被放大为趋势性转折。
6月的回调看似惊心动魄，但随着投资者逐步消化证据——AI基础设施支出依然强劲，存储与网络设备等芯片股已然反弹——需求逻辑依旧坚实。英伟达仍面临可能延续至2027财年的供给短缺，除非供应商反馈开始显示订单疲软、数据中心扩张放缓，或生态系统内出现广泛而持久的算力价格侵蚀，否则当前市场或许只是将局部价格波动误读为需求周期的断裂。
远期合约预告暴涨94%，供需矛盾依然尖锐
例如，短期价格回落并未改变算力长期紧缺的基本面。
6月17日，AI推理基础设施服务商Baseten首席执行官Tuhin Srivastava透露，其云服务商已于今年5月提前通知，英伟达B200 GPU租赁价格将在今年10月续约时从每小时2.63美元上涨至5.10美元，涨幅高达94%。Srivastava强调，这一数字的关键不在于绝对价格水平，而在于其所折射出的供需失衡程度。
供给端的紧张局面同样未解。据Srivastava介绍，当前采购1000块B200 GPU的交付周期已延长至12至15个月，新订单普遍排至2027年第二季度。
需求层面也未见减弱。本月初，谷歌(GOOGL)同意从2026年10月至2029年6月向SpaceX(SPCX)每月支付9.2亿美元租赁AI算力，涉及约11万块英伟达GPU及相关组件。RBC Capital Markets对此表示看好，认为英伟达“在同行中处于最佳位置”。
分析师写道“无论具体动因为何，这些GPU租赁协议应能平息市场对英伟达在短期内将份额让给专用集成电路(ASIC)的担忧，至少在可预见的未来，英伟达仍具备不可忽视的竞争力。”
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