美股投资网获悉，SpaceX(SPCX)连续第三个交易日上涨，市值超过亚马逊(AMZN)，成为全球第五大上市公司。截至周二美股收盘，SpaceX收涨4.8%，上市后累计上涨49%，市值达到2.65万亿美元，比亚马逊市值高出约80亿美元。周二盘中，埃隆·马斯克旗下这家火箭和人工智能公司市值一度超过微软(MSFT)，短暂成为全球第四大上市公司。

上市三日暴涨49%！SpaceX市值超越亚马逊、逼近微软

自上市以来，SpaceX股价的部分波动是其流通股数量相对较少所导致的，上市首日仅有约4.2%的股票可供交易。这可能导致交易更加波动，股价更容易出现大幅震荡，从而迅速改变其市值。

爱德华·琼斯公司高级全球投资策略师安杰洛·库尔卡法斯表示“这是一个因素。与市值相比，这家公司向公众提供的股票数量非常有限。”

SpaceX股价较135美元的IPO发行价上涨49%，表明投资者需求持续强劲，缓解了市场对这笔创纪录IPO规模过大而难以消化的担忧。

SpaceX的出色表现也为人工智能领域的竞争对手Anthropic PBC和OpenAI今年可能进行的IPO铺平了道路，这两家公司的估值预计都将达到1万亿美元。

SpaceX周二宣布，已正式同意以600亿美元的价格收购人工智能编程初创公司Cursor。根据公司文件，Cursor的投资者将有权根据Cursor的隐含股权价值获得SpaceX的股票。

根据Vanda Research的数据，散户投资者也是SpaceX 股票火爆开局的关键推动力散户在SpaceX上市头两个交易日买入该股的总规模，与他们上周在整个美股市场的总购买量相当。

尽管SpaceX是全球顶尖公司之一，但其营收远低于其他巨型科技公司。该公司2025年的营收为187亿美元，而微软的营收达到2817亿美元，亚马逊的营收则接近7170亿美元。

SpaceX股价波动或加剧

周二，SpaceX的期权合约在芝加哥期权交易所和纳斯达克等交易所开始交易，这可能会进一步加剧该股的波动。洲际交易所旗下纽约证券交易所、迈阿密国际控股旗下期权交易所等其他期权交易所，预计将于下周初挂牌相关期权产品。

当交易员买入看涨期权时，交易对手方的做市商会买入对应标的股票，对冲自身衍生品头寸的风险。股价上涨会扩大做市商的风险敞口，这可能迫使他们继续增持股票以平衡持仓，进而助推股价上涨动能。

交易员们纷纷涌入市场，押注SpaceX股价将进一步上涨，超过160万张期权成交。

Roundhill Financial 首席执行官戴夫・马扎表示“流通股稀缺绝对是本轮行情的关键推手。该股很快还会被纳入各类指数，这将迫使被动基金进场买入;而目前该股可流通股份不足5%，这种程序化刚性买盘几乎没有流通筹码与之匹配，会放大股价每一轮波动。”

纳斯达克公司修改了规则，允许SpaceX等大型公司的股票更快地进入其指数，SpaceX有望在未来几周内被纳入纳斯达克指数。这将支撑SpaceX的股价，因为追踪指数的基金将被迫买入SpaceX的股票。然而，标普道琼斯指数公司决定不修改规则，这意味着SpaceX不会立即被纳入标普500指数。

不过，市场观察人士预计，随着所谓的锁定期协议陆续到期，内部人士能够出售更多股票，SpaceX股价将面临更大的下行压力。首批股票将在SpaceX发布首份财报后可以出售，部分股票的出售取决于当时的股价。与此同时，马斯克持有的全部股份在公司上市的第一年内将被锁定。

马扎表示“只有在第二季度财报发布后锁定期开始解除，实际供应满足需求之后，我们才能知道真正的清算价格。”

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盘前市场动向

1. 6月17日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.02%，标普500指数期货涨0.05%，纳指期货涨0.41%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨跌0.15%，英国富时100指数跌0.05%，法国CAC40指数涨0.09%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.83%，报76.68美元/桶。布伦特原油涨0.80%，报79.59美元/桶。

市场消息

美联储6月会议料按兵不动，为新主席沃什任内首次决策。美联储在2026年6月会议上预计将维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，为连续第四次按兵不动，因政策制定者需应对持续的通胀以及价格压力缓解速度的不确定性。此次会议为新任主席凯文·沃什上任后的首次决策。其任命之初市场曾预期偏向降息和政策宽松，但目前市场预期已转向更偏鹰派的立场。尽管美国和伊朗已达成临时和平协议，但油价仍高于冲突前水平，而近期劳动力市场数据指向就业持续走强。投资者将密切关注美联储更新的经济预测，包括“点阵图”，以寻找未来利率路径的信号。不过，许多分析师预计新任主席沃什不会参与此次点阵图预测。今年3月，美联储曾预测2026年降息一次、2027年再降息一次。

