2026年6月23日，第9,000座蔚来充换电站于陕西安康正式上线。同日，合肥、唐山、无锡、武汉等地的多座蔚来充换电站也同步上线。截至目前，蔚来已建成充换电站9,003座，累计提供充换电服务超2亿次，换电站与充电桩建设规模均居行业首位，持续为用户带来全行业领先的加电体验。

作为第9,000座蔚来充换电站，安康城投高新体育馆换电站是蔚来与安康城投合作共建站。截至目前，蔚来已携手全国25个省市、地区，超40家城投、交投在内的合作伙伴，联合皖能集团中安能源、武汉首义集团、中德开集团、长沙经开集团、西安城投集团等合作伙伴，累计建成并投运超过550座共建换电站。后续更多共建换电站将陆续落地，持续为用户提供便捷高效的加电服务。

截至目前，蔚来在全国已建成9,003座充换电站，其中换电站3,927座、充电站5,076座、充电桩29,255根，换电站与充电桩建设数量均居行业首位；其中高速公路换电站达1,043座，覆盖9纵11横16大城市群高速换电网络，连通超550座城市，蔚来、乐道用户高速补能焦虑宣告终结。

与此同时，蔚来已贯通87条加电风景线，全年将累计建成超100条加电风景线，持续拓展用户出行边界。继G318川藏线、滇藏线、河西走廊等换电路线贯通后，丝绸之路换电路线也将于2026年全线贯通，意味着用户届时从全国任意换电站出发，均可全程换电到中国大陆所有省级行政区。

蔚来将持续坚决投入充换电基础设施建设，2026年新增换电站超1,000座，持续布局，让加电比加油更方便。

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美股投资网获悉，在经历长达一年的销售低迷后，特斯拉(TSLA)在欧洲市场的回暖势头正持续加速，这在5月数据中进一步得到印证。欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新数据显示，5月特斯拉在欧盟、英国、冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士整体市场的新车注册量达28,610辆，同比翻番;仅欧盟市场即售出21,767辆，同比大增152.4%。这是特斯拉在欧洲市场连续第四个月实现销量同比增长。

特斯拉的加速回暖给大众汽车等同样面临中国制造商竞争压力的对手带来更大挑战，数据显示，这一势头主要得益于德国、英国等关键市场的强劲增长。今年前五个月，特斯拉累计注册量同比增幅达57%。

此前的反弹建立在2025年销量大幅下滑的“深坑”之上。2025年全年，特斯拉在涵盖欧盟及英国、挪威等国的欧洲市场新车注册量为238,656辆，同比下降26.9%;仅欧盟范围内，注册量同比降幅更达37.9%，市场份额从2024年的2.3%骤降至1.4%。

去年特斯拉在欧洲大部分地区的需求遭遇显著下滑，部分原因在于首席执行官埃隆·马斯克对欧洲极右翼政党的支持及其与美国总统特朗普的关系引发消费者反弹。

自2025年以来，因美国总统特朗普寻求得到格陵兰岛并在关税问题上对欧盟反复施压，跨大西洋关系持续紧张。由于特朗普与特斯拉CEO埃隆·马斯克关系密切，特斯拉在欧洲市场受到大量消费者抵制。2026年初，马斯克虽已不再与特朗普政府公开关联，但此前政治立场所累积的品牌负面影响仍在持续消化。

此外，缺乏新车型也有所影响。特斯拉自2020年推出Model Y后，尚未发布新的大众市场车型。主力车型Model 3、Model Y上市多年缺乏焕新，产品老化问题日益突出。且坚守纯电路线，错失了插混车型的增量市场，同时FSD自动驾驶系统在欧洲审批迟迟未通过，技术优势难以发挥。

然而，从2026年2月起步的“V型反弹”扭转了这一颓势。尽管年初1月注册量同比暴跌17%，且已是连续第13个月下滑，但2月特斯拉在欧洲15个地区的注册量达到17,425辆，同比增长10%，这是自2024年12月以来首次实现同比回升。

此后反弹势头逐月增强，4月，特斯拉在欧洲市场注册量同比增长46.5%，其中欧盟市场增幅超过67%;5月则实现翻倍增长。

分析指出，此次反弹更多受益于外部环境的变化。2026年3月，因美国与以色列在伊朗的军事冲突导致欧洲汽油价格急剧上涨，促使消费者加速转向纯电动车。2026年第一季度，欧洲纯电动车市场份额升至20.1%，创历史新高，而2025年同期仅为13.2%。

与此同时，特斯拉于2025年底在欧洲推出更低价位的Model 3标准版(德国起售价37,970欧元)，并于2026年初开始交付，在一定程度上打开了价格敏感型消费者的市场空间。

据安永统计，特斯拉Model Y SUV和Model 3轿车是5月西欧市场最畅销的电动车型。大众集团旗下斯柯达品牌的Elroq和Enyaq车型分别位列第三、第四位，其后依次为大众ID.3和中国零跑汽车生产的T03。

中国竞争对手仍是不容忽视的“追赶者”。5月，比亚迪在欧盟的注册量达26,017辆，同比增长158.8%，已超越特斯拉的月度销量;前五个月累计注册量99,578辆，同样领先于特斯拉的89,180辆。比亚迪在欧盟的市场份额从去年同期的1.1%升至5月的2.7%。其他中国品牌同样表现抢眼。

安永指出“中国汽车制造商正在欧洲市场稳步扩大份额，高性价比的中国车型已成为真正的畅销款，尤其是在南欧国家。”

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美股投资网获悉，全球制药巨头艾伯维(ABBV)周一宣布，已与临床阶段生物技术公司Apogee Therapeutics(APGE)达成最终收购协议，将以约109亿美元的全现金方式收购后者，这标志着艾伯维自2019年以630亿美元收购保妥适(Botox)生产商艾尔建(Allergan)以来的最大一笔交易。

根据协议条款，艾伯维将以每股135.11美元的现金价格收购Apogee所有已发行普通股，总股权价值约为109亿美元。这一报价较Apogee上周四(6月18日)的收盘价90.38美元溢价约49%。受此消息提振，截至发稿，Apogee周一盘初股价暴涨近47%至132.78美元，艾伯维亦上涨约4.6%。该交易已获得双方董事会一致批准，预计将于2026年第三季度正式完成。

