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首先恭喜有看我们7月必买股视频的粉丝朋友们，AMD周一暴涨35%，甲骨文也一天暴涨40%，我们精准预测到他们会和OpenAI达成合作，现在我们已经在全力研究《10 月必买美股清单》记得关注我们频道
这是我们在VIP会员群的截图，6月17日买入AMD仓位25%，成本128美元
然后在7月10日，再度加仓三成AMD ，累计重仓位55%，可见我们对AMD信心十足，今天累计获利 65%
背后原因离不开美股首席分析师兼创始人Ken、凌云、Sen 等多位成员几乎天天 996加班，一天工作超过 11 小时。
哪怕腰酸背痛得不行，吃两片止痛药 Tylenol 也要咬牙坚持，只为把每一份研报做到极致，在第一时间免费分享给大家。
7月另外一只必买股 NBIS 也因微软194 亿美元合同而一天暴涨70%，VIP社群进场价49美元
9月视频潜力股 IREN 视频发布时，IREN 价格33美元，今天62美元，95%的上涨！
可以说，我们的每一份辛苦与坚持，终将迎来回报。如今团队一年创造上千万美元的价值，也是在情理之中——因为每一分成绩，都是拼出来的。
上期视频我们说——OpenAI 做的，从来不只是一个产品，它在构建的，是一个“AI帝国级”的生态系统。
而就在本周一，OpenAI 的开发者大会，再次用一场发布会告诉全世界：它，就是科技界的那个——点石成金的“金手指”。
但你可能没意识到，OpenAI 的影响力，已经远远超出了 ChatGPT 本身。它正在像海啸一样，席卷整个美股市场！
现在，只要一家企业被传出‘可能与 OpenAI 合作’，甚至只是‘短暂讨论过’，它的股价往往就会立刻暴涨！这代表 OpenAI 的合作机会，是‘AI 时代的黄金入场券’，稀缺且不可替代！谁拿到，谁就掌握了未来
那么问题来了：
为什么 OpenAI 的“金手指效应”能如此之强，它到底改变了哪些商业逻辑？
被“装进 ChatGPT”的这些公司，到底拿到了什么？是流量？是估值？还是未来 AI 世界的控制权？
谁才是真正的 OpenAI“生态股”？是那些被点名演示的公司，还是在暗处搭建底层算力和接口的隐形赢家？
如果说苹果当年定义了移动互联网的十年，那这一次，OpenAI 会不会定义 AI 互联网的下一个十年？
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ChatGPT 变“超级 App”了
本周一 DevDay 最震撼的消息是什么？不是我们预期中的 GPT-5，而是——ChatGPT 现在可以直接调用第三方应用了！
这条消息，几乎颠覆了我们对 AI 助手的全部想象。
过去你需要在手机上下载 App、反复切换界面、登录不同账号；而现在，只需要一句话，ChatGPT 就能直接帮你打开全球最大的音乐流媒体 Spotify（SPOT）、设计神器 Canva，或在线旅游巨头 Expedia（EXPE）。更重要的是——它们不再只是被“打开”，而是能在 ChatGPT 里直接操作。
想象一下这个画面：你打开 ChatGPT，说：“帮我为一家遛狗公司设计一张宣传海报。”
几秒钟后，Canva 生成了多款海报方案；你又说：“根据这张海报，帮我做一份商业展示 PPT。”
ChatGPT 立刻排版、生成文案、甚至补动画——整个过程一气呵成，就像在一个万能软件里完成全部工作。
更厉害的是，如果你已经订阅了外部服务，比如 Spotify 的会员，ChatGPT 还能直接让你在对话里登录账户，无需跳转。比如你说：“帮我做个派对播放列表。”它就会自动唤起 Spotify，挑选歌曲、生成歌单。那一刻你会突然意识到：AI 不再是工具，而是平台。
支撑这一切的，是 OpenAI 全新发布的 Apps SDK（应用开发套件）。
你可以把它理解为“开发者的万能接口”——让全球的软件公司都能把自家服务嵌入 ChatGPT，让 ChatGPT 能“认识它、调用它、操作它”。
这背后的底层逻辑就是 LLM（Large Language Model，大语言模型）——也就是 ChatGPT 的大脑，它理解自然语言、记忆上下文、并能自动决定“该调谁、做什么”。
这就是 Sam Altman 所说的那种未来——
“我们希望 ChatGPT 成为人们进步的方式，让你更高效、更具创造力、更快速地学习——无论你想做什么，它都能帮助你做得更好。”
“将 App 嵌入 ChatGPT，会开启一代新的应用——它们是交互式的、可适应的、个性化的，你可以直接与它们对话。”
Altman 还在现场披露了一组惊人的数据：
ChatGPT 的每周活跃用户突破 8 亿，使用 OpenAI 工具的开发者数量已达 400 万。
这意味着，任何一个被接入 ChatGPT 的 App，都有可能瞬间接触到全球 8 亿用户的巨大流量。
Altman 同时透露，OpenAI 将推出一种名为 Agentic Commerce Protocol 的机制，让用户未来能在 ChatGPT 内直接结账购买，形成完整的商业闭环。换句话说，OpenAI 正在复制当年的移动互联网生态：ChatGPT 是系统、Apps SDK 是开发工具、8 亿用户就是 App Store。
谁拿到了黄金入场券？
这场 AI 入口重构的风暴里，几家公司毫无悬念地成为首批“被接入 ChatGPT”的赢家。它们不仅收获了资本的追捧，更实实在在拿到了一张能通往未来流量中枢的“AI 通行证”。下面我们来看看，它们到底拿到了什么样的入场券？
核心应用与 AI 生态的融合