城堡证券预警市场严重误判!美联储9月连续加息风险骤升，年内或累计紧缩75基点。城堡证券指出，随着通胀压力日趋顽固且范围扩大，美联储最早于9月启动连续加息的可能性正在上升。该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特在给客户的报告中表示，尽管美伊达成临时和平协议后油价有所回落，但地缘冲突期间累积的通胀压力已变得根深蒂固。他进一步指出，金融条件持续宽松、供应链瓶颈尚未完全修复、劳动力市场再度加速，以及人工智能投资热潮的涌现，多重因素叠加，共同支撑价格压力居高不下。在此背景下，弗莱特预计，美联储主席沃什将在本周三的首场政策会议上释放更为鹰派的信号，加息风险正逐步向9月、12月及2027年3月的时间节点积聚。这一展望较当前市场定价更为激进——利率互换合约显示，市场预期9月加息的概率仅为约三分之一。

华尔街激辩美股前路!乐观派看高标普500至9000点，空头警告涨势面临多重考验。投行Evercore ISI维持其对美国股市的积极展望。该机构认为，投资者持有的大量现金储备有望继续为美股上涨提供支撑，并预计在乐观情景下标普500指数到今年年底可能涨至9000点。“华尔街老兵”亚德尼、摩根大通资管公司则都认为，强劲的企业盈利增长将继续为股市提供支撑。但与此同时，包括城堡证券、PGIM等在内的越来越多华尔街机构开始对风险资产未来走势发出警告。在中东地缘政治风险暂且退场的情况下，美股可能将迎来真正的考验。

美伊本周五签署协议，特朗普称海峡永久免费开放，美伊协议文件数日内公布。美国总统特朗普最新表示，霍尔木兹海峡将于周五(6月19日)全面重新开放，并将永久保持免费航行。他称船只将开始顺利通行，石油开始流通，油价正在迅速下降，股市将快速上涨。特朗普还重申，伊朗不会拥有核武器。美国与伊朗将于周五在瑞士正式签署谅解备忘录。签署后，双方将启动为期60天的会谈，重点讨论尚未解决的问题，包括伊朗核问题。特朗普表示，即使在60天谈判结束后，霍尔木兹海峡也将继续免费开放。特朗普承诺将在数日内向媒体公布与伊朗达成的和平协议文件，并可能召开新闻发布会逐字宣读。他不排除之后会将伊朗核协议提交国会审批。不过，关于海峡是否“永久免费”，美伊双方说法不一。伊朗方面表示，仅同意给予船舶60天的免费通行期，之后计划通过提供航行安全等服务获取收益。伊朗还强调，霍尔木兹海峡的未来管理将由伊朗和阿曼共同决定。

季度现金消耗超营收一半! OpenAI业绩揭示企业AI应用爆发势头，也暴露算力成本重压。有媒体援引一份向股东披露的文件报道称，ChatGPT开发商OpenAI2026年第一季度烧掉37亿美元(即第一季度合计现金消耗37亿美元)，超过该期间57亿美元季度营收的大约一半。而就在此前一天据报媒体道，随着这家ChatGPT开发商为美股市场公开上市做准备，其2025年支出约为340亿美元，这些最新的经营数据无疑令投资者们对这家全球估值最高人工智能应用公司的财务可持续性以及该公司基本面增长前景产生疑问。但是从积极角度来看，OpenAI强劲营收增长数据凸显出全球AI应用需求确实呈现出大爆发，但头部AI大模型公司的商业模式已经进入“强劲营收增长速度、高资本消耗、高折旧压力”并存的重资本AI军备竞赛阶段，即所谓的“营收狂飙与亏损黑洞”并存阶段。

需求遭战争“摧毁”、供应即将井喷!IEA预警2027年油市将滑向“显著过剩”。国际能源署(IEA)周三发布报告称，由伊朗战争引发的石油供应冲击已在一定程度上削弱了全球原油需求，而若冲突能达成持久解决，供应量或将大幅反弹，并可能在明年造成显著的石油过剩局面。在其最新月度石油市场报告中，IEA将2026年全球日均需求增长预期大幅下调至110万桶，较上月预测减少了70万桶/日。报告指出，今年第二季度全球石油交付量骤降500万桶/日，是此次下调的主要原因。与此同时，5月全球石油产量降至每日9450万桶，环比减少60万桶/日，较战前水平大幅缩水1360万桶/日。IEA预计，2026年全球日均供应量将同比减少390万桶，降至约1.024亿桶，但到2027年将强劲反弹至1.103亿桶。该机构指出，需求下滑反映了燃料价格高企和成品油短缺的双重压力，并强调此次地缘冲突的影响早已不再局限于单纯的供给端冲击。然而，IEA同时表示，到2027年，全球供应量预计将大幅增加约800万桶/日，达到约1.1亿桶/日，远超届时日均需求仅增长200万桶、至1.053亿桶的温和复苏水平。