后修美乐时代的战略补位

这笔交易的战略逻辑，深植于艾伯维正在经历的产品周期转型之中。修美乐(Humira) —— 曾连续多年蝉联全球“药王”的抗炎药——在失去专利保护后，销售额正逐年下滑。艾伯维近年来的增长引擎已切换至两款自身免疫疾病药物Skyrizi(瑞莎珠单抗)和Rinvoq(乌帕替尼)。艾伯维预计，2026年Skyrizi销售额约为216亿美元，Rinvoq约为102亿美元，两款药物合计将贡献超过310亿美元的年收入，目前已合计占艾伯维季度总营收的约44%。

然而，这一增长引擎正面临越来越大的竞争压力。强生的口服银屑病药物Icotyde获批上市、Tremfya适应症扩展，都在不断蚕食Skyrizi的市场空间。摩根大通分析师Chris Schott在艾伯维一季报电话会上直言，华尔街对竞争格局变化“越来越担忧”。

正是在这一背景下，艾伯维董事长兼首席执行官罗伯特·迈克尔将目光投向了Apogee。他在声明中表示，Apogee高度差异化的管线“完美契合了艾伯维的战略方向”。花旗分析师则指出，鉴于zumilokibart的二期临床数据、高质量免疫资产的稀缺性，以及Apogee近期从黑石获得的13亿美元融资所强化的独立地位，艾伯维支付的溢价“并不过分”。

核心资产瞄准Dupixent的“长效版”抗体

Apogee的核心管线是zumilokibart(开发代号APG777) ，一款靶向IL-13的长效单克隆抗体，主要用于治疗中度至重度特应性皮炎(AD，即湿疹)。

2026年3月，Apogee公布了代号为APEX的二期临床试验B部分16周数据——346名中重度特应性皮炎成年患者参与随机试验，所有主要和次要终点均以极高的统计学意义达标

更为关键的是差异化优势——给药频率。目前特应性皮炎的标准生物制剂疗法通常需要每2至4周给药一次。而zumilokibart凭借其超长半衰期，在二期试验中实现了每3个月或每6个月给药一次。Apogee首席商务官Jeff Hartness在近期的高盛会议上直言，每年2至4次给药对比Dupixent每年26次给药，将是“关键差异化因素”。

Guggenheim Securities分析师在二期数据公布后将zumilokibart的峰值销售预测翻倍至52亿美元。艾伯维方面则表示，Apogee的管线资产具有“重磅炸弹级别的集体峰值销售潜力”。

赛诺菲与再生元遭遇“精准打击”

消息公布后，总部位于巴黎的赛诺菲股价一度下跌3.5%——市场反应本身就在说明问题。赛诺菲与再生元联合开发的Dupixent(度普利尤单抗)是目前特应性皮炎领域的王者，2025年全球销售额预计超过200亿美元，被业界视为有望挑战修美乐历史地位的下一代“药王”。zumilokibart直接对标Dupixent——同样靶向IL-13通路，但以更低的给药频率提供可比甚至更优的疗效。

Wedbush分析师指出，zumilokibart的中剂量组在数值上“超越了Dupixent和Ebglyss的历史基准”。Apogee还计划在2026年下半年启动一项头对头临床试验，直接比较APG279(zumilokibart联合用药方案)与Dupixent在特应性皮炎中的表现。

对赛诺菲而言，威胁不仅来自疗效对标，更来自市场准入的时间窗口。Apogee预计zumilokibart的三期临床试验将在2026年下半年启动，三期数据有望在2028年读出，潜在上市时间点在2029年左右。这意味着Dupixent还有约3年的市场独占窗口——但专利悬崖也在逼近，Dupixent的生物类似药最早可能在2031年进入市场。

黑石“神助攻”13亿美元融资抬高收购门槛

此次交易的一个关键背景是黑石集团今年5月刚刚向Apogee注入了高达13亿美元的战略融资。根据当时公布的协议，黑石提供最高8亿美元的合成特许权使用费融资(换取zumilokibart全球年销售额15年内低至中个位数百分比的分级特许权使用费，年销售额超过80亿美元后不再收取)以及最高5亿美元的高级企业债务额度。结合Apogee当时持有的13亿美元现金储备，公司足以在不进行股权融资的情况下推进zumilokibart的三期开发和商业化。

黑石的介入实际上为Apogee设置了一个“估值锚点”——这家全球最大的另类资产管理公司以真金白银押注zumilokibart的未来价值。花旗分析师在评价此次收购时也明确指出，Apogee“近期与黑石的13亿美元融资合作强化了其独立地位”。这也意味着，任何潜在收购方都必须支付足以让黑石和Apogee股东同时满意的溢价——109亿美元、49%溢价正是这一逻辑的产物。

财务代价短期摊薄，长期押注

这笔交易的财务影响将是先苦后甜。艾伯维计划通过债务融资来完成此次收购。扣除Apogee持有的现金和有价证券后，交易的实际隐含价值约为101亿美元。公司预计，这笔交易将在2026年摊薄调整后每股收益约14美分，2027年摊薄约46美分;从2032年开始，交易将开始增厚调整后每股收益。

在重磅药物专利悬崖集中到来的背景下，大型制药公司正争相通过并购填补管线缺口。Apogee成立于2022年，仅用4年时间便以109亿美元的价格被收购——这本身便是当下生物科技领域估值逻辑的缩影临床数据的质量比收入规模更重要。

BMO Capital Markets分析师指出，此次收购“自然而然”地契合了艾伯维现有的免疫学和炎症产品组合。花旗分析师则评价这是一笔“规模可观但合乎逻辑的补强型收购”，而非“战略转向”的标志性事件，并认为艾伯维可能仍需要通过另一笔交易来进一步拓宽其叙事。

艾伯维方面则表示，公司仍致力于支付强劲且不断增长的股息，并在完成此次收购后“仍保有财务灵活性”进行额外的业务拓展。

从时间线来看，这是一笔典型的长周期押注。zumilokibart的三期试验需要数年时间完成，上市销售最早在2029年，而实现盈亏平衡则要等到2032年。这也反映出艾伯维管理层对自身商业化能力的充分信心——凭借在免疫学领域深耕多年建立的销售网络和医患关系，艾伯维有能力将一款后期管线资产的价值最大化。