设计平台 Figma（FIG）是成功融入 AI 生态的典型代表。OpenAI 在开发者大会上展示，当用户在 ChatGPT 内提到 Figma 时，它会自动被唤醒并执行任务，比如将草图变成可编辑的图表。这并非临时合作，而是 Figma 长期使用 OpenAI 技术构建图像生成和智能设计功能的延伸。如今，它正式进入 ChatGPT 的原生生态，意味着设计行业的入口已被重新定义——设计将不再依赖专业软件，而变成一次自然的对话。
交易与服务入口的升级
在线旅游巨头 Expedia（EXPE）是另一家被“点名”的受益者。早在 2023 年，它就开始试验“对话式行程规划”，让用户用自然语言完成预订。此后又整合了 OpenAI 的智能程序与微软的 Copilot 功能，打通了从搜索到下单的全流程。这次在大会上被展示为“原生 ChatGPT 场景”，是长期战略的兑现。
电商巨头 Shopify（SHOP）则在交易领域实现了商业逻辑的跃迁。它成为首批能直接通过 ChatGPT 完成购买流程的电商平台。未来，用户只需一句话，就能在聊天中选品、付款、收货，整个过程无需离开 ChatGPT。
Shopify 早在今年初就整合了 OpenAI 技术，用于自动生成商品描述、营销邮件和客服回复，如今这项智能从“商家后台”被推向“消费者前台”。Shopify 不再只是电商平台，而是有望成为 AI 时代的购物入口。
而我们就在SHOP合作的第一时间，立即提醒VIP会员，买入 SHOP 价格在144美元
昨天已经涨到164.5美元，获利 15%
我们几十人的团队每天实时监控华尔街全部突发新闻，然后经过AI量化精选，把最能影响股价的信息在第一时间发送到你手机微信或APP上。
企业级应用与内容创作的革新
SaaS 龙头 HubSpot（HUBS）虽未登台演示，却因 CEO 阿尔特曼在发布会上的一句话而被资本推高——“OpenAI 不会取代企业软件，而是要与它们共生”。HubSpot 早已推出“AI 连接器”功能，让企业能在 ChatGPT 内直接调取客户数据、生成报告、优化邮件。官方数据显示，超过七成的用户已将生成式 AI 融入营销流程。随着 OpenAI 的企业工具开放，HubSpot 有望成为最早实现“AI+SaaS 共生”的平台之一。
玩具巨头 Mattel（MAT）则成为视频生成模型 Sora 2 的首批合作伙伴。其设计团队已在使用这项技术将草图自动转化为可视化产品概念或广告素材。从设计到营销的全过程因此被 AI 加速，Mattel也成为 OpenAI“视觉内容生态”的实验基地。
在线教育平台 Coursera（COUR）同样在名单中。它基于 OpenAI 新推出的开发框架构建，让用户可以直接在 ChatGPT 中学习课程。只需输入一句“我想学数据分析”，ChatGPT 就能自动推荐课程、播放内容并制定学习计划。这种“对话式学习”让 Coursera 从传统在线教育平台，跃升为 AI 教育生态的一环。
生态系统的基础设施伙伴
生态巨头 Salesforce (CRM) 和微软继续获得高估值，因为它们是 OpenAI 生态中不可或缺的“基础设施伙伴”。Salesforce 早在 2023 年就推出了 Einstein GPT，这是首个将 OpenAI 技术嵌入 CRM 平台的企业级产品，一直以来都是 OpenAI 企业生态的核心合作方，地位稳固。
而微软则是 OpenAI 背后最重要的战略支撑者。OpenAI 的核心运行环境全部基于微软的 Azure AI 超级集群。同时，微软也是 OpenAI 技术的“分发者”，将其整合进 Copilot、Office 365 等产品中，确保了双方战略关系的持续深化与扩张。
值得一提的是，市场的情绪扩散速度远超想象。除了这些被明确接入生态的核心企业外，健身科技公司 Peloton（PTON）也短线出现明显拉升。虽然它并未被 OpenAI 在大会上点名，也没有实质的整合项目，但由于市场将其归入“可能受益于 AI 健身内容合作”的想象空间，股价仍受到追捧。
那么市场对这些公司狂热追捧投资逻辑是什么？
1. 流量渠道革命：零成本获客与“被动流量”红利
以往，所有 App 都必须通过巨额广告费、搜索引擎优化（SEO）等方式烧钱获客。但今天，被纳入 ChatGPT 这个数亿用户级别的对话入口，意味着这些公司获得了垄断级的新渠道。这种逻辑的本质是获客成本（CAC）的断崖式下降。例如，Figma 被 Apps SDK 自动唤醒，Coursera 被自然语言指令直达，都绕过了传统的应用商店和搜索环节，获得了“被动流量加成”。对于 Expedia 而言，它直接进入了用户“对话式规划”的场景，流量质量极高，渠道优势显著。
2.商业效率飞跃：闭环交易与转化路径归零
这一逻辑是纯粹的商业效率提升。在传统模式中，用户从看到服务到完成支付，需要经历多次跳转，导致流量在过程中大量流失。ChatGPT 生态通过 Agentic Commerce Protocol（代理商业协议）等技术实现“原生结账”，彻底缩短了转化链路。Shopify 成为这一闭环的“交易底座”，可以直接在对话中完成购买，意味着其商家将获得更高的付费转化率（Conversion Rate）和更健康的利润。这种“转化路径归零”的能力，对所有服务商都极具吸引力。
3. SaaS + AI 补强：从工具到 Agentic 智能服务
原来市场一直有声音说：AI 会吃掉 SaaS 软件。但今天 OpenAI 在演讲里强调：App + 对话 + 插件是互补关系。 SaaS 企业如果能被纳入对话流程，不但不会被替代，反而能借助 ChatGPT 的渠道和智能能力升级其服务价值。像 HubSpot 和 Salesforce 这种企业级服务，通过 AgentKit 升级后，能够提供更精准、更个性化的服务，从而卖出更高价格的服务，提升 ARPU（每用户平均收入）。