个股消息

微软(MSFT)30亿美元甲骨文算力租约因安全合规告吹， 高盛警告AI基建“脆弱时刻”到了。据报道，出于安全考量，微软放弃了一份价值30亿美元、租赁甲骨文云算力的合作协议。对此，甲骨文周二回应称，报道内容不准确。 微软拒绝置评。知情人士此前透露，微软近期曾与甲骨文就租用后者云基础设施展开谈判，但因安全和合规问题，该交易最终告吹。知情人士表示，这笔交易的价值可能超过30亿美元。受此影响，截至周二美股收盘，甲骨文下跌2.24%，微软下跌1.48%。值得注意的是，市场近期对此类AI基础设施消息高度敏感。此前一周，AI基础设施公司Crusoe应客户要求暂停怀俄明州1.8GW数据中心项目，引发相关股票大跌。高盛合伙人Rich Privorotsky对此警告称，随着市场仓位、杠杆与AI资本支出深度绑定，AI生态循环风险“已难以忽视”。即使是零星的延误、推迟或优先事项变更，也足以迫使投资者重新审视对未来需求的假设。

AI太烧钱，微软也扛不住了考虑引入DeepSeek V4“平替”昂贵模型。据报道，微软正在考虑将DeepSeek V4的微调版本引入其企业AI工具Copilot Cowork，作为目前所使用的Anthropic和OpenAI模型的低成本替代选项。微软透露，公司正在对DeepSeek V4的微调版本及其他开源模型进行深度评估，预计将在未来数周内推出这一低成本模型选项，届时将确认最终选择。微软强调，若最终选择DeepSeek，该模型将仅作为客户的可选方案，并且完全托管于微软Azure云平台。这意味着客户数据将全程留在微软云环境内，并继续受到Azure企业级的安全、合规和数据驻留保护。

英特尔(INTC)18A-P进入风险生产阶段，分析师称其为复苏“关键里程碑”。英特尔周二在檀香山VLSI研讨会上宣布，其新一代18A-P制程节点已正式进入风险生产阶段，即芯片制造从研发走向量产的早期阶段，分析人士将此举称为英特尔复苏的"关键里程碑"。英特尔正式启动其最先进制程节点的生产，距离有望为苹果设备代工部分芯片的目标也更近一步。

谷歌(GOOGL)推出Android 17系统，AI功能将分阶段上线，Wear OS与XR生态同步升级。谷歌周二正式发布Android 17操作系统。虽然新系统已开始向Pixel设备推送，备受关注的多项Gemini人工智能(AI)功能将在未来数月陆续上线。根据谷歌公布的信息，Android 17率先向Pixel系列设备开放，其他安卓手机品牌将在未来数月陆续获得更新。与以往版本相比，Android 17此次升级重点围绕多任务处理、内容创作、游戏体验、安全隐私以及人工智能能力展开，同时也为谷歌未来更高级别的代理型AI(Agentic AI)功能铺路。业内人士认为，在苹果(AAPL)近期发布新一代AI版Siri之后，谷歌正在通过Android 17进一步强化其Gemini生态，以巩固其在移动AI领域的竞争优势。

苹果(AAPL)2027年放大招!计划推出AI版AirPods、折叠屏及20周年纪念版iPhone。据知情人士透露，苹果正在筹备近年来规模最大的产品升级计划。未来两年内，公司计划陆续推出首款折叠屏iPhone、iPhone诞生20周年纪念版机型、搭载摄像头的AI版AirPods以及智能眼镜等多款重磅产品，全面加码人工智能(AI)硬件生态布局。市场分析认为，这不仅将成为苹果新任首席执行官特納斯上任后的首个重大产品周期，也可能决定苹果能否在AI时代重新掌握消费电子行业的创新主动权。

股价坐上火箭!SpaceX(SPCX)上市三日暴涨49%，市值超越亚马逊(AMZN)跻身全球前五。SpaceX连续第三个交易日上涨，市值超过亚马逊，成为全球第五大上市公司。截至周二美股收盘，SpaceX收涨4.8%，上市后累计上涨49%，市值达到2.65万亿美元，比亚马逊市值高出约80亿美元。周二盘中，埃隆·马斯克旗下这家火箭和人工智能公司市值一度超过微软(MSFT)，短暂成为全球第四大上市公司。周三美股盘前，SpaceX继续上涨约2%。

重要经济数据和事件预告

20:30美国5月零售销售月率。

22:00美国5月季调后成屋签约销售指数月率。

22:30美国截至6月12日当周EIA原油库存变动。

次日02:00美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要。

次日02:30美联储主席召开货币政策新闻发布会。

业绩预告

周四盘前埃森哲(ACN)、克罗格(KR)

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美股投资网获悉，据知情人士透露，美国最大的国防承包商之一 L3Harris (LHX)已选定投行，为其旗下的导弹业务部门 Axyv 的 IPO 提供牵头服务。