艾伯维以109亿美元收购Apogee，本质上是一场关于时间差的博弈。在短期内，这是一笔财务上“摊薄”、战略上“补位”的交易——用债务换取一个尚需数年才能产生收入的三期管线资产。但在更长的时间维度上，这是一场针对赛诺菲Dupixent的精准伏击用更低的给药频率、可比甚至更优的疗效数据，在Dupixent面临生物类似药威胁的窗口期，抢占特应性皮炎市场的下一代标准治疗地位。对于迈克尔治下的艾伯维而言，这是继Skyrizi和Rinvoq之后，为下一个十年的增长埋下的又一颗种子。

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美股投资网获悉，全球知名研究机构IDC最新发布的研究报告显示，全球最高市值公司——即AI芯片超级霸主英伟达(NVDA)首次成为按营收基准测算的全球数据中心以太网交换机市场第一大供应商。根据IDC的《季度以太网交换机追踪报告》，2026年第一季度，全球以太网交换机市场规模同比激增39.8%，达到154亿美元。IDC最新报告与摩根士丹利、高盛以及美国银行等华尔街巨头们的观点一致，即英伟达等AI算力产业链领军者正在将算力链覆盖范围从“GPU/AI芯片单点控制”推进到“GPU集群+网络+DPU+光互连系统+软件生态”等环节的AI工厂系统级闭环。

该研究机构在报告中指出，随着全球AI算力基础设施建设进程如火如荼，与AI数据中心交付相关联的整套完整AI算力需求集体激增，尤其是细分市场涵盖超大规模云计算和企业数据中心内部的高速交换机基础设施系统，在规模化天量级AI推理和训练工作负载驱动的AI算力基础设施投资推动下，同比飙升61%，达到100亿美元，在154亿美元市场规模占据绝大部分比例。

摩根士丹利表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调。大摩的最新预期可谓凸显出AI算力基础设施层面的供应链瓶颈已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、数据中心光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”。

根据IDC细分测算数据，2026年第一季度，全球普通企业级别园区和分支机构以太网交换机总营收则同比增长12.3%，达到54亿美元。

在一项具有里程碑意义的转变中，英伟达首次成为按总营收计的数据中心以太网交换市场第一大供应商。IDC补充称，受硬件更新周期和相关组件价格上涨支撑，园区和分支机构交换业务同比增长12.3%。

IDC数据显示，凭借192.7%的同比增长和21亿美元的最新季度营收数据，英伟达的Spectrum-X平台通过AI GPU算力集群与网络基础设施的集成协同设计，捕获了超大规模云厂商和大型企业们对AI工厂类型网络基础设施的强劲需求。该研究机构指出，这一结构性转变正在重绘数据中心网络行业的供应商排名。

根据IDC，英伟达在2026年第一季度成为数据中心以太网交换机市场第一大供应商，标志着数据中心网络发生转变，反映出最新的AI算力基础设施集群对于采购决策的影响力日益增强。以AI工厂类型园区为重点的买家们在规划预算更新时，已经开始将持续的平均售价(Average Selling Price，即ASP)上涨影响纳入考量。

“英伟达在短短一年内升至数据中心以太网交换机市场第一，是IDC在企业网络领域追踪到的最重大的供应商格局变化之一。Spectrum-X主导的AI GPU加网络基础设施集成设计正在赢得诸多AI工厂交易，这是既有网络供应商仅靠独立硬件无法匹敌的。园区侧讲述的是另一个不同但同样重要的故事以太网网络基础设施更新浪潮是真实存在的，但一旦内存供应限制缓解，IT团队应为ASP正常化做好计划。现在就为这一转变编制预算，而不是等价格发生变化之后。”IDC云与数据中心网络研究副总裁Paul Nicholson表示。

据了解，虽然交换机的核心工作是依靠“交换芯片(Switch Chip)”进行数据包的快速转发，但如果没有存储芯片在背后提供软件引导、配置保存、地址寻址和数据缓冲工作负载，交换机将完全无法工作。缓冲记忆体通常是决定交换机性能的最关键存储，通常是极其高速的SRAM或DRAM。

IDC指出，天量级AI推理算力部署正在超大规模云厂商和大型组织中加速推进，主要被用于提升客户体验、降低运营风险，并赋能包括IT基础设施和运营、软件开发以及销售在内的关键业务领域。根据IDC报告，从大规模训练集群到企业边缘推理的AI工作负载广泛采用，正在推动对高速、低延迟数据中心网络基础设施的持续需求。

Spectrum-X彻底改写数据中心网络基础设施版图，“AI算力军备竞赛叙事”从GPU延伸至交换机等众多算力领域

IDC预计，在超大规模云厂商和企业持续进行庞大AI算力基础设施投资的推动下，以太网交换机市场将在2026年保持强劲增长动能。该研究机构称，随着推理部署与训练工作负载一同扩展，对高速数据中心交换的强劲需求，特别是800G及以上速率的需求，应会持续保持强劲。

IDC补充称，英伟达的地位将面临来自思科、Arista和博通等长期以来构建的以太网生态系统供应商们日益增强的竞争回应，使数据中心细分市场成为网络领域竞争最活跃的细分市场之一。

IDC表示，在园区和分支机构领域，更新周期预计将继续强劲上演，但如果内存/存储芯片供应限制大幅缓解并削弱ASP定价顺风，整体营收增长可能放缓。IDC还指出，宏观经济层面的重大不确定性，重点包括关税风险和区域经济波动，仍是一些需要密切关注的因素，可能会抑制某些地区的投资决策。

以下为IDC最新汇编的全球数据中心以太网交换机市场竞争格局

英伟达(NVDA)

IDC表示，英伟达的以太网交换机营收全部来自数据中心细分市场，2026年第一季度同比疯狂飙升192.7%，达到21亿美元，使其在数据中心细分市场拥有足足21.5%的份额。该公司独家打造出的Spectrum-X高性能以太网平台是一套端到端AI数据中心高性能网络解决方案，将Spectrum以太网交换机与BlueField DPU以及NVIDIA LinkX线缆系统相结合，专为英伟达的NVIDIA大规模AI GPU算力集群打造，已成为大规模AI训练与推理集群的首选网络互连方案，并在主导建设AI工厂的超大规模云计算厂商和AI原生云服务提供商中获得显著配置吸引力。