4. 内容创造加速：IP 价值的 AI 放大效应
对于与内容、设计、营销深度相关的公司，AI 生成能力带来了产业链的超前溢价。Mattel 成为 Sora 2 的合作伙伴，能够利用 AI 将草图迅速转化为可视化产品概念和广告素材，这意味着其知识产权（IP）价值通过 AI 内容生成获得了巨大的商业放大效应。内容制作的成本和时间大幅降低，盈利能力迅速贴近商业需求。
5. 基建垄断溢出：供给端的安全与稳定收益
尽管不像应用层报道抢眼，但底层支撑决定了整个 AI 生态的上限。AgentKit 的运行、Apps SDK 的部署，都需要强大的云计算和算力。微软 (MSFT) 作为 OpenAI 核心运行环境 Azure AI 超级集群的提供者，将持续享受生态扩张带来的基建溢价，这部分是整个生态中最稳定、最安全的收益。
OpenAI 的战略重点已经从技术展示转向构建一个极具掌控力的商业生态。对于投资者而言，投资逻辑已进化为：寻找能完美融入 Apps SDK 生态、能利用 AgentKit 提升服务价值的应用层公司。但同时也要警惕，这种渠道的垄断性意味着被接入的公司存在对单一渠道的依赖风险，未来一旦 OpenAI 调整分成或规则，可能会对其利润造成冲击。因此，那些拥有核心客户数据、强大品牌和高转换门槛的合作伙伴更具长期投资价值。
好了今天的视频到这里就结束了，你最看好谁，欢迎评论区留言，打开官网StockWe.com订阅我们VIP会员获得更多有深度、有价值的内容和分析，临走前记得点赞、打开小铃铛通知，你的每一次互动，都是我们美股投资网持续输出优质美股内容的最大动力。
一只“年轻”的巨头正在改写规则。黑石（BlackRock）旗下的 iShares Bitcoin Trust（简称 IBIT）在短期内吸走巨额资金，资产规模已逼近 1,000 亿美元，并且凭借相对较高的管理费和庞大规模，已经成为贝莱德旗下“最赚钱”的 ETF。这不是简单的资金迁移，而是对机构配置、交易生态与相关券商/托管方产生了实实在在的利益重构。
背景与规模——怎样“长得这么快”？IBIT 是在已被批准的 U.S. spot-Bitcoin ETF 大潮中脱颖而出的标的（基金资料显示其面向直接持有比特币的 ETP 结构、费率为 0.25%）；近期价格上涨与净流入共同推动基金 AUM 快速膨胀：多家媒体在 2025 年 10 月报道 IBIT 资产接近 1,000 亿美元、单日吸金近 9.7 亿美元的巨量流入，基金所带来的年度管理费收入也被估算到数亿美元级别（部分报道给出 ~2.44 亿美元量级的年化收入估计）。这些数字说明：既有“市场牛市”这一宏观推手，也有“产品信誉 + 低摩擦入场”这类结构性因素。
为什么 IBIT 能成为贝莱德“最赚钱”的 ETF？关键在两点。第一，费率并非最低但并不高（0.25%），在数百亿美元规模下，费率乘以规模就变成了可观的年化现金流；第二，BlackRock 的品牌、分发渠道（Aladdin、广泛经纪商网络）和交易流动性使得大量机构与散户愿意在券商账户里直接买入 ETF 而不是去交易现货或 OTC。结果是：比起长期低费但规模更大的被动指数基金，IBIT 在短期内以“体量×费率”的乘积产生的绝对收入超过了公司里许多老牌旗舰产品。
资金流、价格与放大效应—— ETF 的吸金会如何反过来推动比特币？这是当前市场讨论的核心逻辑链条之一。ETF 要买入比特币（或其代表的底层资产），而新资金需要实物 BTC 做对手，这会直接减少流通市场的现货供应，推高价格；价格上涨又通过市值效应吸引更多被动和主动资金进入，形成正反馈回路。近期几天到几周的巨额净流入与比特币创下新高的时间点高度重合，说明“ETF—现货—价格”的联动在放大市场趋势。投资者要警惕：这种放大作用在方向反转时也会同样放大回撤。
对相关股票的连带影响（$COIN、$MSTR、$HOOD）——谁是直接受益者？
Coinbase ($COIN)：作为机构级托管与 Prime 服务的重要参与者，Coinbase 在早期就与 BlackRock 建立了连接（并在后续被列为 IBIT 的托管/prime 合作方之一）；ETF 规模扩张与交易/托管需求上升，直接利好 Coinbase 的机构业务线（custody/prime/clearing），并提高其服务端议价能力与收入来源。BlackRock 亦在 2025 年将部分托管结构多元化（例如引入 Anchorage 等），但 Coinbase 的角色仍然关键，因此 $COIN 将直接享受更多机构需求增加的溢价。
MicroStrategy ($MSTR)：这家公司把比特币作为资产负债表战略核心，其股价长期高度相关并放大比特币价格波动——当比特币被 ETF 吸金并创历史新高时，MSTR 往往以更高的杠杆表现上涨；反之亦然。对短线交易者而言，跟踪 BTC 与 MSTR 的价差、成交量与期权数据能发现套利或对冲机会。
Robinhood ($HOOD)：作为零售入口与 ETF 交易通道之一，Robinhood 在市场情绪活跃时会收获交易量与新增账户，且公司长期在产品端把“股票+ETF+加密”捆绑出售，ETF 的普及扩大了普通散户参与比特币的渠道，从而有望带动平台活跃度与相关收入（尽管 Robinhood 的盈利仍依赖于更多业务线）。
风险提示—不要被“规模”迷了眼：
波动性风险：ETF 是包装比特币价格的工具，本质风险仍是 BTC 的高波动，ETF 流动性或大幅波动时，折价/溢价、赎回压力会放大短期风险。