知情人士表示，摩根大通和摩根士丹利正主导此次发行。其中一人透露，此次上市可能募集高达 20 亿美元的资金。

知情人士称，该公司已于 4 月份秘密提交了上市申请，最快可能在下个月上市。此外，未来还可能有更多银行加入承销商阵容。

知情人士同时表示，目前审议仍在进行中，IPO 的具体细节仍可能发生变化。

根据 L3Harris 的一份声明，美国国防部在 4 月份以可转换优先股的形式，向该导弹解决方案业务投资了 10 亿美元，该优先股将在 IPO 时转换为普通股。

在此之前，埃隆·马斯克旗下的 SpaceX 进行了轰动性的首次公开募股，在上市仅第三天，其市值就超过了亚马逊。在这股热潮的推动下，L3Harris 也加入了今年日益壮大的上市企业行列。SpaceX 的强劲表现(其股价近期较 IPO 发行价上涨了约 50%)进一步激发了市场对航空航天、国防概念股以及标榜人工智能(AI)的公司的热情。

声明显示，IPO 完成后，L3Harris 仍将是 Axyv 的控股股东，而此次发行所获得的资金将用于资助固体火箭发动机生产设施的扩建和现代化改造。

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美股投资网获悉，知名苹果(AAPL)爆料人马克·古尔曼发布文章称，苹果正准备在2027年春季推出第二代iPhone Air，旨在提升这款轻薄设备的吸引力。

古尔曼援引知情人士报道，这款代号为V62的新机型原型机已增加了一颗用于超广角摄影的后置摄像头。目前该机型目前正在苹果内部进行高级测试。

知情人士透露，虽然这款设备的外观保持不变，但苹果也在努力提升电池续航能力。目前尚不清楚这一改进是来自更大容量的电池——这在Air紧凑的机身中可能并不现实——还是通过提高能效实现。

Air机型于2025年9月首次发布，是苹果通过推出新设计来拓展其价值2100亿美元的iPhone业务的一部分。据报道，苹果计划在今年晚些时候推出首款可折叠智能手机，并计划于2027年发布iPhone 20周年纪念版，该机型将配备全新四边曲面无边屏。

古尔曼指出，如果新款苹果Air在春季发布，那么第一代和第二代产品之间大约会间隔一年半的时间。不过，产品的发布时间和规格最终仍有可能发生变化。苹果公司发言人拒绝置评。

作为变革的一部分，苹果正在调整其发布计划。该公司通常会在9月份同时发布所有主要iPhone机型。但今年，秋季的产品阵容将仅包括高端型号iPhone 18 Pro、Pro Max以及新款折叠屏手机。

苹果计划在大约六个月后推出新款标准版iPhone——iPhone 18，并同步更新Air。媒体本周早些时候报道称，两款 20 周年纪念版 iPhone 将于同年秋季发布，同时还将推出第二代折叠屏手机。

新款Air将搭载A20 Pro处理器，这款芯片也即将用于今年秋季发布的iPhone。

苹果认为摄像头系统和电池续航是提升Air性能的两大关键机会。知情人士透露，目前单镜头摄像头的性能不足备受消费者诟病。

苹果去年发布的iPhone Air起售价为‌999美元，采用了智能手机行业中最纤薄的设计之一，但这种轻薄外形难以容纳苹果Pro系列机型所搭载的技术。

尽管如此，Air 在苹果的产品线中仍然扮演着重要的角色。并非所有消费者都需要 Pro 机型的所有功能和特性，他们可能更看重便携性和时尚的设计。即将上任的首席执行官约翰·特纳斯表示，Air 有助于苹果公司的产品线实现差异化。

苹果公司推出不同尺寸iPhone的尝试并非一帆风顺。此前推出的mini和Plus机型销量平平。虽然Air的销量比前代产品有所提升，但尚未跻身iPhone销量榜前列。这也是苹果公司推出第二代产品所需时间稍长的原因之一。

苹果错峰发布iPhone的新策略，也有助于将收入在日历年内更均衡地分配。此举还有助于苹果更好地与三星电子等竞争对手抗衡，后者会在一年中的多个时间点推出多款重磅新智能手机。

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美股投资网获悉，汇丰控股(HSBC)正在将人工智能(AI)战略推向新阶段。周三，该行宣布与Alphabet(GOOGL)旗下的谷歌云达成一项多年期合作协议，计划在未来两年内利用AI新增约200项任务的自动化处理，并期待从中挖掘出可观的收入与效率红利。

根据汇丰的介绍，谷歌云及谷歌DeepMind的工程团队将协助汇丰识别并推进一批“优先项目”，这些项目中的每一个都有潜力带来超过1亿美元的收益增长或效率提升。在技术层面，汇丰将接入谷歌的Gemini大模型，目前已在谷歌云上运行600个应用程序。

汇丰表示，此次合作将聚焦三大核心方向个性化财富管理支持、金融犯罪风险管理，以及借助AI赋能一线员工决策，减少行政和会议准备所占用的时间。这反映出，在全球银行业技术竞赛白热化的背景下，各银行正加速将AI融入核心业务，以抢占竞争先机。

汇丰行政总裁艾桥智在声明中表示“与谷歌云这样的伙伴合作，能为我们员工配备面向未来所需的技术工具，也有助于汇丰打造更简洁、更敏捷、更高效、更人性化的服务体系。”