Arista Networks(ANET)

Arista的以太网交换机营收数据中有92%来自数据中心这一细分市场，其2026年第一季度高性能以太网相关联的业务营收同比增长37.3%，达到22亿美元，相比之下英伟达单项以太网交换机营收就比肩该公司的整个以太网营收。Arista虽然以太网交换机总营收大约是22亿美元略高于英伟达，但其中92%来自数据中心，也就是约20.2亿美元数据中心以太网相关营收。根据IDC，Arista在整体以太网交换机市场拥有14.6%的份额，在数据中心这一底层细分市场拥有20.7%的份额，并在面向超大规模云客户们的400G和800G部署中保持强劲增长定位。

思科(CSCO)

IDC表示，思科2026年第一季度以太网交换机相关的总营收同比增长24%，获得29.3%的市场份额。非数据中心营收占思科总营收的60.5%，同比增长14.1%，反映出数据中心园区的网络基础设施更新换代顺风;而数据中心相关的营收在强劲AI算力基础设施需求的推动下同比大幅增长43%。根据IDC，思科路由器相关的总营收在2026年第一季度同比增长24.4%，使该公司获得高达35.1%的市场份额。

慧与科技(HPE)

IDC指出，慧与科技公司(Hewlett Packard Enterprise )的以太网交换机总营收系统中有70.5%来自非数据中心细分市场，该公司2026年第一季度以太网交换机相关总营收同比增长15.4%，市场份额达到6.4%。在2025年7月完成所有收购事项之后，慧与科技的总营收数据现在包括瞻博网络Juniper Networks。根据IDC统计数据，该公司深化后的园区和分支机构产品组合体系正在将当前的更新换代浪潮转化为强劲营收。

华为(Huawei)

根据IDC最新统计数据，中国科技巨头华为2026年第一季度以太网交换机相关联的总营收同比大幅增长27.2%，达到8.95亿美元，使得该公司获得5.8%的市场份额。IDC指出，华为路由器相关营收在2026年第一季度同比增长0.8%，市场份额大约为25.4%，凸显出其在服务提供商网络细分市场中的持续强劲实力，尤其是在中国和部分新兴市场。

从GPU到以太网交换，AI工厂建设进程如火如荼高盛重资产AI基建逻辑下，算力链牛市远未谢幕

正如IDC研究报告所显示的那样，英伟达等AI算力产业链领军者正在将算力链覆盖范围从“GPU/AI芯片单点控制”推进到“GPU+网络+DPU+光互连系统+软件”等环节的AI工厂系统级闭环。AI训练与推理集群的瓶颈已经不只是“买多少GPU”，而是GPU之间能否通过低延迟、高带宽、低丢包、高利用率网络完成同步、参数传输、推理调度和多租户隔离。

换言之，英伟达登顶数据中心以太网交换市场，证明“算力链需求狂潮”已经从AI GPU与AI ASIC/TPU 算力集群，全面扩展至HBM、先进封装系统、以太网高性能网络基础设施、光互连系统、DPU、数据中心线缆、ABF/玻璃基板、交换芯片甚至燃气轮机、电源管理系统等整个AI算力链条。

高盛近日发布的研究报告显示，AI CapEx(即围绕AI的资本支出)不再集中于大规模购置英伟达Blackwell/Rubin AI GPU算力集群，而是覆盖数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施/数据中心DCI高速互联、变压器、燃气轮机等等整套完整AI工厂链条的系统性AI资本开支。英伟达CEO黄仁勋周三表示，人工智能有可能开启美国制造业和工业增长的新时代。

高盛的基准框架估算，超大规模云计算厂商2026年投资预计达到7700亿美元，接近其全部经营现金流，预测2026—2031年AI基础设施累计资本支出约7.6万亿美元，2026年年度AI CapEx至少约7650亿美元，到2031年升至约1.6万亿美元。在高盛分析师团队看来，AI浪潮的资本市场定价逻辑正在从“谁编写出最强AI大模型/AI应用软件”转向“谁能快速建成AI算力集群、实现大规模供电、大规模冷却、加速推进数据中心内部光互连与数据中心之间DCI互联并持续迭代下一代AI工厂”。

在华尔街金融巨头高盛看来，围绕AI算力链的全球牛市远未完结，市场主线已经从2008年长期以来的“编程/代码驱动的软件轻资产软件估值扩张”升级为“围绕一系列实体资产的AI算力基础设施再定价”。高盛的最新判断意味着，下一轮超额阿尔法收益也将不再仅仅属于AI GPU/AI ASIC领域最强龙头名单，而会系统性扩散到数据中心高性能CPU、DRAM/NAND/HBM存储、AI PCB、液冷系统、数据中心光互连系统、ABF载板/玻璃基板、MLCC、电子布与广泛晶圆代工等“AI工厂”全栈AI算力基础设施层。

在华尔街分析师群体中，MarketBeat显示54位华尔街资深分析师对于英伟达的12个月平均目标价高达305.67美元、最高目标价500美元;TipRanks显示37位资深分析师平均目标价311.41美元、最高500美元;Investing.com显示59位分析师平均目标价298.93美元、最高500美元。305.67美元平均目标价对应市值约7.43万亿美元;若按最高目标价500美元估算，则对应市值约12.15万亿美元，相比之下，英伟达周四盘前交易于207美元附近，市值徘徊在4.95万亿美元附近。

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美股投资网获悉，周四，Bloom Energy(BE)股价走高，截至发稿，该股涨超8.8%，报310.236美元。消息面上，该公司近日宣布，与资产管理巨头Brookfield(BN)达成总规模达50亿美元的全球AI基础设施合作协议，并同时与美国电力(AEP)签署一项价值26.5亿美元、期限长达20年的购电协议，为怀俄明州一座燃料电池发电设施提供长期电力供应。

Bloom Energy表示，此次与Brookfield的合作将聚焦AI数据中心基础设施建设，双方计划利用Bloom Energy的燃料电池发电技术，为大型AI数据中心和“AI工厂”提供稳定、持续的电力支持。