流入到顶点的时点风险：历史上多次出现“巨大净流入—短期局部高点—资金回撤”的情形；几家媒体与数据提供商也指出数十亿的单日净流入时常与局部顶部相伴。
托管和运营风险：随着规模扩大，托管对手方、结算流程和 8-K/条款修订都会成为监管与市场关注点（例如 BlackRock 曾就 Coinbase 相关条款提出并提交修订/披露）。托管安排的任何突发问题都可能影响 ETF 的正常运作与赎回。
对炒美股的股民的实战建议（叙事风格的“操作思路”）
想象一个典型场景：比特币的趋势由 ETF 流入驱动、主流券商与机构广泛分发，市场风险溢价在缩小，很多散户把 IBIT 当作“更容易买卖的比特币”。作为美股投机者或配置者，你可以考虑的思路（并非投资建议，列为可操作的观察清单）——
（1）趋势跟随：在明确的上升趋势里，选择流动性最好的 ETF（IBIT）做为“看多 BTC 的低摩擦工具”；注意手续费与持仓成本（0.25% 不是零）。
（2）相关股对冲/杠杆：若你做多 BTC，可以用 MSTR 做杠杆性敞口（但要注意公司层面的公司治理和会计风险）；若担心权重集中风险，可对冲部分仓位或使用期权。
（3）短线事件交易：关注每日净流入 / 赎回公告、比特币链上大户动向与 BlackRock/竞品的产品调整（比如费率促销、托管变更、市场做市商行为），这些信息常会在短期内制造波动与交易窗口。
（4）关注券商/托管股：$COIN（Coinbase）是最直接的“基础设施受益者”，当 ETF 扩容且托管活动增加，Coinbase 的机构业务能放大利润；$HOOD 等作为零售通道的公司，会随交易活跃度受益，但要辨别“交易活跃度带来的客观营收与短期股价炒作”。
结语—从“产品”到“市场结构”的重构。IBIT 的崛起不仅仅是某只基金资产规模在数字上变大那么简单：它改变了机构与散户接触比特币的路径，重构了托管/清算/经纪三角关系，并把传统的 ETF 收费模式放到了一个全新的、波动性极高的资产之上。对做短线或中线的美股投机者而言，真正的机会来自于理解“资金—托管—价格”三者的相互作用，而非单纯追涨一只“新明星”ETF。
今天，如今已有400 万名开发者使用OpenAI 模型构建产品，超 8 亿人每周用ChatGPT，API 每分钟处理 60 亿 tokens。
OpenAI知道要搞出AGI太难，至少短期不可能，所以转向做to C消费级别产品，—让ChatGPT 变超级 App：对话中直接调用第三方应用，AI 主动推荐工具，支持应用内交易变现。过去你可能得专门下载 App；现在只需一句话，Spotify、Canva 等应用就能在对话中自动唤起，还能提供可直接操作的交互界面。
从今天起，除了欧盟地区，所有登录用户都能用，覆盖免费、Go、Plus 和 Pro 计划。首批试点合作伙伴阵容相当豪华：http://Booking.com、Canva、Coursera、Figma、Expedia、Spotify、Zillow 等一众厂商。
泪目！我们的辛苦努力付出，最终都有回报！感谢 AMD ！
美股投资网7月必买股，一共3家公司，3家全部井喷式暴涨 50%以上！ORCL AMD NBIS
那10月必买股会是谁？！
文章和视频回顾：https://mp.weixin.qq.com/s/ZRqVuej-_Ngqlio-z6-H5w
美股 7月看好两支股，潜力巨大！！
这期研报精准预测出和OpenAI达成合作的两家公司 AMD 和 ORCL，甲骨文ORCL 暴涨40%
AMD 今天暴涨35%，与OpenAI达成战略合作！
VIP社群图曝光，两次重仓AMD
25%仓位随后再加仓一次30%，累计仓位 55%
OpenAI将在未来数年内部署高达6GW的AMD GPU算力，相当于整个新加坡的平均电力需求。首批1GW预计2026年下半年上线，这意味着AI算力竞赛正式进入“GW时代”！
更震撼的是，AMD不仅卖芯片，还送股权！AMD向OpenAI授予最多1.6亿股、行权价仅0.01美元的认股权证——一旦全部行权，OpenAI将持有AMD约10%的股份。这不再是“买卖关系”，而是一场深度绑定的“股权联盟”。
消息一出，AMD股价一度冲上207美元； AMD CFO Jean Hu直言，这笔合作预计将为AMD带来数百亿美元收入，并显著提升每股收益。OpenAI总裁Greg Brockman表示：“产能将决定未来的AI产品发布。” AMD CEO苏姿丰（Lisa Su）也强调，双方将开启“全球最大规模的AI算力建设计划”。
行权价仅0.01美元？这不是简单的供应协议，而是一次史诗级的资本捆绑。根据彭博和美股大数据 StockWe.com消息，部分认股权证还与AMD股价里程碑挂钩——当AMD股价达到600美元时，将触发新的行权批次。
这也标志着——AMD正式成为生成式AI浪潮的核心玩家。坐稳AI芯片老二地位。
另一方面，OpenAI正通过与AMD、英伟达的双线合作，打造算力供应的“安全网”。仅两周前，OpenAI刚与英伟达签署高达1000亿美元的10GW算力项目，如今再添AMD 6GW合作，显示其在构建万亿美元级AI生态体系上的雄心与策略。OpenAI首席执行官Sam Altman称，AMD的高性能芯片能力将帮助OpenAI“更快地将先进AI带给每一个人”。
7月另外一只必买股 NBIS 也因微软194 亿美元合同而一天暴涨70%
公开文章 https://mp.weixin.qq.com/s/-C_W89Spf97TGbgsrbe4RA
美股 7月看好一只AI基建股，翻X倍潜力！
VIP社群进场
9月视频潜力股 IREN 也疯狂飙升95%
美股 AI股集体暴涨背后，看到英伟达的危机，附送其他几只潜力股！ NBIS IREN ......