这一消息发布前，艾桥智曾在今年5月敦促员工积极拥抱AI，同时警示该技术“将淘汰部分岗位，也将创造新的岗位”。

汇丰此举是全球银行业加速AI军备竞赛的最新缩影。近几个月来，多家大行高管愈发坦率地谈及AI对就业的冲击。摩根大通(JPM)首席执行官杰米·戴蒙已表示技术将淘汰部分职位;花旗(C)首席执行官简·弗雷泽则警告，某些岗位可能不再被需要;高盛(GS)总裁约翰·沃尔德隆也形容，银行的部分人力岗位在自动化面前颇为脆弱。

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美股投资网获悉，随着人工智能(AI)产业从聊天机器人向智能体化AI(Agentic AI)加速演进，华尔街开始重新评估服务器CPU市场的长期增长空间。

知名投行伯恩斯坦最新发布研究报告称，智能体化AI时代将显著提升数据中心对CPU的需求，因此将2030年全球服务器CPU市场规模(TAM)预测从1370亿美元大幅上调至2230亿美元，并同步上调AMD(AMD)、Arm(ARM)及英特尔(INTC)的目标价。

其中，伯恩斯坦将Arm目标价由300美元上调至500美元，维持“跑赢大盘”评级；将AMD目标价由525美元上调至600美元，同样维持“跑赢大盘”评级；英特尔则维持“与大盘持平”评级，但目标价从65美元上调至100美元。

与此同时，拥有Arm控股权的软银集团目标价也被上调至11200日元，高于此前的8200日元。

AI从“聊天机器人”迈向“智能体化AI” CPU重要性显著提升

伯恩斯坦分析师David Dai团队指出，当前AI产业正从“生成式AI 1.0时代”向“生成式AI 2.0时代”过渡。

如果说ChatGPT等聊天机器人代表的是AI 1.0，那么能够自主规划任务、调用工具并执行复杂工作流程的智能体化AI，则代表AI 2.0的发展方向。

分析师表示，智能体化AI需要完成大量任务协调和执行工作，其对CPU资源的依赖远高于传统聊天机器人。伯恩斯坦指出“智能体化AI涉及高度自主的任务编排和执行，因此相较于GPU，会显著增加CPU工作负载。”

报告显示，传统AI数据中心中CPU与GPU的配置比例通常约为1:4甚至1:8，但随着智能体化AI快速普及，这一比例有望提升至1:1甚至更高水平。换言之，每新增一颗GPU，未来可能需要配套更多CPU资源。这也意味着过去几年被GPU光芒掩盖的CPU产业链，有望重新成为AI投资的重要受益方向。

2030年服务器CPU市场规模或较2025年增长六倍

基于上述判断，伯恩斯坦将2030年全球服务器CPU市场规模预测大幅上调至2230亿美元。相比之下，2025年全球服务器CPU市场规模预计仅为370亿美元。这意味着未来五年市场规模有望增长约六倍。

该预测基于以下核心假设，即到2030年全球AI数据中心资本支出达到3.5万亿美元以及AI推理场景下CPU与GPU配置比例达到1:1。

分析师指出，此前预测的1370亿美元市场规模如今已经成为悲观情景。在这一假设下，全球AI基础设施投资约为3万亿美元，CPU与GPU比例维持在1:2。

而乐观情景下，如果全球AI数据中心投资达到4万亿美元，同时CPU与GPU比例提升至1.5:1，那么2030年服务器CPU市场规模甚至有望达到3300亿美元。

Arm被视为智能体化AI时代最大受益者

在所有受益标的中，伯恩斯坦最看好Arm。分析师认为，Arm架构凭借出色的能效优势，天然适合智能体化AI时代的数据中心需求。

随着AI系统规模不断扩大，降低能耗已经成为数据中心运营的重要考量因素，而Arm在这一领域拥有明显优势。更重要的是，Arm正在从单纯的IP授权模式逐步向CPU产品开发领域延伸，希望分享更多产业价值链利润。

伯恩斯坦此前预计Arm到2030年相关业务收入可达150亿美元，而在上调服务器CPU市场规模预测后，该机构已将这一数字提高至220亿美元。报告指出“Arm将成为智能体化AI推动CPU复兴趋势下最重要的结构性受益者之一。”

AMD与英特尔同样受益 但AMD优势更加明显

伯恩斯坦同时认为，AMD与英特尔也将受益于数据中心服务器需求持续增长。

不过从产品竞争力角度来看，AMD仍保持领先地位。分析师表示，目前AMD的服务器产品组合在性能与能效方面依然优于竞争对手，因此有望继续扩大市场份额。

由于伯恩斯坦此前对AMD业绩预测已经充分考虑服务器市场增长因素，因此此次盈利预测调整幅度相对有限。相比之下，英特尔未来业绩预期获得更大幅度上调，因此目标价提升幅度更为明显。

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美股投资网获悉，花旗银行上调了半导体设备厂商应用材料(AMAT)、泛林集团(LRCX)和科磊(KLAC)的目标价，并表示其强烈看好 NAND 设备的需求前景。