与此同时，公司还宣布与美国大型公用事业公司美国电力达成长期合作。根据协议，Bloom Energy将在怀俄明州建设并运营一座燃料电池发电设施，项目合同总价值约26.5亿美元，期限长达20年。

上述两项协议进一步强化了Bloom Energy作为AI数据中心现场供电解决方案提供商的定位。随着AI模型训练和推理需求快速增长，数据中心对于全天候、不间断电力供应的需求持续攀升，而燃料电池因具备稳定供电、部署速度快以及不依赖传统电网扩容等优势，正成为部分大型科技企业和数据中心运营商的重要选择。

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美股投资网获悉，华尔街知名投资机构Wedbush表示，美国消费电子巨头苹果(AAPL)正在通过与美国老牌芯片制造巨头英特尔(INTC)建立合作关系来扩展其美国供应链，以抵消存储芯片相关的成本与供给短缺压力。在该机构看来，此项基于纯粹美国本土代工的合作模式对于苹果公司以及英特尔而言堪称双赢——苹果获得供应链安全、先进芯片产能备份和对台积电产能依赖的战略缓冲，英特尔则获得苹果这一顶级客户对其芯片代工业务的信誉背书与美国半导体回流政策红利。

对于今年股价暴涨超过200%的英特尔而言，曾被一些分析师视为“AI弃子”的该公司股价长期牛市逻辑可谓愈发夯实。随着AI推理时代CPU需求炸裂，加之特朗普政府半导体回流政策与愈发强劲的芯片需求给英特尔带来苹果、英伟达这类大客户订单，英特尔已经重新踏上“芯片代工+数据中心CPU”双轮驱动的新一轮AI超级牛市轨迹，从“落后台积电的老牌IDM”被市场重新定价为“美国国家级先进制造与AI算力底座”。

更准确来说，这种强劲牛市逻辑背后是由政策背书、顶级客户订单、AI服务器CPU需求炸裂和美国本土制造溢价共同触发的资本市场再评级。截至发稿，英特尔股价在美股盘初一度暴涨超10%，至133美元，市值已经超过6700亿美元。

特朗普宣布苹果将与英特尔在美国设计和制造芯片，核心背景正是苹果高度依赖台积电，而台积电先进产线又被英伟达、AMD等AI芯片需求挤压;Wedbush则认为，这有助于苹果在AI驱动的三至四年设备周期中分散制造版图，并在DRAM、NAND等存储涨价压力开始冲击利润率时，增强供应链议价与本土制造弹性。但值得注意的是，“纯粹美国本土代工”更应理解为战略补充而非全面替代苹果短期仍离不开台积电最先进制程，英特尔也必须用18A及后续节点证明良率、成本、功耗和交付能力。

华尔街知名投资机构Melius Research近日将英特尔目标价从100美元上调至150美元，凸显出“数据中心CPU需求狂潮+18A先进芯片制程利润前景持续改善”正在共同点燃并推进英特尔的超级牛市叙事。来自Melius Research的明星分析师Ben Reitzes表示，其核心逻辑不是简单押注PC复苏，而是把英特尔重新定价为 AI推理与智能体计算时代的CPU最核心受益者 + 挑战台积电先进制程/代工反转叙事标的。

从台积电依赖到与英特尔再联手苹果押注美国晶圆厂，对冲AI芯片与存储成本压力

2020年苹果宣布Mac转向自研Apple Silicon，2023年最后一款英特尔Mac Pro停产，基本完成与Intel CPU 的“公开分手”。不过这次双方再度联手，传出的合作消息不是苹果重新采购 Intel x86 架构CPU或者其他芯片，而是可能让英特尔芯片代工业务(即Intel Foundry)为苹果代工部分自研芯片。

据了解，在周四，美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上发文表示，苹果已同意与英特尔合作，在美国本土设计并制造其芯片。英特尔股价盘前飙升约9%。

特朗普发布的这篇推文显示当下美国显然需要让半导体产业回归美国本土，我们设计了一切，我们(还)需要现在就在美国制造!所以我决定帮助英特尔，因为我们需要在美国设计和制造我们的芯片。首先，我们引入了英伟达，他们同意与英特尔合作制造他们的第一层级芯片。其次，马斯克同意建造他的TerraFab，这是全球最大的芯片工厂，与英特尔的技术团队共同设计。最后，苹果公司已同意与英特尔合作，在美国设计和制造其芯片。

“这发生在有媒体报道称苹果正考虑使用英特尔和三星电子的美国本土晶圆厂来生产驱动其设备的某些重要处理器器件之后，但这项合作有助于苹果在美国本土进行芯片设计、开发和完整代工与制造，并在地缘政治冲突与供应链危机愈发频繁背景下更加聚焦于减少对亚洲制造设施们的重度依赖，”Dan Ives领衔的Wedbush分析师团队表示。

分析师们指出，在苹果从英特尔芯片转向其自研Apple Silicon之后，未来几年该公司现在将与英特尔达成相当一部分代工交易;随着苹果进入这个由AI驱动的三至四年设备更新迭代周期，面向苹果的美国芯片制造现在对英特尔而言代表着一个巨大机遇。

“现在是达成这项交易的正确时机，因为苹果正寻求实现制造版图多元化;AI芯片开发商们则推动先进制程芯片需求持续炸裂式增长，同时苹果也在减少对其主要海外供应商台积电的重度依赖，”Ives及其团队表示。

此外，分析师们表示，苹果已经开始看到供应链压力，存储价格现在开始影响公司的整体利润率，此前有媒体报道称，苹果正计划上调其产品价格，以抵消内存和存储芯片成本飙升。

据媒体报道，苹果首席执行官库克(Tim Cook)在周四的一份内部声明中指出，“局势已经变得不可持续”，“苹果设备涨价不可避免”。

“虽然没有触及价格上涨以及透露这些价格上涨将具体出现在其硬件产品组合中的哪些位置，但我们认为，这将随着9月新款iPhone 18系列以及新款可折叠iPhone的发布而到来，”Ives及其团队表示。