视频发布时，IREN 价格33美元，今天盘后62美元，95%的上涨！
VIP社群也布局了
这背后，是美股投资网团队日以继夜的付出与坚持。
美股首席分析师兼创始人Ken、凌云、Sen 等多位成员几乎天天 996加班，一天工作超过 11 小时。
哪怕腰酸背痛得不行，吃两片止痛药 Tylenol 也要咬牙坚持，只为把每一份研报做到极致，在第一时间免费分享给大家。
可以说，我们的每一份辛苦与坚持，终将迎来回报。如今团队一年创造上千万美元的价值，也是在情理之中——因为每一分成绩，都是拼出来的。
目前，我们已经在全力研究《10 月必买美股清单》，一旦完成，会第一时间分享到 VIP 社群。https://StockWe.com/vip
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为应对美国联邦税收抵免政策终结的潜在影响，特斯拉正采取主动措施，计划推出一款更亲民的Model Y车型。TSLA
10月6日据美股投资网报道，特斯拉计划于本周二发布这款价格更低的Model Y版本，此举也证实了公司周末在社交媒体上发布的产品预告。
报道指出，由于高达7500美元的美国联邦税收抵免政策本月终止，为了抵消这一影响，特斯拉推出了这款更便宜的车型，该车型将减少部分功能配置，并采用更少的高端材料。
此举正值特斯拉面临未来需求不确定性的关键时刻。尽管该公司第三季度创下了创纪录的交付量，但这一表现部分得益于税收抵免政策到期前的“抢购效应”。
这种需求的提前释放，可能会导致未来几个月的销售增长面临压力，而推出廉价车型正是特斯拉为平滑这一过渡而准备的策略。特斯拉股价周一上涨5.4%。该股今年已累计上涨12%。
成本控制策略，聚焦电池和电机优化
据媒体援引知情人士透露，特斯拉主要通过专注于电池组和电机的优化来实现Model Y的成本控制。
这一策略使公司能够在保持核心性能的同时降低整车制造成本。
在最近的财报电话会议上，特斯拉高管表示，虽然这款更实惠车型的生产从6月份就已开始，但公司决定推迟产能提升，直到美国税收抵免政策正式结束后再加速生产。
特斯拉上周宣布，第三季度全球交付量达到497,099辆，创下季度交付纪录。
尽管税收抵免到期前的购买潮推动了销量增长，但这种提前消费效应可能会在未来几个月削弱电动车需求。
马斯克本人7月份就曾警告，在美国激励政策结束后，特斯拉可能面临"几个艰难的季度"。这一预期使得推出更实惠车型的策略显得更为重要，以维持市场竞争力和销量增长。
马斯克此前表示：
购买这辆车的愿望非常强烈，只是人们的银行账户里没有足够的钱。所以，我们能把车做得越便宜越好。
设计软件公司Figma Inc( FIG )周一股价大涨超7%，原因是OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼(Sam Altman)在旧金山举行的年度DevDay开发者大会上公开展示了Figma与ChatGPT的集成应用。
奥尔特曼在大会上介绍，Figma的功能已嵌入ChatGPT，这款聊天机器人目前拥有超过8亿月活用户。他展示了如何通过OpenAI最新推出的“Apps SDK”（软件开发框架），让第三方应用程序直接接入ChatGPT生态系统。
“当用户使用ChatGPT时，只需提到某个应用的名字即可直接调用，”奥尔特曼在台上表示。“例如，你可以先在ChatGPT中画出一个产品流程草图，然后说：‘Figma，把这张草图转成可用的图表。’接着Figma应用就会接手并完成操作。”
Figma产品经理Luke Zhang在博客中补充，用户除了可以在ChatGPT中主动召唤Figma外，聊天助手也会在相关场景中自动推荐使用Figma。
这一集成展示引发了市场热烈反应。Figma盘中最高涨幅超16%，投资者对其AI集成潜力高度期待。Figma近年来积极开发基于生成式AI的设计工具，借助包括OpenAI在内的多家技术提供商的模型，用于网页及App设计创作。
奥尔特曼还表示，未来接入Apps SDK的应用产品用户可在不离开ChatGPT对话界面的情况下登录使用；设计师在Figma中进行项目开发时，也可以直接调用FigJam工具继续协作讨论。
奥尔特曼透露，软件开发者将在2025年晚些时候能够提交第三方应用供OpenAI审核。未来，OpenAI将通过多种方式推动第三方集成应用的商业化。上周，OpenAI刚宣布ChatGPT用户可直接通过聊天界面购买Etsy Inc(ETSY.US)平台上的商品，这标志着其生态系统的商业潜力正快速扩展。
美股上市公司Strategy(MSTR)作为全球最大的企业级比特币持有者，上周并未新增比特币持仓，尽管比特币价格继续大幅上行。
根据公司披露，截至目前，Strategy共持有约64.0031万枚比特币，累计投入约473.5亿美元，折合每枚成本约7.3983万美元。该公司上一次增持发生在9月22日至9月28日期间，当时以2210万美元购入196枚比特币。周一，该公司股价上涨超2%，收于359.69美元，而标普500指数同期上涨0.4%。