周三美股盘前，应用材料股价上涨 4%，而科磊和泛林集团涨幅均超过 3%。

该机构指出，所需 DRAM 与可用供应之间日益扩大的缺口，正推动键值(KV)缓存转储等补充解决方案的采用。

花旗分析师表示“我们目前预计，在乐观情景下，2026、2027 和 2028 年的全球晶圆厂设备市场规模将分别达到约 1450 亿、2000 亿和 2500 亿美元，这意味着 2028 年还将实现 25% 的稳健增长。鉴于台积电和存储芯片制造商持续面临的产能限制与扩产计划，以及英特尔和三星代工厂近期的进展，我们对 2028 年的晶圆厂设备前景持更积极的态度。”

花旗表示，智能体人工智能(Agentic AI)的兴起正在引发 NAND 需求的“结构性增长”，因为随着内存需求的飙升，DRAM 的供应正日趋紧张。

“多步骤推理工作流正在急剧扩大键值缓存的占用空间，使得总内存需求远远超出了高成本 HBM 和 DRAM 所能高效支撑的范围，尤其是在 DRAM 供应受限且价格高企的环境下……这并不意味着需求转弱，反而突显了所需内存与可用内存之间不断扩大的缺口。因此，我们看到各大公司正在加速采用补充解决方案，例如键值缓存转储——即是将中间模型状态转移到成本更低、容量更高的存储层。”

花旗指出，结合 HBF 和 XL-Flash 等高性能 NAND 的持续创新，这一转变对 NAND 需求构成了结构性利好。因为无论是云计算还是端侧应用，都越来越依赖 NAND 来扩展容量、控制成本，并支持智能体人工智能日益复杂的工作负载。

业绩指引

展望未来，花旗首次引入了对应用材料、泛林集团和科磊 2028 日历年的业绩预测，并基于 2028 日历年的盈利能力调高了它们的目标价。

应用材料花旗将其目标价从 550 美元上调至 710 美元。该机构模拟其 2027 和 2028 日历年的总营收将分别同比增长 30% 和 22%，其中半导体工艺领域增长 35% 和 25%，全球服务支持领域增长 14% 和 13%。

泛林集团分析师将其目标价从 315 美元上调至 450 美元。“我们预计其 2027 和 2028 日历年的总营收将分别同比增长 28% 和 22%，其中晶圆制造设备系统增长 36% 和 25%，客户支持业务增长 12% 和 13%。”

科磊该投资机构预计其 2027 和 2028 日历年的总营收将分别增长 24% 和 22%。其中半导体工艺控制系统增长 28% 和 25%，半导体工艺控制服务增长 14% 和 14%，电子封装和元器件业务增长 15% 和 15%。花旗基于 2028 日历年每股收益应用 40 倍市盈率，将其目标价从先前的 206.4 美元大幅上调至 290 美元。

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美股投资网获悉，尽管全球业务面临调整压力，星巴克(SBUX)正在印度市场按下加速键。这家咖啡巨头与印度塔塔集团(Tata Group)的合资企业塔塔星巴克(Tata Starbucks Pvt.)计划每年在印度新增50至100家门店，全力抢占这个全球人口最多国家的咖啡市场增长红利。

塔塔星巴克首席执行官苏尚特·达什(Sushant Dash)在接受采访时表示，印度是“星巴克全球增长最快的市场之一”。过去四到五年间，星巴克在印度的门店数量已翻倍增长至超过500家，市场份额维持在约30%。

这一扩张势头远未止步。塔塔集团旗下塔塔消费品公司(Tata Consumer Products)董事长N·钱德拉塞卡兰(N Chandrasekaran)在近日的股东大会上透露，塔塔星巴克已在2026财年实现EBITDA(税息折旧及摊销前利润)转正，合资双方认为印度市场最终可支撑约8000家星巴克门店的规模。

亏损中坚持投入，本土化应对竞争

尽管塔塔星巴克目前仍处于亏损状态，但达什明确表示公司不会“为了盈利而牺牲增长”。

达什指出，目前印度仅有约24%的人口饮用咖啡，而饮茶人口比例高达93%，这意味着巨大的增长空间。据了解，随着收入水平提升和消费习惯转变，印度咖啡消费量持续攀升，本土连锁品牌如abCoffee、Blue Tokai，以及众多国际品牌纷纷入局，竞争日趋激烈。

为应对竞争，塔塔星巴克采取了多业态布局策略，包括得来速、高速公路门店、快闪店以及体验式门店，并在孟买、德里和加尔各答开设了四家提供精品咖啡的Reserve门店。此外，塔塔星巴克大部分产品实现本地采购，包括印度本土种植和烘焙的浓缩咖啡豆，这有效规避了全球供应链中断的风险。

全球收缩中“逆行”扩张

星巴克在印度的大举扩张，与其在全球其他市场的收缩形成鲜明对比。目前，星巴克正在精简美国业务运营，同时应对韩国和中东市场的消费者抵制风波。去年，该公司还出售了中国业务60%的股权。