Dan Ives领衔的Wedbush分析师们补充称，“虽然该公司有充足能力投资于存储芯片供应，以通过DRAM和NAND支持其设备中的AI功能，但我们认为，鉴于公司越来越聚焦高端消费者群体，该公司现在和英特尔代工合作使得苹果处于有利位置，可以在不牺牲硬件性能、加大芯片产能，同时也不冒着增加客户流失风险的情况下提高价格。”

Wedbush分析师们指出，虽然苹果已经将其供应链多元化至世界其他地区，包括越南、印度和美国，但这代表着苹果的一项重要战略举措，即继续推动供应链多元化，以减轻其制造版图中的供应链压力。

“该公司已经宣布将在美国制造业投资约6000亿美元，但我们现在看到，半导体制造产能正从消费电子领域向AI算力基础设施显著重新配置，而苹果现在正处于锁定本土芯片产能的过程中，以迎接一个多年期并且由AI技术所驱动的硬件更新迭代周期，”Ives及其团队表示。

AI推理拉爆CPU需求+代工渐入佳境，属于英特尔(INTC)的看涨叙事越来越夯

英特尔正在从过去的PC周期股，转向美国本土先进制造平台+AI服务器CPU底座+战略客户代工期权的复合型AI算力基础设施资产。苹果合作若落地，将给英特尔代工带来顶级客户背书;英伟达最新推出的Vera-Rubin AI算力基础设施集群则证明，在AI推理、智能体和GPU集群时代，CPU仍然是毋庸置疑的任务编排、内存访问、I/O调度和安全隔离的关键控制器。

真正让市场开始重估英特尔的，不只是苹果订单本身，而是英特尔在AI基础设施里重新找到了两个不可替代的位置一是先进代工与封装，二是GPU集群里的主机CPU、调度CPU和数据搬运CPU。英特尔Q1 2026营收136亿美元、同比增长7%，其中数据中心与AI部门收入51亿美元、同比增长22%，英特尔代工收入54亿美元、同比增长16%;公司还称AI从基础模型走向推理和智能体，将显著提高对CPU、晶圆和先进封装的需求。

更关键的是，英特尔Xeon 6将被大规模用于英伟达DGX Rubin NVL8计价系统的主机CPU;英伟达官方此前也宣布将向英特尔投资50亿美元，双方将共同开发AI基础设施和PC产品，而双方投资合作协议还包括英特尔为英伟达设计可与GPU封装的数据中心定制CPU。

目前华尔街对于英特尔的最乐观目标价来自Melius Research分析师Benjamin Reitzes，其将英特尔目标价从100美元大幅上调至150美元并维持“买入”评级。 Reitzes的核心看涨逻辑在于AI算力基础设施建设狂潮正在指数级推高服务器CPU需求，英特尔在AI数据中心中的CPU地位重新获得价值;同时，其美国本土芯片品牌与制造资产、潜在英伟达/苹果合作、Lip-Bu Tan领导下的代工业务全面修复，以及美国政府半导体回流政策，使英特尔从传统CPU公司被重新定价为“AI数据中心CPU+美国本土先进代工+本土先进封装”的美股市场独特战略稀缺定价体系。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)正致力于提升人形机器人在人类周围的运行安全性。这家全球市值最高的芯片制造商认为，在机器人能够真正被信任地与人类密切协作之前，必须掌握毫秒级的瞬时决策能力。

英伟达周一发布声明称，公司将提供软件与半导体解决方案，使人形机器人能够进入工作场所并与人类进行真实互动——必要时甚至可以发生物理接触。其Halos软件脱胎于自动驾驶系统，将成为机器人的“感知中枢”，大幅提升其对周围环境的态势感知能力。

英伟达与其硅谷同行正竞相布局机器人技术，将其视作人工智能领域的下一个主战场。科技界高管预测，人形机器人有望演变为一个拥有数十亿台设备的庞大市场。据巴克莱银行估算，到2035年，人形机器人技术(即模仿人类头、躯干和四肢的仿生设计)将创造2000亿美元的年收入。

然而，行业仍需攻克一系列安全难关。当前的安全系统在机器人可能接触到人类时会强制其停止或减速，这虽保障了安全却严重削弱了生产力，同时也妨碍了诸如递送物品或协作搬运重物等互动操作。

英伟达产品管理高级总监Amit Goel指出“传统机器人的安全逻辑基本就是将其关在笼子里，或通过传感器检测障碍物后让机器人急停。但这对人形机器人而言远远不够。”

英伟达将为Agility Robotics的Digit等人形机器人提供技术支持，使其能够基于对周围环境的实时分析做出自主决策。英伟达表示，这需要支持安全感知功能的硬件，公司将提供Halos作为运行于IGX Thor硬件之上的操作系统。

此外，机器人还将连接外部传感器。例如，自主叉车可接入仓库内的摄像头，提前感知转角盲区路况，从而判断是保持全速行驶还是减速避让。

作为全球市值最高的企业，英伟达当前大部分营收来自AI数据中心芯片，但正逐步向其他领域拓展——部分技术甚至免费提供——以扩大人工智能的应用边界。

为进一步加速机器人落地，英伟达专门建立了一个实验室，供机器人制造商和客户在向监管机构申请认证前进行安全测试。英伟达工程师将负责预检工作，并根据需要协助进行工程优化。

人形机器人面临的安全约束与自动驾驶汽车截然不同——后者只需避免与人或物体发生碰撞，而前者需要更高的灵活性。Agility Robotics首席技术官Pras Velagapudi表示“安全设计必须远为先进，因为你需要基于对环境感知，实时判断哪些物体可以触碰、移动或施力，以及施力的尺度。这些力量不能太小——你不能通过把机器人设计得过弱来回避问题，因为那样弱不禁风的机器人根本无法承担有用工作。”

尽管工程师们仍在直面创造“人造人”的技术挑战，但市场足够庞大，行业完全可以通过分阶段迭代学习。Velagapudi指出，家用护理机器人将是更晚期的产物，必须建立在工厂机器人成熟应用的基础之上。

他表示“我们从仓储物流起步，这是结构化程度最高的场景之一，但已拥有高达数十亿美元的可触达市场。未来我们可以向零售、医疗乃至建筑行业拓展。每一个领域的难度都是递增的，但每个领域本身都是一个足以支撑海量机器人部署的巨大产业。”