过去一周，比特币的涨势异常强劲。全球最大加密货币在周末突破12.5万美元大关，周一一度触及12.6273万美元的新高。根据CoinDesk数据，过去7天比特币累计上涨9.9%，过去30天涨幅更达14.2%。截至美东时间周一下午，比特币24小时内再涨2.5%，报12.5667万美元，令Strategy的比特币资产总值超过800亿美元。
市场分析认为，本轮比特币上涨与美国政府关门引发的政治不确定性密切相关。历史上，在过去五次美国政府关门中，有三次期间比特币价格均出现上涨，反映投资者在担忧法定货币贬值时转向数字资产避险的趋势。
Strategy被广泛视为一种“比特币杠杆投资工具”，让投资者无需直接持币即可间接参与比特币行情。但市场上也出现了针对该股的反向ETF产品。
REX Shares于2024年9月推出的T-Rex 2X Inverse MSTR Daily Target ETF(MSTZ.US)，旨在实现Strategy股票每日收益相反方向两倍的表现，主要通过衍生品而非现股运作，适合短线看空投资者。
不过，做空者近期损失惨重。Strategy股价近五个交易日上涨约9.5%，年内累计涨幅达24%；相反，MSTZ ETF同期下跌超17%，年内暴跌逾85%。
全球最知名的风险投资基金A16z的募资文件，“一不留神”泄露了出来，歪打正着地回应了上面那个残酷的事实：为什么即使波动如此之大，风险如此之高，仍然不断有热钱一批批地向风险投资行业涌入？因为真有可能创造现象级的回报，而A16z就是现成的案例——
根据这份PPT显示，自2011年以来，A16z为LP们创造的净回报，也就是扣除管理费和carry这些七七八八，已经累计达到了250亿美元（约合1780亿元人民币）。总共赚的“现金”，更是高达370亿美元（约合人民币2630亿元）。
这是什么概念？除去正在募集的规模高达200亿美元的AI基金，A16z的管理规模为440亿美元，但要知道，2024年A16z完成募集的第四期成长基金规模为37.5亿美元，2023年的第十期早期基金规模为20亿美元，把这两支基金减去，370亿美元的现金流就已经覆盖了其所有的投资成本，还有大量等待退出的项目。
问题来了，A16z是靠什么给LP分这么多钱的？
1780亿是怎么赚的？
美股投资网先来聊聊这份文件的真实性。综合目前所有的信息，这份募资文件由埃里克·纽科默（Eric Newcomer）爆料。这位老哥是一名从业十多年的商业记者，在彭博社曾经工作过6年，是知名商业媒体The Information的001号员工，2020年之后独立创建了个人的新闻门户网站Newcomer，在商业报道和一些圆桌论坛中多次对话A16z、红杉等顶级机构的投资人。
从这个履历来看，他确实有可能拿到来自A16z的一手信息。
其次根据他个人的说法，他拿到的文件更新于2025年5月，而事实上2025年4月，确实有大量商业媒体爆料称A16z正在寻求一轮整体规模为200亿美元的募资。另外，根据2025年4月当时的报道，A16z这次新设立的基金主要投资于来自美国的人工智能企业，并着重希望能够吸引美国市场之外的国际资本来参与本次募资，而目前流传的这份说明文件里确实在“投资领域”一页中将“人工智能基础设施”“人工智能应用”“美国活力”标注为前三序列。
对齐这些颗粒度，我们可以认定，这份说明文件大概率是可信的。
那么这1780亿是怎么赚到的呢？根据A16z自己整理的时间线，他们2009年成立，2011年开始有退出回报，此后一直陆陆续续积累业绩，但绝大部分退出回报是在2021年创造的，一年他们完成的退出规模达到了151.43亿美元（约合人民币1078亿元），也因此创造了碾压全行业的业绩表现——根据埃里克·纽科默的补充说明，2012年设立、在这一年进入退出期的A16z第3期基金，TVPI（净投资倍数）达到了9.4。
这是一个什么概念呢？上文提到了整个中国市场范围内，只有25%的VC/PE基金的10年期收益率能够稳压沪深300，而这部分VC/PE们的TVPI为2.20。
之所以能赚这么多钱，2021年的大放水肯定是首要因素。这一年，VC/PE在极端宽松的货币政策下涌入了史无前例的热钱，全年风险投资事件总数、风险投资交易总规模、种子轮/天使轮/成长期轮次融资总规模、风险投资基金退出总额、风险投资基金募资总规模、风险投资在IPO市场完成的退出总额等关键数据，都创造了历史新高，资产流动性在这个过程中达到了历史最高水平，优质资产的溢价能力也同步在这一年达到了“顶峰”——
据Pitchbook统计，在美国市场范围内，2021年完成的天使和种子期投资，估值同比2020年增长50%，而欧洲市场范围内的天使和种子期初创企业的估值同比增长30%。中后期PE阶段的估值膨胀更夸张，平均估值相较于2020年直接翻番，仅美国市场就诞生了340起独角兽级别的融资事件，超过了过去5年的总和，而这其中更有75%的独角兽交易是按照20x以上的PE强行推起来的。