在成功完成中国业务的“减重”后，星巴克似乎还将目光投向日本市场。据报道，星巴克正考虑对日本业务进行重大战略调整，可能的选项包括出售部分股权或推动日本业务重新上市(IPO)。公司已开始与投资银行就相关事宜进行初步讨论。

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美股投资网获悉，尽管近日原油期货价格因美伊双方达成和平协议共识而大幅下跌，但是美国油气巨无霸埃克森美孚(XOM)在周二美股市场交易中变动不大且截至周二收盘上涨0.67%，主要因此前华尔街金融巨头美国银行(Bank of America)将该股评级从“中性”上调至“买入”，目标价则设定为154美元。在美国银行分析师团队看来，该股自5月中旬以来持续经历回调后，其估值已反映长期布伦特原油价格为每桶65美元左右的比当前低得多定价水平，且较当前水平而言埃克森美孚基本面下行空间有限。

据了解，美国与伊朗即将正式签署一项包含14点要点的谅解备忘录，以期永久结束双方冲突，该临时和平协议将立即解除对伊朗石油出口的封锁以及推动占据全球能源体系20%贸易流量的霍尔木兹海峡重新开放，并为未来60天的最终核协议谈判铺平道路。

周二，布伦特8月原油期货收跌4.21美元，跌幅5.06%，报78.96美元/桶，三个多月首次跌破每桶80美元关口。布油自6月11日起，连续4个交易日下跌，创今年以来最长连跌日。特朗普表示霍尔木兹海峡将于本周五重新开放，美伊双方预计届时在瑞士签署临时协议备忘录，但协议全文尚未公布。此外，摩根士丹利与高盛集团双双下调未来数个季度的油价预测。其中高盛的最新修正判断，认为波斯湾原油出口量将于7月底恢复至战前水平，较此前预估提前一个月。

此番油价跌至3月初以来低位，基本回吐地缘冲突期间的全部涨幅。在美联储本周召开议息会议评估利率政策之际，这无疑缓解了通胀压力。不过，这份临时协议的落地执行仍存在大量未知数，市场多方存疑航道航运安全、通行监管细则尚未明确，这条战前承担全球约五分之一原油运输量的咽喉要道能否维持零通行费政策也尚无定论。

相比于大摩和高盛，加拿大皇家银行资本市场对于霍尔木兹海峡能源贸易流量的态度更为谨慎。该机构分析师赫利玛·克罗夫特在报告中提及地缘冲突爆发前的2月27日基准数据，并表示“我们认为，原油运力要恢复至接近战前水平仍需数月时间，霍尔木兹海峡原油运输量峰值或许早已成为过去。”

油价暴跌也难掩价值修复预期，美银在油价下行之际上调埃克森美孚评级至“买入”

由Jean Ann Salisbury领导的美银分析师团队表示，埃克森美孚在二叠纪盆地的稳健执行力，使其拥有相比于同行而言更加清晰的长期增长轨迹。

“即使短期油价下跌，该公司也将从霍尔木兹海峡重新开放中获得大量实际收益，包括在布伦特原油每桶70美元的情况下，有望实现大幅增加年化约33亿美元自由现金流，因为其20%的产量来自中东，且其中大部分处于停产状态。”美银分析师团队表示。

美银还预计，在冲突后的世界中，随着市场波动率持续上升，埃克森美孚完全一体化业务版图的价值将更加凸显;随着更多国家寻求开放与加大力度开发油气田资产，中东不确定性也可能赋予该公司未来在卡塔尔及其他中东国家更强的能源资产谈判能力。

美银表示，埃克森美孚还拥有行业领先的下游业务和可再生能源业务敞口，这很可能将在未来几十年AI基础设施建设带来的强劲储能与低碳能源需求带动之下推动该公司迈向更加强劲增长。

埃克森美孚、雪佛龙与西方石油等传统能源巨头迎来现金流再定价?

美伊和平协议推动布伦特油价跌破80美元，市场当前正评估霍尔木兹重新开放后的油流恢复，但完整复航和生产恢复仍可能需要数周甚至数月;这意味着油价短期战争溢价被挤出，但传统油气股并不一定同步失去投资价值，因为运输、保险、港口、产能重启和库存补库仍会托住中期油价波动中枢。

对于油气巨头们增长前景来说，这也意味着埃克森美孚、雪佛龙、西方石油等能源巨头仍有可观上涨空间，但上涨逻辑已经从“霍尔木兹封锁带来的油价冲击溢价”切换为“油价回落后的低估值修复、自由现金流增长轨迹恢复和地缘风险再定价”。

在三家公司中，埃克森美孚的确定性最高。美银分析师团队将埃克森美孚评级从“中性”上调至“买入”，目标价154美元，理由是近期回调后股价已隐含长期布伦特油价约65美元/桶，下行空间有限;美银还认为，若布伦特70美元/桶，霍尔木兹重开可为埃克森增加年化约33亿美元自由现金流，因为其约20%产量来自中东且多数此前处于停产状态。