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美股投资网获悉，周一，诺基亚(NOK)涨逾4%，报14.10美元。消息面上，6月22日，谷歌云与诺基亚宣布扩展合作关系，将谷歌Gemini模型整合至诺基亚网络软件套件NOKia Assurance Center。双方将基于Gemini开发六个专项AI智能体，帮助电信运营商降低运营成本、快速定位网络故障，并推动网络运维向全自动化“自驾”模式演进。

路由智能体(Router agent)充当核心编排层。通过解析用户意图并管理其他智能体之间的通信，同时确保各项操作符合安全合规边界。

事件分类智能体(Event triage agent)分析实时告警，并将其与历史数据模式进行比对，以定位根本原因并评估其对运营的实际影响。

KPI选择器智能体(KPI selector agent)提供具有领域专家水平的分析，负责解读复杂的网络性能指标、定义及计量单位，从而辅助系统推理。

异常推理智能体(Anomaly reasoner agent)深入调查异常的网络行为，以判定某一数据偏差是真正的故障还是误报。

动作推理智能体(Action reasoner agent)将当前活跃的事件与自动化操作目录进行匹配，从而推荐具体的修复步骤。

仪表板智能体(Dashboard agent)允许团队通过自然语言提示，快速生成可视化分析和数据追踪界面。

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美股投资网获悉，周四，核燃料供应商Centrus Energy(LEU)股价走高，截至发稿，该股涨超8.8%，报185.41美元。先进核能开发商Oklo(OKLO)涨超1.7%，报59.87美元。消息面上，本周早些时候，Oklo与该公司宣布签署一份意向书，双方计划建立长期合作关系，由Centrus向Oklo供应高丰度低浓缩铀(HALEU)，为Oklo计划部署的最多五座Aurora核电站提供燃料供应。

根据协议框架，Centrus计划从其位于俄亥俄州的American Centrifuge Plant离心机工厂向Oklo供应HALEU燃料，以支持后者计划建设的1.2吉瓦先进核能园区。

双方表示，燃料交付预计将于2029年开始，并持续多年。意向书还包括未来由Oklo向Centrus提供预付款的可能性，以帮助保障核燃料供应并支持其核电园区建设计划。相关条款仍将在后续正式协议中进一步协商确定。

Oklo首席执行官Jacob DeWitte表示，此次合作将先进核电部署所需的关键环节连接在一起，包括电力生产、核燃料供应以及终端客户需求。

Centrus首席执行官Amir Vexler则表示，通过将先进核电项目与美国本土HALEU生产能力相结合，双方合作有望推动美国先进核能产业集群的发展。

HALEU被广泛视为下一代先进核反应堆的重要燃料，其铀浓缩度高于传统核电站使用的低浓缩铀，但低于武器级浓缩铀。由于美国本土HALEU产能长期有限，燃料供应一直被认为是制约先进核能商业化推广的重要瓶颈之一。

分析人士指出，随着人工智能(AI)数据中心、电气化以及能源转型推动电力需求快速增长，市场对于小型模块化反应堆(SMR)及其他先进核能技术的关注度持续提升。此次合作不仅为Oklo未来核电项目锁定关键燃料来源，也有助于提升投资者对其长期商业化前景的信心。

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盘前市场动向

1. 6月18日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.32%，标普500指数期货涨0.73%，纳指期货涨1.43%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨涨0.07%，英国富时100指数跌0.98%，法国CAC40指数跌0.07%，欧洲斯托克50指数涨0.11%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.02%，报75.24美元/桶。布伦特原油跌1.38%，报78.45美元/桶。

市场消息

8.3万亿美元期权即将“核爆”到期!史上最大“四巫日”撞上养老基金再平衡，美股面临系统性头寸重置。Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管鲁布纳表示，美股市场正迎来年内最为关键的技术性仓位调整窗口之一。未来两周，市场走势将更多由交易机制驱动，而非基本面因素主导。首个重大技术事件——6月“四巫日”即将登场。 当前期权未平仓合约量已创历史新高，相当于全部上市期权的28%将在当天到期，这将是史上规模最大的期权到期事件。约8.3万亿美元的美国期权敞口将集中出清，较去年12月创下的7.1万亿美元前纪录高出18%。如此大规模的期权到期将释出大量伽马敞口，引发市场头寸的系统性重置。第二个重大技术事件——季度末再平衡接踵而至。 鲁布纳指出，众多养老基金高度重视季度末的资产配置再平衡操作。目前美国前100大养老基金的资金充足率高达110%，为2001年以来最高水平。因此，“我们预计大量计划将继续实施去风险滑行及投资组合免疫策略，从而在月末形成机械性的股票抛售和固定收益买盘”，他分析道。

沃什首秀“亮剑”成立专项组审查6.7万亿美元资产负债表， 美联储“缩表“议程引猜想。美联储新任主席凯文·沃什在周三迎来其首秀，称将成立一个特别工作组，对央行规模达6.7万亿美元的资产负债表进行审查。这是他着手解决这一长期备受其诟病的政策议题所迈出的第一步。沃什在周三联邦公开市场委员会(FOMC)决议公布后的新闻发布会上称，他正在组建的独立工作组之一将“评估当前充足准备金制度下的收益与风险，并审视资产负债表的构成”。

美联储点阵图“鹰派逆转”半数官员预计今年加息，通胀预测上调。在6月议息会议上，美联储官员投票支持维持利率不变，但暗示今年加息的可能性正在增加。最新点阵图显示，九位官员预计今年至少会加息25个基点，其中六位预计至少会加息两次。另有九位官员预计不会有任何变动或会降息。这与3月点阵图的情况相比有了显著变化，当时，没人预测今年将加息。与此同时，沃什淡化了同事们的预测。这位新任美联储主席一直对所谓的“前瞻性指引”持批评态度，他表示拒绝提交利率预测。