虽然现在我们都知道，这场疯狂根本不是什么欣欣向荣，最终留下了一地鸡毛。但对于A16z这样有鲜明早期策略的风投基金来说，这就是最好的时代。这一年A16z比较大的几个退出案例分别是：
-Coinbase，加密货币巨头，上市前最后一轮融资估值为80亿美元，上市时市值达到了860亿美元，A16z作为参与A轮、B轮的早期投资者上市时所持有的股份价值约为97亿美元的股份；
-Roblox，元宇宙第一股，上市前最后一轮融资估值为25亿美元，上市时市值达到了382.6亿美元，可惜A16z参与轮次主要集中在成长期之后，上市时持股不到5%；
-DigitalOcean，一家云服务商，A16z同样在A轮就参与了投资，上市前最后一轮融资估值为11.5亿美元，上市时市值为44.8亿美元，A16z所持有的股份价值约为7.36亿美元；
-Stack Overflow，一个大型的开发者社区，2015年A16z领投了他们的D轮融资，估值为4.59亿美元，2021年著名的科技投资集团Prosus以18亿美元的价格收购了它。
不过这份PPT并没有花太多篇幅来拆解这些案例，而是换了一个角度来彰显他们的方法论：A16z自成立以来一共投出了56家独角兽，其中有31笔投资出现在B轮之前，其中还有一多半是在A轮之前完成的——如果用这组数据，在2009年到2024年这个时间区间进行横向对比，没有任何一家VC能取得这样的成绩，即使是成绩最接近的一家机构（代号为VC1）也比A16z少了50%。
是技术好，还是运气好？
根据美股大数据 StockWe.com实际上这份PPT流传开来之后，人们反而开始更多地质疑A16z的技术问题了。因为这份PPT实际上也向坐实了人们的很多猜测：
1.A16z也没有穿越周期的能力，2021年也会趁着大放水赶紧捞一把，2022年大放水结束之后退出回报就会快速下跌；
2.A16z也是靠一个Super Deal掩盖所有的沉没成本，2021年固然很辉煌，但一个Coinbase的案例就贡献了一半的收益；
3.A16z在加密货币、Web3、元宇宙这些“卖概念”的项目上表现得太好了，在很多已经被验证、有成熟商业模式上的投资并不算优秀，反面典型是生鲜配送独角兽Instacart——2021年他们曾经与红杉共同领投了Instacart，估值达到了390亿美元，但在2023年完成IPO时Instacart的市值回落到了110亿美元——这似乎说明A16z更善于的是资本炒作。
更值得玩味的是，这份PPT确实有一页专门提到了A16z的内容赋能能力，比如他们曾经专门聘请过玛吉特•温曼琪（Margit Wennmachers）出任首席媒体官，比如他们的播客下载量每年达到了870万次。他们甚至还在这一页写下了一句话：一家通过风险投资赚钱的媒体公司。
从这些因素来看，A16z将下一期基金的主要赛道集中于人工智能，也确实称得上“天作之合”了：放眼当下的创投市场，还有哪条赛道更需要人们的信仰呢？
当然A16z肯定是另一种说法。在这份PPT里，他们提出之所以聚焦于人工智能，原因有两个。一个是他们预计人工智能应用领域的市场非常广阔，因为“美国企业级软件”的整体支出水平，仅为美国白领总工资的二十分之一——这可能是在暗示，企业主们有非常强烈的开源节流冲动？
第二个原因在于，他们通过数据分析发现人工智能企业的成长周期更快，相较于其他赛道，一个初创企业收获1亿ARR（年度经常性收入）的用时越来越少，他们近期的被投企业Cursor、Lovable（也是一家AI编程工具）、Wiz、Deel就是例子——这其中Wiz在今年被谷歌已经宣布以320亿美元收购，可以帮A16z很好地展示“AI时代”的风投退出速度。
至于A16z为什么要在2025年4月启动如此大规模、足以创造行业纪录的风投基金募资，说明文件并没有给出解释，PPT剩余部分都是一些介绍团队成员和价值观的虚词，成为了空白的部分。不过同期，Carta发布的《2025年第二季度风险投资基金业绩》补全了答案：
A16z的话只说对了一半，AI时代的公司成长速度加快了，风险投资的花钱节奏也同样被加速。
Carta的报告涵盖了2715只风险基金的数据，这些基金的成立年份从2017年到2025年不等。他们统计发现，这些基金整体只剩下不到35%的资金还没有被分配，尤其是2021年之后成立的基金基本上都花了90%资金、2023年成立的基金也花了接近60%的资金。
与之对应的是，这些猛花钱的新基金表现确实要好于老基金。统计募资完成后六个季度的业绩表现，以业绩最好的前10%基金为样本，2023年设立的基金们IRR能够达到26.4%，高于2022年基金的6.7%。如果按募资完成后十个季度为区间进行统计，2022年设立基金的IRR能达到17.8%，同样高于2021年基金的16.6%。
这样的数据表现显然也是和AI崛起是同步的。所以这样来看，A16z的本次募资很有针对性也非常紧迫：所有的指标都在告诉他们，“下一个2021年”或许很快就要来了。
过去1年，美股量子计算公司都涨了20-50倍，比如 RGTI 从0.8美元到40美元，5000%就是50倍
但是他们大部分的 EV/销售额（Enterprise Value / Sales）严重高估，有些高达400到上万，现在再追高风险极大！