以最新收盘的141.86美元股价计算，美银154美元目标价对应约10%潜在涨幅;若按MarketBeat统计的华尔街分析师们平均目标价165.70美元和最高看涨目标价185美元，则对应约16.8%和30.4%更加强劲潜在涨幅。 这也进一步说明埃克森更像“低估值+高质量一体化+中东能源帝国复产预期”的防御型能源龙头，而不是单纯押注油价再度暴涨的高贝塔标的。

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美股投资网获悉，在拉斯维加斯举行的HPE Discover 2026年度大会上，慧与科技(HPE)发布了专为AI推理工作负载设计的新型网络交换机，并宣布西门子能源将采用其与英伟达(NVDA)联合打造的私有云方案。这是慧与科技去年以约130亿美元收购瞻博网络后，首次大规模展示瞻博技术与AI基础设施的深度整合成果。

推理专用交换机瞄准“纵向扩展”场景

慧与科技此次发布的核心产品为HPE Juniper Networking QFX系列交换机，包括两款新品

QFX5140交换机面向AI推理集群和边缘AI部署场景设计，旨在降低AI工作负载的延迟并提升带宽。慧与网络业务执行副总裁、总裁兼总经理Rami Rahim表示，该产品“真正为下一代AI基础设施而生，特别聚焦于边缘推理集群”。

QFX5252交换机托盘专为AMD Helios AI机架级平台优化，提供低延迟、高带宽的交换能力，以最大化AI基础设施性能。

两款产品均纳入HPE AI Factory产品组合。新品瞄准的是网络市场中被称为“纵向扩展”(scale-up)的细分领域——即在单一系统内增加算力或容量，而非通过连接更多机器来提升性能。在此类架构中，客户需将多颗AI芯片高速互联并快速传递数据，以保障AI模型在推理阶段的响应速度。

“网络是AI时代的核心基础”

慧与科技首席执行官Antonio Neri在大会主题演讲中将网络定位为AI时代的基础，并提出了“代理型企业”(agentic enterprise)的远景构想。

“我们的判断是，核心基础在于网络，”Neri在接受采访时表示，“如果无法将正确的基础设施、适当的算力与相应的工作负载和数据连接起来，企业就无法真正实现AI代理化转型。”

Neri还阐述了收购瞻博的战略逻辑。他表示，随着云计算和AI的发展，公司很快意识到“下一个重大机遇和创新前沿就是网络”。他指出，尽管GPU主导了AI基础设施的讨论，但网络层的发展速度远落后于计算能力的进步，“网络层将成为下一波机遇”。

行业分析师对此给予高度评价。HyperFrame Research首席执行官Steven Dickens表示“我认为慧与科技现在毫无疑问是一家网络公司。我们非常清楚地看到，网络已成为公司的核心信条。”

西门子能源成关键客户，AI从概念验证走向生产

慧与科技同时宣布，西门子能源将部署其与英伟达共同构建的AI技术组合，用于私有云环境中运行仿真程序及管理工程任务。

这一合作被视为大型工业企业将AI从概念验证推向实际运营场景的典型案例。分析人士认为，此类企业级AI部署案例的落地，是传统企业客户加速拥抱AI的直接体现，也印证了慧与科技以网络为核心切入AI市场的战略逻辑。

慧与科技正同步扩大与英伟达的合作范围，新增对英伟达AI模型、代理工具及芯片平台的更多集成支持。英伟达的GPU目前承担了全球绝大多数AI模型的训练与推理任务，已成为AI基础设施领域的核心合作伙伴。

竞争格局思科、博通同场角力

在网络设备市场，慧与科技面临来自思科系统公司(CSCO)的直接竞争，而博通公司(AVGO)则同时扮演竞争者和合作伙伴的双重角色，具体取决于产品和服务类别。

值得注意的是，英伟达与思科亦存在紧密合作关系，这使AI网络市场的竞争格局更加复杂。慧与科技能否凭借瞻博的技术积累与深化的英伟达合作，在AI网络市场赢得更大份额，仍有待市场检验。

在云网络市场，慧与科技面临Arista Networks和思科的主导竞争。Juniper在高利润率网络路由产品方面拥有优势，其云客户包括Elon Musk旗下的xAI和甲骨文等。

AI需求驱动业绩爆发，股价年内翻倍

慧与科技正大力押注AI客户以推动营收增长。本月早些时候，公司发布业绩预测超出华尔街预期，理由是AI驱动的服务器和网络产品需求大幅增长。

财报显示，第二财季云和AI收入(含AI服务器业务)增长23%至77.1亿美元。公司将2026财年网络业务营收增长预期上调至68%至73%，AI相关网络订单累计预计可达17至19亿美元。公司还将全年营收增长预期上调至29%–33%，自由现金流目标至少35亿美元。

受此推动，慧与科技股价年内涨幅已超100%。截至6月16日收盘，股价报48.38美元，市值达646亿美元，过去一年累计回报率高达175%。不过，数据显示，已有17位分析师上调了对该公司未来业绩的预期，但根据公允价值分析，该股目前估值偏高。

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