英央行维持利率不变但鹰派阵营扩大，政策声明保留行动选项。英国央行在6月会议上将利率维持在3.75%不变，符合市场普遍预期，但投票结果显示出内部鹰派力量的增强。本次会议中，除首席经济学家皮尔外，货币政策委员格林也加入支持加息阵营，两人均投票支持加息25个基点，而4月会议上仅有皮尔一人支持加息。声明文本传递的政策指引没有变化，英国央行重申其“随时准备在必要时采取行动”以遏制通胀压力，保留了政策灵活性。尽管近期美伊停火协议有望压低能源价格，但央行对通胀风险保持警惕，暗示当前维持利率不变不代表对通胀压力的忽视，后续若数据显示有必要，将迅速响应。鹰派投票人数的增加表明，即便多数委员选择暂时观望，决策天平已逐步向紧缩方向倾斜，后续利率路径将取决于实际通胀数据及地缘局势演变对能源价格的传导程度。

干预效果“全归零”!日元逼近161回吐干预后涨幅，日本政府释放“随时行动”信号。日本政府最高发言人周四表示，当局随时准备对汇率波动做出适当回应。随着日元再度走软，市场正密切关注日本央行是否会再次出手支撑这一持续承压的本币。当被问及日元下跌时，日本内阁官房长官木原稔在例行分析师会上表示“我们随时准备在必要时对外汇市场做出适当回应。”他同时指出，日元贬值虽有助于制造业出口、提振企业利润，但通过推高进口成本加重了企业与家庭的负担，政府需“全面审视”这些影响，并强调将密切监测市场动态。此番表态正值美元全线走强之际。市场对美联储下一步可能加息而非降息的预期升温，推动美元走高，日元承压下行。周三，日元兑美元汇率一度跌至160.795，创下近两年来新低，完全回吐了日本当局4月30日干预后所录得的全部涨幅。周四日元交投于160.76附近。

美国汽油价格跌破4美元大关! 霍尔木兹重开预期正在冲击美联储鹰派剧本。美国汽油价格自3月以来首次跌破每加仑4美元大关，在新一轮中东地缘政治冲突导致的一场前所未有的全球能源供应中断导致燃料成本连续数月飙升之后，终于为今年以来持续受能源高通胀影响的美国消费者们带来了可喜可贺的缓解。通常来说，汽油价格下降会快速压低总体通胀，改善低收入家庭现金流，并释放部分可选消费能力，对于美联储货币政策制定者们而言，汽油价格若持续下行将会降低“再通胀冲击”的相关尾部风险，进而可能推动市场对于美联储降息的预期时隔多个月重新升温。

个股消息

华尔街集体唱多美光(MU)，目标价最高看至1500美元。华尔街正掀起一股对美光科技的乐观浪潮，这家美国存储芯片企业被视为人工智能(AI)热潮的最大受益者，各大机构纷纷上调其目标股价。德意志银行将美光目标价从1000美元上调至1500美元。该行认为，随着AI服务的普及，存储器使用量呈爆发式增长，未来几年DRAM需求的增速将远超供应增速。花旗银行则将美光目标价从840美元大幅上调至1200美元，并预测今年DRAM平均售价最高可能上涨200%。此外，投行Stifel也将美光目标价从550美元上调至1500美元，韦德布什则将美光目标价从550美元上调至1300美元。

AI“吸干”存储芯片产能!苹果(AAPL)利润护城河失守 iPhone Pro或涨270美元。据周三报道，苹果首席执行官蒂姆·库克在接受采访时表示，为对冲内存及存储芯片成本持续攀升的压力，公司将上调部分产品售价。库克并未透露具体哪些产品线将受影响，也未说明可能的调价幅度，同时未就涨价时间表给出明确指引。研究机构TechInsights的估算数据称，下一代iPhone Pro的制造成本或将因此增加约270美元。

特朗普亲自“官宣”苹果将联手英特尔(INTC)在美造芯，18A工艺获关键大单。美国总统唐纳德·特朗普周四在Truth Social上发帖表示，苹果已同意与英特尔合作，在美国设计和制造其芯片。与英特尔的合作有助于苹果在寻求额外芯片产能的同时，实现其制造基地的多元化。这家iPhone制造商严重依赖台积电(TSM)，而台积电的先进生产线目前正面临英伟达和AMD(AMD)等人工智能(AI)芯片制造商的巨大需求。

“站在光里”的博通(AVGO)用30亿美元债务回购夯实现金流底座 “光互连+AI ASIC”算力牛市逻辑再强化。全球AI热潮大赢家之一博通在周四宣布，其现金要约收购已到期并公布最终结果，该项现金要约旨在购买其六个重要系列的未偿高级票据。这家聚焦于AI算力基础设施的芯片巨头还宣布，将总购买价值(不包括应计票息付款)从此前公布的25亿美元显著提高至30亿美元。最新的30亿美元票据收购相当于在不牺牲增长投入的前提下，清理部分长期债务、优化久期与信用曲线，为后续AI ASIC、以太网交换机核心芯片、光互连系统和先进封装投入保留强劲的财务弹性。

剑指AI内存命脉!Netlist(NLST)升级对三星专利战，HBM与DDR5或面临美国进口禁令。美国内存技术公司Netlist周三宣布，已在美国国际贸易委员会(ITC)和得克萨斯州东区联邦地方法院对三星电子(SSNLF)提起新的专利侵权诉讼。此次诉讼涉及Netlist的两项美国专利——第12,646,537号和第12,650,937号，分别对应三星的高带宽内存(HBM)产品及DDR5 RDIMM和MRDIMM内存模组。Netlist在ITC的诉状中还将谷歌(GOOGL)、超微电脑(SMCI)、英伟达(NVDA)和博通(AVGO)列为附加被告。这意味着这场专利战已从Netlist与三星之间的直接对抗，扩展至整个AI硬件供应链。

Rumble(RUM)吞下Northern Data，250兆瓦算力押注AI基建。视频平台Rumble完成对Northern Data AG的收购，正式进军云和AI基础设施领域。交易后Rumble持有Northern Data约85%股份，并计划更名为Rum Group，下设两大业务单元视频平台Rumble和云/AI基建业务Quake AI(原Northern Data)。后者带来约250兆瓦的能源及数据中心资产，使Rumble进入AI算力服务、电力和数据中心市场，同时能用AI赋能平台广告主、用户和创作者。受此提振，Rumble盘前涨约17%。

重要经济数据和事件预告

20:30美国截至6月13日当周初请失业金人数、美国6月费城联储制造业指数。

次日04:00美国4月外资净买入长期证券。

次日04:30美国截至6月17日美联储资产负债表。

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