说明：
TTM（Trailing Twelve Months）表示过去12个月的财务数据。
EV/销售额（Enterprise Value / Sales）：反映公司企业价值相对营收的倍数。
市销率（Price/Sales, P/S）：反映股价相对于营收的估值水平。
所有公司目前均亏损严重，但估值仍然极高，显示市场对量子计算长期潜力的高预期。
现在再追高风险极大！
美股投资网分析团队上个月，挖掘出了另外一只不为人知的量子计算公司，很小众还没有被太多人知道，公司营收也有上千万美元，股价却在10美元以下，所以估值仍旧很低，上涨爆发潜力巨大！
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被誉为“数据之王”的非农就业报告因美国Z府关门未能如期而至，使得市场对经济的判断陷入了信息真空。
然而，这并未阻碍美股在周五早盘上演冲高行情。得益于结构性热点驱动，主要美股指齐创盘中历史新高，道指一度涨超1%。
AI基础设施建设热潮是支撑早盘上涨的核心动力。据美股投资网了解到OpenAI与日立达成合作、贝莱德将达成数据中心收购交易的消息，进一步点燃了AI投资的狂热情绪。受此提振，芯片股指数早盘也刷新历史高点，相关科技股顺势上扬，英伟达盘初一度涨近0.8%。
富国银行上调强生（JNJ）的评级至“增持”，并强调其制药业务增长前景向好。这一利好推动强生股价早盘一度上涨逾 2%，并创下盘中历史新高。
与此同时，医保龙头联合健康（UNH）也在交易时段强劲上扬，一度涨幅达 4%。两大医药与医疗保险巨头的联袂走强，使医疗板块成为当天道指上涨的核心推力。
美国供应管理协会（ISM）公布的9月美国ISM服务业PMI超预期回落至50。更值得警惕的是，其商业活动分项指数五年以来首次跌入50下方的收缩区间。这份逊色的数据表明，美国服务业扩张势头显著放缓，对经济增长前景的担忧瞬间压过了此前的乐观情绪，导致股指涨幅迅速收窄。
在宏观数据引发担忧的同时，美联储的政策信号也增加了市场的谨慎情绪。今年FOMC会议票委古尔斯比早些时候表示，他担心降息过快可能增加通胀和失业率上升的风险。这番言论与疲软的ISM数据形成微妙的组合：
一方面数据显示经济放缓，本应支持鸽派立场；
另一方面，联储官员的表态仍强调对通胀和风险的警惕。
最终收盘，道指收涨0.51%，报46758.28点，连续第四日创收盘历史新高，本周累计上涨1.10%。标普500指数收涨0.01%，报6715.79点，连续第三日收创新高，本周累计上涨1.09%。纳指未能延续涨势，收跌0.28%，报22780.506点，结束了其强势上涨势头，不过本周仍累计上涨1.32%。
美股已进入“狂热”泡沫区
当前的美股市场正处于一种矛盾的“狂热”状态：尽管估值过高、Z府停摆等风险警钟持续响起，但投资者情绪却充耳不闻，依旧盲目追逐上涨行情。巴克莱和彭博行业研究（BI）的情绪指标均已触及或逼近历史高位的“狂热”区域。这种极度乐观情绪，历史上往往预示着后续市场回报将趋于平平。
然而，在 AI热潮的强大驱动下，投资者担心错过涨势（FOMO），使得很少有人愿意逆势押注市场见顶。
情绪指标的量化支撑与预警
彭博行业研究的市场脉搏指数，作为衡量市场广度、个股相关性等因素的指标，已连续保持在“狂热”区间。历史数据显示，处于此区间时，罗素3000指数在随后三个月内平均仍能上涨约9%，但分析师仍将其视为一个“非常早期的预警信号”。
这表明，市场确实可以持续处于狂热状态，因为形成顶部需要时间。同时，期权市场也体现了这种极度乐观，高盛数据显示，看涨期权合约的日均成交量已创下历史最高纪录。
核心驱动力与潜在风险
推动美股这波强劲涨势的核心驱动力有二：
一是源源不断投入 AI 领域的资金，营造出强烈的错失恐惧情绪；
二是市场对美联储将持续降息的乐观预期，这被视为推动股市上涨的催化剂。
正是这些因素，盖过了对估值泡沫化、劳动力市场疲软和Z府停摆等风险的担忧。简而言之，市场正被动物精神（非理性繁荣）主导，短期内这种乐观情绪的惯性仍在继续，但其内在的脆弱性已不容忽视。
木头姐”本周持续加仓阿里、百度！
根据ARK Invest每日交易记录显示，以“木头姐”Cathie Wood为首的基金正在持续加大对中国科技巨头的投资力度。在近期的中概股强劲反弹背景下，ARK Innovation ETF（ARKK）这只旗舰基金进行了连续且大规模的增持操作，凸显了其对特定中国互联网巨头价值重估的看好。
数据显示，ARK Invest对两家主要中概股的增持频率和规模在近期达到高点：
此举发生在中概股经历强劲反弹的背景之下——阿里巴巴今年股价已上涨超过一倍，而百度近期的涨势也同样迅猛。ARK Invest选择在股价强劲上行阶段持续加仓，表明其相信这两家公司的上行空间尚未完全释放，正在积极建立其在该板块的战略头寸，以捕捉估值修复带来的回报。
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